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COMIT DE PRONUNCIAMENTOS CONTBEIS

PRONUNCIAMENTO TCNICO CPC 36 (R3)


Demonstraes Consolidadas
Correlao s Normas Internacionais de Contabilidade IFRS 10 (IASB - BV 2012)
ndice

Item

OBJETIVO

13

Atingindo o objetivo

23

ALCANCE

4 4B

CONTROLE

5 19

Poder

10 14

Retornos

15 16

Relao entre poder e retornos

17 18

REQUISITOS CONTBEIS

19 26

Participao de no controladores

22 24

Perda de controle

25 26

APNDICE A Definio de termos


APNDICE B Guia de aplicao

B1 B99

Avaliao do controle

B2 B85

Objetivo e estrutura de investida

B5 B8

Poder

B9 B54

Exposio a, ou direitos sobre, retornos variveis de investida

B55 B57

Relao entre poder e retornos

B58 B73

Relacionamento com outras partes

B73 B85

Controle de ativos especificados

B76 B79

Avaliao contnua

B80 B85

Requisitos contbeis

B86 B99

Procedimentos de consolidao

B86

Polticas contbeis uniformes

B87

Mensurao

B88

Direitos de voto potenciais

B89 B91

Data das demonstraes contbeis

B92 B93

Participao de no controladores

B94 B96

Perda de controle

B97 B99

APNDICE C Data de vigncia e transio

Objetivo
1.

O objetivo deste Pronunciamento estabelecer princpios para a apresentao e elaborao de


demonstraes consolidadas quando a entidade controla uma ou mais entidades.

Atingindo o objetivo
2.

Para atingir o objetivo do item 1, este pronunciamento:


(a) exige que a entidade (controladora) que controle uma ou mais entidades (controladas)
apresente demonstraes consolidadas;
(b) define o princpio de controle e estabelece controle como a base para a consolidao;
(c) define como aplicar o princpio de controle para identificar se um investidor controla a
investida e, portanto, deve consolid-la; e
(c) define como aplicar o princpio de controle para identificar se um investidor controla a
investida e, portanto, deve consolid-la; (Alterada pela Reviso CPC 04)
(d) define os requisitos contbeis para a elaborao de demonstraes consolidadas.
(d) define os requisitos contbeis para a elaborao de demonstraes consolidadas; e
(Alterada pela Reviso CPC 04)

(e) define entidade de investimento e estabelece uma exceo para a consolidao de


controladas especficas de entidade de investimento. (Includa pela Reviso CPC 04)
3.

Este Pronunciamento no trata dos requisitos contbeis para combinao de negcios e seus
efeitos sobre a consolidao, incluindo gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill)
resultante de combinao de negcios (vide Pronunciamento Tcnico CPC 15 Combinao
de Negcios).

Alcance
4.

A entidade que seja controladora deve apresentar demonstraes consolidadas.


Este Pronunciamento se aplica a todas essas entidades, com as seguintes excees:
(a)

a controladora pode deixar de apresentar as demonstraes consolidadas somente se


satisfizer todas as condies a seguir, alm do permitido legalmente:

CPC_36(R3)

(i)

a controladora ela prpria uma controlada (integral ou parcial) de outra entidade,


a qual, em conjunto com os demais proprietrios, incluindo aqueles sem direito a
voto, foram consultados e no fizeram objeo quanto no apresentao das
demonstraes consolidadas pela controladora;

(ii)

seus instrumentos de dvida ou patrimoniais no so negociados publicamente


(bolsa de valores nacional ou estrangeira ou mercado de balco, incluindo
mercados locais e regionais);

(iii)

ela no tiver arquivado nem estiver em processo de arquivamento de suas


demonstraes contbeis junto a uma Comisso de Valores Mobilirios ou outro
rgo regulador, visando distribuio pblica de qualquer tipo ou classe de
instrumento no mercado de capitais; e

(iv)

a controladora final, ou qualquer controladora intermediria da controladora,


disponibiliza ao pblico suas demonstraes consolidadas em conformidade com
os Pronunciamentos do CPC.

(b)

planos de benefcios ps-emprego ou outros planos de benefcios de longo prazo a


empregados aos quais seja aplicvel o Pronunciamento Tcnico CPC 33 Benefcios a
Empregados;

(c)

a entidade de investimento no precisa apresentar demonstraes consolidadas se estiver


obrigada, de acordo com o item 31 deste Pronunciamento, a mensurar todas as suas
controladas ao valor justo por meio do resultado. (Includa pela Reviso CPC 04)

4A. Se a controladora final, ou qualquer controladora intermediria da controladora, disponibilizar


demonstraes consolidadas em IFRS, como editadas pelo IASB, atende a condio prevista
no item 4(a)(iv).
4B. A iseno a que se refere o item 4(a)(iv) somente pode ser obtida se a controladora final, ou
qualquer controladora intermediria da controladora, estiver sujeita a regulamentao
brasileira e disponibilizar demonstraes consolidadas no Brasil.
Controle
5.

O investidor, independentemente da natureza de seu envolvimento com a entidade (investida),


deve determinar se controlador avaliando se controla a investida.

6.

O investidor controla a investida quando est exposto a, ou tem direitos sobre, retornos
variveis decorrentes de seu envolvimento com a investida e tem a capacidade de afetar esses
retornos por meio de seu poder sobre a investida.

7.

Assim, o investidor controla a investida se, e somente se, o investidor possuir todos os
atributos seguintes:
(a)

poder sobre a investida (vide itens 10 a 14);


CPC_36(R3)

(b)

exposio a, ou direitos sobre, retornos variveis decorrentes de seu envolvimento com


a investida (vide itens 15 e 16); e

(c)

a capacidade de utilizar seu poder sobre a investida para afetar o valor de seus retornos
(vide itens 17 e 18).

8.

O investidor deve considerar todos os fatos e as circunstncias ao avaliar se controla a


investida. O investidor deve reavaliar se controla a investida, caso fatos e circunstncias
indiquem que h mudanas em um ou mais dos trs elementos de controle relacionados no
item 7 (vide itens B80 a B85).

9.

Dois ou mais investidores controlam coletivamente a investida quando devem agir em


conjunto para dirigir as atividades relevantes. Nesses casos, como nenhum investidor pode
dirigir as atividades sem a cooperao dos demais, nenhum investidor individualmente
controla a investida. Cada investidor deve contabilizar sua participao na investida de acordo
com os Pronunciamentos Tcnicos, Orientaes e Interpretaes do CPC relevantes, como,
por exemplo, os Pronunciamentos Tcnicos CPC 19 Negcios em Conjunto, CPC 18
Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto ou
CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao.

Poder
10.

O investidor tem poder sobre a investida quando tem direitos existentes que lhe do a
capacidade atual de dirigir as atividades relevantes, ou seja, as atividades que afetam
significativamente os retornos da investida.

11.

O poder decorre de direitos. Algumas vezes, avaliar o poder simples, como, por exemplo,
quando o poder sobre a investida obtido direta e exclusivamente dos direitos de voto
concedidos por instrumentos patrimoniais, tais como aes, e pode ser avaliado considerandose os direitos de voto decorrentes dessas participaes acionrias. Em outros casos, a
avaliao mais complexa e exige que mais de um fator seja considerado, como, por
exemplo, quando o poder resulta de um ou mais acordos contratuais.

12.

O investidor com a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes tem poder mesmo que
seus direitos de direo ainda estejam por ser exercidos. Evidncias de que o investidor tem
dirigido atividades relevantes podem ajudar a determinar se o investidor tem poder, mas essas
evidncias, por si s, no so conclusivas no sentido de determinar se o investidor tem poder
sobre a investida.

13.

Se dois ou mais investidores tm, cada um deles, direitos existentes que lhes do a capacidade
unilateral de dirigir diferentes atividades relevantes, o investidor que tem a capacidade atual
de dirigir as atividades que afetam de forma mais significativa os retornos da investida tem
poder sobre ela.

14.

O investidor pode ter poder sobre a investida mesmo que outras entidades tenham direitos
existentes que lhes deem a capacidade atual de participar da direo das atividades relevantes,
como, por exemplo, quando outra entidade tem influncia significativa. Contudo, o investidor
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que detm apenas direitos de proteo no tem poder sobre a investida (vide itens B26 a B28)
e, consequentemente, no controla a investida.
Retornos
15.

O investidor est exposto a, ou tem direitos sobre, retornos variveis como resultado de seu
envolvimento com a investida quando os retornos do investidor decorrentes de seu
envolvimento tm o potencial de variar conforme o resultado do desempenho da investida. Os
retornos do investidor podem ser somente positivos, somente negativos ou ambos, positivos e
negativos.

16.

Embora somente o investidor possa controlar a investida, mais de uma parte pode participar
dos retornos da investida. Por exemplo, os titulares de participaes de no controladores
podem participar dos lucros ou distribuies da investida.

Relao entre poder e retornos


17.

O investidor controla a investida se possui no apenas poder sobre a investida e exposio a,


ou direitos sobre, retornos variveis decorrentes de seu envolvimento com a investida, mas
tambm a capacidade de usar seu poder para afetar seus retornos decorrentes de seu
envolvimento com a investida.

18.

Assim, o investidor com direitos de tomada de decises deve determinar se um principal ou


um agente. O investidor que agente de acordo com os itens B58 a B72 no controla a
investida quando exerce direitos de tomada de decises a ele delegados.

Requisitos contbeis
19.

A controladora deve elaborar demonstraes consolidadas utilizando polticas contbeis


uniformes para transaes similares e outros eventos em circunstncias similares.

20.

A consolidao da investida se inicia a partir da data em que o investidor obtiver o controle da


investida e cessa quando o investidor perder o controle da investida.

21.

Os itens B86 a B93 estabelecem orientao para a elaborao de demonstraes consolidadas.

Participao de no controladores
22.

Uma controladora deve apresentar as participaes de no controladores no balano


patrimonial consolidado, dentro do patrimnio lquido, separadamente do patrimnio lquido
dos proprietrios da controladora.

23.

Mudanas na participao societria detida por controladores de controladora na controlada


que no resultam na perda de controle da controlada pela controladora constituem transaes
patrimoniais (ou seja, transaes com os scios, tais quais operaes de aquisio de suas
prprias aes para manuteno em tesouraria).
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24.

Os itens B94 a B96 estabelecem orientao para a contabilizao de participaes de no


controladores em demonstraes consolidadas.

Perda de controle
25.

26.

Se a controladora perder o controle da controlada, a controladora deve:


(a)

desreconhecer os ativos e passivos da ex-controlada do balano patrimonial


consolidado;

(b)

reconhecer o investimento remanescente na ex-controlada, se houver, ao seu valor justo


na data em que o controle foi perdido e, subsequentemente, contabiliza esse
investimento e quaisquer montantes a pagar ou a receber da ex-controlada, de acordo
com os Pronunciamentos Tcnicos, Orientaes e Interpretaes relevantes do CPC.
Esse valor justo deve ser considerado como o valor justo no reconhecimento inicial de
ativo financeiro de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 38 - Instrumentos
Financeiros: Reconhecimento e Mensurao ou, quando apropriado, como custo no
reconhecimento inicial de investimento em coligada ou empreendimento controlado em
conjunto;

(c)

reconhecer o ganho ou a perda associado perda do controle atribuvel excontroladora.

Os itens B97 a B99 estabelecem orientao para a contabilizao da perda do controle.

Determinao se a entidade entidade de investimento


27.

A controladora deve verificar se atende definio de entidade de investimento. A entidade


de investimento uma entidade que:
(a) obtm recursos de um ou mais investidores com o intuito de prestar a esses investidores
servios de gesto de investimento;
(b) se compromete com os seus investidores no sentido de que seu propsito comercial
investir recursos exclusivamente para retornos de valorizao do capital, receitas de
investimentos ou ambos; e
(c) mensura e avalia o desempenho de substancialmente todos os seus investimentos com
base no valor justo.
Os itens B85A a B85M fornecem orientao de aplicao sobre esse assunto. (Includo pela
Reviso CPC 04)

28.

Ao avaliar se atende definio descrita no item 27, a entidade deve considerar se possui as
seguintes caractersticas tpicas de entidade de investimento:
(a) possui mais de um investimento (ver itens B85O e B85P);
(b) possui mais de um investidor (ver itens B85Q a B85S);
(c) possui investidores que no so partes relacionadas entidade (ver itens B85T e B85U); e

CPC_36(R3)

(d) possui participaes societrias na forma de participaes patrimoniais ou similares (ver


itens B85V a B85W);
A ausncia de quaisquer dessas caractersticas tpicas no necessariamente impede a entidade
de ser classificada como entidade de investimento. A entidade de investimento que no possui
todas essas caractersticas tpicas deve fornecer a divulgao adicional requerida pelo item 9A
do Pronunciamento Tcnico CPC 45. (Includo pela Reviso CPC 04)
29.

Se os fatos e circunstncias indicarem que h mudanas em um ou mais dos trs elementos


que constituem a definio de entidade de investimento, conforme descrito no item 27, ou nas
caractersticas tpicas de entidade de investimento, conforme descrito no item 28, a
controladora deve reavaliar se se qualifica como entidade de investimento. (Includo pela Reviso
CPC 04)

30.

A controladora que deixe de ser entidade de investimento ou que se torne entidade de


investimento deve contabilizar a mudana em sua condio prospectivamente a partir da data
em que a mudana na condio tiver ocorrido (ver itens B100 e B101). (Includo pela Reviso
CPC 04)

Entidades de investimento: exceo consolidao


31.

Salvo conforme descrito no item 32, a entidade de investimento no deve consolidar as suas
controladas nem deve aplicar o Pronunciamento Tcnico CPC 15 quando obtiver o controle
de outra entidade. Em vez disso, a entidade de investimento deve mensurar esse investimento
em controlada ao valor justo por meio do resultado, de acordo com o Pronunciamento Tcnico
CPC 38. (Includo pela Reviso CPC 04)

32.

No obstante o requisito do item 31, se a entidade de investimento tiver uma controlada que
preste servios que estejam relacionados com as atividades de investimento definida como
entidade de investimento (ver itens B85C a B85E), essa entidade deve consolidar essa
controlada de acordo com os itens 19 a 26 deste Pronunciamento Tcnico e aplicar os
requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC 15 quando da aquisio de qualquer controlada
desse tipo. (Includo pela Reviso CPC 04)

33.

A controladora de entidade de investimento deve consolidar todas as entidades que controlar,


incluindo aquelas controladas por meio de controlada definida como entidade de
investimento, exceto quando a prpria controladora seja entidade de investimento. (Includo
pela Reviso CPC 04)

APNDICE A DEFINIO DE TERMOS


Este apndice parte integrante deste Pronunciamento.
Os termos a seguir so utilizados no presente Pronunciamento com os seguintes significados:
Demonstraes consolidadas so as demonstraes contbeis de grupo econmico, em que
os ativos, passivos, patrimnio lquido, receitas, despesas e fluxos de caixa da controladora e
de suas controladas so apresentados como se fossem uma nica entidade econmica.

CPC_36(R3)

Controle de investida: um investidor controla a investida quando est exposto a, ou tem


direitos sobre, retornos variveis decorrentes de seu envolvimento com a investida e tem a
capacidade de afetar esses retornos por meio de seu poder sobre a investida.
Entidade de investimento a entidade que:
(a) obtm recursos de um ou mais investidores com o intuito de prestar a esses investidores
servios de gesto de investimento;
(b) se compromete com os seus investidores no sentido de que seu propsito comercial
investir recursos exclusivamente para retornos de valorizao do capital, receitas de
investimentos ou ambos; e
(c) mensura e avalia o desempenho de substancialmente todos os seus investimentos com
base no valor justo. (Includa pela Reviso CPC 04)
Tomador de decises: entidade com direitos de tomada de decises que seja principal ou
agente de outras partes.
Grupo econmico a controladora e todas as suas controladas.
Participao de no controlador a parte do patrimnio lquido da controlada no
atribuvel, direta ou indiretamente, controladora.
Controladora uma entidade que controla uma ou mais controladas.
Controlada a entidade que controlada por outra entidade.
Poder so direitos existentes que do a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes.
Atividades relevantes: para os fins deste Pronunciamento, atividades relevantes so
atividades da investida que afetam significativamente os retornos da investida.
Direitos de proteo so direitos destinados a proteger o interesse da parte que os detm, sem
dar a essa parte poder sobre a entidade qual esses direitos se referem.
Direitos de destituio so direitos de privar o tomador de decises de sua autoridade de
tomada de decises.
Os termos a seguir so definidos nos Pronunciamentos Tcnicos CPC 05 Divulgao sobre
Partes Relacionadas, CPC 18 Investimento em Coligada, em Controlada e em
Empreendimento Controlado em Conjunto, CPC 19 Negcios em Conjunto e CPC 45 Divulgao de Participaes em Outras Entidades e so usados neste Pronunciamento com os
significados especificados nesses pronunciamentos:

coligada
participao em outra entidade
empreendimento controlado em conjunto (joint venture)
pessoal-chave da administrao
parte relacionada
CPC_36(R3)

influncia significativa.

APNDICE B GUIA DE APLICAO


Este apndice parte integrante deste Pronunciamento. Ele descreve a aplicao dos itens 1 a 26 e
tem a mesma autoridade que as demais partes do Pronunciamento.
B1. Os exemplos deste apndice retratam situaes hipotticas. Embora alguns aspectos dos
exemplos possam estar presentes em situaes reais, todos os fatos e circunstncias de uma
situao especfica precisam ser avaliados ao aplicar o Pronunciamento Tcnico CPC 36.
Avaliao do controle
B2. Para determinar se controla a investida, o investidor deve avaliar se possui todos os requisitos
a seguir:
(a) poder sobre a investida;
(b) exposio a, ou direitos sobre, retornos variveis decorrentes de seu envolvimento com
a investida; e
(c) a capacidade de utilizar seu poder sobre a investida para afetar o valor de seus retornos.
B3. Os fatores a seguir podem ajudar na determinao do controle:
(a) o objetivo e a estrutura da investida (vide itens B5 a B8);
(b) quais so as atividades relevantes e como as decises sobre essas atividades so
tomadas (vide itens B11 a B13);
(c) se os direitos do investidor lhe do a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes
(vide itens B14 a B54);
(d) se o investidor est exposto a, ou tem direitos sobre, retornos variveis decorrentes de
seu envolvimento com a investida (vide itens B55 a B57); e
(e) se o investidor tem a capacidade de utilizar seu poder sobre a investida para afetar o
valor de seus retornos (vide itens B58 a B72).
B4. Ao avaliar o controle da investida, o investidor deve considerar a natureza de seu
relacionamento com outras partes (vide itens B73 a B75).
Objetivo e estrutura de investida
CPC_36(R3)

B5. Ao avaliar o controle da investida, o investidor deve considerar o objetivo e a estrutura da


investida a fim de identificar as atividades relevantes, como as decises sobre as atividades
relevantes so tomadas, quem tem a capacidade atual de dirigir essas atividades e quem
recebe retornos decorrentes dessas atividades.
B6. Quando o objetivo e a estrutura da investida so considerados, pode ficar claro que a investida
controlada por meio de instrumentos patrimoniais que conferem ao seu titular direitos de
voto proporcionais, como, por exemplo, aes ordinrias da investida. Nesse caso, na
ausncia de quaisquer acordos adicionais que alterem a tomada de decises, a avaliao do
controle se concentra em qual das partes, se houver, est apta a exercer direitos de voto
suficientes para determinar as polticas operacional e de financiamento da investida (vide
itens B34 a B50). No caso mais simples, o investidor que detm a maioria desses direitos de
voto, na ausncia de quaisquer outros fatores, controla a investida.
B7. Para determinar se o investidor controla a investida em casos mais complexos, pode ser
necessrio considerar alguns ou todos os fatores do item B3.
B8. A investida pode ser estruturada de modo que os direitos de voto no sejam o fator dominante
ao decidir quem controla a investida, como, por exemplo, quando quaisquer direitos de voto
referem-se somente a tarefas administrativas, e as atividades relevantes so dirigidas por meio
de acordos contratuais. Nesses casos, a considerao do investidor em relao ao objetivo e
estrutura da investida inclui tambm a considerao dos riscos aos quais a investida est
exposta de acordo com a sua estruturao e dos riscos que, de acordo com a sua estruturao,
ela transfere s partes envolvidas com ela, e se o investidor est exposto a alguns ou a todos
esses riscos. A considerao dos riscos inclui no apenas o risco de situaes adversas, mas
tambm o potencial de situaes favorveis.
Poder
B9. Para ter poder sobre a investida, o investidor deve ter direitos existentes que lhe deem a
capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Para o fim de avaliar o poder, devem ser
considerados somente direitos substantivos e direitos que no sejam de proteo (vide itens
B22 a B28).
B10. A determinao de se o investidor tem poder depende das atividades relevantes, da forma pela
qual so tomadas decises sobre as atividades relevantes e dos direitos que o investidor e
outras partes tm em relao investida.
Atividades relevantes e direo de atividades relevantes
B11. Para muitas investidas, uma srie de atividades operacionais e de financiamento afetam
significativamente seus retornos. Exemplos de atividades que, dependendo das circunstncias,
podem ser atividades relevantes incluem, entre outras:
(a) compra e venda de bens ou servios;

CPC_36(R3)

(b) gesto de ativos financeiros durante sua vida (incluindo em caso de inadimplncia);
(c) seleo, aquisio ou alienao de ativos;
(d) pesquisa e desenvolvimento de novos produtos ou processos; e
(e) determinao da estrutura de capital para obteno de recursos.
B12. Exemplos de decises sobre atividades relevantes incluem, entre outras:
(a) estabelecimento de decises operacionais e de capital da investida, incluindo
oramentos; e
(b) nomeao e remunerao de pessoal-chave da administrao ou prestadores de servios
da investida e perodo de seus mandatos ou trmino de seus servios.
B13. Em algumas situaes, atividades que ocorrem antes ou aps um conjunto especfico de
circunstncias ou um evento podem ser relevantes. Quando dois ou mais investidores tm a
capacidade atual de dirigir atividades relevantes e essas atividades ocorrem em ocasies
diferentes, os investidores determinam qual investidor capaz de dirigir as atividades que
afetam esses retornos de forma mais significativa, de forma consistente com o tratamento de
direitos concorrentes de tomada de decises (vide item 13). Os investidores devem
reconsiderar esta avaliao ao longo do tempo caso fatos ou circunstncias relevantes se
alterem.
Exemplos de aplicao
Exemplo 1
Dois investidores constituem uma investida para desenvolver e comercializar um produto
mdico. O investidor responsvel por desenvolver e obter aprovao regulatria do
produto mdico essa responsabilidade inclui ter a capacidade unilateral de tomar todas as
decises relativas ao desenvolvimento do produto e obteno da aprovao regulatria.
Assim que o regulador tiver aprovado o produto, o outro investidor o fabricar e o
comercializar esse investidor tem a capacidade unilateral de tomar todas as decises
sobre a fabricao e comercializao do produto. Se todas as atividades desenvolvimento e
obteno de aprovao regulatria, bem como fabricao e comercializao do produto
mdico forem atividades relevantes, cada investidor precisa determinar se capaz de
dirigir as atividades que afetam mais significativamente os retornos da investida. Assim
sendo, cada investidor precisa considerar se a atividade que afeta mais significativamente os
retornos da investida o desenvolvimento e a obteno de aprovao regulatria ou a
fabricao e a comercializao do produto mdico e se capaz de dirigir essa atividade. Ao
determinar qual investidor tem o poder, os investidores devem considerar:
(a) o objetivo e a estrutura da investida;

CPC_36(R3)

(b) os fatores que determinam a margem de lucro, as receitas e o valor da investida, bem
como o valor do produto mdico;
(c) o efeito sobre os retornos da investida decorrente da autoridade de tomada de decises
de cada investidor em relao aos fatores previstos na alnea (b); e
(d) a exposio dos investidores variabilidade dos retornos.
Neste exemplo especfico, os investidores deveriam considerar ainda:
(e) a incerteza da obteno de aprovao regulatria e os esforos exigidos para tal
obteno (considerando-se o histrico do investidor referente ao xito no
desenvolvimento e obteno de aprovao regulatria para produtos mdicos); e
(f) qual investidor controla o produto mdico uma vez concluda com xito a fase de
desenvolvimento.
Exemplo 2
Um veculo de investimento (investida) criado e financiado com um instrumento de dvida
detido por investidor (investidor credor) e instrumentos patrimoniais detidos por uma srie
de outros investidores. A tranche de patrimnio estruturada para absorver as primeiras
perdas e para receber qualquer retorno residual da investida. Um dos investidores de
patrimnio que detm 30% do patrimnio lquido tambm o gestor dos ativos. A investida
utiliza seus recursos para adquirir uma carteira de ativos financeiros, expondo-a ao risco de
crdito associado possvel inadimplncia de pagamentos de principal e juros dos ativos. A
transao comercializada junto ao investidor credor como investimento com exposio
mnima ao risco de crdito associado possvel inadimplncia dos ativos da carteira, devido
natureza desses ativos e devido tranche de patrimnio ser estruturada para absorver as
primeiras perdas da investida. Os retornos da investida so significativamente afetados pela
gesto da carteira de ativos da investida, que inclui decises sobre a seleo, a aquisio e a
alienao dos ativos de acordo com as diretrizes da poltica de investimento e a gesto em
caso de inadimplncia de quaisquer ativos da carteira. Todas essas atividades so geridas
pelo gestor de ativos at que as inadimplncias atinjam a proporo especificada do valor da
carteira (ou seja, quando o valor da carteira tal que a tranche de patrimnio da investida
tenha sido consumida). A partir desse momento, um terceiro independente (agente
fiducirio) passa a gerir os ativos de acordo com as instrues do investidor credor. A gesto
da carteira de ativos da investida a atividade relevante da investida. O gestor de ativos tem
a capacidade de dirigir as atividades relevantes at que os ativos que originam inadimplncia
(ativos em default) atinjam a proporo especificada do valor da carteira; o investidor credor
tem a capacidade de dirigir as atividades relevantes quando o valor dos ativos que originam
inadimplncia (ativos em default) ultrapassa essa proporo especificada do valor da
carteira. O gestor de ativos e o investidor credor precisam, cada qual, determinar se so
capazes de dirigir as atividades que afetam mais significativamente os retornos da investida,
considerando, inclusive, o objetivo e a estrutura da investida, bem como a exposio de cada
parte variabilidade dos retornos.
Direitos que do ao investidor poder sobre a investida

CPC_36(R3)

B14. O poder decorre de direitos. Para ter poder sobre a investida, o investidor deve ter direitos
existentes que lhe deem a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Os direitos que
podem dar poder ao investidor podem diferir entre as investidas.
B15. Exemplos de direitos que, individualmente ou combinados, podem dar poder ao investidor
incluem, entre outros:
(a) direitos na forma de direitos de voto (ou direitos de voto potenciais) da investida (vide
itens B34 a B50);
(b) direitos de nomear, realocar ou destituir membros do pessoal-chave da administrao da
investida que tenham a capacidade de dirigir as atividades relevantes;
(c) direitos de nomear ou destituir outra entidade que dirija as atividades relevantes;
(d) direitos de instruir a investida a realizar transaes, ou vetar quaisquer mudanas a essas
transaes, em benefcio do investidor; e
(e) outros direitos (tais como direitos de tomada de decises especificados em contrato de
gesto) que deem ao titular a capacidade de dirigir as atividades relevantes.
B16. De modo geral, quando a investida tem uma gama de atividades operacionais e de
financiamento que afetam significativamente os retornos da investida e quando tomadas de
decises importantes em relao a essas atividades so exigidas continuamente, so os direitos
de voto ou similares que do poder ao investidor, seja individualmente ou em combinao
com outros acordos.
B17. Quando os direitos de voto no podem ter efeito significativo sobre os retornos da investida,
como, por exemplo, quando os direitos de voto referem-se somente a tarefas administrativas,
e acordos contratuais determinam a direo das atividades relevantes, o investidor precisa
avaliar esses acordos contratuais a fim de determinar se possui direitos suficientes para lhe dar
poder sobre a investida. Para determinar se possui direitos suficientes para lhe dar poder, o
investidor deve considerar o objetivo e a estrutura da investida (vide itens B5 a B8) e os
requisitos dos itens B51 a B54 em conjunto com os itens B18 a B20.
B18. Em algumas circunstncias, pode ser difcil determinar se os direitos do investidor so
suficientes para lhe dar poder sobre a investida. Nesses casos, para permitir que seja feita a
avaliao do poder, o investidor deve considerar evidncias no tocante sua capacidade
prtica de dirigir as atividades relevantes de forma unilateral. Devem ser considerados, entre
outros, os itens seguintes, os quais, quando considerados em conjunto com os direitos do
investidor e os indicadores dos itens B19 e B20, podem fornecer evidncia de que os direitos
do investidor so suficientes para lhe dar poder sobre a investida:
(a) o investidor pode, sem ter o direito contratual de faz-lo, nomear ou aprovar o pessoalchave da administrao da investida que tem a capacidade de dirigir as atividades
relevantes;

CPC_36(R3)

(b) o investidor pode, sem ter o direito contratual de faz-lo, instruir a investida a realizar
transaes significativas em benefcio do investidor ou pode vetar quaisquer mudanas
a essas transaes;
(c) o investidor pode dominar o processo de nomeaes para a eleio de membros do
rgo de administrao da investida ou a obteno de procuraes de outros titulares de
direitos de voto;
(d) o pessoal-chave da administrao da investida formado por partes relacionadas do
investidor (por exemplo, o presidente executivo da investida e o presidente executivo do
investidor so a mesma pessoa); e
(e) a maioria dos membros do rgo de administrao da investida consiste em partes
relacionadas do investidor.
B19. Por vezes, h indicaes de que o investidor tem relacionamento especial com a investida,
sugerindo que o investidor tem mais do que interesse passivo na investida. A existncia de
qualquer indicador individual, ou combinao especfica de indicadores, no necessariamente
significa que o critrio de poder foi atendido. Contudo, ter mais do que uma participao
passiva na investida pode indicar que o investidor tem outros direitos relacionados suficientes
para lhe dar poder ou fornecer evidncia de poder existente sobre a investida. Por exemplo, os
itens a seguir sugerem que o investidor tem mais do que interesse passivo na investida e, em
combinao com outros direitos, podem indicar poder:
(a) o pessoal-chave da administrao da investida que tem a capacidade de dirigir as
atividades relevantes so atuais ou antigos empregados do investidor;
(b) as operaes da investida dependem do investidor, como, por exemplo, nas seguintes
situaes:
(i) a investida depende do investidor para financiar parcela significativa de suas
operaes;
(ii) o investidor garante parcela significativa das obrigaes da investida;
(iii) a investida depende do investidor para servios, tecnologia, suprimentos ou
matrias-primas crticos.
(iv) o investidor controla ativos como, por exemplo, licenas ou marcas comerciais, que
so crticos para as operaes da investida;
(v) a investida depende do investidor para o pessoal-chave da administrao, como, por
exemplo, quando o pessoal do investidor possui conhecimento especializado das
operaes da investida;
(c) parcela significativa das atividades da investida envolve o investidor ou conduzida em
nome deste; e
CPC_36(R3)

(d) a exposio do investidor a retornos decorrentes de seu envolvimento com a investida


ou seus direitos a esses retornos so desproporcionalmente maiores que seus direitos de
voto ou outros direitos similares. Por exemplo, pode haver a situao em que o
investidor tem direito ou est exposto a mais do que a metade dos retornos da investida,
embora detenha menos que a metade dos direitos de voto da investida.
B20. Quanto maior a exposio ou os direitos do investidor variabilidade de retornos decorrentes
de seu envolvimento com a investida, maior o incentivo para que o investidor obtenha
direitos suficientes para lhe dar poder. Portanto, ter uma grande exposio variabilidade de
retornos um indicador de que o investidor pode ter poder. Contudo, a extenso da exposio
do investidor no determina, por si s, se o investidor tem poder sobre a investida.
B21. Quando os fatores previstos no item B18 e os indicadores previstos nos itens B19 e B20 so
considerados em conjunto com os direitos do investidor, maior peso dado evidncia de
poder descrita no item B18.
Direitos substantivos
B22. O investidor, ao avaliar se tem poder, deve considerar somente direitos substantivos relativos
investida (detidos pelo investidor e por outras partes). Para que o direito seja substantivo, o
titular deve ter a capacidade prtica de exercer esse direito.
B23. Determinar se direitos so substantivos exige julgamento, levando-se em conta todos os fatos
e circunstncias. Os fatores a serem considerados ao efetuar essa determinao incluem, entre
outros:
(a) se h quaisquer barreiras (econmicas ou outras) que impedem o titular (ou titulares) de
exercer os direitos. Exemplos de barreiras incluem, entre outras:
(i) sanes e incentivos pecunirios que impeam (ou dissuadam) o titular de exercer
seus direitos;
(ii) preo de exerccio ou de converso que cria uma barreira que impea (ou dissuada)
o titular de exercer seus direitos;
(iii) termos e condies que tornam improvvel que os direitos sejam exercidos, como,
por exemplo, condies que limitam de forma estrita a poca de seu exerccio;
(iv) ausncia de mecanismo explcito e razovel nos documentos constitutivos da
investida ou nas leis ou regulamentos aplicveis que permita ao titular exercer seus
direitos;
(v) incapacidade do titular dos direitos de obter as informaes necessrias para
exercer seus direitos;
(vi) barreiras ou incentivos operacionais que impeam (ou dissuadam) o titular de
exercer seus direitos (por exemplo, ausncia de outros gerentes dispostos ou aptos a
CPC_36(R3)

prestar servios especializados ou a prestar os servios e assumir outras


participaes detidas pelo gerente em exerccio); e
(vii) exigncias legais ou regulatrias que impeam o titular de exercer seus direitos (por
exemplo, quando o investidor estrangeiro proibido de exercer seus direitos);
(b) quando o exerccio de direitos exige a concordncia de mais de uma parte, ou quando os
direitos so detidos por mais de uma parte, quer haja mecanismo que d a essas partes a
capacidade prtica de exercer seus direitos coletivamente, se optarem por exerc-lo. A
ausncia desse mecanismo um indicador de que os direitos podem no ser
substantivos. Quanto maior o nmero de partes que devam concordar com o exerccio
de direitos, menor a probabilidade de que esses direitos sejam substantivos. Contudo,
o conselho de administrao cujos membros sejam independentes do tomador de
decises pode atuar como mecanismo para que numerosos investidores atuem
coletivamente no exerccio de seus direitos. Portanto, mais provvel que direitos de
destituio que possam ser exercidos por conselho de administrao independente sejam
substantivos do que se os mesmos direitos pudessem ser exercidos individualmente por
grande nmero de investidores;
(c) se a parte ou partes que detm os direitos se beneficiem do seu exerccio. Por exemplo,
o titular de direitos de voto potenciais na investida (vide itens B47 a B50) deve
considerar o preo de exerccio ou de converso do instrumento. mais provvel que os
termos e condies de direitos de voto potenciais sejam substantivos quando o
instrumento est dentro do preo (in-the-money) ou quando o investidor se beneficiar,
por outras razes (por exemplo, pela captura de sinergias entre o investidor e a
investida), do exerccio ou converso do instrumento.
B24. Para serem substantivos, os direitos precisam tambm ser exercveis quando as decises sobre
a direo das atividades relevantes precisam ser tomadas. Normalmente, para serem
substantivos, os direitos precisam ser atualmente exercveis. Contudo, alguns direitos podem
ser substantivos ainda que no sejam atualmente exercveis.
Exemplos de aplicao
Exemplo 3
A investida realiza assembleias ordinrias de acionistas nas quais so tomadas decises para
a direo das atividades relevantes. A prxima assembleia de acionistas agendada ser
realizada em oito meses. Contudo, acionistas que, individual ou coletivamente, detm no
mnimo 5% dos direitos de voto podem convocar uma assembleia extraordinria para alterar
as polticas existentes sobre as atividades relevantes, mas a exigncia de entrega de
notificao aos demais acionistas tem por implicao o fato de essa assembleia
extraordinria no poder ser realizada antes de decorridos 30 dias. As polticas sobre as
atividades relevantes somente podem ser alteradas em assembleias extraordinrias de
acionistas ou em assembleias de acionistas agendadas. Isto inclui a aprovao de vendas
substanciais de ativos, bem como a realizao ou a alienao de investimentos
significativos.

CPC_36(R3)

A situao acima se aplica aos exemplos 3A a 3D descritos a seguir. Cada exemplo


considerado isoladamente.
Exemplo 3A
O investidor detm a maioria dos direitos de voto na investida. Os direitos de voto do
investidor so substantivos, pois ele capaz de tomar decises sobre a direo das atividades
relevantes quando tais decises precisam ser tomadas. O fato de que leva 30 dias para que o
investidor possa exercer seus direitos de voto no impede que o investidor tenha a
capacidade atual de dirigir as atividades relevantes a partir do momento em que adquire a
participao acionria.
Exemplo 3B
O investidor parte de contrato a termo para a aquisio da maioria das aes da investida.
A liquidao do contrato a termo se dar em 25 dias. Os acionistas existentes no so
capazes de modificar as polticas existentes em relao s atividades relevantes, j que uma
assembleia extraordinria no pode ser realizada antes de decorridos 30 dias, ocasio em que
o contrato a termo j ter sido liquidado. Assim, o investidor tem direitos que so
essencialmente equivalentes aos do acionista majoritrio do exemplo 3A (ou seja, o
investidor que detm o contrato a termo pode tomar decises sobre a direo das atividades
relevantes quando elas precisarem ser tomadas). O contrato a termo do investidor um
direito substantivo que lhe d a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes mesmo
antes que o contrato a termo seja liquidado.
Exemplo 3C
O investidor detm uma opo substantiva de adquirir a maioria das aes da investida, a
qual pode ser exercida em 25 dias e est substancialmente dentro do preo (in-the-money).
A concluso a mesma do exemplo 3B.
Exemplo 3D
O investidor parte de contrato a termo para a aquisio da maioria das aes da investida,
sem quaisquer outros direitos relacionados sobre a investida. A liquidao do contrato a
termo se dar em seis meses. Em contraste com os exemplos anteriores, o investidor no tem
a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Os acionistas existentes tm a
capacidade atual de dirigir as atividades relevantes, j que podem modificar as polticas
existentes em relao s atividades relevantes antes que o contrato a termo seja liquidado.
B25. Direitos substantivos exercveis por outras partes podem impedir o investidor de controlar a
investida qual esses direitos se referem. Esses direitos substantivos no exigem que os
titulares tenham a capacidade de originar as decises. Desde que no sejam meramente de
proteo (vide itens B26 a B28), direitos substantivos detidos por outras partes podem
impedir que o investidor controle a investida, ainda que esses direitos deem aos titulares
apenas a capacidade atual de aprovar ou bloquear decises que se refiram s atividades
relevantes.
CPC_36(R3)

Direitos de proteo
B26. Ao avaliar se os direitos lhe do poder sobre a investida, o investidor deve avaliar se os seus
direitos e os direitos detidos por terceiros so direitos de proteo. Direitos de proteo
referem-se a mudanas fundamentais nas atividades da investida ou aplicam-se a
circunstncias excepcionais. Contudo, nem todos os direitos que se aplicam a circunstncias
excepcionais ou que sejam contingenciais a determinados eventos so direitos de proteo
(vide itens B13 e B53).
B27. Como os direitos de proteo destinam-se a proteger os interesses de seu titular sem dar a essa
parte poder sobre a investida qual se referem esses direitos, o investidor que detm apenas
direitos de proteo no pode ter poder ou impedir outra parte de ter poder sobre a investida
(vide item 14).
B28. Exemplos de direitos de proteo incluem, entre outros:
(a) direito de credor de impor limites ao tomador de emprstimos com relao realizao
de atividades que podem modificar significativamente o risco de crdito do tomador em
detrimento do credor;
(b) direito de parte titular de participao no controladora na investida de aprovar
investimentos capitalizveis superiores ao exigido no curso normal dos negcios ou de
aprovar a emisso de instrumentos patrimoniais ou de dvida;
(c) direito de credor de apropriar-se legalmente de ativos do tomador de emprstimo se este
deixar de satisfazer condies especificadas de amortizao de emprstimo.
Franquias
B29. O contrato de franquia no qual a investida seja a franqueada geralmente d ao franqueador
direitos que se destinam a proteger a marca da franquia. Contratos de franquia normalmente
do aos franqueadores alguns direitos de tomada de decises em relao s operaes da
franqueada.
B30. De modo geral, os direitos dos franqueadores no restringem a capacidade de outras partes
que no o franqueador de tomar decises que tenham efeito significativo sobre os retornos da
franqueada. Tampouco os direitos do franqueador em contratos de franquia necessariamente
do ao franqueador a capacidade atual de dirigir as atividades que afetam significativamente
os retornos da franqueada.
B31. necessrio distinguir entre
significativamente os retornos
protegem a marca da franquia.
partes tm direitos existentes
relevantes da franqueada.

ter a capacidade atual de tomar decises que afetam


da franqueada e ter a capacidade de tomar decises que
O franqueador no tem poder sobre a franqueada se outras
que lhes do a capacidade atual de dirigir as atividades

CPC_36(R3)

B32. Ao realizar o contrato de franquia, a franqueada tomou a deciso unilateral de operar seu
negcio de acordo com os termos do contrato de franquia, mas por sua prpria conta.
B33. O controle sobre decises fundamentais como, por exemplo, a natureza jurdica da franqueada
e sua estrutura de financiamento pode ser determinado por outras partes que no o
franqueador e podem afetar significativamente os retornos da franqueada. Quanto menor o
nvel de suporte financeiro fornecido pelo franqueador e quanto menor a exposio do
franqueador variabilidade de retornos da franqueada, maior a probabilidade de que o
franqueador tenha apenas direitos de proteo.
Direitos de voto
B34. Frequentemente o investidor tem a capacidade atual, por meio de direitos de voto ou
similares, de dirigir as atividades relevantes. O investidor deve considerar os requisitos dos
itens B35 a B50 se as atividades relevantes da investida forem dirigidas por meio de direitos
de voto.
Poder com a maioria dos direitos de voto
B35. O investidor que detm mais da metade dos direitos de voto da investida tem poder nas
seguintes situaes, a menos que o item B36 ou o item B37 seja aplicvel:
(a) as atividades relevantes so dirigidas pelo voto do titular da maioria dos direitos de
voto; ou
(b) a maioria dos membros do rgo de administrao que dirige as atividades relevantes
nomeada pelo voto do titular da maioria dos direitos de voto.
Maioria dos direitos de voto, mas nenhum poder
B36. Para que o investidor que detenha mais que a metade dos direitos de voto da investida tenha
poder sobre ela, seus direitos de voto devem ser substantivos, de acordo com os itens B22 a
B25, e devem dar ao investidor a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes, o que
frequentemente se d por meio da determinao das polticas operacionais e de financiamento.
Se outra entidade tiver direitos existentes que lhe forneam o direito de dirigir as atividades
relevantes e essa entidade no for agente do investidor, o investidor no tem poder sobre a
investida.
B37. O investidor no tem poder sobre a investida, ainda que detenha a maioria dos direitos de voto
na investida, quando esses direitos de voto no so substantivos. Por exemplo, o investidor
que detm mais que a metade dos direitos de voto na investida no pode ter poder se as
atividades relevantes estiverem sujeitas direo de governo, tribunal, administrador, sndico,
liquidante ou regulador.
Poder sem a maioria dos direitos de voto

CPC_36(R3)

B38. O investidor pode ter poder ainda que detenha menos que a maioria dos direitos de voto da
investida. O investidor pode ter poder com menos que a maioria dos direitos de voto da
investida, por exemplo, por meio de:
(a) acordo contratual entre o investidor e outros titulares de direitos de voto (vide item B39);
(b) direitos decorrentes de outros acordos contratuais (vide item B40);
(c) os direitos de voto do investidor (vide itens B41 a B45);
(d) direitos de voto potenciais (vide itens B47 a B50); ou
(e) a combinao de (a) a (d).
Acordo contratual com outros titulares de direitos de voto
B39. Um acordo contratual entre um investidor e outros titulares de direitos de voto pode dar ao
investidor o direito de exercer direitos de voto suficientes para lhe dar poder, ainda que o
investidor no tenha direitos de voto suficientes para lhe dar poder sem o acordo contratual.
Contudo, o acordo contratual pode garantir que o investidor possa instruir um nmero
suficiente de outros titulares de direitos de voto sobre como votar para permitir ao investidor
tomar decises sobre as atividades relevantes.
Direitos decorrentes de outros acordos contratuais
B40. Outros direitos de tomada de decises, em combinao com direitos de voto, podem dar ao
investidor a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Por exemplo, os direitos
especificados em acordo contratual em combinao com direitos de voto podem ser
suficientes para dar ao investidor a capacidade atual de dirigir os processos de fabricao da
investida ou de dirigir outras atividades operacionais ou de financiamento da investida que
afetem significativamente os retornos da investida. Contudo, na ausncia de quaisquer outros
direitos, a dependncia econmica da investida em relao ao investidor (como, por exemplo,
as relaes de fornecedor com o seu principal cliente) no leva a concluir que o investidor
tenha poder sobre a investida.
Direitos de voto do investidor
B41. O investidor sem a maioria dos direitos de voto pode ter direitos que so suficientes para lhe
dar poder quando tem a capacidade prtica de dirigir as atividades relevantes de modo
unilateral.
B42. Ao avaliar se seus direitos de voto so suficientes para lhe dar poder, o investidor considera
todos os fatos e circunstncias, incluindo:
(a) a extenso dos direitos de voto do investidor em comparao com a extenso e a
disperso dos direitos de voto dos demais titulares, observando-se que:
CPC_36(R3)

(i) quanto mais direitos de voto o investidor detenha, maior a probabilidade de


que o investidor tenha direitos existentes que lhe deem a capacidade atual de
dirigir as atividades relevantes;
(ii) quanto mais direitos de voto o investidor detenha em relao aos demais titulares
de direitos de voto, maior a probabilidade de que o investidor tenha direitos
existentes que lhe deem a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes;
(iii) quanto maior o nmero de partes que precisariam agir em conjunto para superar
o investidor em nmero de votos, maior a probabilidade de que o investidor
tenha direitos existentes que lhe deem a capacidade atual de dirigir as atividades
relevantes;
(b) direitos de voto potenciais detidos pelo investidor, outros titulares de direitos de voto ou
outras partes (vide itens B47 a B50);
(c) direitos decorrentes de outros acordos contratuais (vide item B40); e
(d) quaisquer fatos e circunstncias adicionais que indiquem que o investidor possui ou no
possui a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes no momento em que
decises precisem ser tomadas, incluindo padres de votao em assembleias de
acionistas anteriores.
B43. Quando a direo de atividades relevantes for determinada pelo voto majoritrio e o
investidor detiver significativamente mais direitos de voto que qualquer outro titular de
direitos de voto ou grupo organizado de titulares de direitos de voto, sendo que as demais
participaes acionrias estejam amplamente dispersas, pode ficar claro, aps considerar tosomente os fatores relacionados no item B42(a) a (c), que o investidor tem poder sobre a
investida.
Exemplos de aplicao
Exemplo 4
O investidor adquire 48% dos direitos de voto da investida. Os direitos de voto restantes so
detidos por milhares de acionistas, nenhum dos quais, individualmente, detm mais que 1%
dos direitos de voto. Nenhum dos acionistas possui qualquer acordo para consultar qualquer
dos demais acionistas ou para tomar decises coletivas. Ao avaliar a proporo dos direitos
de voto a ser adquirida, com base no tamanho relativo das demais participaes acionrias, o
investidor determinou que a participao de 48% seria suficiente para lhe dar o controle.
Nesse caso, com base no tamanho absoluto de sua participao e no tamanho relativo das
demais participaes, o investidor conclui que tem participao com direito de voto
suficientemente dominante para satisfazer o critrio de poder sem a necessidade de
considerar qualquer outra evidncia de poder.
Exemplo 5
CPC_36(R3)

O investidor A detm 40% dos direitos de voto da investida, e doze outros investidores
detm, cada um, 5% dos direitos de voto da investida. O acordo de acionistas concede ao
investidor A o direito de nomear, destituir e fixar a remunerao dos administradores
responsveis pela direo das atividades relevantes. Para modificar o contrato, exige-se o
voto majoritrio de dois teros dos acionistas. Nesse caso, o investidor A conclui que o
tamanho absoluto de sua participao e o tamanho relativo das demais participaes
acionrias por si s no so conclusivos para determinar se ele possui direitos suficientes
para lhe dar poder. Contudo, o investidor A determina que seu direito contratual de nomear,
destituir e fixar a remunerao dos administradores suficiente para concluir que ele tem
poder sobre a investida. O fato de que o investidor A possa no ter exercido esse direito ou a
probabilidade de que o investidor A exera seu direito de selecionar, nomear ou destituir os
administradores no deve ser considerada ao avaliar se o investidor A tem poder.
B44. Em outras situaes, pode ficar claro, aps considerar to-somente os fatores relacionados no
item B42(a) a (c), que o investidor no tem poder.
Exemplo de aplicao
Exemplo 6
O investidor A detm 45% dos direitos de voto da investida. Dois outros investidores detm,
cada um, 26% dos direitos de voto da investida. Os direitos de voto restantes so detidos por
trs outros acionistas, cada um dos quais detm 1%. No h outros acordos que afetam a
tomada de decises. Nesse caso, o tamanho da participao com direito de voto de A e seu
tamanho em relao s demais participaes acionrias so suficientes para concluir que o
investidor A no tem poder. Somente dois outros investidores precisariam cooperar para
impedir o investidor A de dirigir as atividades relevantes da investida.
B45. Contudo, os fatores relacionados to-somente no item B42(a) a (c) podem no ser
conclusivos. Se, tendo considerado outros fatores, no tiver certeza de que tem poder, o
investidor deve considerar fatos e circunstncias adicionais, tais como se outros acionistas tm
natureza passiva, conforme demonstrado por padres de votao em assembleias de acionistas
anteriores. Isto inclui a avaliao dos fatores apontados no item B18 e os indicadores dos itens
B19 e B20. Quanto menos direitos de voto o investidor detiver e quanto menor for o nmero
de partes que precisem agir em conjunto para superar o investidor em nmeros de voto, maior
peso se deve atribuir aos fatos e circunstncias adicionais para avaliar se os direitos do
investidor so suficientes para lhe dar poder. Quando os fatos e circunstncias dos itens B18 a
B20 forem considerados em conjunto com os direitos do investidor, deve ser atribudo peso
maior s evidncias de poder do item B18 que aos indicadores de poder dos itens B19 e B20.

Exemplos de aplicao
Exemplo 7
Um investidor detm 45% dos direitos de voto da investida. Onze outros investidores detm,
cada um, 5% dos direitos de voto da investida. Nenhum dos acionistas possui acordos
CPC_36(R3)

contratuais para consultar qualquer dos demais ou para tomar decises coletivas. Nesse caso,
o tamanho absoluto da participao do investidor e o tamanho relativo das demais
participaes acionrias por si s no so conclusivos para determinar se o investidor possui
direitos suficientes para lhe dar poder sobre a investida. Fatos e circunstncias adicionais
que podem fornecer evidncia de que o investidor tem ou no tem poder devem ser
considerados.
Exemplo 8
Um investidor detm 35% dos direitos de voto da investida. Trs outros investidores detm,
cada um, 5% dos direitos de voto da investida. Os direitos de voto restantes so detidos por
numerosos outros acionistas, nenhum dos quais, individualmente, detm mais que 1% dos
direitos de voto. Nenhum dos acionistas possui acordos para consultar qualquer dos demais
ou para tomar decises coletivas. Decises sobre as atividades relevantes da investida
exigem a aprovao da maioria dos votos proferidos em assembleias de acionistas relevantes
75% dos direitos de voto da investida foram exercidos em assembleias de acionistas
relevantes recentes. Nesse caso, a participao ativa dos demais acionistas em assembleias
de acionistas recentes indica que o investidor no teria a capacidade prtica de dirigir as
atividades relevantes de modo unilateral, independentemente de o investidor ter dirigido as
atividades relevantes porque um nmero suficiente de outros acionistas votou da mesma
forma que ele.
B46. Se no est claro, tendo-se considerado os fatores relacionados no item B42(a) a (d), que o
investidor tem poder, o investidor no controla a investida.
Direitos de voto potenciais
B47. Ao avaliar o controle, o investidor deve considerar seus direitos de voto potenciais, bem como
os direitos de voto potenciais detidos por outras partes, para determinar se tem poder. Direitos
de voto potenciais so direitos de obter direitos de voto da investida, como, por exemplo, os
decorrentes de instrumentos conversveis ou opes, incluindo contratos a termo. Esses
direitos de voto potenciais so considerados somente se os direitos forem substantivos (vide
itens B22 a B25).
B48. Ao considerar direitos de voto potenciais, o investidor deve considerar o objetivo e a estrutura
do instrumento, bem como o objetivo e a estrutura de qualquer outro envolvimento que o
investidor tenha com a investida. Isso inclui a avaliao dos diversos termos e condies do
instrumento, bem como as expectativas, motivos e razes evidentes do investidor para
concordar com esses termos e condies.
B49. Caso tenha tambm direitos de voto ou outros direitos de tomada de deciso em relao s
atividades da investida, o investidor deve avaliar se esses direitos, em combinao com os
direitos de voto potenciais, lhe do poder.
B50. Direitos de voto potenciais substantivos, seja isoladamente ou em combinao com outros
direitos, podem dar ao investidor a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes. Por
exemplo, provvel que este seja o caso quando o investidor detm 40% dos direitos de voto

CPC_36(R3)

da investida e, de acordo com o item B23, detm direitos substantivos decorrentes de opes
para a aquisio de mais 20% dos direitos de voto.
Exemplos de aplicao
Exemplo 9
O investidor A detm 70% dos direitos de voto da investida. O investidor B possui 30% dos
direitos de voto da investida, bem como a opo de adquirir metade dos direitos de voto do
investidor A. A opo exercvel pelos prximos dois anos ao preo fixo que est
substancialmente fora do preo (out-of-the money) (e que se espera que assim permanea por
esse perodo de dois anos). O investidor A tem exercido seus direitos de voto e est
dirigindo ativamente as atividades relevantes da investida. Nesse caso, provvel que o
investidor A atenda ao critrio de poder, uma vez que ele parece ter a capacidade atual de
dirigir as atividades relevantes. Embora o investidor B tenha opes atualmente exercveis
para a compra de direitos de voto adicionais (as quais, se exercidas, lhe dariam a maioria dos
direitos de voto na investida), os termos e condies associados a essas opes so tais que
as opes no so consideradas substantivas.
Exemplo 10
O investidor A e dois outros investidores detm, cada um, um tero dos direitos de voto da
investida. A atividade de negcio da investida est estreitamente relacionada com o
investidor A. Alm de seus instrumentos patrimoniais, o investidor A detm tambm
instrumentos de dvida, conversveis em aes ordinrias da investida em qualquer ocasio
por preo fixo que est fora do preo (out-of-the money) (mas no substancialmente fora do
preo). Se a dvida fosse convertida, o investidor A deteria 60% dos direitos de voto da
investida. O investidor A se beneficiaria da captura de sinergias se os instrumentos de dvida
fossem convertidos em aes ordinrias. O investidor A tem poder sobre a investida porque
detm direitos de voto da investida em conjunto com direitos de voto potenciais substantivos
que lhe do a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes.
Poder quando direitos de voto ou similares no tm efeito significativo sobre os retornos da
investida
B51. Ao avaliar o objetivo e a estrutura da investida (vide itens B5 a B8), o investidor deve
considerar o envolvimento e as decises tomadas por ocasio da formao da investida como
parte de sua estruturao e deve avaliar se os termos da transao e as caractersticas do
envolvimento fornecem ao investidor direitos que so suficientes para lhe dar poder. Estar
envolvido na estruturao da investida por si s no suficiente para dar controle ao
investidor. Contudo, o envolvimento na estruturao pode indicar que o investidor teve a
oportunidade de obter direitos que so suficientes para lhe dar poder sobre a investida.
B52. Alm disso, o investidor deve considerar acordos contratuais, como, por exemplo, direitos de
compra, direitos de venda e direitos de liquidao estabelecidos por ocasio da formao da
investida. Quando esses acordos contratuais envolvem atividades que esto estreitamente
relacionadas com a investida, essas atividades so ento, em sua essncia, parte integrante das
atividades gerais da investida, embora possam ocorrer fora dos limites legais da investida.
CPC_36(R3)

Portanto, direitos de tomada de decises expressos ou implcitos, incorporados em acordos


contratuais, que esto estreitamente relacionados com a investida precisam ser considerados
como atividades relevantes ao determinar o poder sobre a investida.
B53. Para algumas investidas, atividades relevantes ocorrem somente quando do surgimento ou da
ocorrncia de circunstncias ou eventos especficos. A investida pode ser estruturada de modo
que a direo de suas atividades e seus retornos sejam predeterminados, a menos e at que
essas circunstncias ou eventos especficos surjam ou ocorram. Nesse caso, somente as
decises sobre as atividades da investida, quando essas circunstncias ou eventos ocorrerem
podem afetar significativamente seus retornos e, assim, ser atividades relevantes. As
circunstncias ou eventos no precisam ter ocorrido para que o investidor com a capacidade
de tomar essas decises tenha poder. O fato de que o direito de tomar decises depende do
surgimento de circunstncias ou da ocorrncia de evento no resulta, por si s, em que esses
direitos sejam de proteo.
Exemplos de aplicao
Exemplo 11
A nica atividade de negcio da investida, conforme especificada em seus documentos
constitutivos, a compra de recebveis e a sua administrao diria para seus investidores. A
administrao diria inclui a cobrana e o repasse de pagamentos de principal e juros
medida que venam. Por ocasio da inadimplncia de recebvel, a investida
automaticamente o oferece ao investidor, conforme convencionado separadamente em
contrato entre o investidor e a investida. A nica atividade relevante a gesto dos
recebveis em caso de inadimplncia, j que esta a nica atividade que pode afetar
significativamente os retornos da investida. A gesto dos recebveis antes da inadimplncia
no uma atividade relevante, uma vez que no exige a tomada de decises substantivas que
podem afetar significativamente os retornos da investida as atividades antes da
inadimplncia so predeterminadas e consistem apenas no recebimento de fluxos de caixa
medida que venam e repass-los aos investidores. Portanto, somente o direito do investidor
de gerenciar os ativos em caso de inadimplncia deve ser considerado ao se avaliar as
atividades gerais da investida que afetam significativamente os retornos da investida. Neste
exemplo, a estrutura da investida assegura que o investidor tenha autoridade de tomada de
decises sobre as atividades que afetam significativamente os retornos na nica ocasio em
que essa autoridade de tomada de decises necessria. Os termos do contrato de venda so
parte integrante da transao como um todo e da formao da investida. Portanto, os termos
do contrato de venda, em conjunto com os documentos constitutivos da investida, levam
concluso de que o investidor tem poder sobre a investida, embora o investidor assuma a
propriedade dos recebveis somente em caso de inadimplncia e gerencie os recebveis
inadimplidos fora dos limites legais da investida.
Exemplo 12
Os nicos ativos da investida so recebveis. Quando o objetivo e a estrutura da investida
so considerados, determina-se que a nica atividade relevante a gesto dos recebveis em
caso de inadimplncia. A parte que tem a capacidade de gerenciar os recebveis
inadimplidos tem poder sobre a investida, independentemente da inadimplncia por qualquer
dos devedores.
CPC_36(R3)

B54. O investidor pode ter compromisso expresso ou implcito para garantir que a investida
continue a operar conforme planejado. Esse compromisso pode aumentar a exposio do
investidor variabilidade de retornos e, assim, aumentar o incentivo para que o investidor
obtenha direitos suficientes para lhe conferir poder. Portanto, um compromisso para garantir
que a investida opere como planejado pode ser um indicador de que o investidor tem poder,
mas, por si s, no d poder ao investidor nem impede que outra parte tenha poder.
Exposio a, ou direitos sobre, retornos variveis de investida
B55. Ao avaliar se tem o controle sobre a investida, o investidor deve determinar se est exposto a,
ou se tem direitos sobre, retornos variveis decorrentes de seu envolvimento com a investida.
B56. Retornos variveis so retornos que no so fixos e que tm o potencial de variar como
resultado do desempenho da investida. Retornos variveis podem ser somente positivos,
somente negativos ou tanto positivos quanto negativos (vide item 15). O investidor deve
avaliar se os retornos da investida so variveis, e quo variveis esses retornos so, com base
na essncia do acordo e independentemente da natureza jurdica dos retornos. Por exemplo, o
investidor pode deter ttulo de dvida com pagamentos de juros fixos. Os pagamentos de juros
fixos so retornos variveis para os fins deste Pronunciamento, pois esto sujeitos ao risco de
inadimplncia e expem o investidor ao risco de crdito do emitente do ttulo de dvida. O
valor da variabilidade (ou seja, quo variveis so esses retornos) depende do risco de crdito
do ttulo de dvida. Similarmente, taxas de desempenho fixas para a gesto dos ativos da
investida so retornos variveis, pois expem o investidor ao risco de desempenho da
investida. O valor da variabilidade depende da capacidade da investida de gerar receita
suficiente para pagar a taxa.
B57. Exemplos de retornos incluem:
(a) dividendos, outras distribuies de benefcios econmicos da investida (por exemplo,
juros de ttulos de dvida emitidos pela investida) e mudanas no valor do investimento
do investidor nessa investida;
(b) remunerao pela administrao dos ativos ou passivos da investida, taxas e exposio a
perdas em decorrncia da prestao de suporte de crdito ou de liquidez, participaes
residuais nos ativos e passivos da investida por ocasio da liquidao desta, benefcios
fiscais e acesso a liquidez futura que o investidor tenha em decorrncia de seu
envolvimento com a investida;
(c) retornos que no estejam disponveis a outros detentores de participao. Por exemplo,
o investidor pode usar seus ativos em combinao com os ativos da investida, como, por
exemplo, combinando funes operacionais para obter economias de escala, economias
de custos, suprimento de produtos escassos ou acesso a conhecimentos de propriedade
exclusiva ou limitando algumas operaes ou ativos, a fim de aumentar o valor dos
outros ativos do investidor.
Relao entre poder e retornos
CPC_36(R3)

Poder delegado
B58. Ao avaliar se controla a investida, o investidor com direitos de tomada de decises (tomador
de decises) deve determinar se um principal ou um agente. O investidor deve determinar
tambm se outra entidade com direitos de tomada de deciso est atuando como agente em
seu nome. Agente uma parte comprometida a agir primariamente em nome e em benefcio
de outra parte ou partes (principal) e, portanto, no controla a investida quando exerce sua
autoridade de tomada de decises (vide itens 17 e 18). Assim, algumas vezes, o poder do
principal pode ser detido e exercvel por agente, mas em nome do principal. O tomador de
decises no um agente simplesmente porque outras partes podem se beneficiar das decises
que ele toma.
B59. O investidor pode delegar sua autoridade de tomada de decises ao agente com relao a
algumas questes especficas ou a todas as atividades relevantes. Ao avaliar se controla a
investida, o investidor deve tratar os direitos de tomada de decises delegados a seu agente
como sendo detidos diretamente pelo investidor. Em situaes nas quais h mais de um
principal, cada um dos principais deve avaliar se tem poder sobre a investida considerando os
requisitos dos itens B5 a B54. Os itens B60 a B72 fornecem orientao sobre como
determinar se o tomador de decises agente ou principal.
B60. Ao determinar se agente, o tomador de decises deve considerar a relao geral entre ele, a
investida que est sendo administrada e as demais partes envolvidas com a investida e, em
particular, todos os seguintes fatores:
(a) o alcance de sua autoridade de tomada de decises sobre a investida (itens B62 e B63);
(b) os direitos detidos por outras partes (itens B64 a B67);
(c) a remunerao qual tem direito de acordo com o contrato de remunerao (itens B68 a
B70); e
(d) a exposio do tomador de decises variabilidade de retornos de outras participaes
por ele detidas na investida (itens B71 e B72).
Diferentes ponderaes devem ser aplicadas a cada um dos fatores com base nos fatos e
circunstncias especficos.
B61. Para se determinar se o tomador de decises agente requerida a avaliao de todos os
fatores relacionados no item B60, a menos que uma nica parte detenha direitos substantivos
de destituir o tomador de decises (direitos de destituio) e possa destituir o tomador de
decises sem justa causa (vide item B65).
Alcance da autoridade de tomada de decises
B62. O alcance da autoridade de tomada de decises do tomador de decises deve ser avaliada
considerando-se:

CPC_36(R3)

(a) as atividades que so permitidas de acordo com o contrato de tomada de decises e as


previstas em lei; e
(b) o poder discricionrio do tomador de decises ao tomar decises sobre essas atividades.
B63. O tomador de decises deve considerar o objetivo e a estrutura da investida, os riscos aos
quais a investida estaria exposta de acordo com a sua estruturao, os riscos que, de acordo
com a sua estruturao, ela transfere s partes envolvidas e o nvel de envolvimento do
tomador de decises na estruturao da investida. Por exemplo, se o tomador de decises est
significativamente envolvido na estruturao da investida (inclusive na determinao do
alcance da autoridade de tomada de decises), esse envolvimento pode indicar que o tomador
de decises teve oportunidade e incentivo para obter direitos que resultam em que tenha a
capacidade de dirigir as atividades relevantes.
Direito detido por outras partes
B64. Direitos substantivos detidos por outras partes podem afetar a capacidade do tomador de
decises de dirigir as atividades relevantes da investida. Direitos substantivos de destituio
ou outros podem indicar que o tomador de decises agente.
B65. Quando uma nica parte detm direitos substantivos de destituio e pode destituir o tomador
de decises sem justa causa, isto, por si s, suficiente para concluir que o tomador de
decises agente. Se mais de uma parte detiver esses direitos (e nenhuma parte
individualmente puder destituir o tomador de decises sem a concordncia das demais partes),
esses direitos no so, isoladamente, conclusivos para determinar se o tomador de decises
age essencialmente em nome e em benefcio de terceiros. Alm disso, quanto maior o nmero
de partes que precisam agir em conjunto para exercer o direito de destituio do tomador de
decises e quanto maior a dimenso e a variabilidade associada aos demais interesses
econmicos do tomador de decises (ou seja, remunerao e outros interesses), menor o peso
que deve ser atribudo a esse fator.
B66. Direitos substantivos detidos por outras partes que restringem o poder discricionrio do
tomador de decises devem ser considerados de forma similar a direitos de destituio ao
avaliar se o tomador de decises agente. Por exemplo, um tomador de decises que deva
obter aprovao de pequeno nmero de outras partes para seus atos geralmente agente.
(Vide itens B22 a B25 para orientao adicional sobre direitos e se estes so substantivos.)
B67. Os direitos detidos por outras partes devem incluir a avaliao de quaisquer direitos exercveis
pelo conselho de administrao (ou outro rgo de administrao) da investida e seu efeito
sobre a autoridade de tomada de decises (vide item B23(b)).
Remunerao
B68. Quando maior a dimenso e a variabilidade associada remunerao do tomador de decises
em relao aos retornos esperados das atividades da investida, maior ser a probabilidade de
que o tomador de decises seja o principal.

CPC_36(R3)

B69. Ao determinar se principal ou agente, o tomador de decises deve considerar tambm se as


seguintes condies esto presentes:
(a) a remunerao do tomador de decises compatvel com os servios prestados;
(b) o contrato de remunerao inclui somente termos, condies ou valores que esto
normalmente presentes em acordos para servios e nvel de habilidades similares
negociados em termos usuais de mercado.
B70. O tomador de decises no pode ser agente, a menos que as condies indicadas no item
B69(a) e (b) estejam presentes. Contudo, atender a essas condies, por si s, no suficiente
para concluir que o tomador de decises agente.
Exposio variabilidade de retornos de outras participaes
B71. O tomador de decises que detm outras participaes na investida (por exemplo,
investimentos na investida ou prestao de garantias em relao ao desempenho da investida)
deve considerar sua exposio variabilidade de retornos dessas participaes ao avaliar se
agente. Deter outras participaes na investida indica que o tomador de decises pode ser o
principal.
B72. Ao avaliar sua exposio variabilidade de retornos de outras participaes na investida, o
tomador de decises deve considerar o seguinte:
(a) quanto maior a dimenso e a variabilidade associada a seus interesses econmicos,
considerando sua remunerao e outros interesses em conjunto, maior a probabilidade
de que o tomador de decises seja o principal;
(b) se a sua exposio variabilidade dos retornos diferente da dos demais investidores e,
em caso afirmativo, se isto poderia influenciar seus atos. Por exemplo, este pode ser o
caso quando o tomador de decises detm participaes subordinadas na investida ou
fornece a ela outras formas de melhoria de crdito.
O tomador de decises deve avaliar sua exposio em relao variabilidade total de
retornos da investida. Esta avaliao deve ser feita essencialmente com base nos retornos
esperados das atividades da investida, mas no deve ignorar a exposio mxima do
tomador de decises variabilidade de retornos da investida decorrentes de outras
participaes detidas pelo tomador de decises.
Exemplos de aplicao
Exemplo 13
O tomador de decises (gestor do fundo) cria, comercializa e gere fundo regulado e
negociado publicamente, de acordo com parmetros bem definidos previstos no mandato de
investimento, conforme exigido por suas leis e regulamentos locais. O fundo foi
comercializado a investidores como investimento em carteira diversificada de instrumentos
CPC_36(R3)

patrimoniais de entidades negociadas publicamente. Dentro dos parmetros definidos, o


gestor do fundo tem poder discricionrio em relao aos ativos nos quais investir. O gestor
do fundo efetuou o investimento proporcional de 10% no fundo e recebe a taxa baseada em
mercado para seus servios igual a 1% do valor dos ativos lquidos do fundo. As taxas so
compatveis com os servios prestados. O gestor do fundo no tem nenhuma obrigao de
financiar perdas alm de seu investimento de 10%. O fundo no tem a obrigao de
estabelecer e no estabeleceu conselho de administrao independente. Os investidores no
detm nenhum direito substantivo que afete a autoridade de tomada de decises do gestor do
fundo, mas podem resgatar suas participaes dentro de limites especficos fixados pelo
fundo.
Embora operando dentro dos parmetros previstos no mandato de investimento e de acordo
com as exigncias regulatrias, o gestor do fundo tem direitos de tomada de decises que lhe
do a capacidade atual de dirigir as atividades relevantes do fundo os investidores no
detm direitos substantivos que podem afetar a autoridade de tomada de decises do gestor
do fundo. O gestor do fundo recebe uma taxa baseada em mercado por seus servios, a qual
compatvel com os servios prestados, e efetuou tambm um investimento proporcional no
fundo. A remunerao e o investimento do gestor do fundo o expem variabilidade de
retornos decorrentes das atividades do fundo, sem criar exposio de importncia tal que
indique que o gestor do fundo o principal.
Neste exemplo, a considerao da exposio do gestor do fundo variabilidade de retornos
do fundo em conjunto com a sua autoridade de tomada de decises dentro de parmetros
restritos indica que o gestor do fundo o agente. Assim, o gestor do fundo conclui que no
controla o fundo.
Exemplo 14
O tomador de decises cria, comercializa e gere fundo que oferece oportunidades de
investimento a uma srie de investidores. O tomador de decises (gestor do fundo) deve
tomar decises no melhor interesse de todos os investidores e de acordo com os contratos de
regulao do fundo. No obstante, o gestor do fundo tem amplo poder discricionrio para a
tomada de decises. O gestor do fundo recebe a taxa baseada em mercado por seus servios
igual a 1% dos ativos geridos e 20% de todo o lucro do fundo caso o nvel de lucro
especificado seja atingido. As taxas so compatveis com os servios prestados.
Embora precise tomar decises no melhor interesse de todos os investidores, o gestor do
fundo tem ampla autoridade de tomada de decises para dirigir as atividades relevantes do
fundo. O gestor do fundo recebe taxas fixas relativas ao desempenho compatveis com os
servios prestados. Alm disso, a remunerao alinha os interesses do gestor do fundo aos
dos demais investidores para aumentar o valor do fundo, sem criar exposio variabilidade
de retornos decorrentes das atividades do fundo que seja de importncia tal que a
remunerao, quando considerada isoladamente, indique que o gestor do fundo um
principal.
A situao e a anlise acima se aplicam aos exemplos 14A a 14C descritos a seguir. Cada
exemplo considerado isoladamente.
Exemplo 14A
CPC_36(R3)

O gestor do fundo tem tambm o investimento de 2% no fundo que alinha seus interesses
aos dos demais investidores. O gestor do fundo no tem nenhuma obrigao de financiar
perdas alm de seu investimento de 2%. Os investidores podem destituir o gestor do fundo
pelo voto da maioria simples, mas somente por quebra de contrato.
O investimento de 2% do gestor do fundo aumenta sua exposio variabilidade de retornos
decorrentes das atividades do fundo, sem criar exposio de importncia tal que indique que
o gestor do fundo o principal. Os direitos dos demais investidores de destituir o gestor do
fundo so considerados como sendo direitos de proteo, uma vez que somente podem ser
exercidos em caso de quebra de contrato. Neste exemplo, embora o gestor do fundo tenha
ampla autoridade de tomada de decises e esteja exposto variabilidade de retornos de sua
participao e remunerao, sua exposio indica que ele o agente. Assim, o gestor do
fundo conclui que no controla o fundo.
Exemplo 14B
O gestor do fundo tem o investimento proporcional mais substancial no fundo, mas no tem
nenhuma obrigao de financiar perdas alm desse investimento. Os investidores podem
destituir o gestor do fundo pelo voto da maioria simples, mas somente por quebra de
contrato.
Neste exemplo, os direitos dos demais investidores de destituir o gestor do fundo so
considerados como sendo direitos de proteo, uma vez que somente podem ser exercidos
em caso de quebra de contrato. Embora o gestor do fundo receba taxas fixas e relativas ao
desempenho compatveis com os servios prestados, a combinao de seu investimento com
a sua remunerao pode criar exposio variabilidade de retornos decorrentes das
atividades do fundo que seja de importncia tal que indique que o gestor do fundo o
principal. Quanto maior a dimenso e a variabilidade associada aos interesses econmicos
do gestor do fundo (considerando-se a sua remunerao e outros interesses em conjunto),
maior a nfase que o gestor do fundo d a esses interesses econmicos na anlise e maior a
probabilidade de que o gestor do fundo seja o principal.
Por exemplo, tendo considerado sua remunerao e os demais fatores, o gestor do fundo
pode considerar o investimento de 20% como sendo suficiente para concluir que controla o
fundo. Contudo, em circunstncias diferentes (ou seja, se a remunerao ou outros fatores
forem diferentes), o controle pode surgir quando o nvel de investimento for diferente.
Exemplo 14C
O gestor do fundo tem o investimento proporcional de 20% no fundo, mas no tem nenhuma
obrigao de financiar perdas alm de seu investimento de 20%. O fundo tem conselho de
administrao, do qual todos os seus membros so independentes do gestor do fundo e so
nomeados pelos outros investidores. O conselho nomeia o gestor do fundo anualmente. Se o
conselho decidisse no renovar o contrato do gestor do fundo, os servios prestados por este
ltimo podem ser realizados por outros gestores do setor.
Embora o gestor do fundo receba taxas fixas e relativas ao desempenho compatveis com os
servios prestados, a combinao de seu investimento de 20% com a sua remunerao cria
exposio variabilidade de retornos decorrentes das atividades do fundo que de
CPC_36(R3)

importncia tal que indica que o gestor do fundo o principal. Contudo, os investidores tm
direitos substantivos de destituir o gestor do fundo o conselho de administrao possui
mecanismo para garantir que os investidores possam destituir o gestor do fundo caso
decidam faz-lo.
Neste exemplo, o gestor do fundo d maior nfase aos direitos substantivos de destituio na
anlise. Assim, embora o gestor do fundo tenha ampla autoridade de tomada de decises e
esteja exposto variabilidade de retornos do fundo como resultado de sua remunerao e
investimento, os direitos substantivos detidos pelos demais investidores indicam que o
gestor do fundo o agente. Deste modo, o gestor do fundo conclui que no controla o fundo.
Exemplo 15
Uma investida criada para adquirir uma carteira de recebveis pr-fixados (asset-backed
securities), operao a ser financiada por instrumentos de dvida de renda fixa e
instrumentos patrimoniais. Os instrumentos patrimoniais so estruturados de modo a
oferecer proteo contra o risco de perda primeiro aos investidores de dvida e receber
quaisquer retornos residuais da investida. A transao foi comercializada a potenciais
investidores de ttulos de dvida como investimento em carteira de recebveis lastreados em
ativos (asset-backed securities) com exposio ao risco de crdito associado possvel
inadimplncia dos emitentes desses ttulos na carteira e ao risco de taxa de juros associado
gesto da carteira. Por ocasio da formao, os instrumentos patrimoniais representam 10%
do valor dos ativos adquiridos. O tomador de decises (gestor de ativos) gerencia a carteira
de ativos de modo ativo tomando decises de investimento dentro dos parmetros fixados no
prospecto da investida. Por esses servios, o gestor de ativos recebe a taxa fixa baseada em
mercado (ou seja, 1% dos ativos geridos) e taxas relativas ao desempenho (ou seja, 10% dos
lucros) caso os lucros da investida superem o nvel especificado. As taxas so compatveis
com os servios prestados. O gestor de ativos detm 35% do patrimnio lquido da
investida. Os 65% restantes do patrimnio lquido e todos os instrumentos de dvida so
detidos por grande nmero de terceiros investidores no relacionados e amplamente
dispersos. O gestor de ativos pode ser destitudo sem justa causa por deciso da maioria
simples dos demais investidores.
O gestor de ativos recebe taxas fixas e relativas ao desempenho compatveis com os servios
prestados. A remunerao alinha os interesses do gestor do fundo aos dos demais
investidores para aumentar o valor do fundo. O gestor de ativos est exposto variabilidade
dos retornos decorrentes das atividades do fundo porque detm 35% do patrimnio lquido e
por conta de sua remunerao.
Embora operando dentro dos parmetros definidos no prospecto da investida, o gestor de
ativos tem a capacidade atual de tomar decises de investimento que afetam
significativamente os retornos da investida os direitos de destituio detidos pelos demais
investidores recebem pouco peso na anlise, uma vez que esses direitos so detidos por
grande nmero de investidores amplamente dispersos. Neste exemplo, o gestor de ativos d
nfase maior sua exposio variabilidade de returnos do fundo decorrentes de sua
participao patrimonial, a qual est subordinada aos instrumentos de dvida. Deter 35% do
patrimnio lquido cria exposio subordinada a perdas e direitos a retornos da investida,
que so de importncia tal que indica que o gestor de ativos o principal. Assim, o gestor de
ativos conclui que controla a investida.
CPC_36(R3)

Exemplo 16
O tomador de decises (patrocinador) patrocina um veculo de mltiplos vendedores, que
emite instrumentos de dvida de curto prazo a terceiros investidores no relacionados. A
transao foi comercializada a potenciais investidores como investimento em carteira de
ativos de mdio prazo com classificao de crdito elevada, com exposio mnima ao risco
de crdito associado possvel inadimplncia dos emitentes dos ativos da carteira. Vrios
cedentes vendem carteiras de ativos de mdio prazo de alta qualidade ao veculo. Cada
cedente administra a carteira de ativos que vende ao veculo e gere recebveis inadimplidos
por taxa de servio baseada em mercado. Cada cedente oferece ainda proteo a primeiro
risco contra perdas de crdito decorrentes de sua carteira de ativos por meio de sobregarantia
dos ativos transferidos ao veculo. O patrocinador estabelece os termos do veculo e gere as
operaes deste por taxa baseada em mercado. A taxa compatvel com os servios
prestados. O patrocinador aprova os vendedores autorizados a vender ao veculo, aprova os
ativos a serem comprados pelo veculo e toma decises de financiamento do veculo. O
patrocinador deve agir no melhor interesse de todos os investidores.
O patrocinador tem direito a qualquer retorno residual do veculo, fornecendo ainda
melhoria de crdito e facilidades de liquidez ao veculo. A melhoria de crdito fornecida
pelo patrocinador absorve perdas de at 5% de todos os ativos do veculo, aps as perdas
serem absorvidas pelos cedentes. As facilidades de liquidez no so adiantadas em relao a
ativos inadimplidos. Os investidores no detm direitos substantivos que poderiam afetar a
autoridade de tomada de decises do patrocinador.
Embora receba uma taxa baseada em mercado por seus servios, compatvel com os servios
prestados, o patrocinador tem exposio variabilidade de retornos das atividades dos
veculos devido aos seus direitos a quaisquer retornos residuais do veculo e ao fornecimento
de melhoria de crdito e facilidades de liquidez (ou seja, o veculo est exposto ao risco de
liquidez por utilizar instrumentos de dvida de curto prazo para financiar ativos de mdio
prazo). Embora cada um dos cedentes tenha direitos de tomada de decises que afetam o
valor dos ativos do veculo, o patrocinador tem ampla autoridade de tomada de decises que
lhe d a capacidade atual de dirigir as atividades que afetam mais significativamente os
retornos do veculo (ou seja, o patrocinador estabeleceu os termos do veculo, tem o direito
de tomar decises sobre os ativos (aprovando os ativos adquiridos e os cedentes desses
ativos) e o financiamento do veculo (para o qual novos investimentos devem ser
encontrados regularmente)). O direito a retornos residuais do veculo e o fornecimento de
melhoria de crdito e facilidades de liquidez expem o patrocinador a uma variabilidade de
retornos decorrentes das atividades do veculo diferente da dos demais investidores.
Consequentemente, essa exposio indica que o patrocinador o principal e, assim, o
patrocinador conclui que controla o veculo. A obrigao do patrocinador de agir no melhor
interesse de todos os investidores no impede que o patrocinador seja o principal.
Relacionamento com outras partes
B73. Ao avaliar o controle, o investidor deve considerar a natureza de seu relacionamento com
outras partes e se essas outras partes esto agindo em nome do investidor (ou seja, so
agentes de fato). Determinar se outras partes esto agindo como agentes de fato exige

CPC_36(R3)

julgamento, considerando-se no apenas a natureza do relacionamento, mas tambm como


essas partes interagem entre si e com o investidor.
B74. Esse relacionamento no precisa envolver um acordo contratual. Uma parte agente de fato
quando o investidor ou aqueles que dirigem as atividades do investidor possuem a capacidade
de instruir essa parte a agir em nome do investidor. Nessas circunstncias, o investidor deve
considerar os direitos de tomada de decises de seu agente de fato e a sua exposio indireta
a, ou direitos sobre, retornos variveis por meio do agente de fato, juntamente com os seus
prprios, ao avaliar o controle da investida.
B75. Constam a seguir exemplos de outras partes que, pela natureza de seu relacionamento, podem
atuar como agentes de fato do investidor:
(a) partes relacionadas do investidor;
(b) parte que recebeu sua participao na investida como contribuio ou emprstimo do
investidor;
(c) parte que concordou em no vender, transferir ou onerar suas participaes na investida
sem a aprovao prvia do investidor (salvo em situaes em que o investidor e a outra
parte tenham o direito de aprovao prvia e os direitos se baseiem em termos
mutuamente convencionados por partes independentes e interessadas);
(d) parte que no possa financiar suas operaes sem o suporte financeiro subordinado do
investidor;
(e) investida cuja maioria dos membros de seu rgo de administrao ou cujo pessoalchave da administrao seja o mesmo que o do investidor;
(f) parte que tenha relacionamento de negcio estreito com o investidor, como, por
exemplo, o relacionamento entre prestador de servios profissionais e um de seus
clientes significativos.
Controle de ativos especificados
B76. O investidor deve considerar se trata uma parcela da investida como entidade considerada
separada e, em caso afirmativo, se controla a entidade considerada separada.
B77. O investidor deve tratar uma parcela da investida como entidade considerada separada se e
somente se a seguinte condio for atendida:
Ativos especificados da investida (e melhorias de crdito correspondentes, se houver) so a
nica fonte de pagamento para passivos especificados da investida ou para outras
participaes especificadas na investida. Outras partes que no aquelas que possuem os
passivos especificados no possuem direitos ou obrigaes relacionadas aos ativos
especificados, ou direitos a fluxos de caixa residuais oriundos desses ativos. Em essncia,
nenhum dos retornos decorrentes dos ativos especificados pode ser usado pela investida
CPC_36(R3)

remanescente, e nenhum dos passivos da entidade considerada separada pagvel a partir dos
ativos da investida remanescente. Assim, em essncia, todos os ativos, passivos e patrimnio
lquido dessa entidade considerada separada so isolados da investida integral. Essa entidade
considerada separada frequentemente chamada de silo.
B78. Quando a condio do item B77 for satisfeita, o investidor deve identificar as atividades que
afetam significativamente os retornos da entidade considerada separada e como essas
atividades so dirigidas a fim de avaliar se tem poder sobre essa parcela da investida. Ao
avaliar o controle da entidade considerada separada, o investidor deve considerar tambm se
tem exposio a, ou direitos sobre, retornos variveis decorrentes de seu envolvimento com
essa entidade considerada separada e a capacidade de utilizar seu poder sobre essa parcela da
investida para afetar o valor de seus retornos.
B79. Se controlar a entidade considerada separada, o investidor deve consolidar essa parcela da
investida. Nesse caso, outras partes devem excluir essa parcela da investida ao avaliar o
controle da investida e ao consolid-la.
Avaliao contnua
B80. O investidor deve reavaliar se controla a investida caso fatos e circunstncias indiquem que h
mudanas em um ou mais dos trs elementos de controle especificados no item 7.
B81. Se houver mudana na forma pela qual o controle sobre a investida pode ser exercido, essa
mudana deve ser refletida na forma pela qual o investidor avaliar seu poder sobre a investida.
Por exemplo, mudanas em direitos de tomada de decises podem significar que as atividades
relevantes deixaram de ser dirigidas por meio de direitos de voto, mas, em vez disso, outros
acordos, como, por exemplo, contratos, do a outra parte ou partes a capacidade atual de
dirigir as atividades relevantes.
B82. Um evento pode fazer com que o investidor adquira ou perca poder sobre a investida sem que
o investidor esteja envolvido nesse evento. Por exemplo, o investidor pode adquirir poder
sobre a investida como resultado da prescrio dos direitos de tomada de decises detidos por
outra parte ou partes que anteriormente impediam o investidor de controlar a investida.
B83. O investidor deve considerar ainda mudanas que afetem sua exposio a, ou direitos sobre,
retornos variveis decorrentes de seu envolvimento com a investida. Por exemplo, o
investidor que tem poder sobre a investida pode perder esse controle se deixar de ter direito a
receber retornos ou de estar exposto a obrigaes, j que o investidor deixaria de atender ao
item 7(b) (por exemplo, se o contrato para o recebimento de taxas relativas ao desempenho
for rescindido).
B84. O investidor deve considerar se a sua avaliao de que age como agente ou principal sofreu
mudanas. Mudanas no relacionamento geral entre o investidor e outras partes podem
significar que o investidor no atua mais como agente, embora tenha previamente atuado
como tal, e vice-versa. Por exemplo, se ocorrerem mudanas nos direitos do investidor ou de
outras partes, o investidor deve reconsiderar sua condio de principal ou agente.

CPC_36(R3)

B85. A avaliao inicial do investidor sobre o controle ou sobre a sua condio de principal ou
agente no se modifica simplesmente devido mudana nas condies de mercado (por
exemplo, a mudana nos retornos da investida impulsionada por condies de mercado), a
menos que a mudana nas condies de mercado modifique um ou mais dos trs elementos de
controle especificados no item 7 ou modifique o relacionamento geral entre o principal e o
agente.
Determinao se a entidade entidade de investimento
B85A. A entidade deve considerar todos os fatos e circunstncias ao avaliar se entidade de
investimento, incluindo seu objetivo e estrutura. A entidade que possui os trs elementos da
definio de entidade de investimento previstos no item 27 definida como entidade de
investimento. Os itens B85B a B85M descrevem os elementos da definio em maiores
detalhes. (Includo pela Reviso CPC 04)
Propsito comercial
B85B. A definio de entidade de investimento exige que o propsito ou objetivo da entidade seja o
de investir exclusivamente para valorizao de capital, obteno de receitas de investimentos
(tais como dividendos, juros ou receita de aluguel) ou ambos. Documentos que indicam quais
so os objetivos dos investimentos da entidade, como, por exemplo, o prospecto de oferta da
entidade, publicaes distribudas pela entidade e outros documentos corporativos ou
societrios, normalmente fornecem evidncia do propsito comercial da entidade de
investimento. Evidncia adicional pode incluir a forma pela qual a entidade se apresenta a
outras partes (como, por exemplo, potenciais investidores ou potenciais investidas); por
exemplo, a entidade pode apresentar seu negcio como sendo o de fornecer investimentos de
mdio prazo para valorizao de capital. Por outro lado, a entidade que se apresente como
investidora, cujo objetivo seja desenvolver, produzir ou comercializar produtos com suas
investidas, de forma conjunta, tem um propsito comercial que inconsistente com o
propsito comercial de entidade de investimento, uma vez que a entidade aufere retornos da
atividade de desenvolvimento, produo ou comercializao, bem como de seus
investimentos (ver item B85I). (Includo pela Reviso CPC 04)
B85C. A entidade de investimento pode prestar servios relacionados a investimentos (por
exemplo, servios de consultoria de investimentos e servios de gesto de investimentos, de
apoio a investimentos e administrativos), seja diretamente ou por meio de controlada, a
terceiros, bem como a seus investidores, ainda que essas atividades sejam substanciais para a
entidade. (Includo pela Reviso CPC 04)
B85D. A entidade de investimento pode tambm participar das seguintes atividades relacionadas a
investimentos, seja diretamente ou por meio de controlada, se essas atividades forem
realizadas para maximizar o retorno do investimento (valorizao do capital ou receita de
investimentos) de suas investidas e no representarem uma atividade de negcios substancial
separada ou uma fonte de receita substancial separada para a entidade de investimento:
(a) prestar servios de gesto e consultoria estratgica para uma investida; e
(b) prestar suporte financeiro a uma investida, tal como emprstimo, compromisso de
capital ou garantia. (Includo pela Reviso CPC 04)

CPC_36(R3)

B85E. Se a entidade de investimento tiver uma controlada que fornea servios ou atividades
relacionados a investimentos, tais como aqueles descritos nos itens B85C e B85D, entidade
ou a outras partes, essa entidade deve consolidar essa controlada de acordo com o item 32.
(Includo pela Reviso CPC 04)

Estratgias de sada
B85F. Os planos de investimento da entidade tambm fornecem evidncia de seu propsito
comercial. Uma caracterstica que diferencia entidade de investimento de outras entidades
que a entidade de investimento no planeja deter seus investimentos indefinidamente: ela os
detm por prazo limitado. Como investimentos patrimoniais e investimentos em ativos no
financeiros tm o potencial de ser detidos indefinidamente, a entidade de investimento ter
uma estratgia de sada documentando como a entidade planeja realizar a valorizao de
capital de substancialmente todos os seus investimentos patrimoniais e investimentos em
ativos no financeiros. A entidade de investimento ter tambm uma estratgia de sada para
quaisquer instrumentos de dvida que tenham o potencial de ser detidos indefinidamente, por
exemplo, instrumentos de dvida perptua. A entidade no precisa documentar estratgias de
sada especficas para cada investimento individual, mas deve identificar estratgias
potenciais diferentes para diferentes tipos ou carteiras de investimento, incluindo um prazo
concreto para deixar os investimentos. Mecanismos de sada que so implementados apenas
em casos de inadimplncia, como, por exemplo, a quebra ou descumprimento de contrato, no
so considerados estratgias de sada para fins desta avaliao. (Includo pela Reviso CPC 04)
B85G. Estratgias de sada podem variar por tipo de investimento. Para investimentos em ttulos
patrimoniais privados, exemplos de estratgias de sada incluem oferta pblica inicial,
colocao privada, venda comercial de negcio, distribuies (a investidores) de participaes
societrias em investidas e vendas de ativos (incluindo a venda dos ativos de investida
seguida pela sua liquidao). Para investimentos patrimoniais que sejam negociados em
mercado pblico, exemplos de estratgias de sada incluem a venda do investimento em
colocao privada ou em mercado pblico. Para investimentos imobilirios, um exemplo de
estratgia de sada inclui a venda do imvel por meio de corretores de imveis especializados
ou no mercado aberto. (Includo pela Reviso CPC 04)
B85H. Entidade de investimento pode ter investimento em outra entidade de investimento que seja
formada em conexo com a entidade por razes legais, regulatrias, tributrias ou por razes
negociais similares. Neste caso, a investidora entidade de investimento no precisa ter
estratgia de sada para esse investimento, desde que a investida entidade de investimento
tenha estratgias de sada apropriadas para seus investimentos. (Includo pela Reviso CPC 04)
Rendimentos de investimentos
B85I. Entidade no est investindo exclusivamente para valorizao do capital, receita de
investimentos ou ambos se essa entidade ou outro membro do grupo que contenha a entidade
(ou seja, o grupo que controlado pela controladora final da entidade de investimento) obtm,
ou tem o objetivo de obter, outros benefcios dos investimentos da entidade que no estejam
disponveis a outras partes e que no sejam relacionadas investida. Esses benefcios
incluem:
(a) aquisio, uso, troca ou explorao dos processos, ativos ou tecnologia de investida.
Isso incluiria que a entidade ou outro membro do grupo tivesse direitos
desproporcionais ou exclusivos de aquisio de ativos, tecnologia, produtos ou servios
CPC_36(R3)

de qualquer investida; por exemplo, por deter opo de comprar um ativo de uma
investida se o desenvolvimento desse ativo for considerado bem sucedido;
(b) negcios em conjunto (conforme definido no Pronunciamento Tcnico CPC 19) ou
outros negcios entre a entidade ou outro membro do grupo e uma investida para o
desenvolvimento, produo, comercializao ou fornecimento de produtos ou servios;
(c) garantias financeiras ou ativos fornecidos por investida para servirem como garantia
para acordos de emprstimo da entidade ou outro membro do grupo (contudo, a
entidade de investimento ainda estaria apta a usar um investimento em investida como
garantia para quaisquer de seus emprstimos);
(d) opo detida por parte relacionada da entidade para comprar, dessa entidade ou de outro
membro do grupo, uma participao societria em investida da entidade;
(e) exceto conforme descrito no item B85J, transaes entre a entidade ou outro membro do
grupo e a investida que:
(i) sejam sob termos que no estejam disponveis para entidades que no sejam partes
relacionadas da entidade, de outro membro do grupo ou da investida;
(ii) no sejam ao valor justo; ou
(iii) representem parcela substancial da atividade de negcio da investida ou da
entidade, incluindo atividades de negcio de outras entidades do grupo. (Includo pela
Reviso CPC 04)

B85J. A entidade de investimento pode ter estratgia de investir em mais de uma investida no
mesmo setor, mercado ou rea geogrfica a fim de se beneficiar de sinergias que aumentem a
valorizao do capital e a receita de investimentos dessas investidas. No obstante o item
B85I(e), a entidade no fica impedida de ser classificada como entidade de investimento pelo
simples fato de que essas investidas negociam umas com as outras. (Includo pela Reviso CPC 04)
Mensurao ao valor justo
B85K. Um elemento essencial da definio de entidade de investimento que ela mensura e avalia
o desempenho de substancialmente todos os seus investimentos com base no valor justo,
pois o uso do valor justo resulta em informaes mais relevantes do que, por exemplo, a
consolidao de suas controladas ou o uso do mtodo da equivalncia patrimonial para suas
participaes em coligadas ou empreendimentos controlados em conjunto. A fim de
demonstrar que atende este elemento da definio, a entidade de investimento deve:
(a) fornecer aos investidores informaes ao valor justo e mensurar substancialmente todos
os seus investimentos ao valor justo em suas demonstraes contbeis sempre que o
valor justo for exigido ou permitido de acordo com os Pronunciamentos Tcnicos,
Interpretaes ou Orientaes emitidos pelo CPC; e
(b) apresentar informaes ao valor justo internamente ao pessoal-chave da administrao
da entidade (conforme definido no Pronunciamento Tcnico CPC 05), que utiliza o
valor justo como o principal atributo de mensurao para avaliar o desempenho de
substancialmente todos os seus investimentos e para tomar decises de investimento.
(Includo pela Reviso CPC 04)

B85L. A fim de satisfazer o requisito do item B85K(a), a entidade de investimento deve:

CPC_36(R3)

(a) optar por contabilizar qualquer propriedade para investimento utilizando o mtodo do
valor justo a que se refere o Pronunciamento Tcnico CPC 28 Propriedade para
Investimento;
(b) optar pela iseno da aplicao do mtodo da equivalncia patrimonial do
Pronunciamento Tcnico CPC 18 para seus investimentos em coligadas e em
empreendimentos controlados em conjunto; e
(c) mensurar seus ativos financeiros ao valor justo utilizando os requisitos do
Pronunciamento Tcnico CPC 38. (Includo pela Reviso CPC 04)
B85M. A entidade de investimento pode ter alguns ativos no de investimento, como, por exemplo,
um imvel onde funciona sua sede e os respectivos equipamentos, e pode ter tambm
passivos financeiros. O elemento de mensurao ao valor justo da definio de entidade de
investimento do item 27(c) se aplica aos investimentos de entidade de investimento.
Consequentemente, a entidade de investimento no precisa mensurar seus ativos no de
investimento ou seus passivos ao valor justo. (Includo pela Reviso CPC 04)
Caractersticas tpicas de entidade de investimento
B85N. Ao determinar se atende definio de entidade de investimento, a entidade deve considerar
se contm as caractersticas tpicas de entidade de investimento (ver item 28). A ausncia de
uma ou mais dessas caractersticas tpicas no necessariamente impede que a entidade seja
classificada como a entidade de investimento, mas indica ser necessrio julgamento adicional
ao determinar se a entidade entidade de investimento. (Includo pela Reviso CPC 04)
Mais de um investimento
B85O. A entidade de investimento normalmente detm vrios investimentos para diversificar seu
risco e maximizar seus retornos. A entidade pode deter uma carteira de investimentos de
forma direta ou indireta, por exemplo, ao deter um nico investimento em outra entidade de
investimento que detm, ela prpria, vrios investimentos. (Includo pela Reviso CPC 04)
B85P. Pode haver ocasies em que a entidade detm um nico investimento. Contudo, deter um
nico investimento no necessariamente impede que a entidade atenda definio de
entidade de investimento. Por exemplo, a entidade de investimento pode deter apenas um
nico investimento quando essa entidade:
(a) estiver em seu perodo de incio das atividades e ainda no tiver identificado
investimentos adequados e, portanto, ainda no tiver executado seu plano de
investimento para adquirir vrios investimentos;
(b) ainda no tiver feito outros investimentos para substituir aqueles que alienou;
(c) for constituda para reunir recursos de investidores a serem investidos em um nico
investimento, quando esse investimento no puder ser obtido por investidores
individuais (por exemplo, quando o investimento mnimo exigido for muito alto para
um investidor individual); ou
(d) estiver em processo de liquidao. (Includo pela Reviso CPC 04)
Mais de um investidor

CPC_36(R3)

B85Q. Normalmente, a entidade de investimento tem vrios investidores que renem seus recursos
para obter acessos a servios de gesto de investimentos e oportunidades de investimento a
que eles poderiam no ter acesso individualmente. Ter vrios investidores torna menos
provvel que a entidade ou outros membros do grupo que detm o controle da entidade
obtenham outros benefcios alm da valorizao do capital ou da receita de investimentos (ver
item B85I). (Includo pela Reviso CPC 04)
B85R. Alternativamente, a entidade de investimento pode ser formada por ou para um nico
investidor que representa ou apoia os interesses de um grupo mais amplo de investidores (por
exemplo, fundo de penso, fundo de investimento governamental ou fundo familiar). (Includo
pela Reviso CPC 04)

B85S. Pode haver tambm ocasies em que a entidade tenha temporariamente um nico investidor.
Por exemplo, uma entidade de investimento pode ter apenas um nico investidor quando a
entidade:
(a) est dentro de seu perodo de oferta inicial, o qual no venceu, e a entidade esteja
identificando ativamente investidores adequados;
(b) ainda no identificou investidores adequados para substituir participaes societrias
que tenham sido resgatadas; ou
(c) est em processo de liquidao. (Includo pela Reviso CPC 04)
Investidores no relacionados
B85T. Tipicamente, a entidade de investimento possui vrios investidores que no so partes
relacionadas (conforme definido no Pronunciamento Tcnico CPC 05) da entidade ou de
outros membros do grupo que detm o controle da entidade. Ter investidores no relacionados
torna menos provvel que a entidade ou outros membros do grupo que detm o controle da
entidade obtenham outros benefcios alm da valorizao do capital ou da receita de
investimentos (ver item B85I). (Includo pela Reviso CPC 04)
B85U. Contudo, a entidade pode mesmo assim se qualificar como entidade de investimento ainda
que seus investidores estejam relacionados com a entidade. Por exemplo, a entidade de
investimento pode constituir um fundo paralelo separado, para um grupo de seus
empregados (como, por exemplo, o pessoal-chave da administrao) ou outros investidores
que sejam partes relacionadas, o qual reflita os investimentos do fundo de investimento
principal da entidade. Esse fundo paralelo pode se qualificar como entidade de investimento
mesmo que todos os seus investidores sejam partes relacionadas. (Includo pela Reviso CPC 04)
Participaes societrias
B85V. A entidade de investimento normalmente , mas no est obrigada a ser, uma pessoa jurdica
separada. Participaes societrias em entidade de investimento assumem normalmente a
forma de participaes patrimoniais ou similares (por exemplo, cotas de participao), s
quais so atribudas parcelas proporcionais dos ativos lquidos da entidade de investimento.
Contudo, ter diferentes classes de investidores, alguns dos quais tenham direitos somente a
um investimento ou grupos de investimentos especficos ou que tenham parcelas
proporcionais diferentes dos ativos lquidos, no impede que a entidade atenda definio de
entidade de investimento. (Includo pela Reviso CPC 04)

CPC_36(R3)

B85W. Alm disso, a entidade que tenha participaes societrias significativas na forma de dvida
que, de acordo com outros Pronunciamentos Tcnicos emitidos pelo CPC aplicveis, no
satisfaa a definio de patrimnio, pode ainda assim se qualificar como entidade de
investimento, desde que os titulares da dvida estejam expostos aos retornos variveis de
mudanas no valor justo dos ativos lquidos da entidade. (Includo pela Reviso CPC 04)
Requisitos contbeis
Procedimentos de consolidao
B86. Demonstraes consolidadas devem:
(a) combinar itens similares de ativos, passivos, patrimnio lquido, receitas, despesas e
fluxos de caixa da controladora com os de suas controladas;
(b) compensar (eliminar) o valor contbil do investimento da controladora em cada
controlada e a parcela da controladora no patrimnio lquido de cada controlada (o
Pronunciamento Tcnico CPC 15 explica como contabilizar qualquer gio
correspondente);
(c) eliminar integralmente ativos e passivos, patrimnio lquido, receitas, despesas e fluxos
de caixa intragrupo relacionados a transaes entre entidades do grupo (resultados
decorrentes de transaes intragrupo que sejam reconhecidos em ativos, tais como
estoques e ativos fixos, so eliminados integralmente). Os prejuzos intragrupo podem
indicar uma reduo no valor recupervel de ativos, que exige o seu reconhecimento nas
demonstraes consolidadas. O Pronunciamento Tcnico CPC 32 Tributos sobre o
Lucro se aplica a diferenas temporrias, que surgem da eliminao de lucros e
prejuzos resultantes de transaes intragrupo.
Polticas contbeis uniformes
B87. Se um membro do grupo utilizar polticas contbeis diferentes daquelas adotadas nas
demonstraes consolidadas para transaes similares e eventos em circunstncias similares,
devem ser feitos ajustes apropriados s demonstraes contbeis desse membro do grupo na
elaborao das demonstraes consolidadas para garantir a conformidade com as polticas
contbeis do grupo.
Mensurao
B88. A entidade deve incluir as receitas e as despesas de controlada nas demonstraes
consolidadas desde a data em que adquire o controle at a data em que deixa de controlar a
controlada. As receitas e as despesas da controlada se baseiam nos valores dos ativos e
passivos reconhecidos nas demonstraes consolidadas na data de aquisio. Por exemplo, a
despesa de depreciao reconhecida na demonstrao consolidada do resultado abrangente
aps a data de aquisio se baseia nos valores justos dos respectivos ativos depreciveis
correspondentes reconhecidos nas demonstraes consolidadas na data de aquisio.

CPC_36(R3)

Direitos de voto potenciais


B89. Quando existirem direitos de voto potenciais ou outros derivativos contendo direitos de voto
potenciais, a proporo do resultado e das mutaes do patrimnio lquido alocada
controladora e a participaes de no controladores ao elaborar as demonstraes
consolidadas deve ser determinada exclusivamente com base em participaes societrias
existentes, no refletindo o possvel exerccio ou converso de direitos de voto potenciais e
outros derivativos, a menos que o item B90 seja aplicvel.
B90. Em algumas circunstncias, a entidade tem, em essncia, participao societria existente
como resultado de transao que atualmente lhe concede acesso aos retornos associados
participao societria. Nessas circunstncias, a proporo alocada controladora e a
participaes de no controladores ao elaborar demonstraes consolidadas deve ser
determinada levando-se em conta o eventual exerccio desses direitos de voto potenciais e
outros derivativos que atualmente concedam entidade acesso aos retornos.
B91. O Pronunciamento Tcnico CPC 38 no se aplica a participaes em controladas que sejam
consolidadas. Quando instrumentos contendo direitos de voto potenciais, em essncia,
concedem atualmente acesso aos retornos associados participao societria em controlada,
esses instrumentos no esto sujeitos aos requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC 38. Em
todos os outros casos, instrumentos contendo direitos de voto potencial em controlada so
contabilizados de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 38.
Data das demonstraes contbeis
B92. As demonstraes contbeis da controladora e de suas controladas utilizadas na elaborao
das demonstraes consolidadas devem ter a mesma data-base. Quando o final do perodo das
demonstraes contbeis da controladora for diferente do da controlada, a controlada deve
elaborar, para fins de consolidao, informaes contbeis adicionais de mesma data que as
demonstraes contbeis da controladora para permitir que esta consolide as informaes
contbeis da controlada, a menos que seja impraticvel faz-lo.
B93. Se for impraticvel faz-lo, a controladora deve consolidar as informaes contbeis da
controlada usando as demonstraes contbeis mais recentes da controlada, ajustadas para
refletir os efeitos de transaes ou eventos significativos ocorridos entre a data dessas
demonstraes contbeis e a data das demonstraes consolidadas. Em qualquer caso, a
diferena entre a data das demonstraes contbeis da controlada e a das demonstraes
consolidadas no deve ser superior a dois meses, e a durao dos perodos das demonstraes
contbeis e qualquer diferena entre as datas das demonstraes contbeis devem ser as
mesmas de perodo para perodo.
Participao de no controladores
B94. A entidade deve atribuir os lucros e os prejuzos e cada componente de outros resultados
abrangentes aos proprietrios da controladora e s participaes de no controladores. A
entidade deve atribuir tambm o resultado abrangente total aos proprietrios da controladora e
s participaes de no controladores, ainda que isto resulte em que as participaes de no
controladores tenham saldo deficitrio.
CPC_36(R3)

B95. Se a controlada tiver aes preferenciais em circulao com direito a dividendos cumulativos,
que sejam classificadas como patrimnio lquido, e sejam detidas por acionistas no
controladores, a entidade deve calcular sua parcela de lucros e prejuzos aps efetuar ajuste
para refletir os dividendos sobre essas aes, tenham ou no esses dividendos sido declarados.
Mudana na proporo detida por participaes de no controladores
B96. Quando a proporo do patrimnio lquido detida por participaes de no controladores
sofrer modificaes, a entidade deve ajustar os valores contbeis das participaes de
controladoras e de no controladores para refletir as mudanas em suas participaes relativas
na controlada. A entidade deve reconhecer diretamente no patrimnio lquido qualquer
diferena entre o valor pelo qual so ajustadas as participaes de no controladores e o valor
justo da contrapartida paga ou recebida e deve atribuir essa diferena aos proprietrios da
controladora.
Perda de controle
B97. A controladora pode perder o controle da controlada em dois ou mais acordos (transaes).
Entretanto, algumas vezes, as circunstncias indicam que acordos mltiplos devem ser
contabilizados como uma nica transao. Ao determinar se os acordos devem ser
contabilizados como uma nica transao, a controladora deve considerar a totalidade dos
termos e condies dos acordos e seus efeitos econmicos. Um ou mais dos itens
especificados a seguir indicam que a controladora deve contabilizar acordos mltiplos como
uma nica transao:
(a) eles so celebrados na mesma poca e com reflexos mtuos;
(b) eles formam uma nica transao destinada a obter efeito comercial geral;
(c) a ocorrncia do acordo depende da ocorrncia de pelo menos outro acordo; e
(d) um acordo considerado individualmente no se justifica do ponto de vista econmico,
mas se justifica do ponto de vista econmico quando considerado em conjunto com
outros acordos. Um exemplo quando a alienao de aes tem o preo fixado abaixo
do valor de mercado e compensada pela alienao subsequente com preo fixado
acima do valor de mercado.
B98. Se perder o controle da controlada, a controladora deve, para fins de demonstraes
consolidadas:
(a) baixar:
(i) os ativos (incluindo qualquer gio) e os passivos da controlada pelo seu valor
contbil na data em que o controle for perdido; e

CPC_36(R3)

(ii) o valor contbil de quaisquer participaes de no controladores na ex-controlada


na data em que o controle for perdido (incluindo quaisquer componentes de outros
resultados abrangentes atribudos a elas);
(b) reconhecer:
(i) o valor justo da contrapartida recebida, se houver, proveniente de transao, evento
ou circunstncias que resultaram na perda de controle;
(ii) essa distribuio, se a transao, evento ou circunstncias que resultaram na perda
de controle envolverem a distribuio de aes da controlada aos proprietrios em
sua condio de proprietrios; e
(iii) qualquer investimento retido na ex-controlada, pelo seu valor justo na data em que
o controle perdido;
(c) reclassificar para o resultado do perodo ou transferir diretamente para lucros
acumulados, se exigido por outros Pronunciamentos Tcnico, Interpretaes ou
Orientaes do CPC, os valores reconhecidos em outros resultados abrangentes em
relao controlada, na forma descrita no item B99;
(d) reconhecer qualquer diferena resultante como perda ou ganho no resultado do perodo,
atribuveis controladora.
B99. Se perder o controle da controlada, a controladora deve contabilizar todos os valores
anteriormente reconhecidos em outros resultados abrangentes em relao a essa controlada na
mesma base que seria exigida se a controladora tivesse alienado diretamente os respectivos
ativos ou passivos. Portanto, se o ganho ou a perda anteriormente reconhecido em outros
resultados abrangentes fosse reclassificado para o resultado do perodo por ocasio da
alienao dos respectivos ativos ou passivos, a controladora deve reclassificar o ganho ou a
perda do patrimnio lquido para resultado do perodo (como ajuste de reclassificao)
quando perder o controle da controlada. Se a reserva de reavaliao anteriormente
reconhecida em outros resultados abrangentes for transferida diretamente para lucros
acumulados por ocasio da alienao do ativo, a controladora deve transferir a reserva de
reavaliao diretamente para lucros acumulados quando perder o controle da controlada.
Contabilizao da mudana na condio de entidade de investimento
B100. Quando deixar de ser entidade de investimento, a entidade deve aplicar o Pronunciamento
Tcnico CPC 15 a qualquer controlada que tenha sido anteriormente mensurada ao valor justo
por meio do resultado, de acordo com o item 31. A data da mudana de condio a data de
aquisio atribuda. O valor justo da controlada na data de aquisio atribuda deve
representar a contraprestao atribuda transferida, ao mensurar qualquer gio ou ganho
decorrente de compra vantajosa que resulte da aquisio atribuda. Todas as controladas
devem ser consolidadas de acordo com os itens 19 a 24 deste Pronunciamento Tcnico a partir
da data da mudana da condio. (Includo pela Reviso CPC 04)

CPC_36(R3)

B101. Quando se tornar entidade de investimento, a entidade deve cessar de consolidar suas
controladas na data da mudana de sua condio, exceto em relao a qualquer controlada que
continue a ser consolidada de acordo com o item 32. A entidade de investimento deve aplicar
os requisitos dos itens 25 e 26 quelas controladas que ela deixar de consolidar como se a
entidade de investimento tivesse perdido o controle daquelas controladas naquela data.
(Includo pela Reviso CPC 04)

APNDICE C DATA DE VIGNCIA E TRANSIO


Este apndice parte integrante deste Pronunciamento e tem a mesma autoridade que as demais
partes do Pronunciamento.
Data de vigncia
C1. A entidade deve aplicar este Pronunciamento Tcnico e os Pronunciamentos Tcnicos CPC
19 (R2), CPC 45, CPC 35 (R2) e CPC 18 (R2) ao mesmo tempo.
C1A. (Eliminado). (Includo pela Reviso CPC 03)
Transio
C2. A entidade deve aplicar este Pronunciamento Tcnico retrospectivamente, de acordo com o
Pronunciamento Tcnico CPC 23 Polticas Contbeis, Mudana de Estimativa e Retificao
de Erro, salvo conforme especificado nos itens C3 a C6.
C2. A entidade deve aplicar este Pronunciamento Tcnico retrospectivamente, de acordo com o
Pronunciamento Tcnico CPC 23 Polticas Contbeis, Mudana de Estimativa e Retificao
de Erro, salvo conforme especificado nos itens C2A a C6. (Alterado pela Reviso CPC 03)
C2A. No obstante os requisitos do item 28 do Pronunciamento Tcnico CPC 23, quando este
Pronunciamento Tcnico for aplicado pela primeira vez, uma entidade somente precisar
apresentar as informaes quantitativas exigidas pelo item 28(f) do Pronunciamento Tcnico
CPC 23 para o perodo anual imediatamente precedente data de aplicao inicial deste
Pronunciamento Tcnico (o perodo imediatamente precedente). A entidade pode tambm
apresentar essas informaes em relao ao perodo atual ou a perodos comparativos
anteriores, mas no est obrigada a faz-lo. (Includo pela Reviso CPC 03)
C2A. No obstante os requisitos do item 28 do Pronunciamento Tcnico CPC 23, quando este
Pronunciamento Tcnico for aplicado pela primeira vez e, se ocorrer subsequentemente
quando as alteraes sobre entidades de investimento a este Pronunciamento forem aplicadas
pela primeira vez, a entidade somente precisar apresentar as informaes quantitativas
exigidas pelo item 28(f) do Pronunciamento Tcnico CPC 23 para o perodo anual
imediatamente anterior data de aplicao inicial deste Pronunciamento Tcnico (perodo
imediatamente precedente). A entidade pode tambm apresentar essas informaes em
relao ao perodo atual ou a perodos comparativos anteriores, mas no est obrigada a fazlo. (Alterado pela Reviso CPC 04)
CPC_36(R3)

C2B. Para as finalidades deste Pronunciamento Tcnico, a data de aplicao inicial o incio do
perodo de relatrio anual ao qual aplicvel este Pronunciamento Tcnico pela primeira vez.
(Includo pela Reviso CPC 03)

C3. Ao aplicar este Pronunciamento Tcnico pela primeira vez, a entidade no est obrigada a
efetuar ajustes na contabilizao para refletir seu envolvimento com:
(a) entidades que, anteriormente, eram consolidadas de acordo com o Pronunciamento
Tcnico CPC 36 (verso R2) e a Interpretao Tcnica anexa quele Pronunciamento
(equivalente a SIC 12 do IASB) e que de acordo com este Pronunciamento Tcnico
continuam a ser consolidadas; ou
(b) entidades que, anteriormente, no eram consolidadas de acordo com o Pronunciamento
Tcnico CPC 36 (verso R2) e a Interpretao Tcnica anexa quele Pronunciamento
(equivalente a SIC 12 do IASB), e que continuam a no ser consolidadas de acordo com
este Pronunciamento.
C3. Na data de aplicao inicial, a entidade no est obrigada a efetuar ajustes na contabilizao
anterior para refletir seu envolvimento com:
(a) entidades que seriam consolidadas nessa data de acordo com o Pronunciamento Tcnico
CPC 36 (verso R2) e a Interpretao Tcnica anexa quele Pronunciamento Tcnico
(equivalente a SIC12 do IASB) e que ainda so consolidadas, de acordo com este
Pronunciamento Tcnico; ou
(b) entidades que no seriam consolidadas nessa data de acordo com o Pronunciamento
Tcnico CPC 36 (verso R2) e a Interpretao Tcnica anexa quele Pronunciamento
Tcnico (equivalente a SIC12 do IASB), e que no so consolidadas de acordo com este
Pronunciamento Tcnico. (Alterado pela Reviso CPC 03)
C3A. Na data de aplicao inicial, a entidade deve avaliar se uma entidade de investimento com
base nos fatos e circunstncias existentes nessa data. Se, na data de aplicao inicial, a
entidade concluir que uma entidade de investimento, ela deve aplicar os requisitos dos itens
C3B a C3F em vez dos itens C5 e C5A. (Includo pela Reviso CPC 04)
C3B. Exceto em relao a qualquer controlada que seja consolidada de acordo com o item 32 (aos
quais se aplicam os itens C3 e C6 ou os itens C4 a C4C, conforme for pertinente), a entidade
de investimento deve mensurar seu investimento em cada controlada ao valor justo por meio
do resultado como se os requisitos deste Pronunciamento Tcnico sempre tivessem estado em
vigor. A entidade de investimento deve ajustar retrospectivamente tanto o perodo anual
imediatamente anterior data de aplicao inicial, quanto o patrimnio lquido no incio do
perodo imediatamente anterior para refletir qualquer diferena entre:
(a) o valor contbil anterior da controlada; e
(b) o valor justo do investimento da entidade de investimento na controlada.
O valor acumulado de quaisquer ajustes ao valor justo anteriormente reconhecidos em outros
resultados abrangentes deve ser transferido para lucros acumulados no incio do perodo anual
imediatamente precedente data de aplicao inicial. (Includo pela Reviso CPC 04)
C3C. Antes da data da adoo do Pronunciamento Tcnico CPC 46, a entidade de investimento
deve utilizar os valores ao valor justo que foram anteriormente apresentados aos investidores
CPC_36(R3)

ou administrao, se esses valores representarem o valor pelo qual o investimento poderia


ter sido trocado entre partes conhecedoras e interessadas em uma transao em bases usuais
de mercado na data da avaliao. (Includo pela Reviso CPC 04)
C3D. Se a mensurao de investimento na controlada de acordo com os itens C3B e C3C for
impraticvel (tal como definido no Pronunciamento Tcnico CPC 23), a entidade de
investimento deve aplicar os requisitos deste Pronunciamento Tcnico no incio do perodo
mais antigo para o qual a aplicao dos itens C3B e C3C for praticvel, que pode ser o
perodo atual. O investidor deve ajustar retrospectivamente o perodo anual que preceder
imediatamente a data de aplicao inicial, a menos que o incio do perodo mais antigo para o
qual a aplicao deste item seja praticvel seja o perodo atual. Se este for o caso, o ajuste ao
patrimnio lquido ser reconhecido no incio do perodo atual. (Includo pela Reviso CPC 04)
C3E. Se a entidade de investimento tiver alienado ou perdido o controle de investimento na
controlada antes da data de aplicao deste Pronunciamento Tcnico, a entidade de
investimento no est obrigada a efetuar ajustes na contabilizao anterior referente a essa
controlada. (Includo pela Reviso CPC 04)
C3F. Se a entidade aplicar as alteraes de entidade de investimento para um perodo posterior
quele em que ela aplicar o Pronunciamento Tcnico CPC 36 pela primeira vez, referncias
data de aplicao inicial nos itens C3A a C3E devem ser lidas como incio do perodo de
relatrio anual para o qual as alteraes em entidades de investimento foram aplicadas pela
primeira vez. (Includo pela Reviso CPC 04)
C4. Quando a aplicao deste Pronunciamento Tcnico revisado (verso R3) pela primeira vez
resultar em que o investidor consolide a investida que no era consolidada de acordo com o
Pronunciamento anterior (verso R2), esse investidor:
(a) se a investida for um negcio (tal como definido no Pronunciamento Tcnico CPC 15),
deve mensurar os ativos, passivos e participaes de no controladores nessa investida
anteriormente no consolidada na data da aplicao inicial como se essa investida tivesse
sido consolidada (e, assim, tivesse aplicado a contabilizao pelo mtodo de aquisio de
acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 15) desde a data em que o investidor obteve
o controle dessa investida com base nos requisitos deste Pronunciamento Tcnico;
(b) se a investida no for um negcio (tal como definido no Pronunciamento Tcnico CPC
15), deve mensurar os ativos, passivos e participaes de no controladores nessa
investida anteriormente no consolidada na data da aplicao inicial como se essa
investida tivesse sido consolidada (aplicando o mtodo de aquisio, tal como descrito no
Pronunciamento Tcnico CPC 15, sem reconhecer qualquer gio para a investida) desde a
data em que o investidor obteve o controle dessa investida com base nos requisitos deste
Pronunciamento Tcnico. Qualquer diferena entre o valor de ativos, passivos e
participaes de no controladores reconhecidos e o valor contbil anterior do
envolvimento do investidor com a investida deve ser reconhecida como ajuste
correspondente ao saldo de abertura do patrimnio lquido;
(c) se mensurar os ativos, passivos e participaes de no controladores da investida de
acordo com (a) ou (b) for impraticvel (tal como definido no Pronunciamento Tcnico
CPC 23), o investidor deve:
(i) se a investida for um negcio, aplicar os requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC
15. A data de aquisio presumida deve ser o incio do perodo mais antigo para o
CPC_36(R3)

qual a aplicao do Pronunciamento Tcnico CPC 15 for aplicvel, que pode ser o
perodo atual;
(ii) se a investida no for um negcio, aplicar o mtodo de aquisio, conforme descrito
no Pronunciamento Tcnico CPC 15, sem reconhecer qualquer gio para a investida
na data de aquisio presumida. A data de aquisio presumida deve ser o incio do
perodo mais antigo para o qual a aplicao deste item for praticvel, que pode ser o
perodo atual.
O investidor deve reconhecer qualquer diferena entre o valor dos ativos, passivos e
participaes de no controladores reconhecidos na data de aquisio presumida e quaisquer
valores reconhecidos anteriormente decorrentes de seu envolvimento como ajuste ao
patrimnio lquido para esse perodo. Alm disso, o investidor deve fornecer informaes e
divulgaes comparativas de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 23.
C4. Se, na data de aplicao inicial, o investidor conclui que consolidar a investida que no era
consolidada de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 36 (verso R2) e a Interpretao
Tcnica anexa quele Pronunciamento Tcnico (equivalente a SIC12 do IASB), esse
investidor:
(a) se a investida for um negcio (tal como definido no Pronunciamento Tcnico CPC 15),
deve mensurar os ativos, passivos e participaes de no controladores nessa investida
anteriormente no consolidada como se essa investida tivesse sido consolidada (e, assim,
tivesse aplicado a contabilizao de aquisio de acordo com o Pronunciamento Tcnico
CPC 15) desde a data em que o investidor obteve o controle dessa investida com base nos
requisitos deste Pronunciamento Tcnico. O investidor deve ajustar retrospectivamente o
perodo anual imediatamente anterior data de aplicao inicial. Quando a data em que
esse controle tenha sido obtido for anterior ao incio do perodo imediatamente
precedente, o investidor deve reconhecer, como ajuste ao patrimnio lquido no incio do
perodo imediatamente precedente, qualquer diferena entre:
(i) o valor de ativos, passivos e participaes de no controladores reconhecidos; e
(ii) o valor contbil anterior do envolvimento do investidor com a investida;
(b) se a investida no for um negcio (tal como definido no Pronunciamento Tcnico CPC
15), deve mensurar os ativos, passivos e participaes de no controladores nessa
investida anteriormente no consolidada como se essa investida tivesse sido consolidada
(aplicando o mtodo de aquisio, tal como descrito no Pronunciamento Tcnico CPC 15,
sem reconhecer qualquer gio para a investida) desde a data em que o investidor obteve o
controle dessa investida com base nos requisitos deste Pronunciamento Tcnico. O
investidor deve ajustar retrospectivamente o perodo anual imediatamente anterior data
de aplicao inicial. Quando a data em que esse controle tenha sido obtido for anterior ao
incio do perodo imediatamente precedente, o investidor deve reconhecer, como um
ajuste ao patrimnio lquido no incio do perodo imediatamente precedente, qualquer
diferena entre:
(i) o valor de ativos, passivos e participaes de no controladores reconhecidos; e
(ii) o valor contbil anterior do envolvimento do investidor com a investida;
(c) eliminada. (Alterado pela Reviso CPC 03)

CPC_36(R3)

C4A. Se mensurar os ativos, passivos e participaes de no controladores da investida de acordo


com o item C4(a) ou (b) for impraticvel (tal como definido no Pronunciamento Tcnico CPC
23), o investidor deve:
(a) se a investida for um negcio, aplicar os requisitos do Pronunciamento Tcnico CPC 15
na data de aquisio presumida.A data de aquisio presumida deve ser o incio do
perodo mais antigo para o qual a aplicao do item C4(a) for praticvel, que pode ser o
perodo atual;
(b) se a investida no for um negcio, aplicar o mtodo de aquisio, conforme descrito no
Pronunciamento Tcnico CPC 15, mas sem reconhecer qualquer gio para a investida na
data de aquisio presumida.A data de aquisio presumida deve ser o incio do perodo
mais antigo para o qual a aplicao do item C4(b) for praticvel, que pode ser o perodo
atual.
O investidor deve ajustar retrospectivamente o perodo anual imediatamente precedente data
de aplicao inicial, a menos que o incio do perodo mais antigo para o qual a aplicao deste
item seja praticvel seja o perodo atual. Quando a data de aquisio presumida for anterior ao
incio do perodo imediatamente precedente, o investidor deve reconhecer, como ajuste ao
patrimnio lquido no incio do perodo imediatamente precedente, qualquer diferena entre:
(c) o valor de ativos, passivos e participaes de no controladores reconhecidos; e
(d) os valores contbeis anteriores do envolvimento do investidor com a investida.
Se o perodo mais antigo para o qual a aplicao deste item for praticvel for o perodo atual,
o ajuste do patrimnio lquido deve ser reconhecido no incio do perodo atual. (Includo pela
Reviso CPC 03)

C4B. (Eliminado). (Includo pela Reviso CPC 03)


C4C. Quando um investidor aplicar os itens C4 e C4A e a data em que esse controle tenha sido
obtida de acordo com este Pronunciamento Tcnico for posterior data de vigncia do
Pronunciamento Tcnico CPC 36 (verso R2), o investidor deve aplicar os requisitos deste
Pronunciamento Tcnico para todos os perodos em que a investida for retrospectivamente
consolidada de acordo com os itens C4 e C4A. (Includo pela Reviso CPC 03)
C5. Quando a aplicao deste Pronunciamento Tcnico pela primeira vez resultar em que o
investidor deixe de consolidar a investida que era consolidada de acordo com a verso
anterior do Pronunciamento Tcnico CPC 36 (verso R2), o investidor deve mensurar sua
participao retida na investida na data de aplicao inicial pelo valor pelo qual essa
participao teria sido mensurada se os requisitos deste Pronunciamento Tcnico estivessem
em vigor quando o investidor se envolveu com a investida ou perdeu o seu controle. Se a
mensurao da participao detida for impraticvel (tal como definido no Pronunciamento
Tcnico CPC 23), o investidor deve aplicar os requisitos deste Pronunciamento Tcnico para
a contabilizao da perda de controle no incio do perodo mais antigo para o qual a aplicao
deste Pronunciamento Tcnico for praticvel, que pode ser o perodo atual. O investidor deve
reconhecer qualquer diferena entre o valor anteriormente reconhecido dos ativos, passivos e
participaes de no controladores e o valor contbil do envolvimento do investidor com a
investida como ajuste do patrimnio lquido para esse perodo. Alm disso, o investidor deve
fornecer informaes e divulgaes comparativas de acordo com o Pronunciamento Tcnico
CPC 23.

CPC_36(R3)

C5. Se, na data de aplicao inicial, o investidor concluir que no consolidar a investida que era
consolidada de acordo com a verso anterior do Pronunciamento Tcnico CPC 36 (verso R2)
e a Interpretao Tcnica anexa quele Pronunciamento Tcnico (equivalente a SIC 12 do
IASB), o investidor deve mensurar sua participao na investida pelo valor pelo qual essa
participao teria sido mensurada se os requisitos deste Pronunciamento Tcnico estivessem
em vigor quando o investidor se envolveu (mas no obteve o controle de acordo com este
Pronunciamento Tcnico) com a investida ou perdeu o seu controle. O investidor deve ajustar
retrospectivamente o perodo anual imediatamente anterior data de aplicao inicial.
Quando a data em que o investidor se envolveu (mas no obteve o controle de acordo com
este Pronunciamento Tcnico) com a investida ou quando perdeu o controle dela for anterior
ao incio do perodo imediatamente precedente, o investidor deve reconhecer, como ajuste ao
patrimnio lquido no incio do perodo imediatamente precedente, qualquer diferena entre:
(a) o valor contbil anterior de ativos, passivos e participaes de no controladores; e
(b) o valor reconhecido da participao do investidor na investida. (Alterado pela Reviso CPC
03)

C5A. Se mensurar a participao na investida de acordo com o item C5 for impraticvel (tal como
definido no Pronunciamento Tcnico CPC 23), o investidor deve aplicar os requisitos deste
Pronunciamento Tcnico no incio do perodo mais antigo para o qual a aplicao do item C5
for praticvel, que pode ser o perodo atual. O investidor deve ajustar retrospectivamente o
perodo anual imediatamente precedente data de aplicao inicial, a menos que o incio do
perodo mais antigo para o qual a aplicao deste item seja praticvel seja o perodo atual.
Quando a data em que o investidor se envolveu (mas no obteve o controle de acordo com
este Pronunciamento Tcnico) com a investida ou quando perdeu o controle dela for anterior
ao incio do perodo imediatamente precedente, o investidor deve reconhecer, como ajuste ao
patrimnio lquido no incio do perodo imediatamente precedente, qualquer diferena entre:
(a) o valor contbil anterior de ativos, passivos e participaes de no controladores; e
(b) o valor reconhecido da participao do investidor com a investida.
Se o perodo mais antigo para o qual a aplicao deste item for praticvel for o perodo atual,
o ajuste do patrimnio lquido deve ser reconhecido no incio do perodo atual. (Includo pela
Reviso CPC 03)

C6. Os itens 23, 25, B94 e B96 a B99 so assuntos que j contavam do Pronunciamento Tcnico
CPC 36 (verso R2) e foram incorporadas nesta verso revisada do Pronunciamento Tcnico.
Salvo quando aplicar o item C3, a entidade deve aplicar os requisitos desses itens da seguinte
forma:
C6. Os itens 23, 25, B94 e B96 a B99 so assuntos que j constavam do Pronunciamento Tcnico
CPC 36 (verso R2) e foram incorporados nesta verso revisada do Pronunciamento Tcnico.
Salvo quando aplicar o item C3, ou for obrigada a aplicar os itens C4 a C5A, a entidade deve
aplicar os requisitos desses itens da seguinte forma: (Alterado pela Reviso CPC 03)
(a) a entidade no deve reapresentar qualquer atribuio de lucros e prejuzos para perodos
de relatrio anteriores ocasio em que aplicou a alterao do item B94 pela primeira
vez;

CPC_36(R3)

(b) os requisitos dos itens 23 e B96 para a contabilizao de mudanas em participaes


societrias na controlada aps a obteno do controle no se aplicam a mudanas
ocorridas antes da ocasio em que a entidade aplicou essas alteraes pela primeira vez;
(c) a entidade no deve reapresentar o valor contbil de investimento em ex-controlada se o
controle foi perdido antes que aplicasse as alteraes dos itens 25 e B97 a B99 pela
primeira vez. Alm disso, uma entidade no deve recalcular qualquer ganho ou perda
sobre a perda de controle da controlada ocorrida antes de as alteraes dos itens 25 e B97
a B99 terem sido aplicadas pela primeira vez.
Referncias ao perodo imediatamente precedente
C6A. No obstante as referncias ao perodo anual imediatamente precedente data de aplicao
inicial (perodo imediatamente precedente) nos itens C4 a C5A, a entidade pode tambm
apresentar informaes comparativas ajustadas para quaisquer perodos anteriores
apresentados, mas no est obrigada a faz-lo. Se a entidade efetivamente apresentar
informaes comparativas ajustadas para quaisquer perodos anteriores, todas as referncias
ao perodo imediatamente precedente nos itens C4 a C5A devem ser lidas como perodo
comparativo ajustado mais antigo apresentado. (Includo pela Reviso CPC 03)
C6A. No obstante as referncias ao perodo anual imediatamente anterior data de aplicao
inicial (perodo imediatamente precedente) nos itens C3B a C5A, a entidade pode tambm
apresentar informaes comparativas ajustadas para quaisquer perodos anteriores
apresentados, mas no est obrigada a faz-lo. Se a entidade efetivamente apresentar
informaes comparativas ajustadas para quaisquer perodos anteriores, todas as referncias
ao perodo imediatamente precedente nos itens C3B a C5A devem ser lidas como perodo
comparativo ajustado mais antigo apresentado. (Alterado pela Reviso CPC 04)
C6B. Se a entidade apresentar informaes comparativas no ajustadas para quaisquer perodos
anteriores, ela deve identificar claramente as informaes que no foram ajustadas e deve
declarar que elas foram elaboradas em base diferente e explicar essa base. (Includo pela Reviso
CPC 03)

C7. (Eliminado).
Revogao de outro Pronunciamento e Interpretao
C8. Este Pronunciamento substitui o Pronunciamento Tcnico CPC 36 (R2) Demonstraes
Consolidadas e a correspondente Interpretao ao Pronunciamento, sobre Entidade de
Propsito Especfico, aprovado pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis em 3 de junho de
2011.
C9. (Eliminado).

CPC_36(R3)