Plano de Investimento

Perguntas e respostas

P&R

ndice
1.

O que h de novo e diferente nesta abordagem relativa aos investimentos? .................................. 3

2.

Porqu o novo Fundo Europeu para Investimentos Estratgicos (FEIE)? .......................................... 3

3.

Como funcionar o Fundo na prtica? ............................................................................................... 4

4.

Em que difere isto do que o BEI faz j? .............................................................................................. 4

5.

Qual o valor acrescentado, a comparar com o existente? .............................................................. 4

6.

H dinheiro suficiente no sistema. Por que no h de ser s o setor privado a financiar estes
projetos?............................................................................................................................................. 5

7.

O problema no o dinheiro, mas sim a falta de capacidade de assuno de riscos para financiar
projetos............................................................................................................................................... 5

8.

A Europa precisa de muito mais: isto uma simples gota de gua no oceano. ................................ 6

9.

Qual ser o impacto no crescimento e no emprego? ........................................................................ 6

10.

As pessoas e as empresas no podem esperar: quando veremos os efeitos?, quem os produzir? 7

11.

O problema a burocracia excessiva e a carga legislativa. O que pensa a Comisso fazer?............. 7

12.

Por que no se prope antes um novo aumento do capital do BEI? ................................................. 7

13.

De onde vem realmente o dinheiro?.................................................................................................. 8

14.

No financiamento, qual a parte do setor pblico em relao ao privado e porqu? ..................... 8

15.

Como financiado o Fundo? .............................................................................................................. 9

16.

Como constituda a garantia da UE?................................................................................................ 9

17.

O que o efeito multiplicador?.......................................................................................................... 9

18.

Como se obteve o efeito multiplicador de 1:15? ............................................................................. 10

19.

H risco para o dinheiro dos contribuintes? E se a garantia do oramento da UE for executada? . 10

20.

O que far o Fundo exatamente? Que projetos financiar? ............................................................ 11

21.

E quanto a analisar luz da legislao da concorrncia os projetos selecionados? ........................ 11

22.

O que se far, em particular, a favor das PME? ............................................................................... 12

23.

Como podem os Estados-Membros participar? Com que interesse? .............................................. 12

24.

Como podem os investidores privados participar? Com que interesse? ......................................... 12

25.

Como vai o dinheiro ser gasto? Quem tomar as decises sobre os projetos? Como podemos ter
a certeza de que o dinheiro gasto em projetos viveis (e no em elefantes brancos)? ........... 12

26.

Quem assegurar a gesto correta do Fundo e a boa utilizao do capital pblico? ...................... 13

27.

Qual ser o papel do Parlamento Europeu?..................................................................................... 13

28.

Qual o papel do Tribunal de Contas? ............................................................................................... 14

29.

Como pode ser reforada a assistncia tcnica em benefcio da preparao dos projetos e da
partilha de experincias? E se eu tiver conhecimento de um projeto promissor e quiser solicitar
financiamento?................................................................................................................................. 14

30.

Que alteraes legislativas so necessrias para estes efeitos? Quando ocorrero? ..................... 14

31.

Este plano no colocar em risco a notao AAA do BEI? ............................................................... 14

32.

Qual a diferena em relao ao Mecanismo Interligar a Europa e ao Fundo Marguerite, que

tambm financiam projetos de infraestruturas? ............................................................................. 15

33.

Por que razo no se prope um novo recurso prprio a nvel da UE para financiar o Plano de
Investimento?................................................................................................................................... 15

34.

Como contribuiro os Fundos Europeus Estruturais e de Investimento para o Plano de

Investimento?................................................................................................................................... 15

35.

Que comparao tem a nova iniciativa com a iniciativa relativa s obrigaes para financiamento
de projetos?...................................................................................................................................... 16

PERGUNTAS E RESPOSTAS
1. O que h de novo e diferente nesta abordagem relativa aos
investimentos?
O Plano de Investimento avanado pela Comisso visa revitalizar o investimento na Europa
mediante um tratamento coerente dos principais obstculos ao investimento. A nova
abordagem compreende trs vertentes:
a) Novos instrumentos financeiros (designadamente o novo Fundo Europeu para
Investimentos Estratgicos), em parceria com o Banco Europeu de Investimento, para
dar resposta atual carncia de financiamento de risco na Europa.
b) Uma reserva de projetos a nvel da UE e um reforo do apoio ao desenvolvimento de
projetos atravs de assistncia tcnica mais convivial, para as partes interessadas do
setor pblico e para os investidores privados.
c) Um regime jurdico previsvel, favorvel s empresas e com maior estabilidade, a
nvel europeu, nacional e infranacional, centrado na realizao do mercado nico da
energia, do digital, dos transportes e dos capitais.
O Plano de Investimento marca uma mudana no paradigma da utilizao do dinheiro
pblico para investimentos estratgicos na Europa.
A necessidade de investimentos para apoiar o emprego e o crescimento tambm
reconhecida a nvel internacional, conforme atestam o Comunicado do G20 e o Plano de
Ao de Brisbane, publicados a 16 de novembro de 2014.

2. Porqu o novo Fundo Europeu para Investimentos Estratgicos (FEIE)?

Um elemento essencial do Plano de Investimento proposto pela Comisso a criao do
novo Fundo Europeu para Investimentos Estratgicos (FEIE). Este fundo ser especializado,
com gesto e sede no Banco Europeu de Investimento (BEI) e cofinanciamento pelo BEI e
pela Comisso Europeia. O Fundo financiar projetos estratgicos em toda a UE, em
infraestruturas como: banda larga, energia e transportes; educao, investigao e inovao;
energias renovveis e eficincia energtica. Uma parte do novo financiamento ser
destinada a apoiar investimentos das PME e das empresas de mdia capitalizao1, atravs
do Fundo Europeu de Investimento (FEI), uma entidade dedicada a este tipo de
financiamento no mbito do Grupo BEI.
A lgica do FEIE conseguir captar projetos de risco mais elevado e participar em atividades
de maior interesse estratgico e, portanto, de estruturao mais complexa. Vai-se assim
mais longe do que os atuais programas da UE e as atividades mais tradicionais do BEI e de
outras instituies financeiras.

Genericamente, definem-se as PME como empresas com menos de 250 trabalhadores e as empresas de mdia
capitalizao como as que tm entre 250 e 3000 trabalhadores.

O novo Fundo, orientado para as escolhas em matria de investimento estratgico, deve ser
atrativo para os investidores privados, pois assume a parte mais complexa e de maior risco
da transao.

3. Como funcionar o Fundo na prtica?

O Fundo proporcionar ao Grupo BEI (BEI e FEI) proteo parcial contra riscos (proteo
contra perdas iniciais). A proteo contra riscos permitir ao BEI oferecer produtos que
cobrem mais riscos do que os seus produtos tradicionais. Consequentemente, facilitar-se- o
investimento em projetos de elevado valor acrescentado mas com riscos mais elevados, que
atualmente no logram atrair financiamento. Uma parte da capacidade de risco do Fundo
poder tambm ser utilizada juntamente com os bancos de fomento nacionais.

4. Em que difere isto do que o BEI faz j?

O BEI o maior mutuante e muturio multilateral em todo o mundo. Em 2013, as suas
atividades de concesso de emprstimos superaram 75 mil milhes de EUR. Em 2013 teve
lugar um aumento de capital com o objetivo de gerar um montante adicional de 180 mil
milhes de EUR ao longo de trs anos. Este importante trabalho tradicional do BEI vai
prosseguir.
O objetivo do novo Fundo complementar as atividades em curso, centrando-se
exclusivamente nos investimentos estratgicos que so necessrios para o regresso da
Europa ao crescimento mas tm perfil de risco diferente do dos projetos atualmente
financiados pelo BEI. A garantia do oramento da UE assegurar que o investimento nesses
projetos origine retornos considerveis, devendo, por conseguinte, congregar mais
facilmente um nmero superior de investidores privados.

5. Qual o valor acrescentado, a comparar com o existente?

O oramento da UE disponibilizar 16 mil milhes de EUR para financiamento, ao passo
que o BEI contribuir com um montante adicional de 5 mil milhes de EUR de capacidade
de assuno de riscos. Em conjunto, podero assim catalisar-se, pelo menos, 315 mil
milhes de EUR de financiamento adicional para investimentos.
Mas apenas o incio. Um elemento fundamental da nova abordagem que os
Estados-Membros e os bancos de fomento nacionais tambm podero contribuir, quer a
nvel do Fundo quer pelo cofinanciamento de vrios projetos.
FEIE

Capacidade de
assuno de riscos

Investimentos a longo
prazo

16 mil milhes de

PME e empresas de
mdia capitalizao

5 mil milhes de

Total

21 mil milhes de

Multiplicador
(valor mdio)

Investimento na
economia real
240 mil milhes de

15

75 mil milhes de
315 mil milhes de

6. H dinheiro suficiente no sistema. Por que no h de ser s o setor

privado a financiar estes projetos?
Diversamente de h poucos anos e graas melhoria da situao econmica e do mercado
financeiro, bem como ao do Banco Central Europeu (BCE) em termos de poltica
monetria, h muita liquidez disponvel, tanto nas instituies financeiras como no setor
empresarial. Alm disso, os nveis de poupana privada so elevados em muitos EstadosMembros.
O problema que esta liquidez no chega economia real to eficaz e rapidamente como
seria desejvel, o que se deve evoluo incerta da economia e da poltica, aos nveis ainda
elevados de endividamento em alguns setores da economia da UE e ao seu impacto no risco
de crdito. Este facto confirmado pelos dados econmicos mais recentes, que demonstram
que, contrariamente aos EUA, o investimento continuou a diminuir na UE desde a crise
(atualmente 15% abaixo do registado em 2007) e no foi retomado como se previa.
Em termos econmicos, chama-se a este fenmeno falha do mercado, no sentido de que
as foras de mercado, por si ss, no conseguem oferecer uma soluo a curto prazo. aqui
que as autoridades pblicas tm um papel fundamental. O Plano de Investimento prev uma
estratgia abrangente para colmatar esta lacuna, mobilizando investimentos privados a par
do financiamento pblico.

7. O problema no o dinheiro, mas sim a falta de capacidade de assuno

de riscos para financiar projetos.
A situao no a mesma em todos os Estados-Membros, embora em todos os pases
possam ser identificados alguns padres claros, em termos de necessidades de investimento
que atualmente no so satisfeitas:

Os nossos agregados familiares e empresas tm de beneficiar das mais recentes

tecnologias e tornar-se mais eficientes do ponto de vista energtico.
Os nossos sistemas de ensino e inovao esto menos bem equipados e recebem
menos financiamento do que os de vrios dos nossos principais concorrentes.
Os nossos sistemas de segurana social carecem de modernizao substancial para
se adaptarem ao rpido envelhecimento da populao.
O nosso setor da energia tem de modernizar as suas redes de acordo com as mais
recentes tecnologias, integrar fontes de energia renovveis e diversificar as fontes de
abastecimento.
O nosso setor dos transportes tem de modernizar as infraestruturas, reduzir o
congestionamento e melhorar as ligaes comerciais.
O nosso ambiente carece de melhores instalaes e redes de gua e de reciclagem
de resduos.
E, em toda a Europa, precisamos de uma banda larga de grande alcance e mais
rpida, bem como de mais centros de dados inteligentes.

O facto de estes setores terem sido identificados como domnios prioritrios no significa
que exista nesta fase um nmero satisfatrio de projetos suficientemente prontos para
obter financiamento. Contudo, foram j identificados vrios projetos em diferentes fases de
desenvolvimento. Conforme indicar o relatrio do grupo de trabalho conjunto entre a
Comisso Europeia e o BEI (previsto para breve), existem projetos maduros, mas, devido
sua complexidade, os investidores privados desconhecem, no raro, os benefcios potenciais,
receiam os riscos e, portanto, hesitam em investir.

8. A Europa precisa de muito mais: isto uma simples gota de gua no

oceano.
Seria ingnuo pensar que h uma resposta nica e simples para resolver os problemas do
investimento na Europa. O Plano de Investimento proposto pela Comisso faz parte de uma
abordagem geral para acompanhar o crescimento e a criao de emprego na Europa,
mediante a combinao de reformas estruturais, responsabilidade oramental e um impulso
ao investimento. Todos os governos nacionais devem dar o seu contributo. A UE no o
conseguir sozinha.
Este Plano de Investimento proporciona um impulso adicional considervel. O montante de
315 mil milhes de EUR para financiar o investimento equivale a 2% do PIB da UE ao longo
de trs anos. Significa, na prtica, duplicar a capacidade de investimento do oramento da
UE. Um aspeto fundamental do plano consiste em zelar por que este dinheiro seja utilizado e
canalizado para as necessidades reais da economia.
Este apenas um dos aspetos do Plano. Na presente fase, o montante suplementar de 315
mil milhes de EUR corresponde ao que a UE pode conseguir atravs de meios europeus,
utilizando melhor o seu oramento. A Comisso e o BEI convidam os Estados-Membros e os
investidores privados a participarem, o que multiplicar o impacto da iniciativa. Uma outra
vertente essencial do Plano a eliminao dos obstculos financeiros ou no ao
investimento no mercado nico. Esta vertente pode, em si mesma, gerar muito mais do que
315 mil milhes de EUR em termos de aumento da produo e do PIB da UE, mesmo que
possa ser necessrio mais tempo para estas medidas produzirem plenos efeitos.
Devemos tambm ter em mente que o plano vem complementar medidas e instrumentos
em fase de desenvolvimento, como os Fundos Europeus Estruturais e de Investimento (cerca
de 600 mil milhes de EUR durante o perodo 2014-2020, incluindo cofinanciamento),
facultados a nvel nacional e a nvel regional.

9. Qual ser o impacto no crescimento e no emprego?

De acordo com as estimativas da Comisso Europeia, o Plano de Investimento tem potencial
para acrescentar 330 a 410 mil milhes de EUR ao PIB da UE e criar entre 1 e 1,3 milhes de
novos postos de trabalho nos prximos trs anos.

10. As pessoas e as empresas no podem esperar: quando veremos os

efeitos?, quem os produzir?
A Comisso Europeia e o BEI esto na linha da frente quando se trata de complementar
fontes de financiamento e procurar os projetos capazes de fomentar o crescimento e o
emprego. Mas sozinhos no conseguiremos, razo pela qual os Estados-Membros so
convidados a aprovar o plano no Conselho Europeu. As trs instituies da UE (Comisso
Europeia, Parlamento Europeu e Conselho) colaboraro para, o mais rapidamente possvel,
adotar as medidas jurdicas necessrias. O apoio poltico do Parlamento Europeu essencial.
Se houver amplo apoio por parte de todos os intervenientes fundamentais, os resultados
surgiro rapidamente.
A criao do novo Fundo Europeu para Investimentos Estratgicos exigir algumas medidas
jurdicas e administrativas. Com o apoio firme de todos os intervenientes, o Fundo dever
estar criado e operacional em meados de 2015. Entretanto, o BEI proceder ao
financiamento prvio das atividades do Fundo, dando um primeiro impulso iniciativa.
Por outro lado, h j instrumentos da UE disponveis e criados: a nvel da Unio, o
Mecanismo Interligar a Europa, o programa Horizonte 2020 e o programa COSME; a nvel
nacional, h financiamento no mbito dos Fundos Europeus Estruturais e de Investimento
(mais de 200 mil milhes de EUR durante os prximos trs anos). Todos estes instrumentos
esto j disponveis e devem ser aproveitados de imediato, para produzirem os melhores
efeitos.

11. O problema a burocracia excessiva e a carga legislativa. O que pensa a

Comisso fazer?
A Comisso reconhece que um regime jurdico correto pode fazer diferena decisiva no que
toca ao investimento. Por essa razo, o Plano de Investimento enumera formas de eliminar
obstculos em domnios essenciais como a energia, as telecomunicaes, os transportes, os
servios e a investigao. O programa de trabalho da Comisso para 2015 (a apresentar
antes do final do ms de dezembro) especificar algumas medidas importantes, aps
discusso com o Parlamento e o Conselho. Ser essencial trabalhar rapidamente no sentido
de uma unio dos mercados de capitais e contribuir para a diversificao das fontes de
financiamento. Criar o regime jurdico adequado uma responsabilidade simultaneamente
nacional e da UE, que tem de ser abordada a todos os nveis.

12. Por que no se prope antes um novo aumento do capital do BEI?

Em 2012, os Estados-Membros da UE acordaram em aumentar o capital realizado do BEI em
10 mil milhes de EUR, entendendo-se que assim se possibilitaria ao Banco intensificar em
40% a sua atividade de concesso de emprstimos entre 2013 e 2015. Prev-se que este
incremento da atividade de concesso de emprstimos possa apoiar 180 mil milhes de EUR
de investimento adicional em toda a Europa at ao final de 2015. O BEI est no bom
caminho para cumprir o compromisso de dar melhor resposta, e parece poder ultrapassar a
meta acordada em 2012.

O BEI tem demonstrado uma reao firme crise econmica e contribudo para o
melhoramento da situao econmica e financeira. Embora, durante a crise, os canais
regulares de emprstimo bancrio e de financiamento do mercado estivessem obstrudos,
h hoje muito mais liquidez disponvel, tanto nas instituies financeiras como no setor
empresarial. Por esse motivo, necessria uma iniciativa mais especfica, a fim de assegurar
apoio efetivo a atividades que os bancos e os mercados no financiaro por sua prpria
iniciativa. nisto que consiste o Plano de Investimento.

13. De onde vem realmente o dinheiro?

Neste momento, o problema no reside na falta de dinheiro, mas em ele no ser utilizado
produtivamente, pois est parado nas contas bancrias das empresas e dos cidados. O
desafio consiste em pr este dinheiro a circular e canaliz-lo para investimentos produtivos.
Podemos consegui-lo utilizando de modo mais inteligente os recursos oramentais da UE e
reorientando o excesso de capacidade de assuno de riscos do BEI. Deste modo, criamos
um amortecedor de riscos de 21 mil milhes de EUR, o que nos permite catalisar pelo menos
315 mil milhes de EUR em investimentos.
O objetivo mobilizar investimentos suplementares que no ocorreriam num cenrio de
manuteno do statu quo. Neste contexto, o papel do novo Fundo e das outras polticas
mobilizar fundos pblicos e estimular o investimento e o cofinanciamento privados sem criar
mais dvida. Atravs do novo Fundo, o dinheiro investido ser posto a circular, assegurando
um efeito multiplicador to elevado quanto possvel. Significa isto que, quanto mais recursos
houver para financiamento, mais projetos sero financiados, conduzindo a mais postos de
trabalho e crescimento para a economia da UE.
O pacote tem a seguinte composio:
1) Criao de uma garantia no oramento da UE de 16 mil milhes de EUR.
2) Esta garantia, associada a recursos do BEI no valor de 5 mil milhes de EUR,
absorver o risco mais elevado em investimentos estratgicos, deste modo
mobilizando recursos privados que atualmente no esto a ser investidos na
economia real.
De referir tambm que, para alm dos 315 mil milhes de EUR mobilizados pelo FEIE, os
Fundos Europeus Estruturais e de Investimento tero de ser utilizados de forma mais eficaz
e receber novo impulso.
Os Estados-Membros e os investidores privados podero participar no Fundo diretamente
ou atravs de projetos.

14. No financiamento, qual a parte do setor pblico em relao ao privado e

porqu?
Depende do projeto especfico e do modo como estruturado. O FEIE trabalhar com uma
ampla gama de instrumentos, incluindo garantias, participaes de capital, vrios
instrumentos de dvida e capital de risco para as PME, de modo a congregar tanto
investimento privado quanto possvel.
8

15. Como financiado o Fundo?

Para criar o FEIE, ser constituda, ao abrigo do oramento da UE, uma garantia de 16 mil
milhes de EUR, a transferir para o Fundo. O BEI responsabilizar-se- por 5 mil milhes de
EUR. O Fundo arrancar, pois, com potencial significativo, tendo a possibilidade de expandir
as suas atividades ao longo do tempo. Os Estados-Membros, diretamente ou atravs dos
seus bancos de fomento nacionais, tero a oportunidade de contribuir para o Fundo sob a
forma de capital. importante referir que, no contexto da avaliao das finanas pblicas
em conformidade com o Pacto de Estabilidade e Crescimento, a Comisso assumir uma
posio favorvel em relao a esses contributos de capital para o Fundo.
A garantia da UE ter o apoio de fundos existentes, com base na reserva geral do
oramento da Unio, no Mecanismo Interligar a Europa e no programa Horizonte 2020.
Ligando estes instrumentos ao novo Fundo, o seu impacto na economia real multiplicar-se-,
em comparao com o que lograriam de outro modo.

16. Como constituda a garantia da UE?

A garantia da UE ser progressivamente constituda, at atingir 16 mil milhes de EUR. Ser
apoiada por uma reserva-tampo de provisionamento de 8 mil milhes de EUR, o que
corresponde a 50% do total da garantia.
A reserva-tampo de provisionamento consistir em 2 mil milhes de EUR, provenientes do
oramento da UE e de dotaes ao abrigo de dois grandes programas de financiamento da
Unio: o Mecanismo Interligar a Europa (3,3 mil milhes de EUR) e o programa Horizonte
2020 (2,7 mil milhes de EUR). importante referir que as necessrias dotaes reafetadas,
nestes dois programas, no significam que o dinheiro se perde. Pelo contrrio, o FEIE
oferece possibilidades substancialmente acrescidas de investimento em infraestruturas
europeias, bem como para fins de investigao e inovao. Trata-se de uma situao
vantajosa para todas as partes envolvidas.

17. O que o efeito multiplicador?

O efeito multiplicador o quociente entre o volume financeiro total dos projetos gerados
em resultado da interveno do Fundo e o capital pblico inicial mobilizado para lanar o
Fundo. A lgica subjacente ao efeito multiplicador do FEIE que uma pequena proporo de
capital pblico utilizada como capacidade de assuno de riscos permitir uma quota muito
maior de capital privado a investir em projetos que, de outra forma, no seriam financiados.
Em qualquer projeto de investimento ou atividade financeira, as eventuais perdas so
normalmente distribudas segundo uma determinada ordem, predefinida entre os
investidores: as perdas so absorvidas, em primeiro lugar, pelos proprietrios de
participaes de capital (acionistas), depois pelos proprietrios de dvida subordinada e,
por ltimo, se restarem perdas por absorver, pelos proprietrios de dvida privilegiada.
Significa isto que, quanto mais espessa a camada de proteo antes de os proprietrios de
dvida privilegiada serem chamados a intervir, tanto maior a probabilidade de os
investidores quererem investir.

A substancial garantia proporcionada pelo oramento da UE permitir que o FEIE invista nas
parcelas menos seguras dos projetos (participaes de capital e dvida subordinada). Desta
maneira, o FEIE tornar muito mais fcil atrair investidores privados para um projeto ou
atividade, uma vez que esses investidores privados investiro nas vertentes financeiras mais
protegidas, as chamadas vertentes seniores.

18. Como se obteve o efeito multiplicador de 1:15?

O efeito multiplicador do FEIE implica que cada euro de capital pblico investido no Fundo
capacit-lo- a investir 3 EUR em dvida subordinada num determinado projeto, permitindo
que os investidores privados invistam 5 EUR nas vertentes seniores, mais seguras, desse
projeto o que significa que 1 euro conduz a um investimento final de 15 EUR, ou seja, no
total, um efeito multiplicador de 1:15.
O efeito multiplicador de 1:15 uma estimativa prudente, com base na experincia
histrica comprovada de programas da UE e do BEI. Como referncia, o aumento de capital
do BEI em 2013 teve um efeito multiplicador estimado em 1:18. Identicamente, no contexto
do atual mecanismo de garantia de emprstimos a PME, no mbito do programa COSME, mil
milhes de EUR de financiamento resultam, em mdia, na disponibilizao de pelo menos 20
mil milhes s PME, o equivalente a um efeito multiplicador de 1:20.
O efeito multiplicador depender da combinao de atividades e das caractersticas
especficas de cada projeto. Algumas operaes tero um efeito multiplicador superior,
outras t-lo-o inferior.

19. H risco para o dinheiro dos contribuintes? E se a garantia do oramento

da UE for executada?
A garantia do oramento da UE permite ao BEI oferecer produtos com maior valor
acrescentado, mas tambm intrinsecamente com maior risco. Os riscos so atenuados por:
- uma gesto profissional, beneficiando da experincia e das competncias do BEI;
- um comit de investimento independente e profissional para supervisionar as
atividades do FEIE;
- uma remunerao adequada do risco, que ser mantida no Fundo para compensar
perdas;
- uma carteira bastante diversificada;
- um fundo de garantia, bem dotado, constitudo por 50% da garantia remanescente
total da UE, o que, com base na experincia histrica, torna pouco provvel que as
perdas excedam as reservas do fundo de garantia;
- uma monitorizao profissional do risco e a possibilidade de reajustar as orientaes
relativas aos riscos na eventualidade de uma evoluo adversa no incio da carteira;
- condies de pagamento, em caso de execuo da garantia, que preveem a
possibilidade de repartir ao longo do tempo o impacto oramental que uma
execuo teria no Fundo;

10

a previso de um sistema de alerta precoce na governao do FEIE, para garantir

informao suficiente e a tomada de medidas preventivas caso a viabilidade
financeira do Fundo seja ameaada.

20. O que far o Fundo exatamente? Que projetos financiar?

O financiamento ser canalizado para projetos viveis, com verdadeiro valor acrescentado
para a economia social de mercado europeia. Trata-se em especial (mas no
exclusivamente) de:
1) Infraestruturas estratgicas (investimentos no digital e em energia, em consonncia
com as polticas da UE)
2) Infraestruturas de transportes em centros industriais, educao, investigao e
inovao
3) Investimentos criadores de emprego, designadamente atravs do financiamento de
PME e de medidas a favor do emprego dos jovens
Os Estados-Membros fornecero listas de projetos ao grupo de trabalho conjunto
Comisso-BEI, selecionados em funo de trs critrios principais:
1) Valor acrescentado para a UE (projetos em apoio dos objetivos da UE)
2) Viabilidade e valor econmico atribuir prioridade a projetos com retorno
socioeconmico elevado
3) Projetos que possam ter incio, o mais tardar, nos prximos trs anos, ou seja, uma
expectativa razovel para as despesas de capital no perodo 2015-2017.
Alm disso, os projetos selecionados devero ter potencial para produzir efeito de alavanca
noutras fontes de financiamento. Devero tambm ser de dimenso e redimensionamento
razoveis (diferenciao por setor/subsetor), ainda que tal possa implicar o agrupamento de
investimentos menores.

21. E quanto a analisar luz da legislao da concorrncia os projetos

selecionados?
O apoio pblico a investimentos em infraestruturas contribui, geralmente, para estimular o
emprego e o crescimento. Ajuda a construir infraestruturas que, de outro modo, nunca
seriam concretizadas e a atrair investimento privado. Os projetos devem ser escolhidos
cuidadosamente, para no desperdiarem dinheiro dos contribuintes, no prejudicarem a
concorrncia nem afastarem o investimento privado. Para que o Plano de Investimento seja
um sucesso, a Comisso seguir trs princpios fundamentais na aplicao das regras
relativas aos auxlios estatais: os projetos devem responder a uma necessidade real
portanto, no pode haver duplicao de infraestruturas existentes; devem permitir a todos
os utentes um acesso justo e razovel; e o apoio pblico deve ser limitado ao necessrio
para estimular o investimento e no resultar em sobrecompensao.
Quando os Estados-Membros contriburem diretamente com verbas dos seus oramentos
nacionais, a Comisso proceder, complementarmente, a uma avaliao simplificada dos
auxlios estatais, tendo em conta as caractersticas do setor e concentrando-se em evitar a
11

sobrecompensao. Assegurar-se-, deste modo, uma execuo sem atrasos indevidos e

garantir-se- uma concorrncia equitativa.

22. O que se far, em particular, a favor das PME?

Os 22 milhes de PME da Unio Europeia constituem a espinha dorsal da economia da UE. O
crescimento e a retoma da economia comeam com as nossas pequenas e mdias empresas.
Mas no se deve esquecer outro segmento da economia da Unio que tem, por vezes,
dificuldade em aceder ao financiamento: as empresas de mdia capitalizao. So
significativamente maiores do que as PME mas ainda muito aqum das empresas realmente
grandes e, no raro, enfrentam escassez de financiamento. O Fundo Europeu de
Investimento (parte do Grupo BEI) tem o objetivo especfico de ajudar as PME e as empresas
de mdia capitalizao. A UE tem tambm programas importantes neste domnio (COSME e
Horizonte 2020). A ideia reforar consideravelmente estas atividades, assegurando ainda
que os critrios de elegibilidade para beneficiar de financiamento so favorveis e no
atuam como obstculos aos investimentos.

23. Como podem os Estados-Membros participar? Com que interesse?

Os Estados-Membros podem participar no FEIE diretamente ou atravs dos bancos de
fomento nacionais. importante referir que, no contexto da avaliao das finanas pblicas
em conformidade com o Pacto de Estabilidade e Crescimento, a Comisso assumir uma
posio favorvel em relao a esses contributos de capital para o Fundo.
Poderia considerar-se tambm a criao de uma plataforma de coinvestimento, que
permitiria aos bancos de fomento nacionais e, potencialmente, a outros investidores
institucionais interessados investirem em conjunto com o BEI.
Os Estados-Membros podem tambm contribuir a nvel dos diversos projetos e atravs de
uma utilizao mais eficiente dos Fundos Europeus Estruturais e de Investimento (cf.
pergunta 34).

24. Como podem os investidores privados participar? Com que interesse?

Os investidores privados podem contribuir diretamente para o FEIE, mas mais provvel
que participem a nvel do financiamento de projetos. So tambm possveis diversas formas
de parcerias pblico-privadas, incluindo veculos como os fundos complementares, de que
so exemplos os fundos europeus de investimento a longo prazo (FEILP, disponveis no
primeiro semestre de 2015 se o processo legislativo decorrer como previsto).

25. Como vai o dinheiro ser gasto? Quem tomar as decises sobre os
projetos? Como podemos ter a certeza de que o dinheiro gasto em projetos
viveis (e no em elefantes brancos)?
Os projetos bons e sustentveis devem ser identificados por aqueles que esto perto da
situao concreta por exemplo, as autoridades regionais ou locais e os operadores do
mercado.

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O Fundo dispor de um comit de investimento, composto por peritos que tero de validar
cada projeto, numa perspetiva comercial e social e segundo as orientaes do Fundo
relativas ao investimento. Um acompanhamento rigoroso e regular garantir o emprego
eficiente do dinheiro, proporcionando verdadeiro valor acrescentado.
Em conjunto com os Estados-Membros, o grupo de trabalho de investimento, que se
manifestar em breve, procedeu a um primeiro exerccio de anlise de projetos
potencialmente viveis, com importncia a nvel europeu. A Comisso considera que este
trabalho deve continuar numa base mais permanente, a nvel da UE, para ajudar a identificar
e desbloquear projetos de investimento fundamentais com importncia europeia, bem
como para informar regularmente os investidores sobre o estado de preparao dos vrios
projetos. Os bancos de fomento nacionais podero contribuir utilmente para este trabalho.
Deve ser criada uma reserva de projetos atrativos para o investimento e com importncia
europeia. A lista de projetos ser dinmica e baseada numa srie de critrios econmicos
simples e reconhecidos (cf. pergunta 20). Os projetos sero adicionados e retirados
continuamente ao longo do tempo. Isto no quer dizer que cada projeto inscrito na reserva
europeia deve ser, ou ser, financiado no mbito do Plano (os instrumentos existentes
podem tambm ser utilizados), mas facultar aos investidores pblicos e privados acesso a
informao pertinente e transparente sobre os projetos. A lista dos projetos avaliados e
no avaliados deve ser disponibilizada ao pblico num stio Web que, por sua vez, poder
ser ligada a listas semelhantes a nvel nacional e regional. Instituir-se- igualmente uma
assistncia tcnica alargada e melhorada, atravs de uma plataforma nica de
aconselhamento ao investimento.

26. Quem assegurar a gesto correta do Fundo e a boa utilizao do capital

pblico?
O FEIE dispor de mecanismos claros de gesto, assegurando controlos e balanos
adequados. No que respeita aos projetos a financiar, um comit de investimento, com
peritos tcnicos especializados, decidir sobre todos os projetos, sujeito a orientaes de
investimento. As orientaes sero previamente acordadas entre a Comisso e o BEI,
garantindo que se utilizar o financiamento para projetos viveis e estratgicos com
interesse europeu, nos domnios das infraestruturas, da energia renovvel, da educao e da
investigao.

27. Qual ser o papel do Parlamento Europeu?

O Parlamento Europeu um parceiro fundamental para trazer a Europa de volta ao
crescimento. Os dispositivos exatos em matria de responsabilidade sero, obviamente,
discutidos com o Parlamento Europeu. Para alm das obrigaes gerais de relatrio do BEI, o
Secretrio-Geral do FEIE ser regularmente convidado a apresentar um relatrio ao PE sobre
as atividades do Fundo. Os Vice-Presidentes e Comissrios europeus, responsveis pelos
diversos domnios de atividade do Fundo, tambm devero informar regularmente as
comisses competentes do Parlamento Europeu.

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28. Qual o papel do Tribunal de Contas?

O Tribunal de Contas exercer os seus direitos de auditoria sobre a utilizao dos fundos do
oramento da UE pelo BEI, conforme prev o artigo 287. do Tratado sobre o
Funcionamento da Unio Europeia (TFUE).
No um territrio virgem, mas sim prtica corrente. J existe um acordo tripartido entre o
Tribunal de Contas, o BEI e a Comisso sobre as modalidades de execuo dos referidos
controlos.
O BEI tem tambm o seu prprio comit de auditoria e est sujeito a uma auditoria externa,
que abrange as atividades do Banco financiadas pelos seus fundos prprios.

29. Como pode ser reforada a assistncia tcnica em benefcio da preparao

dos projetos e da partilha de experincias? E se eu tiver conhecimento de um
projeto promissor e quiser solicitar financiamento?
No mbito deste Plano de Investimento, est a ser institudo um balco nico, uma
plataforma de aconselhamento ao investimento, com base em plataformas de
assistncia tcnica existentes na Comisso e no BEI (cf. pergunta 25). O objetivo promover
a partilha de experincias relevantes em toda a Europa e congregar promotores de projetos
e investidores, assegurando o seu fcil acesso a todas as informaes de que necessitam
sobre projetos viveis e opes de financiamento.

30. Que alteraes legislativas so necessrias para estes efeitos? Quando

ocorrero?
No so necessrias alteraes do quadro financeiro plurianual da UE. Para criar o FEIE com
a necessria garantia da UE e a reserva-tampo de provisionamento que a acompanhar,
ser necessrio um regulamento baseado no artigo 172. (Redes Transeuropeias/
Mecanismo Interligar a Europa), no artigo 175., n. 3 (Fundos Europeus Estruturais e de
Investimento), e no artigo 182. (Investigao e Inovao/ Horizonte 2020) do TFUE.
Esse regulamento assegurar a participao do programa Horizonte 2020 e do Mecanismo
Interligar a Europa no FEIE. A Comisso apresentar em breve uma proposta nesse sentido,
que instar os colegisladores a adotar o mais rapidamente possvel, por forma a que o FEIE
possa comear a funcionar em meados de 2015. O programa de trabalho da Comisso para
2015, a publicar em dezembro, descrever em pormenor mais iniciativas, legislativas ou
outras (por exemplo, no tocante ao regime jurdico e s empresas).

31. Este plano no colocar em risco a notao AAA do BEI?

A nova estrutura concebida de modo a que a notao atual do BEI em termos de crdito
no seja afetada. A importante garantia prestada pelo oramento da UE dever atenuar
qualquer risco potencial a este respeito.

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32. Qual a diferena em relao ao Mecanismo Interligar a Europa e ao Fundo

Marguerite, que tambm financiam projetos de infraestruturas?
H duas diferenas decisivas: a dimenso e o mbito de aplicao do novo Fundo lev-lo-o
a desempenhar um papel muito diferente e muito mais forte. O Fundo ter tambm uma
estrutura administrativa diferente.
O Mecanismo Interligar a Europa (CEF) o principal instrumento de financiamento da UE
para as redes transeuropeias (RTE) e as infraestruturas. Dispe de um oramento de 33,2 mil
milhes de EUR para o perodo 2014-20, a fim de financiar, por meio de subvenes,
infraestruturas de transportes, energia e telecomunicaes com interesse para a UE, bem
como de instrumentos financeiros inovadores (como as obrigaes para financiamento de
projetos), com um limite mximo de 20% do oramento total (atualmente so 10%, mas esta
percentagem pode aumentar para o dobro, mediante certas condies). Em comparao
com o Fundo proposto, pois mais limitado em dimenso e em setores que abrange.
Quanto ao Fundo Europeu 2020 para a Energia, as Alteraes Climticas e as Infraestruturas
(Fundo Marguerite), de natureza muito diferente, uma vez que visa o financiamento de
capitais prprios em investimentos em infraestruturas, e de dimenso muito mais
modesta. Os compromissos em curso elevam-se a 710 milhes de EUR. O mbito de
aplicao do Fundo Marguerite est limitado a transportes, energia e fontes renovveis j
maduras.

33. Por que razo no se prope um novo recurso prprio a nvel da UE para
financiar o Plano de Investimento?
Velocidade e simplicidade so fundamentais razo pela qual a Comisso optou por um
esforo conjunto com o BEI, utilizando algum do potencial combinado do oramento da UE e
do BEI e beneficiando dos seus conhecimentos tcnicos especializados e experincia.

34. Como contribuiro os Fundos Europeus Estruturais e de Investimento para

o Plano de Investimento?
Os Estados-Membros e as autoridades regionais devem utilizar o mais eficazmente possvel
os fundos europeus sua disposio, em apoio ao investimento, centrando-se em domnios
essenciais e maximizando o efeito multiplicador de cada euro investido o que implica uma
utilizao intensificada de instrumentos financeiros sob a forma de emprstimos,
participaes de capital e garantias, em vez das tradicionais subvenes.
No contexto do Plano de Investimento, o objetivo , no mnimo, duplicar a utilizao de
instrumentos financeiros inovadores dos Fundos Europeus Estruturais e de Investimento
para o perodo 2014-2020. O aumento do recurso a instrumentos financeiros inovadores, em
vez das subvenes, dever criar um efeito de alavanca financeira adicional por cada euro
mobilizado. Duplicando o nmero de instrumentos inovadores e aproveitando o efeito de
alavanca assim criado, podero mobilizar-se, entre 2015 e 2017, pelo menos 20 mil milhes
de EUR, em termos de investimento adicional na economia real.

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Acresce que os Estados-Membros e as regies podem igualmente aumentar o efeito

multiplicador dos fundos da UE aumentando o cofinanciamento nacional para alm do
requisito mnimo legal.
Por ltimo, os Estados-Membros so convidados a utilizar os fundos europeus ainda
disponveis no mbito do perodo de programao de 2007-2013 para o melhor efeito
possvel e a garantir a sua plena utilizao em apoio ao presente Plano de Investimento.

35. Que comparao tem a nova iniciativa com a iniciativa relativa s

obrigaes para financiamento de projetos?
A nova iniciativa ser mais flexvel e abranger mais setores do que a fase-piloto da iniciativa
relativa s obrigaes para financiamento de projetos.
A fase-piloto da iniciativa relativa s obrigaes para financiamento de projetos incide em
setores abrangidos pelo Mecanismo Interligar a Europa, da Comisso Europeia, e recorre a
um instrumento financeiro nico a fim de proporcionar capacidade de aumento do crdito
para problemas do mercado de capitais. A iniciativa relativa s obrigaes para
financiamento de projetos est em vias de alcanar os objetivos da fase-piloto.
Em comparao, a nova iniciativa ser um instrumento bastante flexvel, abrangendo muitos
e variados setores, como transportes, energia e telecomunicaes, mas tambm ambiente,
educao, investigao e eficincia energtica, e recorrendo a uma ampla gama de
instrumentos financeiros, entre os quais participaes de capital, garantias, dvida
subordinada e dvida privilegiada. Os meios de financiamento da nova iniciativa sero
tambm consideravelmente maiores do que os atribudos s obrigaes para financiamento
de projetos.

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