A questo principal no exatamente o quo "aproveitveis" sero os investimentos

estimulados pela expanso do crdito e da moeda. A questo a destruio que eles

geram.
Na mais otimista das hipteses, ainda que haja algum investimento minimamente
aproveitvel, necessrio levar em considerao todos os recursos escassos que foram
destrudos neste processo.
Bolhas no geram desenvolvimentos; bolhas geram apenas uma m alocao e uma
consequente destruio de capital. Bolhas fazem com que recursos escassos sejam
imobilizados em empreendimentos para os quais no h -- e nem nunca houve -- genuna
demanda.
Durante uma recesso gerada pelo estouro de uma bolha, os consumidores esto mais
pobres do que antes justamente por causa de todos os investimentos errneos e
insustentveis que foram empreendidos em decorrncia da expanso artificial do crdito,
investimentos estes que imobilizaram capital e recursos escassos para seus projetos,
recursos estes que agora no mais esto disponveis para serem utilizados em outros
setores da economia. No geral, a economia est agora com menos capital e menos
recursos escassos disponveis. Capitais e recursos escassos foram desperdiados na
construo de imveis e de outros empreendimentos sem demanda, capitais e recursos
que poderiam estar hoje sendo aplicados em outros setores da economia.
Por exemplo, tanto em Portugal quanto na Espanha surgiram aeroportos do nada em
cidades minsculas e estradas foram duplicadas sem absolutamente nenhuma demanda.
Hoje, esses aeroportos e essas estradas esto completamente abandonados. Toneladas de
cimento, de concreto armado, de vergalhes etc. foram imobilizadas nestes
empreendimentos, tornando-se escassos para outros empreendimentos da economia.
Como isso pode representar criao de riqueza?
Este capital se encontra agora destrudo (ou com um valor extremamente reduzido), as
pessoas e empresas esto mais endividadas (afinal, expanso do crdito se d por
aumento do endividamento), e os preos em toda a economia esto mais altos.
A riqueza genuna s pode ser criada pela diviso do trabalho, pela poupana, pela
acumulao de capital, pela capacidade intelectual da populao (se a populao for
burra, a mo-de-obra ter de ser importada), pelo respeito propriedade privada (o que
implica baixa tributao), pela segurana institucional, pela desregulamentao
econmica, pela moeda forte, pela ausncia de inflao, pelo empreendedorismo da
populao, por leis confiveis e estveis, por um arcabouo jurdico sensato e
independente etc.
Agora -- e talvez aqui esteja a sua dvida --, embora aumentos na quantidade de dinheiro
no faam a economia crescer, eles de fato alteram a estrutura da mesma; embora
variaes na oferta monetria no produzam impacto no crescimento agregado da
economia, elas certamente afetam a maneira como os recursos da economia so alocados
e distribudos. Ou seja, as variaes da oferta monetria determinam como ser a
estrutura produtiva da economia, mas no o nvel da produo. Variaes na oferta
monetria sempre sero benficas apenas para o governo e para suas empresas favoritas
-- como o setor bancrio e os grandes industriais amigos do rei --, que so os primeiros a
receber o novo dinheiro criado.
Logo, justamente nestas empresas que voc pode investir para ganhar dinheiro durante

a bolha. Mas importantssimo que voc saiba exatamente o momento de cair fora,
antes que os balancetes delas comecem a registrar prejuzos.