Anlise Tcnica

Dirio do Grafista

2 de Maio de 2016

Ibovespa: Segue em Alta no Curto e Mdio Prazo

O ndice Bovespa continua em tendncia de alta no curto e mdio prazo, e principalmente no mdio
prazo segue em direo ao objetivo em torno da forte resistncia em 58.000 pontos.

Vale PNA
Petrobras PN

Do lado da baixa, o Ibovespa possui suportes intraday em 53.500, 52.500 e forte suporte em 51.500
pontos, que sustenta a tendncia de alta no curto prazo. No mdio prazo, o importante suporte est em
47.800 pontos onde passa a mdia mvel de 200 perodos e a reta de suporte.

Bradesco PN
Banco do Brasil ON
BB Seguridade ON

Ibovespa: Grfico Dirio

Ambev ON
BR Foods ON
Ultrapar ON
Telefonica Brasil PN
Suzano PNA
S&P 500
Fique de Olho
Calls do Grafista
Calls Encerrados

Carteira do Grafista

Ativo

Data

Preo Inicial

ltima Cotao

Retorno Atual
0%

Retorno vs Ibov

Objetivo

*RADL3

15/09/15

40,16

55,04

37,06%

23,24%

60,00

BBAS3

08/04/16

19,80

22,11

11,67%

4,23%

23,60

GOAU4

27/04/16

2,83

2,91

2,83%

2,50%

3,15

BBSE3

12/04/16

31,47

30,00

-4,67%

-9,38%

40,00

TECHNICAL TEAM

*LREN3

13/08/15

19,46

20,77

6,71%

-5,58%

23,68

Marcello Rossi, CFA

Fonte: Ita BBA e Broadcast

Fbio Perina, CNPI

Favor consultar a ltima pgina deste relatrio para divulgaes importantes, certificaes dos analistas e outras informaes. O Ita BBA se encontra envolvida e procura
realizar negcios com as empresas monitoradas em seus relatrios de pesquisa e acompanhamento. Assim, os investidores devem estar cientes de que a Empresa pode
apresentar um conflito de interesse que pode vir a afetar a objetividade deste relatrio. Os investidores devem considerar o presente relatrio somente como um dentre
vrios fatores ao realizarem sua deciso de investimento.
A Ita Corretora de Valores S.A. uma diviso do Grupo Ita Unibanco. Ita BBA uma marca registrada usada pela Ita Corretora de Valores S.A.

Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013

Vale PNA (VALE5)

A VALE5 segue em tendncia de alta, com resistncia
intraday em 16,40 e forte resistncia em 17,85.
Do lado da baixa, a VALE5 possui suporte inicial em
14,80 e forte suporte em 13,50, que sustenta a tendncia
de alta no curto prazo.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

Petrobras PN (PETR4)
A PETR4 continua em tendncia de alta no curto prazo, e
segue em busca do prximo objetivo em torno de 11,00.
Do lado da baixa, a PETR4 possui suporte em 9,70 e forte
suporte em 8,90, que sustenta a tendncia de alta no
curto prazo.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

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Ita Corretora
2

Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013

Bradesco PN (BBDC4)
O BBDC4 continua em tendncia de alta no curto e mdio
prazo, e segue em direo aos objetivos nas fortes
resistncias em 28,23 e 29,42.
Do lado da baixa, o BBDC4 possui forte suporte em
24,80, que sustenta a tendncia de alta no curto prazo.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

Banco do Brasil ON (BBAS3)

O BBAS3 continua em tendncia de alta no curto prazo, e
segue em direo s fortes resistncias em 23,60 e 26,30.
Do lado da baixa, o BBAS3 possui forte suporte em 20,50,
que sustenta a alta no curto prazo.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

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Ita Corretora
3

Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013

BB Seguridade ON (BBSE3)
A BBSE3 est em indefinio no curto prazo, com
suportes em 29,00 (gap) e 27,70 / 27,00 (forte).
Do lado da alta, a BBSE3 encontra resistncia em 31,80.
Passando desta, dever recuperar a tendncia de alta no
curto prazo, com objetivos em 33,80 e 35,40.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

Ambev ON (ABEV3)
A ABEV3 segue em tendncia de alta no curto e mdio
prazo, em direo s fortes resistncias em 19,60 e 20,20.
Do lado da baixa, a ABEV3 possui forte suporte em 18,80,
que sustenta a tendncia de alta no curto prazo. Se perder
este, ficar em indefinio, encontrando suportes em
18,10 e 17,50 (forte).

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

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Ita Corretora
4

Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013

BR Foods (BRFS3)
A BRFS3 continua em tendncia de baixa no curto prazo,
com suporte em 47,40 e forte suporte em 45,30.
Do lado da recuperao, a BRFS3 chegou a passar da
forte resistncia em 50,00, mas acabou fechando abaixo.
Acima de 50,00 / 51,40, a BRFS3 dever ganhar fora
para recuperar a tendncia de alta com objetivo em 56,30.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

Ultrapar ON (UGPA3)
A UGPA3 continua em tendncia de alta, com resistncia
na mxima deixada em 74,16. Passando desta, segue em
direo ao prximo objetivo em 80,00.
Do lado da baixa, a UGPA3 possui forte suporte em
70,00, que sustenta a tendncia de alta no curto prazo.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

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Ita Corretora
5

Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013

Telefonica Brasil PN (VIVT4)

A VIVT4 est em indefinio no curto prazo, com
resistncia em 44,50. Passando desta, dever recuperar a
tendncia de alta no curto prazo, ganhando ponto de
compra com prximo objetivo em 47,40.
Do lado da baixa, a VIVT4 possui forte suporte em 41,30.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

Suzano PNA (SUZB5)

A SUZB5 est em tendncia de alta no curto prazo, e
possui forte resistncia em 14,20. Passando desta, dever
ganhar novo ponto de compra e abrir espao para subir
com objetivo em 16,30.
Do lado da baixa, a SUZB5 possui forte suporte em 12,60,
que sustenta esta recuperao no curto prazo.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

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Ita Corretora
6

Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013

S&P 500
O S&P500 continua em tendncia de alta, com resistncia
em 2.111 e objetivo no topo histrico em 2.135 pontos.
Do lado da baixa, o S&P500 possui forte suporte em 2.065
pontos este o que sustenta a tendncia de alta no
curto prazo. Abaixo deste, o S&P500 entra em indefinio
no curto prazo, e poder buscar a regio de fortssimo
suporte em 2.030 e 2.000 pontos onde passa a mdia
mvel de 200 perodos.

Grfico Semanal

Fonte: Ita BBA e Broadcast

Fique de Olho
Cyrela ON (CYRE3)
A CYRE3 ganhar novo ponto de compra acima da
resistncia em 10,90, com objetivos em 12,20 e
13,60.

Fonte: Ita BBA e Broadcast

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Ita Corretora
7

Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013

Calls do Grafista Abertos

Ativo

Recomendao

Data

Preo

ltima Cotao

Retorno Atual

Objetivo

Stop
11,30

KROT3

Compra

13/04/16

12,22

12,80

4,75%

13,20

FIBR3 vs SUZB5

Long & Short

14/04/16

2,44

2,31

-5,06%

2,69

2,32

SMLE3

Compra

19/04/16

39,68

37,18

-6,29%

47,10

39,00

Calls do Grafista Encerrados

Ativo
0

Recomendao
0

Data da
Recomendao
00/01/00

Preo no Call
0,00

Data do
Encerrramento
00/01/00

Preo de
Encerramento
0,00

BBDC4

VENDA

21/03/16

27,70

23/03/16

26,51

4,30%

6,72%

BBSE3

VENDA

10/03/16

30,25

10/03/16

31,89

-5,42%

-8,48%

KLBN11

COMPRA

24/02/16

21,00

07/03/16

21,56

2,67%

-15,00%

HYPE3

VENDA

01/02/16

23,42

26/02/16

25,22

-7,69%

-13,23%

BBSE3

COMPRA

17/02/16

24,27

22/02/16

25,18

3,75%

0,07%

HYPE3

VENDA

20/01/16

20,02

22/01/16

21,47

-7,24%

-9,94%

LREN3

COMPRA

16/12/15

17,15

17/12/15

17,97

4,78%

1,78%

PETR4

VENDA

13/11/15

7,48

23/11/15

8,05

-7,62%

-10,56%

BBDC4xPIBB11

COMPRA

11/11/15

0,27

18/11/15

0,28

4,28%

4,28%

VALE5

VENDA

27/10/15

13,94

29/10/15

13,25

4,95%

5,86%

BRFS3

COMPRA

15/10/15

65,12

21/10/15

67,97

4,38%

4,58%

PCAR4

VENDA

22/07/15

72,96

27/07/15

70,29

3,66%

8,27%

ABEV3

COMPRA

04/05/15

19,36

26/05/15

18,50

-4,44%

1,78%

RAPT4

COMPRA

24/04/15

3,97

13/05/15

4,03

1,51%

0,78%

*CSAN3

COMPRA

02/04/15

28,85

06/05/15

27,77

-3,73%

-13,29%

WEGE3

COMPRA

31/03/15

15,91

06/05/15

16,65

4,65%

-9,15%

BBAS3

COMPRA

02/04/15

24,25

23/04/15

26,32

8,54%

3,98%

CTIP3

COMPRA

01/04/15

32,70

13/04/15

34,31

4,92%

0,16%

SMLE3

COMPRA

31/03/15

50,43

06/04/15

53,87

6,82%

2,17%

CCRO3

VENDA

26/03/15

16,29

02/04/15

16,44

-0,92%

-4,41%

BTOW3

VENDA

19/03/15

18,48

26/03/15

17,27

6,55%

7,49%

VLID3

COMPRA

18/02/15

41,44

20/03/15

44,21

6,68%

6,50%

KLBN11

VENDA

10/03/15

17,87

19/03/15

17,19

3,81%

-1,17%

BVMF3

COMPRA

27/02/15

10,13

17/03/15

10,60

4,64%

8,63%

BBDC4

COMPRA

24/02/15

37,55

09/03/15

34,92

-7,00%

-3,32%
-7,54%

Retorno
0,00%

vs. Ibovespa
Encerramento

BRFS3

COMPRA

03/02/15

64,94

04/03/15

62,77

-3,34%

ELET6xELET3

Long & Short

12/02/15

1,18

20/02/15

1,26

6,39%

6,39%

BBAS3

VENDA

30/01/15

20,85

05/02/15

22,86

-9,64%

-15,94%

GGBR4

VENDA

28/01/15

8,73

02/02/15

9,40

-7,67%

-6,52%

BRPR3 x BRML3

Long & Short

20/01/15

0,60

27/01/15

0,57

-4,68%

-4,68%

GGBR4 x VALE5

Long & Short

13/01/15

0,46

15/01/15

0,49

5,24%

5,24%

BVMF3 x PIBB11

Long & Short

02/12/14

0,11

09/01/15

0,11

3,41%

3,41%

CMIG4

VENDA

09/12/14

13,23

15/12/14

12,47

5,74%

12,59%

BBSE3

COMPRA

21/11/14

33,72

04/12/14

31,46

-6,70%

-1,42%

QUAL3

COMPRA

24/11/14

26,66

04/12/14

27,61

3,56%

12,41%

HGTX3

COMPRA

26/11/14

25,29

01/12/14

23,50

-7,08%

-0,80%

ELET6

VENDA

06/11/14

8,78

14/11/14

8,07

8,09%

10,28%

BVMF3

VENDA

06/11/14

10,22

14/11/14

9,70

5,09%

8,29%

USIM5 x GGBR4

Long & Short

29/10/14

0,52

30/10/14

0,49

-4,62%

-4,62%

VALE5

VENDA

29/10/14

21,95

30/10/14

20,55

6,38%

6,44%

Retorno
913,00%

ltimas Trocas na Carteira do Grafista

Ativo
ELET6

Recom endao
COMPRA

Data da
Recom endao
02/10/15

Preo no
Call
9,15

Data do
Encerrram ento
14/01/16

Preo de
Encerram ento
0,20

vs. Ibovespa
Encerram ento
0,00%

ABEV3

COMPRA

09/03/16

18,65

27/04/16

19,32

3,59%

-6,82%

*WEGE3

COMPRA

01/09/15

16,03

08/04/16

14,05

-12,35%

-22,70%

TRPL4

COMPRA

14/01/16

43,40

12/04/16

48,70

12,22%

-18,12%

SUZB5

COMPRA

14/01/16

15,92

09/03/15

12,40

-22,11%

-48,42%

ELET6

COMPRA

02/10/15

9,15

14/01/16

9,13

-0,22%

15,80%

*BBDC4

COMPRA

16/09/15

23,53

14/01/16

17,70

-24,78%

-6,13%

GGBR4

COMPRA

16/09/15

6,48

02/10/15

5,66

-12,65%

-9,52%

FIBR3

COMPRA

18/05/15

42,88

16/09/15

52,79

23,11%

36,72%

*TRPL4

COMPRA

18/05/15

41,80

16/09/15

41,80

0,00%

13,61%

BBSE3

COMPRA

06/07/15

32,80

15/09/15

27,95

-14,79%

-5,70%

SMLE3

COMPRA

18/05/15

51,75

01/09/15

43,68

-15,60%

2,99%

BBDC4*

COMPRA

16/09/15

23,53

14/01/16

17,70

-23,09%

-8,51%

PETR4

COMPRA

18/05/15

13,78

06/07/15

11,47

-16,76%

-9,45%

Forte: Ita BBA e Broadcast

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Ita Corretora
8

Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013

EXONERAO DE RESPONSABILIDADE
Ita BBA uma marca usada pela Ita Corretora de Valores S.A.
Classificaes: Definies, Disperso e Relaes Bancrias
Classificaes (1)

Definio (2)

Cobertura (3)

Relao Bancria

Outperform

A expectativa do analista para a ao de um

desempenho acima da mdia do mercado.

54%

53%

Market Perform

A expectativa do analista para a ao de um

desempenho em linha com a mdia do mercado.

33%

33%

Underperform

A expectativa do analista para a ao de um

desempenho abaixo da mdia do mercado.

13%

12%

(4)

1. As classificaes usadas neste documento (Outperform, Market Perform e Underperform) correspondem

aproximadamente a Compra, Manuteno e Venda, respectivamente.
2. As classificaes refletem a avaliao do analista sobre o desempenho da cotao da ao no mdio prazo comparado
com a mdia do mercado. As recomendaes continuaro vlidas at o analista alterar a classificao, o que poder
acontecer como resultado de novas informaes, ou simplesmente devido alterao na cotao da ao (no existe
um perodo de tempo pr-determinado). As empresas esto agrupadas em setores de acordo com as suas
semelhanas. Os setores so: (i) Bancos e Servios Financeiros; (ii) Bens de Consumo & Varejo + Alimentos e Bebidas
(iii) Sade + Educao; (iv) Siderurgia & Minerao + Papel & Celulose; (v) Petrleo, Gs & Petroqumica +
Agronegcio; (vi) Setor Imobilirio & Construo; (vii) Telecomunicaes, Mdia e Tecnologia; (viii) Transportes,
Indstrias e Logstica; (ix) Servios de Utilidade Pblica; (x) Estratgia.
3. Percentual de empresas cobertas pela Ita Corretora de Valores S.A. nessa categoria de classificao.
4. Percentual de empresas includas nessa categoria de classificao, para as quais foram prestados servios de banco
de investimento, pelo Ita Unibanco S.A. ou por uma de suas empresas coligadas, nos ltimos 12 (doze) meses, ou
podero ser prestados nos prximos 3 (trs) meses.

Divulgao de Terceiros
Empresas Mencionadas

Ticker

Itens de Divulgao

Cotao
Recente

10,39

Vale R Doce PNA

VALE5

Petrobras PN

PETR4

7,52

BMF Bovespa ON

BVMF3

11,52

Gafisa ON

GFSA3

2,52

Sid Nacional ON

CSNA3

4,98

Usiminas PNA

USIM5

2,05

Bradesco PN

BBDC4

20,97

Ambev ON

ABEV3

18,44

IT NOW PIBB

PIBB11

77,60

Banco do Brasil ON

BBAS3

16,42

X
X

X
X
X

1. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas lideraram ou co-lideraram uma oferta pblica para as empresas
analisadas neste relatrio nos ltimos 12 (doze) meses, tendo sido remunerada por este servio.
2. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas foram remuneradas pelos servios de banco de investimento
prestados para as empresas analisadas neste relatrio, nos ltimos 12 (doze) meses, e esperam receber ou pretendem
buscar remunerao por esses servios a serem prestados s empresas analisadas neste relatrio nos prximos 3
(trs) meses.
3. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas atuaram como formadoras de mercado para as empresas
analisadas neste relatrio, na poca em que o mesmo foi emitido.
4. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas atuaram como underwriter dos ttulos e aes emitidos pelas
empresas analisadas neste relatrio, nos ltimos 5 (cinco) anos.
5. A Ita Corretora de Valores S.A. e/ou suas coligadas, fundos, carteiras e clubes de investimento administrados pela Ita
Corretora de Valores S.A. detinham em sua carteira, direta ou indiretamente, 1% (um por cento) ou mais de qualquer
classe de aes ordinrias emitidas pelas empresas analisadas neste relatrio, no final do ms passado.
6. O(s) emissor(es) analisado(s) tem participao relevante em empresas do Grupo Ita Unibanco.

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Ita Corretora
9

Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013
Informaes Relevantes
1.

2.

3.

Este relatrio foi elaborado pela Ita Corretora de Valores S.A. ("Ita BBA"), uma subsidiria do Ita Unibanco S.A., regulada pela
Comisso de Valores Mobilirios (CVM), e distribudo pelo Ita BBA ou por uma de suas afiliadas (denominada conjuntamente "Grupo Ita
Unibanco". Ita BBA uma marca usada pela Ita Corretora de Valores S.A., por suas afiliadas e por outras empresas do Grupo Ita
Unibanco.
Este relatrio tem como objetivo nico fornecer informaes, e no constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de
compra ou venda ou como uma solicitao de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participao em
uma determinada estratgia de negcios em qualquer jurisdio. As informaes contidas neste relatrio foram consideradas razoveis na
data em que o relatrio foi divulgado e foram obtidas de fontes pblicas consideradas confiveis. O Grupo Ita Unibanco no d nenhuma
segurana ou garantia, seja de forma expressa ou implcita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatido dessas informaes. Este
relatrio tambm no tem a inteno de ser uma relao completa ou resumida das estratgias de investimentos, mercados ou
desdobramentos nele abordados. As opinies, estimativas e projees expressas neste relatrio refletem a opinio atual do analista
responsvel pelo contedo deste relatrio na data de sua divulgao e esto, portanto, sujeitas a alteraes sem aviso prvio. Os preos e
disponibilidades dos instrumentos financeiros so meramente indicativos e sujeitos a alteraes sem aviso prvio. O Grupo Ita Unibanco
no tem obrigao de atualizar, modificar ou alterar este relatrio e de informar o leitor, salvo quando do encerramento da cobertura dos
emitentes dos ttulos mobilirios abordados neste relatrio.
O analista responsvel pela elaborao deste relatrio, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opinies expressas neste
relatrio refletem, de forma precisa, nica e exclusiva, suas vises e opinies pessoais a respeito de todos os emitentes ou valores
mobilirios analisados, e foram produzidas de forma independente e autnoma, inclusive em relao ao Ita BBA, ao Banco Ita BBA S.A.
e demais empresas do Grupo. Uma vez que as opinies pessoais dos analistas de investimento podem ser divergentes entre si, o Ita
BBA e suas subsidirias e afiliadas podem ter publicado ou vir a publicar outros relatrios que no apresentem uniformidade e/ou cheguem
a concluses diferentes das informaes fornecidas neste relatrio. O analista responsvel pela elaborao deste relatrio no est
registrado e/ou no qualificado como analista de pesquisas junto NYSE ou FINRA, tampouco sendo associado Ita USA Securities,
Inc., portanto, ele pode no estar sujeito s restries da Norma 2711 sobre comunicaes com uma empresa objeto de anlise, aparies
pblicas e transaes com valores mobilirios mantidos em uma conta de analista de pesquisas.

4.

A remunerao de um analista determinada com base no total das receitas do Ita BBA, uma parcela das quais oriunda da prestao
de servios de banco de investimento. Como todos os funcionrios do Ita BBA e de suas subsidiria e afiliadas, os analistas recebem
uma remunerao que est atrelada ao resultado global. Sendo assim, a remunerao de um analista pode ser considerada indiretamente
relacionada a este relatrio. Entretanto, o analista responsvel pelo contedo deste relatrio certifica, por meio deste, que nenhuma
parcela de sua remunerao esteve, est ou estar, direta ou indiretamente, relacionada a quaisquer recomendaes ou opinies
especficas contidas neste relatrio, ou vinculada precificao de qualquer um dos valores mobilirios discutidos neste relatrio. O Grupo
Ita Unibanco e os fundos, carteiras e clubes de investimentos administrados pelo Grupo Ita Unibanco podem ter uma participao direta
ou indireta equivalente a no mais que 1% (um por cento) do capital social das empresas, e podem ter estado envolvidos na aquisio,
venda ou negociao dessas aes no mercado.
5.
Os instrumentos financeiros discutidos neste relatrio podem no ser adequados para todos os investidores. Este relatrio no leva em
considerao os objetivos de investimento, a situao financeira ou as necessidades especficas de um determinado investidor. Os
investidores que desejem adquirir ou negociar os ttulos mobilirios cobertos neste relatrio devem obter documentos pertinentes relativos
aos instrumentos financeiros e s bolsas e confirmar o seu contedo. Os investidores devem obter orientao financeira independente,
com base em suas caractersticas pessoais, antes de tomar uma deciso de investimento baseada nas informaes contidas neste
relatrio. A deciso final em relao aos investimentos deve ser tomada por cada investidor, levando em considerao os vrios riscos,
tarifas e comisses. Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que no a do investidor, uma alterao nas taxas de
cmbio pode impactar adversamente seu preo, valor ou rentabilidade, e o leitor deste relatrio assume quaisquer riscos de cmbio. Os
rendimentos dos instrumentos financeiros podem apresentar variaes e, consequentemente, o preo ou valor dos instrumentos
financeiros pode aumentar ou diminuir, direta ou indiretamente. Rentabilidade passada no necessariamente indicativa de resultados
futuros, e nenhuma segurana ou garantia, de forma expressa ou implcita, dada neste relatrio em relao a desempenhos futuros. O
Grupo Ita Unibanco se exime de toda e qualquer responsabilidade por eventuais prejuzos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer
da utilizao deste relatrio ou de seu contedo e ao utilizar tal relatrio o investidor obriga-se, de forma irrevogvel e irretratvel, a manter
o Grupo Ita indene em relao a quaisquer pleitos, reclamaes e/ou pedidos.
6.
Este relatrio no pode ser reproduzido ou redistribudo para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propsito,
sem o prvio consentimento por escrito do Ita BBA. Informaes adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatrio se
encontram disponveis mediante solicitao.
7.
Conforme exigido pelas regras da Comisso de Valores Mobilirios o(s) analista(s) responsvel(eis) pela elaborao do presente relatrio
indica(m) no quadro abaixo "Informaes Relevantes" situaes de potencial conflito.
Observao Adicional nos relatrios distribudos no (i) Reino Unido e Europa: Este material foi preparado pelo Itau BBA International
plc (IBBAI) somente para fins de informao. O nico propsito deste material fornecer informao apenas, e no constitui ou deve ser
interpretado como proposta ou solicitao para aderir a qualquer instrumento financeiro ou participar de qualquer estratgia de negcios
especfica. Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem no ser adequados a todos os investidores e so voltados
somente a Contrapartes Elegveis e Profissionais, conforme definio da Autoridade de Conduta Financeira. Este material no leva em
considerao os objetivos, situao financeira ou necessidades especficas de qualquer cliente em particular. Os clientes precisam obter
aconselhamento financeiro, legal, contbil, econmico, de crdito e de mercado individualmente, com base em seus objetivos e
caractersticas pessoais antes de tomar qualquer deciso fundamentada na informao aqui contida. Ao acessar este material, voc
confirma estar ciente das leis em sua jurisdio referentes a proviso e venda de produtos de servio financeiro. Voc reconhece que este
material contm informaes proprietrias e concorda em manter esta informao em confidencialidade. O IBBA UK se isenta de qualquer
obrigao por perdas, sejam diretas ou indiretas, que possam decorrer do uso deste material e de seu contedo e no tem obrig ao de
atualizar a informao contida neste documento. Voc tambm confirma que compreende os riscos relativos aos instrumentos financeiros
discutidos neste material. Devido a regulamentos internacionais, nem todos os instrumentos/servios financeiros podem estar disponveis
para todos os clientes. Esteja ciente e observe tais restries quando considerar uma potencial deciso de investimento. A informao aqui
contida foi obtida de fontes internas e externas e considerada confivel at a data de divulgao do material, porm o IBBA UK no faz
qualquer representao ou garantia quanto completude, confiabilidade ou preciso da informao obtida por terceiros ou fontes pblicas.
Informaes adicionais referentes aos produtos financeiros discutidos neste material so disponibilizadas mediante solicitao. O Itau BBA
th
International plc tem escritrio registrado no endereo 20 floor, 20 Primrose Street, London, United Kingdom, EC2A 2EW e autorizado
pela Prudential Regulation Authority e regulamentado pela Financial Conduct Authority e pela Prudential Regulation Authority (FRN
575225) O brao em Lisboa do Itau BBA International plc regulamentado pelo Banco de Portugal para conduzir negcios. O Itau BBA
International plc tem escritrios de representao na Frana, Alemanha e Espanha autorizados a conduzir atividades limitadas e as
atividades de negcios conduzidas so regulamentadas por Banque de France, Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) e
Banco de Espaa, respectivamente. Contate seu gerente de relacionamento se tiver perguntas; (ii) U.S.A: Itau BBA USA Securities, Inc., a
FINRA/SIPC member firm, is distributing this report and accepts responsibility for the content of this report. Any US investor receiving this
report and wishing to effect any transaction in any security discussed herein should do so with Itau BBA USA Securities, Inc. at 767 Fifth
Avenue, 50th Floor, New York, NY 10153; (iii) Asia: Este relatrio distribudo em Hong Kong pela Ita Asia Securities Limited, licenciada
em Hong Kong pela Securities and Futures Commission para a atividade regulamentada do Tipo 1 (negociao de ativos financeiro s). A
Ita Asia Securities Limited aceita toda a responsabilidade regulatria pelo contedo deste relatrio. Em Hong Kong, investidores que
desejam comprar ou negociar os instrumentos financeiros avaliados neste relatrio devem entrar em contato com a Ita Asia Securities
Limited no endereo 29th Floor, Two IFC, 8 Finance Street Central, Hong Kong; (iv) Japo: Este relatrio distribudo no Japo pela Ita
Asia Securities Limited Agncia Tquio, Registro (FIEO) 2154, Diretor, Escritrio Local de Finanas Kanto Associao: Japan Securities
Dealers Association; (v) Oriente Mdio: Este relatrio distribudo pela Itau Middle East Limited. A Itau Middle East Limited
regulamentada pela Autoridade de Servios Financeiros de Dubai, com endereo na Suite 305, Level 3, Al Fattan Currency House, Dubai
International Financial Centre, PO Box 482034, Dubai, United Arab Emirates. Este material voltado somente a Clientes Profissionais
(conforme definio do mdulo DFSA Conduta de Negcios) e outras pessoas no devem tomar decises com base no mesmo; (vi)
Brazil: Ita Corretora de Valores S.A., a subsidiary of Ita Unibanco S.A authorized by the Central Bank of Brazil and approved by the
Securities and Exchange Commission of Brazil, is distributing this report. If necessary, contact the Client Service Center: 4004-3131*
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re-evaluate the suggested solution, after utilizing such channels, please call Itas Corporate Complaints Office: 0800-570-0011 (on
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Chamada Local

Informaes Relevantes Analistas

Analista

Itens de Divulgao
1

Marcello Rossi
Fbio Perina
1.

O(s) analista(s) de investimentos, envolvidos na elaborao deste relatrio, tem vnculo com pessoa natural que trabalha para o emissor

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Dirio do Grafista 2 de Maio de 2016

de 2013
2.
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4.
5.

objeto do relatrio de anlise.

O(s) analista(s) de investimentos, seus cnjuges ou companheiros, detm, direta ou indiretamente, em nome prprio ou de terceiros,
aes e/ou outros valores mobilirios de emisso das companhias objeto de sua anlise.
Os analistas de investimento, seus cnjuges ou companheiros, esto direta ou indiretamente envolvidos na aquisio, alienao ou
intermediao dos valores mobilirios objeto deste relatrio.
Os analistas de investimento, seus cnjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em
relao companhia emissora dos valores mobilirios analisados neste relatrio.
Os analistas de investimento, seus cnjuges ou companheiros, negociam com cotas de fundos de investimento que concentram seus
investimentos na companhia analisada ou em seu setor da economia,ou em cuja administrao ou gesto podem influenciar, direta ou
indiretamente.

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