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Balança de Pagamento - Economia PDF
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Aula 01
Balano de Pagamentos
1. Conceito
O Balano de Pagamentos (BP) um registro sistemtico das transaes comerciais e financeiras de um
pas com Exterior, entre residentes e no residentes de um pas.
So considerados residentes em um pas:
(i)
(ii)
(iii)
as embaixadas do pas;
(iv)
(ii)
(iii)
as embaixadas no pas;
(iv)
Apesar de as transaes com o exterior serem efetuadas com diversos pases e, portanto, com vrias divisas
(moedas estrangeiras), normalmente o BP expresso apenas em uma moeda. Em geral utiliza-se o dlar por
ser uma moeda de aceitao mundial.
O BP pode ser levantado na unidade de tempo em que se deseja (ms, trimestre, ano, etc). Em geral so
apresentadas anualmente.
Apesar de as transaes com o exterior serem efetuadas com diversos pases e, portanto, com vrias divisas,
normalmente o BP expresso apenas em uma moeda. Em geral utiliza-se o dlar por ser uma moeda de
aceitao mundial. O BP pode ser levantado na unidade de tempo em que se deseje (ms, trimestre, ano,
etc). Em geral so apresentadas anualmente.
Em geral podemos classificar a contabilizao do BP da seguinte forma: as transaes que resultam em
entrada de divisas (so moedas estrangeiras) para o pas considerado e so registradas com sinal positivo (+).
As transaes que tm como conseqncia sada de divisas, com sinal negativo (-).
Exportaes
Importaes
2. Balano de Servios
Viagens internacionais;
Fretes;
Servios no-fatores
Seguros;
Servios governamentais;
Servios diversos
Lucros e dividendos;
Lucros reinvestidos;
Servios fatores
Juros.
Rendas do trabalho
Outros servios fatores
Investimentos diretos;
Emprstimos e financiamentos;
Amortizaes;
Refinanciamentos;
Outros capitais.
6. Erros e Omisses
7. Saldo do Balano de Pagamentos (= 4 + 5+ 6)
8. Movimento de Capitais Compensatrios (Kc)
Emprstimos de regularizao
saque)
Corresponde soma algbrica da balana comercial, da balana de servios e das transferncias unilaterais.
No caso de dficit do Balano de Transaes Correntes significa que o Pas comprou (absorveu) mais bens e
servios do exterior do que vendeu (forneceu) no perodo considerado.
Uma forma de facilitar o entendimento e pensar a posio de reservas internacionais de um pas como se
fosse conta caixa de uma empresa, onde registra as disponibilidades de curto prazo.
O saldo do Kc iguala, com sinal trocado, o saldo do balano de Pagamentos. Isso sempre deveria
ocorrer, quando no ocorre porque houve erro na contabilizao das transaes que ser lanada na
rubrica erros e omisses para que os saldos sejam iguais com o sinal trocado.
+ U$ 100
II. Ao contrrio, na importao feita a prazo, o Resto do Mundo quem est Financiando o Pas:
1. Balano Comercial
Importaes
- U$ 100
+ U$ 100
III. Se o investimento recebido sem cobertura cambial, isto significa que o Resto do Mundo efetuou
subscrio de aes de uma companhia nacional, integralizando capital sob a forma de bens, tais como
mquinas e equipamentos, por exemplo. Nesse caso o BP ficaria assim,
1. Balano Comercial
Importaes
- U$ 100
+ U$ 100
A expresso sem cobertura cambial significa que na operao no houve fechamento de cambio, ou seja,
no foram gastas nem recebidas divisas na operao.
IV. O recebimento de donativos internacionais no valor de U$ 100 sob a forma de mercadorias lanado da
seguinte forma no BP,
1. Balano Comercial
Importaes
3. Transferncias Unilaterais
- U$ 100
+ U$ 100
V. Em muitos casos, os residentes no exterior preferem reinvestir seus lucros no Pas em vez de receb-los.
Nesse caso o BP ficar assim,
2. Balano de Servio
Lucros Reinvestidos
- U$ 100
+ U$ 100
Exemplo 1:
a) O pas importa, pagando vista, mercadorias no valor US$ 350 milhes;
b) O pas importa equipamentos no valor de US$ 50 milhes financiados a longo prazo;
c) O pas recebe investimentos diretos sem cobertura cambial no valor de US$ 20 milhes em
equipamentos;
d) O pas exporta, recebendo vista, US$ 400 milhes em mercadoria;
e) O pas paga ao exterior, vista, frete no valor de US$ 50 milhes;
f) Remete-se para o exterior, em US$:
a. Lucros no valor de 10 milhes;
b. Juros no valor de 20 milhes;
Transaes
Contas
Exportaes
+ 400
Importaes
-350
-50
Total
+ 400
-20
-10
Fretes
-430
-50
-50
Lucros
(10)
- 10
Juros
(20)
- 20
Donativos
+10
Investimentos
+20
Financiamentos
+20
+50
50
Amortizaes
+ 30
Emprstimos FMI
Haveres no Exterior
+ 350
- 400
+ 50
Exportaes: + 400
Importaes: - 430
Fretes: -50
Lucros: -10
Juros: - 20
Financiamentos: + 50
Investimentos: + 20
Amortizaes: -30
VI Erros e Omisses: 0
+10
+ 60
+ 30
+ 30
+ 30
-30
30
Emprstimos do FMI: + 30
Haveres no Exterior: + 30
O Saldo de Balano de pagamentos, se positivo, significa que a entrada de divisas operadas livremente no
mercado oficial de cambio foram superiores s sadas. Se negativo, as sadas autnomas de divisas foram
maiores que as entradas.
Nova Estrutura
1. Balano Comercial
Esportao
Importao
2. Servios Rendas
Servios
Viagens;
Transportes
Seguros
Servios governamentais
Royalties e licenas
Construo
Comunicaes
Servios diversos
Rendas
Salrios e ordenados
Donativos de bens
Conta Financeira
Investimento Direto
i. No Exterior (Participao no Capital/Emprstimos intercompanhias)
ii. No Brasil (Participao no Capital/Emprstimos intercompanhias)
Investimento em Carteira
i. Renda fixa
ii. Renda Varivel
Derivativos
i. Swap
ii. Opes
iii. Futuro
Outros Investimentos
i. Emprstimos e financiamentos (inclusive os emprstimos de regularizao)
ii. Moeda e depsito
iii. Atrasados
iv. Outros investimentos
6. Erros e Omisses
7. Saldo Total do Balano de Pagamentos (4 + 5 + 6)
8. Variao das Reservas Internacionais ou Haveres da Autoridade Monetria = (-9)
Usos:
Conta Corrente
Fontes:
Conta Capital
Investimentos em Portfolio
Ativos de reservas
Questes
1. (ESAF- AFRF- 2005) Considere as seguintes informaes para uma economia hipottica (em unidades
monetrias): Exportaes de bens e servios no fatores: 200
Importaes de bens e servios no fatores: 300
Renda lquida enviada ao exterior: 100
Com base nessas informaes e considerando as identidades macroeconmicas bsicas decorrentes de um
sistema de contas nacionais, correto afirmar que essa economia hipottica apresentou:
a) dficit no balano de pagamentos em transaes correntes de 100.
b) dficit no balano de pagamentos em transaes correntes de 200.
c) supervit no balano de pagamentos de 200.
d) saldo nulo no balano de pagamentos em transaes correntes.
e) supervit no balano de pagamentos de 100.
2. (AFRF -00) Considere os seguintes dados que refletem as relaes de uma economia hipottica com o
resto do mundo, num determinado perodo de tempo, em unidades monetrias:
- exportaes com pagamento a vista: 100;
- importaes com pagamento a vista: 50;
- entrada de investimento direto externo sob a forma de mquinas e equipamentos: 200;
- pagamento de juros de emprstimos, remessa de lucros e pagamento de aluguis: 80; e
- amortizao de emprstimos: 50.
Pode-se afirmar que o saldo da balana comercial; o saldo da balana de servios; o saldo em transaes
correntes e o saldo total do balano de pagamentos so respectivamente de:
a) 50; -130; -230; -80.
b) 50; -80; -230; -80.
c) -150; -130; -230; -80.
d) -150; -80; 230; 0 .
e) -150; -80; -230; -80.
3. (APO 2002) Considere os seguintes dados (em unidades monetrias, em um determinado perodo de
tempo):
Saldo da balana comercial: dficit de 100
a) introduo, na conta corrente, de clara distino entre bens, servios, renda e transferncias correntes,
com nfase no maior detalhamento na classificao dos servios.
b) introduo da "conta de capitais" em substituio antiga "conta financeira".
c) estruturao da "conta de rendas" de forma a evidenciar as receitas e despesas geradas por cada uma das
modalidades de ativos e passivos externos contidas na conta financeira.
d) incluso, no item investimentos diretos, dos emprstimos intercompanhias.
e) reclassificao de todos os instrumentos de portfolio, inclusive bnus, notes e commercial papers, para a
conta de investimentos em carteira.
10. (Gestor - 2003) O desempenho das contas externas pode ser avaliado a partir da denominada tabela de
usos e fontes. Constituem usos:
a) os desembolsos de mdio e longo prazos
b) a conta de capital
c) a balana comercial
d) os investimentos estrangeiros diretos
e) os investimentos em papis domsticos de longo prazo
11. (Gestor - 2009) Considere os seguintes saldos, em unidades monetrias, para as contas dos Balanos de
Pagamentos:
Balano comercial: - 700;
Balano de servios: - 7.000;
Balano de rendas: - 18.000;
Transferncias unilaterais: + 1.500;
Conta Capital: + 300;
Investimento Direto: + 30.500;
Investimento em Carteira: + 7.000;
Derivativos: - 200;
Outros investimentos na conta financeira = -18.000;
Erros e omisses: + 2.500.
Considerando esses lanamentos, correto afirmar que a conta Haveres da Autoridade Monetria apresentou
saldo
de: a) + 2.000; b) 2.100; c) 2.900; d) zero
e) + 2.100
12. (APO 2010) Quanto ao balano de pagamentos de um pas, sabe-se que:
a) o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial com o balano de servios e
rendas e as transferncias unilaterais correntes, salvo erros e omisses.
b) o saldo das transaes correntes, se positivo (supervit), implica reduo em igual medida do
endividamento externo bruto, no perodo.
c) o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial com a conta de servios e
rendas, salvo erros e omisses.
d) a conta Capital e Financeira iguala (com sinal trocado) o saldo total do balano de pagamentos.
e) a conta Capital e Financeira iguala (com o sinal trocado) o saldo de transaes correntes, salvo erros e
omisses.
Gabarito: 1 B; 2 E; 3 E; 4 C; 5 E; 6 D; 7 A; 8 C; 9 B; 10 C; 11 E; 12 - D