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DE CONJUNTURA
Nmero 4 - Agosto de 2015
AS DIFICULDADES SE APROFUNDAM
Esta publicao visa analisar e
debater a conjuntura nacional e Vendas do comrcio desaceleram, indicadores da indstria
internacional e os reflexos sobre
variam negativamente, taxas de desemprego crescem na maior parte
o mercado de trabalho, o a
das regies metropolitanas, cenrio externo adverso. A poltica
renda do trabalhador, as
econmica implementada desde o ltimo bimestre do ano passado,
negociaes coletivas, o setor
caracterizada pela elevao da taxa bsica de juros e pelo aperto fiscal,
produtivo e outras reas de
interesse do Movimento j pode ser avaliada pelos resultados obtidos at aqui. Contradizendo
Sindical. o objetivo declarado de fazer a inflao retornar ao centro da meta (de
O Boletim elaborado pelo 4,5% ao ano), o IPCA (referncia para a poltica de metas de inflao)
Grupo de Conjuntura, que de 12 meses saiu de 6,59%, em outubro de 2014, para 8,89%, em junho
rene tcnicos de diversas de 2015. O outro objetivo, de reduzir o grau de endividamento,
regies do pas, e divulgado tambm parece mais distante, j que a relao dvida bruta/PIB passou
para todas as entidades filiadas. de 58,9%, em dezembro de 2014, para 62,5%, em maio. Mesmo
quando o ndice calculado com a dvida pblica lquida, ele vai de
34,7% a 35,1% no mesmo perodo.
Aprofundar a discusso sobre a dvida pblica brasileira um imperativo. E por uma razo muito
simples: o mecanismo da dvida pblica significa a transferncia de bilhes de reais, todos os anos, para o
setor rentista, com cortes de recursos para a sade, educao, habitao.
no h nada errado no fato de um pas, estado ou municpio se endividar. A dvida, em si, pode e deve ser
usada para atender ao interesse pblico, observadas, principalmente, as condies de custo e prazo.
A poltica de supervit primrio, por exemplo, visa fazer poupana para pagar os credores da dvida
pblica. Retira da sade e educao, cincia e tecnologia, dos investimentos etc. recursos para pagar
compromissos com banqueiros e aplicadores financeiros, prejudicando os interesses da populao de forma
geral, marcadamente da populao de baixa renda, mais pobre, mais dependente dos servios pblicos. No
entanto, a ideia que se incute na sociedade de que o pas deve gerar supervit primrio, caso contrrio,
enfrentar problemas insolveis nas contas pblicas.
Essa lgica tem frgil base tcnica, mas uma forte construo poltico-ideolgica cultivada ao
longo dos anos, da qual derivam polticas governamentais - especialmente referentes gesto financeira e
oramentria - muito praticadas e consolidadas. Quando o governo reduz o supervit primrio, h uma
indignao geral da grande mdia, jornais, redes de TV e rdios, embora os cortes oramentrios para gerar
os supervits possam representar cortes importantes nos gastos sociais.
Critica-se, por exemplo, o Programa Bolsa Famlia, extremamente barato, que, com 0,5% do PIB,
retira 55 milhes de pessoas do flagelo da fome, enquanto pouco se fala que o financiamento da dvida
pblica, com esse patamar de taxa de juros, transfere anualmente 6% ou mais do PIB para basicamente 20
mil famlias.
COMRCIO
O cenrio acima tem trazido impactos negativos sobre o comrcio. As variveis que influenciam o
consumo, como a massa salarial, a taxa de juros e a confiana dos consumidores, correm em sentido
contrrio ao aumento ou mesmo manuteno do volume de vendas.
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BOLETIM DE CONJUNTURA - nmero 4 Agosto de 2015
INDSTRIA
Na passagem de maio para junho, os indicadores considerados para avaliar o quadro da atividade
industrial no Brasil continuaram a apresentar variaes negativas. A produo caiu -0,3% em junho. No
ano, a queda de -6,3%. O acumulado em 12 meses ficou em -5,0%.
A retrao na produo atingiu o mercado de trabalho, que vinha conseguindo se manter nos ltimos
anos, apesar do baixo crescimento. Em maio deste ano, o emprego industrial caiu 1% em relao a abril e
5,8% diante de maio do ano passado, segundo o IBGE. No ano, a queda foi de 5%.
As informaes captadas pela Pesquisa de Emprego e Desemprego (PED) em junho, nas seis reas
metropolitanas onde o levantamento realizado2, demonstraram baixo dinamismo ocupacional. Em maio,
os rendimentos diminuram em trs das reas pesquisadas. Nos ltimos 12 meses, a massa de rendimentos
caiu em todas as seis regies investigadas.
Entre maio e junho, a taxa de desemprego total aumentou em Porto Alegre (de 7,8% para 8,5%) e
So Paulo (foi de 12, 9% a 13,2%), manteve relativa estabilidade no Distrito Federal (de 14,4% para
14,2%), Fortaleza (de 8,0% para 7,9%) e Salvador (18,2% para 18,0%) e no variou em Recife (13,5%).
Entre maio de 2014 e maio de 2015, foi registrada retrao no rendimento em cinco regies, a maior
em Fortaleza (-8,2%), seguida por Porto alegre (8,0%) e So Paulo (-6,5%), duas reas com grande
concentrao industrial, e depois Recife (-4,5) e Salvador (-1,8).
No mesmo perodo, a massa de rendimentos reais dos ocupados diminuiu nas regies metropolitanas
pesquisadas. Tal reduo da massa de rendimentos foi mais expressiva em duas regies metropolitanas:
Recife (-7,8%) e Fortaleza (-7,1%). Em ambas o declnio dos rendimentos foi o fator preponderante na
explicao destes resultados.
A diminuio dos rendimentos tambm foi determinante para a reduo da massa de rendimentos
na Regio Metropolitana de Fortaleza e coadjuvante do declnio observado na Regio Metropolitana de
Recife - onde a reduo da ocupao tambm impactou negativamente a massa. Somente na Regio
Metropolitana de Salvador, a reduo da massa de rendimentos foi determinada pelo encolhimento
ocupacional, j que os rendimentos permaneceram relativamente estveis no perodo em anlise.
SETOR FINANCEIRO
De acordo com o Banco Central do Brasil (BCB), com dados atualizados at maio de 2015, o saldo
total das operaes de crdito do sistema financeiro nacional, incluindo recursos livres e direcionados,
totalizaram R$ 3.081 bilhes, com variao de 0,7% no ms e de 10,1% em 12 meses. A relao crdito/PIB
ficou em 54,4%, em maio deste ano, diante de 52,5%, em maio de 2014. J as concesses de crdito
totalizaram R$ 302 bilhes no ms, com alta de 1,5% em 12 meses.
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O spread bancrio (diferena entre taxa de captao e aplicao) ficou em 17,4%, com altas de 0,3
p.p. no ms e de 1,9 p.p. em 12 meses. J a inadimplncia (atrasos acima de 90 dias) manteve-se estvel
em 3,0%, em maio de 2015, no comparativo anual, compatvel com a mudana de estratgia dos bancos de
imprimir maior rigor nas concesses de crdito, ao direcionar os recursos mais para o crdito consignado e
imobilirio (maior segurana) e nos clientes de menor risco.
Assim, o nico setor cujas empresas vm apresentando bons desempenhos o bancrio. Depois de
acumularem lucros muito maiores em 2014 (o do Ita foi 30% maior e o do Bradesco, 25%), apesar da
estagnao econmica geral, os balanos do primeiro trimestre de 2015 atestaram novos aumentos dos
lucros. Isto , na comparao do primeiro trimestre deste ano com o do ano passado, o lucro do Ita cresceu
30% e o do Bradesco, 23,3%. Com as operaes de tesouraria, os bancos so os grandes favorecidos pela
elevao da taxa bsica de juros.
Para estabelecer o ndice de 27,3%, os servidores levaram em conta que, entre 2010 e 2012, o
governo no concedeu reajustes. Somente a partir de janeiro de 2013, os vencimentos foram elevados em
15,8%, divididos em trs anos: 2013-2014-2015.
A partir da, foram includos percentuais levantados por estudos que consideraram a previso de
inflao para este ano (6,6%) e para o 1 semestre de 2016 (2,8%), acrescidos de um pedido de ganho real
de 2%. O ndice linear de 27,3% no exclui a luta pelas demandas que buscam a correo de distores e,
inclusive, fazem parte de termos de acordo j firmados com o governo. O MPO aventou a possibilidade de
rediscusso dos percentuais ao longo desse perodo de quatro anos, condicionado melhoria do cenrio
econmico.
A ltima notcia diz que o governo prope uma clusula de reviso dos reajustes em dois anos, se a
inflao superar as estimativas atuais. Alm disso, h propostas sobre os benefcios. Segundo a
Confederao dos Trabalhadores no Servio Pblico Federal (Condsef), o governo props reajuste de
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9,13% no vale-refeio (sem reajuste h mais de trs anos), de 373% no auxlio-creche (atualmente, entre
R$ 66 e R$ 95,00 mensais) e de 22,8% nos planos de sade. Vrias carreiras do executivo j aprovaram a
instaurao de greves no setor pblico federal em julho.
SETOR RURAL
O Valor Bruto da Produo (VBP) do agronegcio, ndice que calcula a renda esperada da
agricultura patronal e da agricultura familiar, projetado em julho como estimativa para 2015, de R$ 463,3
bilhes. Do total estimado, R$ 295,1 bilhes so das lavouras e R$ 168,1 bilhes da pecuria.
A China liderou a importao de produtos brasileiros, em junho, com US$ 3,29 bilhes. Em seguida,
foram os Estados Unidos, com US$ 540,26 milhes, e Pases Baixos, com US$ 520,74 milhes, depois
Alemanha, com US$ 235,67 milhes e Rssia, US$ 231,25 milhes. Juntos, eles respondem por 53% das
compras do agronegcio brasileiro no exterior.
Entre julho de 2014 e junho de 2015, as exportaes alcanaram US$ 90,90 bilhes, 8,7% a menos
do que nos 12 meses anteriores, quando ficou em US$ 99,51 bilhes.
No primeiro semestre de 2015, o agronegcio brasileiro respondeu por 46% das exportaes do
pas. Em 2014, foi de 43%.
O Plano Agrcola e Pecurio (para os grandes produtores) e o Plano Safra da Agricultura Familiar,
lanados em junho pelo governo, disponibilizou, para a safra 2015/2016, volume de recursos superior ao
praticado no perodo anterior.
Para o primeiro, o volume liberado foi de R$ 187,7 bilhes, montante 20% maior que os R$ 156,1
bilhes da safra passada. Para o segundo, o Plano Safra da Agricultura Familiar, o volume foi de R$ 28,9
bilhes para financiamento da produo, montante tambm 20%
maior que o volume anterior de R$ 24 bilhes.
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SETOR EXTERNO
Quanto ao setor externo da economia brasileira, algumas informaes fornecidas pelo Banco
Central so relevantes. Entre elas, o nvel de reservas de moeda internacional de US$ 371,7 bilhes. O saldo
da conta de transaes correntes apresentou dficit de US$ 3,4 bilhes, acumulando, nos ltimos 12 meses,
saldo negativo de US$ 95,7 bilhes, equivalente a 4,39% do PIB.
Esses nmeros sinalizam a continuidade de uma pequena melhora diante dos apresentados em maio
(dficit mensal de US$ 6,9 bilhes, dficit de US$ 100,2 para os ltimos 12 meses ou uma estimativa de
4,53% do PIB), mostrando os resultados do processo de desvalorizao cambial, mas ainda em nveis altos
(superiores a 4% do PIB).
A balana comercial tambm aponta que a desvalorizao cambial continua a trazer impactos
efetivos sobre os resultados do comrcio exterior do Brasil. A balana comercial brasileira registrou
supervit de US$ 4,527 bilhes em junho, contra US$ 2,348 bilhes no mesmo ms em 2014. No
acumulado do ano, as exportaes somam US$ 94,329 bilhes e as importaes, US$ 92,107 bilhes,
valores 14,7% e 18,5% menores, respectivamente, que os verificados no mesmo perodo do ano passado,
pela mdia diria. Isso mostra que o principal componente para a composio do saldo comercial ainda a
queda das importaes, resultado no apenas da apreciao do dlar estadunidense, que torna as
importaes mais caras, mas especialmente da retrao da atividade econmica domstica.
Entre janeiro e junho de 2015, a balana comercial acumula um supervit de US$ 2,222 bilhes,
revertendo o saldo negativo alcanado em igual perodo de 2014 (US$ 2,512 bilhes), o que um dado
positivo para as perspectivas futuras da economia.
CONJUNTURA INTERNACIONAL
O PIB dos EUA para o primeiro trimestre do ano decresceu 0,2%, em taxa anualizada, de acordo
com autoridades daquele pas. A queda se deveu especialmente ao comportamento de dois dos componentes
de demanda, o setor externo (onde cresceram as importaes e perderam flego as exportaes, aumentando
o dficit externo) e o gasto pblico nos nveis nacional e subnacionais (estados e governos locais), enquanto
o gasto das famlias e o investimento cresceram. Essas pequenas oscilaes, contraditrias, impedem que
uma tendncia de crescimento ou decrescimento possa ser caracterizada.
O dado positivo para as economias do resto do mundo que, com esse comportamento, o FED
(Banco Central dos EUA) provavelmente seguir adiando o momento de aumentar as taxas de juros, ou
seja, mantendo o quadro atual (apesar de j ter anunciado que, em algum momento, o far). Portanto, no
h grandes impactos sobre os movimentos de capitais em curso. A expectativa de que, no momento em
que os EUA voltarem a elevar as taxas de juros, haver enorme atrao de capitais para aquele pas,
dificultando o afluxo de recursos para pases que necessitam fechar suas contas externas, como o Brasil.
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pas. Esses movimentos tm causado fortes flutuaes nos mercados financeiros europeus, com impacto
sobre os demais pases. O processo deve seguir, tanto relacionado aos desdobramentos da crise grega quanto
a outros pases da regio envolvidos em processos similares (renegociao de dvidas e programas de
ajuste), em especial os que tm eleies previstas nos prximos meses. O principal deles a Espanha.
PR-SAL
- Com a descoberta do pr-sal, o Brasil passou a ser um pas com reserva estratgica. J se constatou a
existncia de 60 bilhes de barris, que podem chegar a 300 bilhes, o que nos colocaria na condio de
uma das maiores reservas do planeta;
- A possibilidade de ser operadora nica do pr-sal garante Petrobras um maior controle nacional da
extrao de petrleo. No caso do Brasil, existe uma lei que destina 75% dos royalties do petrleo para a
educao e 25% para a sade;
- Uma das garantias de sucesso na explorao do pr-sal o custo de extrao, um dos menores do mundo:
US$ 9 dlares, enquanto a mdia do mercado internacional de US$ 15. O baixo custo est relacionado,
entre outras coisas, escala de produo;
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- A Petrobras terminou o primeiro trimestre de 2015 com lucro lquido de R$ 5,33 bilhes. O Ebitda (lucro
antes de juros, impostos, depreciao e amortizao) alcanou R$ 21,5 bilhes no primeiro trimestre,
expanso de 50% em relao ao ano anterior;
O mais grave em todo esse processo que colocam em jogo o desenvolvimento econmico-social,
representado pelo pr-sal. Tudo indica que a riqueza contida no pr-sal pode ser vrias vezes o PIB do
Brasil, podendo totalizar, como aparece acima, 300 bilhes de barris.
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Direo Tcnica
Diretor tcnico: Clemente Ganz Lcio
Coordenadora executiva: Patrcia Pelatieri
Coordenadora administrativa e financeira: Rosana de Freitas
Coordenador de educao: Nelson de Chueri Karam
Coordenador de relaes sindicais: Jos Silvestre Prado de Oliveira
Coordenador de atendimento tcnico sindical: Airton Santos
Coordenadora de estudos e desenvolvimento: ngela Maria Schwengber
Equipe Responsvel
Adhemar Mineiro
Airton Santos
Clvis Scherer
Frederico Melo
Jose lvaro Cardoso
Thomaz Ferreira Jensen
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