INFORME DIRIO

So Paulo, 29 de maro de 2017

1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
 EUA: Pedidos de emprstimos hipotecrios

Variao acumulada em 12 meses - %

30

20

10

0
8,26
-10

-20

-30
24/3/11 24/3/13 24/3/15 24/3/17

Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaborao: MB Associados

 EUA: Pedidos de refinanciamento hipotecrio

Variao acumulada em 12 meses - %

100

50

0 13,57

-50

-100
24/3/13 24/3/15 24/3/17
Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaborao: MB Associados
 EUA: Vendas de Casas Existentes e pendentes

Milhes de unidades ndice base 2001=100

5,9
Casas Existentes
Casas Pendentes (t-1) 115
5,5
5,2
106,4
105

4,5
95

3,8 85

3,1 75
fev-12 fev-13 fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: National Association of Realtors. Elaborao: MB Associados. * Sries com ajuste sazonal
 EUA: Vendas de casas existentes

Milhes de unidades

6,0

5,5 5,5
5,0

4,5

4,0

3,5
fev-12 fev-13 fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: National Association of Realtors. Elaborao: MB Associados. * Sries com ajuste sazonal
 EUA: Vendas de casas pendentes

ndice base 2001=100

120
115 112,3
110
105
100
95
90
85
80
75
70
fev-12 fev-13 fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: National Association of Realtors. Elaborao: MB Associados. * Sries com ajuste sazonal
1. Economia Internacional

2. Economia Brasileira
2. Economia Brasileira
 Sondagem da Indstria de Transformao - NUCI

Utilizao da Capacidade Instalada - sem ajuste sazonal (%)

88
86
84
82
80
78
76
74
73,3
72
70
mar/13 mar/14 mar/15 mar/16 mar/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
 Sondagem da Indstria de Transformao - NUCI

Utilizao da Capacidade Instalada - com ajuste sazonal (%)

86
84
82
80
78
76
74 74,4
72
70
mar/13 mar/14 mar/15 mar/16 mar/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados .
 ndice de confiana da Indstria - com ajuste sazonal
ndice
120 ICI Mdia Mvel Trimestral

110

100

90,7
90
89,2
80

70

60
mar/07 mar/09 mar/11 mar/13 mar/15 mar/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
 ndice de confiana da indstria sem ajuste sazonal

Variao contra o mesmo perodo do ano anterior - %

25 Total
17,6
20 22,3
Situao Presente
15 11,8
Expectativas
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
mar/11 mar/13 mar/15 mar/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
 ndice de confiana da indstria - sem ajuste sazonal

ndice %
122 90,0

112
85,0

102
80,0
92
75,0
82

Expectativas 70,0
72
Utilizao da capacidade instalada
62 65,0
mar/12 mar/13 mar/14 mar/15 mar/16 mar/17
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.
 Abras: Vendas nos supermercados

Cresc. acum. em 12 meses - %

7,0
5,0
3,0 1,6
1,0
-1,0
-3,0
-5,0
-7,0
-9,0
-11,0
-13,0
-15,0
-17,0
fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17
Fonte: Abras. Elaborao: MB Associados.
 Abras: Vendas nos supermercados

Var. ms em relao ano mesmo ms do ano anterior - %

15,0
10,0
5,0
0,0 -0,2
-5,0
-10,0
-15,0
-20,0
-25,0
fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17
Fonte: Abras. Elaborao: MB Associados.
 ABPO: Expedio de papel ondulado indicador de
atividade industrial preliminar
%

Cresc. Acm em 12 meses Var. no ms em relao ao mesmo ms do ano anterior

3,1
-0,7

fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17

Fonte: ABPO. Elaborao: MB Associados.

16
 ABPO: Expedio de papel ondulado indicador de
atividade industrial preliminar

Cresc. Acum. 12 meses - %

5
Produo de papel ondulado
Produo Industrial

0
-0,73

-5 -5,44

-10
fev/12 fev/13 fev/14 fev/15 fev/16 fev/17

Fonte: ABPO e IBGE. Elaborao: MB Associados.

17
 Evoluo do Fluxo Cambial acumulado

Saldo acumulado (US$ bilhes)

2015 2016 2017
12,10

5,9
2,14

-0,4

-9,96
-11,8

-18,0 -17,6 -18,4

Comercial Financeiro Saldo

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Dados acumulados at a quarta semana de maro.
 Evoluo do fluxo cambial

US$ bilhes
Financeiro Comercial Saldo dos Fluxos Comercial e Financeiro

25. 000
20, 00

20. 000
8,8
-1,1 3,0
15. 000 1,3 -5,5 3,8 3,7 -4,6 0,00

-1,1
10. 000

-20,00

5.000 6,12 0,04 1,59

0,79 7,91 6,46
0
4,09 2,67 2,65 3,76 3,56 -40,00

-2,79 -3,78 2,06 -3,42

-5. 000
-6,33 -9,0 -8,13
-60,00

-10.000

-15.000 -80,00

jul-16 set-16 nov-16 jan-17 mar-17

Fonte: Bacen.Elaborao:
Fonte: Bacen. Elaborao:MBMB Associados.
Associados. Nota:
Nota: Dados
Dados de maro/17
de outubro/14 at aat a quarta
quarta semana.
semana.
 Evoluo do fluxo cambial

Bilhes de dlares R$/US$

Fluxo Comercial Fluxo Financeiro Taxa de Cmbio
14 4,20

9
3,70

4
3,20
-1
2,70
-6

2,20
-11

-16 1,70
mar/16 jul/16 nov/16 mar/17
Fonte: Banco Central . Elaborao: MB Associados. Nota: Dados de maro/17 at a quarta semana.
 Evoluo do saldo de crdito do sistema financeiro
(livre e direcionado)

Em bilhes de reais
3.219,5
3.017,5 3.105,4 3.070,1
2.711,4
2.368,3

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados. Dados de fevereiro de 2017.
 Crdito em relao ao PIB

%
52,6 54,7 54,5
50,3 49,6 48,7

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados. Dados de fevereiro de 2017.
 Evoluo da concesso de crdito
Mdia mvel trs meses - R$ Bilhes

Pessoa Jurdica Pessoa Fsica

190

170

150
143
130

110
99
90
fev/14 fev/15 fev/16 fev/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB
23
 Evoluo da concesso de crdito

Crescimento ms/ms ano anterior (dessazonalizado) - %

Pessoa Jurdica
19,0
Pessoa Fsica
12,0
5,0
-2,0
-9,0
-10,9
-16,0
-23,0 -21,3
-30,0

fev/14 fev/15 fev/16 fev/17

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
24
 Concesso de crdito

fev/17
P. Fsica P. Jurdica Total
Variao ms contra ms
-11,39 -11,41 -11,69
anterior - %

Variao ms contra ms do
-10,89 -17,56 -15,25
ano anterior - %

Variao acum. 12 meses - % -7,93 -19,82 -13,36

Fonte:Bacen. Elaborao: MB Associados

25
 Concesso Nominal de Crdito

Crescimento anual - %
25 Pessoa Jurdica

20 Pessoa Fsica

15
10
5
0
-5
-10 -6,7
-15
-20 -17,6
-25
fev/14 fev/15 fev/16 fev/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
26
 Operaes de crdito
% do PIB

13,8
13,5 Livre - Pessoa Fsica Livre - Pessoa Jurdica
13,2
12,9 12,8
12,6
12,3
12,0
11,7
11,4 11,5
11,1
10,8
10,5
fev/16 mai/16 ago/16 nov/16 fev/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
 Evoluo do crdito direcionado para habitao

Crescimento Acumulado 12 meses - %

55
50
45
40
35
30
25
20
15 8,65
10
5
fev-11 fev-13 fev-15 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
 Evoluo do saldo de crdito referencial para a taxa
de juros: pessoa fsica

Cresc. ms contra o mesmo ms ano anterior - % Participao do crdito no

fev-16 jan-17 fev-17 total em fevereiro/17 - %
Total 2,4 -5,0 -4,6
1% 4%
Pessoa Fsica 2,4 0,7 0,4
3%
Credito Pessoal 6,8 2,3 2,3 3%
Aquisio de Veculos -13,5 -10,2 -8,7
Desconto de Cheques -10,0 -18,1 -16,8
22%
Carto de Crdito 7,0 8,5 7,6 49%
Cheque Especial 2,7 -1,5 -11,5
Aquisio de bens ex-veculos -11,4 -9,4 -5,3
Crdito Renegociado 19,8 12,8 12,7
18%
Outros 24,3 -10,6 -12,5
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
Credito Pessoal
Aquisio de Veculos
Desconto de Cheques
Carto de Crdito
Cheque Especial
Aquisio de bens ex-veculos
Crdito Renegociado
Outros
Nota: Crdito referencial para a taxa de juros: operaes consideradas
para o clculo das taxas mdias de juros das modalidades de crdito.
 Pessoa Fsica: Carto de Crdito

R$ Bilhes

185
Total Rotativo Parcelado vista 179
165
145
126
125
105
85
65
45 41
25
11
5
- 15fev-11 fev-12 fev-13 fev-14 fev-15 fev-16 fev-17

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

 Concesso Real de Crdito Pessoa Fsica

Crescimento acumulado 12 meses - %

20
Veculos Cheque Especial Total* Crdito Pessoal Carto de Crdito

10

0
-6,1
-7,9
-10 -8,9
-11,6
-20
-12,4

-30

-40
fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

31
 Pessoa Fsica: Crdito Pessoal

R$ Bilhes - valor deflacionado

No consignado Consignado
21
19
17
15
13
11,33
11
9
7
6
5
fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
32
 Evoluo do saldo de crdito referencial para a taxa
de juros: pessoa jurdica

Participao do crdito no
Cresc. ms contra o mesmo ms ano anterior - % total em fevereiro/17 - %
fev-16 jan-17 fev-17
Total 2,5 -10,7 -9,6 10,4%
Capital de giro -5,8 -14,5 -13,3
Conta garantida -10,4 -17,2 -16,6
Desconto de cheque -22,1 -31,2 -26,3 25,2% 44,0%
Aquisio de bens -13,8 -8,9 -7,9
Recursos externos 22,8 -3,6 -2,5
Outros 33,7 -21,0 -20,6 3,0%
4,7%
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. 0,7%
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisio de bens
Recursos externos
Outros
Nota: Crdito referencial para a taxa de juros: operaes consideradas
para o clculo das taxas mdias de juros das modalidades de crdito.
 Concesso Real de Crdito Pessoa Jurdica
Crescimento acumulado 12 meses - %
Desconto de duplicatas Conta garantida
14 Total Capital de giro

10
6
2
-2 -4,2
-6
-10
-14
-18 -18,3
-22 -19,8
-26
-30
-34
-30,4
-38
fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados
34
 Expanso do saldo de crdito consignado
% Bilhes
76 291 320
74
Estoque do crdito 240
72
consignado 160
70
80
68

66 0
fev/14 fev/15 fev/16 fev/17
Taxa mdia de juros do
crdito consignado Tomador do crdito consignado - %
% a.a.
total
Operaes Consignadas
60 Operaes de Crdito Pessoal Pblico Beneficirio do INSS Privado
54,1 75 9
50
65
40 8
55

45
30 29,5 7
35
20
25 6
fev/14 fev/15 fev/16 fev/17
fev/09 fev/13 fev/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
 Crdito Consignado Pessoa Fsica
R$ Bilhes - valor deflacionado

15
Serv. Pblicos Trab. Setor Privado Benef. INSS
13
11
9
7
5
5,57
5,02
3
1 0,74
-1
fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
36
 Saldo BNDES por modalidade
R$ Bilhes Capital de giro Financ. agroindustrial Financ. investimento
30 700

600

20 500

400

10 300

200

0 100
fev-11 fev-13 fev-15 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
 Saldo BNDES por modalidade

Crescimento acumulado 12 meses - %

60 160,0
Capital de giro
50 Financ. investimento 140,0
40 Total 120,0
30 Financ. agroindustrial
100,0
20
80,0
10
-5,0 60,0
0
40,0
-10 -7,0
-20 -7,3 20,0
-30 0,0
7,0
-40 -20,0
fev-13 fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
 Taxa mdia de juros para pessoas fsicas e jurdicas

% a.a.
73,2
75 Pessoa Jurdica Pessoa Fsica Selic 15

65 14

55 13
12,8 12
45
11
35 28,7 10
25
9
15 8
5 7
-5fev-14 fev-15 fev-16 fev-176

Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.

 Spread: Pessoa fsica e jurdica

em % a.a.

Spread pessoa jurdica Spread pessoa fsica 33,3

30

24

18

12 11,7

6
fev/15 fev/16 fev/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
 Prazo mdio consolidado das operaes de crdito

Pessoa Jurdica - Pessoa Fsica -

Em meses Em meses

54
48
44
53,0
52
40
36 50
32
28 48
24
22
20 46
fev-14 fev-15 fev-16 fev-17 fev-14 fev-15 fev-16 fev-17

41
 Prazo mdio consolidado das operaes de crdito
pessoa fsica
Desconto de cheques
2,5 9,2 32 40,0
Carto de Crdito Parcelado Outros Bens Outras
27
8,7
8,1 22 25,9
2,0 8,2 20,0
1,8 17
7,7
12
12,7
1,5 7,2 7 0,0
fev-14 fev-15 fev-16 fev-17 fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
70
Crdito Pessoal Veculos
62,3
60

50

42,2
40
fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
 Taxa de inadimplncia

%
Pessoa Fsica
7,0 Pessoa Jurdica

5,9
5,5
5,2

4,0

2,5
fev/14 fev/15 fev/16 fev/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados(*) Atraso acima de 90 dias.
43
 Inadimplncia total: pessoa fsica e jurdica

Pessoa Fsica - % Pessoa Jurdica - %

6,5

6,0
5,9 5,5
5,0 5,2
5,5
4,5
4,0
3,5

4,5 3,0
fev/14 ago/15 fev/17 fev/14 ago/15 fev/17

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

44
 Taxa de inadimplncia de pessoa fsica

Em %
Cheque especial Crdito pessoal

Aquisio de veculos Aquisio de outros bens

20

17
15,8
14

11 11,3
8

5 4,6
2
3,8
fev/14 fev/15 fev/16 fev/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Atraso acima de 90 dias.
 Inadimplncia
%
7,0
Imobilirio Veculos
6,0

5,0 4,6
4,0

3,0

2,0

1,8
1,0

0,0
fev/14 fev/15 fev/16 fev/17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
46
 Crdito do Sistema Financeiro: Inadimplncia

6
Instituies Pblicas Instituies Privadas Nacionais Instituies Estrangeiras

5 4,8

4
3,3
3 3,2

1
fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

47
 Crdito do Sistema Financeiro: Provises

% Financeiras pblicas Financeiras privadas nacionais Financeiras estrangeiras

10

9
9,3

7
6,6
6
5,4
5

3
fev-14 fev-15 fev-16 fev-17
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.
48
 Endividamento das famlias e nvel de comprometimento da
renda
% %
48 26

46 25

24
44
42,0 23
42
22
40
21,7 21
38 Endividamento dvida sobre renda total
20
Comprometimento - pagamentos sobre renda total
36 19

34 18
jan/11 jan/13 jan/15 jan/17
Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados.
 IBGE: Pesquisa Mensal de Servios

Crescimento em relao ao mesmo ms do ano anterior

8,0

PMS Mdia mvel trimestral

4,0

0,0

-4,0
-5,8
-8,0
-7,2
-12,0

jan/14 jan/15 jan/16 jan/17

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IBGE: Pesquisa Mensal de Servios

Crescimento acumulado em 12 meses - %

PMS IBC-Br
-3,0 0,0
-3,5 -1,0
-4,0 -2,0
-4,5 -4,6 -3,0
-4,8 -4,9 -4,9 -5,0 -5,0
-5,0 -5,0 -5,0 -4,0
-5,1 -5,2
-5,5 -4,3 -5,0
-5,1 -5,0 -4,7
-6,0 -5,5 -5,5 -5,6 -5,6 -5,4 -6,0
abr/16 jul/16 out/16 jan/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IBGE: Pesquisa Mensal de Servios

Crescimento do volume de servios acumulado em 12 meses - %

Transporte areo -1,8
Servios de Tecnologia de Informao e Comunicao (TIC) -2,3
Outros servios -2,5
Outros servios prestados s famlias -1,9
Servios de informao e comunicao -3,1
Servios administrativos e complementares -3,8
Servios prestados s famlias -5,0
Servios de alojamento e alimentao -5,5
Armazenagem, servios auxiliares aos transportes e correio -3,8
Servios profissionais, administrativos e complementares -5,9
Servios audiovisuais, de edio e agncias de notcias -8,0
Transportes, servios auxiliares aos transportes e correio -7,6
Transporte aquavirio -10,5
Transporte terrestre -10,4
Servios tcnico-profissionais -12,0

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. Dados at Jan/17.

 IBGE: Pesquisa Mensal de Servios
Crescimento do volume de servios acumulado no ano* - %

Armazenagem, servios auxiliares aos 10,4

Servios de Tecnologia de Informao e 0,8
Outros servios prestados s famlias -0,8
Servios de informao e comunicao -1,0
Outros servios -4,8
Transportes, servios auxiliares aos transportes e -5,3
Transporte aquavirio -7,1
Servios administrativos e complementares -10,1
Servios audiovisuais, de edio e agncias de -11,3
Servios prestados s famlias -11,4
Transporte terrestre -11,4
Servios de alojamento e alimentao -13,0
Servios profissionais, administrativos e -15,3
Transporte areo -19,8
Servios tcnico-profissionais -23,9
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. (*) Dados acum. at Jan/17.
 IBGE: Pesquisa Mensal de Servios - Regional

Variao do volume de servios em relao ao mesmo ms do ano anterior - %

jan/16 jan/17
9,00
6,00 5,51
3,00
0,00
-3,00 -1,28
-6,00 -4,86
-6,06 -6,27 -5,78 -6,55
-9,00 -6,85
-12,00
-15,00 -14,01
-18,00 -15,51
Norte Nordeste Sudeste Sul Centro Oeste
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 IBGE: Pesquisa Mensal de Servios - Regional

Cresc. acum. em 12 meses - %

-2

-4,5
-5
-5,2
-5,8
Brasil Norte -6,3
-8 Nordeste Sudeste
-7,3
Sul Centro Oeste -9,1
-11
jul/15 jan/16 jul/16 jan/17
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.
 Agenda do dia 30/03

04:00 Espanha IPC (maro)

06:00 Europa Confiana na Economia (maro)
08:00 Brasil FGV: IGP-M (maro)
08:30 Brasil Bacen: IBC-Br (janeiro)
09:00 Brasil IBGE: PMC (janeiro)
09:00 Alemanha IPC (maro)
09:30 EUA PIB
09:30 EUA Consumo Pessoal
09:30 EUA Novos Pedidos de Seguro-Desemprego
16:00 Brasil STN: Resultado Primrio (fevereiro)
20:30 Japo Taxa de Desemprego (fevereiro)
20:30 Japo IPC (maro)
20:50 Japo Produo Industrial (fevereiro)
22:00 China PMI (maro)
 OBRIGADO!

Rua Henrique Monteiro, 90 - Trreo / 12o andar |

Pinheiros - 05423-020 | So Paulo | SP
Brasil Fone: (11) 3372-1085
contato@mbassociados.com.br

Obs.: expressamente proibido retransmitir, publicar ou copiar o contedo desta apresentao sem a autorizao prvia da MB Associados.