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Localiza Rent a Car S.A. Apresentação Institucional Novembro, 2014 1
Localiza Rent a Car S.A.
Apresentação Institucional
Novembro, 2014
1
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios  Aluguel de carros
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
2
A Companhia: principais acontecimentos Fase I – Alcançando a liderança Fase II – Expansão Fase
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a liderança
Fase II – Expansão
Fase III – Ganhando escala
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
1984 – Estratégia de expansão por
2005 – IPO: valor de mercado de
adjacências: Franchising
US$ 295 milhões
Final dos anos 70 - Aquisições no
nordeste do Brasil
1991 – Estratégia de expansão por
2011 – Avaliada como investment
adjacências: Seminovos
grade pela Moody’s, Fitch e em 2012
1981 – líder brasileira no aluguel de
pela S&P
carros em número de agências
1997 – Empresa de PE DL&J compra
1/3 da Cia. a um valor de mercado de
US$ 150 milhões
2012 – ADR nível I
1997 – Estratégia de expansão por
adjacências: Gestão de Frotas
30/09/2014 – Valor de mercado de
US$3,1 bilhões com volume médio
negociado de R$35,5 milhões por dia
1973
1982
1983
2004
2005
2014
3
Plataforma integrada de negócios Aluguel de Carros Gestão de Frotas 70.491 carros 4,2 milhões de
Plataforma integrada de negócios
Aluguel de Carros
Gestão de Frotas
70.491 carros
4,2 milhões de clientes
302 agências
4.371 colaboradores
 33.072 carros
 787 clientes
 373 colaboradores
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
Franchising
Seminovos
 12.800 carros
 57,3% vendido a consumidor
final
 168 agências no Brasil
 74 lojas
 64 agências no exterior
 997colaboradores
 35 colaboradores
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Números do 3T14
4
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios Aluguel de Carros Franchising Gestão de Frotas Venda
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
Aluguel de Carros
Franchising
Gestão de Frotas
Venda de Seminovos
A Divisão de Aluguel de
Carros da Localiza aluga
para indivíduos ou
empresas, em aeroportos
e outras localidades.
Negócio suplementar,
com o objetivo de
expandir a distribuição
geográfica da
Companhia.
A Divisão de Gestão de
Frotas, oferece carros
customizados em
contratos com prazos de 2-
3 anos.
Área de suporte com o
objetivo de vender os carros
seminovos da Companhia,
além de adicionar know-
how na compra dos carros e
auxiliar na estimativa do
valor residual do carro.
A maior divisão de
negócios da Localiza.
Com sua imensa frota
renovada anualmente, é
responsável pelos
ganhos de escala
capturados pelo grupo
como um todo.
O Franchising é visto
pela administração como
negócio estratégico– as
receitas geradas são
baixas, entretanto a
expansão da marca e
rede é feita com baixo
investimento de capital.
A Divisão de Gestão de
Frotas é visto como um
negócio adicional que gera
valor alavancando
sinergias criadas pela
plataforma de negócios.
Sendo uma atividade de
suporte ao negócio, o
Seminovos permite a venda
de cerca de 60% dos carros
seminovos diretamente ao
consumidor final,
maximizando o valor
residual dos carros usados
no aluguel.
5
Ciclo financeiro do aluguel de carros Por carro Receita na venda do carro Ciclo de
Ciclo financeiro do aluguel de carros
Por carro
Receita na venda
do carro
Ciclo de 1 ano
R$25,5
Receita
1
2
3
4
5
6
Despesas, juros e impostos
7
8
9
10
11
12
R$27,0
Compra do carro
Car Rental
Seminovos
Total
Per operating car
Per car sold
1 ano
R$
%
R$
%
R$
Receita líquida
Custos fixos e variáveis
SG&A
Receita líquida venda do carro
Valor residual do carro vendido
19,7
100,0%
28,1
100,0%
47,8
(9,1)
-46,1%
(9,1)
(3,3)
-17,0%
(2,6)
-9,4%
(6,0)
25,5
90,6%
25,5
(24,1)
-85,8%
(24,1)
EBITDA
Depreciação carros
Depreciação outros ativos
Despesa financeira
IR
7,3
36,8%
1,4
4,9%
8,6
(1,5)
-5,2%
(1,5)
(0,4)
-1,9%
(0,2)
-0,8%
(0,6)
(1,3)
-4,6%
(1,3)
(2,1)
-10,5%
0,5
1,7%
(1,6)
Lucro (Prejuízo) líquido
4,8
24,5%
(1,1)
-4,0%
3,7
NOPAT
4,6
ROIC
17,1%
Spread
Custo da dívida após impostos
6,0%
11,1p.p.
6
Ciclo financeiro da gestão de frotas Por carro Receita na venda do carro Ciclo de
Ciclo financeiro da gestão de frotas
Por carro
Receita na venda
do carro
Ciclo de 2 anos
R$24,4
Receita
1
2
3
4
5
6
Despesas, juros e impostos
19
20
21
22
23
24
R$33,3
Compra do carro
Fleet Rental
Seminovos
Total
Per operating car
Per car sold
2 anos
R$
%
R$
%
R$
Receita líquida
Custos fixos e variáveis
SG&A
Receita líquida venda do carro
Valor residual do carro vendido
36,9
100,0%
26,7
100,0%
63,7
(10,3)
-28,0%
(10,3)
(2,4)
-6,5%
(2,4)
-8,9%
(4,8)
24,4
91,1%
24,4
(23,1)
-86,2%
(23,1)
EBITDA
Depreciação carros
Depreciação outros ativos
Despesa financeira
IR
24,2
65,5%
1,3
4,9%
25,5
(9,2)
-34,3%
(9,2)
(0,1)
-0,2%
-
0,0%
(0,1)
(2,2)
-8,2%
(2,2)
(7,2)
-19,6%
3,0
11,3%
(4,2)
Lucro (Prejuízo) líquido
16,9
45,7%
(7,0)
-26,3%
9,9
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano
8,4
45,7%
(3,5)
-26,3%
4,9
NOPAT
5,7
ROIC
17,1%
Spread
Custo da dívida após impostos
6,0%
11,1p.p.
7
Evolução das receitas de aluguel Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes 1.802,5 1.821,8
Evolução das receitas de aluguel
Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes
1.802,5
1.821,8
1.699,2
1.462,8
2010
2011
2012
2013
Receita do setor a preços constantes (ex-Localiza)
4.637,6
4.692,1
4.791,3
4.698,2
2010
2011
2012
2013
PIB
-0,3%
7,5%
2,7%
1,0%
Média do PIB: 2,7%
A Companhia cresceu em média 2,8x PIB
e 19,0x o setor.
8
Fonte: ABLA e Localiza
Vantagens competitivas: 41 anos de experiência administrando ativos Rentabilidade vem das divisões de aluguel Venda
Vantagens competitivas: 41 anos de experiência
administrando ativos
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda de
Aquisição
Aluguel de carros
Captação de
recursos
carros
de
carros
$
$
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
9
Vantagens competitivas: captação de recursos Captação Venda Aquisição de Aluguel de carros de de carros
Vantagens competitivas: captação de recursos
Captação
Venda
Aquisição
de
Aluguel de carros
de
de carros
Recursos
carros
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Escala Nacional
brAAA S&P
Aa1.br Moody’s
AAA(bra) Fitch
brAA- S&P
A+ (bra) Fitch
brA S&P
A (bra) Fitch
brA+ S&P
A+ (bra) Fitch
A(bra) Fitch
Escala Global
BBB Fitch
Baa3 Moody’s
BBB- S&P
BBB+ S&P
B+ S&P
B+ Fitch
B1 Moody's
A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes.
10
Em Março de 2014
Vantagens competitivas: aquisição de carros Captação Venda de Aquisição de carros Aluguel de carros de
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Captação
Venda
de
Aquisição de
carros
Aluguel de carros
de
Recursos
carros
Número de carros comprados em 2013
Participação da Localiza nas vendas internas
das principais montadoras em 2013
78.779
*
18.866
9.950
2,6%
Localiza
Unidas
Locamerica
• Inclui Franchising
Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições.
11
Fonte: website de cada Companhia
Vantagens competitivas: aluguel de carros Captação Venda Aquisição de Aluguel de carros de de carros
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Captação
Venda
Aquisição
de
Aluguel de carros
de
de carros
Recursos
carros
Marca
Know How
Distribuição no Brasil
470
321
55
158
108
341
99
78
42
Localiza
Unidas
Hertz
Avis
A Companhia está presente em 242 cidades em que as outras grandes redes não operam.
Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Localiza e Concorrentes: Março de 2014)
12
# de cidades
# de agências
Vantagens competitivas: venda de carros Captação Venda Aquisição de Aluguel de carros de de carros
Vantagens competitivas: venda de carros
Captação
Venda
Aquisição
de
Aluguel de carros
de
de carros
Recursos
carros
Venda direta ao consumidor final
Frota adicional
Vender diretamente ao consumidor, reduz a nossa depreciação.
Os carros à venda são utilizados nos picos de demanda.
13
Spread (ROIC versus Custo da dívida após impostos) 16,9% 17,1% 16,5% 18,0% 16,1% 10,2p.p. 9,6p.p.
Spread
(ROIC versus Custo da dívida após impostos)
16,9%
17,1%
16,5%
18,0%
16,1%
10,2p.p.
9,6p.p.
8,5p.p.
9,8p.p.
10,5p.p.
8,6%
7,3%
7,8%
6,3%
6,0%
2010
2011
2012
2013
9M14
Anualizado
ROIC
Custo da dívida após impostos
(*) O NOPAT de 2012 foi calculado excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda de
patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de
carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart .
14
2013 Visão Geral do Mercado Aluguel de carros e frotas Aluguel de Atividades Aluguel de
2013 Visão Geral do Mercado
Aluguel de
carros e frotas
Aluguel de
Atividades
Aluguel de
carros e frotas
frotas
Logística,
Aluguel de
Frotas e Aluguel
de carros
Aluguel de
máquinas e
equipamentos
pesados e
veículos leves
Receita Bruta de
1.821,8
567,0
356,9
N/D
216,8**
Aluguéis (R$
milhões)
Frota (Fim de período)
117.759
38.292
28.265
35.200*
18.616
ROIC (NOPAT / Investimento***):
2013
16,5%
6,8%
7,4%
6,9%
7,8%
2012
16,1%
3,9%
6,9%
7,0%
7,9%
ROE (Lucro líquido / PL):
2013
28,7%
9,1%
5,3%
9,2%
31,8%
2012
18,2%
1,2%
12,8%
9,2%
10,7%
Dívida líquida/EBITDA
1,5x
2,2x
3,1x
3,9x
3,5x
Dívida líquida/PL
1,0x
0,9x
1,7x
2,7x
6,8x
Fonte: ABLA, DF´s das Companhias.
* JSL: 30.600 aluguel de frotas e 4.600 Movida
**Ouro Verde: Receita Líquida , opera no aluguel de frotas . Cálculo do EBITDA excluindo venda da Martini Meat
*** Investimento = Média do Patrimônio Líquido + Média da Dívida Líquida
15
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios  Aluguel de carros
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
16
Visão geral do Aluguel de Carros Receita Líquida (R$ milhões) 1.093,7 1.163,5 980,7 853,1 953,1
Visão geral do Aluguel de Carros
Receita Líquida (R$ milhões)
1.093,7
1.163,5
980,7
853,1
953,1
802,2
289,6
325,1
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
Tamanho da frota corporativa
2013 Composição da frota
70.717 carros
70.717
64.688
47.517
34,1%
Outros
65,9%
Carros Econômicos
2009
2011
2013
17
Drivers Investimentos no Brasil (2014-2019) (R$1.040 bilhões) # Tráfego aéreo de passageiros - milhões 631
Drivers
Investimentos no Brasil (2014-2019)
(R$1.040 bilhões)
# Tráfego aéreo de passageiros - milhões
631
89
90
82
70
153
29
136
63
57
Óleo e Gás
Outros*
Energia
Rodovias
Ferrovias
2003
2010
2011
2012
2013
elétrica
*Portos, Mobilidade urbana, Saneamento básico e Aeroportos.
PIB per capita
Acessibilidade ao aluguel de carros
(R$ mil)
622
678
545
21,3 22,4 24,1
51%
510
465
16,6 19,0
415
38%
380
14,2 16,0
37%
350
35%
300
10,7 11,7 12,8
260
9,5
8,4
240
6,9
7,5
180
151
200
31%
27%
22%
20%
18%
16%
15%
15%
13%
12%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Salário mínimo (R$)
Preço diária / salário mínimo
18
Fonte: BNDES, ANAC, IPEADATA e BCB
Penetração da Companhia 84 milhões População adulta (idade > 20 anos) Classes A+B+C 15 milhões
Penetração da Companhia
84 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B+C
15 milhões
População adulta
(idade > 20 anos)
Classes A+B
4 Milhões
Penetração: 4,8% nas classes A, B e C.
Oportunidade: Baixa penetração nas viagens a lazer.
Fonte: Anuário ABLA 2013 , Bradesco e Company Programa fidelidade da Companhia.
19
Distribuição Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil) 479 474 470 449 415 2010 2011 2012
Distribuição
Distribuição do Aluguel de Carros
(Brasil)
479
474
470
449
415
2010
2011
2012
2013
9M14
20
Agências de Aluguel de Carros no Brasil Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto Mercado
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Agências de aeroporto
Agências fora de aeroporto
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
21
Fonte: ABLA (2013) e website de cada Companhia (Agosto de 2014)
2013 Participação de Mercado – Aluguel de Carros Frota Receita 222.554 carros R$3.055,8 bilhões Outros
2013 Participação de Mercado – Aluguel de Carros
Frota
Receita
222.554 carros
R$3.055,8 bilhões
Outros
31,8%
Outros
33,5%
35,9%
39,5%
47,5%
47,0%
4,1%
1,9%
Movida
7,4%
Franchising
2,9%
7,5%
Unidas
Avis
8,2%
Franchising
6,5%
1,5%
4,5%
3,1%
Unidas
Hertz
Movida
Hertz
Avis
Características das redes de Aluguel de Carros:
Complexidade de gestão da rede
Custos fixos altos
Mercado consolidado nos aeroportos
Ganho de escala
Mercado fragmentado fora dos aeroportos
Elevada barreira de entrada
Fonte: EUROMONITOR, ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas.
22
Evolução Participação de Mercado – Aluguel de Carros 59.5% 56.1% 47.0% Localiza 46.8% 49.8% 48.0%
Evolução Participação de Mercado – Aluguel de Carros
59.5%
56.1%
47.0%
Localiza
46.8%
49.8%
48.0%
41.8%
33.2%
40.5%
37.8%
35.4%
Outros
29.5%
Unidas
6.1%
8.2%
6.2%
6.9%
6.1%
5.2%
6.5%
Hertz
2.6%
2.3%
2.6%
2.5%
2.5%
2.9%
2.9%
Avis
2.5%
2.9%
2.9%
2.8%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Calculado com base na receita
Fontes: EUROMONITOR de 2008 a 2012 e ABLA para 2013
23
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios  Aluguel de carros
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
24
Visão geral da Gestão de Frotas Receita líquida (R$ milhões) 575,9 535,7 455,0 432,9 425,2
Visão geral da Gestão de Frotas
Receita líquida (R$ milhões)
575,9
535,7
455,0
432,9
425,2
361,1
144,1
142,0
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
Número de clientes
2013 Composição da frota
32.809 carros
760
687
584
38,0%
62,0%
Carros
Outros
Econômicos
2009
2011
2013
25
2013 Participação do mercado – Gestão de Frotas Receita Frota R$3,464.2 bilhões 307.336 carros 11,3%
2013 Participação do mercado – Gestão de Frotas
Receita
Frota
R$3,464.2 bilhões
307.336 carros
11,3%
Unidas
18,4%
7,1%
Locamerica
10,3%
Outros
Locamerica
Outros ; 50,5%
10,3%
57,2%
Unidas
9,1%
JSL
Ouro Verde
10,0%
4,9%
Ouro Verde
ALD
6,0%
4,8%
Características do negócio de Gestão de Frotas:
Custos fixos baixos
Risco do valor residual do carro (depreciação)
Pouca barreira de entrada
Baixo ganho de escala
26
Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.
Drivers Penetração da frota alugada Mercado brasileiro Mundo 58,3% 46,9% Frota corporativa: 37,4% 4.000.000*
Drivers
Penetração da frota alugada
Mercado brasileiro
Mundo
58,3%
46,9%
Frota corporativa:
37,4%
4.000.000*
24,5%
16,5%
13,3%
8,1%
8,9%
Frota alugada:
307.336
32.809
*Estimada Localiza
Baixa penetração da frota alugada no Brasil.
27
Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios  Aluguel de carros
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
28
Venda de carros – dados operacionais # de pontos de venda 73 74 74 66
Venda de carros – dados operacionais
# de pontos de venda
73
74
74
66
55
2010
2011
2012
2013
9M14
# carros vendidos (Quantidade)
62.641
56.644
50.772
52.153
47.285
2010
2011
2012
2013
9M14
Aumento do volume de vendas mesmo com estabilidade do número de lojas nos últimos 3 anos.
29
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração # de habitantes por carro 2012 - (Brasil 2013) #
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
# de habitantes por carro 2012 -
(Brasil 2013)
# de habitantes por carro - Brasil
EUA
1,2
Reino Unido
1,8
Alemanha
1,9
França
2,0
5,9
5,5
5,2
Japão
2,1
4,4
Coréia do Sul
Rússia
Argentina
Brasil
3,6
4,0
4,2
4,4
2010
2011
2012
2013
Acessibilidade para comprar um carro novo
Preço público do modelo Gol
900
51
52
800
49
50
700
724
678
48
600
622
46
500
545
510
43
43
43
400
44
300
42
200
40
100
38
2010
2011
2012
2013
2014
Salário Mínimo (R$)
Quantidade de salários mínimos para comprar um carro novo
30
Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.
Mercado brasileiro: carros novos x usados e acessibilidade 9,0 9,4 8,4 8,9 Carros usados 2,6x
Mercado brasileiro:
carros novos x usados e acessibilidade
9,0
9,4
8,4
8,9
Carros usados
2,6x
2,5x
2,5x
2,6x
Carros novos
3,5
3,6
3,6
3,3
2010
2011
2012
2013
Mercado total de 13 milhões de carros.
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) e Anfavea
31
Venda de carros – dados operacionais 0,7% 13,9% 1,8% Carros usados – 2013 Carros novos
Venda de carros – dados operacionais
0,7%
13,9%
1,8%
Carros usados – 2013
Carros novos - 2013
Até 2 anos
9.434.225
3.579.903
409.121
Principais players
Montadoras
• “Shopping do
Varejistas/ revendas
Fiat, VW, Ford, GM
• Operadoras de
aluguel
automóvel” e
Exemplos
“Loja do carro”
mais reconhecidas
“Cidade do
• Locamerica, Hertz
Auto Brasil
automóvel”
Pontos de venda
45.600 (Fenauto)
3.714 (Anfavea)
• 25 (Sites da Unidas,
Locamerica, Avis,
Hertz)
• 71 (Fenauto)
32
Fonte: Anfavea e Fenabrave
Agenda 1. Visão geral da Companhia 2. Principais divisões de negócios  Aluguel de carros
Agenda
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
 Aluguel de carros
 Gestão de frotas
 Seminovos
3. Webcast
 Earnings release 3T14
33
Destaques Divisão de Aluguel de Carros Receita Líquida Receita Líquida Consolidada 1.007,4 935,9 325,1 289,6
Destaques
Divisão de Aluguel de Carros
Receita Líquida
Receita Líquida
Consolidada
1.007,4
935,9
325,1
289,6
535,9
497,3
438,6
471,5
3T13
3T14
3T13
3T14
Aluguel
Seminovos
Spread
Renovação da frota
ROIC menos custo da dívida após impostos
# Número de carros vendidos
18.039
17.999
18.815
17.449
18,0%
*
16,5%
15.889
10,2p.p.
10,5p.p.
7,8%
6,0%
2013
9M14
3T13
4T13
1T14
2T14
3T14
* 2T14 foi impactado pela Copa do Mundo e número menor de dias úteis.
ROIC
Anualizado
Custo da dívida após impostos
34
R$ milhões
R$ milhões
Divisão de Aluguel de Carros # Diárias (mil) 13.749 14.242 12.794 11.518 10.734 10.528 3.608
Divisão de Aluguel de Carros
# Diárias (mil)
13.749
14.242
12.794
11.518
10.734
10.528
3.608
3.880
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
Receita líquida (R$ milhões)
1.163,5
1.093,7
980,7
953,1
802,2
853,1
325,1
289,6
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
No 3T14, a receita líquida cresceu 12,3% devido ao crescimento de 7,5% no volume de diárias
e de 6,0% no valor da diária média quando comparada com 3T13.
35
Evolução do número de agências de aluguel de carros # de agências de aluguel de
Evolução do número de agências de aluguel de carros
# de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior)
542
524
534
496
476
50
63
64
47
61
193
168
202
202
181
302
+16
272
286
234
247
2010
2011
2012
2013
9M14
Agências Próprias – Brasil
Agências Franqueadas - Brasil
Agências Franqueadas - Exterior
A rede de agências próprias foi ampliada em 16 agências nos 9M14.
36
Evolução da taxa de utilização – Aluguel de Carros 70,8% 70,5% 69,1% 68,9% 66,8% 66,4%
Evolução da taxa de utilização – Aluguel de Carros
70,8%
70,5%
69,1%
68,9%
66,8%
66,4%
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
O aumento da taxa de utilização da frota contribuiu para a melhora do ROIC.
37
Divisão de Gestão de Frotas # Diárias (mil) 10.601 10.844 9.603 8.044 8.175 7.720 2.700
Divisão de Gestão de Frotas
# Diárias (mil)
10.601
10.844
9.603
8.044
8.175
7.720
2.700
2.567
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
Receita líquida (R$ milhões)
535,7
575,9
455,0
432,9
425,2
361,1
144,1
142,0
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
A receita contratada passou de R$647,3 milhões em 31/12/2013 para R$724,3 milhões em 30/09/2014.
Investimento líquido Aumento da frota * (quantidade) 7.103 18.649 9.178 2.011 6.514 585 69.744 65.934
Investimento líquido
Aumento da frota * (quantidade)
7.103
18.649 9.178
2.011
6.514
585
69.744
65.934
62.641
59.950
58.655
56.644
50.772
51.156 52.738 52.153
47.285
(1.141)
44.642
(470)
17.674 18.815
17.569 18.039
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
Carros Comprados
Carros Vendidos
* Não considera os carros roubados / sinistrados.
Investimento líquido na frota (R$ milhões)
588,5
278,9
308,4
98,8
140,6
230,6
1.910,4
1.776,5
2.026,2
1.618,8
1.520,0
1.747,3
1.472,4
1.605,8 1.465,2
1.321,9
1.468,1
30,8
48,3
1.241,8
528,1
497,3
584,2
535,9
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
Compras (inclui acessórios)
Receita líquida de venda
Eficiência na gestão da compra de carros para otimização da taxa de utilização.
39
Vendas por trimestre Quantidade # Número de carros vendidos Reflexo do atraso da entrega de
Vendas por trimestre
Quantidade
# Número de carros vendidos
Reflexo do atraso da entrega de
carros pelas montadoras
18.815
18.039
17.999
17.449
15.889
15.091
14.504
13.764
13.669
13.285
12.934
1T12
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
3T13
4T13
1T14
2T14
3T14
O aumento do volume de vendas reduz o custo fixo por carro vendido.
40
Frota de final de período Quantidade 103.526 103.215 103.563 96.317 97.190 88.060 32.809 32.809 33.072
Frota de final de período
Quantidade
103.526
103.215
103.563
96.317
97.190
88.060
32.809
32.809
33.072
31.629
32.104
26.615
70.717
64.688
65.086
70.406
70.491
61.445
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Na Divisão de Aluguel de Carros a frota se manteve estável mesmo com o crescimento no
número de diárias, refletindo o ganho de produtividade pela melhoria da utilização.
A frota da Divisão de Aluguel de Frotas totalizava 33.072 carros, em 30/09/2014,
incluindo 1.583 carros em preparação para entrega a clientes (444 carros em 30/06/2014).
41
Receita líquida consolidada R$ milhões 3.166,7 3.506,2 2.918,1 2.857,0 2.497,2 2.542,4 1.747,3 1.520,0 1.468,1
Receita líquida consolidada
R$ milhões
3.166,7
3.506,2
2.918,1
2.857,0
2.497,2
2.542,4
1.747,3
1.520,0
1.468,1
1.465,2
1.241,8
1.321,9
1.007,4
935,9
1.646,7
1.758,9
1.450,0
1.391,8
497,3
535,9
1.175,3
1.300,6
438,6
471,5
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
Aluguel
Seminovos
A receita líquida consolidada cresceu 12,4% nos 9M14.
42
EBITDA consolidado R$ milhões 875,6 916,5 821,3 649,5 680,5 732,2 238,2 241,5 2010 2011 2012
EBITDA consolidado
R$ milhões
875,6
916,5
821,3
649,5
680,5
732,2
238,2
241,5
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
Divisões
2010**
2011**
2012
2013
9M13
9M14*
3T13
3T14*
Aluguel de carros
45,3%
46,9%
40,9%
36,8%
36,7%
39,3%
38,5%
39,6%
Gestão de frotas
68,0%
68,6%
66,4%
65,5%
65,8%
61,5%
65,2%
61,1%
Aluguel Consolidado
52,3%
53,8%
49,3%
46,5%
46,6%
46,3%
47,5%
46,3%
Seminovos
2,6%
2,8%
4,2%
5,7%
6,0%
6,0%
6,0%
4,4%
(*) Considera o novo critério de apropriação das despesas do overhead, que passaram a ser apropriadas também do
Seminovos.
(**) Até 2011, os acessórios e frete para carros novos eram registrados no ativo imobilizado e depreciados durante a
vida útil dos carros. A partir de 2012, esses valores passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o
EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.
O EBITDA cresceu 7,6% no 9M14.
43
Depreciação média por carro em R$ Aluguel de Carros 3.972,4 2.076,6 1.683,9 1.536,0 1.452,4 1.316,6
Depreciação média por carro
em R$
Aluguel de Carros
3.972,4
2.076,6
1.683,9
1.536,0
1.452,4
1.316,6
1.231,6
1.895,8
*
2010
2011
2012
2013
9M14
* 3T14
*Anualizada
Gestão de Frotas
5.408,2
4.592,3
1.096,9
4.133,0
4.054,8
3.954,0
3.509,7
4.311,3
*
*
2010
2011
2012
2013
9M14
3T14
*Anualizada
Depreciação
Efeito IPI - Depreciação adicional não recorrente
A redução da depreciação contribuiu para o aumento do ROIC nos 9M14.
44
Lucro líquido consolidado R$ milhões 336,3 * 384,3 291,6 294,4 308,3 250,5 240,9 102,1 101,9
Lucro líquido consolidado
R$ milhões
336,3 *
384,3
291,6
294,4
308,3
250,5
240,9
102,1
101,9
2010
2011
2012
2013
9M13
9M14
3T13
3T14
* Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI,
deduzida do efeito do imposto de renda.
O aumento do EBITDA e a queda da depreciação foram compensados pelo aumento
de R$14,3 milhões nas despesas financeiras líquidas.
45
(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010 Fluxo de caixa livre - FCL
(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
Fluxo de caixa livre - FCL
Caixa livre gerado - R$ milhões
2010
2011
2012
2013
9M14
EBITDA
649,5
821,3
875,6
916,5
732,2
Receita na venda dos carros líquida de impostos
(1.321,9)
(1.468,1)
(1.520,0)
(1.747,3)
(1.465,2)
Custo depreciado dos carros baixados (*)
1.203,2
1.328,6
1.360,2
1.543,8
1.294,5
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social
(57,8)
(83,0)
(100,9)
(108,5)
(89,9)
Variação do capital de giro
54,5
(83,9)
37,1
2,9
(82,8)
Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel
527,5
514,9
652,0
607,4
388,8
Receita na venda dos carros líquida de impostos
1.321,9
1.468,1
1.520,0
1.747,3
1.465,2
Investimento em carros para renovação da frota
(1.370,1)
(1.504,5)
(1.563,3)
(1.819,7)
(1.589,3)
Investimento líquido para renovação da frota
(48,2)
(36,4)
(43,3)
(72,4)
(124,1)
Renovação da frota - quantidade
47.285
50.772
56.644
62.641
52.153
Investimento em invest., outros imob. e intangíveis
(50,6)
(59,9)
(77,8)
(47,5)
(36,0)
Caixa livre gerado antes crescimento, nova sede e juros
428,7
418,6
530,9
487,5
228,7
Investimento em carros para crescimento da frota
(540,3)
(272,0)
(55,5)
(209,4)
(17,8)
Variação na conta de fornecedores de carros
111,3
32,7
(116,9)
89,7
121,8
Crescimento da frota
(429,0)
(239,3)
(172,4)
(119,7)
104,0
Aumento (redução) da frota – quantidade
18.649
9.178
2.011
7.103
585
Caixa livre gerado depois crescimento, antes dos juros e antes da nova sede
(0,3)
179,3
358,5
367,8
332,7
Investimento para construção da nova sede
(0,5)
(3,1)
(2,4)
(6,5)
(28,9)
Títulos e valores mobiliários – nova sede
-
-
-
-
(90,0)
Construção da nova sede
(0,5)
(3,1)
(2,4)
(6,5)
(118,9)
Caixa livre gerado antes dos juros
(0,8)
176,2
356,1
361,3
213,8
46
Capex -
Capex -
Capex -
Operações
Nova sede
Crescimento
Renovação
Movimentação da dívida R$ milhões 1.332,8 83,5 1.321,9 118,9 119,4 -332,7 Dívida líquida em 31/12/2013
Movimentação da dívida
R$ milhões
1.332,8
83,5
1.321,9
118,9
119,4
-332,7
Dívida líquida
em 31/12/2013
FCL (*)
Despesas
Nova sede
Dividendos
financeiras
Dívida líquida
em 30/09/2014
(*) Antes do capex nova sede
A forte geração de caixa permitiu a manutenção da dívida líquida estável
mesmo com o investimento na nova sede.
47
Dívida - ratios Dívida líquida x Valor da frota 2.681,7 2.797,9 2.960,4 2.547,6 2.446,7 1.281,1
Dívida - ratios
Dívida líquida x Valor da frota
2.681,7
2.797,9
2.960,4
2.547,6
2.446,7
1.281,1
1.363,4
1.332,8
1.321,9
1.231,2
2010
2011
2012
2013
9M14
Dívida líquida
Valor da frota
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO
Dívida líquida / Valor da frota
Dívida líquida / EBITDA**
Dívida líquida / Patrimônio líquido
EBITDA / Despesas financeiras líquidas
2010(*)
2011
2012
2013
9M14
52%
51%
48%
48%
45%
2,0x
1,7x
1,4x
1,5x
1,4x
1,4x
1,2x
0,9x
1,0x
0,8x
5,0x
4,6x
6,3x
8,3x
6,1x
(*) Em 2010 ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP
(**)Anualizado
Confortáveis ratios de endividamento.
48
Perfil da Dívida (principal) R$ milhões Em 30/09/2014 Após 8ª emissão de debêntures 707,2 487,1
Perfil da Dívida (principal)
R$ milhões
Em 30/09/2014
Após 8ª emissão de debêntures
707,2
487,1
511,4
544,5
445,0
184,2
221,0
147,5
35,9
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
Caixa
1.291,4
A Companhia monitora constantemente o mercado e altera seu portfólio de dívida para
melhorar o perfil do endividamento e/ou reduzir custo financeiro.
49
Localiza ADR level I Sigla: LZRFY CUSIP: 53956W300 ISIN: US53956W3007 Equivalência: 1 ADR / ação
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFY
CUSIP: 53956W300
ISIN: US53956W3007
Equivalência: 1 ADR / ação
Negociação: Mercado de Balcão (OTC)
Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas
SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London)
E-mail: adr@db.com
Site de ADR: www.adr.db.com
Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
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Aviso – Informações e projeções Eugênio Mattar CEO Roberto Mendes CFO e RI Nora Lanari
Aviso – Informações e projeções
Eugênio Mattar
CEO
Roberto Mendes
CFO e RI
Nora Lanari
Diretora de RI
Website: www.localiza.com/ri
E-mail: ri@localiza.com
Telefone: 55 31 3247-7024
Aviso – Informações e projeções
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem
intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não
pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das
informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of
1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas
declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de
negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou
implícitos nas declarações e informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente
disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar
qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of
1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters
que possam ser indicados em conexão com a oferta de ações ou títulos no futuro. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência informações
detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer
coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.
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