Carteira Sugerida

Setembro de 2010
Cenário básico para o mês de setembro de 2010: Baixa
Benchmark: Ibovespa

Visão Geral
Bolsa de Valores

Ibovespa_Fechamento (2009 e 2010) Depois de uma forte alta em julho nos mercados bursáteis, apoiado
pelos bons resultados corporativos do 2T10, agosto foi um mês de
75.000 71.784 realizações. A fraqueza da economia EUA, denotada em seus
68.588
indicadores, mais uma vez se sobressaiu. Assim, uma maior aversão
65.000 ao risco retirou os investidores estrangeiros da Bovespa.
65.145 O saldo de capital externo na Bovespa tornou a ficar negativo no ano,
55.000 em R$281 milhões, com saídas de R$850 milhões em agosto - até o dia
27. O Ibovespa teve o quarto pior desempenho no ano e em 12 meses.
45.000
39.300
O índice fechou com perdas de 3,51% em agosto, aos 65.145 pts,
caindo 5,02% em 2010, mas segue em alta de 15,33% em doze meses.
35.000
A trajetória do índice doméstico continuará a depender da performance
25.000 do Dow Jones, principalmente do humor e apetite dos investidores
estrangeiros. A permanência de um cenário externo incerto manterá os
jun/09
jul/09

jun/10
jul/10
jan/09

ago/09

out/09
nov/09

jan/10

ago/10
mar/09
abr/09
mai/09

dez/09

mar/10
abr/10
mai/10
fev/09

set/09

fev/10

investidores atentos aos dados da economia chinesa e, especialmente,

na performance da economia dos EUA, com volatilidade sendo
esperada à medida que forem sendo divulgados os indicadores.
Também, no panorama doméstico, aguardam-se definições sobre oferta
de ações, que deverá mexer com o mercado acionário doméstico. O
Carteira Sugerida Ibovespa Ibovespa tem agora resistências em torno de 65.600 pts, de 66.700 pts
15% e de 67.700 pts, com suportes em 63.800 pts, 62.300 pts e 60.700 pts.
Panorama Doméstico
10%
Os indicadores macroeconômicos voltaram a apresentar números
positivos, depois de mostrarem arrefecimento da atividade econômica
5% no 2T10. A produção industrial retomou a alta em julho (+0,4%). Por
sua vez, as vendas no varejo subiu pelo 2º mês consecutivo, em 1,0%
0%
em junho, após recuo de -3,1% em abril, refletindo a continuidade do
crescimento da massa salarial e da queda na taxa de desemprego
-3,51%
(6,9% em julho), aproximando-se do piso histórico de 6,8% de dez/09.
-5% -4,60%
O total de créditos na economia manteve a tendência de alta, atingindo
45,9% do PIB em julho, mais uma vez impulsionado pelo desempenho
-10%
das carteiras do BNDES, com incremento de 2,5% no mês e do
dez/09

abr/10
set/09

nov/09

jan/10

fev/10

mar/10

jun/10

jul/10

ago/10
mai/10
out/09

crescimento dos financiamentos habitacionais em 4,0%.

Uma certa acomodação do cresimento no 2T10 se refletiu nos índices
de inflações, que amenizaram. O IPCA de julho ficou estável pelo 2º
mês seguido. No entanto, no 3T10 o nível de atividade da economia
tende a melhorar, devido ao aumento das encomendas das empresas
em virtude do efeito sazonal de final de ano.
Cenário Externo
Carteira
Mês Ibovespa Nos EUA, os dados macroeconômicos continuaram a mostrar a
Sugerida
fraqueza da economia local. O presidente do Fed, Ben Bernanke
Setembro 2009 8,27% 8,90%
afirmou que utilizará de todos os meios possíveis, inclusive de
Outubro 2009 0,32% 0,05%
mecanismos não convencionais para dar sustentação ao crescimento
Novembro 2009 6,64% 8,93%
na economia dos EUA, inclusive, se necessário, utilizando instrumentos
Dezembro 2009 4,24% 2,30%
não convencionais. O chairman afirmou que a atividade econômica será
Janeiro 2010 -5,07% -4,65%
modesta no 2º semestre do ano, com a inflação contida por algum
Fevereiro 2010 0,51% 1,68%
tempo, além de não descartar a possibilidade em mudar a estratégia de
Março 2010 3,75% 5,82%
reinvestimento de hipotecas. Em vista disso, também sinalizou que
Abril 2010 -0,35% -4,04%
poderá manter a taxa de juros próxima a zero por um período mais
Maio 2010 -4,85% -6,64%
longo que o atualmente previsto pelo mercado.
Junho 2010 0,14% -3,35%
Julho 2010 9,68% 10,80% Na Europa, o PIB na zona do euro expandiu 1,0% no 2T10 e 1,7% no
Agosto 2010 -4,60% -3,51% anualizado, puxado pela forte alta do PIB da Alemanha em 2,2% no
2010 -1,65% -5,02% 2T10 e de 3,7% sobre o mesmo período de 2009.
Em 12 meses 18,7% 15,3% Na China, as medidas adotadas pelo governo para conter um super
2009 111,2% 82,7% aquecimento da economia e a bolha no mercado imobiliário refletiram-
se na redução do ritmo de alta das exportações e importações, já as
vendas no varejo e produção industrial continuaram em ascenção.
Critérios das seleções dos ativos:

A seleção das ações da carteira foi elaborada, primordialmente, por análises fundamentalistas, mas também foram observados critérios técnicos (gráficos), por questões mercadológicas
inerentes às condições atuais dos mercados bursáteis, doméstico e externo. Na decisão da composição da carteira, diante das expectativas para o mês, foram consideradas a diversificação de
setores e a entrada de novos papéis, bem como, os ativos foram escolhidos somente entre os setores que atualmente estão sendo cobertos. 1/4
Disclaimer
CARTEIRA SUGERIDA - SETEMBRO 2010
Cotações de fechamento Valorizações no período *
Ativo Código Setor Peso
31/08/10 30/07/10 30/12/09 Agosto % 2010% 12 meses % 2009 %
1 Bradesco PN N1 BBDC4 Banco 10.0% 30.46 32.24 29.76 (5.52)% 2.4% 19.9% 46.4%
2 CCR Conc. Rodov NM CCRO3 Infraestrutura 5.0% 40.30 40.06 39.66 0.60% 1.6% 31.8% 68.8%
3 Gol Linhas Aéreas PN N2 GOLL4 Aéreo 10.0% 22.70 24.50 25.26 (7.35)% (10.1)% 35.1% 163.2%
4 Net Serv. Com PN N2 NETC4 Telecom 10.0% 22.28 18.92 24.00 17.76% (7.2)% 13.3% 80.8%
5 OGX Petróleo ON NM OGXP3 Petróleo 10.0% 20.88 18.59 17.10 12.32% 22.1% 104.3% 225.1%
6 Pão de Açúcar PNA N1 PCAR5 Consumo 10.0% 61.90 57.50 64.39 7.65% (3.9)% 35.6% 109.9%
7 PDG Realty ON NM PDGR3 Construção Civil 10.0% 18.04 18.72 17.12 (3.63)% 5.4% 32.0% 214.3%
8 Randon PN N1 RAPT4 Bens de Capital 5.0% 11.22 11.70 10.22 (4.10)% 9.8% 44.4% 182.3%
9 SLC Agrícola ON NM SLCE3 Agronegócio 5.0% 16.00 15.05 16.22 6.31% (1.4)% 5.8% 17.4%
10 Tractebel ON NM TBLE3 Energia Elétrica 10.0% 23.23 22.85 21.40 1.66% 8.6% 18.7% 20.9%
11 Vale Rio Doce PNA N1 VALE5 Sider./Mineração 15.0% 41.43 42.67 41.85 (2.91)%
0.0% (1.0)%
0.0% 28.5%
0.0% 81.9%
0.0%
Setores 100%

IBOVESPA IBOV Bovespa - 65,145 67,515 68,588 (3.51)% (5.02)% 15.3% 82.7%
* Valorização apreciada inclui os preços com ajustes de proventos (até 31/08/2010).

Sider.
Banco
Mineração
10%
15%
Infraestrutura
5%
Energia Elétrica
10%
Aéreo
10%
Agronegócio
5% Telecom
10%
Bens de Capital
5%

Construção Petróleo
Civil 10%
Consumo
10% 10%

Histórico
CARTEIRA SUGERIDA - AGOSTO 2010 Variação: -4.60%
Cotações de fechamento Valorizações no período *
Ativo Código Setor Peso
31/08/10 30/07/10 30/12/09 Agosto 2010 12 meses 2009
1 Brasil Foods ON NM BRFS3 Agronegócio 10.0% 23.55 24.71 22.63 (4.69)% 4.1% 13.0% 53.3%
2 Gafisa ON NM GFSA3 Construção Civil 10.0% 12.10 13.20 13.98 (8.33)% (13.4)% (10.5)% 172.1%
3 Gol PN N2 GOLL4 Aéreo 10.0% 22.70 24.50 17.35 (7.35)% (10.1)% 35.1% 163.2%
4 JBS (Friboi) ON NM JBSS3 Agronegócio 10.0% 7.45 8.60 9.29 (13.37)% (19.8)% (4.4)% 89.3%
5 Lojas Americanas PN LAME4 Consumo 15.0% 14.79 15.00 12.47 (1.40)% (4.4)% 32.0% 100.9%
6 Lojas Renner On Nm LREN3 Consumo 10.0% 56.70 58.96 38.56 (3.83)% 47.1% 95.3% 154.3%
7 PDG Realty ON NM PDGR3 Construção Civil 10.0% 18.04 18.72 17.12 (3.63)% 5.4% 32.0% 214.3%
8 Tractebel ON NM TBLE3 Energia Elétrica 10.0% 23.23 22.85 21.40 1.66% 8.6% 18.7% 20.9%
9 Vale R Doce PNA N1 VALE5 Sider./Mineração 15.0% 41.43 42.67 41.85 (2.91)% (1.0)% 28.5% 81.9%
6 Setores 100%

IBOVESPA IBOV Bovespa - 65,145 67,515 68,588 (3.51)% (5.02)% 15.3% 82.7%
* Valorização apreciada inclui os preços com ajustes de proventos (até 31/08/2010).

INDICADORES 31-Aug Ago 30-Jul 29-Jan 30-Dec 2010 12 Meses 2009 Var_09 2008
Ibovespa (pts) 65,145 -3.51% 67,515 65,401 68,588 -5.02% 15.3% 68,588 82.7% 37,550
Dow Jones Index (pts) 10,015 -4.30% 10,465 10,067 10,428 -3.96% 5.5% 10,428 18.8% 8,776
Nasdaq (pts) 2,114 -6.21% 2,254 2,147 2,269 -6.84% 5.2% 2,269 43.9% 1,577
S&P 500 (pts) 1,049 -4.69% 1,101 1,074 1,115 -5.90% 2.8% 1,115 23.5% 903
DAX (Alemanha) (pts) 5,925 -3.61% 6,147 5,609 5,957 -0.54% 8.4% 5,957 23.8% 4,810
FTSE (Reino Unido) (pts) 5,225 -0.62% 5,258 5,189 5,413 -3.47% 0.4% 5,413 22.1% 4,434
CAC (Franca) (pts) 3,491 -4.18% 3,643 3,739 3,936 -11.32% -4.5% 3,936 22.3% 3,218
Nikkey (Japao) (pts) 8,824 -7.48% 9,537 10,198 10,546 -16.33% -15.9% 10,546 19.0% 8,860
Shangai (China) (pts) 2,639 0.07% 2,637 2,989 3,277 -19.48% -1.1% 3,277 80.0% 1,821
Dolar Comercial (R$/US$) 1.7560 0.06% 1.7550 1.8850 1.7430 0.75% -7.0% 1.7430 -25.4% 2.3350
Global 40 (face value) 137.400 0.40% 136.850 132.338 133.000 3.31% 4.4% 133.000 1.9% 130.457
Risco-país (bps) 230 +17 213 235 196 +34 -41 196 -232 428

Critérios das seleções dos ativos:

A seleção das ações da carteira foi elaborada, primordialmente, por análises fundamentalistas, mas também foram observados critérios técnicos (gráficos), por questões mercadológicas
inerentes às condições atuais dos mercados bursáteis, doméstico e externo. Na decisão da composição da carteira, diante das expectativas para o mês, foram consideradas a diversificação de
setores e a entrada de novos papéis, bem como, os ativos foram escolhidos somente entre os setores que atualmente estão sendo cobertos. 2/4
Disclaimer

Ibovespa em agosto (carteira teórica vigorando de maio a agosto de 2010) *

Última Variação Fech. Volume Part.Ibov. 2010 12 Meses 2009 2008
31/ago/2010 Código Max Min Neg.
31/ago % 30/jul R$MM % % % % %
1 NET PN N2 NETC4 22,28 17,76 18,92 19,20 16,76 41.170 1.232.788 0,884 (7,2) 12,4 80,8 (38,7)
2 BRASKEM PNA N1 BRKM5 15,48 17,18 13,21 13,60 12,25 51.942 499.044 0,568 9,9 48,0 153,7 (61,5)
3 TAM S/A PN ED N2 TAMM4 34,26 17,02 29,28 29,76 23,92 81.004 1.589.158 0,882 (9,9) 43,1 100,2 (55,2)
4 OGX PETROLEO ON NM OGXP3 20,88 12,32 18,59 19,04 16,50 217.910 5.060.842 2,423 22,1 103,7 225,1 (53,5)
5 P.ACUCAR-CBD PNA EDS N1 PCAR5 61,90 7,50 57,58 64,60 56,82 63.432 1.638.598 0,716 (4,8) 34,2 109,9 (9,1)
6 ULTRAPAR PN N1 UGPA4 96,50 7,10 90,10 90,34 84,50 17.773 431.158 0,502 20,5 40,0 57,6 (19,3)
7 CEMIG PN EDB N1 CMIG4 28,00 6,46 26,30 26,89 24,68 75.888 1.033.618 1,354 (2,5) 11,0 24,3 (0,3)
8 TELESP PN TLPP4 40,31 6,30 37,92 38,92 35,80 12.007 107.027 0,171 (7,4) (7,3) (4,7) 1,1
9 MMX MINER ON NM MMXM3 12,55 5,82 11,86 12,00 10,14 94.385 1.158.301 1,231 25,2 84,2 261,7 (83,4)
10 TRAN PAULIST PN N1 TRPL4 49,80 2,89 48,40 48,40 45,04 13.592 140.917 0,257 (3,8) 3,9 23,2 8,5
11 AMBEV PN ES AMBV4 193,49 1,63 190,38 191,00 175,60 30.208 1.151.939 0,832 10,9 37,2 72,3 (21,2)
12 COPEL PNB EDJ N1 CPLE6 38,45 0,92 38,10 38,89 36,04 39.412 444.300 0,611 3,8 31,1 54,3 (10,4)
13 CCR RODOVIAS ON ED NM CCRO3 40,30 0,60 40,06 40,44 37,00 36.816 517.520 0,719 1,0 29,8 68,8 (14,1)
14 TIM PART S/A ON TCSL3 6,99 0,58 6,95 7,68 6,91 17.734 105.999 0,137 (2,2) 28,3 45,6 (41,5)
15 SOUZA CRUZ ON EDJ CRUZ3 80,95 0,19 80,80 82,60 67,22 26.911 576.130 0,472 40,1 35,3 31,0 (8,5)
16 LLX LOG ON NM LLXL3 8,90 0,00 8,90 9,05 7,12 60.373 609.332 0,953 (12,0) 72,8 569,5 (62,1)
17 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 40,55 (0,12) 40,60 40,96 38,65 29.005 434.877 0,504 14,8 22,0 17,1 (10,5)
18 LIGHT S/A ON NM LIGT3 21,86 (0,64) 22,00 22,30 19,72 35.011 312.151 0,544 (15,9) (8,4) 18,8 (23,7)
19 BRADESPAR PN EDJ N1 BRAP4 36,60 (0,87) 36,92 37,40 31,56 49.681 533.404 0,924 (5,0) 25,1 100,9 (59,7)
20 BMFBOVESPA ON ED NM BVMF3 12,80 (1,16) 12,95 13,05 10,95 203.453 3.267.863 4,212 4,5 10,2 110,5 (75,5)
21 LOJAS AMERIC PN LAME4 14,79 (1,40) 15,00 15,00 12,27 78.080 669.830 1,062 (4,8) 31,5 147,7 (59,7)
22 TIM PART S/A PN ED TCSL4 4,96 (1,78) 5,05 5,05 4,63 74.977 463.529 0,816 (3,1) 25,3 73,6 (51,5)
23 ECODIESEL ON NM ECOD3 0,87 (2,25) 0,89 0,91 0,79 50.377 282.922 0,941 (20,2) 4,8 332,0 (68,8)
24 ALL AMER LAT UNT ED N2 ALLL11 16,19 (2,47) 16,60 16,70 14,11 70.157 685.401 1,381 (0,7) 18,9 63,0 (56,6)
25 VALE PNA N1 VALE5 41,43 (2,91) 42,67 43,09 37,23 368.752 12.482.006 10,627 (1,8) 25,9 76,6 (52,9)
26 FIBRIA ON N1 FIBR3 27,06 (3,15) 27,94 29,25 24,35 70.710 973.519 2,026 (30,8) (8,0) 98,4 (66,9)
27 VALE ON N1 VALE3 46,88 (3,44) 48,55 49,30 42,50 106.295 2.551.864 2,735 (5,3) 27,8 78,8 (53,3)
IBOV INDEX IBOV 65.145 (3,51) 67.515 67.608 60.055 5.281.857 88.510.881 100,000 (5,0) 15,3 82,7 (41,2)
28 DURATEX ON NM DTEX3 17,80 (3,52) 18,45 18,78 16,12 47.266 435.607 0,591 9,9 60,9 332,0 (68,8)
29 PDG REALT ON ED NM PDGR3 18,04 (3,63) 18,72 18,79 14,82 109.742 1.405.545 2,133 4,0 30,3 211,2 (55,4)
30 TELEMAR N L PNA TMAR5 44,51 (3,66) 46,20 54,00 44,96 11.162 173.886 0,252 (28,5) (13,9) 12,1 3,0
31 LOJAS RENNER ON NM LREN3 56,70 (3,83) 58,96 59,20 47,04 68.107 1.077.201 1,005 44,3 89,6 150,8 (56,5)
32 BRASIL TELEC PN BRTO4 11,11 (4,22) 11,60 12,74 11,03 22.265 152.336 0,413 (33,7) (18,6) 22,8 (25,3)
33 ROSSI RESID ON ED NM RSID3 15,16 (4,23) 15,83 16,20 12,84 76.194 775.167 1,028 (0,9) 26,8 304,8 (83,4)
34 KLABIN S/A PN ED N1 KLBN4 4,90 (4,30) 5,12 5,26 4,81 43.154 257.849 0,450 (7,7) 34,2 60,4 (49,9)
35 ITAUUNIBANCO PN ED N1 ITUB4 37,82 (4,47) 39,59 39,65 32,51 170.956 4.085.238 3,869 (2,2) 18,3 63,1 (28,0)
36 BRF FOODS ON NM BRFS3 23,55 (4,69) 24,71 25,50 22,68 85.729 1.052.184 1,872 3,8 12,1 52,6 (32,8)
37 SABESP ON NM SBSP3 33,41 (5,00) 35,17 37,65 33,28 16.073 167.695 0,353 (2,8) (3,7) 23,8 (32,5)
38 CIELO ON NM CIEL3 15,00 (5,06) 15,80 16,69 14,43 83.852 1.073.459 1,983 (2,2) (8,8) 60,2 NA
39 BRADESCO PN ED N1 BBDC4 30,46 (5,55) 32,25 32,51 25,51 150.361 2.754.843 3,104 1,4 19,9 46,4 (39,4)
40 CESP PNB ED N1 CESP6 25,53 (5,86) 27,12 27,40 23,34 42.844 375.368 0,801 6,2 26,4 59,2 (65,3)
41 ITAUSA PN ES N1 ITSA4 12,30 (5,96) 13,08 13,10 10,75 121.223 1.239.359 2,454 3,9 27,2 63,9 (24,5)
42 EMBRAER ON ED NM EMBR3 10,80 (6,01) 11,49 11,58 9,05 53.837 376.227 0,846 13,6 6,7 7,9 (56,3)
43 ELETROBRAS ON EJ N1 ELET3 21,37 (6,27) 22,80 23,90 21,50 34.106 307.964 0,996 (17,9) 8,3 4,6 8,2
44 PETROBRAS PN EDJ PETR4 26,06 (6,43) 27,85 28,28 26,31 401.170 9.897.788 10,633 (29,0) (17,0) 60,6 (48,3)
45 BRASIL ON NM BBAS3 28,48 (6,75) 30,54 30,72 25,32 172.827 2.561.987 1,982 (4,1) 8,9 102,3 (51,7)
46 ELETROBRAS PNB EJ N1 ELET6 25,36 (6,94) 27,25 28,67 25,39 35.594 318.385 0,827 (19,6) 3,0 30,5 5,4
47 MRV ON NM MRVE3 14,65 (7,10) 15,77 16,12 12,44 96.069 880.691 0,971 3,9 28,7 331,6 (74,2)
48 TELEMAR PN TNLP4 23,90 (7,18) 25,75 30,79 25,53 57.603 711.196 0,927 (28,7) (12,4) 28,6 4,0
49 GOL PN N2 GOLL4 22,70 (7,35) 24,50 24,50 20,80 60.408 697.101 1,030 (13,0) 30,8 163,2 (77,4)
50 NATURA ON NM NATU3 42,30 (7,44) 45,70 46,50 38,88 67.672 860.176 0,779 16,5 38,7 91,2 11,7
51 PETROBRAS ON EDJ PETR3 29,59 (7,65) 32,04 32,26 30,00 109.651 2.487.049 2,739 (29,0) (21,2) 51,5 (47,6)
52 SID NACIONAL ON ED CSNA3 26,90 (8,00) 29,24 29,94 25,70 107.975 1.829.330 2,489 (3,9) 9,8 93,1 (44,8)
53 GERDAU PN N1 GGBR4 23,36 (8,03) 25,40 26,18 22,93 151.030 2.444.715 3,430 (19,8) 5,9 93,5 (42,0)
54 GAFISA ON ED NM GFSA3 12,10 (8,33) 13,20 13,30 10,53 133.699 1.216.043 1,626 (14,3) (11,4) 34,6 (68,4)
55 COSAN ON NM CSAN3 22,89 (8,44) 25,00 25,50 22,35 47.713 586.842 0,766 (10,6) 8,4 127,8 (46,0)
56 TELEMAR ON TNLP3 30,45 (8,56) 33,30 42,10 31,70 18.602 243.770 0,238 (25,7) (5,9) 25,8 (27,9)
57 GERDAU MET PN N1 GOAU4 28,17 (9,13) 31,00 31,87 28,20 48.288 451.611 0,883 (19,3) 2,0 73,4 (43,3)
58 USIMINAS ON N1 USIM3 46,14 (9,53) 51,00 55,98 46,79 27.015 385.966 0,666 (7,7) 4,1 93,8 (53,3)
59 REDECARD ON ED NM RDCD3 24,00 (9,64) 26,56 28,00 24,20 78.422 994.705 1,706 (17,2) (7,0) 12,8 (10,8)
60 VIVO PN VIVO4 42,20 (10,31) 47,05 48,93 44,68 49.793 819.837 0,699 (22,5) (2,4) 93,3 (25,0)
61 ELETROPAULO PNB ED N2 ELPL6 33,00 (10,81) 37,00 37,96 35,30 42.092 532.014 0,671 (4,3) (5,6) 35,3 (29,9)
62 USIMINAS PNA N1 USIM5 44,03 (11,01) 49,48 54,46 47,10 134.144 2.956.897 2,877 (10,6) (0,3) 86,2 (51,2)
63 CYRELA REALT ON ED NM CYRE3 21,83 (11,94) 24,79 24,89 19,04 133.536 1.567.425 1,769 (10,9) (7,9) 166,3 (62,0)
64 JBS ON ED NM JBSS3 7,45 (13,37) 8,60 8,83 7,55 115.879 918.707 0,967 (20,1) (4,7) 89,0 (16,2)
65 B2W VAREJO ON NM BTOW3 28,00 (17,16) 33,80 33,80 27,75 38.749 499.977 0,696 (41,4) (42,4) 100,8 (66,5)

* Variações antes de julho de 2010 sem ajustes de proventos.

Critérios das seleções dos ativos:

A seleção das ações da carteira foi elaborada, primordialmente, por análises fundamentalistas, mas também foram observados critérios técnicos (gráficos), por questões mercadológicas
inerentes às condições atuais dos mercados bursáteis, doméstico e externo. Na decisão da composição da carteira, diante das expectativas para o mês, foram consideradas a diversificação de
setores e a entrada de novos papéis, bem como, os ativos foram escolhidos somente entre os setores que atualmente estão sendo cobertos. 3/4
Disclaimer

Administração
Diretor-Gerente
José Maurício Pereira Coelho acoes@bb.com.br

Equipe de Pesquisa Equipe de Vendas

Gerente - Marianna Waltz marianna@bb.com.br
Atacado bb.distribuicao@bb.com.br
Renda Variável
Gerente - Cleber Aguiar
Agronegócios João Carlos Floriano
Mariana Marcolin Peringer marianaperinger@bb.com.br Kate O. Mastroianni Dela Corte
Jane Lima janelima@bb.com.br Maurício Oliveira Guimarães
Bancos Pedro Mendes Rauber
Nataniel Cezimbra nataniel.cezimbra@bb.com.br Thiago Cogo Pires
Wagner Silveira Neustaedter
Bens de Capital
Victor Penna victor.penna@bb.com.br Varejo acoes@bb.com.br
Construção Civil e Materiais de Construção
Henrique Koch hkoch@bb.com.br Gerente - Marconi Maciel

Consumo e Serviços Financeiros Distribuição e varejo

Marianna Waltz marianna@bb.com.br Mário Francisco D’Amico
Mário Bernardes Junior mariobj@bb.com.br Márcio Carvalho José
Logística e Transportes
Leonardo Nitta leonardo.nitta@bb.com.br BB Securities
Petróleo, Gás e Petroquímico 7th Floor, 16 St. Martin’s Le Grand
Nelson Rodrigues de Matos nelsonrodriguesmatos@bb.com.br London EC1A4NA - UK
+44 207 7960836 (facsimile)
Saneamento e Sucroalcooleiro
Letícia Soares Campos leticia-soares@bb.com.br Managing Director
Siderurgia, Mineração, Papel e Celulose Eduardo Nascimento +44 (207) 3675801
Antonio Emilio B. Ruiz antonioemilio@bb.com.br Deputy Managing Director
Leonardo Loyola +44 (207) 3675802
Telecom
Leonardo Nitta leonardo.nitta@bb.com.br Head of Capital Markets
Boris Skulczuk +44 (207) 3675831
Renda Fixa e Estratégia de Mercado
Sales
Hamilton Moreira Alves hmoreira@bb.com.br João Paulo Loyola +44 (207) 3675833/32
Ney Fukuy Katayama neykatayama@bb.com.br Jorge Bento
Renata Kreuzig
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consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Trading
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precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam de nosso julgamento e Alex Freitas +44 (207) 3675842
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da empresa. Este material tem por finalidade apenas uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender Research
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representam 5% ou mais de seu patrimônio pessoal, (nem) está envolvido na aquisição, alienação e intermediação de (Member: FINRA/SIPC/NFA)
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neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo
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possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo Charles Langalis +1 (646) 8453714
ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s);
2 - A instituição não possui participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) Sales Trader
empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Daniela Valle +1 (646) 8453712
Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do
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setores e a entrada de novos papéis, bem como, os ativos foram escolhidos somente entre os setores que atualmente estão sendo cobertos. 4/4