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Cpa 10 Novo PDF
Cpa 10 Novo PDF
CERTIFICAÇÃO PROFISSIONAL
ANBIMA – SÉRIE 10
http://www.edgarabreu.com.br
AUTOR: PROF. EDGAR ABREU (edgarabreu@yahoo.com.br)
ULTIMA ATUALIZAÇÃO: 20 de DEZEMBRO de 2010
RECOMENDAÇÕES
Esta apostila foi elaborada pelo professor Edgar Abreu.
Muito sucesso em seus estudos!
OBS: Antes de começar os seus estudos, verifique se esta
versão da apostila é a mais atualizada. Este material encontra‐
se disponível para download no meu site:
www.edgarabreu.com.br
SOBRE O AUTOR
Edgar Abreu
Edgar Abreu é mestrando em Economia pela UNISINOS – RS, graduado
em Matemática Licenciatura pela PUC‐RS, com especialização em
Educação a Distância pelo SENAC‐RS e especialização em Finanças pela
UFRGS. Possui as certificações da Anbid{xe "Anbid"} CPA‐10 e CPA‐20
e também a certificação de Agente Autônomo de Investimento,
concedida pela ANCOR. Ex. funcionário do Banco do Estado do Rio
Grande do Sul, atualmente trabalha como consultor de finanças
pessoais e leciona em cursos de preparação para certificação CPA 10,
CPA 20, CEA, ANCOR e preparatório para concursos públicos. Mais
informações no site: www.edgarabreu.com.br
Este material está de acordo com o Edital da ANBIMA para certificação CPA ‐10
versão 5.5
PUBLICAÇÕES
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EMM BREVEE:
Sumário
MÓDULO 1 – SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL ..................................................................................................... 01
MÓDULO 2 – ÉTICA, REGULAMENTAÇÃO E ANÁLISE DO PERFIL DO INVESTIDOR.................................................... 10
MÓDULO 3 – NOÇÕES DE ECONOMIA E FINANÇAS ................................................................................................ 22
MÓDULO 4 – PRINCÍPIOS DE INVESTIMENTO: CONCEITOS ..................................................................................... 29
MÓDULO 5 – FUNDOS DE INVESTIMENTO ............................................................................................................. 32
MÓDULO 6 – DEMAIS PRODUTOS DE INVESTIMENTO ............................................................................................ 48
CADERNO DE EXERCÍCIOS ..................................................................................................................................... 60
MÓDULO 1 ................................................................................................................................... 61
MÓDULO 2 ................................................................................................................................... 64
MÓDULO 3 ................................................................................................................................... 68
MÓDULO 4 ................................................................................................................................... 72
MÓDULO 5 ................................................................................................................................... 75
MÓDULO 6 ................................................................................................................................... 81
SIMULADOS ......................................................................................................................................................... 86
SIMULADO 1 ................................................................................................................................ 87
SIMULADO 2 ................................................................................................................................ 96
SIMULADO 3 .............................................................................................................................. 104
SIMULADO 4 .............................................................................................................................. 112
SIMULADO 5 ............................................................................................................................... 117
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CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL - CMN
Comentário: Tente gravar as palavras chaves como: Autorizar, fixar, Disciplinar, Limitar,
Regular. Lembre-se que o CMN é um órgão NORMATIVO assim não executa tarefas
OBS: Cuidado com o verbo AUTORIZAR e RUGULAMENTAR que também pode ser utilizado
para funções do Banco Central do Brasil.
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Autorizar e fiscalizar o funcionamento das instituições financeiras, punindo-as, se for o
caso;
Controlar o fluxo de capitais estrangeiros;
Exercer o controle do crédito.
____________
Comentário: Tente memorizar as palavras chaves como: formular, regular, administrar,
emitir, receber, autorizar, fiscalizar, controlar e exercer. Lembre-se que o BACEN é quem
faz cumprir todas as determinações do CMN.
Objetivos da CVM:
CVM BACEN
FISCALIZA FISCALIZA
Acionista Clientes
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1.2.1.4. ANBIMA
Fundos de Investimento
Delimita os princípios que a indústria de fundos de investimento (administradores e gestores)
deve adotar, visando a aumentar a qualidade e a disponibilidade de informações e a elevar os
padrões fiduciários.
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1.2.2.1. Bancos Múltiplos
Para configurar a existência do banco múltiplo, ele deve possuir pelo menos duas das
carteiras mencionadas, sendo uma delas comercial ou de investimentos.
Um banco múltiplo deve ser constituído com um CNPJ para cada carteira, podendo
publicar um único balanço.
Comentário: Os bancos múltiplos com carteira comercial são considerados instituições
monetárias.
Captação de Recursos :
Aplicação de Recursos :
- Desconto de Títulos ;
- Abertura de Crédito Simples em Conta Corrente: Cheques Especiais;
- Operações de Crédito Rural, Câmbio e Comércio internacional.
Comentário: Para diminuir a criação de moedas feita pelos bancos comerciais, o BACEN utiliza o
Depósito Compulsório
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1.2.2.3. Bancos de Investimento
São instituições criadas para conceder créditos de médio e longo prazo para as empresas.
Tipos de Crédito:
Podem manter contas correntes, desde que essas contas não sejam remuneradas e não
movimentáveis por cheques; (resolução 2.624)
Administração de fundos de investimentos;
Abertura de capital e na subscrição de novas ações de uma empresa (IPO e
underwriting).
Capital de Giro;
Capital Fixo (investimentos): sempre acompanhadas de projeto;
Captam recursos através de CDB/RDB ou venda de cotas de fundos.
Comentário: Com o crescimento do Mercado de Capitais, cada vez mais se torna importante a
presença dos bancos de Investimento
Empresa criada pelos acionistas da Bovespa Holding S.A. e da Bolsa de Mercadorias & Futuros-
BM&F S.A., é listada no Novo Mercado depois de obtido o seu registro de companhia aberta na
Comissão de Valores Mobiliários (CVM), criada dia 12 de agosto de 2008.
A negociação das ações de sua emissão em bolsa iniciou-se no dia 20 de agosto do mesmo ano.
A bolsa opera um elenco completo de negócios com ações, derivativos, commodities, balcão e
operações estruturadas.
As negociações se dão em pregão eletrônico (Bovespa) e viva voz (BM&F), e via internet, com
facilidades de homebroker.
A nova companhia é líder na América Latina nos segmentos de ações e derivativos, com
participação de aproximadamente 80% do volume médio diário negociado com ações e mais de
US$ 67 bilhões de negócios diários no mercado futuro
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Têm a função de dar maior liquidez e segurança ao mercado acionário.
Podem Administrar fundos e clubes de Investimento.
Podem Intermediar operações de Câmbio
NOVIDADE Não existe mais diferença na área de atuação entre as CTVM e as DTVM desde a
decisão conjunta abaixo
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Comentário: Não confunda o SELIC com as taxas SELIC que existem no mercado (Selic over e
Selic Meta). Todos os títulos públicos federais são liquidados e custodiados no SELIC. A transações
no SELIC se dá em D+0, ou seja, em tempo real.
São cerca de 50 diferentes tipos de ativos, incluindo títulos de renda fixa, como CDB –
Certificado de Depósito Bancário; valores mobiliários, como Debêntures; títulos do
agronegócio, como a LCA – Letra de Crédito do Agronegócio e a CPR – Cédula de Produto
Rural; cotas de fundos de investimento abertos e fechados; ativos utilizados como moeda de
privatização; e Derivativos, como Swap, Termo de Moeda e Opções Flexíveis sobre Taxa de
Câmbio, entre outros
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* Para ser liquidada em D+0 a operação deve ser especificada até as 13h.
** Liquidação dos prêmios negociados.
*** Liquidação dos valores referentes ao ajuste diário de posições.
OBS: Lembre-se que os contratos de Swap, apesar de ser um exemplo de derivativos, são
liquidados no CETIP e não na CBLC como os demais contratos de derivativos registrados na
bolsa de valores.
A criação do SPB trouxe ao sistema financeiro mais segurança, mais agilidade e uma redução do
risco sistêmico.
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MÓDULO 2. ÉTICA, REGULAMENTAÇÃO E ANÁLISE DO PERFIL
DO INVESTIDOR (PROPORÇÃO: DE 10% A 15%)
O que esperar do MÓDULO 2 ?
Este capitulo teremos no mínimo 5 questões de prova e no máximo 7 questões de
prova.
Este módulo é o mais fácil de todos cobrados na prova. Aqui serão cobradas questões
relacionadas a ética, lavagem de dinheiro e regulação ANBIMA.
Uma boa leitura é o suficiente para acertar TODAS as questões deste capítulo.
Princípios Éticos
Comentário: Os padrões éticos cobrados na prova de certificação CPA 10 são os mesmo exigidos
na prova de certificação IBCPF (Instituto Brasileiro de Certificação Profissional)
Um Profissional CFP deve oferecer e proporcionar serviços profissionais com integridade e devem
ser considerados por seus clientes como merecedores de total confiança. A principal fonte desta
confiança é a integridade pessoal do Profissional CFP. Ao decidir o que é correto e justo, um
Profissional CFP deve atuar com integridade como condição essencial.
A integridade requer que um Profissional CFP observe não apenas o conteúdo, mas também, e
fundamentalmente, o espírito deste Código.
Um Profissional CFP deve ser objetivo na prestação de serviços profissionais aos clientes.
Objetividade requer honestidade intelectual e imparcialidade.
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2.1.3. Princípio de Competência
Um Profissional CFP deve prestar serviços aos clientes de maneira competente e manter os
necessários conhecimentos e habilidades para continuar a fazê-lo nas áreas em que estiver
envolvido. Só é competente aquele que atinge e mantém um nível adequado de conhecimento e
habilidade, aplicando-os na prestação de serviços aos clientes.
Um Profissional CFP não deve revelar nenhuma informação confidencial do cliente sem o seu
específico consentimento, a menos que em resposta a qualquer procedimento judicial, inclusive,
mas não limitado a, defender-se contra acusações de má prática de sua parte e/ou em relação a
uma disputa civil entre o Profissional CFP e o cliente.
A conduta de um Profissional CFP em todas as questões deve refletir zelo e crença na profissão.
Devido à importância dos serviços profissionais prestados pelos Profissionais CFP, há
responsabilidades concomitantes de comportamento digno e cortês com todos aqueles que usam
seus serviços, profissionais colegas, e aqueles de profissões relacionadas.
Um Profissional CFP também tem a obrigação de cooperar com outros Profissionais CFP
para melhorar a qualidade dos serviços e manter a imagem pública da profissão, em conjunto
com outros Profissionais CFP.
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Somente através dos esforços combinados de todos os Profissionais CFP em cooperação com
outros profissionais, esse objetivo será alcançado
OBJETIVO:
Estabelecer parâmetros pelos quais as atividades das Instituições Participantes, relacionadas à
constituição e funcionamento de fundos de investimento (“Fundos de Investimento”), devem se
orientar, visando, principalmente, a estabelecer:
I. a concorrência leal;
II. a padronização de seus procedimentos;
III. a maior qualidade e disponibilidade de informações sobre Fundos de Investimento,
especialmente por meio do envio de dados pelas Instituições Participantes à ANBID;
IV. a elevação dos padrões fiduciários e a promoção das melhores práticas do mercado.
Para o registro dos Fundos de Investimento na ANBIMA, deve ser encaminhado pedido
específico acompanhado dos seguintes documentos:
I. prospecto do Fundo de Investimento, quando for o caso (“Prospecto”);
II. regulamento do Fundo de Investimento (“Regulamento”);
III. comprovante de pagamento da taxa de registro;
IV. formulário de cadastro.
Prospecto
As Instituições Participantes devem tomar providências para que sejam disponibilizados aos
investidores, quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento, Prospectos
atualizados e compatíveis com o Regulamento dos Fundos de Investimento
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Na capa dos Prospectos dos Fundos de Investimento administrados pelas Instituições
Participantes, que sejam elaborados em conformidade com todos os requisitos estabelecidos neste
Código, devem ser impressa a logomarca da ANBIMA, acompanhada de textos obrigatórios:
Devem ainda ser impressos, com destaque na capa, na contracapa ou na primeira página
do Prospecto, os seguintes avisos ou avisos semelhantes com o mesmo teor:
O FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO NÃO CONTA COM GARANTIA DO
ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO GESTOR DA CARTEIRA, DE QUALQUER MECANISMO DE
SEGURO OU, AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS – FGC;
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FUNDO DE INVESTIMENTO, BEM COMO ÀS DISPOSIÇÕES DO PROSPECTO E DO REGULAMENTO
QUE TRATAM DOS FATORES DE RISCO A QUE O FUNDO ESTÁ EXPOSTO.
MARCAÇÃO A MERCADO
A MaM consiste em registrar todos os ativos, para efeito de valorização e cálculo de cotas dos
Fundos de Investimento, pelos respectivos preços negociados no mercado em casos de ativos
líquidos ou, quando este preço não é observável, por uma estimativa adequada de preço que o
ativo teria em uma eventual negociação feita no mercado.
A MaM tem como principal objetivo evitar a transferência de riqueza entre os cotistas
dos Fundos de Investimento, além de dar maior transparência aos riscos embutidos nas posições,
uma vez que as oscilações de mercado dos preços dos ativos, ou dos fatores determinantes
destes, estarão refletidas nas cotas, melhorando assim a comparabilidade entre suas
performances
É expressamente vedada:
o divulgação, em qualquer meio, de qualificação, premiação, título ou análise que utilize
dados de menos de 12 (doze) meses;
o divulgação de rentabilidade do fundo com menos de 6 meses de registro na CVM.
o divulgação de comparação entre Fundos que tenham classificação ANBIMA
diferentes, sem qualificá-los e sem apresentar justificativa consistente para a comparação;
A observância dos princípios e regras deste Código será obrigatória para as Instituições
Participantes, assim entendidas as instituições filiadas à ANBIMA – Associação Brasileira das
Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais, bem como as instituições que, embora não
associadas, expressamente aderirem a este Código mediante a assinatura do competente termo
de adesão
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A CPA-10 se destina a certificar profissionais que desempenham atividades de comercialização e
distribuição de produtos de investimento diretamente junto ao público investidor em agências
bancárias, bem como de atendimento ao público investidor em centrais de atendimento.
Para disfarçar os lucros ilícitos sem comprometer os envolvidos, a lavagem de dinheiro realiza-se
por meio de um processo dinâmico que requer: primeiro, o distanciamento dos fundos de sua
origem, evitando uma associação direta deles com o crime; segundo, o disfarce de suas várias
movimentações para dificultar o rastreamento desses recursos; e terceiro, a disponibilização do
dinheiro novamente para os criminosos depois de ter sido suficientemente movimentado no ciclo
de lavagem e poder ser considerado "limpo".
PENA
reclusão de três a dez anos e multa
Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilização de bens, direitos ou valores
provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo:
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I - os converte em ativos lícitos;
II - os adquire, recebe, troca, negocia, dá ou recebe em garantia, guarda, tem em depósito,
movimenta ou transfere;
III - importa ou exporta bens com valores não correspondentes aos verdadeiros.
II. troca de grandes quantidades de notas de pequeno valor por notas de grande valor
III. proposta de troca de grandes quantias em moeda nacional por moeda estrangeira e vice-
versa
IX. utilização de cartão de credito em valor não compatível com a capacidade financeira do
usuário
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FASES DA LAVAGEM DO DINHEIRO
EXEMPLO REAL
“O caso de Franklin Jurado (EUA, 1990-1996) ilustra o que seria um ciclo clássico de lavagem de
dinheiro. Economista colombiano formado em Harvard, Jurado coordenou a
lavagem de cerca de US$ 36 milhões em lucros obtidos por José Santacruz Londono com o
comércio ilegal de drogas.
O depósito inicial (colocação) - o estágio mais arriscado, pois o dinheiro ainda está próximo de
suas origens - foi feito no Panamá. Durante um período de três anos, Jurado
transferiu dólares de bancos panamenhos para mais de 100 contas diferentes em 68 bancos de
nove países, mantendo os saldos abaixo de US$10 mil para evitar investigações.
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Os fundos foram novamente transferidos, dessa vez para contas na Europa, de maneira a
obscurecer a nacionalidade dos correntistas originais, e, então, transferidos para empresas de
fachada (ocultação).
A lei sobre crimes de “lavagem” de dinheiro, exige que as instituições financeiras entre outros:
identifiquem seus clientes mantendo cadastro atualizado; inclusive dos proprietários e
representantes das empresas clientes.
mantenham registro das transações em moeda nacional ou estrangeira, títulos e valores
mobiliários, títulos de crédito, metais, ou qualquer ativo passível de ser convertido em
dinheiro, que ultrapassar limite fixado pela autoridade competente e nos termos de instruções
por esta expedidas;
atendam no prazo fixado pelo órgão judicial competente, as requisições formuladas pelo COAF,
que se processarão em segredo de justiça.
Arquivem por cinco anos os cadastros e os registros das transações
COMUNICAÇÃO AO BACEN
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depósito em espécie, retirada em espécie ou pedido de provisionamento para saque, de
valor igual ou superior a R$100.000,00, independentemente de serem suspeitas
ou não.
Toda a operação realizada por uma instituição financeira acima de R$ 10 mil deve ficar registrada
no banco. A operação que for igual ou acima de R$ 10 mil e SUSPEITA deve ser reportada ao
Bacen, através do Sisbacen
O COAF está vinculado ao Ministério da Fazenda e tem como finalidade disciplinar, aplicar
penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrências suspeitas de
atividades ilícitas previstas na Lei, sem prejuízo da competência de outros órgãos e entidades.
Porém, para que as atividades do COAF sejam bem sucedidas, é importante que, todas as
instituições visadas, no que diz respeito à lavagem de dinheiro, proveniente do crime, mantenham
em registro, todas as informações de relevância sobre seus clientes e suas operações
2.4.1. Venda casada: conceito
A venda casada, como o próprio nome mostra, ocorre quando dois produtos ou serviços são
vendidos como se fossem um pacote, ou, em outras palavras, que a venda de um esteja
subordinada a venda do outro
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o A coleta de informações deverá fornecer informações suficientes para permitir a
definição de um perfil de investimento para cada cliente (“Perfil”).
o O Perfil deverá possibilitar a verificação da adequação dos objetivos de investimento dos
clientes à composição das carteiras por eles pretendidas/detidas em cada Instituição
Participante
Caso seja verificada divergência entre o Perfil identificado e a efetiva composição da carteira
pretendida/detida pelo cliente, deverão ser estabelecidos procedimentos, junto ao cliente,
para tratamento de tal divergência
1. O que é a API?
É uma metodologia desenvolvida para obter o perfil de investidor do cliente pessoa física e
verificar a adequação dos investimentos pretendidos a esse perfil.
Perfil Conservador: Cliente que busca segurança acima de tudo em seus investimentos.
Perfil voltado para aplicações em renda fixa.
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Perfil Moderado: Cliente disposto a correr um pouco de risco para obter ganhos maiores
que a inflação. Este perfil sugere aplicações em fundos de renda fixa, multimercados,
podendo aplicar uma pequena parte em fundos de ações.
Perfil Agressivo: Cliente disposto a correr risco para obter ganhos no médio e longo
prazo. Este perfil sugere que o cliente pode disponibilizar a maior parte de seus recursos
em fundos multimercados e fundos de ações.
8. Que tratamento será dado ao cliente com Perfil Conservador e que deseja aplicar
em fundo de ações?
O cliente será alertado pelo Banco das implicações de sua decisão, através de notificação por
escrito, a fim de possibilitar ao investidor uma melhor avaliação da composição de sua carteira de
aplicações mantida no Banco face ao seu perfil indicado.
10. Que providência será tomada em relação ao cliente que possui saldo aplicado,
antes da vigência da API, em um dos fundos contemplados pela API?
O Banco realizará a convocação dos clientes nesta situação para preenchimento do questionário
em uma de suas agências ou por meio Eletrônico (Internet Banking).
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MÓDULO 3. NOÇÕES DE ECONOMIA E FINANÇAS
(PROPORÇÃO: DE 10% A 15%)
O que esperar do MÓDULO 3 ?
prova.
Este módulo, assim como os anteriores, não está entre os principais temas cobrados na
prova.
Neste capitulo iremos encontrar questões de matemática financeira.
É importante lembrar que embora seja permitido o uso de calculadora na prova, não é
necessário a utilização da mesma, uma vez que as questões aqui cobradas são apenas
conceituais.
O PIB (Produto Interno Bruto) é a soma de todos os bens e serviços produzidos em um país
durante certo período. Isso inclui do pãozinho até um avião produzido pela Embraer, por exemplo.
O índice só considera os bens e serviços finais, de modo a não calcular a mesma coisa duas
vezes. A matéria-prima usada na fabricação não é levada em conta. No caso de um pão, a farinha
de trigo usada não entra na contabilidade.
A taxa Selic Over taxa apurada no Selic, obtida mediante o cálculo da taxa média ponderada e
ajustada das operações de financiamento por um dia, lastreadas em títulos públicos federais e
cursadas no referido Sistema na forma de operações compromissadas.
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A taxa Selic Meta é Definida pelo Copom, com base na Meta de Inflação. É a Selic – Meta que
regula a taxa selic over assim como todas as outras taxas do Brasil.
Comentário: A selic over pode ser alterada diariamente (dias úteis), pois se trata de uma média
das taxas de negociação dos TPF, enquanto a Selic Meta só é alterada pelo Copom, através de
reuniões ordinárias ou Extraordinárias
A taxa média diária do CDI é utilizada como parâmetro para avaliar a rentabilidade de fundos,
como os DI, por exemplo. O CDI é utilizado para avaliar o custo do dinheiro negociado entre
os bancos, no setor privado e, como o CDB (Certificado de Depósito Bancário), essa
modalidade de aplicação pode render taxa de prefixada ou pós-fixada
CDI X SELIC
TR (TAXA REFERÊNCIAL)
A TR representa a Taxa Básica Financeira (TBF), que e calculada em função da taxa media
dos CDB, deduzida de um redutor (R), da seguinte forma:
1 TBF
TR 1
R
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A TR e utilizada na remuneração dos títulos da divida agrária (TDA), dos recursos das cadernetas
de poupança e do FGTS.
É competência do BACEN calcular e divulgar a TR
Comentário: O que difere o IGP-M/FGV e o IGP-DI/FGV é que as variações de preços consideradas pelo
IGP-M/FGV referem ao período do dia vinte e um do mês anterior ao dia vinte do mês de referência e o
IGP-DI/FGV refere-se a período do dia um ao dia trinta do mês em referência
TAXA DE CÂMBIO
Taxa de câmbio é o preço de uma unidade monetária de uma moeda em unidades monetárias de
outra moeda
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PTAX é a taxa que expressa à média das taxas de câmbio pratica no mercado interbancário.
Divulgada pelo BACEN.
Se considerarmos que um valor aplicado em certo fundo de investimento, obteve 15% de lucro no
ano de 2007. Se considerarmos também, que a inflação acumulada no ano de 2007 foi de 4,5%,
assim o ganho REAL deste cliente foi inferior ao lucro NOMINAL (APARENTE).
Para o calculo da taxa Real, não podemos apenas subtrair a inflação e sim utilizar a fórmula de
Fisher.
(1 Taxa No min al )
Taxa REAL 1 x100
(1 Inflação)
Logo:
1,15
Taxa real: 1,1004 10, 04%
1, 045
Pergunta: Em uma aplicação financeira o ganho nominal pode ser igual ao ganho real?
Resposta: Sim, quando a inflação for igual a zero
Pergunta: Em uma aplicação financeira o ganho real pode ser superior ao ganho nominal?
Resposta: Sim, quando a inflação for inferior a zero, ou seja, houver deflação
Exemplo:
2% ao mês é proporcional a 24% ao ano
18% ao semestre é proporcional a 3% ao mês
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Comentário: Para calcular uma taxa proporcional, basta mutiplicar ou dividir a taxa de juros
proporcionalmente a relação entre os períodos em que as taxas estão compreendidas.
Exemplo:
2% ao mês é equivalente a aproximadamente 26,82% ao ano
18% ao semestre é proporcional a 2,80% ao mês
Comentário: Para calcular uma taxa proporcional, temos que utilizar a fórmula de juros
composto.
n2
i2 [(1 i ) 1] x 100
1
n1
Onde:
i2 = Taxa de juros que você quer descobrir
i1 = Taxa de juros fornecida
n2 = prazo que corresponde a taxa que você quer descobrir
n1 = prazo que corresponde a taxa de juros fornecida
Não é necessário saber calcular, apenas o conceito de juros composto e juros simples.
Definições:
o Capitalização Simples: Juros incide apenas sobre o capital. Não possui “juros sobre juros”.
o Capitalização composta: O juros incide sobre o capital acrescido os juros de período
anterior. Existe a cobrança de “juros sobre juros”.
Juros Simples:
FV PV (1 i x n)
Onde:
o FV = Valor Futuro (Montante)
o PV = Valor Presente (Capital)
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o i = taxa de juros
o n = período que a taxa será capitalizada
Exemplo 1:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1% ao
mês após 10 meses?
FV 10.000(1 0, 01 x 10)
FV 11.000, 00
Exemplo 2:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12%
ao ano após 6 meses?
6
FV 10.000(1 0,12 x )
12
FV 10.600, 00
Juros Composto:
FV PV (1 i ) n
Onde:
o FV = Valor Futuro (Montante)
o PV = Valor Presente (Capital)
o i = taxa de juros
o n = período que a taxa será capitalizada
Exemplo:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1% ao
mês após 10 meses?
FV 10.000(1 0, 01)10
FV 11.046, 22
Exemplo 2:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12%
ao ano após 6 meses?
6
FV 10.000(1 0,12) 12
FV 10.583, 00
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Comentário:
Compare o exemplo 1 de juros simples com o exemplo 1 de juros composto.
Conclusão: Quando estamos capitalizando a taxa de juros, juros composto é superior a juros
simples.
3.2.6. Prazo médio ponderado de uma carteira de títulos: conceito e riscos associados
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MÓDULO 4. PRINCÍPIOS DE INVESTIMENTO: CONCEITOS
(PROPORÇÃO: DE 10% A 20%)
O que esperar do MÓDULO 4 ?
prova.
Este módulo é um dos 3 mais importantes da prova.
É um capítulo curto, mas que vai exigir compreensão e entendimento.
Recomendo que o leitor estude primeiro o capítulo 5 e 6 e deixe para estudar este capítulo
por ultimo.
Motivo: de nada adianta saber que ações não possuem risco de crédito se você não saber o
que é uma ação.
Exemplos:
o Rentabilidade Absoluta: O fundo de renda fixa do banco X rendeu 0,80% no ultimo
mês.
o Rentabilidade Relativa: O fundo de renda fixa do banco X teve um rendimento de 97%
do CDI no ultimo mês.
4.1.2. Liquidez
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4.1.3. Risco
Risco pode ser definido como a probabilidade de perda ou ganho numa decisão de investimento.
Grau de incerteza do retorno de um investimento. Normalmente, o risco tem relação direta com o
nível de renda do investimento: quanto maior o risco, maior o potencial de renda do investimento
Risco de mercado é a potencial oscilação dos valores de um ativo durante um período de tempo.
O preço dos ativos oscila por natureza. Uns mais, outros menos. A isso chamamos de volatilidade,
que é uma medida dessa oscilação. Assim, os preços das ações são mais voláteis (oscilam mais)
que os preços dos títulos de renda fixa. O Risco de Mercado é representado pelos desvios (ou
volatilidade) em relação ao resultado esperado.
Risco de crédito está associado a possíveis perdas que um credor possa ter pelo não pagamento
por parte do devedor dos compromissos assumidos em uma data acertada. Há vários tipos de
risco de crédito: um investidor, ao comprar um título, sempre estará incorrendo em um ou mais
destes tipos de risco de crédito.
As empresas contratam as agências especializadas como Standard & Poor’s e Moody’s para que
elas classifiquem o risco de crédito referente às obrigações que vão lançar no mercado (e que
serão adquiridas por investidores), como debêntures (bonds), commercial papers, securitizações,
etc
O rating depende da probabilidade de inadimplência da empresa devedora, assim como das
características da dívida emitida
Quando uma empresa emite debêntures e não consegue honrar seus pagamentos, seus
investidores estão sujeitos a terem perdas financeiras devidas o risco de crédito existente.
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4.2.3. Risco de Liquidez
Considerando que os investidores são racionais, concluímos que os mesmos só estarão dispostos
a correrem maior risco em uma aplicação financeira para ir em busca de maiores retorno.
Risco sistemático: é a parte da volatilidade do ativo que tem sua origem em fatores
comuns a todos os ativos do
mercado.
o Por exemplo, determinado
resultado das eleições presidenciais afeta,
em maior ou menor grau, todos os ativos
do mercado.
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o Por exemplo, se uma plataforma da Petrobrás sofre um acidente, a princípio somente as
ações desta empresa recebem um impacto negativo
A diversificação, no mundo dos investimentos, é como o investidor divide sua poupança nos
diversos ativos financeiros e reais, como: colocar 10% de seu dinheiro na poupança, 50% em
fundos de renda fixa, 20% em fundo imobiliário e 20% em ações.
A diversificação ajuda a reduzir os riscos de perdas. É o velho ditado: “não coloque todos os ovos
numa única cesta”. Desta forma, quando um investimento não estiver indo muito bem, os outros
podem compensar, de forma que na média não tenha perdas mais expressivas
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MÓDULO 5. FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROPORÇÃO: DE
25% A 40%)
O que esperar do MÓDULO 5 ?
prova.
Este é o principal capítulo da prova. É o assunto mais cobrado na prova
A boa notícia é que fundos de investimento é muito fácil, “decoreba”.
Lendo bem os conceitos de fundos de investimento, não confundindo os percentuais
cobrados na política de investimento de cada fundo, certamente você terá sucesso na hora
da prova.
Fundos de Investimento: compram ativos como títulos públicos, CDB’s, ações, debêntures e
etc.
Fundos de Investimento em cotas: compram cotas de fundos. São uma espécie de investidor
(cotista) de fundos de investimento.
LFT
DEBÊNTURES
DEBÊNTURES CDB AÇÕES LTN
FUNDOS DE
INVESTIMENTO FUNDOS DE
EM COTAS INVESTIMENTO
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5.1.2. Condomínio
Comunhão de recursos sob a forma de condomínio onde os cotistas têm o mesmo interesse e
objetivos ao investir no mercado financeiro e de capitais
A base legal dos fundos de investimento é o condomínio, e é desta base que emerge o seu
sucesso, pois, o capital investido por cada um dos investidores cotistas, é somado aos recursos de
outros cotistas para, em conjunto e coletivamente, ser investido no mercado, com todos os
benefícios dos ganhos de escala, da diversificação de risco e da liquidez das aplicações.
5.1.3. Cota
As cotas do fundo correspondem a frações ideais de seu patrimônio, e sempre são escriturais e
nominativas. A cota, portanto, é menor fração do Patrimônio Líquido do fundo.
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5.1.5. Segregação entre gestão de recursos próprios e de terceiros (chinese wall)*
É a reunião dos cotistas para deliberarem sobre certos assuntos referentes ao Fundo.
Compete privativamente à Assembléia Geral de cotistas deliberar sobre:
Convocação
A convocação da Assembléia Geral deve ser feita por correspondência encaminhada a cada
cotista, com pelo menos 10 dias de antecedência em relação à data de realização.
A presença da totalidade dos cotistas supre a falta de convocação.
Podem convocar a Assembléia Geral administrador do fundo, cotista ou grupo de
cotista que detenham no mínimo 5% das cotas emitidas do fundo.
A Assembléia Geral é instalada com a presença de qualquer número de cotistas.
Do objetivo do fundo.
Da política de investimento do fundo e dos riscos associados a essa política de
investimentos.
Das taxas de administração e de desempenho cobradas, ou critérios para sua fixação, bem
como das demais taxas e despesas cobradas.
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Das condições de emissão e resgate de cotas do fundo e quando for o caso, da referência de
prazo de carência ou de atualização da cota.
Dos critérios de divulgação de informação e em qual jornal são divulgadas as informações
do fundo.
Quando for o caso, da referência a contratação de terceiros como gestor dos recursos.
De que as aplicações realizadas no fundo não contam com a proteção do Fundo
Garantidor de Credito.
A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura.
Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de
período de, no mínimo, 12 meses
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rentabilidade do Fundo auferida entre o último dia útil do mês anterior e o última dia útil do
mês de referência do extrato;
data de emissão do extrato da conta; e
o telefone, o correio eletrônico e o
CUSTODIANTE: Responsável pela “guarda” dos ativos do fundo. Responde pelos dados e
envio de informações dos fundos para os gestores e administradores. Responsável também
pela “marcação a mercado” dos ativos da carteira.
DISTRIBUIDOR: Responsável pela venda das cotas do fundo. Pode ser o próprio
administrador ou terceiros contratados por ele.
GESTOR: Responsável pela compra e venda dos ativos do fundo (gestão) segundo política de
investimento estabelecida em regulamento. Quando há aplicação no fundo, cabe ao gestor
comprar ativos para a carteira. Quando houver resgate o gestor terá que vender ativos da
carteira.
OS FUNDOS ABERTOS:
Nestes, os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo. O número de
cotas do Fundo é variável, ou seja: quando um cotista aplica, novas cotas são geradas e o
administrador compra ativos para o Fundo; quando um cotista resgata, suas cotas
desaparecem, e o administrador é obrigado a vender ativos para pagar o resgate. Por este
motivo, os Fundos abertos são recomendados para abrigar ativos com liquidez mais alta.
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FUNDOS FECHADOS
O cotista só pode resgatar suas cotas ao término do prazo de duração do Fundo ou em virtude
de sua eventual liquidação. Ainda há a possibilidade de resgate destas cotas caso haja
deliberação neste sentido por parte da assembléia geral dos cotistas ou haja esta previsão no
regulamento do Fundo.
Estes Fundos têm um prazo de vida pré-definido e o cotista, somente, recebe sua aplicação de
volta após haver decorrido este prazo, quando então o Fundo é liquidado. Se o cotista quiser
seus recursos antes, ele deverá vender suas cotas para algum outro investidor interessado em
ingressar no Fundo
FUNDOS RESTRITOS
Já os Fundos classificados como “Restritos” são aqueles constituídos para receber
investimentos de um grupo restrito de cotistas, normalmente os membros de uma única
família, ou empresas de um mesmo grupo econômico.
INVESTIDORES QUALIFICADOS
Investidores Qualificados são aqueles que, segundo o órgão regulador, tem mais condições do
que o investidor comum de entender o mercado financeiro.
Instituições financeiras;
Companhias seguradoras e sociedades de capitalização;
Entidades abertas e fechadas de previdência complementar;
Pessoas físicas ou jurídicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a R$
300.000 e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor qualificado
mediante termo próprio;
Administradores de carteira e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM em
relação a seus recursos próprios.
FUNDOS EXCLUSIVOS
Os Fundos classificados como "Exclusivos" são aqueles constituídos para receber aplicações
exclusivamente de um único cotista. Somente investidores qualificados podem ser
cotistas de Fundos exclusivos.
Prospecto e marcação a mercado é facultativa.
Cota de Abertura
Chamamos de cota de abertura aquela que já é conhecida no início do dia. O seu cálculo é
feito com base no valor do PL do Fundo no dia anterior, acrescido de um CDI. A cota de
abertura é permitida apenas para os Fundos Curto Prazo, Referenciados e Renda Fixa Não
Longo Prazo (segundo a classificação CVM), e é indicada apenas para Fundos pouco voláteis,
como os Fundos DI.
A cota de abertura apresenta a vantagem de permitir que o investidor planeje de forma melhor as
suas movimentações, pois já se sabe o valor da cota no início do dia.
Cota de Fechamento
A cota de fechamento é calculada com base no valor do PL do próprio dia. A cota de
fechamento tem a vantagem de refletir mais fielmente o PL do Fundo, evitando distorções na
aplicação/resgate do Fundo. A desvantagem está em que o investidor somente vai saber o
resultado de sua aplicação/resgate no dia seguinte
FUNDOS ATIVOS
São considerados ativos aqueles em que o gestor atua buscando obter melhor desempenho,
assumindo posições que julgue propícias para superar o seu “benchmark”
FUNDO ALAVANCADO
Um fundo é considerado alavancado sempre que existir possibilidade (diferente de zero) de perda
superior ao patrimônio do fundo, desconsiderando-se casos de default nos ativos do fundo.
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DOCUMENTOS DOS FUNDOS
O investidor deve receber os documentos acima sempre ANTES da primeira aplicação no fundo.
OBS: A elaboração de prospecto é facultativa para os fundos exclusivos, por decisão do cotista
MARCAÇÃO A MERCADO: este conceito diz que o Fundo deve reconhecer todos os dias, o valor
de mercado de seus ativos. A marcação a mercado faz com que o valor das cotas de cada Fundo
reflita, de forma atualizada, a que preço o administrador dos recursos venderia cada ativo a cada
momento (mesmo que ele o mantenha na carteira). Ainda de acordo com a legislação (instrução
CVM 409), devem ser observados os preços do fim do dia, após o fechamento dos mercados. Já
para a renda variável, a legislação determina que observe o preço médio dos ativos durante o dia.
O Objetivo de marcar a mercado é evitar transferência de riqueza entre cotistas
Os ativos que fazem parte da carteira de responsabilidade do administrador devem ter um preço
único.
Na MaM, os preços dos papéis que compõem a carteira do fundo e que, portanto, irão definir o
valor da cota, são estipulados com base no valor a mercado desses títulos a cada instante. Essa
avaliação diária é importante mesmo para os títulos de renda fixa pré-fixada, ou seja, aqueles que
têm a taxa pré-determinada no momento da aplicação, pois esses títulos também sofrem
oscilações de preço até a sua data de vencimento.
Porém, no passado, muitas instituições costumavam estabelecer os preços dos títulos de acordo
com os juros que seriam pagos, a chamada marcação pela curva de juros do papel. Essa
alternativa geralmente conferia maiores ganhos aos cotistas, porém, não refletia o real
patrimônio do fundo. Isso ocorre porque, caso houvesse uma corrida aos bancos e muitos
investidores quisessem resgatar seus recursos, os gestores não conseguiriam vender os títulos de
acordo com os juros prometidos, acabando por prejudicar os cotistas
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5.6. Taxas de Administração e Outras
TAXA DE ADMINISTRAÇÃO
Percentual pago pelos cotistas de um fundo para remunerar todos os prestadores de serviço. É
uma taxa expressa ao ano calculada e deduzida diariamente.
A cobrança de taxa de administração afeta o valor da cota.
A rentabilidade divulgada pelos fundos de investimento é sempre liquida de taxa de
administração.
TAXA DE PERFORMANCE
Percentual cobrado do cotista quando a rentabilidade do fundo supera a de um indicador de
referência. Nem todos os fundos cobram taxa de performance.
Cobrança após a dedução de todas as despesas, inclusive da taxa de administração.
Linha d’agua: Metodologia utilizada para cobrança de taxa de performance.
Periodicidade: Semestral
DESPESAS
De acordo com a Instrução CVM 409 são encargos do Fundo de Investimento, além da Taxa
de Administração, os impostos e contribuições que incidam sobre os bens, direitos e obrigações
do fundo, as despesas com impressão expedição e publicação de relatórios, formulários
e informações periódicas, previstas no regulamento, as despesas de comunicação aos
condôminos, os honorários e despesas do auditor, os emolumentos e comissões nas
operações do fundo, despesas de fechamento de câmbio vinculadas as suas operações, os
honorários de advogados e despesas feitas em defesa dos interesses do fundo, quaisquer
despesas inerentes a constituição ou liquidação do fundo ou a realização de assembléia geral de
condôminos, e as taxas de custodia de valores do fundo
São Fundos que têm por objetivo proporcionar a menor volatilidade possível dentre os
Fundos disponíveis no mercado brasileiro.
Os fundos classificados como "Curto Prazo" deverão aplicar seus recursos exclusivamente em
títulos públicos federais pré-fixados ou indexados à taxa SELIC, ou títulos indexados a índices de
preços, com prazo máximo a decorrer de 375 (trezentos e setenta e cinco) dias, e o prazo
médio da carteira do fundo deve ser inferior a 60 (sessenta) dias, sendo permitida a
utilização de derivativos somente para proteção da carteira e a realização de operações
compromissadas lastreadas em títulos públicos federais.
É vedada a cobrança de taxa de performance, salvo quando se tratar de Fundo
destinado a investidor qualificado.
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Alíquota mínima de IR: 20%
FUNDOS REFERENCIADOS
Investem no mínimo 80% de seu Patrimônio Líquido em ativos de renda fixa expostos a
variação da taxa de juros doméstica ou a um índice de preços, ou ambos.
Sua carteira é composta por títulos que rendem uma taxa previamente acordada. Estes fundos se
beneficiam em um cenário de queda de juros, mas tem risco de taxa de juros e eventualmente
crédito
Estes Fundos podem ser adicionalmente classificados como “Longo Prazo”, quando o prazo
médio de sua carteira superar 365 dias. Neste caso, não poderá ser utilizada a “Cota de
Abertura”.
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FUNDO CAMBIAL
Investe no mínimo 80% de seu PL em ativos que busquem acompanhar a variação de preços
de moedas estrangeiras.
Os Fundos Cambiais Dólar são os mais conhecidos. A aplicação é feita em R$ (reais), e sua
carteira é composta por papéis que buscam acompanhar a variação da moeda norte americana
Comentário: ATENÇÃO, ele não acompanha a cotação do dólar
Podem cobrar taxa de performance
FUNDO DE AÇÕES
Investe no mínimo 67% do seu Patrimônio Líquido em ações negociadas no mercado à vista de
bolsa de valores.
A performance destes fundos está sujeita à variação de preço das ações que compõem sua
carteira. Por isso, são mais indicados para quem tem objetivos de investimento de longo prazo.
Investe no mínimo 80% do seu Patrimônio Líquido em títulos do Brasil negociados no mercado
internacional.
Somente Fundos de Dívida Externa podem adquirir títulos representativos da dívida externa de
responsabilidade da União
FUNDOS MULTIMERCADOS
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NORMAS RELATIVAS À CONCENTRAÇÃO EM CRÉDITOS PRIVADOS
Os restantes 5% (cinco por cento) do patrimônio do fundo poderão ser mantidos em depósitos à
vista ou aplicados em:
O fundo
f é regido por esta
e Instru
ução e pela as disposiçções consttantes do sseu regulaamento, seendo
seu principal meio
m de divulgação de
d informações a sua a página na a rede munndial de co
omputadorres.
fund do deve manter
m 9
95% (novventa e cinco
c porr cento), no mínim mo, de se eu patrimôônio
apliicado em valores
v m
mobiliário os ou outro os ativos de
d renda variável
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utorizados pela CVM,, na
pro
oporção em e que esstes integram o índice de referência
r a, ou em posições compradas
c s no
merrcado futuro do índicce de referrência, de forma a reefletir a variação
v e rentabilidade de e tal
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5.9
9. Tributaç
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FUNDOS DE CURT
TO PRAZO
O
Alíquota no Resgate
22,5% aplicações de até 180 dias
20,0% aplicações de 181 a 360 dias
17,5% aplicações de 361 até 720 dias
15,0% aplicações acima de 720 dias
OBS: A cobrança de imposto de renda em Fundos (come-cotas) reduz a QUANTIDADE de cotas
e não o VALOR da cota.
FUNDOS DE AÇÕES
OBS: Nos fundos de ações não há recolhimento de Imposto de Renda Semestralmente, somente
no resgate
COMPENSAÇÃO DE PERDAS:
Os ganhos nos fundos de renda fixa são compensados com as perdas realizadas
anteriormente no mesmo fundo de renda fixa.
“Fundos de Curto Prazo” só podem compensar com “Fundos de Curto Prazo” e “Fundos de Ações”
só podem compensar com “Fundos de Ações”).
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CERTIFICAÇÃO ANBIMA CPA 10
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O administrador dos fundos não é obrigado a oferecer essa compensação, porém sua
capacidade de oferecê-la ao cliente é uma vantagem competitiva. A perda de um fundo somente
pode ser utilizada para compensar lucros futuros após a ocorrência do resgate do fundo com
prejuízo.
Caso o investidor resgate totalmente suas cotas num Fundo de renda fixa, realizando um
prejuízo, este prejuízo fica guardado no Fundo até 31/12 do ano subseqüente ao resgate.
Caso o investidor volte a aplicar nesse Fundo de renda fixa até essa data (31/12 do ano
subseqüente), poderá compensar essas perdas em ganhos futuros
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CER
RTIFICAÇ
ÇÃO ANBIIMA CPA 10
edgarab
breu@yahoo
o.com.br
MÓ
ÓDULO
O 6. DEM
MAIS PRODUTTOS DEE INVESSTIMEN
NTO
(PROPORÇÃÃO: DE 15% A 25%)
O que espe
erar do MÓDULO
M 6?
prova.
Este capítu
ulo é também uns dos mais imporrtantes da prova.
p É im
mportante sa aber diferen
nciar
Debênturess de nota promissória,
p , saber os principais conceitos
c de LH (isençção de IR para
p
pessoa físicca) e ações é requisito essencial para
p obter sucesso
s nessta parte da prova.
O assunto cardeneta de poupan nça só será cobrado nasn provas realizadas a partir do o dia
13/11/2010 0.
1. Ações
6.1
AÇÕES
Deffinição:
ação represennta a meno or "fraçãoo" do capiital sociall de uma empresa,
e , ou seja, a unidadee do
cap
pital nas sociedade
s es anônim mas. Quemm adquire estas
e "fraçõ
ões" é cha
amado de acionista
a que
vai ter uma ce
erta particiipação na empresa,
e c
corresponddente a quantas desttas "frações" ele detivver.
OP
PERAÇÃO DE UNDE ERWRITING
AGENTES UNDERWR
U RITER: Bancos
B de
e Investim
mento, Ban
ncos Múlttiplos com
m carteira de
Inveestimento,, Sociedadde Distribu
uidora de Títulos e Valores Mobiliários
M (SDTVM)) e Socied
dade
Corrretora de Títulos
T e Valores
V Mobbiliários
www
w.edgarabrreu.com.brr Página 48
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MERCADO PRIMÁRIO: Colocação de títulos resultantes de novas emissões. Empresas utilizam
o mercado primário para captar os recursos necessários ao financiamento de suas atividades.
Comentário: Uma empresa quando abre o capital está também abrindo a sua contabilidade para
o mercado, devendo assim possuir uma gestão transparente publicando balanços periódicos
entre outras exigências feitas pela CVM.
TIPO DE AÇÕES
OBS: Empresas que abrem seu capital deverão ter no mínimo 50% de suas ações sendo do
tipo ordinária.
Comentário: As ações preferenciais (PN) apesar de não terem direito a voto, podem adquiri-lo
caso a empresa não pague dividendos (lucro) em 3 anos consultivos
day trade: Combinação de operação de compra e de venda realizadas por um investidor com o
mesmo título em um mesmo dia.
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Circuit breaker: Sempre que acionado, interrompe o pregão. Na Bovespa é acionado sempre
que o Índice Ibovespa atinge uma queda de 10% (30 minutos de paralisação) e persistindo a
queda, 15% (1 hora de paralisação).
Blue chip : Em geral, ações de empresas tradicionais e de grande porte, com grande liquidez e
procura no mercado de ações.
MEGA BOLSA: Sistema de negociação eletrônica da BOVESPA, que engloba terminais remotos e
visa ampliar a capacidade de registro de ofertas e realização de negócios em um ambiente
tecnologicamente avançado.
After Market: O After Market permite a negociação de ações no período noturno, após o horário
regular, de forma eletrônica. A totalidade de ordens enviadas tem um limite de R$ 100.000,00 por
investidor para o período After-Market e os preços das ordens enviadas nesse período não
poderão exceder à variação máxima positiva ou negativa de 2% em relação ao preço de
fechamento do pregão diurno
OBS: Bovespa (10h às 17h) after market (17h às 18h:15min).
Dividendos: Distribuição de parte do lucro aos seus acionistas. Por lei as empresas devem dividir
no mínimo 25% do seu lucro liquido.
Juros sobre o Capital Próprio: São proventos pagos em dinheiro como os dividendos, sendo,
porém dedutíveis do lucro tributável da empresa.
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Subscrição: Direito aos acionistas de aquisição de ações por aumento de capital, com preço e
prazos determinados. Garante a possibilidade do acionista manter a mesma participação no capital
total.
CUSTO DA OPERAÇÃO
Corretagem: Custo pago para corretoras pelas operações executada.
Emolumentos: Os emolumentos são cobrados pelas Bolsas por pregão em que tenham
ocorrido negócios por ordem do investidor. A taxa cobrada pela Bolsa é de 0,035% do valor
financeiro da operação
Custódia: Uma espécie de tarifa de manutenção de conta, cobrada por algumas corretoras
6.1.8. Tributação:
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IMPOSTO DE RENDA ATIVOS RENDA VARIÁVEL
Ações
15%
20% Day Trade
Cobrança: no resgate
Responsável pelo Recolhimento: O Investidor deverá pagar o Imposto de Renda
devido, recolhendo através de um Documento de Arrecadação da Receita Federal (DARF)
até o ultimo dia útil do mês subseqüente ao da alienação de suas ações. (Banco, Corretora,
Agente Fiduciário...)
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CLUBE DE INVESTIMENTO
A carteira é composta por 51% no mínimo em ações, sendo o restante em renda fixa e
derivativos.
O máximo que um único investidor pode ter de um clube de investimento é de 40% sobre o
patrimônio do clube.
Lastro
As Letras Hipotecárias são garantidas, ou seja, são lastreadas em créditos hipotecários já
concedidos pela Instituição Financeira. Uma mesma letra poderá ser garantida por um ou mais
créditos hipotecários. A soma do principal das letras hipotecárias emitidas pela instituição
financeira não deverá exceder, em hipótese alguma, o valor total dos créditos hipotecários de
titularidade da instituição.
Rentabilidade:
O investidor de Letras Hipotecárias tem o direito de receber o valor nominal aplicado, corrigido
por um índice previamente definido acrescido da taxa de juros estipulada.
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As instituições financeiras deverão determinar no ato da emissão da Letra Hipotecária
um único índice de atualização
Garantias: Possuem garantia real e contam também com cobertura do FGC até o limite
vigente, atualmente de R$ 60.000,001.
1
Apesar do atual valor de cobertura do FGC ser de 70 mil Reais, a prova da ANBID
ainda cobra 60 mil (Questões desatualizadas)
Prazo
Mínimo de 180 dias, sendo que o prazo máximo não poderá ser superior ao prazo dos créditos
hipotecários que lhe servem de garantia. As letras hipotecárias emitidas com base em índice de
preços devem ter prazo mínimo de sessenta meses
IMPORTANTE: Pessoas física que investem em Letras Hipiotecárias (LH’s), possuem isenção de
Imposto de Renda (IR)
O CDB pode ser emitido por bancos comerciais, bancos de investimento e bancos múltiplos, com
pelo menos uma destas carteiras descritas.
Rentabilidade
Pré-Fixada
Pós-Fixada
Liquidez:
O CDB pode ser negociado no mercado secundário. O CDB também pode ser resgatado antes do
prazo final caso o banco emissor concorde em resgatá-lo. No caso de resgate antes do prazo final,
devem ser respeitados os prazos mínimos.
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Os CDB’s não podem ser indexados à variação cambial. Quando o investidor deseja obter
um rendimento atrelado a variação cambial, é necessário fazer um contrato de swap paralelo
ao CDB. “CDB swapado”
Garantias: Possuem garantia real e contam também com cobertura do FGC até o limite
vigente, atualmente de R$ 60.000,001.
1
Apesar do atual valor de cobertura do FGC ser de 70 mil Reais, a prova da ANBID
ainda cobra 60 mil (Questões desatualizadas)
6.3.4. Tributação:
Ver página 59
6.4. Debêntures
OBJETIVO
Captação de recursos de médio e longo prazo para sociedades anônimas (S.A.) não
financeiras de capital aberto.
IMPORTANTE:
Não existe padronização das características deste título. Ou seja, a debênture pode incluir:
Direito dos debenturistas: além das três formas de remuneração, o debenturista pode gozar
de outros direitos/atrativos, desde que estejam na escritura, com o propósito de tornar mais
atrativo o investimento neste ativo:
Conversão da debênture em ações da companhia
Garantias contra o inadimplemento da emissora
Como regra geral, o valor total das emissões de debêntures de uma empresa não poderá
ultrapassar o seu capital social.
6.4.3. Tributação
Ver página 59
A nota promissória comercial não possui garantia real, por isso é um instrumento para
empresas com bom conceito de crédito.
Prazo
O prazo mínimo da NP é de 30 dias.
O prazo máximo da NP é de 180 dias para S.A. de capital fechado e 360 dias para S.A.
de capital aberto.
A NP possui uma data certa de vencimento.
Rentabilidade
Pré-Fixada
Pós-Fixada
Índice de Preços: Como o prazo máximo de uma NP é de 360 dias, e a remuneração de ativos
por índice de preços exige prazo mínimo de um ano, uma NP não pode ser remunerada por índice
de preços. Ou seja, uma NP emitida com prazo de 1 ano teria um pouco mais de 360 dias, pois
teria 365 ou 366 dias
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6.5.3. Tributação
Ver página 59
A dívida pública federal interna e externa é composta, em sua maior parte, por títulos mobiliários
que diferem entre si conforme o contexto e a finalidade da emissão. Para os títulos pós-fixados,
por exemplo, tem-se diferentes indexadores, que variam conforme o tipo. Existem também
aqueles que não possuem indexadores, os chamados títulos prefixados.
TITULO RENTABILIDADE
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CER
RTIFICAÇ
ÇÃO ANBIIMA CPA 10
edgarab
breu@yahoo
o.com.br
NOTA DO
D TESOURO NACIONAL (NT
TN-D) Pó
ós-fixado
o (DOLAR - PTAX)
NOTA DO
D TESOU
URO NACIIONAL (NT
TN-F) Prré-fixado
6.7
7 Caderne
eta de Pou
upança:
Rentabilidade:
- me o sem finss lucrativoss): TR + 0,5%;
ensal (pesssoas físicass e jurídicas imunes ou 0
- Trimestral (demais pessoas jurídicas): TR + 1,5%;
Com
mentário:: Apenas o Banco o do Brassil possui autonomia para u
utilizar oss 75% accima
men
ncionados para fins de
d crédito Rural.
Apliicações rea
alizadas no
os dias 29, 30 e 31 te
erão o dia 01 como data
d de aniiversário.
www
w.edgarabrreu.com.brr Página 58
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Tributação em ativos de RENDA FIXA
IMPOSTO DE RENDA
CDB
Debêntures
Letras Hipotecária
Cardenetas de Poupança
Nota Promissória (comercial papers)
Títulos Públicos Federais: LFT, LTN e NTN
Aliquota:
22,5% aplicações de até 180 dias
20,0% aplicações de 181 a 360 dias
17,5% aplicações de 361 até 720 dias
15,0% aplicações acima de 720 dias
Cobrança: no resgate
Responsável pelo Recolhimento: A Instituição Financeira ou pessoa jurídica que efetuar o
pagamento dos rendimentos. Exemplo: Banco, Corretora, distribuidora e etc
Ver Página 45
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CADERNO DE
EXERCÍCIOS
As questões que constam neste caderno de exercícios, foram retiradas do meu livro: “400
questões para certificação CPA 10 com gabarito comentado.”
Aqui constam apenas as questões com gabarito, caso o leitor deseja ler o comentário de cada
questão, recomendo a compra do livro no site da Editora Novatec ou nas principais livrarias do
Brasil.
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MÓDULO 1. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (PROPORÇÃO: DE 5% A 10%)
3. Tem como foco realizar operações de captação e financiamento de médio e longo prazo:
a) Banco múltiplo com carteira comercial
b) Banco comercial
c) Banco de investimento
d) Corretora de títulos e valores mobiliários
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b) LFT (Letra Financeira do Tesouro)
c) Ações negociadas em bolsa
d) Contratos de derivativos
9. Compete à Anbima:
a) A legislação sobre o mercado de Fundos de Investimento
b) A legislação sobre o mercado de ações
c) Criar procedimentos que permitam a autorregulação do mercado de capitais
d) Criar procedimentos que permitam a autorregulação do mercado cambial
10. Sistema utilizado para transferir recursos entre agentes econômicos, com o objetivo de
reduzir o risco sistêmico:
a) SPB
b) Selic
c) CETIP
d) CBLC
d) Copom
12. Uma das alterações com a criação do SPB (Sistema de Pagamentos Brasileiro) foi a limitação
de Documentos de Créditos (DOCs) até o valor de:
a) R$ 4.000,00
b) R$ 4.999,99
c) R$ 2.999,99
d) R$ 10.000,00
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a) Encarregar-se da administração de carteiras de custódia de títulos e valores mobiliários
b) Praticar operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes
c) Prestar serviços de intermediação e de assessoria ou assistência técnica, em operações e
atividades nos mercados financeiros e de capitais
d) Administrar títulos de capitalização
14. Dos objetivos abaixo, o que não se refere a um objetivo de uma Corretora de Títulos e
Valores Mobiliários (CTVM)?
a) Operar em Bolsa de Valores
b) Praticar operações de compra e venda de metais preciosos
c) Captar depósito à vista
d) Exercer funções de agente fiduciário
GABARITO MÓDULO 1
1 B 2 A 3 C 4 B
5 D 6 D 7 B 8 D
9 C 10 A 11 D 12 C
13 D 14 C
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MÓDULO 2. ÉTICA, REGULAMENTAÇÃO E ANÁLISE DO PERFIL DO INVESTIDOR
(PROPORÇÃO: DE 10% A 15%)
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6. No processo de lavagem de dinheiro, a fase onde o recurso volta para a economia com
aparência de dinheiro limpo é chamada de:
a) Integração
b) Ocultação
c) Colocação
d) Absorção
10. O principal órgão de combate à lavagem de dinheiro, criado a partir da Lei 9.613/98 é:
a) A Secretaria da Receita Federal, a quem compete verificar a sonegação de impostos tanto de
pessoas físicas quanto jurídicas
b) O Banco Central
c) A auditoria interna de seu banco, obrigada a fiscalizar depósitos em excesso de clientes que
não conseguem demonstrar a origem de seus recursos
d) O COAF – Conselho de Controle de Atividades Financeiras
11. "Manter os necessários conhecimentos e habilidades para prestar bons serviços aos seus
clientes e ainda firmar um compromisso de contínua aprendizagem e aperfeiçoamento
profissional" é o que diz o princípio de ética de:
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a) Liderança
b) Competência
c) Objetividade
d) Integridade
12. Um profissional que induz seu cliente a adquirir um produto que não é de seu interesse, com
o intuito de fechar sua meta de vendas, deixa de observar o princípio de:
a) Integridade
b) Competência
c) Confidencialidade
d) Profissionalismo
13. Um profissional financeiro indica o nome de um cliente seu para um amigo que precisa de
novos clientes para venda de um empreendimento imobiliário. Conhece o perfil do cliente,
sabe que ele gosta de investir em imóveis e acha que está unindo o útil ao agradável. Esse
profissional DEIXOU de observar o princípio ético de:
a) Profissionalismo
b) Objetividade
c) Competência
d) Confidencialidade
14. Um profissional financeiro, ao notar que seu colega está com dificuldades para atender a
solicitação de um cliente, oferece ajuda a este. Esse profissional financeiro está agindo de
acordo com o principio ético de:
a) Profissionalismo
b) Objetividade
c) Competência
d) Confidencialidade
15. Um gerente que obriga o cliente a investir R$ 9 mil em uma aplicação como condição para
liberar um financiamento de R$ 30 mil praticou uma:
a) Operação fraudulenta
b) Venda casada
c) Operação de crédito consignado
d) Transação de interesse do cliente
16. Marcar a mercado significa registrar os preços dos títulos que compõem a carteira do Fundo
de Investimento pelo:
a) Preço de aquisição
b) Preço de resgate no vencimento
c) Preço que seria negociado diariamente no mercado
d) Menor preço registrado no mês
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17. Quando falamos em parâmetros de performance de um fundo, estamos nos referindo a:
a) Risco de mercado
b) Liquidez do fundo
c) Composição da carteira
d) Rentabilidade do fundo
GABARITO MÓDULO 2
1 A 2 B 3 C 4 C
5 B 6 A 7 C 8 A
9 C 10 D 11 B 12 A
13 D 14 A 15 B 16 C
17 D
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MÓDULO 3. NOÇÕES DE ECONOMIA E FINANÇAS (PROPORÇÃO: DE 10% A 15%)
2. A taxa de juros calculada com base no total de negociações com títulos públicos federais é a:
a) TJLP
b) Selic
c) DI
d) TR
4. O Conselho Monetário Nacional define a meta de inflação para cada ano, e o índice utilizado
para a mensuração da meta é o:
a) IPCA
b) IGP-M
c) IPC
d) INCC
5. Entre os instrumentos de política monetária utilizados pelo Banco Central, destaca-se por ser
o mais ágil entre todos os instrumentos:
a) O depósito compulsório
b) O open market
c) A taxa Selic
d) A taxa de redesconto
6. A taxa DI é:
a) Divulgada diariamente pela Selic
b) Calculada com base em 360 dias corridos
c) Base de cálculo para a TR – Taxa Referencial
d) Calculada com base nas operações do mercado interfinanceiro, de 1 dia, com lastro em CDI
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7. A Taxa Referencial – TR é calculada com base nas operações de:
a) Nota promissória
b) Letra de câmbio
c) Debêntures
d) CDB
8. A composição do IGP-M é:
a) 60% do IPA, 30% do IPC e 10% do INCC
b) 60% do INCC, 30% do IPC e 10% do IPA
c) 60% do IPC, 30% do IPA e 10% do INCC
d) 60% do IPA, 30% do INCC e 10% do IPC
9. O investidor que deseja se proteger da inflação deve fazer um investimento cujo benchmark
seja:
a) A T.R.
b) A taxa de câmbio
c) O Ibovespa
d) O IGP-M
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13. PTAX é a taxa média ponderada das negociações com:
a) Títulos públicos federais
b) Moeda estrangeira
c) CDB
d) Debêntures
15. Uma aplicação financeira obteve um lucro nominal de 14,4% em um ano em que a inflação
foi de 10%. Assim, podemos concluir que a taxa real dessa aplicação foi:
a) Igual a 4,4%
b) Superior a 4,4%
c) Inferior a 4,4%
d) Igual a 24,4%
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c) Os juros são incorporados ao capital durante a capitalização
d) A capitalização de juros ocorre sobre o capital inicial
19. A carteira de renda fixa X tem prazo médio de 180 dias. A carteira Y tem prazo médio de 360
dias. A sensibilidade à oscilação das taxas de juros de mercado será:
a) Menor na carteira X
b) Maior na carteira X
c) Menor na carteira Y
d) Idêntica nas duas carteiras
GABARITO MÓDULO 3
1 B 2 B 3 A 4 A
5 B 6 D 7 D 8 A
9 D 10 A 11 B 12 D
13 B 14 C 15 C 16 A
17 C 18 D 19 A 20 A
21 D 22 A
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MÓDULO 4. PRINCÍPIOS DE INVESTIMENTO: CONCEITOS (PROPORÇÃO: DE 10% A
20%)
1. "A caderneta de poupança rendeu 42% da taxa DI em 2006". Esta afirmação refere-se ao
conceito de rentabilidade:
a) Esperada
b) Real
c) Nominal
d) Relativa
a) I e II apenas
b) I e III apenas
c) II e III apenas
d) I, II e III
5. Quando uma ação é vendida, negociada, comprada com facilidade e avaliada por seu preço
justo, ela é conhecida como sendo:
a) Preferencial
b) Líquida
c) Ordinária
d) Nominativa
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6. Seu cliente tem um imóvel cujo valor de mercado é R$ 50 mil. Decidiu vendê-lo para
solucionar problemas financeiros. A única proposta de compra que recebeu foi de R$ 30 mil.
O risco determinante deste investimento foi de:
a) Crédito
b) Liquidez
c) Câmbio
d) Inflação
9. Uma empresa emitiu debêntures e não está conseguindo honrar seus pagamentos. O risco
predominante é:
a) Risco operacional
b) Risco de mercado
c) Risco de crédito
d) Risco de liquidez
11. Seu cliente procura o melhor produto de investimento. Você indica aquele que:
a) Apresentou a melhor rentabilidade passada
b) Ajuda você a cumprir a meta de vendas do mês
c) Atende aos objetivos de investimento do cliente
d) É o mais conservador da sua prateleira de produtos
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12. Sobre risco:
a) Significa poder ter resultado diferente do esperado
b) Está presente apenas nas ações e Fundos de Ações
c) Está presente apenas nos Fundos de Ações e no Fundo Multimercado
d) Quanto menor o risco, maior a rentabilidade do investimento
GABARITO MÓDULO 4
1 D 2 C 3 A 4 A
5 B 6 B 7 A 8 D
9 C 10 B 11 C 12 A
13 C 14 C
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MÓDULO 5. FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROPORÇÃO: DE 25% A 40%)
3. Os Fundos de Investimento:
a) São garantidos pelo Fundo Garantidor de Crédito
b) Usam o CNPJ do banco
c) São um condomínio de pessoas com objetivo comum de investimento
d) São fiscalizados pela Anbima
6. Dentre os documentos abaixo, qual deles permite ao investidor tomar ciência dos riscos de
um fundo?
a) Regulamento
b) Termo de adesão
c) Lâmina
d) Prospecto
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7. O procedimento de marcação a mercado dos ativos da carteira dos Fundos de Investimento
tem por objetivo:
a) Beneficiar o cotista que aplica novos recursos
b) Beneficiar o cotista que solicita resgate
c) Evitar transferência de riqueza entre os cotistas
d) Evitar que o administrador obtenha lucro com os recursos
a) II e III apenas
b) I e III apenas
c) I, II e III
d) I e II apenas
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12. Responsável legal pelo Fundo de Investimento perante a Comissão de Valores Mobiliários:
a) Gestor
b) Administrador
c) Cotista
d) Assembleia de cotistas
13. A escolha dos ativos que devem compor a carteira de um Fundo de Investimento, de acordo
com sua política de investimento, compete ao:
a) Administrador
b) Auditor
c) Gestor
d) Distribuidor
14. Conhecer e recomendar determinado Fundo de Investimento, visando atender aos objetivos
pessoais de investimento do cliente, é uma atribuição do:
a) Administrador
b) Distribuidor
c) Gestor
d) Custodiante
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18. Um cliente investiu em um Fundo de Investimento de longo prazo A alíquota de imposto de
Renda retido na fonte nos meses de maio e novembro será de:
a) De 22,5%
b) De 20%,
c) De 15%,
d) De 17,5%
19. Seu cliente precisa efetuar resgate total de um Fundo de Renda Fixa no 28° dia da aplicação.
O IR incidente será calculado sobre:
a) O valor da aplicação
b) O rendimento total
c) O rendimento líquido de IOF
d) O valor de resgate
20. O cotista de um Fundo de Renda Fixa que acaba de pagar o Imposto de Renda – IR
verificou:
a) Redução no valor da cota
b) Aumento no valor da cota
c) Aumento no número de cotas
d) Redução no número de cotas
21. Um Fundo de Investimento com menos de 67% em ações está sujeito à incidência do
Imposto de Renda:
a) A cada 30 dias, ou no resgate, o que ocorrer primeiro
b) No último dia útil de cada mês, ou no resgate, o que ocorrer primeiro
c) No último dia útil do mês de maio e novembro, ou no resgate, o que ocorrer primeiro
d) Somente no resgate
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24. Os Fundos de Investimento fechados são aqueles cujas cotas:
a) Podem ser resgatadas a qualquer momento
b) Só podem ser resgatadas ao término do prazo de duração do fundo ou em sua liquidação
c) Pertencem a um único cotista
d) Não são marcadas a mercado
28. O cliente poderá aplicar um percentual mínimo em ações, bônus ou recibos de subscrição e
certificados de deposito de ações, cotas de Fundos de Ações e cotas dos fundos de índice de
ações negociadas, e em Brazilian Depositary Receipts classificados como nível II e III. Esse
percentual mínimo deverá ser de:
a) 100% do patrimônio líquido do fundo
b) 80% do patrimônio líquido do fundo
c) 51% do patrimônio líquido do fundo
d) 67% do patrimônio líquido do fundo
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d) São fundos cobertos contra qualquer tipo de risco
GABARITO MÓDULO 5
1 B 2 D 3 C 4 A
5 B 6 D 7 C 8 A
9 C 10 B 11 D 12 B
13 C 14 B 15 A 16 A
17 C 18 C 19 C 20 D
21 D 22 A 23 A 24 B
25 A 26 A 27 B 28 D
29 B 30 C 31 B 32 D
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MÓDULO 6. DEMAIS PRODUTOS DE INVESTIMENTO (PROPORÇÃO: DE 15% A 25%)
2. Investimento indicado para o cliente que deseja ter a taxa de juros real além da variação do
IPCA:
a) NTN-B
b) NTN-D
c) CDB-DI
d) NTN-C
6. As debêntures são:
a) Títulos emitidos por um banco comercial
b) Títulos emitidos por um banco de investimento
c) Títulos representativos da dívida coorporativa
d) A parcela do capital social da empresa
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7. Uma indústria pretende construir uma usina hidrelétrica. Para captar recursos para este
investimento, emitirá:
a) LH
b) Nota promissória
c) Debêntures
d) CDB
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13. O home broker:
a) Permite a compra e venda de ações sem o intermédio da corretora
b) Permite a compra e venda de ações pela internet
c) Permite a compra e venda de ações por telefone
d) Permite que a compra e venda de Fundos de Investimento sejam feitas pelo banco
15. O Sr. João Antonio investe em ações da empresa Aramados X. Recebeu novas ações
provenientes da capitalização de reservas provenientes de lucros. Dá-se a este processo o
nome de:
a) Bonificação
b) Subscrição
c) Nova emissão de ações
d) Inplit
16. Um investidor recebeu "juros sobre capital próprio" em seu investimento em:
a) Debêntures
b) Nota promissória
c) Ações
d) LFT
17. Uma empresa distribui parte dos lucros aos acionistas mediante:
a) Split
b) Inplit
c) Subscrição
d) Dividendos
18. Uma empresa de capital aberto gerou lucro, que será distribuído ao acionista sob a forma
de:
a) Juros sobre o capital próprio
b) Dividendo
c) Split (desdobramento de ações)
d) Bonificação
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19. Uma empresa cujas ações são negociadas em Bolsa de Valores e que deseja aumentar a
liquidez de suas ações sem aumentar o capital, deverá realizar:
a) Um processo de desdobramento de ações (split)
b) Um processo de agrupamento de ações (inplit)
c) A emissão de novas ações
d) Um processo de subscrição de ações
21. Instrumento legal que permite a reunião de um grupo de investidores para investimento em
ações:
a) Clube de investimento
b) Agremiação de investidores
c) Cooperativa de investidores
d) Fundo de Investimento
23. Um determinado cliente, pessoa física, deseja investir em operação livre de incidência do
Imposto de Renda – IR. O gerente deverá, nesse caso, indicar-lhe:
a) Os Fundos de Investimento
b) As ações
c) Os títulos públicos federais
d) As letras hipotecárias – LHs
24. A cobrança do IOF, que é regressiva e incide sobre os rendimentos, ocorre na ocasião dos
resgates entre o primeiro dia da aplicação e o:
a) 19°
b) 39°
c) 29°
d) 49°
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25. O investidor aplicou em CDBs em 1/6 e resgatou em 17/11:
a) IR de 15% sobre o rendimento somente, recolhido na fonte
b) IR de 15% sabre o rendimento somente, recolhido pelo contribuinte via DARF
c) IR de 22,5% sobre o rendimento somente, recolhido na fonte
d) IR de 22,5% sobre o rendimento somente, recolhido pelo contribuinte via DARF
GABARITO MÓDULO 6
1 B 2 A 3 A 4 C
5 A 6 C 7 C 8 C
9 D 10 D 11 C 12 C
13 B 14 D 15 A 16 C
17 D 18 B 19 A 20 D
21 A 22 D 23 D 24 C
25 C
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SIMULADOS
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SIMULADO 1
1) Selic é um sistema informatizado que cuida da liquidação e custódia de
a) Certificado de Depósito Bancário.
b) LFT (Letra Financeira do Tesouro).
c) Ações negociadas em bolsa.
d) Contratos de derivativos.
4) É definição do SPB
a) É o Sistema de Transferência de Reservas (STR) no mercado financeiro entre bancos
do mesmo conglomerado que permite a liquidação dos pagamentos em tempo real.
b) É o CIP (Câmara Interbancária de Pagamentos) de recursos próprios que visa a
transferência entre bancos do mesmo conglomerado, feito para reduzir o risco
sistêmico.
c) É a transferência de fundos interbancários próprios ou de terceiros que é feita em
tempo real com a conseqüente redução do risco sistêmico.
d) É a transferência de fundos entre bancos do mesmo conglomerado de recursos
próprios ou de terceiros em tempo real feito para reduzir o risco sistêmico.
11) O profissional que informa que somente poderá liberar o empréstimo de R$ 20 mil
que o cliente está pedindo sob a condição de que o cliente aplique R$ 7 mil em fundos
de investimento está realizando a prática de
a) Venda Cruzada.
b) Venda Casada.
c) Batimento de Metas.
d) Operação Fraudulenta.
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perda do fundo.
b) Pela quantidade de títulos que compõem a carteira do fundo de investimento.
c) Pela quantidade de ativos com baixo risco de crédito presente na carteira do fundo de
investimento.
d) Pela oscilação no preço dos ativos presentes na carteira do fundo.
15) O cliente fez investimentos em ações e em CDB cuja aplicação foi superior a R$ 60
mil. Esses investimentos estão sujeito a riscos que são
a) Ação: risco de mercado e de liquidez. CDB: risco de crédito, de mercado e de liquidez.
b) Ação e CDB: risco de crédito, de mercado e de liquidez.
c) CDB: risco de mercado e de liquidez. Ação: risco de crédito, de mercado e de liquidez.
d) Ação: risco de mercado e de crédito. CDB: risco de crédito, de mercado e de liquidez.
19) O investidor fez uma aplicação em um fundo passivo que tem como benchmark o
Ibovespa. O fundo nos últimos 2 meses rendeu acima do Ibovespa.
a) Isso quer dizer que o gestor agiu muito bem oferecendo rentabilidade acima do que foi
acordado.
b) Isso quer dizer que o investidor correu mais risco do que foi acordado para o fundo de
investimento.
c) Isso quer dizer que o investidor correu menos risco do que foi acordado para o fundo
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de investimento.
d) Nada se pode afirmar sobre a performance de risco e retorno do fundo de investimento.
20) Quando o investidor adota uma estratégia de diferentes alocações em ativos, isso
traz o benefício
a) Da alavancagem.
b) De eliminar riscos.
c) Da diversificação.
d) Da concentração.
21) O investidor fez aplicações em Títulos Públicos Federais e CDB. O CDB vai
apresentar mais rentabilidade que os Títulos Públicos Federais porque possui
a) Menor risco de crédito.
b) Maior risco de crédito.
c) Maior risco de mercado.
d) Menor risco de mercado.
22) Chegamos no cálculo do PIB, sob a ótica das despesas, considerando que
C é o consumo privado
I é o total de investimentos realizados
G são os gastos governamentais
NX são as exportações líquidas (exportações menos importações)
a) C+ I + G + NX
b) C - I + G + NX
c) C + I + G - NX
d) C + I - G + NX
23) O investidor que deseja se proteger da inflação deve fazer um investimento cujo
benchmark seja
a) A TR.
b) A taxa de câmbio.
c) O Ibovespa.
d) O IGP-M.
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b) Nada se pode afirmar a respeito da rentabilidade dos investidores.
c) Os investidores A e C tiveram a mesma rentabilidade.
d) Os investidores B e D tiveram a mesma rentabilidade.
27) Determinada instituição financeira oferece fundos que têm em sua carteira títulos
prefixados, conforme seguintes prazos médios dos títulos
Fundo A 30 dias
Fundo B 45 dias
Fundo C 60 dias
Fundo D 120 dias
Vai apresentar maior risco de elevação dos juros
a) O Fundo A.
b) O Fundo B.
c) O Fundo C.
d) O Fundo D.
28) Pode-se dizer que a relação entre a volatilidade e o prazo médio dos títulos é a de
que
a) Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo médio dos títulos.
b) Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar menor prazo médio dos títulos.
c) Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar maior prazo médio dos títulos.
d) Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo de um de seus
títulos.
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32) O investidor fez duas aplicações conforme segue abaixo
I 100% em títulos públicos federais
II 100% em NTN-C
a) O investimento II é que vai apresentar maior risco de mercado.
b) O investimento I é que vai apresentar maior risco de mercado.
c) O investimento II é que vai apresentar maior risco de crédito.
d) O investimento I é que vai apresentar maior risco de crédito.
33) O fundo de investimento pode apresentar variação negativa no valor das cotas
quando
a) Investir em títulos pós-fixados de curto prazo e houver queda dos juros.
b) Investir em títulos prefixados de longo prazo e houver queda dos juros.
c) Investir em títulos pós-fixados de prazos variados e houver elevação dos juros.
d) Investir em títulos prefixados de prazos variados e houver elevação dos juros.
34) O empresa emitiu debêntures e não está conseguindo honrar seus pagamentos. O
risco predominante é
a) Risco operacional.
b) Risco de mercado.
c) Risco de crédito.
d) Risco de liquidez.
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d) A tributação ocorre semestralmente no último dia útil dos meses de maio e novembro
ou no resgate, o que ocorrer primeiro.
40) Quando for feita a primeira aplicação no fundo de investimento devemos entregar
ao investidor
a) A composição da carteira do fundo.
b) O regulamento junto com o documento com o valor da primeira aplicação conforme
Instrução Normativa CVM 409.
c) O prospecto junto com o documento com o valor da primeira aplicação conforme
Instrução Normativa CVM 409.
d) O regulamento, e se houver o prospecto, junto com declaração de que recebeu esses
documentos e de que está ciente dos riscos presentes no fundo.
41) Uma empresa fez uma oferta pública de debêntures. Essa oferta será feita por
a) Uma empresa de capital aberto com ações presentes na bolsa de valores.
b) Um banco de investimento.
c) Uma companhia fechada não-financeira.
d) Uma companhia aberta não-financeira.
43) Estão isentos do imposto de renda os ganhos líquidos auferidos por pessoa física
em operações no mercado à vista de ações negociadas em bolsas de valores cujo valor
das alienações desses valores mobiliários, exceto day-trade, realizadas em cada mês
seja igual ou inferior a
a) 20.000.
b) 25.000.
c) 60.000.
d) 100.000.
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44) Sobre os ganhos líquidos auferidos em operações no mercado à vista de ações
negociadas em bolsas de valores, exceto day-trade,
a) O imposto de renda sempre é cobrado à alíquota de 15%.
b) O imposto não é cobrado na ocasião do day-trade.
c) O imposto de renda é levantado mensalmente e pago até o último dia do mês subseqüente.
d) O imposto de renda de 15% é cobrado na fonte.
46) É correto afirmar sobre o Imposto de Renda para Fundos de Investimento que
ocorre no último dia útil dos meses de maio e novembro
a) Que a alíquota é de 20% para Fundos Longo Prazo.
b) Que a alíquota é de 15% para Fundos Curto Prazo.
c) Que a alíquota é conforme prazo de permanência do investidor.
d) Que a alíquota é de 15% para Fundos Longo Prazo.
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b) Comprar ativos para o fundo de investimento, conforme a política de investimento.
c) Comprar apenas CDBs da instituição financeira que está oferecendo o fundo.
d) Comprar e vender ativos para o fundo de investimento.
54) A empresa está com necessidade de caixa e precisa vender um imóvel de R$ 600
mil. A empresa colocou o imóvel à venda e recebeu uma única proposta de R$ 300 mil.
O risco presente é o
a) Risco operacional.
b) Risco de mercado.
c) Risco de crédito.
d) Risco de liquidez.
55) O investidor está analisando a liquidez de três ativos (ações, imóveis e fundo com
resgate diário). Pode-se dizer que a liquidez se dá na seguinte seqüência
a) Ações > imóveis > fundo com resgate diário.
b) Imóveis > ações > fundo com resgate diário.
c) Fundo com resgate diário > ações > imóveis.
d) Imóveis > fundo com resgate diário > ações.
GABARITO
1-B, 2-D, 3-D, 4-C, 5-B, 6-B, 7-A, 8-C, 9-B, 10-C, 11-B,12-D, 13-D, 14-B, 15-A, 16-A,
17-C, 18-A, 19-B, 20-C, 21-B, 22-A, 23-D, 24-B, 25-C, 26-A, 27-D, 28-C, 29-a, 30-B,
31-A, 32-A, 33-D, 34-C, 35-B, 36-D, 37-B, 38-C, 39-C, 40-D, 41-D, 42-A, 43-A, 44-C,
45-A, 46-D, 47-A, 48-C, 49- A, 50-A, 51-B, 52-B, 53-A, 54-D, 55-C.
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SIMULADO 2
1) A clearing tem como objetivo garantir
a) O pleno funcionamento do mercado secundário dos ativos registrados.
b) A liquidação da compra e venda dos ativos registrados com seus vencimentos.
c) A definição de preços de todos os ativos negociados no mercado.
d) A mitigação do risco de mercado dos ativos registrados no mercado.
4) É definição do SPB
a) É o Sistema de Transferência de Reservas (STR) no mercado financeiro entre bancos do
mesmo conglomerado com a liquidação dos pagamentos em tempo real feito para reduzir o risco
sistêmico.
b) É a transferência de recursos próprios da instituição financeira feita através da CIP (Câmara
Interbancária de Pagamentos), com o objetivo de reduzir o risco sistêmico.
c) É a transferência de fundos interbancários próprios ou de terceiros que é feita em tempo real
com a conseqüente redução do risco sistêmico.
d) É a transferência de fundos próprios entre bancos do mesmo conglomerado de recursos
próprios ou de terceiros em tempo real feito para reduzir o risco sistêmico.
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7) Segundo o código de auto-regulação da Associação Nacional dos Bancos de
Investimento, o profissional que atua na venda de produtos de investimento deve
a) Agir com ética e diligência na hora de orientar o cliente sobre produtos de investimento, como
se o dinheiro fosse seu.
b) Limitar-se a apresentar apenas os riscos decorrentes das aplicações financeiras que o
cliente deseja fazer.
c) Oferecer produtos de investimento para o cliente sempre com o objetivo de bater a meta de
vendas.
d) Oferecer os produtos com o menor risco de crédito existente para toda a sua carteira de
clientes, evitando assim assumir maiores riscos.
10) O PIB é um indicador que mede a produção de um país e que é calculado com base
nos bens
a) De capital.
b) E serviços finais.
c) E serviços intermediários.
d) Que terão taxa real positiva se a taxa nominal for inferior à inflação do período.
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c) Títulos públicos federais, registrados na CETIP (Câmara de Custódia e Liquidação).
d) Títulos públicos federais, registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia.
14) Determinada instituição financeira oferece fundos que têm em sua carteira títulos
prefixados, conforme seguintes prazos médios dos títulos
Fundo A 45 dias
Fundo B 60 dias
Fundo C 90 dias
Com relação ao risco de elevação dos juros
a) O Fundo A está mais exposto.
b) O Fundo B está menos exposto.
c) O Fundo C está mais exposto.
d) O Fundo C está menos exposto.
15) O investidor pretende fazer uma aplicação e quer sua orientação sobre um
investimento que apresente alto retorno e que tenha um horizonte de investimento de
longo prazo. Sua sugestão pode ser de investimento em
a) Fundos Referenciado DI.
b) Títulos Públicos Federais.
c) Fundos Curto Prazo.
d) Ações.
18) Um fundo que tem como objetivo acompanhar seu benchmark é aquele que
a) Apresenta rentabilidade que supera seu benchmark.
b) Não apresenta parâmetro para acompanhar sua rentabilidade.
c) Pode ser um fundo indexado.
d) Apresenta a garantia do risco de crédito feita pelo gestor do fundo.
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19) O investidor fez uma aplicação em CDB. Em caso de liquidação extrajudicial do
banco
a) O investidor não vai receber o valor investido, já que não há nenhuma garantia neste caso.
b) O investidor vai receber o valor investido no limite de R$ 60.000 do FGC, por CPF/CNPJ.
c) O investidor vai receber o dinheiro do Banco, que garante o dinheiro do cliente mesmo em
casos de liquidação extrajudicial.
d) Cabe ao investidor participar de assembléia para transferir o recurso aplicado em CDB para
outro Banco.
20) Para honrar com os resgates que ocorrem em um fundo de investimentos, o gestor
deve
a) Não permitir que ocorram resgates posteriores.
b) Comprar os ativos presentes no fundo.
c) Vender os ativos presentes no fundo.
d) Cobrar taxa de administração menor.
22) A decisão de investimento do fundo, cargo esse que pode ser assumido pelo
administrador, e que deve seguir os detalhamentos existentes no regulamento do
fundo de investimento, é feita pelo
a) Auditor.
b) Distribuidor.
c) Custodiante.
d) Gestor.
23) Uma investidora resgatou o FGTS de seu tempo de trabalho de 20 anos em uma
empresa e ela está pedindo sugestões de investimento. Você NÃO aconselha
a) Investimentos em Fundos Referenciado DI e de Renda Fixa.
b) Investimentos em Títulos Públicos Federais e CDBs de Bancos de Primeira Linha.
c) Investimentos em Fundos DI e CDBs de Bancos de Primeira Linha.
d) Pequena parcela em Fundos DI e grande parcela em opções de ações.
24) Situação que obrigada o gestor do fundo a comprar ativos para o fundo de
investimento é
a) A aplicação.
b) O resgate.
c) A cobrança da taxa de administração.
d) A cobrança do Imposto de Renda.
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a) Nos títulos públicos federais em função do maior risco de mercado.
b) Nos títulos públicos federais em função do menor risco de mercado.
c) No CDB em função do maior risco de crédito.
d) No CDB em função do menor risco de crédito.
26) Quando for feita a primeira aplicação no fundo de investimento devemos entregar
ao investidor
a) O detalhamento da composição da carteira do fundo.
b) O regulamento junto com o comprovante da aplicação conforme Instrução Normativa CVM 409.
c) O prospecto junto com o comprovante da aplicação conforme Instrução Normativa CVM 409.
d) O regulamento, e se houver o prospecto, junto com declaração de que recebeu esses
documentos e de que está ciente dos riscos presentes no fundo.
27) Pode-se dizer que os riscos presentes nas aplicações em CDB Prefixado e em
Ações são CDB Prefixado Ações
a) De crédito e de mercado. De crédito, de liquidez, de mercado.
b) De crédito e de mercado. De liquidez e de mercado.
c) De crédito, de liquidez, de mercado. De liquidez e de mercado.
d) De crédito, de liquidez, de mercado. De crédito, de liquidez, de mercado.
32) Em tempos de crise cambial, o governo pode emitir para o mercado interno de
investidores um título que apresenta para seus detentores remuneração que está
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indexada à variação do dólar norte-americano. Esse título é chamado de
a) LTN.
b) NTN-C.
c) NTN-D.
d) NTN-F.
34) Quando o investidor adota uma estratégia de diferentes alocações em ativos, isso
traz o benefício
a) Da alavancagem.
b) De eliminar riscos.
c) Da diversificação.
d) Da concentração.
36) O investidor quer fazer um investimento em ações e foi até a agência do Banco
aonde ele tem conta para fazer esse investimento. A agência irá repassar essa ordem
de compra das ações para
a) O Banco de Investimento.
b) A Distribuidora de Valores Mobiliários.
c) A Corretora de Valores Mobiliários.
d) A Bolsa de Valores de São Paulo.
38) A empresa emitiu debêntures, está com dificuldades e não honrou com suas
obrigações. Esse risco é conhecido como
a) Risco de imagem.
b) Risco de liquidez.
c) Risco de crédito.
d) Risco de mercado.
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39) Sobre as debêntures, é correto falar
a) Que elas são emitidas para negociação no mercado externo.
b) Que elas têm prazo máximo de até 360 dias.
c) Que algumas podem ser convertidas em ações.
d) Que são garantidas pelo Fundo Garantidor de Créditos em caso de insolvência da empresa.
40) Percentual mínimo de investimentos em fatores de risco que dão nome à classe
dos Fundos de Renda Fixa e Cambial. Esse percentual precisa ser de no mínimo
a) 67%.
b) 51%.
c) 50%.
d) 80%.
43) O regulamento e, se for o caso, o prospecto de um fundo devem ser lidos pelo
investidor
a) 30 dias depois da aplicação no fundo de investimento.
b) 60 dias depois da aplicação no fundo de investimento.
c) Antes da aplicação para todos os fundos de investimento.
d) Somente para os fundos de investimento que têm termo de adesão.
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46) Um investidor pessoa física fez um investimento de R$ 40.000 no CDB de
10/06/08 a 18/11/08 e que apresentou um rendimento de R$ 1.000. Com base nessa
informação, pode-se dizer que será tributado na fonte com o valor de
a) R$ 225,00.
b) R$ 200,00.
c) R$ 175,00.
d) R$ 150,00.
47) É um Fundo de Investimento que aplica no mínimo 95% dos seus recursos em
ativos financeiros que acompanham seu benchmark e no mínimo 80% do seu
patrimônio em títulos de emissão do Tesouro Nacional
a) Multimercado
b) Renda Fixa Alavancada
c) Curto Prazo
d) Referenciado.
48) O investidor fez uma aplicação em um CDB Prefixado e resolveu fazer um swap de
mesmo prazo de vencimento, o que fez com que ele ficasse ativo indexado ao CDI e
passivo indexado à taxa Pré. Ao fazer isso, o investidor
a) Minimizou o risco de crédito presente no investimento.
b) Aumentou o risco de crédito presente no investimento.
c) Minimizou o risco de oscilação da taxa prefixada.
d) Aumentou o risco de oscilação da taxa prefixada.
49) Investe em vários fatores de risco sem concentração de algum fator de risco em
particular
a) Fundo de Ações.
b) Fundo Multimercado.
c) Fundo de Renda Fixa.
d) Fundo Cambial.
GABARITO
1-B, 2-A, 3-D, 4-C, 5-A, 6-C, 7-A, 8-B, 9-D, 10-B, 11-A, 12-D, 13-A, 14-C,
15-D, 16-C, 17-B, 18-C, 19-B, 20-C, 21-A, 22-D, 23-D, 24-A, 25-C, 26-D,
27-C, 28-A, 29-C, 30-D, 31-B, 32-C, 33-D, 34-C, 35-A, 36-C, 37-B, 38-C,
39-C, 40-D, 41-C, 42-B, 43-C, 44-D, 45-C, 46-A, 47-D, 48-C, 49-B, 50-C
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SIMULADO 3
1) O Selic cuida do registro e custódia de títulos e o objetivo desse sistema de
liquidação e custódia é
a) Atestar a oferta da venda de títulos.
b) Atestar a veracidade dos títulos e das condições de compra.
c) Eliminar a inadimplência existente nos títulos.
d) Eliminar as ofertas de compra de títulos.
4) A definição do SPB é
a) O Sistema de Transferência de Reservas (STR) no mercado financeiro entre bancos do mesmo
conglomerado com a liquidação dos pagamentos em tempo real feito para reduzir o risco
sistêmico.
b) A transferência de recursos próprios da instituição financeira feita através da CIP (Câmara
Interbancária de Pagamentos), com o objetivo de reduzir o risco sistêmico.
c) A transferência de fundos interbancários próprios ou de terceiros que é feita em tempo real
com a conseqüente redução do risco sistêmico.
d) A transferência de fundos entre bancos do mesmo conglomerado de recursos próprios ou de
terceiros em tempo real feito para reduzir o risco sistêmico.
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7) Segue o princípio de integridade o profissional que adota a prática de
a) Oferecer sempre o produto com o menor risco de crédito que a instituição pode oferecer ao
cliente.
b) Limitar-se a apresentar apenas os riscos decorrentes das aplicações financeiras que o cliente
deseja fazer.
c) Oferecer produtos de investimento para o cliente sempre com o objetivo de bater a meta de
vendas.
d) Abster-se de obter vantagens pessoais na venda de produtos de investimento para o cliente.
11) Índice de preços utilizado pelo CMN para o acompanhamento de metas de inflação
a) IGP-M (Índice Geral de Preços de Mercado) calculado e divulgado pela FGV.
b) IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) calculado e divulgado pelo IBGE.
c) INCC (Índice Nacional de Custo da Construção) calculado e divulgado pela FGV.
d) IPA (Índice de Preços Por Atacado) calculado e divulgado pelo IBGE.
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14) O mercado secundário
a) É onde são negociadas as ações de segunda linha.
b) É quando o emissor capta recursos para financiamento de seus projetos.
c) É quando ocorre a subscrição das ações da companhia.
d) É quando ocorre a liquidez dos valores mobiliários negociados.
17) Quando uma ação é vendida, negociada, comprada com facilidade e avaliada por
seu preço justo, ela é conhecida como sendo
a) Preferencial.
b) Líquida.
c) Ordinária.
d) Nominativa.
19) São fiscalizados pelo Banco Central e responsáveis pela prevenção à lavagem de
dinheiro as áreas que cuidam
a) Da custódia e de pesquisa em bancos.
b) De controles internos.
c) Da segregação entre a administração de fundos e de recursos próprios dos Bancos.
d) Do Conselho de Administração e da Diretoria dos Bancos.
20) Para honrar com os resgates que ocorrem em um fundo de investimentos, o gestor
deve
a) Não permitir que ocorram resgates posteriores.
b) Não permitir que temporariamente os investidores apliquem.
c) Vender os ativos presentes no fundo.
d) Cobrar taxa de administração menor.
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21) Um Fundo Fechado é aquele
a) Utilizado para as operações de private banking.
b) Que permite resgates a qualquer momento.
c) Que é utilizado para a previdência complementar.
d) Que permite resgate somente no término do prazo de duração ou liquidação do fundo.
23) Uma investidora resgatou o FGTS de seu tempo de trabalho de 20 anos em uma
empresa e ela está pedindo sugestões de investimento. Você NÃO aconselha
a) Investimentos em Fundos Referenciado DI e de Renda Fixa.
b) Investimentos em Títulos Públicos Federais e CDBs de Bancos de Primeira Linha.
c) Investimentos em Fundos DI e CDBs de Bancos de Primeira Linha.
d) Pequena parcela em Fundos DI e grande parcela em opções de ações.
24) Dado um investimento ABC e um investimento XYZ que apresenta maior risco de
crédito. O investimento XYZ vai apresentar maior rentabilidade
a) Em função da maior possibilidade de não pagamento de XYZ.
b) Em função da maior possibilidade de não pagamento de ABC.
c) Em função do maior prazo de duração do investimento XYZ.
d) Em função do maior prazo de duração do investimento ABC.
26) Uma determinada aplicação rendeu 1,5% no mês de janeiro. Isso quer dizer que
a) As aplicações que se mantiveram e permaneceram no fundo durante o mês de janeiro
renderam neste mês de janeiro 1,5%.
b) Para os que fizeram aplicação em qualquer momento do mês de janeiro, o rendimento foi de
1,5% nesse período.
c) Para os que fizeram resgate em qualquer momento do mês de janeiro, o rendimento foi de
1,5% nesse período.
d) Quem resgatou no dia 1° do mês de janeiro levou uma rentabilidade de 1,5% para este mês.
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28) As debêntures podem ser entendidas como sendo
a) Títulos de crédito emitidos por instituições financeiras para financiamento de projetos.
b) Pedidos de recursos que as empresas fazem aos bancos para financiar seus projetos.
c) Valores mobiliários emitidos por bancos para financiar projetos de empresas.
d) Valores mobiliários emitidos por companhias como instrumento de financiamento de recursos.
33) O fundo de investimento pode apresentar variação negativa no valor das cotas
quando
a) Investir em títulos pós-fixados que acompanham a variação do CDI e ocorrer queda
dos juros.
b) Investir em títulos prefixados de médio e longo prazo e ocorrer queda dos juros.
c) Investir em títulos pós-fixados de prazos variados e ocorrer elevação dos juros.
d) Investir em títulos prefixados de prazos variados e ocorrer elevação dos juros.
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35) A cobrança do IOF, que é regressivo e incide sobre os rendimentos, ocorre na
ocasião dos resgates entre o primeiro dia da aplicação e o
a) 19°.
b) 29°.
c) 39°.
d) 49°.
36) O investidor fez uma aplicação em uma LFT – Letra Financeira do Tesouro – com
vencimento em 01/09/09. O risco de liquidez desse investimento é decorrente
a) Da possibilidade do banco que adquiriu essa LFT não vir a honrar com suas obrigações nesse
título.
b) Da capacidade do emissor não honrar com o pagamento das obrigações assumidas com o
título.
c) Da possibilidade de não encontrar compradores para esse título, por seu preço justo, antes do
vencimento.
d) Da variação de preço apresentada por esse título antes de seu vencimento.
38) A empresa emitiu debêntures, está com dificuldades e não honrou com suas
obrigações. Esse risco é conhecido como
a) Risco de imagem.
b) Risco de liquidez.
c) Risco de crédito.
d) Risco de mercado.
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42) O fundo de investimento que apresenta maior liquidez é aquele que na ocasião do
pedido do resgate
a) O valor da cota é D+0 e o crédito é em D+1.
b) O valor da cota é D+0 e o crédito é online.
c) O valor da cota é D+1 e o crédito é em D+1.
d) O valor da cota é D+1 e o crédito é em D+4.
43) Pode-se dizer que em um investimento em fundo de ações com valor de cota de
D+1 e crédito em D+4, quando o investidor resgata do fundo
a) Utiliza-se a cota do dia anterior e o crédito do resgate ocorre no terceiro dia útil.
b) Utiliza-se a cota do dia seguinte e o crédito do resgate ocorre no quarto dia útil.
c) Utiliza-se a cota do dia anterior e o crédito do resgate ocorre no quarto dia útil.
d) Utiliza-se a cota do dia seguinte e o crédito do resgate ocorre no quinto dia útil.
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d) I e II apenas.
50) O Banco oferece um CDB a uma taxa prefixada. Pode se dizer que
a) O valor a ser resgatado não se altera com o passar do tempo.
b) O valor resgatado será variável conforme data de resgate do investidor.
c) A rentabilidade será atrelada à variação do CDI.
d) A rentabilidade será atrelada à variação do dólar.
GABARITO
1-B, 2-B, 3-D, 4-C, 5-B, 6-C, 7-D, 8-B, 9-A, 10-D, 11-B, 12-D, 13-A, 14-D,
15-D, 16-A, 17-B, 18-C, 19-B, 20-C, 21-D, 22-D, 23-D, 24-A, 25-C, 26-A,
27-A, 28-D, 29-B, 30-D, 31-A, 32-B, 33-D, 34-B, 35-B, 36-C, 37-D, 38-C,
39-D, 40-C, 41-D, 42-B, 43-B, 44-C, 45-C, 46-A, 47-D, 48-D, 49-D, 50-B
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Simulado 4
1) Quem realiza operações no mercado aberto com a finalidade de executar a política
monetária é
a) A CVM.
b) O Banco Central.
c) O CMN.
d) A ANBID.
2) É atribuição da CVM
a) Regular a oferta de crédito no mercado financeiro.
b) Regular e fiscalizar as instituições financeiras.
c) Regular a negociação de títulos públicos federais.
d) Proteger os investidores do mercado de capitais.
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b) Menos volátil, quanto maior for o prazo médio da sua carteira.
c) Mais elevada, quanto maior for o prazo médio da sua carteira.
d) Mais volátil, quanto maior for o prazo médio da sua carteira.
13) Carteira de títulos que não possui a obrigatoriedade de ser marcado a mercado é
um
a) Fundo Referenciado DI.
b) Fundo Exclusivo.
c) Fundo RF
d) Fundo de Ações.
14) O investimento mais adequado para o cliente que busca maior diversificação na
aplicação de seus recursos é
a) 40% LFT, 20% CDB, 20% Debêntures e 20% ações.
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b) 50% Ações e 50% Debêntures.
c) 95% LFT, 4% Ações e 1% Caixa.
d) 100% LFT.
16) O fundo cujos investimentos sofrem a menor influência das alterações na taxa de
juros é o
a) Fundo Cambial.
b) Fundo DI.
c) Fundo RF.
d) Fundo de Índice de Preços.
19) Um investidor está avaliando a possibilidade de comprar uma LFT que está sendo
negociada sem ágio/deságio, ou uma LTN que remunera 25% ao ano. Ambos os
títulos têm 1 ano de prazo de vencimento. Esse investidor deverá comprar a
a) LFT, se acreditar que a SELIC acumulada nos próximos 12 meses será de 31%.
b) LFT, se acreditar que a SELIC acumulada nos próximos 12 meses será de 24%.
c) LTN, se acreditar que a SELIC acumulada nos próximos 12 meses será de 27%.
d) LTN, se acreditar que a SELIC acumulada nos próximos 12 meses será de 28%.
20) Um investidor adquiriu CDB de um banco e depois fica sabendo que ele irá receber
somente parte desse investimento, pois esta instituição está passando por problemas
financeiros. O investimento possui
a) Risco de Crédito.
b) Risco de Liquidez.
c) Risco de Mercado.
d) Risco de Oscilação da taxa de Juros.
21) O presente texto “As oscilações de mercado dos preços dos ativos, ou dos fatores
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determinantes destes, estão refletidas na variação do valor das cotas do fundo de
investimento.” está presente em que item do prospecto que trata de
a) “Objetivo de Investimento” do Fundo de Investimento.
b) “Fatores de Risco” do Fundo de Investimento.
c) “Política de Investimento” do Fundo de Investimento.
d) “Base Legal” do Fundo de Investimento.
22) Uma empresa que atua na área de energia pretende levantar recursos para
investir na construção de outra fábrica e, com isso, aumentar sua produção. Ela vai
pedir dinheiro emprestado através de
a) Letra Hipotecária.
b) Ações.
c) Debêntures.
d) Notas Promissórias.
23) Quem, além do administrador, pode distribuir cotas de fundos de investimento aos
investidores é o
a) Custodiante.
b) Gestor.
c) Cotista.
d) Distribuidor.
24) Sabendo que o real está se desvalorizando, podemos dizer que melhora a
a) Exportação, pois a cotação do real cai e, portanto, estimula a exportação.
b) Exportação, pois favorece a moeda para importação.
c) Importação, pois a moeda favorece o produto importado.
d) Importação, pois a cotação do real cai e, portanto, estimula a importação.
26) Pode-se dizer que a liquidez em um fundo de investimento está mais presente
quando
a) O valor da cota é D+0 e o crédito é em D+1.
b) O valor da cota é D+0 e o crédito é online.
c) O valor da cota é D+1 e o crédito é em D+1.
d) O valor da cota é D+1 e o crédito é em D+4.
27) Nos investimentos sem carência, o investidor paga o IOF sobre os rendimentos se
ele resgatar em um prazo de até
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a) 30 dias.
b) 60 dias.
c) 365 dias.
d) 29 dias.
29) Os riscos decorrentes das alterações nos juros domésticos e da variação de índice
de preços estão presentes no Fundo
a) Cambial.
b) Dívida Externa.
c) De Ações.
d) Renda Fixa.
30) O investidor fez uma aplicação em um CDB Prefixado e resolveu fazer um swap
para uma taxa indexada ao CDI. Ao fazer isso, o investidor
a) Minimizou o risco de crédito presente no investimento.
b) Aumentou o risco de crédito presente no investimento.
c) Minimizou o risco de oscilação de taxa de juros.
d) Aumentou o risco de oscilação de taxa de juros.
31) O profissional que diz para um cliente potencial investir em ações de uma empresa
porque ele acredita que vai ter um bom desempenho, mesmo que o cliente não
conheça nada sobre a empresa. Ele infringiu o princípio
a) Do Conhecimento do Cliente, por oferecer um produto de investimento sem levar em
conta a aversão a risco do cliente.
b) Da Confidencialidade, porque se utilizou de informações privilegiadas sobre a empresa
antes de oferecer o investimento para o cliente.
c) Da Objetividade, por seu comportamento imprudente.
d) Da Competência, porque não informou o cliente dos riscos do mercado acionário.
GABARITO
1-B, 2-D, 3-D, 4-B, 5-B, 6-C, 7-D, 8-B, 9-C, 10-C, 11-A,12-D, 13-B, 14-A, 15-D, 16-B,
17-D, 18-A, 19-A, 20-A, 21-B, 22-C, 23-D, 24-A, 25-C, 26-B, 27-D, 28-C, 29-D, 30-C,
31-C
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Simulado 5
1) É atribuição do Banco Central
a) Estabelecer diretrizes gerais da política monetária e creditícia.
b) Oferecer redesconto de liquidez para bancos comerciais.
c) Estimular o funcionamento das Bolsas de Valores.
d) Desenvolver o mercado de títulos e valores mobiliários.
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d) Fazendo com que o preço do título reflita seu valor de aquisição acrescido da taxa de juros do
período.
10) O profissional que informa que o cliente vai ter seu empréstimo somente se ele
comprar um cartão de crédito está se utilizando a prática de
a) Venda Condicionada.
b) Venda Casada.
c) Venda Cruzada.
d) Venda Combinada.
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14) Faz parte da prevenção de lavagem de dinheiro
a) A instituição financeira manter cadastro atualizado sobre a situação financeira do cliente e
suas movimentações de recursos.
b) A instituição financeira permitir que o cliente abra conta corrente sem as informações
necessárias para preenchimento de seu cadastro.
c) A instituição financeira manter registro apenas das movimentações realizadas pelo cliente
no último mês.
d) A instituição financeira informar ao Banco Central, através do Sisbacen (Sistema de
Informações do Banco Central), toda e qualquer movimentação feita pelo cliente.
16) O cliente que fazer uma movimentação de R$ 1.000.000,00 para uma conta não
cadastrada anteriormente. A instituição financeira...
a) Deverá pedir autorização para o Banco Central para fazer a transferência.
b) Deverá informar o cliente que essa movimentação apenas poderá ser realizada pelo Banco
Central.
c) Deverá comunicar o Banco Central via Sisbacen.
d) Deverá fazer a transferência sem a necessidade de comunicar o Banco Central.
17) O profissional que divulga para o seu cliente que o fundo rendeu 150% do CDI e
que no ano seguinte o rendimento também deverá ser muito próximo disso está
a) Errado, pois a projeção no ano seguinte deverá dar mais do que isso.
b) Correto, pois tem que mostrar qual é a projeção de rentabilidade para o cliente.
c) Correto, pois o que importa é a rentabilidade futura que o cliente irá obter independentemente
do risco assumido.
d) Errado, pois rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura
19) O gestor informa que faz acompanhamento dos riscos do fundo porque há a
prática de marcar a mercado, que é
a) Precificar diariamente os títulos que compõem a carteira do fundo de investimento,
observando com isso a variação nas cotas.
b) Precificar os títulos que compõem a carteira do fundo de investimento pelo seu valor de
aquisição.
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c) Eliminar os riscos existentes no fundo ao precificar diariamente os títulos que compõem a
carteira do fundo de investimento.
d) Minimizar o risco de mercado presente nos títulos e valores mobiliários que compõem a
carteira do fundo de investimento.
20) O investidor quer se proteger contra os efeitos da inflação, para tal ele deverá
investir em títulos que oferecem rentabilidade atrelada
a) Ao dólar.
b) À Taxa Selic.
c) Ao CDI.
d) Ao IGP-M.
22) Qual é o índice de inflação utilizado pelo governo para a definição da meta de
inflação
a) IGP-M (Índice Geral de Preços de Mercado).
b) IPA (Índice de Preços por Atacado).
c) IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo).
d) IPC (Índice de Preços ao Consumidor).
24) Qual é a taxa média de captação em CDB onde se aplica um redutor estipulado
pelo governo?
a) PTAX.
b) Taxa Selic-Over.
c) CDI.
d) TR.
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26) Um investimento de 1% ao mês em 12 meses, no regime de capitalização
composta será
a) Igual a 12%.
b) Maior que 12%
c) Menor que 12%.
d) Ao regime de capitalização simples.
27) Um fundo de investimento que tem título de renda fixa A com vencimento em 1
ano e título B com vencimento em 12 anos. O título A em relação a B
a) Será mais volátil e apresentará menor rendimento.
b) Será menos volátil e apresentará maior rendimento.
c) Será maior volátil e apresentará maior rendimento.
d) Será menos volátil e apresentará menor rendimento.
28) Quais são as premissas que um profissional deve analisar antes de oferecer um
produto de investimento para o cliente?
a) Profissão, idade e conhecimento.
b) Objetivo do investidor, profissão e idade.
c) Objetivo do investidor, horizonte de tempo e aversão a risco.
d) Horizonte de tempo, escolaridade e objetivo do investidor.
29) O gestor de um fundo de investimento trocou as LTNs que estavam no fundo por
CDBs de um Banco. Ele, ao fazer isso,
a) Aumentou o risco de mercado do fundo.
b) Diminuiu o risco de mercado do fundo.
c) Aumentou o risco de crédito do fundo.
d) Diminuiu o risco de crédito do fundo.
30) Ao falar de risco, podemos dizer que estão corretas quais alternativas?
I O risco é a possibilidade do investidor obter uma rentabilidade diferente do
esperado.
II Existem dois tipos de risco: risco de mercado e de liquidez
III O investidor deve analisar apenas a rentabilidade do investimento,
independentemente do risco assumido.
a) I, II e III.
b) I e II.
c) I e III.
d) Somente a I.
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32) Um investidor aplicou em um CDB indexado ao CDI de um banco. O banco emissor
oferece o compromisso de recompra a qualquer momento. Com relação ao risco, esse
investidor está
a) Mais exposto ao risco de crédito.
b) Menos exposto ao risco de crédito.
c) Mais exposto ao risco de liquidez.
d) Menos exposto ao risco de liquidez.
36) Qual é o título vendido com deságio na ocasião de sua aquisição na emissão em
função do valor de resgate?
a) LFT.
b) LTN.
c) NTN-B.
d) Debênture com rentabilidade atrelada ao CDI.
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39) Uma debênture é conversível em ações quando pode
a) Ser trocada por ações da companhia emissora em data determinada.
b) Ser convertida em dinheiro a qualquer momento.
c) Ter taxa de remuneração alterada nas assembléias junto aos debenturistas.
d) Ser recomprada pelo emissor quando for de sua conveniência.
40) O dividendo é
a) Quando a empresa faz uma bonificação de ações.
b) O direito de aquisição de novo lote de ações por ocasião de aumento de capital.
c) O direito de voto de um acionista.
d) O lucro da empresa distribuído aos acionistas.
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d) CDBs e Letras Hipotecárias.
47) Uma instituição A tem um fundo de investimento que é composto por títulos de
renda fixa da instituição B e ações da empresa C. O risco de crédito em caso de falta
de pagamento pode ser ocasionado
a) Por A e B apenas.
b) Somente por B.
c) Por A, B e C.
d) Por B e C apenas.
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b) Fundo de Investimento.
c) Fundo Multimercado.
d) Fundo Referenciado DI.
54) A separação da área que cuida da gestão de recursos próprios e da área que cuida
da gestão de recursos de terceiros (fundos), conhecida como Chinese Wall, é uma
definição do Banco Central feita com o objetivo de
a) Separar a venda de CDB da venda de Fundos de Investimento.
b) Evitar que o Banco ofereça somente CDB ou Fundo de Investimento.
c) Evitar conflito de interesses.
d) Evitar que o funcionário ofereça Fundos de Investimento para um cliente que investe em
CDB.
56) O investidor resgatou do FGTS depois de 20 anos. A aplicação que você NÃO
recomenda é investimento em
a) Fundos RF e Referenciado DI.
b) Pequena parcela em ações e o restante em Fundos DI.
c) LTN e LFT.
d) Uma pequena parcela em Fundo Referenciado DI e o restante em Fundos de Ações.
59) Fundo que permite que o investidor pessoa física invista em ações de empresas do
governo federal, estadual e municipal que estão sendo privatizadas é um Fundo
a) Exclusivo.
b) Mútuo de Privatização.
c) Aberto
d) FAPI
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60) Um fundo Referenciado DI aplica no mínimo 80% de seus recursos em
a) Ações, títulos públicos e títulos privados.
b) Ações e títulos públicos.
c) Títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional e privados com baixo risco de crédito.
d) CDB DI.
61) Realiza aplicações em mercados que apresentam vários fatores de risco, sem
nenhuma concentração em particular
a) Fundo Multimercado.
b) Fundo de Ações.
c) Fundo Dívida Externa
d) Fundo de Renda Fixa.
62) Um fundo de ações que tem como benchmark o Ibovespa e que superou seu
benchmark. Isso significa que
a) Ele superou seu parâmetro de rentabilidade que é o Ibovespa.
b) Ele superou seu parâmetro de rentabilidade que é o IBrX.
c) Ele é um Fundo Passivo, que tem como objetivo acompanhar o Ibovespa.
d) Ele é um Fundo Ativo, que tem como objetivo superar qualquer índice de ações presente
no mercado.
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vencimento do fundo.
d) Oferece resgates com rendimentos somente nas datas de vencimento da carência do
fundo.
67) Um fundo de investimento que tem um período para aplicações e apenas uma data
para resgates, que deverão ocorrer no dia do vencimento do fundo, e que se o
investidor precisar do dinheiro, ele terá que vender suas cotas para outro investidor
na Bolsa de Valores é um fundo
a) Aberto.
b) Fechado.
c) Exclusivo.
d) Mútuo de Privatização.
71) Estão isentos do imposto de renda os ganhos líquidos auferidos por pessoa física
em operações no mercado à vista de ações negociadas em bolsas de valores cujo valor
das alienações realizadas em cada mês (para o conjunto de ações) seja igual ou
inferior a
a) R$ 20.000,00.
b) R$ 60.000,00.
c) R$ 10.000,00.
d) R$ 5.000,00.
72) Um fundo de renda fixa sem carência terá variação na quantidade de cotas na
ocasião das aplicações e resgates do investidor e também
a) Na ocasião da cobrança da taxa de administração, despesas do fundo e da taxa de
performance, quando houver.
b) Na ocasião da cobrança do Imposto de Renda, que ocorre a cada mês sobre os
rendimentos do Fundo.
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c) Na ocasião da cobrança do Imposto de Renda, que ocorre no último dia útil dos meses de
maio e novembro.
d) Somente na ocasião da cobrança da taxa de administração e despesas do fundo.
73) Um fundo de renda fixa sem carência de longo prazo, na ocasião da cobrança da
tributação que ocorre semestralmente a alíquota será
a) 22,5%.
b) 20%.
c) 17,5%.
d) 15%.
75) Um fundo de renda fixa aberto sem carência de longo prazo, na ocasião do resgate
720 dias depois da primeira e única aplicação no fundo terá alíquota de Imposto de
Renda
a) Complementar em relação ao que já foi pago na ocasião da tributação que ocorreu no
último dia útil dos meses de maio e novembro.
b) De 0%, pois a tributação ocorre somente no último dia útil dos meses de maio e novembro
e não no resgate.
c) De 15%, desconsiderando o que já foi pago na ocasião da tributação que ocorreu no último
dia útil dos meses de maio e novembro.
d) Complementar em relação à alíquota de 20% paga na ocasião da tributação que ocorreu
no último dia útil dos meses de maio e novembro.
77) O investidor PJ aplicou em uma Letra Hipotecária. Qual será a alíquota do Imposto
de Renda?
a) Nenhuma, todo investidor está isento de IR ao investidor em uma Letra Hipotecária.
b) É sempre 20%, independentemente do prazo da aplicação.
c) É sempre 15%, independentemente do prazo da aplicação.
d) Será conforme tabela regressiva do Imposto de Renda, de acordo com o prazo da
aplicação na ocasião do resgate.
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78) Um investidor aplicou em um fundo de renda fixa sem carência que apresentou
rendimentos e resgatou depois de 20 dias. O que acontece é que
a) Haverá a cobrança do IOF sobre o rendimento total e depois a cobrança do IR.
b) Haverá a cobrança do IOF sobre o rendimento descontado o IR.
c) Não haverá a cobrança do IOF, somente a do IR.
d) Não haverá a cobrança nem do IR nem do IOF.
GABARITO SIMULADO 5
1–B 21 – C 41 – C 61 – A
2–C 22 – C 42 – C 62 – A
3–B 23 – A 43- A 63 – C
4–A 24 – D 44 – D 64 - B
5–A 25 – C 45 – A 65 – C
6–C 26 – B 46 – D 66 – A
7–A 27 – D 47 – B 67 – B
8–C 28 – C 48 – D 68 – C
9–D 29 – C 49 – C 69 – D
10 – B 30 – D 50 – D 70 – A
11 - A 31 – A 51 – C 71 – A
12 – D 32 – D 52 – B 72 – C
13 – B 33 – A 53 – A 73 – D
14 – A 34 – C 54 – C 74 – B
15 – D 35 – A 55 – B 75 – A
16 – C 36 – B 56 – D 76 – B
17 – D 37 – B 57- A 77 – D
18 – A 38 – C 58 – B 78 – A
19 – A 39 – A 59 – B 79 – C
20 - D 40 - D 60 - C 80 – D
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