O MERCADO LIVRE

DE ENERGIA
ELÉTRICA
O MODELO SETORIAL | PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS

 AMBIENTES DE CONTRATAÇÃO: LIVRE (ACL) OU REGULADA (ACR)

 DESVERTICALIZAÇÃO DAS ATIVIDADES DO SETOR: GERADORES,

TRANSMISSORES, DISTRIBUIDORES E COMERCIALIZADORES DE ENERGIA ELÉTRICA

 SEPARAÇÃO DAS TARIFAS NAS COMPONENTES “ENERGIA” E “FIO”

 DISTRIBUIDORES/TRANSMISSORES: PRESTADORES DE SERVIÇO DE TRANSPORTE

DE ENERGIA (TRANSMISSÃO/DISTRIBUIÇÃO/CONEXÃO)

 LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA DAS DIFERENÇAS ENTRE MONTANTES

CONTRATADOS BILATERALMENTE E VERIFICADOS – CÂMARA DE COMERCIALIZAÇÃO DE
ENERGIA ELÉTRICA;

 CUSTO MARGINAL DE OPERAÇÃO - CMO - COMO BASE PARA O PREÇO DE

LIQUIDAÇÃO DE DIFERENÇAS – PLD

 EXIGÊNCIA DE CONTRATAÇÃO DE 100% DA DEMANDA POR ENERGIA

ELÉTRICA
O AMBIENTE DE CONTRATAÇÃO LIVRE

Regulamentação Mínima Competição

G

Forte T Monopólio

Regulamentação Natural
D

Regulamentação Mínima Competição

C
OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO

CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO

Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão

CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO
Provêem os serviços de transmissão e conexão

AGENTES DE GERAÇÃO
Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre

CONSUMIDORES
Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu
fornecedor de energia

COMERCIALIZADORES
Não detêm ativos de geração , transporte ou consumo - atuam somente
na compra, venda e representação de transações de energia
OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO

CONCESSIONÁRIOS
CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS
E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃODE
Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão
DISTRIBUIÇÃO
CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO
Provêem os serviços de transmissão e conexão

AGENTES DE GERAÇÃO
Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre

CONSUMIDORES
Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu
fornecedor de energia

COMERCIALIZADORES
Não detêm ativos de geração , transporte ou consumo - atuam somente
na compra, venda e representação de transações de energia
OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO
CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO
Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão

CONCESSIONÁRIOS
CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS
DE TRANSMISSÃO DE
Provêem os serviços de transmissão e conexão
TRANSMISSÃO
AGENTES DE GERAÇÃO
Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre

CONSUMIDORES
Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu
fornecedor de energia

COMERCIALIZADORES
Não detêm ativos de geração , transporte ou consumo - atuam somente
na compra, venda e representação de transações de energia
OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO

CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO

Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão

CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO
Provêem os serviços de transmissão e conexão

AGENTES
AGENTES DE GERAÇÃO
DE GERAÇÃO
Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre

CONSUMIDORES
Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu
fornecedor de energia

COMERCIALIZADORES
Não detêm ativos de geração , transporte ou consumo - atuam somente
na compra, venda e representação de transações de energia
AGENTES DE GERAÇÃO | QUEM SÃO

Quanto ao tipo:

Autoprodutor (com ou sem comerc. Excedentes)

Produtor Independente
Serviço Público

Quanto à fonte de geração:

UHE
PCH/CGH
UTE
UTN
Solar
Eólica
Biomassa
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AGENTES DE GERAÇÃO | COMO PODEM ATUAR

 Podem vender:

ao pool (ambiente de contratação regulada)

a consumidores livres
a comercializadores
a distribuidores ( Geração Distribuída)
a outros geradores
ao PROINFA

 Mecanismo de Realocação de Energia (MRE, para rateio dos

riscos hidrológicos, opcional para PCHs e obrigatório para UHEs.

 Geração termelétrica ≥ 50 MW: sujeitos ao despacho

centralizado pelo ONS
10
INCENTIVOS A GERADORES

50% TUSDg

80% TUSDg 80% TUSDc

11
AGENTES DE GERAÇÃO | COMO PODEM ATUAR

NOVIDADE:

MP 579 determina que geradores de serviço público com

concessão renovada a partir de set/12 devem vender a totalidade
de sua garantia física ao mercado regulado

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AGENTES DE GERAÇÃO | CONTABILIZAÇÃO NA CCEE

GF
CONTRATOS DE
MWh COMPRA

GERAÇÃO +
MEDIDA + - SOBRAS OU
+ DÉFICITS
MRE AGENTE DE
ENERGIA
+ ($ PLD)
REALOCADA GERAÇÃO
- PENALIDADES

-
CONTRATOS DE
VENDA

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OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO

CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO

Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão

CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO
Provêem os serviços de transmissão e conexão

AGENTES DE GERAÇÃO
Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre

CONSUMIDORES
CONSUMIDORES LIVRES
Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu
fornecedor de energia

COMERCIALIZADORES
Não detêm ativos de geração , transporte ou consumo - atuam somente
na compra, venda e representação de transações de energia
CONSUMIDOR LIVRE | RELACIONAMENTO

Responsabilidades do
gerador

Redes de
transmissão

Centro de
gravidade CCEE
Responsabilidades do

Redes de
consumidor

Transmissão
e distribuição
CONSUMIDORES LIVRES NO ACL
CONSUMIDOR LIVRE | REQUISITOS

Demanda Conexão Fontes

Consumidor
Contratada Alta Tensão De Energia

≥ 69 kv
≥ 3.000 kw Livre Qualquer
após jul 95

≥ 500 kw Qualquer
Livre Especial Incentivada
mesmo CNPJ
≥ 500 kw
M

áreas contíguas
CONSUMIDOR LIVRE | CONTRATOS

Consumidor Livre | Contratos

CCVE = CONTRATO DE COMPRA E VENDA DE ENERGIA
{CONTRATO FINANCEIRO}

CCD = CONTRATO CONEXÃO SISTEMA DISTRIBUIÇÃO

{CONTRATO SEM CUSTO}

CUSD = CONTRATO USO DO SISTEMA DISTRIBUIÇÃO

{TARIFA REGULADA PELA ANEEL}

CGRC = CONTRATO DE GERENCIAMENTO E REPRESENTAÇÃO NA

CCEE
CONSUMIDOR LIVRE | CASES

FONTE DE ENERGIA UF ECONOMIA MENSAL

Consumidor Livre RS 23,63%

Consumidor Livre SC 14,57%

Consumidor Livre SP 17,79%

Consumidor Livre RJ 26,97%

Consumidor Livre Especial RS 22,50%

Consumidor Livre Especial SP 14,11%

AGENTES DE CONSUMO | CONTABILIZAÇÃO NA CCEE

CONTRATOS
DE COMPRA

MWh
+
• SOBRAS ($ PLD)
CONSUMO • DÉFICITS
AGENTE DE
MEDIDO
- CONSUMO (MAX[PDL,VR]
• PENALIDADE

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OS AGENTES DO SETOR ELÉTRICO

CONCESSIONÁRIOS E PERMISSIONÁRIOS DE DISTRIBUIÇÃO

Provêem os serviços de transporte: distribuição e conexão

CONCESSIONÁRIOS DE TRANSMISSÃO
Provêem os serviços de transmissão e conexão

AGENTES DE GERAÇÃO
Podem vender (quase) livremente aos mercado regulado ou livre

CONSUMIDORES
Respeitados limites de tensão e potência, podem optar pelo seu
fornecedor de energia

COMERCIALIZADORES
COMERCIALIZADORES
Não detêm ativos de geração , transporte ou consumo - atuam somente
na compra, venda e representação de transações de energia
A INTELIGÊNCIA DE MERCADO

Como gerir de forma ótima um

portfolio de contratos de energia?
OS PREÇOS DA ENERGIA

A VOLATILIDADE DOS PREÇOS NO MERCADO DE CURTO PRAZO

OS PREÇOS DA ENERGIA

Observe ao lado:

• A linha azul mostra o PLD nos

últimos 3 anos.
• Embora o PLD tenha tido picos,
ele permanece longos períodos
em níveis mais baixos.
• Apenas nove meses antes do
início desta série, o PLD havia
atingido seu valor máximo, de
R$ 689/MWh (jan/2008)
• Os preços para os negócios de
curto prazo (contratos de um
mês) acompanham muito de
perto o PLD – diferem apenas
no spread
OS PREÇOS DA ENERGIA

CONTRATOS COM HORIZONTE

MAIS LONGO:

• A linha roxa mostra o

comportamento dos contratos
com horizonte de 1 ano;
• O preço oscila conforme o PLD,
embora com amplitude muito
menor
• Veja que esse preço não
permanece muito tempo nos
valores mínimos: a expectativa
futura indica a possibilidade de
elevação nos preços nos próximos
meses, e isso impede o preço de
cair muito últimos 3 anos.
OS PREÇOS DA ENERGIA

CONTRATOS DE LONGO PRAZO:

• Finalmente, a linha verde

mostra os preços dos contratos
de Longo Termo (para períodos
acima de 1 ano)
• Esses preços refletem muito
lentamente as mudanças do
PLD – são preços estruturais,
que refletem os custos de
geração.
• O consumidor cativo compra
energia com esta filosofia: risco
zero, com possibilidade zero de
aproveitar condições favoráveis
de curto prazo
CONTRATAÇÃO ÓTIMA

VOLTANDO AO
COMPORTAMENTO DOS
PREÇOS DE CURTO PRAZO...

Ocorrem muitos períodos de

preço reduzido.

A parcela de consumo NÃO

comprometida com CONTRATOS
DE LONGO PRAZO pode ser
atendida por CONTRATOS DE
CURTO PRAZO.

A QUESTÃO AGORA SE RESUME

A QUANTO CONTRATAR NO
LONGO PRAZO
GESTÃO DE RISCO

RISCOS DE MERCADO

Podem ser
IDENTIFICADOS
QUANTIFICADOS
MONITORADOS
MITIGADOS

São evitados:
COM CONTRATOS DE HEDGE
SAINDO DA POSIÇÃO QUANDO
CONVENIENTE
CONTRATAÇÃO ÓTIMA

ALGUNS TIPOS DE CONTRATOS DE COMPRA E VENDA

CONTRATO DE LONGO PRAZO: garante-se um preço fixo para a quantidade

contratada

CONTRATO DE CURTO PRAZO: a demanda exposta é coberta com contratos

para o mês, permitindo aproveitar períodos de preço baixo

OPÇÃO DE COMPRA: Compra-se o direito de adquirir energia num dado

mês a um dado preço

CONTRATO TIPO COLLAR: o preço praticado deve variar mês a mês

com o preço de curto prazo, mas com PISO e TETO

OPÇÃO DE VENDA : Compra-se o direito de vender energia num

dado mês a um dado preço
O PERFIL DE RISCO

APETITE A RISCO

Compradores de energia têm

diferentes perfis de propensão a
risco.

RISCO significa a exposição a um

comportamento variável dos preços –
isso pode representar ganhos ou
perdas.

A GESTÃO CONSTANTE DA
CARTEIRA é que garante que haverá
mais GANHOS que PERDAS.
O PERFIL DE RISCO

RISCO ZERO:

100% contratado no LONGO PRAZO

POSSIBILIDADE DE GANHO MÁXIMO:

100% contratado no CURTO PRAZO, MAS COM

RISCO MUITO ALTO

GARANTIA DE GANHO SIGNIFICATIVO:

COMPOSIÇÃO BASEADA NA EXPOSIÇÃO QUE

O CLIENTE PODE ASSUMIR
CONTRATAÇÃO ÓTIMA

E se vier um período de preços altos

no curto prazo?
Como posso me proteger?

1 - A gestão contratual deve ser permanente, porque permite antecipar

o risco e sair da posição de exposição.

OU

2 – Posso comprar uma “proteção”

CONTRATAÇÃO ÓTIMA

HEDGES: CONTRATOS PARA

PROTEGER UMA POSIÇÃO

OPÇÃO DE COMPRA:
estabelece um preço teto de compra
com a contrapartida de um
pagamento ao lançador da opção.

CONTRATO TIPO COLLAR:

estabelece piso e teto para a compra,

OPÇÃO DE VENDA: “revenda” de

eventuais sobras contratuais, quando
há incerteza de mercado.
A GESTÃO DE RISCO
A GESTÃO DE RISCO
ACR & ACL

Proteção Risco
x
Oportunidade
Portfolio
Portfolio
 Obrigada!

Regina Pimentel
Gestão de Risco - Trade Energy
www.tradeenergy.com.br
email@tradeenergy.com.br
41 3091-8800