MBA em Finanças

Jan/2020

ORÇAMENTO EMPRESARIAL

LUIZ MORTÁGUA
Orçamento Empresarial

 Análise das Demonstrações Financeiras

Revisão Conteúdo
Análise das Demonstrações Financeiras
Índices de Liquidez são utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da empresa, isto é,
constituem uma apreciação sobre se a empresa tem capacidade para saldar seus
compromissos. Essa capacidade de pagamento pode ser avaliada, considerando: longo prazo,
curto prazo ou prazo imediato.

Índice de Liquidez Corrente (LC)

Mostra a capacidade de pagamento da

empresa a curto prazo, por meio da fórmula:

Isoladamente, os índices de LC superiores a 1,0,

de maneira geral, são positivos

(*) Baseado na Construção do Orçamento

Análise das Demonstrações Financeiras
Índice de Liquidez Seca (LS)

Se a empresa sofresse uma total paralisação de suas vendas, ou se seu estoque se tornasse
obsoleto, quais seriam as chances de pagar suas dívidas com disponível e duplicatas a receber?
Assim, esse indicador exclui os estoques, sendo representado pela fórmula:

(*) Baseado na Construção do Orçamento

 Análise das Demonstrações Financeiras
Índice de Liquidez Geral (LG)

Mostra a capacidade de pagamento da empresa a longo prazo, considerando tudo o que ela
converterá em dinheiro (a curto e longo prazo), relacionando-se com tudo o que já assumiu como
dívida (a curto e longo prazo), ou seja:

(*) Baseado na Construção do Orçamento

 Análise das Demonstrações Financeiras
Índice de Endividamento Total (ET)

O endividamento indica o montante dos recursos de terceiros que está sendo usado, na tentativa de
gerar lucros. Por isso existe grande preocupação com o grau de endividamento e com a capacidade de
pagamento da empresa, pois, quanto mais endividada ela estiver maior será a possibilidade de que
não consiga satisfazer as obrigações com terceiros. O grau de endividamento mede, portanto, a
proporção dos ativos totais financiada por terceiros (credores da empresa). A fórmula abaixo mostra
essa relação:

(*) Baseado na Construção do Orçamento

Análise das Demonstrações Financeiras
Garantia de Capital de Terceiros (GT)

Indica que, para cada real (R$) de dívidas com terceiros (PE), existem x reais de capital próprio (PL);
quanto maior for o capital próprio, maior segurança haverá para os credores que emprestam capital
para a empresa. A fórmula para esse cálculo é:

(*) Baseado na Construção do Orçamento

Análise das Demonstrações Financeiras
Índices de Rentabilidade
Estes índices representam a relação entre os rendimentos e o capital investido na empresa.

Margem Líquida sobre as Vendas (ML)

Indica o quanto se obtém de Lucro Líquido por cada unidade vendida. O cálculo é realizado da
seguinte forma:

(*) Baseado na Construção do Orçamento

Análise das Demonstrações Financeiras
Rentabilidade sobre o Capital Próprio (RCP)

Mede o retorno obtido sobre o investimento efetuado pelos proprietários, conforme disposto:

(*) Baseado na Construção do Orçamento

Análise das Demonstrações Financeiras
Rentabilidade sobre o Ativo Total (RAT)

Indica o retorno sobre o investimento total, sendo calculado da seguinte forma:

Para cálculo deste indicador, pode-se usar o valor do ativo médio ou total.

(*) Baseado na Construção do Orçamento

Análise das Demonstrações Financeiras
Rentabilidade sobre o Ativo Total (RAT)

Um índice que pode ser calculado a partir do RAT é o chamado pay-back do investimento ou tempo
de recuperação do capital investido, que indica quantos anos de demora, em média, para que a
empresa obtenha de volta seu investimento.

(*) Baseado na Construção do Orçamento

Orçamento Empresarial

Revisão Conteúdo
Orçamento Operacional
Empresa industrial Atenas possui em sua linha de produção 3 produtos (A, B e C), com base
na quantidade de venda e estoque apresentados no final do exercício do ano anterior,
pede-se :

a) Calcule a quantidade de venda do próximo exercício, considerando os seguintes índices:

A = +18% B = +13% e C = +9%
b) Orçamento de estoque final, considerando a seguinte política de estoques:
A = 30 dias B = 25 dias e C = 20 dias

c) Orçamento de produção:
Economic Value Added (EVA)
Considerando o quadro abaixo, o fundo de investimento Opportunity precisa definir em
qual empresa deverá investir levando em consideração o maior retorno % EVA sobre o
capital investido. Pede-se calcular: (Custo capital próprio, custo capital terceiros, custo
capital total, custo % ponderado de capital, EVA em valor e EVA % s/ capital investido).
Goodwill
A empresa LM participações apresenta em seu balanço patrimonial ao final do exercício
como valor contábil (a) além dos seus passivos e ativos reavaliados a valor de mercado
gerando um novo valor de patrimônio líquido (b).

Calcule o valor do Goodwill, considerando um custo de oportunidade de 15% , valor residual de R$ 99.000,00 e o
seguinte fluxo futuro de benefícios :
Valor da empresa pelo critério de potencial de rentabilidade futura
Ano 1 = 45.000 Ano 2 = 55.000
Valor da empresa pelo ativos e passivos avaliados individualmente Ano 3 = 65.000 Ano 4 = 75.000
Valor do goodwill Ano 5 = 85.000
 VPL, TIR e Payback
Uma determinada empresa do ramo de bebidas necessita ampliar sua planta industrial em razão das
perspectivas de aumento da demanda para o próximo exercício. O Diretor de produção apresentou 2
opções de projeto ao Comitê de Investimentos:

Você como membro do comitê de investimento foi designado para calcular o VPL, a TIR e o Payback
considerando uma taxa de juros de mercado de 13% a.a. e demonstrar qual alternativa de
investimento é mais viável para a empresa.