Aftermarket

Potencial de consolidação de mercado

Fevereiro 2016
Enquadramento do sector de Aftermarket
Evolução do parque automóvel em Portugal
O mercado de Aftermarket, também designado por mercado automóvel de pós-venda,
englobam a fabricação, instalação, distribuição e venda de peças e acessórios para
7.0 00 16
automóveis, equivalentes a originais. 5.833 5.873 5.807 5.753 5.748 15
6.0 00
148 145 140 136 134 14
Os principais drivers de crescimento deste setor são a evolução do parque automóvel, 5.0 00 1.205 1.206 1.170 1.137 1.118 13

(Milhares)
bem como o número médio de KMs percorrido pelo parque, uma vez que um maior 4.0 00 11,5
12,2 12
11
desgaste dos automóveis implica necessariamente gastos de conservação e reparação 3.0 00 10,1
10,6 10,6
10
mais elevados e frequentes. 2.0 00 4.480 4.522 4.497 4.480 4.496 9
8
1.0 00
Como é possível observar, o parque automóvel português manteve-se estável nos 7
- 6
últimos anos, com um CAGR negativo de apenas 0,4%, entre 2010 e 2014. Não 201 0 H 201 1 H 201 2 H 201 3 H 201 4 H

obstante, está bastante mais envelhecido, tendo a idade média do mesmo passado de Passageir os Comer.Lig. Pesado s Idade Média Par que (Anos)
10,1 anos em 2010 para 12,2 anos em 2014, significando que os consumidores Fontes: INE

preservam o mesmo automóvel durante um período de tempo mais alargado.

O número médio de KMs percorridos, após uma ligeira quebra nos últimos anos,
aumentou 3% em 2014, situando-se agora nos 12,600km/ automóvel. Este fenómeno é
explicado principalmente pela diminuição do preço dos combustíveis, e simboliza o
regresso das pessoas à estrada. (Fonte: TOP 100 Aftermarket 2015).
O Aftermarket está em crescimento e em
A evolução destes dois drivers resulta num crescimento consistente do sector nos
últimos anos, tendo a faturação das 100 maiores empresas do setor crescido 5,5%, em fase de consolidação.
2014 (Fonte: TOP 100 Aftermarket 2015).

No entanto, e apesar do crescimento do setor, nem todas as categorias de players que

constituem este mercado têm vindo a apresentar performances positivas. Conforme
comentado na página seguinte, o mercado de Aftermarket apresenta uma forte tendência
de consolidação, obrigando a uma restruturação dos players com piores performances.

2
Aftermarket: Oficinas – Sector em Transformação
Segmentos perdedores
Oficinas Independe
Marca/ ntes (Sem
Multimarca Rede)
Oficinas Marca/Multimarca: Este segmento está
em clara perda de quota de mercado resultante
principalmente do envelhecimento do parque
automóvel, bem como da quebra de fidelidade
dos clientes habituais (proprietários de carros
novos), que cada vez mais cedo recorrem a
oficinas independentes em rede.
Independentes (Sem Rede): Este subsegmento
dos independentes contribui para as maiores
perdas do Aftermarket, explicado pela falta de
dimensão das estruturas, pela dificuldade no
acesso às tecnologias mais recentes, bem como
pelo excesso de oferta existente.
Nota1: O segmento dos especialistas em pneus, apesar de estar inserido no Aftermarket, constitui um segmento claramente distinto, pelo que foi desconsiderado para efeitos da presente análise.
Tendência de mercado: Oficinas Independentes em Rede
Independentes (Em Rede): É o segmento em maior
expansão, oferecendo ao consumidor final o que este
procura: estruturas bem dimensionadas, organização
profissionalizada, acesso às mais recentes tecnologias,
Independentes preços competitivos e principalmente confiança.
(Em Rede)
Este último fator muito contribuiu para a mutação do
mercado, pois o consumidor atual é mais informado, exigente
e preocupado, uma vez que mantém o mesmo automóvel por
um período de tempo cada vez mais prolongado.
Adicionalmente, o segmento das independentes em rede, tem maior capacidade de negociação junto
dos distribuidores de peças (compram em maior volume), bem como uma estratégia de marketing e
publicidade mais agressiva (nomeadamente, com campanhas e descontos), que as tornam mais
atrativas aos olhos do consumidor.
Neste sentido, a consolidação do Aftermarket assume um papel fulcral na sustentabilidade do setor,
sendo que a grande maioria das oficinas independentes (sem rede), caso não consiga redimensionar-
se e adequar a sua estrutura à realidade atual do mercado, assistirá a uma redução abrupta das suas
margens de rentabilidade.
O Aftermarket está em clara mutação, exibindo uma tendência
forte de concentração de oficinas independentes em rede.
3
Aftermarket: Importação e Distribuição
Armazenistas/ Importadores Distribuidores/ Retalhistas de peças

Independentes
(Sem Rede)

Oficinas
Grandes
distribuidores /
Independentes (Em
Aquisição de peças para automóveis usados Rede)

O setor de armazenagem e importação de peças O mercado de distribuição e retalho de peças para automóveis, equivalentes a originais, apresenta um
para automóveis usados, em Portugal, é um paradigma em todo semelhante ao das oficinas.
mercado consideravelmente maduro.
O excesso de oferta presente neste mercado exige aos players mais pequenos que se consolidem,
Os players deste mercado operam tanto no
para evitar que as suas margens de rentabilidade não sejam esmagadas e acabem por cessar
subsegmento de peças de marca de distribuição
operações.
(OEM), bem como ao nível de peças de marca
IAM). Contudo, apesar de serem um número mais
Neste sentido, denota-se uma penetração cada vez mais acentuada de redes no mercado, tanto a
reduzido do que distribuidores ou oficinas,
nível de grupos económicos, associações de retalhistas e importadores, uma vez que apenas assim é
continua a existir excesso de oferta neste
possível acompanhar a evolução do mercado.
mercado.

Neste sentido, são expetáveis algumas

alterações relevantes na estrutura deste
Os distribuidores no setor de Aftermarket enfrentam o mesmo
mercado, nos próximos anos, nomeadamente ao desafio das oficinas independentes: optar pela restruturação
nível de fusões. (consolidação) ou por cessar as suas operações.
4
O Aftermarket em números
A Baker Tilly reuniu uma amostra de mais de 800 empresas portuguesas com Distribuição por Volume de Negócios | 2014
volume de negócios compreendidos entre €0,5M e €34M e cuja atividade
€5M - €20M
principal é a manutenção, reparação, distribuição e venda de componentes
€2M - €5M
automóveis (fonte: Sabi).
6%
12%
Uma breve análise desta amostra, evidencia que o Aftermarket é constituído
maioritariamente por empresas de pequena dimensão (81% das empresas 817
analisadas tem uma faturação anual inferior a €2M). Empresas 54%

27%
Adicionalmente, é evidente que as empresas com maior volume de faturação, 0,5M€ - 1M€

apresentam melhores taxas de rentabilidade, alcançando um EBITDA médio

€1M - €2M
na ordem dos 7,4% do Volume de Negócios (face aos 5,8% das empresas
Fonte: Sabi
com um volume de fracturação entre €0,5M e €1M).
Volume de Negócios Vs. Margem EBITDA | 2014
Neste enquadramento, tornam-se evidentes os benefícios das fusões e
parcerias no sector, não só ao nível da adequação das estruturas e acesso a 35.000

Volume de Negócios (000'€)

novas tecnologias, mas também ao nível de eficiência operacional, visando o >20M€
30.000
aumento de receita e a redução de custos. 7,4%

25.000

20.000
A consolidação de mercado, através de fusões 15.000 €5M - €20M
e aquisições, poderá garantir a competitividade 7,4%
10.000
das empresas independentes sem rede. €1M - €2M €2M - €5M
5.000
7,2%
0,5M€ - 1M€ 5,8% 6,3%
-
0% 2% 4% 6% 8%
Fonte: Sabi
Margem EBITDA (%)
5
Podemos apoiar-vos na consolidação de mercado
A Baker Tilly é uma das maiores organizações mundiais de auditoria e consultoria. Desenvolve a sua atividade A Baker Tilly é uma
em 141 países, através de 745 escritórios, contando com aproximadamente 28.000 colaboradores e uma
faturação mundial de cerca de USD3,6B.
marca internacional de
elevados padrões de
Através do departamento de Corporate Finance, apoiamos os nossos clientes em todas as fases de processos
de M&A. Adicionalmente, atuamos recorrentemente como peritos independentes em Avaliações de Empresas e qualidade
Ativos Intangíveis, bem como em processos de Litígio e Arbitragem. Por fim, assessoramos na preparação de
planos de negócios, Levantamento de Fundos e em processos de Reestruturação.

Baker Tilly

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Com base nos nossos conhecimentos técnicos, experiência acumulada e capacidade de negociação da nossa equipa, podemos apoiar os
nossos clientes em processos de M&A, desde a identificação/análise de targets, ou preparação de teasers e pitches, até à fase de negociação
e closing dos contratos.

6
Fusões e Aquisições (M&A) – Como apoiamos os nossos clientes
Mergers and Acquisitions (M&A)
As Fusões e Aquisições constituem, Mandato de Venda Mandato de Compra
Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems

atualmente, um importante driver do

1. Análise preliminar e preparação do processo
mundo empresarial. Contudo, a
 Recolha e análise de informação;  Definição de critérios de seleção;
maximização do valor gerado por estas
 Estruturação da transação;  Seleção de oportunidades;
transações é um processo complexo.  Preparação do “Info-Memo”;  Shortlist de potenciais targets;
 Shortlist de potenciais investidores.  Abordagem aos targets.

2. Contactos
 Apresentação a potenciais investidores;  Confirmação de interesse dos targets;

A nossa abordagem
A nossa abordagem  Envio do Memorando de Investimento;  Análise de informação;
 Resposta a pedidos de esclarecimento.  Seleção de target.

3. Negociação
 Análise de NDA;  Aproximação ao valor do negócio;
Apoiamos os nossos clientes em  Data Room;  Estruturação da operação;
processos de venda ou abertura de  Estruturação da operação;  Negociação intercalar;
An independent member of Baker Tilly International

capital, bem como investidores ou  Negociação intercalar e seleção de investidores.  Angariação de financiamento.
empresas com capacidade e intenção de
4. Closing
investimento. A nossa experiência em
 Seleção do parceiro/investidor;  Due Diligence;
avaliações de empresas e capacidade
 Due Diligence;  Negociação e assinatura de contrato;
de negociação, aliados à nossa rede de  Negociação e assinatura de contrato;  Fecho da operação.
contactos junto de várias  Fecho da operação.
empresas/investidores nacionais e
internacionais resulta em processos
rápidos e eficientes, com elevado valor O apoio especializado da Baker Tilly faz a diferença no preço,
acrescentado para os nossos clientes.
timing e sucesso de uma operação

7
A experiencia da Baker Tilly no sector Automóvel

Auditoria às Demonstrações Auditoria às Demonstrações Auditoria às Demonstrações Avaliação de negócios e

Auditoria Financeira
Financeiras Estatutárias Financeiras Estatutárias Financeiras Estatutárias Assessoria fiscal

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8
Descubra mais sobre os serviços de Corporate Finance da Baker Tilly

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Lisboa
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Campo Pequeno, 48 – 5º Esq.
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