CPA 20 – principais dúvidas

1 - ÍNDICE SHARPE: Mede a relação risco x retorno - (avalia e escolher)

“Quanto o fundo está rendendo mais que o mercado e quanto risco ele está correndo. ”
Fórmula: Retorno de um fundo (rentabilidade) - taxa livre de risco (Selic) *Se não utilizar a Selic, chamamos de Sharpe
Modificado.
Utiliza o Desvio Padrão na base - (carteira diversificada possui somente o risco sistemático de uma carteira e
específicos das empresas).

2 – ÍNDICE TREYNOR: Calcula risco e retorno utilizando o Beta.

“Quanto o fundo está rendendo mais que o mercado e quanto risco ele está correndo. ”
Fórmula: Retorno de um fundo (rentabilidade) - taxa livre de risco (selic)
Utiliza o Beta - (carteira diversificada possui somente o risco sistemático de uma carteira e específicos das empresas).
Beta: Mede a volatilidade da performance média relativa ao mercado. O coeficiente Beta é usado para medir o risco
não sistemático.
Beta > 1: Ativo agressivo: A carteira de ativos oscila mais que a carteira de mercado. Tem um risco maior se comparada
ao mercado. (Mercado em alta: retorno maior que a carteira de mercado) (mercado em baixa: retorno menor que a
carteira de mercado).
Beta = 1: A carteira de ativos tem o mesmo risco que a carteira de mercado.
Beta < 1: A carteira de ativos é menos arriscada do que a carteira de mercado e o ativo se destaca por ser defensivo,
conservador.

3 – VALUE AT RISK: VaR

“Tenta medir a perda máxima que um investidor tem em situações normais de mercado ao longo de um dado
nível de tempo e dado nível de confiança. ” Índice perda de 1% para 95% de intervalo de confiança, porém tem
limitações de repetições de nível de comportamento pois utiliza dados históricos.

Back Testing: Busca validar o modelo, compara a frequência de fracassos do VaR e verificar se está dentro de uma
frequência esperada, usa dados históricos

Stress Test: Perda máxima em que um investidor está exposto em situações não normais. Comparar o estimado com
a realidade. Verificamos se o modelo é bom ou com o que de fato aconteceu, se o modelo for validado continua-se
usando o modelo.

Stop Loss: Gatilho de máxima perda, utilizado para conter as perdas do VaR

4 - DURATION

Cálculo de prazo médio de um título, se o título não possui cupom, o prazo é o próprio vencimento do título, se receber
cupom é necessário o cálculo.

5 – TRACKING ERROR

TRACKING ERROR - Mostra o deslocamento de um investimento em relação ao seu benchmark: Exemplo: Se o

percentual for alto, ele está se deslocando, o que é concernente para investimentos ativos, se for próximo a zero ele é
mais aderente, ideal para fundos passivo, É SEMPRE IGUAL OU SUPERIOR A ZERO.
5 – MEDIDAS DE DIVERSIFICAÇÃO:

COVARIÂNCIA: Se o preço de um ativo sobe quando a bolsa sobe, a covariância é positiva, medida não padronizada.
Grau de relação entre variáveis.
CORRELAÇÃO: Medida padronizada
Correlação: <1 = Diversificação intensa e movimentações em direções opostas
Correlação: =1 = Carteira sem diversificação, ativos se movimentam na mesma direção
Correlação: 0 = nenhuma comunicação entre os ativos
Medem o grau de diversificação de uma carteira.
O mercado costuma utilizar a correlação.
Se coeficiente foi positivo, na maioria dos casos, quando uma ação está subindo, a outra também.

Ver put e call

In the money
 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS

NOME ANTIGO NOME NOVO PAGA CUPOM? PÓS FIXADO PRÉ FIXADO INDEXADOR RISCO

NOME ANTIGO NOME NOVO PAGA CUPOM? FIXADO INDEXADOR RISCO PROTEÇÃO

Letra
Financeira do
Tesouro - Tesouro
Selic 20XX NÃO PÓS SELIC SOBERANO
ALTA DOS
JUROS
LFT (LIVRE DE RISCO)

Letras do
Tesouro Tesouro
Nacional- pré-fixado
NÃO PRÉ MERCADO NÃO
LTN 20XX
(DESÁGIO)

Notas do Tesouro
Tesouro Na- pré-fixado
cional
com juros SIM PRÉ MERCADO NÃO
de série F - semestrais (10% a.a)
NTN F 20XX
Notas do
Tesouro Tesouro
Nacional de IPCA +
20XX
NÃO PÓS IPCA MERCADO INFLAÇÃO
série B
principal
Notas do Tesouro
Tesouro IPCA +
Na- com SIM PÓS IPCA MERCADO INFLAÇÃO
cional Juros (6% a.a)
de série B - Semestrais
NTN B 20XX
Notas do Tesouro
Tesouro IGPM +
Na-
cional
com
SIM PRÉ IGPM MERCADO INFLAÇÃO
Juros
de série C - Semestrais
NTN C 20XX
Notas do Tesouro
Tesouro PTAX +
Na- Mercado,
cional
com
SIM PRÉ DÓLAR Crédito e DÓLAR
Juros
Liquidez
de série D - Semestrais
NTN D 20XX
 DOCUMENTOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO
TERMO DE ADESÃO E CIÊNCIA DO RISCO – Documento que o cliente assina concordando com as regras do
fundo e ficando consciente do risco.

REGULAMENTO - Todo regulamento do fundo em linguagem jurídica, documento que estabelece as regras
de funcionamento e operacionalização de um Fundo de Investimento, segundo legislação vigente. O
regulamento deve dispor sobre a taxa de administração, que remunerará todos os serviços do fundo,
podendo haver remuneração baseada no resultado do fundo (taxa de performance bem como taxa de
ingresso e saída. Única exigência da CVM.

LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS – Material de divulgação. Uma página com as informações mais
importantes, como carteira, objetivo, gestor, riscos e histórico de rentabilidade. A lâmina do fundo reúne,
de maneira concisa, em uma única página, as principais características operacionais da aplicação, além dos
principais indicadores de desempenho da carteira. No documento você encontra o resumo dos objetivos e
da política de investimento, os horários de aplicação e resgate, os valores de mínimos de movimentação
e as taxas de administração e performance, além do nível de risco do fundo obedecendo a uma escala de 1
a 5, onde 1 é um fundo conservador e 5 um fundo com maior risco;

FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES – Explicar, em linguagem simples, carteira,

objetivo, gestor, riscos e histórico de rentabilidade (opcional). Obrigatório para fundos que não têm
prospecto. Fundos com risco devem informar com letras garrafais: “ESTE FUNDO UTILIZA
ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA
SEUS COTISTAS”
Esse documento, como o nome sugere, pode ser um complemento às informações que estão contidas na
lâmina. Na lâmina, o investidor tem acesso às informações necessárias para tomar a decisão de investir ou
não no fundo. No formulário, o fundo divulga informações mais técnicas sobre o produto, como a política
de gestão do risco.

PROSPECTO – Resumo do regulamento e do formulário de informações complementares com informações

detalhadas. Dispensado para quem entregar o formulário de informações complementares.

TERMO DE ADESÃO: documento que o investidor assina (mesmo que eletronicamente) dando sua ciência
sobre aderir ao fundo. Se o investidor assinar uma vez o termo de adesão de um fundo, será necessário
assinar novamente se, e somente se, houver alteração no regulamento.

CIÊNCIA DE RISCO - apenas para fundos que operam com risco mais elevado (não conservadores).

In the Money: situação onde exercer uma opção representa lucro para seu titular
Out the Money: situação onde exercer uma opção representa prejuízo do seu titular
At the Money: situação onde exercer uma opção não representa lucro nem prejuízo.