Prof.

ª Andréia Ribeiro da Luz

luz.andreia@pucpr.br
1. Por que razões a empresa vende a prazo?

2. Por que razões a empresa compra a prazo?

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▪ Prazo médio de estocagem (PME)
▪ Prazo médio de recebimento (PMR)
▪ Prazo médio de pagamento (PMP)
▪ Ciclo operacional (CO)
▪ Ciclo financeiro (CF)
▪ Necessidade de Capital de Giro (NCG)

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 Neste grupo de índices vamos estudar quantos
dias a empresa demora, em média, para receber
suas vendas, para pagar suas compras e para
renovar seu estoque.

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 PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS
(PMR)

Indica o número de dias, em média, para recebimento

das vendas.

Fórmula:
Duplicatas a Receber x 360
PMR=
Vendas Brutas −devoluções

Quanto menor; melhor.

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 PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO (PMP)

Indica, em média, quantos dias a empresa demora

para pagar suas compras (fornecedores).

Fórmula: Fornecedores x 360

PMP=
Custo da mercadora vendida

Fornecedores x 360
PMP=
Compras

Compras CMV = EI + C - EF

Quanto maior; melhor.

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 PRAZO MÉDIO DE ESTOCAGEM (PME)

Indica, em média, quantos dias a empresa leva para

vender seu estoque.

Fórmula:
Estoque de produto acabado x 360
PME=
Custo da Mercadoria Vendida
Quanto menor; melhor.

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 Quanto maior for a velocidade de recebimento de
vendas e de renovação de estoque, melhor. Por outro
lado, quanto mais lento for o pagamento das compras,
desde que não corresponda a atrasos, melhor.

PMRE+PMRV
PA=
PMP

 Quanto mais próximo de 1; melhor, se menor do que 1,

melhor ainda.

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 PRAZOS ANO 1 ANO 2 SITUAÇÃO
TÉCNICA
Prazo médio estoque 58 dias 46 dias Favorável
Prazo médio recebimento 28 dias 15 dias Favorável
Prazo médio pagamento 40 dias 55 dias Favorável

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 CAPITAL DE GIRO

• A administração do capital de giro pode ser

caracterizada como o campo de estudo que trata
da gestão dos ativos e passivos que compõem os
grupos circulantes do balanço patrimonial: ativo
circulante e passivo circulante (VIEIRA, 2008).

São os recursos necessários para operacionalizar a empresa.

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 A administração do capital de giro se preocupa em
buscar respostas para duas questões principais:

(1) Quanto deveria ser investido nas contas do ativo

circulante, e

(2) Como estes investimentos deveriam ser financiados.

Capital de Giro = montante total investido no ativo circulante.

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 CICLO OPERACIONAL (CO)

Compreende o período de tempo que vai desde a

entrada de matéria-prima no estoque da empresa até
a venda dos produtos elaborados e respectivo
recebimento.

CO = PME + PMR
Onde:
PME – Prazo médio de estocagem PMR – Prazo médio de recebimento

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 CICLO FINANCEIRO (CF)

É o prazo desde o pagamento aos fornecedores

até o recebimento com a venda do produto final.

CF = CO - PMP

Onde:
CO – Ciclo Operacional PMP – Prazo médio de pagamento

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 Uma indústria de alimentos (enlatados) está fazendo
o orçamento de caixa para o próximo ano. Portanto,
precisa levantar quantos dias precisará deixar
disponível recursos para o capital de giro. Levantou
os dados referente o histórico do ano atual e
descobriu que está levando em média 30 dias para
receber suas duplicatas, 35 dias para pagar seus
fornecedores e 60 dias de estocagem de seus
produtos. De acordo com esses dados calculo e
Ciclo Financeiro (CF) e o Ciclo Operacional (CO).

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CO = PME + PMR

CO = 60 + 30 = 90 dias

CF = CO - PMP

CF = 90 - 35 = 55 dias

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 Qual o valor que a empresa precisa manter para sustentar seu
ciclo financeiro? Trata-se da soma de seus estoques e contas a
receber menos suas contas a pagar. Ou seja, é a diferença dos
ativos operacionais e passivos operacionais.

Fórmula:
NCG = Ativos Operacionais – Passivos Operacionais

NCG = (contas a receber + estoques + despesas pagas antecipadamente) –

(contas a pagar + despesas a pagar).

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Ativo Circulante Ano 1 Passivo Circulante Ano 1
(Milhões de reais) (Milhões de reais)
Caixa 6,0 Dívidas de curto prazo 15,0
Contas a receber 44,0 Empréstimos bancários 7,0
Estoques 52,0 Fornecedores 37,0
Despesas pagas 2,0 Despesas a pagar 2,0
antecipadamente
Total do Ativo Circulante 104,0 Total do Passivo Circulante 61,0

NCG = (contas a receber + estoques + despesas pagas

antecipadamente) – (contas a pagar + despesas a pagar).

NCG = (44 + 52 + 2) – (37 + 2) = 59 milhões

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 MARION. J.C. Análise das Demonstrações Contábeis. 7.
ed. São Paulo, 2012.

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