MATERIAL COMPLEMENTAR E EXERCÍCIOS

1
Conheceu mais fundos de papel?
Provavelmente você percebeu que uns
investem em CRIs mais arrojados (high
yield), outros mais conservadores (high
grade) e outros ainda vão mesclando
os dois tipos no portfólio.
A diversificação também é muito
bem-vinda nos fundos de papel. Tenha
uns 3 diferentes na sua carteira, além
dos demais fundos de tijolo e FOF.
Agora que você assistiu as 4 aulas da
semana, já entendeu que não tem muito
segredo e nem precisa de fórmula mágica.
Carteira bem diversificada, escolher bons
fundos, não se preocupar em descobrir
qual é o melhor fundo e evitar de investir
nos piores. Isso tudo, claro, escolhendo
a partir da qualidade do patrimônio, da
gestão, olhando para a tendência futura
dos rendimentos e cuidando para não pagar
caro pelo que está comprando. Ainda que
seja um bom fundo, se você comprar caro
não terá feito um bom negócio.
Tendo interesse de estudar um pouco
antes de investir e comprando bons fundos
imobiliários, você terá construído seu
patrimônio gerador de renda extra vitalícia.
E, como vimos na aula 04, patrimônio
e renda que será transferido para
as próximas gerações.
Vamos recordar e entender alguns
detalhes a mais sobre a sucessão
patrimonial de uma carteira de FIIs.
Primeiro acho legal você entender que
as cotas que você compra ficam guardadas
(custodiadas) pela corretora por onde
você as comprou e depositadas lá na bolsa
de valores, a B3. De tal forma que se a
corretora por onde você investe “quebrar”,
nada vai acontecer com o seu patrimônio.
As cotas estão efetivamente guardadas
(depositadas) na B3. Bastará você abrir
conta em outra corretora e transferir
as cotas para lá.
Falando da sucessão
Um dia todos nós vamos morrer. Quem
tem cotas de FII (e ações, títulos do
tesouro direto etc.) em uma corretora
de valores tem bens, como quaisquer
outros. Sua casa, seu carro, suas cotas
de FII. Tudo isso, inclusive, é declarado
nos “bens e direitos” quando você
preenche a sua declaração anual
para a Receita Federal.
Entendido que cotas de FII é um bem
como qualquer outro que você tem,
o processo de sucessão (transmitir
seus bens para os herdeiros) também
é igualzinho. A partir da morte do
titular dos bens inicia o procedimento
de transferência do patrimônio. Na
grande maioria das vezes isso é feito
por inventário (judicial ou extrajudicial
– direto no cartório), exceto quando a
pessoa falecida deixa um testamento
(coisa que nós brasileiros ainda não
temos o hábito de fazer).
Se o falecido deixar imóveis, a
transmissão vai ser mais demorada,
pode ser que os herdeiros briguem
entre eles, depois nem todos vão
querer ou saber administrar os imóveis
herdados, se quiserem vender vai levar
um tempo (impossível de prever) etc.
2
Se for cotas de FII vai ser tudo muito simples, a divisão é igualzinha (todos
recebem cotas de todos os fundos, proporcionalmente), eles vão continuar
recebendo os rendimentos e sem ter que gerir o patrimônio imobiliário em si.
Ainda, se algum herdeiro preferir vender as cotas, vai fazer com toda facilidade,
vendendo na bolsa e recebendo o dinheiro dois dias úteis depois.

Lembre-se de como funciona esse processo:

A conta do falecido na corretora de valores passa a ser a conta do espólio do
falecido e continua funcionando normalmente, no sentido de que os rendimentos
dos fundos imobiliários vão continuar sendo creditados lá todos os meses. A única
diferença é que essa conta só poderá ser movimentada por ordem judicial. Uma
vez terminada a partilha dos bens, vem essa autorização para movimentar a conta
(ou antes do término, mas sempre e apenas com ordem judicial).

3
 As cotas do falecido são proporcionalmente divididas pelos herdeiros, conforme a
quantidade a que cada um tenha direito. E como são cotas, essa divisão é muito fácil.
O máximo que vai acontecer é ter que um herdeiro ficar com uma cota a mais ou a menos
do que o outro. Imagine alguém que tinha 301 cotas de um fundo e dois herdeiros com
direito a 50% dessas cotas. Um vai ter que ficar com 155 e o outro com 156, porque não
dá para fracionar a cota em quantidade menor do que 1.
Agora vamos entender como funciona a questão dos tributos na sucessão
Existe um imposto sobre a transferência de bens gratuitamente, que é o caso das
heranças e doações (quem recebe não paga nada pelos bens, porque herdou ou ganhou).
Esse imposto é estadual, então em cada estado ele vai ter um nome e sigla diferente e,
principalmente, uma alíquota diferente. No estado de São Paulo se chama ITCMD (Imposto
sobre Transmissão Causa Mortis e Doação) e a alíquota é de 4%. Cada estado pode definir
a sua própria alíquota entre 0% e 8% (não, nenhum estado no Brasil tem alíquota 0%.
Você já viu morcego doar sangue?).
Vou usar a alíquota de 4% como referência. O valor base para aplica essa alíquota
será o do preço de fechamento das cotas no dia do falecimento do investidor.
Então imagine que alguém comprou 5.000 cotas do KNRI11 por R$ 120,00 lá em 2015.
Ou seja, investiu no total R$ 600.000,00 (5.000 cotas x R$ 120).

E infelizmente essa pessoa faleceu na sexta-feira passada, dia 21/05/2021.

Nesse dia o último negócio com as cotas do KNRI11 na bolsa foi a R$ 146,60.
Então o valor de mercado do patrimônio do falecido é 5.000 x R$ 146,60 = R$
733.000,00
É sobre este valor de mercado atual que incidirá o ITCMD. No nosso exemplo, 4% de
R$ 733.000,00 = R$ 29.320,00. E aqui não tem o que chorar... ou paga o ITCMD ou não
recebe o patrimônio herdado (seja imóveis, carro, cotas de FII etc).
E se eu não tiver esse dinheiro disponível para pagar? Posso vender cotas de FII e
usar o dinheiro para pagar o tributo? Até pode, mas com autorização judicial primeiro.
O mesmo vale para imóveis e os outros bens. E aí note como a liquidez patrimonial
dos FII é uma grande vantagem. Uma coisa é o juiz autorizar a venda, outra coisa é
efetivamente vender os bens. Se for um imóvel, quanto tempo pode demorar para
vender? Se for cota de FII vai vender no mesmo dia e o dinheiro será creditado na
conta (do espólio) em 2 dias úteis.
4
 Ok, entendemos o ITCMD. Os herdeiros um prejuízo. Mas, novamente, esse prejuízo
pagaram e receberam as cotas. Nesse é do espólio e não faria muito sentido fazer
momento é preciso tomar uma decisão essa escolha. Ele poderia receber por valor
super importante: por qual preço de aquisição e depois vender com prejuízo
o herdeiro vai receber essas cotas (se assim quisesse), porque quando
herdadas? Pelo valor de aquisição, vendemos cotas de FII com prejuízo
que foi de R$ 120,00 (em 2015) ou pelo podemos compensar esse prejuízo com
valor de mercado no dia no falecimento lucros futuros.
(R$ 146,60)? É uma escolha mesmo Bom, esse assunto vai longe, minha
e é individual. Se houver mais de um intenção aqui era a de te mostrar que suas
herdeiro, cada um pode escolher de cotas de FII serão facilmente transmitidas
forma diferente, inclusive. para os seus herdeiros, deixando-os
Se o herdeiro escolher receber pelo com a tranquilidade de uma renda extra
valor de mercado, como esse valor é vitalícia também!
maior do que o valor de aquisição, vai ser Eu vou ficando por aqui, mas gostaria
preciso pagar imposto de renda, porque muito de continuar a ser seu professor,
há um lucro aí. Mas tem um detalhe, esse no curso Construindo Renda com Fundos
lucro é do espólio e quem vai pagar o Imobiliários. Independente disso, agradeço
imposto de renda é o espólio. muito por você ter acompanhado a semana
Se o herdeiro escolher receber da renda vitalícia e espero que o conteúdo
pelo valor de aquisição (podemos tenha te ajudado bastante!
dizer também valor de custo) aí não Vou deixar mais detalhes abaixo
tem nenhum imposto a pagar nesse sobre o curso e sobre a oferta que a
momento. Só quando o herdeiro vender exame academy preparou para quem
as cotas e se vendê-las com lucro é que acompanhou a semana.
vai pagar imposto de renda. E nesse caso
o lucro é só dele e a obrigação de pagar
o imposto também. Um grande abraço,
Perceba que faz mais sentido escolher Prof. Arthur Vieira de Moraes!
receber por valor de aquisição. Assim
não tem que se preocupar em pagar
imposto de renda quando recebe as
cotas e, depois, quando vender com
lucro, esse imposto não recai sobre
os outros herdeiros, o que poderia
gerar uma boa briga...
Mas cada um escolhe o que quiser.
Em qualquer um dos casos, se vender
cotas com lucro (ou herdá-las por custo
de mercado sendo maior do que o custo
de aquisição) o imposto de renda
é de 20% sobre o lucro.
Por exemplo, se o herdeiro escolher
receber aquela herança pelo valor de
mercado, o lucro seria de R$ 133.000 e
o imposto a pagar R$ 26.600,00 (20%
sobre o lucro).
Mas professor, e se o falecido tivesse
comprado as cotas por R$ 180,00, lá em
2020? Nesse caso o valor de mercado
em R$ 146,60 é menor e se o herdeiro
receber por esse valor vai ser apurado
5
ATENÇÃO! A OFERTA É VÁLIDA APENAS ATÉ 27/05/2021

6
INVESTIDORES QUE
JÁ ESTÃO GERANDO
RENDA COM FIIS:
Oi Arthur! Muito grata por
todo o conteúdo repassado
e suporte durante o curso.
Fiquei feliz em saber que,
mesmo como iniciante,
tomei algumas decisões
certeiras ao analisar FIIs
para compra (risos), mas
ciente do quanto ainda
tenho que aprender. Você
nos mostra que este tipo
de investimento não é
um processo apenas para
grandes investidores, mas
deixa claro a importância
de buscar o máximo de
conhecimento possível.
O curso me proporcionou
uma visão melhor dos meus
objetivos e me deixou mais
tranquila por entender os
riscos envolvidos e trabalhar
em como mitigar as
possíveis “dores de cabeça”
da carteira.
Professor, o curso é excelente, foi o melhor
investimento da minha vida em mim mesmo. Essa aula
então foi sensacional, parabéns pelo curso, e por todo
conhecimento disponibilizado em suas redes.
Professor, excelente curso!! Excelentes
ensinamentos sobre fundos imobiliários, ensina
a desenvolver o raciocínio e também aplicar
conceitos e estruturar como estudar outros tipos
de investimentos. O curso foi um dos melhores
investimentos dos últimos tempos!!! Parabéns!!
Prof. Arthur, muito bom o curso, uma didática
muito boa e de fácil aprendizado. Comecei a
investir em FIIs [...] há 6 meses, mas eu sentia que
precisava estudar e conhecer mais sobre os FIIs.
Comecei a procurar alguns cursos, foi quando vi
uma live que tinha o senhor como convidado… A
partir daí comecei a pesquisar até encontrar o seu
curso. O seu método abriu muitos horizontes, de
como analisar, avaliar, gerir, montar, gerenciar
riscos, etc. Assisti todas as aulas e confesso,
provavelmente vou revisar algumas. Tem uma em
especial, que gostaria de ter o material em mãos,
que é sobre tributação e declaração de IR. Deixo
aqui meu agradecimento e meus parabéns pelo
curso. Sei que é apenas o começo e que tenho uma
jornada pela frente, mas agora com muito mais
segurança que há 6 meses.
7
QUEM É ARTHUR
VIEIRA DE MORAES
Prazer, eu sou o Prof. Arthur e vou
estar junto com você durante o curso
CONSTRUINDO RENDA COM FIIs.
Eu adoro ser professor! É o que
eu faço de melhor, e tenho o prazer
de dizer que já ensinei milhares de
pessoas a investir, tanto leigos como
profissionais do mercado financeiro.
Minha relação com o mundo dos
investimentos começou muito cedo,
pois meu pai já trabalhava no mercado
financeiro desde 1968. Em 1999 eu
fui trabalhar com ele e assim iniciei
a minha carreira, assessorando
investidores no mercado de ações e
outros investimentos.
Em 2010 eu me deparei com os FIIs
e logo percebi que precisava aprender
mais sobre esse tipo de investimento
completamente diferente, que reúne o
melhor das características dos imóveis,
das ações e dos títulos de renda fixa.
Investindo e estudando (minha
dissertação de mestrado foi sobre
Fundos Imobiliários), fui conciliando
a ciência com a prática para ir
aprendendo e ensinando sobre esse
mercado. Desde 2012 dou aulas de
finanças em instituições como FGV, FIA,
FIPE, IBMEC, B3, e tantas outras.
Aqui na EXAME Academy, a minha
nova casa, além de apresentar o
programa semanal FIIs em EXAME
no YouTube, eu assumi como missão
compartilhar tudo o que aprendi ao
longo desses 22 anos para que você
possa investir o seu dinheiro em imóveis
com rentabilidade consistente e risco
menor do que o de ter um imóvel.