1 Nome: Vinicius De Souza Nunes N°USP:10752850

2 EAE0423 – Economia Brasileira

3 Os Resultados do plano de Estabilização

4 O artigo aborda sobre o Plano Cruzado e suas consequências imediatas até o

5 período de dezembro do mesmo ano de iniciação. Promulgado pelo então
6 presidente José Sarney, O Plano Cruzado tinha como principal objetivo o
7 combate à inflação e a estabilidade da economia do país. Na primeira parte do
8 artigo, a economista Maria Silvia comenta sobre os cinco primeiros meses do
9 plano e como a taxa de inflação teve um comportamento favorável conforme os
10 planos do governo pois houve uma variação para baixo nos índices do IPC,
11 INPC e IGP-DI com deflações sendo registradas no mês de março. Com o
12 governo esperando forte aumento da demanda pela moeda nova e uma
13 redução de ativos não monetários que antes eram usados como moeda, o
14 saldo dos ativos financeiros ficaria estável e com a implementação do plano
15 cruzado houve um aumento significativo na oferta de moeda, com a base
16 monetária crescendo 144% e os meios de pagamentos em 181%. A redução
17 na taxa de juros se deram pelo fato dessa situação de liquidez ter um aumento
18 considerável após os primeiros meses do plano.

19 Foi adotada também a política de congelamento de preços na área fiscal com o

20 objetivo de manter controlado a inflação brasileira, apesar da medida não ser
21 recomendada pelo FMI na época. Com o aumento da demanda, movida pelo
22 aumento do consumo, o Brasil teve um aumento em vários setores nos
23 primeiros meses, com destaque para o setor varejista em que as vendas
24 aumentaram mais de 23% em relação ao ano anterior. Esse aumento grande
25 no consumo, fez com que o governo fizesse uma redução do crédito direto ao
26 consumidor temendo uma inflação provocada pelas pressões das demandas.
27 Visando corrigir algumas falhas no plano de estabilização, o governo tomou
28 empréstimos compulsórios sobre a compra de combustíveis e automóveis para
29 financiar empresas estatais e privadas atráves do FND (Fundo Nacional de
30 Desenvolvimento) que havia sido criado há pouco tempo, o que mostrava que
31 os planos do governo na época eram voltados para um aumento na
32 arrecadação e não em uma contenção dos gastos.
33 Após as eleições na segunda metade do ano, foi anunciado um novo plano
34 cruzado II. Com as medidas de generalização da cobrança de ágios e outros
35 fatores que impulsionam o preço para cima, os índices de preços começaram a
36 captar os preços praticados na economia e não na tabela de preços indicadas
37 pelo governo e em dezembro de 1986, a inflação sofreu uma forte elevação
38 nos preços em consequência da implementação do Cruzado II, chegando a
39 76,8% nos índices do IPCA.

40 A política monetária adotada nesse II Cruzado foi menos expansionista do que

41 nos primeiros meses e os níveis da base monetária e dos meios de
42 pagamentos voltaram aos mesmos níveis de antes da implementação do
43 Plano. O crescimento acentuado dos ativos não monetários em 21,3% em
44 relação ao começo do ano, denunciava a redução nas expectativas dos
45 agentes econômicos em relação ao retorno da economia junto com uma menor
46 liquidez na economia já prenunciava uma inflação que se elevaria ainda mais.
47 Visando evitar essa elevação, o governo continuou adotando a política de
48 congelamento de preços como medida fiscal e expandiu o subsídio para
49 produtores de leite. Outra medida tomada foi a redução no ICM da carne de 12
50 para 1%, prejudicando a receita de grandes partes dos estados brasileiros.

51 O saldo comercial de dezembro de 1986 ficou muito aquém das expectativas

52 do governo, devido ao péssimo resultado do balanço comercial nos últimos três
53 meses anteriores e com isso as reservas internacionais sofreram uma redução
54 de mais de U$ 3 Bilhões. Houve um aumento na alíquota do IPI (Imposto sobre
55 produto industrializado), o que causou um aumento nos preços de alguns
56 produtos, com o objetivo de aumentar sua arrecadação tributária e assim
57 diminuir o cenário de defasagem que estava se instaurando na economia,
58 porém essa medida não surgiu o efeito esperado em decorrência de quase
59 nove meses de congelamento nos preços, já que a elevação nos preços foi
60 apenas por conta do IPI.

61 Outra medida que foi mal vista pelos olhos da população, foi a implementação
62 do índice de inflação que se basearia no IPC restrito a uma cesta de consumo
63 básica de uma família com rendimentos de 1 a 5 salários-mínimos, com o
64 objetivo de antecipar o forte impacto que o aumento nos preços teriam sob a
65 medida do IPCA, porem essa medida foi tão mal vista que o governo voltou
66 atras da sua decisão.

67 Com medidas consideradas improprias apontadas na época por diversos

68 economistas para o combate a inflação, como o congelamento de preços, uma
69 política expansionista bastante controvérsia ao invés do foco na contenção dos
70 gastos, a tentativa de aumentar a arrecadação do governo por meio da
71 elevação de impostos e tributos, além da falha tentativa de antecipar o salário
72 mínimo visando um estimulo maior ao consumo levaram o plano Cruzado e seu
73 sucessor, o Cruzado II, ao fracasso e a inflação apenas aumentava a medida
74 que os agentes econômicos já não tinham a confiança na politicas adotadas
75 pelo governo e também com os preços seguindo a inflação do mercado, ao
76 invés da tabela de preços definida no plano, o que só se resolveria anos após
77 com a implementação do Plano Real em 1994

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