MINISTÉRIO DA ECONOMIA

Boletim MacroFiscal
da SPE
Julho de 2021
14 de Julho de 2021
Panorama Geral
Resumo projeções PANORAMA GERAL

Projeções 2021 2022

PIB real (%) 5,30 2,51

PIB nominal (R$ bilhões) 8.636,3 9.397,4

IPCA acumulado (%) 5,90 3,50

INPC acumulado (%) 6,20 3,42

IGP-DI acumulado (%) 17,40 4,72

3
 PIB a preços de mercado PANORAMA GERAL

Taxa (%) acumulada em 4 trimestres

10,0

8,0 7,5
6,5
6,0 5,8 5,3
4,4
4,0
3,2
2,5
2,0 2,0

1,1
0,0
-0,4
-2,0
-1,2

-4,0
-4,5 -4,1
-6,0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Fonte: IBGE

4
 Indicadores de Confiança CONJUNTURA

Sondagens IBRE-FGV - Mensal

Construção Indústria Serviços Comércio Consumidores

115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
jun-19

jul-19

ago-19

set-19

out-19

nov-19

dez-19

jan-20

fev-20

mar-20

abr-20

mai-20

jun-20

jul-20

ago-20

set-20

out-20

nov-20

dez-20

jan-21

fev-21

mar-21

abr-21

mai-21

jun-21
Fonte: FGV.

5
PIB PROJEÇÃO DE CURTO PRAZO

Var % sobre trimestre anterior Var % sobre mesmo trimestre do

(com aj. saz.) ano anterior
Oferta

1T21 2T21 1T21 2T21

PIB 1,20 0,25 0,96 12,93

Agropecuária 5,72 -1,17 5,18 3,80

Indústria 0,73 2,09 3,02 23,15

Serviços 0,40 0,41 -0,80 10,17

6
PIB PROJEÇÃO DE CURTO PRAZO

175

170
Projeção 2T21

165

160

155

150

145

140
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21
Dados com ajuste sazonal
Fonte: IBGE e SPE

7
 12%
14%
16%
18%
20%
22%
24%
26%
28%
30%
32%
34%
set/09

Fonte: BCB
jan/10
mai/10
set/10
jan/11
Recursos Livres

mai/11
Créditos do SFN

set/11
jan/12
mai/12
set/12
jan/13
mai/13
Recursos Livres e Direcionados (% do PIB)

set/13
jan/14
mai/14
Recursos Direcionados

set/14
jan/15
mai/15
set/15
jan/16
mai/16
set/16
jan/17
mai/17
set/17
jan/18
mai/18
set/18
jan/19
mai/19
set/19
jan/20
mai/20
set/20
jan/21
mai/21
PANORAMA GERAL

8
Retomada econômica A IMPORTÂNCIA DAS REFORMAS

9
Retomada econômica A IMPORTÂNCIA DAS REFORMAS

10
Inflação 2021 PROJEÇÃO DE INFLAÇÃO

Inflação 2021 - projeção (Grade)*

Data base para projeção da inflação mar/21 mai/21 jul/21

IPCA 4,42 5,05 5,90

INPC 4,27 5,05 6,20

IGP-DI 5,06 15,21 17,40

11
Projeções de mercado do
resultado primário do governo
central
Prisma Fiscal PROJEÇÕES DE MERCADO DO RESULTADO PRIMÁRIO

Erros de previsão (Projeção - Déficit Realizado)

no período jan/2018 a mai/2021, em R$ bilhões

jan/18-mai/20:
35
erros entre R$ 14 bilhões e -R$ 12 bilhões com média de
R$ 1,8 bilhões e frequente alternância de sinal
15

-5
jul/20-mai/21:
jun/20: movimentos superestimação do
-25 atípicos de receitas e déficit com erro médio
despesas devido a de R$ 21 bilhões
-45 medidas de combate à
pandemia e retração
-65
econômica

-85
8

0
18

19

20

21
18

18

19

19

20

20

21
8

0
8

1
l/ 1

l/ 1

l/ 2
t/1

t/1

t/2
/1

/1

/2

/2
n/

n/

n/

n/
ai/

v/

ai/

v/

ai/

v/

ai/
ar

ar

ar

ar
ju

ju

ju
se

se

se
no

no

no
ja

ja

ja

ja
m

m
m

m
13
Prisma Fiscal PROJEÇÕES DE MERCADO DO RESULTADO PRIMÁRIO

Distribuição de frequência das projeções de

mercado do Resultado Primário para 2021 feitas
entre março e julho, 2021.

mar/2021
abr/2021
mai/2021
jun/2021
jul/2021

-400 -300 -200 -100 0 100

Resultado Primário Projetado (R$ bi)

14
Prisma Fiscal PROJEÇÕES DE MERCADO DO RESULTADO PRIMÁRIO

Evolução das projeções de mercado para

Resultado Primário para 2021 feitas entre julho
de 2019 e julho de 2021.
Projeção de Mercado de Resultado Primário para 2021, R$ bi jul 2019 / jul 2021

-50 -50

-100 -100

-150 -150

-200 -200

-250 -250

jul 2019 set 2019 nov 2019 jan 2020 mar 2020 mai 2020 jul 2020 set 2020 nov 2020 jan 2021 mar 2021 mai 2021 jul 2021

15
Obrigado