Um guia completo

para
Análise de preços de volume

Leia o livro ..
... em seguida, ler o mercado

Por

Anna Coulling

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Um guia completo para análise de preços de volume

© 2013 Anna Coulling - Todos os direitos reservados

Todos os direitos reservados. Nenhuma parte deste livro pode ser

reproduzida ou transmitida de qualquer forma, ou por qualquer meio,
eletrônico ou mecânico, incluindo fotocópia, gravação ou qualquer sistema
de armazenamento e recuperação de informações, sem permissão prévia do
Autor. Seu apoio aos direitos do Autor é apreciado.
Disclaimer
Futuros, ações e negociação de moedas spot têm grandes recompensas potenciais, mas também
grandes riscos potenciais. Você deve estar ciente dos riscos e estar disposto a aceitá-los para negociar
nos mercados futuros, ações e forex. Nunca negocie com dinheiro que não pode perder. Esta
publicação não é nem uma solicitação nem uma oferta para Comprar/Vender futuros, ações ou forex.
As informações são apenas para fins educativos. Nenhuma representação está sendo feita de que
qualquer conta irá ou é provável que atinja lucros ou perdas semelhantes às discutidas nesta
publicação. O desempenho passado de indicadores ou metodologia não são necessariamente
indicativos de resultados futuros. Os conselhos e estratégias contidos nesta publicação podem não ser
adequados para sua situação. Você deve consultar um profissional, se for o caso. O autor não será
responsável por qualquer perda de lucro, ou quaisquer outros danos comerciais, incluindo, mas não se
limitando a especial, incidental, consequência ou outros Danos.

Para quem este livro é para

Se você está lutando para ter sucesso e achar sua negociação estressante e
emocional, então este livro é para você. No final, você terá descoberto como
banir essas emoções para sempre. Você se tornará um comerciante confiante
e sem emoções, pois todas as suas decisões serão baseadas em lógica simples
e bom senso. Você poderá prever o próximo movimento do mercado, rápido,
fácil e com confiança. Da confiança vem o sucesso, e do sucesso vem a
riqueza. Comércio sem emoção e você vai ter sucesso seja como especulador
ou investidor, em Qualquer Mercado. E sim também em forex. Foi escrito
por alguém com mais de 20 anos de experiência comercial que usa essa
abordagem todos os dias, então você estará aprendendo com alguém "que
faz".
Há apenas dois indicadores principais na negociação. Um é preço, o outro é
volume. Isoladamente, eles são fracos e revelam pouco, mas colocá-los
juntos, e assim como pólvora, eles se tornam uma combinação explosiva.
Ao descobrir o poder da Análise de Preço de Volume para si mesmo, você
ficará chocado e se perguntará por que nunca usou isso antes.
De repente você será capaz de ler o mercado, Antes ele se move. Quando isso
acontecer pela primeira vez, você ficará chocado, surpreso, até atordoado.
Então a verdade vai aparecer em você. Usando dois indicadores simples,
agora você tem o poder e o conhecimento para antecipar o próximo
movimento do mercado.
Em suma, a Análise de Preço de Volume revela o DNA do mercado, e
coloca esse poder incrível na palma da sua mão. Você vai se tornar um
comerciante confiante e assegurado. Negociação emocional e estresse serão
banidos Sempre.
Você vai começar a desfrutar de sua negociação, por uma simples
razão. Você sabe para onde o mercado está indo a seguir com base na
lógica simples e no poder de volume e preço.

O que este livro cobre

Um guia completo para análise de preços de volume explica tudo o que você
precisa saber para aplicar VPA à sua própria negociação. Cada capítulo se
baseia no próximo, trabalhando desde os primeiros princípios sobre preço e
volume antes de juntá-los, usando exemplos simples e claros. De repente, à
medida que você se aprofunda no livro, você começará a entender os
insights que a Análise de Preço de Volume pode fornecer para você, em
todos os mercados e em todos os prazos.
 Tabela de Conteúdos

Prefácio
Uma introdução à Análise de Preços de Volume e como tudo começou para
mim. Eu era um dos comerciantes sortudos que começou minha própria
jornada de negociação usando volume. Tem sido a pedra angular do meu
sucesso e eu quero que seja seu também. Foi por isso que escrevi este livro.
Para ajudá-lo, alcançar suas próprias ambições pessoais através da
negociação. Análise de Preços de Volume é a única maneira de revelar os
segredos do mercado e, ao fazê-lo, seguir o 'dinheiro inteligente'.

Capítulo Um : Não há nada de novo na negociação

Se você pensou que a Análise de Preço de Volume era um novo conceito.
Pense de novo. Esta foi a abordagem usada pelos comerciantes icônicos do
passado, como Charles Dow, Jesse Livermore e Richard Wyckoff. Esses
comerciantes construíram enormes fortunas aplicando essa abordagem,
usando nada mais do que a fita, lápis e papel. Aqui eu explico como eles
alcançaram seu sucesso, e o quão pouco os conceitos mudaram em mais de
100 anos.

Capítulo Dois: Por que volume?

Não é uma pergunta irracional. Neste capítulo explico por que o volume é o
único indicador líder, que quando combinado com o preço, realmente revela a
direção futura do mercado. Além disso, o volume revela algo igualmente
importante. Se a ação de preço é válida ou falsa.

Capítulo Três : O Preço Certo

O segundo componente que cria então a combinação explosiva de VPA. O
preço por si só simplesmente revela a compra e a venda. O que nunca revela
é a extensão de qualquer movimento de preço futuro, e mais importante se
esse movimento de preço é falso.

Capítulo Quatro : Análise de Preços de Volume -

Primeiros Princípios
Aqui eu apresento os blocos básicos de construção da Análise de Preços de
Volume. Em termos simples, estamos essencialmente procurando uma das
duas coisas em nossa análise. Seja uma confirmação de que o volume e o
preço estão de acordo, ou uma anomalia, onde o volume e o preço NÃO
concordam. Este é então o nosso primeiro sinal de alerta de uma possível
mudança.

Capítulo Cinco : Análise de Preço do Volume -

Construindo a Imagem
Neste capítulo explico os conceitos de acumulação e distribuição que
sustentam a Análise de Preços de Volume. Estes ocorrem em todos os
períodos de tempo e em todos os mercados e são arredondados com a
"exibição de fogos de artifício" que é o clímax de venda ou compra. Isso
marca o fim da campanha e o início de uma nova tendência. Tudo o que temos
que fazer é seguir os infiltrados, e comprar e vender quando eles estão
comprando e vendendo. Neste capítulo você vai descobrir como ver isso por si
mesmo em qualquer mercado.

Capítulo Seis : Análise do Preço do Volume - O

Próximo Nível
Aqui começamos a construir sobre os conceitos do capítulo anterior e
começamos a olhar para vpa em ação usando as três velas mais poderosas.
Além disso, explico o volume de parada e o volume de cobertura, à medida
que começamos a construir nosso conhecimento de VPA em uma abordagem
completa para a análise de mercado.

Capítulo Sete : Suporte e Resistência Explicado

Suporte e resistência é um dos pilares da negociação técnica. No entanto,
quando combinado com o volume, essa técnica essencial torna-se ainda mais
poderosa. Poucos comerciantes descobrem como identificar quando os
mercados estão entrando em uma fase de congestionamento, ou igualmente
importante para validar quando eles estão estourrombar. Neste capítulo você
descobrirá ambos.

Capítulo Oito : Tendências Dinâmicas e Linhas de

Tendências
Esqueça as tendências tradicionais e as linhas de tendência. No momento em
que estes são desenvolvidos você está apenas entrando quando o dinheiro
inteligente está saindo. Neste capítulo você
aprenderá a criar linhas de tendência dinâmica, que quando juntamente com o
VPA, você entrará no início da tendência, e NÃO no final. Se você já lutou
com o conceito de teoria das tendências tradicionais isso é para você e vai
revolucionar sua negociação.

Capítulo Nove : Volume a Preço (VAP)

Análise de preço de volume ou VPA é uma coisa. O volume a preço do VAP
é algo totalmente diferente, e que lhe dá uma imagem visual e instantânea da
densidade de volumes nos níveis de preço no gráfico. Isso é tão poderoso que
é incrível que mais comerciantes não usam essa abordagem. Afinal, uma fuga
de uma dessas regiões significa uma coisa - uma nova tendência. E quando
confirmado com vpa - lucro potencial. Também aqui consideramos uma
extensão para vpa baseada no perfil de mercado e no que chamamos de Ponto
de Controle de Volume.

Capítulo Dez : Exemplos de análise de preços de

volume
Neste capítulo examinamos alguns exemplos "trabalhados" em vários
mercados em detalhes. Veja vpa aplicado a ações nos mercados à vista,
moedas no mercado spot fx, índices nos mercados futuros e commodities
usando gráficos de tick. Na verdade, praticamente todos os mercados e tipos
de gráficos de gráficos baseados em tick a tempo, todos detalhados e
anotados para você. Se você ainda precisa ser convencido do poder da VPA
espero que este capítulo faça isso por você.

Capítulo Onze : Juntando tudo

Agora é hora de reunir todos os elementos. Além disso, explico alguns dos
mais poderosos padrões de congestionamento que trabalharam
consistentemente ao longo de 20 anos de negociação, e quando combinados
com volume, nos dão oportunidades de negociação simples e claras, desde
que você possa ser paciente.

Capítulo Doze : Volume e Preço - A Próxima

Geração
No capítulo final eu introduzo alguns dos últimos desenvolvimentos em
Análise de Preços de Volume, e para onde essa metodologia pode ir no
futuro. Charles Dow e os outros comerciantes icônicos do passado
adorariam essas extensões de seu trabalho original.
Meus Outros Livros e Reconhecimentos
Aqui você encontrará detalhes de todos os meus outros livros e todos estão
disponíveis na Amazon. Estes incluem vários com exemplos trabalhados em
Análise de Preço de Volume para ações, forex e criptomoedas. Finalmente
agradeço às pessoas que tornaram este livro possível.
 Depoimentos

Aqui estão apenas um ou dois dos milhares de e-mails que recebi de

comerciantes de todo o mundo desde que escrevi este livro, e que são
verdadeiramente humilhantes.

Querida Sra. Anna,

Gostaria de expressar minha gratidão por ter tomado tempo e esforço para
escrever esta joia. Um grande livro, e devo admitir que abriu meu mundo
para outra maneira de observar o mercado e a pegada dos infiltrados.

Anna

Muito obrigado pelo seu livro sobre VPA. Eu não poderia colocá-lo para
baixo! Seu livro era tão fácil de ler e entender também! Este livro mudou e
continuará a mudar minha vida para sempre. Eu digo às pessoas o tempo
todo como é incrível.

Oi Anna,

Eu realmente gostaria de agradecê-lo por este livro alucinante.

Anna

Eu tenho trocado por muitos anos e acabado de ler seu livro. Foi excelente.
Eu sempre olhei para o volume, mas você abriu meus olhos.

E é claro que você também pode ler muitas das críticas de 5 estrelas na
Amazon pelas quais eu sou sempre profundamente grato.
 Prefácio

Este é o melhor dos tempos para aqueles dispostos a estudar, aprender

rapidamente, trabalhar duro ... aprender com o passado para ter sucesso no
futuro.
Robert Kiyosaki (1947-)

Este é um livro muito pessoal para mim, e um que eu tenho planejado

escrever por muitos anos.
Finalmente encontrei tempo para escrevê-lo.
Espero que uma vez que você tenha lido, a única técnica de negociação
analítica que eu vou compartilhar com você, terá um efeito tão profundo na
sua negociação, como teve na minha. Eu me deparei com essa metodologia
há muitos anos, de uma forma quase surreal, quando me interessei pela
primeira vez pela negociação. E eu sou eternamente grato que eu fiz, mesmo
que, como você vai ver, isso me custou uma grande quantidade de dinheiro
na época. Aprender esse método foi um momento decisivo na minha vida e
na carreira comercial. Espero que este livro mude igualmente a vida para
você também.
Então, o que é essa técnica de negociação e o que a torna tão especial? Existe
há mais de 100 anos, e foi usado por todos os comerciantes icônicos do
passado. Apesar dessa herança, muitos comerciantes hoje ignoram (ou
desconhecem) esse método analítico imensamente eficaz. Por que isso é, eu
não tenho ideia. Tem sido a pedra angular da minha própria negociação e
investimento por mais de 20 anos, e permanece assim até hoje. É
imensamente poderoso, e em muitos aspectos "faz sentido". Meu propósito
em escrever este livro é convencê-lo a abraçar isso para si mesmo.
Tudo o que peço é que abra sua mente, e aceite a lógica e o poder simples do
que eu me refiro como Análise de Preço de Volume, ou VPA para abreviar.
Análise de Preços de Volume é minha própria terminologia. Você não vai
encontrar esta descrição em nenhum outro lugar. A razão pela qual eu uso
isso, é que ele descreve precisamente a metodologia em três palavras
simples. Afinal, como comerciantes, há apenas uma pergunta que queremos
respondida com algum grau de certeza, toda vez que negociamos. A questão
é: "para onde vai o preço a seguir?"
Análise de Preço de Volume responderá a esta pergunta para você.
Pode ser aplicado a todos os mercados em todos os períodos de tempo, e
pode ser usado para negociar todos os instrumentos. Usar o volume para
validar e prever a ação futura de preços, esteve no centro do meu sucesso de
negociação, e espero que na leitura deste livro, isso mude sua abordagem de
negociação para sempre. Como eu disse anteriormente, por favor, apenas
abra sua mente para a lógica simples que é VPA, e uma vez que você tenha
lido este livro, você será capaz de interpretar gráficos e prever ação de
preços, instantaneamente.
A primeira vez que isso acontecer será um momento de mudança de vida
para você, pois de repente você percebe que tem a técnica de negociação
mais poderosa na ponta dos dedos.
Como comerciante, você se tornará confiante e calmo. Suas decisões de
negociação serão baseadas na lógica e na sua própria análise da relação de
volume de preço. No entanto, como eu disse anteriormente, não há nada de
novo ou místico aqui.
A metodologia que você vai descobrir está fundamentada na abordagem
usada pelos comerciantes icônicos do passado. Para eles, não havia
computadores ou internet. Tudo foi feito manualmente, com gráficos
desenhados à mão e leitura de preço de uma fita de papel. Nós temos sorte.
Tudo isso agora é feito para nós, em um gráfico eletrônico. Tudo o que temos
que fazer é interpretar a relação de volume de preço, e para fazer isso você
precisa de um bom professor.
Espero ser esse professor, e dar as lições neste livro.
No entanto, como eu tropecei no volume, e sua relação simbiótica e
interdependente com o preço? Bem, é uma história bastante estranha, e ao
relacioná-la, espero que se torne evidente, que mesmo que tenha sido
extremamente caro, em retrospectiva eu sei que tive sorte, porque comecei
minha jornada de negociação com volume. Muitos comerciantes passam anos
tentando diferentes abordagens de negociação, tornando-se cada vez mais
desiludidos à medida que cada um não consegue corresponder às expectativas
do hype de marketing, antes de chegar à mesma conclusão.
É só em retrospectiva que posso apreciar o quão afortunado eu tenho sido, e
agora eu quero compartilhar este conhecimento com você. Então, se você
está lendo este livro como um comerciante novato, então você também tem
sorte. Você evitou a dor e as despesas de uma longa e infrutífera jornada. Se
você é um comerciante experiente, bem-vindo a este livro e espero que ele
cumpre suas expectativas, e você tem
suficiente entusiasmo deixado para ler apenas mais um livro sobre negociação.
Ao contar minha história aqui, não mudei nenhum dos nomes, e muitas
dessas pessoas ainda estão envolvidas no mundo do comércio.

Como tudo começou

No final da década de 1990 eu não conseguia entender por que minha pensão
e investimentos não refletiam o que estava acontecendo no mercado de
ações, que era extremamente otimista. Nestes dias sombrios antes da internet
eu só podia confiar em jornais, e foi em janeiro de 1998 que eu li um artigo
no Sunday Times sobre um comerciante que tinha feito quantias
significativas de negociação, e agora estava procurando recrutas para treinar
em seus métodos. O nome do comerciante era Albert Labos.
Duas semanas depois, em uma manhã de domingo cedo, eu me juntei a
centenas de outros esperançosos em uma sala lotada, sobre o presidente do
HMS. O Presidente é um famoso navio-Q antissubmarino concluído em
1918 atracado no rio Tâmisa perto da Ponte Blackfriars. Cheguei, talão de
cheques na mão, pronto para assinar o que estava em oferta.
O evento foi envolto em mistério desde o início. Primeiro, Albert exortou os
"espiões" na sala a sair. Ele sabia quem eram e por que estavam lá, e como ele
nos disse mais tarde, estes eram espiões dos grandes bancos, vieram aprender
suas técnicas secretas de negociação. Estas eram técnicas de negociação que
poderiam assumir o cartel, atualmente desfrutado por esses fabricantes de
mercado.
Fomos então apresentados a Tom Williams. Disseram-nos que tom foi
parcialmente avistado, e não me lembro se ele tinha uma bengala branca.
Também nos disseram que Tom era um ex-"comerciante do sindicato". No
entanto, até hoje não estou totalmente certo do que um "comerciante sindical"
é ou faz. Mas na época parecia muito impressionante. Vários gráficos foram
apresentados durante o campo e todo o tempo Albert explicou que estava
procurando por um grupo de elite de comerciantes. No entanto, os espaços
eram limitados e apenas alguns poucos selecionados seriam tomados e
treinados.
Como muitos outros na sala, eu queria participar, e felizmente paguei minhas
£5.000 por um curso de duas semanas, grato por ter sido aceito por essa
"oportunidade única na vida".
Se tudo isso soa um pouco bizarro, foi, mas eu me senti confiante porque
Albert tinha sido endossado por um jornal muito respeitável, e eu estava
ansioso para aprender.
Durante o curso de duas semanas tivemos que escrever um ensaio e fomos
encorajados a ler Reminiscences of a Stock Operator de Edwin Lefevre, uma
biografia pouco disfarçada de Jesse Livermore. Um livro que todos os
comerciantes e investidores devem ler.
Ao longo das duas semanas, a mensagem exagerada foi que todos os
mercados financeiros são manipulados de uma forma ou de outra. E a
única maneira de saber se um movimento de preço era genuíno ou falso
era usando volume. O volume não pode ser escondido. Está lá para todos
verem.
Eu estava tão convencido pela história do volume que também convenci
meu marido, David, a seguir o curso de Albert.
Com retrospectiva, os custos foram ultrajantes, pois o curso poderia ter sido
condensado em alguns dias. No entanto, David e eu pegamos os princípios
básicos de preço e volume e, desde então, os integramos em nossa própria
metodologia de negociação e investimento. Nos anos seguintes, negociamos
com sucesso praticamente todos os mercados, e nos últimos dez anos
compartilhamos nosso conhecimento e experiência através do meu site
pessoal e em nossos webinars de negociação.
Este livro agora me dá a oportunidade de passar esse conhecimento com mais
detalhes para a próxima geração de comerciantes e investidores, dos quais
espero que você seja um.
 Capítulo Um

Não há nada de novo na negociação

Nihil sub sole (não há nada de novo sob o sol)

Eclesiastes 1:9

Deixe-me começar se eu puder com um livro que eu li, muitas, muitas vezes,
e foi o 'livro de curso' recomendado para nós por Albert como nos sentamos,
inocente e expectante na primeira manhã, segurando este livro em nossa
Mãos.
O livro em questão foi Reminiscences of a Stock Operator, escrito por Edwin
Lefevre e publicado em 1923. É uma autobiografia de um dos comerciantes
icônicos do passado, Jesse Livermore, e é tão relevante hoje, como era na
época. Mas uma citação em particular se destaca para mim, e é isso:
"Não há nada de novo em Wall Street. Não pode haver porque a especulação
é tão antiga quanto as colinas. O que quer que aconteça no mercado de ações
hoje já aconteceu antes e vai acontecer de novo"

Isso, em essência, resume o volume e a análise de preços de volume. Se você

está esperando alguma abordagem nova e emocionante para a negociação,
você vai ficar desapontado. Os fundamentos da Análise de Preços de Volume
estão tão profundamente enraizados nos mercados financeiros, é
extraordinário para mim como poucos comerciantes aceitam a lógica do que
vemos todos os dias.
É uma técnica que existe há mais de 100 anos. Foi a pedra fundamental na
qual enormes fortunas pessoais foram criadas, e instituições icônicas
construídas.
Agora, neste momento, você pode estar se fazendo três perguntas:
1. O volume ainda é relevante Hoje?
2. É relevante para o mercado I Comércio?
3. Pode ser aplicado a todas as negociações e investimentos
Estratégias?
Deixe-me tentar responder o primeiro se eu puder com um extrato da revista
Stocks and Commodities. A seguinte citação foi de David Penn, um escritor
da equipe na época para a revista, que escreveu o seguinte sobre Wyckoff em
um artigo em 2002:
"Muitos dos princípios básicos de Wyckoff tornaram-se padrões de análise
técnica de fato: os conceitos de acumulação/distribuição e a supremacia de
preço e volume na determinação do movimento dos preços das ações são
exemplos."

A segunda pergunta, eu só posso responder de uma perspectiva pessoal.

Comecei minha própria carreira comercial nos índices de negociação do
mercado futuro. De lá, mudei-me para o mercado de caixa para investir,
commodities para especular, e finalmente para os mercados de moedas em
futuros e spot. Em tudo isso, usei volume e preço como minha abordagem
analítica primária para cada um desses mercados, até mesmo spot forex. E
sim, há volume em forex também.
Análise de Preços de Volume pode ser aplicada a cada mercado. A
abordagem é universal. Uma vez aprendido, você poderá aplicar essa
metodologia a qualquer período de tempo e a cada instrumento.
Finalmente, a melhor maneira de responder à terceira pergunta sobre se a
Análise de Preço de Volume pode ser aplicada a todas as estratégias de
negociação e investimento, é com uma citação de Richard Wyckoff que,
como você descobrirá em breve, é o pai fundador da Análise de Preços de
Volume. Ele escreveu o seguinte em seu livro "Estudos em Leitura de Fita":
"Ao julgar o mercado por suas próprias ações, não é importante se você está
se esforçando para prever o próximo pequeno balanço de meia hora, ou a
tendência para as próximas duas ou três semanas. As mesmas indicações de
preço, volume, atividade, suporte e pressão são exibidas na preparação para
ambos. Os mesmos elementos serão encontrados em uma gota de água como
no oceano, e vice-versa"

Então a verdade é que. Independentemente de você estar escalpelando como

especulador em ações, títulos, moedas e ações, ou você é tendência, balanço
ou negociação de posição nestes mercados ou investir a longo prazo, as
técnicas que você vai descobrir aqui são tão válidas hoje como eram há quase
100 anos. A única previsão é que temos preço e volume no mesmo gráfico.
Por essa técnica poderosa temos que agradecer aos grandes comerciantes do
século passado, que lançaram as bases do que chamamos de análise técnica
hoje. Nomes icônicos como Charles Dow, fundador do Dow Jones, Dow
Theory e do Wall Street Journal, e geralmente referido como o avô da
análise técnica.
Uma das principais crenças da Dow era que o volume confirmava tendências
de preço. Ele sustentou que se um preço estivesse se movendo em baixo
volume, então poderia haver muitas razões diferentes. No entanto, quando um
movimento de preço estava associado com alto ou aumento de volume, então
ele acreditava que este era um movimento válido. Se o preço continuou se
movendo em uma direção, e com volume de suporte associado, este era o sinal
do início de uma tendência.
A partir deste princípio básico, Charles Dow então estendeu e desenvolveu
essa ideia para os três estágios principais de uma tendência. Ele definiu a
primeira etapa de uma tendência de alta como, "a fase de acumulação", o
ponto de partida para qualquer tendência maior. Ele chamou a segunda etapa
de "fase de participação pública" que poderia ser considerada a tendência
técnica a seguir etapa. Esta foi geralmente a mais longa das três fases. Por
fim, identificou o terceiro estágio, que chamou de "fase de distribuição". Isso
normalmente veria os investidores correndo no mercado, aterrorizado que
eles estavam perdendo um ouro Oportunidade.
Enquanto o público estava feliz comprando, o que Charles Dow chamou de "o
dinheiro inteligente", estavam fazendo exatamente o oposto, e vendendo. O
dinheiro inteligente estava tirando seus lucros e vendendo para um público
cada vez mais ansioso. E toda essa atividade de compra e venda poderia ser
vista através do prisma do volume.
O próprio Charles Dow, nunca publicou nenhum trabalho formal sobre sua
abordagem de negociação e investimento, preferindo publicar seus
pensamentos e ideias no embrionário Wall Street Journal. Foi somente após
sua morte, em 1902, que seu trabalho foi colado e publicado, primeiro pelo
amigo e colega Próximo Sam Nelson, e mais tarde por William Hamilton. O
livro publicado em 1903, intitulado The ABC of Stock Speculation foi o
primeiro a usar o termo "Teoria do Dow", um gancho sobre o qual pendurar as
ideias do grande homem.
Embora o volume tenha sido um dos princípios centrais de sua abordagem ao
mercado, e consequente validação da ação de preços associada, foi o
desenvolvimento da ideia de tendências, que foi um dos princípios
propulsores para Charles Dow. O outro foi o conceito de índices para dar aos
investidores um
visão alternativa dos fundamentos do comportamento do mercado com os
quais validar o preço. Essa foi a razão pela qual ele desenvolveu os vários
índices, como o Índice dow jones de transporte, para fornecer uma referência
contra a qual "setores industriais relacionados" poderiam fornecer uma visão
da economia mais ampla.
Afinal, se a economia fosse forte, isso se refletiria no desempenho das
empresas em diferentes setores do mercado. Um expoente inicial de análises
de mercado cruzado, se quiser.
Se Charles Dow foi o pai fundador da análise técnica, foi um
contemporâneo dele, Richard Wyckoff, que poderia ser considerado o pai
fundador da análise de volume e preços, e que criou os blocos de
construção da metodologia que usamos hoje.
Wyckoff foi contemporâneo da Dow, e começou a trabalhar em Wall Street
como um stock runner aos 15 anos em 1888, ao mesmo tempo em que a
Dow estava lançando sua primeira edição do Wall Street Journal. Aos 25
anos, ele tinha ganho dinheiro suficiente com sua negociação para abrir sua
própria corretora. Extraordinariamente, não com o objetivo principal de
ganhar mais dinheiro para si mesmo (o que ele fez), mas como educador e
fonte de informações imparcial para o pequeno investidor. Este foi um
princípio ao longo desta vida, e ao contrário de Charles Dow, Wyckoff foi
um prolífico escritor e editor.
Seu trabalho seminal, The Richard Wyckoff Method of Trading and
Investing in Stocks, publicado pela primeira vez no início da década de 1930,
como um curso de correspondência, continua sendo o projeto que todos os
bancos de investimento de Wall Street ainda usam hoje. É essencialmente
um curso de instrução, e embora difícil de encontrar, ainda está disponível
em uma versão impressa de livreiros vintage.
Ao longo de sua vida, Wyckoff sempre fez questão de garantir que o
investidor auto-dirigido tivesse uma visão de como os mercados realmente
funcionavam, e em 1907 lançou uma revista mensal de enorme sucesso
chamada The Ticker, mais tarde fundiu-se na Revista de Wall Street, que se
tornou ainda mais popular. Uma das muitas razões para isso foi sua visão do
mercado e do comportamento do mercado. Primeiro, ele acreditava
firmemente que para ser bem sucedido você precisava fazer sua própria
análise técnica, e ignorar as opiniões dos especialistas "chamados" e da mídia
financeira. Segundo, ele acreditava que esta abordagem era uma arte, e não
um Ciência.
A mensagem que Wyckoff repassou aos seus leitores, e para aqueles que
participaram de seus cursos e seminários foi simples. Ao longo de seus anos
estudando os mercados e trabalhando em Wall Street, ele acreditava que os
preços avançavam sobre o princípio econômico básico da oferta e da
demanda, e que, observando a relação de volume de preços, era possível
prever a direção futura do mercado.
Como Charles Dow e Jesse Livermore, que Wyckoff entrevistou muitas
vezes e posteriormente publicou na Revista de Wall Street, todos esses
grandes do passado, tinham uma coisa em comum. Todos eles usaram a fita
de ticker, como fonte de sua inspiração, revelando como ela fez, as leis
básicas de oferta e demanda com preço, volume, tempo e tendência em seu
coração.
De seu trabalho, Wyckoff detalhou três leis básicas.

1.A Lei do Abastecimento e Demanda

Esta foi sua primeira e básica lei, fruto de sua experiência como corretor com
um conhecimento interno detalhado de como os mercados reagem à batalha
contínua da ação de preços, minuto a minuto e bar por bar. Quando a
demanda é maior do que a oferta, então os preços subirão para atender a essa
demanda, e, por outro lado, quando a oferta for maior que a demanda, os
preços cairão, com o excesso de oferta sendo absorvido como um Resultado.
Considere as vendas de inverno como um exemplo simples. Os preços caem
e os compradores entram para absorver sobre a oferta.

2.A Lei da Causa e Efeito

A segunda lei estabelece que, para ter um efeito, você deve primeiro ter uma
causa, e além disso, o efeito será em proporção direta à causa. Em outras
palavras, uma pequena quantidade de atividade de volume só resultará em
uma pequena reação no preço. Esta lei é aplicada a uma série de barras de
preço e ditará a extensão de qualquer tendência subsequente. Se a causa é
grande, então o efeito será grande também. Se a causa é pequena, então o
efeito será Pequeno.
A analogia mais simples aqui é de uma onda no mar. Uma grande onda
atingindo um navio verá o navio rolar violentamente, enquanto uma pequena
onda teria pouco ou nenhum efeito.
3.A Lei do Esforço vs Resultado
Esta é a terceira lei de Wyckoff que é semelhante à terceira lei da física de
Newton. Toda ação deve ter uma reação igual e oposta. Em outras palavras, a
ação de preço no gráfico deve refletir a ação de volume abaixo. Os dois
devem estar sempre em harmonia um com o outro, com o esforço (que é o
volume) visto como resultado (que é a consequente ação de preço). É aqui
que, como Wyckoff ensinou, começamos a analisar cada barra de preço,
usando uma "abordagem forense", para descobrir se essa lei foi mantida. Se
tiver, então o mercado está se comportando como deveria, e podemos
continuar nossa análise na barra seguinte. Se não, e há uma anomalia, então
precisamos para descobrir por que, e assim como um investigador de cena do
crime, estabelecer o Razões.
O Ticker descreveu perfeitamente a abordagem de Wyckoff. Ao longo de
seus vinte anos estudando os mercados, e conversando com outros grandes
comerciantes como Jesse Livermore e J P Morgan, ele se tornou um dos
principais expoentes da leitura de fita, e que posteriormente formou a base de
sua metodologia e análise. Em 1910, ele escreveu o que ainda é considerado
o livro mais autoritário em leitura de fita intitulada, Studies in Tape Reading,
não publicado sob seu próprio nome, mas usando o pseudônimo Rollo Tape.
Livermore também era um arqui-expoente da leitura de fita, e é outra das
lendas de todos os tempos de Wall Street. Ele começou sua carreira comercial
quando tinha 15 anos, trabalhando como um garoto do conselho de cotações
chamando os preços mais recentes da fita de ticker. Estes foram então
postados nos conselhos na corretora de Paine e Webber onde ele trabalhou.
Embora o trabalho em si fosse chato, o jovem Jesse logo começou a perceber
que o fluxo constante de preços, juntamente com ordens de compra e venda
estava realmente revelando uma história. A fita estava falando com ele, e
revelando os segredos mais íntimos do mercado.
Ele começou a notar que quando o preço das ações se comportava de certa
forma com a compra e venda, então um movimento significativo de preço
estava a caminho. Armado com esse conhecimento, Livermore deixou a
corretora e começou a negociar em tempo integral, usando seu
conhecimento íntimo da fita de ticker. Em 2 anos, ele transformou $1000 em
$20.000, uma grande soma naqueles dias, e quando ele tinha 21 anos, isso se
tornou $200.000, ganhando-lhe o apelido de "Êmbolo menino"
Das ações ele se mudou para commodities, onde somas ainda maiores se
seguiram,
e apesar de uma montanha russa, onde ele fez e perdeu vários milhões de
dólares, sua fama foi cimentada na história com sua venda curta em duas
grandes quedas no mercado. A primeira foi em 1907, onde ele fez mais de 3
milhões de dólares. No entanto, esse ganho foi superado na queda de Wall
Street de 1929, onde estimativas conservadoras sugerem que ele fez cerca de
US $ 100 milhões de dólares. Enquanto outros sofreram e perderam tudo,
Jesse Livermore prosperou, e na época foi difamado na imprensa e tornou-se
um bode expiatório público. Nenhuma surpresa, dadas as tragédias que
aconteceram em muitos.
A própria esposa de Livermore assumiu que eles tinham perdido tudo de
novo, e tinha removido todos os móveis e sua joia de sua casa de 23 quartos,
temendo a chegada dos oficiais de justiça a qualquer momento. Foi só
quando ele chegou em casa de seu escritório naquela noite, ele calmamente
anunciou a ela que, na verdade, este tinha sido seu dia mais lucrativo de
negociação, sempre.
Para esses comerciantes icônicos, a fita de ticker era sua janela no mundo
dos mercados financeiros. O próprio Wyckoff se referiu à fita de ticker
como um :-
"método para prever a partir do que aparece na fita Nwo, o que é provável
que aconteça no Futuro"

Ele então passou a dizer mais tarde em 'Studies in Tape Reading' :-

" Leitura de fita é sentido de cavalo de fogo rápido. Seu objetivo é
determinar se os estoques estão sendo acumulados ou distribuídos,
marcados para cima ou para baixo, ou se são negligenciados pelos grandes
interesses. O Tape Reader tem como objetivo fazer deduções a partir de
cada transação que tenha sucesso – cada mudança do caleidoscópio de
mercado; para compreender uma nova situação, forçá-la, como um raio,
através da máquina de pesagem do cérebro, e chegar a uma decisão que
pode ser tomada com frieza e precisão. Está medindo a oferta e a demanda
momentâneas em particular estoques e em todo o mercado, comparando as
forças por trás de cada um e seu relacionamento, cada um com o outro e a
todos."

"Um leitor de fita é como o gerente de uma loja de departamentos; em seu

escritório são derramados centenas de relatórios de vendas feitas por vários
departamentos. Ele observa a tendência geral dos negócios – seja a
demanda pesada ou leve em toda a loja – mas dá atenção especial às linhas
em que a demanda é anormalmente forte ou fraca. Quando ele encontra
dificuldade em manter suas prateleiras
completo em um determinado departamento, ele instrui seus compradores,
e eles aumentam suas ordens de compra; quando certos bens não se
movem, ele sabe que há pouca demanda (mercado) para então, portanto
ele baixa seus preços como incentivo a possíveis compradores."

Como comerciantes, certamente isso é tudo o que precisamos saber.

Originalmente desenvolvida em meados da década de 1860 como um
sistema telegráfico para se comunicar usando código Morse, a tecnologia
foi adaptada para fornecer um sistema para comunicar preços de ações e
fluxo de pedidos.
Estes então apareceram em uma fita de papel estreita que socou os números
durante todo o dia de negociação. Abaixo está um exemplo original do que
estes grandes comerciantes teriam usado para fazer a sua Fortunas.
Difícil de acreditar, talvez, mas o que aparece aqui é praticamente tudo o
que você precisa saber como um comerciante para ter sucesso, uma vez
que você entende o volume, preço, tendência e relacionamento de tempo.

Fig 1.10 Exemplo de fita de ticker

Fig 1.10 é uma imagem de Domínio Público da Obra de Wall Street por
Sereno
S. Pratt ( 1909 ) - cortesia de HathiTrust www://www.hathitrust.org/
Isso é precisamente o que Charles Dow, Jesse Livermore, Richard Wyckoff,
J P Morgan, e outros comerciantes icônicos teriam visto, todos os dias em
seus escritórios.
A fita de ticker, constantemente clattering suas mensagens de preços de
mercado e reações à compra e venda, a oferta e a demanda.
Todas as informações foram inseridas nas trocas manualmente e, em seguida,
distribuídas para as máquinas de fita de ticker nas várias corretoras. Um
código de mão curto foi desenvolvido ao longo dos anos, para tentar manter
os detalhes o mais breve possível, mas também comunicar todas as
informações detalhadas necessárias.
Fig 1.11 é talvez o exemplo mais famoso, ou infame da fita de ticker, a partir
da manhã de 29 de outubro de 1929, o início do acidente em Wall Street.

Fig 1.11 Fita de ticker do acidente de Wall Street

A imagem da Fig 1.11 é gentilmente fornecida a partir dos recursos

do Museu das Finanças Americanas onde você pode ver o original.
Na linha de cima está o ticker de ações, com empresas como Goodyear Tyre
(GT), United States Steel (X), Radio Corporation (R) e Westinghouse Electric
(WX), com a nota PR ao lado para mostrar onde as ações que estavam sendo
vendidas era Preferencial, em vez de ações ordinárias.
Abaixo na segunda linha foram impressos todos os preços e volumes de
negociação, tudo em uma forma curta para tentar acelerar o processo. O
personagem 'S' era frequentemente usado nos preços cotados, para mostrar
uma ruptura entre o número de ações que estava sendo negociada e o preço
cotado, mas tendo o mesmo significado de um ponto na fita. Onde 'SS'
apareceu, então isso se referia a um número ímpar de ações, geralmente
menos de 100. Finalmente, zeros foram frequentemente deixados de fora das
cotações, mais uma vez para a velocidade. Então, se tomarmos us steel (X)
como um exemplo do acima podemos ver na primeira linha da fita de ticker
10.000 ações em 185 3/4 e quando chegarmos ao final da fita, as ações estão
sendo cotadas como 2.5
1/2. Então 200 ações, mas em tal dia, era o preço ainda 185, ou tinha caído
para 175 ou mesmo 165, como muitas ações fizeram.
Esta foi então a fita que todos esses comerciantes icônicos vieram conhecer e
entender intimamente. Uma vez que eles tinham aprendido a língua do ticker,
a fita tinha uma história para contar, e uma simplesmente baseada no preço e
volume. Para sua análise de longo prazo, eles então transfeririam todas essas
informações para um gráfico.
O que mudou desde então? A resposta honesta é, na verdade, muito pequena.
Temos sorte em que nossos gráficos são eletrônicos. Toda a ação e volume de
preço é entregue a nós segundo a segundo, tick por tick, mas apenas para
provar que o ticker e seu significado ainda permanecem, abaixo está uma
versão mais moderna da mesma coisa. A única diferença é que isso é
eletrônico, mas a informação que retrata é a mesma.
Fig 1.12 Um Ticker Eletrônico

Parece familiar, não é? E o que vemos aqui neste exemplo muito simples na
Fig 1.12?
Aqui temos um preço que subiu de 45,17 para 45,30 suportado pelo que
parece ser um volume forte. O que não sabemos nesta fase é o tempo entre
essas mudanças de preço, e se os volumes para este instrumento são baixos,
acima da média ou altos. Todos os fatores-chave.
Embora os dois se pareçam, há uma enorme diferença, e isso estava na
pontualidade das informações que estão sendo exibidas. Para os comerciantes
icônicos de no passado, é ainda mais extraordinário pensar que eles
conseguiram ter sucesso apesar dos atrasos nos dados da fita de ticker, que
poderia ser qualquer coisa de alguns minutos a algumas horas desatualizadas.
Hoje, todas as informações que vemos é ao vivo, e seja em um ticker
eletrônico, um gráfico eletrônico, ou em um ticker na tela com dados de nível
1 e nível 2, temos o privilégio de ter um fácil Vida
na negociação, comparado a eles.
Finalmente, nesta introdução à análise de volume e preços, deixe-me
apresentá-lo a outro dos "grandes" comerciais que talvez sejam menos
familiares para você. Seu legado é muito diferente dos de Dow, Livermore e
Wyckoff, como ele foi o primeiro a expor, um grupo que ele várias vezes se
referiu como "o especialistas", "os insiders" e o que talvez gostaríamos de
chamar de mercado Fabricantes.
Richard Ney nasceu em 1916, e após uma carreira inicial em Hollywood,
passou a se tornar um renomado investidor, comerciante e autor, que expôs o
funcionamento interno do mercado de ações, bem como os acordos tácitos
entre as autoridades reguladoras, o governo, as bolsas e os bancos, o que
permitiu que isso continuasse. A este respeito, ele era semelhante a Wyckoff,
e como um educador viu seu papel de tentar ajudar o pequeno investidor a
entender como o jogo foi manipulado por dentro.
Seu primeiro livro, The Wall Street Jungle foi um best-seller do New York
Times em 1970, e ele seguiu isso com outros dois, The Wall Street Gang e
Making It In The Market. Todos tinham o mesmo tema subjacente, e para
lhe dar um sabor deixe-me citar do atacante pelo senador Lee Metcalf para a
Gangue de Wall Street:-
"Em seu capítulo sobre a SEC, o Sr. Ney demonstra um entendimento das
operações esotéricas da Bolsa de Valores. As operações são controladas
para os benefícios dos insiders que têm as informações especiais e a
influência para lucrar com todos os tipos de transações, independentemente
do valor real das ações negociadas. O investidor é deixado de fora ou é um
fator ínteuo. O valor real das ações listadas é irrelevante. O nome do jogo é
manipulação.

Lembre-se, este é um senador do dia, escrevendo um avanço para este livro.

Não admira que Richard Ney fosse considerado um campeão do povo.
Seus livros ainda estão disponíveis hoje e tão relevantes quanto. Porque?
Porque tudo o que Richard Ney expôs em seus livros.ainda acontece hoje, em
todos os mercados, e deixe-me dizer aqui e agora, eu não estou escrevendo do
ponto de vista de um teórico da conspiração. Estou apenas afirmando um fato
de negociar a vida. Cada mercado em que negociamos ou investimos é
manipulado de uma forma ou de outra. Seja secretamente pelos fabricantes de
mercado em ações, ou em forex pelos bancos centrais que intervêm
regularmente e, em alguns casos, muito publicamente.
No entanto, há uma atividade que os insiders não podem esconder e que é
volume, é por isso que você está lendo este livro. O volume revela
atividade. O volume revela a verdade por trás da ação do preço.
Validações de volume Preço.
Deixe-me dar-lhe uma última citação de The Wall Street Gang, que espero
que vai fazer o ponto, e também nos levar nitidamente para o próximo
capítulo. De o capítulo intitulado "O Uso do Especialista da Venda Curta",
Richard Ney diz que o seguinte:-
"Para entender as práticas dos especialistas, o investidor deve aprender a
pensar em especialistas como comerciantes que querem vender um estoque
de ações a preços de varejo. Quando limparem suas prateleiras de seu
inventário, eles procurarão empregar seus lucros para comprar mais
mercadorias a preços no atacado. Assim que compreendermos esse conceito,
estamos prontos para colocar oito leis:

1. Como comerciantes, especialistas esperam vender no varejo

o que eles compraram em Venda por atacado.

2. Quanto mais tempo os especialistas permanecerem no negócio,

mais dinheiro eles vão acumular para comprar ações no atacado,
que eles vão então querer vender em Varejo.

3. A expansão dos meios de comunicação trará mais pessoas para

o mercado, tende a aumentar a volatilidade dos preços das
ações à medida que aumentam elementos de demanda-oferta.

4. Para comprar e vender grandes quantidades de ações, os

membros da Bolsa buscarão novas formas de melhorar suas
vendas técnicas através do uso da massa Mídia.

5. A fim de empregar recursos financeiros cada vez maiores,

especialistas terão que efetuar quedas de preços de dimensões
cada vez maiores, a fim de sacudir o suficiente Estoque.

6. Avanços terão que ser mais dramáticos no lado positivo para

atrair o interesse público, a fim de distribuir o cada vez maior
acumulado Inventários.
 7. As ações mais ativas exigirão períodos mais longos de tempo
para sua distribuição.

8. A economia será submetida a colapsos cada vez mais

dramáticos causando inflação, desemprego, juros altos taxas e
escassez de bruto Materiais.

Assim escreveu Richard Ney, que corretamente chamou de tops de

mercado consecutivos e fundos ao longo dos anos 60, 70 e 80. Ele foi o
flagelo da SEC, eo campeão do pequeno especulador e Investidor.
Portanto, o volume revela a verdade por trás dos números. Se você está
negociando em mercados manipulados, como ações ou forex, ou aqueles
como futuros onde estamos lidando com os principais operadores, o
volume revela a manipulação e o fluxo de pedidos em detalhes.
Os fabricantes de mercado em ações não podem se esconder, os grandes
bancos que definem as taxas de câmbio para os mercados de câmbio, não
podem se esconder. Nos mercados futuros, que é um mercado puro, o
volume valida o preço e nos dá uma imagem de oferta e demanda aliada ao
sentimento e ao fluxo de pedidos à medida que os grandes operadores se
movem dentro e fora dos mercados.
No próximo capítulo vamos olhar para o volume com mais detalhes, mas vou
começar com um artigo que escrevi para a revista Stocks and Commodities,
há muitos anos, e que ecoa as oito leis de Richard Ney. Foi escrito muito
antes de me deparar com Richard e seus livros, mas a analogia é a mesma e eu
incluí-lo aqui, para reforçar ainda mais a importância do volume em sua
negociação. Espero estar passando a mensagem, mas se não, a seguinte
"parábola" pode convencê-lo. Eu espero que sim.
 Capítulo Dois

Por que

volume?

A chave é ter mais informações do que o outro cara – depois analisá-la

corretamente e usá-la racionalmente.
Warren Buffett (1930-)

Este é o artigo que escrevi para a revista Stocks and Commodities há muitos
anos. Eu a chamei de Parábola do Tio Joe. Fiz algumas pequenas alterações,
mas a essência do artigo permanece, como publicado originalmente.
Um dia depois de um dia de negociação particularmente ruim, meu tio
Joe me levou de lado e me consolou com alguns fatos concretos sobre
como os mercados realmente Trabalho. E ele me disse isso História.

Veja, meu tio Joe é dono de uma empresa única, o que lhe deu uma
perspectiva privilegiada sobre como o movimento dos preços das ações
é gerenciado.

Sua empresa, Widgets & Co., é a única empresa no estado que distribui
widgets, e o faz sob licença do governo. Tem sido comprando e vendendo
seus widgets únicos por muitos anos. Esses widgets têm um valor intrínseco,
eles nunca quebram, e o número em circulação em qualquer momento é
muito o Mesmo.

Sendo um homem razoavelmente inteligente com muitos anos de experiência

gerenciando seu negócio, meu tio logo percebeu que apenas comprar e
vender seus widgets para clientes era, de fato, bastante maçante. A
quantidade de dinheiro que ele ganhava cada vez que comprava e vendia era
muito pequena, e o número de transações por dia também era baixo.

Além disso, ele também tinha todas as despesas de execução de seu escritório,
seu armazém e sua equipe. Algo teria que ser feito.
Tendo dado o problema algum pensamento, ele se perguntou o que
aconteceria se
ele mencionou a um vizinho que widgets poderia em breve estar em falta. Ele
sabia que seu vizinho era uma fofoca terrível, então isso foi quase tão eficaz
quanto colocar um anúncio no jornal local. Ele também sabia, verificando
seu armazém, que ele tinha estoque suficiente para atender a qualquer
demanda aumentada caso seu plano fosse bem sucedido.

No dia seguinte, ele conheceu seu vizinho fora, e casualmente mencionado

suas preocupações, implorando ao homem para mantê-lo para si mesmo.
Seu vizinho assegurou-lhe que ele não iria respirar uma palavra; seus
lábios foram Selado.

Vários dias se passaram e as vendas de widget permaneceram planas.

No entanto, depois de uma semana ou mais, as vendas começaram a

aumentar com mais clientes chegando ao armazém e comprando em
maiores quantidades. Parecia que o plano dele estava começando a
funcionar e todos estavam felizes. Seus clientes ficaram felizes, pois sabiam
que os widgets logo estariam em falta, e assim seu valor aumentaria. Tio
Joe estava feliz porque ele estava vendendo mais widgets, e ganhando mais
dinheiro a cada dia.

Então ele começou a pensar.

Com todos comprando seus widgets, o que aconteceria se ele aumentasse seus
preços? Afinal, ele era o único fornecedor e a demanda era alta no momento.

No dia seguinte, ele anunciou um aumento de preço, mas ainda acreditando

que em breve haveria uma escassez de widget, seus clientes continuaram
comprando em quantidades cada vez maiores!

Com o passar das semanas, ele gradualmente aumentou seus preços cada
vez mais alto, mas ainda assim a compra continuou. Alguns de seus clientes
mais astutos começaram a vender seus widgets de volta para ele, tendo seus
lucros, mas tio Joe não se importava, pois ele ainda tinha muitos
compradores dispostos.

Isso tudo era uma boa notícia para o tio Joe, até que um dia, ele de repente
percebeu com algum alarme que seu armazém estava agora parecendo
muito vazio, de fato. Ele também começou a notar que o volume de vendas a
cada dia estava diminuindo. Ele decidiu continuar subindo os preços, para
que todos pensassem que a situação
não foi alterado.

Mas agora ele tinha um novo problema. Seu plano original tinha sido muito
bem sucedido. Como ele ia persuadir todos os seus clientes a vender widgets
de volta para ele, para que ele pudesse continuar no negócio?

Ele ponderou este problema por vários dias sem uma solução clara. Então
por acaso, ele encontrou seu vizinho novamente na cidade. O homem o
atraiu para um lado e perguntou se o boato que tinha ouvido era verdade?
Perguntando sobre o que esse rumor poderia ser, tio Joe soube que seu
vizinho tinha ouvido que outra, muito maior empresa de distribuição widget
estava montando negócios no Área.

Sendo inteligente, tio Joe percebeu que a providência lhe tinha dado a
resposta em um prato. Aparentando ser crestfallen, ele admitiu que o boato
era verdade, e que seu negócio sofreria muito. Mais importante, os valores
do widget provavelmente cairão drasticamente no preço.

Enquanto se separavam, o tio Joe riu de si mesmo por ter tanta sorte, e uma
fofoca tão útil para um vizinho.

Em poucos dias ele tinha filas de clientes fora de suas portas de armazém,
implorando-lhe para comprar de volta seus widgets. Com tantas pessoas
vendendo, ele baixou seus preços rapidamente, tornando as pessoas ainda
mais desesperadas para vender antes que seus widgets se tornassem inúteis!

À medida que os preços caíam mais, mais e mais pessoas rachavam sob a
pressão. Tio Joe estava agora comprando de volta um enorme volume de
widgets. Depois de várias semanas, a venda de pânico acabou, já que
poucas pessoas foram corajosas o suficiente para resistir sob pressão.

Tio Joe poderia agora começar a vender widgets novamente em seus antigos
níveis de seu armazém cheio de estoque. Ele não se importava se fosse
tranquilo por alguns meses, já que ele fez muito dinheiro muito rapidamente.
Ele poderia dar ao luxo de ir com calma. Suas despesas gerais foram
cobertas e ele poderia até pagar a sua equipe um bônus saudável. Todos
logo esqueceram como ou onde os rumores começaram e a vida voltou ao
normal.
Normal isso é até o tio Joe começar a pensar um dia. Será que podemos fazer
isso de novo?

A história do tio Joe é, claro, ficção. Foi escrito antes de eu descobrir o

trabalho de Richard Ney, mas é interessante que ambos usemos a mesma
analogia para descrever os insiders, os especialistas, ou o que a maioria das
pessoas chamam de fabricantes de mercado.
É minha opinião, (e de Richard Ney) que esta é uma das grandes ironias dos
mercados financeiros. Enquanto o uso de pessoas de dentro por parte de fora
é punido com longas penas de prisão e multas pesadas, aqueles que estão no
interior são ativamente encorajados e licenciados para fazê-lo. O problema
para as bolsas e governos é que sem os fabricantes de mercado, que são os
atacadistas do mercado e fornecem uma garantia de execução das ações, o
mercado deixaria de funcionar. Quando compramos ou vendemos no
mercado à vista, nosso pedido será sempre preenchido. Esse é o papel do
market maker. Eles não têm escolha. É seu mandato cumprir todas as ordens,
tanto comprando e vendendo e gerenciando seus livros de pedidos, ou seu
inventário em conformidade.
Como o próprio Ney disse, os fabricantes de mercado são atacadistas, nada
mais, nada menos. Eles são comerciantes profissionais. Eles são licenciados
e regulamentados e foram aprovados para "fazer um mercado" nas ações que
você deseja comprar e vender. Geralmente são grandes organizações
bancárias internacionais, geralmente com milhares ou dezenas de milhares
de funcionários em todo o mundo.
Alguns deles serão nomes domésticos, outros que você nunca ouviu falar, mas
todos eles têm uma coisa em comum - eles ganham grandes quantidades de
dinheiro. O que coloca o market maker em uma posição tão única, é sua
capacidade de ver ambos os lados do mercado. Em outras palavras, a oferta e
a demanda. A posição do inventário, se quiser.
Assim como o tio Joe, eles também têm outra enorme vantagem que é ser
capaz de definir seus preços de acordo. Eu não quero que você fuja com o
ideia de todo o mercado de ações é manipulado. Não, não é. Nenhum
fabricante de mercado único poderia conseguir isso em sua Próprio
No entanto, você precisa entender como eles usam janelas de oportunidade,
e uma variedade de condições de negociação para manipular os preços.
Eles usarão qualquer, e cada notícia para mover os preços, relevantes ou
não. Tem
você já se perguntou por que os mercados se movem rapidamente em
eventos mundiais que não têm influência. Por que os mercados se movem
mais baixo em boas notícias, e mais alto em más notícias?
A explicação acima é uma vasta simplificação, mas o princípio permanece
verdadeiro. Todas as principais bolsas como a NYSE, AMEX e a NASDAQ
têm especialistas que atuam como fabricantes de mercado. Estes incluem
empresas como Barclays plc (BARC) e Getco LLC que supervisionam a
negociação de ações e o que é muitas vezes referido como The Big Board
(tons de Jesse Livermore, talvez). De acordo com a Bloomberg Business em
2012 'exchanges estão experimentando maneiras de induzir fabricantes de
mercado a citar de forma mais agressiva para atrair volume'. Além disso, no
mesmo artigo, as bolsas dos EUA estão muito interessadas em aumentar o
número de empresas que podem atuar como fabricantes de mercado. Mas,
fora isso, nada mudou desde os tempos de Richard Ney.
Essas empresas trabalham juntas? Claro que sim. Não é preciso dizer. Eles
funcionam de uma forma exagerada? Não. O que todos verão é o equilíbrio
de oferta e demanda em geral em todos os mercados e especificamente em
seus próprios estoques. Se os especialistas estão todos em um estado geral de
excesso de oferta, e uma notícia oferece a oportunidade de vender, então os
marcadores de mercado atuarão todos em uníssono, pois seus armazéns
estarão todos no mesmo estado. É realmente senso comum uma vez que você
começa a pensar sobre os mercados neste Maneira.
Na Bolsa de Valores de Londres existem fabricantes oficiais de mercado para
muitos títulos (mas não para ações das maiores e mais negociadas empresas,
que em vez disso usam um sistema automatizado eletrônico chamado SETS).
No entanto, você pode perguntar por que eu passei tanto tempo explicando o
que essas empresas fazem, quando na verdade você nunca as vê. A resposta é
muito simples. Como os "insiders licenciados", eles se sentam no meio do
mercado, olhando para ambos os lados do mercado. Eles saberão
precisamente o equilíbrio entre oferta e demanda ao mesmo tempo.
Naturalmente, essas informações nunca estarão disponíveis para você, e se
você estivesse na posição deles, você provavelmente tiraria vantagem da
mesma maneira.
A única ferramenta que temos à nossa disposição para revidar é o volume.
Podemos discutir sobre os direitos e os erros da situação, mas quando você
está negociando e investindo em ações, os fabricantes de mercado são um
fato da vida. Apenas aceite e siga em frente.
O volume está longe de ser perfeito. Os fabricantes de mercado até
aprenderam ao longo das décadas como evitar relatar grandes movimentos
em ações, que são frequentemente relatados em negociações após o
expediente. No entanto, é a melhor ferramenta que temos para ver "dentro do
mercado".
O volume se aplica a todos os mercados e é igualmente valioso, quer haja
manipulação de mercado ou não. O volume no mercado futuro, que é a forma
mais pura de compra e venda revela quando o mercado está ficando sem
vapor. Revela se comprar juros está subindo ou caindo diariamente. Ele
revela todas as sutilezas de pull backs e reversões em gráficos de carrapatos e
gráficos de tempo de minutos a horas. Volume é o combustível que
impulsiona o Mercado.
O volume revela quando os principais operadores estão entrando e saindo do
mercado. Sem volume, nada se move, e se ele se move e o volume não está
de acordo, então há algo errado, e um sino de alarme soa.
Por exemplo, se o mercado está em alta e o preço futuro está subindo em
volume forte e crescente, isso está nos dizendo instantaneamente que a ação
de preços está sendo validada pelo volume associado. Os principais
operadores estão acreditando na mudança. Da mesma forma, se o mercado
está caindo e o volume está subindo, mais uma vez o volume está validando o
preço. É realmente simples assim. Esses princípios aplicam qualquer que seja
o mercado, sejam títulos, taxas de juros, índices, commodities ou moedas. O
que você vai descobrir neste livro é que a análise de preço e volume se aplica
a todos os mercados, manipulados ou não. Nos mercados de ações
manipulados, ele fornece a você a arma final para evitar ser enganado pelos
fabricantes de mercado.
Nos mercados futuros, ele lhe dá a arma final para validar o preço, e para
revelar o verdadeiro sentimento de mercado de compradores e vendedores e
tomar medidas à medida que as reversões na tendência são sinalizadas usando
volume. Aqui, estamos acompanhando os principais operadores que terão a
visão interna do mercado.
No mercado spot forex temos um problema diferente. Não existe verdade.
volume relatado. Mesmo que houvesse, isso seria mostrado como tamanho de
negociação, ou "quantidades de moeda" sendo trocadas. Felizmente, no
entanto, temos uma resposta ao volume no maior mercado financeiro do
mundo, e é chamado de tick Volume.
No entanto, o volume de tick não é perfeito, nada está em negociação.
Primeiro, os volumes de marca em uma plataforma variam dos volumes de
marca em outra, uma vez que os dados de marca serão fornecidos através da
plataforma de um corretor online. Segundo
a qualidade dos dados dependerá de vários fatores, não menos importante se o
corretor é subscrito diretamente no pool de liquidez interbancária usando uma
das rações por atacado mais caras. No entanto, um corretor de qualidade
normalmente fornecerá uma alimentação de qualidade.
Mas, os dados de marcação são válidos como um proxy para volume?
A resposta curta é sim, e vários estudos ao longo dos anos mostraram que os
dados de carrapatos como proxy para 'volume' são 90% representativos em
termos da verdadeira "atividade" no mercado. Afinal, o volume é realmente
atividade, e nesse sentido pode ser refletido no preço, já que os dados do tick
são simplesmente mudanças no preço. Então, se o preço está mudando
rapidamente, então isso significa que temos uma atividade significativa no
mercado? Na minha opinião, a resposta é sim. Para provar este ponto, só
precisamos assistir a um gráfico de tiques ou qualquer outro gráfico não
baseado em tempo antes, e logo após um lançamento de notícias
significativo.
Pegue a folha de pagamento mensal não agrícola, que todo comerciante forex
conhece e ama. Suponha que estamos assistindo a um gráfico de 233 tiques.
Antes da liberação cada barra de 233 carrapatos pode estar levando alguns
minutos para se formar. Durante a liberação e imediatamente depois, cada
barra está se formando em segundos, aparecendo como se estivesse sendo
disparada através da tela de uma metralhadora. Um gráfico que levou uma
hora para encher com barras, agora é um quadro completo em poucos minutos
à medida que as barras de preço se agitam.
Esta é a atividade, pura e simples, que por sua vez podemos assumir que é
representativa do volume. Sempre haverá manipulação de mercado no
mercado spot forex. Em muitos aspectos é o mais amplamente manipulado
de todos. Só temos que considerar as guerras cambiais como evidência disso,
mas como comerciantes, o volume de carrapatos é o que temos, e o volume
de carrapatos é o que usamos. Embora não seja perfeito, posso garantir uma
coisa. Você será consideravelmente mais bem sucedido usando-o, do que
não, e você vai ver por que, uma vez que começamos a olhar para os gráficos
em si em todos os vários mercados.
Se ainda não está convencido, deixe-me fazer uma analogia. Isso pode não ser
perfeito, mas espero que ajude a fazer o ponto.
Imagine que você está em leilão, e suponha que para o bem do argumento é
um leilão de móveis. É um dia frio, úmido e miserável no meio do inverno,
e a sala de leilões é em uma pequena cidade provincial. O quarto está quase
vazio, com poucos compradores presentes. O leiloeiro detalha o próximo
item, uma antiguidade
móvel e começa a licitação com seu preço de abertura. Após uma breve
pausa, um lance é feito a partir da sala, mas apesar de mais esforços para
levantar a licitação, o leiloeiro finalmente derruba o martelo, vendendo o
item no lance inicial.
Agora imagine o mesmo item sendo vendido em um cenário diferente. Desta
vez, a casa de leilões fica em uma grande capital, é no meio do verão e o
quarto está cheio. O leiloeiro detalha a próxima peça que é nosso mobiliário
antigo, e abre a licitação. O preço sobe rapidamente, com os licitantes
sinalizando interesse na sala de leilões, e os licitantes de telefonia também se
juntando. Eventualmente, a licitação diminui e o item é vendido.
No primeiro exemplo, o preço mudou apenas uma vez, representando uma
falta de interesse, e em nossos termos a falta de licitantes na sala, ou seja,
volume. No segundo exemplo, o preço mudou várias vezes e rapidamente
com a ação de preços refletindo interesse, atividade e licitantes na sala, o que
equivale ao volume.
Em outras palavras, a ligação entre atividade e preço é perfeitamente válida.
Portanto, no que me diz respeito, usar os dados do tick como proxy para
dados de volume no mercado forex é igualmente válido. Atividade e volume
andam de mãos dadas, e espero que a analogia acima, simples e imperfeita
como ela é, vai convencer Você também.
Esta analogia também destaca outros três pontos importantes sobre o volume.
O primeiro é esse. Todo o volume é relativo. Suponha que esta tenha sido
nossa primeira visita a esta sala de leilões em particular. A atividade é
testemunhada em média, acima da média ou abaixo da média. Não seríamos
capazes de dizer, já que não temos nenhum parâmetro para julgar. Se
fôssemos um visitante regular, então poderíamos julgar instantaneamente se
havia mais ou menos participantes do que o habitual, e fazer um julgamento
sobre a provável licitação como resultado.
Isso é o que faz do volume um indicador tão poderoso. Como seres humanos,
temos a capacidade de julgar tamanhos e alturas relativas extremamente
rapidamente, e é o aspecto relativo do volume que lhe dá tal poder. Ao
contrário dos leitores de fita, temos um gráfico, o que nos dá uma imagem
instantânea das barras de volume relativo, seja em um gráfico de tick ultra
rápido, um gráfico intra dia de gravação ou gráfico de investimento de longo
prazo. É a relação em termos relativos que é importante.
O segundo ponto é que o volume sem preço não tem sentido. Imagine uma
sala de leilões sem lances. Remova o preço do gráfico, e nós simplesmente
temos barras de volume. O volume por si só simplesmente revela interesse,
mas esse interesse é apenas isso sem a ação de preço associada. É somente
quando o volume e o preço combinam que temos a reação química que cria o
poder explosivo da Análise de Preços de Volume.
Terceiro e último, o tempo é um componente chave. Suponha que em nossa
sala de leilões, em vez da licitação durando alguns minutos, ela tinha durado
algumas horas (se permitido). O que isso nos diria então? Simplesmente, que
o interesse no item foi subjugado para dizer o mínimo. Dificilmente o
interesse frenético de uma guerra de lances.
Para usar uma analogia de água. Imagine que temos um tubo de mangueira
com um aspersor ligado. A água é a ação do preço e o aspersor é o nosso
controle de "volume". Se o aspersor for deixado aberto, a água continuará a
deixar o tubo sem grande força, simplesmente caindo do final do tubo. No
entanto, assim que começamos a fechar nossa válvula de irrigação, a pressão
aumenta e a água viaja mais. Temos a mesma quantidade de água saindo do
cano, mas através de uma abertura reduzida. O tempo agora se tornou um
fator, pois a mesma quantidade de água está tentando deixar o tubo na mesma
quantidade de tempo, mas a pressão aumentou.
É o mesmo com o mercado.
No entanto, deixe-me ser provocativo por um momento, e pegar
emprestado uma citação do próprio Richard Wyckoff que famosamente
disse:
"....negociar e investir é como qualquer outra perseguição — quanto mais
tempo você ficar nela, mais técnica você adquire, e quem pensa que sabe de
um atalho que não envolverá "suor da testa" está tristemente enganado"

Embora esse sentimento possa ser aplicado a quase qualquer esforço na vida,
é particularmente relevante no estudo de preço e volume.
Como você provavelmente está ciente, ou sem dúvida descobrirá quando
você começar a negociar, existem vários indicadores de 'volume' gratuitos, e
muitos sistemas proprietários que você pode comprar. Sejam gratuitos ou
pagos, todos têm uma coisa em comum. Eles não têm nem a capacidade nem
o intelecto de analisar a relação de volume de preço corretamente, na minha
opinião, pela simples razão, que a negociação é uma arte, não uma
Ciência.
Quando terminei minhas duas semanas com Albert, passei os próximos 6
meses apenas estudando gráficos, e aprendendo a interpretar a relação preço
e volume. Eu sentaria com minha transmissão ao vivo e meus dois
monitores, um para o mercado de caixa e outro para o mercado futuro
equivalente, observando cada barra de preço e o volume associado e usando
meu conhecimento para interpretar o comportamento futuro do mercado. Isso
pode não ser o que você quer ler. E alguns de vocês podem estar
horrorizados com o trabalho intensivo que tudo isso soa.
No entanto, assim como Wyckoff, também acredito que não há atalhos para
o sucesso. A análise técnica, em todos os seus aspectos, é uma arte, e
interpretar a relação de preço de volume não é diferente. Leva tempo para
aprender, e tempo para ser rápido em sua análise. No entanto, assim como os
leitores de fita do passado, uma vez dominado é uma habilidade poderosa.
A técnica é subjetiva, exigindo tomada de decisão discricionária. Não é, e
nunca será, um que se presta à automação. Se fosse, então este livro seria
simplesmente mais combustível para o fogo.
Finalmente, (e espero que você ainda esteja lendo e não tenha sido adiado
pelas declarações acima), um outro aspecto do volume é cuja perspectiva
estamos usando quando falamos sobre compra e venda. Estamos falando do
ponto de vista dos atacadistas ou do ponto de vista do varejo? Deixe-me
explicar.
Como investidores ou especuladores, toda a razão para estudar volume é
para ver o que os insiders, os especialistas estão fazendo. Pela simples razão
de que o que quer que eles estejam fazendo, queremos seguir e fazer
também. A suposição é, implícita ou não, é que eles provavelmente terão
uma ideia muito melhor de para onde o mercado está indo. Esta não é uma
suposição irracional de se fazer.
Assim, quando o mercado tem se movido fortemente mais baixo em uma
cachoeira de preços e uma tendência de baixa, apoiado por massas de
volume, este é um clímax de compra. São os atacadistas que estão
comprando e os comerciantes de varejo que estão em pânico vendendo. Um
clímax de compra para nós representa uma oportunidade.
Da mesma forma, no topo de uma tendência de touro, onde vemos volumes
sustentados de alta, então este é um clímax de venda. Os atacadistas estão
vendendo para os comerciantes de varejo
e investidores que estão comprando na expectativa do mercado ir para a lua.
Esta é uma das emoções mais poderosas que os comerciantes de varejo
enfrentam, o medo de perder ou FOMO.
Então lembre-se, quando eu escrevo sobre volume durante o restante deste
livro, comprar e vender é sempre de uma perspectiva atacadista, pois este é
o fluxo de pedidos que nós Sempre quero seguir.
No próximo capítulo vamos passar a considerar o outro lado da equação,
que é o preço.
 Capítulo Três

O Preço Certo

Nenhum preço é muito baixo para um urso ou muito alto para um touro.
Desconhecido

Aqui nós voltamos para o contra-equilíbrio de volume que é o preço, e

perdoe-me por um momento se voltarmos para Jesse Livermore e uma de suas
muitas citações que mencionei no início deste livro:
"Não há nada de novo em Wall Street. Não pode haver porque a especulação
é tão antiga quanto as colinas. O que quer que aconteça no mercado de ações
hoje já aconteceu antes e vai acontecer de novo"

Para usar e parafrasear esta famosa citação, eu diria que não há nada de novo
na negociação. Como eu disse no capítulo um, a Análise de Preços de
Volume existe há mais de 100 anos. O mesmo acontece quando
consideramos a análise do preço, e a única representação do preço que
realmente mudou a forma como os comerciantes estudaram e analisaram
gráficos foi na introdução de gráficos de castiçais no início da década de
1990.
Modismos vêm e vão na negociação. Algo que estava em 'voga' há alguns
anos, não é mais considerado válido, e alguma abordagem "nova" é então
promovida. Uma abordagem que está sendo comercializada fortemente no
momento é a "negociação de ação de preços" ou PAT. É o que parece.
Negociação usando uma análise de preço, sem (ou muito poucos)
indicadores, o que eu acho estranho. E minhas razões são as seguintes.
Imagine sugerir a Jesse Livermore, Charles Dow, Richard Wyckoff e
Richard Ney que tínhamos criado uma nova e excitante maneira de analisar
os mercados. A fita de ticker impressa agora só mostraria o preço, mas não
há volume. Tenho certeza que Jesse e os outros ficariam burros com tal
sugestão. Mas não se preocupe. Neste livro eu explico a negociação de ação
de preço, que é então validado com volume. Então você tem duas abordagens
pelo preço de um.
No entanto, eu divaga. Vivendo perto de Londres como eu na época, e a
apenas um passo de distância do Presidente, estava o antigo edifício LIFFE, o
London International Financial Futures and Options Exchange, agora não
mais. Como visitante frequente desta parte de Londres, eu frequentemente
passava por essa troca, e a qualquer momento durante o dia, veria os
comerciantes em suas diferentes jaquetas coloridas, correndo para pegar cafés
e sanduíches antes de correr de volta para o chão da troca. Sem exceção,
eram geralmente jovens, barulhentos e corajosos, e na verdade, na esquina da
Walbrook com a Cannon Street, agora há uma estátua de bronze de um
comerciante de chão, telefone celular na mão. Estes foram os dias de carros
velozes, e negociação agressiva, e foi irônico este foi o mundo onde eu
comecei minha própria carreira comercial, com as ordens de futuros FTSE
100 preenchidas no chão da bolsa.
Este era o mundo da adrenalina bombeado comerciantes, gritando e gritando
usando sinais de mão ininteligíveis, comprando e vendendo em uma
atmosfera frenética de barulho e suor. Foi positivamente primordial onde o
preponderante emoção emanando do chão era o medo, e óbvio para qualquer
um que se importava de vê-lo do público Galeria.
No entanto, o advento do comércio eletrônico mudou tudo isso, e a troca liffe
foi uma das muitas baixas. Todos os comerciantes deixaram a negociação e se
afastaram do poço, e para plataformas eletrônicas. A ironia é que a maioria
desses comerciantes, e eu falei com muitos ao longo dos anos, não conseguiu
fazer a transição do pit trading para o comércio eletrônico, por uma razão
muito simples.
Um pit trader podia sentir não só o medo e a ganância, mas também julgar o
fluxo do mercado a partir da compra e venda no poço. Em outras palavras,
para um comerciante de poços, este era o fluxo de volume ou pedido. Isso é
o que um comerciante de poços viu e sentiu todos os dias - o fluxo de
dinheiro, o peso do sentimento do mercado, e as oportunidades de
negociação que se seguiram como resultado. Em outras palavras, eles
podiam "ver" o volume, eles podiam ver quando os grandes compradores
estavam entrando no mercado e cavalgando em suas caudas de casaco. Isso é
o equivalente a volume na tela.
No entanto, sem ser capaz de ver, julgar e sentir o fluxo no poço, a maioria
desses comerciantes não conseguiu fazer uma transição bem sucedida para a
negociação de tela. Alguns conseguiram, mas a maioria nunca foi capaz de
fazer a mudança de um ambiente
onde a ação de preços foi apoiada por algo tangível. Se eles chamariam de
atividade, fluxo de pedidos, sentimento, ou apenas o "cheiro do mercado" foi
isso que trouxe a ação de preço à vida para eles, e por que eles lutaram para
ter sucesso com o advento da era eletrônica.
A negociação de poços continua hoje, e se você tiver a chance de vê-lo em
ação, eu gostaria que você fizesse isso. Uma vez que você tenha visto de
verdade, você vai entender por que o volume é tão poderoso em apoiar o
preço, e por que eu acredito que os expoentes do PAT estão simplesmente
promulgando algo diferente por causa disso.
Embora seja indubitavelmente verdade dizer que a ação de preços encapsula
todas as notícias, opiniões e decisões de traders e investidores em todo o
mundo, e que com análise detalhada podemos chegar a uma conclusão da
direção futura do mercado, sem volume não temos como validar essa análise
de preço. O volume nos dá nossos rolamentos, nos permite triangular a ação
de preço e verificar a validade de nossa análise. Isso é o que os comerciantes
de poços de antigamente estavam fazendo – eles veriam um movimento de
preço, validaria-o considerando o fluxo de pedidos no poço, e agiriam de
acordo. Para nós, é a mesma coisa. Nós simplesmente usamos uma versão
eletrônica do fluxo de pedidos que é o volume em nossas telas.
Mas, deixe-me dar outro exemplo.
Voltando ao nosso leilão novamente, mas desta vez não há sala de venda
física. Em vez disso, estamos participando de um leilão online, e talvez agora
você possa começar a imaginar os problemas que os ex-comerciantes de
poços encontraram. Saímos da sala de venda física, onde podemos ver todos
os compradores, o número de pessoas na sala, os lances telefônicos e a
velocidade da licitação. Em uma sala de venda física também temos uma
noção de onde o preço começa a parar. Vemos os licitantes se tornarem
temerosos à medida que o preço se aproxima do seu limite e eles hesitam com
o próximo lance, apenas fracionáriamente, mas o suficiente para dizer que
estão perto do seu limite. Isto é o que os comerciantes do poço perderam.
Em um leilão online estamos logados e esperando o leilão começar. Um item
que queremos comprar aparece e começamos a dar lances. Não temos ideia
de quantos outros licitantes existem, não temos ideia se estamos jogando em
igualdade de condições. Tudo o que vemos é o preço sendo cotado. O
leiloeiro, pelo que sabemos, pode estar pegando lances "fora da parede"
(lances falsos em outras palavras) que acontecem com mais frequência do
que muitas pessoas pensam. A razão é que tudo de bom
leiloeiros gostam de incentivar a febre do leilão – é bom para os negócios,
então eles usam todos os truques do livro.
Enquanto isso, de volta ao nosso leilão online. Continuamos licitando e,
eventualmente, ganhamos o item.
Mas, temos nosso item a um bom preço? E, nesse cenário, estamos apenas
nos referindo ao preço e não ao valor, que é um conceito muito diferente.
Além disso, espero que agora, você esteja começando a entender. No leilão
online tudo o que vemos é preço.
Portanto, em um verdadeiro "leilão" online de negociação, queremos
realmente basear nossas decisões de negociação apenas no preço? Além
disso, os grandes comerciantes icônicos do passado teriam nos dado sua
resposta, e teria sido um não muito enfático.
Mais uma vez aceito que é um exemplo imperfeito, mas que espero que faça
o ponto.
Para mim, um gráfico de preços sem volume é apenas parte da história. O
preço encapsula o sentimento do mercado em um dado e preciso momento no
tempo, mas com tanta manipulação de mercado predominante em tantos
mercados, por que ignorar uma ferramenta tão valiosa que geralmente é
fornecida gratuitamente.
Embora o preço seja um indicador líder, por si só, ele só revela o que
aconteceu antes, a partir do qual então interpretamos o que provavelmente
acontecerá a seguir. Embora possamos estar corretos em nossa análise, é o
volume que pode completar o quadro.
Em um mercado manipulado, o volume revela a verdade por trás da ação de
preços. Em um mercado puro, o volume revela a verdade por trás do
sentimento do mercado e do fluxo de pedidos.
Então, vamos dar uma olhada mais de perto no preço, e em particular o efeito
que as mudanças na tecnologia tiveram sobre os quatro elementos princípios
de uma barra de preço, o aberto, o alto, o baixo e o fechamento. E a mudança
mais significativa nos últimos anos foi a mudança para o comércio eletrônico,
que teve o efeito mais profundo em dois elementos dos quatro, a abertura e o
fechamento dos preços.
Role de volta para os dias de Ney e anterior, e os mercados naqueles dias
apenas
negociado durante uma sessão física. O mercado abriria quando a bolsa
abrisse, e fecharia quando a bolsa fechasse em um horário prescrito. A
negociação foi executada no chão da bolsa, e todos sabiam quando o
mercado estava prestes a abrir ou fechar. Isso deu um grande significado aos
preços de abertura e fechamento, especialmente no fechamento e abertura do
dia. O preço de abertura seria ansiosamente aguardado por comerciantes e
investidores e, à medida que o sino de fechamento se aproximava, a
atividade comercial frenética estaria ocorrendo à medida que os comerciantes
fechavam suas posições de fim de dia. Isso agora é geralmente referido como
horário de negociação regular (RTH), e é o tempo em que a troca está
fisicamente aberta. Embora este princípio ainda se aplique aos mercados de
ações em todo o mundo, com a NYSE sendo negociada das 9h30 às 16h, e a
LSE abre das 8h às 8h até
Às 16h30, o que revolucionou o mundo do comércio é o advento do comércio
eletrônico.
A plataforma que realmente mudou o jogo foi a Globex, introduzida pela
CME em 1992, desde quando praticamente todos os contratos futuros agora
podem ser negociados 24 horas por dia. Embora os mercados à vista, como as
ações, estejam restritos ao tempo físico estabelecido pela bolsa, o que mudou,
certamente em relação a este mercado, tem sido a introdução de futuros de
índices eletrônicos, que agora negociam 24 horas por dia. O que isso
significa, de fato, é que os preços de abertura e fechamento do mercado à
vista são agora muito menos importantes do que antes eram.
A razão é simplesmente a introdução da Globex, já que o comércio eletrônico
tornou-se o padrão para futuros de índices, que são derivativos dos índices do
mercado monetário. O ES E-mini (S&P 500) foi o primeiro a ser introduzido
em 1997, seguido logo depois pelo NQ E-mini (NASDAQ 100) em 1999, e o
YM E-mini (Dow Jones 30) em 2002. Com esses futuros de índice agora
negociados durante a noite através da sessão do Extremo Oriente e da Ásia, a
abertura do índice de caixa não é mais uma surpresa com a sinalização de
futuros durante a noite sentimento do mercado com bastante antecedência.
Em contrapartida, nos dias antes do advento do comércio eletrônico, uma
abertura aberta, para cima ou para baixo, teria dado aos comerciantes um
sinal muito forte de intenção do mercado. Considerando que hoje, a abertura
para os principais índices não é mais uma grande surpresa, como é previsto
pelos mercados futuros da noite para o dia.
Embora seja certamente verdade dizer que as ações individuais podem muito
bem reagir por uma variedade de razões para o sentimento no índice amplo,
geralmente todos os barcos tendem a
subir em uma maré crescente, e, portanto, provável para seguir o exemplo.
A abertura e o fechamento para ações individuais ainda são significativos,
mas a questão é que o índice que reflete o sentimento do mercado será
amplamente conhecido com antecedência, tornando a abertura menos
relevante do que era antes.
O mesmo poderia ser dito do preço de fechamento. Quando a bolsa física
fecha, as ações são fechadas por dia no mercado de caixa, mas o comércio
eletrônico continua no futuro do índice e segue para a sessão do Extremo
Oriente e além.
Essa faceta do comércio eletrônico também se aplica a todas as
commodities, que agora são negociadas praticamente 24 horas por dia na
plataforma Globex, e tanto os futuros de moeda quanto os mercados spot
de moeda também negociam 24 horas por dia.
A natureza eletrônica da negociação se reflete no gráfico de preços. Vinte
anos atrás, a diferença para cima ou para baixo ação de preços teria sido a
norma, com a abertura de um bar subsequente fechando bem acima ou
abaixo do fechamento da barra anterior. Estes eram frequentemente
excelentes sinais de uma fuga no instrumento, particularmente onde isso foi
confirmado com volume. Tal ação de preços agora é rara, e geralmente
restrita aos mercados de ações, que então se atualizam quando a bolsa física
abre no dia seguinte. Praticamente todos os outros mercados são agora
eletrônicos, como o mercado spot forex, e como acabamos de ver, os índices
alcançam os futuros da noite para o dia, assim como commodities e outros
contratos futuros.
A abertura de um bar geralmente será exatamente pelo mesmo preço do
fechamento da barra anterior, o que revela pouco. Este é um dos muitos
efeitos que o comércio eletrônico está tendo agora sobre a ação de preços nos
gráficos, e é provável que continue a ter no futuro. O comércio eletrônico está
aqui para ficar, e a importância desses elementos de ação de preços em vários
mercados mudará como resultado.
Se o mercado estiver funcionando 24 horas por dia, então a abertura de um
bar simplesmente seguirá o fechamento da barra anterior, até que o mercado
feche para o Semana. Do ponto de vista da negociação de preços, isso nos
dá pouco no caminho de qualquer sinal de "sentimento" válido, o que torna
o volume ainda mais relevante no mundo eletrônico de hoje, na minha
humilde opinião em qualquer Taxa.
No entanto, vamos dar uma olhada em uma barra individual com mais
detalhes, e os quatro
elementos que o criam, ou seja, o aberto, o alto, o baixo e o próximo, e a
importância destes a partir de uma perspectiva de Análise de Preços de
Volume. Neste ponto eu só quero confirmar as únicas barras de preço que eu
uso no restante deste livro, e na minha própria negociação são castiçais. Isto
é o que Albert ensinou todos esses anos atrás, e foi assim que eu aprendi.
Tentei gráficos de barras e pensei que poderia dispensar velas. No entanto,
voltei às velas e não pretendo usar nenhum outro sistema, para o futuro
previsível. Eu entendo que alguns comerciantes preferem usar barras, gráficos
de linha, Heikin Ashi, e muitos outros. No entanto, meu aprendizado em
Análise de Preço de Volume foi com castiçais e acredito que seu verdadeiro
poder é revelado ao usar essa abordagem. Espero que, até o final deste livro,
você também concorde.
Portanto, quero começar dissecando uma vela típica e explicar o quanto
podemos aprender com ela. Em qualquer vela, há sete elementos-chave. Os
pavios abertos, altos, baixos e fechados, os pavios superiores e inferiores e o
spread como mostrado na Fig 3.10. Embora cada um destes tenha um papel
na definição da ação de preços dentro do prazo em consideração, são os
pavios e o spread que são os mais reveladores em termos de sentimento de
mercado, quando validados com volume.
Fig 3.10 Uma vela típica

Talvez a maneira mais simples de visualizar a ação de preços contida dentro

de uma vela, e é aplicável independentemente do prazo (de um gráfico de
carrapatos para um gráfico mensal), é exibir a ação de preço, como uma onda
seno, com o mercado oscilando para frente e para trás, enquanto
compradores e vendedores lutam pela supremacia.
A imagem em Fig 3.11 é uma representação visual desta ação de preço e em
neste caso são os compradores que são triunfantes. No entanto, a ação de
preço poderia ter tomado uma jornada diferente na criação desta vela. É a
vela completa que é Importante.
Fig 3.11 Ação de preço como uma onda seno

Vamos começar com a propagação que revela o sentimento por essa sessão.
Um amplo spread entre o aberto e o fechamento indica forte sentimento do
mercado, seja de alta ou de baixa, dependendo se o preço de fechamento
terminou acima do preço de abertura ou abaixo dele.
Uma estreita propagação entre o aberto e o fechamento indica sentimento
que é fraco. Não há uma visão forte de um jeito ou de outro. Os pavios para
cima e para baixo são indicativos de mudança. Uma mudança de sentimento
durante o Sessão.
Afinal, se o sentimento tivesse permanecido firme durante todo o tempo,
então não teríamos pavios. Este é o equivalente ao nosso leilão online, ou
leilão físico, onde o preço abre em um nível, e fecha em um nível mais alto
uma vez vendido. A ação do preço simplesmente criaria uma vela sólida sem
pavio para cima ou para baixo, e no contexto da negociação, sugerindo um
sentimento forte e contínuo na direção da vela.
Este é o poder dos pavios e por que, quando usado em combinação com o
espalhar, revelar tanto sobre o verdadeiro sentimento do mercado. Ele forma
a base da negociação de ação de preços, que é perfeitamente válida em seu
próprio direito.
No entanto, por que parar neste momento e se recusar a validar a ação de
preço com volume? Isso é algo que eu simplesmente não consigo entender e
talvez qualquer comerciante pat lendo este livro pode me convencer do
contrário. Deixe um e-mail como estou sempre feliz em aprender.
Então, como você pode ver, o comprimento e o contexto do pavio, seja para
o lado positivo ou para o lado negativo é primordial na Análise de Preços de
Volume, e a maneira mais fácil de explicar isso é considerar alguns
exemplos de visualização adicionais, que vai ajudar a fazer o Ponto.
Vamos dar dois exemplos e o primeiro é na Fig 13.12. Aqui temos um pavio
onde o preço abriu, o mercado se moveu mais baixo, e depois se recuperou
para fechar de volta pelo preço aberto. No segundo exemplo na Fig 13.13
temos um pavio onde o preço abriu, o mercado subiu mais e depois se moveu
mais baixo para fechar de volta à abertura.
Vamos analisar o que está acontecendo aqui com a ação dos preços e o
sentimento do mercado. Em ambos os casos podemos ter certeza de que este
é o perfil da ação de preço, uma vez que o preço de fechamento voltou ao
preço de abertura original. Então não há adivinhação. É verdade que dentro
da ação de preços, pode ter havido altos e baixos, recuos e reversões, mas em
algum momento da sessão, a ação de preços atingiu uma baixa, ou uma alta e
depois voltou ao ponto de partida original.

Exemplo de pavio inferior

Fig 3.12 Exemplo de pavio inferior

Tomando o exemplo de pavio mais baixo primeiro, a barra de preço abriu e

quase imediatamente os vendedores estavam no mercado forçando o preço
mais baixo, e sobrecarregando os compradores. Talvez dentro do movimento
mais baixo, houve pausas e breves tentativas de rally, o que teria sido visto
em períodos de tempo mais rápidos, e uma parte fundamental da negociação.
No entanto, nesta sessão, no que nos diz respeito a este exemplo, os
vendedores permaneceram no controle durante toda a primeira parte da
criação da vela.
Em algum momento durante a sessão, os compradores começaram a voltar
ao mercado, lutando contra o controle dos vendedores, já que o preço de
mercado havia se tornado uma proposta de compra atraente. Gradualmente
perto da parte inferior da barra de preços, os vendedores finalmente desistem,
tendo sido sobrecarregados pelos compradores que lentamente assumem o
controle. Agora é a vez dos vendedores estarem sob pressão, à medida que
mais e mais compradores inundam o mercado, sobrecarregando os
vendedores e levando o preço mais alto, para finalmente fechar pelo preço de
abertura.
Mas, o que essa ação de preço revela? E a resposta são duas coisas muito
importantes.
Primeiro, nesta sessão, seja qual for o prazo, houve uma reversão completa
do sentimento do mercado. Porque? Porque a pressão de venda que estava
em evidência durante a primeira parte da criação da vela, foi completamente
sobrecarregada e absorvida no segundo semestre.
Em segundo lugar, o sentimento no fechamento da barra é de alta – tem que
ser, uma vez que sabemos que a ação de preços fechou no aberto, então no
instante do fechamento, o preço deve ter subido, apoiado por toda a pressão
de compra Debaixo.
Isso significa que isso está sinalizando uma reversão em qualquer tendência?
A resposta curta é não, e você vai descobrir por que uma vez que começarmos
a olhar para o volume, o que nos dará a imagem completa. No momento
estamos simplesmente considerando a ação de preço que é apenas metade da
imagem, mas o ponto que eu quero fazer é que o pavio em uma vela é
Extremamente importante, e uma parte vital da Análise de Preços de
Volume, como é o spread. Neste caso, o spread foi zero, o que é tão
significativo quanto qualquer grande propagação da vela.
Espero que o exemplo acima tenha ajudado a explicar o que está acontecendo
"dentro" da vela com a ação de preço associada. Este é um exemplo muito
simples, com a ação de preço dividida simetricamente em uma janela 50/50.
No entanto, o princípio é bom. A ação de preço pode ter sido dividida em um
25/75 ou até mesmo um 15/85, mas o ponto é este – os vendedores foram
sobrecarregados pelos compradores durante a sessão que a vela está
representando, que pode ser de minutos a dias ou semanas.
Isso me leva a outra área de análise de volume que também vamos considerar
mais tarde no livro. Eu já mencionei análise de preço de volume ou VPA
várias vezes até agora, que é a relação entre volume e preço ao longo de toda
a vida da vela, mas o que acontece dentro da vida da vela, por exemplo.
Onde está a compra e venda realmente acontecendo, e isso é chamado
volume a preço, ou VAP para Curto.
Enquanto o VPA se concentra na 'relação linear' entre volume e preço uma
vez que a vela é fechada, o VAP foca no perfil de volume durante a criação
da barra de preços. Em outras palavras, "onde" o volume se concentrou
dentro da ação de preço associada. Isso introduz o conceito de tempo para a
relação.
Poderíamos dizer que vpa é o nosso grande quadro da relação de preço de
volume em
o exterior da vela, enquanto vap nos dá o detalhe do perfil de volume,
'dentro' da vela. Isso ajuda a nos dar uma perspectiva adicional sobre nossa
visão "externa" – duas visões da mesma coisa, mas de perspectivas
diferentes, com uma validando a outra. Uma nova triangulação da relação de
volume e preço.
Agora vamos olhar para o nosso outro exemplo, que era o pavio superior.

Exemplo de Pavio Superior

Fig 3.13 Exemplo de Pavio Superior

Neste exemplo, o mercado abriu com os compradores imediatamente

assumindo o controle, forçando o preço mais alto e superando os vendedores,
que são obrigados a admitir a derrota sob a pressão de compra. No entanto, à
medida que a sessão desenvolve a ação de preços chega a um ponto em que
os compradores estão começando a lutar, o mercado está se tornando
resistente a preços mais altos e gradualmente os vendedores começam a
recuperar o controle.
Finalmente, no topo da sessão, os compradores ficam sem vapor e à medida
que os vendedores entram no mercado, os compradores fecham seus lucros.
Essa pressão de venda, então, força os preços mais baixos, à medida que
ondas de vendedores chegam.
A vela fecha de volta pelo preço aberto e a sessão fecha. Mais uma vez, há
dois pontos-chave com esse comportamento de preços que são
fundamentais.
Em primeiro lugar, temos uma reversão completa do sentimento do mercado,
desta vez de alta para baixa. Em segundo lugar, o sentimento no fechamento é
baixo, já que o preço de abertura e fechamento é o mesmo.
Mais uma vez, esta é uma visão estilizada do comportamento dos preços. No
entanto, isso é o que aconteceu durante a sessão da vela, e não faz diferença
quanto ao prazo que estamos considerando.
Isso pode ser uma vela em um gráfico de 5 minutos, um gráfico diário ou um
gráfico semanal, e é aí que o conceito de tempo entra em jogo. Este tipo de
ação de preço, acompanhada dos perfis de volume corretos, terá um efeito
significativamente maior quando visto em um gráfico diário ou semanal, do
que quando visto em um gráfico de 1 minuto ou 5 minutos.
Isso é algo que abordaremos com mais detalhes nos próximos capítulos.
Mas, como é essa ação de preço em um gráfico de preços em forma de
vela?

Exemplo de pavio inferior

Fig 3.14 Vela do exemplo de pavio inferior

Embora a vela resultante não pareça muito emocionante, ela realmente

representa uma das ações de preço mais poderosas que você encontrará em
qualquer gráfico, especialmente quando a análise de volume é adicionada a
ela. Ação de preços e volume, em seguida, nos diga onde o mercado
provavelmente vai a seguir.
E aqui está outra vela igualmente poderosa.

Exemplo de Pavio Superior

Mais uma vez, este é um padrão de preço extremamente importante, que
voltaremos várias vezes ao longo do livro.
Fig 3.15 Vela resultante do exemplo de pavio superior

E é aqui que, para a negociação de preços, o livro pode parar. Afinal, agora
podemos visualizar a compra e a venda simplesmente a partir da ação de
preço do pavio na vela. Mas o que é claro que isso faz Não revelar, é a força
desta ação de preço, e talvez ainda mais importante, se esta ação de preço é
válida. A ação de preço é genuína, ou é falsa, e se é genuína, qual é a força de
qualquer movimento consequente provável de ser? É por isso que eu sinto
que a negociação de preços só conta metade da história. É o volume que
completa o quadro. E no próximo capítulo começamos a considerar o volume
dos primeiros princípios.
 Capítulo Quatro

Análise de Preços de Volume - Primeiros

Princípios

[Sobre o aprendizado contínuo no investimento em ações] Onde quer que

as curvas de aprendizagem comecem neste negócio mercurial, elas nunca
parecem acabar.
John Neff (1931-)

Neste capítulo quero começar com alguns princípios básicos para vpa de
análise de preço de volume, mas antes de mais nada, deixe-me definir o que
eu acredito que são os princípios orientadores, a fim de ser consistentemente
bem sucedido como um comerciante usando esta abordagem. Devo salientar,
estes são os princípios que uso todos os dias, e foram desenvolvidos ao longo
de 20 anos, desde que comecei a usar essa técnica baseada no ensino de
Albert. Apesar do custo e da experiência surreal, sou eternamente grato ao
Albert por colocar a mim (e ao meu marido David) no caminho certo. E
espero que este livro faça o mesmo por você.
Não são regras, mas simplesmente princípios orientadores para ajudar a
colocar o resto do que você está prestes a aprender em contexto. E assim
como um aparte, para o resto do livro eu vou estar me referindo à Análise de
Preço de Volume como VPA – é mais rápido e fácil para você, e para mim.

Princípio nº 1 : Arte Não Ciência

O primeiro princípio a entender é que aprender a ler gráficos usando VPA é
uma arte, não é uma ciência. Além disso, não é uma técnica que se presta
facilmente à automação ou software. Embora leve um pouco de tempo para
se tornar proficiente, você será recompensado pelo seu esforço e tempo. Pode
então ser aplicado a qualquer instrumento em qualquer mercado em qualquer
período de tempo. A razão pela qual o software não funciona com VPA, é
simplesmente porque a maioria da análise é subjetiva. Você está comparando
e analisando o comportamento dos preços com o volume associado,
procurando confirmações ou anomalias, ao mesmo tempo, comparando o
volume para julgar sua força ou fraqueza no contexto de volume História.
Um programa de software, não tem qualquer subjetividade em sua tomada de
decisão.
Por isso, nunca pode funcionar.
A outra vantagem é que uma vez que você aprendeu essa técnica, ela é
efetivamente livre para usar para a vida. O único custo é qualquer feed de
dados que você possa precisar para o volume ao vivo, e seu investimento
neste livro.

Princípio nº 2 : Paciência
Este princípio levou algum tempo para aprender, então espero que eu possa
economizar uma enorme quantidade de esforço desperdiçado aqui.
O mercado financeiro é como um super petroleiro. Ele não apenas parar e
ligar um centavo ou seis pence. O mercado sempre tem impulso e quase
sempre continuará além do padrão de velas ou velas que está sinalizando
uma possível reversão ou uma anomalia. Quando comecei, sempre ficava
muito animado sempre que via um sinal de negociação, e entrava em uma
posição imediatamente, só para ver o mercado continuar por um tempo antes
que o sinal fosse validado com o mercado devidamente mudando de rumo.
A razão para isso é muito simples de entender uma vez que você começa a
pensar sobre o que está acontecendo em cada barra de preço, e em termos da
realidade do mercado. Então, deixe-me usar uma analogia aqui para ajudar a
ilustrar este ponto.
A analogia é de uma chuva de verão. O sol está brilhando, então há uma
mudança, as nuvens sopram, e em poucos minutos a chuva começa a cair,
levemente no início, depois mais pesado, antes de desacelerar novamente, e
finalmente parar. Depois de alguns minutos o sol sai novamente, e começa a
secar a chuva.
Essa analogia nos dá uma imagem visual do que realmente acontece quando
uma reversão de preço ocorre. Vamos dar um exemplo de uma tendência de
baixa onde o mercado vem vendendo ao longo de um período de várias velas
para baixo. Neste ponto começamos a ver sinais de potencial compra
chegando ao mercado. Os vendedores estão sendo sobrecarregados pelos
compradores. No entanto, eles NÃO são todos sobrecarregados
imediatamente dentro da ação de preço da vela. Alguns vendedores
continuam aguentando, acreditando que o mercado vai se mover mais baixo.
O mercado se move um pouco mais baixo, mas depois começa a subir mais e
alguns vendedores mais estão assustados fora do mercado. O mercado então
recua mais uma vez, antes de se recuperar, e ao fazê-lo abala os vendedores
mais obstinados.
Finalmente, o mercado está pronto para se mover mais alto tendo 'enxutou' o
último
restos de venda.
O mercado raramente pára mortos e se inverte. Quase sempre leva tempo
para que todos os vendedores ou todos os compradores sejam "enxugados", e
é essa serragem constante que cria as zonas de preços de congestionamento
lateral que muitas vezes vemos depois de um movimento de tendência
estendida, maior ou menor. É aí que o suporte e a resistência de preços se
tornam tão poderosos, e que também são um elemento-chave do VPA.
A moral aqui não é agir imediatamente assim que um sinal aparecer. Qualquer
sinal é apenas um sinal de alerta de uma mudança iminente e temos que ser
pacientes. Quando uma chuva pára, não pára de repente, ela gradualmente sai,
então pára. Quando você derrama alguma coisa, e tem que enxugá-lo com
algum papel absorvente, o 'primeiro passe' coleta a maior parte do
derramamento, mas é preciso um 'segundo passe' para completar o trabalho.
Este é o mercado. É uma esponja. Leva tempo para completar a operação de
limpeza, antes que esteja pronta para virar.
Espero ter dito claramente. Por favor, seja paciente e espere. A reversão
virá, mas não instantaneamente de um sinal em uma vela. O que eu me
refiro como V comícios em forma e reversão acontecer fora de uma vela,
mas eles são Raro.

Princípio nº 3 : É tudo relativo

A análise do volume é toda relativa e eu só cheguei a essa conclusão quando
parei de me preocupar com meu volume de alimentação. Quando comecei,
fiquei obcecado em tentar entender todos os aspectos dos dados. De onde
veio isso? Como os dados foram coletados? Foi preciso? Como se compara
com outros feeds? E havia algo melhor que me daria sinais mais precisos, e
assim por diante. Este debate continua até hoje nos diversos fóruns
comerciais com discussões centradas em torno da procedência dos dados.
Depois de passar muitos meses tentando comparar feeds, logo percebi que
havia Nada a ser ganho com a preocupação com pequenas imperfeições ou
discrepâncias. Como escrevi anteriormente, a troca e o VPA é uma arte, não
uma ciência. Os feeds de dados variam de corretor para corretor e plataforma
para plataforma, criando padrões de velas ligeiramente diferentes. Se você
comparar um gráfico de um corretor com outro do mesmo instrumento e
período de tempo, então as chances são de que você terá dois castiçais
diferentes. E a razão para isso é muito
Simples. É porque o fechamento da vela dependerá de uma variedade de
coisas, especialmente a velocidade do relógio em seu computador, onde você
está no mundo, e em que momento durante a sessão o preço de fechamento é
acionado. Todos eles variam.
Os feeds de dados são complexos na forma como calculam e apresentam os
dados para você na tela. Todos eles vêm de fontes diferentes, e são
gerenciados de maneiras diferentes. Mesmo aqueles do mercado à vista vão
variar, spot forex alimenta ainda mais. Mas não é um grande problema por
uma simples razão.
O volume é relativo, por isso não faz diferença, desde que você esteja usando
o mesmo feed o tempo todo. Isso é o que meses de trabalho me provaram.
É por isso que perco a paciência com os traders que dizem que os dados de
tick como proxy para volume são apenas 90% precisos. E daí? Pelo que me
importa, pode ser 70% preciso ou 80% preciso. Não estou interessado na
"precisão". Tudo o que me interessa é consistência. Contanto que o feed seja
consistente, então tudo bem, porque estou comparando minha barra de
volume no meu feed com barras de volume anteriores, na minha
alimentação. Não estou comparando com a alimentação de outra pessoa.
Admito que levou tempo até me perceber que essa abordagem de bom senso
era perfeitamente válida.
Portanto, por favor, não perca tanto tempo quanto eu. O volume é relativo
porque estamos constantemente comparando uma barra de volume com outra,
e julgando se isso é alto, baixo ou médio com o que já passou antes. Se os
dados são imperfeitos, então não faz qualquer diferença, pois estou
comparando dados imperfeitos com dados imperfeitos.
O mesmo argumento se aplica aos dados de marcação no mercado spot forex.
Eu aceito que é imperfeito novamente, mas estamos apenas comparando um
bar com outro, e desde que esteja exibindo atividade, tudo bem. É um mundo
imperfeito e que temos que viver e negociar. O feed de volume de marca
grátis em uma simples plataforma MT4 funciona perfeitamente – confie em
mim. Uso-o há anos e ganho dinheiro todos os dias usando-o. Além disso, é
fornecido, gratuitamente, pelo corretor.

Princípio nº 4 : Prática torna perfeito

Leva tempo para se tornar proficiente em qualquer habilidade, mas uma vez
aprendido nunca é esquecido. As técnicas de negociação que você aprenderá
neste livro funcionam em todos os períodos de tempo, e são igualmente
válidas, seja você um especulador ou investidor. Como um
investidor que você pode estar procurando por uma compra e segurar ao
longo de meses, por isso estará considerando os gráficos de longo prazo de
dias e semanas, assim como Richard Ney, por exemplo. Alternativamente,
você pode ser um comerciante de escalpelamento intradiário usando VPA em
gráficos de carrapatos ou gráficos de tempo rápido. Então, tome seu tempo e
não seja impaciente. Vale o tempo e o esforço que você investe, e depois de
algumas semanas ou meses você vai se surpreender com a rapidez com que
você pode de repente começar a interpretar e prever cada torção e volta no
Mercado.

Princípio nº 5 : Análise Técnica

VPA é apenas parte da história. Sempre usamos uma variedade de outras
técnicas para confirmar a imagem e fornecer validação adicional. O mais
importante deles são o apoio e a resistência, pelas razões que esbocei no
princípio nº 2. É aqui que o mercado está parando e executando suas
operações de "limpeza", antes de reverter. Alternativamente, pode ser
simplesmente um ponto de pausa em uma tendência de longo prazo, que será
validada pela nossa análise de volume. Uma fuga de uma dessas regiões de
consolidação, aliada ao volume, é sempre um sinal forte.
As tendências são igualmente importantes, assim como a análise do padrão de
preços, tudo parte da forma de arte que é a análise técnica.

Princípio nº 6 : Validação ou Anomalia

Ao usar o VPA como nossa abordagem analítica, só estamos procurando duas
coisas.
Se o preço foi validado pelo volume, ou se há uma anomalia com o preço. Se
o preço for validado, então isso confirma uma continuação do comportamento
do preço. Em contraste, se há uma anomalia, então isso está enviando um
sinal de uma possível mudança. Estas são as únicas coisas que estamos
constantemente procurando em VPA.
Validação ou anomalia. Nada mais. E aqui estão alguns exemplos de
validação com base em barras únicas, antes de passar para várias barras e
exemplos reais de gráficos.

Exemplos de validação
Fig 4.10 Vela wide spread, alto volume

No exemplo na Fig 4.10 de uma vela larga com pequenos mechas para cima e
para baixo, o volume associado é bem acima da média, de modo que o volume
está validando a ação de preço.
Neste caso, temos um mercado que está em alta, e subiu fortemente no
pregão fechando logo abaixo da alta da sessão. Se este é um movimento
válido, então esperaríamos ver o esforço necessário para empurrar o mercado
mais alto refletido no volume.
Lembre-se, esta também é a terceira lei de esforço versus resultado de
Wyckoff. É preciso esforço para o mercado subir e também requer esforço
para que o mercado caia, por isso, se houve uma grande mudança de preço na
sessão, então esperamos ver isso validado por uma barra de volume bem
acima da média. Que nós temos. Portanto, neste caso o volume valida o
preço. E a partir disso podemos assumir duas coisas. Primeiro, o movimento
de preços é genuíno, e não foi manipulado pelos fabricantes de mercado, e
segundo, por enquanto, o mercado está em alta, e até vermos uma anomalia
sinalizada, então podemos continuar a manter qualquer posição longa que
podemos ter no Mercado.
Fig 4.11 Vela de propagação estreita, baixo volume

Fig 4.11 é um exemplo de uma vela estreita acompanhada de baixo volume.

Neste caso, o preço subiu, mas apenas marginalmente mais alto, e a
propagação da vela é, portanto, muito estreita. Os pavios para cima e para
baixo são mais uma vez pequenos. O volume associado está bem abaixo da
média, e novamente a pergunta que temos que nos fazer é simples. O volume
valida a ação de preço, e a resposta mais uma vez é sim? E a razão é
novamente por causa do esforço e resultado. Neste caso, o mercado só
aumentou de preço em uma pequena quantidade e, portanto, esperamos ver
isso refletido no volume, que também deve ser baixo. Afinal, se esforço e
resultado validar uns aos outros, o esforço necessário para mover o mercado
alguns pontos mais alto (o resultado), deve apenas justificar uma pequena
quantidade de esforço (o volume). Então, mais uma vez, temos uma imagem
verdadeira com o volume validando o preço. Agora vamos olhar para estes
dois exemplos novamente, mas desta vez como Anomalias.

Exemplos de anomalias
Fig 4.12 Vela wide spread, baixo volume

Na Fig 4.12 temos nossa primeira anomalia que pode ser explicada da
seguinte forma. É claro que temos uma vela ampla, e se seguirmos a terceira
regra de Wyckoff, então este resultado deve ser igualado por uma quantidade
igual de esforço. O que temos em vez disso é um grande resultado, de pouco
esforço. Isto é uma anomalia. Afinal, para uma vela larga, esperamos ver uma
barra de alto volume, mas aqui temos uma barra de baixo volume.
Imediatamente os sinos de alarme começam a tocar, já que algo não está certo
aqui.
Uma pergunta a ser perguntada é por que temos baixo volume quando
devemos esperar ver um volume alto. Isso é um movimento de armadilhas
dos mercados, ou dos fabricantes de mercado? Muito possivelmente, e é
aqui que você pode começar a ver o poder de uma análise tão simples. Em
uma barra de preço, podemos ver imediatamente que algo está errado. Há
uma anomalia, porque se este fosse um movimento genuíno mais alto, então
os compradores estariam apoiando o movimento mais alto com uma barra
de alto volume. Em vez disso, há uma barra de baixo volume.
Se estivéssemos em uma posição longa no mercado e isso apareceu, nós
imediatamente começar a questionar o que está acontecendo. Por exemplo,
por que essa anomalia apareceu? É um aviso antecipado de uma possível
armadilha? Este é um padrão que muitas vezes ocorre no início da
negociação nos mercados de ações. O que está acontecendo aqui é que os
fabricantes de mercado estão tentando "sentir" o sentimento no mercado. O
acima pode ser de um gráfico de um minuto, por exemplo. O mercado abre,
então o preço é mais alto para testar o interesse no mercado dos
compradores. Se houver pouco ou nenhum juros de compra, como aqui,
então o preço será marcado de volta para baixo, com novos testes de preços.
Lembre-se de que, no início do livro, os mercados de índices futuros já serão
negociados durante a noite na Globex, dando aos fabricantes de mercado uma
clara ideia de sentimento de alta ou baixa. Tudo o que é necessário é testar o
nível de preço para lançar o preço para os minutos iniciais. Isso não é feito
apenas para o índice principal, mas também para cada estoque individual. É
extraordinário como isso é fácil de ver, e é instantaneamente visível com
volume.
É por isso que não consigo entender a atração da negociação de ações de
preços. Sem volume um comerciante PAT não teria ideia. Tudo o que eles
veriam é uma vela ampla se espalhar e assumir que o mercado foi Alta.
Isso é muito fácil de provar e tudo o que precisamos fazer é assistir alguns
gráficos do sino de abertura. Escolha o índice principal, e algumas ações. A
anomalia aparecerá uma e outra vez. Os fabricantes de mercado estão
testando os níveis de compra e venda de juros, antes de definir o tom da
sessão, de olho em quaisquer comunicados de notícias devidos pela manhã,
que sempre podem ser usados para manipular ainda mais os mercados, e
nunca permitindo que "uma grave crise seja desperdiçada" (Rahm Emanuel).
Afinal, se eles estivessem comprando no mercado, então isso se refletiria em
uma barra de alto volume.
A barra de volume está sinalizando que o mercado NÃO está aderindo a essa
ação de preço, e há uma razão. Neste caso, são os fabricantes de mercado em
ações testando os níveis de compra e venda e, portanto, não se
comprometendo com a mudança até que tenham certeza de que os
compradores entrarão no mercado a este nível de preço.
O mesmo cenário poderia se aplicar igualmente no mercado forex.
Uma notícia fundamental é lançada, e os fabricantes de mercado veem uma
oportunidade de tirar paradas do mercado. O preço salta nas notícias, mas o
volume associado é baixo. Agora vamos olhar para outro exemplo de um
Anomalia.

Fig 4.13 Vela de propagação estreita, alto volume

Mais uma vez este é um sinal claro de uma armadilha em potencial. O

movimento mais alto NÃO é um movimento genuíno, mas um movimento
de armadilha, projetado para sugar os comerciantes em posições fracas, e
também tirar paradas, antes de reverter bruscamente e se mover na direção
oposta. É por isso que o VPA é tão poderoso e uma vez que você aprendeu
esta habilidade vai se perguntar por que você nunca descobriu isso antes.
Volume e preço juntos revelam a verdade por trás do comportamento do
mercado em toda a sua glória.
No exemplo mostrado na Fig 4.13 podemos ver uma vela estreita com
alto volume que, mais uma vez, é outra anomalia.
Como vimos anteriormente na Fig 4.11, um pequeno aumento no preço
(resultado), deve exigir apenas um pequeno aumento no volume (esforço),
mas este não é o caso aqui.
O pequeno aumento de preço foi gerado por uma enorme quantidade de
volume, então
claramente algo está errado. Geralmente, esperamos ver essa altura de barra
de volume, acompanhar uma vela larga com o volume levando o preço mais
alto. Mas, neste caso, o alto volume só resultou em um aumento muito
pequeno no preço.
Só podemos chegar a uma conclusão. O mercado está começando a parecer
fraco, e é típico de um padrão de velas que começa a se desenvolver no
topo de uma tendência de alta, ou no fundo de uma tendência de baixa.
Por exemplo, em uma tendência de alta estabelecida, o mercado abre, e
começa a subir um pouco, mas os compradores (longs) estão agora
começando a ter seus lucros, como eles têm sido nessa tendência por
enquanto e sentem que este é o momento certo para fechar. No entanto, à
medida que essas posições são fechadas, compradores mais ansiosos entram,
(como a maioria dos comerciantes e investidores sempre compram no topo
dos mercados), mas o preço nunca sobe à medida que os longas continuam a
liquidar e tirar seus lucros, antes que mais compradores entrem, e o ciclo se
repete ao longo da sessão.
O que está realmente acontecendo é que o mercado atingiu um preço no qual
um esforço adicional não resulta em preços mais altos, uma vez que cada onda
de novos compradores é recebida com longas vendendo neste nível e tirando
seus lucros, "fora da mesa". Portanto, não há movimento sustentado mais alto
no preço.
Em outras palavras, o que essa combinação de preço e volume está revelando
é fraqueza no mercado. Se imaginarmos um perfil da barra de volume em
termos de venda e compra de volumes, os compradores apenas superariam os
vendedores, refletindo o spread de preços estreito.
Isso é semelhante a dirigir até uma colina gelada que está gradualmente
aumentando em inclinação. No início ainda podemos nos mover mais alto,
mas gradualmente, à medida que tentamos subir a colina temos que aumentar
a potência, eventualmente chegando a um estágio onde estamos em plena
potência e parados, enquanto as rodas giram sobre o gelo. Talvez não seja
uma analogia perfeita, mas que espero que faça o ponto e cimente essa ideia
no lugar. Em nossa analogia de carro, estamos agora parados, a meio caminho
da colina, motor em potência total, rodas girando e indo a lugar nenhum. O
que acontece a seguir é que começamos a deslizar para trás, ganhando
impulso à medida que vamos e espelha o que aconteceu na ação de preços
descrita. O mercado chegou a um ponto em que não importa quanto mais
esforço seja aplicado, agora é resistente a preços mais altos, e os vendedores
estão reduzindo a compra.
O inverso, também acontece depois que uma tendência fica mais baixa. Neste
caso, é a venda que é absorvida pela compra, e mais uma vez sinaliza um
potencial ponto de reversão à medida que o mercado fica sem vapor. Afinal,
se a venda tivesse seguido, então teríamos visto uma vela larga e não uma
vela estreita.
Seguindo em frente, essa relação de velas e volumes também levanta outra
questão muito mais profunda, e aqui vamos voltar para os insiders, e os
fabricantes de mercado.
Se voltarmos ao nosso exemplo de alta novamente, com a vela estreita e o
alto volume, a pergunta que podemos razoavelmente fazer é "quem está
realmente vendendo aqui?" São os investidores e especuladores, saindo do
mercado após a tendência subir, ou talvez seja outro grupo? Talvez sejam os
infiltrados e os fabricantes de mercado? Quem é mais provável que seja?
Afinal, sabemos que a maioria dos investidores e comerciantes tendem a
comprar no topo quando, na verdade, deveriam estar vendendo, e vender na
parte inferior quando deveriam estar comprando. Algo que os especialistas e
os fabricantes de mercado estão bem cientes na psicologia e compõem a
maioria dos comerciantes e investidores.
Eles também sabem que esse grupo é fácil de assustar para fora do mercado.
Geralmente, eles chegam tarde demais depois que uma tendência de alta está
em vigor há algum tempo, e só pulam quando sentem que é seguro, tendo
visto o mercado se mover cada vez mais alto, lamentando a decisão de não
entrar muito antes. Como o falecido Christopher Browne disse uma vez'A
hora de comprar ações é quando elas estão à venda, e não quando elas
estão com preços altos porque todos querem possuí-las". Esse sentimento se
aplica a qualquer instrumento ou mercado. Comprando quando 'à venda'está
sempre no fundo de uma tendência, e não em um topo.
'Perder uma oportunidade' é um medo clássico do trader (e investidor). O
comerciante espera e espera antes de finalmente saltar, justamente no
momento em que o mercado está girando e eles devem estar pensando em
sair. Isso é o que os insiders, especialistas, fabricantes de mercado e grandes
operadores apostam, o medo dos comerciantes. Lembre-se, eles vêem ambos
os lados do mercado a partir de suas posições únicas e privilegiadas.
De volta à questão. Os especialistas têm impulsionado os preços mais altos,
mas o mercado agora está lutando neste nível. Eles estão vendendo para o
mercado para limpar seu armazém, mas os compradores não estão lá em
número suficiente para mover o preço mais alto, como é constantemente
derrubado por comerciantes de longo prazo, vendendo e tirando seus lucros
da mesa. Os especialistas continuam
vendendo para a compra, mas o volume de compradores é muito pequeno,
ao contrário do número de vendedores, para mover o preço
significativamente mais alto, pois cada tentativa de empurrar o mercado
mais alto é atingida com mais vendas, que por sua vez é reabastecida com
mais compradores.
O que está realmente acontecendo aqui é uma batalha. O primeiro sinal de
uma luta real, com os especialistas desesperados para limpar seu armazém
antes de mover o mercado para baixo, e rápido. O mercado não é receptivo a
preços mais altos, mas os especialistas não podem mover o mercado para
baixo até que estejam prontos, e assim a batalha continua. Eu explico isso
com muito mais detalhes mais tarde no livro. Eles mantêm o preço no nível
atual atraindo mais compradores, que esperam saltar para a tendência e ter
alguns lucros fáceis, mas os vendedores continuam vendendo, impedindo
qualquer aumento real no preço.
Este é um dos muitos relacionamentos clássicos para procurar em seus
gráficos. Como eu já disse muitas vezes antes, isso pode estar em um gráfico
de tique-taque rápido, ou um gráfico de tempo lento. O sinal é o mesmo. É
um aviso antecipado de que o mercado está fraco e lutando neste nível, e,
portanto, você deve estar tirando qualquer lucro da mesa, se você tem uma
posição existente, ou, preparando-se para tomar uma posição sobre qualquer
reversão na tendência.
Além disso, é importante lembrar que assim como uma vela pode ter um
significado diferente, dependendo de onde ela aparece na tendência, o mesmo
acontece com vpa.
Quando uma anomalia ocorre, e começaremos a olhar para exemplos
gráficos reais, o primeiro ponto de referência é sempre onde estamos na
tendência, o que também vai depender do prazo. No entanto, esta é uma das
muitas belezas deste tipo de análise comercial. Por exemplo, em um gráfico
de 5 minutos, uma tendência pode ser considerada como uma que dura uma
hora, ou talvez até duas horas. Considerando que em um gráfico diário, uma
tendência pode durar semanas ou até meses. Por isso, quando falamos de
uma tendência, é importante entender o contexto de uma tendência. Uma
tendência é sempre relativa ao prazo que estamos negociando. Alguns
comerciantes só consideram uma tendência válida se for ao longo de dias,
semanas e meses, os super ciclos, se quiser.
Eu não assino essa vista. Para mim, uma tendência em um gráfico de 1
minuto ou 5 minutos é igualmente válida. É uma tendência de preço, que
pode ser um recuo de curto prazo em uma tendência de longo prazo, ou
pode estar confirmando a tendência de longo prazo. Ele
não faz diferença. O que importa é que a tendência seja uma tendência de
preço. O preço mudou-se da mesma forma por algum período de tempo,
nesse período de tempo específico.
Apenas lembre-se. O VPA aplicado a um gráfico de 5 minutos renderá tantos
negócios rentáveis e de baixo risco quanto em um gráfico diário ou semanal
de longo prazo. A análise é a mesma.
O ponto que estou fazendo aqui é este – sempre que vemos uma anomalia
que define o sino de alarme tocando, o primeiro passo é estabelecer onde
estamos em qualquer tendência. Em outras palavras, nós temos nossos rumos
primeiro. Por exemplo, estamos em um possível fundo, onde talvez o
mercado esteja vendendo há algum tempo, mas agora está olhando para uma
grande reversão?
Ou talvez estejamos a meio caminho de cima ou para baixo de uma
tendência, e estamos apenas observando um pequeno recuo ou reversão na
tendência de longo prazo. Decidir onde estamos na tendência é onde
trazemos algumas de nossas outras ferramentas analíticas que, em seguida,
ajudam a complementar o VPA e nos dá a 'triangulação' que precisamos.
Ao julgar onde estamos na tendência, e potenciais pontos de reversão,
estaremos sempre olhando para suporte e resistência, padrões de velas, velas
individuais e linhas de tendência. Tudo isso ajudará a nos dar nossos
"rolamentos" e ajudará a identificar onde estamos na ação de preços no
gráfico. Uma perspectiva, se quiser, e um quadro contra o qual julgar a
importância de nossa análise de volume e preço.

Múltiplos exemplos de velas

Seguindo em frente, agora quero explicar como usamos VPA com várias
velas e volume, ao contrário de velas simples. A abordagem é idêntica como
nós só estão procurando duas coisas. É o volume confirmando a ação de
preço, ou isso é um Anomalia?
Fig 4.14 Validação de barras múltiplas na tendência de alta

No primeiro exemplo na Fig 4.14 temos uma tendência de alta em

desenvolvimento em um mercado em ascensão, e o que é óbvio é que o
aumento dos preços é acompanhado pelo aumento do volume.
Isso é exatamente o que esperaríamos ver e, além disso, ter várias barras de
volume também nos dá um "histórico de referência" contra o qual julgar
volume futuro Bares.
Se estivéssemos assistindo a essa ação de preço ao vivo, isso é o que
veríamos acontecendo em nosso gráfico. A primeira vela se forma, uma vela
estreita espalhada com baixo volume, o que é bom. O volume valida o preço,
sem anomalia aqui. A segunda vela então começa a se formar, e em inspeção
minuciosa notamos que a propagação disso é mais ampla do que a primeira,
e com base na regra de Wyckoff, esperamos ver maior volume do que na
primeira barra, que é de fato o caso.
Assim, a tendência de alta é válida, o volume validou o preço em ambas as
velas.
No momento em que a terceira vela começa a se formar, e fecha com um
spread que é mais largo do que o primeiro e o segundo, devemos esperar uma
barra de volume
o que reflete a terceira lei de esforço versus resultado de Wyckoff. A terceira
lei que afirma que aumentamos o resultado (o spread de preços é mais amplo
do que antes) que deve ser comparada com o aumento do esforço (o volume
deve ser maior do que na vela anterior) – e assim é. Portanto, mais uma vez, a
ação de preço na vela foi validada pelo volume. Mas, além dessa simples
observação, as três velas em si estão agora validando a tendência de preço.
Em outras palavras, o preço sobre as três barras subiu mais, evoluiu para
uma tendência, e o volume está subindo e agora validando a tendência em si.
Afinal, assim como o esforço vs resultado se aplica a uma vela, também se
aplica a uma "tendência" que, neste caso, consiste em três velas. Portanto, se
o preço está se movendo mais alto na tendência, então de acordo com a
terceira lei de Wyckoff, devemos esperar ver o aumento do volume também.
E este é o caso.
A questão é essa. Esforço versus resultado, aplica-se não apenas às velas
individuais que olhamos anteriormente, mas também às tendências que
começam a ser construídas assim que juntamos as velas. Em outras palavras,
temos dois níveis de validação (ou anomalia).
O primeiro nível é baseado na relação preço/volume na própria vela. O
segundo nível baseia-se na relação preço/volume coletivo de um grupo de
velas, que então começam a definir a tendência. É neste último que a
segunda lei de "causa e efeito" de Wyckoff pode ser aplicada. Aqui, a
extensão do efeito (mudanças de preço na tendência) estará relacionada ao
tamanho da causa (o volume e o período ao longo do qual é aplicado - o
elemento tempo).
Neste simples exemplo, temos uma imagem muito legal. A ação de preço em
cada vela foi validada com o volume associado, e a ação geral de preços foi
validada pela ação geral do volume. Isso tudo pode ser resumido como
aumento de preços = aumento do volume. Se o mercado está subindo, e
vemos aumento do volume associado ao movimento, então este é um
movimento válido mais alto, apoiado pelo sentimento do mercado e pelos
especialistas. Em outras palavras, os especialistas e insiders estão se juntando
ao movimento, e vemos isso refletido no volume.
Fig 4.15 Validação de barras múltiplas na tendência de baixa

Quero agora examinar o contrário, e olhar para um exemplo onde temos um

mercado que está caindo como mostrado na Fig 4.15.
Neste caso, o mercado está se movendo mais baixo, e talvez seja aqui que
parte da confusão começa para novos alunos de VPA. Como humanos,
estamos todos familiarizados com a gravidade e o conceito de que é preciso
esforço para algo se mover mais alto. O foguete para o espaço, uma bola
lançada no ar, todos exigem esforço para superar a força da gravidade. Como
comerciantes, esses exemplos de gravidade são bons em princípio quando o
mercado está se movendo mais alto, como em nosso primeiro exemplo. Onde
esses exemplos usando a gravidade falham, é quando olhamos para os
mercados que estão caindo, porque aqui também precisamos de esforço
crescente (volume) para o mercado Queda.
O mercado requer esforço para ambos subirem E queda, e é mais fácil de
pensar nestes termos.
Se os especialistas estão se juntando ao movimento, seja maior ou menor,
então isso será refletido nas barras de volume. Se eles estão se juntando a
um movimento mais alto, então o volume vai estar subindo, e Igualmente
se eles estão se juntando a um movimento mais baixo, Então
as barras de volume vão Também estar subindo da mesma maneira.
Esta é a terceira regra de Wyckoff novamente - esforço versus resultado, e se
a ação de preço é maior ou menor, então essa regra se aplica.
Olhando para as quatro velas no exemplo na Fig 4.15, a primeira vela para
baixo abre e fecha com uma abertura estreita. O volume associado é pequeno
e, portanto, valida a ação de preço. A próxima barra abre e fecha com um
spread mais amplo, mas com maior volume do que na vela anterior, por isso,
mais uma vez a ação de preço é válida.
A terceira vela abre e fecha com maior volume, como esperamos, e
finalmente chegamos à nossa última vela que é mais larga ainda, mas o
volume associado também é maior do que todas as velas anteriores. Mais
uma vez, não só tem volume validado cada vela individual, como também
validou o grupo de quatro velas como um todo.
Novamente temos dois níveis de validação. Primeiro, verificamos a vela
individual e o volume associado para validação ou anomalia. Em segundo
lugar, verificamos para ver uma validação ou anomalia na própria tendência.
Uma das perguntas que não foi respondida em nenhum dos exemplos
acima é esta – é o volume de compra ou venda? E, esta é a próxima
pergunta que sempre nos perguntamos à medida que o mercado avança.
No primeiro exemplo na Fig 4.14, tivemos um mercado que estava subindo
muito bem com o volume também subindo para suportar a ação de preço,
então o volume aqui deve ser todo volume de compra. Afinal, se houvesse
algum volume de venda isso se refletiria em algum lugar na ação de preço.
Sabemos disso porque não há mechas nas velas, pois o preço se move
constantemente mais alto, com o volume subindo para suportar a ação de
preços e validando o preço. Só pode ser comprar volume e um movimento
genuíno.
Portanto, podemos participar com sorte, sabendo que este é um movimento
genuíno no mercado por enquanto. Nós nos juntamos aos infiltrados e
compramos.
Mas talvez muito mais importante – é também uma oportunidade de
negociação de baixo risco. Podemos entrar no mercado com confiança. Nós
completamos nossa própria análise, com base no volume e preço. Sem
indicadores, sem EAs, apenas análise de preço e volume. É simples,
poderoso e eficaz, e revela O
verdadeira atividade dentro do mercado. O sentimento do mercado é
revelado, os truques de mercado são revelados e a extensão dos movimentos
de mercado também são revelados.
Lembre-se, há apenas dois riscos na negociação. O risco financeiro sobre o
comércio em si. Isso é fácil de quantificar e gerenciar usando regras simples
de gestão de dinheiro, como a regra de 1%. O segundo risco é muito mais
difícil de quantificar, e este é o risco para o comércio em si. É disso que se
trata o VPA. Ele permite quantificar o risco no comércio usando esta técnica
analítica, e quando combinado com todas as outras técnicas que você vai
aprender neste livro, é imensamente poderoso, e ainda mais quando
combinado com a análise em múltiplos períodos de tempo.
Como resultado, você se tornará muito mais confiante como um comerciante.
Suas decisões de negociação serão baseadas em sua própria análise, usando
senso comum e lógica, com base em dois indicadores principais, preço e
volume.
Para voltar ao nosso segundo exemplo na Fig 4.15 e as perguntas que nos
fazemos aqui. O volume está comprando ou vendendo, e devemos nos juntar à
mudança?
Aqui temos um mercado que está se movendo firmemente mais baixo, com o
volume validando as velas e a ação geral do preço. Não temos pavios para
velas, e o mercado está caindo com o aumento do volume. Portanto, este
deve ser um movimento válido e todo o volume deve ser de venda, já que os
especialistas estão se juntando ao movimento e venda. O sentimento do
mercado é firmemente de baixa.
Mais uma vez, outra oportunidade de baixo risco para entrar no mercado,
baseada no senso comum, na lógica e na compreensão da relação preço e
volume.
Quero agora completar este capítulo sobre os primeiros princípios do VPA
considerando múltiplas velas com uma anomalia. Nos exemplos a seguir, há
mais de uma anomalia, pois estamos considerando o conceito de VPA em dois
níveis. O primeiro nível é o aplicado a cada vela, o segundo nível é a
tendência geral.
Fig 4.16 Anomalias múltiplas de barras em uma tendência de alta

Fig 4.16 é o primeiro exemplo, e aqui temos o que parece ser uma tendência
de alta, com a primeira vela estreita espalhada acompanhada de volume
relativamente baixo. Isso é bom, pois o volume está validando o preço e está
de acordo. A segunda vela então se forma e no fechamento temos uma vela
um pouco mais larga do que a primeira, mas com alto volume.
Pela experiência e olhando para as barras anteriores, isso parece ser uma
anomalia. Com alto volume, esperaríamos ver uma vela larga. Em vez disso,
só temos uma vela que é marginalmente mais larga em spread de preço do
que a vela anterior, então algo está errado aqui. Um alarme está tocando.
Lembra-se da terceira lei de Wyckoff, esforço versus resultado? Aqui o
esforço (o volume) não resultou no resultado correto (o preço), então temos
uma anomalia em uma vela, que poderia ser um sinal de alerta antecipado, e
devemos estar prestando atenção.
A terceira vela, em seguida, forma, e fecha como uma vela ampla se espalhar,
mas com
volume que é menor do que na vela anterior. Dada a propagação da barra,
deve ser maior, não mais baixo. Outro sinal de alerta.
A quarta vela então se forma e fecha como um preço muito amplo se
espalhando, mas o volume é ainda menor. Agora temos várias anomalias
aqui, em velas dois três e Quatro.

Vela 2 Anomalia
Isto é uma anomalia. Temos um modesto spread de preço, mas de alto
volume. O mercado deveria ter subido muito mais, dado o esforço contido na
barra de volume. Isso está sinalizando fraqueza potencial, depois de todo o
fechamento do barra deveria ter sido muito maior dado o esforço. Os
fabricantes de mercado estão se esgotando neste nível. É o primeiro sinal de
um movimento pelo Insiders.

Vela 3 Duas Anomalias

São duas anomalias em uma. O spread de preços é maior que a vela anterior,
mas o volume é menor. A pressão de compra está se esgotando.
Segundo, temos um mercado que está subindo, mas o volume caiu nesta
vela. O aumento dos mercados deve estar associado ao aumento do volume e
não à queda do volume. Isso também sinaliza claramente que o volume
anterior também é uma anomalia, se alguma evidência adicional fosse
necessária.

Vela 4 Duas Anomalias Novamente

Mais uma vez, temos duas anomalias em uma, e está adicionando mais
confirmação o volume e o preço nesta tendência não estão mais de acordo.
Aqui temos uma vela larga e ainda menor do que em velas anteriores na
tendência. Seguindo a regra esforço x resultado, esperamos ver um volume
significativamente maior, mas em vez disso temos um volume baixo.
Em segundo lugar, o volume em queda está confirmando que temos uma
anomalia na tendência, pois esperamos ver o aumento do volume com uma
tendência crescente, enquanto aqui temos volumes em queda em uma
tendência crescente. Os alarmes estariam tocando alto e claro agora.
Quais são as conclusões que podemos tirar dessas quatro velas? Os
problemas começam com vela dois. Aqui temos esforço, mas não um
equivalente
resultar em termos da ação de preço associada. Este é, portanto, o primeiro
sinal de possível fraqueza. O mercado é o que é conhecido como "sobre-
comprado". Os fabricantes de mercado e especialistas estão começando a
lutar aqui. Os vendedores estão entrando no mercado sentindo uma
oportunidade de encurtar o mercado. Isso cria a resistência a preços mais
altos neste nível, que é então confirmado na terceira e quarta velas, onde o
volume está caindo.
Os especialistas e fabricantes de mercado viram essa fraqueza, e estão se
esgotando neste nível, preparando-se para um movimento mais baixo, mas
continuam marcando preços mais altos, para dar a aparência de um mercado
que ainda está em alta. Não, não é. Esta pode ser apenas uma pausa
temporária, e não uma grande mudança de tendência, mas, no entanto, é um
alerta de potencial fraqueza no mercado.
O alto volume é resultado de um número crescente de vendedores fechando
suas posições, e tomando seus lucros, enquanto os compradores restantes não
têm impulso suficiente para levar o mercado mais alto. Os especialistas e
fabricantes de mercado também estão se esgotando nesse nível, aumentando
os volumes, pois viram a fraqueza no mercado. Esta é a razão pela qual os
volumes caem sobre as duas próximas velas, pois continuam a marcar o
mercado mais alto, mas não estão mais envolvidos no movimento em si. Eles
se retiraram e estão prendendo os comerciantes em posições fracas.
A fraqueza inicial apareceu na vela dois, que foi então confirmada pelas
velas três e quatro. Esta é muitas vezes a sequência de eventos que se
desenrola.
Inicialmente vemos uma anomalia aparecer usando a análise de uma única
vela. Em seguida, esperamos que as velas subsequentes apareçam, e as
analisamos contra a anomalia inicial. Neste caso, a anomalia foi confirmada,
com os preços continuando a subir em volumes em queda.
Agora temos um mercado que aparentemente é fraco, e confirmado como tal.
O próximo passo é passar para o nível final em nossa análise que é considerar
a análise no contexto mais amplo do gráfico. Isso determinará se o que
estamos vendo é um pequeno recuo, ou o pré-cursor para uma mudança de
tendência.
É aqui que a segunda regra de Wyckoff entra em vigor, a lei da causa e do
efeito. Se isso for simplesmente um pequeno recuo ou reversão, então a
causa será pequena, e o efeito será pequeno.
Na verdade, a anomalia que vimos aqui.pode ser suficiente para resultar em
uma pequena fraqueza a curto prazo, um recuo devido a uma vela fraca. A
causa é fraca, então o efeito é fraco. Antes de expandir mais sobre isso mais
tarde no livro, vamos olhar para mais um exemplo de múltiplas anomalias de
barras.

Fig 4.17 Anomalias múltiplas de barras em uma tendência de baixa

No exemplo da Fig 4.17 temos o que é conhecido como uma cachoeira de

preço, onde o mercado vende bruscamente.
A primeira vela abre e fecha, e está associada a um volume baixo ou
relativamente baixo, que é como esperamos. Então começamos a ver as
anomalias começando com a segunda barra de preço na cachoeira.

Vela 2 Anomalia
A vela fechou com um spread marginalmente mais largo do que a barra
anterior, mas o volume é alto ou muito alto. O que isso está sinalizando é que
o mercado é claramente resistente a qualquer movimento mais baixo. Afinal,
se esse não fosse o caso, o spread de preços teria sido muito mais amplo para
refletir o alto volume. Mas, este não é o caso, e é, portanto, uma anomalia. E,
assim como no anterior
exemplo, os sinos de alarme estão agora tocando. O que está acontecendo
aqui é que o sentimento de baixa está se esgotando com os vendedores agora
sendo recebidos com compradores neste nível. Os fabricantes de mercado e
especialistas viram a mudança de sentimento com a entrada dos
compradores, e estão se movendo em si mesmos, comprando o mercado
neste ponto de preço.

Vela 3 Duas Anomalias

Aqui temos duas anomalias, semelhantes ao exemplo da Fig 4.16. Primeiro,
temos uma vela larga, mas com apenas um volume médio a baixo. Em
segundo lugar, o volume é menor do que na barra anterior – em um mercado
em queda esperamos ver o volume em queda não caindo volume. Com a
queda do volume, a pressão de venda está se esgotando, algo que foi
sinalizado na barra anterior.

Vela 4 Duas Anomalias de novo!

Mais uma vez temos duas anomalias aqui. Primeiro, temos uma vela larga e
espalhada, acompanhada de baixo volume. O volume deve ser alto, não
baixo. Em segundo lugar, agora temos volume em queda sobre três velas em
um mercado que está caindo. Mais uma vez, esta é uma anomalia, pois
devemos esperar ver o aumento do volume em um mercado em queda.
Como no exemplo da Fig 4.16, a primeira vela também na Fig 4.17 fecha, e o
volume valida o preço. Tudo está bem. No entanto, está na vela 2 os
primeiros sinos de alarme toca. Mais uma vez temos esforço (volume), mas
não um resultado equivalente em termos da ação de preços associada. Este é,
portanto, o primeiro sinal de possível fraqueza. O mercado é o que é
conhecido como "sobre-vendido". Os fabricantes de mercado e especialistas
estão começando a lutar aqui. Os compradores estão entrando no mercado em
número crescente, sentindo uma oportunidade de comprar o mercado. Isso
cria a resistência a preços mais baixos neste nível, que é então confirmado na
terceira e quarta vela, onde o volume está caindo.
Os especialistas e fabricantes de mercado viram essa fraqueza na vela 2 e se
mudaram, mas continuam a marcar preços mais baixos, para dar a aparência
de um mercado que ainda está em baixa. Mais uma vez, não é. Esta pode ser
apenas uma pausa temporária, e não uma grande mudança de tendência, mas,
no entanto, é um potencial alerta de força chegando ao mercado.
O alto volume é resultado de um número crescente de vendedores fechando
suas posições, e tomando seus lucros, enquanto os vendedores restantes não
têm impulso suficiente para levar o mercado mais baixo. Os especialistas e
fabricantes de mercado estão agora comprando neste nível aumentando os
volumes, pois viram a força chegando ao mercado, e estão absorvendo
alegremente a pressão de venda. Esta é a razão pela qual os volumes caem
sobre as duas próximas velas, pois continuam a marcar o mercado mais
baixo, mas não estão mais envolvidos no movimento em si. Eles compraram
suas ações na vela 2, e agora estão simplesmente prendendo comerciantes
adicionais em posições curtas fracas nas velas 3 e 4.
O sinal inicial apareceu na vela dois, como no exemplo anterior, que foi
então confirmado nas velas três e quatro. Os insiders mostraram sua mão na
vela dois em ambos os exemplos acima, e todos do volume e ação de preço
associada.
Em ambos os exemplos, estaríamos agora prontos e esperando por mais
sinais, para nos dar pistas sobre a provável extensão de qualquer reversão na
tendência, ou se isso poderia ser simplesmente um pequeno recuo. Mesmo
que fosse apenas uma pequena mudança em uma tendência de longo prazo,
isso ainda ofereceria um comércio de baixo risco que poderíamos entrar no
conhecimento de que a posição só estaria aberta por um curto período de
tempo.
Isso me leva perfeitamente ao que mencionei anteriormente, ou seja, o quadro
da segunda lei de Wyckoff, a lei da causa e do efeito.
Ao aprender a basear nossas decisões comerciais usando VPA, o processo
analítico que passamos em cada gráfico é idêntico. A descrição deste
processo pode parecer complicada, mas na realidade uma vez dominado leva
apenas alguns minutos para ser executado. Na verdade, torna-se segunda
natureza. Levei cerca de 6 meses para chegar a esse nível por tabela
assistindo todos os dias. Você pode ser mais rápido ou um pouco mais lento
– não importa, desde que você siga os princípios explicados no livro. O
processo pode ser dividido em três etapas simples:

Passo 1 - Micro
Analise cada vela de preço quando ela chegar, e procure validação ou
anomalia usando volume. Você desenvolverá rapidamente uma visão sobre o
que é baixo, médio, alto
ou volume muito alto, apenas considerando a barra atual contra barras
anteriores no mesmo período de tempo.

Passo 2 - Macro
Analise cada vela de preço à medida que chega em relação ao contexto das
últimas velas, e procure a validação de tendências menores ou possíveis
pequenas reversões.

Passo 3 - Global
Analise o gráfico completo. Tenha uma imagem de onde a ação de preços
está em termos de qualquer tendência de longo prazo. A ação de preço é
possível para cima ou para baixo de uma tendência de longo prazo, ou
apenas no meio? É aí que o suporte e a resistência, linhas de tendência,
padrões de velas e padrões de gráficos entram em jogo, e que cobriremos
com mais detalhes em breve.
Em outras palavras, focamos em uma vela primeiro, seguido pelo adjacente
velas por perto, e finalmente todo o gráfico. É um pouco como a lente zoom
em uma câmera em ré – começamos perto do nosso assunto, e, em seguida,
gradualmente ampliar para fora para o completo Imagem.
Agora eu quero colocar isso no contexto da segunda lei de Wyckoff, ou
seja, a lei da causa e efeito, como é aqui que os elementos do tempo entram
em nosso VPA Análise.
Como mencionei na introdução, um dos erros clássicos que cometi
repetidamente quando comecei todos esses anos atrás foi assumir que assim
que eu visse um sinal, então o mercado iria girar. Eu fui pego várias vezes,
entrando muito cedo, e sendo parado. O mercado é como o proverbial
petroleiro – leva tempo para virar e para que todas as compras ou vendas
sejam absorvidas antes que os insiders, especialistas e fabricantes de
mercado estejam prontos.
Lembre-se, eles querem ter certeza de que quando fizerem sua mudança o
mercado não será resistente. Nos exemplos simples acima, nós apenas
olhamos para quatro velas, com os infiltrados movendo-se em apenas um. Na
realidade, e como você verá em breve, há muito mais do que isso, mas isso
define o princípio básico em vigor, que é o que este capítulo é tudo.
Portanto, em um gráfico diário esta fase de "limpar" poderia continuar por
dias, semanas e às vezes até meses, com o mercado continuando a se mover
Lado. Vários sinais consecutivos de reversão podem aparecer, e embora esteja
claro que o mercado vai girar, não está claro quando isso ocorrerá. Quanto
mais longo esse período de consolidação, mais prolongada será qualquer
reversão na tendência. E, este é o ponto que Wyckoff estava fazendo em sua
segunda lei, a lei da causa e efeito. Se a causa for grande, ou seja, o período
sobre o qual o mercado se prepara para reverter, então o mais dramático e
duradouro será a tendência consequente.
Vamos tentar contextualizar esse conceito, pois isso também explicará o
poder de usar vpa combinado com vários prazos.
Se pegarmos um dos exemplos simples acima, onde estávamos olhando para
quatro velas, e as barras de volume associadas. Este é realmente o segundo
passo em nosso processo de três etapas. Aqui estamos no nível macro, e isso
pode estar em qualquer gráfico de um gráfico de tique-taque para um gráfico
diário. Tudo o que sabemos é que durante este período de quatro bares há
uma possível mudança sendo sinalizada. No entanto, dado o fato de que isso
é apenas sobre um punhado de velas, qualquer reversão é improvável que
dure muito tempo, já que qualquer mudança potencial é baseada apenas em
algumas velas. Em outras palavras, o que provavelmente estamos olhando
aqui no micro estágio, é um pequeno recuo ou reversão. Nada de errado com
isso, e perfeitamente aceitável como uma oportunidade de negociação de
baixo risco.
No entanto, dê um passo atrás na visão global no mesmo gráfico, e vemos
isso no contexto da tendência global, e imediatamente vemos que essa ação
de preços de quatro barras está de fato sendo replicada várias vezes neste
nível, à medida que o mercado se prepara para reverter. Em outras palavras, a
causa é realmente muito maior do que uma simples reversão e, portanto, é
provável que vejamos um efeito muito maior como resultado. Portanto, a
paciência é agora necessária e devemos esperar. Mas, esperar o quê? Bem, é
aqui que o poder de apoio e resistência entra em jogo, e que eu cubro em
detalhes em um capítulo posterior.
Voltando à segunda lei de causa e efeito de Wyckoff e como este princípio
pode ser aplicado a múltiplos prazos, a estratégia que eu gostaria de
compartilhar com você é uma que eu uso na minha própria negociação ao
negociar intraday. É baseado em um conjunto típico de gráficos e usa os
prazos de 5, 15 e 30 minutos. Este trio de gráficos é típico para
escalpelamento forex e negociações são tomadas no gráfico de 15 minutos.
Ele poderia aplicar igualmente bem ao negociação de índices ou day trading
qualquer mercado, e é apenas um exemplo para explicar o conceito. O
gráfico de 5 minutos
me dá uma perspectiva mais próxima do mercado, enquanto o gráfico de 30
minutos, me dá uma visão de longo prazo em um gráfico mais lento. A
analogia que eu sempre uso em meus pregões é de uma rodovia de três pistas.
O gráfico de 5 minutos está no meio, enquanto os dois gráficos de ambos os
lados agem como "espelhos de asa" no mercado. O período de tempo mais
rápido, o gráfico de 5 minutos, nos diz o que está acontecendo na "pista
rápida", enquanto os 30 minutos revelam o que está acontecendo na "pista
lenta", o período de tempo mais lento.
À medida que o sentimento no período de tempo rápido muda, se ele se
ondular até os períodos de tempo mais lentos, então isso se desenvolverá em
uma tendência de longo prazo. Por exemplo, se uma mudança ocorrer no
gráfico de 5 minutos, que então se arrasta até o gráfico de 15 minutos e,
finalmente, até o gráfico de 30 minutos, essa mudança agora se desenvolveu
em uma tendência de longo prazo.
Voltando à nossa análise de VPA. Imagine no gráfico de 5 minutos vemos
uma anomalia de uma possível mudança de tendência que é então
confirmada. Essa mudança de tendência também se reflete no gráfico de 15
minutos. Se fizermos uma negociação sobre a análise vista aqui, e a
tendência finalmente se espalhar até o gráfico de 30 minutos, essa reversão
provavelmente será mais desenvolvida como resultado, pois levou mais
tempo para ser construída, e, portanto, é provável que tenha mais para ser
executada. A analogia que uso aqui é de um carro modelo de relógio.
Se apenas enrolarmos o mecanismo por algumas voltas, o que leva alguns
segundos, o carro só corre uma pequena distância antes de parar. Se
passarmos um pouco mais e adicionarmos mais algumas voltas ao mecanismo
o carro viaja mais. Finalmente, se levarmos alguns minutos e enrolarmos o
mecanismo ao máximo, o carro agora correrá a distância mais distante
possível. Em outras palavras, o tempo e o esforço que colocamos para definir
a força da causa, será a saída em termos da força do efeito.
Este é o poder do VPA quando usado em vários períodos de tempo e em
conjunto com a segunda regra de Wyckoff. É imensamente poderoso, e
combina duas das técnicas analíticas mais dinâmicas em uma abordagem
única unificada. É uma abordagem que pode ser aplicada a qualquer
combinação de períodos de tempo desde gráficos de tick rápidos até gráficos
de períodos de tempo mais altos. Não diferencia se você é um especulador ou
um investidor.
A abordagem é simples e simples, e é como as ondulações em um lago
quando uma pedra é lançada. Como a pedra pousa no centro da lagoa o
ondulações se movem para fora. Isso é como as ondas de sentimento do
mercado que se movem através de períodos de tempo para fora do mais
rápido para o mais lento. Uma vez que as ondulações aparecem no período
de tempo mais lento, então isso provavelmente terá o maior impacto a longo
prazo, já que a mudança levou mais tempo para ser construída, dando
impulso adicional ao movimento. Para voltar ao nosso carro de relógio,
quando totalmente ferido o carro viajará mais longe e uma expressão perfeita
de causa e efeito.
Nos capítulos seguintes, gostaria agora de construir sobre esses primeiros
princípios e ampuá-los em exemplos reais, usando gráficos reais de uma
variedade de mercados.
 Capítulo Cinco

Análise de Preço de Volume - Construindo a

Imagem

Erros são os melhores professores. Não se aprende com o sucesso.

Mohnish Pabrai (1964 -)

No capítulo anterior, analisamos alguns dos blocos básicos de construção do

VPA, e como aplicar nossa análise primeiro a velas únicas, e depois usar
esse conhecimento em relação a pequenos grupos de velas. Isso realmente
nos levou através dos dois primeiros passos do VPA em nosso processo de
três etapas. O processo de três etapas que começa com um olhar de perto
para uma vela, em seguida, gradualmente amplia para o passo 2 que é as
velas próximas à vela mais recente. Finalmente, ampliamos para colocar o
gráfico completo em foco, que é o que vamos focar neste capítulo, e ao fazê-
lo, espero também ajudar a reforçar as habilidades básicas que aprendemos
no capítulo anterior.
Além disso, neste capítulo, eu também vou introduzir alguns novos
conceitos que espero que ajudem a colocar tudo em contexto, e puxar as
várias vertentes do VPA juntos. Eu acho que este é provavelmente o
melhor lugar para começar, e então podemos começar a olhar para uma
variedade de exemplos, e eu posso levá-lo através de cada gráfico à
medida que a ação de preço se desenrola.
Então deixe-me começar com cinco conceitos que estão no coração do VPA,
e estes são os seguintes:
1. Acumulação
2. Distribuição
3. Teste
4. Vender Clímax
5. Comprar Clímax
A maneira mais simples de entender esses termos, e para mim para explicá-
los a
você, é voltar à nossa analogia do armazém, que também foi usado por
Richard Ney em seus livros para explicar este conceito. Isto é o que ele
disse:
"Para entender as práticas dos especialistas, o investidor deve aprender a
pensar em especialistas como comerciantes que querem vender um
inventário de estoque Em Varejo níveis de preço. Quando eles limpar suas
prateleiras de seu inventário eles vão procurar empregar seus lucros Para
comprar mais mercadoria Em níveis de preço por atacado."

Usei a mesma analogia no meu artigo para a revista Working Money muitos
anos depois, que foi a Parábola do Tio Joe.
A maneira mais fácil de pensar em volume em termos de ação de preço de
mercado, e isso se aplica a todos os mercados, é usar a analogia de totalidade.
No entanto, para manter as coisas simples, vamos apenas nos referir aos
especialistas, aos fabricantes de mercado, aos grandes operadores, ao
dinheiro profissional, como os insiders a partir de agora. Então, os insiders
são os comerciantes que possuem os armazéns de ações e seu objetivo
principal é ganhar dinheiro comprando a preços no atacado e depois
vendendo a preços de varejo.
Lembre-se também, nas seguintes explicações do meu Princípio VPA nº 2, o
mercado sempre leva tempo para virar de forma dramática, e isso também é
suportado na segunda lei de causa e efeito de Wyckoff. Sempre veremos
pequenas mudanças para cima e para baixo, à medida que o mercado recua
ou inverte em uma tendência de longo prazo. Mas, para que as principais
mudanças na tendência ocorram, (e lembre-se, uma 'grande mudança' pode
aparecer em um gráfico de 5 minutos ou um gráfico de 1 dia) isso leva
tempo. Quanto maior o tempo decolar, (a causa), maior a mudança (o efeito).
No entanto, isso varia de mercado para mercado. Alguns mercados podem
levar dias, semanas ou até meses, antes de estarem prontos para virar
dramaticamente, enquanto outros mercados podem levar apenas alguns dias.
Vou cobrir isso mais tarde no livro quando começarmos a olhar para as
várias nuances que se aplicam a mercados específicos, pois todos eles se
comportam ligeiramente diferente.
Os princípios-chave descritos aqui ainda se aplicam. São apenas os prazos e a
velocidade em que ocorrem os eventos que mudam drasticamente, e se deve à
estrutura diferente de cada mercado, ao papel dos insiders nesse mercado e ao
papel que cada mercado de capitais desempenha como um investimento ou
veículo especulativo.
O primeiro termo que precisamos entender é acumulação.
A Fase de Acumulação
Antes que os infiltrados possam começar a fazer qualquer coisa, eles
precisam ter certeza de que têm estoque suficiente, ou inventário, para
atender à demanda. Pense nisso como um atacadista prestes a lançar uma
grande campanha publicitária para um determinado produto. A última coisa
que qualquer atacadista gostaria de fazer é gastar tempo, esforço e dinheiro
lançando uma campanha, só para descobrir depois de alguns dias que não
havia mais estoque. Isso seria um desastre. Bem, curiosamente, é o mesmo
para os infiltrados. Eles não querem ter muitos problemas, só para descobrir
que ficaram sem estoque. É tudo sobre oferta e demanda. Se eles podem criar
a demanda, então eles precisam da oferta para atender a essa demanda.
Mas, como eles enchem seus armazéns antes de começar qualquer
campanha? É aqui que o acúmulo entra, e assim como um armazém de
verdade, leva tempo para encher. Naturalmente não é possível estocar um
grande armazém com um caminhão cheio de mercadorias. Pode levar várias
centenas de cargas para encher completamente, e lembre-se, ao mesmo
tempo, há mercadorias simultaneamente deixando o armazém. Assim como
encher um armazém leva tempo no mundo real, então leva tempo em nosso
mundo financeiro.
Acumulação, então, é o termo usado para definir uma "fase de acumulação"
que é o período pelo qual os insiders passam para encher seu armazém antes
de lançar uma grande campanha de marketing sobre a venda de suas ações.
Assim, o acúmulo é de compra pelos insiders, e dependendo de qual
mercado estamos considerando, pode continuar por semanas ou meses,
dependendo do instrumento que está sendo adquirido.
A próxima pergunta é como os insiders 'encorajam' todos a vender? Na
verdade, é muito simples, e é chamado de mídia. A mídia, em todas as suas
várias formas, é maná do céu no que diz respeito aos insiders. Ao longo dos
séculos eles aprenderam todos os truques do livro para manipular cada
notícia, cada declaração, desastre natural, declaração política, guerra, fome e
peste, e tudo mais. A mídia é um monstro avarento e que exige notícias
"novas" e novas diariamente. Os insiders simplesmente se aproveitam do
medo e ganância constantes que são gerados por esse fluxo de notícias, para
manipular os mercados, por muitas razões diferentes, mas não menos
importante para sacudir os participantes do mercado para fora do mercado.
Estas são as palavras de Richard Wyckoff sobre o assunto escrito na década
de 1930
"O grande operador não entra em campanha a menos que veja em
perspectiva um movimento de 10 a 50 pontos. Livermore uma vez me disse
que ele nunca tocou em nada a menos que houvesse pelo menos 10 pontos
nele de acordo com seus cálculos. A preparação de um movimento
importante no mercado leva um tempo considerável. Um grande operador ou
investidor agindo de forma singly não pode muitas vezes, em um único dia de
sessão, comprar 25.000 a 100.000 ações sem colocar o preço muito acima.
Em vez disso, ele leva dias, semanas ou meses para acumular sua linha em
uma ou muitas ações."

A palavra campanha é apropriada. Assim como uma campanha de marketing

ou uma campanha militar, os insiders planejam cada fase com precisão
militar, sem nada ao acaso. Cada fase é planejada e executada usando a mídia
para desencadear a venda. Mas como uma fase de acumulação se passa? Na
prática, ele vai algo como Este:
Um item de notícia é divulgado que é percebido como ruim para o
instrumento ou mercado. Os insiders aproveitam a oportunidade para mover
o mercado mais baixo rapidamente, desencadeando uma cachoeira de venda,
à medida que começam sua fase de acumulação, comprando estoque a preços
mais baixos possíveis, o preço de atacado se você Como.
Os mercados então se acalmam à medida que as más notícias são absorvidas,
antes de começar a subir, o que é em grande parte resultado da compra pelos
insiders.
Dois pontos aqui. Primeiro, os infiltrados não podem assustar muito a todos,
ou ninguém compraria. Se houver muita volatilidade, com oscilações
dramáticas, isso assustaria muitos investidores e comerciantes, o que
derrotaria o objeto do exercício. Cada movimento é cuidadosamente
planejado com volatilidade suficiente para assustar os detentores para vender.
Em segundo lugar, a compra pelos insiders pode empurrar os preços
novamente mais alto muito rapidamente, por isso eles tomam muito cuidado
para garantir que o estoque seja comprado em volumes 'gerenciáveis'.
Muita compra, forçaria os preços a subir rapidamente, por isso é tomado um
grande cuidado, e é mais uma razão pela qual a fase de acumulação leva
tempo para ser concluída. Simplesmente não seria possível encher o armazém
com apenas um movimento mais baixo. Não funcionaria porque os números
são muito grandes. Nossos exemplos simples no capítulo anterior.
O que acontece a seguir é que qualquer um que sobreviveu à primeira onda de
venda é
aliviado, acreditando que o mercado vai se recuperar e eles continuam a
segurar. Depois de um período de calma, mais más notícias chegam, e os
insiders tomam os preços mais baixos mais uma vez, sacudindo mais
detentores fora do mercado. À medida que eles compram novamente há uma
consequente recuperação no preço.
Esta ação de preço é então repetida várias vezes, cada vez que os insiders
acumulam mais e mais ações para seu armazém, até que finalmente os
últimos detentores desistem, e admitem a derrota. O que isso parece na
tabela de preços?

Fig 5.10 A Fase de Acumulação

Enquanto fig 5.10 é uma representação gráfica da ação de preço, no entanto

espero que dê uma noção de como isso se parece em um gráfico real. A
compra repetida pelos insiders é destacada.
Eu deliberadamente evitei usar uma escala no gráfico, seja em termos de
preço ou tempo, pois acredito que é a "forma" do preço e das barras de
volume associadas
o que é importante. Esta é a ação de preço que cria o congestionamento
clássico de preços que vemos em todos os períodos de tempo, e é por isso
que essa 'forma' é tão poderosa, quando associada ao volume. Isso é o que dá
a ação de preço a perspectiva tridimensional usando VPA.
Uma vez iniciada a campanha, a ação de preços segue esse padrão típico,
onde o mercado é repetidamente movido cada vez mais baixo. Este padrão de
serra de chicote é essencial para 'sacudir' vendedores fora do mercado.
Podemos pensar nisso como um fruto tremendo de uma árvore, ou como
fazemos na Itália, colhendo as azeitonas. A árvore tem que ser sacudida
repetidamente para que toda a colheita caia. Parte da cultura é mais
firmemente anexada e requer esforço para liberar. Isso é o mesmo nos
mercados financeiros. Alguns detentores se recusarão a vender, apesar disso.
ação constante de serra de chicote, mas eventualmente eles desistem depois
de várias "falsas madrugadas", geralmente no ponto em que a campanha está
quase no fim, com os insiders se preparando para levar o mercado mais alto
com armazéns totalmente abastecidos. Então a campanha chega ao fim. Está
tudo acabado até o próximo Hora.
Isso se repete várias vezes, em todos os períodos de tempo e em todos os
mercados. Se pegarmos a regra de causa e efeito de Wyckoff, a ação de preço
acima pode ser uma fase "secundária" em um ciclo de longo prazo, o que é
algo que eu cubro com mais detalhes quando começamos a olhar para vários
períodos de tempo.
Tudo, como Einstein disse, é relativo.
Se tivéssemos um gráfico de 50 anos de um instrumento, haveria centenas de
fases de acumulação dentro da tendência de 50 anos. Em contraste, uma fase
de acumulação em um par de moedas pode durar algumas horas, ou talvez
apenas alguns dias.
E a razão dessa diferença tem a ver com a natureza e a estrutura do mercado.
O mercado de ações é um mercado muito diferente de títulos e commodities.
Em ações, por exemplo, essa fase pode durar dias, semanas ou meses, e eu
cubro isso em detalhes quando olhamos para as características de cada
mercado e suas influências internas e externas, que criam as nuances para
nós como traders de VPA.
O ponto chave é esse. Basta reconhecer a ação de preço e o volume
associado para o que é. Estes são os insiders manipulando o mercado em
preparação para um movimento de preço estendido mais alto. Pode ser um
pequeno movimento (causa e efeito) com base em um curto período de
tempo, ou um movimento mais significativo com base em um longo
Fase. E se você acha que talvez isso seja uma fantasia, deixe-me citar
richard Ney novamente, e desta vez de seu segundo livro, The Wall Street
Gang:
"Em 22 de novembro de 1963, o dia em que o Presidente Kennedy foi
assassinado, especialistas usaram o álibi fornecido pela tragédia para
limpar seus livros até os níveis de preços no atacado. Depois de terem
acumulado grandes estoques de estoque, eles fecharam a loja por um dia e
saíram do chão. Isso impediu que as ordens de compra públicas fossem
executadas nas mínimas do dia. O especialista em Telefone, por exemplo,
baixou suas ações em 22 de novembro de US $ 138 para
130 dólares. Ele abriu no dia 25 a $140! Sacrificando a precisão por
conveniência, ele admitiu ter feito US$ 25.000 por sua conta de negociação."

Qualquer notícia, fornece a desculpa perfeita para manipular o mercado, e

nada é isento. Nas ações dos EUA são os relatórios trimestrais da temporada
de lucros que fornecem a oportunidade perfeita. Os dados econômicos
também são uma fonte rica, enquanto desastres naturais podem ser usados
para gatilhos de longo prazo. Em uma base intradiária, a acumulação é
facilitada com a constante rodada de comentários de políticos, bancos
centrais, juntamente com o fluxo diário de dados econômicos.
A vida é muito fácil para os infiltrados, e para ser honesto, se tivéssemos a
oportunidade, provavelmente faríamos a mesma coisa também.

A Fase de Distribuição
A fase de distribuição é exatamente o oposto da fase de acumulação. Na fase
de acumulação, os infiltrados estavam enchendo seus armazéns, em
preparação para a próxima fase da operação, e como eu disse anteriormente,
a palavra campanha é perfeito. Esta é uma campanha militar sem nada
deixado ao acaso, como veremos em breve quando eu explicar sobre Teste.
Com um armazém completo, os insiders agora precisam começar a mover o
preço mais alto, para incentivar os compradores um pouco nervosos e
icterícias de volta ao mercado. Esta é uma razão pela qual os infiltrados não
se atrevem a assustar a todos demais, pois eles simplesmente não podem se
dar ao luxo de matar o ganso que coloca o ovo de ouro.
Enquanto o principal motor emocional em 'sacudir as árvores' na fase de
acumulação era o medo, o medo de uma perda, o principal condutor usado na
fase de distribuição também é o medo, mas desta vez o medo de perder um
bom comércio. O momento
aqui é crítico, pois os insiders sabem que a maioria dos investidores e
especuladores estão nervosos, e gostam de esperar pelo maior número de
sinais de confirmação possível, antes de saltar para um mercado, temendo
que eles percam um grande movimento mais alto. Esta é a razão pela qual a
maioria dos comerciantes e investidores compram em um topo e vendem em
um fundo.
No topo de uma tendência de alta, comerciantes e investidores viram o
mercado subir lentamente, depois ganhar impulso, antes de subir rapidamente,
e é neste momento que eles compram, com medo de perder qualquer "lucro
rápido". Este é precisamente o ponto em que os insiders estão se preparando
para pausar e reverter. O mesmo acontece na parte inferior da fase de
acumulação. Os investidores e especuladores não podem tomar mais dor e
incerteza, eles viram o mercado se mover para baixo lentamente, em seguida,
ganhar ritmo antes de cair rapidamente, o que desencadeia ondas de vendas de
pânico. A calma é então restaurada e o mercado começa a passar para a fase
de acumulação. Aqui a esperança de uma recuperação é restaurada, antes de
ser tracejada, depois restaurada, e depois tracejada novamente. Esta é a
maneira como os insiders manipulam o medo dos comerciantes, e de muitas
maneiras poderíamos argumentar que não são os mercados que eles
manipulam em tudo, mas as emoções dos comerciantes que são muito mais
fáceis.
Então, qual é o padrão típico para nossa fase de distribuição, e como ele é
gerenciado?
Primeiro, o mercado sai do fim da fase de acumulação, movendo-se de forma
mais elevada, com volume médio. Não há pressa, pois os insiders compraram
a preços no atacado e agora querem maximizar os lucros, aumentando
lentamente o impulso de alta, já que a maior parte da fase de distribuição será
feita no topo da tendência, e nos preços mais altos possíveis. Mais uma vez,
dada a chance de fazermos o mesmo.
A mudança para longe da fase de acumulação é agora acompanhada por
histórias de "boas notícias", mudando o sentimento das histórias de "más
notícias" que acompanharam o mercado em queda.
O mercado continua a subir, lentamente no início, com pequenos recuos, mas
nada muito assustador. Aos poucos, o mercado ganha velocidade, à medida
que o impulso de alta ganha ritmo, até que a área de preço-alvo seja atingida.
É neste ponto que a fase de distribuição começa a sério, com os insiders se
preparando para limpar seus armazéns, à medida que comerciantes e
investidores ansiosos pulam, com medo de perder. O fluxo de boas notícias
agora é constante e tudo abrangendo à medida que o mercado continua
subindo.
Os infiltrados agora têm um suprimento de vítimas para quem vendem
alegremente em números cada vez maiores, mas com cuidado para nunca
vender o mercado com muita força. Os preços, portanto, negociam em uma
faixa estreita, sugando mais compradores em cada queda. Finalmente, o
armazém está vazio, e a campanha chega ao fim. Fig 5.11 ilustra a ação típica
de preços e o esquema de volume da fase de distribuição.

Fig 5.11 A Fase de Distribuição

O exemplo na Fig 5.11 nos dá uma visão do que está acontecendo aqui, e
uma vez que começarmos a pensar nesse comportamento em termos de um
armazém cheio ou vazio, então ele começará a fazer sentido. É muito lógico,
e se tivéssemos nosso próprio armazém de mercadorias que queríamos
vender pelo preço mais alto, faríamos isso da mesma maneira.
Primeiro garantiríamos que tínhamos estoque suficiente e depois
começaríamos uma campanha de marketing para criar interesse. Em seguida,
aumentaríamos o marketing e o hype
a mensagem de vendas – talvez usando celebridades, depoimentos, RP,
mídia, de fato qualquer coisa para passar a mensagem. Um exemplo recente e
clássico de marketing tem sido as frutas do açaí (perda de peso instantânea e
maciça sem esforço – basta comer as frutas e esperar pelos resultados).
Isso é tudo o que os insiders estão fazendo, eles estão simplesmente jogando
sobre as emoções dos mercados que são impulsionados por apenas dois.
Medo e ganância. É isso, é isso. Crie medo suficiente e as pessoas venderão.
Crie ganância suficiente e as pessoas comprarão. É tudo muito simples e
lógico, e para ajudá-los, os insiders têm a arma definitiva à sua disposição – a
mídia.
Este ciclo de acumulação e distribuição é então repetido sem parar, e em
todos os períodos de tempo. Alguns podem ser grandes movimentos, e outros
menores, mas acontecem todos os dias e em todos os mercados.

Fornecimento de testes
Um dos maiores problemas que os insiders enfrentam ao montar qualquer
campanha é que eles nunca podem ter certeza de que toda a venda foi
absorvida, após uma fase de acumulação. A pior coisa que pode acontecer é
que eles começam a movimentar o mercado mais alto, apenas para serem
atingidos por ondas de venda, o que levaria o mercado a baixar, desfazendo
todo o trabalho duro de sacudir os vendedores para fora do mercado. Como
os infiltrados superam esse problema? E a resposta é como em qualquer
outro mercado, eles testam.
Mais uma vez, isso não é diferente de lançar uma campanha de marketing
para vender um armazém cheio de mercadorias. Não só os itens têm que ser
corretamente precificados, mas também garantir que o mercado seja
receptivo, preparado e pronto, se quiser.
Portanto, uma pequena campanha de marketing de teste é usada para
confirmar se temos o produto certo com o preço certo, e com a mensagem
de marketing certa para vender em Volume.
Os insiders também querem testar, e uma vez que eles completaram a fase de
acumulação, eles se preparam para mover o mercado mais alto para iniciar o
processo de venda. Nesta fase, eles geralmente estão voltando para regiões
de preços que só recentemente viram vendas pesadas, então eles executam
um teste para medir a reação do mercado e verificar que toda a venda foi
absorvida na fase de acumulação. O teste é como mostrado no esquema
abaixo:
Fig 5.12 é um esquema para explicar esse princípio que é o senso comum
quando pensamos sobre ele logicamente.

Fig 5.12 Teste de Baixo Volume – Boas Notícias!!

A fase de ação de preços que estamos olhando aqui segue a fase de

acumulação, e antes disso, os insiders terão assustado a todos a vender
movendo os preços para baixo rapidamente. A venda de pânico segue com
grandes volumes nesta área. Os insiders então começam a agitar as árvores
para o "fruto" mais obstinado antes que eles lentamente comecem a empurrar
o mercado para fora desta região e para iniciar a suave tendência ascendente,
que finalmente se desenvolverá na fase de distribuição no topo da tendência
do touro.
Neste ponto, os insiders estão movendo o mercado de volta através de uma
área de vendas pesadas recentes, e a pior coisa que poderia acontecer é para
esta pressão de venda para retornar, trazendo a campanha para uma parada
estremecida. A resposta é executar um teste no mercado em ascensão que é
mostrado no esquema na Fig 5.12.
O mercado está marcado para baixo, possivelmente na parte de trás de um
pequeno item de más notícias, para testar para ver se isso é provável para
eliminar quaisquer vendedores restantes. Se o volume permanecer baixo, isso
imediatamente diz aos insiders que restam poucos vendedores,
e que praticamente toda a venda foi absorvida na fase de acumulação da
campanha. Afinal, se os vendedores ainda estivessem no mercado em
qualquer número, a vela teria fechado mais baixo em volume acima da
média. O volume é baixo, pois os insiders movem a vela de volta perto do
preço de abertura com uma história de "boas notícias", antes de continuar em
alta, feliz com este resultado positivo.
Esses chamados testes de "baixo volume" ocorrem em todos os períodos de
tempo e em todos os mercados, e é uma maneira simples para os insiders
medirem o equilíbrio da oferta no mercado. Eles estão, afinal, tentando criar
demanda aqui, mas se houver uma oferta excessiva no mercado, então isso
vai acabar com a campanha do touro.
Neste caso, o teste foi bem sucedido e confirma qualquer pressão de venda
tem foi removido. A formação precisa da vela não é crítica, mas o corpo deve
ser uma propagação estreita, com um pavio profundo mais baixo. A cor do
corpo pode ser alta ou Baixa.
Com o teste agora confirmado, os insiders podem mover o mercado mais alto
para o nível de distribuição alvo, confiante de que toda a venda antiga foi
absorvida.

Fig 5.13 Teste de Alto Volume – Más Notícias !!

No entanto, e se o teste falhar e em vez de aparecer baixo volume há um
grande volume, o que é um problema. Ao começar a afastar o mercado da
área de acumulação, e executar a primeira parte do teste marcando preços
mais baixos, isso resultou em vendedores retornando em grande número e
forçando o preço mais baixo.
Claramente, nesta ocasião, a venda da antiga faixa de negociação não foi
absorvida na fase de acumulação, de modo que qualquer outra tentativa de
levar o mercado mais alto pode ter dificuldade ou falha.
Um teste fracassado significa apenas uma coisa. Os insiders terão que retomar
o mercado mais uma vez, e rapidamente, para sacudir esses vendedores. O
mercado não está pronto para subir ainda mais, e os insiders, portanto, têm
mais trabalho a fazer, antes que a campanha possa ser reinserdurada. Isso
equivale a um teste fracassado em uma campanha publicitária. Talvez o preço
do produto não esteja certo, ou a mensagem de marketing não esteja clara. De
qualquer forma, o teste mostrou que algo não está certo e precisa ser
abordado. Para os insiders é a presença de muitos vendedores restantes no
mercado.
A campanha original de "limpar" precisa ser reiniciada, para absorver essas
posições antigas. Os insiders, então, relançarão sua campanha novamente, e
retestarão a oferta à medida que o mercado começa a subir. Em um teste
fracassado, podemos esperar ver os insiders levar o mercado de volta para a
área de congestionamento mais uma vez, para eliminar essa pressão de venda
antes de se preparar para sair novamente, com um novo teste. Qualquer teste
subsequente em baixo volume confirmará que a pressão de venda foi
removida.
O teste é uma das principais ferramentas que os insiders usam, em todos
os mercados. Como tudo no VPA, é um conceito simples, baseado na
lógica simples, e uma vez que entendemos o conceito de acumulação e a
estrutura no gráfico, começaremos a ver testes ocorrendo em todos os
períodos de tempo e em todos os mercados. É um dos sinais mais
poderosos que você verá, pois são os insiders enviando uma mensagem
clara de que o mercado está prestes a sair e se mover mais alto.
No exemplo da Fig 5.13, os insiders estavam testando qualquer pressão de
venda residual, muitas vezes referida como "oferta", após a fase de
acumulação.
Com um armazém completo eles estavam todos prontos para lançar a
campanha e o último passo foi verificar que todas as vendas nos níveis de
preços imediatamente à frente
tinha sido todos absorvidos. Neste caso, não tinha. No entanto, uma vez que
o teste tenha sido repetido e confirmado com baixo volume, o mercado vai
subir.

Demanda de testes
Mas e o cenário inverso, onde estamos chegando ao fim de uma fase de
distribuição? A última coisa que os insiders querem é começar uma
campanha para começar a encher seus armazéns novamente, voltar para
uma área que tem visto alta demanda (pressão de compra) apenas para os
compradores tomarem o mercado na direção oposta.
Mais uma vez um teste é empregado para garantir que toda a pressão de
compra (demanda) tenha sido absorvida na fase de distribuição, e isso é feito
com um teste de demanda à medida que a campanha começa.
Neste caso, a campanha de distribuição está em andamento há algum tempo.
Os insiders mudaram o mercado do nível de preço no atacado, para o seu
nível-alvo para os preços de varejo, e agora estão alegremente vendendo em
ondas de notícias de alta. Os investidores e especuladores estão correndo e
comprando, temendo que eles estejam perdendo uma oportunidade de ouro,
e motivados pela ganância. Os insiders puxam mais demanda, serrando os
preços e gradualmente esvaziando seus armazéns de todo o estoque de ações.
Finalmente, quando a campanha estiver concluída, é hora de iniciar a
próxima fase de movimentação do mercado mais baixa, e à medida que a
tendência começa a se desenvolver, a ação de preços volta para áreas que só
recentemente haviam visto compras de alto volume.
Mais uma vez é necessário um teste, desta vez para testar a demanda. Se a
demanda é baixa, então toda a compra foi absorvida na fase de distribuição
como podemos ver no esquema em Fig. 5.14.
Fig 5.14 Teste de Baixo Volume – Boas Notícias

Aqui temos o fim da fase de distribuição. Os armazéns estão praticamente

vazios, e a próxima etapa é um movimento mais baixo, para repetir o processo
e passar para uma fase de acumulação mais uma vez.
Com o término da fase de distribuição, os insiders querem garantir que ainda
não haja demanda nas áreas de preços que, até recentemente, tinham visto
fortes compras durante a entrada na fase de distribuição. Mais uma vez, eles
testam. O mercado é mais alto usando algumas novidades, e se não houver
demanda, fecha perto do aberto, com volume muito baixo. Isto é o que os
infiltrados querem ver. Sem demanda, como mostrado pelo baixo volume.
Eles agora estão seguros para começar a mover o mercado para baixo, e
rápido, como eles agora precisam reabastecer seus armazéns novamente.
Fig 5.15 definitivamente não é o que os insiders querem ver enquanto se
preparam para se afastar da região de preços de distribuição. O mercado está
marcado mais alto
e os compradores inundam, pensando que a tendência de alta deve continuar e
se mover ainda mais alto. Como antes, um teste fracassado interrompe a
campanha em seus rastros, e os insiders têm que voltar para a área de preço de
distribuição, e tirar esses compradores do mercado, usando os mesmos
processos de antes. Uma vez concluído, então um novo teste é feito, e se em
baixo volume, então a tendência mais baixa ganhará ritmo e se afastará
rapidamente da região de distribuição, prendendo os comerciantes em
posições fracas neste nível.

Fig 5.15 Teste de Alto Volume – Más Notícias

Agora sabemos o que procurar, você verá testes ocorrendo o tempo todo,
uma vez que isso tenha sido precedido por um acúmulo ou uma fase de
distribuição. Podemos até ver uma série de testes, talvez o primeiro tenha
baixo volume, seguido por um segundo ou terceiro que ainda têm volume
menor. Isso é simplesmente confirmar que os insiders estão preparando a
próxima fase de uma campanha, e a chave é simples. Uma vez que os preços
se rompiam das áreas de congestionamento criadas durante essas duas fases,
podemos ter certeza de que a próxima etapa está em andamento.
Antes de passar a considerar o clímax de venda e o clímax de compra,
neste momento eu acho que é apropriado responder a algumas perguntas
que às vezes intriga tanto os comerciantes quanto os investidores.
A primeira pergunta é: por que os mercados demoram mais para subir do que
cair, e isso tem algo a ver com os insiders?
A segunda pergunta é : sobre quais períodos de tempo esses ciclos de
enchimento e esvaziamento do armazém normalmente duram?
Deixe-me responder o primeiro, que também leva para o segundo. Os
insiders do mercado só têm dois objetivos. O primeiro é nos deixar com
medo e o segundo é nos tornar gananciosos. Eles não têm nenhum propósito
na vida além de criar respostas emocionais que garantirão que sempre
façamos a coisa errada na hora errada, mas eles sempre fazem a coisa certa
na hora certa.
Uma citação do falecido grande John Templeton que escreveu:
"Atenção às palavras do grande pioneiro da análise de ações Benjamin
Graham: 'Compre quando a maioria das pessoas... incluindo
especialistas... são pessimistas, e vender quando eles estão ativamente
otimista.'"

Vamos pensar sobre isso logicamente e tentar responder a primeira

pergunta. Os mercados estão em queda livre, com o pânico de venda por
investidores e comerciantes. Em seguida, vem um período de calma à
medida que o mercado se move de lado para a fase de acumulação, à
medida que os armazéns estão prontos para o movimento mais alto.
Agora, neste estágio, lembre-se do ponto de vista dos insiders, eles apenas
assustaram todos até a morte, e a última coisa que eles querem fazer é de
repente enviar o mercado subindo na direção oposta. Isso logo afastaria todos
os investidores e especuladores. Afinal, há apenas tanta emoção que os
comerciantes podem ter, e muito cedo demais mataria rapidamente o ganso
que coloca o ovo de ouro. Uma abordagem calma é necessária. A tática agora
é começar silenciosamente a aumentar a confiança, movendo os preços mais
altos de forma constante, sem assustar ninguém para fora do mercado, e
gradualmente atraindo os compradores de volta.
Logo, a venda de pânico é esquecida à medida que os mercados se recuperam
e a confiança é
lentamente restaurado. Isso também combina com os insiders, pois eles têm
um inventário completo para vender, e querem tomar seu tempo, e
certamente não querem ver grandes volumes comprando à medida que eles
movem o mercado mais alto. Nesta fase, trata-se de maximizar os lucros, e
os maiores lucros devem ser obtidos uma vez que os níveis de preço-alvo de
distribuição são atingidos no nível de varejo. Seria uma loucura de repente
marcar o mercado para o nível de varejo, já que muitos investidores
sentiriam que tinham perdido a mudança, e não se juntariam mais tarde.
A estratégia aqui é de construção de confiança, levando o mercado mais alto
lentamente, e, em seguida, gradualmente para se mover mais rápido, gerando
a crença na mente do investidor ou especulador este é um mercado com
impulso, que está ganhando ritmo o tempo todo, e é uma oportunidade de
não ser perdida para fazer algum dinheiro fácil.
A tendência de alta então começa a ganhar ritmo, movendo-se mais alto em
etapas, parando, invertendo um pouco, atraindo compradores, tentando
outros, em seguida, movendo-se mais alto ainda, até perto da área de
distribuição, o mercado pega velocidade à medida que os compradores
racham sob a pressão emocional de perder, e saltar Em.
Ao longo da jornada ascendente, o estoque é gradualmente reduzido, mas
coberto em pequenas reversões com vendedores tendo seus lucros, e
ajudando a manter os níveis para a fase final da campanha.
Esta é a jornada emocional que os infiltrados dominaram. É a razão pela qual
os mercados se movem mais alto em uma série de altas e mínimas mais
altas, com pausas e pequenas reversões ao longo do caminho. É um exercício
de construção de confiança, projetado para restaurar a confiança após o
medo, e substituí-la por outra emoção – ganância. Estas são as duas
alavancas que os insiders têm, e elas são usadas para efeito devastador, e a
única arma que você tem em seu arsenal é vpa.
Depois da ganância vem o medo – novamente.
Com seus armazéns agora vazios, os infiltrados precisam voltar para o
"fundo" e enchê-los o mais rápido possível. Mais uma vez, faríamos
exatamente a mesma coisa na posição deles.
No entanto, os insiders não têm nada para vender agora, e a única maneira de
ganhar dinheiro rápido é reabastecer o armazém novamente e começar outra
campanha. O
mercado cai, a venda de pânico se segue, o medo é desencadeado e os
armazéns são preenchidos mais uma vez. E assim o ciclo se repete, uma e
outra vez. A melhor analogia que consigo pensar aqui é de um skelter helter
antiquado que podemos ver em um terreno justo. É preciso esforço para
chegar ao topo, subindo todos os degraus, mas o deslizamento para baixo em
um tapete é muito rápido. É assim que os mercados funcionam. Subindo as
escadas e descendo em elevadores. O jogo de tabuleiro à moda antiga de
"cobras e escadas" expressa este efeito perfeitamente, é lentamente subindo as
escadas, e então um passeio muito rápido para baixo sobre as cobras.
É só quando começamos a pensar nos mercados nestes termos começamos a
perceber como alguém, além dos insiders, ganha dinheiro. Os insiders têm
que ter cuidado, pela simples razão se a ação de preços fosse continuamente
e incansavelmente volátil, comerciantes e investidores procurariam em outro
lugar para investir e especular oportunidades.
Assim como Cachinhos Dourados e seu mingau, o lema aqui não é "muito
quente e nem muito frio". Os infiltrados aprenderam seu ofício e
aprimoraram suas habilidades ao longo de décadas. A maioria dos
investidores e especuladores perdem. Você tem sorte. Até o final deste livro,
você se tornará um especialista em VPA e poderá ver e reconhecer todos os
truques que eles jogam. Eles estão lá à vista e tudo o que temos que fazer é
interpretar os sinais e seguir os infiltrados. É realmente simples assim.
Passando para a segunda pergunta que era com que frequência esse ciclo se
repete? E aqui eu vou deixá-lo em um segredo. Esta era uma pergunta que eu
queria fazer a Albert Labos todos esses anos atrás enquanto sentávamos em
uma cabana enferrujada no Presidente aprendendo tudo sobre os fabricantes
de mercado (como ele se referia a eles) e seus truques. Na verdade, escrevi a
pergunta e perguntei ao meu vizinho na classe, mas ele também não sabia a
resposta.
O que eu pensei na época era isso. Eu entendi sobre as fases de acumulação e
distribuição que faziam todo o sentido para mim, mas então eu comecei a
pensar. Além disso, lembre-se na época que estávamos realmente olhando
para índices de negociação, então essencialmente ciclos longos. Pensei
comigo mesmo que se o ciclo fosse talvez 10, 15 ou 20 anos, então este foi
um longo tempo para um fabricante de mercado esperar para lucrar com sua
(ou ela) compra e venda. Talvez tenha sido mais longo, e de uma grande
queda do mercado para outra. Talvez tenha sido décadas? Eu não ousei fazer
a pergunta na época, e agora eu gostaria de ter feito.
A resposta para a pergunta é que esses ciclos ocorrem em todos os períodos de
tempo do carrapato
gráficos para gráficos de 1 minuto, para gráficos de 15 minutos e hora, e para
diariamente, gráficos semanais e mensais. A melhor maneira de pensar nisso
é imaginar um conjunto de russo aninhado Bonecas.
A menor boneca, cabe dentro de uma boneca um pouco maior, que se
encaixa dentro de uma boneca maior, e assim por diante. No contexto desses
ciclos, podemos imaginar a mesma coisa com um gráfico. Um ciclo de
acumulação e distribuição em um gráfico de um minuto, pode durar algumas
horas, e fazer parte de um ciclo maior em um gráfico de período de tempo
mais lento, que por sua vez fará parte de um ciclo maior e assim por diante.
Trata-se de um conceito importante a ser compreendido, pois traz dois
aspectos importantes do comportamento do mercado.
Primeiro, esses ciclos acontecem em todos os períodos de tempo, e segundo,
observando a ação de preços em vários períodos de tempo, você começará a
ver esses ciclos se desenvolvendo e se desdobrando e confirmando um ao
outro como resultado. Um ciclo que já começou em um gráfico de um
minuto, estará configurando em gráfico de 5 minutos, e possivelmente apenas
desenvolvendo no 15 minutos Gráfico.
Deixe-me citar richard Ney novamente e seu livro The Wall Street Gang,
livros que todo comerciante e investidor deve tentar ler. Eles contêm uma
riqueza de informações, e nos dão uma perspectiva ampla sobre volume e
preço, juntamente com uma excelente visão sobre como os especialistas
manipulam os mercados. Embora os livros se concentrem principalmente nas
ações, os princípios são idênticos e relevantes para todos os mercados. Em
ações são os especialistas, insiders ou mercados, em futuros são os grandes
operadores, e no spot forex são os fabricantes de mercado novamente.
Isto é o que ele diz sobre os prazos:
"Os objetivos do especialista podem ser classificados em termos de
curto, intermediário e longo prazo. Assim, podemos ver que existem
três classificações amplas nas quais podemos colocar os movimentos
de preços do mercado.

Ele então continua a dizer......

"A tendência de curto prazo. Isso pode durar de dois dias a dois meses.
Dentro dessa tendência pode haver tendências de curto prazo que não duram
mais do que várias horas. A importância da tendência de curto prazo é que é
nesse contexto que o especialista resolve seus problemas diários de estoque
com seus objetivos intermediários e de longo prazo sempre à vista. É como se
o
tendência de curto prazo é a pá com a qual o especialista cava a sepultura
intermediária e de longo prazo do investidor."

"A fita de ticker nos fornece uma visão microscópica das técnicas de
distribuição de grandes blocos na parte superior e grande acúmulo de blocos
na parte inferior em nome do inventário do especialista."

"É impossível olhar apenas para a fita à medida que ela passa em revisão e
espera determinar tendências de longo prazo no mercado. Pode-se entender
a fita e decifrar seu código de comunicação somente quando a experiência é
moldada através da memória – ou através do uso de gráficos. De certa
forma, os gráficos de curto e longo prazo fornecem uma visão microscópica
e telescópica do que aconteceu. Em última análise, precisamos de ambos
para tomar decisões financeiramente racionais."

A razão pela qual eu citei esta seção de seu livro aqui, é que resume
perfeitamente os pontos que estou tentando transmitir neste capítulo.
Lembre-se, este livro foi publicado em 1974, quando a fita de ticker ainda
estava em uso, mas podemos substituir a fita de ticker por um gráfico
eletrônico, em uma escala de tempo curto. Os conceitos e princípios são os
mesmos. Usamos o período de tempo rápido ou ultra rápido como nossa
visão microscópica no mercado e, em seguida, ampliamos nossos prazos de
longo prazo para fornecer a perspectiva mais ampla sobre o volume e preço
Relação.
Isso tudo é relativo, então para um comerciante de escalpelamento, isso pode
ser um minuto, 5 gráfico minuto e 15 minutos. Um negociante de balanço
pode considerar um gráfico de 30 minutos, 60 minutos e talvez um gráfico de
240 minutos. Um investidor de tendência pode utilizar um investidor diário,
semanal e mensal Gráfico.
Portanto, independentemente da estratégia de negociação e mercado, ações,
commodities, títulos ou forex, a questão é que para ter sucesso como trader
especulativo ou como investidor, as relações VPA devem ser usadas em
conjunto com vários prazos. Em um único gráfico, o VPA é imensamente
poderoso, mas quando a análise é "triangulada" usando prazos mais lentos,
isso lhe dará uma abordagem tridimensional ao mercado.
Não há nada de errado em focar em um gráfico, mas lembrando o
analogia de nossa rodovia de três pistas, onde estamos sentados na faixa do
meio com nossos espelhos de asa em ambos os lados dando-nos uma visão
sobre as pistas rápidas e lentas, isso ajudará a construir níveis de confiança,
enquanto aprender, e mais importante uma vez que você começa a negociar
ao vivo.
Para completar este capítulo, quero focar nos dois últimos conceitos de
comportamento interno, ou seja, o clímax de venda e o clímax de compra,
antes de juntar todo o ciclo em alguns esquemas simples para ajudar a corrigir
os princípios amplos.

O Clímax de Venda
Como eu esbocei anteriormente, há um grau de confusão sobre esses dois
conceitos. No passado, a maioria das pessoas que escreveram sobre esse
assunto.o fizeram de uma perspectiva pessoal. Em outras palavras, quando
compramos ou quando vendemos no mercado. No entanto, no contexto dos
infiltrados é o que eles querem que façamos. Seu único objetivo é nos fazer
comprar na fase de distribuição, e vender na fase de acumulação.
Em termos de "quem está fazendo o quê" durante essas duas fases, na fase de
acumulação, o 'público' está vendendo e os insiders estão comprando, e
inversamente na fase de distribuição o 'público' está comprando e os insiders
estão vendendo.
Este livro é escrito a partir da perspectiva dos insiders, dos especialistas, dos
grandes operadores e dos fabricantes de mercado, e espero que como eu, você
queira segui-los. Este é o princípio subjacente da VPA. Como Albert
costumava dizer, queremos comprar quando eles estão comprando, e vender
quando eles estão vendendo. Simples.
Quando eu descrevo e escrevo sobre um clímax de venda, para mim, é
quando os insiders estão vendendo e ocorre durante a fase de distribuição da
campanha. Um clímax de compra é quando os insiders estão comprando
durante a fase de acumulação. Para mim, isso faz mais sentido. Pode ser uma
questão de semântica, mas é importante, e gostaria de esclarecê-la aqui, já que
muitas pessoas se referem a esses eventos ao contrário.
Só para ficar claro, um clímax de venda aparece no topo da tendência de alta,
enquanto o clímax de compra aparece no fundo de uma tendência de baixa, e
reflete as ações dos insiders, e não do público.
O clímax de venda é o "último hurrah" antes que os insiders levem o mercado
para baixo. É o ápice de todos os seus esforços, e é o ponto em que o
armazém está quase vazio e requer um último grande esforço para forçar o
mercado a subir, atraindo aqueles comerciantes e especuladores nervosos que
estavam esperando e esperando o momento certo para saltar, e podem
finalmente esperar não mais. Eles cedem ao medo de perder, e compram.
Isso acontece duas ou três vezes em alto volume, com o mercado fechando de
volta à abertura, e no final da fase de distribuição. Seguindo o clímax de
venda, o mercado então quebra mais baixo, e rápido. Esta parcela de
compradores, juntamente com todos os outros, é então presa a este nível de
preço, à medida que os insiders movem o mercado para longe desta região e
recuam o skelter helter para começar o processo novamente.
Vamos olhar para um exemplo típico do que podemos ver como a venda
clímax marca o fim da fase de distribuição, e podemos pensar nisso em
termos de fogos de artifício – este é um display de fogos de artifício que
marca o fim do Evento.
Mais uma vez, Fig 5.16 é simplesmente um esquema do que esperar no
clímax de venda. Aqui, os insiders levaram o mercado ao seu nível de meta,
no qual estão vendendo estoque a preços de varejo, para compradores felizes
que acreditam que este mercado está indo para a lua.
Fig 5.16 The Selling Clímax – Firework Show

Os insiders estão felizes em obrigar, vendendo na demanda, movendo o

mercado para baixo, em seguida, de volta mais alto atraindo em mais
demanda, até que eles estão perto de limpar seu estoque.
Nesta fase, a ação dos preços torna-se mais volátil com os aumentos seguidos
de uma volta próxima ao preço aberto, com volumes crescentes de
compradores inundando o mercado, temendo que eles percam a próxima etapa
na tendência de alta. A próxima perna é na direção oposta.
Finalmente, o estoque é liberado e o mercado vende, movendo-se para baixo e
para trás fora da fase de distribuição. As pistas para nós, como especialistas
em VPA, estão lá para ver.
Aqui veremos um volume alto juntamente com um castiçal que tem um
pavio superior profundo e corpo estreito, e é uma das combinações mais
poderosas de ação de preço e volume que jamais veremos em um gráfico.
Naturalmente, eu vou ser
cobrindo isso em detalhes mais tarde no livro.
Estas são as velas de 'pavio superior' que olhamos no capítulo 3, e como
expliquei lá, elas são imensamente poderosas e revelam tanto, especialmente
quando combinadas com volume. Os insiders estão tendo um último esforço
para limpar seu estoque e marcar preços mais altos no início da sessão. Os
compradores inundam, levando o mercado mais alto, com medo de perder,
com volumes altos ou ultra altos, antes que os insiders levem o mercado mais
baixo para travar esses comerciantes em posições fracas, ajudado a diminuir
a tomada de lucros. Alguns comerciantes sentirão que o mercado está "super
comprado" neste nível.
Esta ação de preço é repetida várias vezes, com os insiders vendendo para a
demanda, cada vez que o preço é empurrado para cima, antes de fechar a vela
mais baixo ou perto do preço de abertura, ajudado por tomadores de lucro
fechando.
A cor do corpo da vela não é importante. O importante é a altura do pavio, a
natureza repetida desta ação de preço e os grandes volumes associados. Isso
está enviando um sinal claro de que o mercado está pronto para se mover
rápido, e como os armazéns estão todos vazios, a reação será rápida. Os
infiltrados estão agora pulando em seus tapetes, e indo para baixo do skelter
helter, de volta ao "quadrado um" para começar o processo mais uma vez
com uma fase de acumulação. Quando vemos essa ação de preço, seguindo
uma fase de distribuição, é melhor estar na frente da sua tela – pronto e
esperando. Agora vamos olhar para o oposto do clímax de venda, que é o
clímax de compra. Este é o grupo de fogos de artifício que marca o fim da
fase de acumulação, e sinaliza o início da tendência de alta mais alta.
Fig 5.17 The Buying Clímax – Firework Show ( De novo!)

O clímax de compra é simplesmente um clímax de venda ao contrário. Os

insiders tomaram o mercado mais baixo, o pânico foi desencadeado e
vendedores temerosos estão fechando posições. Veja Fig 5.17.
Os insiders então passam para a fase de acumulação para reabastecer o
armazém, e mover os preços para frente e para trás em uma faixa apertada,
para sacudir quaisquer últimos vendedores tenazes restantes.
No final desta fase, os insiders então marcam os preços rapidamente para
baixo, liberando mais vendedores, antes de mover o preço mais alto mais
tarde na sessão para fechar em algum lugar perto do preço de abertura,
ajudado a subir por sua própria compra no mercado, com caçadores de
barganhas também sentindo que o mercado está "mais vendido" neste nível.
Isso se repete várias vezes, com o pânico vendendo continuando como
assustado
investidores e especuladores não podem tomar mais. Eles capitulam e jogam
a toalha. Este é o último hurrah.
Os infiltrados estão agora prontos, seus armazéns sobre fluindo com estoque,
para começar a marcha norte, e começar a tendência de alta mais alto em
passos fáceis agradável para o preço-alvo para Distribuição.
Uma vez que aceitamos o fato de que todos os mercados são manipulados de
uma forma ou de outra, o resto da história simplesmente se encaixa no lugar.
O acima é muito lógico, e senso comum, mas não se engane em pensar que
isso simplesmente não é possível com as autoridades legislativas atuais agora
em vigor. Nada mudou muito desde os dias de Wyckoff e Ney, e aqui deixe-
me citar de 'Making it in the Market' publicado em 1975.
Esta foi uma conversa telefônica que Richard Ney teve com um funcionário
da SEC (Securities and Exchange Commission). A SEC deveria regular o
mundo financeiro nos EUA.
Lembre-se, estamos em 1975, e isso foi dito no telefonema, quando o
funcionário foi questionado sobre verificações sobre especialistas e como eles
são regulados:
"especialistas estão sob a Bolsa. Não nos preocupamos muito com eles. Eles
não são diretamente regulados pela Comissão. Todos operam sob auto-
regulação. Eles fazem suas próprias regras – a Comissão é apenas o.K.
Somente se a Comissão achar que há algo não adequado é que ela tome
exceção. Verificamos corretores de corretores, mas nunca vamos à Bolsa
para verificar especialistas."

Então, alguma coisa mudou?

Na realidade muito pouco, exceto para dizer que a negociação agora é em
grande parte eletrônica, e um dos muitos problemas enfrentados hoje pela
SEC é o HFT ou negociação de alta frequência.
Há os casos usuais, em que indivíduos e empresas são levados a tarefa de
provar que a SEC e outras têm algum tipo de controle e para asugenar o
público, que os mercados são regulados de forma justa e aberta.
Infelizmente, como eu espero que o acima mostra, e em usar VPA ao vivo vai
rapidamente provar
para você, isso certamente não é o caso. Os infiltrados também estão.
experiente e astuto para permitir que seu ganso de ouro para ser morto. Eles
simplesmente elaboram novas e mais elegantes maneiras de manipular preços
para seus próprios Termina.
Deixe-me citar uma recente liberação da SEC em resposta à questão do HFT:
"Existem vários tipos diferentes de técnicas de HFT, e uma Liberação de
Conceito SEC [6] as reduziu a quatro tipos principais de estratégias:

Criação de mercado: como a tomada de mercado tradicional, essa

estratégia tenta ganhar dinheiro fornecendo liquidez em ambos os lados do
livro e ganhando o spread.

Arbitragem: Negociação quando surgem oportunidades de arbitragem ( por

exemplo, de preços errados entre Índices, ETF ou ADRs e seus constituintes
subjacentes.

Estrutural: Essas estratégias buscam aproveitar quaisquer vulnerabilidades

estruturais do mercado ou de determinados participantes, e incluem
arbitragem de latência ou recheio de cotações.

Direcional: Essas estratégias tentam antecipar - ou acionar - um movimento

de preço, e incluem antecipação de pedidos e ignição de impulso."

E a data deste relatório? - final de 2012.

Não quero dar trabalho, mas estou consciente de que algumas pessoas que
lêem este livro ainda podem me considerar um "teórico da conspiração".
Garanto que não estou.
Como o próprio Ney aponta:
" a maioria dos que estão investigando são obrigados à Bolsa de Valores de
uma forma ou de outra (via contribuições de campanha ou através de seus
escritórios de advocacia), ou esperam (se são comissários e presidentes da
SEC) serem empregados na indústria de valores mobiliários em alguma data
não muito distante, nada nunca vem dessas investigações."
Deixe-me completar este capítulo criando um esquema simples, que espero
que ajude a colocar tudo isso em perspectiva.
Aqui está, o ciclo completo do mercado, ou como eu gosto de chamá-lo –
"mais um dia no escritório" para os insiders, e isso não deve segurar
surpresas. Ver Fig 5.18
A primeira campanha é a fase de acumulação. Os infiltrados começam a
encher seus armazéns, que estão vazios após o movimento acentuado mais
baixo, a preços no atacado.
Uma vez que os armazéns estão quase cheios, o clímax de compra então
começa, com alguma ação de preço volátil para atrair mais ações, mas uma
vez concluídas, eles então saem da região de preços e testam para a oferta.
Se todas as vendas foram absorvidas, os insiders podem começar a marcar o
mercado mais alto em etapas, construindo confiança de volta em shell
chocou investidores e especuladores que ainda estão se recuperando.
À medida que a confiança retorna, a tendência começa a ganhar impulso,
atraindo compradores que agora acreditam que o mercado vai "para a lua".
Mesmo investidores cautelosos sucumbem e compram, assim como o preço
está atingindo a área-alvo para os preços no varejo.
Com o mercado agora no varejo, mais compradores são sugados à medida
que a fase de distribuição começa a sério, com os preços mais altos para atrair
mais compradores, em seguida, mais baixos para trancá-los em posições
fracas. Finalmente começa o clímax de venda, com ação volátil de preços, e o
estoque restante é liberado dos armazéns. Uma vez vazio, o mercado quebra
mais baixo, através desta área de preço, e mais uma vez um teste é executado,
neste momento de demanda. Se o teste confirmar que a compra nesta região
foi absorvida, então a campanha está completa, e o mercado é movido mais
rápido.
O ciclo está completo, e só resta para os insiders contarem seus lucros e
repetirem o exercício, de novo e de novo, e de novo e de novo e ... Bem,
tenho certeza que você entendeu.
Fig 5.18 O Ciclo do Mercado – Mais um dia no Escritório!

O ponto importante a ser lembrado aqui, é que esse ciclo pode ser em
qualquer período de tempo e em qualquer mercado. O acima pode estar em
um gráfico de 5 minutos, por exemplo, de um par de moedas, e talvez ao
longo de algumas horas. Poderia igualmente estar em um gráfico diário de
uma ação, e talvez nas últimas semanas ou até mesmo meses. Poderia estar
em um gráfico de hora em hora para um contrato futuro, e neste caso os
insiders seriam os grandes operadores, com o ciclo talvez durando alguns dias
ou uma semana. A escala de tempo não é importante, além de lembrar a regra
de Wyckoff de "causa e efeito".
Uma vez que começamos a estudar gráficos em detalhes, começamos a ver
esse ciclo ocorrendo repetidamente, e armados apenas com as informações
nestes primeiros capítulos, é suficiente para ajudar comerciantes e
investidores a realmente entender como os mercados funcionam e negociam
com confiança como resultado.
No entanto, para um trader VPA é apenas o ponto de partida.
Antes de passar para o próximo capítulo, deixe-me tentar 'enquadrar' o
contexto do que eu cobri até agora, até porque é algo que me levou alguns
tempo para absorver quando comecei a estudar análise de preços de volume.
Portanto, o que quero fazer aqui é resumir o que foi abordado até agora,
começando pelo conceito de manipulação de mercado, e tentar explicar o que
queremos dizer com essa frase. Queremos dizer que os insiders são livres para
simplesmente mover preços mais altos e mais baixos aleatoriamente e sempre
que lhes convém fazê-lo. A resposta é enfaticamente não. O que quero dizer
com manipulação de mercado, que talvez seja diferente da visão de outras
pessoas, é que isso simplesmente significa usar todos os recursos disponíveis,
para desencadear medo ou ganância na mente dos comerciantes de varejo.
Isso significa usar todas as notícias da mídia para influenciar a compra e
venda, e mover o mercado na direção que os insiders exigem, seja mais alto
para uma fase de distribuição, ou menor para uma faixa de acumulação.
Isto é o que considero ser manipulação de mercado. É a criação de um
ambiente, que por sua vez cria medo ou ganância na mente do investidor ou
do especulador. Como eu disse anteriormente, a manipulação do mercado
não é tanto sobre manipular o preço, mas manipulação das emoções gêmeas
de medo e ganância. O medo desencadeia a venda e a ganância desencadeia a
compra, e a mídia em todas as suas formas, é a ferramenta perfeita para criar
ambos.
Em seguida, enquanto os infiltrados trabalham juntos, este não é um cartel.
Existem muitas centenas de especialistas e fabricantes de mercado, e isso
simplesmente não seria viável. O que acontece, no entanto, é que os insiders
verão força e fraqueza ao mesmo tempo. Eles têm a vantagem de ver ambos
os lados do mercado, todas as ordens de compra e todas as ordens de venda, e,
portanto, o verdadeiro sentimento do mercado.
O que eles não podem esconder é volume, e é por isso que é tão poderoso. É
a única maneira que temos de ver quando os insiders estão envolvidos na
ação de preços, e se eles estão, se eles estão comprando ou se eles estão
vendendo. Quando eles estão comprando no clímax de compra, nós vemos
isso, porque temos grandes volumes. Quando eles estão vendendo no clímax
de venda, nós vemos isso, porque os volumes são altos, e isso é o que você
tem que entender. É o volume que é importante não o elemento de
manipulação do VPA, o que me leva a outro ponto.
Muitas vezes me perguntam como os infiltrados decidem sobre os níveis de
destino para acumulação e distribuição, e isso foi algo que eu lutei comigo
mesmo. São apenas níveis arbitrários decididos com antecedência, ou há
alguma lógica que pode ajudar
nós para fazer sentido deste aspecto do comportamento dos preços. Bem, o
elemento "faça sentido" é realmente isso, o que também nos ajuda a entender
o comportamento de preços que vemos nesses níveis.
Em qualquer gráfico de preços, há níveis de congestionamento de preços que
criam os níveis naturais em que os mercados poderiam ser considerados
"sobre vendidos" ou "sobre comprados", termos que eu introduzi
anteriormente no capítulo. Esses níveis de preços são absolutamente
fundamentais para os princípios da VPA por duas razões. Em primeiro lugar,
eles representam áreas onde o mercado é susceptivelmente encontrar apoio, ou
é igualmente provável que lute. Eles definem barreiras, áreas onde o mercado
fez uma pausa no passado, e ou seguiram em frente ou se inverteram dessas
regiões. Vou explicá-los com mais detalhes em breve, mas por enquanto
aceitar o fato de existirem, e são criados durante as fases de acumulação e
distribuição, à medida que o mercado se move para a consolidação lateral.
Agora, essas "fases" de ação de preço aparecem em todos os nossos gráficos
e em cada período de tempo, e os insiders estarão bem cientes de onde estes
estão e se são áreas bem desenvolvidas, ou simplesmente áreas menores onde
o preço no passado talvez tenha parado antes de seguir em frente. Na
preparação de qualquer campanha, os insiders visam, portanto, essas regiões,
como potenciais pontos naturais de acumulação e distribuição. Isso também
explica a ação de preço uma vez que finalmente chegar a estes Áreas.
Vamos começar com a fase de distribuição e considerar o que realmente está
acontecendo durante o clímax de venda?
O mercado subiu mais alto e acelerou com as notícias de alta, e chegou à
área alvo, que é potencialmente aquela em que o mercado pode ser
considerado "sobre-vendido", ou seja, potencialmente fraco e/ou exausto.
Sabemos disso porque essas são as áreas que os infiltrados visam antes de
uma campanha começar. Seguindo a tendência de alta, que tem sido apoiada
com notícias positivas, e o aumento do número de compradores entrando no
mercado, os insiders agora fazem uma pausa neste nível, e começam o
trabalho de distribuição.
A fase inicial da distribuição é executada puramente a partir do momento já
impulsionado para o mercado pelos insiders, de modo que o volume aqui
será alto, mas não excessivo. Em qualquer vela 'up', os volumes aqui
representarão compras 'naturais' por investidores e especuladores. Em outras
palavras, os insiders não estão tendo que 'forçar' o mercado mais alto nesta
fase. Eles estão simplesmente vendendo
em demanda que foi criada durante a tendência mais alta, e os compradores
estão agora na mentalidade de 'ganância'. Qualquer venda nesse nível, nesta
fase é novamente, a venda 'natural', como detentores que compraram a
tendência anteriormente, percebem que o mercado talvez esteja lutando neste
nível, e decidem tirar seus lucros. O ponto chave aqui é que os volumes
associados durante esta fase provavelmente serão bem acima da média, mas
não excessivos.
Certamente haverá sinais de fraqueza como veremos em breve, uma vez que
começamos a estudar os gráficos em detalhes, mas esta primeira fase de
distribuição é o que eu chamo de fase "natural". Este é o insiders
simplesmente atendendo a demanda de investidores gananciosos e
especuladores. Qualquer venda é absorvida de volta ao seu inventário, e
revendida. A notícia é então usada para mover o mercado para cima e para
baixo nesta faixa à medida que o estoque de armazém continua a diminuir.
A fase final é o clímax de venda, e é aí que o esforço é exigido pelos
insiders. Agora o mercado está muito fraco neste nível. Talvez a notícia
não é tão otimista como antes, e os insiders estão tendo que 'forçar' o preço
mais alto, usando qualquer notícia que eles podem para puxar em mais
Compradores.
Mas com um mercado fraco os compradores estão agora ficando
sobrecarregados com os vendedores, e é por isso que vemos a ação de preços
refletida nas velas durante o clímax de venda. Os insiders agora têm uma
verdadeira luta em suas mãos, tentando desesperadamente manter o mercado
apoiado, forçando-o a subir, vendendo desesperadamente em grande volume
para os compradores, mas à medida que os volumes de venda aumentam,
isso por sua vez leva à queda dos preços, aumentando a pressão para baixo
no mercado.
Este é o problema que todas as campanhas têm eventualmente. O problema é
simples. Venda em volumes grandes o suficiente e, finalmente, o preço vai
cair, trabalhando contra você. É esta batalha para manter o preço alto, mas
também para mover o estoque em volume que estamos vendo jogado fora
nesta cena dramática final. É a batalha que os infiltrados têm que enfrentar
nesta fase.
O problema é um dos grandes volumes rápidos, sem baixar o preço
rapidamente, desfazendo todo o bom trabalho do início da campanha. É um
bom equilíbrio, e este é o equilíbrio que você vê nessas últimas velas no final
do clímax de venda. Os insiders estão lutando para forçar os preços mais
altos, suprir a demanda em volumes cada vez maiores sem deixar o preço
cair, e é por isso que vemos o comportamento dos preços nessas velas.
Vamos dar outra olhada.
O Clímax de Venda

Fig 5.19 Vendendo Clímax

O que está acontecendo aqui na Fig 5.19 é que ao tentar atender a demanda
vendendo em grandes volumes, a venda pelos insiders, está forçando o preço
a voltar a cair novamente. Nós realmente só temos que comparar isso a
alguns exemplos da vida real.
A escassez em um produto aumenta seu valor. Pense em artigos de grife,
itens de marca, artigos de luxo. Se queremos aumentar o valor de algo, então
fazemos uma "edição limitada". Isso nos permite vender o item a um preço
mais alto, pois há menos disponíveis e, portanto, eles são mais desejáveis.
Em contrapartida, o preço de um produto de mercado de massa será muito
menor em virtude dos números feitos, e o mercado dificilmente suportará
qualquer aumento no preço.
Sempre que grandes instituições têm que vender grandes blocos de ações no
topo do mercado, eles não colocam apenas um pedido para todo o bloco. Isso
reduziria o preço e reduziria o lucro na venda, de modo que, para superar esse
problema, há uma instalação que muitas grandes empresas usam chamadas
"piscinas escuras".
Eu disse que no início deste volume de livros era a única atividade que não
podia ser escondida. Bem, isso não é estritamente verdade. Grandes
instituições usam piscinas escuras para ocultar grandes transações, e os
detalhes não são tornados públicos até que a negociação seja concluída.
Não há transparência, e mais uma vez, é algo que poucos comerciantes ou
investidores estão sempre cientes. Não é um grande problema para nós, e de
qualquer forma, há pouco do que pode ser feito sobre isso.
No entanto, isso reforça o ponto. Quando um grande bloco tem que ser
vendido, executar isso em uma ordem levaria o preço para baixo muito, então
a alternativa é quebrar a ordem em blocos menores e vender em menor
volume, ou usar a piscina escura para escondê-la completamente.
O mesmo problema ocorre no clímax de compra, onde os insiders estão
comprando em grande volume, o que, por sua vez, começa a elevar o
mercado como resultado. Nick Leeson, o comerciante desonesto que faliu o
Barings Bank tinha o mesmo problema. Suas posições eram tão grandes, que
era impossível descontratá-las sem mover o mercado contra sua própria
compra e venda.
Finalmente, outro exemplo é ao negociar uma ação ilíquida, ou moeda.
Comprar em volume vai muito rapidamente colocar o preço contra você.
Venda em volume e o preço vai baixar. Este é o problema que os insiders
enfrentam quando estão vendendo ou comprando em grande volume. O preço
sempre se moverá contra eles como resultado, e é por isso que eles não
podem simplesmente completar toda a sua venda ou compra em uma sessão.
Tem que ser feito ao longo de dois, três ou quatro, e é outra razão pela qual o
processo de distribuição, o clímax de venda e o clímax de compra têm que
ser espalhados ao longo de um período. Este foi um dos problemas com os
qual lutei por algum tempo quando comecei, mas logo aprendi que
simplesmente temos que ser pacientes, e esperar o clímax ser concluído.
Lembre-se que leva tempo para vender grandes volumes rapidamente.

O Clímax de Compra
É o mesmo problema com o clímax de compra. É a escala pura de sua
própria compra que resulta na elevação do preço de mercado, juntamente
com os detentores curtos fechando posições. Mas, o efeito predominante,
uma vez que os insiders entram
o mercado é o efeito de volume sobre o preço. Se voltarmos ao nosso
exemplo de clímax de compra mais uma vez:

Fig 5.20 Comprando Clímax

O mercado ainda está em baixa, e os insiders estão forçando o mercado a

baixar com notícias negativas, e depois comprando em volume para encher
os armazéns que, por sua vez, está movendo o mercado mais alto contra eles.
A ação é interrompida e o mercado se move para o lado, temporariamente.
Mais más notícias são então usadas para enviar o mercado mais baixo,
onde grandes volumes são comprados mais uma vez, com o mercado
subindo na compra de insider. Isso se repete até os armazéns estarem
cheios.
Em muitos aspectos, não importa realmente se acreditamos no aspecto de
manipulação de mercado do comportamento dos preços ou não. O que é
extremamente importante, é que você acredita na relação entre preço e
volume nessas fases de comportamento de mercado.
Os volumes ultra altos estão nos mostrando, mais claramente do que qualquer
outra coisa, o
mercado está se preparando para uma reversão na tendência. Quando vemos a
ação de preços e os altos volumes associados a um clímax de venda, sabemos
que há uma reversão de tendência menor na perspectiva. Quando vemos a
ação de preços e os altos volumes de um clímax de compra, então sabemos
que provavelmente veremos uma tendência de alta começando em breve. É
garantido.
Isso é o que o alto volume e a ação de preço associada está nos dizendo. Não
poderia ser mais claro.
 Capítulo Seis

Análise de preços de volume - O próximo nível

Eu nunca discuto com a fita.

Jesse Livermore (1877-1940)

Nos últimos capítulos começamos gradualmente a construir nosso

conhecimento e compreensão do VPA, começando com uma análise muito
simples de preço e volume no nível micro, o nível da fita de ticker, se quiser.
A partir daí, passamos a considerar alguns conceitos simples de preço e
volume no nível macro, e finalmente no último capítulo, a visão 'global' e os
ciclos de mercados de comportamento seguem com a vazão e o fluxo de
volume à medida que os insiders empurram e puxam a ação de preço, desta
forma e que, usando a mídia como seu veículo principal.
No entanto, como eu disse no início deste livro, não há nada de novo na
negociação, e o volume existe há mais de 100 anos. Uma coisa que mudou
desde então, é a introdução de castiçais como o padrão "de fato" para
analisar a ação de preços no gráfico. Todos os livros e artigos originais
mencionados até agora têm uma coisa em comum: os gráficos usam barras
para descrever a ação de preço. Castiçais só foram adotados por
comerciantes ocidentais desde o início da década de 1990. Mais uma vez tive
a sorte de ter sido ensinado o básico por Albert, e eu tenho usado castiçais
desde então por uma série de razões.
Para mim, velas são muito mais descritivas do que qualquer bar pode ser.
VPA com castiçais é minha própria metodologia. Ao combinar o poder dos
castiçais com o VPA nos dá uma perspectiva mais profunda do
comportamento do mercado.
Neste capítulo quero passar para o próximo nível e explicar os vários padrões
de velas e velas que construímos em nossa análise e educação VPA. Devo
salientar, este capítulo não é planejado como outro livro sobre castiçais
japoneses. Há muitos desses já disponíveis, e talvez eu possa escrever um eu
mesmo no futuro.
Neste capítulo quero explicar essas combinações de velas e padrão de velas
que são as que devem assistir ao analisar um gráfico usando VPA. Vamos
olhar para muitos exemplos usando esquemas antes de passar para exemplos
gráficos anotados reais em capítulos subsequentes.
No entanto, antes de avançar, gostaria de explicar alguns princípios
amplos que se aplicam, e que precisamos ter em mente em qualquer
análise ao usar castiçais.

Princípio Número Um
O comprimento de qualquer pavio, seja para cima ou para baixo da vela é
sempre o primeiro ponto de foco porque revela instantaneamente, força
iminente, fraqueza e indecisão, e mais importante, a extensão de qualquer
mercado associado Sentimento.

Princípio Número Dois

Se nenhum pavio for criado, então isso sinaliza um forte sentimento do
mercado na direção do preço de fechamento.

Princípio Número Três

Um corpo estreito indica um fraco sentimento do mercado. Um corpo largo
representa um forte sentimento do mercado.

Princípio Número Quatro

Uma vela do mesmo tipo terá um significado completamente diferente
dependendo de onde ela aparece em uma tendência de preço. Refira sempre
a vela para a localização dentro da tendência mais ampla, ou na fase de
consolidação.

Princípio Número Cinco

O volume valida o preço. Comece com a vela, depois procure a validação ou
anomalias da ação de preço pela barra de volume.
Então, deixe-me começar com duas das velas mais importantes, a estrela
cadente e a vela do martelo.
A Vela estrela cadente
Ação de preço - fraqueza.
A vela estrela cadente é uma das nossas três velas premier em VPA que
observamos em todos os períodos de tempo, e em todos os instrumentos e
mercados.
A ação dos preços está revelando fraqueza, uma vez que o preço subiu e
depois caiu para fechar perto do preço de abertura, com os vendedores
sobrecarregando os compradores na sessão.
Velas estelares cadentes aparecem em todas as tendências, tanto em alta
quanto em baixa, e em todos os pontos dentro da tendência. Sua aparência
NÃO sinalizar uma reversão imediata. Seus sinais de aparência FRAQUEZA
POTENCIAL nesse ponto da ação de preço. A vela vai Só ganhar
significância com base no volume associado.
A ação de preço da estrela cadente aparece em todas as tendências de altos e
baixos. É o sinal clássico de fraqueza, e é apenas volume que pode dar um
sinal claro quanto à força relativa desta fraqueza, e consequentemente a
extensão de qualquer reversão. A melhor maneira de entender essas variantes
é com alguns exemplos.
Em uma tendência de alta, qualquer estrela cadente com volume abaixo da
média está simplesmente sinalizando uma possível pausa na tendência de
alta, com um potencial recuo de curto prazo. Seguindo tal sinal, estaríamos
então considerando a ação de preço anterior e subsequente para a
confirmação de uma continuação de a tendência.
À medida que a tendência se desenvolve ainda mais, essa fraqueza inicial
pode ser confirmada ainda mais com velas adicionais de estrelas cadentes,
com volumes médios. Uma vez que temos duas velas de proporções
semelhantes em uma tendência, e no mesmo período de tempo, podemos
então comparar o volume entre as duas velas. Se a primeira vela foi um sinal
inicial de fraqueza, então a segunda, com maior volume, está confirmando
ainda mais essa fraqueza. Afinal, se o volume da segunda estrela cadente for
maior que o primeiro, então a "fraqueza" aumentou à medida que mais
vendas estão chegando ao mercado e forçando os preços a baixar na sessão.
Isso me leva a um ponto importante que eu gostaria de apresentar aqui. Ele
é talvez um ponto óbvio, mas, no entanto, um que vale a pena fazer.
Se virmos uma estrela cadente, isso pode ser tomado como um sinal de
fraqueza. Se vemos duas estrelas cadentes consecutivas, ou duas
relativamente próximas uma da outra, isso está aumentando o sentimento de
baixa. Se um terço aparecer, então isso está adicionando ainda mais
sentimento de baixa. Em outras palavras, velas simples são importantes,
múltiplas aparências da mesma vela, na mesma área de preço, aumentam
exponencialmente o nível de sentimento de baixa ou alta. E lembre-se, isso é
baseado apenas na ação de preços. Adicione o aspecto de volume e isso leva
nossa análise a outro nível, e é por isso que eu acho tão estranho que os
comerciantes pat não usam volume.

Fig 6.10 Velas e volume de estrelas cadentes

Se pegamos esse padrão de preço, como mostrado na Fig 6.10, e

imaginarmos que eram de fato três velas simultâneas, cada uma com volume
crescente, então com base nessa combinação de padrão de vela e volume,
achamos que o mercado é
propensos a subir ou cair?
Claramente, o mercado é muito fraco e provavelmente cairá e a razão é
muito simples. Primeiro, vimos três velas consecutivas, cuja alta falhou
exatamente no mesmo nível de preço, então há fraqueza nesta região.
Segundo, temos três estrelas cadentes, que já sabemos que são sinais de
fraqueza, e finalmente temos volume. Temos um volume crescente em três
velas idênticas no mesmo preço em nosso gráfico. O mercado está realmente
lutando neste nível, e os dois últimos certamente poderiam ser considerados
parte do clímax de venda.
Além disso, se esses sinais aparecerem após um período de ação de preços
lateral, isso dá aos sinais ainda mais força, pois estamos validando nossa
análise de VPA com outra técnica de análise de preços, que é suporte e
resistência.
É muito fácil com retrospectiva olhar para trás e identificar topos e fundos. O
que é muito mais difícil é tentar identificar grandes pontos de virada em
tempo real, então criei o esquema na Fig 6.11 para explicar como essa ação
se desenrola em um gráfico. Também me permitirá introduzir outros
aspectos mais amplos dessa metodologia.
Fig 6.11 Ação típica de preço e velas estelares cadentes

Se pegarmos o lado esquerdo do esquema primeiro. O mercado tem

tendências mais altas, quando uma vela estrela cadente aparece no gráfico,
talvez até tenha volume acima da média. A aparência desta vela significa uma
grande reversão da tendência ou simplesmente uma pequena pausa e recuo? A
resposta é, baseado nesta vela, não sabemos.
Tudo o que podemos dizer com certeza é que vimos uma tendência de alta se
desenvolver nas sessões anteriores, e agora temos alguma fraqueza. Sabemos
que o sinal tem alguma validade, como tem aparecido depois que o mercado
vem subindo há algum tempo, e este é um dos pontos que eu estava tentando
destacar anteriormente. Temos que considerar todos esses sinais no contexto
do que aconteceu antes.
Neste caso, tivemos uma boa tendência de alta se desenvolvendo,
quando um tiroteio vela estrela apareceu com volume acima da média.
O gráfico agora tem toda a nossa atenção. O que vamos fazer? Vamos
pular e tomar um Comércio?
Desa certeza. Como mencionei anteriormente, o mercado não liga um
centavo. Ele faz uma pausa, reflete, depois sobe, faz uma pausa mais uma vez
e depois cai.
Esperamos a próxima vela se formar para ver se está confirmando essa
fraqueza, talvez algumas velas estreitas espalhadas, seguidas por outra
estrela cadente. A aparição da primeira estrela cadente é nossa deixa para
sentar e tomar nota. É nossa sugestão verificar as velas subsequentes para
confirmação da fraqueza inicial, e tentar deduzir com VPA se isso é um sinal
de fraqueza a longo prazo ou apenas uma pausa temporária. Neste ponto,
também estaríamos considerando áreas de congestionamento de preços no
gráfico para obter pistas. Afinal, se estamos em uma região de preços onde o
mercado se inverteu anteriormente, então este também é um sinal forte, e
além disso também pode dar algumas pistas sobre a provável profundidade
de qualquer reversão.
Além disso, se a ação de preços só recentemente saiu de uma fase de
acumulação, então é improvável que seja o início de qualquer reversão
menor, e mais uma vez este é um ponto-chave. Para sempre considerar onde
estamos no contexto da tendência e sua relação com as recentes fases de
consolidação da ação de preços durante as quais os insiders estariam se
acumulando. Afinal, é muito improvável que uma nova tendência tenha sido
iniciada e, em seguida, prontamente reversa, particularmente se um teste bem
sucedido tivesse seguido. Por isso, o contexto de onde a vela vem em relação
ao "quadro maior" é importante e ajuda a responder a pergunta.
O próximo passo é verificar os prazos cada vez mais baixos para uma
perspectiva mais ampla sobre este sinal e para o contexto, bem como aplicar
VPA a esses prazos.
Por exemplo, se essa ação de preço tivesse aparecido em um gráfico de uma
hora, e ao verificar o gráfico de 15 minutos poderíamos ver duas velas de
estrela cadente se formaram nesse período de tempo, ambas com volume
acima da média, isso dá a confirmação de que qualquer reversão pode ser
mais significativa. Além disso, o gráfico de 15 min também pode ter áreas
significativas de congestionamento de preços que também contribuiriam para
nossa análise. Toda essa análise leva minutos, se não segundos enquanto
espera a próxima vela se formar.
Usar vários períodos de tempo também nos dá uma visão sobre a tendência de
longo prazo, e também pode ajudar a responder à pergunta sobre se o
aparecimento desta vela de início de filmagem é apenas uma pequena
reversão ou o início de um longo prazo
mudança de tendência. Esta é uma das muitas vantagens de usar vários prazos
para análise de gráficos. Além disso, o uso de vários períodos de tempo dará
uma perspectiva de quanto tempo provavelmente manteremos qualquer
posição.
Isso faz todo o sentido. Afinal, se a tendência de longo prazo é de alta, e
estamos negociando curto em um gráfico de prazos mais rápido, então é
provável que só estaremos mantendo esta posição por um período limitado de
tempo, pois estamos negociando contra a tendência dominante para a sessão.
Mais uma vez, isso ajudará a responder à pergunta se isso é uma reversão de
tendência, ou simplesmente uma pequena pausa e recuo.
Existem uma variedade de técnicas para nos ajudar a verificar se o mercado
está em "um topo" e estas serão delineadas em detalhes mais tarde no livro.
No entanto, eu queria apresentar alguns destes aqui. Análise de múltiplos
períodos de tempo, análise de VPA, congestionamento de preços e análise de
padrão de velas podem ser usados para nos ajudar a responder a essa
pergunta. Além disso, um mercado em ascensão com volume em queda
também é um sinal clássico de fraqueza.
A estrela cadente pode ter sido precedida com uma vela estreita espalhada em
alto volume, novamente sinais clássicos de fraqueza, mas eles ainda não
respondem à pergunta se este é um pequeno recuo ou uma grande reversão na
tendência. Para isso, precisamos de ajuda, e essa ajuda vem do uso do VPA
em outros períodos de tempo, juntamente com as técnicas que você também
descobrirá mais tarde.
Uma dessas técnicas é a profundidade e a extensão de qualquer
congestionamento de preços à medida que quanto mais tempo um
mercado se move para o lado em um nível específico, mais provável é
uma fuga e reversão.
Além disso, o VPA é uma arte e não uma ciência, e é por isso que o software
de negociação não pode fazer essa análise para nós. A análise que realizamos
em cada vela, padrão de velas, volumes associados e preço associado em
vários períodos de tempo para avaliar e determinar a tendência dominante, é
tudo subjetivo. Inicialmente leva tempo para aprender e é por isso que eu
escrevi este livro a fim de encurtar a curva de aprendizado para você.
Os cinco princípios mencionados no início deste capítulo aplicam-se a todas
as velas, e toda a nossa análise vpa, mas como a estrela cadente e seu número
oposto o martelo são tão importantes, eu senti que era apropriado introduzir os
conceitos básicos dos próximos níveis de análise VPA aqui.
Apenas para completar este comentário sobre a vela estrela cadente, não só
estes aparecem em tendências de ascensão, mas também aparecem em
tendências para baixo, e aqui eles agem como confirmação de fraqueza,
particularmente se eles aparecem logo após o início do movimento mais
baixo. O aparecimento de uma vela estrela cadente em uma tendência de
baixa que segue um clímax de venda pode ser um teste de demanda à medida
que o mercado se move mais baixo. Além disso, se a estrela cadente é
acompanhada por baixo volume, e o mercado esteve em congestionamento
lateral por um período após o clímax de venda, isso também confirma os
insiders testando a demanda à medida que o mercado se afasta da fase de
distribuição. A estrela cadente é um sinal de que o mercado foi empurrado
para cima, mas não há demanda, então cai para fechar, perto ou perto do
aberto.
Velas estelares cadentes também podem aparecer em pequenas reversões
mais profundas na tendência, à medida que a pressão para baixo faz uma
pausa e recua mais alto. Aqui novamente, se a vela é acompanhada com
volume acima da média, ela está apenas nos dizendo uma coisa, ou seja, o
mercado ainda está fraco, e ainda não chegamos ao clímax de compra no
fundo da tendência.
Este padrão de ação de preços são os insiders vendendo de volta ao mercado
alguns dos estoques que eles coletaram de vendedores em pânico que haviam
resgatado mais cedo. Esse estoque no armazém tem que ser vendido à medida
que o mercado se move mais baixo. Afinal, os insiders não gostam de comprar
em outro lugar que não seja pelo preço-alvo, ou seja, um preço de atacado.
Alguns compradores entrarão nesses puxa-costas, pensando que o mercado
caiu, e prestes a ficar mais alto, enquanto outros continuam a vender. Essa
ação de preço ocorre o tempo todo em uma cachoeira de preços, à medida
que o mercado se move cada vez mais baixo e rápido. Os insiders têm que
parar a queda, pausar, empurrar o mercado mais alto usando a mídia e
vender para a demanda criada, enquanto também lidam com a venda
contínua que continua a chegar. O volume será, portanto, acima da média
ou alta, mostrando mais fraqueza por vir.

A Vela Martelo
Ação de preço – força
O martelo é o segundo de nossas três velas 'premier' e outra vela clássica que
cuidamos em todos os mercados e períodos de tempo. É a vela clássica de
força, seja para a força temporária, ou como um sinal por mais tempo
reversão de preço a termo.
Um martelo é formado quando em uma sessão, o preço caiu, apenas para
reverter e se recuperar para fechar de volta perto do preço de abertura. Isso é
um sinal de força com a venda tendo sido absorvida em força suficiente para
os compradores sobrecarregar os vendedores, permitindo que o mercado se
recupere. O martelo é chamado como "martelando um fundo", e assim como
a estrela cadente, é imensamente poderoso quando combinado com VPA.
Mais uma vez, os cinco princípios delineados no início do capítulo aplicam-
se à vela do martelo, e novamente é muito fácil ficar mais animado assim
que você vê esta vela. É tão fácil saltar para o que pensamos que vai ser uma
mudança de tendência. Se o mercado vem se movendo mais rápido, o que
eles geralmente fazem, é improvável que qualquer reversão tenha efeito
imediatamente. O que é muito mais provável é que o mercado pare, se mova
mais alto e continue mais baixo mais uma vez. Em outras palavras, postando
um aperto curto.
Como sabemos agora, os insiders têm que limpar o inventário que foi
vendido no movimento mais baixo, e o primeiro sinal de uma pausa é o
martelo, à medida que os insiders se movem para comprar, apoiando o
mercado temporariamente. Eles podem até empurrá-lo mais alto com uma
vela estrela cadente. O martelo está sinalizando "compra forçada" pelos
infiltrados, e a estrela cadente está sinalizando "venda forçada" pelos
informantes. Embora eles movam os mercados de baixa rapidamente, há
sempre vendas que devem ser absorvidas em níveis mais altos, e este
inventário tem que ser limpo antes de se mover mais uma vez para baixo.
Afinal, se isso não acontecesse, os insiders ficariam com uma parcela
significativa do estoque comprada a preços altos, e não a preços no atacado.
Uma cachoeira de preço sempre vai parar, puxar para trás mais alto, antes de
continuar mais baixo. Como sempre, o volume detém a chave, e se os
volumes têm aumentado na cachoeira de preços mais baixos, então este é um
forte sinal de mais fraqueza por vir. Portanto, um único martelo simplesmente
não será suficiente para parar o movimento mais baixo, mesmo que o volume
esteja acima da média. Como sempre, a ação de preços que se segue é
fundamental, assim como o preço e o volume nos prazos associados,
juntamente com qualquer congestionamento de preços nas proximidades.
Este é o mesmo problema de antes e a pergunta que sempre temos que fazer,
sempre que vemos um martelo ou uma estrela cadente, é se a ação de preço
está sinalizando uma pausa na tendência de longo prazo, ou uma verdadeira
reversão na tendência.
O poder da vela do martelo, assim como a estrela cadente, é revelado, uma
vez que vemos uma sequência de duas ou três dessas velas acompanhadas de
alto ou extremamente alto volume. É neste ponto que sabemos com certeza
que estamos nos reinos de um clímax de compra e só temos que ser pacientes
e esperar que os insiders completem sua tarefa, antes que eles comecem a
levar o mercado mais alto.
Além disso, também temos que lembrar uma vez que o clímax de compra é
concluído, é provável que vejamos um ou mais testes usando a vela do
martelo. Estas velas podem ser menos pronunciadas do que o verdadeiro
martelo, talvez com pavios relativamente rasos, mas o princípio será o
mesmo. O aberto e o fechamento serão muito iguais, e sempre haverá um
pavio na parte inferior do corpo.
Para um teste bem sucedido, o volume também precisa ser baixo, e também é
provável que haja mais de um teste nesta fase. Esses testes podem aparecer
tanto na área de congestionamento de preços de acumulação quanto na fase
inicial de qualquer fuga, já que a ação de preços volta para uma antiga área
de venda pesada imediatamente acima.
Estas são as duas velas que são nossa prioridade número um na leitura de
preço e volume. Como tenho certeza que você vai lembrar da introdução à
Análise de Preço de Volume, tudo o que estamos procurando, em qualquer
vela ou sequência de velas, é validação ou anomalia. É o volume validando a
ação de preço e que sinal é este enviando para nós, ou é uma anomalia, e,
portanto, nos enviando um sinal muito diferente.
De certa forma, nunca há uma anomalia com uma vela estrela cadente, já que
a ação de preço está enviando uma mensagem clara por conta própria. Como
qualquer negociador de ação de preço lhe dirá, esta vela é um sinal de
fraqueza, em si mesma. Não há outra interpretação. O mercado subiu e
depois caiu na sessão, portanto o mercado deve ser fraco. O volume que faz é
colocar essa fraqueza em contexto, e é por isso que eu mostrei o esquema
com as três barras de volume, baixas, médias e altas (ou até ultra altas). Uma
estrela cadente com baixo volume é um sinal de fraqueza, mas
provavelmente não significativa, a menos que seja um teste de demanda após
um clímax de venda à medida que começamos o movimento descendente
Inferior.
Uma estrela cadente com volume médio está nos dizendo que há fraqueza, é
um sinal relativamente forte, e a retirada pode ser mais significativa do que no
primeiro exemplo em baixo volume. Finalmente, temos a estrela cadente com
alta ou
ultra alto volume e é aqui que o dinheiro profissional está agora vendendo
para fora. Sejam os fabricantes de mercado em ações e índices, ou os grandes
operadores em futuros, ou os fabricantes de mercado em forex, ou os grandes
operadores em títulos, não importa. Os insiders estão se esgotando, e
precisamos nos preparar e tomar nota, como um grande movimento é no
Maneira.
A questão é essa. Nunca há uma anomalia com uma estrela cadente, apenas
uma validação da força do sinal. O volume sempre confirma a ação de preço
com uma estrela cadente, e tudo o que temos que fazer é considerar se é
baixo, médio ou alto para ultra alto, e enquadrar isso em termos da ação de
preço anterior em nossos períodos de tempo, e rastrear as velas subsequentes
à medida que elas se desdobram no gráfico.
Os mesmos pontos se aplicam à vela do martelo. Mais uma vez, nunca há
uma anomalia com uma vela de martelo. A ação do preço nos diz tudo o que
precisamos saber. Na sessão, por qualquer motivo, o preço se moveu mais
baixo e depois recuperou-se para fechar perto ou a céu aberto. É, portanto,
um sinal de força, e a barra de volume então revela a extensão dessa força.
Mais uma vez, mostrei três velas de martelo com três barras de volume,
baixas, médias e ultra altas como podemos ver na Fig 6.12.
Um martelo com uma vela de baixo volume está indicando uma pequena
fraqueza, o volume médio sugere sinais mais fortes de uma possível
reversão, enquanto sinais ultra altos os insiders comprando fortemente, como
parte do clímax de compra. O volume está nos dando pistas de quão longe o
mercado provavelmente viajará. Uma barra de volume médio com uma vela
de martelo pode muito bem nos dar uma oportunidade intra dia de
escalpelamento. E não há nada de errado com isso. Um martelo de baixo
volume está simplesmente nos dizendo que qualquer reversão provavelmente
será menor, pois há claramente pouco interesse para o lado positivo neste
nível de preço.
Fig 6.12 Velas de martelo e volume

Isso levanta outro ponto que eu sinto que eu também deveria mencionar aqui.
O VPA não só nos ajuda a entrar em posições de negociação de baixo risco,
como também ajuda a nos manter nessas posições, o que muitas vezes é uma
das coisas mais difíceis de fazer na negociação. Manter uma posição e
manter uma tendência pode ser muito difícil, e acredito que é uma das
habilidades mais difíceis de dominar. É também uma das principais razões
pelas quais tantos comerciantes falham. Afinal, é permanecer em uma
tendência onde maximizamos qualquer lucro, e uma tendência pode ser de
alguns minutos ou horas, para vários dias e semanas.
Todos nós sabemos que como comerciantes o mercado só sobe em degraus e
desce em degraus, nunca em linha reta, e temos que ficar em posições através
desses pequenos recuos e reversões. Este é um dos muitos grandes poderes do
VPA, pois ajudará a mantê-lo em uma posição existente, e dar-lhe a
confiança usando sua própria análise, para realmente ver dentro do mercado.
Por exemplo, o mercado pode estar se movendo mais baixo, estamos com
pouco mercado, e
vemos um martelo formado. Isso é uma reversão na tendência e no tempo
para sair, ou apenas uma reversão de curto prazo em uma tendência de longo
prazo menor? Se o volume é baixo, então claramente os insiders não estão
comprando neste nível. Talvez o martelo é seguido por uma estrela cadente
em média para alto volume, um sinal de fraqueza na tendência de baixa, e
confirmando a análise da vela martelo. O mercado é fraco e nossa análise
usando VPA nos deu a confiança para manter a posição no mercado através
deste pullback. Sem volume, teríamos pouca ideia da força ou fraqueza desta
atividade de preços. Com volume, tudo é revelado, e podemos basear nossas
decisões Conformemente.
Este é o poder do VPA. Não só nos leva a negócios, mas nos ajuda a nos
manter dentro, e finalmente nos tira de lá.
Pegando o exemplo acima novamente na Fig 6.12, e o martelo que chega
com volume alto ou ultra alto. Este é um sinal de alerta antecipado de uma
possível reversão. O grande dinheiro está se movendo, e como um vendedor
curto é potencialmente hora de sair do mercado, tirar alguns ou todos os
nossos lucros da mesa, e se preparar para uma posição longa quando a fuga
ocorrer.
Entrar em uma troca é a parte fácil, ficar e depois sair na hora certa é muito
difícil. E é aí que o VPA é uma técnica tão poderosa em nos dar a visão que
precisamos sobre o comportamento do mercado. Uma vez que você começa a
interpretar e entender o que a relação preço e volume está sinalizando, então
você chegou a negociar Nirvana.
Agora, finalmente, se vemos a vela do martelo no topo de uma tendência de
alta, ela tem um nome diferente, e uma interpretação completamente
diferente. Isso será coberto mais tarde neste capítulo quando considerarmos
outras velas e padrões de velas, à medida que continuamos a construir nosso
conhecimento.
Isto é o que eu quis dizer com o Princípio 4 – uma vela pode ter um
significado muito diferente dependendo de onde ela aparece na tendência
geral. No topo de uma tendência, o martelo é chamado de "homem
enforcado" e quando aparece em um padrão de vela com uma estrela cadente
está sinalizando fraqueza.
A vela final em nosso trio de velas premier é o doji, mas não qualquer vela
doji, é o doji de pernas longas.
A vela doji de pernas longas
Ação de preço – indecisão
Existem muitas variantes da vela doji, e você vai vê-las continuamente em
todos os gráficos. Todos eles são caracterizados da mesma forma com o
aberto e perto sendo o mesmo ou muito perto, e com um pavio para a parte
superior e inferior do corpo.
Esta é a ação de preço que cria o padrão único da vela doji, ou doji cross.
Embora existam muitos tamanhos e tipos diferentes de vela doji, há apenas
um que eu acredito que é significativo no contexto do VPA, e esse é o doji
de pernas longas.
Em si, a vela doji significa indecisão. O mercado está chegando a um ponto
em que o sentimento de alta e baixa é igualmente equilibrado. No contexto
do que realmente acontece na sessão, é algo assim. O mercado abre, e o
sentimento toma a ação do preço em uma direção. Isso é prontamente
invertido e tomado na direção oposta, antes que o sentimento de abertura do
mercado recupere o controle e traga o mercado de volta ao preço de abertura
mais uma vez. Em outras palavras, houve algumas oscilações selvagens na
ação de preços dentro da sessão, mas o fulcro de preço permaneceu em
algum lugar no meio.
O ponto chave sobre este tipo de vela doji é tanto o superior quanto o inferior
pavios são longos em comparação com o corpo, e deve se assemelhar ao que
eu costumava chamar, um "papai pernas longas" - um pequeno inseto voador
com muito tempo Pernas.
O poder da vela está em seu poder preditivo como um sinal potencial de uma
reversão na tendência. Assim como o martelo e a estrela cadente, a ação de
preço por si só nos dá um sinal firme, mas quando combinado com volume,
torna-se imensamente poderoso. A ação de preço na vela é suficiente, por si
só, para nos dizer visualmente que há indecisão. Afinal, se esse não fosse o
caso, então a vela seria muito diferente na construção.
Mais uma vez, a ação dos preços revela o sentimento, que neste caso é
indecisão e, portanto, uma possível reversão. O doji de pernas longas pode
sinalizar uma reversão da baixa para a alta, ou de alta para a baixa, e a
mudança de direção depende da ação de preços anterior. Se nós estivemos em
um up
tendência por algum tempo, e o doji de pernas longas aparece, então este
pode ser o primeiro sinal de uma reversão na tendência de baixa. Por outro
lado, se vemos essa vela depois que o mercado vem caindo há algum tempo,
então isso pode estar sinalizando uma reversão para a alta.
No entanto, ao contrário da estrela cadente e da vela do martelo, com a vela
doji de pernas longas podemos ter uma anomalia em volume. Mais uma vez
como podemos ver na Fig 6.13 eu mostrei a vela com três barras de volume
abaixo, e a que é uma anomalia é a primeira em baixo volume.
Deixe-me explicar por que isso é uma anomalia, e também introduzir outro
conceito aqui que se encaixa perfeitamente nesta seção.

Fig
6.13 O Doji de Pernas Longas

Por que o baixo volume em uma vela é uma anomalia? Bem, vamos pensar
sobre isso logicamente. O mercado se moveu bruscamente em ambas as
direções e, finalmente, fechado para trás ou perto do preço de abertura. Esta
ação de preço é um sinal de volatilidade em O
mercado, como o mercado tem oscilado para frente e para trás na sessão. Se
o mercado não fosse volátil, então veríamos um tipo muito diferente de
vela.
Portanto, se o mercado é volátil, por que há baixo volume.
Mercados voláteis exigem esforço e, como sabemos, o esforço e o resultado
andam lado a lado. No entanto, neste caso não temos nenhum esforço (baixo
volume) e um grande resultado (ação de preços amplos). Claramente esta é
uma anomalia, e a única resposta lógica é que o preço está sendo movido
pelos insiders, que simplesmente não são juntando-se no momento. A razão
mais comum para isso é parar de caçar, onde os fabricantes de mercado e
insiders estão movendo os preços violentamente, primeiro de uma maneira e
depois da outra, para sacudir os comerciantes, e para tirar ordens de parada e
limitação no processo. Eles não estão comprando ou vendendo a si mesmos,
mas simplesmente 'acumulando' o preço ao redor, geralmente usando um
comunicado de notícias como o catalisador, e isso me leva a um ponto
importante no VPA História.
O doji de pernas longas é visto com mais frequência durante um comunicado
de imprensa fundamental, e o clássico para os mercados dos EUA são os
dados mensais de folha de pagamento não agrícola, divulgados na primeira
sexta-feira de cada mês. No lançamento, o comportamento dos preços torna-
se extremamente volátil, onde esta vela é criada repetidamente quando dados
econômicos como este são lançados. O mercado oscila violentamente de um
jeito, depois do outro, e talvez de volta. É a oportunidade ideal para os
insiders chicotearem os comerciantes dentro e fora de posições rapidamente,
tirando paradas e outras encomendas no mercado ao mesmo tempo.
E a razão pela qual sabemos que isso está acontecendo é volume, ou melhor,
a falta dele. Se o volume é baixo, então este não é um movimento genuíno,
mas uma anomalia. Para que o preço se comporte dessa forma é preciso
esforço, e estamos vendo isso sem esforço, como mostrado com baixo
volume. Os insiders estão simplesmente manipulando preços, e neste caso, o
doji de pernas longas não está sinalizando uma reversão, mas algo muito
diferente. Manipulação interna em grande escala a este nível de preço. Pode
muito bem ser que o mercado se reverta mais tarde, mas nesta fase, ficamos
de fora, e esperamos que mais velas se desenvolvam.
O próximo ponto que leva a partir disso é a interação entre volume e
notícias. Sempre que tivermos um comunicado econômico, uma declaração,
uma decisão de taxa ou qualquer outro item de notícias fundamentais, então
a reação de volume associada nos dirá instantaneamente se o mercado está
validando a notícia ou ignorando-a. Em outras palavras, aqui também o
volume valida o lançamento de notícias, e
nos diz imediatamente se os insiders do mercado estão se juntando
a qualquer ação de preço subsequente ou esperando à margem e
ficando fora.
Se os infiltrados estão se juntando, então nós também podemos, e se não,
então ficamos fora, assim como eles.
Por exemplo, quando um "grande número" é lançado, digamos NFP, que é
visto como positivo para ativos de risco, como ações, commodities e moedas
de risco, e talvez estejamos negociando uma moeda. Então devemos ver
esses ativos subirem fortemente nas notícias, apoiados por um volume forte e
crescente. Se este for o caso, então sabemos que os mercados validaram as
notícias e os informantes e muito dinheiro estão se juntando. Podemos ver
uma vela larga e aberta, com alto volume. A notícia foi validada e
confirmada pela ação de preço e volume associado.
Gostaria que você estudasse volume sempre que as notícias são lançadas, pois
é uma das maneiras mais rápidas de aprender o básico do VPA. Aqui você vai
vê-lo no trabalho. Aumentos no volume acompanhando grandes movimentos
de preço, grandes movimentos de preço em baixo volume, e movimentos de
armadilha, como baixo volume em um doji de pernas longas. Tudo estará lá
para você. No entanto, o ponto chave é este. Quando as novidades são
lançadas, muitas vezes é o primeiro lugar onde vemos aumentos de volume
no mercado, e eles são excelentes lugares para iniciar nossa análise. Se o
aumento de volume validou o movimento de preço, então podemos ter certeza
de que os insiders estão se juntando ao movimento mais alto ou menor. Se a
ação de preços mudou no noticiário, mas NÃO foi validada por volumes de
apoio, então é uma anomalia e outras forças estão trabalhando.
Isso está nos dizendo para sermos cautelosos.
Volume e as notícias devem ir de mãos dadas. Afinal, os mercados
geralmente reagem aos principais comunicados de notícias que ocorrem ao
longo do dia de negociação, e esta é a maneira mais fácil, rápida e simples,
para começar a ler o mercado, e também ganhar uma perspectiva sobre o que
é baixo, médio, alto ou ultra alto volume, para todos os vários instrumentos e
mercados que você pode ser Negociação.
Uma vela doji de pernas longas, deve ser sempre validada por um mínimo de
volume médio, e de preferência alta ou ultra alta. Se for baixo, então é uma
anomalia e, portanto, uma armadilha montada pelos infiltrados. Se o volume
for alto, devemos ser pacientes e esperar que a ação de preço subsequente se
desenvolva. Podemos ver mais velas doji antes que a tendência seja
estabelecida, de modo que sempre a paciência é necessária após sua
aparência. Aguarde a direção ser confirmada e
Estabelecido.
Esses são então o nosso trio de "velas premier" que observamos em todos os
períodos de tempo. Eles são nossa deixa para prestar atenção e iniciar nossa
análise de VPA. Se não estamos em posição, estamos procurando a
confirmação de uma entrada, e se já estamos no mercado, estamos
procurando sinais ou para ficar dentro ou sair.
Agora vamos passar para algumas das outras velas individuais chave, e depois
para considerar alguns padrões de velas.

Velas wide spread

Fig 6.14 Vela wide spread

Ação de preços – forte sentimento do mercado

A ação de preço da vela larga está enviando um sinal claro com apenas uma
mensagem. O sentimento pela sessão é forte. Ou é fortemente otimista ou
fortemente baixa, mas a palavra é forte. A ação dos preços aumentou
acentuadamente
mais ou menos na sessão e fechado no alto ou perto do alto de uma vela
para cima, ou perto ou perto da baixa de uma vela para baixo. O volume
associado deve, portanto, refletir esse sentimento forte com volume 'forte'.
Como podemos ver no exemplo em Fig 6.14, se o volume está acima da
média, então é isso que devemos esperar ver, pois valida o preço. Os
infiltrados estão se juntando ao movimento mais alto e tudo está como
deveria ser.
No entanto, se o volume estiver abaixo da média ou baixa, este é um sinal de
alerta e uma anomalia. O preço está sendo marcado mais alto, mas com pouco
esforço. Os sinos de aviso estão tocando agora. Muitos comerciantes de
varejo estarão correndo para aderir ao movimento mais alto ou menor
pensando que este é um movimento válido pelo mercado e, portanto, forte.
Mas o volume revela uma história muito diferente. Se estamos em posição,
procuramos sair. Se não estivermos em uma posição, ficamos fora, e
esperamos o próximo sinal para ver quando e onde os insiders estão agora
tomando este mercado.

Velas estreitas de propagação

Ação de preços – fraco sentimento do mercado
Você deve estar se perguntando por que deveríamos estar interessados em
uma vela estreita, que nos diz quando o sentimento do mercado é fraco.
Afinal, não deveríamos simplesmente nos interessar quando os insiders estão
no mercado, para o qual a resposta é, sim, é claro. Velas estreitas podem ser
encontradas em todos os lugares e em quantidade. Mas a razão pela qual
precisamos considerá-los é que, em geral, os mercados se movem mais
lentamente. Os mercados param, consolidam e revertem, muitas vezes em
velas estreitas. Portanto, os interessantes não são aqueles validados pelo
volume, mas pelas anomalias.
Fig 6.15 Velas estreitas de propagação

Uma vela de spread estreito deve ter baixo volume – novamente esforço
versus resultado. Isso é de pouco interesse para nós. No entanto, as que são
de grande interesse são as anomalias, onde vemos acima da média, ou de
alto volume, em uma vela estreita. Isso deve nos alertar instantaneamente, e
devemos nos perguntar por quê?
A razão é muito simples e pode ser vista na Fig 6.15. Se temos uma vela para
cima com um spread estreito e volume relativamente alto, então o mercado
está mostrando alguns sinais de fraqueza. Como sabemos, o alto volume deve
resultar em uma vela larga, não em uma propagação estreita. Esforço versus
resultado novamente. Os infiltrados estão começando a lutar a este nível de
preço. O mercado é resistente a preços mais altos, e embora tenha se movido
um pouco mais alto, agora está se mostrando resistente a qualquer progresso
adicional, e a próxima vela poderia ser uma estrela cadente, o que
confirmaria ainda mais essa fraqueza.
Da mesma forma, se vemos um volume alto em uma vela para baixo, então o
inverso se aplica.
Aqui os insiders estão começando a ver sinais de sentimento de alta entrar no
mercado. O preço é estreito, com compradores (insiders) chegando, e
apoiando o mercado neste nível. Mais uma vez, este é o primeiro sinal de
uma possível reversão da baixa para a alta. Velas subsequentes podem
confirmar isso e agora estaríamos esperando por um martelo, ou
possivelmente um doji de pernas longas para adicionar mais peso à análise.
Essas velas estreitas em alto volume serão frequentemente vistas após o
início de qualquer fase de acumulação ou distribuição e sinalizam novas
compras ou vendas adicionais pelo Insiders.

A Vela do Homem Pendurado

Ação de preços – fraqueza potencial após tendência de alta
Quando comecei a usar VPA e velas, sempre assumia que um homem
pendurado aparecendo em uma tendência de alta era um sinal de força, e
continuação da tendência, já que para mim esta era a mesma ação que a vela
do martelo. Não, não é. É de fato o oposto, e é um sinal de fraqueza, desde
que esteja associado com volume acima da média, como mostrado na Fig
6.16.
Fig 6.16 Homem Enforcado

E a questão é, por que é um sinal de fraqueza? A resposta é muito simples. O

mercado vem subindo constantemente em volume de alta, quando em algum
momento da tendência de alta, o mercado vende acentuadamente, com o
preço se movendo mais baixo na sessão, apenas para se recuperar e fechar, ou
perto da alta da sessão, criando a familiar "ação do preço da vela martelo".
Exceto que aqui nos referimos a esta vela como a vela do homem pendurado,
como está agora no topo de uma tendência de alta.
A razão pela qual esta vela é considerada baixa é que este é o primeiro sinal
de pressão de venda no mercado. Os insiders foram testados, e os
compradores apoiaram o mercado, mas esta vela está enviando um sinal de
que o mercado está se movendo em direção a uma área sobre comprada. O
corpo da vela pode ser de qualquer cor, mas o preço precisa fechar, ou perto
do aberto.
A ação de preços está confirmando o aparecimento de uma pressão de venda
sustentada, que nesta ocasião foi apoiada pelos compradores e repelida, mas
é um aviso antecipado de uma possível mudança. É um sinal de alerta
antecipado, e agora precisamos observar nossos gráficos para confirmar
sinais.
Os infiltrados terão visto essa fraqueza aparecendo também, e estão
começando a planejar seu próximo passo.
O homem enforcado é validado se for seguido pelo aparecimento de uma
estrela cadente nas próximas velas, particularmente se associado com volume
acima da média ou alto. A chave aqui é a validação. Por si só, não é um sinal
forte, mas apenas nos dá um aviso prévio de uma possível mudança.
Para que esta vela seja validada e confirmada, precisamos ver mais sinais de
fraqueza neste nível, ou perto deste nível, o que aumentaria então o
significado da vela. Por exemplo, um homem enforcado, imediatamente
seguido por uma estrela cadente é uma excelente combinação e adiciona
consideravelmente à força do sinal inicial. Mesmo que a estrela cadente
apareça mais tarde na sequência da vela, este ainda é um forte sinal de
confirmação, desde que esteja associado com alto volume.

Volume de parada
Ação de preço - força
É assim que a ação de preço se parece, pois os freios são aplicados pelos
insiders, e é geralmente referido como volume de parada. Como já disse
muitas vezes, o mercado é como um petroleiro. Ele nunca se inverte em um
centavo por muitas razões, até porque assim como um superpetroleiro tem
impulso, e portanto leva tempo para responder, uma vez que os freios são
aplicados.

Fig 6.17 Volume de parada

Na Fig 6.17 estamos em uma forte tendência de baixa, a queda de preços tem
estado em ação e o mercado vem se movendo mais rápido. No entanto, os
insiders agora quero começar a diminuir a taxa de descida, então mova-se e
comece o processo de compra. Esta compra é então vista em velas
subsequentes com pavios mais profundos, mas geralmente com corpos
relativamente profundos. No entanto, para maior força no sinal, o fechamento
da vela deve ser na metade superior do preço aberto e próximo. Esta não é
uma regra difícil e rápida, mas Geralmente
descreve as velas como mostrado na Fig 6.17.
O que está acontecendo, é que o peso da pressão de venda tornou-se tão
grande neste momento, mesmo os insiders que se movem para o mercado
têm músculos insuficientes para impedir que o mercado caia em uma sessão.
São precisos dois ou três. sessões para os freios a serem aplicados e é como o
nosso petroleiro. Desligue os motores e a nave continuará por vários
quilômetros. É o mesmo com os mercados, especialmente quando você se
lembra que os mercados caem mais rápido do que eles sobem. Em um
mercado que está sendo impulsionado pela venda de pânico, a pressão é
Enorme.
Os insiders se movem e conseguem absorver um pouco dessa pressão com os
preços se recuperando na sessão, para fechar bem fora dos baixos da sessão,
criando assim o pavio mais profundo. A venda, então, continua na próxima
sessão, e os insiders vêm novamente com volumes mais altos, conduzindo o
preço de volta mais alto fora dos baixos, e talvez com um corpo mais estreito
na vela, sinalizando que a compra está agora começando a absorver a venda
em maior medida. Em seguida, vemos outra vela com um corpo mais estreito
e um pavio profundo. Finalmente, vemos nosso primeiro martelo Vela.
A sequência de velas em Fig 6.17 é um exemplo quase perfeito, e se vermos
essa combinação seguindo um movimento mais baixo, então seríamos em
alerta total para o próximo movimento Maior.
Parar o volume é exatamente o que parece. É o volume de insiders e dinheiro
profissional entrando no mercado e impedindo-o de cair ainda mais. É um
grande sinal de força iminente, e uma possível reversão na tendência de baixa
para uma tendência de alta. É o precursor do clímax de compra que deve
seguir como os últimos remanescentes de pressão de venda são enxutos, os
armazéns estão cheios para excesso de fluxo, e os insiders estão prontos para
ir. Você deve estar pronto para se mover também.

Superando o volume
Ação de preço - fraqueza
Mais uma vez a pista está no nome. Assim como o volume de parada estava
impedindo o mercado de cair ainda mais, então o volume de cobertura é o
mercado de alta depois de uma alta.
Da mesma forma, o mercado não para e inverte, tem impulso, tanto nas
tendências de cima quanto nas tendências de baixa. A pressão de tendência de
baixa é certamente mais intensa, pois o mercado geralmente está se movendo
mais rápido. No entanto, em uma tendência de alta, ainda temos impulso
gerado pelos insiders que impulsionam a demanda. Comerciantes e
investidores estão entrando no mercado, impulsionados pela ganância e medo
de perder lucros fáceis. Os volumes são altos e crescentes, e os insiders estão
agora vendendo para esta demanda, levando o mercado mais alto em pressão
de venda que está aumentando. Esta é a ação de preço que estamos vendo
refletida nos pavios superiores profundos para cada vela subsequente.
Neste ponto está se tornando cada vez mais difícil para os insiders manter o
impulso do mercado, pois eles continuam a vender neste nível, com as velas
criando o "padrão de arco" à medida que os spreads se estreitam e o aumento
dos preços diminui. Os volumes estão bem acima da média e provavelmente
altos ou ultra altos.

Fig 6.18 Superando o volume

Na Fig 6.18 a última vela neste esquema 'perfeito' é o nosso velho amigo, a
estrela cadente. Estamos agora olhando para a fase de distribuição que
culmina no clímax de venda, antes de passar para a próxima fase do ciclo de
mercado.
Estes são então as velas, padrões de velas e volume associado, você estará
procurando em todos os mercados, em todos os instrumentos e todos os
períodos de tempo. Eles são os principais sinais que são o alerta para você
como um comerciante de VPA. Eles podem estar em um gráfico de tique-
taque, eles podem estar em um gráfico de tempo. Não faz diferença. A
análise de volume e preço não faz distinção. Uma vez que você tenha
praticado usando os princípios básicos que cobrimos nos últimos capítulos, e
outras técnicas que você aprenderá nos capítulos seguintes, você estará
pronto para aplicar seus novos conhecimentos e habilidades encontrados a
qualquer mercado. O VPA é simples, poderoso e funciona, e uma vez
aprendido nunca é esquecido.
Há muitas outras velas e padrões de velas na análise de castiçais, mas como
eu disse anteriormente, este não é um livro sobre castiçais japoneses. Os que
ilustrei aqui, são aqueles que procuro o tempo todo. Eles são os "pinos rei"
em torno dos quais o VPA gira. Compreenda e reconheça isso
instantaneamente, e você ficará surpreso com a rapidez com que você se
tornará confiante e assegurado em suas decisões comerciais. Mais importante,
se você tem uma posição no mercado, você terá a confiança para permanecer
nessa posição, e sair quando seus sinais de análise VPA lhe dizem para
fechar.
Nos próximos capítulos vamos construir em nosso conhecimento, e adicionar
mais técnicas, antes de finalmente colocar tudo junto com exemplos
anotados de gráficos ao vivo.
 Capítulo Sete

Suporte e resistência explicados

Dinheiro e mercados podem nunca esquecer, mas certamente as pessoas

esquecem. E isso não será diferente desta vez, da próxima vez, ou em
qualquer momento da sua vida.
Kenneth L Fisher (1950-)

Até agora, neste livro sobre análise de preços de volume, focamos na relação
'pura' entre volume e preço.
Neste capítulo vou introduzir a primeira de nossas técnicas analíticas, o que
ajuda a nos dar nossa "perspectiva" sobre onde estamos em termos do
comportamento dos preços no gráfico. Mais importante, quando combinada
com vpa, essa técnica também revela quando as tendências estão prestes a
começar ou terminar, e igualmente quando os mercados estão se movendo
para fases de congestionamento.
Para usar uma analogia de construção por um momento. Se o volume e o
preço podem ser considerados as bases, então as técnicas analíticas que
explico nos próximos capítulos são as paredes, pisos, tetos e o telhado. Em
outras palavras, eles fornecem a estrutura para volume e preço. VPA por si
só é extremamente poderoso. No entanto, o que essas técnicas adicionais
adicionarão são os marcadores, as placas de sinalização, se quiser, quanto ao
local onde o mercado está em sua jornada de longo prazo no gráfico.
Talvez um dos aspectos mais difíceis da negociação seja gerenciar e sair de
qualquer posição. Como eu disse anteriormente, entrar é a parte fácil, sair é
difícil, e é aqui que essas técnicas vão ajudar no 'mapeamento' do preço
Ação.
Eles são marcos, se você quiser, e entender esses marcos e as mensagens que
eles transmitem irá ajudá-lo a entender não apenas quando um mercado está
prestes a tendência, mas também, e talvez mais importante, quando ele está
chegando ao fim.
Deixe-me começar com a primeira dessas técnicas que é conhecida como
apoio e resistência. Mais uma vez, este é um conceito poderoso que pode ser
aplicado a qualquer mercado, qualquer instrumento e em qualquer período de
tempo, portanto, se você está usando VPA
como um cambista intra day trader, ou como um investidor de longo
prazo, o apoio e a resistência é um dos princípios-chave do
comportamento dos preços em um gráfico e uma prancha central de
análise técnica.
No entanto, a ironia do apoio e da resistência é que ele está em forte
contraste com o próprio VPA. A Análise de Preços de Volume se concentra
nos aspectos 'principais' do comportamento dos preços e tenta analisar para
onde o mercado está indo em seguida. O apoio e a resistência fazem isso de
uma forma totalmente diferente, focando-se no que já aconteceu antes. A
história do comportamento dos preços, os aspectos "atrasados" do
comportamento dos preços.
Apesar dessa ironia, é a combinação dos dois que nos dá uma perspectiva
sobre onde o mercado está em termos de sua jornada global. Ele nos diz onde
o mercado pode parar, sair ou reverter, tanto agora quanto no futuro, todos os
marcadores importantes para a entrada, gestão e saída de posições comerciais.
Portanto, deixe-me recapitular o básico do comportamento dos preços. Em
termos gerais, um mercado só pode se mover de uma das três maneiras, para
cima, para baixo ou para os lados. Em outras palavras, um mercado só pode
tendência mais alta, tendência menor ou mover-se para o lado em uma fase
consolidada de ação de preços. Desses três estados, os mercados gastam
consideravelmente mais tempo se movendo para os lados do que tendências
maiores ou menores. Como regra geral, isso é geralmente considerado em
torno de 70% das vezes, enquanto apenas tendência para 30% do tempo. Os
mercados se movem de lado por todos os tipos de razões, mas principalmente
há três.
Primeiro, é a liberação pendente de um item de notícias fundamentais. Para
ver isso em ação basta observar a ação de preço antes de qualquer grande
lançamento de notícias fundamentais. É provável que os preços sejam
negociados em uma faixa estreita por várias horas antes dos principais dados
econômicos.
Em segundo lugar, os mercados se movem para o lado tanto no clímax de
venda quanto no comprando fases clímax, quando os armazéns estão
sendo preenchidos ou esvaziados pelos insiders.
Em terceiro e finalmente, os mercados se movem de lado quando se deparam
com antigas áreas de preço, onde os comerciantes foram bloqueados em
posições fracas em movimentos anteriores. À medida que o mercado se
aproxima dessas áreas, especuladores e investidores aproveitam a chance de
sair do mercado, geralmente gratos por poderem fechar com um pequeno
Perda.
Seja qual for a razão, as áreas de apoio e resistência se parecerão com a Fig
7.10. Esse comportamento de preços aparece em todos os gráficos, com áreas
claramente definidas onde o mercado se moveu de lado por um longo
período.

Suporte e resistência

Fig 7.10 Suporte & Resistência

A analogia que eu sempre uso para explicar esse tipo de ação de preço é a
de uma casa, com pisos e tetos, o que espero que ajude a corrigir isso mais
vividamente aos olhos da sua mente. O que está acontecendo no esquema
na Fig 7.10?
Para começar, o preço caiu, antes de reverter mais alto, apenas para cair
novamente, antes de reverter mais uma vez. Esta ação de preço 'zig zag' é
repetida várias vezes, e como resultado, criou o 'canal' de
ação de preço com picos e cochos como mostrado no esquema. Essa
oscilação da ação de preços cria o que chamamos de piso de apoio e teto de
resistência. Cada vez que a ação de preço desce para o chão, ela é apoiada
pelo que parece ser uma almofada invisível. Isso não só ajuda a evitar que o
mercado caia ainda mais, mas também ajuda o preço a saltar mais alto.
Uma vez que o preço tenha saltado do chão de suporte, ele volta para o teto
de resistência, onde uma barreira invisível aparece novamente, desta vez
impedindo que o preço se mova mais alto e empurrando-o para baixo
novamente. Para qualquer um de vocês que se lembram dos primeiros jogos
de computador, como ping pong com as duas pás, é muito semelhante, com a
bola, ou o mercado neste caso, saltando infinitamente para frente e para trás
entre os dois níveis de preço. Em algum momento o preço vai sair desta
região.
No entanto, antes de seguir em frente, há vários pontos que gostaria de
examinar e o primeiro, e talvez o mais óbvio é, por que essa ação de preços é
tão importante. Por isso, deixe-me tentar resolver esta questão aqui.
Suponha por um momento que a ação de preço na Fig 7.10 está ocorrendo
seguindo uma longa tendência de alta mais alta, mas que este não é um
clímax de venda. O que realmente está acontecendo neste cenário?
Primeiro o mercado subiu mais, os compradores ainda estão comprando na
tendência, mas depois o preço inverte, e se move mais baixo. Os
compradores estão presos neste nível mais alto, e agora estão lamentando sua
decisão. Eles estão presos em uma posição fraca. O mercado se move mais
baixo, mas depois começa a se mover mais alto novamente, à medida que os
compradores chegam a este nível mais baixo, com medo de perder outra
perna mais alta na tendência. À medida que o mercado se aproxima do
primeiro ponto de reversão, aqueles compradores em uma posição fraca,
vendem, felizes em sair com uma pequena perda ou Em
break-even. Essa pressão de venda faz com que o mercado seja mais baixo,
longe do nível do teto, mas com uma segunda onda de compradores agora
presos em posições fracas neste nível mais alto.
O mercado então se aproxima do chão novamente, onde os compradores
entram, vendo uma oportunidade de aderir à tendência de alta, e levar o
mercado de volta ao teto novamente, onde a segunda onda de traders fracos se
esgotam, e saem com uma pequena perda ou lucros marginais. Essa oscilação
da ação de preços é então repetida.
No topo de cada onda, os compradores são deixados em posições fracas, e
depois se esgotam na próxima onda, para serem substituídos por mais
compradores no topo da onda, que então se esgotam no topo da onda
subsequente. É essa compra constante e, em seguida, venda a níveis de preço
semelhantes, que cria as bandas 'invisíveis', que se tornaram visíveis ao unir
as altas e baixas na tabela de preços.
Os compradores que compraram no chão da ação de preço, ficam felizes em
se segurar, esperando preços mais altos. Eles compraram no nível mais baixo
à medida que o mercado recuou, viu o mercado subir e, em seguida, reverter
de volta para o nível de entrada original. Ao contrário daqueles compradores
que compraram no nível do teto, suas posições nunca foram perdidas. Até
agora, tudo o que aconteceu é que um lucro potencial foi reduzido de volta a
zero, ou perto de zero, então esses compradores ainda estão esperançosos de
lucrar com sua posição. O medo ainda não está conduzindo suas decisões.
Na verdade, não há nada de mágico nesses níveis de preço do piso e do teto.
Eles simplesmente representam os níveis psicológicos "extremos" de medo e
ganância naquela região de preço e tempo particulares. Devemos sempre
lembrar, a ação de preços é alimentada por essas duas emoções básicas, e é
na fase de congestionamento de preços do comportamento do mercado que
vemos essas emoções em sua forma mais básica. No topo da primeira onda, a
ganância é o excesso de emoção. No momento em que o mercado retorna na
segunda onda, medo e alívio são o excesso de emoção para esses
comerciantes.

Medo e ganância cavalgando na onda - topo da

tendência do touro
Fig 7.11 Medo & Ganância - Tendência do Touro

Como podemos ver no esquema na Fig 7.11 é tudo muito lógico uma vez que
começamos a pensar nisso em termos de compra e venda emocional. A
emoção demais quando o mercado chega ao topo da primeira onda é a
ganância, combinada com a emoção do medo – o medo de perder uma boa
oportunidade de negociação.
Lembre-se, esses comerciantes são fracos de qualquer maneira. Porque?
Porque eles estavam esperando e esperando, vendo o mercado continuar mais
alto, com medo de entrar, pois eles são comerciantes nervosos e emocionais,
mas ao mesmo tempo, com medo de perder uma "oportunidade de ouro" para
ganhar algum dinheiro. Afinal, eles viram o mercado subir e agora estão
desejando que tivessem entrado mais cedo. Eles eventualmente compram no
topo da primeira onda.
O mercado então rapidamente se inverte, e eles imediatamente se tornam
temerosos de uma perda. O mercado se move mais baixo e salta. Na parte
inferior da primeira onda, os compradores entram, entrando na tração para trás
e satisfeitos por estar entrando no
mercado a um "bom preço". O mercado volta mais alto para o topo da
primeira onda.
Os compradores deste nível não podem esperar para sair, pois o medo se
esvai e eles saem com uma pequena perda. Lembre-se, ao longo desta fase de
ação de preços, eles nunca viram um lucro, apenas uma perda crescente, que
então reduziu para perto de zero. Seu nível emocional de medo, um indicador
de medo se tivéssemos um, teria aumentado constantemente na perna para
baixo, e depois caído na perna para cima, mas em nenhum momento sua
posição em qualquer tipo de "lucro potencial" então este grupo está
simplesmente satisfeito em sair com apenas uma pequena perda.
Afinal, em um ponto a perda potencial poderia ter sido muito pior, então este
grupo considera que tem feito bem em fechar com apenas uma pequena
perda. Lembre-se também, que esse grupo sempre negocia a emoção de
qualquer maneira, por isso está quase sempre em uma posição fraca quando
eles abrem qualquer comércio, e, portanto, muito fácil de manipular usando
oscilações emocionais de preços.
O grupo que comprou na parte inferior da primeira onda mais baixa é uma
proposta completamente diferente. Eles foram preparados para esperar, e
comprar um pullback no preço, eles não estão perseguindo o mercado, e
estão preparados para ser paciente. Em geral, eles são mais experientes.
À medida que o mercado sobe para o topo da terceira onda, sua posição tem
um lucro potencial, antes de reverter para baixo, de volta ao nível em que
entraram no mercado. No entanto, em nenhum momento durante esta jornada
eles sofreram a emoção de uma perda potencial. Eles podem estar se
arrependendo da decisão de não fechar no topo da onda, mas é provável que
continuem a manter a expectativa de uma recuperação mais alta.
Sua resposta emocional é, portanto, muito diferente. Ao contrário do grupo
fraco no topo de cada onda, este grupo tem menos pressão de estresse
emocional para lidar em cada onda. Tudo o que eles têm que lidar é com a
pressão emocional de ver um lucro potencial se esvairem, não a pressão
emocional de se recuperar de uma perda potencial. Os compradores no topo
de cada onda podem ser considerados para ser fraco, mas os compradores na
parte inferior de cada onda podem ser considerados fortes. Naturalmente eu
aceito que esta é uma maneira muito simplista de olhar para a ação de preços
de mercado nessas regiões, no entanto é típico do que acontece quando os
mercados Consolidar.
É esse fluxo constante de compradores e vendedores entrando no mercado
nessas áreas contidas, que cria as barreiras invisíveis de preço, que então se
tornam barreiras e plataformas no futuro, já que dentro dessas regiões de
preços temos populações densas de compradores e vendedores, tanto fracos
quanto fortes.
Então, vemos o mesmo na parte inferior de uma tendência menor? E a
resposta é, sim. Temos exatamente os mesmos princípios aqui.

Medo e ganância cavalgando a onda - Tendência

do fundo do urso

Fig 7.12 : Medo & Ganância - Tendência do Urso

Os princípios aqui são exatamente os mesmos da tendência de alta que vimos

anteriormente. Como podemos ver em nosso esquema na Fig 7.12 o mercado
está em uma tendência de baixa há algum tempo, e mais uma vez, os fracos
comerciantes emocionais estão
atraído para o mercado, assim como está prestes a reverter. Eles viram outros
comerciantes lucrando com o movimento mais baixo, e finalmente
superaram seu medo de negociar, e tomar uma decisão emocional de se
juntar ao mercado.
O mercado imediatamente se inverte contra eles e salta mais alto travando-os
instantaneamente em uma posição perdedora, que então piora. O medo
aumenta à medida que as perdas aumentam.
Finalmente, o mercado volta para onde eles entraram pela primeira vez em
sua posição, e eles saem, aliviados por terem sido capazes de fechar com
apenas uma pequena perda.
Os fortes comerciantes estão vendendo no mercado no topo das ondas, e
suas posições são geralmente positivas ao longo da medida que o mercado
se move para frente e para trás na negociação Gama.
Como antes, a consolidação dos preços cria as barreiras invisíveis que são
então densamente povoadas com grupos fracos e fortes de traders, e que se
tornam níveis definidos, seja de apoio ou resistência durante a atividade futura
do mercado.
Espero que a explicação acima tenha, pelo menos, lhe dado uma visão de
por que esses níveis são importantes. O que essa ação constante de preços
cria são barreiras e plataformas invisíveis em todos os nossos gráficos, que
então "vemos" unindo a ação de preço na parte superior e inferior de cada
onda com linhas horizontais.
Isso nos dá a perspectiva visual sobre onde essas regiões estão nos gráficos.
Cada vez que a ação futura de preços se aproxima dessas regiões, devido à
densa população de compradores e vendedores abandonados nessas zonas,
podemos esperar que o mercado pelo menos pare e "teste" essas áreas da
maneira que estarei cobrindo em breve.
Da mesma importância é quando o mercado faz uma pausa em uma dessas
áreas, mas depois continua sua jornada na mesma direção que a tendência
original. Ambos têm consequências importantes e nos enviam sinais-chave,
todos validados com volume, que veremos em breve. Mas primeiro, deixe-me
definir alguns princípios gerais ao usar esta técnica analítica.

Primeiro Princípio
As linhas que desenhamos em nossos gráficos para definir o teto e o chão
destes
regiões de preço não são barras de aço. Considere-os mais como elásticos
com alguma flexibilidade. Lembre-se, análise técnica e VPA é uma arte, e
não uma ciência. Embora esses níveis constituam barreiras e plataformas,
eles não são paredes sólidas, e às vezes você vai vê-los quebrados, apenas
para o mercado voltar para o canal mais uma vez. Considere-os "elásticos"
com um pouco de "dar".

Segundo Princípio
Lembre-se sempre da segunda lei de Wyckoff, a lei da causa e do efeito. Se a
causa for grande, isso se refletirá no efeito, que se aplica ao apoio e
resistência. Quanto mais tempo um mercado se consolida em uma faixa
estreita, mais dramática é a ação de preços resultante quando o mercado se
afasta dessa região. Naturalmente, tudo isso é relativo, até porque um mercado
que vem se consolidando em um gráfico diário há várias semanas é provável
que tendência para um período semelhante, enquanto qualquer fuga de uma
fase de consolidação em um gráfico de 5 minutos pode ser apenas por uma
hora ou mais – é tudo relativo. Lembre-se, a lei do efeito causa introduz o
conceito de tempo

Terceiro Princípio
O terceiro princípio é talvez o que deixa a maioria dos novos comerciantes
perplexos e é o seguinte – como saber quando o mercado está em
congestionamento? Afinal, é fácil olhar para trás em retrospectiva e ver onde
a ação de preços vem se consolidando há algum tempo, mas quando a ação
de mercado é ao vivo, é apenas "após o evento" qualquer fase de
consolidação se torna evidente.
É aqui que o conceito de um pivô isolado alto e um pivô isolado baixo
tornar-se sinais-chave, e embora haja indicadores disponíveis para criá-los
automaticamente, eles são simples de detectar Visualmente.

Pivôs isolados
Fig 7.13 Pivôs isolados

Estes são os pontos de definição para o início de qualquer fase de

congestionamento. E a maneira mais fácil de entender os pivôs é supor que o
mercado está se movendo mais alto em uma tendência de alta, e vemos um
pivô isolado alto formado no gráfico. Vimos agora o primeiro sinal de
possível fraqueza no mercado. Estes pivôs são criados por uma reversão de
três barras/velas e como mostrado na Fig 7.13 acima. Para se qualificar como
uma inversão de três barras/velas a vela no centro tem que postar uma alta
mais alta e uma baixa mais alta, criando o padrão de alta pivô. A aparência de
um pivô não significa que estamos entrando em uma fase de
congestionamento neste momento. Tudo o que podemos dizer nesta fase é que
temos uma possível reversão de curto prazo na perspectiva.
Agora estamos esperando que nosso pivô isolado equivalente seja criado.
Isso ocorre quando temos um padrão de três barras/velas onde a vela central
tem uma baixa mais baixa e uma alta menor do que as de ambos os lados.
Mais uma vez temos um
exemplo em Fig 7.13.
Uma vez que este padrão de vela aparece em nosso gráfico, agora podemos
desenhar as duas primeiras linhas para definir o teto e o chão da nossa zona
de congestionamento. O pivô alto é o teto e o pivô baixo é o piso. Estas
simples velas os padrões não apenas definem o início de qualquer fase de
congestionamento, mas também definem os níveis superior e inferior à
medida que o mercado se move para um período de ação de preços laterais.
Isso é referido como entrada de congestionamento como podemos ver em
Fig 7.14.

Fig 7.14 Entrada de congestionamento - Tendência de Alta

O mesmo se aplica quando um mercado vem caindo e entra em uma fase de

congestionamento. Aqui estamos procurando o inverso, com um pivô inicial
baixo, seguido por um pivô alto que podemos ver em Fig 7.15.
Fig 7.15 Entrada de Congestionamento - Tendência de Baixa

Neste ponto temos agora nossos tetos e pisos claramente definidos, e à medida
que o mercado se move ainda mais em congestionamento, vemos mais pontos
pivôs para os níveis de preços superior e mais baixo, o que adiciona ainda
mais reforço a essas áreas. O que acontece depois?
Em algum momento, é claro, o mercado finalmente sai dessas regiões, e
este é o gatilho que estávamos esperando, seja para confirmar a
continuação de uma tendência atual, ou para sinalizar uma reversão.
No entanto, durante toda a fase de congestionamento de preços, estamos
constantemente procurando pistas e sinais usando nosso conhecimento de
VPA para confirmar fraqueza ou força à medida que o mercado se move para
o lado. Além disso, se a fase de congestionamento foi criada como resultado
de um clímax de compra ou venda, então os sinais será muito Claro.
Mas, o sinal que estamos constantemente observando por enquanto, uma vez
que estamos em uma fase de congestionamento, é o volume associado a
qualquer fuga e consequente forte afastamento desta região. Como já vimos,
as áreas de congestionamento são regiões densamente povoadas, com
comerciantes trancados em uma variedade de posições fracas, e, portanto,
qualquer ruptura dessas áreas requer volume, e geralmente muito dele. Uma
fuga de tal área de preço em baixo volume, é um movimento de armadilha
clássico pelos insiders, e é muitas vezes referido como um "fake out".
Os insiders estão tentando prender os comerciantes do lado errado do
mercado mais uma vez, e uma fuga do congestionamento recente é outra
estratégia clássica.
Apenas os comerciantes de VPA estarão cientes de tal movimento falso, uma
vez que o volume associado a qualquer movimento maior ou menor será
claramente visível. É por isso que essas regiões de preços são tão
importantes e são importantes por três razões:
Em primeiro lugar, se temos uma posição atual no mercado, e vemos uma
fuga validada em nossa direção, este é um sinal muito claro de uma
continuação do movimento, e, portanto, nos dá confiança para manter a
posição.
Em segundo lugar, se não tivermos uma posição atual, isso nos dá um
excelente sinal de entrada uma vez que a mudança de distância tenha sido
validada com volume.
Terceiro, se temos uma posição existente e a tendência se inverte contra nós,
nos foi dado um sinal claro para sair.
Finalmente, uma vez que o mercado se separou dessas regiões, então
definimos claramente plataformas de regiões de preços futuros, que entram
em jogo como apoio e resistência. Estes são imensamente poderosos e úteis
em nos dar metas simples para gerenciar e sair de posições, com base na ação
de preços em nossos gráficos. Se você se lembra de algo que eu escrevi
anteriormente; entrar é fácil, é sair que é sempre a parte mais difícil, e é aqui
que essas áreas podem ajudar, em fornecer um mapa visual de lugares
prováveis onde o mercado pode lutar, reverter ou encontrar apoio. Isso nos
ajuda como comerciantes a gerenciar nossas posições de forma mais eficaz.
Vamos começar com fugas e volume e o que devemos esperar ver à medida
que o mercado se afasta dessas zonas de congestionamento.
Fig 7.16 é um esquema ideal do que devemos esperar ver, e neste caso
estamos vendo uma fuga de alta. Isso pode ser uma continuação de um
tendência de alta recente, onde o mercado parou, antes de seguir em frente
mais uma vez, ou isso pode ser uma reversão na tendência. Isso realmente
não importa. Os pontos-chave são os mesmos, e são estes.

Fig 7.16 Fuga do congestionamento : Tendência de alta

Em primeiro lugar, para que qualquer quebra e resistência fora do

congestionamento seja válido, precisamos ver "águas claras" acima do teto
da ação de preços. Lembre-se do que eu disse antes. Essas linhas não são
barras de aço, são flexíveis, elásticos e temos que tratar então como tal,
então se o mercado marca alguns pontos acima ou abaixo, isso não é em si
um sinal de fuga. Precisamos ver um fechamento claramente definido acima
do teto. E uma pergunta que me perguntam frequentemente é quanto é "água
limpa"? Infelizmente, não há uma regra dura e rápida. Tudo se resume a
julgamento, experiência e mercado ou instrumento, pois cada um terá seu
próprio comportamento de preço único e perfil de risco. Mas é preciso haver
uma lacuna "claramente visível" em termos do preço de fechamento da vela
que finalmente quebra o teto. Este é o primeiro sinal que uma fuga está em
andamento. O segundo é o volume.
Como podemos ver na Fig 7.16 o movimento inicial mais alto e através do
teto, tem que ser acompanhado por um volume forte e crescente. É preciso
esforço para o mercado se afastar, como arrastar alguém para fora da areia
movediça ou um pântano. O mesmo se aplica aqui, e você deve ver isso
refletido no volume associado das próximas barras. Se você não fizer isso,
então você sabe que ou é um movimento trap up pelos insiders, ou
simplesmente não há interesse dos participantes do mercado para levar o
mercado mais alto nesta fase.
Se for um movimento válido, os volumes no intervalo inicial serão bem
acima da média e aumentarão, à medida que o mercado finalmente começa a
construir uma tendência. Nesta fase, não se surpreenda ao ver o mercado
recuar para testar o teto antigo (que agora é um piso) à medida que se move
mais alto, mas isso deve ser acompanhado de volume baixo ou em queda, já
que agora estamos desenvolvendo uma tendência de alta mais alta e por isso
esperamos ver um mercado em ascensão com volume crescente, se este é um
verdadeiro movimento Maior. Uma vez claro, vpa então assume e estamos de
volta a uma vela por vela análise da ação de preço como a tendência Se
desenrola.
Exatamente os mesmos princípios se aplicam quando a fuga está em uma
tendência de baixa (Ver Fig 7.17). Mais uma vez, não faz diferença se esta é
uma continuação de uma tendência de baixa, ou uma reversão da alta para a
baixa. A única diferença desta vez é que estamos quebrando o piso do
congestionamento de preços, e não o teto.
Como antes, esta fuga deve ser limpa e desenvolvida, e acompanhada por
um volume bem acima da média para refletir o esforço necessário para
romper.
Mais uma vez, não se surpreenda ao ver o mercado voltar mais alto para
testar o área do piso antigo (que agora é um teto), mas isso deve ser em
baixo volume, e como o mercado puxa para longe o volume crescente deve
refletir a queda Mover.
Lembre-se, os mercados em queda também devem ver o aumento do volume
refletindo um movimento genuíno mais baixo.
Fig 7.17 Fuga do congestionamento : Tendência de Baixa

Não posso enfatizar muito fortemente a importância das regiões de

congestionamento de preços. Eles são uma das bases da ação de preços, pois
revelam tanto, e nos dão tantas oportunidades de negociação. Há muitos
comerciantes ao redor do mundo que só negociam em fugas, e nada mais.
Podemos negociar fugas definindo zonas de congestionamento usando pivôs,
em seguida, mapeando a ação de preço usando VPA, e finalmente quando a
fuga é validada por volume, digite quaisquer posições.
Neste ponto, não posso reiterar muito fortemente o apoio e a resistência é
uma das pedras fundamentais da análise dos preços. Todo trader em tempo
integral com quem já falei, usa esse conceito de uma forma ou de outra, e
como você verá, agora que entendemos o congestionamento de preços, é
um conceito poderoso e simples que pode ser aplicado de várias maneiras.
Pode ser usado para identificar posições de entrada; ele pode ser usado em
posições de gestão, e finalmente também pode ser usado como um alvo para
fechar posições. Em termos simples, é uma das técnicas mais poderosas que
você pode aplicar, e quando combinado com um entendimento do VPA, lhe
dará uma visão sobre o comportamento de mercado que poucos comerciantes
ou investidores já alcançaram. É também a fase de ação de preços onde as
tendências são suportadas. Muitos comerciantes e investidores ficam
frustrados quando os mercados entram em uma fase de congestionamento,
mas na realidade esta é uma das fases mais emocionantes do comportamento
do mercado, pois é apenas uma questão de ser paciente e esperar. Quando o
mercado estiver pronto, ele vai estourar, e uma nova tendência será então
estabelecida. E a extensão de qualquer tendência será ditada pela regra de
causa e efeito.
Para completar este capítulo, deixe-me resumir o conceito de apoio e
resistência que se baseia no conhecimento que já temos de
congestionamento de preços, e a analogia que eu sempre uso aqui, é de uma
casa. É por isso que eu usei os termos piso e teto para descrever os níveis
superior e inferior de congestionamento de preços.

Apoio e Resistência – A Câmara

Fig 7.18 Apoio & Resistência : A Casa

Imagine que você está olhando para uma seção vertical transversal de uma
casa que é mostrada no esquema na Fig 7.18. Em outras palavras, o que
estamos vendo aqui é uma casa com a frente removida, como uma casa de
bonecas à moda antiga com a porta aberta. Agora você pode ver todos os
andares e tetos da casa, e como você pode ver aqui temos um térreo, primeiro
andar, segundo andar e telhado.
A linha zig zag representa o mercado que se moveu do térreo para o telhado
e voltou novamente. Deixe-me explicar a ação de preço no esquema à
medida que ele se move pela casa, para melhor visualizar o conceito de
apoio e resistência.
O mercado se move mais alto a partir do térreo, e eventualmente atinge o teto,
onde se move para o congestionamento de preços lateral. Neste ponto, o teto
está proporcionando uma área de resistência aos preços para qualquer
movimento mais alto para o mercado. No entanto, em algum momento o teto
é rompido e o mercado
sobe até o primeiro andar. O que era o teto do térreo, agora se tornou o piso
do primeiro andar. Em outras palavras, uma área de resistência aos preços
tornou-se agora uma área de suporte a preços.
O mercado continua mais alto até atingir o teto do primeiro andar, onde mais
uma vez o preço passa para uma fase de consolidação. Eventualmente, ele
quebra para o nível do segundo andar. Mais uma vez, a resistência aos preços
representada pelo teto do primeiro andar, agora é suportada pelo piso do
segundo andar.
Finalmente, o mercado continua mais alto até atingir o teto do segundo andar,
onde a resistência aos preços se mostra muito forte, e o mercado se inverte
nesse nível. O teto manteve-se firme e a barreira da atividade de preços
impediu que o mercado continuasse ainda mais.
O mercado então se move mais baixo, tendo revertido, de volta ao chão,
onde se consolida, antes de quebrar e recuar pelo chão e passar pelo teto do
primeiro andar. Aqui vemos o inverso em ação.
O que era suporte de preços em termos de piso, tornou-se agora resistência
aos preços em termos de teto.
Isso se repete no primeiro andar, antes que o mercado se quebre mais
baixo com o piso de suporte de preços agora se tornando resistência ao
preço no teto, e estamos de volta à estaca zero Novamente.
Mas, por que esse conceito é tão importante?
O apoio e a resistência são importantes por uma série de razões. Em primeiro
lugar, como já vimos, uma fuga de uma fase de consolidação pode ser
validada com volume, e se confirmada, oferece excelentes oportunidades de
negociação. Os chamados "negócios de fuga".
Em segundo lugar, e talvez tão importante quanto, a razão pela qual essa
abordagem comercial é tão popular é que ela abraça em sua estratégia, todo o
conceito de apoio e resistência que é este – que na criação dessas regiões, e
usando-as como parte da estratégia de negociação, você está em vigor,
usando o próprio comportamento de preço dos mercados para lhe fornecer
proteção sobre suas posições. Por isso quero dizer na negociação usando uma
fuga, o mercado criou suas próprias barreiras naturais para protegê-lo contra
quaisquer mudanças bruscas na direção do mercado como o Tendência
Desenvolve.
Voltando à ação de preço em nossa "casa". À medida que nos aproximamos
do teto do primeiro andar, passamos para o congestionamento de preços,
pausamos, e depois rompemos a sala do primeiro andar acima. Agora temos
um "piso natural" de suporte de preços no local, o que está nos dando
proteção caso o mercado pare e talvez volte a testar o preço nesta área. Este
piso é nossa proteção natural, definida pelo mercado para nós. Afinal,
sabemos que, a partir de nossos estudos de VPA, avançar e passar por essa
área seria preciso esforço e volume, por isso temos, portanto, uma área
natural de apoio agora trabalhando a nosso favor. Não só o piso nos oferece
proteção caso o mercado recue, como também oferece suporte ao mercado
para o movimento contínuo mais alto.
É uma "vitória". Você tem o conforto de saber uma vez que o mercado
rompeu um teto de resistência ao preço, não só isso se torna um piso de
suporte de preços, tornou-se também uma barreira de proteção de preços no
caso de qualquer reteste de curto prazo desta área. Qualquer stop loss, por
exemplo, poderia ser colocado nas regiões mais baixas do congestionamento
de preços. É por isso que a negociação de breakout é tão popular, e quando
apoiada com validação VPA torna-se ainda mais Poderoso.
Os mesmos princípios se aplicam quando os mercados estão se movendo
mais baixos. No exemplo da nossa "casa", estávamos em uma tendência de
alta, mas se pegarmos o exemplo de tendência para baixo, isso funciona de
forma idêntica.
Pegando a ação de preços onde o mercado se inverteu no nível do telhado,
estamos nos aproximando do segundo andar, nível do piso. O mercado se
move para congestionamento e, em seguida, quebra o teto da sala do
primeiro andar abaixo. O que era o piso do suporte de preços tornou-se
agora o teto da resistência aos preços, e mais uma vez oferece duas coisas.
Resistência aos preços a qualquer reversão de curto prazo, adicionando
pressão a qualquer movimento para baixo menor e, em segundo lugar, uma
barreira natural de proteção de preços no caso de qualquer recuo de curto
prazo.
Mais uma vez, é uma situação de "vitória" para o negociante de fuga, desta
vez para o lado curto do mercado.
Isso é usar esse conceito para tomar posições comerciais à medida que a
ação de mercado se desenvolve, mas seu poder também está na ação de
preços e na história que o mercado deixa para trás. O mercado deixa seu
próprio DNA, enterrado nos gráficos. Estes
áreas de congestionamento de preços permanecem nos gráficos para sempre.
O preço avança, mas essas áreas permanecem, e em algum momento no
futuro, o comportamento dos preços volta para essas regiões, e nesta fase
essas áreas, muitas vezes adormecidas por longos períodos, então se torne
poderoso mais uma vez. Isso levanta a questão sobre se o mercado tem um
Memória?
Ou é porque, como comerciantes, todos nós estamos olhando para os mesmos
gráficos, e, portanto, essas áreas de preço tornam-se profecias autorrealizável?
Talvez seja porque essas áreas são densamente povoadas com comerciantes
fracos, ainda segurando e esperando uma reversão para que possam sair com
pequenas perdas ou pequenos lucros.
Pode muito bem ser uma combinação de tudo isso. Quaisquer que sejam as
razões, essas áreas podem e desempenham um papel significativo no
comportamento dos preços à medida que são visitadas pelo mercado
repetidamente. Mais uma vez, onde há extensas áreas de congestionamento,
então o mais significativo será o seu impacto.
Vamos voltar ao esquema da nossa casa novamente, e em particular a falha
em quebrar o teto de resistência no segundo andar. A razão para essa falha
pode muito bem ter sido resultado de áreas sustentadas de congestionamento
de preços antigos na mesma região, e falhas nesse nível no passado. Se o
mercado falhou neste nível anteriormente, o que como trader você verá em
seu gráfico de preços com áreas de congestionamento de preços nos prazos
mais longos, então há todas as chances de ele falhar neste nível novamente.
Afinal, havia uma razão. Este poderia ter sido um clímax de venda,
ocorrendo anos antes e o que antes era considerado sobrecomprado neste
nível agora é considerado valor justo.
No entanto, como comerciantes, este é um nível-chave, e o volume nos dará
todas as pistas que precisamos para validar a ação de preços subsequente. Se
esta é de fato uma antiga área de congestionamento de preços, em que nível o
mercado falhou e reverteu anteriormente, então se ele conseguir romper o teto
nesta ocasião, isso adiciona maior significado ao movimento mais alto, e uma
forte plataforma de apoio estaria então no lugar. Igualmente uma falha
sugeriria um mercado extremamente fraco, e algo que veremos ao considerar
os principais padrões de preços.
Este é o poder de apoio e resistência. É o mercado sinalizando todas as áreas
de congestionamento de preços que entram em jogo constantemente. Eles são
o DNA do mercado. Sua história e história de vida rolou em um, e como você
esperaria funciona exatamente da mesma maneira, independentemente de os
mercados são
caindo ou subindo. No exemplo apenas descrito acima, o mercado se inverteu
da resistência, mas igualmente poderoso é o conceito de regiões de suporte
antigas quando um mercado está caindo. Essas áreas, então, fornecem
plataformas naturais de apoio, para impedir qualquer declínio adicional no
mercado, e assim como em um mercado em ascensão, se essas áreas são
profundas e amplas, então elas assumem um significado maior, o que é ainda
mais aprimorado se houve alguma grande reversão nesse nível no passado.
Naturalmente, as áreas de congestionamento de preços vêm em todas as
formas e tamanhos, e em todos os períodos de tempo. Um índice de ações
pode ser negociado em uma faixa estreita por dias ou até semanas. Um par de
moedas pode se mover para o lado por meses. Os títulos muitas vezes
negociam em faixas muito estreitas, particularmente na atual crise financeira.
Os estoques podem permanecer encharcados por meses.
Por outro lado, áreas de congestionamento de preços podem durar alguns
minutos ou algumas horas. Os conceitos subjacentes permanecem os mesmos,
porque como comerciantes de VPA tudo o que temos que lembrar é causa e
efeito andam lado a lado. Uma área de congestionamento de preços em um
gráfico de 5 minutos ainda oferecerá suporte e resistência ao trader intraday,
juntamente com quaisquer oportunidades de negociação de fuga, mas no
contexto do longo prazo terá pouco efeito. No entanto, mova-se para o mesmo
instrumento no gráfico diário, e se virmos uma área profunda de
congestionamento de preços, então qualquer movimento através do teto ou
piso será significativo.
Esta é mais uma razão para negociar usando vários gráficos e prazos. O
congestionamento de preços em um gráfico de 5 minutos terá menos
significado do que em um gráfico de 15 minutos, do que um gráfico por hora.
Em outras palavras, quanto maior o período de tempo, maior o significado,
todas as outras coisas sendo iguais. Causa e efeito e o conceito de tempo mais
uma vez.
Apoio e resistência é um conceito poderoso por si só. Combine-o com VPA, e
ele se tornará mais um dos pilares de sua metodologia de negociação, com
base no volume e preço.
 Capítulo Oito

Tendências dinâmicas e linhas de tendência

A perda não foi má sorte. Foi uma análise ruim.

David Einhorn (1968-)

Neste capítulo quero explorar o conceito de tendências e linhas de tendências.

E, sem dúvida, você já deve ter ouvido o termo citado "deixe a tendência ser
sua amiga", que na minha humilde opinião é mais ou menos sem sentido
mumbo jumbo.
São as pessoas mantras que professam ser mentores e treinadores papagaios
para seus alunos em um esforço para impressionar. No entanto, assim como o
congestionamento de preços onde, com retrospectiva, qualquer tolo pode ver
quando o mercado tem sido negociado de lado, por isso é com tendências. E
qualquer um que cite este axioma tem claramente pouca experiência de
negociação ao vivo, na minha opinião. Geralmente eles vão mostrar-lhe uma
tendência adorável com várias linhas em, e sábia aconselhar este foi o lugar
para entrar e, em seguida, segurar para a duração da tendência, antes de
finalmente sair no final da tendência correr mais alto ou mais baixo. Todas as
coisas fáceis quando você está considerando um gráfico histórico.
Deixe-me começar com alguns pensamentos básicos sobre tendências, como
eu quero dissipar algumas das bobagens que foram escritas sobre o assunto. E
a primeira pergunta, e mais importante, é a seguinte: como sabemos quando
uma tendência começou?
Assim como com apoio e resistência, a resposta curta é que não vamos, até
que acabe. É simples assim. Foi o mesmo com nossa fase de
congestionamento. Temos que ter alguns parâmetros para nos dar as pistas
sobre se uma tendência está começando a se desenvolver em qualquer
período de tempo que estamos considerando. Como trader, é inútil olhar para
trás durante um longo período, desenhar algumas linhas no gráfico e, em
seguida, decidir que isso é uma tendência. Até lá, você terá perdido a
maioria, se não toda a mudança, e provavelmente estão apenas entrando
quando os infiltrados estão saindo.
É por isso que o VPA é tão poderoso. Ele valida a ação de preços para nós, e
revela onde estamos na tendência de longo prazo. Afinal, se vemos um
clímax de venda ou um clímax de compra, então sabemos que uma nova
tendência está prestes a começar. Nós
estão no início, que é onde queremos estar, não no final, que é onde as linhas
de tendência inevitavelmente apontam, especialmente se você só confiar
nessa técnica. Devo salientar que não estou dizendo que as linhas de
tendência não são úteis, mas apenas quando usadas da maneira correta, que é
o que eu vou te ensinar neste capítulo.
Vamos começar com Charles Dow que realmente estabeleceu as bases da
análise de tendências. Suas crenças fundamentais nesse aspecto do
comportamento dos preços foram fundadas em um princípio simples que era
este – que a tendência em um índice, era muito mais reveladora e valiosa do
que a tendência em um estoque individual. Sua visão era muito simples. Uma
ação individual pode ser influenciada por uma série de fatores, desde
relatórios de ganhos, recomendações de corretoras e opiniões de analistas, o
que afetaria o preço. Um índice, por outro lado, foi longe mais representativo
do sentimento mais amplo no mercado e, portanto, mais propensos a ser útil
na identificação de tendências de mercado. Um de seus muitos axiomas, que
desde então foram absorvidos pela análise técnica moderna, é o conceito de
mercado sistemático e antissistático Riscos.
Os riscos sistemáticos afetam todas as ações de um índice, enquanto os riscos
não sissistáticos podem afetar apenas um ou um grupo de ações em um
determinado mercado. O próprio trabalho da Dow se concentrou na criação
de índices, que agora formam os pilares dos mercados financeiros, com o
S&P 500, o Dow Jones (DJIA), o Nasdaq (NQ100) e muitos mais em todo o
mundo. Além disso, o conceito de índice tem sido adotado por praticamente
todos os outros mercados e instrumentos e levou à criação de índices de
volatilidade, como o VIX, índices setoriais para ações, índices cambiais
como o Dollar Index (DXY) e índices de commodities como o CRB, com
centenas de outros em Entre. Em alguns mercados, os índices são agora
considerados mais atraentes para o comércio do que os ativos subjacentes
dos quais estão Derivada.
Outro dos princípios norteadores da Dow foi o conceito de que as tendências
foram classificadas em três fases amplas relacionadas ao tempo, que ele
chamou de tendências primárias, secundárias e menores. Agora em seu
mundo, é claro, a fita de ticker ainda era a principal fonte de dados, e para
Charles Dow e outros comerciantes icônicos de seu dia e mais tarde, os
prazos eram muito diferentes dos de hoje. Uma tendência menor, por
exemplo, seria uma que durasse de 2 a 3 dias, enquanto uma tendência
secundária pode ser de 2 a 3 semanas e uma tendência primária de 2 a 3
meses. Para nossos propósitos, com gráficos eletrônicos, nossos horizontes
de tempo são muito
Menor. Para os comerciantes intradiários, uma tendência menor pode durar
de 2 a 3 horas, enquanto uma tendência secundária pode durar de 2 a 3 dias e
uma tendência primária de 2 a 3 semanas. Estes são muito mais realistas, e
de fato para muitos mercados, os dias de tendências estendidas que duram
meses ou mais são quase uma coisa do passado. Os mercados mudaram além
de qualquer reconhecimento. Negociação de alta frequência, manipulação de
mercado e a mudança para o comércio eletrônico têm visto isso.
No entanto, o trabalho original e pioneiro da Dow nos dá um gancho para
pendurar o chapéu. O que também é interessante é que, ao desenvolver suas
ideias de tendência, ele também introduziu o conceito das três etapas de uma
tendência da seguinte forma:
1. O acúmulo Fase
2. A tendência técnica seguinte Palco
3. A distribuição Palco
Se isso soa familiar, então deve porque este é o ciclo que os insiders seguem
na rodada constante de primeiro enchimento, e depois esvaziando seus
armazéns, como desenvolvido e expandido por Richard Wyckoff. Charles
Dow se referiu aos insiders como o "dinheiro inteligente" com a fase de
distribuição da tendência onde o "dinheiro inteligente" está tirando seus
lucros e indo para o sinal marcado "Exit".
Neste ponto vamos divergir da análise de tendência padrão e olhar para ela
em termos ligeiramente diferentes, o que espero que você ache mais útil ao
negociar ao vivo, em vez do absurdo teórico que aparece na maioria dos
livros. A introdução acima nos deu o quadro para seguir em frente, mas nesta
fase a maioria das análises de tendências apresentaria-lhe o esquema em Fig
8.10
Fig 8.10 Uma tendência de alta mais alta - Certamente não

Aqui temos a imagem tradicional de uma tendência. O mercado tem se

movido mais alto em uma série de etapas, e uma vez que temos três passos
no lugar, podemos desenhar nossas linhas de tendência superior e inferior,
que definem o canal claramente. A maioria dos livros de texto dirá que é
impossível definir uma tendência usando dois pontos, uma vez que as
possibilidades de interpretação são infinitas e, em última análise, sem
sentido, e é por isso que temos que esperar por três pontos, antes de se juntar
a eles para criar as próprias linhas de tendência.
Estes são os altos e baixos mais altos que definem os picos e cochos à
medida que o mercado se move mais alto, e mais altos e baixos mais
baixos à medida que o mercado cai.
Agora temos uma imagem clara de que uma tendência foi estabelecida,
estamos prontos para entrar no mercado, e esperamos que essa tendência se
desenvolva ainda mais. Essa é a teoria, mas infelizmente, no momento em
que esperamos por nossos três altos e baixos mais altos, a tendência já está
atingindo um clímax. Nós já passamos pela tendência técnica na próxima
etapa e estamos prestes a comprar, no
início de uma fase de distribuição.
Mas como sabemos disso? Porque provavelmente você tem lido muitos livros
de texto escritos por pessoas que nunca trocaram ou investiram em suas vidas.
Isso tudo é teórico fácil de ver em retrospectiva, e uma vez que a tendência é
tão bem desenvolvida, não é de muito uso.
Qual é a resposta? E para isso precisamos voltar ao apoio e resistência que
detém a chave, e é por isso que eu cobri-a em tal detalhe no capítulo anterior.
Apoio e resistência é onde as tendências são criadas, nascidas e, em seguida,
impulsionadas em seu caminho. É aqui que as tendências se invertem e
mudam de direção. Isso é. onde ocorrem fases de acumulação e distribuição,
juntamente com a venda e compra de clímax. É a área mais importante do
comportamento dos preços em qualquer gráfico. É também onde os mercados
param e se movem para os lados, muitas vezes à frente dos lançamentos de
notícias, e aqui você verá o declínio do volume à medida que a participação
cai. Os clímax de compra e venda são como os campos de desova na cabeça
de um grande rio, para o qual o salmão finalmente voltar Spawn.
É aí que começamos a responder à pergunta que todos os comerciantes,
investidores e especuladores têm na vanguarda de suas mentes
constantemente. Este é o início de uma tendência, e se assim for, qual é a
força da tendência e até onde é provável que ela corra? Essas perguntas só
podem ser respondidas entendendo o apoio e a resistência no contexto da
Análise de Preços de Volume.
Tentar fazê-lo de qualquer outra forma está fadado ao fracasso, e desenhar
algumas linhas em um gráfico, é um exercício inútil e sem sentido. Eu aceito
que eles podem ajudar a esclarecer um pouco a tendência e podem até ser de
uso limitado uma vez que a tendência tenha começado, mas em termos de
levá-lo a uma posição forte, eles não são de nenhum valor.
No entanto, vamos voltar ao básico e revisitar nossa fase de
congestionamento, onde o mercado está se movendo para os lados e criando
os pisos e tetos de suporte de preços. O mercado está se preparando para a
fuga, e tudo o que precisamos fazer como comerciantes, investidores ou
especuladores é esperar, ser paciente e, em seguida, validar a fuga usando
volume. Como sabemos a extensão da tendência nesta fase? A resposta curta
é que não temos, mas temos várias pistas que nos permitirão dar um palpite
educado nesta fase.
Primeiro, é a extensão da fase de congestionamento de preços. Mais uma vez
devemos recordar a causa e o efeito de Wyckoff, pois isso ditará se podemos
esperar ver uma tendência primária, secundária ou uma pequena tendência se
desenvolver. Para um escalpelador intradiário, a tendência será quase
certamente uma tendência menor ou secundária, mas isso pode muito bem
estar dentro do contexto de uma tendência de longo prazo em um período de
tempo mais lento. Neste contexto, nosso escalpelador estaria então
negociando, com a tendência dominante em um período de tempo mais
elevado. Em outras palavras, a tendência menor que está sendo negociada, é
na mesma direção que a tendência de longo prazo, que para um trader
intradiário pode ser o gráfico por hora.
Esta é uma das muitas razões pelas quais a negociação usando vários
gráficos é tão poderosa. Ajuda a enquadrar a tendência que estamos
negociando. No entanto, não há nada de errado em tomar uma negociação
contra a tendência dominante em qualquer período de tempo que possa ser.
Por exemplo, a tendência dominante no mercado de ações pode ser de alta no
índice, mas pode haver uma oportunidade de baixa em uma ação. Isso é bom,
desde que reconheçamos que estamos negociando contra a "tendência
dominante". Esse tipo de negociação é frequentemente referido como
"negociação de contra-tendências", e há dois pontos que definem esse tipo de
posição.
Em primeiro lugar, é uma posição de risco maior, pois estamos negociando
"contra o fluxo de mercado" – nadando contra a maré, se quiser. Em segundo
lugar, e seguindo em frente a partir do primeiro ponto, só é provável que
estejamos mantendo tal posição por um curto período de tempo, uma vez que,
por definição, estamos negociando contra a tendência dominante de longo
prazo.
Em seguida, em qualquer fase de congestionamento como traders de VPA
estamos sempre analisando o volume de dois pontos de vista. Primeiro o
volume associado à ação de preço lateral para determinar se esta é uma
grande reversão evidenciada pelo volume, como uma venda ou um clímax de
compra, ou simplesmente um ponto de pausa à frente das notícias, por
exemplo. Em segundo lugar, a ação de volume e preço após qualquer fuga
associada, que nos fornecerá pistas adicionais sobre a provável extensão da
tendência. Por sua vez, isso também será validado considerando a ação de
volume e preço associada em prazos mais lentos, juntamente com a análise de
áreas potenciais de suporte e resistência à frente, o que pode criar pontos de
pausa em qualquer tendência de longo prazo,
Portanto, o primeiro passo é sempre a ação de preço, imediatamente após um
afastamento da zona de congestionamento de preços, e isso é muito
semelhante ao
forma como identificamos nossa entrada de congestionamento usando o pivô
alto e o pivô baixo, para nos dar nossos níveis. Isso nos deu nossos rumos. A
ação de preço anterior (o que quer que tenha sido) parou e está descansando.
Nossos pivôs nos alertaram para esta pausa, que pode ser estendida, nesse
caso os níveis serão reforçados com mais pivôs para os níveis superior e
inferior, ou pode ser temporário, com poucos pontos pivôs. Pode ser uma
reversão, nesse caso podemos esperar ver alguma ação VPA extensa, ou uma
continuação da tendência anterior. Tudo isso será revelado à medida que a
ação de preços nesta área se desdobra em nossa tradicional área de
congestionamento, com nossos tetos e pisos no local. No entanto, em algum
momento, o mercado vai romper, e é aí que os pivôs voltam a jogar, só que
desta vez para nos ajudar a definir a tendência à medida que se desenvolve.
Além disso, permite-nos aproveitar o mais rápido possível e não ter que
esperar que os altos e baixos mais altos (ou baixos mais baixos e baixos ) se
desenvolvam antes de entrar em uma posição.
Vamos dar um exemplo que mostra uma fuga para o lado de cima na Fig 8.11:

Fig 8.11 Primeiro Marcador – Pivô Alto

Como podemos ver na Fig 8.11, o mercado está em fase de consolidação e
estourou em volume robusto. Nossa análise sinaliza que este é um
movimento válido, e agora estamos procurando sinais de que uma
tendência provavelmente se desenvolverá. O primeiro sinal que temos é de
um mercado subindo em volumes sólidos e geralmente crescentes, e
tomamos uma posição.
O que estamos esperando agora é o nosso primeiro marcador, que assim
como no caso da nossa entrada de congestionamento no capítulo anterior, é
um pivô, e como estamos em uma fase de alta estamos procurando um pivô
alto.
Como sabemos, os mercados nunca sobem ou descem em linhas retas e este é
o primeiro sinal de uma reversão, que por sua vez também pode definir a
região superior da nossa tendência à medida que nos separamos. Lembre-se
do pivô alto e do pivô baixo são combinações de três velas como mostrado
abaixo na Fig 8.12

Fig 8.12 Criação de pivô

Agora temos nosso primeiro ponto de referência no movimento de preços
mais alto, e como temos uma alta pivô, esperamos alguma fraqueza de curto
prazo e para que o mercado reverta mais baixo. Isso pode ser uma grande
reversão, o que é improvável dado o perfil de volume e o recente
congestionamento de preços, mas nesta fase nunca temos certeza e devemos
ser pacientes. O volume está caindo, o que é um bom sinal (queda de preço e
queda de volume sinaliza fraqueza na tendência), e, no devido tempo, o
mercado para e inverte mais, registrando um pivô baixo. Agora temos o
segundo marcador em nossa jornada mais alto, como podemos ver na Fig
8.13.

Fig 8.13 Segundo Marcador – Pivô Baixo

Agora estamos começando a construir uma imagem da ação de preço. Temos

uma posição no mercado, e desde que o volume continue a confirmar o
preço, então tudo está bem com o movimento mais alto.
Os pontos pivôs que agora estão se formando, são nossos marcadores para
destacar a jornada e definir os limites da tendência. Ao contrário das linhas
de tendência que a maioria das pessoas desenham após o evento, estas são
dinâmicas e criadas durante o
ação de preços, e desde que eles construam em uma série de níveis cada
vez mais altos e mais baixos, então sabemos que a tendência está se
desenvolvendo e nos mantemos em nossa posição, desde que o volume
suporte nossa análise.
Vamos rolar para a frente agora e adicionar mais dois níveis ao gráfico, e
baseado exatamente no mesmo princípio. Da nossa posição atual, agora
estamos procurando o mercado para empurrar mais alto, fora da baixa pivô, e
o próximo alvo para nós é um segundo pivô de alta, e desde que isso esteja
acima da alta pivô anterior, estamos em uma tendência de alta. Uma vez que
este segundo pivô alto se formou esperamos que o mercado pullback ou
pausa, mas espero que apenas de uma forma menor nesta fase, e em volume
baixo ou em queda, em que ponto estamos agora procurando nosso segundo
pivô baixo.
Isso é devidamente postado, e desde que seja maior do que o pivô anterior
baixo, permanecemos em nossa posição, pois agora esperamos que o mercado
empurre para fora deste pivô baixo e desenvolva ainda mais a tendência.
O mercado continua mais alto como esperado, e agora estamos esperando
pelo nosso terceiro pivô alto, maior do que o anterior, que definirá então a
região superior da nossa tendência. Se isso é postado como esperado então
mais uma vez, e eu tenho certeza que você está recebendo a imagem agora, o
mercado puxa para trás fora deste pivô alto e se move mais baixo, para
postar, outro pivô baixo. Se isso for maior que o pivô anterior baixo, então
continuamos a segurar e agora temos nosso terceiro pivô baixo para definir a
região inferior da tendência.
É assim que construímos linhas de tendência dinamicamente, mantendo
simultaneamente uma posição no mercado com base na Análise de Preços de
Volume e no princípios fundamentais de fugas de VPA de congestionamento
lateral, como podemos ver na Fig 8.14.
Embora o resultado final seja o mesmo, a jornada na criação dessas linhas de
tendência é muito diferente e permite que você, como trader, se junte à
tendência no melhor ponto, que é o início, e não no final. Isso é mostrado na
Fig 8.14 abaixo.
Fig 8.14 Linhas de Tendência Dinâmica – Tendência de Alta

Podemos imaginar todo esse processo quase como um "cenário". A fase de

congestionamento define o cenário para a ação de preço, que é então entregue
e suportada pelo volume. Os pivôs destacam a jornada – são como as luzes na
beira da estrada, dando-nos uma visão clara de onde estamos, ao mesmo
tempo em que nos dão confiança para manter nossa posição no mercado.
Finalmente, em algum momento, vemos um pivô alto postado que é mais
baixo ou talvez no mesmo nível de um pivô anterior. É neste ponto que
estamos vendo um mercado que pode estar se movendo para uma fase
secundária de congestionamento, com um pivô baixo a seguir. Se isso está
em um nível semelhante a um pivô anterior baixo, então provavelmente
estamos entrando em uma fase de congestionamento e nossa análise
continua. Agora estamos procurando por sinais de confirmação com mais
pivôs e finalmente uma fuga.
Mais uma vez, isso é uma inversão de tendência, ou apenas uma pausa de
tendência? Se quebrarmos para o lado negativo, então é uma reversão de
tendência (de uma tendência de alta primária para uma tendência primária de
baixa), e saímos de nossa posição, mas se é uma pausa de tendência, e o
tendência continua em uma quebra mais alta, então mantemos nossa posição,
e começamos o processo de construção de nossas linhas de tendência
dinâmica mais uma vez.
Naturalmente, o acima é um exemplo de livro de texto do que queremos ver
em cada fuga de uma fase de congestionamento, mas a vida comercial
raramente é um livro de texto.
Às vezes esses pivôs não aparecem. Por exemplo, em uma quebra mais alta, o
pivô alto pode não aparecer, mas a baixa pivô pode fazê-lo no devido tempo.
Neste ponto temos que tomar uma decisão baseada em nossa análise de VPA,
e julgar se a tendência está se desenvolvendo como esperado. No entanto, este
pode ser o primeiro sinal de alerta antecipado de que esta não é uma tendência
que tem qualquer impulso sustentado. Em geral, esperamos ver o afastamento
do congestionamento como tendo algum impulso, apoiado pelo volume. À
medida que os mercados se movem rapidamente, para que os compradores e
vendedores se movam igualmente rapidamente, seja para entrar, ou para sair
criando os pontos pivôs no gráfico.
Se estes estão faltando, por qualquer razão, então isso por si só sugere um
mercado que é potencialmente carente de impulso que sempre será evidente a
partir de nossa análise de volume. Se o mercado está se movendo mais alto,
mas o volume é médio ou abaixo da média, então esta é uma tendência que
carece de impulso. Compradores e vendedores simplesmente não estão
participando do movimento mais alto, e a tendência, portanto, simplesmente
não se desenvolverá. Não há energia, não há atividade, e isso se reflete no
volume e na ação de preços associada.
Portanto, não espere ver o cenário perfeito em cada fuga. Cada um será
diferente, caracterizado por diferentes graus de impulso e duração. O que
temos que fazer é procurar as pistas usando VPA, e depois esperar que os
pivôs apareçam à medida que a ação de preço se desenrola. Se eles não
seguirem um padrão lógico na tendência, então o mercado é potencialmente
fraco, e pode simplesmente reverter para um período de congestionamento
em um nível ligeiramente mais alto.
A ação de preços e pivôs associados para um movimento mais baixo de uma
fase de congestionamento são criados da mesma forma, mas desta vez
estamos procurando um pivô baixo para formar inicialmente, seguido por
uma alta pivô, como podemos ver na Fig 8.15. Observe o volume crescente
sobre as tendências de baixa e o volume de queda nas reversões mais altas,
que são os principais sinais de confirmação do VPA.
Fig 8.15 Linhas de Tendência Dinâmica – Tendência de Baixa

Em resumo, e para contextualizar tudo isso. Não há nada de errado em

desenhar o que chamo de linhas de tendência 'estáticas' em um gráfico de
preços, e em muitos aspectos é isso que fizemos aqui. A diferença, no
entanto, é que as linhas de tendência neste capítulo foram criadas pela ação
dinâmica de preços do mercado.
Obviamente isso é difícil de apresentar em um livro, e é melhor visto ao vivo
em ação à medida que o mercado se desenrola. No entanto, o que eu tentei
descrever aqui é o processo de análise e ação de preços que descreve onde
estamos em nossa jornada de negociação, ou talvez mais importante onde o
mercado está em sua jornada de negociação.
Os pivôs são formados dinamicamente, e à medida que são criados, a
tendência é construída que podemos então definir usando esses pontos como
nossos 'pontos de passagem' na jornada. Nada é perfeito, mas pelo menos usar
VPA, e sua compreensão da importância do congestionamento de preços,
deve colocá-lo em uma posição forte, permitindo que você identifique uma
tendência antes de começar, e não depois. Isso é o que eu tentei explicar nos
dois últimos capítulos, e eu espero que em
lê-los você terá pelo menos uma melhor compreensão de como os mercados
se comportam e a importância do congestionamento de preços.
Muitos comerciantes ficam frustrados quando os mercados entram em uma
fase de congestionamento, que eu acho difícil de entender. É aqui que o
mercado está preparando a próxima tendência. Essas áreas são os criadouros
das tendências, e em muitos aspectos muito mais importantes do que
qualquer tendência existente, já que essa é uma nova tendência, da qual
podemos aproveitar, cedo. É realmente simples assim. Pode ser um clímax
de venda ou um clímax de compra, pode ser uma pausa em uma tendência de
longo prazo.
Qualquer que seja a razão, e qualquer que seja o prazo, você pode ter certeza
de uma coisa. O mercado está se preparando para uma mudança para longe
dessa região, está apenas ganhando força e se preparando para a fuga, de uma
forma ou de outra. Tudo o que temos que fazer é ser paciente, esperar, e então
aplicar VPA à consequente ação de preço, juntamente com nossos pivôs que
destacam a jornada.
Uma vez que você tenha desenvolvido uma compreensão mais profunda das
fases de congestionamento, VPA e tendências, tudo o que resta é que você
decida como um comerciante a abordagem tática a adotar. Você vai procurar
reversões, ou vai esperar a tendência se desenvolver antes de pular? Como
sempre não há resposta certa ou errada, apenas o que lhe convém e suas
regras de risco e gestão de dinheiro.
 Capítulo Nove

Volume a preço (VAP)

Em um mercado de touros é melhor sempre trabalhar no lado do touro; em

um mercado de urso, no lado urso.
Charles Dow (1851-1902)

No início deste livro eu fiz a declaração não há nada de novo na negociação,

e esse volume existe há mais de um século. Foram os comerciantes icônicos
do passado com suas habilidades de leitura de fita que estabeleceram as
bases para os comerciantes de VPA de hoje.
Bem, essa afirmação não é inteiramente verdadeira, pois neste capítulo eu
quero apresentá-lo a um dos mais recentes desenvolvimentos em estudos de
volume, que leva volume e Análise de Preço de Volume para o próximo
nível. Isso é chamado de volume a preço, ou VAP para abreviar. Agora
temos VPA e VAP – muito limpos realmente.
Então, o que é volume a preço e como isso difere de nossos estudos até agora
usando Análise de Preço de Volume ou VPA? Mas primeiro, deixe-me
introduzir um conceito simples que espero que ajude a explicar, e mais uma
vez voltamos ao nosso atacadista de mercadorias, que tem um armazém com
um produto para vender. Como atacadista, (e de fato qualquer um que venda
qualquer coisa) ele ou ela está sempre procurando maximizar os lucros de
cada venda, e uma das maneiras mais fáceis de fazer isso é "testar o
mercado".
Isso é algo que as empresas fazem o tempo todo. Um produto será
comercializado a um preço, e o volume de vendas registrado. Em seguida, o
preço será elevado ou reduzido e as vendas resultantes registradas e
monitoradas. Obviamente, se o atacadista pode vender a um preço mais alto e
ainda manter o mesmo volume de vendas, então isso aumentará os lucros
automaticamente, sem queda no volume.
Em algum momento, o preço atingirá um nível em que os volumes caem, pois
os compradores agora percebem o produto como acima do preço, e
simplesmente param de comprar. Para corrigir isso, o atacadista simplesmente
baixa o preço e os volumes de vendas devem aumentar novamente.
Em um gráfico de barras simples, esta ação de preço e volume seria relatado
em um gráfico que seria semelhante ao da Fig 9.10 abaixo :

Fig 9.10 Volume de Vendas vs Preço

Aqui temos um gráfico de volume e preço, com preço no eixo X e volume no

eixo Y. Como seria de esperar, à medida que o preço aumenta, o volume de
produtos vendidos cai. Nem sempre é assim, mas geralmente na maioria dos
mercados. A questão aqui é que agora temos um "mapa" de volume contra o
preço. Em outras palavras, podemos ver visualmente como o volume mudou
à medida que o preço muda, e é disso que se trata o Volume at Price. Em uma
barra de volume normal, tudo o que vemos é uma barra, mas dentro da ação
de preço há muitos níveis diferentes de preço. Tudo o que estamos vendo em
nossa barra de volume único, é o volume total associado com a propagação
de preço da barra. O que essa barra de volume não revela, são os níveis de
compra associados aos diferentes pontos de preço, exatamente como no
nosso simples exemplo acima. Se balançarmos este gráfico até 90 graus,
então temos uma representação perfeita de VAP como ele apareceria em
nosso gráfico, como podemos ver na Fig 9.11 :

Fig 9.11 Volume de Vendas vs Preço – Rotacionado

Agora talvez você possa começar a ver como o princípio do volume a preço
realmente funciona, e de muitas maneiras o próprio termo descreve a
metodologia. O que estamos olhando aqui, é O volume em O Preço. Em
outras palavras, podemos ver os volumes associados a cada nível de preço à
medida que o mercado se move cada vez mais. O que temos é um histograma
de volume dos volumes de compra e venda associados a cada ponto de preço.
Podemos imaginar isso como uma dissecção da barra de volume único que
usamos em Análise de Preço de Volume (VPA). Aqui a barra de volume
registra todo o volume de atividade associado no período da barra e a
divulgação da ação de preço.
Com o VAP, o que estamos fazendo é pegar essa barra de volume, e cortá-la
aberta para revelar onde a concentração de volumes realmente ocorreu.
Afinal, se a concentração de volume estava na parte inferior, então é mais
provável que isso esteja comprando volume em vez de vender volume. Por
outro lado, se a concentração De
volume ocorreu na parte superior da barra em vez de na parte inferior, então
isso é mais provável que esteja vendendo volume. O volume a preço nos dá
uma perspectiva diferente sobre a barra de volume mais tradicional,
revelando como ela faz, a concentração de compra e venda, nos diversos
níveis de preço, o que por sua vez nos dá uma perspectiva alternativa, não
apenas em termos de impulso, mas também em termos de apoio e resistência.
E, no que me diz respeito, este é o ponto chave.
A maneira de usar essa metodologia é como um aprimoramento da
abordagem clássica do VPA, e não substituí-la de forma alguma. Como você
vai descobrir em breve, o volume a preço nos dá uma perspectiva muito
diferente, pois fornece uma visão das concentrações de áreas de compra e
venda, o que para mim significa apoio e resistência. Como já descobrimos
como identificar essas áreas usando ação de preço e preço, o VAP nos dá
uma ferramenta adicional para usar, o que nos dá uma representação visual
dessas áreas no gráfico através do prisma do volume. Se você se lembra no
capítulo anterior, eu me referi ao apoio e resistência como barreiras
invisíveis, barreiras naturais se você quiser – bem, agora, com volume a
preço, essas barreiras são realmente reveladas em nossos gráficos.
No entanto, devemos lembrar, vap é uma técnica de suporte para VPA, não o
contrário. Embora o VAP seja poderoso e nos dê uma visão tridimensional da
ação de volume e preço, ele não substitui o VPA tradicional, e nunca
substituirá, na minha opinião. Portanto, use o VAP como uma ferramenta com
a qual identificar o congestionamento de preços juntamente com zonas de
suporte e resistência, que você pode confirmar com análise tradicional usando
VPA.
Vejamos alguns exemplos e a boa notícia é que este indicador, geralmente
está disponível gratuitamente na maioria dos bons pacotes de gráficos. Todos
os exemplos no restante deste capítulo são tirados da minha plataforma de
negociação NinjaTrader.
Fig 9.12 Microsoft (MSFT) – Gráfico de 15 Minutos

O gráfico em Fig 9.12 é um gráfico de 15 minutos para a Microsoft, e como

você pode ver, barras de volume tradicionais são apresentadas na parte
inferior da tela, enquanto o volume no indicador de preços apresenta a
distribuição de volume no eixo Y verticalmente como um histograma.
Ao longo deste livro tentei explicar e reforçar o conceito de apoio e
resistência. É o terreno fértil para as tendências, é onde elas são criadas e
fomentadas e a partir das quais elas finalmente se libertam, e a beleza do
volume a preço, é que essas áreas de congestionamento de preços são agora
pintadas no gráfico visualmente para nós. Portanto, deixe-me explicar este
gráfico em termos gerais, e destacar o que talvez seja óbvio, e mais
importante, o que não é tão óbvio, à primeira vista.
E antes de passar para este exemplo, apenas uma palavra rápida sobre as
cores em qualquer barra vap que normalmente são apenas dois. Assim como
em uma barra de volume convencional, temos uma escolha geralmente
vermelha para baixo e azul ou verde para cima, dependendo da preferência
pessoal. Em uma barra vap temos o mesmo, e o que cada barra representa,
com as duas cores, é o número de velas para cima ou para baixo associadas a
essa fase de ação de preços. Se tivesse havido mais para cima
velas do que para baixo, então o fulcro da barra seria mais azul (ou verde) do
que vermelho. Por outro lado, se houvesse mais velas para baixo do que para
cima, o fulcro seria ponderado mais vermelho do que azul. Isso por si só nos
dá uma perspectiva sobre o equilíbrio de "comprar" ou "vender" nessa faixa
de preço.
Passando para o nosso exemplo na Fig 9.12, em termos simples, há quatro
fases de congestionamento de preços aqui, uma na parte inferior do gráfico
que continuou por um longo período, duas no meio, que eram relativamente
curtas e uma no topo na faixa de negociação atual. O gráfico cobre
aproximadamente um período de 5 dias. O que o VAP revela? Primeiro,
define essas regiões para nós no gráfico. Cada área de congestionamento de
preços é marcada pelo histograma de volume que nos dá uma noção da
importância de cada região. Como seria de esperar, a área de volume mais
densa está na primeira área de congestionamento de preços, com duas barras
de volume denotando a importância desta área, uma 'acima da média' e uma
extrema.
A área de congestionamento acima deste nível é modesta em comparação,
com apenas duas barras de volume de qualquer significado, ambas bem
abaixo Média. Uma área muito pequena de congestionamento de preços
Realmente.
Em seguida, passamos para o terceiro nível e aqui vemos volumes mais
sustentados neste nível com duas barras de volume acima da média denotando
uma área de congestionamento de preços que é significativa. Finalmente,
passamos para a área de preço atual, onde podemos ver uma barra de volume
extremo. O que podemos deduzir dessa análise?
Primeiro, podemos ver imediatamente quais dessas áreas provavelmente
serão significativas no futuro em termos de resistência e apoio. Quando essas
áreas são revisitadas, esses níveis que antes eram invisíveis, agora se tornam
visíveis no histograma de volume e a partir do qual podemos julgar o
provável nível de apoio ou resistência em conformidade. E é claro que o
tempo é importante. Quanto mais tempo um mercado estiver em fase de
congestionamento, maior será a concentração de volumes que esperamos ver
dentro da faixa de preço. Não é preciso dizer que se o mercado pausa por dias
ou semanas, então todo esse volume está contido em uma faixa de preço
relativamente estreita, que por sua vez será refletida no histograma vap no
lado esquerdo do gráfico.
No entanto, embora esta seja talvez uma afirmação óbvia a ser vista, o que é
mais revelador como sempre, é quando trazemos o aspecto do tempo do
volume e
relação preço. Vamos dar uma olhada e ver o que vap está nos dizendo aqui.
O gráfico é de mais de um período de cinco dias, e a primeira fase de
congestionamento de preços durou três dias. O que vemos aqui é o que
esperamos, algumas barras de alto volume confirmando uma região densa de
congestionamento de preços. Tudo o que podemos dizer sobre esta região de
preços é que ela é significativa, e se tivéssemos negociado, então na fuga
teríamos ficado muito confortáveis com o histograma de volume, confirmando
uma forte plataforma de suporte abaixo com o mercado quebrando mais alto.
Igualmente no futuro, se o mercado se inverte para testar essa região, mais
uma vez podemos dizer com confiança que há uma forte plataforma de
suporte, que levará alguns volumes extremos para penetrar e quebrar.
Passando para a próxima área de congestionamento de preços, que neste caso
só durou um punhado de bares, algumas horas no máximo, antes que o
mercado quebrasse mais alto e seguisse em frente. Esta é uma área secundária
de congestionamento, e instantaneamente reconhecível como tal com nossos
volumes vap. Estes estão abaixo da média, e apenas dois têm algum
significado, portanto, se essa região fosse testada no futuro, não seria
necessário muito esforço para penetrar nesse nível, seja de baixo ou de cima.
Finalmente, chegamos ao terceiro e quarto níveis de congestionamento de
preços no gráfico que são os mais reveladores. A primeira delas durou 14
velas de preço (aproximadamente 4 horas) enquanto a segunda durou toda a
sessão de um dia. No entanto, olhe para as barras de volume associadas e
compare-as com o congestionamento de preços que durou 3 dias. A fase mais
recente de congestionamento de preços no topo da tabela, que durou quase
um dia, tem quase a mesma concentração de volume que na primeira área de
congestionamento de preços, que durou três vezes mais tempo – 3 dias.
O que o volume está nos dizendo sobre essa fase de congestionamento de
preço? E mais uma vez, como em toda análise de volume é na comparação
um com o outro as anomalias são reveladas nos dando a validação que
estamos sempre buscando em qualquer análise de preço usando volume, e a
este respeito vap não é Diferentes. Neste exemplo na Fig 9.12 temos um
gráfico intradiário, com a fase de congestionamento na parte inferior do
gráfico nos dando nossa referência contra a qual medir outras áreas de
congestionamento de preços e sua Significado.
Enquanto a segunda fase de congestionamento é, como seria de esperar, com
barras de volume abaixo da média em uma fase curta de ação de preços
laterais, o próximo nível acima, nosso terceiro nível, já está começando a
tocar os sinos de alarme. E o
razão é isso.
Porque aqui vemos uma fase de congestionamento de preços, em um curto
período de tempo, mas com barras de volume acima da média e espalhadas
por uma área profunda de preço. Então um sinal de alarme é soado. Do ponto
de vista comercial, se estivéssemos mantendo uma posição longa, isso nos
daria a confiança na fuga mais alta, que esta era uma área significativa de
suporte a preços e, portanto, poderíamos continuar para manter a posição
com Confiança.
Então chegamos ao quarto nível em nosso gráfico no topo da ação de preços,
com a fase de congestionamento marcada com volume ultra alto em nosso
VAP, e barras adicionais de alto volume em uma faixa de negociação muito
estreita em nossas barras de volume tradicionais. É evidente que o mercado é
fraco neste nível e os volumes são pesados, e provavelmente estarão
vendendo nesta região. Afinal, em volume dessa força, esperamos ver o
mercado se mover mais alto, mas não o fez, em vez disso, manteve-se
limitado ao alcance.
Caso você pense que este foi um gráfico deliberadamente "escolhido a dedo"
para revelar o poder do VAP, nada poderia estar mais longe da verdade. Foi
o primeiro que selecionei ao escrever este capítulo, e de fato, você pode
achar difícil de acreditar, mas como eu estava escrevendo, o mercado abriu, e
o preço das ações da Microsoft caiu como uma pedra, abaixo de US $ 1,40
em aberto.
Fig 9.13 Gráfico de 15 minutos da Microsoft (MSFT) – Após abrir

E aqui está! Como seria de esperar, o volume nos perfis de preços já mudou,
já que estamos vendo grandes volumes chegando ao mercado, como
evidenciado tanto no VAP quanto em nossas barras de volume tradicionais
na parte inferior do gráfico. Isso demonstra mais uma vez o poder do volume
na análise de preços. Não só estamos vendo uma região de suporte potencial
sendo construída visualmente, como também estamos vendo isso validado
em nossas barras de volume na parte inferior do gráfico, e quando
começamos a analisar isso com nosso spread de preços, uma história
completa de ação de preços apoiada pelo volume é criada. Ainda me derrota
como alguém pode negociar sem usar volume, e espero fervorosamente até
agora eu o convenci a pelo menos considerá-lo como um dos, se não o único
de suas técnicas analíticas fundamentais. Espero sinceramente que sim.
Só para completar este capítulo, vamos dar uma olhada em alguns outros
exemplos de VAP.
Fig 9.14 Alcoa (AA) – Gráfico Por Hora

Fig 9.14 é um gráfico muito interessante. É um gráfico de hora em hora desta

vez para a Alcoa, mas olhe para o enorme aumento de volume no centro do
volume a preço histograma. É enorme, e o mais importante está em linha com
a ação de preços atual que está em congestionamento. O mercado já negociou
nessa faixa antes, e claramente isso representa uma área muito significativa
de consolidação de preços, como evidenciado pelo VAP. Como você pode
ver, nas últimas horas o mercado se reuniu e tentou romper este nível, mas
falhou. E não é à toa, dado o perfil de volume à esquerda do gráfico no
histograma vap. Neste ponto, estaríamos nos movendo para nossa análise
tradicional de preços de volume para procurar anomalias e validação, o que
pode muito bem confirmar essa visão, e sugerir que qualquer fuga
provavelmente será para o lado de baixo.
Fig 9.15 Proctor & Gamble (PG) – Gráfico Diário

Agora, isso parece uma ação muito boa na Fig 9.15 para ser negociada agora
e a razão é que, como um investidor, você quase certamente teria olhado
para isso como uma compra e espera de longo prazo. É um gráfico diário e
cobre cerca de 6 meses no total. Nos primeiros três meses, esse estoque
estava em congestionamento.
No entanto, olhe para os volumes no VAP. Uma barra de volume extremo
com outra de volume médio. Embora a fase de congestionamento tenha sido
longa, olhando mais alto para cima no gráfico, vemos uma nova fase de
congestionamento, que durou dois meses, mas as barras de volume aqui são
apenas moderadas e acima da média. Isso nos dá nosso benchmark como
claramente a plataforma de suporte no menor nível é substancial, por isso, no
caso de qualquer reversão menor, há uma barreira extremamente forte,
natural em Lugar.
Mais importante ainda, quando ocorreu a fuga dessa região, ela se movia
mais em uma lacuna para cima, o que é sempre um sinal forte, desde que
seja validado com volume (VPA). A partir daí, esse estoque subiu
fortemente, e após a segunda fase do congestionamento, subiu mais uma
vez. No entanto, a coisa chave sobre a segunda fase de congestionamento é
que os volumes, relativamente falando, são mais baixos e, portanto, esta
região de preços pode não oferecer o mesmo
grau de apoio no caso de uma reversão menor. Isso ajuda na colocação de
nossos pedidos de parada no mercado, que são sempre regidos por nossas
regras de risco e gestão de dinheiro.
No entanto, a questão é essa. Essas regiões visuais criadas usando a
abordagem vap, nos dão pistas vitais e sinais que nos ajudam de muitas
maneiras diferentes. Eles ajudam a validar a ação de preço atual. Eles
revelam a 'profundidade' de apoio e resistência em áreas de congestionamento
chave, e eles nos dão confiança sobre fugas, quando a plataforma de apoio ou
resistência está lá para nós vermos. Se for forte, então temos confiança
adicional para tomar uma posição, se for fraca, podemos segurar e esperar
por outros sinais. Finalmente, o VAP revela a força do suporte e resistência
para a ação futura de preços, o que nos ajuda novamente a visualizar e
analisar Risco.
No próximo capítulo vamos examinar alguns exemplos adicionais usando a
Análise de Preço de Volume (VPA). No entanto, eu gostaria que você
descobrisse mais sobre vap para si mesmo. Os exemplos que usei aqui têm
usado ações, mas é uma técnica que se aplica igualmente bem a muitos
outros mercados e instrumentos.
O próprio CME costumava fornecer uma instalação chamada Chart -EX que
produzia uma imagem semelhante para os comerciantes em futuros, mas
acredito que isso não está mais disponível. No entanto, como eu disse
anteriormente, a maioria das plataformas de gráficos boas terá esse indicador
de uma forma ou de outra.
Desde que escrevi este livro passei algum tempo estudando os princípios por
trás do perfil de mercado e como isso poderia ser misturado com volume a
preço. O resultado final foi o desenvolvimento de um indicador único que eu
chamo de ponto de controle de volume ou VPOC que está disponível para
NinjaTrader, MT4 e MT5 no momento, mas que também será portado para
outras plataformas no futuro, como Tradestation. O indicador apresenta o
perfil de volume como um histograma da mesma forma que os exemplos de
VAP cobertos aqui, e então cria o ponto de controle de volume que é o fulcro
do mercado onde o acordo de preços foi alcançado por um período mais
longo. Os nós de alto e baixo volume no histograma então definem as áreas
de concentrações leves ou pesadas de volume, e à medida que estes são
abordados dão um sinal claro sobre se o mercado provavelmente vai lutar
nessas áreas ou passar rapidamente. Você pode descobrir mais sobre este
indicador na Quantum Trading por
clicando no link VPOC para NinjaTrader Ou VPOC para MT4/MT5.
 Capítulo Dez

Exemplos de análise de preços de volume

Dois... fatores-chave: ação correta e paciência. Estes você deve

fornecer a si mesmo.
Charles Brandes (1943-)

Espero que já tenha conseguido convencê-lo dos méritos e poder da Análise

de Preços de Volume em todas as suas várias formas. Meu propósito em
escrever este livro foi duplo. Primeiro a guiá-lo na direção que tive a sorte de
tomar, quando comecei a negociar todos esses anos atrás. Albert era um
desonesto, e mesmo tendo atraído muitos detratores ao longo dos anos, eu
sempre serei grato pelo dia em que me deparei com seu artigo no jornal. O
volume para mim só faz sentido, é lógico, e é a única maneira que eu
acredito que você pode realmente ver dentro do mercado comportamento,
manipulado ou não. Todos os gráficos usados aqui são retirados da minha
plataforma NinjaTrader, ou da minha conta de corretagem MT4/5.
Minha segunda razão para o livro é explicar essa metodologia de forma
simples. Os mercados podem ser complexos, mas não são complicados ou
difíceis de entender, e se você estiver preparado para aprender e estudar os
gráficos você mesmo, você também pode se tornar um especialista em VPA
em pouco tempo. Não há atalhos, mas assim como andar de bicicleta, uma
vez aprendido, você nunca vai esquecer. Eu não acredito que qualquer
programa de software pode fazer a análise para você. A negociação é uma
arte, não uma ciência e as sutilezas e nuances do mercado estão
simplesmente além das capacidades do código da máquina, não importa o
quão sofisticado seja o programa. E a principal razão pela qual a negociação
é uma arte, é porque os mercados são impulsionados pelas pessoas e seu
dinheiro e sustentados pelo medo e ganância.
Portanto, à medida que nos aproximamos do final deste livro, gostaria de
cobrir alguns exemplos de vários mercados, e de diferentes plataformas.
Todos têm volume. Alguns são volume real, como nos mercados à vista e
nos mercados futuros, outros são do mercado spot forex. Mas todos eles têm
uma coisa em comum. A aplicação de VPA é idêntica em cada caso, e onde
temos dados vap, eu
adicionaram isso também para completar o quadro.
E eu gostaria de começar com alguns exemplos dos mercados de ações dos
EUA e o primeiro gráfico é o gráfico diário para Honeywell (HON) em Fig
10.10.
Este é um bom exemplo que nos ensina várias lições. Embora este seja um
gráfico diário de ações, nossos princípios de VPA ainda se aplicam,
independentemente do mercado ou instrumento.

Fig 10.10 Gráfico Diário honeywell (HON)

As ações vendem, movendo-se para baixo, e a fraqueza inicial é sinalizada

pela pequena vela estrela cadente, que é então confirmada com o aumento do
volume e uma vela larga e espalhada. Então, nenhuma anomalia aqui. Isso é
então seguido por uma vela estreita espalhada com maior volume do que na
barra anterior.
Isso é uma anomalia, e pode estar parando o volume. No dia seguinte, o
mercado fecha com uma vela de martelo, e volume alto novamente. Estamos
agora procurando que este estoque pare neste nível, talvez se mova para uma
fase de congestionamento, ou veja mais acúmulo antes de uma fuga e se
mova mais alto.
Neste caso, Honeywell se move mais alto imediatamente no dia seguinte com
um gaped up aberto, mas o volume é apenas médio. No dia seguinte, o
spread de preços é estreito, e embora mais alto no dia, o volume está caindo.
Isso não é um bom sinal e sugere fraqueza. O aumento do preço e a queda do
volume é um sinal de fraqueza. O estoque possivelmente não vai se mover
muito longe, e gira em uma fase de congestionamento. No entanto, no final
desta fase começamos a ver a pressão de venda diária absorvida com uma
vela estreita e alto volume, uma anomalia. Afinal, se isso estava vendendo,
então esperaríamos ver uma vela larga, e não vimos. Temos uma vela
estreita, seguida por outra, três velas depois.
A venda está sendo absorvida, e agora estamos esperando uma possível fuga
dessa região, que chega devidamente. Volume crescente com velas largas
espalhadas. Um sinal positivo de que o mercado está em alta. Também temos
uma boa plataforma de suporte abaixo. O mercado então se move para o lado
novamente no nível mais alto por duas semanas, deslizando para baixo, mas
note as velas para baixo. Os volumes de venda estão caindo o tempo todo
neste nível, não um sinal de um mercado de baixa. Se as ações fossem
realmente de baixa, esperaríamos ver preços em queda e aumento do volume.
Temos volume caindo. Lembre-se, é preciso esforço para subir e cair.
Portanto, esperamos ver os compradores entrarem no mercado em breve, que
é precisamente o que acontece a seguir, e com atitude. Os compradores
entram com volume acima da média, e notam a cauda nesta vela que é a
última na fase de congestionamento atual. Isso parece positivo.
No dia seguinte, teremos a fuga, com alto volume. Isto não é um movimento
de armadilha, mas um movimento genuíno mais alto. E sabemos que é
genuíno porque o volume revela tudo. Não só vimos uma fuga, mas isso foi
acompanhado por um escancarado aberto também. Todos os sinais de um
mercado de alta, desde que isso seja validado com volume. Três meses
depois, a ação estava sendo negociada a US $ 76,08.
As próximas ações dos EUA são as minhas favoritas. David (meu marido) e
eu começamos a negociar a Duke Energy nos dias em que era $17! Agora
são mais de 70 dólares. Naqueles dias nós seguramos esse estoque e
escrevemos chamadas cobertas que é uma ótima estratégia de opções, e o
tema para outro livro.
Fig 10.11 Gráfico Diário duke energy (DUK)

Mais uma vez, há várias lições a serem aprendidas aqui, e a mais valiosa é a
paciência. Se você se lembra do que eu disse no início do livro. Quando
comecei a negociar usando VPA eu costumava ficar muito animado assim
que eu vi uma vela de martelo, ou volume de parada e imediatamente
tomaria uma posição no mercado. No entanto, lembre-se do petroleiro. Leva
tempo para parar.
Portanto, o que podemos aprender com a Duke Energy?
Primeiro, na extrema esquerda do gráfico podemos ver que as ações têm
subido em volume relativamente baixo. O volume da última vela de touro,
uma vela larga e difundida, é apenas marginalmente maior do que na vela
anterior, que era metade do preço espalhado. Claramente há um sinal inicial
de fraqueza à frente, que chega duas velas depois. As ações tentam se reunir
antes de entrar em uma cachoeira de preços com preços em queda e volumes
crescentes, com o volume de parada aplicando os freios. Neste ponto, a Duke
Energy tenta subir mais, mas com um pavio na parte superior da vela, não
uma resposta forte, e o preço das ações cai ainda mais, mas em volumes
médios.
Na verdade, os spreads em ambas as velas são largos, e quando comparado
com os spreads equivalentes na cachoeira, os volumes devem ser muito
maiores,
tão claramente a venda está sendo absorvida neste nível. Duke Energy
tenta para reunir, desta vez com uma vela de alta engolindo, mas o
volume é médio novamente, e claramente não é um sinal de força apenas
Ainda.
O mercado então recua com dois martelos pequenos em baixo volume. Esta
é a fase final de enxugação da pressão de venda? A resposta é entregue na
próxima vela com um teste de baixo volume. Os infiltrados estão preparando
o chão. A venda foi absorvida, o mercado foi testado para mais vendas, e o
teste de baixo volume sinaliza sucesso, a Duke Energy está agora preparada
e pronta para se mover.
As ações se movem mais alto em bom volume e é posteriormente seguida
por um dia de alta, apoiado com forte volume, não um movimento de
armadilha, mas um movimento genuíno mais alto. Os infiltrados estão se
juntando. Em seguida, passamos para uma fase de congestionamento,
seguido por uma nova lacuna para cima e fuga em alto volume, e a partir
deste movimento, o preço das ações então diminui lentamente, mas note o
volume. É baixo. Uma anomalia. Podemos ter certeza que o preço das ações
não vai cair muito. Afinal, se fosse, deveríamos ver um volume alto e este
certamente não é o caso com volumes abaixo da média.
A vela final neste grupo é então seguida por uma vela em alta, e no dia
seguinte, com um movimento de alta subiu mais alto. No entanto, note o
volume na lacuna para cima, é muito baixo. Isso é um movimento de
armadilha dos infiltrados? Certamente parece fraco, e os volumes que seguem
o movimento mais alto estão bem abaixo da média. Mas note onde estamos
na ação geral do preço. Estamos de volta onde começamos em termos de
preço, e esta é, portanto, uma área de potencial resistência aos preços, dada a
falha anterior neste nível. Então devemos estar duplamente atentos. Uma
lacuna para cima mover-se em baixo volume, e resistência Adiante.
Então, o que aconteceu depois?
Fig 10.12 Gráfico Diário duke energy (DUK) - Avançando

Duke Energy ficou a este preço de preço de $65.75 por vários dias, antes de
finalmente quebrar acima da área de resistência, e depois se moveu
constantemente mais alto em volumes sólidos. Finalmente, o movimento fica
sem vapor e volume, como sempre conta a história. Bem no final desta
tendência temos três barras de volume ultra alto, sob velas estreitas. O
mercado é forte ou fraco? E a resposta, é claro, é fraca, e vemos o preço cair
bruscamente. Mas, mais uma vez, os volumes de venda são médios, então
claramente não é um grande ponto de virada para a Duke Energy, que
continuou mais alta e permanece em alta, por enquanto. No momento de
escrever Duke Energy está negociando em 74,41 dólares.
Fig 10.13 SLV - Gráfico ETF 5 Min

Quero agora considerar diferentes mercados e prazos e o primeiro exemplo é

o SLV que é um ETF (Exchange Traded Fund) para prata. Os ETFs são uma
maneira muito popular para muitos comerciantes entrarem nos mercados de
commodities, e o SLV é certamente um dos mais populares. É um ETF
simples, não danificado e é apoiado pelo metal físico. Aqui temos o gráfico
de 5 minutos, tão perfeito para uma estratégia de escalpelamento intra dia.
Como podemos ver no gráfico, a partir da extrema esquerda o SLV vinha se
movendo para o lado, embora com um tom de alta antes de começar a cair,
quebrando abaixo da plataforma provisória de suporte com 5 velas para
baixo consecutivas em volume crescente. Um sinal de que a ação de preços
estava sendo validada pelo volume, que neste momento está acima da média.
O SLV então deriva para o lado por algumas barras antes de ver duas velas
estreitas espalhadas, a primeira com volume acima da média, uma anomalia, e
a segunda com volume extremamente alto. Isso deve parar o volume e,
portanto, comprar, caso contrário a vela seria larga. Em vez disso, é estreito.
Isso é seguido pela vela de martelo, em alto volume, sinalizando mais
compras no mercado. A resposta é silenciada com a vela para cima que se
move
maior em baixo volume, não um sinal de força, mas é seguido na próxima
vela com volume crescente e uma vela larga, por isso um sinal encorajador.
Os insiders então testam em baixo volume, e se movem mais alto em volume
sólido, antes que a fraqueza comece a aparecer com uma vela larga e uma
falha subsequente no mesmo nível.
O que aconteceu depois foi que o SLV então se afastou neste nível por algum
tempo, antes de vender novamente no dia seguinte.
Seria muito fácil para mim mostrar centenas de exemplos onde o VPA nos
dá grandes tendências e grandes oportunidades de negociação. Sim, é
verdade. Mas o que ele também faz, é nos dar uma lógica sólida de senso
comum sobre a qual basear nossas decisões comerciais, e mais importante
para quantificar o risco sobre o comércio em si, que é o que é a negociação.
Neste exemplo, estamos olhando para esta oportunidade como um
comerciante de escalpelamento. No entanto, se você fosse um comerciante
agressivo, você pode muito bem ter tomado uma posição baseada apenas no
martelo. Afinal, isso parece um sinal forte. No entanto, a vela a seguir sugere
fraqueza neste nível. O volume está bem abaixo da média, e neste ponto
estaríamos nos perguntando se esta foi uma decisão sábia. Qualquer stop loss
por sinal estaria abaixo do pavio do martelo, com o mercado estabelecendo
este nível para nós. Supondo que continuemos a segurar, a próxima vela é
muito mais encorajadora, uma vela larga e aberta com alto volume, então um
bom sinal. Não há razão para sair apenas Ainda.
A próxima vela sugere fraqueza, uma vela tipo estrela cadente (embora não no
topo de uma tendência, fraqueza, no entanto, com o pavio superior profundo)
e volume acima da média. Estamos esperando uma reversão na próxima barra,
quando na verdade vemos um sinal positivo, um teste de baixo volume, que é
seguido por uma vela larga e difundida com volume acima da média mais uma
vez, com uma nova pausa antes da etapa final para o topo do movimento.
Um comerciante mais cauteloso poderia ter visto a resposta inicial ao martelo
e tomado isso como um sinal de fraqueza, que é, e decidiu, com base neste
sinal para ficar fora do mercado por enquanto, e talvez esperou pela segunda
vela, que é um sinal de força, antes de entrar em uma posição. Se assim for,
neste caso, isso provavelmente teria terminado como um pequeno lucro, uma
pequena perda, ou talvez quebrar mesmo. Mas o que quero dizer é o seguinte.
Os exemplos que escolhi aqui são projetados para ensinar, educar e também
mostrar-lhe VPA aplicado em uma variedade de prazos e mercados, e talvez
mais importante, que todas as tendências e oportunidades de negociação são
relativas. Aqui poderíamos ter tomado uma posição como um comerciante de
escalpelamento e rendeu talvez 20 ou 30 centavos no contrato.
Nos exemplos anteriores com ações, as posições de mercado podem ter
estado em vigor por dias, semanas ou até meses e rendeu centenas, se não
milhares de dólares. É tudo relativo. A beleza do VPA é que suas decisões de
negociação são baseadas na lógica. A lógica do volume e do preço. A partir
daí, cabe à sua habilidade como trader equilibrar sua gestão de dinheiro com
sua própria tolerância ao risco e negociar de acordo. VPA lhe dará as
oportunidades de negociação, mas você terá que julgar o risco no comércio, e
quanto capital você estão preparados para o risco com base em seu Avaliação.
E lembre-se, sua avaliação de risco também será baseada em sua análise
usando vários prazos, e no exemplo acima, um prazo mais lento pode muito
bem ter sinalizado um aviso de que este foi um movimento fraco e, portanto,
o risco no comércio era alto. Isso pode até ter sido contra a tendência
dominante. Na verdade, era, como a tendência geral para a prata na época era
de baixa, então, por definição, o comércio era um comércio de maior risco de
qualquer maneira.
Fig 10.14 GLD - Gráfico de 15 Min do ETF

Este próximo exemplo é outra mercadoria extremamente popular para

comerciantes, ouro, e o ETF é o fundo GLD. Mais uma vez eu tomei um
prazo mais rápido aqui para usar como exemplo, e neste caso meu comentário
está em uma vela por vela sem anotação. A razão para isso é que o gráfico
seria simplesmente muito desordenado.
Antes de começar, deixe-me contextualizar o mercado de ouro para você. Na
época deste gráfico, o ouro estava fraco há algum tempo, e em um ambiente
de inflação baixa com maiores retornos nos mercados de risco, o fluxo de
dinheiro em geral neste momento estava longe de portos seguros. A
tendência de longo prazo para o ouro foi, portanto, de baixa. Este é o
contexto contra o qual se vê essa ação de preços intradiários.
O mercado abre em alta em volume, um sinal claro de fraqueza. Estamos
começando com fraqueza que foi validada pelo volume. A próxima vela se
forma, um pequeno martelo, novamente com volume ultra alto. Isso é um
volume de parada? Talvez, e esperamos pela próxima vela para formar, uma
pequena vela com um pavio superior, sugerindo de mais fraqueza e
juntamente com o alto volume.
Claramente não é uma resposta positiva ao volume de "parar". As próximas
duas velas para baixo sugerem um mínimo de compra em cada um, com os
pavios inferiores mostrando algum apoio, mas o mercado continua mais baixo
no volume crescente com a penúltima vela sugerindo o volume de parada
mais uma vez. Finalmente, a última vela para baixo nesta cachoeira de preço
fecha em volume médio, seguido pela primeira vela para cima da sessão.
Uma resposta fraca se alguma vez houve uma, com um pavio superior
profundo e estreita propagação com volume acima da média. Este não é um
mercado que se prepara para reverter neste momento. A próxima vela é
perfeitamente válida, uma vela estreita espalhada com volume médio – isso
parece bom.
Então vemos uma repetição da primeira vela nesta sequência de velas para
cima, mas desta vez, olhe para o volume, é extremamente alto. Isso está
enviando um sinal alto de que o mercado está muito fraco. Se isso fosse
volume de compra o mercado estaria subindo rapidamente e não está, então
deve estar vendendo volume. Todo mundo está vendendo e tentando sair do
mercado antes que ele entre em colapso, com cada tentativa de subir
derrubada pela pressão da venda. A próxima vela é ainda pior, enviando um
sinal ainda mais forte, se necessário, que todos estão vendendo e o mercado
agora é incrivelmente Fraco.
Aqui temos um volume ultra alto e um mercado que não vai a lugar nenhum.
O spread de preços é estreito, e se o volume estivesse comprando, então o
mercado teria subido. Os insiders estão promovendo o mercado para cima,
vendendo ações acumuladas na cachoeira de preços, antes de levá-lo para
baixo.
As duas próximas velas não dão pistas, estreitas com baixo volume, então o
mercado vende bruscamente, como esperado, e validado com volume ultra
alto, à medida que se abaixa mais uma vez. A próxima vela sugere parar o
volume novamente com uma propagação estreita e pavio profundo em
volume muito alto. Os compradores estão se movendo neste nível que se
repete na próxima vela com alto volume novamente em uma propagação
estreita. Agora devemos ver o mercado se recuperar, mas olhe para a
próxima vela. O mercado tenta subir, mas recua para fechar perto do aberto
em volume acima da média. Não é um sinal forte. Um pequeno martelo
segue, em volume ultra alto, então talvez haja mais compradores no
mercado, e com base no volume das últimas barras, uma possível reversão
está agora em perspectiva?
Três velas de alta, em seguida, seguir, cada um com uma propagação estreita,
mas o volume
é plana, por isso temos um mercado subindo em volume plano, e, portanto,
improvável de ir muito longe. O mercado se inverte a partir desse nível, e à
medida que cai, os volumes estão aumentando a pressão de venda de
sinalização mais uma vez. A vela final nesta sequência é uma vela doji muito
estreita, com alto volume, e novamente podemos assumir que isso está
parando o volume com compradores chegando uma vez Mais.
Isso é confirmado com a próxima vela que é uma vela larga e difundida com
volume acima da média, mas à medida que o mercado sobe nas próximas
duas velas, o volume está caindo. Os infiltrados não estão levando este
mercado longe. O mercado então se afasta por um longo período na sessão
com várias tentativas de reunir todas as falhas, e com volumes geralmente
caindo para níveis baixos ao longo desta fase o mercado fecha devidamente,
parecendo muito fraco.
O que aconteceu no pregão do dia seguinte é que o tom de baixa do dia
anterior foi retomado de forma dramática, já que o GLD abriu em baixa
novamente em três vezes o volume da abertura do dia anterior.

Fig 10.15 GLD - Gráfico ETF 15 Min - Próximo Dia

Enquanto o aberto era uma má notícia para os comerciantes em alta em ouro,

pior ainda era para seguir, e velas cinco, seis e sete na sequência inicial foram
acompanhado de volume que só pode ser descrito como extremo. Os volumes
de negociação em cada vela foram superiores a 6 milhões, com volumes
médios em torno de 500.000. Em outras palavras, venda de pânico.
Mesmo a vela do martelo e o volume associado não foram suficientes para
diminuir o ímpeto do mercado e a vela solitária espalhada em alto volume,
não conseguiu seguir adiante, com o mercado entrando em uma fase de
congestionamento antes de aumentar os volumes nas quatro velas no final da
sequência sinalizou ainda mais pressão de baixa e venda pesada. Neste região
de congestionamento, apoio e resistência, juntamente com vap também teria
desempenhado um papel significativo em qualquer Análise.
A análise de mercado acima que eu escrevi aqui para você em mão longa, é
realmente uma transcrição da conversa que eu teria na minha cabeça como
esta ação de preço apareceu na tela e poderia ser para qualquer gráfico,
qualquer instrumento e em qualquer período de tempo. Tudo que eu preciso é
de volume para me dar uma visão do que está acontecendo dentro do
mercado. Com este insight eu posso tirar minhas conclusões do
comportamento dos preços. O acima está em ouro, mas pode ser qualquer
ETF ou outro instrumento. Não faz diferença.
Agora quero passar para o mercado spot forex e aqui os gráficos são da
plataforma MT4/MT5. Aqui temos gráficos de tempo e volume de tique-
taque. No entanto, os mesmos princípios se aplicam.
O primeiro exemplo é de uma posição que assumi no Dólar Australiano no
gráfico de 15 minutos na Fig 10.16.
O par de moedas vinha subindo bem por um tempo, os volumes eram médios,
sem anomalias ou sinais de fraqueza nesta fase. Então, de repente, vemos a
forma de vela para cima, com um corpo largo, mas também com um pavio
igualmente profundo acima, e marcado no gráfico como "Primeiro sinal de
fraqueza".
Fig 10.16 AUD/USD - Gráfico Forex spot 15 Min

Estamos agora prestando atenção como com esta barra de volume, o par
deveria ter subido fortemente, e claramente há uma grande quantidade de
venda, confirmada pelo pavio profundo até o topo da vela.
A dupla consegue se mover mais alto para um par de barras, mas o aviso foi
marcado e com certeza cinco velas depois vemos uma estrela cadente com
alto volume. A próxima vela também é fraca, uma vela doji estreita com alto
volume. Uma possível reversão aguarda. A próxima vela confirma a
fraqueza, outra vela estrela cadente desta vez com maior volume ainda.
E o que também é importante aqui, uma alta menor que a vela anterior. Este
é o tempo e o lugar para tomar uma posição curta com uma perda de stop
acima do nível do pavio do primeiro Vela.
O par vende e devidamente começa a se mover mais baixo, e um aspecto
muito importante que eu quero destacar aqui é como o VPA ajuda você a
ficar em uma posição forte e segurá-lo, a fim de maximizar seus lucros do
Tendência.
Como todos sabemos, os mercados nunca se movem em linha reta, eles se
movem para baixo, em seguida, puxar para trás um pouco, antes de se mover
para baixo novamente. Aqui podemos ver isso em ação perfeitamente
ilustrado, e o ponto que eu quero fazer é isso.
Quatro barras depois da segunda estrela cadente, temos uma vela larga e
espalhada,
e estamos encantados. Nossa análise foi provada correta, e agora estamos
em uma posição forte. Então o mercado começa a se reverter contra nós.
Isso é uma reversão de tendência, ou apenas uma pausa no movimento mais
baixo?
Bem, a primeira vela aparece. O spread é relativamente estreito e o volume é
acima da média, por isso este é um sinal encorajador. Além disso, não vimos
nenhuma evidência de volume de parada com spreads estreitos e volume
crescente, então isso parece um ponto de pausa. A próxima vela confirma isso
como faz a terceira, e na conclusão desta última vela podemos ver que temos
um mercado tentando subir em volume em queda, e sabemos o que isso
significa.
A próxima vela é fraca, e enquanto o volume está abaixo da média, é outra
pequena vela tipo estrela cadente.
O mercado se move mais baixo em etapas e cada tentativa de rally é
visto em o contexto de queda do volume, confirmando a fraqueza ainda
mais que é o meu ponto.
Uma vez que você tenha uma posição no mercado, você deve continuar
revisitando suas técnicas de VPA, pois elas lhe darão a confiança para
manter e permanecer na tendência. Se você está curto o mercado e ele puxa
para trás contra você, mas o volume nos movimentos para cima está caindo,
então você Sei este é simplesmente um pullback temporário e não uma
mudança na tendência primária. Em outras palavras, estamos em uma
tendência secundária pullback. Da mesma forma, se qualquer recuo não tiver
sido precedido com sinais de volume de parada, os compradores não estão no
mercado nesse nível e qualquer reversão não durará muito, então você pode
continuar a manter a tendência primária.
Da mesma forma, se você é longo o mercado o mesmo se aplica. Em uma
tendência de alta, o mercado vai se reverter contra você. Se o volume está
caindo sobre essas reversões você Sei esta é simplesmente uma pequena
reversão menor e não uma mudança na tendência primária, particularmente
se você não viu nenhum volume de cobertura.
Finalmente, como podemos ver no lado direito do gráfico, o volume de
parada finalmente apareceu, com o mercado se movendo para uma fase
de congestionamento com a pressão de venda caindo para abaixo da
média. A dupla completou esta fase de sua jornada e nós Saída.
Nossa entrada, nossa gestão e saída desta posição foram todos executados
usando uma ferramenta simples. Vpa. Nada mais. Por que mais comerciantes,
especuladores e investidores não prestam atenção ao volume está além de
mim, mas lá estamos nós.
Aqui estão alguns exemplos adicionais do mundo do spot forex.

Fig 10.17 AUD/USD – Gráfico semanal spot Forex : Venda de Clímax

A razão pela qual escolhi o gráfico semanal para o AUD/USD não é apenas
um bom exemplo de um clímax de venda, mas também nos dá uma
perspectiva de quanto tempo isso pode durar. Como já disse várias vezes
neste livro, temos que ser pacientes. Grandes mudanças na tendência levam
tempo para entrar em vigor, e este é um exemplo. Também demonstra que o
VPA funciona em todos os períodos de tempo.
Lembre-se, aqui estamos olhando para um período de cerca de 18 meses,
então tendências de longo prazo com grandes lucros a serem feitos se você
for paciente, e acreditar no poder do VPA, é claro.
À medida que começamos a partir da esquerda do gráfico, o par AUD /USD
tem sido otimista, antes de passar para uma fase de congestionamento em
volume médio. Então vemos nossa primeira anomalia. Uma vela estreita
espalhada com volume muito alto e marcada como "Fraqueza". A dupla está
lutando neste ponto de preço e o mercado não está respondendo. A próxima
vela semanal chega com volume ultra alto, e se esse par ia vender
bruscamente, devemos esperar que esta seja uma vela larga e difundida – não
é. É uma pequena propagação. Os compradores devem ser
apoiando o mercado neste nível. A próxima vela chega, um martelo com um
pavio profundo, e isso confirma a vela anterior. Isso está comprando, e agora
esperamos por mais sinais, que chegam na próxima vela, um teste de baixo
volume em uma vela de martelo menor. O alto volume de vendas que
estávamos vendo nas velas anteriores, que foi absorvida pelos compradores,
agora se dissipou e os fabricantes do mercado forex estão prontos para levar
esse par mais alto. E fora ele vai em um bom ritmo constante, marchando
mais alto em bom volume constante.
O movimento mais alto se estende ao longo de vários meses, mas o ponto a
ser observado aqui, é a lenta queda constante do volume durante este período.
Não é dramático, apenas um declínio constante, e então quando entramos na
caixa no topo da tabela, o que vemos? Duas barras largas, uma após a outra,
mas olhe para o volume. Caiu para quase nada. Este é um enorme sinal de
alerta este par está ficando exausto, ou ficando sem vapor, ou há alguma
explicação alternativa. O que está claro é que os fabricantes de mercado estão
movendo preços mais altos com baixo volume, e se retiraram do mercado.
Os comerciantes que perderam essa longa tendência mais alta, agora estão
pulando no medo e na ganância. Eles temem perder uma oportunidade de
ouro. Afinal, eles viram este mercado subir e subir, e finalmente cedeu e
comprado, justo quando os fabricantes de mercado estão deixando ao lado
Porta.
Então começa o clímax de venda. Os fabricantes de mercado estão vendendo
em grandes volumes neste nível, antes de finalmente, após várias semanas, o
par quebrar mais baixo, e tenta reunir-nos dando-nos sinais de mais fraqueza,
antes de quebrar mais baixo novamente.
Note a tentativa de reunir na borda direita do gráfico. Aqui vemos velas
estreitas espalhadas em volume muito alto, e caindo, outro sinal muito
forte de mais fraqueza por vir, que chega devidamente.
Um ponto que quero abordar aqui com um pouco mais de detalhes é a
questão do aumento e queda dos volumes quando associados às tendências,
pois temos que aplicar alguma flexibilidade a qualquer análise e
interpretação. Afinal, se o mercado se movimentasse mais alto por dez barras
consecutivas, e você quisesse aplicar o princípio de volume à letra da lei,
você teria que ver dez barras de volume cada uma maior que a última.
Claramente isso colocaria um limite de quão longe qualquer tendência
poderia ir, uma vez que não é razoável esperar que os volumes param e para
cima para sempre.
O exemplo acima é um caso em questão. As primeiras velas em movimento
para cima são suportadas por um bom volume, que é para cima e para baixo,
mas acima, ou apenas em torno da média. Isso está ótimo. Afinal, sempre
haverá variações especialmente quando você começar a olhar para as escalas
de tempo de longo prazo. Pode haver efeitos sazonais, dias em que os
mercados são pouco negociados durante as férias, e, claro, dias em que os
mercados realmente fecham. Isso raramente acontece em forex, mas
acontece em outros mercados e afeta os mercados cambiais em
conformidade.
Por favor, seja um pouco flexível em sua abordagem ao julgar o volume de
tendências, e permita um pouco de latitude em sua análise. Aqui estávamos
esperando por uma anomalia, e até as duas velas de baixo volume chegarem,
não havia nada que sinalizasse que qualquer mudança na tendência era
iminente.
Agora quero considerar o oposto, ou seja, um clímax de compra e mais uma
vez temos um bom exemplo no gráfico semanal AUD/USD em Fig 10.18
abaixo.
Neste gráfico, estamos olhando para um período de dezoito meses
aproximadamente, e podemos ver que o par superou e rolou em uma bela
cachoeira de preço, tudo confirmado com o aumento dos volumes de venda e
validando o movimento Inferior.
Então uma vela de martelo chega e precisamos avaliar se há volume de
parada suficiente? A próxima vela nos dá a resposta com uma pequena vela
tipo estrela cadente em alto volume.
Fig 10.18 AUD/USD - Gráfico semanal spot Forex : Compra de Clímax

Claramente o mercado ainda não está pronto para subir e a pressão de venda
continua à medida que finalmente entramos na fase clímax de compra. No
entanto, enquanto a dupla tenta se reunir, a primeira vela que vemos é uma
vela estreita espalhada com um pavio profundo superior, dificilmente um
sinal de força, em alto volume. A dupla ainda não está pronta para subir, e as
duas velas seguintes confirmam isso, com volume muito baixo. O segundo é
particularmente significativo com um amplo spread e volume ultra baixo.
A dupla então rola e volta para a área de congestionamento, que eu marquei
na tabela com duas linhas horizontais. Estes definem o teto de resistência
que estaríamos monitorando agora, junto com o piso de apoio abaixo.
Qualquer ruptura acima através desta área de resistência agora precisaria ser
suportada com um bom volume crescente. Ele não precisa ser um volume
"explosivo", e em muitos aspectos é melhor se não for – apenas constante e
crescente é o que queremos ver. Se isso foi uma fuga de lacunas, como
vimos em exemplos anteriores, então esperamos ver volumes bem acima da
média, e até mesmo ultra alto se o movimento for dramático. Mas para fugas
normais através de uma área de resistência, acima da média é bom.
A dupla desenvolve uma boa tendência ainda maior, com algumas pausas
ao longo do caminho. Essa tendência durou mais de nove meses antes de
finalmente ficar sem vapor com um clímax de venda se desenvolvendo.
Agora quero mudar para o mundo dos futuros e voltar para a minha
plataforma NinjaTrader. O primeiro gráfico é o de 5 minutos sobre o
contrato futuro YM E-mini, um contrato de futuro de índice extremamente
popular para escalpelamento, e derivado da Média Industrial Dow Jones no
mercado à vista.
Há duas versões do índice, a 'pequena' Dow e a 'grande' Dow. Este é o
pequeno Dow com cada ponto de índice no valor de US $ 5, enquanto o
grande Dow é $25. Eu sempre recomendo novos comerciantes para qualquer
mercado sempre comece com o menor instrumento, por isso, se você é novo
para indexar negociação ou mesmo o mercado futuro em geral, comece com
o mini Dow.
A razão pela qual eu queria mostrar esse exemplo é realmente focar na
abertura do mercado. Como expliquei anteriormente, esses contratos agora
são negociados praticamente 24 horas por dia, e portanto a abertura do
mercado físico não é a surpresa que já foi, pois isso geralmente seguirá a
tendência do contrato eletrônico, que terá sido negociado durante a noite na
Globex após o fechamento da bolsa.
Fig 10.19 Gráfico YM E-mini 5 Min

O que vemos aqui? Primeiro, temos um movimento de aumento à medida

que os mercados de caixa abrem. O volume é alto e uma bela vela espalhada
fecha os primeiros cinco minutos de negociação. Os grandes operadores
estão se juntando à mudança. As próximas duas velas caíram, mas o volume
está caindo, então não esperamos que o mercado se mova para longe, e de
fato o pavio mais baixo na segunda dessas velas é uma pista de que este é
simplesmente algum lucro inicial assumindo a lacuna aberta, e os
compradores estão no controle.
A partir daí, o mercado se move cada vez mais alto. Não há sinais de uma
reversão, apenas um aumento constante, com pequenos recuos, mas cada vez
que vemos um pequena onda mais baixa isso é equilibrado por uma onda
maior na tendência de volume, que é o que eu estava tentando descrever
anteriormente. Você tem que ser um pouco flexível na forma como você vê o
volume em uma tendência crescente (ou em queda). O interessante aqui é se
compararmos a primeira 'onda' com a segunda 'onda' em termos dos volumes
de compra. Os volumes na segunda onda no movimento de alta, são
ligeiramente inferiores aos volumes na primeira onda, então podemos
começar a pensar que talvez esse movimento estivesse ficando sem vapor, e
possivelmente tempo para sair da tendência. No entanto, não há nada
particularmente assustador em qualquer um dos preços subsequentes Ação
e, de fato, como podemos ver à direita do gráfico, as velas para baixo têm
volumes muito baixos. Mas os juros parecem estar diminuindo e precisamos
estar atentos. Lembre-se, os volumes ao ar livre são geralmente muito
maiores e tendem a cair naturalmente após a onda inicial de contratos futuros
à medida que os mercados de caixa abrem. Assim, um declínio geral é
normal e parte do padrão de volume intradiário. Como as vendas de inverno -
as portas se abrem e os caçadores de barganhas correm, e uma vez que o
aumento inicial é sobre volumes de compradores, em seguida, resolver. É a
mesma coisa. Aqui.
Mais um ponto neste gráfico, antes de passarmos a olhar para outro.
O movimento mais alto após as primeiras velas do aberto também teria nos
dado confiança à medida que o índice quebrou acima da área de resistência
inicial criada a céu aberto. Este é apenas um nível de resistência secundária,
mas no entanto, outro "construtor de confiança" para nós em tomar uma
posição neste mercado. O mesmo se aplica no lado direito do gráfico à
medida que o mercado entra em uma fase de congestionamento, e juntamente
com o declínio geral dos volumes, isso pode nos levar a sair nesta fase como
resistência Constrói.

Fig 10.20 Gráfico ES E-mini 10 Min

Fig 10.20 é outro índice de futuros muito popular para os comerciantes de
escalpelamento, o ES E-mini que é um derivado do S&P 500. No entanto, é
extremamente volátil e de todos os índices, é o mais manipulado pelos
grandes operadores, que é o que eu queria mostrar aqui. Neste exemplo
estamos olhando para um gráfico de 10 minutos, e aqui temos uma sessão
diária completa, sanduíche entre um dia de cada lado.
Trabalhando da esquerda para a direita, à medida que o pregão chega ao fim,
podemos ver a barra de volume extremamente alta em pé como um poste de
telégrafo acima de todos os outros. Os grandes operadores estão saindo do
mercado se preparando para o dia seguinte. Este volume ultra alto está
associado a uma vela estrela cadente, um sinal certo de venda, seguido por
uma vela para cima com volume muito alto, que não vai a lugar nenhum. Os
grandes operadores estão vendendo no mercado e lutando para mantê-lo neste
nível. Finalmente, a sessão termina com um pequeno doji em volume médio.
No dia seguinte, o mercado abre no mesmo nível do fechamento da noite
anterior, com um clássico movimento de trap up pelos grandes operadores,
uma vela ampla espalhada em volume baixo a médio. Compare este
volume com a vela para cima da noite antes de seguir a vela estrela
cadente. O spread de preços é muito parecido, mas o volume é
substancialmente menor.
Este é um movimento de armadilha, e que foi preparado na noite anterior. É
um movimento clássico que acontece o tempo todo, particularmente na
abertura de uma sessão, e você verá isso várias vezes nos mercados futuros e
nos mercados de caixa. Os insiders, sejam eles os operadores ou os
fabricantes de mercado, adoram prender os comerciantes em posições fracas,
e este é o momento mais fácil para fazê-lo, quando os comerciantes estão
esperando o mercado abrir, ansiosos de antecipação, e saltar em tomar
decisões de negociação emocional, com medo de perder um bom movimento
mais alto ou mais baixo. Então a venda começa, e lá vai. Fácil, e dada a
chance de fazermos o mesmo. O volume é a única maneira de ver esses
truques em ação – cuidado com eles e você vai vê-los o tempo todo, em todos
os mercados e em todos os períodos de tempo.
Finalmente, e apenas para provar o ponto, no terceiro dia em nosso gráfico o
mercado abre em aberto, mas olhe para o volume – é alto, e bem acima do
volume do dia anterior, então este é um movimento genuíno, e os grandes
operadores estão comprando na tendência de alta mais alta.
Passando para outra plataforma, um mercado diferente e um tipo diferente de
gráfico. Até agora, todos os gráficos que consideramos em nossa análise de
volume foram baseados no tempo, mas muitos comerciantes, inclusive eu,
gostam de negociar gráficos de tick para alguns mercados. Se você nunca
usou tais gráficos para negociar, eu gostaria que você considerasse estes
como parte de sua educação comercial, por uma simples razão.
Quando negociamos em um gráfico baseado em tempo, por exemplo, um
gráfico de 15 minutos, cada barra ou vela no gráfico é criada em 15 minutos.
Em contraste, quando negociamos em um gráfico de 80 carrapatos, cada vela
será criada de acordo com o tempo que leva para ser concluída. Ou seja, o
tempo que é levado para construir cada vela dependerá da energia e da
atividade no mercado. É, mais uma forma de considerar o volume ou a
atividade de mercado. Um carrapato em um gráfico de futuros essencialmente
registra uma ordem, mas essa ordem pode ser para um contrato ou cem
contratos.
No entanto, o ponto com um gráfico de tique-taque é este. Se o mercado é
muito ativo e há uma grande quantidade de compra e venda, digamos, após
um anúncio de notícias, então cada vela de 80 carrapatos se formará muito
rapidamente, talvez em apenas alguns segundos, pois há centenas de pedidos
fluindo pelo mercado em um espaço de tempo muito curto, cada um dos
quais é registrado como um carrapato.
Portanto, se estivéssemos assistindo a um gráfico de tiques após a liberação
dos dados do NFP, as velas se formariam como se fossem disparadas de uma
metralhadora – elas literalmente imprimiriam no gráfico em alta velocidade,
mas cada vela de carrapato levaria um tempo diferente para se formar.
Assim, ao ver a velocidade de criação das velas de carrapato, também
estamos, de certa forma, vendo dentro do mercado e o 'volume' ou atividade
associado a esse frenesi de compra e venda.
Isso é algo que você nunca verá em um gráfico baseado em tempo, uma vez
que cada vela é definida pelo período de tempo do gráfico. Em um gráfico de
tiques não é, e esta é uma diferença fundamental e por que muitos
comerciantes e comerciantes profissionais em tempo integral só usam
gráficos de tick.
Para contextualizar isso, imagine um gráfico de tiques nos seguintes
cenários.
Primeiro no exemplo acima, a abertura do pregão de Nova York e uma
liberação de dados NFP. Cada vela de 80 carrapatos se formaria em segundos
e talvez em milissegundos. Agora imagine o mesmo gráfico da noite para o
dia na Ásia, onde talvez estejamos sobrepondo o fechamento de um mercado
e a abertura de outro. Então o tempo levado para cada vela no gráfico pode
ser de 30 segundos, talvez até mesmo
Alguns minutos.
E a questão é essa. Com um gráfico de tiques, você vê a atividade
visualmente com a velocidade que as velas são criadas. Com um gráfico de
tempo, você nunca vê a atividade, apenas um preço se movendo mais alto ou
mais baixo à medida que a vela se forma. Esta é a diferença entre gráficos
baseados em carrapatos e tempo e é por isso que muitos traders preferem
negociar em gráficos de tick. Com um gráfico de tiques, estamos vendo
"dentro do mercado" e está reforçando nossa análise de volume. Afinal, o
volume não é nada mais do que 'atividade' que é o que vemos visualmente
com um gráfico de tiques.
Um ponto importante sobre os gráficos de carrapatos é que se o volume
também for representado como carrapatos, tudo o que veríamos seria uma
série de "soldados" de igual altura, com cada um representando 80 carrapatos
ou 80 transações. Para superar esse problema, a maioria das plataformas
fornecerá a opção de selecionar o volume de marca ou o volume de
negociação ao configurar um gráfico, e este é certamente o caso de outra das
minhas contas de negociação. Aqui, simplesmente selecionamos o volume de
negociação ao configurar o gráfico, em vez de volume de tick, e então temos
volume relatado no tamanho do comércio, o que nos dá nossas barras de
volume variável.

Fig 10.21 Futuros de Café - Gráfico de 80 Carrapatos

A sessão para o contrato do Café, como mostrado na Fig 10.21, abriu com
um movimento fraco mais alto antes de rolar e deslizar para baixo, mas
como você pode ver, com muito pouca pressão de venda nesta fase.
O mercado está se movendo mais baixo, mas o volume está caindo, então
este não é um mercado que está indo longe.
Então vemos os grandes operadores se movendo para o mercado. O volume
aumenta e continua a subir com o mercado que marcha para o Norte em
velas bem e até mesmo largas. No entanto, na barra de 9º volume, vemos
nosso primeiro sinal de fraqueza, volume ultra alto e nenhuma ação de preço
para combinar. A propagação da vela é ampla, mas julgada contra as velas e
a ação de preços que acabou de precedê-la, a reação do mercado deveria ter
sido muito mais forte.
Isso sinaliza fraqueza e os grandes operadores estão começando a lutar,
embora haja apenas um pequeno pavio superior na vela neste momento.
O mercado então entra em consolidação com volume acima da média e
estreita propaga velas com mechas para a parte superior do corpo,
confirmando a fraqueza inicial vista pela primeira vez na tendência mais alta.
O mercado então rola e vende em alto volume, e a tentativa de recuperação é
marcada pelo aumento dos preços e queda dos volumes, mais um sinal de
fraqueza. Isso é devidamente confirmado novamente com a ação de preço
neste nível marcado com uma vela estrela cadente, o catalisador para a
cachoeira de preço que se seguiu.
É interessante notar, mesmo que eu não tenha adicionado este exemplo por
esse motivo específico, mas a recuperação da cachoeira de preço parece ter
ocorrido com pouca evidência de volume de compra ou volume de parada.
Isso em si é suspeito. Afinal, esta é uma queda significativa, e apesar de ser
um gráfico intradiário rápido, ainda esperaríamos ver grandes volumes na
parte inferior.
Portanto, essa ação poderia ser uma armadilha mais estendida para subir mais
em baixo volume? Não é bem assim, e é aqui que sempre temos que ter
cuidado.
Os volumes no movimento para cima foram tão extremos que tendiam a
distorcer os volumes em outros lugares durante a sessão, e de fato rolando
para a frente, os volumes na parte inferior da cachoeira de preços estavam
bem acima da média, mas distorcidos pelos volumes na tendência de alta. No
entanto, esse futuro do café vendeu no dia seguinte e nunca mais se
movimentou durante esta sessão.
Portanto, este é sempre um ponto que vale a pena lembrar. Seja qual for o
instrumento que estamos negociando, devemos tentar ter uma ideia do que é
considerado alto, baixo e volume médio. Para que, quando esses extremos
de volume aparecem, eles não distorçam nossa visão do que se segue no
restante do pregão.
Finalmente, para completar este capítulo eu gostaria de examinar um dos
índices mais amplamente seguidos em todo o mundo, e que é o Dow Jones
Média Industrial. O Dow 30 é considerado, pela mídia, que sabe muito pouco
se alguma coisa sobre os mercados financeiros, uma referência líder da
economia dos EUA. Não é, mas nunca. Mente.
Eu queria terminar este capítulo com este índice, pois ele realmente faz o
ponto poderoso, que o VPA funciona em todos os períodos de tempo para
todos os instrumentos e para todos os mercados. Aqui na Fig 10.22 temos o
gráfico semanal para o DJIA e realmente para aqueles investidores entre vocês
lendo este livro, este é precisamente o tipo de horizonte de tempo que você
estaria considerando para investir a longo prazo em ações, dos quais os
principais índices serão fundamentais.

Fig 10.22 DJ30 - Gráfico Semanal

Mesmo apenas um olhar superficial neste gráfico nos diz onde a maior
compra ocorreu. É tão óbvio, e prova o ponto sobre vpa. Seu olho deve ser
atraído instantaneamente para essas anomalias, de altos extremos, baixos
extremos ou concentração de volumes em certas áreas. A partir daí, você
então cavar mais fundo e ter uma visão mais forense no nível macro. Este é
um gráfico clássico com o mercado subindo, depois rolando um pouco, antes
de subir ainda mais, em seguida, rolando novamente com os topos clássicos
arredondados.
Os fabricantes de mercado entraram fortemente no mercado durante um
período de onze semanas (o volume dentro da caixa), e depois continuaram a
estocar nas próximas seis a oito semanas neste nível, de modo que o mercado
estava se consolidando nesta região por 4 - 5 meses. Este é o tempo de
acumulação pode levar, e nenhum movimento
será feito até que eles estejam prontos.
A pergunta que todos estão fazendo agora é: até onde esse mercado pode ir?
E a resposta é olhar para o volume. Desde a fase de acumulação, o índice tem
subido constantemente em volume médio sem extremos particulares de uma
forma ou de outra. Para que uma grande reversão ocorra, precisamos ver
sinais de um clímax de venda neste período de tempo, e isso certamente não é
o caso no momento.
Se e quando isso aparecer, então como traders de VPA veremos
instantaneamente, seja no gráfico mensal, semanal ou diário. O volume não
pode ser escondido da vista, e não importa o quanto os fabricantes de
mercado tentem, e eles têm truques para esconder grandes pedidos de blocos,
a maioria dos volumes de negociação diários são livres para todos verem.
Eles podem ser inteligentes, mas ainda não descobriram uma maneira de
esconder o volume da vista.
No próximo capítulo quero destacar alguns dos padrões de preços que
acredito ajudar a nos dar dicas adicionais e orientações em nossa análise
da ação dos preços e do volume associado.
 Capítulo Onze

Juntando tudo junto

O mercado não corre por acaso ou sorte. Como o campo de batalha, ele
corre em probabilidades e probabilidades.
David Dreman (1936-)

À medida que chegamos ao final deste livro sobre volume e preço, eu queria
passar alguns pensamentos, observações, conselhos e comentários baseados
nos meus vinte anos de experiência, usando o volume como meu indicador
predominante. Como eu disse antes, tive sorte de começar minha educação
comercial e jornada com volume. Economizou muito tempo perdido e me fez
somas substanciais ao longo dos anos, tanto de negociação quanto de
investimento. Muitos aspirantes a comerciantes passam anos tentando
sistemas e métodos que nunca funcionam, e resultam em perda de confiança,
para não dizer nada de suas perdas financeiras. A maioria, então,
simplesmente desiste.
Eventualmente, alguns desses comerciantes e investidores tropeçam no
volume. Alguns acreditam na metodologia instantaneamente, assim como eu.
Outros não, e se você está neste último grupo, espero ter pelo menos feito o
caso para VPA neste livro. No entanto, se você decidir que vpa não é para
você, então você não perdeu nada, exceto os poucos dólares que este livro
custou. Se você decidir que o VPA é lógico e faz todo o sentido, então estou
encantado, pois uma vida inteira de negociação e investimento de sucesso
aguarda. Desde que siga os princípios que expliquei aqui.
Agora, deixe-me introduzir algumas técnicas analíticas adicionais que eu
uso na minha própria negociação e investimento, que quando combinado
com o básico do VPA, ajudará a desenvolver suas habilidades de
negociação com volume como o Fundação.
A primeira técnica é o reconhecimento de padrão de preços, que cobrimos
quando consideramos a importância do congestionamento de preços. No
entanto, quero revisitá-lo aqui, e olhar para alguns exemplos reais de
mercado. Ao mesmo tempo, eu também gostaria de incluir outros padrões-
chave que desempenham um papel importante em fugas e reversões, tudo
isso liga ao Preço de Volume Análise.
A razão para revisitar o reconhecimento do padrão de preços é que no
capítulo anterior eu estava muito consciente de manter o foco na relação de
preço de volume, e menos ainda sobre o comportamento mais amplo dos
preços no gráfico. Minha lógica ao longo do livro tem sido explicar vpa em
etapas, e esta é outra camada que agora podemos adicionar ao nosso
conhecimento de VPA.
Os exemplos do gráfico de mercado neste capítulo se concentrarão
inteiramente no congestionamento do mercado e nas subsequentes reversões
e fugas, que espero que cimentem este aspecto do comportamento dos preços
firmemente em sua mente.
O primeiro é um lindo exemplo do mercado forex e é do gráfico de 15
minutos para cabo (GBP\USD).

Fig 11.10 GBP /USD – Gráfico de 15m

O gráfico em Fig 11.10 realmente explica tudo o que precisamos saber sobre
o congestionamento de preços e como ele se relaciona com a fuga de volume
quando ele chega. Como podemos ver, o gráfico cobre um extenso período
com mais de setenta velas nesta fase.
Se começarmos à esquerda do gráfico, a entrada inicial na fase de
congestionamento é marcada por um pivô baixo que nos dá o piso do nosso
congestionamento de preços, e duas barras mais tarde uma alta pivô é postada
com volume acima da média. O GBP /USD é fraco e não está pronto para
subir com o par, em seguida, caindo em volume em declínio, então fraqueza,
mas não uma tendência que será sustentada. E a razão agora deve ser óbvia -
preços em queda e volumes em queda. Volumes, então, declínio em geral
movendo-se entre a compra e a venda, e como o mercado
move-se para o lado na fase de congestionamento, vemos mais dois altos
pivôs postados, seguido por um pivô baixo.
Estes são seguidos por uma série de pivôs, tanto no teto quanto no chão do
congestionamento, e como expliquei anteriormente quando estávamos
examinando esse conceito, você tem que pensar nesses níveis como
elásticos e não como barras de aço.
Podemos ver neste exemplo que os pontos de pivô (as setas para cima e para
baixo), não estão todos em linha reta. O mercado não é uma análise linear e
técnica é uma arte e não uma ciência, razão pela qual o software de volume
que tenta prever mudanças de tendência pode não ser confiável. Esta análise
tem que ser feita manualmente.
Nesta fase, à medida que o preço continua a ser negociado dentro do
congestionamento, estamos esperando o catalisador, que será o sinal para
qualquer fuga. E nesta ocasião foi fornecido por um item de dados
econômicos no Reino Unido. De memória eu acredito que foi a liberação do
RPI. No entanto, o lançamento real não é importante. O importante é a reação
no gráfico de preços. A relação preço e volume na fase de congestionamento
reforça mais uma vez os conceitos básicos do VPA. Aqui esperamos ver
volumes baixos - os insiders não estão participando, e juntamente com a ação
estreita de preço de spread, simplesmente reforça este fato. Esta é a relação
clássica antes das notícias. Todos está esperando à margem e "sentado em sua
mãos '.
E assim para a própria libertação. Primeiro, temos uma fuga que se move
firmemente através do nosso teto de resistência, que agora se tornou......
Apoio. E se você se lembra do que eu disse no capítulo sobre fugas – temos
que esperar por um fechamento claro bem acima da fase de
congestionamento, e a primeira vela aqui entregou isso para nós. Uma bela
vela espalhada. Em segundo lugar, temos que verificar se este é um
movimento válido, e a boa notícia é que a fuga foi validada pelo volume.
Como esta tem sido uma extensa área de congestionamento de preços,
qualquer ruptura exigirá um esforço substancial que é o que temos aqui com
compradores e insiders levando o mercado firmemente mais alto. Podemos
nos juntar à mudança para cá? Isto é o que estávamos esperando. Temos um
mercado que tem estado em congestionamento, esperando e se reunindo,
quando finalmente o catalisador chega e o mercado se move em alta Volume.
Além disso, agora temos uma área profunda de proteção natural de preços em
vigor abaixo, e nosso stop loss estaria abaixo do nível da última baixa pivô. O
tempo também tem desempenhado seu papel aqui, com causa e efeito
entrando em jogo.
Lembre-se, este é um gráfico de 15 minutos, então uma fase estendida de
consolidação e congestionamento, e, portanto, qualquer efeito consequente
deve refletir o tempo tomado na construção da causa. Em outras palavras, a
tendência, quando quebra, deve durar algum tempo. Só temos que ser
pacientes e esperar.
Finalmente, há mais um aspecto para a fuga, que novamente mencionei em
um capítulo anterior e é isso – o volume validou a notícia. Os fabricantes de
mercado confirmaram que os dados são boas notícias para a libra britânica,
e o mercado respondeu. Os volumes aumentam mais uma vez à medida que
o mercado se move mais e longe da fase de congestionamento, e para voltar
à minha analogia de salmão, outra tendência foi gerada.
Este é o poder da fase de congestionamento – é o terreno de desova de
tendências e reversões. Neste caso, o teto foi rompido, mas poderia
igualmente ter sido o chão. A direção é irrelevante. Tudo o que esperamos é
a confirmação da fuga, validada com volume, e depois negociar de acordo.
O segundo exemplo no Fig 11.11 é mais uma vez retirado do GBP/USD.
Desta vez, estamos olhando para o gráfico de hora em hora durante um
período de aproximadamente 4 dias no total.
Fig 11.11 GBP /USD – Gráfico de 1 Hora

Mais uma vez deixe-me explicar os destaques e pontos-chave. Como

podemos ver, o par tem aumentado, mas então o mercado se move mais
baixo, como mostrado por uma vela larga e espalhada. Isso é seguido por
uma vela estreita espalhada com volume acima da média, e sinalizando
possíveis compras nesta reversão mais baixa. O mercado pressiona mais alto
na próxima vela, uma barra larga e espalhada, e posta um pivô baixo, como
mostrado com a pequena seta anotada 'Pivô baixo'. Estamos agora
procurando um possível pivô alto que começará a definir um período
potencial de congestionamento.
Isso chega duas barras depois, e o pivô está agora no lugar. Agora estamos
atentos a uma possível fase de congestionamento, e mais pivôs para definir a
faixa de negociação. No entanto, nesta ocasião, a próxima vela quebra mais
alto e se afasta firmemente desta área. A fase potencial de congestionamento
que esperávamos não se concretizou, então sabemos que foi apenas uma
pequena pausa na tendência mais alta, à medida que o par sobe em bom
volume.
Duas velas depois, outra alta pivô é formada, e mais uma vez estamos
procurando nosso pivô baixo para formar e definir nossos níveis de qualquer
fase de congestionamento. Neste exemplo, a dupla realmente se move para
congestionamento, com baixo volume, e em cada rally um pivô alto é postado
o que nos dá um teto bem definido. No entanto, não há pivôs definindo o piso.
Isso importa?
E esta é a razão pela qual eu queria destacar este exemplo para fazer o ponto,
que na verdade não faz.
Um pivô é uma combinação única de três velas que, em seguida, criar o pivô,
e isso ajuda a definir a região para nós visualmente. Os pivôs também
ajudam a nos dar nossos sinais de "roteiro" de onde estamos na jornada de
preços. Mas, às vezes, um ou outro não chega, e temos que confiar em nossos
olhos para definir esses níveis. Afinal, um pivô é simplesmente um indicador
para facilitar a nossa ver esses sinais. Neste caso, o pivô de formas altas, mas
não há um pivô baixo correspondente, por isso estamos procurando um 'piso'
para formar.
Depois de quatro velas, o mercado se move mais alto novamente e posta um
segundo pivô alto, então temos nosso teto bem definido, e isso agora é
resistência. A próxima fase mais baixa composta de três velas então pára no
mesmo nível de preço,
antes de reverter mais alto novamente. Sabemos que esse par não vai cair
muito, pois temos um mercado em queda e volume em queda. Nosso piso de
suporte está agora bem definido pela ação de preços, e é claro a partir do
volume associado, estamos em uma fase de congestionamento neste nível. E,
o que quero dizer é o seguinte.
Ao utilizar qualquer método analítico na análise técnica, sempre temos que
aplicar um grau de margem de manobra e bom senso. Sempre que um
mercado se move para uma região de congestionamento de preços, nem
sempre desenvolverá as combinações perfeitas de altos e baixos pivôs, e
então temos que aplicar o bom senso como aqui, reforçado, é claro, pelo
nosso volume. No início desta fase de congestionamento, temos uma ideia
muito boa de que estamos entrando em uma fase de congestionamento,
simplesmente a partir de uma avaliação do volume. O volume está bem
abaixo da média (a linha pontilhada) portanto, já sabemos que estamos em
uma fase de congestionamento, e os pivôs são meramente auxiliares, para
ajudar a definir a região de preços para nós.
Portanto, embora os pivôs sejam muito importantes, é o volume que também
ajudará a definir o início de uma fase de congestionamento, e os altos e
baixos pivôs estão lá para ajudar a definir os pisos e tetos da faixa de
negociação. Se falta um ou outro, simplesmente voltamos a usar nossos
olhos e bom senso.
A analogia que uso aqui é quando veleja. Quando estamos navegando em
nosso barco, temos duas formas de navegação. Um plotter GPS que faz todo
o trabalho para nós que é bom e fácil, e à moda antiga usando um mapa,
bússola, tempo, marés e pontos de passagem. Para passar nos exames e
alugar um iate, você tem que aprender os dois. E a razão para isso é muito
simples. Se houver perda de energia a bordo, você tem que ser capaz de
navegar usando um gráfico baseado em papel. O mesmo princípio se aplica
aqui.
Podemos definir onde estamos usando volume e preço visualmente a partir
da ação de preço no gráfico. Os pivôs estão simplesmente lá como um guia
visual rápido, para ajudar a identificar essas combinações de preços de forma
rápida e fácil.
Voltando ao nosso exemplo na Fig 11.11, agora temos o piso definido pela
nossa ação de preço e o teto definido por nossas altas pivôs. Estamos agora
esperando por um sinal, e ele chega devidamente na forma de um homem
pendurado, uma das velas que não vimos em exemplos anteriores, e de
repente o volume saltou mais alto e está bem acima da média. O mercado
quebra mais baixo e através do chão de nossa fase de congestionamento com
uma vela larga e difundida.
Sabemos agora que, nesta ocasião, a fase de congestionamento de preços
vem se desenvolvendo em uma reversão de tendência, e não é uma
continuação da tendência existente.
É aqui que estaríamos procurando tomar uma posição curta. O mercado
faz uma pausa e inverte mais, mas o volume está caindo, e além disso
vemos uma segunda vela de homem pendurado, sugerindo mais fraqueza
no mercado. Também temos o conforto de saber acima de nós que temos
uma de nossas barreiras invisíveis de congestionamento de preços.
O que era o piso de apoio, tornou-se agora o teto da resistência aos preços à
medida que o mercado tenta se recuperar, e é por isso que as zonas de
congestionamento são tão significativas para nós como comerciantes. Eles não
só geram as inversões e fugas de tendências, mas também nos dão nossas
barreiras naturais de proteção que foram criadas pelo mercado. Onde melhor
colocar qualquer stop loss do que no lado oposto de uma região de
congestionamento?
A região de resistência se mantém, e o mercado vende bruscamente com uma
bela cachoeira de preço. No entanto, à medida que a tendência de baixa se
desenvolve, os volumes estão caindo, e sabemos que como traders de VPA
essa tendência não está indo muito longe. E com certeza, depois de sete horas
de movimento para baixo, ele se afasta e se move para.......... outra fase de
congestionamento em um nível de preço diferente.
Ironicamente, aqui também, temos uma fase que é mais uma vez marcada
por altos pivôs, mas sem baixas pivôs. No entanto, a ação de volume e preço
nos diz exatamente onde estamos na jornada de preços. Nós simplesmente
esperamos a próxima fase para começar, o que acontece, várias horas depois.
Novamente, como sabemos? O volume nos dá a resposta. A fuga tem sido
associada com volume acima da média, que é o que esperamos ver, e vamos
de novo.
Espero que a partir deste exemplo, que se estende por um período de quatro
dias ou mais, você pode começar a ver como tudo se encaixa. Não selecionei
particularmente este exemplo, mas ele destaca vários pontos-chave que
reforçam e cimentam os conceitos descritos em capítulos anteriores.
Ler um gráfico dessa forma não é difícil. Cada mercado se move em padrões
e ondas semelhantes. Eles tendência por um pouco, em seguida, consolidar
em uma fase de congestionamento, continuar a tendência ou reverter
completamente. Se você entende o poder do VPA e combiná-lo com um
conhecimento de congestionamento de preços, então você está
90% do caminho até lá. O resto é prática, prática e mais prática, e ele virá.
Além disso, você perceberá o poder que isso lhe dá em sua própria
negociação e investimento e como ele pode entregar independência
financeira para você e sua família. É preciso um pouco de esforço, mas as
recompensas são altas, e se você estiver preparado para estudar e aprender,
em última análise você desfrutará da emoção de poder prever ação de preço
de mercado, antes que aconteça, e lucre em conformidade.
Eu gostaria agora de revisitar um conceito muito importante, que eu toquei no
início do livro. É uma pedra angular da minha abordagem de negociação.
Mais uma vez, não é único e pode ser aplicado a qualquer mercado e
qualquer instrumento, e como sempre qualquer prazo. Também não é
exclusivo do VPA. O que este conceito faz, é dar-lhe essa visão
tridimensional do comportamento dos preços, em oposição à abordagem
unidimensional mais convencional que a maioria dos comerciantes tomam. A
principal vantagem desse conceito é que ele nos permite avaliar e quantificar
o risco em uma negociação.
Este conceito envolve o uso de vários prazos para analisar preço e volume.
Ele nos permite qualificar e quantificar o risco de qualquer comércio, e
avaliar a força relativa ou fraqueza de qualquer comércio, e assim sua
duração provável. Em outras palavras, múltiplos prazos revelarão a tendência
dominante e o viés primário do instrumento em consideração.
Fig 11.12 representa nossos três períodos de tempo. Apesar de seu tamanho
podemos ver tanto preço quanto volume e este método de análise é algo que
ensino em meus seminários online e offline.
Fig 11.12 GBP / USD – Vários períodos de tempo

O que temos na Fig 11.12 são três gráficos para cabo (GBP/USD). O gráfico
no topo da imagem é o de 30 minutos e é o que eu costumo chamar de nosso
gráfico 'benchmark'. Neste trio é este gráfico que nos dá o nosso viés, e é o
que nos relacionamos os outros dois. O canto inferior direito é o 15 minutos,
e o gráfico no canto inferior esquerdo é o 5 minutos. Todos os gráficos são
retirados de uma das minhas plataformas favoritas para spot forex, ou seja,
MT5.
A vela que destaquei no gráfico de 30 minutos é uma estrela cadente, com
volume ultra alto, enviando um sinal claro de fraqueza neste nível. A estrela
cadente foi precedida por uma vela estreita também com volume ultra alto, e
que nos deu nosso sinal inicial. Mas como isso aparece em nossos prazos mais
rápidos? Na parada de 15 minutos, a estrela cadente é duas velas, e no nosso
gráfico de 5 minutos são seis velas. Eu anotei o gráfico com a caixa em cada
um para mostrar-lhe a ação de preço associado.
A razão pela qual uso três gráficos é muito simples. Meu gráfico principal de
negociação é o período de tempo "médio" dos três. Neste exemplo, é o
gráfico de 15 minutos, mas usando as configurações do gráfico MT5
podemos igualmente ter um gráfico de 30 minutos, 60 minutos e 240
minutos, ou mesmo qualquer um deles disponível. Neste trio nosso principal
gráfico de negociação seria de 60 minutos. No entanto, neste exemplo
estamos usando uma combinação de 5, 15, 30 minutos, então o gráfico
principal ou de negociação é o nosso gráfico de 15 minutos.
O gráfico de 30 minutos está lá como nosso período de tempo mais lento,
nosso período de tempo dominante ou de referência, que nos diz onde
estamos no período de tempo mais lento
Tendência. Imagine que estamos olhando para a ação de preços usando um
telescópio. É aqui que estamos vendo de alguma forma fora, para que
possamos ver toda a ação de preço dos últimos dias.
Em seguida, usando nosso telescópio começamos a ampliar, primeiro para o
gráfico de 15 minutos, e depois em detalhes finos para o gráfico de 5 minutos.
Usando o gráfico de 15 minutos estamos vendo ambos os lados da ação de
preços - a pista central da nossa rodovia ou autoestrada. Um período de tempo
mais lento ajuda a ganhar uma perspectiva sobre onde estamos na jornada de
longo prazo, e um período de tempo mais rápido do outro lado nos dará a
visão detalhada da ação de preços relacionada.
O que vemos aqui? Primeiro, a estrela cadente enviou um sinal claro de
fraqueza, e em nosso gráfico de 15 minutos isso é refletido em duas velas,
com alta volume na vela para cima que também é coberto com um pavio
profundo para o superior Corpo.
E aqui o ponto é este. Se tivéssemos visto essa ação de preços isoladamente
no gráfico de 15 minutos, talvez não fosse imediatamente óbvio o que
estávamos olhando aqui.
É preciso um salto mental para colocar uma vela sobre outra e imaginar qual
pode ser o resultado. O gráfico de 30 minutos faz isso por nós, e além disso, e
talvez mais importante, se tivéssemos uma posição no mercado, o gráfico de
30 minutos é instantaneamente mais reconhecível como possível fraqueza do
que os 15 minutos. Então, dois benefícios em um.
Se juntar duas velas para criar uma é difícil, juntar seis velas é quase
impossível, e ainda assim esta é a mesma ação de preço representada no
gráfico de 5 minutos. O mercado então se move para consolidação, que
novamente é muito mais fácil de ver no gráfico de período de tempo mais
lento do que os mais rápidos, e eu deliberadamente deixei os pontos pivôs
fora desses gráficos, de modo que os gráficos permanecem tão claros quanto
Possível.
O próximo ponto é esse. Ao exibir um período de tempo mais lento acima,
isso também nos dá uma perspectiva sobre a tendência 'dominante'. Se a
tendência dominante é alta no gráfico de 30 minutos, e decidimos tomar uma
posição em nosso gráfico de 15 minutos que é alta, então o risco sobre o
comércio é menor, uma vez que estamos negociando com a tendência
dominante. Estamos negociando com o fluxo, e não contra o fluxo. Nadando
com a maré e não contra ele.
Se tomarmos uma posição contra a tendência dominante em nosso período de
tempo mais lento, nós
são negociação de contra-tendência, e duas condições então se aplicam. Em
primeiro lugar, o risco no comércio é maior, uma vez que estamos negociando
contra a tendência dominante do nosso prazo mais baixo, e segundo, é
improvável que fiquemos mantendo a posição por muito tempo, já que a
tendência dominante está na direção oposta.
Em outras palavras, o que estamos negociando aqui é um recuo ou uma
reversão. Não há nada de errado com isso, pois tudo na negociação é
relativo. Afinal, uma reversão em um gráfico diário pode durar vários dias. É
tudo relativo ao prazo.
A terceira razão para usar vários gráficos é que isso também nos dá uma
perspectiva sobre as mudanças de tendência à medida que elas ondulam pelo
mercado, desta vez na direção oposta. A analogia que uso aqui é das
ondulações em um lago. Quando você joga uma pedra no centro de um
pequeno lago, enquanto a pedra atinge a água, as ondulações se movem para
fora e para longe antes que eles eventualmente cheguem à borda do lago.
Isso é o que acontece com a ação do preço de mercado.
Qualquer mudança potencial de tendência será sinalizada em nosso gráfico
de prazos rápidos. É aqui que você verá mudanças bruscas no preço e no
volume aparecerem primeiro. Se esta é uma verdadeira mudança, o efeito
aparecerá no gráfico primário, que neste caso é o gráfico de 15 minutos, antes
que a mudança finalmente se espalhe até o nosso gráfico de 30 minutos,
momento em que essa mudança está sendo sinalizada no dominante Gráfico.
É assim que trocamos, pois verificamos constantemente do mais lento para o
mais rápido e de volta novamente, verificando e procurando pistas e
confirmando sinais entre os três períodos de tempo, com o VPA sentado no
centro de nossa análise. Mesmo que você finalmente decida que o VPA não é
para você, negociar usando vários prazos é uma abordagem poderosa que lhe
dará uma visão tridimensional do mercado. Você pode ter mais de três, mas
para mim três é suficiente, e espero que funcione para você também.
Finalmente para terminar este capítulo, eu gostaria de incluir uma pequena
seção sobre os padrões de velas que encontrei trabalho, e trabalhar
consistentemente. E você não ficará surpreso em aprender, todos esses
padrões funcionam particularmente bem com suporte e resistência de
preços, bem como congestionamento de preços.
Observando esses padrões de velas sempre que o mercado estiver em
uma fase de consolidação e se preparando para um movimento,
juntamente com VPA e
análise de vários períodos de tempo, isso adicionará uma dimensão adicional
à sua negociação. E os padrões que eu gostaria de considerar aqui são o
triângulo em queda, o triângulo em ascensão, flâmulas e finalmente triplos
topos e fundos.

Fig 11.13 Triângulo caindo – Gráfico de 5 Minutos

Vamos começar com o triângulo caindo como mostrado na Fig 11.13 acima.
Como o nome sugere, um padrão de triângulo caindo é um sinal de fraqueza.
Podemos ver imediatamente a partir do volume que estamos em uma fase de
congestionamento, mas neste caso o mercado também está se movendo mais
baixo. Cada tentativa de rally é vista como uma série de altos mais baixos, e é
um sinal claro de fraqueza. Se este mercado vai quebrar em qualquer lugar,
há uma forte chance de que será para o lado negativo, uma vez que cada
tentativa de rally está se tornando cada vez mais fraco em termos de alta das
velas. O piso da área de congestionamento está muito bem definido, e
qualquer quebra sustentada abaixo aqui será sinalizada com volume.
Como em todos os padrões de preços, o triângulo em queda aparece em todos
os períodos de tempo e em todos os gráficos, e devemos sempre lembrar a
regra de causa e efeito de Wyckoff. Se a causa for grande, o efeito será
igualmente grande. Neste caso, estamos olhando para um gráfico de 5
minutos, mas esse tipo de congestionamento muitas vezes aparecerá em
gráficos diários e semanais e é imensamente poderoso na geração de novas
tendências, ou reversões na tendência na fuga.
Fig 11.14 Triângulo ascendente – Gráfico Diário

Fig 11.14 é do gráfico diário do EUR/USD, e como podemos ver o triângulo

em ascensão é um padrão de alta. Neste exemplo, o mercado está se
movendo mais alto e testando o mesmo nível de teto, com a baixa de cada
vela subindo lentamente, sinalizando um mercado que está em alta. Afinal, se
o mercado fosse baixo, veríamos os baixos de cada vela caindo. Em vez
disso, os baixos estão subindo, sugerindo sentimento positivo no mercado, e
à medida que nos aproximamos do teto (ou resistência), estamos preparados
para a fuga subsequente, que é confirmada com volume. Uma vez livre de
resistência, o teto se torna suporte, e nos dá uma barreira natural de preço
para o posicionamento parar perdas à medida que fazemos uma troca.
O terceiro padrão desta série é o pennant, assim chamado como se assemelha
a uma bandeira de flâmula em um mastro.
Fig 11.15 Padrão pennant - Gráfico Mensal

Aqui na Fig 11.15 é um exemplo de um padrão de vela em um prazo muito

maior e é do gráfico mensal para a Microsoft e mostra uma fase de
congestionamento extremamente longa, mas veja a contração na ação de
preços pouco antes da saída final.
O padrão pennant é assim chamado como se assemelha a uma bandeira em
um mastro. O padrão é criado por uma série de altas mais baixas acima,
como o mercado tenta rally, juntamente com baixos mais altos abaixo. Como
podemos ver no gráfico da Microsoft, aqui temos uma ação que está lutando
para quebrar mais alto, mas ainda não está preparado para cair. É essa tensão
na ação de preços que cria este único Padrão.
Novamente como em todas essas formações, a lei de causa e efeito se aplica, e
no caso da flâmula quanto mais a tensão continuar, mais a ação de preço cria
o que eu chamo de "mola enrolada".
Em outras palavras, a energia armazenada e acumulada na ação de preços é
subitamente liberada em uma fuga explosiva. O problema é que, com esse
tipo de padrão, ao contrário dos dois anteriores, geralmente não há pistas de
qual caminho o preço provavelmente quebrará. No entanto, é um ótimo
padrão para negociar estratégias sem direção com opções, mas para
negociação de tendências, simplesmente temos que
ser paciente e esperar pela fuga.
Os dois últimos padrões neste conjunto são sinais de reversão e aqueles que
estou sempre procurando. O mercado aumentou ou caiu, e agora está
testando suporte ou resistência. Como nos padrões já mencionados, estes
também ocorrem em todos os prazos e em todos os gráficos e quero começar
com alguns exemplos de mercados que esbarraram em resistência e estão
lutando para se mover mais alto.

Fig 11.16 Triple Top – Gráfico Diário AUD/USD

Fig 11.16 é um exemplo de um clássico padrão triplo superior do gráfico

diário do AUD /USD, onde podemos ver que o par testou o nível 1.0600 em
três ocasiões distintas. Esta região foi testada várias vezes nos últimos anos,
mas no último ano foi testada três vezes, falhando em cada ocasião. E aqui há
duas oportunidades.
Primeiro uma posição para o lado curto caso nosso VPA e análise de vários
períodos de tempo confirmem essa exibição. Em segundo lugar, se o
mercado quebrar acima dessa região, então isso construirá uma plataforma de
suporte extremamente forte, se esse teto for eventualmente rompido.
O oposto de um topo triplo é um fundo triplo.
Fig 11.17 Fundo Triplo – Gráfico de Horas EUR/CHF

Em um padrão de fundo triplo, o mercado está testando suporte, e cada vez

saltando. Nosso exemplo de um fundo triplo é retirado do gráfico de hora em
hora para o par de moedas EUR/CHF (Euro Swiss), onde podemos ver uma
formação clássica deste padrão.
Assim como no topo triplo, há dois cenários de negociação. A primeira é uma
posição longa, validada pela VPA ou esperar por uma pausa e manter-se
abaixo da região de suporte, para um comércio curto. Qualquer seguimento
até o lado curto forneceria, então, forte resistência sobrecarga.
A boa notícia é que vemos todos esses padrões em todos os instrumentos e
mercados. Em títulos, commodities, ações e moedas, e em todos os períodos
de tempo.
Todos esses padrões têm uma coisa em comum - eles estão criando
oportunidades de negociação para nós, sinalizando duas coisas. Primeiro,
uma área onde o mercado está em congestionamento, e segundo, um mercado
que está construindo um teto de resistência aos preços ou um piso de suporte
de preços. A partir daí virá a inevitável fuga, sinalizando uma reversão de
tendência, ou uma continuação da tendência, e a partir daí, tudo o que
precisamos fazer é validar o movimento usando VPA, e, claro, vap, que vai
destacar essas áreas para nós visualmente em nossos gráficos.
No capítulo final do livro eu gostaria de expandir em alguns dos mais recentes
desenvolvimentos em técnicas de negociação baseadas em volume. Afinal, a
abordagem e os conceitos básicos pouco mudaram nos últimos 100 anos,
então talvez seja hora de alguns novos desenvolvimentos.
 Capítulo Doze

Volume e Preço – A próxima geração

Meus maiores ganhos não foram em dólares, mas nos intangíveis: eu

tinha razão, eu tinha olhado para frente e seguido um plano claro de
corte.
Jesse Livermore (1877-1940)

Comecei este livro afirmando que não há nada de novo na negociação, e de

fato isso é certamente verdade em termos de volume. Suas fundações foram
estabelecidas pelos comerciantes icônicos do século passado, e desde então,
pouco mudou. A metodologia permanece tão válida hoje, como era na época.
As únicas mudanças foram na tecnologia e nos mercados. Fora isso, usamos
os mesmos princípios que eles usaram, todos esses anos atrás.
No entanto, dito isso, como devoto do volume, estou constantemente
buscando desenvolvimentos nesta abordagem analítica do mercado, que tem
formado a pedra angular da minha própria carreira comercial. Seria tolice
ignorá-los.
Afinal, os castiçais eram praticamente inéditos no comércio ocidental antes da
década de 1990 - agora eles são o padrão "de fato" para os comerciantes
técnicos.
Portanto, neste capítulo final, gostaria de apresentá-lo a alguns dos últimos
desenvolvimentos em análise de volume e preços, que são novos e
inovadores. Eu não usei estes eu mesmo, então não posso comentar sobre sua
validade, mas sinto que é importante apresentá-los aqui, e como este livro é
atualizado em versões futuras, eu posso então adicionar mais capítulos como
estes técnicas desenvolver e talvez incorporá-los em minha própria
Negociação.

Gráficos equivolume
A abordagem de preço de volume chamada "equivolume" foi desenvolvida
por Richard Arms e publicada pela primeira vez em seu livro, Volume Cycles
In The Stock Market, escrito em 1994. O conceito é aquele em que o volume é
considerado mais importante do que o tempo, e como tal o eixo X do gráfico é
substituído pelo volume, enquanto o eixo Y permanece como antes com o
preço. A ideia principal é que ao adotar essa abordagem na apresentação da
relação preço e volume
no gráfico, isso enfatiza a relação, com o volume movendo-se para o próprio
gráfico, onde junta preço, e não como um indicador isolado na parte inferior
do gráfico. Como resultado, e com a mudança no eixo X de tempos em
tempo, para volume, o elemento 'tempo' é removido e o foco é, então, apenas
na relação de preço de volume.
Essa relação é então apresentada na forma de 'caixas'. O elemento vertical da
caixa, ou seja, a altura, é simplesmente o alto e baixo da sessão em termos de
preço. O elemento horizontal é o volume, que naturalmente varia, quanto a se
este é ultra alto, alto, médio ou baixo, o que por sua vez significa que a
largura de cada caixa varia. Em nosso gráfico não temos mais velas, mas uma
série de caixas, estreitas e gordas, altas e curtas que representam a relação
direta entre volume e preço de forma muito visual, mas com o elemento
tempo removido. O elemento tempo ainda está lá, mas em um eixo separado
abaixo, caso contrário, seria impossível saber onde estamos no gráfico.
Como o próprio Arms disse:
"Se o mercado usasse um relógio de pulso, seria dividido em ações, não
horas"

e, de fato, de certa forma, isso resume o conceito de negociação em gráficos

baseados em carrapatos que mencionei em um capítulo anterior. Afinal, o
tempo é um conceito feito pelo homem, e algo que os mercados podem e
fazem ignorar. A beleza de negociar em um gráfico de tiques é que é o
mercado ditando a 'velocidade' do mercado. Em outras palavras, em um
gráfico de tiques, estamos negociando em harmonia com o mercado.
Quando passamos para um gráfico baseado no tempo, somos nós que estamos
ditando ao mercado nosso prazo escolhido, uma diferença sutil, mas
importante. Em um gráfico de tiques negociamos na velocidade do mercado -
em um gráfico baseado em tempo que não temos.
Essa mesma filosofia pode ser aplicada ao equivolume, que tenta remover o
aspecto bastante 'falso' do tempo da análise, para criar uma relação mais
pura e significativa entre os dois elementos de volume e preço.
Vamos dar uma olhada em como essas caixas são criadas e o que elas
realmente nos dizem sobre a relação de preço de volume. Abaixo está um
esquema em Fig 12.10
Fig 12.10 Caixas de equivolume

Lembre-se, o eixo X para cada caixa é o volume e o eixo Y é preço, então se

olharmos para a caixa 1, aqui temos uma caixa estreita, mas alta. Em outras
palavras, o volume tem sido baixo, mas a ação de preço tem sido ampla,
então isso pode ser equivalente a uma vela ampla espalhada em baixo
volume, então uma anomalia.
Ao lado disso no caixa 2, temos o oposto, onde temos uma pequena mudança
de preço, e lembre-se que estamos falando aqui sobre a alta e a baixa, e não o
aberto e o fechamento, aliado a uma grande quantidade de volume. Isso
também pode ser equivalente a uma anomalia onde temos volume acima da
média ou alto e um spread de preços estreito.
Caixa 3, pode ser considerado representativo de uma relação de volume e
preço 'normal', com bom volume suportando uma mudança de preço sólida.
Finalmente no caixa 4, temos extremos de volume e preço. A caixa é larga,
então acima da média de volume e o preço é amplo também, então
claramente esforço e resultado estão de acordo aqui, como eles estão na caixa
3.
A cor das caixas é ditada pelo fechamento. Quando o fechamento está
acima do fechamento anterior, a caixa é pintada de preto, e quando o
fechamento está abaixo do fechamento anterior, é pintado de vermelho.
A fim de manter as proporções e manter os gráficos significativos, o volume
é normalizado dividindo o volume real para o período pelo total de todo o
volume exibido no gráfico. Embora o tempo tenha sido removido das
próprias caixas, ainda parece, para ajudar a manter o gráfico em contexto
para o pregão.
Embora seja difícil imaginar a negociação usando essas caixas e se afastando
dos castiçais, muitas das técnicas que expliquei neste livro ainda serão
aplicadas, pois são igualmente válidas. O foco usando essa abordagem está na
caixa, sua forma e localização dentro de qualquer tendência. As fugas de
congestionamento são tão importantes para a negociação de equivolume
quanto com VPA mais convencional, e aqui podemos esperar ver o que é
muitas vezes chamado de "caixa de energia", que é de alto volume e preço
alto. Em termos VPA, volume acima da média e uma vela larga na fuga do
congestionamento. Os princípios são muito iguais, é a exibição que é muito
diferente.
Neste ponto deixe-me adicionar meus próprios pensamentos pessoais aqui.
Embora eu goste do conceito de mostrar o preço e o volume juntos em uma
'caixa' que revela instantaneamente se temos uma combinação alta/baixa,
anomalias, ou uma combinação média/média que pode ser normal, o
problema que tenho é a remoção do tempo. Afinal, como o próprio Wyckoff
afirmou, é a causa e o efeito que detém a chave para o desenvolvimento da
tendência. Em outras palavras, o tempo é o terceiro elemento da relação
volume e preço. Remova o tempo, e a abordagem se torna bidimensional, e
não tridimensional, e como espero ter esclarecido ao longo do livro, quanto
mais tempo um mercado estiver em fase de consolidação, maior será a
tendência consequente quando o mercado sair. As fases de consolidação são
onde as tendências nascem ou pausam antes de seguir em frente, e se você
remover o elemento tempo, então para mim, isso remove um dos pilares da
Análise de Preço de Volume que é o julgamento do poder de qualquer
tendência subsequente.
Esta é apenas a minha visão pessoal, e eu encorajaria você a explorar a ideia
de equivolume mais para si mesmo. A outra questão é que a análise do
castiçal não desempenha mais um papel, mas a ajuda está à mão aqui, com
volume de velas
Gráficos.

Gráficos de volume de velas

Gráficos de volume de velas são exatamente como eles soam, e são uma
versão híbrida de equivolume e gráficos de castiçais tradicionais. Em outras
palavras, a 'caixa' de equivolume é então colocada sobre um castiçal com o
tradicional aberto, alto, baixo e perto, para criar um gráfico único. Este
gráfico exibe velas de largura e altura variadas devido ao aspecto de volume,
mas com as mechas superiores e inferiores adicionadas. Uma combinação de
ambas as abordagens que é mostrada no esquema abaixo em Fig 12.11

Fig 12.11 Gráfico de volume de velas

Um pouco mais reconhecível, talvez. Nestes gráficos as velas são agora todas
as larguras diferentes para refletir o volume em cada vela, com a ação de
preço representada verticalmente como de costume, mas com o aberto, alto
baixo e fechado exibido. Neste gráfico vemos nossos pavios tradicionais para
o topo e para baixo de
cada vela. Esta não é uma abordagem que estudei pessoalmente em nenhum
grande detalhe, mas pode ter algumas vantagens, e pelo menos supera o que
considero ser uma das grandes desvantagens com o equivolume, ou seja, a
falta de tempo, que eu acredito ser fundamental para qualquer abordagem
VPA. No entanto, eu sempre mantenho a mente aberta, e se algum leitor
deste livro usou volume de velas e achou este sistema útil, por favor, deixe-
me uma linha e envie-me seus pensamentos e comentários. Você nunca pode
parar de aprender na negociação.

Delta Volume
Finalmente apenas para arredondar este capítulo sobre o 'futuro' para
análise de preços de volume, há mais duas abordagens para analisar o
volume que estão ganhando alguma tração, e estes são volume delta e
volume delta cumulativo.
Em termos simples, o volume delta refere-se à diferença de volumes entre os
contratos que negociam na 'ask' e aqueles que negociam na 'oferta'. Em
outras palavras, ordens que são ordens de venda e aquelas que são ordens de
compra, com a diferença líquida entre os dois então exibidos como 'delta'.
Por exemplo, se o software calcular em uma barra que houve 500 contratos
vendidos na licitação e apenas 200 contratos comprados a pedido, isso
representaria uma diferença líquida de 300 contratos vendidos. Qualquer
indicador que mede o volume delta exibiria isso como uma barra de volume
negativa de -300 e geralmente estes aparecem como mostrado no esquema
abaixo em Fig 12.12
Fig 12.12 Delta Volume

A partir deste esquema o volume delta dá uma indicação da rede diferença

entre a compra e a venda à medida que o mercado se move cada vez mais
baixo. Em outras palavras, mais uma forma de interpretar a relação de
volume e preço. Essa abordagem é ideal para os mercados onde há uma troca
aberta, como para futuros e Acções.

Volume Delta Cumulativo

Finalmente, o volume delta cumulativo coleta todos os dados delta e
adiciona cada barra subsequente à da barra anterior - somando os totais em
outras palavras, e então apresenta isso como uma série de barras, para
fornecer uma perspectiva sobre a ação diária ou intra day price. Em outras
palavras, tenta dar uma perspectiva sobre a força da compra ou venda
associada à ação de preço.
Delta e delta cumulativo são relativamente novos no mundo da Análise de
Preços de Volume e, como tal, nenhum deles está geralmente disponível
livre como um indicador padrão. Isso pode mudar no futuro, e à medida que
avançamos sobre o
nos próximos anos, acredito que a Delta e seus derivados podem ser cada
vez mais adotados para determinados mercados. Um mercado que vem à
mente em particular é para mini comerciantes E em índices, onde tudo
começou para mim.
Cheguei ao fim do livro. É um livro que eu queria escrever por muitos
anos, e finalmente encontrei tempo para fazer exatamente isso. Tentei
explicar tudo com o máximo de cuidado possível, com o que espero que
sejam alguns exemplos claros, e agora é para você praticar lendo os
gráficos e aplicando essas técnicas para si mesmo.
Espero ter conseguido convencê-lo do poder de volume e preço, e do
potencial sucesso que espera se você estiver preparado para adotar essa
metodologia. Requer um pouco de tempo para dominar, mas, na minha
opinião, vale a pena o esforço. No entanto, peço-lhe novamente, para não
gastar milhares de dólares em software que sugerem que o VPA pode ser
feito para você. Isso não vai fazer. VPA é uma técnica que requer tempo,
esforço e paciência, mas uma vez que você tenha compreendido os conceitos
básicos, então o resto se encaixa muito rapidamente.
Volume e preço juntos são os únicos indicadores que realmente revelam o
sentimento do mercado e a atividade dos insiders. Sem ele você está
negociando Cego. Com ele, tudo é revelado. Não há esconderijo com Vpa.
Finalmente, gostaria, é claro, de agradecê-lo por comprar este livro e investir
seu tempo em lê-lo, e se você tiver algum comentário, perguntas ou sugestões
eu ficaria encantado em ouvir de você. Você pode entrar em contato comigo
no meu e-mail pessoal em anna@annacoulling.com e você receberá uma
resposta.
Este livro é baseado na minha própria experiência de negociação pessoal, e
pelo que encontrei funcionou para mim ao longo dos anos.
Se você tenha gostado do livro, naturalmente eu ficaria grato se você
pudesse espalhar a palavra, para ajudar outros comerciantes que ainda
podem estar lutando para entender como e por que os mercados se
comportam da maneira que eles fazem. Eu realmente apreciaria uma crítica
sobre a Amazon, que ajudará outros a encontrar este livro mais facilmente.
Então, obrigado antecipadamente.
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escrevi publiquei vários outros que tomam esses princípios e aplicam-nos a
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mercado está na hierarquia do mercado de capitais, e ficam surpresos ao
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retornos, mas com maior risco e menores retornos, juntamente com menor
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grandes comerciantes do passado, e gostaria que você os estudasse mais.
Richard Ney é um grande favorito meu, e embora seus livros não estão mais
impressos, você deve ser capaz de comprar cópias de segunda mão da
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Finalmente, nenhum estudante de leitura de fita deve ficar sem uma cópia
de Reminiscences Of a Stock Operator de Edwin Lefevre que descreve a
vida e os tempos de Jesse Livermore.
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Muitos dos exemplos gráficos neste livro são da minha plataforma de
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