Derivativos

Derivativos
[O que é]
_ Derivativos são contratos que derivam a maior parte de seu valor de um ativo subjacente, taxa de
referência ou índice. O ativo subjacente pode ser físico (café, ouro, etc.) ou financeiro (ações, taxas de
juros, etc.), negociado no mercado à vista ou não (é possível construir um derivativo sobre outro
derivativo). Os derivativos podem ser classificados em contratos a termo, contratos futuros, opções de
compra e venda, operações de swaps, cada qual com suas características.

_O mercado de derivativos é amplamente utilizado para promover previsibilidade financeira para os

investidores e as empresas.

Dólar Euro Milho Café Ouro Boi Gordo

Mercado
A Termo
Derivativos
[Mercado a Termo]

Exemplo de hedge no mercado a termo:

_ Um produtor de café que ainda não colheu sua safra teme que quando for vendê-la no mercado,
dentro de 60 dias, os preços estejam muito baixos.

_ Para assegurar um preço de venda capaz de garantir sua margem de lucro, procura um comprador que
está achando o contrário, que os preços vão subir, mesmo com a nova safra entrando, porque há uma
ameaça de crise em outras regiões produtoras.
Derivativos
[Mercado a Termo]

Exemplo de hedge no mercado a termo:

_ Os dois acordam o preço de 150 dólares a saca, fecham um contrato estabelecendo quantidade (de
100 sacas, por exemplo) e data de liquidação (em 60 dias).

_ Se o negócio for realizado em Bolsa deverão ser seguidas as especificações preestabelecidas pela
Bolsa para o contrato padrão.
Derivativos
[Mercado a Termo]

Exemplo de hedge no mercado a termo:

_ Suponhamos que 60 dias mais tarde, no vencimento do contrato, o preço à vista esteja em 140
dólares.

O produtor entregará o café a 150 dólares por saca, nos termos do contrato, lucrando 10
dólares por saca em relação ao preço ao qual o mercado está negociando,
O comprador pagará 150 dólares por saca de mercadoria que está valendo 140 dólares,
perdendo 10 dólares por saca.

_ NDF
Derivativos
[Mercado a Termo]

Exemplo de hedge no mercado a termo:

_ Suponhamos que 60 dias mais tarde, no vencimento do contrato, o preço à vista esteja em 160
dólares. A situação se inverterá:

O produtor entregará por 150 dólares a mercadoria que vale 160 dólares, perdendo 10 dólares
por saca.
O comprador adquirirá a mesma mercadoria por 150 dólares a saca, lucrando 10 dólares em
relação ao preço de mercado.

_ O importante para eles foi ter fixado um preço considerado aceitável de antemão, reduzindo a
incerteza de preço de seus negócios.
Derivativos
[Mercado a Termo]

Compromisso na compra ou venda de quantidade e preço

determinados no momento da negociação, para liquidação em uma
data específica no futuro.

[Contratos a Termo x Contratos Futuros]

_ A diferença através de um ajuste diário de acordo com o mercado e com as operações

realizadas.

_ Se a diferença for positiva ou negativa ele recebe ou paga a diferença em CC.

Mercado
Futuro
Derivativos
[Mercado Futuro]

_ O mercado futuro pode ser entendido como uma evolução do mercado a termo.

_ Nele, os participantes se comprometem a comprar ou vender certa quantidade de um

ativo por um preço estipulado para a liquidação em data futura.

_ A definição é semelhante, tendo como principal diferença a liquidação de seus

compromissos. Enquanto no mercado a termo os desembolsos ocorrem somente no
vencimento do contrato, no mercado futuro os compromissos são ajustados diariamente.

_ Todos os dias são verificadas as alterações de preços dos contratos para apuração das
perdas de um lado e dos ganhos do outro, realizando-se a liquidação das diferenças do dia.
Além disso, os contratos futuros são negociados somente em bolsas.
Derivativos
[Mercado Futuro]
Derivativos
[Mercado Futuro]

Contratos são padronizados:

_ mesmo vencimento, mesma prazo, mesma
quantidade, etc.
Derivativos
[Mercado Futuro]

Ajuste Diário:

_ No final do pregão a Bolsa determina todos

os investidores que tiveram lucros ou prejuízos
baseando-se em suas posições. Com isso os
recursos são transferidos automaticamente,
debitando de quem teve prejuízo e creditando
para quem obteve lucro.

_ Na realidade o Ajuste Diário é um

mecanismo utilizado como proteção de risco
dentro do Mercado Futuro, para evitar
inadimplências. Isso acontece porque os
lucros e prejuízos são pagos diariamente pelos
investidores, o que garante que o investidor
que tiver lucro receba certamente a sua parte.
Derivativos
[Mercado Futuro]

Ajuste Diário:

_ A bolsa não aguarda o investidor encerrar a posição

para calcular os lucros e prejuízos. Esse ajuste de
posição é feito todos os dias como forma de evitar que
o investidor acumule perdas tão grandes que não
consiga cobri-las.

_ Da mesma forma, quem obteve perdas terá o valor

correspondente debitado do saldo em conta. Caso o
saldo seja insuficiente, o investidor deverá enviar o
capital necessário para sua conta na corretora para
cobrir o ajuste negativo.

_ Os participantes que não pagarem o ajuste diário são

considerados inadimplentes pela Bolsa de Mercadorias
e Futuros e têm suas garantias executadas, além de
ficarem impedidos de negociar na Bolsa até saldar suas
dívidas.
Swap
Derivativos
[Swap]

Um contrato de swap é um acordo em que dois agentes

negociam a troca de rentabilidade entre dois ativos. Eles trocam
de fluxo de caixa entre si, tendo como ponto de partida a
rentabilidade de um dos ativos em comparação com a do outro.
Opções
Derivativos
[Opções]

No mercado de opções, negocia-se o direito de comprar ou de vender um bem

por um preço fixo numa data futura. Quem adquirir o direito deve pagar um
prêmio ao vendedor. Este prêmio não é o preço do bem, mas apenas um valor
pago para ter a opção (possibilidade) de comprar ou vender o referido bem em
uma data futura por um preço previamente acordado.
Derivativos
[Opções]

_ O objeto de negociação pode ser um ativo financeiro ou uma mercadoria, negociados em

pregão, com ampla transparência.

_ O comprador da opção, também chamado titular, sempre terá o direito do exercício, mas
não obrigação de exercê-lo.

_ O vendedor da opção, também chamado lançador, terá a obrigação de atender ao

exercício caso o titular opte por exercer seu direito.
Limite
Operacional
BM&F
[Limite Operacional]

_Pra alocar limite operacional na BM&F, é

necessário ter o saldo que deseja alocar em
conta.

_Este valor será bloqueado por 24h até a

efetivação do contrato.

_Mínimo de R$ 100.

Investimentos > Investir > Renda Variável

> Limite Operacional BM&F > Adicionar

BM&F
[Limite Operacional]

_ Insira o valor que deseja alocar;

_ Clique em Alocar

_ Prontinho! No extrato, o valor alocado será

debitado da conta, como garantia*.

*Caso não utilizado, o valor será resgatado automaticamente em D+1

BM&F
[Atendimentos]