Curso de Introdução

ao
Mercado Financeiro
PRICE ACTION

SWING TRADE
DAY TRADE
POSITION TRADE
BUY AND HOLD

HAMILTON OLIVEIRA
MÓDULO 2

• Gestão de risco
• Médias Móveis.
• VWAP.
• Alavancagem.
• PIVOT.
• Ondas de Eliot
• Fibonacci
• Candlestick
 GESTÃO DE RISCO

Bolsa de valores não é um jogo. E por mais que você não precise
ser um gênio da matemática, é essencial fazer contas para
sobressair nesse novo desafio que você se comprometeu a
realizar, nesse capitulo iremos tratar da gestão de risco em suas
operações.
Para isso partiremos do princípio que iremos ganhar e perder, é
algo natural. E para conseguir fechar as contas no final do mês. O
gerenciamento de risco é até mais importante que a estratégia
utilizada.
Primeiro ponto a se observar é se a operação compensa, então o
alvo mínimo da operação tem que ser no mínimo 1.5 vezes maior
que seu stop Loss, sendo o ideal o alvo 2 vezes maior que seu
stop Loss.
Exemplo de operação ideal.

Nesse momento não estaremos tratando da estratégia, e sim do

potencial risco/retorno.
No exemplo se você compra 1 lote de 100 ações da EZTC3, Valor
de R$33,43 a ação, ou R$3.343,00, seu STOP LOSS estaria
R$33,21 a ação. Ou seu prejuízo máximo estipulado seria de
R$23,00 para o lote e seu potencial de lucro R$45,00.

Percebem? Esse é o exemplo de operação ideal.

Com isso vamos passar para a próxima etapa.

Temos que estipular um limite máximo de perca diária. Vamos

dar o exemplo de R$100,00 por dia. Vamos dividir esse valor por
3 operações e arredondar, então cada operação terá que ter um
prejuízo máximo estipulado de R$35,00. e alvo mínimo R$52,00.
Então seu prejuízo máximo diário será de R$105,00 e sua sinergia
mínima de ganhos R$157,50.
Lembrando. Busque operações que tenha um PAY OUT maior,
para você ter melhores ganhos com menos operações.

Isso é um exemplo para DAY TRADE. Mas pode ser usado para
SWING TRADE. Mudando o DIA, para a SEMANA.
 MÉDIAS MÓVEIS

Nesse capitulo iremos tratar da espinha dorsal das minhas

estratégias. As médias móveis aritmética (MMA).

O que são médias móvel simples ou aritmética (MMS ou MMA) é

um indicador seguidor de tendência, muito utilizado na Análise
técnica. A média móvel é o cálculo do preço médio de um ativo
sobre um número específico de períodos. Abaixo mostraremos a
fórmula de cálculo da média móvel aritmética de 20 dias como
exemplo.

MMA (20) = [Fechamento(D0) + $fecham(D-1) + $Fecham(D-2) +

… + $fecham(D-19)] /20
No dia seguinte, adiciona-se o preço de fechamento do dia e
exclui-se o 21º preço do cálculo da média, considerando apenas
os 20 preços mais recentes.

Exemplificaremos abaixo o cálculo na prática da MMA de 5

períodos:

Preços diários de Fechamento: 10, 12, 12, 14, 15, 16, 20

Primeiro dia de cinco dias MMA: (10+12+12+14+15) = 12,6
Segundo dia de cinco dias MMA: (12+12+14+15+16) = 13,8
Terceiro dia de cinco dias MMA: (12+14+15+16+20) = 15,4

A média móvel pode ser calculada em diversos períodos:

• Preço de Fechamento diário dos últimos 200 dias

• Preço de Fechamento semanal das últimas 10 semanas
• Preço de Fechamento mensal dos últimos 12 meses
Perceba que a MMA dá peso igual a todos os preços
anteriores, diferentemente da média móvel exponencial (MME),
que dá menos peso conforme o valor vai ficando mais antigo.

Sabendo disso vamos para os exemplos que vamos utilizar

MMA (9)
MMA (20)
MMA (200)

São os valores usados por institucionais e nós queremos ver o

que eles estão vendo.
EXEMPLO:
 VWAP

VWAP ou média dos grandes players, nada mais é que as médias

de compras/vendas das instituições financeiras. Vamos levar em
consideração liquidez. É basicamente impossível fazer grandes
posições em preços únicos. Não temos tantas pessoas dispostas
a comprar ou vender em somente um preço. Sabendo disso,
vamos imaginar a seguinte situação. Um BIG PLAYER A quer
comprar 1.000.000 de ações da empresa X (mercado futuro é a
mesma coisa) no valor de R$10,00. Concorda comigo que
dificilmente ele conseguirá comprar de uma vez a R$10,00?
Então ele vai montando uma posição, compra um pouco a
R$10,00 compra um pouco a R$9,00 compra um pouco a
R$11,00 vende um pouco a R$12,00 e por aí vai até comprar
1.000.000 de ações com preço médio de R$10,00. A VWAP faz
esse calculo e te mostra onde está comprado a maioria desses
players no dia nesse ativo.
EXEMPLO:

AGORA VAMOS PARA O GRÁFICO

Valor exato VWAP 5.625,63

Então podemos considerar que ali será um preço de difícil
passagem, sendo assim. Nós não compramos pouco abaixo da
VWAP e nem vendemos pouco acima. E temos que considerar
também que a ida naquela região pode mudar a tendência do
mercado por ser um possível suporte ou resistência.

ALAVANCAGEM

O que é Alavancagem? A alavancagem, em uma explicação

simples, nada mais é que a utilização de um instrumento ou de
recursos para multiplicar um determinado resultado, a partir de
um esforço pequeno. Na Física, por exemplo as alavancas são
definidas como objetos rígidos, que são utilizados para
multiplicar uma força exercida em um outro objeto.
O objetivo do uso da alavanca, no contexto do nosso dia a dia, é
justamente ampliar a força aplicada sobre algo ou alguém, a fim
de alcançar um grande resultado sem que seja necessária a
adoção de um esforço proporcional para atingir esta mesma
finalidade.
Alavancagem nas finanças
Nas finanças, a alavancagem funciona de maneira semelhante,
permitindo que, a partir de uma pequena quantia financeira, seja
possível obter amplos resultados, sejam eles positivos ou
negativos.
Engana-se, entretanto, quem acredita que a alavancagem, em se
tratando de mercado financeiro, está diretamente ligada à bolsa
de valores. É possível que você, inclusive, já tenha feito uso da
alavancagem mesmo sem ter realizado quaisquer operações no
mercado financeiro.
Ao tomar recursos emprestados de bancos, empresas ou pessoas
para fazer um investimento qualquer, por exemplo, você pode
ter se beneficiado do sistema de alavancagem – uma vez que
estaria utilizando um instrumento capaz de ampliar suas
possibilidades de impulsionar resultados financeiros, a partir do
investimento realizado.
Se utilizado da maneira incorreta, no entanto, a alavancagem
pode gerar o efeito inverso – ampliando os prejuízos ao invés de
alavancar os ganhos.
Alavancagem na bolsa de valores
No ambiente de bolsa de valores, a alavancagem é uma
estratégia que tem como objetivo permitir que os investidores
consigam movimentar altas somas de dinheiro a partir de valores
disponíveis bastante reduzidos.
Imagine, por exemplo, que você possua R$ 10 mil para investir e
que você tenha um limite de alavancagem de 5 vezes, delimitado
pela instituição financeira pela qual você faz operações na bolsa.
Desta forma, você poderia movimentar, por exemplo, R$ 50 mil
em papéis sem, necessariamente, dispor de todo este montante
em sua conta para fazer suas operações.
A estratégia da alavancagem pode ser utilizada em diversos tipos
de investimento. Quem opera na bolsa de valores, no entanto,
costuma fazer uso da alavancagem em três situações: ao realizar
operações de curtíssimo prazo (day trade), ao operar
no Mercado Futuro e ao fazer venda a descoberto na bolsa.
Operações em day trade

Quem faz operações utilizando a estratégia de day trade, na qual

uma operação é iniciada e encerrada em um mesmo dia,
costuma utilizar com frequência a alavancagem.
Desta forma, o especulador consegue alavancar suas operações,
conseguindo ampliar sua posição financeira em um ativo, em
busca de um acréscimo na rentabilidade, a partir das oscilações
de preço dos ativos.
Operações no mercado futuro

Aqueles que operam contratos no Mercado Futuro também

podem fazer uso da alavancagem em suas operações. Neste
mercado, é possível operar índices, dólar, café, milho, e diversos
outros ativos e commodities.
Assim como no day trade, a alavancagem no Mercado Futuro
permite ao investidor ampliar financeiramente suas posições, em
busca de uma melhor rentabilidade.
Operações de venda a descoberto (short selling)

Na venda a descoberto, o investidor precisa alugar uma ação

para buscar lucrar no mercado com sua queda. E é neste
contexto que se utiliza a alavancagem, uma vez que como ele
fará uma venda primeiro e depois uma compra, ele não utiliza
recursos próprios, bastando para isso uma margem de garantia,
que é apenas uma fração de sua posição total na operação.
Neste tipo de operação, o locatário dos papéis vende os ativos
no mercado para recomprá-los mais baratos, a fim de devolvê-
los para o locador, embolsando a diferença de preço entre o
valor de venda e o valor de recompra do ativo.
Os riscos da Alavancagem
O maior risco da alavancagem está justamente na possibilidade
de uma determinada estratégia ou operação não funcionar como
o esperado, gerando um efeito reverso daquele vislumbrado
pelo investidor. Isso porque, assim como a alavancagem pode
potencializar os ganhos, ela também pode ampliar as perdas do
investidor na mesma proporção.
Se a operação com alavancagem der certo, o investidor obtém
um retorno maior do que aquele que seria obtido sem o uso
desta ferramenta. Por outro lado, se algo der errado, o investidor
amargará uma perda superior àquela que seria obtida se ele não
tivesse utilizado a alavancagem.
É possível, inclusive, que o investidor perca todo o seu capital
investido se não manejar o risco de suas operações de maneira
adequada, sendo necessário que ele, em muitas situações,
aporte ainda mais capital em conta para honrar suas obrigações,
e perdas, na bolsa de valores.
Como utilizar a alavancagem a seu favor?
Se utilizada com consciência e cuidado pelo investidor,
fundamentada em uma estratégia de investimento sólida e em
um bom manejo de riscos, no entanto, a alavancagem pode ser
um instrumento interessante para ampliação dos ganhos em
suas operações na bolsa de valores.
Antes de fazer uso da alavancagem, entretanto, verifique se o
seu perfil enquanto investidor é adequado para este tipo de
estratégia e se você está disposto a correr maiores riscos para ter
a chance de ampliar seus rendimentos no mercado financeiro.
 PIVOT

Para começar entender nossa principal estratégia, temos que

visualizar um mercado de oportunidades, seja ela de alta ou de
baixa. E tudo começa com a formação de um PIVOT, ou inicio de
uma tendencia. Onde desse PIVOT armado iremos tirar uma
medida que logo vamos falar para medir o potencial da
tendência para ter uma noção do potencial de lucro/prejuízo
daquela movimentação.

EXEMPLOS:
 ONDAS DE ELIOT

A teoria das ondas de Elliot é uma das formas de análise técnica

mais difundidas e aceitas. Ela descreve o ritmo natural da
psicologia de massas no mercado, que se manifesta em ondas. A
essência das ondas de Elliot é que o preço alterna entre fases
impulsivas, que estabelecem a tendência, e fases corretivas, com
retrações de tendência. Em sua forma mais básica e simples, os
impulsos contêm 5 ondas, enquanto as correções contêm 3
ondas.

A onda de Elliot é um fractal, cujo padrão subjacente permanece

constante. As ondas 5 + 3 definem um ciclo completo. As ondas
podem formar diferentes padrões tais como diagonais de
finalização, expansão horizontal, correções em zigue-zague ou
triângulos. 15 níveis distintos de ondas podem ser identificas
com cada uma das 5 ferramentas inteligentes de desenho,
permitindo que os usuários identifiquem visualmente diferentes
graus de ondas em um gráfico. O aspecto mais fundamental para
realizar trades por Elliot é contar corretamente as ondas,
utilizando regras e guias adequados
 FIBONACCI

A sequência de Fibonacci é composta por uma sucessão de

números descrita pelo famoso matemático italiano Leonardo de
Pisa (1170-1250), mais conhecido como Fibonacci, no final do
século 12. O matemático percebeu uma regularidade matemática
a partir de um problema criado por ele mesmo. Além disso,
quando esses números são transformados em quadrados e
dispostos de maneira geométrica, é possível traçar uma espiral,
que curiosamente também pode ser vista em muitos fenômenos
naturais.

Leonardo percebeu um dos exemplos da sequência ao observar a

evolução de uma população de coelhos em um ano, originada por
um único casal da espécie. Desde que nenhum coelho morra no
processo, a sequência é infinita e começa com os números 0 e 1.
A partir do 3º mês, quando os coelhos possuem maturidade sexual
para procriar, o matemático notou que a quantidade de casais de
coelhos mês a mês cresce segundo uma mesma ordem. Nesse
 caso, os números seguintes serão a soma dos dois números
anteriores, ficando desta forma:

0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 1597, 2584...

Assim, a fórmula a seguir define a sequência:

Fn = Fn - 1 + Fn - 2

(Fn = Fator numeral)

No caso, repetimos o número 1 e somamos os dois, ou seja, 1 + 1

= 2. Em seguida, somamos o resultado com o número antecessor,
ou seja, 2 + 1 = 3, e assim continuamente, em uma sequência
infinita:

3+2=5

5+3=8

8 + 5 = 13

13 + 8 = 21

21 + 13 = 34

34 + 21 = 55

55 + 34 = 89
A partir dessa sequência, pode ser construído um retângulo,
chamado de Retângulo de Ouro e, ao desenhar um arco dentro do
retângulo, obtemos a Espiral de Fibonacci:

A sequência mais clássica usada no mercado financeiro é a

0, 38.2, 50, 61.8, 100

E essa que usaremos para nossas estratégias.

Sabendo que de em uma tendencia medida de 0 a 100%, o

mercado tende a corrigir até 38,2% 50% (medida mais clássica) e
61,8%.
Para projetar o potencial de lucro da movimentação iremos
adiantar a retração para o topo da movimentação seguindo a
ordem de 61,8% após 50% e 38,2%, tendo em vista que o alvo vai
virar 100% da movimentação. Assim como no exemplo.
E assim por diante subindo as retrações para cada topo.

CANDLESTICK

Candlestick é uma das principais formas de representação gráfica

que se usa no mundo dos ativos. Assim como gráfico de linhas e
o de área, por exemplo, o uso de candlesticks é muito
importante para se entender a variação e o comportamento do
preço de alguns ativos, porém cada um deles também terão suas
particularidades na representação.

Esse tipo de gráfico é usado principalmente pelos traders que se

utilizam de análise técnica para tentar entender padrões nas
variações de preço, e assim, prever o que pode acontecer com
ele em outros períodos no futuro.
Cada tipo de gráfico vai apresentar algumas vantagens e também
desvantagens em relação ao seu uso para visualização dos
preços, dependendo do que se deseja. A todo momento, o que
importa para o investidor é saber o melhor momento para
compra ou para venda do ativo, de modo que o candlestick é
mais vantajoso e com maior número de informações para se
tomar uma melhor decisão.

Entretanto, para os investidores iniciantes pode ser um pouco

complicado entender a visualização em candlestick, afinal, o que
representa esses retângulos de diferentes tamanhos inseridos
em um eixo, com cores vermelha e verde?

O significado da palavra candlestick é candelabro e vem de uma

tradução do inglês. Por essa razão, muitos associam o candlestick
a uma vela, com o corpo retangular e o pavio que seria o eixo ao
qual o retângulo está inserido.

O criador do candlestick foi Homma Munehisa, um japonês que

operava contratos futuros de arroz na cidade de Osaka e
começou a utilizar preços baseados nessa forma gráfica para
obter sucesso em suas operações, tudo isso durante o século
XVIII.

Com o passar do tempo, o mundo ocidental também teve os

primeiros contatos com o candlestick, devido a fama de Homma
Munehisa, que segundos contam as histórias, obteve sucessivos
lucros, que ultrapassam 100 operações seguidas de ganho,
apenas utilizando preços iniciais e finais, além de máximo e
mínimo durante um período de tempo.

No ocidente, Steve Nilson foi quem trouxe a ideia japonesa por

volta da década de 80, um bom tempo, tempo depois dela já ter
existido no Japão. Desde então, a ideia se difundiu e hoje é a
principal forma gráfica que os traders utilizam para operar numa
análise técnica.

Dessa forma, é essencial para um investidor entender todo o

processo de funcionamento dos candles, para que assim ele
possa ter ainda mais ferramentas para operar ativos e obter
maiores chances de lucratividade.

Muito provável que em algum momento lendo ou assistindo algo

sobre o mercado financeiro, mesmo que você não entenda
muito a respeito do funcionamento de candlesticks, você já deve
ter se deparado com um gráfico desse tipo ou até parecido com
ele: