UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO

CENTRO DE TECNOLOGIA E GEOCIÊNCIAS

DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA MECÂNICA
Curso de Graduação em Engenharia Mecânica

ENGENHARIA ECONÔMICA
(EC 335)

Jorge Palma Carrasco - Dr. Eng.

jorge_palma_c@yahoo.com.br
Sala F2
 TEMA 3
MÉTODOS DE ANÁLISE E SELEÇÃO DE
ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTO
 MÉTODOS DE ANÁLISE DE ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTO

DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS
Também chamados de Demonstrações Contábeis, são uma representação
estruturada da posição patrimonial e financeira de uma entidade em
determinada data, e das transações realizadas por ela no período findo
nessa data. Eles contêm informações importantes, como:
 Receitas, despesas, dívidas, contas a pagar e receber;
 Lucros, movimentações no caixa, etc.
Os Demonstrativos mais importantes são:
 Balanço Patrimonial
 Demonstrativo de Resultados (DRE)
 Demonstrativo do Resultado Abrangente (DRA)
 Demonstrativo de Lucros ou Prejuízos Acumulados (DLPA)
 Demonstrativo das Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL)
 Demonstrativo do Fluxo de Caixa (DFC)
 Demonstrativo do Valor Adicionado (DVA)
 Notas Explicativas
MÉTODOS DE ANÁLISE DE ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTO (Cont...)

De acordo com a legislação brasileira estes documentos devem ser

elaborados pelas empresas ao final de cada exercício de forma obrigatória.
 Dependendo do porte, toda empresa deve entregar os demonstrativos
que aparecem no quadro.
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Como as demonstrações financeiras fornecem informações sobre a

posição patrimonial e financeira, sobre o resultado e o fluxo
financeiro de uma entidade, são úteis para uma ampla variedade de
usuários na tomada de decisões.
 Para os acionistas das empresas, que podem verificar os resultados
do gerenciamento dos recursos que são confiados à
administração;
 Para acionistas/administradores tomarem decisões sobre novos
investimentos na empresa;
 Para interessados em investir na empresa, que podem prever se
as tendências obtidas a partir dos demonstrativos irão se manter;
 Para as autoridades do país, que precisam verificar se as empresas
estão desenvolvendo atividades conforme a Legislação Vigente;
 Para análise de projetos de investimento, construindo e
projetando alguns desses demonstrativos a fim de obter
indicadores financeiros com uso de ferramentas específicas.
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Na Engenharia Econômica são utilizadas as metodologias de

construção de três desses demonstrativos:
 Demonstrativo do Resultado do Exercício (DRE)
Evidencia o lucro ou prejuízo líquido do exercício, mostra em
sequência lógica e ordenada os fatores que influenciaram,
aumentando ou diminuindo, o resultado do período.
 Demonstrativo de Origens e Aplicações de Recursos (DOAR)
Também denominado de Fluxo de Fundos, é a demonstração da
movimentação da entrada e saída de recursos dentro da empresa.
Até 2007 a sua elaboração e apresentação era obrigatória. Nesse
ano foi substituído pelo Demonstrativo do Fluxo de Caixa.
 Demonstrativo do Fluxo de Caixa (DFC)
Evidencia a origem de todo o dinheiro que entrou no
caixa/banco da empresa e também o destino de todo o que saiu.
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Demonstrativo de Resultados - DRE

O Demonstrativo de Resultados (ou Demonstrativo do Resultado do
Exercício) é um documento contábil cujo objetivo é estabelecer o
Resultado Líquido ou seja o Lucro ou o Prejuízo Líquido de um
exercício pela confrontação das receitas, custos e despesas de uma
empresa.
 Todas essas contas devem ser apuradas segundo o princípio
contábil do regime de competência (receitas e despesas devem ser
incluídas na operação do resultado do período em que ocorrem).
IMPORTANTE!
NESTE DEMONSTRATIVO SERÁ MOSTRADO
APENAS SE HOUVE LUCRO OU PREJUÍZO NO
PERÍODO, NÃO SE A EMPRESA OU PROJETO
TEM LIQUIDEZ
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Estrutura do Demonstrativo de Resultados

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 Receita Bruta – É a soma de todas as receitas brutas de vendas

de produtos e/ou serviços da empresa;
 Receita Líquida – É a receita bruta deduzida das devoluções de
vendas, dos abatimentos, dos descontos comerciais cedidos e os
impostos (ICMS, PIS, Cofins);
 Custo de Mercadorias Vendidas – É a soma dos custos em que se
incorre para comprar ou produzir (e armazenar) as mercadorias
até que a venda seja realizada. Representa quanto o revendedor,
distribuidor ou fabricante precisou gastar desde a compra até a
venda do produto.
 Para o caso de empresas do setor produtivo é denominado de
Custo de Produção, e é totalmente recuperado no momento
da venda. Divide-se em:
– Custo Fixo de Produção
– Custo Variável de Produção
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Custo Fixo de Produção

 Salários pessoal de produção não involucrado diretamente no
processo (Gerente de produção, motorista, etc.);
 Água e energia do setor produtivo não utilizadas no processo
(iluminação, limpeza, banheiros dos operários, etc.);
 Depreciação quando o bem é utilizado na produção e o sistema
adotado é linear.
Custo Variável de Produção
 Mão de obra;
 Matérias-Primas;
 Insumos produtivos;
 Água e Energia empregados na produção;
 Depreciação (quando o bem é depreciado pelo nº de horas de
trabalho ou pelo nº de unidades produzidas);
 Manutenção corretiva;
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 Lucro Bruto – É a diferença entre a Receita Líquida e o Custo das

Mercadorias Vendidas. O lucro bruto é muito importante porque
dele dependerá que possam ser pagas as despesas da empresa ou
projeto;
 Margem Bruto – Também denominado de Margem de
Contribuição, é a relação entre o Lucro Bruto e a Receita Líquida.
Estabelecer a Margem de Contribuição é de grande importância
porque permite estabelecer se ele é compatível com as margens
de contribuição de outras empresas do setor;
 Despesas - São os recursos alocados para funcionamento da
empresa ou projeto, independentemente de ocorrer ou não
produção e/ou comercialização dos produtos;
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Despesas
 Despesas Administrativas
 Despesas com Limpeza e Manutenção
 Depreciações de ativos do setor administrativo (edifícios, veículos,
computadores, móveis, etc.);
 Despesas com Vendas
 Despesas Financeiras
 ...
Depreciação
É a perda de valor econômico que sofrem os bens, por uso,
obsolescência ou desgaste natural. De acordo com a legislação
brasileira, os períodos de depreciação dos bens são:
 Imóveis – 25 anos Maquinaria - 10 anos
 Veículos – 05 anos Móveis - 5 anos
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 Resultado Operacional – É a diferença entre o Lucro Bruto e as

Despesas. Este resultado indicará se há lucro ou prejuízo
operacional, é dizer, se o lucro bruto é suficiente ou não para pagar
as despesas da empresa.
 Margem Operacional – É a relação entre o Resultado Operacional
e a Receita Líquida;
 Resultado Líquido – É o Resultado Operacional descontado dos
impostos. Este resultado indicará se há lucro ou prejuízo
 Margem Líquido – É a relação entre o Resultado Líquido e a
Receita Líquida;
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Exemplo 01
Dadas as informações que seguem, encontre o resultado do período
e determine se a empresa teve lucro o prejuízo, indicando o motivo.
Dados referentes ao exercício de 2016
Vendas Líquidas: R$ 480.530,00
Custo de vendas: R$ 283.760,00
Gastos administrativos: R$ 135.000,00
Depreciações: R$ 33.000,00
Custo financeiro: 18.000,00
Carga tributária: R$ 3.000,00
MÉTODOS DE ANÁLISE DE ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTO (Cont...)
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Métodos de Depreciação
Existem diversos métodos de depreciação. Os mais conhecidos e
utilizados são:
 Método linear;
 Método exponencial;
 Método da soma dos dígitos.

É importante ter em conta que, se uma máquina ou equipamento

for utilizado em mais de um turno de trabalho, a legislação
permite que sejam utilizados fatores de aceleração da depreciação.
 No caso de dois turnos, o fator de correção é 1,5;
 No caso de três turnos o fator é 2.
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 Método Linear
O valor a ser depreciado anualmente ou cota de depreciação anual é
calculado em função do valor original do ativo, da vida útil estimada e
do valor residual que o ativo apresentará no final de sua vida útil. É
dada por:
d = quota anual de depreciação;
V0 = valor original do ativo;
VR = valor residual do ativo ao final da vida útil;
N = vida útil do ativo

A taxa anual de depreciação é dada por:

O valor contábil do ativo em um

período n é:
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 Método Exponencial
Este método se caracteriza por apresentar uma quota anual de
depreciação decrescente ao longo da vida útil do ativo.
 A quota de depreciação anual é calculada incidindo-se sobre o
valor contábil do ativo uma taxa fixa, dada por:

N VR
T=1−
V0

A quota de depreciação é dada por:

n é o período para o qual está se

calculando a quota de depreciação
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 Método da Soma dos Dígitos

Nesse método, a quota anual também tem um valor decrescente ao
longo da vida útil do ativo. Ela é dada por:

Onde SD é a soma dos algarismos de cada um dos anos da vida útil

do ativo (soma dos dígitos), dada por:
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Exemplo 02
Uma empresa adquiriu um bem pelo valor de $60.000. Estimam-se
uma vida útil de cinco anos e um valor residual, ao final desse
período, de $10.000.
Calcule a quota anual de depreciação e o valor do bem ao final de
cada ano utilizando os métodos linear, exponencial e de soma dos
dígitos:
Solução
a) Linear
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b) Exponencial
Inicialmente, calculamos a taxa anual de depreciação:

N VR
T=1−
V0

A quota anual de depreciação é:

O valor contábil no fim de cada ano é:

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c) Soma dos dígitos

Inicialmente, calculamos a soma dos dígitos:

A quota anual de depreciação é:

O valor contábil no fim de cada ano é:

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Projeção do Demonstrativo do Resultado

Com propósito de prever se o projeto de investimento será rentável no
futuro, é necessário projetar o DRE, construído para o primeiro ano do
investimento, para os anos seguintes até completar toda a sua vida útil.
Para isso, devem ser feitas hipóteses sobre:
 Evolução das vendas para projetar as receitas futuras;
 Realização de novos investimentos para substituir máquinas e
equipamentos pelo desgaste destes;
 Realização de novos empréstimos;
 Ajustes nas despesas administrativas;
 Projetar custos associados ao lançamento de novos produtos;
 ...
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Exemplo 03
Determine o resultado de todos os períodos de um projeto
produtivo com uma vida útil prevista de 10 anos.
Considere que foram realizados os seguintes investimentos iniciais:
 Instalações industriais: R$ 700.00,00
 Máquinas e equipamentos: R$ 180.000,00
 Veículos: R$ 45.000,00
 Do total investido, 60% foi financiado com crédito bancário a um
prazo de 8 anos, com prestações semestrais à taxa de juros
simples de 12% a.a.
Considere também que a depreciação dos ativos será linear em todos
os casos e que o valor residual estimado seja 10% do valor inicial.
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Considere que a receita bruta para o primeiro período seja de R$

1.800.000,00 e que é prevista uma evolução positiva de 12%, 15%, 18%, 22% e
25% para os primeiros cinco anos.
Também é previsto um declínio das vendas do 10% sustenido para os últimos
cinco anos.
Sabe-se também, para cada período:
 ICMS: 18%
 Comissões por vendas: 0,5%
 Custo fixo de produção: R$ 117.300,00
 Custo variável de produção: R$ 1.011.800,00
 Despesas administrativas: R$ 90.000,00
 Despesas com limpeza e manutenção setor administrativo: R$ 4.600,00
 Despesas com vendas: R$ 66.300,00
 Carga tributária anual: IRPJ: 15% do lucro operacional
CSLL: 9% do lucro operacional