Aliansce Sonae (ALSO3) 4t21

RELATÓRIO DE RESULTADOS
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CONTATOS RI
TELECONFERÊNCIA EM PORTUGUÊS
30 de março de 2022 - 4ª feira
11:00 (BRT) | 10:00 (US ET)
Daniella Guanabara Tel. (BR): +55 (11) 3181-8565
Diretora de RI Tel. (BR): +55 (11) 4210-1803
Código: Aliansce Sonae
Diego Canuto
Gerente de RI TELECONFERÊNCIA EM INGLÊS
30 de março de 2022 - 4ª feira
Marina Campos 12:00 (BRT) | 11:00 (US ET)
Coordenadora de RI Tel. (EUA): +1 (412) 717-9627
Tel. (BR): +55 (11) 3181-8565
Tel. (BR): +55 (11) 4210-1803
Código: Aliansce Sonae
Tel.: +55 (21) 2176-7272

E-mail: ri@alianscesonae.com.br
ri.alianscesonae.com.br
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CRESCIMENTOS DE 17% DE EBITDA E 15% AFFO VS. 2019
Rio de Janeiro, 29 de março de 2022 – A Aliansce Sonae Shopping Centers S.A. (B3: ALSO3), uma das
maiores proprietárias e administradoras de shopping centers do país, anuncia seus resultados do quarto trimestre de 2021
(4T21). A Companhia, ao final do 4T21, detinha participação em 27 shopping centers, totalizando 794,6 mil m² de ABL
própria e 1.144,0 mil m² de ABL total. A Companhia também prestou serviços de planejamento, administração e
comercialização a 11 shopping centers de terceiros com uma ABL total de 258,8 m il m². A Companhia detinha
aproximadamente 1.402,8 mil de m² de ABL Total sob gestão ao final do 4T21.
DESTAQUES DO 4T21
Crescimento de 17,1% em EBITDA. Os resultados operacionais contribuíram para uma grande queda de
descontos e consequente expansão da receita líquida. O EBITDA do 4T21 alcançou R$252 milhões, um
crescimento de 17,1% frente ao 4T19, com margem de 83,3%, 0,5 p.p. acima do mesmo trimestre de 2019.
Aumento de 15,0% em FFO com forte geração de caixa. No 4T21, o FFO foi 15,0% maior que no último
trimestre de 2019, com margem de 60,0%, 0,2 p.p. acima da registrada no 4T19. Em 2021, a geração de caixa
operacional foi de R$590 milhões, equivalente a 96% de conversão de EBITDA em caixa. A Companhia encerra
o ano com caixa de R$1,3 bilhão e alavancagem de apenas 1,0x Dívida Líquida / EBITDA.
Vendas superam níveis de 2019. No 4T21, as vendas alcançaram 100,7% do nível apurado em 4T19 e
cresceram 17,4% versus 4T20. Com destaque novamente para os shoppings do Norte que cresceram 13,1%
no 4T21, em comparação ao 4T19. Em fevereiro de 2022, as vendas cresceram 8,9% vs. o mesmo mês em
2019.
SSR cresce 31,4% vs. 4T19. O SSR cresce 36,2% em janeiro e fevereiro de 2022 comparado ao mesmo
período em 2019, seguindo a trajetória positiva de atividades operacionais e vendas em nossos shoppings.
Atualização de Sinergias. A captura de sinergias de custos e despesas da fusão Aliansce Sonae já atingiu
R$30 milhões ao ano. Além disso, já houve redução de R$34 milhões sobre os custos condominiais dos
shoppings.
Queda de inadimplência. No 4T21, com os patamares elevados de vendas e forte recuperação de títulos
em atraso, a inadimplência líquida foi negativa em 0,3%, uma redução expressiva de 5,5 p.p. em comparação
ao 4T20.
Conclusão 5ª Emissão de Debêntures. A Companhia emitiu R$500 milhões em debêntures. As duas

séries foram captadas com compressão de 20 bps, sendo a série com vencimento em 5 anos com taxa de CDI
+ 1,43% a.a.
Venda do Via Parque Shopping. Em dezembro de 2021, a Companhia desinvestiu de uma participação de
27,7% no Via Parque Shopping por R$125,0 milhões a um cap rate de 7,4% (2022). Em março de 2022, foi
assinado um MOU para a venda da participação remanescente de 11,5%, concluindo assim, a venda total da
participação da Companhia no shopping.
As informações financeiras gerenciais contidas neste documento, bem como outras informações não contábeis da Companhia apresentadas neste Relatório de Resultados, não foram revisadas
pelos auditores independentes. Para análise da conciliação entre tais informações financeiras gerenciais e as demonstrações financeiras consolidadas da Companhia, e outras informações
relevantes, ver quadros e tabelas na sessão “Apêndices”. As informações históricas gerenciais apresentadas neste documento referem-se a soma das informações das antigas Aliansce Shopping
Centers e Sonae Sierra Brasil como se as empresas já estivessem combinadas à época.
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MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
Encerramos 2021 melhores do que começamos. Com o controle da pandemia, observamos uma
recuperação consistente das atividades em nossos shoppings. Desde 2020, fomos pacientes e buscamos
entender qual seria a melhor forma de superar as adversidades dessa crise, sem abrir mão da nossa
parceria de longo-prazo com os lojistas. Desenhamos uma estratégia em que retiramos gradualmente os
descontos, ponderando o impacto sobre os custos de ocupação, de forma a manter nossos shoppings
sempre bem ocupados. Ao mesmo tempo, impulsionados pela obsessão de encantar nossos clientes,
aceleramos as nossas soluções figitais – a união do físico com o digital. Com isso, a conexão dos lojistas
e consumidores às nossas plataformas formaram mais uma alavanca de vendas. E, assim , voltamos a
superar os resultados pré-pandemia.
No 4T21, as vendas somaram R$3,4 bilhões, atingindo o patamar de 101% em relação ao mesmo período
de 2019. Com a retomada das atividades, nossa receita de aluguel do 4T21 foi de R$247 milhões, um
crescimento de dois dígitos pela primeira vez desde o início da pandemia. Paralelamente, em um
movimento conduzido de forma assertiva, nós registramos o menor nível de descontos nesse mesmo
período. Como consequência, a receita líquida somou R$303 e também apresentou crescimento de 11%.
Em janeiro e fevereiro de 2022, a receita líquida já cresce 15,5% em relação ao mesmo período de 2019.
Em função dos nossos esforços em reduzir encargos condominiais, os custos operacionais apresentaram
queda de 14% em 2021 vs. 2018, apesar da pressão inflacionária no período – refletindo um dos efeitos
da captura de sinergias da fusão Aliansce Sonae. No 4T21, o NOI da Companhia foi de R$242 milhões,
beneficiado pela grande redução de provisões de 62,8% comparadas ao 3T21. O patamar das provisões
é o menor desde o 4T19, devido também à retração de inadimplência – que registrou taxa negativa no
último trimestre de 2021.
Impulsionados pela evolução dos resultados operacionais e o do top line da Companhia, o Ebtida e FFO
alcançaram no 4T21 R$252 milhões e FFO R$182 milhões, expansões de 17% e 15%, respectivamente,
em relação ao 4T19. Outro destaque positivo foi a nossa geração operacional de caixa, que atingiu R$590
milhões em 2021, equivalentes a 96% de conversão de EBTIDA em caixa. O balanço robusto, com baixa
alavancagem de 1,0x Dívida Líquida / Ebtida, nos dá espaço para perseguirmos nossa estratégia de
crescimento, continuarmos investindo em nossos shoppings e oferecendo soluções completas para os
nossos clientes.
Estamos evoluindo em cada um dos pilares da Alsotech, acelerando a estratégia de figitalização da
experiência de consumo. Na frente de otimização de dados, com as informações capturadas no data lake
da companhia, conseguimos clusterizar de forma inteligente as preferências de nossos consumidores e
impulsionar as nossas campanhas de marketing digital.
Sobre o nosso ecossistema de logística, já contamos com 16 PEGs nos shoppings, que são
operacionalizados pela nossa investida Box Delivery. A Box Delivery já trabalha com clientes relevantes
não limitados ao segmento de shoppings, o que tem se provado essencial para o sucesso e replicabilidade
do modelo. Em função da sua escala e atuando em uma das principais dores dos varejistas, a entrega
last-mile, a Box Delivery já opera com margem bruta positiva. Na frente de e-commerce, em março de
2022, seguimos com o roll-out do nosso marketplace Shopping Digital, implementando a plataforma para
quatro shoppings do Rio de Janeiro. Além disso, trabalhamos com outras ferramentas como o Compre
Online e social-commerce, sempre atentos ao engajamento figital dos nossos clientes.
Nesse relatório de resultados, exploramos mais um pouco sobre outra linha de receita do nosso negócio,
a incorporação imobiliária. Nós temos um potencial construtivo que excede 4 milhões de m², entre projetos
de expansão e multiúso. Temos contratos assinados para construção de 36 edifícios, somando um VGV
estimado de R$1,8 bilhão, com expectativa de geração de caixa de R$260 milhões, até 2028, e adição de
17 mil pessoas para a área primária de nossos shoppings.
O resultado de 2021 é fruto do incansável trabalho para manter bom relacionamento e engajamento com
nossos stakeholders e, consequentemente, gerar valor para nossos acionistas. Um dos exemplos, é a
captura de sinergias de custos e despesas da fusão Aliansce Sonae que já atingiu R$30 milhões ao ano.
Além disso, já reduzimos em R$34 milhões os custos condominiais em nossos shoppings. O bem-sucedido
processo de integração da Aliansce Sonae ilustra a nossa capacidade de execução em transações de
M&A, transformando eficiência em rentabilidade.
Time Aliansce Sonae
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RESULTADO 4T21
PRINCIPAIS INDICADORES
Principais Indicadores 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 2021/2020 Δ%
Informações financeiras gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Desempenho Financeiro
Desempenho Financeiro
Ex-Ajuste aluguel linear
Receita Líquida 277.644 219.931 26,2% 915.776 770.680 18,8% 302.897 242.009 25,2% 43,3%
NOI 242.136 177.330 36,5% 738.183 625.320 18,0% 268.176 199.716 34,3% 49,4%
Margem % 91,3% 84,9% 644 bps 85,4% 84,5% 83 bps 92,1% 86,3% 576 bps 431 bps
EBITDA Ajustado 227.174 151.879 49,6% 652.232 522.925 24,7% 252.426 173.956 45,1% 64,8%
Margem % 81,8% 69,1% 1.277 bps 71,2% 67,9% 337 bps 83,3% 71,9% 1.146 bps 911 bps
Lucro Líquido 115.702 5.244 n/a 274.868 169.071 62,6% 140.955 27.322 415,9% n/a
Margem % 41,7% 2,4% n/a 30,0% 21,9% 808 bps 46,5% 11,3% n/a n/a
FFO Ajustado (AFFO) 181.818 122.999 47,8% 407.914 241.264 69,1%
Margem % 60,0% 51,9% 817 bps 46,4% 38,8% 758 bps
AFFO por ação 0,68 0,46 47,8% 1,53 0,91 69,1%
SSR (aluguel mesmas lojas)¹ 31,4% -5,9% n/a - - -
Desempenho Operacional
Vendas Totais 100% (R$ mil) 4.826.152 4.147.356 16,4% 13.221.724 10.201.215 29,6%
Vendas totais @share (R$ mil) 3.383.813 2.883.368 17,4% 9.258.694 7.127.912 29,9%
Vendas/m² Proforma (R$) 1.721 1.535 12,1% 1.213 1.074 12,9%
SSS (vendas mesmas lojas) 12,6% -11,6% n/a - - -
Custo de Ocupação (% vendas) 10,0% 9,5% 48 bps 10,1% 10,1% 09 bps
Inadimplência Líquida (% receita) -0,3% 5,2% n/a 4,3% 7,0% -272 bps
Taxa de Ocupação 96,5% 95,8% 79 bps 96,5% 95,8% 79 bps
ABL Total Final (m²) 1.143.979 1.143.015 0,1% 1.143.979 1.143.015 0,1%
ABL Própria Final (m²) 794.630 802.585 -1,0% 794.630 802.585 -1,0%
¹2021x2019
² Exclui da base de comparação o Shopping Santa Úrsula e Shopping West Plaza
Receita Líquida (R$ milhões) NOI (R$ milhões)

Ex-Ajuste aluguel linear Ex-Ajuste aluguel linear
302,9 268,2
242,0 199,7
223,2 183,3
186,9
157,3 141,7
105,8
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 4T20 1T21 2T21 3T21 4T21
EBITDA Ajustado (R$ milhões) FFO Ajustado (R$ milhões)

Ex-Ajuste aluguel linear
252,4
174,0 181,8
154,8
126,6 123,0
86,4 99,0
81,6
40,7
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 4T20 1T21 2T21 3T21 4T21
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DESTAQUES FINANCEIROS
RECEITAS
No quarto trimestre de 2021, a Aliansce Sonae registrou receita líquida de R$302,9 milhões, equivalente
a crescimentos de 25,2% e 10,8% comparados aos 4T20 e 4T19, respectivamente. O controle da
pandemia aliado à consistente recuperação das atividades contribuíram para o incremento de top-line da
Companhia. No ano de 2021, a receita líquida alcançou R$879,0 milhões, representando 94,8% do
montante registrado em 2019. Em janeiro e fevereiro de 2022, a receita líquida da Companhia já cresce
15,5% em relação ao mesmo período de 2019.
A receita de serviços totalizou R$23,9 milhões no 4T21, um acréscimo de 16,4% em relação ao 4T20 e
em linha com o mesmo trimestre de 2019. No último trimestre de 2021, o resultado de estacionamento foi
de R$40,9 milhões, 95,0% do patamar do 4T19, em contraste à queda de fluxo de ainda 14,0% no mesmo
período. Esse resultado demonstra a captura de sinergias sobre o custo de estacionamento, em função
do alinhamento dos modelos operacionais pós-fusão Aliansce Sonae. Na linha de Outras receitas estão
englobadas tanto as taxas de transferências, quanto as receitas de incorporações imobiliárias.
Receitas por Natureza 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 4T21/4T19 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
Informações financeiras gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

Receita de locação 246.648 194.204 27,0% 11,8% 703.894 488.270 44,2% -3,8%
CDU 2.482 2.422 2,5% -16,2% 8.877 10.251 -13,4% -17,7%
Resultado de estacionamento 40.943 33.780 21,2% -5,1% 109.404 80.188 36,4% -26,1%
Outras receitas¹ 6.458 4.395 47,0% n/a 17.355 7.221 140,3% n/a
Serviços 23.881 20.515 16,4% 2,0% 87.532 69.529 25,9% -8,9%
Ajuste aluguel linear - CPC 06 (26.040) (22.385) 16,3% n/a 39.266 157.417 -75,1% n/a
Impostos sobre faturamento (16.728) (13.000) 28,7% -7,2% (50.553) (42.196) 19,8% -20,8%
Receita Líquida 277.644 219.931 26,2% 3,6% 915.776 770.680 18,8% -1,7%
Receita Líquida (ex-Ajuste aluguel linear) 302.897 242.009 25,2% 10,8% 878.959 613.263 43,3% -5,2%
¹Inclui Taxa de Transferência e Incorporações Imobiliárias
Evolução da Receita Líquida (R$ milhões)
26,2%
(0,1) 7,2 3,4 (3,7) (3,7)
54,5
274,4 274,4 281,5 284,9 277,5 277,6

219,9 219,9
Receita Líquida Receita de CDU Resultado de Serviços Impostos sobre Ajuste Aluguel Receita Líquida
4T20 Locação & Estacionamento Faturamento Linear 4T21
Outras Receitas
6
4T21
RECEITA DE LOCAÇÃO
A receita de locação no 4T21 foi de R$246,6 milhões, superando em 11,8% o montante registrado no 4T19
atingindo crescimento de dois dígitos pela primeira vez desde o início da pandemia. Ao longo de 2021, a
Aliansce Sonae acelerou sua estratégia de retirada de descontos, que registraram o menor nível desde o
1T20. Esse movimento foi conduzido de forma assertiva, com base no sistema de gestão de mix e pricing
proprietário da Companhia, alcançando equilíbrio entre um patamar de custos sustentável para os lojistas
e elevada taxa de ocupação nos shoppings.
A receita de aluguel mínimo totalizou R$189,7 milhões no 4T21, uma expansão de 25,1% e 14,4% em
relação ao 4T20 e 4T19, respectivamente. O indicador de aluguel mesmas lojas (SSR) da Aliansce Sonae
atingiram foi de 31,4%, quando comparado ao 4T19. Em janeiro e fevereiro de 2022, a Companhia seguiu
em trajetória positiva, registrando SSR 36,2% vs. mesmo período em 2019. A receita de Mall e Mídia
segue atingiu R$34,1 milhões no 4T21, 10,6% superior ao montante registrado no mesmo trimestre de
2019.
Evolução da Receita de Locação (R$ milhões)
27,0%
4,7 10,3
37,5
25,7% 43,0%
24,7%
231,7 236,4 246,6
194,2 194,2
Receita de Locação Aluguel Mínimo Aluguel Percentual Mall & Mídia Receita de Locação
4T20 4T21
NOI
No 4T21, o NOI da Aliansce Sonae foi de R$268,2 milhões com margem de 92,1%, já após o efeito da
provisão para devedores duvidosos (PDD), um crescimento de 9,0% em relação ao 4T19, e de 34,3% em
relação ao 4T20. No ano de 2021, o NOI atingiu R$698,9 milhões, que representou 87,1% do montante
registrado em 2019, e um crescimento de 49,4% em relação ao ano de 2020.
Os custos operacionais somaram R$68,8 milhões em 2021, quedas de 5,7% e 14,4% em comparação a
2019 e 2018, respectivamente. Esse resultado foi um dos exemplos de ganhos capturados em função da
redução de encargos condominiais e demais custos, como parte das sinergias para a fusão Aliansce
Sonae.
Os custos totais no 4T21 apresentaram redução expressiva de 9,5% em relação ao 3T21. Esse decréscimo
pode ser majoritariamente explicado pela PDD, que somou R$4,7 milhões e apresentou uma queda
significativa de 62,8% versus o 3T21. O patamar de provisão é o menor desde o 4T19, em função da
retração observada em inadimplência.
7
4T21
NOI 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 4T21/4T19 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

Receita de locação¹ 246.648 194.204 27,0% 11,8% 703.894 488.270 44,2% -3,8%
Ajuste aluguel linear - CPC 06 (26.040) (22.385) 16,3% n/a 39.266 157.417 -75,1% n/a
CDU 2.482 2.422 2,5% -16,2% 8.877 10.251 -13,4% -17,7%
Outras receitas 1.180 958 23,2% 6,0% 3.421 3.784 -9,6% -21,7%
Resultado de estacionamento 40.943 33.780 21,2% -5,1% 109.404 80.188 36,4% -26,1%
Resultado Operacional 265.213 208.979 26,9% 1,0% 864.863 739.779 16,9% -3,9%
(-) Custos operacionais dos shoppings (18.363) (17.391) 5,6% 0,3% (68.783) (53.509) 28,5% -5,7%
(-) Provisão para devedores duvidosos (4.714) (14.257) -66,9% 29,9% (57.897) (60.950) n/a n/a
(=) NOI 242.136 177.330 36,5% 0,6% 738.183 625.320 18,0% -8,5%
(=) NOI (ex-Ajuste aluguel linear) 268.176 199.716 34,3% 9,0% 698.918 467.903 49,4% -12,9%
Margem NOI (ex-ajuste aluguel linear) 92,1% 86,3% 576 bps 26 bps 84,7% 80,3% 431 bps -497 bps
¹Líquida de descontos
EBITDA AJUSTADO
No 4T21, o EBITDA foi de R$252,4 milhões, com margem de 83,3%. O crescimento desse indicador no
trimestre comparado ao mesmo período de 2019 foi de 17,1%. A maior parte da variação em Outras
Despesas e Receitas operacionais pode ser explicada pela venda de participação do Via Parque
Shopping. As Despesas Gerais e Administrativas somaram R$99,5 milhões no ano de 2021, um pequeno
acréscimo em relação a 2019, apesar da pressão inflacionário no período – evidenciando ganhos de
sinergia derivados da fusão Aliansce Sonae.
EBITDA 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 4T21/4T19 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
NOI 242.136 177.330 36,5% 0,6% 738.183 625.320 18,0% -8,5%
(-) Impostos sobre faturamento (16.728) (13.000) 28,7% -7,2% (50.553) (42.196) 19,8% -20,8%
(-) Receita líquida de serviços 11.783 10.304 14,3% -3,4% 40.365 31.328 28,8% -20,0%
(+) Outras (despesas)/receitas operacionais recorrentes 12.959 (1.515) n/a n/a 9.815 (4.642) n/a n/a
(+) Despesas administrativas e gerais (28.254) (24.678) 14,5% 20,8% (99.512) (90.322) 10,2% 3,0%
(+) Outras Receitas 5.278 3.437 53,6% n/a 13.934 3.437 n/a n/a
(=) EBITDA Ajustado 227.174 151.879 49,6% 8,0% 652.232 522.925 24,7% -6,0%
(=) EBITDA Ajustado (ex-Ajuste aluguel linear) 252.426 173.956 45,1% 17,1% 615.416 373.517 64,8% -10,7%
Margem EBITDA Ajustado (ex-ajuste aluguel linear) 83,3% 71,9% 1.146 bps 445 bps 70,0% 60,9% 911 bps -429 bps
RESULTADO FINANCEIRO
No último trimestre de 2021, a receita financeira da Aliansce Sonae foi de R$26,0 milhões, 3,3x maior que
no 4T20, refletindo os efeitos da maior taxa básica de juros.
As despesas financeiras da Aliansce Sonae totalizaram R$72,5 milhões no 4T21, um aumento de R$29,8
milhões, comparado ao 4T20. A maior parte desse efeito pode ser explicada pela nova captação de R$415
milhões em agosto de 2021, além da elevação do CDI e dos índices de inflação – principalmente, o IPCA.
No 4T21, as receitas e despesas financeiras não-recorrentes derivaram, majoritariamente, do ajuste

contábil não-caixa, para reconhecimento do efeito das renegociações dos financiamentos ocorridas ao
longo de 2019 e 2020, sem impactos em impostos correntes.
8
4T21
Resultado Financeiro 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 4T21/4T19 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
Receitas Financeiras 26.026 7.988 n/a n/a 62.527 40.169 55,7% 9,2%
Receita Financeira 27.910 8.944 n/a 112,4% 68.349 44.075 55,1% 1,9%
PIS & Cofins sobre receita financeira (1.884) (956) 97,1% -16,3% (5.822) (3.906) 49,1% -40,8%
Despesas Financeiras (72.498) (42.724) 69,7% 40,6% (203.070) (141.448) 43,6% -12,8%
Despesas com Juros & Variação Monetária (66.642) (36.139) 84,4% 42,7% (180.492) (122.037) 47,9% -14,9%
Custo de Estruturação (1.853) (1.888) -1,9% -11,3% (7.823) (7.415) 5,5% -12,2%
Outras Despesas Financeiras (4.003) (4.694) -14,7% 43,9% (14.753) (11.993) 23,0% 26,7%
SWAP (Valor Justo) (23.135) 351 n/a n/a (5.807) 1.508 n/a n/a
Resultado Financeiro Recorrente (69.606) (34.385) 102,4% 71,8% (146.350) (99.771) 46,7% -15,6%
Receitas e despesas financeiras não-recorrentes (2.936) 39.669 n/a -67,6% (6.217) 44.147 n/a -31,3%
Resultado Financeiro (72.543) 5.284 n/a 46,3% (152.568) (55.624) 174,3% -16,4%
FFO AJUSTADO (AFFO)

No 4T21, o AFFO atingiu R$181,8 milhões, um acréscimo de 15,0% comparado ao mesmo período de
2019, com margem de 60,0%, 220 bps de aumento em relação ao 4T19. No ano de 2021, o FFO atingiu
R$407,9 milhões. Esse resultado corrobora a recuperação das atividades da Companhia, impulsionado
pelo crescimento da receita de locação, com taxa de ocupação mais alta e redução de inadimplência .
Adicionalmente, a captura de sinergias de custos e despesas foi essencial para a contínua expansão de
margem dos indicadores financeiros.
Funds from Operations - FFO 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 4T21/4T19 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
EBITDA Ajustado 227.174 151.879 49,6% 8,0% 652.232 522.925 24,7% -6,0%
(+) Receitas financeiras 26.026 7.988 n/a 139,0% 62.527 40.169 55,7% 9,2%
(-) Despesas financeiras (72.498) (42.722) 69,7% 40,6% (203.068) (141.446) 43,6% -12,8%
(-) Imposto de renda e contribuição social corrente (24.137) (11.422) 111,3% 43,0% (66.961) (30.977) 116,2% 12,5%
(-) Ajuste aluguel linear - CPC 06² 25.253 17.276 46,2% n/a (36.816) (149.408) n/a n/a
(=) FFO Ajustado¹ 181.818 122.999 47,8% 15,0% 407.914 241.264 69,1% -10,2%
Margem AFFO % 60,0% 51,9% 817 bps 220 bps 46,4% 38,8% 758 bps -256 bps
¹ Não inclui itens não-recorrentes e não-caixa
² Líquido de impostos
ENDIVIDAMENTO, DISPONIBILIDADES E ESTRATÉGIA DE CAPITAL

O custo médio da dívida da Aliansce Sonae foi de 7,0% no 4T21, em comparação a 5,8% no 4T20. O
aumento pode ser explicado pela elevação da Selic e dos índices de inflação. No último trimestre de 2021,
a relação Dívida Líquida / EBTIDA da Companhia foi de 1,0x, o menor nível de alavancagem do setor.
Composição da Dívida Curto Prazo Longo Prazo Endividamento Total
(valores em milhares de reais)
Bancos 51.828 249.294 301.122

CCI/CRI 28.405 130.579 158.984
Obrigação para compra de ativos 110 - 110
Debêntures¹ 383.392 1.175.478 1.558.870
Dívida Total 463.736 1.555.351 2.019.087
Caixa e aplicações financeiras (1.243.558) (95.450) (1.339.009)
Disponibilidade Total (1.243.558) (95.450) (1.339.009)
Dívida Líquida (779.823) 1.459.901 680.078

¹ Líquidas das debêntures mantidas em tesouraria
9
4T21
Dívida Líquida & Alavancagem Despesas Financeiras vs. Custo da Dívida
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

5,0x 931 1.030.000.000
0 20,0%
4,5x 834 930.000.000
-10.000.000
18,0%
4,0x 830.000.000
-20.000.000
-42,7 -36,6 -39,7 16,0%
3,5x 680 730.000.000
-30.000.000 -54,3
616 586
3,0x 630.000.000 -40.000.000 -72,5 14,0%
2,5x 530.000.000 -50.000.000 12,0%

2,0x 1,8x 430.000.000 -60.000.000
10,0%
1,4x -70.000.000
1,5x 1,2x 1,2x 330.000.000
8,0%
1,0x -80.000.000
1,0x 230.000.000
-90.000.000 6,0%
0,5x 130.000.000
6,6% 7,0% 7,0%
-100.000.000 5,8% 5,8% 4,0%
0,0x 30.000.000
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

Despesas Financeiras (R$ milhão) Custo da Dívida (%)¹
Dívida Líquida / Ebitda LTM Dívida Líquida
¹ O custo médio da dívida foi calculado ponderando os últimos doze meses para todos os indexadores. O histórico apresentado n este relatório foi atualizado
para refletir esse critério.
CAPEX
No quarto trimestre de 2021, o Capex realizado da Aliansce Sonae foi de R$85,9 milhões, investidos em
(i) aquisições de participação societária (ii) manutenção e revitalização de seus shoppings; (iii) expansão
– referente, em maior parte, à elaboração dos projetos executivos; (iv) projeto de implantação do novo
ERP da Companhia e outros sistemas de apoio operacional. Mais detalhes sobre os projetos de
revitalização, redesenvolvimento e expansão podem ser encontrados na página de 25.
FLUXO DE CAIXA
A Aliansce Sonae apresentou geração operacional de caixa de R$590 milhões em 2021, equivalente a
96% de conversão de EBTIDA em caixa. No período, a variação do saldo de caixa pode ser explicada, em
grande parte, por iniciativas alinhadas ao planejamento estratégico de longo-prazo como: (i) a aquisição
de participação adicional no Shopping Leblon, de acordo com o pilar estratégico de aumentar participação
em shoppings líderes em seus mercados de atuação, e investimentos na Box Delivery e Hubsell –
alinhados com a estratégia figital da Aliansce Sonae (ii) a compra de terrenos, somando ao potencial
construtivo da Companhia (iii) a recompra e pré-pagamento de debêntures, em continuidade ao processo
de gerenciamento de passivos, e (iv) o pagamento de dividendos.
Fluxo de Caixa 2021

(R$ milhões)
130 (180)
590 (348)
(368)
415 (60)
(230)
1.391 1.339
Caixa 4T20 Geração Desinvestimentos Capex Aquisições & Amortização de Pré Pgto. & Captações Pagamento Caixa 4T21
Operacional de Investimentos Principal + Juros Recompra dividendos
Caixa CVC debêntures
10
4T21
Os gráficos abaixo resumem o cronograma de amortização da dívida da Companhia e demostram que a

posição de caixa é suficientemente robusta para fazer frente aos vencimentos dos próximos anos. Em
março de 2022, a Companhia emitiu R$500 milhões em debêntures clean, com custo de CDI + 1,43% a.a.
para a 1ª série (vencimento 5 anos) e CDI +1,55% a.a. para a 2ª série (vencimento 7 anos).
Cronograma de Amortização de Principal (R$ milhões)
1.600.000.000
Saldo de Caixa 1
1.400.000.000
0,3%
1.200.000.000 1
1.000.000.000
44,0% 1
33,2% 2021 - 2025
800.000.000 2026 - 2029
0 34,3%
1.334,4 12,8% 9,0% 8,7% 65,4%
600.000.000 2030 - 2031
0
400.000.000
200.000.000 443,0 586,6 116,4 -0
0
170,4 119,6 -0
4T21 2022 2023 2024 2025 Média 2026-2031*
Cronograma de Amortização de Principal Caixa & Aplicações Financeiras % Caixa & Aplicações Financeiras
*Referente ao pagamento médio anual
A exposição das dívidas da Aliansce Sonae ao índice CDI atingiu 72,6% em dezembro de 2021.
Mais informações sobre custos e vencimentos de cada dívida, bem como a reconciliação entre a dívida
líquida consolidada e a dívida líquida gerencial, estão disponíveis no Apêndice deste relatório.
Perfil de Indexadores (%) ¹
14,9% 15,6% 15,9% 14,7% 8,6%
62,3% 62,1% 62,4% 67,0% 72,6%
22,8% 22,3% 21,7% 18,3% 18,8%
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

Pré-fixado ² CDI Inflação ³
¹ Considera dívida ao final do período , excluindo obrigações por compra de ativos.

²Índices pré-fixadas incluem TR; ³ Índices de inflação incluem IPCA e IGP-DI.
11
4T21
ALOCAÇÃO DE CAPITAL
A Aliansce Sonae avalia ativamente o mercado, a fim de explorar oportunidades que estejam alinhadas
ao pilar estratégico de concentrar sua participação em shoppings líderes em suas regiões de atuação. Ao
mesmo tempo, a Companhia possui diligente gestão de passivos, respeitando patamares sustentáveis de
alavancagem. Dessa forma, conforme a linha do tempo abaixo, a Aliansce Sonae possui forte histórico
que corrobora sua bem-sucedida alocação de capital.
Desde 2017, a Aliansce Sonae concluiu sete negociações de desinvestimentos somando R$405,9 milhões,
a um cap rate médio de 7,8%. Adicionalmente, a Companhia realizou nove transações de investimentos
em ativos líderes em seus mercados totalizando R$830,3 milhões a um cap rate médio de 7,6%. Dessa
forma, cerca de metade dos recursos investidos nas aquisições foram financiados via vendas de
participação.
Em 2019, logo após a fusão Aliansce Sonae, a Companhia identificou uma janela de oportunidade para
captação de recursos e concluiu com sucesso um follow-on no valor de R$1,2 bilhão. Com esses recursos,
foi realizado o pré-pagamento de dívidas mais onerosas somando R$491 milhões, em dezembro de 2019.
A partir do 1T20, mesmo considerando (i) os impactos da pandemia de Covid-19; (ii) a aquisição de 21,0%
de participação no Shopping Leblon por R$275,1 milhões; e (iii) a retomada dos investimentos em
revitalização e expansão, a Aliansce Sonae encerrou 2021 com saldo de caixa de R$1,3 bilhão versus
R$1,2 bilhão no 4T19. Como consequência, a alavancagem da Companhia reduziu para 1,0x Dívida
Líquida / Ebtida, comparada a 2,9x, pré follow-on no 3T19, apesar de toda a adversidade enfrentada no
período. A redução da alavancagem fica mais evidente a partir do segundo semestre de 2021, com a
retomada mais forte das atividades e consequente maior geração operacional de caixa.
Fusão
Aliansce Sonae Pandemia de Covid-19
3,7x 3,7x Follow-on

3,4x 3,5x 3,4x 3,4x
3,2x
3,0x 3,0x
2,7x 2,9x
1,8x
1,4x
1,3x 1,3x
1,1x 1,2x 1,2x 1,0x
0,9x
+5% +25% +30% +5% +25% +14% +21%

Blvd. Shopping Parque Shopping Plaza Sul Shopping Shopping Shopping Shopping
Belém Belém Shopping Leblon Grande Rio Taboão Leblon
1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19¹ 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21² 2T21 3T21 4T21
-24% Venda total -25% Venda Total(*)

Caxias Shopping Blvd. Shopping Via Parque Shopping
Shopping West Plaza Vila Velha
-25% -24% Venda Total

Blvd. Shopping Parque Shopping Shopping
Campos Belém Santa Úrsula
¹Aquisição de 3% do Santana Parque Shopping; ²Aquisição de 2% do Shopping da Bahia ; ³Venda da participação de 28% em dezembro de 2021, e MOU
assinado para venda da participação remanescente de 11,5%, em março de 2022.
12
4T21
DESEMPENHO OPERACIONAL
DESEMPENHO DE VENDAS
No quarto trimestre de 2021, pela primeira vez desde o início da pandemia, as vendas da Companhia
ultrapassaram o patamar registrado para o mesmo período em 2019. A Companhia alcançou R$3,4 bilhões
em vendas totais, equivalentes a 117,4% e 100,7% e comparação ao 4T20 e 4T19, respectivamente.
Apesar do fluxo de visitantes nos shoppings ainda não ter retornado completamente a níveis pré -
pandemia, as vendas seguiram em trajetória positiva ao longo de 2021 – corroborando a recuperação das
atividades.
Os shoppings da região Norte continuaram a se destacar, com crescimento de dois dígitos comparando o
4T21 versus 4T19. Adicionalmente, os shoppings nas demais regiões também apresentaram evolução
significativa durante 2021.
Aliansce Sonae¹ Norte Nordeste

115% 113%
108%
98% 101% 99%
93%
82%
74%
65% 62% 63%
1T21 2T21 3T21 4T21 1T21 2T21 3T21 4T21 1T21 2T21 3T21 4T21
Rio de Janeiro São Paulo¹ Outros
104%
94% 95% 97% 95%
90%
82% 83% 78%
66% 62%
54%
1T21 2T21 3T21 4T21 81,7% 83,2% 93,9% 94,9% 1T21 2T21 3T21 4T21
¹A análise exclui da base de comparação o Shopping Santa Úrsula e o Shopping West Plaza.
Os gráficos por região consideram as participações dos shoppings @100%; o gráfico Aliansce Sonae considera as participações d os shoppings @share.
13
4T21
Performance de Vendas/m²
Historicamente, a Aliansce Sonae reportou vendas/m² do portfólio considerando suas respectivas

participações nos shoppings em cada período. Abaixo, é realizada uma análise na qual são contempladas
as participações atuais aplicadas à base histórica – conceito “Proforma”. Esse conceito elimina efeitos
derivado das mudanças de participação nos shoppings e captura a variação orgânica.
As vendas/m² reportadas no Relatório de Resultados do 4T19 para o ano de 2019 foi de R$1.270. As
vendas/m² de 2019 no conceito Proforma atingem R$1.324. Ao realizar análises adicionais, excluindo
shoppings em maturação (Passeio das Águas Shopping) e alvos de desinvestimento (Boulevard Londrina
Shopping, Uberlândia Shopping e Boulevard Shopping Vila Velha), o indicador é de R$1.512.
As vendas/m² Proforma da Aliansce Sonae para o ano de 2021 atingiram R$1.213. Efetuando a mesma
exclusão de shoppings em maturação e alvos de desinvestimento, esse indicador alcança o montante de
R$1.330.
Vendas/m² Reportada 2019 R$ 1.270

(+)/(-) Shoppings Investimentos / Desinvestimentos Parciais
Plaza Sul +30,0%
Shopping Leblon +25,9%
Shopping Grande Rio +25,0%
Shopping Taboão +14,0%
Santana Parque Shopping +3,3%
Shopping da Bahia +2,0%
Parque Shopping Belém -24,0%
Boulevard Shopping Campos -25,0%
Boulevard Shopping Vila Velha -25,0%
(-) Shoppings Desinvestimentos Totais

Shopping West Plaza -25,0%
Shopping Santa Úrsula -37,5%
Via Parque Shopping -39,2%
Vendas/m² Proforma 2019 R$ 1.324 Vendas/m² Proforma 2021 R$ 1.213

(-) Shoppings em Maturação (-) Shoppings em Maturação
Passeio das Águas Shopping -100,0% Passeio das Águas Shopping -100,0%
Vendas/m² Proforma 2019 (Cenário 1) R$ 1.372 Vendas/m² Proforma 2021 (Cenário 1) R$ 1.240
(-) Shoppings Alvo de Desinvestimento (-) Shoppings Alvo de Desinvestimento

Boulevard Londrina Shopping -88,6% Boulevard Londrina Shopping -88,6%
Boulevard Shopping Vila Velha -25,0% Boulevard Shopping Vila Velha -25,0%
Uberlândia Shopping -100,0% Uberlândia Shopping -100,0%
Vendas/m² Proforma 2019 (Cenário 2) R$ 1.512 Vendas/m² Proforma 2021 (Cenário 2) R$ 1.330
14
4T21
TAXA DE OCUPAÇÃO E ATIVIDADE COMERCIAL

A taxa de ocupação da Aliansce Sonae foi de 96,5% no 4T21, aproximadamente 80 bps superior à taxa
do mesmo período em 2020. A estratégia da Companhia em preservar a ocupação ao longo dos dois
últimos anos provou-se acertada, com patamar muito próximo ao registrado em 2019.
No 4T21, um total de 162 contratos foram assinados nos shoppings próprios, representando uma área de
21,9 mil m² de ABL. Em 2021, foram assinados 499 contratos, equivalentes a uma área de 93,7 mil m²,
com demanda aquecida, principalmente, para as categorias de moda, fast-food e serviços (estética,
academias e agências de viagem).
Entre os destaques recentes, a cadeia de cosméticos Sephora

inaugurou lojas no Shopping Leblon e com exclusividade no
Boulevard Shopping Belo Horizonte. A rede Starbucks também
expandiu sua presença nos shoppings da Aliansce Sonae
inaugurando as primeiras operações das cidades de Belo
Horizonte, Uberlândia e Franca. Adicionalmente, no 4T21, a
área de Key Account continua avançando em grandes
Exclusividade Boulevard
negociações corporativas, como, por exemplo, com a Ótica Shopping Belo Horizonte
Chilli Beans que inaugurou cinco lojas nos shoppings da
Companhia.
Taxa de Ocupação Contratos Comercializados
162
96,5%
95,8% 95,2% 95,4% 95,8% 133 125
79
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 1T21 2T21 3T21 4T21
INADIMPLÊNCIA LÍQUIDA
A taxa de inadimplência do 4T21 foi de -0,3%, 5,7 p.p. inferior à do 4T20. O relevante volume de
recuperações, superior à inadimplência bruta, contribuiu para que a Aliansce Sonae registrasse a menor
taxa de inadimplência líquida desde sua fusão em 2019. Esse resultado corrobora a tendência de queda
do indicador, observada ao longo de 2021, e a assertividade da estratégia da Companhia sobre a gradual
retirada de descontos.
Inadimplência Líquida
13,6%
7,8%
5,2%
1,0%
-0,3%
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21
15
4T21
CUSTO DE OCUPAÇÃO
O custo de ocupação¹ atingiu 10,0% no 4T21. Os encargos comuns e as despesas com o fundo de
marketing dos shoppings (FPP) representaram 3,3%, enquanto as despesas de aluguel representaram
6,7% do custo total de ocupação. O esforço da Companhia em reduzir os custos operacionais continua a
beneficiar os lojistas, uma vez que a variação dos custos condominiais permaneceu estável em 2021 vs.
2019, apesar da inflação no período. O baixo patamar de custo de ocupação permite que a Companhia
continue retirando descontos e repassando a inflação para os aluguéis.
Quebra do Custo de Ocupação

(% of Vendas)
14,1%
11,6%
10,8%
9,5% 6,4% 10,0%
4,8% 4,2%
3,3% 3,3%
7,7% 6,8% 6,5% 6,7%

6,3%
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21
Aluguel Condomínimo + FPP
¹Considera apenas lojistas que realizaram vendas no período.
ESTRATÉGIA DE MÍDIA
Uma das estratégias de mídia da Aliansce Sonae é estar conectada ao maior ecossistema de mídia out-
of-home (OOH) do Brasil, através de uma joint-venture com a Eletromidia.
A Eletromidia possui 60 mil telas – entre digitais e estáticas – e está presente em 78

cidades. Diariamente, 23 milhões de pessoas são impactadas por essa presença nas
cinco principais verticais: transportes, mobiliários urbanos, edifícios (comerciais e
residenciais), aeroportos e shoppings. A capilaridade geográfica e relevante escala da
parceira contribuem para maior penetração entre grandes agências e anunciantes.
A Eletromidia é também o principal ecossistema de mídia OOH para o segmento de malls, presente em
97 shoppings até março de 2022. A Aliansce Sonae possui atualmente 9 shoppings digitalizados (que
contam com painéis eletrônicos) com mais 12 em fase de implementação. Com esses 21 ativos, a Aliansce
Sonae passa a ser o principal parceiro na vertical de shoppings da Eletromidia.
Adicionalmente, a Aliansce Sonae possui uma diretoria dedicada a mídia, para explorar o potencial de
crescimento dessa linha de receita, incluindo mídia OOH, mídia estática, grandes eventos, naming rights
entre outros formatos. A cobertura da Eletromidia em parceria com a Aliansce Sonae engloba uma força
comercial que já veiculou diversas campanhas para clientes como Coca-Cola, Google, Disney, e XP.
60 mil 78 23 milhões 97 27 mil

Telas Cidades Pessoas impactadas Shoppings Edifícios
por dia
16
4T21
ALSOTECH
A Alsotech é o veículo de transformação “figital” do varejo, com base em tecnologias próprias e de
terceiros. A Alsotech é uma subsidiária da Aliansce Sonae, em sociedade com German Quiroga, uma das
principais referências em e-commerce do país e que contribuiu para a construção do atual varejo digital
brasileiro. O veículo da Aliansce Sonae possui 3 pilares estratégicos relacionados com a jornada figital:
(i) evolução das iniciativas de engajamento e conhecimento dos consumidores; (ii) fortalecimento das
atividades de comércio eletrônico em todos os seus formatos (como e-commerce, marketplace e social-
commerce); e (iii) estruturação de um ecossistema de logística para suportar os lojistas e trazer novas
soluções para os consumidores.
Essa estratégia está sustentada pela evolução da frente de data analytics, bem como por iniciativas de
inovação aberta e corporate venture capital (CVC). A Alsotech vem investindo nas soluções figital de forma
consistente e já realizou aportes em duas startups que atuam em áreas essenciais à construção do
ecossistema de logística e digitalização dos varejistas, respectivamente, a Box Delivery e a Hubsell.
Adicionalmente, a Alsotech lançou plataformas de e-commerce para 6 shoppings da Companhia, que
correspondem a 38% do NOI (4T21) da Aliansce Sonae.
ENGAJAMENTO
E-COMMERCE LOGÍSTICA
CONSUMIDOR
DATA ANALYTICS
INOVAÇÃO ABERTA
CORPORATE VENTURE CAPITAL
INTELIGÊNCIA DE DADOS
Melhorando a experiência dos consumidores
Os resultados das iniciativas digitais da Aliansce Sonae em 2021 atestam a assertividade da estratégia
figital aliada à inteligência de dados. Nos últimos anos, a Aliansce Sonae consolidou seu data lake, um
conceito moderno de arquitetura de dados que permite a utilização de uma base única e completa de
informações a partir de diversas fontes, fundamentais para analisar os padrões de comportamento de
compra e recorrência dos clientes e, a partir deles, identificar oportunidades, oferecer promoções, criar
tendências e ações cada vez mais personalizadas que possam ser convertidas em vendas. Tudo isso em
conformidade com a Lei Geral de Proteção de Dados (LGPD).
17
4T21
O data lake da Aliansce Sonae reúne, atualmente, mais de 7,5 milhões de clientes. Os dados são captados
por meio das interações dos consumidores através dos canais físicos e digitais da Companhia, além de
pesquisas e promoções realizadas pelos shoppings. Em 2021, tivemos 6,3 milhões de interações de
usuários alimentando o data lake, o que representa um crescimento de 35% em relação ao ano anterior.
PESQUISAS PROMOÇÕES
CRM FACEBOOK, GOOGLE ADS

E GOOGLE ANALYTICS
7,5 milhões
WI-FI CLIENTES E-COMMERCE
DATA LAKE
FLUXO DIGITAL
PESSOAS CUSTOMER CARE
ESTACIONAMENTO SAC/PEG
PONTOS FÍSICOS
SMART SITE
CASE: Mídia Digital com Audiência do Data Lake
A partir das informações captadas pelo data lake, é possível clusterizar os clientes por perfil, preferências
de consumo e comportamento de compras. A utilização de audiências proprietárias em campanhas de
mídia digital do 4T21 levaram a um crescimento significativo em métricas de qualidade.
No Dia das Crianças, a taxa de conversão de cliques (CTR) em nossos anúncios teve um crescimento de
50% em relação a 2020. Já no Black Friday, o número foi ainda mais expressivo, com crescimento de
116% vs. 2020.
18
4T21
CASE: Promoção de Natal
No Natal, as redes sociais dos shoppings tiveram um alcance de quase 270 milhões de usuários, uma
expansão de 40% em relação ao ano anterior, e um engajamento de 5,2 milhões de interações, 7,2x mais
que o Natal de 2020. Nos Smart Sites dos shoppings, a campanha de Natal Digital gerou 5,7 milhões de
visitas, +75% vs. 2020.
Redes Sociais | Facebook e Instagram Smart Site

Engajamento Alcance Visitas
5,2 milhões interações 267 milhões usuários 5,7 milhões
Digital Customer Care agregado à Inteligência Artificial
Com uma operação centralizada de atendimento e enriquecida com recursos de

inteligência artificial, a Aliansce Sonae conta com um ecossistema inédito no segmento
de shopping centers, oferecendo atendimento omnichannel 24x7, coletando
informações para aprimorar a experiência do cliente dentro e fora do shopping.
Além da integração operacional de 35 shoppings, o grande diferencial do Digital

Customer Care foi o uso da inteligência artificial da Companhia, Iara, que trouxe uma
identidade própria ao atendimento automático via chatbot e URAs. A Iara atua como
consultora nos sites e canais digitais dos shoppings, oferecendo atendimento imediato.
O atendimento integrado por chatbot, WhatsApp, redes sociais, telefone

e e-mail proporcionou em 2021 excelentes resultados em agilidade,
eficácia e satisfação do cliente, atingindo um NPS de 9,74.
Resultados do Digital Customer Care em 2021:
19
4T21
ECOSSISTEMA DE LOGÍSTICA
A construção do Ecossistema de Logística da Alsotech tem como foco: (i) oferecer múltiplas opções de
entregas e retiradas para os consumidores; e (ii) apoiar os lojistas para que possam oferecer estruturas
de last mile eficientes, tanto em custo quanto em nível de serviço. A Aliansce Sonae é a única empresa
de shoppings a oferecer soluções logísticas voltadas tanto para o varejista, quanto para o consumidor. Ao
final de 2021, já havia 16 PEGs em operação nos shoppings da Companhia.
LOGÍSTICA REVERSA
PICK-UP
CONSUMIDOR
LOCKERS
DRIVE-THRU
DROP-OFF DELIVERY DE
HUB PRODUTOS
VAREJISTA
MARKETPLACE DELIVERY DE
DE FRETES ALIMENTAÇÃO
Através do PEG, o consumidor tem a conveniência para

realização de serviços como retiradas, trocas e devoluções
de mercadorias em espaços diferenciados nos shoppings.
O PEG oferce ainda soluções de logística com custo e nível
de serviço competitivo aos varejistas, englobando tanto
foods quanto goods. Desde o final do ano, em adição aos
7 iFood Hubs, 16 PEGs encontram-se em operação
oferecendo last-mile delivery. A iniciativa é operada pela
Box Delivery, que possui contratos com clientes relevantes
como: Droga Raia/Drogasil, Drogaria São Paulo, Arcos
Dourados, Burguer King, Spoletto, Madero e, mais
recentemente, com o Outback.
Box Delivery
A Box Delivery é uma logtech focada no desenvolvimento de tecnologias para entregas last-mile. Além
das operações dos Shoppings Digitais, a startup apoia o desenvolvimento operacional e tecnológico do
ecossistema de logística da Aliansce Sonae.
20
4T21
A Box Delivery tem um modelo rentável e sustentável, baseado em uma operação em larga escala e alta
replicabilidade. A receita da Box Delivery foi 4,4x maior em 2021 vs. 2020 e já opera com margem bruta
positiva. Em 2021, o volume de entregas apresentou 10% de CAGR. Em janeiro de 2022, a empresa
ultrapassou a marca de 700 mil entregas e a expectativa é chegar a marca de 900 mil em março.
+800 mil CAGR 10% +120 mil +200 Margem Bruta

Entregas mês
# Entregas mês Entregadores
Cidades Positiva
Jan/21 – Mar/22 Cadastrados
E-commerce
Rollout do Shopping Digital
O pilar de e-commerce da Alsotech está em contínuo

desenvolvimento. O objetivo é oferecer soluções digitais de
maneira agnóstica, com intuito de alavancar as vendas dos
lojistas.
7
A ferramenta do Compre Online, que está presente em todos os Shoppings
Live
shoppings da Companhia, conta com mais de 5.000 lojistas
engajados e cerca de 3 milhões de cliques por mês. Considerando
todos os acessos ao Compre Online, 42% são direcionados ao
WhatsApp, 38% ao e-commerce do próprio lojista e 20% para
outros canais. A Alsotech disponibiliza também a ferramenta +500
“Vitrine de Produtos”, que permite ao varejista ofertar seus Lojistas
270 (4T21)
produtos e promoções nos canais digitais e redes sociais dos
shoppings, com 100 mil SKUs já publicados até o final do 4T21.
Em complemento ao Compre Online, a Alsotech está acelerando

a implementação do seu Shopping Digital, com o objetivo principal
+100 mil
SKUs
de atender o consumidor das áreas primárias e ajudar o lojista em
Cadastrados
sua jornada “figital”.
Após o lançamento dos shoppings digitais do Parque D. Pedro

Shopping e do Shopping da Bahia (no início de 2021), essa +55%
experiência de compra desembarca no Rio de Janeiro. Em março Pedidos
de 2022, o shopping digital foi lançado, como uma plataforma retirados no
integrada, para o Bangu Shopping, Carioca Shopping, Shopping Shopping
Grande Rio e Caxias Shopping.
A estratégia de rollout para o Rio de Janeiro contempla front ends

75%
individuais para cada shopping, porém com gerenciamento de
Entregas
back-end unificado, para que a iniciativa ganhe escala D+1
rapidamente. Com isso, a interação do consumidor continua sendo
feita através de seu shopping de preferência, porém com maior
eficiência nas entregas, custos, prazos e escala comercial. O
próximo shopping a receber o canal próprio de e-commerce será
o Shopping Leblon, que tem previsão de go live para o 2T22.
21
4T21
INCORPORAÇÃO IMOBILIÁRIA
A Aliansce Sonae possui um banco de terrenos que totaliza mais de 4,6 milhões m² em potencial
construtivo, considerando o portfólio a 100% e englobando tanto os projetos multiúso, quanto de expansão
de shoppings. Esse potencial é determinado pelos masterplans¹ de cada ativo, os quais permanecem em
constante estudo e evolução. Do montante total 4,6 milhões de m² de potencial construtivo mapeados,
329 mil m² já foram vendidos. Dessa forma, atualmente, o Potencial Construtivo disponível da Companhia
é de 4,3 milhões de m².
Potencial Potencial Potencial Potencial Potencial Potencial

Região
Shopping¹ Multiúso Futuro² Construtivo Vendido Disponível
N / NE 99 332 390 821 98 723

RJ 229 355 284 867 41 826
SP 254 757 138 1.149 95 1.055
Outros 172 963 628 1.763 95 1.668
Total 754 2.406 1.440 4.600 329 4.271
Valores em mil m²; ¹Potencial de expansão shoppings; ²Masterplan em desenvolvimento
3%
18% 8%
8%
38%
POTENCIAL POTENCIAL
9%
POR REGIÃO POR USO
19%
71%
25%
Outros SP RJ N / NE Residencial Hospital Comercial Hotel Outros
¹Masterplan são planos mapeados por uma série de estudos e que são utilizados como base para o desenvolvimento dos planos estratégicos de cada ativo do portfólio .
PROJETOS MULTIÚSO
A Aliansce Sonae possui contratos assinados para construção de 36 edifícios (sendo 25 assinados em
2021), somando um VGV estimado de R$1,8 bilhão, e geração de caixa estimado em R$260 milhões¹, até
2028, e adição de 17 mil pessoas para a população das áreas primárias dos shoppings da Companhia.
Esses contratos correspondem à cerca de 255 mil m² de área privativa para desenvolvimento multiúso nos
terrenos adjacentes aos shoppings Parque D. Pedro Shopping, Parque Shopping Maceió, Franca
Shopping, Uberlândia Shopping e um terreno localizado no bairro Barra da Tijuca, no Rio de Janeiro.
¹@100%
22
4T21
Parque D. Pedro Shopping
No Parque D. Pedro Shopping foi assinado o primeiro projeto, em

A
novembro de 2021, em parceria com a KPC Investimentos para a
construção de um hotel – hoje, em fase de elaboração de projeto.
A KPC Investimentos é uma empresa imobiliária com foco em renda de

longo prazo e detém hotéis sob a bandeira B&B, recém adquirida pela
Goldman Sachs na Europa.
Parque Shopping Maceió
O Parque Shopping Maceió possui quatro projetos multiúso já

assinados para o curto-prazo. Os projetos A e B são residenciais
assinados com o grupo MRV&Co e já estão em construção. O projeto
C, residencial, foi assinado com a Construtora R. Pontes e encontra-se
em fase final de aprovação na prefeitura. O projeto D, que se refere a D
um hospital, possui como contraparte o FII Hospital Unimed Maceió e

A B C
está sob aprovação da prefeitura.
A Construtora R. Pontes atua há mais de 20 anos em Maceió e é uma

das mais respeitadas incorporadoras de Alagoas. A MRV e Unimed
também têm relevante histórico na cidade.
Franca Shopping
O Franca Shopping possui dois projetos assinados com a WV

Incorporadora. O Projeto A contempla duas torres residenciais e o
Projeto B contempla uma torre de uso corporativo e hoteleiro, com um
centro de convenções integrado ao shopping no seu embasamento. Os
B
projetos encontram-se, atualmente, sob aprovação da prefeitura local. A
A WV Incorporadora é empresa fundada em Franca com histórico de

desenvolvimento e construção no Sul do país. Tem no seu portfólio um
dos principais edifícios comerciais de Franca e sucesso de vendas.
Passeio das Águas Shopping
O Passeio das Águas Shopping possui um projeto residencial assinado

com a EBM e Cyrela Brazil Realty e que está sob aprovação da
prefeitura local.
A EBM Desenvolvimento Imobiliário atua há mais de 40 anos na cidade A

de Goiânia e é uma das mais tradicionais e respeitadas do Centro-
Oeste. A EBM se associou a Cyrela Brazil Realty para realizar o
primeiro lançamento imobiliário do Shopping Passeio das Águas.
23
4T21
Uberlândia Shopping
No Uberlândia Shopping já foram assinados dois projetos imobiliários

para o curto-prazo. O projeto A é um hotel em parceria com a
construtora Santa Mônica e está em fase de construção. O projeto B,
assinado com a Perplan, é residencial e está sob aprovação da
prefeitura. B
A Santa Mônica atua no mercado imobiliário de Uberlândia há 40 anos, A

com o foco em imóveis voltados para renda. A Perplan Urbanização e
Empreendimentos foi fundada em 2000 em Ribeirão Preto, após a
junção de duas empresas com mais de 30 anos de experiência e atua
em Uberlândia desde 2015, com lançamentos residenciais de alto
padrão com grande sucesso de vendas.
Terreno Barra da Tijuca
A Aliansce Sonae assinou dois contratos de venda de terreno na Barra

da Tijuca, Rio de Janeiro. O Projeto A é residencial e foi assinado com
o grupo MRV&Co. Em outubro de 2021, a Aliansce Sonae assinou
contrato de locação built to suit com a loja Decathlon para ocupar o
terreno do Projeto B. Já em fevereiro de 2022, foi assinada a promessa
de compra e venda para esse mesmo terreno com a KPC.
No projeto A, a MRV fará um dos primeiros lançamentos no Rio de

Janeiro da sua recém-criada marca para médio e alto padrão, a Sensia
Incorporadora. Esta nova linha de residencial traz possibilidade de
personalização de plantas e acabamentos, o que contribuiu para o
grande sucesso de vendas em lançamentos no estado de São Paulo e
no Nordeste.
24
4T21
PROJETOS DE REVITALIZAÇÃO, REDESENVOLVIMENTO E EXPANSÃO

Entre expansões e revitalizações, a Aliansce Sonae está desenvolvendo obras simultaneamente em 5
shoppings do portfólio.
Shopping da Bahia
Em 2021, foram iniciadas as obras do projeto de revitalização e

redesenvolvimento do Shopping da Bahia, já tendo sido
inaugurada nova portaria de acesso, em área originalmente
ocupada por uma loja âncora. O espaço foi completamente
remodelado e hoje também abriga 29 novas operações,
ampliando a oferta de serviços e comodidades para nossos
clientes e lojistas.
Parque D. Pedro
Foi dado início à revitalização do Parque D. Pedro Shopping, um

grande projeto que envolve renovação completa de
revestimentos internos e externos. Serão modernizados piso,
forros, iluminação, portarias, fachadas e praça de alimentação,
dando ênfase à luz natural mantendo toda o seu conceito de
Parque de uma forma contemporânea, tornando o Shopping
muito mais confortável aos usuários.
Franca Shopping
Também no estado de São Paulo, está em fase final de obras a

revitalização do Franca Shopping. As grandes praças e amplos
corredor es que já eram referência na cidade, ficarão ainda mais
agradáveis. O projeto em execução considera substituição de
todo o piso, modernização do sistema de iluminação, instalação
de revestimentos de forro, valorização do paisagismo das praças
internas, reforma das portarias e melhoria do parque de
estacionamento.
Shopping Leblon
Na cidade do Rio de Janeiro, foram iniciadas as obras do projeto

de expansão do Shopping Leblon. O shopping passará a
oferecer mais um nível de lojas, aumentando em 26 lojas a
quantidade de operações atual. O acesso à essa nova área será
realizado tanto pelas escadas rolantes do acesso principal do
shopping, como por uma nova escada rolante integrada à praça
principal de eventos do primeiro piso.
Carioca Shopping
Ainda na cidade do Rio de Janeiro, foram iniciadas obras para

nova expansão e redesenvolvimento do Carioca Shopping, que
proporcionarão mais conforto na área interna e uma nova
experiência na chegada ao shopping. Os acessos serão
revitalizados com áreas de convivência, praças e jardins. Além
de 4 novas operações externas e de 2 âncoras, internamente
serão construídas 29 novas lojas em área originalmente
ocupada por loja âncora, completando o mix comercial do
Shopping.
*As imagens dos projetos estão sujeitas a alterações.
25
4T21
SUSTENTABILIDADE
O compromisso Aliansce Sonae com a Sustentabilidade inclui
o apoio a diversos projetos e causas ambientais e sociais para
desenvolvimento local. Seguem abaixo algumas campanhas e
realizações recentes de destaque.
Projetos Sociais 2021
Ao longo de 2021, a Aliansce Sonae trabalhou fortemente nas

iniciativas sociais, definindo critérios e mapeando junto os
seus shoppings todos os projetos e os respectivos impactos
na sociedade. Ao todo, a Companhia apoiou um total de 907
projetos. Foram mais 1,9 milhão de pessoas beneficiadas,
tanto nos shoppings quanto em ações digitais e,
principalmente, nas comunidades próximas aos
empreendimentos, reforçando, assim, a RSC
(responsabilidade social corporativa) da Aliansce Sonae de
forma mais institucionalizada.
Solidariedade na Bahia
A Aliansce Sonae e o Shopping da Bahia doaram 40 toneladas

em alimentos e 1,5 tonelada de produtos de higiene para mais
de 10 mil pessoas, vítimas das chuvas no estado da Bahia. As
doações foram realizadas através do projeto Queremos Doar 5
para a Associação Cacaueira de Canoagem (ACC), gestora do
Centro de Canoagem em Ubaitaba, coordenado pelo atleta
olímpico Izaquias Queiroz, e foram direcionadas aos
municípios Ubaitaba, Ubatã, Nilo Peçanha e Ibirataia.
Leitura para Todos
O projeto Leitura para Todos é uma iniciativa de médio e longo

prazo, desenvolvida para praticar a solidariedade e colaborar
de forma consistente com a transformação social a partir da
cultura e educação.
Em 2021, o projeto, proprietário da Aliansce Sonae, doou 200

mil livros para crianças em situação de vulnerabilidade social
atendidas por 448 instituições em mais de 30 cidades por todo
o Brasil. O projeto teve início em outubro, com a distribuição
de 100 mil livros no Dia das Crianças, e teve a sua segunda
etapa concluída no Natal, com a entrega de mais 100 mil livros.
Vagas de estacionamento TEA
Os shoppings da Aliansce Sonae inauguraram as vagas de

estacionamento exclusivas para pessoas com Transtorno do
Espectro Autista (TEA). A marcação diferenciada nas vagas
exclusivas com o sinal universal da consciência do Autismo
visa promover a inclusão, o acolhimento e o bem-estar,
facilitando o acesso aos shoppings.
26
4T21
PORTFÓLIO ALIANSCE SONAE

A Aliansce Sonae participa e/ou administra shopping centers
localizados em todas as regiões do país, proporcionando
exposição diversificada aos principais segmentos de renda.
No 4T21, a Companhia possuía participação em 27 1
2
1
shoppings em operação totalizando 794,6 mil m² de ABL

própria e 1.1440,0 mil m² de ABL total. 3
1
A Companhia também atua como prestadora de serviços de 1

1
planejamento, administração e comercialização para 11 2

1
1
shoppings centers de terceiros que possuíam 258,8 mil m² de 8
2 7 5
ABL total no final do 4T21. 1
Número de shoppings
A Aliansce Sonae detinha aproximadamente 1.402,8 mil de 1
próprios
Número de
m² de ABL Total sob gestão ao final do 4T21. shoppings administrados
% Aliansce ABL Total ABL Própria Taxa de Prestação de

Shoppings Próprios Estado
Sonae (m²) (m²) Ocupação Serviços
Bangu Shopping RJ 100,0% 57.982 57.982 98,8% A / C / CSC
Boulevard Londrina Shopping PR 88,6% 48.371 42.856 95,9% A / C / CSC
Boulevard Shopping Bauru SP 100,0% 34.638 34.638 96,1% A / C / CSC
Boulevard Shopping Belém PA 80,0% 39.228 31.378 99,2% A / C / CSC
Boulevard Shopping Belo Horizonte MG 70,0% 41.672 29.170 98,8% A / C / CSC
Boulevard Shopping Brasília DF 50,0% 18.015 9.008 98,5% A / C / CSC
Boulevard Shopping Campos RJ 75,0% 27.447 20.585 97,3% A / C / CSC
Boulevard Shopping Vila Velha ES 25,0% 37.828 9.457 96,1% A / C / CSC
Carioca Shopping RJ 100,0% 34.712 34.712 97,7% A / C / CSC
Caxias Shopping RJ 65,0% 28.074 18.248 98,5% A / C / CSC
Franca Shopping SP 76,9% 18.651 14.343 98,9% A / C / CSC
Manauara Shopping AM 100,0% 47.259 47.259 99,5% A / C / CSC
Parque D. Pedro Shopping SP 51,0% 126.917 64.728 98,5% A / C / CSC
Parque Shopping Belém PA 51,0% 33.972 17.326 99,1% A / C / CSC
Parque Shopping Maceió AL 50,0% 39.214 19.607 99,3% A / C / CSC
Passeio das Águas Shopping GO 100,0% 77.581 77.581 85,9% A / C / CSC
Plaza Sul Shopping SP 90,0% 24.039 21.635 96,2% A / C / CSC
Santana Parque Shopping SP 36,7% 26.565 9.739 94,9% A / C / CSC
Shopping Campo Limpo SP 20,0% 22.598 4.520 99,1% A / C / CSC
Shopping da Bahia BA 71,0% 70.633 50.177 98,4% A / C / CSC
Shopping Grande Rio RJ 50,0% 42.854 21.427 96,5% A / C / CSC
Shopping Leblon RJ 51,0% 26.905 13.721 99,0% A / C / CSC
Shopping Metrópole SP 100,0% 28.858 28.858 96,2% A / C / CSC
Shopping Parangaba CE 40,0% 33.558 13.423 95,1% A / C / CSC
Shopping Taboão SP 92,0% 37.078 34.111 99,3% A / C / CSC
Uberlândia Shopping MG 100,0% 53.426 53.426 94,3% A / C / CSC
Via Parque Shopping RJ 11,5% 56.510 6.499 95,3% A / C / CSC
Lojas C&A n/a 87,4% 9.395 8.215 100,0% n/a
Total do Portfolio 69,5% 1.143.979 794.630 96,5%

(A) Administração | (C) Comercialização | (CSC) Central de Serviços Compartilhados
27
4T21
SHOPPINGS PRÓPRIOS
Bangu Blvd. Londrina Blvd. Shopping Blvd. Shopping Blvd. Shopping Blvd. Shopping Blvd. Shopping
Shopping Shopping Bauru Belém Belo Horizonte Brasília Campos
Blvd. Shopping Carioca Caxias Franca Manauara Parque D. Pedro Parque Shopping
Vila Velha Shopping Shopping Shopping Shopping Shopping Belém
Parque Shopping Passeio das Águas Plaza Sul Santana Parque Shopping Campo Shopping Shopping
Maceió Shopping Shopping Shopping Limpo da Bahia Grande Rio
Shopping Shopping Shopping Parangaba Shopping Uberlândia Via Parque

Leblon Metrópole Taboão Shopping Shopping
SHOPPINGS ADMINISTRADOS
Blvd. Shopping Feira Blvd. Shopping Montes Claros Parque Shopping Passeio Pátio
de Santana Vitória da Conquista Shopping Bahia Shopping Alcântara
Recreio Santa Cruz São Gonçalo Shopping Praça Shopping Praça

Shopping Shopping Shopping Nova Santa Maria Nova Araçatuba
28
4T21
GLOSSÁRIO
ABC (Área Bruta Comercial): Correspondente ao somatório de todas as áreas comerciais dos shopping
centers, ou seja, a ABL somada às áreas de lojas vendidas.
ABL (Área Bruta Locável): Correspondente ao somatório de todas as áreas disponíveis para locação em
shopping centers, exceto quiosques e áreas vendidas.
ABL Próprio: Refere-se à ABL total ponderada pela participação da Aliansce Sonae em cada shopping.
Abrasce: Associação Brasileira de Shopping Centers.
Aluguel Mínimo: É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista.
Aluguel Percentual: É o aluguel calculado com base na diferença (quando positiva) entre as vendas
realizadas e o ponto de equilíbrio determinado em contrato, multiplicadas por uma alíquota percentual,
também determinada em contrato.
CAGR: Taxa composta de crescimento anual.
CAPEX: Capital Expenditure. É a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o

desenvolvimento, expansão, melhoria ou aquisição de um ativo.
CCI: Cédula de Crédito Imobiliário.
CDU (Cessão de Direito de Uso): Valor cobrado do lojista a título de direito de uso de infraestrutura
técnica do empreendimento, aplicável aos contratos com prazo superior a 60 meses.
CDU Líquido: Valor do CDU descontado do custo de comercialização.
CPC: Comitê de Pronunciamentos Contábeis.
CRI: Certificado de Recebíveis Imobiliários.
CTBH: Boulevard Corporate Tower, torre comercial anexa ao Boulevard Shopping Belo Horizonte.
Custo de Ocupação: É o custo de locação de uma loja como percentual das vendas: Aluguel (mínimo +
percentual) + encargos comuns + fundo de promoção.
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Receita líquida – custos e
despesas operacionais + depreciação e amortização.
EBITDA Ajustado: EBITDA + gastos pré-operacionais +/(-) outras despesas/(receitas) não recorrentes +
planos de incentivo de longo prazo.
FFO Ajustado (Funds From Operations): Lucro líquido dos controladores + depreciação + amortização
+ despesas / (receitas) não recorrentes - ajuste de aluguel linear + plano de opção de ações +/(-) impostos
não caixa – juros capitalizados + efeito do SWAP.
FIIVPS: Fundo de Investimento Imobiliário Via Parque Shopping.
Greenfield: Desenvolvimento de novos projetos de shopping centers.
Inadimplência líquida: É a relação entre o total faturado no período (aluguel faturado, excluindo
cancelamentos) e o total recebido dentro do mesmo período.
29
4T21
Lei 11.638: Em 28 de dezembro de 2007, a Lei nº 11.638 foi promulgada com a finalidade de inserir as
companhias abertas no processo de convergência contábil internacional. Dessa forma, alguns resultados
financeiros e operacionais sofreram alguns efeitos contábeis decorrentes das mudanças definidas pela
nova Lei.
Lojas Âncoras: Grandes lojas (com mais de 1000 m² de ABL) conhecidas do público, com características
estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores,
assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do shopping center.
Lojas Satélites: Pequenas lojas (com menos de 500 m² de ABL), sem características estruturais e
mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncoras e destinadas ao comércio em geral.
Lucro Líquido Ajustado: Lucro líquido dos controladores + despesas / (receitas) não recorrentes - ajuste
de aluguel linear + plano de opção de ações +/(-) impostos não caixa – juros capitalizados + efeito do
SWAP.
Megalojas: Lojas de médio porte (entre 500 e 1000 m² de ABL), frequentemente com características
estruturais e mercadológicas especiais, em menor escala, porém com razoável força de atração e retenção
de clientes, e também conhecidas como “mini-âncoras”.
Mix de Lojistas: Composição estratégica das lojas definida pelo administrador dos shoppings.
NOI (Net Operating Income): Receita bruta dos shoppings (sem incluir receita de serviços) + resultado
do estacionamento - custos operacionais dos shoppings - provisão para devedores duvidosos.
PDD: Provisão para Devedores Duvidosos.
SAR (Aluguel Mesma Área): É a variação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período
versus no ano anterior. Considera a participação da Aliansce Sonae em cada shopping.
SAS (Vendas Mesma Área): É a variação entre as vendas em uma mesma área no período versus no
ano anterior. Considera a participação da Aliansce Sonae em cada shopping.
SSR (Aluguel Mesma Loja): É a variação entre o aluguel faturado para uma mesma operação no período
versus no ano anterior. Considera a participação da Aliansce Sonae em cada shopping.
SSS (Vendas Mesma Loja): É a variação entre as vendas em uma mesma operação no período versus
no ano anterior. Considera a participação da Aliansce Sonae em cada shopping .
Taxa de Ocupação: Área locada dividida pela ABL total de cada shopping no final do período indicado.
Taxa de Administração: Tarifa cobrada aos locatários e aos demais sócios do shopping para custear a
administração do shopping.
Vacância: Área bruta locável no shopping disponível para ser alugada.
Vendas: Vendas de produtos e serviços declarados pelas lojas em cada um dos shoppings durante o
período, incluindo vendas de quiosques. Considera 100% das vendas de cada shopping,
independentemente da participação da Aliansce Sonae.
Vendas/m²: O valor de vendas dividido pela área que reporta vendas no período. Não inclui área de
quiosques, pois essas operações não estão incluídas na ABL total dos shoppings. Considera a
participação da Aliansce Sonae em cada shopping.
30
4T21
APÊNDICE
CONCILIAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E
GERENCIAIS
As informações financeiras gerenciais são apresentadas de forma consolidada e em milhares de reais
(R$), e refletem a participação da Companhia em cada shopping.
As informações financeiras gerenciais foram preparadas com base no balanço, demonstração de

resultados e relatórios financeiros das respectivas companhias, Aliansce Shopping Centers e Sonae Sierra
Brasil como se já estivessem combinadas desde o 4T18, além de incluírem premissas que a administração
da Companhia julga serem razoáveis, e devem ser analisadas em conjunto com as informações financeiras
consolidadas e notas explicativas.
Para a análise da reconciliação entre tais informações financeiras gerenciais e as informações financeiras
consolidadas, além de outras informações relevantes, veja comentários e quadro s a seguir.
Participação Aliansce Sonae Informações Informações

Demonstração de Resultados
30 Dez 2021 Contábeis Gerenciais
Bangu Shopping 100,0% 100,0% 100,0%
Boulevard Londrina Shopping 88,6% 88,6% 88,6%
Boulevard Shopping Bauru 100,0% 100,0% 100,0%
Boulevard Shopping Belém 79,99% 100,0% 79,99%
Boulevard Shopping Belo Horizonte 70,0% 70,0% 70,0%
Boulevard Shopping Brasília 50,0% Equivalência patrimonial 50,0%
Boulevard Shopping Campos 75,0% 75,0% 75,0%
Boulevard Shopping Vila Velha 25,0% Equivalência patrimonial 25,0%
Carioca Shopping 100,0% 100,0% 100,0%
Caxias Shopping 65,0% 65,0% 65,0%
Franca Shopping 76,90% 76,9% 76,90%
Manauara Shopping 100,0% 100,0% 100,0%
Parque D. Pedro Shopping 51,0% 89,5% 51,0%
Parque Shopping Belém 51,0% 75,0% 51,0%
Parque Shopping Maceió 50,0% Equivalência patrimonial 50,0%
Passeio das Águas Shopping 100,0% 100,0% 100,0%
Plaza Sul Shopping 90,0% 90,0% 90,0%
Santana Parque Shopping 36,7% 70,0% 36,7%
Shopping Campo Limpo 20,0% Equivalência patrimonial 20,0%
Shopping da Bahia 71,04% 71,04% 71,04%
Shopping Grande Rio 50,0% 50,0% 50,0%
Shopping Leblon 51,0% 51,0% 51,0%
Shopping Metrópole 100,0% 100,0% 100,0%
Shopping Parangaba 40,0% 40,0% 40,0%
Shopping Taboão 92,0% 92,0% 92,0%
Uberlândia Shopping 100,0% 100,0% 100,0%
Via Parque Shopping 11,5% Equivalência patrimonial 11,5%
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4T21
ESTRUTURA DE CAPITAL | TABELA DE DÍVIDAS

Os valores abaixo estão na participação da Aliansce Sonae em cada dívida, excluem custos de
estruturação, obrigações por compra de ativos, ajuste de swap fair value e do valor justo das dívidas, em
função da combinação de negócios. Para maiores informações, consulte a Nota 15 das demonstrações
financeiras consolidadas da Companhia.
Endividamento
Endividamento Índice Juros Custo Total % Endividamento Vencimento
Total
TR 7.00% 424,951 18.3%
Bradesco TR 7.15% 7.15% 132,366 5.7% ago-27
Itaú (CRI - ICVM 476) TR 7.40% 7.40% 89,941 3.9% jun-27
Itaú TR 6.60% 6.60% 74,358 3.2% mai-30
Santander TR 6.80% 6.80% 128,286 5.5% jun-25
CDI 3.63% 1,556,862 67.0%
Debenture XI (ICVM 476) 110%CDI 0.00% 3.28% 245,462 10.6% set-23
Debenture IX (CRI - ICVM400) 101% CDI 0.00% 3.01% 305,786 13.2% abr-23
Debenture VII (CRI - ICVM 400) 99% CDI 0.00% 2.95% 180,033 7.8% mai-22
Debenture V (CRI - ICVM 400) CDI 0.00% 2.98% - 0.0% set-21
Debenture VIII (CRI - ICVM 400) CDI 1.00% 4.01% 100,254 4.3% jun-29
Debenture VI (CRI - ICVM 400) CDI 1.25% 4.27% 38,965 1.7% out-24
Debenture (2ª emissão. 1ª serie) CDI 0.75% 3.76% 63,253 2.7% jul-22
Debenture (3ª emissão. 1ª serie) CDI 0.80% 3.81% 91,094 3.9% jan-24
Debenture (3ª emissão. 2ª serie) CDI 1.05% 4.06% 111,397 4.8% jan-27
Debenture XII (CRI - ICVM400) CDI 1.23% 4.25% 420,618 18.1% jul-28
IPCA 15.53% 259,346 11.2%
Debenture III IPCA 4.00% 14.07% 104,804 4.5% jan-24
Debenture (2ª emissão. 2ª serie) IPCA 6.24% 16.52% 154,542 6.7% jul-24
IGP-DI 43.98% 81,697 3.5%
Gaia Securitizadora (CRI) IGP-DI 7.95% 43.98% 81,697 3.5% mai-25
TOTAL 7.0% 2,322,856 100%
O quadro a seguir demonstra a conciliação entre a dívida líquida consolidada contábil e a dívida líquida
gerencial.
Composição da Dívida | Consolidado Contábil 4T21 Efeitos CPC 18/19 Gerencial 4T21
Bancos 301.122 - 301.122

CCI/ CRI 158.984 - 158.984
Obrigação para compra de ativos 110 - 110
Debêntures 1.558.870 - 1.558.870
Dívida total 2.019.087 - 2.019.087
Caixa e aplicações financeiras (1.341.768) 2.759 (1.339.009)
Disponibilidade total (1.341.768) 2.759 (1.339.009)
Dívida Líquida 677.319 2.759 680.078
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4T21
DEMONSTRAÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA CONTÁBIL E GERENCIAL

DOS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2020 E 2021
Demonstrações Financeiras Consolidadas 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ%
(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Receita bruta de aluguel e serviços 302.850 238.831 26,8% 991.920 842.741 17,7%
Impostos e contribuições e outras deduções (18.027) (14.040) 28,4% (54.243) (45.156) 20,1%
Receita líquida 284.823 224.791 26,7% 937.677 797.585 17,6%
Custo (79.163) (72.845) 8,7% (300.792) (269.549) 11,6%
Custo de alugueis e serviços (40.618) (35.211) 15,4% (147.482) (118.695) 24,3%
Depreciação e Amortização (38.545) (37.633) 2,4% (153.311) (150.854) 1,6%
Lucro bruto 205.660 151.946 35,4% 636.884 528.036 20,6%
Receitas (despesas) operacionais (14.836) (126.205) -88,2% (146.826) (207.802) -29,3%
Despesas administrativas e gerais (31.221) (39.207) -20,4% (153.709) (154.267) -0,4%
Incentivo de longo prazo baseado em ações (4.667) (4.044) 15,4% (16.727) (13.841) 20,8%
Resultado da equivalência patrimonial 13.863 7.991 73,5% 44.849 27.260 64,5%
Despesa com depreciação e amortização (6.951) (7.028) -1,1% (24.741) (19.187) 28,9%
Outras receitas (despesas) operacionais 14.140 (83.916) n/a 3.502 (47.766) n/a
Resultado financeiro (71.836) 5.694 n/a (150.168) (53.972) 178,2%
Lucro antes dos impostos 118.988 31.435 278,5% 339.891 266.263 27,7%
Imposto de renda e contribuição social corrente (21.673) (10.976) 97,5% (61.380) (30.254) 102,9%
Imposto de renda e contribuição social diferido 34.960 (7.869) n/a 39.894 (33.536) n/a
Lucro líquido do período 132.275 12.590 950,6% 318.405 202.473 57,3%
Lucro Atribuível aos:

Acionistas controladores 115.702 5.244 2106,5% 274.868 169.071 62,6%
Acionistas não controladores 16.573 7.346 125,6% 43.537 33.402 30,3%
Demonstraçoes Financeiras Gerenciais 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ%
Receita bruta de aluguel e serviços 294.372 232.931 26,4% 966.328 812.876 18,9%
Impostos e contribuições e outras deduções (16.728) (13.000) 28,7% (50.553) (42.196) 19,8%
Receita líquida 277.644 219.931 26,2% 915.776 770.680 18,8%
Custo (74.165) (80.770) -8,2% (329.478) (308.642) 6,8%
Custo de alugueis e serviços (35.175) (41.859) -16,0% (173.846) (152.660) 13,9%
Depreciação e Amortização (38.989) (38.911) 0,2% (155.632) (155.982) -0,2%
Lucro bruto 203.480 139.161 46,2% 586.297 462.038 26,9%
Receitas (despesas) operacionais (26.538) (118.765) -77,7% (141.584) (172.043) -17,7%
Despesas administrativas e gerais (28.254) (24.678) 14,5% (99.512) (90.322) 10,2%
Incentivo de longo prazo baseado em ações (4.667) (4.044) 15,4% (16.727) (13.841) 20,8%
Despesa com depreciação e amortização (7.053) (7.129) -1,1% (25.149) (19.592) 28,4%
Outras receitas (despesas) operacionais 13.436 (82.913) n/a (195) (48.287) -99,6%
Resultado financeiro (72.543) 5.286 n/a (152.566) (55.622) 174,3%
Lucro antes dos impostos 104.399 25.682 306,5% 292.148 234.373 24,7%
Imposto de renda e contribuição social corrente (24.137) (11.422) 111,3% (66.961) (30.977) 116,2%
Imposto de renda e contribuição social diferido 35.440 (9.016) n/a 49.681 (34.325) n/a
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4T21
BALANÇO PATRIMONIAL
Aliansce Sonae Aliansce Sonae
Ajustes
Balanço Patrimonial Contábil Consolidado Gerencial
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
ATIVO (Valores em milhares de reais)
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 14.862 13.113 3.726 435 18.587 13.548
Aplicações financeiras de curto prazo 1.231.459 1.371.587 (6.488) 5.551 1.224.971 1.377.138
Contas a receber 400.545 327.525 (15.903) (9.804) 384.642 317.721
Dividendos e juros sobre capital próprio a receber - 14 - (14) - -
Impostos a recuperar 52.969 56.120 (2.192) (961) 50.777 55.160
Despesas antecipadas 1.109 2.529 5 5 1.113 2.534
Outros créditos 35.865 41.473 (1.478) (828) 34.387 40.645
Total 1.736.808 1.812.361 (22.331) (5.615) 1.714.478 1.806.746
Ativo não circulante mantido para venda 38.565 38.565 - - 38.565 38.565
Total Ativo Circulante e Ativo não circulante mantido para venda 1.775.373 1.850.926 (22.331) (5.615) 1.753.043 1.845.311
Não Circulante
Impostos a recuperar 1.927 10.835 35 611 1.962 11.446
IRPJ e CSLL diferidos 54.723 66.177 (7.211) (15.564) 47.512 50.613
Depósitos judiciais 33.567 31.925 64 76 33.631 32.001
Empréstimos, mútuos e outras contas a receber 7.889 8.047 (7.889) (0) - 8.047
Instrumentos financeiros derivativos 4.736 10.543 0 0 4.736 10.543
Despesas antecipadas 3.544 6.888 (0) (0) 3.544 6.888
Aplicações financeiras de longo prazo 95.447 - 3 - 95.450 -
Outros créditos 25.863 25.561 16.760 5.738 42.623 31.299
Investimentos 420.541 463.195 (420.541) (463.195) - -
Propriedades para investimento 8.321.206 8.063.390 (643.115) (650.935) 7.678.091 7.412.455
Imobilizado 24.495 26.541 862 236 25.357 26.777
Intangível 345.401 323.548 55.990 96.082 401.391 419.630
Total Ativo Não Circulante 9.339.338 9.036.649 (1.005.041) (1.026.950) 8.334.297 8.009.699
Total do Ativo 11.114.712 10.887.575 (1.027.372) (1.032.565) 10.087.340 9.855.010
Total do Ativo
PASSIVO (Valores em milhares de reais)
Circulante
Fornecedores 34.176 30.300 (2.516) (3.377) 31.660 26.923
Empréstimos e financiamentos, CCI/CRI's e debêntures 463.503 240.620 123 0 463.625 240.621
Impostos e contribuições a recolher 56.069 36.247 (750) (381) 55.320 35.866
Receitas diferidas 5.413 1.672 28 35 5.440 1.707
Dividendos a pagar 70.162 44.475 (4.880) (4.299) 65.282 40.176
Obrigações por compra de ativos 110 107 (0) (0) 110 107
Contas a Pagar Leasing 9.440 8.995 1.359 1.254 10.799 10.249
Outras obrigações 88.609 61.310 1.700 (230) 90.309 61.080
Total Passivo Circulante 727.481 423.726 (4.937) (6.998) 722.544 416.728
Não Circulante
Empréstimos e financiamentos, CCI/CRI's e debêntures 1.560.089 1.766.314 - 1 1.560.089 1.766.315
Impostos e contribuições a recolher 7.663 5.987 0 (0) 7.663 5.987
Receitas diferidas 9.183 14.743 414 590 9.597 15.333
IRPJ e CSLL diferidos 932.437 984.257 12.766 13.111 945.203 997.368
Contas a pagar leasing 33.547 40.931 26.975 28.365 60.522 69.296
Outras obrigações 21.940 21.017 1.209 5.871 23.149 26.888
Provisão para contingências 12.388 13.518 (744) (1.273) 11.644 12.246
Total Passivo Não Circulante 2.577.246 2.846.768 40.621 46.664 2.617.867 2.893.432
Patrimônio líquido
Capital social 4.156.722 4.156.476 - - 4.156.722 4.156.476
Gastos com emissões de ações (72.332) (72.332) - - (72.332) (72.332)
Reservas de capital 882.328 875.808 - - 882.328 875.808
Reserva legal 22.197 8.454 - - 22.197 8.454
Ações em tesouraria (19.123) (24.696) - - (19.123) (24.696)
Reservas de lucros 296.459 120.463 - - 296.459 120.463
Ajustes de avaliação patrimonial 1.480.677 1.480.677 - - 1.480.677 1.480.677
-
Participação de não controladores 1.063.057 1.072.232 (1.063.057) (1.072.232) - -
Total do patrimônio líquido 7.809.985 7.617.081 (1.063.057) (1.072.232) 6.746.928 6.544.850
Total do Passivo e do Patrimônio Líquido 11.114.712 10.887.575 (1.027.372) (1.032.565) 10.087.340 9.855.010
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4T21
FLUXO DE CAIXA
Aliansce Sonae
Aliansce Sonae Contábil Ajustes
Fluxo de Caixa Consolidado Gerencial
31/12/21 31/12/21 31/12/21
Atividades operacionais
Lucro líquido do período atribuível aos acionistas da Controladora 318.405 (43.536) 274.869
Ajustes ao lucro líquido ecorrentes de:
Aluguel linear (39.720) 816 (38.904)
Depreciação e amortização 191.140 (10.358) 180.782
Ganho de equivalência patrimonial (44.849) 44.849 -
Constituição (Reversão) de Provisão para perda esperada 52.121 5.776 57.897
(Reversão) Constituição de provisão para contingências, líquida (201) 4.901 4.700
Atualização monetária sobre provisão para contingências 159 (1) 158
Remuneração com base em opção de ações 12.542 - 12.542
Apropriação de juros/ variações monetárias sobre operações financeiras 186.732 2.272 189.004
Ganho de capital na venda de participação e/ou investimento (14.223) 14.223 -
Valor justo dos instrumentos financeiros derivativos 5.807 - 5.807
Imposto de renda e contribuição social diferidos (39.894) (9.787) (49.681)
628.019 9.155 637.174
Redução (aumento) dos ativos (70.553) 4.838 (65.715)

Contas a receber de clientes (92.641) 5.517 (87.124)
Empréstimos aos condomínios (1.418) - (1.418)
Outros 10.820 (1.515) 9.305
Depósitos Judiciais e Valores a Receber de IPTU (1.898) 269 (1.629)
Impostos a recuperar 14.584 567 15.151
Aumento (redução) dos passivos 123.061 (4.355) 118.706

Fornecedores 439 717 1.156
Impostos e contribuições a recolher 98.027 3.713 101.740
Outras obrigações 26.191 (8.379) 17.812
Receitas diferidas (1.596) (406) (2.002)
Impostos pagos - IRPJ e CSLL (45.985) (4.025) (50.010)
Impostos pagos - PIS, COFINS e ISS (34.297) (639) (34.936)
Caixa líquido gerado nas atividades operacionais 600.245 4.974 605.219

- -
Atividades de investimento
Aquisição de ativo imobilizado (3.839) 2 (3.837)
Aquisição de propriedade para investimento - shoppings (431.853) (27.791) (459.644)
Venda de propriedade para investimento - (577) (577)
Redução (aumento) de investimentos 125.000 5.551 130.551
Aumento de capital em Controladas/Coligadas (9.161) 9.161 -
Redução (aumento) em títulos e valores mobiliários 54.059 623 54.682
Efeito aquisição de empresas e participações (25.058) 25.058 -
Aumento de ativo intangível (64.359) (255) (64.614)
Dividendos recebidos e juros sobre capital próprio recebidos 45.992 (45.992) -
Caixa líquido consumido pelas atividades de investimento (309.219) (34.220) (343.439)
Atividades de financiamento
Aumento de capital 246 - 246
Aumento de capital do FII Parque Dom Pedro e de acionistas não controladores 8.192 (8.192) -
Dividendos pagos (59.999) - (59.999)
Pagamento juros - empréstimos e financiamentos e cédulas de crédito imobiliário (50.136) - (50.136)
Pagamento principal - empréstimos e financiamentos e cédulas de crédito imobiliário (62.652) - (62.652)
Pagamento de custo de estruturação – empréstimos e financiamentos e cédula de crédito imobiliário (297) - (297)
Emissão de debêntures 415.000 - 415.000
Pagamento juros de debêntures (68.213) - (68.213)
Pré-pagamento de juros de debêntures (36.975) - (36.975)
Pagamento principal de debêntures (175.529) - (175.529)
Pré-pagamento de principal de debêntures (125.000) - (125.000)
Pagamento do custo de estruturação - debêntures (11.297) - (11.297)
Rendimentos distribuídos dos fundos imobiliários Parque D. Pedro I e II e não controladores (42.216) 42.216 -
Pagamento Juros - Leasing (direito de uso) (3.659) (2.836) (6.495)
Pagamento Principal - Leasing (direito de uso) (8.844) 1.348 (7.496)
Pagamento recompra de debêntures (67.898) - (67.898)
Caixa líquido gerado nas (consumido pelas) atividades de financiamento (289.277) 32.536 (256.741)
- -
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalente de caixa 1.749 3.290 5.039
Saldo de caixa e equivalente no final do período 14.862 3.726 18.588

Saldo de caixa e equivalente no início do período 13.113 436 13.549
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalente de caixa 1.749 3.290 5.039
35
4T21
CONCILIAÇÃO ENTRE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONTÁBEIS

CONSOLIDADAS E GERENCIAIS – 2021
Conciliação Demonstração de Resultado Contábil vs. Aliansce Sonae Aliansce Sonae

Gerencial Consolidado 2021 - Ajustes Consolidado 2021 -
Exercício findo em 31 de Dezembro de 2021 Contábil Gerencial
(Valores em milhares de reais)
Receita bruta de aluguel e serviços 991.920 (25.591) 966.328
Impostos e contribuições e outras deduções (54.243) 3.690 (50.553)
Receita líquida 937.677 (21.901) 915.776
Custo de aluguéis e serviços (300.792) (28.686) (329.478)
Lucro bruto 636.884 (50.587) 586.297
(Despesas)/Receitas operacionais (146.826) 5.242 (141.584)
Despesas administrativas e gerais (153.709) 54.197 (99.512)
Incentivo de longo prazo baseado em ações (16.727) - (16.727)
Resultado da equivalência patrimonial 44.849 (44.849) -
Despesa com depreciação (24.741) (409) (25.149)
Outras (despesas)/receitas operacionais 3.502 (3.697) (195)
Resultado financeiro (150.168) (2.398) (152.566)
Lucro antes dos impostos e participações minoritárias 339.891 (47.743) 292.148
Imposto de renda e contribuição social (21.485) 4.206 (17.280)
Lucro líquido do Período 318.405 (43.537) 274.868
Acionistas controladores 274.868 (0) 274.868
Participações minoritárias 43.537 (43.537) -

Conciliação do EBITDA/ EBITDA Ajustado
Consolidado 2021 - Ajustes Consolidado 2021 -
Exercício findo em 31 de Dezembro de 2021 Contábil Gerencial
Lucro líquido 318.405 (43.537) 274.868
(+) Depreciação / Amortização 190.585 (9.803) 180.782
(+) Resultado financeiro 150.168 2.398 152.566
(+) Imposto de renda e contribuição social 21.485 (4.206) 17.280
EBITDA 680.643 (55.148) 625.495
Margem EBITDA % 72,6% 68,3%
(+) Despesas não recorrentes 9.064 945 10.010
(+) Incentivo de longo prazo baseado em ações 16.727 - 16.727
EBITDA Ajustado 706.435 (54.203) 652.232
Margem EBITDA Ajustado % 75,3% 71,2%
Conciliação do FFO / FFO Ajustado Aliansce Sonae Aliansce Sonae

Consolidado 2021 - Ajustes Consolidado
Exercício findo em 31 de Dezembro de 2021 Contábil 2021 - Gerencial
Lucro Líquido no período 318.405 (43.537) 274.868
(+) Depreciação e amortização 190.585 (9.803) 180.782
(=) FFO * 508.990 (53.340) 455.650
Margem FFO % 56,7% 52,0%
(+)/(-) Despesas/(Receitas) não recorrentes 9.064 945 10.010
(-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (39.719) 2.903 (36.816)
(+) Plano de Opção de Ações 16.727 - 16.727
(+)/(-) Impostos não caixa (39.894) (9.787) (49.681)
(+)/(-) Efeito SWAP 5.807 - 5.807
(+)/(-) Despesas financeiras eventuais 6.217 - 6.217
(=) FFO ajustado * 467.193 (59.279) 407.914
Margem AFFO % 52,0% 46,5%
* Indicadores não-contábeis
36
4T21
CONCILIAÇÃO ENTRE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONTÁBEIS

CONSOLIDADAS E GERENCIAIS – 2020
Conciliação Demonstração de Aliansce Sonae Aliansce Sonae
Resultado Contábil vs. Gerencial Consolidado Ajustes Consolidado
Exercício findo em 31 de Dezembro de 2020 2020 - Contábil 2020 - Gerencial
(Valores em milhares de reais)
Receita bruta de aluguel e serviços 842.741 (29.865) 812.876
Impostos e contribuições e outras deduções (45.156) 2.960 (42.196)
Receita líquida 797.585 (26.905) 770.680
Custo de aluguéis e serviços (269.549) (39.093) (308.642)
Lucro bruto 528.036 (65.998) 462.038
(Despesas)/Receitas operacionais (207.802) 35.759 (172.043)
Despesas administrativas e gerais (154.267) 63.945 (90.322)
Incentivo de longo prazo baseado em ações (13.841) - (13.841)
Resultado da equivalência patrimonial 27.260 (27.260) -
Despesa com depreciação (19.187) (405) (19.592)
Outras (despesas)/receitas operacionais (47.766) (521) (48.287)
Resultado financeiro (53.972) (1.651) (55.622)
Lucro antes dos impostos e participações minoritárias 266.263 (31.890) 234.373
Imposto de renda e contribuição social (63.790) (1.512) (65.302)
Acionistas controladores 169.071 (0) 169.071
Acionistas não controladores 33.402 (33.402) -
Conciliação do EBITDA / EBITDA Ajustado Aliansce Sonae Aliansce Sonae

Consolidado Ajustes Consolidado
Lucro líquido 202.473 (33.402) 169.071
(+) Depreciação / Amortização 185.470 (9.896) 175.574
(+) Resultado financeiro 53.972 1.651 55.622
(+) Imposto de renda e contribuição social 63.790 1.512 65.302
(+) Gastos pré-operacionais - - -
EBITDA 505.704 (40.135) 465.569
Margem EBITDA % 63,4% 60,4%
(+) Despesas não recorrentes 42.595 919 43.515
(+) Incentivo de longo prazo baseado em ações 13.841 - 13.841
EBITDA Ajustado 562.141 (39.216) 522.925
Margem EBITDA Ajustado % 70,5% 67,9%
Conciliação do FFO / FFO Ajustado Aliansce Sonae Aliansce Sonae

Consolidado Ajustes Consolidado
Lucro líquido no período 202.473 (33.402) 169.071
(+) Depreciação e amortização 185.470 (9.896) 175.574
(=) FFO 387.943 (43.298) 344.645
Margem FFO % 48,6% 44,7%
(+)/(-) Despesas/(Receitas) não recorrentes 42.595 919 43.515
(-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (165.856) 16.448 (149.408)
(+) Plano de Opção de Ações 13.841 - 13.841
(+)/(-) Impostos não caixa 33.536 789 34.325
(+)/(-) Efeito SWAP (1.508) - (1.508)
(+)/(-) Despesas financeiras eventuais (44.147) - (44.147)
(+) Gastos pré-operacionais - - -
(=) FFO ajustado 266.405 (25.142) 241.264
Margem FFO % 42,2% 39,3%
* Indicadores não-contábeis
37
EARNING REPORT
4Q21
EARNINGS REPORT
4Q21
1
EARNING REPORT
4Q21
CONTATOS RI
CONFERENCE CALL IN PORTUGUESE

March 30th, 2022 - Wednesday
11:00 a.m. (BRT) | 10:00 a.m. (US ET)
Daniella Guanabara Phone (BR): +55 (11) 3181-8565
IRO Phone (BR): +55 (11) 4210-1803
Code: Aliansce Sonae
Diego Canuto
IR Manager CONFERENCE CALL IN ENGLISH
March 30th, 2022 - Wednesday
Marina Campos 12:00 p.m. (BRT) | 11:00 a.m. (US ET)
IR Coordinator Phone (EUA): +1 (412) 717-9627
Phone (BR): +55 (11) 3181-8565
Phone (BR): +55 (11) 4210-1803
Code: Aliansce Sonae
Phone.: +55 (21) 2176-7272

E-mail: ri@alianscesonae.com.br
ri.alianscesonae.com.br
2
EARNING REPORT
4Q21
4Q21
GROWTH OF 17% IN EBITDA AND 15% IN AFFO VS. 2019
Rio de Janeiro, March 29 th, 2022 – Aliansce Sonae Shopping Centers S.A. (B3: ALSO3), one of the largest
shopping mall owners and operators in Brazil, announces its results for the fourth quarter of 2021 (4Q21). At the end of
4Q21, the Company held ownership of 27 shopping malls, totalling 794.6 thousand sqm of owned GLA and 1,144.0 thousand
sqm of Total GLA. The Company also provided planning, management, and leasing services to 11 third -party shopping
malls with a total GLA of 258.8 thousand sqm. The Company had approximately 1,402.8 thousand sqm of Total GLA under
management at the end of 4Q21.
4Q21 HIGHLIGHTS
17.1% growth in EBITDA. Operational results contributed to a decrease in discounts and consequent net
revenue expansion. EBITDA reached R$252 million in the 4Q21, a growth of 17.1% over 4Q19, with a margin
of 83.3%, 0.5 p.p. over the same quarter of 2019.
15.0% increase in FFO with solid cash generation. In the 4Q21, FFO was 15.0% higher than the last
quarter of 2019, with a 60.0% margin, 0.2 p.p. over 4Q19. In 2021, operating cash generation was R$590 million,
equivalent to a 96% EBITDA cash conversion. The Company ended 2021 with a balance of R$1.3 billion and
1.0x Net Debt / EBITDA.
Sales surpass 2019 levels. In 4Q21, total sales reached 100.7% of 4Q19 levels and increased by 17.4%
versus 4Q20. Malls located in the Northern region stood out, with total sales growth of 13.1% in 4Q21 compared
to 4Q19. In February 2022, sales grew 8.9% versus the same month of 2019.
SSR increases 31.4% vs. 4Q19. SSR increased by 36.2% in January and February of 2022 compared
to the same period of 2019, in line with positive operational and sales results.
Synergy update. The capture of cost and expense synergies from Aliansce Sonae's merger has already
reached R$30 million per year. In addition, there has been a reduction of R$34 million in the malls ' common-
area costs.
Drop in net delinquency. In 4Q21, considering the strong sales performance and recovery of overdue
receivables, the net delinquency rate was negative by 0.3%, a n expressive reduction of 5.5 p.p. over 4Q20.
Conclusion 5 th debenture issuance. The Company issued R$500 million in debentures. The two series
were captured with a 20 bps reduction, and the 5-year maturity series had a rate of CDI + 1.43% p.a.
Via Parque Shopping divestment. In December 2021, the Company divested a 27.7% stake in Via Parque
Shopping for R$125.0 million at a cap rate of 7.4% (2022). In March 2022, an MOU was signed for the sale of
the remaining 11.5% stake, thus concluding the total sale of the Company's ownership in the mall.
The managerial financial information contained in this document, as well as other non-accounting information of the Company presented in this Earnings Release have not been reviewed by
independent auditors. For analysis of the reconciliation between such managerial financial information and the Company's consolidated financial statements, and other relevant information,
please refer to tables and comments in the "Appendices" section. The historical managerial information presented in this document refers to the sum of the information of the former Aliansce
Shopping Centers and Sonae Sierra Brasil, as if the companies had already been combined at the time.
3
EARNING REPORT
4Q21
MESSAGE FROM MANAGEMENT

We ended 2021 better than how we started. As the pandemic gets under control, we have seen a consistent
recovery in our malls' activities. Since 2020, we have been patient and sought to understand the best way to
overcome the adversities of this crisis without giving up on our long-time partnership with retailers. We designed
a strategy through which we gradually withdrew discounts, carefully weighing the impact on occupancy costs,
to keep our malls well occupied. At the same time, driven by our obsession to delight our customers, we
accelerated our phygital solutions – the union of the physical and digital worlds. As a result, the connection of
tenants and consumers to our platforms created an additional leverage for sales. Thus, we are now back to
overcoming pre-pandemic results.
In 4Q21, sales totalled R$3.4 billion, reaching a level of 101% over the same period of 2019. Considering the
resumption of activities, our rent revenue in 4Q21 was R$247 million, a double-digit growth for the first time
since the beginning of the pandemic. As a result, we registered the lowest discount level in the same period.
Consequently, net revenue totalled R$303 million, an increase of 11%. In January and February 2022, net
revenue has already grown 15.5% compared to the same months of 2019.
In light of our efforts to reduce common-area costs, operating costs have decreased 14% in 2021 vs. 2018,
despite inflationary pressure in the period – reflecting one of the effects of captured synergies from Aliansce
Sonae's merger. In 4Q21, NOI reached R$242 million, benefiting from the significant reduction in provisions, of
62.8%, compared to 3Q21. This provisions level is the lowest since 4Q19, mostly because of the delinquency
retraction, which registered a negative rate in the last quarter of 2021.
Boosted by the evolution of the Company's operating results and top line, 4Q21 EBITDA and FFO reached
R$252 million and R$182 million, representing expansions of 17% e 15%, respectively, compared to 4Q19.
Another positive highlight was our operating cash flow, which achieved R$590 million in 2021, equivalent to a
96% EBITDA cash conversion. Our robust balance sheet, with low leverage of 1.0x Net Debt / EBITDA, gives
us room to pursue our growth strategy, continue investing in our malls, and offer complete solutions to our
customers.
We are progressing in each of Alsotech's pillars by accelerating the digitalization strategy of the consumer
experience. On the data optimization front, with the information captured through the Company 's data lake, we
are able to cluster our consumers' preferences and drive our digital marketing campaigns.
Regarding our logistics ecosystem, we already have 16 PEGs in our malls, operated by our investee, Box
Delivery. Box Delivery already works with relevant customers and is not limited to the mall segment, which has
proven essential for the model's success and replicability. Box Delivery already operates with a positive gross
margin due to its scale and role in last-mile delivery, which is one of retailers' main sources of concern. On the
e-commerce front, in March 2022, we continued with the rollout of our Digital Mall marketplace, implementing
the platform for four malls in Rio de Janeiro. In addition, we work with other tools such as Buy Online ("Compre
Online") and social-commerce, always paying attention to our customers' phygital engagement.
In this earnings report, we took a deeper dive into one of our revenue lines, real estate development. We have
a construction potential exceeding 4 million sqm, between expansion and mixed-use projects. We have signed
contracts for the construction of 36 buildings, with an estimated PSV of R$1.8 billion and expected cash
generation of R$260 million, by 2028, and the addition of 17 thousand people to the primary area of our malls.
The 2021 figures result from our tireless work to keep a good relationship and engagement with our stakeholders
and, consequently, generate value for our shareholders. One example is the capture of cost and expense
synergies from Aliansce Sonae's merger, which has already reached R$30 million per year. In addition, we have
reduced common-area costs in our malls by R$34 million. Aliansce Sonae's successful integration process
illustrates our ability to execute M&A transactions, transforming efficiency into profitability.
.
Aliansce Sonae Team
4
EARNING REPORT
4Q21
4Q21 RESULTS
MAIN INDICATORS
Main indicators 4Q21 4Q20 4Q21/4Q20 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 4Q21 4Q20 4Q21/4Q20 Δ% 2021/2020 Δ%
Financial Performance (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Financial Performance
Financial Perfomance
Ex-Straight-line rent adjustment
Net revenue 277,644 219,931 26.2% 915,776 770,680 18.8% 302,897 242,009 25.2% 43.3%
NOI 242,136 177,330 36.5% 738,183 625,320 18.0% 268,176 199,716 34.3% 49.4%
Margin % 91.3% 84.9% 644 bps 85.4% 84.5% 83 bps 92.1% 86.3% 576 bps 431 bps
Adjusted EBITDA 227,174 151,879 49.6% 652,232 522,925 24.7% 252,426 173,956 45.1% 64.8%
Margin % 81.8% 69.1% 1,277 bps 71.2% 67.9% 337 bps 83.3% 71.9% 1,146 bps 911 bps
Net Income 115,702 5,244 n/a 274,868 169,071 62.6% 140,955 27,322 415.9% n/a
Margin % 41.7% 2.4% n/a 30.0% 21.9% 00 bps 46.5% 11.3% n/a n/a
Adjusted FFO (AFFO) 181,818 122,999 47.8% 407,914 241,264 69.1%
Margin % 60.0% 51.9% 817 bps 46.4% 38.8% 758 bps
AFFO per share 0.68 0.46 n/a 1.53 0.91 69.1%
SSR (same store rent) ¹ 31.4% -5.9% n/a - - -
0 0 0
Operating Performance
0 0 0
Total Sales 100% ('000 Reais) ² 4,826,152 4,147,356 16.4% 13,221,724 10,201,215 29.6%
Total Sales @share ('000 Reais) ² 3,383,813 2,883,368 17.4% 9,258,694 7,127,912 29.9%
Sales/sqm Proforma (in Reais) 1,721 1,535 12.1% 1,213 1,074 12.9%
SSS (same store sales) 12.6% -11.6% n/a - - -
Occupancy cost (% of sales) 10.0% 9.5% 48 bps 10.1% 10.1% 09 bps
Net Delinquency (% of revenues) -0.3% 5.2% n/a 4.3% 7.0% -272 bps
Occupancy Rate 96.5% 95.8% 79 bps 96.5% 95.8% 79 bps
Total GLA (sqm) 1,143,979 1,143,015 0.1% 1,143,979 1,143,015 0.1%
Owned GLA (sqm) 794,630 802,585 -1.0% 794,630 802,585 -1.0%
¹2021x2019
²Excludes Shopping Santa Úrsula and Shopping West Plaza from the comparison base
Net Revenue (R$ million) NOI (R$ million)

Ex-Straight-line adjustment Ex-Straight-line adjustment
302.9 268.2
242.0 199.7
223.2 183.3
186.9
157.3 141.7
105.8
4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
Adjusted EBITDA (R$ million) Adjusted FFO (R$ million)

Ex-Straight-line adjustment Ex-Straight-line adjustment
252.4 181.8
174.0 123.0
154.8
99.0
126.6 86.4
81.6
40.7
4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
5
EARNING REPORT
4Q21
FINANCIAL HIGHLIGHTS
REVENUE
In the fourth quarter of 2021, Aliansce Sonae recorded net revenue of R$302.9 million, equivalent to
increases of 25.2% and 10.8% compared to 4Q20 and 4Q19, respectively. The control of the pandemic,
combined with the consistent recovery of activities contributed to the Company's top-line increase. In 2021,
net revenue reached R$879.0 million, representing 94.8% of the amount recorded in 2019. In January and
February 2022, the Company's net revenue has already grown 15.5% over the same period of 2019.
Service revenue reached R$23.9 million in 4Q21, an increase of 16.4% compared to 4Q20 and in line with
the same quarter of 2019. In the last quarter of 2021, parking result was R$40.9 million, or 95.0% 4Q19's
result, in contrast to a 14.0% drop in flow over the same period. This outcome demonstrates the capture
of synergies over parking costs, because of the alignment of operational models after Aliansce Sonae’s
merger. The Other Revenues line includes both transfer fees and income from real estate developments.
Revenues per Type 4Q21 4Q20 4Q21/4Q20 Δ% 4Q21/4Q19 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
Managerial financial information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)

Rent revenue 246,648 194,204 27.0% 11.8% 703,894 488,270 44.2% -3.8%
Key money 2,482 2,422 2.5% -16.2% 8,877 10,251 -13.4% -17.7%
Parking result 40,943 33,780 21.2% -5.1% 109,404 80,188 36.4% -26.1%
Other revenues 6,458 4,395 47.0% n/a 17,355 7,221 140.3% n/a
Services¹ 23,881 20,515 16.4% 2.0% 87,532 69,529 25.9% -8.9%
Straight-line rent adjustment (26,040) (22,385) 16.3% n/a 39,266 157,417 -75.1% n/a
Taxes on revenue (16,728) (13,000) 28.7% -7.2% (50,553) (42,196) 19.8% -20.8%
Net Revenue 277,644 219,931 26.2% 3.6% 915,776 770,680 18.8% -1.7%
Net Revenue (ex-Straight-line rent adjustment) 302,897 242,009 25.2% 10.8% 878,959 613,263 43.3% -5.2%
¹Includes Transfer fees and real estate development
Net Revenue Evolution (R$ million)
7.2 3.4 (3.7) (3.7) 26.2%

54.5 (0.1)
274.4 274.4 281.5 284.9 277.5 277.6

219.9 219.9
Net Revenue Rent Revenue & Key Money Parking Result Services Taxes on Straight-line Rent Net Revenue
4Q20 Other Revenues Revenue Adjustment 4Q21
6
EARNING REPORT
4Q21
RENT REVENUE
Rent revenue in 4Q21 reached R$246.6 million, 11.8% over 4Q19, reaching double-digit growth for the
first time since the beginning of the pandemic. Throughout 2021, Aliansce Sonae accelerated its strategy
to withdraw discounts, which registered the lowest level since 1Q20. This movement was assertively
carried out, based on the Company's proprietary mix and pricing management system, achieving a balance
between sustainable cost level for tenants and high occupancy rate in the malls.
Minimum rent revenue was R$189.7 million in 4Q21, an expansion of 25.1% and 14.4% compared to 4Q20
and 4Q19, respectively. Aliansce Sonae's same store rent (SSR) indicator reached 31.4% over 4Q19. In
January and February 2022, the Company continued on a positive trend, recording SSR 36.2% vs. the
same period in 2019. Mall and Media revenue reached R$34.1 million in 4Q21, a 10.6% increase over the
amount posted in the same quarter of 2019.
Rent Revenue Evolution (R$ million)

27.0%
37.5 4.7 10.3
25.7% 43.0%
24.7%
246.6
194.2
Rent Revenue Minimum Rent Overage Rent Mall & Media Rent Revenue
4Q20 4Q21
NOI
In 4Q21, Aliansce Sonae registered an NOI of R$268.2 million with a 92.1% margin, net of the effect of the
provision for doubtful accounts (PDA), an increase of 9.0% compared to 4Q19, and of 34.3% compared to
4Q20. In 2021, NOI reached R$698.9 million, which represented 87.1% of the amount recorded in 2019,
and a 49.4% growth compared to 2020.
Operating costs totalled R$68.8 million in 2021, down 5.7% and 14.4% compared to 2019 and 2018,
respectively. This result was one of the examples of captured gains from the reduction of common-area
charges and other costs, as part of the synergies from the Aliansce Sonae business combination .
Total costs in 4Q21 showed a significant reduction of 9.5% compared to 3Q21. This decrease can be
mainly explained by PDA, which was of R$4.7 million, presenting a significant 62.8% drop versus 3Q21.
The provision level is the lowest since 4Q19, due to the drop observed in delinquency.
7
EARNING REPORT
4Q21
4Q21/4Q20 4Q21/4Q19
NOI 4Q21 4Q20 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
Δ% Δ%
Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Rent revenue¹ 246,648 194,204 27.0% 11.8% 703,894 488,270 44.2% -3.8%
Straight-line rent adjustment (26,040) (22,385) 16.3% n/a 39,266 157,417 -75.1% n/a
Key money 2,482 2,422 2.5% -16.2% 8,877 10,251 -13.4% -17.7%
Other revenues 1,180 958 23.2% 6.0% 3,421 3,784 -9.6% -21.7%
Parking result 40,943 33,780 21.2% -5.1% 109,404 80,188 36.4% -26.1%
Operational Income 265,213 208,978 26.9% 1.0% 864,863 739,779 16.9% -3.9%
(-) Mall operational costs (18,363) (17,391) 5.6% 0.3% (68,783) (53,509) 28.5% -5.7%
(-) Provision for doubtful accounts (4,714) (14,257) -66.9% 29.9% (57,897) (60,950) n/a n/a
(=) NOI 242,136 177,330 36.5% 0.6% 738,183 625,320 18.0% -8.5%
(=) NOI (ex-Straight-line rent adjustment) 268,176 199,716 34.3% 9.0% 698,918 467,903 49.4% -12.9%
(=) NOI Margin (ex-straight-line rent adjustment) 92.1% 86.3% 576 bps 26 bps 84.7% 80.3% 431 bps -497 bps
¹Net of discounts
ADJUSTED EBITDA
In 4Q21, EBITDA reached R$252.4 million, with a margin of 83.3%. The indicator increased by 17.1% in
the quarter compared to the same period of 2019. The sale of a stake in Via Parque Shopping mostly
explained the variation in Other Operating Income and Expenses. General and Administrative Expenses
were R$99.5 million in 2021, a small increase compared to 2019, despite the inflationary pressure in the
period – evidencing synergy gains originated from the Aliansce Sonae business combination.
EBITDA 4Q21 4Q20 4Q21/4Q20 Δ% 4Q21/4Q19 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
NOI 242,136 177,330 36.5% 0.6% 738,183 625,320 18.0% -8.5%
(-) Taxes on revenue (16,728) (13,000) 28.7% -7.2% (50,553) (42,196) 19.8% -20.8%
(-) Net service revenue 11,783 10,304 14.3% -3.4% 40,365 31,328 28.8% -20.0%
(+) Other recurring operational (expenses)/revenues 12,959 (1,515) n/a n/a 9,815 (4,642) n/a n/a
(+) G&A (28,254) (24,678) 14.5% 20.8% (99,512) (90,322) 10.2% 3.0%
(+) Other revenue 5,278 3,437 53.6% n/a 13,934 3,437 n/a n/a
(=) Adjusted EBITDA 227,174 151,879 49.6% 8.0% 652,232 522,925 24.7% -6.0%
(=) Adjusted EBITDA (ex-Straight-line rent adjustment) 252,426 173,956 45.1% 17.1% 615,416 373,517 64.8% -10.7%
(=) Adjusted EBITDA Margin (ex-straight-line rent adjustment) 83.3% 71.9% 1,146 bps 445 bps 70.0% 60.9% 911 bps -429 bps
FINANCIAL RESULT
In the last quarter of 2021, Aliansce Sonae's financial revenue was R$26.0 million, 3.3x greater than in
4Q20, reflecting the effects of the higher basic interest rate.
Aliansce Sonae's financial expenses totalled R$72.5 million in 4Q21, an increase of R$29.8 million
compared to 4Q20. Most of this effect can be explained by the new funding of R$415 million in August
2021, in addition to the increase in the floating rate CDI and inflation indices – especially IPCA.
In 4Q21, non-recurring financial revenues and expenses were mostly derived from a non-cash accounting
adjustment, to recognize the effect of the financing renegotiations that took place during 2019 and 2020,
with no impact on current taxes.
8
EARNING REPORT
4Q21
4Q21/4Q20 4Q21/4Q19
Financial Result 4Q21 4Q20 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
Δ% Δ%
Net Financial Revenue 26,026 7,988 n/a n/a 62,527 40,169 55.7% 9.2%
Financial revenue 27,910 8,944 n/a 112.4% 68,349 44,075 55.1% 1.9%
Taxes on financial revenue (1,884) (956) 97.1% -16.3% (5,822) (3,906) 49.1% -40.8%
Financial Expenses (72,498) (42,724) 69.7% 40.6% (203,070) (141,448) 43.6% -12.8%
Interest expenses (66,642) (36,139) 84.4% 42.7% (180,492) (122,037) 47.9% -14.9%
Structuring cost (1,853) (1,888) -1.9% -11.3% (7,823) (7,415) 5.5% -12.2%
Other financial expenses (4,003) (4,694) -14.7% 43.9% (14,753) (11,993) 23.0% 26.7%
SWAP (Fair Value) (23,135) 351 n/a n/a (5,807) 1,508 n/a n/a
Recurring Financial Result (69,606) (34,385) 102.4% 71.8% (146,350) (99,771) 46.7% -15.6%
Non-recurring financial revenues and expenses (2,936) 39,669 n/a -67.6% (6,217) 44,147 n/a -31.3%
Financial Result (72,543) 5,284 n/a 46.3% (152,568) (55,624) 174.3% -16.4%
ADJUSTED FFO (AFFO)

In 4Q21, AFFO reached R$181.8 million, an increase of 15.0% compared to the same period of 2019, with
a margin of 60.0%, up by 220 bps compared to 4Q19. In 2021, FFO achieved R$407.9 million. This result
ratifies the recovery of the Company's activities, driven by the growth in rent revenue, with a higher
occupancy rate and a reduction in net delinquency. Additionally, the capture of cost and expense synergies
was essential for the continuous expansion of the financial indicators' margin.
4Q21/4Q20 4Q21/4Q19
Funds from Operations - FFO 4Q21 4Q20 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%
Δ% Δ%
Adjusted EBITDA 227,174 151,879 49.6% 8.0% 652,232 522,925 24.7% -6.0%
(+) Financial revenue 26,026 7,988 n/a 139.0% 62,527 40,169 55.7% 9.2%
(-) Financial expenses (72,498) (42,722) 69.7% 40.6% (203,068) (141,446) 43.6% -12.8%
(-) Current income and social contribution taxes (24,137) (11,422) 111.3% 43.0% (66,961) (30,977) 116.2% 12.5%
(-) Straight-line rent adjustment² 25,253 17,276 46.2% n/a (36,816) (149,408) n/a n/a
(=) Adjusted FFO¹ 181,818 122,999 47.8% 15.0% 407,914 241,264 69.1% -10.2%
AFFO Margin % 60.0% 51.9% 817 bps 220 bps 46.4% 38.8% 758 bps -256 bps
¹ Excludes non-recurring and non-cash items
² Net of Taxes
INDEBTEDNESS, CASH & CASH EQUIVALENTS AND CAPITAL STRATEGY

Aliansce Sonae's average cost of debt was 7.0% in 4Q21, compared to 5.8% in 4Q20. The increase can
be explained by the rise in the Selic and inflation rates. In the last quarter of 2021, the Company's Net Debt
/ EBTIDA ratio was of 1.0x, the lowest leverage level in the industry.
Debt Breakdown Short-Term Long-Term Total Debt
(Amounts in thousands of Reais)
Banks 51,828 249,294 301,122

CCI/CRI 28,405 130,579 158,984
Obligation for purchase of assets 110 - 110
Debentures¹ 383,392 1,175,478 1,558,870
Total debt 463,736 1,555,351 2,019,087
Cash and Cash Equivalents (1,243,558) (95,450) (1,339,009)
Total cash available (1,243,558) (95,450) (1,339,009)
Net debt (779,823) 1,459,901 680,078

¹Net of debentures in treasury
9
EARNING REPORT
4Q21
Net Debt & Leverage Financial Expenses vs. Cost of Debt

4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
5.0x 931 1,030,000,000
0 20.0%
4.5x 834 930,000,000
-10,000,000
18.0%
4.0x 830,000,000
-36.6
680
-20,000,000
-42.7 -39.7 16.0%
3.5x 616 730,000,000
-54.3
586 -30,000,000
3.0x 630,000,000
-40,000,000 -72.5 14.0%

2.5x 530,000,000
-50,000,000 12.0%
2.0x 1.8x 430,000,000
1.4x -60,000,000
10.0%
1.5x 1.2x 1.2x 1.0x 330,000,000
-70,000,000
1.0x 230,000,000 8.0%
-80,000,000
0.5x 130,000,000
6.0%
-90,000,000
0.0x 30,000,000 6.6% 7.0% 7.0%
-100,000,000 5.8% 5.8% 4.0%
4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
Net Debt / Ebitda LTM Net Debt Financial Expenses (R$ million) Cost of Debt (%)¹
¹ The average cost of debt was calculated considering the last twelve months for all indexes. The history presented in this report has been updated to reflect
this criteria.
CAPEX
In the fourth quarter of 2021, Aliansce Sonae registered Capex of R$85.9 million, which were invested in:
(i) acquisitions of equity interest; (ii) maintenance and revitalization of its malls; (iii) expansions – mostly
executive projects; and (iv) the implementation of the Company's new ERP and other operational support
systems. More details on the renovation, redevelopment and expansion projects can be found on page 26.
CASH FLOW
Aliansce Sonae generated R$590 million of operational cash flow in 2021, equivalent to a 96% EBITDA to
cash conversion. During the last year, the difference in cash balance can be mostly explained by initiatives
aligned with the Company's long-term strategy, such as: (i) the acquisition of an additional stake in
Shopping Leblon – consistent with the strategic pillar of increasing stake in malls that are leaders in their
markets, and investments in Box Delivery and Hubsell – in line with Aliansce Sonae's phygital strategy; (ii)
the land purchase, adding to the Company's construction potential; (iii) the repurchase and prepayment of
debentures, in continuity with the liability management process; and (iv) the dividend payment.
Cash Flow (R$ million)
130 (180) (348)

590
(368)
415
(60)
(230)
1,391 1,339
Cash Cash Flow Divestments Capex Acquisitions & Principal Debentures New Debts Dividend Cash
Balance 4Q20 from CVC Amortization Repurchase / payment Balance 4Q21
Operations Investments + Interest Pre payment
The charts below summarize the Company's debt amortization schedule and demonstrate that its cash
position is sufficiently robust to support the maturities of the coming years. In March 2022, the Company
issued R$500 million in clean debentures, with a cost of CDI + 1.43% p.a. for the 1st series (5-year maturity)
and CDI +1.55% p.a. for the 2nd series (7-year maturity).
10
EARNING REPORT
4Q21
Principal Amortization Schedule (R$ million)
1,600,000,000
Cash Balance 1
1,400,000,000
0%
1,200,000,000 1
1,000,000,000
43.8% 1
33.1% 2021 - 2025
800,000,000 2026 - 2029
0 34%
1,339.0 12.7% 8.9% 8.7% 66%
600,000,000 2030 - 2031
0
400,000,000
200,000,000 443.0 586.6 116.4 -0
0
170.4 119.6 -0
4Q21 2022 2023 2024 2025 Avg. 2026-2032*
Principal Amortization Schedule Cash & Cash Equivalents % Cash & Cash Equivalents
*Refers to average annual payment
The exposure of Aliansce Sonae's debt to the CDI index reached 72.6% in December 2021.
More information on the costs and maturities of each debt, as well as the reconciliation between
consolidated net debt and managerial net debt, is available in the Appendix of this report.
Debt Profile Indices (%) ¹
14.9% 15.6% 15.9% 14.7% 8.6%
62.3% 62.1% 62.4% 67.0% 72.6%
22.8% 22.3% 21.7% 18.3% 18.8%
4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21

Fixed ² CDI Inflation ³
¹ Shows debt at the end of the period, excluding obligations for purchase of assets.
²Fixed indices include TR and TJLP; ³ Inflation indices include IPCA and IGP-DI.
11
EARNING REPORT
4Q21
CAPITAL ALLOCATION
Aliansce Sonae actively assesses the market to explore opportunities that are aligned with its strategic
pillar of concentrating stakes in malls that are leaders within their regions. At the same time, the Company
is diligent in its liability management, respecting sustainable leverage levels. Thus, as depicted in the
timeline below, Aliansce Sonae has a strong track record that corroborates its successful capital allocation.
Since 2017, Aliansce Sonae has concluded seven divestment negotiations for a total of R$405.9 million,
at an average cap rate of 7.8%. Additionally, the Company carried out nine investment transactions in
market-leading assets, for the amount of R$830.3 million, at an average cap rate of 7.6%. Thus, about half
of the funds invested in acquisitions were financed through stake divestments.
In 2019, shortly after Aliansce Sonae’s merger, the Company identified a window of opportunity for raising
funds and successfully concluded a follow-on in the amount of R$1.2 billion. In December 2019, the
Company used part of the proceeds to prepay some of its more onerous debts, in the amount of R$491
million. As of 1Q20, considering (i) the impacts of the Covid-19 pandemic; (ii) the acquisition of a 21.0%
stake in Shopping Leblon for R$275.1 million; and (iii) the resumption of investments in refurbishment and
expansions, Aliansce Sonae ended 2021 with a cash balance of R$1.3 billion versus R$1.2 billion in 4Q19.
As a result, the Company's leverage reduced to 1.0x Net Debt / Ebitda, compared to 2.9x, pre-follow-on in
3Q19, despite all the adversities faced during this period. The reduction in leverage becomes more evident
from the second half of 2021 onwards, with the stronger resumption of activities and consequent greater
operational cash generation.
Aliansce Sonae
Merger Covid-19 Pandemic
3.7x 3.7x Follow-on

3.4x 3.5x 3.4x 3.4x
3.2x
3.0x 3.0x
2.7x 2.9x
1.8x
1.4x
1.3x 1.3x
1.1x 1.2x 1.2x 1.0x
0.9x
+5% +25% +30% +5% +25% +14% +21%

Blvd. Shopping Parque Shopping Plaza Sul Shopping Shopping Shopping Shopping
Belém Belém Shopping Leblon Grande Rio Taboão Leblon
1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19¹ 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21² 2Q21 3Q21 4Q21
-24% Total Sale -25% Total Sale(*)

Caxias Shopping Blvd. Shopping Via Parque Shopping
Shopping West Plaza Vila Velha
-25% -24% Total Sale

Blvd. Shopping Parque Shopping Shopping
Campos Belém Santa Úrsula
¹Acquisition of 3% stake in Santana Parque Shopping; ²Acquisition of 2% stake in Shopping da Bahia; ³Sale of 28% stake in December, 2021, and signed
MOU for the sale of the remaining 11.5% stake, in March 2022.
12
EARNING REPORT
4Q21
OPERATIONAL HIGHLIGHTS
SALES PERFORMANCE
In the fourth quarter of 2021, for the first time since the beginning of the pandemic, the Company's sales
exceeded the level recorded in the same period in 2019. Aliansce Sonae reached R$3.4 billion in total
sales, equivalent to 117.4% and 100.7% compared to 4Q20 and 4Q19, respectively. Although the visitors
flow has not yet fully returned to pre-pandemic levels, sales remained on a positive trend throughout 2021
– ratifying the recovery of activities.
Malls in the Northern region continued to stand out, with double-digit growth in 4Q21 versus 4Q19.
Additionally, malls in other regions also showed significant expansion during 2021.
Aliansce Sonae¹ North Northeast

115% 113%
108%
98% 101% 99%
93%
82%
74%
65% 62% 63%
1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
Rio de Janeiro São Paulo¹ Others
104%
94% 95% 97% 95%
90%
82% 83% 78%
66% 62%
54%
1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
¹The analysis excludes Shopping Santa Úrsula and Shopping West Plaza from the comparison base. The charts by region consider the share of malls
@100%; the Aliansce Sonae chart considers the malls @share.
13
EARNING REPORT
4Q21
Sales/sqm Performance
Aliansce Sonae historically reported sales/sqm considering its respective ownership in the malls for each
period. The following analysis is carried out using current ownership applied to the historical base –
“Proforma” concept. This concept eliminates effects derived from changes in ownership and captures
organic changes.
Reported 2019 sales/sqm in the 4Q19 Earnings Release was R$1,270. Proforma Sales/sqm in 2019
reached R$1,324. When performing an additional analysis, excluding malls in ramp-up phase (Passeio das
Águas Shopping) and divestment targets (Boulevard Londrina Shopping, Uberlândia Shopping and
Boulevard Shopping Vila Velha), the indicator is R$1,512.
Aliansce Sonae's Proforma sales/sqm for 2021 reached R$1,213. Excluding the same malls in ramp-up
phase and divestment targets, this indicator achieves R$1,330.
Reported Sales/sqm 2019 R$ 1,270

(+)/(-) Malls Partial Investiments / Divestments
Plaza Sul +30,0%
Shopping Leblon +25,9%
Shopping Grande Rio +25,0%
Shopping Taboão +14,0%
Santana Parque Shopping +3,3%
Shopping da Bahia +2,0%
Parque Shopping Belém -24.0%
Boulevard Shopping Campos -25.0%
Boulevard Shopping Vila Velha -25.0%
(-) Malls Total Divestments

Shopping West Plaza -25.0%
Shopping Santa Úrsula -37.5%
Via Parque Shopping -39.2%
Proforma Sales/sqm 2019 R$ 1,324 Proforma Sales/sqm 2021 R$ 1,213

(-) Malls under Ramp-Up Phase (-) Malls under Ramp-Up Phase
Passeio das Águas Shopping -100.0% Passeio das Águas Shopping -100.0%
Proforma Sales/sqm 2019 (Scenario 1) R$ 1,372 Proforma Sales/sqm 2021 (Scenario 1) R$ 1,240
(-) Malls Divestment Target (-) Malls Divestment Target
Boulevard Londrina Shopping -88.6% Boulevard Londrina Shopping -88.6%
Boulevard Shopping Vila Velha -25.0% Boulevard Shopping Vila Velha -25.0%
Uberlândia Shopping -100.0% Uberlândia Shopping -100.0%
Proforma Sales/sqm 2019 (Scenario 2) R$ 1,512 Proforma Sales/sqm 2021 (Scenario 2) R$ 1,330
14
EARNING REPORT
4Q21
OCCUPANCY RATE AND LEASING ACTIVITY

Aliansce Sonae's occupancy rate was 96.5% in 4Q21, nearly 80 bps higher than the rate in the same period
of 2020. The Company's strategy of preserving occupancy over the last two years has proven to be
assertive, since the 2021 rate was very close to the one registered at the end of 2019.
In 4Q21, a total of 162 contracts were signed in the Company's own malls, representing an area of 21.9
thousand sqm of GLA. In 2021, 499 contracts were signed, in an area equivalent to 93.7 thousand sqm,
with heated demand, mainly for the apparel, fast food and services categories (aesthetics, fitness centers
and travel agencies).
Among recent highlights, Sephora opened stores in Shopping

Leblon and Boulevard Shopping Belo Horizonte, with an
exclusivity clause in the latter. Starbucks also expanded its
presence in Aliansce Sonae malls, opening its first operations
in the cities of Belo Horizonte, Uberlândia and Franca.
Additionally, in 4Q21, the Key Account department continued Exclusivity Boulevard
Shopping Belo Horizonte
to advance in major corporate negotiations, such as for Ótica
Chilli Beans, which opened five stores in the Company's malls
.
Occupancy Rate Leased Contracts
96.5% 176
95.8% 95.8% 162
95.2% 95.4%
133 125
79
4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
NET DELINQUENCY
The 4Q21 delinquency rate was -0.3%, 5.7 p.p. lower than in 4Q20. The relevant volume of overdue
receivables recovery, higher than gross delinquency, contributed to Aliansce Sonae registering the lowest
net delinquency rate since its merger in 2019. This result ratifies the downward trend in the indicator,
observed throughout 2021, and the assertiveness of the Company's strategy regarding the gradual
discounts withdrawal.
Net Deliquency
13.6%
7.8%
5.2%
1.0%
-0.3%
4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
15
EARNING REPORT
4Q21
OCCUPANCY COST
Occupancy cost¹ reached 10.0% in 4Q21. Common-area charges and mall marketing fund (FPP) expenses
accounted for 3.3%, while rent expenses accounted for 6.7% of the total occupancy cost. The Company's
efforts to reduce operating costs continues to benefit tenants, as the changes in common-area costs
remained stable in 2021 vs. 2019, despite inflation in the period. The low level of occupancy cost allows
the Company to continue reducing discounts and passing inflation through rent.
Occupancy Cost Breakdown

(% of Sales)
14.1%
11.6%
10.8%
9.5% 6.4% 10.0%
4.8% 4.2%
3.3% 3.3%
7.7% 6.8% 6.5% 6.7%

6.3%
4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21

Rent Common Area & Marketing Costs
¹Only considers tenants who had sales in the quarter .
MEDIA STRATEGY
One of Aliansce Sonae's media strategies is to be connected to the largest out-of-home (OOH) media
ecosystem in Brazil, through a joint venture with Eletromidia.
Eletromidia currently holds 60 thousand screens – both digital and static – and is
present in 78 cities. Daily, 23 million people are impacted by this presence in the five
main verticals: transport, urban furniture, buildings (commercial and residential),
airports and shopping malls. The geographic capillarity and relevant scale of this
partnership contribute to greater penetration among large agencies and advertisers.
Eletromidia is also the main OOH media ecosystem for the malls segment, present in 97 malls in March
2022. Aliansce Sonae currently has 9 digitalized malls (with electronic panels) with another 12 in the
implementation phase. Considering these 21 assets, Aliansce Sonae becomes the main partner of
Eletromidia in the shopping mall vertical.
Additionally, Aliansce Sonae has a department dedicated solely to media to explore the growth potential
of this revenue line, including OOH, static media, major events, naming rights, among other formats.
Eletromidia's coverage in partnership with Aliansce Sonae encompasses a commercial force that has
already run several campaigns for clients such as Coca-Cola, Google, Disney, and XP.
60 tsd 78 23 million 97 27 mil

Screen Cities Impacted people Malls Buildings
daily
16
EARNING REPORT
4Q21
ALSOTECH
Alsotech is the vehicle for retail's "phygital" transformation, based on proprietary and third-party
technologies. Alsotech is a subsidiary of Aliansce Sonae, in partnership with German Quiroga, one of the
main references in e-commerce in the country, who contributed to the construction of the current Brazilian
digital retail system. Aliansce Sonae's vehicle has 3 strategic pillars related to the phygital journey: (i)
evolution of consumer engagement and knowledge initiatives; (ii) strengthening of e -commerce activities
in all its formats (such as e-commerce, marketplace and social-commerce); and (iii) structuring of a logistics
ecosystem to support tenants and bring new solutions to consumers.
This strategy is supported by the evolution of the data analytics front, as well as by open innovation and
corporate venture capital (CVC) initiatives. Alsotech has been consistently investing in phygital solutions
and is participating in two startups that work in areas essential to building the logistics and digitalization
ecosystem of retailers – Box Delivery and Hubsell, respectively. Additionally, Alsotech launched e-
commerce platforms for 6 of the Company's malls, which correspond to 38% of Aliansce Sonae's NOI
(4Q21).
CONSUMER
E-COMMERCE LOGISTICS
ENGAGEMENT
DATA ANALYTICS
OPEN INNOVATION
CORPORATE VENTURE CAPITAL
DATA INTELLIGENCE
Improving consumer experience
The results of Aliansce Sonae's digital initiatives in 2021 attest to the assertiveness of its phygital strategy
combined with data intelligence. In recent years, Aliansce Sonae has consolidated its data lake, a modern
concept of data architecture that uses a single and complete information database with different sources .
That structure is essential for analyzing patterns of purchase behavior and customer recurrence, identify
opportunities, offer promotions, create trends and increasingly personalized actions that can be converted
into sales, based on the data. All in compliance with the General Data Protection Law (LGPD).
Aliansce Sonae's data lake currently has over 7.5 million customers. The data is captured through
consumer interactions with the Company's physical and digital channels, in addition to surveys and
promotions carried out by malls. In 2021, Aliansce Sonae had 6.3 million user interactions added to the
data lake, a 35% growth over the previous year.
17
EARNING REPORT
4Q21
SURVEYS PROMOTIONS
CRM FACEBOOK, GOOGLE ADS

AND GOOGLE ANALYTICS
7.5 million
WI-FI CLIENTS E-COMMERCE
DATA LAKE
VISITORS DIGITAL
FLOW CUSTOMER CARE
PARKING SAC/PEG
PHYSICAL POINTS
SMART SITE
CASE: Digital Media with Data Lake Audience
Based on the information captured by the data lake, it is possible to cluster customers by profile,
consumption preferences and purchase behaviour. Using proprietary audiences, digital media campaigns
led to significant growth in quality metrics in 4Q21.
On Children's Day, the click-through conversion rate (CTR) on the Company's ads increased by 50%
compared to 2020. On Black Friday, the number was even more expressive, having registered a growth of
116% vs. 2020.
CHILDREN’S BLACK
DAY FRIDAY
+ 50% + 116%
2021 vs. 2020
2021 vs. 2020
18
EARNING REPORT
4Q21
CASE: Christmas Campaign
On Christmas, the malls' social networks reached almost 270 million users, an expansion of 40% compared
to the previous year, and an engagement of 5.2 million interactions, 7.2x over Christmas 2020. On the
malls' Smart Sites, the digital Christmas campaign generated 5.7 million visits, a 75% growth over 2020.
Social Network | Facebook e Instagram Smart Site

Engagement Reach Visits
5.2 million interactions 267 million users 5.7 million
Digital Customer Care with Artificial Intelligence
Running on a centralized service operation and boosted with artificial intelligence

resources, Aliansce Sonae boasts a unique ecosystem in the shopping mall segment,
offering 24/7 omnichannel service, which collects information to improve the customer
experience inside and outside its malls.
In addition to the operational integration of 35 malls, the greatest advantage of Digital

Customer Care was the use of the Company's artificial intelligence, Iara, which brought
its own identity to automatic services via chatbot. Iara acts as a consultant on the
shopping malls' websites and digital channels, offering immediate service.
The integrated service by chatbot, WhatsApp, social networks,

telephone and e-mail provided excellent results in 2021 in terms of
agility, effectiveness and customer satisfaction, reaching an NPS of
9.74.
Digital Customer Care 2021 Results:
19
EARNING REPORT
4Q21
LOGISTICS ECOSYSTEM
Alsotech's Logistics Ecosystem construction focuses on: (i) offering multiple delivery and pickup options
for consumers; and (ii) supporting tenants to enable them to offer efficient last-mile structures, both in
terms of cost and service. Aliansce Sonae is the only shopping mall company to offer logistics solutions
aimed at both retailers and consumers. At the end of 2021, there were already 16 PEGs in operation in the
Company's malls.
REVERSE LOGISTICS
PICK-UP
CONSUMER
LOCKERS
DRIVE-THRU
DROP-OFF
HUB PRODUCT DELIVERY
RETAILERS
SHIPMENT
MARKETPLACE FOOD DELIVERY
Through PEGs, the consumer has the convenience to

access services such as pickup, exchange and return of
goods in specific spaces in the malls. PEG also offers
logistics solutions with competitive costs and service levels
to retailers, encompassing both food and other goods.
Since the end of 2021, in addition to 7 iFood Hubs, there
are 16 PEGs in operation offering last-mile delivery. The
initiative is operated by Box Delivery, which has contracts
with relevant customers such as: Droga Raia/Drogasil,
Drogaria São Paulo, Arcos Dourados, Burguer King,
Spoleto, Madero and, more recently, with Outback.
Box Delivery
Box Delivery is a logtech focused on the development of technologies for last-mile deliveries. In addition
to the operation of Digital Malls, the startup supports the operational and technological development of
Aliansce Sonae's logistics ecosystem.
20
EARNING REPORT
4Q21
Box Delivery runs on a profitable and sustainable model, based on a large-scale and highly-replicable
operation. Box Delivery revenue was 4.4x higher in 2021 vs. 2020 and it is already operating on a positive
gross margin. In 2021, the volume of deliveries reached a CAGR of 10%. In January 2022, the company
exceeded the 700 thousand deliveries mark and the expectation is to reach the 900 thousand mark in
March 2022.
+800 tsd CAGR 10% +120 mil +200 POSITIVE

Deliveries month
# Deliveries month Registered
Cities GROSS MARGIN
Jan/21 – Mar/22 Deilverymen
E-commerce
Digital Mall Rollout
Alsotech's e-commerce pillar is under continuous development. The

objective is to offer digital solutions in an agnostic way, in the intent 7
of leveraging retailers' sales. Malls
Live
The "Buy Online" tool, which is present in all of the Company's malls,
has engaged over 5,000 tenants and registers around 3 million clicks
per month. Out of all the accesses to Buy Online, 42% are directed
to Whatsapp, 37% to the retailer's own e-commerce and 20% to other +500
channels. Alsotech also provides the "Product Showcase" tool, Tenants
270 (4Q21)
which allows retailers to offer their products and sales through the
malls' digital channels and social networks, with 100,000 SKUs
already posted by the end of 4Q21.
+100 mil
In addition to Buy Online, Alsotech is accelerating the implementation Registered
of its Digital Malls, with the main objective of reaching consumers in SKUs
primary areas and aiding tenants in their "phygital" journeys.
After the launch of the Parque D. Pedro Shopping and Shopping da +55%
Bahia Digital Malls (in early 2021), this shopping experience arrived Orders
in Rio de Janeiro. In March 2022, the Digital Mall was launched, as picked-up at
the mall
an integrated platform, for Bangu Shopping, Carioca Shopping,
Shopping Grande Rio and Caxias Shopping.
The rollout strategy for Rio de Janeiro includes individual front ends 75%
for each mall, with unified back-end management, so as to generate Deliveries
quick gains of scale. As a result, consumer interaction continues to D+1
be carried out through their preferred mall, but with greater efficiency
in deliveries, costs, deadlines and commercial scale. The next mall
to receive its own e-commerce channel will be Shopping Leblon,
which is scheduled to go live in 2Q22.
21
EARNING REPORT
4Q21
REAL ESTATE DEVELOPMENT

Aliansce Sonae has a landbank with a total of more than 4.6 million sqm in construction potential,
considering the portfolio at 100% stake and encompassing both mixed-use projects and mall expansion
projects. This potential is determined by the masterplans¹ of each asset, which remain under constant
study and evolution. Out of the total 4.6 million sqm of building potential detained by Aliansce Sonae,
329,000 sqm have already been sold. Therefore, the Company's available building potential is currently of
4.3 million sqm.
Mall Mixed-use Future Construction Sold Available

Region
Potential¹ Potential Potential² Potential Potential Potential
N / NE 99 332 390 821 98 723

RJ 229 355 284 867 41 826
SP 254 757 138 1,149 95 1,055
Other 172 963 628 1,763 95 1,668
Total 754 2,406 1,440 4,600 329 4,271
Amounts in thousand smq; ¹Mall expansion potential; ²Masterplan in development
3%
18% 8%
8%
38%
POTENTIAL POTENCIAL
9%
PER REGION PER USE
19%
71%
25%
Other SP RJ N / NE Residential Hospital Commercial Hotel Other
¹ Masterplans are plans drawn from a series of studies and used as a basis for the development of strategies for each asset in the portfolio.
MIXED-USE PROJECTS
Aliansce Sonae has signed contracts for the construction of 36 buildings (25 of which were signed in 2021),
with an estimated potential sales value (PSV) of R$1.8 billion, an expected cash generation of R$260
million¹, by 2028, and the addition of 17 thousand people to the population of the primary areas of the
Company's malls.
These contracts correspond to approximately 255 thousand sqm of private area for mixed-use
developments on lands adjacent to Parque D. Pedro Shopping, Parque Shopping Maceió, Franca
Shopping, Uberlândia Shopping and a landbank located in the Barra da Tijuca neighborhood, in Rio de
Janeiro.
¹@100%
22
EARNING REPORT
4Q21
Parque D. Pedro Shopping
At Parque D. Pedro Shopping, the first project was signed in November

A
2021, in partnership with KPC Investimentos for the construction of a
hotel, which project is currently under development.
KPC Investimentos is a real estate company focused on long-term

income and owns hotels under the B&B banner, recently acquired by
Goldman Sachs in Europe.
Parque Shopping Maceió
Parque Shopping Maceió has four short-term mixed-use projects

already signed. Projects A and B are residential projects led by the
MRV&Co group and are already under construction. Project C, which
is also residential, was signed with Construtora R. Pontes and is in the D
final phase of approval in City Hall. Project D, which is a hospital, has

A B C
the FII Hospital Unimed Maceió as its counterpart and is under approval
by the City Hall.
Construtora R.Pontes has been operating in Maceió for over 20 years

and is one of the most respected developers in Alagoas. MRV and
Unimed also have relevant history in the city.
Franca Shopping
Franca Shopping has two projects signed with WV Incorporadora.

Project A is residential and Project B comprises a mixed-use tower –
encompassing a hotel, corporate offices and a convention center. The
projects are currently under approval by the municipality.
B
A
WV Incorporadora is a company founded in Franca with a history of
development and construction in the south of the country. It has in its
portfolio one of the main commercial buildings in Franca and has been
historically successful in sales.
Passeio das Águas Shopping
Passeio das Águas Shopping has a residential project signed with EBM
and Cyrela Brazil Realty and is under approval by the local government.
EBM Desenvolvimento Imobiliário has been operating in the city of

A
Goiânia for over 40 years and is one of the most traditional and
respected companies in the Midwest. EBM partnered with Cyrela Brazil
Realty to carry out the first real estate launch of Shopping Passeio das
Águas.
23
EARNING REPORT
4Q21
Uberlândia Shopping
At Uberlândia Shopping, two real estate projects have already been

signed. Project A is a hotel in partnership with the construction
company Santa Monica and is under construction. Project B, signed
with Perplan, is residential and is under approval by the City Hall. B
Santa Monica has been operating in the real estate market in A

Uberlândia for 40 years, focusing on income-oriented properties.
Perplan Urbanização e Empreendimentos was founded in 2000 in
Ribeirão Preto, after the merger of two companies with more than 30
years of experience and has been operating in Uberlândia since 2015,
with high-end residential launches with great sales success.
Barra da Tijuca Landbank
Aliansce Sonae signed two land sale contracts in Barra da Tijuca, Rio
de Janeiro. Project A is residential and was signed with the MRV&Co
group. In October 2021, Aliansce Sonae signed a built-to-suit lease
agreement with Decathlon to occupy the land of Project B. In February
2022, the sale for this same land was signed with KPC.
In project A, MRV will make one of the first launches in Rio de Janeiro
of its newly-created medium and high-end brand, called Sensia
Incorporadora. This new residential line brings the possibility of
customizing floor plans and interior finishes, generating a lot of sales
success in launches in the state of São Paulo and in the Northeast.
24
EARNING REPORT
4Q21
RENOVATION, REDEVELOPMENT AND EXPANSION PROJECTS

Between expansions and renovations, Aliansce Sonae is simultaneously developing projects in 5 malls in
the portfolio.
Shopping da Bahia
In 2021, work began on the project for the renovation and

redevelopment of Shopping da Bahia, with a new entrance
having been opened, in an area originally occupied by an anchor
store. The space was completely remodelled and today also
houses 29 new operations, expanding the offer of services and
amenities for our consumers and tenants.
Parque D. Pedro
The Company started the renovation of Parque D. Pedro

Shopping, which is a major project that involves complete
renovation of internal and external finishes. Flooring, ceilings,
lighting, entrances, facades and food court will be modernized,
emphasizing natural light while maintaining its entire Park
concept in a contemporary way, making the mall much more
comfortable for users.
Franca Shopping
Also in the state of São Paulo, the renovation of Franca Shopping

is in its final stage. The large plazas and wide corridors that were
already a reference in the city will be even more pleasant. The
project in progress considers the replacement of flooring,
modernization of the lighting system, installation of ceiling
coverings, enhancement of the landscaping of indoor plazas,
renovation of the entrances and improvement of the parking lot.
Shopping Leblon
In the city of Rio de Janeiro, work began on the Shopping Leblon

expansion project. The mall will offer one more level of stores,
increasing the number of current operations by 26 stores. Access
to this new area will be possible both through the escalators of
the mall's main entrance, as well as through a new escalator
integrated to the main event plaza on the first floor.
Carioca Shopping
Also in the city of Rio de Janeiro, work began on a new expansion

and redevelopment of Carioca Shopping, which will provide more
comfort in the internal area and a new experience upon arrival at
the mall. The entrances will be revitalized, to include common
areas, plazas and gardens. In addition to 4 new external
operations and 2 anchor stores, 29 new stores will be built
internally, in an area originally occupied by an anchor store,
completing the mall's commercial mix.
*The projects images are subject to changes.
25
EARNING REPORT
4Q21
SUSTAINABILITY
Aliansce Sonae's commitment to Sustainability includes
support for various environmental and social projects and
causes for local development. Listed below are some
highlights of recent campaigns and endeavours.
2021 Social Projects
Throughout 2021, Aliansce Sonae worked hard on social

initiatives, defining criteria and mapping all projects and their
respective impacts on society. Altogether, the Company
supported a total of 907 projects. Over 1.9 million people have
benefited, both in malls and thorugh digital actions, mostly in
communities close to Aliansce Sonae assets, thus reinforcing
the CSR (corporate social responsibility) in a more
institutionalized manner.
Solidarity in Bahia
Aliansce Sonae and Shopping da Bahia donated 40 tons of

food and 1.5 tons of hygiene products to over than 10
thousand victims of the floods in the state of Bahia. The
donations were made through the Quero Doar Project, to the
Cacaueira Canoeing Association (ACC), manager of the
Canoeing Center in Ubaitaba, coordinated by Olympic athlete
Izaquias Queiroz, and were directed to the municipalities of 5
Ubaitaba, Ubatã, Nilo Peçanha and Ibirataia.
“Reading for All”
The Reading for All Project is a medium and long-term

initiative, developed to practice solidarity and consistently
collaborate with social transformation, through culture and
education.
In 2021, the project donated 200,000 books to socially-

vulnerable children, who are served by 448 institutions in over
30 cities across Brazil. The project began in October, with the
distribution of 100,000 books on Children's Day, and had its
second round concluded at Christmas, with the delivery of
another 100,000 books.
ASD Parking Spaces
Aliansce Sonae malls reserved exclusive parking spaces for

people with Autism Spectrum Disorder (ASD). The
differentiated marking of exclusive spaces with the universal
sign of Autism awareness aims to promote inclusion,
hospitality and well-being, facilitating access to malls.
26
EARNING REPORT
4Q21
ALIANSCE SONAE'S PORTFOLIO

Aliansce Sonae holds interest in and/or manages
shopping malls located throughout Brazil and exposed
to a wide range of income segments. In 4Q21, the
Company held interest in 27 malls in operation, 1 1
2
amounting to 794.6 thousand sqm of owned GLA and
1,144.0 thousand sqm of total GLA. 1
3
1
1
The Company was also a provider of planning, 1
1
management, and leasing services for 11 managed 2
1
malls with 258.8 thousand sqm of total GLA at the end 8
2 7 5
of 4Q21. 1
Número de shoppings
The Company held 1,402.8 thousand sqm of GLA under 1
próprios
Número de
shoppings administrados
its management at the end of 4Q21.
Total GLA Owned GLA Occupancy Services

Owned Malls State % Aliansce
(sqm) (sqm) Rate (%) rendered
Bangu Shopping RJ 100.0% 57,982 57,982 98.8% M / L / SSC
Boulevard Londrina Shopping PR 88.6% 48,371 42,856 95.9% M / L / SSC
Boulevard Shopping Bauru SP 100.0% 34,638 34,638 96.1% M / L / SSC
Boulevard Shopping Belém PA 80.0% 39,228 31,378 99.2% M / L / SSC
Boulevard Shopping Belo Horizonte MG 70.0% 41,672 29,170 98.8% M / L / SSC
Boulevard Shopping Brasília DF 50.0% 18,015 9,008 98.5% M / L / SSC
Boulevard Shopping Campos RJ 75.0% 27,447 20,585 97.3% M / L / SSC
Boulevard Shopping Vila Velha ES 25.0% 37,828 9,457 96.1% M / L / SSC
Carioca Shopping RJ 100.0% 34,712 34,712 97.7% M / L / SSC
Caxias Shopping RJ 65.0% 28,074 18,248 98.5% M / L / SSC
Franca Shopping SP 76.9% 18,651 14,343 98.9% M / L / SSC
Manauara Shopping AM 100.0% 47,259 47,259 99.5% M / L / SSC
Parque D. Pedro Shopping SP 51.0% 126,917 64,728 98.5% M / L / SSC
Parque Shopping Belém PA 51.0% 33,972 17,326 99.1% M / L / SSC
Parque Shopping Maceió AL 50.0% 39,214 19,607 99.3% M / L / SSC
Passeio das Águas Shopping GO 100.0% 77,581 77,581 85.9% M / L / SSC
Plaza Sul Shopping SP 90.0% 24,039 21,635 96.2% M / L / SSC
Santana Parque Shopping SP 36.7% 26,565 9,739 94.9% M / L / SSC
Shopping Campo Limpo SP 20.0% 22,598 4,520 99.1% M / L / SSC
Shopping da Bahia BA 71.0% 70,633 50,177 98.4% M / L / SSC
Shopping Grande Rio RJ 50.0% 42,854 21,427 96.5% M / L / SSC
Shopping Leblon RJ 51.0% 26,905 13,721 99.0% M / L / SSC
Shopping Metrópole SP 100.0% 28,858 28,858 96.2% M / L / SSC
Shopping Parangaba CE 40.0% 33,558 13,423 95.1% M / L / SSC
Shopping Taboão SP 92.0% 37,078 34,111 99.3% M / L / SSC
Uberlândia Shopping MG 100.0% 53,426 53,426 94.3% M / L / SSC
Via Parque Shopping RJ 11.5% 56,510 6,499 95.3% M / L / SSC
C&A Stores n/a 87.4% 9,395 8,215 100.0% n/a
Total Portfolio 69.5% 1,143,979 794,630 96.5%

(M) Management | (L) Leasing | (SSC) Shared Services Center
27
EARNING REPORT
4Q21
OWNED MALLS
Bangu Blvd. Londrina Blvd. Shopping Blvd. Shopping Blvd. Shopping Blvd. Shopping Blvd. Shopping
Shopping Shopping Bauru Belém Belo Horizonte Brasília Campos
Blvd. Shopping Carioca Caxias Franca Manauara Parque D. Pedro Parque Shopping
Vila Velha Shopping Shopping Shopping Shopping Shopping Belém
Parque Shopping Passeio das Águas Plaza Sul Santana Parque Shopping Campo Shopping Shopping
Maceió Shopping Shopping Shopping Limpo da Bahia Grande Rio
Shopping Shopping Shopping Parangaba Shopping Uberlândia Via Parque

Leblon Metrópole Taboão Shopping Shopping
MANAGED MALLS
Blvd. Shopping Feira Blvd. Shopping Montes Claros Parque Shopping Passeio Pátio
de Santana Vitória da Conquista Shopping Bahia Shopping Alcântara
Recreio Santa Cruz São Gonçalo Shopping Praça Shopping Praça

Shopping Shopping Shopping Nova Santa Maria Nova Araçatuba
28
EARNING REPORT
4Q21
GLOSSARY
Abrasce: Brazilian Association of Shopping Centers.
Adjusted EBITDA: EBITDA + pre-operational expenses +/(-) other non-recurring expenses/(revenues) +

long-term incentive plan.
Adjusted FFO (Funds From Operations): Net income from controlling shareholders + depreciation +
amortization + non-recurring expenses / (revenue) – straight-line rent + stock option plan +/(-) non-cash
taxes – capitalized interest + SWAP effect.
Adjusted Net Income: Net income from controlling shareholders + non-recurring expenses / (revenue) –
straight-line rent adjustment + stock option plan +/(-) non-cash taxes – capitalized interest + SWAP effect.
Anchor Stores: Large, well known stores (with more than 1,000 m² of GLA) with special marketing and
structural features that can attract customers, thereby ensuring permanent flows and uniform traffic in all
areas of the mall.
CAGR: Compound annual growth rate.
Capex: Capital Expenditure. Estimate of the amount of funds to be spent on the development, expansion,
improvement or acquisition of an asset.
CCI: Real Estate Credit Note.
CDU (Assignment of Right of Use): The amount charged to the merchant for the right to use the technical
infrastructure of the real estate development, applicable to contracts with a term exceeding 60 months.
CPC: Accounting Pronouncements Committee.
CRI: Real Estate Receivables Certificates.
CTBH: Boulevard Corporate Tower, corporate tower annexed to Boulevard Shopping Belo Horizonte.
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Net revenue - operating
costs and expenses + depreciation and amortization.
Federal Law 11.638: on December 28th, 2007, Federal Law 11,638 was enacted with the purpose of
including publicly-held companies in the international accounting convergence process. Consequently,
certain financial and operating results were subject to accounting effects due to the changes introduced by
the new law.
FIIVPS: Fundo de Investimento Imobiliário Via Parque Shopping, a real estate investment fund.
GCA (Gross Commercial Area): equivalent to the sum of all the commercial areas of the shopping malls,
i.e. GLA plus store areas sold.
GLA (Gross Leasable Area): Equivalent to the sum of all areas available for leasing in shopping malls,
except for kiosks and sold areas.
Greenfield: development of new shopping center projects.
In-line Stores: Small stores (less than 500 m² of GLA) with no special marketing and structural features
located around the anchor stores and intended for general retailing.
Jr. Anchors: Medium-sized stores (between 500 and 1,000 m² of GLA), which frequently have special
marketing and structural features on a lesser scale, but which still attract and retain customers. They are
also known as "megastores".
Management Fee: Fee charged to tenants and other partners of the mall to defray management costs.
29
EARNING REPORT
4Q21
Minimum Rent: The minimum monthly rent determined in a tenant's lease agreement.
Net delinquency: The ratio between total period billings (rent receivables, excluding cancelled invoices),
and total revenue received over the same period.
Net key money: Key money amount after discounting the cost of leasing.
NOI (Net Operating Income): Gross mall revenue (excluding revenue from services) + parking revenue –
mall operating costs – provision for doubtful accounts.
Occupancy Cost: The cost of leasing a store as a percentage of sales: Rent (minimum + overage) +
common charges + marketing fund (FPP).
Occupancy Rate: Leased area divided by total mall GLA at the end of the period in question.
Overage Rent: The rent whose calculation is based on the difference (when positive) between the value
of a tenant's monthly sales and the equilibrium point determined on the tenant's lease agreement, multiplied
by a percentage also determined on the lease agreement.
Owned GLA: Refers to total GLA weighted by Aliansce Sonae's interest in each shopping mall.
PDA: Provision for doubtful accounts.
Sales: Sales of products and services in the period declared by the stores in each mall, including kiosk
sales. Considers 100% of the sales of each mall, independently of Aliansce Sonae's share.
Sales per sqm: Period sales divided by the area reporting said sales. Does not include kiosk sales, given
that these operations are not included in total mall GLA. Considers Aliansce Sonae's share of each mall.
SAR (Same-Area Rent): Ratio between the rent earned in a same area in the current period versus the
previous year. Includes the interest held by Aliansce Sonae in each shopping mall, excluding Shopping
Santa Úrsula.
SAS (Same-Area Sales): Ratio between sales in the same area in the current period versus the previous
year. Includes the interest held by Aliansce Sonae in each shopping mall, excluding Shopping Santa
Úrsula.
SSR (Same-Store Rent): Ratio between the rent earned in the same operation in the current period versus
the previous year. Includes the interest held by Aliansce Sonae in each shopping mall, excluding Shopping
Santa Úrsula.
SSS (Same-Store Sales): Ratio between sales in the same operation in the current period versus the
previous year. Includes the interest held by Aliansce Sonae in each shopping mall, excluding Shopping
Santa Úrsula.
Tenant Mix: Strategic composition of stores defined by the mall manager.
Vacancy: The mall's gross leasable area available for rent.
30
EARNING REPORT
4Q21
APPENDIX
RECONCILIATION OF THE CONSOLIDATED AND MANAGERIAL FINANCIAL
STATEMENTS
The managerial financial information is shown in a consolidated manner in thousands of Reais (R$), and
reflects the Company's interest in each mall, in line with the consolidated financial statements.
The managerial financial statements were prepared based on the balance sheets, income statements and
financial reports of the respective companies, Aliansce Shopping Centers and Sonae Sierra Brasil as if
they both had already been combined by 4Q18, as well as assumptions that the Company's Management
considers to be reasonable and should be read in conjunction with the period's financial statements and
explanatory notes.
For the analysis of the reconciliation between such managerial financial information and the Company's
consolidated financial statements, as well as other relevant information, see comments and tables below.
Aliansce Sonae Stake Financial Managerial

Income Statements
Dec 30 2021 Statements Statements
Bangu Shopping 100.0% 100.0% 100.0%
Boulevard Londrina Shopping 88.6% 88.6% 88.6%
Boulevard Shopping Bauru 100.0% 100.0% 100.0%
Boulevard Shopping Belém 79.99% 100.0% 79.99%
Boulevard Shopping Belo Horizonte 70.0% 70.0% 70.0%
Boulevard Shopping Brasília 50.0% Equity income 50.0%
Boulevard Shopping Campos 75.0% 75.0% 75.0%
Boulevard Shopping Vila Velha 25.0% Equity income 25.0%
Carioca Shopping 100.0% 100.0% 100.0%
Caxias Shopping 65.0% 65.0% 65.0%
Franca Shopping 76.90% 76.9% 76.90%
Manauara Shopping 100.0% 100.0% 100.0%
Parque D. Pedro Shopping 51.0% 89.5% 51.0%
Parque Shopping Belém 51.0% 75.0% 51.0%
Parque Shopping Maceió 50.0% Equity income 50.0%
Passeio das Águas Shopping 100.0% 100.0% 100.0%
Plaza Sul Shopping 90.0% 90.0% 90.0%
Santana Parque Shopping 36.7% 70.0% 36.7%
Shopping Campo Limpo 20.0% Equity income 20.0%
Shopping da Bahia 71.04% 71.04% 71.04%
Shopping Grande Rio 50.0% 50.00% 50.0%
Shopping Leblon 51.0% 51.0% 51.0%
Shopping Metrópole 100.0% 100.0% 100.0%
Shopping Parangaba 40.0% 40.0% 40.0%
Shopping Taboão 92.0% 92.0% 92.0%
Uberlândia Shopping 100.0% 100.0% 100.0%
Via Parque Shopping 11.5% Equity income 11.5%
31
EARNING REPORT
4Q21
CAPITAL STRUCTURE | DEBT TABLE

The amounts below reflect Aliansce Sonae's share of each debt and do not include structuring costs,
obligations for the purchase of assets, swap fair value adjustment, and fair value adjustment of debts due
to the business combination. For further information, refer to Note 15 of the Company's consolidated
financial statements.
Debts Index Interest Total Cost Total Debt % Total Debt Maturity
TR 8.00% 410,561 18.8%

Bradesco TR 7.15% 7.20% 127,811 5.9% Aug-27
Itaú (CRI - ICVM 476) TR 9.50% 9.55% 88,046 4.0% Jun-27
Itaú TR 9.35% 9.40% 73,945 3.4% May-30
Santander TR 6.80% 6.85% 120,759 5.5% Jun-25
CDI 5.07% 1,581,446 72.6%
Debenture XI (ICVM 476) 110%CDI 0.00% 4.83% 250,292 11.5% Sep-23
Debenture IX (CRI - ICVM400) 101% CDI 0.00% 4.43% 305,180 14.0% Apr-23
Debenture VII (CRI - ICVM 400) 99% CDI 0.00% 4.34% 180,103 8.3% May-22
Debenture V (CRI - ICVM 400) CDI 0.00% 4.39% - 0.0% Sep-21
Debenture VIII (CRI - ICVM 400) CDI 1.00% 5.43% 100,399 4.6% Jun-29
Debenture VI (CRI - ICVM 400) CDI 1.25% 5.69% 37,234 1.7% Oct-24
Debenture (2ª emissão. 1ª serie) CDI 0.75% 5.17% 64,539 3.0% Jul-22
Debenture (3ª emissão. 1ª serie) CDI 0.80% 5.22% 92,957 4.3% Jan-24
Debenture (3ª emissão. 2ª serie) CDI 1.05% 5.48% 113,745 5.2% Jan-27
Debenture XII (CRI - ICVM400) CDI 1.23% 5.67% 436,997 20.1% Jul-28
IPCA 15.17% 109,309 5.0%
Debenture III IPCA 4.00% 15.17% 109,309 5.0% Jan-24
Debenture (2ª emissão. 2ª serie) IPCA 6.24% 17.65% - 0.0% Jul-24
IGP-DI 30.59% 77,908 3.6%
Gaia Securitizadora (CRI) IGP-DI 7.95% 30.59% 77,908 3.6% May-25
TOTAL 7.0% 2,179,225 100%
The table below shows the reconciliation between the consolidated accounting net debt and the managerial
net debt.
Financial Statements Managerial

Debt Breakdown | Consolidated Effects of CPC 18/19
4Q21 4Q21
(amounts in thousands of reais)
Banks 301,122 - 301,122

CCI/CRI 158,984 - 158,984
Obligation for purchase of assets 110 - 110
Debentures 1,558,870 - 1,558,870
Total debt 2,019,087 - 2,019,087
Cash and Cash Equivalents (1,341,768) 2,759 (1,339,009)
Total cash available (1,341,768) 2,759 (1,339,009)
Net debt 677,319 2,759 680,078
32
EARNING REPORT
4Q21
CONSOLIDATED AND MANAGERIAL FINANCIAL STATEMENTS FOR THE

YEAR ENDED DECEMBER 31st, 2021 AND 2020
Consolidated Income Statement 4Q21 4Q20 4Q21/4Q20 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ%
(Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Gross revenue from rent and services 302,850 238,831 26.8% 991,920 842,741 17.7%
Taxes, contributions and other deductions (18,027) (14,040) 28.4% (54,243) (45,156) 20.1%
Net revenue 284,823 224,791 26.7% 937,677 797,585 17.6%
Cost (79,163) (72,845) 8.7% (300,792) (269,549) 11.6%
Cost of rent and services (40,618) (35,211) 15.4% (147,482) (118,695) 24.3%
Depreciation and Amortization cost (38,545) (37,633) 2.4% (153,311) (150,854) 1.6%
Gross income 205,660 151,946 35.4% 636,884 528,036 20.6%
Operating income/(expenses) (14,836) (126,205) -88.2% (146,826) (207,802) -29.3%
Sales, general and administrative expenses (31,221) (39,207) -20.4% (153,709) (154,267) -0.4%
Long-term incentive plan (4,667) (4,044) 15.4% (16,727) (13,841) 20.8%
Equity income 13,863 7,991 73.5% 44,849 27,260 64.5%
Depreciation and Amortization expenses (6,951) (7,028) -1.1% (24,741) (19,187) 28.9%
Other net income (expenses) 14,140 (83,916) n/a 3,502 (47,766) n/a
Financial income/(expenses) (71,836) 5,694 n/a (150,168) (53,972) 178.2%
Net income before taxes and social contributions 118,988 31,435 278.5% 339,891 266,263 27.7%
Current income and social contribution taxes (21,673) (10,976) 97.5% (61,380) (30,254) 102.9%
Deferred income and social contribution taxes 34,960 (7,869) n/a 39,894 (33,536) n/a
Net income in the period 132,275 12,590 950.6% 318,405 202,473 57.3%
Income (loss) attributable to:

Controlling Shareholders 115,702 5,244 2106.5% 274,868 169,071 62.6%
Minority Shareholders 16,573 7,346 125.6% 43,537 33,402 30.3%
Net income in the period 132,275 12,590 950.6% 318,405 202,473 57.3%
Managerial Income Statement 4Q21 4Q20 4Q21/4Q20 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ%
(Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Gross revenue from rent and services 294,372 232,931 26.4% 966,328 812,876 18.9%
Taxes, contributions and other deductions (16,728) (13,000) 28.7% (50,553) (42,196) 19.8%
Net revenue 277,644 219,931 26.2% 915,776 770,680 18.8%
Cost (74,165) (80,770) -8.2% (329,478) (308,642) 6.8%
Cost of rent and services (35,175) (41,859) -16.0% (173,846) (152,660) 13.9%
Depreciation and Amortization cost (38,989) (38,911) 0.2% (155,632) (155,982) -0.2%
Gross income 203,480 139,161 46.2% 586,297 462,038 26.9%
Operating income/(expenses) (26,538) (118,765) -77.7% (141,584) (172,043) -17.7%
Sales, general and administrative expenses (28,254) (24,678) 14.5% (99,512) (90,322) 10.2%
Long-term incentive plan (4,667) (4,044) 15.4% (16,727) (13,841) 20.8%
Depreciation and Amortization expenses (7,053) (7,129) -1.1% (25,149) (19,592) 28.4%
Other net income (expenses) 13,436 (82,913) n/a (195) (48,287) -99.6%
Financial income/(expenses) (72,543) 5,286 n/a (152,566) (55,622) 174.3%
Net income before taxes and social contributions 104,399 25,682 306.5% 292,148 234,373 24.7%
Current income and social contribution taxes (24,137) (11,422) 111.3% (66,961) (30,977) 116.2%
Deferred income and social contribution taxes 35,440 (9,016) n/a 49,681 (34,325) n/a
Net income in the period 115,702 5,244 n/a 274,868 169,071 62.6%
33
EARNING REPORT
4Q21
BALANCE SHEET
Adjustments
Managerial Balance Sheet Financial Statements Managerial Consolidated
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
ASSETS (amounts in thousands of reais)
Current
Cash and cash equivalents 14,862 13,113 3,726 435 18,587 13,548
Short-term investments 1,231,459 1,371,587 (6,488) 5,551 1,224,971 1,377,138
Accounts receivable 400,545 327,525 (15,903) (9,804) 384,642 317,721
Dividend receivable - 14 - (14) - -
Taxes recoverable 52,969 56,120 (2,192) (961) 50,777 55,160
Anticipated expenses 1,109 2,529 5 5 1,113 2,534
Other receivables 35,865 41,473 (1,478) (828) 34,387 40,645
Total 1,736,808 1,812,361 (22,331) (5,615) 1,714,478 1,806,746
Non-Current Assets held for sale 38,565 38,565 - - 38,565 38,565

Total Current Assets and non-current assets held for sale 1,775,373 1,850,926 (22,331) (5,615) 1,753,043 1,845,311
Non-Current
Taxes recoverable 1,927 10,835 35 611 1,962 11,446
Deferred income and social contribution tax 54,723 66,177 (7,211) (15,564) 47,512 50,613
Legal deposits 33,567 31,925 64 76 33,631 32,001
Borrowings and other accounts receivable 7,889 8,047 (7,889) (0) - 8,047
Derivative financial instruments 4,736 10,543 0 0 4,736 10,543
Anticipated expenses 3,544 6,888 (0) (0) 3,544 6,888
Long-term investments 95,447 - 3 - 95,450 -
Other receivables 25,863 25,561 16,760 5,738 42,623 31,299
Investments 420,541 463,195 (420,541) (463,195) - -
Properties for investment 8,321,206 8,063,390 (643,115) (650,935) 7,678,091 7,412,455
Property, plant and equipment 24,495 26,541 862 236 25,357 26,777
Intangible assets 345,401 323,548 55,990 96,082 401,391 419,630
Total Non-current Assets 9,339,338 9,036,649 (1,005,041) (1,026,950) 8,334,297 8,009,699
Total Assets 11,114,712 10,887,575 (1,027,372) (1,032,565) 10,087,340 9,855,010
LIABILITIES (amounts in thousands of reais)
Current
Suppliers 34,176 30,300 (2,516) (3,377) 31,660 26,923
Loans and financing, real estate credit notes and debentures 463,503 240,620 123 0 463,625 240,621
Taxes and contributions payable 56,069 36,247 (750) (381) 55,320 35,866
Deferred income 5,413 1,672 28 35 5,440 1,707
Dividend payable 70,162 44,475 (4,880) (4,299) 65,282 40,176
Obligations for purchase of assets 110 107 (0) (0) 110 107
Leasing 9,440 8,995 1,359 1,254 10,799 10,249
Other liabilities 88,609 61,310 1,700 (230) 90,309 61,080
Total Current Liabilities and liabilities related to non-current assets held for sale 727,481 423,726 (4,937) (6,998) 722,544 416,728
Non-Current
Loans and financing , real estate credit notes and debentures 1,560,089 1,766,314 - 1 1,560,089 1,766,315
Taxes and contributions to collect 7,663 5,987 0 (0) 7,663 5,987
Deferred income 9,183 14,743 414 590 9,597 15,333
Financial securities - - - - - -
Deferred income and social contribution tax 932,437 984,257 12,766 13,111 945,203 997,368
Obligations for the purchase of assets - - - - - -
Leasing 33,547 40,931 26,975 28,365 60,522 69,296
Other liabilities 21,940 21,017 1,209 5,871 23,149 26,888
Provision for contingencies 12,388 13,518 (744) (1,273) 11,644 12,246
Total Non-Current Liabilities 2,577,246 2,846,768 40,621 46,664 2,617,867 2,893,432
Shareholders' Equity
Share capital 4,156,722 4,156,476 - - 4,156,722 4,156,476
Expenditure on issuance of shares (72,332) (72,332) - - (72,332) (72,332)
Capital reserves 882,328 875,808 - - 882,328 875,808
Legal reserve 22,197 8,454 - - 22,197 8,454
Shares held in treasury (19,123) (24,696) - - (19,123) (24,696)
Income reserves 296,459 120,463 - - 296,459 120,463
Carrying value adjustments 1,480,677 1,480,677 - - 1,480,677 1,480,677
-
Minority Interest 1,063,057 1,072,232 (1,063,057) (1,072,232) - -
Total Shareholders' Equity 7,809,985 7,617,081 (1,063,057) (1,072,232) 6,746,928 6,544,850
Total liabilities and shareholders' equity 11,114,712 10,887,575 (1,027,372) (1,032,565) 10,087,340 9,855,010
34
EARNING REPORT
4Q21
CASH FLOW
Adjustments
Cash Flow Statement Financial Statements Managerial Consolidated
31/12/21 31/12/21 31/12/21
Operating Activities
Net Profit for the period 318,405 (43,536) 274,869
Adjustments to net profit due to:
Straight-line rent adjustment (39,720) 816 (38,904)
Depreciation and Amortization 191,140 (10,358) 180,782
Residual value of sold fixed asset - - -
Equity Income Gain (44,849) 44,849 -
Earn Out Via Parque Shopping - - -
(Income (loss) in investments) - - -
Constitution (Reversal) of provision for doubtful accounts 52,121 5,776 57,897
(Reversal) Constitution of provisions for contigencies (201) 4,901 4,700
Monetary restatement over provisions for contigencies 159 (1) 158
Stock Option plan 12,542 - 12,542
Monetary variation over financial debts 186,732 2,272 189,004
Gain on debt renegotiation - - -
Gain on the sale of investments (14,223) 14,223 -
Transaction with non-controlled companies - - -
Provision for loss of value of assets - - -
Other - - -
Fair value of financial derivatives instruments 5,807 - 5,807
Deferred income and social contribution tax (39,894) (9,787) (49,681)
628,019 9,155 637,174
Decrease (increase) in assets (70,553) 4,838 (65,715)

Accounts receivable (92,641) 5,517 (87,124)
Loans to common-area (1,418) - (1,418)
Other 10,820 (1,515) 9,305
Legal deposits and receivables from real estate taxes (IPTU) (1,898) 269 (1,629)
Taxes recoverable 14,584 567 15,151
Increase (decrease) in liabilities 123,061 (4,355) 118,706

Suppliers 439 717 1,156
Collectable taxes and contributions 98,027 3,713 101,740
Obligations related to corporate towers - - -
Other obligations 26,191 (8,379) 17,812
Deferred income (1,596) (406) (2,002)
Taxes paid - IRPJ e CSLL (45,985) (4,025) (50,010)
Taxes paid - PIS, COFINS e ISS (34,297) (639) (34,936)
Net Cash Used in Operating Activities 600,245 4,974 605,219
Investment Activities
Payment of quotas of real estate fund Parque D. Pedro I - - -
Acquisition of fixed assets (3,839) 2 (3,837)
Acquisition of properties for investment (431,853) (27,791) (459,644)
Sale of property for investment - (577) (577)
Decrease (increase) in investments 125,000 5,551 130,551
Business Combination effect - - -
Capital increase in controlled companies (9,161) 9,161 -
Effect of interest change in controlled companies - - -
Sale of investment - - -
Reduction (increase) in securities 54,059 623 54,682
Obligations from asset acquisitions (25,058) 25,058 -
Increase in intangible assets (64,359) (255) (64,614)
Additional acquisition from non-controllers - - -
Dividend and interest on capital received 45,992 (45,992) -
Net Cash Used in Investment Activities (309,219) (34,220) (343,439)
Financing Activities
Payment in obligations for the purchase of asset - - -
Capital increase 246 - 246
FII Parque Dom Pedro and non-controlling shareholders capital increase 8,192 (8,192) -
Costs related to emission of shares - - -
Dividends paid (59,999) - (59,999)
Interest payment - loans, financings and real estate credit notes (50,136) - (50,136)
Pre-Payment of interest - loans, financings and real estate credit notes - - -
Principal payment loans and financing and real estate credit notes (62,652) - (62,652)
Pre-Payment of principal - loans, financings and real estate credit notes - - -
Payment of structuring cost - loans, financings and real estate credit notes (297) - (297)
Funding loans and financing - - -
Issuance of real estate credit notes - - -
Issuance of debentures 415,000 - 415,000
Interest payment - debentures (68,213) - (68,213)
Pre-Payment of interest- debentures (36,975) - (36,975)
Principal payment - debentures (175,529) - (175,529)
Pre -Principal payment - debentures (125,000) - (125,000)
Payment of structuring cost - debentures (11,297) - (11,297)
(Share Disposal (Repurchase)) - - -
Capital increase in non-controlled companies - - -
Receipt of share-based compensation program - - -
Distributed income from real estate funds Parque D. Pedro I e II (42,216) 42,216 -
Transaction with non-controlled companies - - -
Leasing - Payment of interest (3,659) (2,836) (6,495)
Leasing - Payment of principal (8,844) 1,348 (7,496)
Repurchase payment - debentures (67,898) - (67,898)
Net Cash Used in Financing Activities (289,277) 32,536 (256,741)
Net cash and cash equivalent increase (reduction) 1,749 3,290 5,039
Cash and Cash Equivalents at the end of the period 14,862 3,726 18,588
Cash and Cash Equivalents at the beginning of the period 13,113 436 13,549
Net change in Cash and Cash Equivalents 1,749 3,290 5,039
35
EARNING REPORT
4Q21
RECONCILIATION BETWEEN CONSOLIDATED AND MANAGERIAL

FINANCIAL STATEMENTS - 2021
Conciliation between managerial financial information Aliansce Sonae
vs financial statements Aliansce Sonae Consolidated
Adjustments Consolidated
2021 - Financial Statements
Year ended on December 31, 2021 2021 - Managerial
Gross revenue from rental and services 991,920 (25,591) 966,328
Taxes and contributions and other deductions (54,243) 3,690 (50,553)
Net revenues 937,677 (21,901) 915,776
Cost of rentals and services (300,792) (28,686) (329,478)
Gross income 636,884 (50,587) 586,297
Operating income/expenses (146,826) 5,242 (141,584)
Sales, general and administrative expenses (153,709) 54,197 (99,512)
Long-term incentive plan (16,727) - (16,727)
Equity Income 44,849 (44,849) -
Depreciation and Amortization (24,741) (409) (25,149)
Other net operating income (expenses) 3,502 (3,697) (195)
Financial income/(expenses) (150,168) (2,398) (152,566)
Net income before taxes and social contributions 339,891 (47,743) 292,148
Income and social contribution taxes (21,485) 4,206 (17,280)
Net income in the period 318,405 (43,537) 274,868
Income attributable to:
Controlling shareholders 274,868 (0) 274,868
Minority shareholders 43,537 (43,537) -
Aliansce Sonae
Conciliation between EBITDA / Adjusted EBITDA Aliansce Sonae Consolidated
(amounts in thousands of reais, except percentages)
Net income for the period 318,405 (43,537) 274,868
(+) Depreciation and amortization 190,585 (9,803) 180,782
(+)/(-) Financial expenses / (income) 150,168 2,398 152,566
(+) Income and social contribution taxes 21,485 (4,206) 17,280
EBITDA 680,643 (55,148) 625,495
EBITDA margin % 72.6% 0.0% 68.3%
(+)/(-) Non-recurring (expenses)/income 9,064 945 10,010
(+) Long-term incentive plan 16,727 - 16,727
Adjusted EBITDA 706,435 (54,203) 652,232
Adjusted EBITDA margin % 75.3% 0.0% 71.2%
Conciliation between FFO / Adjusted FFO Aliansce Sonae

Aliansce Sonae Consolidated
(+) Depretiation and amortization 190,585 (9,803) 180,782
(=) FFO * 508,990 (53,340) 455,650
FFO margin % 56.7% 52.0%
(+)/(-) Non-recurring expenses 9,064 945 10,010
(-) Straight line rent adjustments - CPC 06 (39,719) 2,903 (36,816)
(+) Stock Options 16,727 - 16,727
(+)/(-) Non-cash taxes (39,894) (9,787) (49,681)
(+)/(-) SWAP 5,807 - 5,807
(+)/(-) Other non-recurring financial expenses 6,217 - 6,217
(=) Adjusted FFO * 467,193 (59,279) 407,914
AFFO margin % 52.0% 46.5%
* Non-accounting indicators
36
EARNING REPORT
4Q21
RECONCILIATION BETWEEN CONSOLIDATED AND MANAGERIAL

FINANCIAL STATEMENTS – 2020
Conciliation between managerial financial information Aliansce Sonae
vs. financial statements Aliansce Sonae Consolidated
Gross revenue from rental and services 842,741 (29,865) 812,876
Taxes and contributions and other deductions (45,156) 2,960 (42,196)
Net revenues 797,585 (26,905) 770,680
Cost of rentals and services (269,549) (39,093) (308,642)
Gross income 528,036 (65,998) 462,038
Operating income/expenses (207,802) 35,759 (172,043)
General and administrative expenses (154,267) 63,945 (90,322)
Long-term incentive plan (13,841) - (13,841)
Equity Income 27,260 (27,260) -
Depreciation and Amortization (19,187) (405) (19,592)
Other operating (expenses)/revenues (47,766) (521) (48,287)
Financial income/(expenses) (53,972) (1,651) (55,622)
Net income before taxes and minority interest 266,263 (31,890) 234,373
Income and social contribution taxes (63,790) (1,512) (65,302)
Net income/(loss) in the period 202,473 (33,402) 169,071
Income attributable to:
Controlling shareholders 169,071 (0) 169,071
Minority shareholders 33,402 (33,402) -
Conciliation between EBITDA / Adjusted EBITDA Aliansce Sonae

Net income 202,473 (33,402) 169,071
(+) Depreciation and amortization 185,470 (9,896) 175,574
(+)/(-) Financial expenses / (income) 53,972 1,651 55,622
(+) Income and social contribution taxes 63,790 1,512 65,302
EBITDA* 505,704 (40,135) 465,569

EBITDA margin % 63.4% 0.0% 60.4%
(+)/(-) Non-recurring (expenses)/income 42,595 919 43,515
(+) Long-term incentive plan 13,841 - 13,841
Adjusted EBITDA* 562,141 (39,216) 522,925
Adjusted EBITDA margin % 70.5% 0.0% 67.9%
Conciliation between FFO / Adjusted FFO Aliansce Sonae

(+) Depretiation and amortization 185,470 (9,896) 175,574
(=) FFO * 387,943 (43,298) 344,645
FFO margin % 48.6% 0.0% 44.7%
(+)/(-) Non-recurring expenses 42,595 919 43,515
(-) Straight line rent adjustments - CPC 06 (165,856) 16,448 (149,408)
(+) Stock Options 13,841 - 13,841
(+)/(-) Non-cash taxes 33,536 789 34,325
(+)/(-) SWAP (1,508) - (1,508)
(+)/(-) Other non-recurring financial expenses (44,147) - (44,147)
(+) Pre-operating expenses - - -
(=) Adjusted FFO * 266,405 (25,142) 241,264
AFFO margin % 42.2% 0.0% 39.3%
* Non-accounting indicators
37

Aliansce Sonae (ALSO3) 4t21

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RELATÓRIO DE RESULTADOS

Tel.: +55 (21) 2176-7272

Conclusão 5ª Emissão de Debêntures. A Companhia emitiu R$500 milhões em debêntures. As duas

Informações financeiras gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

Receita Líquida (R$ milhões) NOI (R$ milhões)

EBITDA Ajustado (R$ milhões) FFO Ajustado (R$ milhões)

Informações financeiras gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

Evolução da Receita Líquida (R$ milhões)

274,4 274,4 281,5 284,9 277,5 277,6

Evolução da Receita de Locação (R$ milhões)

NOI 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 4T21/4T19 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%

Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

EBITDA 4T21 4T20 4T21/4T20 Δ% 4T21/4T19 Δ% 2021 2020 2021/2020 Δ% 2021/2019 Δ%

Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

NOI 242.136 177.330 36,5% 0,6% 738.183 625.320 18,0% -8,5%

No 4T21, as receitas e despesas financeiras não-recorrentes derivaram, majoritariamente, do ajuste

Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

FFO AJUSTADO (AFFO)

Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)

ENDIVIDAMENTO, DISPONIBILIDADES E ESTRATÉGIA DE CAPITAL

Composição da Dívida Curto Prazo Longo Prazo Endividamento Total

(valores em milhares de reais)

Bancos 51.828 249.294 301.122

Dívida Total 463.736 1.555.351 2.019.087

Caixa e aplicações financeiras (1.243.558) (95.450) (1.339.009)

Disponibilidade Total (1.243.558) (95.450) (1.339.009)

Dívida Líquida (779.823) 1.459.901 680.078

Dívida Líquida & Alavancagem Despesas Financeiras vs. Custo da Dívida

4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

2,5x 530.000.000 -50.000.000 12,0%

4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

Fluxo de Caixa 2021

Os gráficos abaixo resumem o cronograma de amortização da dívida da Companhia e demostram que a

Cronograma de Amortização de Principal (R$ milhões)

*Referente ao pagamento médio anual

Perfil de Indexadores (%) ¹

14,9% 15,6% 15,9% 14,7% 8,6%

62,3% 62,1% 62,4% 67,0% 72,6%

22,8% 22,3% 21,7% 18,3% 18,8%

4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

¹ Considera dívida ao final do período , excluindo obrigações por compra de ativos.

3,7x 3,7x Follow-on

+5% +25% +30% +5% +25% +14% +21%

-24% Venda total -25% Venda Total(*)

-25% -24% Venda Total

Aliansce Sonae¹ Norte Nordeste

Rio de Janeiro São Paulo¹ Outros

Historicamente, a Aliansce Sonae reportou vendas/m² do portfólio considerando suas respectivas

Vendas/m² Reportada 2019 R$ 1.270

(-) Shoppings Desinvestimentos Totais

Vendas/m² Proforma 2019 R$ 1.324 Vendas/m² Proforma 2021 R$ 1.213

(-) Shoppings Alvo de Desinvestimento (-) Shoppings Alvo de Desinvestimento

TAXA DE OCUPAÇÃO E ATIVIDADE COMERCIAL

Entre os destaques recentes, a cadeia de cosméticos Sephora

Taxa de Ocupação Contratos Comercializados

4T20 1T21 2T21 3T21 4T21 1T21 2T21 3T21 4T21

4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

Quebra do Custo de Ocupação

7,7% 6,8% 6,5% 6,7%

4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

Aluguel Condomínimo + FPP

¹Considera apenas lojistas que realizaram vendas no período.

A Eletromidia possui 60 mil telas – entre digitais e estáticas – e está presente em 78

60 mil 78 23 milhões 97 27 mil