IVA Atualizacao 2022 2023

0 INVESTIMENTO NO SUCESSO
IVA - ATUALIZAÇÃO 2022/2023
FORMAÇÃO
09.23
São expressamente proibidos o uso e reprodução, total ou parcial, das Vídeo-Projeções
sem autorização escrita do Autor e da APECA.
FORMADOR
Dr. Osvaldo Seixas
DATAS E LOCAIS
7 de Setembro
LEIRIA, Auditório n.º 1 da ESTG
8 de Setembro
PORTO, Hotel Crowne Plaza
11 de Setembro
VILAMOURA, Hotel Crowne Vilamoura
12 de Setembro
LISBOA, Auditório Mercúrio da UACS
13 de Setembro
Sessão por videoconferência (ZOOM)
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PLANO DE SESSÃO
DESIGNAÇÃO DA AÇÃO
OBJETIVOS
• Analisar as alterações fiscais decorrentes das atualizações em sede de IVA.
DURAÇÃO
8 HORAS
8h30 - Receção e Acreditação 14h00 - Continuação
9h00 - Início 15h45 - Intervalo
10h45 - Intervalo 17h30 - Debate
12h30 - Almoço 18h30 - Encerramento
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FORMADOR
Dr. Osvaldo Seixas
Formador do Centro de Formação da AT em matéria de IVA
Divisão de Conceção da Direção de Serviços do IVA
DESTINATÁRIOS
Empresas Associadas da APECA, podendo qualquer colaborador dessas empresas frequentar
a formação, nomeadamente Contabilistas Certificados e Técnicos de Contabilidade.
CONTEÚDOS PROGRAMÁTICOS
1. LOCALIZAÇÃO DAS OPERAÇÕES
a. Localização das transmissões de bens
i. Importações
ii. Aquisições Intracomunitárias de bens
iii. Operações triangulares e operações em cadeia
b. Localização das prestações de serviços
c. Localização em operações de comércio eletrónico
2. A TRIBUTAÇÃO EM IVA NA VENDA DOS EXCEDENTES DE ENERGIA
a. Evolução Histórica
b. A situação atual
3. O IVA NAS OPERAÇÕES COM IMÓVEIS
a. Arrendamento / Cessão de Exploração / Alojamento temporário
b. Transmissão de imóveis
c. A renúncia à isenção
d. A aplicação das taxas reduzidas de IVA nas operações com imóveis
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4. ALTERAÇÕES EM IVA NO ORÇAMENTO DO ESTADO PARA 2023
4. ALTERAÇÕES EM IVA NO ORÇAMENTO DO ESTADO PARA 2023
5. OUTRAS ALTERAÇÕES LEGISLATIVAS, DESENVOLVIMENTOS JURISPRUDENCIAIS E FICHAS

DOUTRINÁRIAS RELEVANTES
a. Decreto Lei n.º 85/2022 de 21 de dezembro
b. Transmissão de madeira;
c. Tributação das remunerações dos revendedores dos Jogos Santa Casa;
d. Tributação da transmissão de salvados por seguradoras;
e. Necessidade de fatura em nome do Suj.Passivo para o exercício do direito à dedução;
f. Aplicação do n.º 5 do artigo 78.º nas operações com particulares;
g. Isenções e redução de taxas temporárias:
I. Transmissão de energia
II. Alimentação animal e fertilizantes
III. Cabaz alimentar
h. Fichas doutrinárias mais relevantes
ATIVIDADES
Exposição de conceitos, apresentação em powerpoint. Análise e resolução de casos práticos.
DURAÇÃO
8 HORAS
MÉTODOS E TÉCNICAS PEDAGÓGICAS
Método expositivo, debate, método interrogativo, método demonstrativo.
RECURSOS TÉCNICO-PEDAGÓGICOS
Formação presencial e por vídeo-conferência (internet), computador, projetor, câmara

fotográfica/filmar, manuais e legislação.
AVALIAÇÃO
Avaliação decorre no final da formação através do preenchimento de questionários de

avaliação do desempenho do formador e condições do processo formativo.
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IVA ATUALIZAÇÃO 2022/2023
FORMADOR
Dr. Osvaldo Seixas
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APECA
Dr. Osvaldo Seixas

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Dr. Osvaldo Seixas
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PROGRAMA
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Dr. Osvaldo Seixas 3
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1. LOCALIZAÇÃO DAS OPERAÇÕES
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• Tem que ser sujeito passivo (ou pessoa coletiva que não seja SP) e estar registado no
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• Deve fornecer NIF
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ƚƌŝďƵƚĂĚĂƐŽŵĞŶƚĞĞŵƐƉĂŶŚĂ͘
ŵƐƉĂŶŚĂĂĂƋƵŝƐŝĕĆŽŝŶŝĐŝĂůĞĨĞƚƵĂĚĂƉŽƌĠŝƐĞŶƚĂĞŵ
^W ƚĞƌŵŽƐƐŝŵŝůĂƌĞƐĂŽƐĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽĂƌƚ͘Ǒϭϱ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϮ͘^ĞŶĚŽ
^ ƚƌŝďƵƚĂĚĂĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞƉĂƌĂ͘
ƐƐŝŵ͕ĂƉůŝĐĂŶĚŽĂƐŝŵƉůŝĨŝĐĂĕĆŽĚĂƐƚƌŝĂŶŐƵůĂƌĞƐ͗
ƉƌĞĞŶĐŚĞ
͘ϭϰĚŽϬϲĚĂW–/ƋƵĞĨĂǌĂ
͘ϴĚŽY͘ϬϲĚĂW–d/ƋƵĞĨĂǌƉĂƌĂ
͘ZĞĐ͘KƉĞƌĂĕĆŽĚŽƚŝƉŽϰ
ŵŝƚĞĨĂƚƵƌĂĐŽŵĐſĚŝŐŽDϰϭ
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APECA
KƉĞƌĂĕƁĞƐƚƌŝĂŶŐƵůĂƌĞƐ–ĞǆĞŵƉůŽϱ KƉĞƌĂĕĆŽŝŶƚĞƌŶĂĞŵƉƚ
ŵWŽƌƚƵŐĂů͘
^W ^W
&ĂƚƵƌĂ
Wd ^ ůŝƋƵŝĚĂ/sͲWdŶĂĨĂƚƵƌĂƋƵĞĞŵŝƚĞĂ͖
ĞŵŝƚĞĨĂƚƵƌĂĞŵĂƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĕĆŽ
^Ğ ĨŽƌ ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ – ĚĞǀĞ ƌĞŐŝƐƚĂƌͲƐĞ ƉĂƌĂ
^ĞĨŽƌƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ–ĚĞǀĞƌĞŐŝƐƚĂƌͲƐĞƉĂƌĂ
/sĞŵWd
^W
Wd ĂƐŽ ŶĆŽ ƐĞ ƌĞŐŝƐƚĞ͕ ƉŽĚĞ ƐŽůŝĐŝƚĂƌ Ž
ĂƐŽŶĆŽƐĞƌĞŐŝƐƚĞ͕ƉŽĚĞƐŽůŝĐŝƚĂƌŽ
ƌĞĞŵďŽůƐŽ ĚŽ /s ƐƵƉŽƌƚĂĚŽ Ğŵ Wd ŶŽƐ
ƌĞĞŵďŽůƐŽĚŽ/sƐƵƉŽƌƚĂĚŽĞŵWdŶŽƐ
ƚĞƌŵŽƐĚŽ>ϭϴϲͬϬϵ
KƉĞƌĂĕƁĞƐƚƌŝĂŶŐƵůĂƌĞƐ–ĞǆĞŵƉůŽϲ
dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŝŶƚĞƌŶĂƐĞŐƵŝĚĂĚĞŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂ
dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŝŶƚĞƌŶĂƐĞŐƵŝĚĂĚĞ
ŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂ
^W ^W KƉĞƌĂĕĆŽƚƌŝďƵƚĂĚĂ͗

ŵWŽƌƚƵŐĂůĞĞŵƐƉĂŶŚĂ͘
&ĂƚƵƌĂ
Wd Wd
ůŝƋƵŝĚĂ/sŶĂĨĂƚƵƌĂƋƵĞĞŵŝƚĞĂ͖
ŵWŽƌƚƵŐĂůĞĞŵƐƉĂŶŚĂ͘
ƚƌĂƚĂĐŽŵŽƵŵĂd/ŝƐĞŶƚĂĞŵWd
ůŝƋƵŝĚĂ/sŶĂĨĂƚƵƌĂƋƵĞĞŵŝƚĞĂ͖
ĞǀĞƐŽůŝĐŝƚĂƌĂĐŽŵƉƌŽǀĂƚŝǀŽƐĚĞĞǆƉĞĚŝĕĆŽĚŽƐ
ƚƌĂƚĂĐŽŵŽƵŵĂd/ŝƐĞŶƚĂĞŵWd
^W
ďĞŶƐ
ĞǀĞƐŽůŝĐŝƚĂƌĂĐŽŵƉƌŽǀĂƚŝǀŽƐĚĞĞǆƉĞĚŝĕĆŽ
^
^ĞĨŽƌƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ–ĚĞǀĞƌĞŐŝƐƚĂƌͲƐĞƉĂƌĂ/sĞŵ
ĚŽƐďĞŶƐ
ƐƉĂŶŚĂŽƵƚƌĂƚĂƌŽƉĞƌĂĕĆŽǀŝĂK^^ĐŽŵ/sͲ^
^ĞĨŽƌƉĂƌƚŝĐƵůĂƌ–ĚĞǀĞƌĞŐŝƐƚĂƌͲƐĞƉĂƌĂ
/sĞŵƐƉĂŶŚĂŽƵƚƌĂƚĂƌŽƉĞƌĂĕĆŽǀŝĂK^^ĐŽ
ŵ/sͲ^
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KƉĞƌĂĕƁĞƐƚƌŝĂŶŐƵůĂƌĞƐ–ĞǆĞŵƉůŽϳ
dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂ–ĨĂůƐĂƚƌŝĂŶŐƵůĂƌ
^W ^W ŵWŽƌƚƵŐĂůĞĞŵƐƉĂŶŚĂ͘

&ĂƚƵƌĂ
Wd h^
ůŝƋƵŝĚĂ/sͲWdŶĂĨĂƚƵƌĂƋƵĞĞŵŝƚĞĂ͖
ŵĞŶŽƐƋƵĞ͗
ƐĞƌĞŐŝƐƚĞĞŵWd
^W ĞŵŝƚĞĨĂƚƵƌĂĐŽŵ/sĂĞĨĂǌd/ŝƐĞŶƚĂ
ĞŵŝƚĞĨĂƚƵƌĂĐŽŵ/sĂĞĨĂǌd/ŝƐĞŶƚĂ
^
ƉĂƌĂ
KƵƐĞƌĞŐŝƐƚĞĞŵ^
ĨĂǌd/ŝƐĞŶƚĂƉĂƌĂ
KƉĞƌĂĕƁĞƐƚƌŝĂŶŐƵůĂƌĞƐ–ĞǆĞŵƉůŽϴ
/ŵƉŽƌƚĂĕĆŽ
^W ^W
&ĂƚƵƌĂ
h^ ^ ŵWŽƌƚƵŐĂů–ŝŵƉŽƌƚĂĕĆŽ͘
ƉĂŐĂ/sŶĂĂůĨąŶĚĞŐĂ͘
ƉĂŐĂ/sŶĂĂůĨąŶĚĞŐĂ͘
Valor tributável da importação
sĂůŽƌƚƌŝďƵƚĄǀĞůĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽĐŽŵďĂƐĞŶĂ
determinado com base na fatura emitida por B.
ĨĂƚƵƌĂĚĞ͘
^W
Wd
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KƉĞƌĂĕƁĞƐƚƌŝĂŶŐƵůĂƌĞƐ–ĞǆĞŵƉůŽϵ
ǆƉŽƌƚĂĕĆŽ
^W ^W ŵWŽƌƚƵŐĂů͕ŵĂƐŝƐĞŶƚĂ͘

&ĂƚƵƌĂ
Wd ^
ĚĞǀĞ ŽďƚĞƌ ĐŽŵƉƌŽǀĂƚŝǀŽ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ
ĚĞǀĞŽďƚĞƌĐŽŵƉƌŽǀĂƚŝǀŽŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽ
Ăƌƚ͘ǑϮϵ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϴ͘
ĞǆƉŽƌƚĂĕĆŽ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ĚĞĐůĂƌĂĚĂ ŶŽ ͘ϵ ĚŽ
ĞǆƉŽƌƚĂĕĆŽĚĞǀĞƐĞƌĚĞĐůĂƌĂĚĂŶŽ͘ϵĚŽ
^W Y͘Ϭϲ
h^
ĞǆƉŽƌƚĂĕĆŽ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ĞĨĞƚƵĂĚĂ ƉŽƌ ͕ ƉŽƌ
ĞǆƉŽƌƚĂĕĆŽĚĞǀĞƐĞƌĞĨĞƚƵĂĚĂƉŽƌ͕ƉŽƌ
ĐŽŶƚĂ Ğ Ğŵ ŶŽŵĞ ĚĞ ͕ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ Ž ǀĂůŽƌ ĚĞ
ĐŽŶƚĂĞĞŵŶŽŵĞĚĞ͕ŝŶĚŝĐĂŶĚŽŽǀĂůŽƌĚĞ
ǀĞŶĚĂĚĞƐƚĞ͘
KƉĞƌĂĕƁĞƐƚƌŝĂŶŐƵůĂƌĞƐ–ĞǆĞŵƉůŽϭϬ /ŵƉŽƌƚĂĕĆŽƐĞŐƵŝĚĂĚĞƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ
ŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂ
^W
ĞŶƐ
^W ŵWŽƌƚƵŐĂů͘
h^ ^
KƐ ďĞŶƐ ƐĆŽ ĚĞƐĂůĨĂŶĚĞŐĂĚŽƐ Ğŵ ƐƉĂŶŚĂ Ğ
KƐďĞŶƐƐĆŽĚĞƐĂůĨĂŶĚĞŐĂĚŽƐĞŵƐƉĂŶŚĂĞ
ƐĞŐƵĞŵƉĂƌĂWŽƌƚƵŐĂůĞŵƚƌąŶƐŝƚŽ͘
ĞĨĞƚƵĂ Ğŵ ƐƉĂŶŚĂ ƵŵĂ d/ ƉĂƌĂ WŽƌƚƵŐĂů͕
ĞĨĞƚƵĂĞŵƐƉĂŶŚĂƵŵĂd/ƉĂƌĂWŽƌƚƵŐĂů͕
^W ŝƐĞŶƚĂĚĞ/sĞŵƐƉĂŶŚĂ͘
Wd
ĚĞǀĞ ƚƌĂƚĂƌ Ă ŽƉĞƌĂĕĆŽ ĐŽŵŽ ƵŵĂ / Ğŵ
ĚĞǀĞƚƌĂƚĂƌĂŽƉĞƌĂĕĆŽĐŽŵŽƵŵĂ/Ğŵ
WŽƌƚƵŐĂůĞĚĞĐůĂƌĂƌĂŽƉĞƌĂĕĆŽŶŽƐ͘ϭϮĞϭϯ
WŽƌƚƵŐĂůĞĚĞĐůĂƌĂƌĂŽƉĞƌĂĕĆŽŶŽƐ͘ϭϮĞϭϯ
ĚŽYϬϲĚĂW
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KƉĞƌĂĕƁĞƐƚƌŝĂŶŐƵůĂƌĞƐ–ĞǆĞŵƉůŽϭϭ dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƉŽƌŽƉĞƌĂĚŽƌ
ŶĆŽĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝŽ
^W ^W
h^
&ĂƚƵƌĂ
Wd ŵWŽƌƚƵŐĂů͘
^ĞƚŝǀĞƌƌĞŐŝƐƚŽĞŵƋƵĂůƋƵĞƌDĚŝĨĞƌĞŶƚĞĚĞ
WŽƌƚƵŐĂů͕ƚƌĂƚĂĂŽƉĞƌĂĕĆŽĐŽŵŽƵŵĂd/Ğŵ
WŽƌƚƵŐĂů͕ƚƌĂƚĂĂŽƉĞƌĂĕĆŽĐŽŵŽƵŵĂd/Ğŵ
WŽƌƚƵŐĂů͘
^ ^Ğ ŶĆŽ ƚŝǀĞƌ ƌĞŐŝƐƚŽ Ğŵ ŶĞŶŚƵŵ D Ă
^ĞŶĆŽƚŝǀĞƌƌĞŐŝƐƚŽĞŵŶĞŶŚƵŵDĂ
ŽƉĞƌĂĕĆŽĠƚƌŝďƵƚĂĚĂƉŽƌŝŶǀĞƌƐĆŽĚŽ^W;Ăƌƚ͘Ǒ
ŽƉĞƌĂĕĆŽĠƚƌŝďƵƚĂĚĂƉŽƌŝŶǀĞƌƐĆŽĚŽ^W;Ăƌƚ͘Ǒ
Ϯ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϭ͕Ăů͘ŐͿĚŽ/sͿ͘
• KƉĞƌĂĕƁĞƐĞŵĐĂĚĞŝĂ–ŝƌĞƚŝǀĂYƵŝĐŬĨŝǆĞƐ
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• KƉĞƌĂĕƁĞƐĞŵĐĂĚĞŝĂ–ŝƌĞƚŝǀĂYƵŝĐŬĨŝǆĞƐ
• ĨĂǌd/ŝƐĞŶƚĂŶŽD^ϭƉĂƌĂĞĨĂǌd/ŝƐĞŶƚĂŶŽD^ϱƉĂƌĂ&
• ͲͲͲ
• dƌĂŶƐƉŽƌƚĞƉŽƌĐŽŶƚĂĚĞ
• ĨĂǌd/ŝƐĞŶƚĂŶŽD^ϮĞĨĂǌƵŵĂ/ƐƵũĞŝƚĂŶŽD^ϯ
• sĞŶĚĂƐĚĞĂĞĚĞĂƐĆŽŽƉĞƌĂĕƁĞƐŝŶƚĞƌŶĂƐŶŽD^ϯ
• ĨĂǌƵŵĂd/ŝƐĞŶƚĂŶŽD^Ϯ;ĞĚĞǀĞĂůŝƌĞŐŝƐƚĂƌͲƐĞͿĞĨĂǌƵŵĂ/ƐƵũĞŝƚĂŶŽD^ϱ
• sĞŶĚĂƐĚĞĂĞĚĞĂƐĆŽŽƉĞƌĂĕƁĞƐŝŶƚĞƌŶĂƐŶŽD^Ϯ
• ĨĂǌƵŵĂd/ŝƐĞŶƚĂŶŽD^ϮĞĨĂǌƵŵĂ/ƐƵũĞŝƚĂŶŽD^ϱ
• sĞŶĚĂƐĚĞĂĞĚĞĂƐĆŽŽƉĞƌĂĕƁĞƐŝŶƚĞƌŶĂƐŶŽD^ϱ
• WŽĚĞŵĂƉůŝĐĂƌƌĞŐƌĂĚĞĞƌƌŽŐĂĕĆŽƐĞƐĞƌĞŐŝƐƚĂƌŶŽD^Ϯ–EĞƐƚĞĐĂƐŽƚĞƌşĂŵŽƐ
WŽĚĞŵĂƉůŝĐĂƌƌĞŐƌĂĚĞĞƌƌŽŐĂĕĆŽƐĞƐĞƌĞŐŝƐƚĂƌŶŽD^Ϯ–EĞƐƚĞĐĂƐŽƚĞƌşĂŵŽƐ
ƵŵĂd͘/ŶƚĞƌŶĂŶŽD^ϮĚĞƉĂƌĂĞĚĞƉŽŝƐƵŵĂd/ŝƐĞŶƚĂŶŽD^ϮĚĞƉĂƌĂĞ
ƵŵĂd͘/ŶƚĞƌŶĂŶŽD^ϮĚĞƉĂƌĂĞĚĞƉŽŝƐƵŵĂd/ŝƐĞŶƚĂŶŽD^ϮĚĞƉĂƌĂĞ
ƵŵĂ/ŶŽD^ϱĨĞŝƚĂƉŽƌ
ďͿ >ŽĐĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ
• ZĞŐƌĂƐŐĞƌĂŝƐ
• ZĞŐƌĂƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ͗
• ƉůŝĐĄǀĞŝƐĂ͗
• ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐĞĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂƌĞƐŝĚĞŶƚĞƐĨŽƌĂĚĂh
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĐƵũĂƵƚŝůŝǌĂĕĆŽŽƵĞǆƉůŽƌĂĕĆŽĞĨĞƚŝǀĂƐŽĐŽƌƌĞŵĞŵƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂů
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>ŽĐĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ
ZĞŐƌĂƐŐĞƌĂŝƐ͗
ƌƚ͘Ǒϲ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϲ
• Ϯ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐ ƉƌĞƐƚĂĚŽƐ Ă Ƶŵ ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ Ͳ >ŽĐĂů ĚĂ ƐĞĚĞ͕ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽ ĞƐƚĄǀĞů ŽƵ ĚŽŵŝĐşůŝŽ ĚŽ ĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ
;ĂƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϲ͕ĂůşŶĞĂĂͿ͕ĚŽ/sͿ
• Ϯ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐ ƉƌĞƐƚĂĚŽƐ Ă ŶĆŽ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ – ƐĞĚĞ ĚŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽƌ ŽƵ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽ ĞƐƚĄǀĞů Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚŽ ƋƵĂů
ƐĞƌǀŝĕŽƐƐĆŽƉƌĞƐƚĂĚŽƐ;ĂƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϲ͕ĂůşŶĞĂďͿ͕ĚŽ/sͿ
ZĞŐƌĂƐŐĞƌĂŝƐ–ǆĞŵƉůŽƐ͗
ǆĞŵƉůŽϭϮ
^Ƶũ͘WĂƐƐŝǀŽĞƐƉĂŶŚŽůĐŽŶƚƌĂƚĂŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞƵŵĐŽŶƚĂďŝůŝƐƚĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽĞŵWŽƌƚƵŐĂů͘
^ĞƌǀŝĕŽƐƵďƐƵŵşǀĞůŶĂƐƌĞŐƌĂƐŐĞƌĂŝƐ͕Ϯ͕ůŽĐĂůŝǌĂĚŽĞŵƐƉĂŶŚĂ͘/sĂƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĚŽ͘
^Ƶũ͘WĂƐƐŝǀŽƉŽƌƚƵŐƵġƐĐŽŶƚƌĂƚĂŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞƵŵĐŽŶƚĂďŝůŝƐƚĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽĞŵƐƉĂŶŚĂ͘
^ĞƌǀŝĕŽƐƵďƐƵŵşǀĞůŶĂƐƌĞŐƌĂƐŐĞƌĂŝƐ͕Ϯ͕ůŽĐĂůŝǌĂĚŽĞŵWŽƌƚƵŐĂů͘/sĂƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĚŽ
ŝĚĂĚĆŽĞƐƉĂŶŚŽů͕ŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽ͕ĐŽŶƚƌĂƚĂŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞƵŵĐŽŶƚĂďŝůŝƐƚĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽĞŵWŽƌƚƵŐĂů͘
^ĞƌǀŝĕŽƐƵďƐƵŵşǀĞůŶĂƐƌĞŐƌĂƐŐĞƌĂŝƐ͕Ϯ͕ůŽĐĂůŝǌĂĚŽĞŵWŽƌƚƵŐĂů
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ZĞŐƌĂƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ͗
• ƉůŝĐĄǀĞŝƐĂ͗
• ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐĞĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ;ĂƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑƐϳĞϴ͕ĚŽ/sͿ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ;ĂƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑƐϵ͕ϭϬĞϭϯ͕ĚŽ/sͿ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂƌĞƐŝĚĞŶƚĞƐĨŽƌĂĚĂh;ĂƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϭϭ͕ĚŽ/sͿ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĐƵũĂƵƚŝůŝǌĂĕĆŽŽƵĞǆƉůŽƌĂĕĆŽĞĨĞƚŝǀĂƐŽĐŽƌƌĞŵĞŵƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂů;ĂƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϭϮ͕ϭϰĞϭϱ͕ĚŽ/sͿ
ƉůŝĐĄǀĞŝƐĂ͗
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ZĞŐƌĂƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐĂƉůŝĐĄǀĞŝƐĂ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐĞĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ;ĂƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑƐϳĞ
ϴ͕ĚŽ/sͿ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵ/ŵſǀĞŝƐ
• dƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚĞƉĂƐƐĂŐĞŝƌŽƐ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽĞďĞďŝĚĂƐ
• ĐĞƐƐŽĂŵĂŶŝĨĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞĐĂƌĄƚĞƌĐƵůƚƵƌĂů͕ĂƌƚşƐƚŝĐŽ͕ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽ͕ĚĞƐƉŽƌƚŝǀŽ͕ƌĞĐƌĞĂƚŝǀŽ͕ĚĞĞŶƐŝŶŽĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ
• >ŽĐĂĕĆŽĚĞĐƵƌƚĂĚƵƌĂĕĆŽĚĞŵĞŝŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ
^ĞƌǀŝĕŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵ/ŵſǀĞŝƐ;Ăů͘ĂͿ͕Ŷ͘ǑƐϳĞϴĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
dƌŝďƵƚĂĚŽƐŶŽƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŽŶĚĞƐĞƐŝƚƵĂŽŝŵſǀĞů
/ŶĐůƵŝ͗
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĂƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂ͖
• WƌĞƉĂƌĂĕĆŽ͕ĞǆĞĐƵĕĆŽŽƵĨŝƐĐĂůŝǌĂĕĆŽĚĞŽďƌĂƐ͖
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞƉĞƌŝƚŽƐĞĂŐĞŶƚĞƐŝŵŽďŝůŝĄƌŝŽƐ͖
• ŽŶĐĞƐƐĆŽĚŽƐĚŝƌĞŝƚŽƐĚĞƵƚŝůŝǌĂĕĆŽĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ͖
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĂůŽũĂŵĞŶƚŽŶŽąŵďŝƚŽĚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞŚŽƚĞůĞŝƌĂĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ͕ĐŽŵŽƉĂƌƋƵĞƐĚĞĐĂŵƉŝƐŵŽ
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^ĞƌǀŝĕŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵ/ŵſǀĞŝƐ;Ăů͘ĂͿ͕Ŷ͘ǑƐϳĞϴĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
dƌŝďƵƚĂĚŽƐŶŽƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŽŶĚĞƐĞƐŝƚƵĂŽŝŵſǀĞů
ĞĨŝŶŝĕĆŽĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵŝŵſǀĞŝƐƉĂƌĂĞƐƚĞĞĨĞŝƚŽ
ƌƚ͘Ǒϯϭ͘ǑͲĚŽZĞŐ͘ǆĞĐ͘ϮϴϮͬϮϬϭϭĚĞϭϱĚĞŵĂƌĕŽ
E͘ǑϭͲ^ĞƌǀŝĕŽƐƋƵĞƚĞŶŚĂŵƵŵĂƌĞůĂĕĆŽƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚŝƌĞƚĂĐŽŵĞƐƐĞƐďĞŶƐ
ĂͿ YƵĂŶĚŽĚĞƌŝǀĂŵĚĞƵŵďĞŵŝŵſǀĞůĞĞƐƐĞďĞŵĠƵŵĞůĞŵĞŶƚŽĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽĚŽƐĞƌǀŝĕŽĞĐŽŶƐƚŝƚƵŝƵŵ
ĞůĞŵĞŶƚŽĐĞŶƚƌĂůĞĞƐƐĞŶĐŝĂůƉĂƌĂĂƉƌĞƐƚĂĕĆŽĚŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐ͖
ďͿ YƵĂŶĚŽ ƐĆŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽƐ ŽƵ ĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐ Ă Ƶŵ ďĞŵ ŝŵſǀĞů Ğ ƚġŵ ƉŽƌ ŽďũĞƚŽ Ă ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ũƵƌşĚŝĐĂ ŽƵ
ŵĂƚĞƌŝĂůĚĞƐƐĞďĞŵ͘
E͘ǑϮ–/ŶĐůƵŝ͗
• WůĂŶƚĂƐĞƉƌŽũĞƚŽƐƋƵĂŶĚŽĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐĂƵŵƚĞƌƌĞŶŽ
• &ŝƐĐĂůŝǌĂĕĆŽŶŽůŽĐĂůĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞƐĞŐƵƌĂŶĕĂ
• ŽŶƐƚƌƵĕĆŽĞĚĞŵŽůŝĕĆŽĚĞͬĞŵĞĚŝĨşĐŝŽƐ
• ŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞƐĞƐƵĂŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ
• dƌĂďĂůŚŽƐĞŵƚĞƌƌĞŶŽƐŝŶĐůƵŝŶĚŽƐĞƌǀŝĕŽƐĂŐƌşĐŽůĂƐ
• ƐƚƵĚŽĚĞƌŝƐĐŽĞĂǀĂůŝĂĕƁĞƐĚĞŝŵſǀĞŝƐ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚĞƐĞŐƵƌŽƐŽƵďĂŶĐĄƌŝŽƐ
• >ŽĐĂĕĆŽŽƵĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽƉĂƌĐŝĂů͕ĚĞŝŵſǀĞŝƐ
• ůŽũĂŵĞŶƚŽĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ
• ƚƌŝďƵŝĕĆŽŽƵƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞĚŝƌĞŝƚŽƐĚĞƵƚŝůŝǌĂĕĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐ
• /ŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞ ŵĄƋƵŝŶĂƐ ƋƵĞ ĂƉſƐ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ƉŽƐƐĂŵ ƐĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ ŝŵſǀĞŝƐ Ğ ƌĞƐƉĞƚŝǀĂ ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ͕ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ Ğ
ŝŶƐƉĞĕĆŽ
• 'ĞƐƚĆŽĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ͕ĞǆĐĞƚŽŶŽąŵďŝƚŽĚĞĐĂƌƚĞŝƌĂƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽ
• /ŶƚĞƌŵĞĚŝĂĕĆŽŶĂǀĞŶĚĂ͕ůŽĐĂĕĆŽŽƵĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĚĞŝŵſǀĞŝƐ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐũƵƌşĚŝĐŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵĂƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂĚĂƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŽƵĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽĚĞĚŝƌĞŝƚŽƐƐŽďƌĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ
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E͘Ǒϯ–EĆŽŝŶĐůƵŝ͕ĂŝŶĚĂƋƵĞĐŽŶƐƚĞŵĚŽŶ͘ǑϮ͗
• WůĂŶƚĂƐĞƉƌŽũĞƚŽƐƋƵĂŶĚŽŶĆŽĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐĂƵŵƚĞƌƌĞŶŽĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ
• ƌŵĂǌĞŶĂŐĞŵĚĞďĞŶƐŶƵŵŝŵſǀĞůƐĞŶĆŽĨŽƌĚĞƐƚŝŶĂĚĂƵŵĂƉĂƌƚĞĞƐƉĞĐşĨŝĐĂĚŽƐĞƌǀŝĕŽĂƵƐŽĞǆĐůƵƐŝǀŽ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝŽƐ͕ŵĞƐŵŽƋƵĞĞŶǀŽůǀĂŵƵƚŝůŝǌĂĕĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐ
• /ŶƚĞƌŵĞĚŝĂĕĆŽŶĂƉƌĞƐƚĂĕĆŽĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞĂůŽũĂŵĞŶƚŽĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ͕ƐĞŽŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽĂŐŝƌƉŽƌĐŽŶƚĂĚĞϯ͘Ǒ
• ^ƚĂŶĚƐĞŵĨĞŝƌĂƐĞĞǆƉŽƐŝĕƁĞƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐĐŽŶĞǆŽƐ
• /ŶƐƚĂůĂĕĆŽĚĞŵĄƋƵŝŶĂƐƋƵĞŶĆŽǀĞŶŚĂŵĂĨĂǌĞƌƉĂƌƚĞĚĞŝŵſǀĞŝƐ
• 'ĞƐƚĆŽĚĞĐĂƌƚĞŝƌĂƐĚĞŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽƐŝŵŽďŝůŝĄƌŝŽƐ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐ ũƵƌşĚŝĐŽƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ĐŽŵ Ƶŵ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ŽƵ ŽƐ ƐĞƵƐ ƚĞƌŵŽƐ͕ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ƌĞůĂƚŝǀŽƐ ă ƚƌŽĐĂ ĚĞ
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APECA
^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽĞďĞďŝĚĂƐ;Ăů͘ĐͿĞĚͿ͕Ŷ͘ǑƐϳĞϴĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
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;ƌƚ͘ǑƐϯϮ͘ǑĞϯϯ͘ǑĚŽZĞŐ͘ǆĞĐ͘ϮϴϮͬϮϬϭϭͿ
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• /ŶĐůƵŝ
WƌĞƐƚĂĕƁĞƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĐƵũĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĞƐƐĞŶĐŝĂŝƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞŵ ŶĂ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ĚŽ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ĂĐĞƐƐŽ Ă ƵŵĂ
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• ŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ĂĐĞƐƐŽ Ă ĞƐƉĞƚĄĐƵůŽƐ͕ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕƁĞƐ ƚĞĂƚƌĂŝƐ͕ ĞƐƉĞƚĄĐƵůŽƐ ĚĞ ĐŝƌĐŽ͕ ĨĞŝƌĂƐ͕ ƉĂƌƋƵĞƐ ĚĞ
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hƚŝůŝǌĂĕĆŽĚĞŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐĐŽŵŽŐŝŶĄƐŝŽƐŽƵŽƵƚƌŽƐƌĞĐŝŶƚŽƐĞŵƚƌŽĐĂĚŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĞƵŵĂƋƵŽƚŝǌĂĕĆŽ
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ĐͿ ůŽĐĂůŝǌĂĚĂĞŵWŽƌƚƵŐĂůƉŽƌƋƵĞĂĂƚƵĂĕĆŽƚĞŵůƵŐĂƌĞŵƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂů͖
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ĞŵWŽƌƚƵŐĂů͘
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ǆĞŵƉůŽϭϰ
ƐĞŶƚƌĂĚĂƐƉĂƌĂŽĞƐƉĞƚĄĐƵůŽĚŽǆĞŵƉůŽϭϯ͗
ĂͿ EĆŽƐĆŽƚƌŝďƵƚĂĚĂƐĞŵWd͕ƉŽƌƋƵĞŽƉƌŽŵŽƚŽƌĠĞƐƉĂŶŚŽů͘
ďͿ ^ĆŽƚƌŝďƵƚĂĚĂƐĞŵWdƉŽƌƋƵĞŽĐŽŶĐĞƌƚŽĠĂƋƵŝƌĞĂůŝǌĂĚŽ͘
ĐͿ EĆŽƐĆŽƚƌŝďƵƚĂĚĂƐĞŵWd͕ƉŽƌƋƵĞŽƉƌĞƐƚĂĚŽƌĚŽƐĞƌǀŝĕŽŶĆŽĠ^WĚĞ/sƉŽƌƚƵŐƵġƐ͘
ĚͿ ^ĆŽƚƌŝďƵƚĂĚĂƐĞŵWdĚĂĚŽŽƐĞƐƉĞƚĂĚŽƌĞƐĚŽĞƐƉĞƚĄĐƵůŽƐĞƌĞŵƉŽƌƚƵŐƵĞƐĞƐ͘
>ŽĐĂĕĆŽĚĞĐƵƌƚĂĚƵƌĂĕĆŽĚĞŵĞŝŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ;Ăů͘ĨͿ͕Ŷ͘ǑƐϳĞϴĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
dƌŝďƵƚĂĚŽƐŶŽůŽĐĂůĚĞĐŽůŽĐĂĕĆŽăĚŝƐƉŽƐŝĕĆŽ–ůŽĐĂůĚĞĞŶƚƌĞŐĂĨşƐŝĐĂĚŽƐŵĞŝŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ
• EŽĕĆŽĚĞŵĞŝŽĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƉĂƌĂĞƐƚĞĞĨĞŝƚŽ–ƌƚ͘Ǒϯϴ͘ǑZĞŐ͘ǆĞĐϮϴϮͬϮϬϭϭ
• ĂͿsĞşĐƵůŽƐƚĞƌƌĞƐƚƌĞƐ͕ƚĂŝƐĐŽŵŽĐĂƌƌŽƐ͕ŵŽƚŽĐŝĐůŽƐ͕ďŝĐŝĐůĞƚĂƐ͕ƚƌŝĐŝĐůŽƐĞĐĂƌĂǀĂŶĂƐ͖
• ďͿZĞďŽƋƵĞƐĞƐĞŵŝƌƌĞďŽƋƵĞƐ͖
• ĐͿsĂŐƁĞƐĨĞƌƌŽǀŝĄƌŝŽƐ͖
• ĚͿŵďĂƌĐĂĕƁĞƐ͖
• ĞͿĞƌŽŶĂǀĞƐ͖
• ĨͿsĞşĐƵůŽƐĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂŵĞŶƚĞĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐĂŽƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚĞĚŽĞŶƚĞƐĞĨĞƌŝĚŽƐ͖
• ŐͿdƌĂƚŽƌĞƐĂŐƌşĐŽůĂƐĞŽƵƚƌŽƐǀĞşĐƵůŽƐĂŐƌşĐŽůĂƐ͖
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>ŽĐĂĕĆŽĚĞĐƵƌƚĂĚƵƌĂĕĆŽĚĞŵĞŝŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ;Ăů͘ĨͿ͕Ŷ͘ǑƐϳĞϴĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
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• EŽĕĆŽĚĞĐƵƌƚĂĚƵƌĂĕĆŽ–ƌƚ͘Ǒϱϲ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϯĚĂ/s
• ƚĠϵϬĚŝĂƐƉĂƌĂĞŵďĂƌĐĂĕƁĞƐ
• ƚĠϯϬĚŝĂƐƉĂƌĂƌĞƐƚĂŶƚĞƐŵĞŝŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ
• ĞƚĞƌŵŝŶĂĕĆŽĚĂĚƵƌĂĕĆŽ–ƌƚ͘Ǒϯϵ͘ǑZĞŐ͘ǆĞĐ͘ϮϴϮͬϮϬϭϭ
• ĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽĐŽŶƚƌĂƚŽĐĞůĞďƌĂĚŽĞŶƚƌĞĂƐƉĂƌƚĞƐ
• ŽŶƚƌĂƚŽƐƐƵĐĞƐƐŝǀŽƐƐĆŽƚƌĂƚĂĚŽƐĐŽŵŽĐŽŶƚƌĂƚŽƷŶŝĐŽ
• WŽƌĠŵŶĆŽƐĞĐŽůŽĐĂĞŵĐĂƵƐĂŽƚƌĂƚĂŵĞŶƚŽĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽŝŶŝĐŝĂů;ĞǆĐĞƚŽĐĂƐŽƐĚĞƉƌĄƚŝĐĂƐĂďƵƐŝǀĂƐͿ
• ŽŶƚƌĂƚŽƐ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ŵĞƐŵĂƐ ĞŶƚŝĚĂĚĞƐ͕ ƌĞůĂƚŝǀŽƐ Ă ŵĞŝŽƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ͕ ŶĆŽ ƐĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ
ƐƵĐĞƐƐŝǀŽƐ;ĞǆĐĞƚŽĐĂƐŽƐĚĞƉƌĄƚŝĐĂƐĂďƵƐŝǀĂƐͿ
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ZĞŐƌĂƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐĂƉůŝĐĄǀĞŝƐĂ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ;ĂƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑƐϵĞϭϬ͕ĚŽ/sͿ
• dƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚĞďĞŶƐ
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• ^ĞƌǀŝĕŽƐĂĐĞƐƐſƌŝŽƐĚŽƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ
• dƌĂďĂůŚŽƐƐŽďƌĞďĞŶƐŵſǀĞŝƐĐŽƌƉſƌĞŽƐ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽƐ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĐĂƌĄƚĞƌĐƵůƚƵƌĂů͕ĂƌƚşƐƚŝĐŽ͕ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽ͕ĚĞƐƉŽƌƚŝǀŽ͕ƌĞĐƌĞĂƚŝǀŽ͕ĚĞĞŶƐŝŶŽĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ
• >ŽĐĂĕĆŽĚĞŵĞŝŽĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͕ƋƵĞŶĆŽƐĞũĂĚĞĐƵƌƚĂĚƵƌĂĕĆŽ
• dĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕƁĞƐ͕ƌĂĚŝŽĚŝĨƵƐĆŽĞƚĞůĞǀŝƐĆŽĞƐĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂ
ZĞŐƌĂƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐĂƉůŝĐĄǀĞŝƐĂ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ
^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚĞďĞŶƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐĂĐĞƐƐſƌŝŽƐĚŽƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ;Ăů͘ĂͿ͕ďͿĞĐͿ͕Ŷ͘ǑƐϵĞϭϬĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
• dƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚĞďĞŶƐĞǆĐĞƚŽŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝŽƐ
• dƌŝďƵƚĂĚŽƐĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵĂĚŝƐƚąŶĐŝĂƉĞƌĐŽƌƌŝĚĂĞŵĐĂĚĂD
• /ƐĞŶƚŽƐ–ƌƚ͘Ǒϭϰ͘Ǒ͕ŶǑϭ͕ƉͿ–ƐĞƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵĐŽŵĠƌĐŝŽĞǆƚĞƌŶŽ
• dƌĂŶƐƉŽƌƚĞŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝŽĚĞďĞŶƐ
• dƌŝďƵƚĂĚŽƐŶŽůƵŐĂƌĚĞƉĂƌƚŝĚĂ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĂĐĞƐƐſƌŝŽƐĚŽƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ
• dƌŝďƵƚĂĚŽƐŶŽůŽĐĂůĚĂĞǆĞĐƵĕĆŽŵĂƚĞƌŝĂů

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• ^ĞƌǀŝĕŽƐŽďƌĞďĞŶƐŵſǀĞŝƐĐŽƌƉſƌĞŽƐ;Ăů͘ĚͿ͕Ŷ͘ǑƐϵĞϭϬĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂĕĆŽ;Ăů͘ĞͿ͕Ŷ͘ǑƐϵĞϭϬĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
• dƌŝďƵƚĂĚŽƐŶŽůŽĐĂůŽŶĚĞƐĞůŽĐĂůŝǌĂĂƉƌĞƐƚĂĕĆŽƉƌŝŶĐŝƉĂů
• KůƵŐĂƌĚĂƐƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĞĨĞƚƵĂĚĂƐƉŽƌŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽƐĂŐŝŶĚŽĞŵŶŽŵĞĞƉŽƌĐŽŶƚĂĚĞŽƵƚƌĞŵĂ
ƉĞƐƐŽĂƐ ƋƵĞ ŶĆŽ ƐĞũĂŵ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ Ġ Ž ůƵŐĂƌ ŽŶĚĞ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ĚŝƌĞƚŝǀĂ͕ ƐĞ ĞĨĞƚƵĂ Ă
ƉƌĞƐƚĂĕĆŽĚĂŽƉĞƌĂĕĆŽƉƌŝŶĐŝƉĂů͘Ͳƌƚ͘Ǒϰϲ͘ǑĚĂ/s
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĐĂƌĄƚĞƌĐƵůƚƵƌĂů͕ĂƌƚşƐƚŝĐŽ͕ĐŝĞŶƚşĨŝĐŽ͕ĚĞƐƉŽƌƚŝǀŽ͕ƌĞĐƌĞĂƚŝǀŽ͕ĚĞĞŶƐŝŶŽĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ;Ăů͘ĞͿ͕Ŷ͘ǑƐϵĞϭϬ
ĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
• >ŽĐĂĕĆŽĚĞŵĞŝŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƋƵĞŶĆŽƐĞũĂĚĞĐƵƌƚĂĚƵƌĂĕĆŽ;Ăů͘ĨͿ͕Ŷ͘ǑƐϵĞϭϬĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͿ
• dƌŝďƵƚĂĚŽŶŽĚŽŵŝĐşůŝŽĚŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ͕ĞǆĐĞƚŽƋƵĂŶƚŽăƐĞŵďĂƌĐĂĕƁĞƐƋƵĂŶĚŽŽůŽĐĂĚŽƌƚŝǀĞƌƐĞĚĞŶŽůŽĐĂůŽŶĚĞ
ƐĆŽĐŽůŽĐĂĚĂƐăĚŝƐƉŽƐŝĕĆŽ;ƌƚ͘Ǒϲ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϭϮ͕ĞͿͿ
• WƌĞƐƵŵĞͲƐĞ ƋƵĞ Ž ĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ ĚŽ ƐĞƌǀŝĕŽ ĞƐƚĄ ĚŽŵŝĐŝůŝĂĚŽ ŶŽ ůŽĐĂů ŝŶĚŝĐĂĚŽ ŶŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽƐ ƌƚ͘ǑƐ
Ϯϰ͘ǑͲĞϮϰ͘ǑͲĚŽZĞŐ͘ǆĞĐϮϴϮͬϮϬϭϭ
• WƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞƚĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕƁĞƐ͕ƌĂĚŝŽĚŝĨƵƐĆŽ͕ƚĞůĞǀŝƐĆŽĞƐĞƌǀŝĕŽƐƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂ
• dƌŝďƵƚĂĚŽƐŶŽůŽĐĂůĚĞƌĞƐŝĚġŶĐŝĂŚĂďŝƚƵĂů͕ĚŽŵŝĐşůŝŽŽƵĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽĚŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽ
• WƌĞƐƵŶĕĆŽ ƐŽďƌĞ Ă ůŽĐĂůŝǌĂĕĆŽ ĚŽƐ ĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞƐ ŶĆŽ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ;ƌƚ͘ǑƐ Ϯϰ͘ǑͲ Ğ Ϯϰ͘ǑͲ& ĚŽ ZĞŐ͘ ǆĞĐ͘
ϮϴϮͬϮϬϭϭͿ
• >ŽĐĂůĚĞŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĚĂůŝŶŚĂĨŝǆĂ͖
ZĞŐƌĂƐŝĚġŶƚŝĐĂƐăƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞ
• /ŶĚŝĐĂƚŝǀŽĚŽĂƌƚĆŽ^/D ĐŽŵĠƌĐŝŽĞůĞƚƌſŶŝĐŽ
• >ŽĐĂůĚĞŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĚŽĚĞƐĐŽĚŝĨŝĐĂĚŽƌ
• ŽŵŝĐşůŝŽĨŝƐĐĂů
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• WƌĞƐƚĂĕĆŽĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐ ƋƵĞ ƐĆŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽƐ ĂƚƌĂǀĠƐ ĚĂ /ŶƚĞƌŶĞƚ ŽƵ ĚĞ ƵŵĂ ƌĞĚĞ ĞůĞƚƌſŶŝĐĂ Ğ ĐƵũĂ ŶĂƚƵƌĞǌĂ ƚŽƌŶĂ Ă ƐƵĂ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ
ĞƐƐĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞĂƵƚŽŵĂƚŝǌĂĚĂ͕ƌĞƋƵĞƌĞŶĚŽƵŵĂŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽŚƵŵĂŶĂŵşŶŝŵĂ͕ĞƋƵĞƐĆŽŝŵƉŽƐƐşǀĞŝƐĚĞĂƐƐĞŐƵƌĂƌ
ŶĂĂƵƐġŶĐŝĂĚĞƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐĚĂŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͘
• KƐĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽŶĞǆŽĚŽ/sĞĚŽŶĞǆŽ//ĚĂ/s;ŵĞƌĂŵĞŶƚĞĞǆĞŵƉůŝĨŝĐĂƚŝǀĂͿ
ϭͿ &ŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ƐşƚŝŽƐ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐ͕ ĚŽŵŝĐŝůŝĂĕĆŽ ĚĞ ƉĄŐŝŶĂƐ tĞď͕ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ă ĚŝƐƚąŶĐŝĂ ĚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ Ğ
ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ͖
ϮͿ &ŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽĚĞƉƌŽŐƌĂŵĂƐŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽƐĞƌĞƐƉĞƚŝǀĂĂƚƵĂůŝǌĂĕĆŽ͖
ϯͿ &ŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽĚĞŝŵĂŐĞŶƐ͕ƚĞǆƚŽƐĞŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ͕ĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĕĆŽĚĞďĂƐĞƐĚĞĚĂĚŽƐ͖
ϰͿ &ŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŵƷƐŝĐĂ͕ ĨŝůŵĞƐ ĞũŽŐŽƐ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ũŽŐŽƐ ĚĞ ĂǌĂƌ Ğ Ă ĚŝŶŚĞŝƌŽ͕ Ğ ĚĞ ĞŵŝƐƐƁĞƐ ŽƵ ŵĂŶŝĨĞƐƚĂĕƁĞƐ
ƉŽůşƚŝĐĂƐ͕ĐƵůƚƵƌĂŝƐ͕ĂƌƚşƐƚŝĐĂƐ͕ĚĞƐƉŽƌƚŝǀĂƐ͕ĐŝĞŶƚşĨŝĐĂƐŽƵĚĞůĂǌĞƌ͖
ZĞŐƌĂƐŝĚġŶƚŝĐĂƐăƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐ
ϱͿ WƌĞƐƚĂĕĆŽĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞĞŶƐŝŶŽăĚŝƐƚąŶĐŝĂ ĚĞĐŽŵĠƌĐŝŽĞůĞƚƌſŶŝĐŽ

• ƌƚ͘Ǒϳ͘ǑĚŽZĞŐ͘ǆĞĐ͘ϮϴϮͬϮϬϭϭ–/ŶĐůƵŝĚĞĨŝŶŝĕĆŽĞůŝƐƚĂнͬͲĞǆĂƵƐƚŝǀĂĚŽƋƵĞƐĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂŽƵŶĆŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂƐĞƌǀŝĕŽƐ
ƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂ
• EĆŽŝŶĐůƵŝŽƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐ͗
ĞŶƐĐƵũĂĞŶĐŽŵĞŶĚĂĠĞĨĞƚƵĂĚĂĞůĞƚƌŽŶŝĐĂŵĞŶƚĞŵĂƐƋƵĞŝŵƉůŝĐĂŵĞŶƚƌĞŐĂĨşƐŝĐĂ
ͲZKD͕ĚŝƐƋƵĞƚĞƐĞƐƵƉŽƌƚĞƐŵĂƚĞƌŝĂŝƐ
DĂƚĞƌŝĂůŝŵƉƌĞƐƐŽ
ƵĚŝŽĞŵƐƵƉŽƌƚĞĨşƐŝĐŽ
^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĐŽŵŽũƵƌŝƐƚĂƐŽƵĐŽŶƐƵůƚŽƌĞƐƋƵĞĞĨĞƚƵĞŵĂĐŽŶƐĞůŚĂŵĞŶƚŽĞůĞƚƌſŶŝĐŽ
^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĞŶƐŝŶŽĞŵƋƵĞŽĐŽŶƚĞƷĚŽĠĨŽƌŶĞĐŝĚŽƉŽƌĐŽŶĞǆĆŽƌĞŵŽƚĂ
^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞƌĞƉĂƌĂĕĆŽĨşƐŝĐĂ
ƌŵĂǌĞŶĂŵĞŶƚŽĚĞĚĂĚŽƐŽĨĨůŝŶĞ ZĞŐƌĂƐŝĚġŶƚŝĐĂƐăƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞ
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APECA
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ZĞŐƌĂƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐĂƉůŝĐĄǀĞŝƐĂĂůŐƵŶƐ^ĞƌǀŝĕŽƐĐƵũĂƵƚŝůŝǌĂĕĆŽŽĐŽƌƌĞĞŵƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂů;ĂƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϭϮ͕ĚŽ
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ƉƌĞƐƚĂĚŽƌƚĞŶŚĂƐĞĚĞĞŵdEĞĂƵƚŝůŝǌĂĕĆŽĚŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐŽĐŽƌƌĂĞŵdE
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• KƉĞƌĂĕƁĞƐĞŶƚƌĞƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ;ϮͿ
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KƉĞƌĂĕƁĞƐĞŶƚƌĞƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ;ϮͿ
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ƚĞƌĐĞŝƌŽƐĂƉůŝĐĂŵͲƐĞĂƐƌĞŐƌĂƐŐĞƌĂŝƐŽƵĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐũĄǀŝƐƚĂƐ
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• ƋƵŝƐŝĕƁĞƐƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂĞĨĞƚƵĂĚĂƐƉŽƌƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐŶĂĐŝŽŶĂŝƐĂĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĞƐŶĆŽĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝŽƐ͗
• ^ĆŽŝŵƉŽƌƚĂĕƁĞƐ͖
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ŽƉĕĆŽĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞŽŶ͘ǑϴĚŽƌƚ͘ǑϮϳ͘ǑĚŽ/s͖
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• DĞƐŵŽƋƵĞƚĞŶŚĂƐŝĚŽůŝƋƵŝĚĂĚŽ/sƉĞůŽĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌ͕ĐŽŶƚŝŶƵĂĂƐĞƌĚĞǀŝĚŽ/sƉĞůŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ;ƌƚ͘ǑϮ͘Ǒ͕
Ŷ͘Ǒϭ͕ďͿĚŽ/sͿ
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• dƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂĞĨĞƚƵĂĚĂƐƉŽƌƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐŶĂĐŝŽŶĂŝƐĂĐůŝĞŶƚĞƐŶĆŽĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝŽƐ͗
• ^ĆŽĞǆƉŽƌƚĂĕƁĞƐ͖
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ďͿ sĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂĚĞĞŶƐ/ŵƉŽƌƚĂĚŽƐ
ĐͿ KƐZĞŐŝŵĞƐĚŽĂůĐĆŽjŶŝĐŽ–K^^ͬ/K^^
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ƌĞŐŝŵĞĚĞƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĂƐƋƵŝƐŝĕƁĞƐ/ŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐĚĞĞŶƐ
• YƵĞŶĆŽƐĞũĂĚĞDĞŝŽƐĚĞdƌĂŶƐƉŽƌƚĞEŽǀŽƐŶĞŵĚĞďĞŶƐƐƵũĞŝƚŽƐĂŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ
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• sĞŶĚĂăĚŝƐƚąŶĐŝĂĚĞďĞŶƐŝŵƉŽƌƚĂĚŽƐ
• ƌƚ͘ǑϮ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϭ͕ƉͿĚŽ/sсƌƚ͘Ǒϭϰ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϰ͕ϮͿĚĂ/s
• dƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞďĞŶƐĞǆƉĞĚŝĚŽƐŽƵƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂĚŽƐƉĞůŽĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌŽƵƉŽƌƐƵĂ
ĐŽŶƚĂ͕ĂƉĂƌƚŝƌĚĞƵŵƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŽƵƉĂşƐƚĞƌĐĞŝƌŽ͕ĐŽŵĚĞƐƚŝŶŽĂƵŵĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ
ŶƵŵƐƚĂĚŽͲDĞŵďƌŽ
• ĨĞƚƵĂĚĂĂƵŵĂĞŶƚŝĚĂĚĞ;W͘ŽůĞƚŝǀĂŽƵ^ŝŶŐƵůĂƌͿŶĆŽĂďƌĂŶŐŝĚĂƉŽƌƵŵƌĞŐŝŵĞ
ĚĞƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĂƐƋƵŝƐŝĕƁĞƐ/ŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐĚĞĞŶƐ
• YƵĞ ŶĆŽ ƐĞũĂŵ ĚĞ DĞŝŽƐ ĚĞ dƌĂŶƐƉŽƌƚĞ EŽǀŽƐ ŶĞŵ ĚĞ ďĞŶƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ Ă
ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽŽƵŵŽŶƚĂŐĞŵ͘
• sĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂ/ŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐĚĞĞŶƐ–s/
sĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂĚĞĞŶƐ/ŵƉŽƌƚĂĚŽƐͲs/
• sĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂ/ŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐĚĞĞŶƐ–s/
• ƌƚ͘ǑƐϭϬ͘ǑĞϭϭ͘ǑĚŽZ/d/
• sĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂĚĞĞŶƐ/ŵƉŽƌƚĂĚŽƐͲs/
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞƚĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕƁĞƐ͕ƚĞůĞǀŝƐĆŽ͕ƌĂĚŝŽĚŝĨƵƐĆŽĞƐĞƌǀŝĕŽƐƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂ
• ƌƚ͘ǑƐϭϬ͘ǑĞϭϭ͘ǑĚŽZ/d/
• ů͘ŚͿĚŽƐŶ͘ǑƐϵĞϭϬĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑĚŽ/s
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞƚĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕƁĞƐ͕ƚĞůĞǀŝƐĆŽ͕ƌĂĚŝŽĚŝĨƵƐĆŽĞƐĞƌǀŝĕŽƐƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂ
• ů͘ŚͿĚŽƐŶ͘ǑƐϵĞϭϬĚŽƌƚ͘Ǒϲ͘ǑĚŽ/s
ĨĞƚƵĂĚŽƐĂ^WŶĆŽĂďƌĂŶŐŝĚŽƐƉŽƌƌĞŐŝŵĞĚĞƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĂƐ/
ŽŵŶŝĨŶĆŽǀĄůŝĚŽŶŽs/^
• ĨĞƚƵĂĚŽƐĂ^WŶĆŽĂďƌĂŶŐŝĚŽƐƉŽƌƌĞŐŝŵĞĚĞƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĂƐ/
• dZ/hdKÊK^d/EK
ŽŵŶŝĨŶĆŽǀĄůŝĚŽŶŽs/^
dy^ĚŽ^dK^d/EK
• dZ/hdKÊK^d/EK
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ŚƚƚƉƐ͗ͬͬĞĐ͘ĞƵƌŽƉĂ͘ĞƵͬƚĂǆĂƚŝŽŶͺĐƵƐƚŽŵƐͬƚĞĚďͬǀĂƚ^ĞĂƌĐŚ&Žƌŵ͘Śƚŵů
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• s/͕s/W^>dZME/^
• dƌŝďƵƚĂĚĂƐŶŽůŽĐĂůĚĞĚĞƐƚŝŶŽ
• ZĞŐŝƐƚŽĚŽƐƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞƐĚĞďĞŶƐĞŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƌĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐĚĞŽƵƚƌŽƐD͕Ğŵ
ĐĂĚĂƵŵĚŽƐƐƚĂĚŽƐDĞŵďƌŽƐĚĞĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽŽƵƌĞƐŝĚġŶĐŝĂĚŽƐƐĞƵƐĐůŝĞŶƚĞƐ
KƵ
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• s/͕s/W^Wͬs/>dZME/ͲdƌŝďƵƚĂĚĂƐŶŽůŽĐĂůĚĞĚĞƐƚŝŶŽ
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• ZĞŐŝƐƚŽ ĚŽƐ ƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞƐ ĚĞ ďĞŶƐ Ğ ŽƐ ƉƌĞƐƚĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ Ă ŶĆŽ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ D͕ Ğŵ
ĐĂĚĂƵŵĚŽƐƐƚĂĚŽƐDĞŵďƌŽƐĚĞĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽŽƵƌĞƐŝĚġŶĐŝĂĚŽƐƐĞƵƐĐůŝĞŶƚĞƐ
• ƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĞŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽĐŽŵĂƐƌĞŐƌĂƐĚĞĐĂĚĂƵŵĚŽƐĞƐƚĂĚŽƐŵĞŵďƌŽƐ͖
• ŶƚƌĞŐĂĚĞĚĞĐůĂƌĂĕƁĞƐƉĞƌŝſĚŝĐĂƐ;ĞŽƵƚƌĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĚĞĐůĂƌĂƚŝǀĂƐͿĞŵĐĂĚĂƵŵĚŽƐĞƐƚĂĚŽƐŵĞŵďƌŽƐ͖
• WĂŐĂŵĞŶƚŽĚŽ/sůŝƋƵŝĚĂĚŽŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐŶŽƐƚĞƌŵŽƐĞǆŝŐŝĚŽƐĞŵĐĂĚĂƵŵĚŽƐĞƐƚĂĚŽƐŵĞŵďƌŽƐ͖
• ĞĚƵĕĆŽĚŽ/sĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞƐƵƉŽƌƚĂĚŽĞŵĐĂĚĂĞƐƚĂĚŽŵĞŵďƌŽŶĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽƉĞƌŝſĚŝĐĂĂĞŶƚƌĞŐĂƌ
ŶĞƐƐĞĞƐƚĂĚŽ͘
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• s/͕s/Wͬs/>dZME/ͲdƌŝďƵƚĂĚĂƐŶŽůŽĐĂůĚĞĚĞƐƚŝŶŽ
• KWKϮ–ZĞŐŝƐƚŽŶŽK^^
• ZĞŐŝƐƚŽŶŽĂůĐĆŽjŶŝĐŽͲK^^
• ƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĞŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽĐŽŵĂƐƌĞŐƌĂƐŶĂĐŝŽŶĂŝƐ͖
• KƉĞƌĂĕƁĞƐĞŵĐĂƵƐĂƐĆŽĚĞĐůĂƌĂĚĂƐŶĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽK^^;ƚĂŵďĠŵŶĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽƉĞƌŝſĚŝĐĂ“normal”)͖
• WĂŐĂŵĞŶƚŽĚŽ/sĂƉƵƌĂĚŽŶĂƚŽƚĂůŝĚĂĚĞĚŽƐĞƐƚĂĚŽƐĚĞĚĞƐƚŝŶŽ͕ŶĂƐĞƋƵġŶĐŝĂĚĞĞŶƚƌĞŐĂĚĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ
ƉĞƌŝſĚŝĐĂ–K^^͖
• /sĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞƐƵƉŽƌƚĂĚŽŶŽƐĞƐƚĂĚŽƐŵĞŵďƌŽĚĞĚĞƐƚŝŶŽƉŽĚĞƐĞƌŽďũĞƚŽĚĞƉĞĚŝĚŽĚĞƌĞĞŵďŽůƐŽ
ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽ>ϭϴϲͬϬϵ͘
• ǆĐĞĕĆŽƉĂƌĂƉĞƋƵĞŶŽƐŽƉĞƌĂĚŽƌĞƐ–Ăƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͲĂ
• WƌĞƐƚĂĚŽƌŽƵdƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞ
ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽĞŵdĞƌƌŝƚſƌŝŽ
• WƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞ EĂĐŝŽŶĂů
ƚĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕƁĞƐ͕ƚĞůĞǀŝƐĆŽ͕ • W^ĞĨĞƚƵĂĚĂƐĂĚĞƐƚŝŶĂƚĄƌŝŽƐ͕ŶĆŽ
ƌĂĚŝŽĚŝĨƵƐĆŽĞƐĞƌǀŝĕŽƐƉŽƌǀŝĂ ƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐ • dƌŝďƵƚĂĚŽƐĞŵWŽƌƚƵŐĂů͕ĚĞ
ĞůĞƚƌſŶŝĐĂ ŶŽƵƚƌŽD ĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽƌƚ͘Ǒϲ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϭ;dͿ
• sĞŶĚĂƐăĚŝƐƚąŶĐŝĂ • ĞŶƐĞǆƉĞĚŝĚŽƐƉĂƌĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐ ŽƵƌƚ͘Ǒϲ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϲ͕ďͿ;W^Ϳ
ŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐĚĞďĞŶƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐĚĞŽƵƚƌŽƐD
• sĂůŽƌƚŽƚĂů͕ŶŽĂŶŽĐŝǀŝůĂŶƚĞƌŝŽƌ
ŽƵŶŽĂŶŽĐŝǀŝůĞŵĐƵƌƐŽ͕ŶĆŽ
superior a 10.000 €
• KƉĞƌĂĚŽƌĞƐƉŽĚĞŵŽƉƚĂƌƉŽƌƚƌŝďƵƚĂƌŶŽĚĞƐƚŝŶŽ͕ĚĞǀĞŶĚŽŵĂŶƚĞƌĂŽƉĕĆŽƉŽƌĚŽŝƐĂŶŽƐ
• ŽƉĕĆŽĠĞǆĞƌĐŝĚĂĂƚƌĂǀĠƐĚĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶŽZĞŐŝŵĞK^^ŽƵƉĞůĂƐŝŵƉůĞƐůŝƋƵŝĚĂĕĆŽĚĞ/săƚĂǆĂĚŽDĚĞĚĞƐƚŝŶŽ
ĞŵĨĂƚƵƌĂĚĞs/
• K ZĞŐŝŵĞ ĚĞ ǆĐĞĕĆŽ ƉĂƌĂ ŽƐ ƉĞƋƵĞŶŽƐ ŽƉĞƌĂĚŽƌĞƐ ŶĆŽ ƐĞ ĂƉůŝĐĂ ;ŶĞŵ ŝŶĐůƵŝ ŶŽ ƐĞƵ ůŝŵŝƚĞͿ ĂƐ ƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐ ĚĞ
ƐĞƌǀŝĕŽƐĞĨĞƚƵĂĚĂƐĂƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐ͕ĞǆĐĞƚŽĂƐW^ƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂ͘
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• E^s/͕s/Wͬs/>dZME/
• EŽǀĂƐƌĞŐƌĂƐĚĞůŽĐĂůŝǌĂĕĆŽŝŵƉůŝĐĂƌŝĂŵŽƌĞŐŝƐƚŽ͕ĚŽƐƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞƐĚĞďĞŶƐĞŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƌĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĂŶĆŽ
ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ D͕ Ğŵ ĐĂĚĂ Ƶŵ ĚŽƐ ƐƚĂĚŽƐ DĞŵďƌŽƐ ĚĞ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽ ŽƵ ƌĞƐŝĚġŶĐŝĂ ĚŽƐ ƐĞƵƐ
ĐůŝĞŶƚĞƐ͘
• WĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚĞƐŝŵƉůŝĨŝĐĂĕĆŽĨŽŝĐƌŝĂĚŽŽĂůĐĆŽjŶŝĐŽͬK^^
• WĞƌŵŝƚĞĚĞĐůĂƌĂƌ͗
• sĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂ/ŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐĚĞĞŶƐ;s/Ϳ
• ĞƌƚĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐŝŶƚĞƌŶĂƐĞĨĞƚƵĂĚĂƐƉŽƌŝŶƚĞƌĨĂĐĞƐĞůĞƚƌſŶŝĐĂƐ
• sĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂĚĞĞŶƐ/ŵƉŽƌƚĂĚŽƐ;s/Ϳ
• WƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĞĨĞƚƵĂĚĂƐĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ůŽĐĂůŝǌĂĚĂƐŶŽƵƚƌŽD
• ZĞŐŝŵĞĨĂĐƵůƚĂƚŝǀŽ
• DĂƐŽƉĕĆŽƉŽƌƌĞŐŝƐƚŽĞŵƋƵĂůƋƵĞƌƵŵĚŽƐƌĞŐŝŵĞƐĚŽK^^ŝŵƉůŝĐĂĂŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĚĞĐůĂƌĂƌƚŽĚĂƐĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐ
ĂďƌĂŶŐŝĚĂƐƉŽƌĞƐƐĞƌĞŐŝŵĞĂƚƌĂǀĠƐĚŽŵĞƐŵŽ͘
• Z'/D^K>KjE/KͬK^^
• >ĞŝϰϳͬϮϬϮϬ–ƌƚ͘ǑƐϭϬ͘ǑĂϮϳ͘Ǒ;ZĞŐŝŵĞĚŽĂůĐĆŽjŶŝĐŽͿ
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APECA
ZĞŐŝŵĞƐĚŽďĂůĐĆŽƷŶŝĐŽͬK^^
ZĞŐŝŵĞĚĂhŶŝĆŽ
YƵĞŵƐĞƉŽĚĞƌĞŐŝƐƚĂƌ͗
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• /ŶƚĞƌĨĂĐĞƐĞůĞƚƌſŶŝĐĂƐ;ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚŽůŽĐĂůĚĞĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽͿƋƵĞĨĂĐŝůŝƚĞŵƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞďĞŶƐ
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ŽŶƐĞƋƵġŶĐŝĂƐĚŽZĞŐŝƐƚŽͬKƉĕĆŽƉŽƌĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽƌĞŐŝŵĞ;ƌƚ͘Ǒϭϭ͘ǑͿ
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ĞĨĞƚƵĂĚĂƐĞŵWdŽƵĞŵDĞŵƋƵĞƚĞŶŚĂĞƐƚĂď͘ĞƐƚĄǀĞůͿĞĨĞƚƵĂĚŽƐŶĂh;ŶǑϮͿ
• KďƌŝŐĂĕĆŽ ĚĞ ^W ƐĞŵ ƐĞĚĞ ŶĂ h ŵĂƐ ĐŽŵ Ğŵ ŵĂŝƐ ĚŽ ƋƵĞ Ƶŵ D ƋƵĞ ŽƉƚĂƌĂŵ ƉŽƌ ƐĞ ƌĞŐŝƐƚĂƌ Ğŵ Wd ĚĞ
ŵĂŶƚĞƌWdĐŽŵŽD/ĚƵƌĂŶƚĞŽĂŶŽĐŝǀŝůĚĂŽƉĕĆŽĞŶŽƐĚŽŝƐĂŶŽƐĐŝǀŝƐƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞƐ;ŶǑϯͿ
• KďƌŝŐĂĕĆŽĚĞ^WƐĞŵƐĞĚĞŶĞŵŶĂhƋƵĞ͕ƚĞŶĚŽĞƐĐŽůŚŝĚŽƉŽƌƐĞƌĞŐŝƐƚĂƌŶŽdEŶĂƐƐŝƚƵĂĕƁĞƐĞŵƋƵĞĞǆŝƐƚĂŵ
ŵĂŝƐĚŽƋƵĞƵŵDĚĞŝŶŝĐŝŽĚĂĞǆƉĞĚŝĕĆŽŽƵƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͕ĚĞŵĂŶƚĞƌŽdEĐŽŵD/ĚƵƌĂŶƚĞŽĂŶŽĐŝǀŝůĞŵƋƵĞ
ĞǆĞƌĐĞƵĞƐƐĂŽƉĕĆŽĞŶŽƐĚŽŝƐĂŶŽƐĐŝǀŝƐƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞƐ;ŶǑϰͿ
• ^WƵƚŝůŝǌĂŵŶǑŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĨŝƐĐĂůĂƚƌŝďƵşĚŽĞŵƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂů
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WƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĂďƌĂŶŐŝĚĂƐ
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ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽĞƐƚĄǀĞůĂŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ͘
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• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĂůŽũĂŵĞŶƚŽ • >ŽĐĂĕĆŽĚĞŵĞŝŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ
• ĚŵŝƐƐƁĞƐĞŵŵĂŶŝĨĞƐƚĂĕƁĞƐĐƵůƚƵƌĂŝƐ͕ĂƌƚşƐƚŝĐĂƐ͕ĞƚĐ͘ • WƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞƌĞƐƚĂƵƌĂĕĆŽĞĚĞƌĞĨĞŝĕƁĞƐ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƐ ƉĂƌĂĐŽŶƐƵŵŽĂďŽƌĚŽĚĞĞŵďĂƌĐĂĕƁĞƐ͕ĂĞƌŽŶĂǀĞƐŽƵ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĞƚƌĂďĂůŚŽƐƌĞůĂƚŝǀŽƐĂďĞŶƐ ĐŽŵďŽŝŽƐ͕ĞƚĐ͘
ŵſǀĞŝƐĐŽƌƉſƌĞŽƐ͕
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ZĞŐŝŵĞǆƚƌĂͲhŶŝĆŽ
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ƐĆŽůŽĐĂůŝǌĂĚŽƐĞŵdĞƌƌŝƚſƌŝŽEĂĐŝŽŶĂů
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ŽŶƐĞƋƵġŶĐŝĂƐĚŽZĞŐŝƐƚŽͬKƉĕĆŽƉŽƌĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽƌĞŐŝŵĞ
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ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽƌĞŐŝŵĞ͘
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ZĞŐŝŵĞĚĞ/ŵƉŽƌƚĂĕĆŽ
• YƵĞĞĨĞƚƵĞŵsĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂĚĞĞŶƐ/ŵƉŽƌƚĂĚŽƐĂŶĆŽ^WĚĂh͕ĞŵƌĞŵĞƐƐĂƐĚĞǀĂůŽƌŝŶƚƌşŶƐĞĐŽŶĆŽƐƵƉĞƌŝŽƌ
ĂϭϱϬ€
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• YƵĞĞĨĞƚƵĞŵsĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂĚĞĞŶƐ/ŵƉŽƌƚĂĚŽƐĂŶĆŽ^WĚĂh͕ĞŵƌĞŵĞƐƐĂƐĚĞǀĂůŽƌŝŶƚƌşŶƐĞĐŽŶĆŽƐƵƉĞƌŝŽƌ
ĂϭϱϬ€
• ^W ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐ Ğŵ ƉĂşƐ ƚĞƌĐĞŝƌŽ ĐŽŵ ƋƵĞŵ ĞǆŝƐƚĂ ĂĐŽƌĚŽ ĚĞ ĂƐƐŝƐƚġŶĐŝĂ ŵƷƚƵĂ ƋƵĞ ŝŶĐůƵĂ Ă ĐŽďƌĂŶĕĂ ĚĞ /s
ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞăƐs/ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐĚĞƐƐĞƉĂşƐƚĞƌĐĞŝƌŽ
• YƵĞĞĨĞƚƵĞŵsĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂĚĞĞŶƐ/ŵƉŽƌƚĂĚŽƐĂŶĆŽ^WĚĂh͕ĐŽŵŽƌŝŐĞŵŶŽƉĂşƐĚĞĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽ͕Ğŵ
ƌĞŵĞƐƐĂƐĚĞǀĂůŽƌŝŶƚƌşŶƐĞĐŽŶĆŽƐƵƉĞƌŝŽƌĂϭϱϬ€,ƐĞŵŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĚĞŶŽŵĞĂƌƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞ͘
ZĞŐŝŵĞĚĞ/ŵƉŽƌƚĂĕĆŽ
EĆŽĞƐƚĆŽŝŶĐůƵşĚĂƐĂƐŝŵƉŽƌƚĂĕƁĞƐĚĞďĞŶƐƐƵũĞŝƚŽƐĂ/͕ŽƵĚĞďĞŶƐŝŶĐůƵşĚŽƐĞŵƌĞŵĞƐƐĂƐƋƵĞŝŶĐůƵĂŵďĞŶƐƐƵũĞŝƚŽƐ
Ă/ŽƵĚĞďĞŶƐĞŵƌĞŵĞƐƐĂƐĚĞǀĂůŽƌŝŶƚƌşŶƐĞĐŽƐƵƉĞƌŝŽƌĂϭϱϬ€
ŽŶƐĞƋƵġŶĐŝĂƐĚŽZĞŐŝƐƚŽͬKƉĕĆŽƉŽƌĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽƌĞŐŝŵĞ;ƌƚ͘Ǒϭϭ͘ǑͿ
• KƌĞŐŝŵĞƉĂƐƐĂĂĂƉůŝĐĂƌͲƐĞĂƚŽĚĂƐĂƐs/
• ^WŶĆŽĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐŶĂhĂƉĞŶĂƐƉŽĚĞŵĚĞƐŝŐŶĂƌƵŵŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽ
• ^WŽƵŽŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽƋƵĞŶĆŽĚŝƐƉŽŶŚĂĚĞƐĞĚĞŶĂhŵĂƐĚŝƐƉŽŶŚĂĚĞƵŵŶŽdEĞĞŵŽƵƚƌŽƐD͕ƋƵĞŽƉƚĞƉĞůŽ
ƌĞŐŝƐƚŽŶŽdE͕ĠŽďƌŝŐĂĚŽĂŵĂŶƚĞƌŽdEĐŽŵŽD/ĚƵƌĂŶƚĞŽĂŶŽĐŝǀŝůĞŵƋƵĞŽƉƚŽƵĞŶŽƐĚŽŝƐĂŶŽƐĐŝǀŝƐƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞƐ
• dĂƚƌŝďƵŝĂŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽĞĂŽŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽƵŵŶƷŵĞƌŽĚĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚŽ/K^^
• KŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽŽďƚĠŵũƵŶƚŽĚĂdƵŵŶƷŵĞƌŽŝŶĚŝǀŝĚƵĂůĚĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚŽ/K^^͕ƉĂƌĂĐĂĚĂ^WƉĞůŽƋƵĂů
ƚĞŶŚĂƐŝĚŽĚĞƐŝŐŶĂĚŽ
• KŶƷŵĞƌŽ/K^^ĚĞǀĞƐĞƌƵƚŝůŝǌĂĚŽĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞŶŽĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽ
ƌĞŐŝŵĞ͘
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ZĞŐŝƐƚŽ
• ĞĨĞƚƵĂƌŶŽWŽƌƚĂůĚĂƐ&ŝŶĂŶĕĂƐƉŽƌsŝĂůĞƚƌſŶŝĐĂ
• ŵŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ƉŽƌƚĂůĚĂƐĨŝŶĂŶĐĂƐ͘ŐŽǀ͘ƉƚͬŽƐƐͬ
• ĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞZĞŐŝƐƚŽĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂŽŶĞǆŽ/ĚŽZĞŐ͘ǆĞĐ͘;hͿϮϬϮϬͬϭϵϰĚĂŽŵŝƐƐĆŽ͕ĚĞϭϮĚĞĨĞǀĞƌĞŝƌŽ
• ^ĞŽƌĞŐŝƐƚŽĨŽƌĞĨĞƚƵĂĚŽƉŽƌƵŵŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽ͕ĞƐƚĞƌĞŐŝƐƚĂͲƐĞŶŽK^^ƉĂƌĂƉŽĚĞƌĂŐŝƌĐŽŵŽŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽĞ͕ĚĞ
ƐĞŐƵŝĚĂ͕ ƉƌŽĐĞĚĞ ĂŽ ƌĞŐŝƐƚŽ ĚĞ ĐĂĚĂ ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ ƋƵĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂ͕ ƌĞĐĞďĞŶĚŽ Ƶŵ ŶƷŵĞƌŽ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĚĞ
ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚŝƐƚŝŶƚŽƉĂƌĂĐĂĚĂƵŵĚĞƐƐĞƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ͘
• EĞƐƚĞ ĐĂƐŽ͕ ĐŽŵƉĞƚĞ ĂŽ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽ Ž ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ĞƐƚŝƉƵůĂĚĂƐ ŶĞƐƐĞ ƌĞŐŝŵĞ͕ ƐĞŵ
ƉƌĞũƵşǌŽ ĚĂ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ƐŽůŝĚĄƌŝĂ ƉĞůŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ ƋƵĞ ƌĞĐĂŝ ƐŽďƌĞ Ž ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ ƋƵĞ Ž
ĚĞƐŝŐŶŽƵ͘;ĂƌƚǑϮϬǑ͕Ăů͘ĐͿĞĂƌƚǑϮϰǑͿ
ZĞŐŝƐƚŽ–WƌŽĚƵĕĆŽĚĞĞĨĞŝƚŽƐ
• ZĞŐŝŵĞĚĂhŶŝĆŽĞŽZĞŐŝŵĞǆƚƌĂͲhŶŝĆŽ
• ƉĂƌƚŝƌĚŽϭ͘ǑĚŝĂĚŽƚƌŝŵĞƐƚƌĞƐĞŐƵŝŶƚĞĂŽƌĞŐŝƐƚŽ͘
• ^ĞĂƉƌŝŵĞŝƌĂŽƉĞƌĂĕĆŽĂďƌĂŶŐŝĚĂƉĞůŽƌĞŐŝŵĞĨŽƌĞĨĞƚƵĂĚĂĂŶƚĞƐĚĞƐƐĂĚĂƚĂ͕ĞƚŝǀĞƌƐŝĚŽĐŽŵƵŶŝĐĂĚĂĂŽƉĕĆŽ
ĂƚĠĂŽĚŝĂϭϬ;ĚĞǌͿĚŽŵġƐƐĞŐƵŝŶƚĞăĚĂƚĂĚĂƐƵĂĐŽŶĐůƵƐĆŽ͕ŽƌĞŐŝŵĞĠĂƉůŝĐĄǀĞůĂƉĂƌƚŝƌĚĞƐƐĂĚĂƚĂ
• ZĞŐŝŵĞĚĞŝŵƉŽƌƚĂĕĆŽ
• ƉĂƌƚŝƌ ĚŽ ĚŝĂ Ğŵ ƋƵĞ Ž ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ ŽƵ Ž ƐĞƵ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽ ŽďƚĞŶŚĂŵ Ž ƌĞƐƉĞƚŝǀŽ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ
ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚŽƌĞŐŝŵĞ;Ŷ͘Ǒ/K^^Ϳ͕ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽͲƐĞĞƐƐĂĂĚĂƚĂĚĞŝŶşĐŝŽŶŽŵĞƐŵŽ
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• ǆĞŵƉůŽϭϱ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽŶĂĐŝŽŶĂů͕ĐƌŝŽƵŶŽŵġƐĚĞĨĞǀĞƌĞŝƌŽĚĞϮϬϮϮ͕ƵŵĂƉĄŐŝŶĂŶŽ&ĂĐĞďŽŽŬƉĂƌĂĚŝǀƵůŐĂƌďĞŶƐƋƵĞ
ƉƌŽĚƵǌ;ƐƵũĞŝƚŽƐăƚĂǆĂŶŽƌŵĂůĚĞ/sͿ͕ƚĞŶĚŽŝŶŝĐŝĂĚŽĂƚŝǀŝĚĂĚĞĞĨŝĐĂĚŽĞŶƋƵĂĚƌĂĚŽŶŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂů͘
ŶƚƌĞƚĂŶƚŽ͕ĐŽŵĞĕŽƵĂƌĞĐĞďĞƌĞŶĐŽŵĞŶĚĂƐĚĞƉƌŽĚƵƚŽƐĐŽŵŽƌŝŐĞŵĞŵĐůŝĞŶƚĞƐ͕ŶĂƐƵĂŵĂŝŽƌŝĂƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐ͕ĚĞWŽƌƚƵŐĂů
Ğ ĚĞ ƚŽĚŽ Ž ŵƵŶĚŽ͘ EĞƐƚĂƐ ǀĞŶĚĂƐ͕ ŽƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ ĞĨĞƚƵĂŵ Ž ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ƉŽƌ ƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂ ďĂŶĐĄƌŝĂ Ğ ĞůĞ ƌĞŵĞƚĞ ŽƐ ďĞŶƐ
ĂƚƌĂǀĠƐĚŽƐdd͘
ƚĠĂŽĨŝŶĂůĚĞũƵůŚŽ͕ƚŝŶŚĂĞĨĞƚƵĂĚŽƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐƉĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƐƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐĚĞŽƵƚƌŽƐĞƐƚĂĚŽƐŵĞŵďƌŽƐĚĂhŶŝĆŽƵƌŽƉĞŝĂ
ŶŽŵŽŶƚĂŶƚĞƚŽƚĂůĚĞϵ͘ϬϬϬ€͘
ŵĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϮϮĞĨĞƚƵŽƵĂƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐ͗
͘ ϮͲĂŐŽсsĞŶĚĂƉĂƌĂƵŵƉĂƌƚŝĐƵůĂƌŶŽƌĂƐŝůсϴϬϬ€
͘ ϰͲĂŐŽсsĞŶĚĂƉĂƌĂƵŵĐůŝĞŶƚĞƉŽƌƚƵŐƵġƐсϭ͘ϰϬϬ€
͘ ϭϲͲĂŐŽсsĞŶĚĂƉĂƌĂƵŵĐůŝĞŶƚĞƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞŵƐƉĂŶŚĂсϭ͘ϭϬϬ€
͘ ϮϳͲĂŐŽсsĞŶĚĂƉĂƌĂƵŵĐůŝĞŶƚĞƉĂƌƚŝĐƵůĂƌŶĂ&ƌĂŶĕĂсϰϬϬ€
͘ ϮϴͲĂŐŽсsĞŶĚĂƉĂƌĂƵŵĐůŝĞŶƚĞĨƌĂŶĐġƐĐŽŵŶŝĨǀĄůŝĚŽŶŽs/^сϴϬϬ€
ŽŵŽĚĞǀĞŵƐĞƌƚƌŝďƵƚĂĚĂƐĞŵƐĞĚĞĚĞ/sĂƐǀĞŶĚĂƐĞĨĞƚƵĂĚĂƐĞŵŐŽƐƚŽĞƋƵĂůŽƌĞƐƉĞƚŝǀŽĞŶƋƵĂĚƌĂŵĞŶƚŽĨĂĐĞĂŽƐ
ŶŽǀŽƐƌĞŐŝŵĞƐĚĂƐǀĞŶĚĂƐăĚŝƐƚąŶĐŝĂ͍
• ǆĞŵƉůŽϭϱͲZĞƐŽůƵĕĆŽ
K ^ƵũĞŝƚŽ WĂƐƐŝǀŽ ĞŶĐŽŶƚƌĂͲƐĞ ŶŽ ƌĞŐŝŵĞ ŶŽƌŵĂů ĚĞ /s͕ ĂƐƐŝŵ͕ ĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ŝŶƚĞƌŶĂƐ ƋƵĞ ĞĨĞƚƵĂ ĚĞǀĞŵ ƐĞƌ
ƚƌŝďƵƚĂĚĂƐĞŵƐĞĚĞĚĞ/s͕ăƚĂǆĂŶŽƌŵĂů͘
ZĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ăƐ ǀĞŶĚĂƐ ĞĨĞƚƵĂĚĂƐ Ă ĐůŝĞŶƚĞƐ ĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝŽƐ͕ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ĚĞ /s͕ ƚƌĂƚĂͲƐĞ ĚĞ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐ
ŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐĚĞďĞŶƐ͕ŝƐĞŶƚĂƐĚĞ/sĞŵWŽƌƚƵŐĂů͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƌƚ͘Ǒϭϰ͘ǑĚŽZ/d/͘
:ĄĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĞĨĞƚƵĂĚĂƐĂƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐĚĞŽƵƚƌŽƐĞƐƚĂĚŽƐŵĞŵďƌŽƐ͕ƐĆŽsĞŶĚĂƐăŝƐƚąŶĐŝĂ/ŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐ
ĚĞĞŶƐ;s/Ϳ͕ƚƌŝďƵƚĂĚĂƐŶŽĞƐƚĂĚŽŵĞŵďƌŽĚĞĚĞƐƚŝŶŽ͘WŽƌĠŵ͕ƵŵĂǀĞǌƋƵĞŝŶŝĐŝŽƵĂƚŝǀŝĚĂĚĞũĄĞŵϮϬϮϮ͕ƉŽĚĞ
ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌĚŽƌĞŐŝŵĞĚĞĞǆĐĞĕĆŽƉĂƌĂƉĞƋƵĞŶŽƐŽƉĞƌĂĚŽƌĞƐ;ƌƚ͘Ǒϲ͘ǑͲͿĂƚĠĂƚŝŶŐŝƌŽŵŽŶƚĂŶƚĞĚĞϭϬ͘ϬϬϬ€,ĂƐƐŝŵ͕
ƉĞůŽŵĞŶŽƐĂƚĠĨŝŶĂůĚĞũƵůŚŽ͕ŵĂŶƚĠŵͲƐĞŶĞƐƚĞƌĞŐŝŵĞĚĞĞǆĐĞĕĆŽ͘
Ɛ ĞǆƉŽƌƚĂĕƁĞƐ ĚĞ ďĞŶƐ ƋƵĞ ĞĨĞƚƵĂ ƐĆŽ ŝƐĞŶƚĂƐ ĚĞ /s ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ ƌƚ͘Ǒ ϭϰ͘Ǒ͕ Ŷ͘Ǒ ϭ ĚŽ /s͕ ƉŽĚĞŶĚŽ Ă
ĞǆƉŽƌƚĂĕĆŽƐĞƌĐŽŵƉƌŽǀĂĚĂƉĞůĂĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĚŽŝŵƉƌĞƐƐŽŵŽĚĞůŽEͲϮϮŽƵEͲϮϯ͕ǀĂůŝĚĂĚŽƐƉĞůŽƐdd͕ƉĂƌĂďĞŶƐ
ĂƚĠϭ͘ϬϬϬ€,ŽƵƉĞůŽƐĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĂůĨĂŶĚĞŐĄƌŝŽƐĂƉƌŽƉƌŝĂĚŽƐ͘
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Dr. Osvaldo Seixas
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APECA
ZĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞăƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĞĨĞƚƵĂĚĂƐĞŵĂŐŽƐƚŽ͗
ZĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞăƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĞĨĞƚƵĂĚĂƐĞŵĂŐŽƐƚŽ͗
• ǀĞŶĚĂ;ͿĠƵŵĂĞǆƉŽƌƚĂĕĆŽŝƐĞŶƚĂŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƌƚ͘Ǒϭϰ͘ǑĚŽ/s͕ĐƵũĂĞǆƉŽƌƚĂĕĆŽƉŽĚĞƐĞƌĐŽŵƉƌŽǀĂĚĂĐŽŵ
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K^^͘ ƚĂůƚĂů
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Ğ ƉŽƌ Ă ĂďƌĂŶŐĞƌ
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Z/d/͘ĞǀĞƚĞƌƉƌŽǀĂĚĂĞĨĞƚŝǀĂĞǆƉĞĚŝĕĆŽĚŽƐďĞŶƐƉĂƌĂŽƵƚƌŽĞƐƚĂĚŽŵĞŵďƌŽ͕ŽƋƵĞƉŽĚĞƐĞƌĞĨĞƚƵĂĚŽĂƚƌĂǀĠƐ
ĚŽƐĨŽƌŵƵůĄƌŝŽƐĚĞĞǆƉĞĚŝĕĆŽĚŽƐdd͘
ĚŽƐĨŽƌŵƵůĄƌŝŽƐĚĞĞǆƉĞĚŝĕĆŽĚŽƐdd͘
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KďƌŝŐĂĕƁĞƐŶŽąŵďŝƚŽĚŽK^^
• ĞĐůĂƌĂƌŽƌĞŐŝƐƚŽ͕ĂĂůƚĞƌĂĕĆŽĞĂĐĞƐƐĂĕĆŽĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞŶŽąŵďŝƚŽĚŽƌĞŐŝŵĞ
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ϰϭ͘ǑĚŽ/s
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ĐŽŶƐƵŵŽ͕ŽƉĞƌşŽĚŽĚĞƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĞŽŵŽŶƚĂŶƚĞĚŽ/sĂĂůƚĞƌĂƌ
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• WĂŐĂŵĞŶƚŽ
• ĞĨĞƚƵĂƌĂƚĠĂŽƚĞƌŵŽĚŽƉƌĂǌŽƉĂƌĂĞŶƚƌĞŐĂĚĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ
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• ƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐĚŝƐƚƌŝďƵĞŵŽƐǀĂůŽƌĞƐĚŽ/sĐŽďƌĂĚŽƐƉŽƌĐĂĚĂƵŵĚŽƐDĚĞĐŽŶƐƵŵŽĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵ
ĂƐĚĞĐůĂƌĂĕƁĞƐĚŽƐ^W
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• ZĞŐŝƐƚŽĚĂƐKƉĞƌĂĕƁĞƐ
• ZĞŐŝƐƚŽĚĂƐKƉĞƌĂĕƁĞƐ
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• ĞǀĞƐĞƌŽƌŐĂŶŝǌĂĚŽĚĞĨŽƌŵĂĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚĂƌŽĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽĚŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐĂŽĐĄůĐƵůŽĚŽŝŵƉŽƐƚŽĞ
ƉĞƌŵŝƚŝƌŽƐĞƵĐŽŶƚƌŽůŽ͘
ƉĞƌŵŝƚŝƌŽƐĞƵĐŽŶƚƌŽůŽ͘
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• ĞǀĞŝŶĐůƵŝƌŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽƐŽďƌĞŽƐƚĂĚŽDĞŵďƌŽĚĞŽŶƐƵŵŽ͕ŽƚŝƉŽĚĞĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ͕ĂĚĂƚĂĚŽĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽĞŽ
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ŝŵƉŽƐƚŽ ĂƐƐŝŵ
ĞǆŝŐşǀĞů͕ ĐŽŵŽ
ĂƐƐŝŵ ŽƐ ĚĞƚĂůŚĞƐ
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ŽƐ ĚĞƚĂůŚĞƐ Ă ƉĂŐĂŵĞŶƚŽƐ
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Ğ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ƉĂƌĂƉĂƌĂ
ƵƚŝůŝǌĂĚĂ
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ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌŽůŽĐĂůŽŶĚĞŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞĞƐƚĄĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŽƵŽƐďĞŶƐƐĆŽĞŶƚƌĞŐƵĞƐ
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ĂƐ ĐŽŶƚĂƐ
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ƐƚĂĚŽ
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DĞŵďƌŽĞdĂǆĂĚĞ/s
DĞŵďƌŽĞdĂǆĂĚĞ/s
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K ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĄƌŝŽ Ğŵ ŶŽŵĞ
ĂŐŝŶĚŽ Ğ ƉŽƌ
Ğŵ ŶŽŵĞ Ğ ĐŽŶƚĂ ĚŽ ƐƵũĞŝƚŽ
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ĚŽ ƐƵũĞŝƚŽ ĚĞǀĞĚĞǀĞ
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ĐŽŶƐĞƌǀĂƌ ƉŽƌ ĐĂĚĂ
Ƶŵ ƌĞŐŝƐƚŽ ƐƵũĞŝƚŽ
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ƉĂƐƐŝǀŽƋƵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂ
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ĂŽƐ ĂŽƐ
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ŽƐ ƌĞŐŝƐƚŽƐ
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ĚĞǀĞŵ
ƐĞƌ ƐĞƌ
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• ^WĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐĞŵdE͕ŽƵĂƋƵŝƌĞŐŝƐƚĂĚŽƐĞƋƵĞƵƐĞŵWŽƌƚƵŐĂůĐŽŵŽDŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽŶŽK^^
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ďĂůĐĆŽƷŶŝĐŽ
• ĚĞĚƵĕĆŽĠĞĨĞƚƵĂĚĂŶŽƌĞƐƉĞƚŝǀŽĐĂŵƉŽĚĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽƉĞƌŝſĚŝĐĂĚĞ/s
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• WŽĚĞŵ ƐŽůŝĐŝƚĂƌ ƌĞĞŵďŽůƐŽ ĚĞ /s ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ > ϭϴϲͬϮϬϬϵ ;sĞƌ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ – ƌƚ͘Ǒ ϱ͘Ǒ ĚŽ ZĞŐŝŵĞ ĚŽ ĂůĐĆŽ
jŶŝĐŽͿ
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• KďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽ
• ƉĞŶĂƐ ĨŝĐĂŵ ŽďƌŝŐĂĚŽƐ ĂŽ ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ůĞŐĂŝƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ŶŽ ſĚŝŐŽ ĚŽ /s Ğ ůĞŐŝƐůĂĕĆŽ
ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ͕ ŶĂƐ ƋƵĂŝƐ ƐĞ ŝŶĐůƵŝ Ă ŽďƌŝŐĂĕĆŽ ĚĞ ĞŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ĨĂƚƵƌĂ͕ ŽƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐ Ğŵ
ƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂů
^YhD^KZ/'O^&dhZK^KWZOÊKD/dKKK^^
>ŽĐĂůĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽ KƉĞƌĂĕƁĞƐϮ KƉĞƌĂĕƁĞƐϮ KƉĞƌĂĕƁĞƐϮ
ĚĞĐůĂƌĂĚĂƐŶŽK^^Wd ůŽĐĂůŝǌĂĚĂƐWdĞ ůŽĐĂůŝǌĂĚĂƐĞŵWdŶĆŽ
ĚĞĐůĂƌĂĚĂƐK^^ŽƵƚƌŽD ĚĞĐůĂƌĂĚĂƐŶŽK^^
dE ^ŝŵ Eͬ ^ŝŵ
KƵƚŽD Eͬ Eͬ ^ŝŵ
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EŽƚĂƐĂĚŝĐŝŽŶĂŝƐ
• WĂƌĂŽƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐŶŽƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂůĂƐĨĂƚƵƌĂƐƌĞůĂƚŝǀĂƐĂŽƉĞƌĂĕƁĞƐĂďƌĂŶŐŝĚĂƐƉĞůŽ
K^^ĚĞǀĞŵĐŽŶƐƚĂƌŶŽĨŝĐŚĞŝƌŽ^&d͖
• ŽƐǀĂůŽƌĞƐƌĞůĂƚŝǀŽƐăƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĂďƌĂŶŐŝĚĂƐĞĚĞĐůĂƌĂĚĂƐĂƚƌĂǀĠƐĚĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ/sĚŽďĂůĐĆŽƷŶŝĐŽĚĞǀĞŵ
ƐĞƌŝŶƐĐƌŝƚŽƐŶŽĐĂŵƉŽϴĚĂW͖
• KŶƷŵĞƌŽ/K^^ĚĞǀĞĐŽŶƐƚĂƌĂƉĞŶĂƐŶĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĂĚƵĂŶĞŝƌĂĚĞŝŵƉŽƌƚĂĕĆŽ͕ƉĂƌĂƉŽĚĞƌƵƐƵĨƌƵŝƌĚĂŝƐĞŶĕĆŽ
ĚŽ/sŶĂŝŵƉŽƌƚĂĕĆŽ͕ŶĆŽŚĂǀĞŶĚŽŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞŽĨĂǌĞƌĐŽŶƐƚĂƌŶĂĨĂƚƵƌĂŽƵĞŵƋƵĂůƋƵĞƌŽƵƚƌŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽ͖
• EĆŽ ƐĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ s/ ĂƐ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐ ĚĞ ďĞŶƐ Ğŵ ƋƵĞ Ž ĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ ƐĞ ĚĞƐůŽĐĂ ƉƌĞƐĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĂŽ
ĞƐƚĂĚŽ ŵĞŵďƌŽĚĂ ǀĞŶĚĂ͕ ĂŝŶĚĂƋƵĞ Ž ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĚŽƐďĞŶƐ ƚƌĂŶƐŵŝƚŝĚŽƐ ƐĞũĂ ĞĨĞƚƵĂĚŽ ƉĞůŽĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌŽƵ
ƉŽƌƐƵĂĐŽŶƚĂ
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ĞƌƌŽŐĂĕĆŽĚĂƐƌĞŐƌĂƐĚĞůŽĐĂůŝǌĂĕĆŽ
• ǆĞŵƉůŽϭϲ
ŶƚſŶŝŽ͕ĐŽŵĞƌĐŝĂŶƚĞĚĞĐĂůĕĂĚŽĚĞWĞŶĞĚŽŶŽ͕ǀĞŶĚĞƌĞŐƵůĂƌŵĞŶƚĞĐĂůĕĂĚŽĂĐŝĚĂĚĆŽƐŶĂƚƵƌĂŝƐĚŽƐĞƵĐŽŶĐĞůŚŽƋƵĞƌĞƐŝĚĞŵ
ƵŵƉŽƵĐŽƉŽƌƚŽĚŽŽŵƵŶĚŽ͘
Ɛ ǀĞŶĚĂƐ ƐĆŽ ĞĨĞƚƵĂĚĂƐ ƋƵĞƌ ĂŽ ďĂůĐĆŽ ĚĂ ƐƵĂ ůŽũĂ͕ ƋƵĞƌ ĂƚƌĂǀĠƐ ĚĞ Ƶŵ ƐŝƚĞ ŶĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͘ ŵ ϮϬϮϭ ĞĨĞƚƵŽƵ ǀĞŶĚĂƐ ƉĂƌĂ
ƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐĚĞŽƵƚƌŽƐDŶŽǀĂůŽƌĚĞϭϴ͘ϬϬϬ€
EŽƷůƚŝŵŽŵġƐĚĞũƵůŚŽĞĨĞƚƵŽƵĂƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐǀĞŶĚĂƐ͗
• ŽďĂůĐĆŽ͗
ϭ͘ ƵŵĞŵŝŐƌĂŶƚĞƌĞƐŝĚĞŶƚĞŚĂďŝƚƵĂůŵĞŶƚĞŶŽ>ƵǆĞŵďƵƌŐŽ͕ĐĂůĕĂĚŽŶŽǀĂůŽƌĚĞϮϬϬ€͖
Ϯ͘ :ĞĂŶWŝĞƌƌĞ͕ĐŽŵĞƌĐŝĂŶƚĞĚĞĐĂůĕĂĚŽĞŵ&ƌĂŶĕĂ͕ĐŽŵŶŝĨǀĄůŝĚŽŶŽs/^͕ĐĂůĕĂĚŽŶŽǀĂůŽƌĚĞϱϬϬ€͖
ϯ͘ ƵŵĞŵŝŐƌĂŶƚĞ͕ĐĂůĕĂĚŽŶŽǀĂůŽƌƚŽƚĂůĚĞϱϬϬ€͘KĐůŝĞŶƚĞƉĞĚŝƵƋƵĞŽĐĂůĕĂĚŽĨŽƐƐĞĞŶƚƌĞŐƵĞŶĂƐƵĂŵŽƌĂĚĂŶĂĠůŐŝĐĂ
ϰ͘ ĚŝǀĞƌƐŽƐƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐůŽĐĂŝƐ͕ĐĂůĕĂĚŽŶŽǀĂůŽƌĚĞϭ͘ϮϬϬ€͘
• ƚƌĂǀĠƐĚŽƐŝƚĞ͕ĞŶĐŽŵĞŶĚĂƐƋƵĞƌĞŵĞƚĞƵƉŽƌĐŽƌƌĞŝŽ͕
ϱ͘ WĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƐŶĂĐŝŽŶĂŝƐ–ϰϬϬ€
ϲ͘ WĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƐĚĞŽƵƚƌŽƐƐƚĂĚŽƐDĞŵďƌŽƐ͕ƐĞŵŶŝĨŶŽs/^–ϮϱϬ€
ϳ͘ WĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƐĚĞƉĂşƐĞƐƚĞƌĐĞŝƌŽƐ–ϭϬϬ€
ϴ͘ WĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƐĚĞŽƵƚƌŽƐƐƚĂĚŽƐDĞŵďƌŽƐ͕ĐŽŵŶŝĨǀĄůŝĚŽŶŽs/^–ϯϬϬ€
• ƚƌĂǀĠƐ ĚŽ ƐŝƚĞ͕ ĐĂůĕĂĚŽ ƋƵĞ ŝŵƉŽƌƚĂ ĚĂ dĂŝůąŶĚŝĂ Ğ ƋƵĞ Ġ ƌĞŵĞƚŝĚŽ ƉĞůŽ ƐĞƵ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌ ĚŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ Ă ŵŽƌĂĚĂ ĚŽƐ
ĐůŝĞŶƚĞƐĨŝŶĂŝƐ
ϵ͘ WĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƐŶĂĐŝŽŶĂŝƐŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽ–ϭĞŶĐŽŵĞŶĚĂŶŽǀĂůŽƌĚĞϴϬ€
ϭϬ͘ WĂƌĂĐůŝĞŶƚĞƌĞƐŝĚĞŶƚĞĞŵ&ƌĂŶĕĂ͕ŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽ–ϭĞŶĐŽŵĞŶĚĂŶŽǀĂůŽƌĚĞϭϬϬ€
YƵĂůŽĞŶƋƵĂĚƌĂŵĞŶƚŽƋƵĂŶƚŽăůŽĐĂůŝǌĂĕĆŽĚĞĐĂĚĂƵŵĂĚĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐ
• ǆĞŵƉůŽϭϲͲZĞƐŽůƵĕĆŽ
ϭ͘ KƉĞƌĂĕĆŽůŽĐĂůŝǌĂĚĂĞŵWŽƌƚƵŐĂůŶŽƐƚĞƌŵŽƐŶŽƌŵĂŝƐ
Ϯ͘ dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂĚĞďĞŶƐ͕ŝƐĞŶƚĂŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƌƚ͘Ǒϭϰ͘ǑĚŽZ/d/͕ĚĞƐĚĞƋƵĞŽďƚĞŶŚĂƉƌŽǀĂĚĞƋƵĞ
ŽƐ ďĞŶƐ ĨŽƌĂŵ ĚĞ ĨĂĐƚŽ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂĚŽƐ ĚĞ WŽƌƚƵŐĂů ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă &ƌĂŶĕĂ͘ KƉĞƌĂĕĆŽ ĚĞǀĞ ĐŽŶƐƚĂƌ ĚĞ
ĚĞĐů͘ƌĞĐĂƉŝƚƵůĂƚŝǀĂ
ϯ͘ KƉĞƌĂĕĆŽůŽĐĂůŝǌĂĚĂĞŵWŽƌƚƵŐĂůŶŽƐƚĞƌŵŽƐŶŽƌŵĂŝƐ͘ƉĞƐĂƌĚĞŽĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌƚĞƌŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽŶŽƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͕
ŶĆŽƐĞƚƌĂƚĂĚĞƵŵĂĞĨĞƚŝǀĂǀĞŶĚĂăĚŝƐƚąŶĐŝĂ͕ĨĂĐĞĂŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽϲĚĂŝƌĞƚŝǀĂϮϬϭϳͬϮϰϱϱ
ϰ͘ KƉĞƌĂĕĆŽůŽĐĂůŝǌĂĚĂĞŵWŽƌƚƵŐĂůŶŽƐƚĞƌŵŽƐŶŽƌŵĂŝƐ
ϱ͘ KƉĞƌĂĕĆŽůŽĐĂůŝǌĂĚĂĞŵWŽƌƚƵŐĂůŶŽƐƚĞƌŵŽƐŶŽƌŵĂŝƐ
ϲ͘ sĞŶĚĂƐ ă ŝƐƚąŶĐŝĂ /ŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂ ĚĞ ĞŶƐ͕ ĚĞǀĞ ƌĞŐŝƐƚĂƌͲƐĞ Ğŵ ĐĂĚĂ Ƶŵ ĚŽƐ D ƉĂƌĂ ƋƵĞ ĞĨĞƚƵĂ ǀĞŶĚĂƐ͕
ƉƌŽĐĞĚĞŶĚŽăƌĞƐƉĞƚŝǀĂůŝƋƵŝĚĂĕĆŽĚĞ/sůŽĐĂůŽƵ͕ĞŵĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ͕ƌĞŐŝƐƚĂƌͲƐĞŶŽK^^ĞĞĨĞƚƵĂƌĂůŝƋƵŝĚĂĕĆŽĚŽ
/săƚĂǆĂĚĞĐĂĚĂƐƚĂĚŽDĞŵďƌŽ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐŶĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĂĞŶƚƌĞŐĂƌŶŽK^^ĞŶŽĂŵƉŽϴĚĂ
W͘ƐĨĂƚƵƌĂƐĚĞǀĞŵĐŽŶƚĞƌĂŵĞŶĕĆŽĂŽ/sĂƉůŝĐĂĚŽ͕ĚĞǀĞŶĚŽƐĞƌĞŵŝƚŝĚĂƐĐŽŵĂƐƌĞŐƌĂƐŶĂĐŝŽŶĂŝƐĞĐŽŶƐƚĂƌ
ĚŽĨŝĐŚĞŝƌŽ^&Ͳd
ϳ͘ dƌĂƚĂͲƐĞ ĚĞ ĞǆƉŽƌƚĂĕƁĞƐ ŝƐĞŶƚĂƐ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ ƌƚ͘Ǒ ϭϰ͘Ǒ ĚŽ /s͘ ĞǀĞ ĞƐƚĂƌ ŶĂ ƉŽƐƐĞ ĚŽƐ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ
ĂůĨĂŶĚĞŐĄƌŝŽƐƌĞƐƉĞƚŝǀŽƐ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƌƚ͘ǑϮϵ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϴ–DŽĚ͘EϮϮĞEϮϯ;ddͿĨĂǌĞŵƉƌŽǀĂƉĂƌĂƌĞŵĞƐƐĂƐ
ĚĞǀĂůŽƌĂƚĠϭ͘ϬϬϬ€Ͳƌƚ͘Ǒϭϰϰ͘ǑĚŽƚŽĞůĞŐĂĚŽĚŽ
97
Dr. Osvaldo Seixas
62
APECA
• ǆĞŵƉůŽϭϲͲZĞƐŽůƵĕĆŽ
ϴ͘ dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŝŶƚƌĂĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂĚĞďĞŶƐ͕ŝƐĞŶƚĂŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƌƚ͘Ǒϭϰ͘ǑĚŽZ/d/͕ĚĞƐĚĞƋƵĞŽďƚĞŶŚĂƉƌŽǀĂĚĞƋƵĞ
ŽƐ ďĞŶƐ ĨŽƌĂŵ ĚĞ ĨĂĐƚŽ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂĚŽƐ ĚĞ WŽƌƚƵŐĂů ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ ĂŽƐ ƌĞƐƉĞƚŝǀŽƐ ĞƐƚĂĚŽƐ ŵĞŵďƌŽƐ͕ ƉƌŽǀĂ ƋƵĞ
ƉŽĚĞ ŶŽ ĐĂƐŽ ƐĞƌ ĞĨĞƚƵĂĚĂ ĐŽŵ ŽƐ ĐŽŵƉƌŽǀĂƚŝǀŽƐ ĚĞ ƌĞŵĞƐƐĂ ǀŝĂ ĐŽƌƌĞŝŽ͘ KƉĞƌĂĕĆŽ ĚĞǀĞ ĐŽŶƐƚĂƌ ĚĞ
ĚĞĐů͘ƌĞĐĂƉŝƚƵůĂƚŝǀĂ͘
ϵ͘ ĂƐŽ ĞƐƚĞũĂ ƌĞŐŝƐƚĂĚŽ ŶŽ ZĞŐŝŵĞ ĚĞ /ŵƉŽƌƚĂĕĆŽ ŶŽ K^^ Ğ ĨĂĐƵůƚĞ Ž ŶƷŵĞƌŽ /K^^ ŶŽ ŵŽŵĞŶƚŽ ĚŽ
ĚĞƐĂůĨĂŶĚĞŐĂŵĞŶƚŽ͘ĞǀĞĐŽďƌĂƌŽ/sĚĞǀŝĚŽĂŽƐĐůŝĞŶƚĞƐ͘ĂƐŽŶĆŽĞƐƚĞũĂƌĞŐŝƐƚĂĚŽŶŽ/K^^͕ĠĚĞǀŝĚŽ/sƉĞůĂ
ŝŵƉŽƌƚĂĕĆŽ͕ƋƵĞƉŽĚĞƐĞƌĚĞĚƵǌŝĚŽĞĚĞǀĞůŝƋƵŝĚĂƌ/sƉĞůĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĂŽƐĞƵĐůŝĞŶƚĞ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐŶŽƌŵĂŝƐ͘
ϭϬ͘ ĂƐŽĞƐƚĞũĂƌĞŐŝƐƚĂĚŽŶŽ/K^^͕ĂƐŝƚƵĂĕĆŽĠŝĚġŶƚŝĐĂĂŽƉŽŶƚŽϵ͕ĐŽŵĂĞǆĐĞĕĆŽĚĞƋƵĞŽ/sĚĞǀĞƐĞƌůŝƋƵŝĚĂĚŽ
ĂŽ ĐůŝĞŶƚĞ ă ƚĂǆĂ ĂƉůŝĐĄǀĞů ŶŽ ƐƚĂĚŽ ĚĞ ĚĞƐƚŝŶŽ ĚŽƐ ďĞŶƐ͘ ĂƐŽ ŶĆŽ ĞƐƚĞũĂ ƌĞŐŝƐƚĂĚŽ ŶŽ /K^^͕ Ă ŽƉĞƌĂĕĆŽ Ġ
ƚƌŝďƵƚĂĚĂ͕ĂƚşƚƵůŽĚĞŝŵƉŽƌƚĂĕĆŽŶŽƐƚĂĚŽDĞŵďƌŽĚĞĚĞƐƚŝŶŽ͕ƉĂƌĂƚĂůĚĞǀĞƌĞŐŝƐƚĂƌͲƐĞĞŵ&ƌĂŶĕĂĞĐƵŵƉƌŝƌ
ƚŽĚĂƐ ĂƐ ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ ĚĂ ŝŵƉŽƌƚĂĕĆŽ Ğ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ ǀĞŶĚĂ ŽƵ͕ ƵƚŝůŝǌĂƌ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽ ƐŝŵŝůĂƌ ĂŽ ĚŝƐƉŽƐƚŽ
ŶŽƐŶ͘ǑƐϭϬĞϭϭĚŽƌƚ͘ǑϮϴ͘ǑĚŽ /s͕ĞŶƚƌĞŐĂŶĚŽăĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽƚƌŝďƵƚĄƌŝĂĨƌĂŶĐĞƐĂ͕ĂƚĠĂŽĚŝĂϭϬĚŽŵġƐ
ƐĞŐƵŝŶƚĞ͕ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĐŽŵŽŵŽŶƚĂŶƚĞŐůŽďĂůĚŽ/sĐŽďƌĂĚŽĂŽƐĚĞƐƚŝŶĂƚĄƌŝŽƐĚĞŝŵƉŽƌƚĂĕƁĞƐĚĞƌĞŵĞƐƐĂƐĚĞ
ƉĞƋƵĞŶŽǀĂůŽƌĚĂƋƵĞůĞD͘
63
2. A TRIBUTAÇÃO EM IVA NA VENDA
DOS EXCEDENTES DE ENERGIA
APECA
Ϯ͘ ƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĞŵ/sŶĂǀĞŶĚĂĚŽƐĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂ
ĂͿ ǀŽůƵĕĆŽ,ŝƐƚſƌŝĐĂ
ďͿ ƐŝƚƵĂĕĆŽĂƚƵĂů
ǀŽůƵĕĆŽĚĂƚƌŝďƵƚĂĕĆŽŶĂǀĞŶĚĂĚŽƐĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐĚĞŵŝĐƌŽƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞĞŶĞƌŐŝĂ
>Ŷ͘ǑϯϲϯͬϬϳĚĞϮĚĞŶŽǀĞŵďƌŽ͕ĞŵǀŝŐŽƌĂϯϭĚĞũĂŶĞŝƌŽĚĞϮϬϬϴ
Ͳ ƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ͕ƐĞŵĂĐŽƌĚŽƉƌĠǀŝŽ͖
Ͳ /sůŝƋƵŝĚĂĚŽƉŽƌŝŶǀĞƌƐĆŽĞĞŶƚƌĞŐƵĞĂŽĞƐƚĂĚŽŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƌƚ͘ǑϭϬ͘ǑĚŽ>ϭϮϮͬϴϴ;ƌĞŐŝŵĞdƵƉƉĞƌǁĂƌĞͿ͕
ĞǆĐĞƚŽƉĂƌĂ^WƋƵĞĞƐƚŝǀĞƐƐĞŵŶŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂůƉŽƌŽƵƚƌĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͖
Ͳŵ/Z^ŝŶƚƌŽĚƵǌŝƵĂĞǆĐůƵƐĆŽĚĞƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĞ/Z^ĚŽƐƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĂƚĠϱ͘ϬϬϬ€͖
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Dr. Osvaldo Seixas
67
APECA
>Ŷ͘ǑϭϱϯͬϮϬϭϰĚĞϮϬĚĞŽƵƚƵďƌŽ͕ĞŵǀŝŐŽƌĂϭϴĚĞũĂŶĞŝƌŽĚĞϮϬϭϱ
Ͳ ZĞǀŽŐĂ Ž > ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ Ă ĞǆĐůƵƐĆŽ ĚĞ ƚƌŝďƵƚĂĕĆŽ Ğŵ /Z^͕ ŵĂƐ ŵĂŶƚĠŵ Ž ƌĞŐŝŵĞ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƉĂƌĂ ŽƐ
ĐŽŶƚƌĂƚŽƐƋƵĞũĄĞƐƚŝǀĞƐƐĞŵĞŵǀŝŐŽƌ͖
Ͳ ƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ͕ƐĞŵĂĐŽƌĚŽƉƌĠǀŝŽ͖
>Ŷ͘ǑϭϲϮͬϮϬϭϵĚĞϮϱĚĞŽƵƚƵďƌŽ͕ĞŵǀŝŐŽƌĂϭĚĞũĂŶĞŝƌŽĚĞϮϬϮϬ
Ͳ ZĞǀŽŐĂ Ž ƌĞŐŝŵĞ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ŵĂŶƚĞŶĚŽ Ğŵ ǀŝŐŽƌ Ă ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ ŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ Ğ ĂƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĕĆŽ ĐŽŵ ĞŶƚƌĞŐĂ ŶŽƐ
ƚĞƌŵŽƐĚŽϭϮϮͬϴϴ͕ƉĂƌĂŽƐĐŽŶƚƌĂƚŽƐĞŵǀŝŐŽƌĞƐſĂƚĠĂŽƐĞƵƚĞƌŵŽŽƵĂƚĠϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϮϱ
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Dr. Osvaldo Seixas
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APECA
^/dhKDϭϰ:E/ZKϮϬϮϮ
Ͳ ŽŶƚƌĂƚŽƐĐĞůĞďƌĂĚŽƐĂƚĠϯϭ͘Ϭϭ͘ϮϬϬϴ
Ͳ ZĞŐŝŵĞ'ĞƌĂů
Ͳ ŽŶƚƌĂƚŽƐĐĞůĞďƌĂĚŽƐĞŶƚƌĞϬϭ͘ϬϮ͘ϮϬϬϴĞϭϳ͘Ϭϭ͘ϮϬϭϱ
Ͳ ƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ
Ͳ /sĂƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĚŽƉĞůŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ
Ͳ ŶƚƌĞŐƵĞĂŽĞƐƚĂĚŽĂŽĂďƌŝŐŽĚŽĂƌƚ͘ϭϬ͘ǑĚŽ>ϭϮϮͬϴϴƉĂƌĂ^WƐſĐŽŵĞƐƚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ
Ͳ ŽŶƚƌĂƚŽƐĐĞůĞďƌĂĚŽƐĞŶƚƌĞϭϴ͘Ϭϭ͘ϮϬϭϱĞϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϵ
Ͳ ƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ
Ͳ ŽŶƚƌĂƚŽƐĐĞůĞďƌĂĚŽƐĞŶƚƌĞϬϭ͘Ϭϭ͘ϮϬϮϬĞϭϰ͘Ϭϭ͘ϮϬϮϮ
Ͳ ZĞŐŝŵĞŐĞƌĂů
Ϯ͘ ƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĞŵ/sŶĂǀĞŶĚĂĚŽƐĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂ
ĂͿ ǀŽůƵĕĆŽ,ŝƐƚſƌŝĐĂ
ďͿ ƐŝƚƵĂĕĆŽĂƚƵĂů
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APECA
ƉĂƌƚŝƌĚĞϭϱ͘Ϭϭ͘ϮϬϮϮ
• dŽĚŽƐŽƐƌĞŐŝŵĞƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐĐĞƐƐĂŵǀŝŐġŶĐŝĂ
• WĂƐƐĂĂǀŝŐŽƌĂƌĂƉĞŶĂƐŽƌĞŐŝŵĞƉƌĞǀŝƐƚŽŶŽĚĞĐƌĞƚŽͲůĞŝŶ͘ǑϭϱͬϮϬϮϮ
dƌŝďƵƚĂĕĆŽŶĂǀĞŶĚĂĚŽƐĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐĚĞŵŝĐƌŽƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞĞŶĞƌŐŝĂ
ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞĞŶĞƌŐŝĂĞůĠƚƌŝĐĂŶŽ/s
• ƌƚ͘Ǒϭ͘ǑĚŽ/s
• E͘ǑϮ͕ŝͿ–ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽƌĞǀĞŶĚĞĚŽƌĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞĂƉĞƐƐŽĂƐŝŶŐƵůĂƌŽƵĐŽůĞƚŝǀĂĐƵũĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ
ĐŽŶƐŝƐƚĂ ŶĂ ĂƋƵŝƐŝĕĆŽ͕ ƉĂƌĂ ƌĞǀĞŶĚĂ͕ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ĞůĠƚƌŝĐĂ Ğ ĐƵũŽ ƌĞƐƉĞƚŝǀŽ ĐŽŶƐƵŵŽ ƉƌſƉƌŝŽ ŶĆŽ ƐĞũĂ
ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀŽ͘
• ƌƚ͘Ǒϯ͘ǑĚŽ/s
• E͘Ǒ ϭ –ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ďĞŶƐ Ă ƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂ ŽŶĞƌŽƐĂ ĚĞ ďĞŶƐ ĐŽƌƉſƌĞŽƐ ƉŽƌ ĨŽƌŵĂ
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ͖
• E͘ǑϮ–WĂƌĂĞƐƚĞĞĨĞŝƚŽ͕ĂĞŶĞƌŐŝĂĞůĠƚƌŝĐĂĠĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂďĞŵĐŽƌƉſƌĞŽ
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APECA
ĞĐƌĞƚŽͲůĞŝŶ͘ǑϭϱͬϮϬϮϮ͕ĚĞϭϰĚĞũĂŶĞŝƌŽ
• ƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ
• ŽŶƐƵŵŽĂƐƐĞŐƵƌĂĚŽƉŽƌĞŶĞƌŐŝĂĞůĠƚƌŝĐĂƉƌŽĚƵǌŝĚĂƉŽƌƵŵĂŽƵŵĂŝƐhŶŝĚĂĚĞƐĚĞWƌŽĚƵĕĆŽĞƌĞĂůŝǌĂĚŽƉŽƌ
ƵŵŽƵŵĂŝƐĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂƌĞŶŽǀĄǀĞů͖
• ƵƚŽĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌ
• KŽŶƐƵŵŝĚŽƌĨŝŶĂůƋƵĞƉƌŽĚƵǌĞŶĞƌŐŝĂƌĞŶŽǀĄǀĞůƉĂƌĂ ĐŽŶƐƵŵŽƉƌſƉƌŝŽ͕ŶĂƐƐƵĂƐŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ ƐŝƚƵĂĚĂƐŶŽ
ƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂů͕ĞƋƵĞƉŽĚĞĂƌŵĂǌĞŶĂƌŽƵǀĞŶĚĞƌĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞĐŽŵŽƌŝŐĞŵƌĞŶŽǀĄǀĞůĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽƉƌſƉƌŝĂ͕
ĚĞƐĚĞƋƵĞ͕ƉĂƌĂŽƐĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂƌĞŶŽǀĄǀĞůŶĆŽĚŽŵĠƐƚŝĐŽƐ͕ĞƐƐĂƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐŶĆŽĐŽŶƐƚŝƚƵĂŵ
Ă ƐƵĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ĐŽŵĞƌĐŝĂů ŽƵ ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂů͕ ƉŽĚĞŶĚŽ ĞǆĞƌĐĞƌ Ă ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐƵŵŽ ŶƵŵĂ ŽƵ
ŵĂŝƐŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐĞůĠƚƌŝĐĂƐĚĞƵƚŝůŝǌĂĕĆŽĞƐƚĂŶĚŽĂŽƵĂƐƵŶŝĚĂĚĞƐĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽŝŶƐƚĂůĂĚĂƐŶĞƐƐĂƐŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ
ŽƵŶĂƐƵĂƉƌŽǆŝŵŝĚĂĚĞĞĐŽŵůŝŐĂĕƁĞƐĞŶƚƌĞƐŝĂƚƌĂǀĠƐĚĂƌĞĚĞĚĞƐĞƌǀŝĕŽƉƷďůŝĐŽĞͬŽƵĚĞƵŵĂƌĞĚĞŝŶƚĞƌŶĂ
ĞͬŽƵƉŽƌůŝŶŚĂĚŝƌĞƚĂ͕ƐĞŵƉƌĞũƵşǌŽĚĞŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞƐŽďƌĞĂhŶŝĚĂĚĞĚĞWƌŽĚƵĕĆŽWƐĞƌƚŝƚƵůĂĚŽ
ƉŽƌƚĞƌĐĞŝƌŽ;ƐͿ͘
ĞĐƌĞƚŽͲůĞŝŶ͘ǑϭϱͬϮϬϮϮ͕ĚĞϭϰĚĞũĂŶĞŝƌŽ
• ZĞǀĞŶĚĞĚŽƌĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂĚĞǀĞŵĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂƌĂŽƐĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐĂŚŝƉſƚĞƐĞĚĞĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽŶŽƐƚĞƌŵŽƐ
ĚŽĂƌƚ͘Ǒϯϲ͘Ǒ͕E͘ǑϭϭĚŽ/s͗
• &ĂƚƵƌĂĞŵŝƚŝĚĂƉĞůŽƉƌſƉƌŝŽĂƋĚƵŝƌĞŶƚĞ͖
• ĐŽƌĚŽƉƌĠǀŝŽŶĂĨŽƌŵĂĞƐĐƌŝƚĂ͖
• WƌŽǀĂĚĞƋƵĞŽƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞƚŽŵŽƵĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽĚĂĞŵŝƐƐĆŽĚĂĨĂƚƵƌĂĞĂĐĞŝƚŽƵŽƐĞƵĐŽŶƚĞƷĚŽ͖
• DĞŶĕĆŽ“ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ”
• YƵĂŶĚŽƐĞũĂĐĞůĞďƌĂĚŽĂĐŽƌĚŽĚĞĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ͗
• KďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐŶŽƉŽƌƚĂůĞͲĨĂƚƵƌĂƉĂƐƐĂĂƐĞƌĚŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ͘
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APECA
ĞĐƌĞƚŽͲůĞŝŶ͘ǑϴϱͬϮϬϮϮ͕ĚĞϮϭĚĞĚĞǌĞŵďƌŽ
ŵǀŝŐŽƌ͕ƋƵĂŶƚŽĂĞƐƚĂŵĂƚĠƌŝĂ͕ĞŵϭĚĞũĂŶĞŝƌŽĚĞϮϬϮϯ
• ůƚĞƌĂĕƁĞƐĂŽĐſĚŝŐŽĚŽ/s
ƌƚŝŐŽϮ͘Ǒ
/ŶĐŝĚġŶĐŝĂƐƵďũĞƚŝǀĂ
ϭ͘^ĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐĚŽŝŵƉŽƐƚŽ͗
;…Ϳ
ŶͿ Ɛ ƉĞƐƐŽĂƐ ƐŝŶŐƵůĂƌĞƐ ŽƵ ĐŽůĞƚŝǀĂƐ ƌĞĨĞƌŝĚĂƐ ŶĂ ĂůşŶĞĂ ŝͿ ĚŽ ĂƌƚŝŐŽ ϭ͘Ǒ ƋƵĞ ĚŝƐƉŽŶŚĂŵ ĚĞ ƐĞĚĞ͕ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽ
ĞƐƚĄǀĞů ŽƵ ĚŽŵŝĐşůŝŽ Ğŵ ƚĞƌƌŝƚſƌŝŽ ŶĂĐŝŽŶĂů͕ ƋƵĂŶĚŽ ƐĞũĂŵ ĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞƐ ĚĞ ĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ ƉƌŽĚƵǌŝĚĂ Ğŵ ƵŶŝĚĂĚĞƐ ĚĞ
ƉƌŽĚƵĕĆŽƉĂƌĂĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͕ĐŽŵƉŽƚġŶĐŝĂŝŶƐƚĂůĂĚĂŝŐƵĂůŽƵŝŶĨĞƌŝŽƌĂϭDt͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚĞĨŝŶŝĚŽƐŶĂƐĂůşŶĞĂƐĨͿĞ
ǀǀǀ Ϳ ĚŽ ĂƌƚŝŐŽ ϯ͘Ǒ ĚŽ ĞĐƌĞƚŽ >Ğŝ Ŷ͘Ǒ ϭϱͬϮϬϮϮ͕ ĚĞ ϭϰ ĚĞ ũĂŶĞŝƌŽ͕ ŶĂ ƐƵĂ ƌĞĚĂĕĆŽ ĂƚƵĂů͕ Ă ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐ ĐƵũŽ
ĞŶƋƵĂĚƌĂŵĞŶƚŽŶŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂůĚŽŝŵƉŽƐƚŽƌĞƐƵůƚĞƵŶŝĐĂŵĞŶƚĞĚĂƉƌĄƚŝĐĂĚĞƐƚĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐ͘
ƌƚŝŐŽϭϵ͘Ǒ
;…Ϳ
ĐͿKŝŵƉŽƐƚŽƉĂŐŽƉĞůĂƐĂƋƵŝƐŝĕƁĞƐĚĞďĞŶƐŽƵƐĞƌǀŝĕŽƐĂďƌĂŶŐŝĚŽƐƉĞůĂƐĂůşŶĞĂƐĞͿ͕ŚͿ͕ŝͿ͕ũͿ͕ůͿ͕ŵͿĞŶͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽ
ĂƌƚŝŐŽϮ͘Ǒ͖
• ůƚĞƌĂĕƁĞƐĂŽĐſĚŝŐŽĚŽ/s
ƌƚŝŐŽϮϵ͘Ǒ
;…Ϳ
ϭϱ͘KƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐƌĞĨĞƌŝĚŽƐŶĂƐĂůşŶĞĂƐŝͿ͕ŵͿĞŶͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚŝŐŽϮ͘ǑƐĆŽŽďƌŝŐĂĚŽƐĂĞŵŝƚŝƌƵŵĂĨĂƚƵƌĂ
ƉŽƌĐĂĚĂĂƋƵŝƐŝĕĆŽĚĞďĞŶƐŽƵĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĂşŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽƐƋƵĂŶĚŽŽƌĞƐƉĞƚŝǀŽƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞŽƵƉƌĞƐƚĂĚŽƌ;…Ϳ
ĐƵũŽĞŶƋƵĂĚƌĂŵĞŶƚŽŶŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂůĚŽŝŵƉŽƐƚŽƌĞƐƵůƚĞƵŶŝĐĂŵĞŶƚĞĚĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐƌĞĨĞƌŝĚĂƐŶĂĂůşŶĞĂŶͿ
ĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚŝŐŽϮ͘Ǒ͕ŶĆŽƐĞĂƉůŝĐĂŶĚŽ͕ŶĞƐƐĞƐĐĂƐŽƐ͕ŽƐĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂůŝƐŵŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐŶŽŶ͘ǑϭϭĚŽĂƌƚŝŐŽϯϲ͘Ǒ͘
ƌƚŝŐŽϯϲ͘Ǒ
;…Ϳ
ϭϯ͘EĂƐƐŝƚƵĂĕƁĞƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐŶĂƐĂůşŶĞĂƐŝͿ͕ũͿ͕ůͿ͕ŵͿĞŶͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚŝŐŽϮ͘Ǒ͕ďĞŵĐŽŵŽŶĂƐĚĞŵĂŝƐƐŝƚƵĂĕƁĞƐ
ĞŵƋƵĞŽĚĞƐƚŝŶĂƚĄƌŝŽŽƵĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞĨŽƌŽĚĞǀĞĚŽƌĚŽŝŵƉŽƐƚŽ͕ĂƐĨĂƚƵƌĂƐĞŵŝƚŝĚĂƐƉĞůŽƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞĚŽƐďĞŶƐ
ŽƵƉƌĞƐƚĂĚŽƌĚŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞǀĞŵĐŽŶƚĞƌĂĞǆƉƌĞƐƐĆŽΖ/sĂƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĕĆŽΖ͘
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APECA
• ůƚĞƌĂĕƁĞƐĂŽĚĞĐƌĞƚŽͲůĞŝŶ͘ǑϭϵϴͬϮϬϭϮ͕ĚĞϮϰĚĞĂŐŽƐƚŽ
ƌƚŝŐŽϯ͘Ǒ
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Ŷ͘ǑϭϰĚŽĂƌƚŝŐŽϮϵ͘ǑĚŽſĚŝŐŽĚŽ/sƉŽĚĞƐĞƌĐƵŵƉƌŝĚĂƉĞůŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞƉƌĞǀŝƐƚŽŶŽąŵďŝƚŽĚŽĂĐŽƌĚŽ
ƉƌĠǀŝŽĚĞĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽƉƌĞǀŝƐƚŽŶĂĂůşŶĞĂĂͿĚŽŶ͘ǑϭϭĚŽĂƌƚŝŐŽϯϲ͘ǑĚŽſĚŝŐŽĚŽ/s͘
ϭϭ͘ŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐĞŵŝƚŝĚĂƐŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽŶ͘ǑϭϱĚŽĂƌƚŝŐŽϮϵ͘ǑĚŽſĚŝŐŽĚŽ
/s ĚĞǀĞ ƐĞƌ ĐƵŵƉƌŝĚĂ ƉĞůŽ ĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ͕ ƚĞŶĚŽ Ž ƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞ ĚŽƐ ďĞŶƐ ŽƵ ƉƌĞƐƚĂĚŽƌ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ Ă ĨĂĐƵůĚĂĚĞ ĚĞ
ŝŶĚŝĐĂƌ͕ ŶŽ WŽƌƚĂů ĚĂƐ &ŝŶĂŶĕĂƐ͕ ĂƚĠ ĂŽ ĚŝĂ Ϯϱ ĚĞ ĨĞǀĞƌĞŝƌŽ ĚŽ ĂŶŽ ƐĞŐƵŝŶƚĞ ĂŽ ĚĂ ƐƵĂ ĞŵŝƐƐĆŽ͕ ĂƐ ĨĂƚƵƌĂƐ ƋƵĞ ŶĆŽ
ƚŝƚƵůĂŵƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞďĞŶƐŽƵƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐƉŽƌƐŝƌĞĂůŝǌĂĚĂƐ͘
ϭϮ͘ĨĂĐƵůĚĂĚĞƉƌĞǀŝƐƚĂŶŽŶƷŵĞƌŽĂŶƚĞƌŝŽƌŶĆŽĞǆĐůƵŝĂƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞŽƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞĚŽƐďĞŶƐŽƵƉƌĞƐƚĂĚŽƌĚĞ
ƐĞƌǀŝĕŽƐĞĨĞƚƵĂƌƉƌŽǀĂĚĂĞǆŝƐƚġŶĐŝĂĚĞĨĂƚƵƌĂƐƋƵĞŶĆŽƚŝƚƵůĂŵƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞďĞŶƐŽƵƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐƉŽƌƐŝ
ƌĞĂůŝǌĂĚĂƐ͘

• /ŶǀĞƌƐĆŽĚŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽƋƵĂŶĚŽ͗
• ƋƵŝƐŝĕƁĞƐĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞƐ
• WŽƌƌĞǀĞŶĚĞĚŽƌĞƐ;ĐŽŶĐĞŝƚŽĚŽƌƚ͘Ǒϭ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϮ͕Ăů͘ŝͿ͖
• WƌŽĚƵǌŝĚĂĞŵƵŶŝĚĂĚĞƐƉĂƌĂĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽĐŽŵƉŽƚġŶĐŝĂĂƚĠϭDt͖
• ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐ;ĐŽŶĐĞŝƚŽĚŽ>ϭϱͬϮϬϮϮͿ͖
• ŶƋƵĂĚƌĂĚŽƐŶŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂůĚĞ/s͕ĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞƉŽƌĞƐƚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘
• ƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂŶĂƐĂƋƵŝƐŝĕƁĞƐĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ
• YƵĂŶĚŽŚĄŝŶǀĞƌƐĆŽĚŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽ͘
• ŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐƉĞůŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ
• YƵĂŶĚŽŚĄŝŶǀĞƌƐĆŽĚŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽ͖
• YƵĂŶĚŽŚĄĂĐŽƌĚŽĚĞĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ
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>ĞŝŶ͘ǑϮϰͬϮϬϮϮ͕ϯϬDZK
>ĞŝĚŽKƌĕĂŵĞŶƚŽĚŽƐƚĂĚŽƉĂƌĂϮϬϮϯ
• ůƚĞƌĂĕĆŽĂŽ/Z^
ƌƚŝŐŽϭϮ͘Ǒ
ĞůŝŵŝƚĂĕĆŽŶĞŐĂƚŝǀĂĚĞŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ
;…Ϳ
ϭϭ͘^ĆŽĞǆĐůƵşĚŽƐ͕ĂƚĠĂŽůŝŵŝƚĞĚĞϭϬϬϬ;ĞƵƌŽͿŽƐƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĂŶƵĂŝƐƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐĚĂƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͗
ĂͿ dƌĂŶƐĂĕĆŽĚĂĞŶĞƌŐŝĂĞǆĐĞĚĞŶƚĞƉƌŽĚƵǌŝĚĂƉĂƌĂĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽĂƉĂƌƚŝƌĚĞĨŽŶƚĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂƌĞŶŽǀĄǀĞů͕ƉŽƌ
ƵŶŝĚĂĚĞƐĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽƉĂƌĂŽĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͕ĂƚĠĂŽůŝŵŝƚĞĚĞϭDtĚĂƌĞƐƉĞƚŝǀĂƉŽƚġŶĐŝĂŝŶƐƚĂůĂĚĂ
ďͿ dƌĂŶƐĂĕĆŽ ĚĂ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉƌŽĚƵǌŝĚĂ Ğŵ ƵŶŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ƉĞƋƵĞŶĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ĨŽŶƚĞƐ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ
ƌĞŶŽǀĄǀĞůĂƚĠĂŽůŝŵŝƚĞĚĞϭDtĚĂƌĞƐƉĞƚŝǀĂƉŽƚġŶĐŝĂŝŶƐƚĂůĂĚĂ͘

^ŝƚƵĂĕĆŽĂƚƵĂů
• DĂŶƚġŵͲƐĞƚŽĚĂƐĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĚĞƌĞŐŝƐƚŽ͗
• ŶƚƌĞŐĂĚĞĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞŝŶşĐŝŽĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞ
• ŶƚƌĞŐĂĚĞĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞĂůƚĞƌĂĕƁĞƐĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͕ĐĂƐŽŽƐƉƚĞŶŚĂŽƵƚƌĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞƚƌŝďƵƚĄǀĞůĞŵŝǀĂ
• KďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂ
• KďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽŵĞŶƐĂůĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐĞŵŝƚŝĚĂƐŽƵŝŶĚŝĐĂĕĆŽĚĂƐƵĂŶĆŽĞŵŝƐƐĆŽ
• ƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĕĆŽĂƉĞŶĂƐŶŽƐĐĂƐŽƐĞŵƋƵĞŽǀĞŶĚĞĚŽƌĞƐƚĄŶŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂůĚĞŝǀĂĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞƉŽƌĞƐƚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ
• ƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽŶŽƐĐĂƐŽƐĚĞĂƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĕĆŽŽƵĐŽŵĂĐŽƌĚŽƉƌĠǀŝŽ
• ŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐƉĞůŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ;ĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂͿŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂŶŽƐĐĂƐŽƐĚĞĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ
• ŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ƉĂƌĂ ĞĨĞŝƚŽƐ ĚĞ ĞŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ƐĠƌŝĞƐ ĚĞ ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ ƉĞůŽ ǀĞŶĚĞĚŽƌ ŶŽƐ ĐĂƐŽƐ Ğŵ ƋƵĞ Ă ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ
ĚĞƉĞŶĚĞĚĞĂĐŽƌĚŽƉƌĠǀŝŽ
• dƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĐŽŶƐƚŝƚƵĞŵƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĚĂĐĂƚĞŐŽƌŝĂďĚĞŝƌƐ
• EĆŽƐƵũĞŝƚŽƐĂƚĠϭ͘ϬϬϬĞƵƌͬĂŶŽ
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ǆĞŵƉůŽϭϳ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŝŶĚŝǀşĚƵŽ͕ƋƵĞƚĞŵĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĚĞƚƌĂďĂůŚŽĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞ͕ŝŶƐƚĂůŽƵŶĂƐƵĂŚĂďŝƚĂĕĆŽ
Ƶŵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ƉĂŝŶĠŝƐ ƐŽůĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘ WƌŽĚƵǌŝŶĚŽ ĂůŐƵŶƐ ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕
ƉƌĞƚĞŶĚĞǀĞŶĚĞƌŽƐŵĞƐŵŽƐĂŽƐĞƵĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕ƉƌĞǀĞŶĚŽƌĞĂůŝǌĂƌĐĞƌĐĂĚĞϱϬϬ͕ϬϬhZĂŶƵĂŝƐĐŽŵ
ĞƐƚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞĞŶĆŽƚĞŶĚŽŝŶƚĞŶĕĆŽĚĞŽƉƚĂƌƉĞůŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂůĚŽ/s͘YƵĂŝƐĂƐƐƵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐ͍
• ŶƚƌĞŐĂƌĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞŝŶşĐŝŽĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞĂŶƚĞƐĚĞĐŽŵĞĕĂƌĂǀĞŶĚĞƌŽƐĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͖
• ŵŝƚŝƌ ĨĂƚƵƌĂ ƌĞůĂƚŝǀĂ Ă ĐĂĚĂ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ǀĞŶĚĂ ĚŽ ĞǆĐĞĚĞŶƚĞ ;ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞ Ƶŵ ŵġƐͿ͕ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ ŶĂƐ ĨĂƚƵƌĂƐ Ă
ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚŽ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ŝƐĞŶĕĆŽ͘ ƐƚĂƐ ĨĂƚƵƌĂƐ ƉŽĚĞŵ ƐĞƌ ĞŵŝƚŝĚĂƐ Ğŵ ŵŽĚĞůŽƐ ƉƌĠͲŝŵƉƌĞƐƐŽƐ Ğŵ ƚŝƉŽŐƌĂĨŝĂ
ĂƵƚŽƌŝǌĂĚĂ͕ Ğŵ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ ƉĞůĂ d ŽƵ ŶĂ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚŝƐƉŽŶşǀĞů ŶŽ WŽƌƚĂů ĚĂƐ
&ŝŶĂŶĕĂƐ;ƌĞĐŝďŽƐǀĞƌĚĞƐͿ͖
• ŽŵƵŶŝĐĂƌŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐĞŵŝƚŝĚĂƐŽƵĂŶĆŽĞŵŝƐƐĆŽĚĞƋƵĂůƋƵĞƌĨĂƚƵƌĂ͕ŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞͲ
ĨĂƚƵƌĂ͕ƐĂůǀŽƋƵĂŶĚŽƵƚŝůŝǌĞĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽWŽƌƚĂůĚĂƐ&ŝŶĂŶĕĂƐƉĂƌĂĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂƐ͖
• WŽĚĞ ĞĨĞƚƵĂƌ ĂĐŽƌĚŽ ĚĞ ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ ĐŽŵ Ă ĞŵƉƌĞƐĂ ĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂ͘ EĞƐƚĞ ĐĂƐŽ ƉĂƐƐĂ Ă ĞŵƉƌĞƐĂ Ă ĞĨĞƚƵĂƌ
ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐ͕ĚĂƐƋƵĂŝƐĚĞǀĞĨĂǌĞƌĐŽŶƐƚĂƌĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽƌĞŐŝŵĞĚĞŝƐĞŶĕĆŽ͘ǆŝƐƚŝŶĚŽĂĐŽƌĚŽĚĞĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ͕Ă
ĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂĂƐƐƵŵĞƚĂŵďĠŵĂŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂƌŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĂƐĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐŶŽĞͲĨĂƚƵƌĂ͘EĞƐƚĂƐŝƚƵĂĕĆŽ͕Ž
ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ͕ ĚĞǀĞ ƌĞŐŝƐƚĂƌ Ž ĂĐŽƌĚŽ ĚĞ ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ ŶĂ ĄƌĞĂ ĚŽ WŽƌƚĂů ĚĂƐ &ŝŶĂŶĕĂƐ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂ ĂŽƐ
ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵƐĠƌŝĞƐĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽ͖
• ƐƚĞƐƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐŶĆŽĨŝĐĂŵƐƵũĞŝƚŽƐĂ/Z^͘
ǆĞŵƉůŽϭϴ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŝŶĚŝǀşĚƵŽ͕ƋƵĞƚĞŵĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĚĞƚƌĂďĂůŚŽĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞ͕ŝŶƐƚĂůŽƵŶĂƐƵĂŚĂďŝƚĂĕĆŽ
Ƶŵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ƉĂŝŶĠŝƐ ƐŽůĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘ WƌŽĚƵǌŝŶĚŽ ĂůŐƵŶƐ ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕
ƉƌĞƚĞŶĚĞ ǀĞŶĚĞƌ ŽƐ ŵĞƐŵŽƐ ĂŽ ƐĞƵ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌ ĚĞ ĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕ ƉƌĞǀĞŶĚŽ ƌĞĂůŝǌĂƌ ĐĞƌĐĂ ĚĞ ϳ͘ϬϬϬ͕ϬϬ hZ ĂŶƵĂŝƐ
ĐŽŵĞƐƚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘ŶƚƌĞŐŽƵĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞŝŶşĐŝŽĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞĞ͕ŶĂŵĞƐŵĂ͕ŽƉƚŽƵƉĞůŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂůĚĞ/sĐŽŵ
ƉĞƌŝŽĚŝĐŝĚĂĚĞƚƌŝŵĞƐƚƌĂů͘YƵĂŝƐĂƐƐƵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐ͍
• ƐƚĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĨŝĐĂŵĂďƌĂŶŐŝĚĂƐƉĞůĂĂůşŶĞĂŶͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚŝŐŽϮ͘ǑĚŽ/s͖
• ĞŵƉƌĞƐĂĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂĚĞǀĞ͕ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ͕ĞŵŝƚŝƌĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞăƐĂƋƵŝƐŝĕƁĞƐĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͘EĂƐ
ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐĚĞǀĞĐŽŶƐƚĂƌĂŵĞŶĕĆŽ“IVAAutoliquidação”ĞĞƐƚĂƐĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐƐĆŽĐŽŵƵŶŝĐĂĚĂƐŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞĨĂƚƵƌĂ
ƉĞůŽƉƌſƉƌŝŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ͖
• KƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽĚĞǀĞĞŶƚƌĞŐĂƌƚƌŝŵĞƐƚƌĂůŵĞŶƚĞĚĞĐůĂƌĂĕĆŽƉĞƌŝſĚŝĐĂĚĞ/sŝŶĚŝĐĂŶĚŽĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂ
ĞĨĞƚƵĂĚĂƐŶŽƉĞƌşŽĚŽ͕ŶŽĐĂŵƉŽϴĚŽYƵĂĚƌŽϬϲ͘
• ƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂĚĞǀĞŵƐĞƌĚĞĐůĂƌĂĚĂƐŶŽŶĞǆŽĚĂĞĐůĂƌĂĕĆŽDŽĚĞůŽϯĚĞ/Z^͘
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ǆĞŵƉůŽϭϵ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŝŶĚŝǀşĚƵŽ͕ƋƵĞĞǆĞƌĐĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞĚĞŵĠĚŝĐŽ͕ĞƐƚĂŶĚŽĐŽůĞƚĂĚŽĐŽŵŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽŝƐĞŶƚŽĚĞ/sŶŽƐ
ƚĞƌŵŽƐĚŽĂƌƚŝŐŽϵ͘ǑĚŽ/sĞƋƵĞƵƚŝůŝǌĂŽWŽƌƚĂůĚĂƐ&ŝŶĂŶĕĂƐƉĂƌĂĞŵŝƚŝƌĂƐĨĂƚƵƌĂƐĚĂƐƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ
ŵĠĚŝĐŽƐ ƋƵĞ ĞĨĞƚƵĂ͕ ŝŶƐƚĂůŽƵ ŶĂ ƐƵĂ ŚĂďŝƚĂĕĆŽ Ƶŵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ƉĂŝŶĠŝƐ ƐŽůĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ
ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘ WƌŽĚƵǌŝŶĚŽ ĂůŐƵŶƐ ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ ƉƌĞƚĞŶĚĞ ǀĞŶĚĞƌ ŽƐ ŵĞƐŵŽƐ ĂŽ ƐĞƵ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌ ĚĞ ĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕
ƉƌĞǀĞŶĚŽ ƌĞĂůŝǌĂƌ ĐĞƌĐĂ ĚĞ ϱϬϬ͕ϬϬ hZ ĂŶƵĂŝƐ ĐŽŵ ĞƐƚĂ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ Ğ ŶĆŽ ƚĞŶĚŽ ŝŶƚĞŶĕĆŽ ĚĞ ŽƉƚĂƌ ƉĞůŽ ƌĞŐŝŵĞ
ŶŽƌŵĂůĚŽ/s͘YƵĂŝƐĂƐƐƵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐ͍
• ŶƚƌĞŐĂƌ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ ĚĞ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͕ ŶŽ ƉƌĂǌŽ ĚĞ ϭϱ ĚŝĂƐ͕ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ Ž ƌĞůĂƚŝǀŽ ă ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ĚĞ
ƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞĞŶĞƌŐŝĂƐŽůĂƌ;ϯϱϭϭϯͿ͖
• &ŝĐĂ ĞŶƋƵĂĚƌĂĚŽ ĐŽŵŽ ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ ƋƵĞ ƉƌĂƚŝĐĂ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ŝƐĞŶƚĂƐ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ ĂƌƚŝŐŽ ϵ͘Ǒ Ğ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ
ĂĐĞƐƐſƌŝĂƐŝƐĞŶƚĂƐŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽĂƌƚŝŐŽϱϯ͘Ǒ͖
• KǀŽůƵŵĞĚĞŶĞŐſĐŝŽƐĚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞŵĠĚŝĐĂŶĆŽĚĞǀĞƐĞƌƚŝĚŽĞŵĐŽŶƚĂƉĂƌĂŽůŝŵŝƚĞĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞŽĂƌƚŝŐŽϱϯ͘Ǒ
ƉŽƌĨŽƌĕĂĚŽĂƌƚŝŐŽϴϭ͘ǑĚŽ/s͖
• ŵŝƚŝƌĨĂƚƵƌĂƌĞůĂƚŝǀĂĂĐĂĚĂƉĞƌşŽĚŽĚĞǀĞŶĚĂĚŽƐĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ;ĂĐĂĚĂŵġƐͿ͕ŝŶĚŝĐĂŶĚŽŶĂƐĨĂƚƵƌĂƐĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽ
ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ŝƐĞŶĕĆŽ͘ ĞǀĞ ƵƚŝůŝǌĂƌ ƉĂƌĂ ĨĂƚƵƌĂƌ Ž ŵĞƐŵŽ ŵĞŝŽ ƋƵĞ ƵƚŝůŝǌĂ ŶĂ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ŵĠĚŝĐĂ͕ ƉŽĚĞŶĚŽ͕ ĐĂƐŽ
ĞŶƋƵĂŶƚŽŵĠĚŝĐŽƵƚŝůŝǌĞ“recibosverdes”,ĞŵŝƚŝƌĂƐĨĂƚƵƌĂƐĚĂǀĞŶĚĂĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞĞŵŵŽĚĞůŽƐƉƌĠŝŵƉƌĞƐƐŽƐ
ĞŵƚŝƉŽŐƌĂĨŝĂ͕ĞŵƉƌŽŐƌĂŵĂĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽŽƵƚĂŵďĠŵĞŵ“recibosverdes”͖
• ……./…….
ǆĞŵƉůŽϭϵ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŝŶĚŝǀşĚƵŽ͕ƋƵĞĞǆĞƌĐĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞĚĞŵĠĚŝĐŽ͕ĞƐƚĂŶĚŽĐŽůĞƚĂĚŽĐŽŵŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽŝƐĞŶƚŽĚĞ/sŶŽƐ
ƚĞƌŵŽƐĚŽĂƌƚŝŐŽϵ͘ǑĚŽ/sĞƋƵĞƵƚŝůŝǌĂŽWŽƌƚĂůĚĂƐ&ŝŶĂŶĕĂƐƉĂƌĂĞŵŝƚŝƌĂƐĨĂƚƵƌĂƐĚĂƐƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ
ŵĠĚŝĐŽƐ ƋƵĞ ĞĨĞƚƵĂ͕ ŝŶƐƚĂůŽƵ ŶĂ ƐƵĂ ŚĂďŝƚĂĕĆŽ Ƶŵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ƉĂŝŶĠŝƐ ƐŽůĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ
ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘ WƌŽĚƵǌŝŶĚŽ ĂůŐƵŶƐ ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ ƉƌĞƚĞŶĚĞ ǀĞŶĚĞƌ ŽƐ ŵĞƐŵŽƐ ĂŽ ƐĞƵ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌ ĚĞ ĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕
ƉƌĞǀĞŶĚŽ ƌĞĂůŝǌĂƌ ĐĞƌĐĂ ĚĞ ϱϬϬ͕ϬϬ hZ ĂŶƵĂŝƐ ĐŽŵ ĞƐƚĂ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ Ğ ŶĆŽ ƚĞŶĚŽ ŝŶƚĞŶĕĆŽ ĚĞ ŽƉƚĂƌ ƉĞůŽ ƌĞŐŝŵĞ
ŶŽƌŵĂůĚŽ/s͘YƵĂŝƐĂƐƐƵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐ͍
• ………ͬ……͘
• ŽŵƵŶŝĐĂƌŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐĞŵŝƚŝĚĂƐ͕ŽƵĂŶĆŽĞŵŝƐƐĆŽĚĞƋƵĂůƋƵĞƌĨĂƚƵƌĂ͕ŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞ
ĨĂƚƵƌĂ͕ƐĂůǀŽƋƵĂŶĚŽƵƚŝůŝǌĞĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽWŽƌƚĂůĚĂƐ&ŝŶĂŶĕĂƐƉĂƌĂĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂƐ͘
ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐ͕ ĚĂƐ ƋƵĂŝƐ ĚĞǀĞ ĨĂǌĞƌ ĐŽŶƐƚĂƌ Ă ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚŽ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ŝƐĞŶĕĆŽ ĚŽ ĂƌƚŝŐŽ ϱϯ͘Ǒ͘ ǆŝƐƚŝŶĚŽ ĂĐŽƌĚŽ ĚĞ
ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ͕ĂĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂĂƐƐƵŵĞƚĂŵďĠŵĂŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂƌŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĂƐĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐŶŽĞĨĂƚƵƌĂ͘
EĞƐƚĂ ƐŝƚƵĂĕĆŽ͕ Ž ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ͕ ĚĞǀĞ ƌĞŐŝƐƚĂƌ Ž ĂĐŽƌĚŽ ĚĞ ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ ŶĂ ĄƌĞĂ ĚŽ WŽƌƚĂů ĚĂƐ &ŝŶĂŶĕĂƐ
ĚĞƐƚŝŶĂĚĂĂŽƐƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵƐĠƌŝĞƐĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽ͖
• ƐƚĞƐƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐ;ĚĂǀĞŶĚĂĚĞĞŶĞƌŐŝĂͿŶĆŽĨŝĐĂŵƐƵũĞŝƚŽƐĂ/Z^͖
• Ɛ ĨĂƚƵƌĂƐ ƌĞůĂƚŝǀĂƐ ă ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ŵĠĚŝĐĂ ĚĞǀĞŵ ƐĞƌ ĞŵŝƚŝĚĂƐ ĐŽŵ Ă ŵĞŶĕĆŽ ă ƌĞƐƉĞƚŝǀĂ ŝƐĞŶĕĆŽ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ
ĂƌƚŝŐŽϵ͘Ǒ͕ĞƐĞƌƚƌĂƚĂĚĂƐƚĂůĐŽŵŽĂƚĠĂŐŽƌĂ
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ǆĞŵƉůŽϮϬ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŝŶĚŝǀşĚƵŽ͕ƋƵĞĞǆĞƌĐĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞĚĞŵĠĚŝĐŽ͕ĞƐƚĄĐŽůĞƚĂĚŽĐŽŵŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽŝƐĞŶƚŽĚĞ/s
ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽĂƌƚŝŐŽϵ͘ǑĚŽ/s͕ĞƵƚŝůŝǌĂĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞŽWŽƌƚĂůĚĂƐ&ŝŶĂŶĕĂƐƉĂƌĂĞŵŝƚŝƌĂƐĨĂƚƵƌĂƐĚĂ
ƐƵĂ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘ /ŶƐƚĂůŽƵ ŶĂ ƐƵĂ ŚĂďŝƚĂĕĆŽ Ƶŵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ƉĂŝŶĠŝƐ ƐŽůĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ
ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘ WƌŽĚƵǌŝŶĚŽ ĂůŐƵŶƐ ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ ƉƌĞƚĞŶĚĞ ǀĞŶĚĞƌ ŽƐ ŵĞƐŵŽƐ ĂŽ ƐĞƵ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌ ĚĞ
ĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕ƉƌĞǀĞŶĚŽƌĞĂůŝǌĂƌĐĞƌĐĂĚĞϭϲ͘ϬϬϬ͕ϬϬhZĂŶƵĂŝƐĐŽŵĞƐƚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘YƵĂŝƐĂƐƐƵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ
ĨŝƐĐĂŝƐ͍
• ŶƚƌĞŐĂƌ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ ĚĞ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͕ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ Ž ƌĞůĂƚŝǀŽ ă ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ
ĞŶĞƌŐŝĂƐŽůĂƌ;ϯϱϭϭϯͿ͘ĞǀĞĂŝŶĚĂŝŶĚŝĐĂƌƋƵĞƉĂƐƐĂĂĞĨĞƚƵĂƌƐŝŵƵůƚĂŶĞĂŵĞŶƚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞĐŽŶĨĞƌĞŵĞ
ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞŶĆŽĐŽŶĨĞƌĞŵĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽĚŽ/sƐƵƉŽƌƚĂĚŽĞƐĞůĞĐŝŽŶĂƌƵŵŵĠƚŽĚŽĚĞĂĨĞƚĂĕĆŽĚĂƐ
ĚĞƐƉĞƐĂƐĐŽŵƵŶƐ͕ĂĨĞƚĂĕĆŽƌĞĂůŽƵƉƌŽƌĂƚĂ͖
• WĂƐƐĂ Ă ƐĞƌ Ƶŵ ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ ŵŝƐƚŽ͕ ƉƌĂƚŝĐĂŶĚŽ ƐŝŵƵůƚĂŶĞĂŵĞŶƚĞ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ŝƐĞŶƚĂ ƉĞůŽ ĂƌƚŝŐŽ ϵ͘Ǒ Ğ
ĂƚŝǀŝĚĂĚĞĞŶƋƵĂĚƌĂĚĂŶŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂů͖
• &ŝĐĂŶŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂůĚĞ/s;ĂŝŶĚĂƋƵĞƉĂƌĐŝĂůŵĞŶƚĞͿĂƉĞŶĂƐƉĞůĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞĚĞǀĞŶĚĂĚŽƐĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐĚĂ
ƐƵĂŵŝĐƌŽƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞĞŶĞƌŐŝĂ͕ĂƐƐŝŵ͕ĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂƋƵĞĞĨĞƚƵĞĨŝĐĂŵĂďƌĂŶŐŝĚĂƐƉĞůĂĂůşŶĞĂ
ŶͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚŝŐŽϮ͘ǑĚŽ/s͖
• ……./…….
ǆĞŵƉůŽϮϬ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ŝŶĚŝǀşĚƵŽ͕ ƋƵĞ ĞǆĞƌĐĞ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ĚĞ ŵĠĚŝĐŽ͕ ĞƐƚĄ ĐŽůĞƚĂĚŽ ĐŽŵŽ ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ ŝƐĞŶƚŽ ĚĞ /s ŶŽƐ
ƚĞƌŵŽƐĚŽĂƌƚŝŐŽϵ͘ǑĚŽ/s͕ĞƵƚŝůŝǌĂĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞŽWŽƌƚĂůĚĂƐ&ŝŶĂŶĕĂƐƉĂƌĂĞŵŝƚŝƌĂƐĨĂƚƵƌĂƐĚĂƐƵĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘
/ŶƐƚĂůŽƵ ŶĂ ƐƵĂ ŚĂďŝƚĂĕĆŽ Ƶŵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ƉĂŝŶĠŝƐ ƐŽůĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘
WƌŽĚƵǌŝŶĚŽĂůŐƵŶƐĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ƉƌĞƚĞŶĚĞǀĞŶĚĞƌŽƐŵĞƐŵŽƐĂŽƐĞƵĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕ƉƌĞǀĞŶĚŽƌĞĂůŝǌĂƌ
ĐĞƌĐĂĚĞϭϲ͘ϬϬϬ͕ϬϬhZĂŶƵĂŝƐĐŽŵĞƐƚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘YƵĂŝƐĂƐƐƵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐ͍
• ͘……ͬ͘……͘
• ĞŵƉƌĞƐĂĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂĚĞǀĞ͕ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ͕ĞŵŝƚŝƌĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞăƐĂƋƵŝƐŝĕƁĞƐĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͘EĂƐ
ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐĚĞǀĞĐŽŶƐƚĂƌĂŵĞŶĕĆŽ“IVAAutoliquidação”ĞĞƐƚĂƐĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐƐĆŽĐŽŵƵŶŝĐĂĚĂƐŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞĨĂƚƵƌĂ
ƉĞůĂĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂ͖
• K ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ ĚĞǀĞ ĞŶƚƌĞŐĂƌ ƚƌŝŵĞƐƚƌĂůŵĞŶƚĞ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ƉĞƌŝſĚŝĐĂ ĚĞ /s ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ ĂƐ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐ ĚĞ
ĞŶĞƌŐŝĂĞĨĞƚƵĂĚĂƐŶŽƉĞƌşŽĚŽ͕ŶŽĐĂŵƉŽϴĚŽYƵĂĚƌŽϬϲ͘
• ƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞĞŶĞƌŐŝĂĚĞǀĞŵƐĞƌĚĞĐůĂƌĂĚĂƐŶŽŶĞǆŽĚĂĞĐůĂƌĂĕĆŽDŽĚĞůŽϯĚĞ/Z^͘
• Ɛ ĨĂƚƵƌĂƐ ƌĞůĂƚŝǀĂƐ ă ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ŵĠĚŝĐĂ ĚĞǀĞŵ ƐĞƌ ĞŵŝƚŝĚĂƐ ĐŽŵ Ă ŵĞŶĕĆŽ ă ƌĞƐƉĞƚŝǀĂ ŝƐĞŶĕĆŽ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ
ĂƌƚŝŐŽϵ͘Ǒ͕ƚĂůĐŽŵŽĂƚĠĂƋƵŝ͕ĚĞǀĞŶĚŽƉĂƐƐĂƌĂƐĞƌĚĞĐůĂƌĂĚĂƐŶŽĐĂŵƉŽϵĚŽYƵĂĚƌŽϬϲĚĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽƉĞƌŝſĚŝĐĂ͘
120
Dr. Osvaldo Seixas
77
APECA
ǆĞŵƉůŽϮϭ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŝŶĚŝǀşĚƵŽ͕ƋƵĞĞǆƉůŽƌĂƵŵĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽĚĞĂůŽũĂŵĞŶƚŽůŽĐĂů͕ĞƐƚĄĞŶƋƵĂĚƌĂĚŽĞŵ/sŶŽƌĞŐŝŵĞ
ŶŽƌŵĂů ĐŽŵ ƉĞƌŝŽĚŝĐŝĚĂĚĞ ƚƌŝŵĞƐƚƌĂů͕ ĞŵŝƚŝŶĚŽ ĂƐ ƌĞƐƉĞƚŝǀĂƐ ĨĂƚƵƌĂƐ ŶƵŵ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ͘
/ŶƐƚĂůŽƵŶĂƐƵĂŚĂďŝƚĂĕĆŽĞŶŽĞĚŝĨşĐŝŽĞŵƋƵĞĞǆƉůŽƌĂŽĂůŽũĂŵĞŶƚŽůŽĐĂů͕ƵŵĐŽŶũƵŶƚŽĚĞƉĂŝŶĠŝƐƐŽůĂƌĞƐƉĂƌĂ
ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘ WƌŽĚƵǌŝŶĚŽ ĂůŐƵŶƐ ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ ƉƌĞƚĞŶĚĞ ǀĞŶĚĞƌ ŽƐ ŵĞƐŵŽƐ ĂŽ ƐĞƵ
ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌ ĚĞ ĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕ ƉƌĞǀĞŶĚŽ ƌĞĂůŝǌĂƌ ĐĞƌĐĂ ĚĞ ϱ͘ϬϬϬ͕ϬϬ hZ ĂŶƵĂŝƐ ĐŽŵ ĞƐƚĂ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘ YƵĂŝƐ ĂƐ ƐƵĂƐ
ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐ͍
• ŶƚƌĞŐĂƌĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞĂůƚĞƌĂĕƁĞƐĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͕ŝŶĚŝĐĂŶĚŽŽƌĞůĂƚŝǀŽăĂƚŝǀŝĚĂĚĞĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞĞŶĞƌŐŝĂƐŽůĂƌ
;ϯϱϭϭϯͿ͖
• ŽŶƚŝŶƵĂĂƐĞƌƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽĚŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂů͖
• ĞǀĞĞŵŝƚŝƌĨĂƚƵƌĂƌĞůĂƚŝǀĂĂĐĂĚĂƉĞƌşŽĚŽĚĞǀĞŶĚĂĚĞĞǆĐĞĚĞŶƚĞ͕ůŝƋƵŝĚĂŶĚŽŶĂƐĨĂƚƵƌĂƐŽ/sƌĞƐƉĞƚŝǀŽ͘
• Ɛ ĨĂƚƵƌĂƐ ĚĞǀĞŵ ƐĞƌ ĞŵŝƚŝĚĂƐ Ğŵ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ ƉĞůĂ d ŽƵ ŶĂ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ
ĚŝƐƉŽŶşǀĞůŶŽWŽƌƚĂůĚĂƐ&ŝŶĂŶĕĂƐ;ƌĞĐŝďŽƐǀĞƌĚĞƐͿ͖
• ĞǀĞƉƌŽĐĞĚĞƌŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞăĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐĞŵŝƚŝĚĂƐ͕ŽƵĚĂŶĆŽĞŵŝƐƐĆŽĚĞƋƵĂůƋƵĞƌ
ĨĂƚƵƌĂ͕ŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞͲĨĂƚƵƌĂ͖
• …./….
ǆĞŵƉůŽϮϭ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŝŶĚŝǀşĚƵŽ͕ƋƵĞĞǆƉůŽƌĂƵŵĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽĚĞĂůŽũĂŵĞŶƚŽůŽĐĂů͕ĞƐƚĄĞŶƋƵĂĚƌĂĚŽĞŵ/sŶŽƌĞŐŝŵĞ
ŶŽƌŵĂů ĐŽŵ ƉĞƌŝŽĚŝĐŝĚĂĚĞ ƚƌŝŵĞƐƚƌĂů͕ ĞŵŝƚŝŶĚŽ ĂƐ ƌĞƐƉĞƚŝǀĂƐ ĨĂƚƵƌĂƐ ŶƵŵ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ͘
/ŶƐƚĂůŽƵŶĂƐƵĂŚĂďŝƚĂĕĆŽĞŶŽĞĚŝĨşĐŝŽĞŵƋƵĞĞǆƉůŽƌĂŽĂůŽũĂŵĞŶƚŽůŽĐĂů͕ƵŵĐŽŶũƵŶƚŽĚĞƉĂŝŶĠŝƐƐŽůĂƌĞƐƉĂƌĂ
ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘ WƌŽĚƵǌŝŶĚŽ ĂůŐƵŶƐ ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ ƉƌĞƚĞŶĚĞ ǀĞŶĚĞƌ ŽƐ ŵĞƐŵŽƐ ĂŽ ƐĞƵ
ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌ ĚĞ ĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕ ƉƌĞǀĞŶĚŽ ƌĞĂůŝǌĂƌ ĐĞƌĐĂ ĚĞ ϱ͘ϬϬϬ͕ϬϬ hZ ĂŶƵĂŝƐ ĐŽŵ ĞƐƚĂ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘ YƵĂŝƐ ĂƐ ƐƵĂƐ
ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐ͍
• …ͬ͘…͘
ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐ͕ ĚĂƐ ƋƵĂŝƐ ĚĞǀĞ ĐŽŶƐƚĂƌ Ž /s ůŝƋƵŝĚĂĚŽ͘ ǆŝƐƚŝŶĚŽ ĂĐŽƌĚŽ ĚĞ ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ͕ Ă ĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂ ĂƐƐƵŵĞ
ƚĂŵďĠŵĂŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂƌŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĂƐĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐŶŽĞĨĂƚƵƌĂ͘EĞƐƚĂƐŝƚƵĂĕĆŽ͕ŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽ͕
ĚĞǀĞ ƌĞŐŝƐƚĂƌ Ž ĂĐŽƌĚŽ ĚĞ ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ ŶĂ ĄƌĞĂ ĚŽ WŽƌƚĂů ĚĂƐ &ŝŶĂŶĕĂƐ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂ ĂŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐ
ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵƐĠƌŝĞƐĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽ͖
• KƐ ŵŽŶƚĂŶƚĞƐ ĚŽ ǀĂůŽƌ ƚƌŝďƵƚĄǀĞů Ğ ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ ůŝƋƵŝĚĂĚŽ ĚĞǀĞŵ ƐĞƌ ĚĞĐůĂƌĂĚŽƐ ŶĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ƉĞƌŝſĚŝĐĂ ĚĞ /s
ƋƵĞĞŶƚƌĞŐĂƚƌŝŵĞƐƚƌĂůŵĞŶƚĞ;ĐĂŵƉŽƐϯĞϰͿ͖
• ƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞǀĞŵƐĞƌĚĞĐůĂƌĂĚĂƐŶŽŶĞǆŽĚĂĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐDŽĚĞůŽϯ͘
122
Dr. Osvaldo Seixas
78
APECA
ǆĞŵƉůŽϮϮ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƌĞƚĂůŚŝƐƚĂ͕ĞŶƋƵĂĚƌĂĚŽŶŽƌĞŐŝŵĞĞƐƉĞĐŝĂůĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞŽĂƌƚŝŐŽϲϬ͘ǑĚŽ/s;ZWZͿ͕ĞƋƵĞĞŵŝƚĞ
ĂƐ ƌĞƐƉĞƚŝǀĂƐ ĨĂƚƵƌĂƐ Ğŵ ďůŽĐŽƐ ĚĞ ĨĂƚƵƌĂƐ ŵĂŶƵĂŝƐ ƋƵĞ ĂĚƋƵŝƌĞ Ğŵ ƚŝƉŽŐƌĂĨŝĂ ĂƵƚŽƌŝǌĂĚĂ͕ ŝŶƐƚĂůŽƵ ŶĂ ƐƵĂ
ŚĂďŝƚĂĕĆŽ Ƶŵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ƉĂŝŶĠŝƐ ƐŽůĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘ WƌŽĚƵǌŝŶĚŽ ĂůŐƵŶƐ
ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ƉƌĞƚĞŶĚĞǀĞŶĚĞƌŽƐŵĞƐŵŽƐĂŽƐĞƵĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕ƉƌĞǀĞŶĚŽƌĞĂůŝǌĂƌĐĞƌĐĂĚĞϭ͘ϬϬϬ͕ϬϬ
hZĂŶƵĂŝƐĐŽŵĞƐƚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘YƵĂŝƐĂƐƐƵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐ͍
• ŶƚƌĞŐĂƌĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞĂůƚĞƌĂĕƁĞƐĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͕ŝŶĚŝĐĂŶĚŽŽƌĞůĂƚŝǀŽăĂƚŝǀŝĚĂĚĞĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞĞŶĞƌŐŝĂƐŽůĂƌ
;ϯϱϭϭϯͿ͖
• ĞŶĞƌŐŝĂĠĞƋƵŝƉĂƌĂĚĂƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚĞ/sĂƵŵďĞŵĐŽƌƉſƌĞŽ͖
• ĞŝǆĂĚĞƌĞƵŶŝƌĐŽŶĚŝĕƁĞƐƉĂƌĂĞƐƚĂƌŶŽZWZ͖
• WĂƐƐĂĂƐĞƌƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽĚŽƌĞŐŝŵĞŶŽƌŵĂů͖
• WŽĚĞƐŽůŝĐŝƚĂƌŽƌĞĞŵďŽůƐŽĚŽĐƌĠĚŝƚŽĚĞ/sƋƵĞƚĞŶŚĂŶŽZWZ͕ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚŽŵŽŶƚĂŶƚĞ͖
• WŽĚĞ ĂŝŶĚĂ ƐŽůŝĐŝƚĂƌ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ă ĚĞĚƵĕĆŽ ĚŽ /s ůŝƋƵŝĚĂĚŽ ;Ϯϱй ƐŽďƌĞ ĂƐ ĐŽŵƉƌĂƐͿ ƌĞůĂƚŝǀŽ Ă ŝŶǀĞŶƚĄƌŝŽƐ ƋƵĞ ƐĞ
ŵĂŶƚĞŶŚĂŵŶĞƐƐĂĚĂƚĂ͕ĞŵƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽĂĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌĂƚĠĂŽĨŝŵĚŽƉƌŝŵĞŝƌŽƉĞƌşŽĚŽĚĞ/sĞŵƋƵĞƚĞŶŚĂĚĞ
ůŝƋƵŝĚĂƌ/s͕ĂŽŚĞĨĞĚŽ^ĞƌǀŝĕŽĚĞ&ŝŶĂŶĕĂƐĚĂĄƌĞĂĚĞĚŽŵŝĐşůŝŽKϲϵϯϳϯͬϴϳ͖
• ĞǀĞĞŵŝƚŝƌĨĂƚƵƌĂƌĞůĂƚŝǀĂĂĐĂĚĂƉĞƌşŽĚŽĚĞǀĞŶĚĂĚĞĞǆĐĞĚĞŶƚĞ͕ůŝƋƵŝĚĂŶĚŽŶĂƐĨĂƚƵƌĂƐŽ/sƌĞƐƉĞƚŝǀŽ͖
• ĞǀĞƉƌŽĐĞĚĞƌŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞăĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐĞŵŝƚŝĚĂƐ͕ŽƵĚĂŶĆŽĞŵŝƐƐĆŽĚĞƋƵĂůƋƵĞƌ
ĨĂƚƵƌĂ͕ŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞĨĂƚƵƌĂ͖
• …./….
ǆĞŵƉůŽϮϮ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƌĞƚĂůŚŝƐƚĂ͕ĞŶƋƵĂĚƌĂĚŽŶŽƌĞŐŝŵĞĞƐƉĞĐŝĂůĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞŽĂƌƚŝŐŽϲϬ͘ǑĚŽ/s;ZWZͿ͕ĞƋƵĞĞŵŝƚĞ
ĂƐ ƌĞƐƉĞƚŝǀĂƐ ĨĂƚƵƌĂƐ Ğŵ ďůŽĐŽƐ ĚĞ ĨĂƚƵƌĂƐ ŵĂŶƵĂŝƐ ƋƵĞ ĂĚƋƵŝƌĞ Ğŵ ƚŝƉŽŐƌĂĨŝĂ ĂƵƚŽƌŝǌĂĚĂ͕ ŝŶƐƚĂůŽƵ ŶĂ ƐƵĂ
ŚĂďŝƚĂĕĆŽ Ƶŵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ƉĂŝŶĠŝƐ ƐŽůĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ƉĂƌĂ ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŽ͘ WƌŽĚƵǌŝŶĚŽ ĂůŐƵŶƐ
ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ͕ƉƌĞƚĞŶĚĞǀĞŶĚĞƌŽƐŵĞƐŵŽƐĂŽƐĞƵĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĚĞĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ͕ƉƌĞǀĞŶĚŽƌĞĂůŝǌĂƌĐĞƌĐĂĚĞϭ͘ϬϬϬ͕ϬϬ
hZĂŶƵĂŝƐĐŽŵĞƐƚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘YƵĂŝƐĂƐƐƵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĨŝƐĐĂŝƐ͍
• ͘…ͬ͘…͘
ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐ͕ ĚĂƐ ƋƵĂŝƐ ĚĞǀĞ ĐŽŶƐƚĂƌ Ž /s ůŝƋƵŝĚĂĚŽ͘ ǆŝƐƚŝŶĚŽ ĂĐŽƌĚŽ ĚĞ ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ Ă ĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂ ĂƐƐƵŵĞ
ƚĂŵďĠŵĂŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂƌŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĂƐĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂƐŶŽĞĨĂƚƵƌĂ͘EĞƐƚĂƐŝƚƵĂĕĆŽ͕ŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽ͕
ĚĞǀĞ ƌĞŐŝƐƚĂƌ Ž ĂĐŽƌĚŽ ĚĞ ĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽ ŶĂ ĄƌĞĂ ĚŽ WŽƌƚĂů ĚĂƐ &ŝŶĂŶĕĂƐ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂ ĂŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐ
ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĐŽŵƐĠƌŝĞƐĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽ͖
• KƐŵŽŶƚĂŶƚĞƐĚŽǀĂůŽƌƚƌŝďƵƚĄǀĞůĞĚŽŝŵƉŽƐƚŽůŝƋƵŝĚĂĚŽĚĞǀĞŵƐĞƌĚĞĐůĂƌĂĚŽƐŶĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽƉĞƌŝſĚŝĐĂĚĞ/s
ƋƵĞĞŶƚƌĞŐĂƚƌŝŵĞƐƚƌĂůŵĞŶƚĞ;ĐĂŵƉŽƐϯĞϰͿ͖
• ƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞǀĞŵƐĞƌĚĞĐůĂƌĂĚĂƐŶŽŶĞǆŽĚĂĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐDŽĚĞůŽϯ
124
Dr. Osvaldo Seixas
79
APECA
ĂͿ ƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽͬĞƐƐĆŽĚĞǆƉůŽƌĂĕĆŽͬůŽũĂŵĞŶƚŽƚĞŵƉŽƌĄƌŝŽ
ďͿ sĞŶĚĂĚĞŝŵſǀĞŝƐ
ĐͿ ƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽ
ĚͿ ĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂƐƚĂǆĂƐƌĞĚƵǌŝĚĂƐĚĞ/sŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĐŽŵŝŵſǀĞŝƐ
126
Dr. Osvaldo Seixas
80
3. O IVA NAS OPERAÇÕES COM IMÓVEIS
APECA
K/sŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĐŽŵŝŵſǀĞŝƐ
ƌĞǀĞ/ŶƚƌŽĚƵĕĆŽ
EĂŝƌĞƚŝǀĂϮϬϬϲͬϭϭϮ EŽſĚŝŐŽĚŽ/s
ƌƚŝŐŽϭϯϱǑ ƌƚŝŐŽϵǑ
ϭ͘ KƐƐƚĂĚŽƐ–DĞŵďƌŽƐŝƐĞŶƚĂŵĚĞŝŵƉŽƐƚŽ͗ ƐƚĆŽŝƐĞŶƚĂƐĚĞŝŵƉŽƐƚŽ͗
;…Ϳ ;…Ϳ
ũͿ Ɛ ĞŶƚƌĞŐĂƐĚĞ ĞĚŝĨşĐŝŽƐ ŽƵ ĚĞ ƉĂƌƚĞƐ ĚĞĞĚŝĨşĐŝŽƐ Ğ
ϮϵͿůŽĐĂĕĆŽĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ͘ƐƚĂŝƐĞŶĕĆŽŶĆŽĂďƌĂŶŐĞ͗
ĚŽ ƚĞƌƌĞŶŽ ĚĂ ƐƵĂ ŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ͕ ĂƉſƐ Ă ƉƌŝŵĞŝƌĂ ĂͿƐƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞĂůŽũĂŵĞŶƚŽĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ͖
ŽĐƵƉĂĕĆŽ͖ ďͿ ůŽĐĂĕĆŽ ĚĞ ĄƌĞĂƐ ƉĂƌĂ ƌĞĐŽůŚĂ ŽƵ ĞƐƚĂĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ
ŬͿ Ɛ ĞŶƚƌĞŐĂƐ ĚĞ ďĞŶƐ ŝŵſǀĞŝƐ ŶĆŽ ĞĚŝĨŝĐĂĚŽƐ͕ ƋƵĞĐŽůĞƚŝǀŽĚĞǀĞşĐƵůŽƐ͖
ŶĆŽƐĞũĂŵĂƐĞŶƚƌĞŐĂƐĚĞƚĞƌƌĞŶŽƐƉĂƌĂĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͖ ĐͿ ůŽĐĂĕĆŽ ĚĞ ŵĄƋƵŝŶĂƐ Ğ ŽƵƚƌŽƐ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ ĚĞ
ůͿůŽĐĂĕĆŽĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ͘ ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĨŝǆĂ͕ďĞŵĐŽŵŽƋƵĂůƋƵĞƌŽƵƚƌĂůŽĐĂĕĆŽĚĞďĞŶƐ
ŝŵſǀĞŝƐ ĚĞ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞ Ă ƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂ ŽŶĞƌŽƐĂ ĚĂ
Ϯ͘EĆŽďĞŶĞĨŝĐŝĂŵĚĂŝƐĞŶĕĆŽĚĂĂůşŶĞĂůͿ͗ ĞǆƉůŽƌĂĕĆŽĚĞĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽĐŽŵĞƌĐŝĂůŽƵŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͖
ĂͿƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞĂůŽũĂŵĞŶƚŽĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ ĚͿůŽĐĂĕĆŽĚĞĐŽĨƌĞƐͲĨŽƌƚĞƐ͖
ďͿ ůŽĐĂĕĆŽ ĚĞ ĄƌĞĂƐ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐ ĂŽ ĞƐƚĂĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ĞͿůŽĐĂĕĆŽĚĞĞƐƉĂĕŽƐƉĂƌĂĞǆƉŽƐŝĕƁĞƐŽƵƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ͘
ĚĞǀĞşĐƵůŽƐ͖
ĐͿ ůŽĐĂĕĆŽ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽ Ğ ĚĞ ŵĂƋƵŝŶĂƌŝĂ ĚĞ ϯϬͿƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐƐƵũĞŝƚĂƐĂ/Dd
ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĨŝǆĂ͖ ^ƵũĞŝĕĆŽĂ/Dd–ƌƚ͘ǑƐϭ͘ǑĞϮ͘ǑĚŽƌĞƐƉĞƚŝǀŽĐſĚŝŐŽ
ĚͿůŽĐĂĕĆŽĚĞĐŽĨƌĞƐͲĨŽƌƚĞƐ͘ ƌƚ͘ǑϮ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϭ–K/DdŝŶĐŝĚĞƐŽďƌĞĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐ͕ĂƚşƚƵůŽ
KƐƐƚĂĚŽƐ–DĞŵďƌŽƐƉŽĚĞŵƉƌĞǀĞƌŽƵƚƌĂƐĞǆĐĞĕƁĞƐ ŽŶĞƌŽƐŽ͕ĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŽƵĨŝŐƵƌĂƐĚĞƐƐĞĚŝƌĞŝƚŽ͕
ĂĞƐƚĂŝƐĞŶĕĆŽ ƐŽďƌĞŝŵſǀĞŝƐƐŝƚƵĂĚŽƐĞŵdE
128
Dr. Osvaldo Seixas
83
APECA
ƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ
ƌƚŝŐŽƐϭϬϮϮ͘ǑĂϭϭϭϯ͘ǑĚŽſĚŝŐŽŝǀŝů
ĞĨŝŶŝĕĆŽ͗
>ŽĐĂĕĆŽĠŽĐŽŶƚƌĂƚŽƉĞůŽƋƵĂůƵŵĂĚĂƐƉĂƌƚĞƐƐĞŽďƌŝŐĂĂƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂƌăŽƵƚƌĂŽŐŽǌŽƚĞŵƉŽƌĄƌŝŽĚĞƵŵĂĐŽŝƐĂ͕
ŵĞĚŝĂŶƚĞƌĞƚƌŝďƵŝĕĆŽ͘
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ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞƐ͘
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ĞĐƌĞƚŽͲ>ĞŝŶ͘ǑϭϮϴͬϮϬϭϰ͕ĚĞϮϵĚĞĂŐŽƐƚŽ
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ŶŽŵĞĂĚĂŵĞŶƚĞĂƚƵƌŝƐƚĂƐ͕ŵĞĚŝĂŶƚĞƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ͕ĞƋƵĞƌĞƷŶĂŵŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐŶŽƉƌĞƐĞŶƚĞĚĞĐƌĞƚŽͲůĞŝ͘
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• ƐĞǀĞŶƚƵĂŝƐƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞůĂǀĂŶĚĂƌŝĂ͕ƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞůŝŵƉĞǌĂĚĞƋƵĂƌƚŽƐ͕ĞŶƚƌĞŽƵƚƌŽƐ͕ƋƵĞŶĆŽƐĞũĂŵ
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ƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽǀƐ͘ĞƐƐĆŽĚĞǆƉůŽƌĂĕĆŽ
/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽǀŝŶĐƵůĂƚŝǀĂϮϭϭϲϯ
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• ŝƐĞŶĕĆŽ ĚĂ ůŽĐĂĕĆŽ ŶĆŽ Ġ ĂĨĂƐƚĂĚĂ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ĞƐƚĂ ƐĞƌ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂĚĂ ĚĞ ďĞŶƐ͕ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ͕ ƵƚĞŶƐşůŝŽƐ͕
ĂĐĞƐƐſƌŝŽƐ͕ďĞŶƐĐŽŶƐƵŵşǀĞŝƐ
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/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽǀŝŶĐƵůĂƚŝǀĂϮϭϭϲϯ
• ůŽĐĂĕĆŽĚĞǀĞƚƌĂĚƵǌŝƌͲƐĞŶĂĐŽůŽĐĂĕĆŽƉĂƐƐŝǀĂĚŽŝŵſǀĞůăĚŝƐƉŽƐŝĕĆŽĚŽůŽĐĂƚĄƌŝŽ͕ĞƐƚĂŶĚŽůŝŐĂĚĂĂŽĚĞĐƵƌƐŽ
ĚŽ ƚĞŵƉŽ Ğ ŶĆŽ ŐĞƌĂŶĚŽ ƋƵĂůƋƵĞƌ ǀĂůŽƌ ĂĐƌĞƐĐĞŶƚĂĚŽ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀŽ͕ ŶĆŽ ƐĞŶĚŽ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂĚĂ ĚĞ ƋƵĂŝƐƋƵĞƌ
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ƉŽƌĠŵ͕
• WŽƌƚƵŐĂůĞǆĞƌĐĞƵĂƉƌĞƌƌŽŐĂƚŝǀĂĐŽŶĐĞĚŝĚĂŶĂƉĂƌƚĞĨŝŶĂůĚŽƌƚ͘Ǒϭϯϱ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϮĚĂ/sĞŝŶƚƌŽĚƵǌŝƵƵŵĂĞǆĐĞĕĆŽă
ŝƐĞŶĕĆŽĚĂůŽĐĂĕĆŽ͕ŶĂϮ͘ǐƉĂƌƚĞĚĂƐƵďĂůşŶĞĂĐͿĚĂĂůşŶĞĂϮϵͿĚŽĂƌƚŝŐŽϵ͘ǑĚŽ/sͲͨƋƵĂůƋƵĞƌŽƵƚƌĂůŽĐĂĕĆŽĚĞ
ďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐĚĞƋƵĞƌĞƐƵůƚĞĂƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂŽŶĞƌŽƐĂĚĂĞǆƉůŽƌĂĕĆŽĚĞĞƐƚĂďĞůĞĐŝŵĞŶƚŽĐŽŵĞƌĐŝĂůŽƵŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͖ͩ
ĂƐƐŝŵ͕ĨŝĐĂŵĞǆĐůƵşĚĂƐĚĂŝƐĞŶĕĆŽ
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ƋƵĂŶĚŽŶŽƐŵĞƐŵŽƐƐĞũĂũĄĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚĂĞƐƐĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞŽƵĞǆŝƐƚĂŵƚŽĚĂƐĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐƉĂƌĂƚĂů͕ŶŽŵĞĂĚĂŵĞŶƚĞ
ƋƵĂŶĚŽ ƐĞũĂ ŽƵ ƚĞŶŚĂ ƐŝĚŽ ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ ŽƵ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚŽ ůŽĐĂĚŽƌ ŽďƚĞƌ ŽƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐ ůŝĐĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽƐ Ğ
ĂƵƚŽƌŝǌĂĕƁĞƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂƐƉĂƌĂŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞ͘
ƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽWƌĠĚŝŽƐZƷƐƚŝĐŽƐ
/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽǀŝŶĐƵůĂƚŝǀĂϮϬϮϵϲ
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ƚĞŵƉŽ Ğ ŶĆŽ ŐĞƌĂŶĚŽ ƋƵĂůƋƵĞƌ ǀĂůŽƌ ĂĐƌĞƐĐĞŶƚĂĚŽ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀŽ͕ ŶĆŽ ƐĞŶĚŽ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂĚĂ ĚĞ ƋƵĂŝƐƋƵĞƌ
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• K ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƚĞƌƌĞŶŽ ĂŐƌşĐŽůĂ ĂďƌĂŶŐĞ͕ ŶĂƚƵƌĂůŵĞŶƚĞ͕ ŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ŚşĚƌŝĐŽƐ͕ ĂǀĞŐĞƚĂĕĆŽ͕ Ğ ĂƐ ƉůĂŶƚĂĕƁĞƐ
ĞǆŝƐƚĞŶƚĞƐ͖
• WŽĚĞĂŝŶĚĂĂďƌĂŶŐĞƌĂƌŵĂǌĠŶƐĞŽƵƚƌĂƐŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐĂŐƌşĐŽůĂƐ͖
• ͕ ĂŝŶĚĂ ŽƐ ĚŝƌĞŝƚŽƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ Ğ ŽƐ ĚŝƌĞŝƚŽƐ Ă ĂƉŽŝŽƐ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽƐ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĂ WŽůşƚŝĐĂ ŐƌşĐŽůĂ ŽŵƵŵ ŽƵ
ŽƵƚƌŽƐ–ĞǆĐůƵŝŶĚŽĂƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂĚĞĂƉŽŝŽƐĐŽŶĐƌĞƚŽƐũĄŽďƚŝĚŽƐŽƵĂŽďƚĞƌ͕ĚĂůŽĐĂĚŽƌĂƉĂƌĂĂůŽĐĂƚĄƌŝĂ
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ƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽWƌĠĚŝŽƐZƷƐƚŝĐŽƐ
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ĞǆŝƐƚĞŶƚĞƐ͖
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ŽƵƚƌŽƐ–ĞǆĐůƵŝŶĚŽĂƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂĚĞĂƉŽŝŽƐĐŽŶĐƌĞƚŽƐũĄŽďƚŝĚŽƐŽƵĂŽďƚĞƌ͕ĚĂůŽĐĂĚŽƌĂƉĂƌĂĂůŽĐĂƚĄƌŝĂ
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ƵŵĂ ĐŽůŽĐĂĕĆŽ ƉĂƐƐŝǀĂ ĚĞ Ƶŵ ŝŵſǀĞů ă ĚŝƐƉŽƐŝĕĆŽ ĚĂ ƌƌĞŶĚĂƚĄƌŝĂ͕ ƉŽƌ Ƶŵ ƚĞŵƉŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ͕ ŶĆŽ ŐĞƌĂŶĚŽ
ƋƵĂůƋƵĞƌ ǀĂůŽƌ ĂĐƌĞƐĐĞŶƚĂĚŽƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝǀŽ͕ ƉĞůŽ ƋƵĞďĞŶĞĨŝĐŝĂ ĚĂ ŝƐĞŶĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶĂ ĂůşŶĞĂ ϮϵͿĚŽ ĂƌƚŝŐŽ ϵ͘ǑĚŽ
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Ă͘ ƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽͬĞƐƐĆŽĚĞǆƉůŽƌĂĕĆŽͬůŽũĂŵĞŶƚŽƚĞŵƉŽƌĄƌŝŽ
ď͘ dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐ
Đ͘ ƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽ
Ě͘ ĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂƐƚĂǆĂƐƌĞĚƵǌŝĚĂƐĚĞ/sŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĐŽŵŝŵſǀĞŝƐ
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dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞ/ŵſǀĞŝƐ
/s
ƌƚŝŐŽϭ͘Ǒ
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ƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽĂŐŝŶĚŽĐŽŵŽƚĂů͖;…Ϳ
ƌƚŝŐŽϯ͘Ǒ
ϭ Ͳ ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞ͕ Ğŵ ŐĞƌĂů͕ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ďĞŶƐ Ă ƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂ ŽŶĞƌŽƐĂ ĚĞ ďĞŶƐ ĐŽƌƉſƌĞŽƐ ƉŽƌ ĨŽƌŵĂ
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ͘
ƌƚŝŐŽϲ͘Ǒ
ϭͲ^ĆŽƚƌŝďƵƚĄǀĞŝƐĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞďĞŶƐƋƵĞĞƐƚĞũĂŵƐŝƚƵĂĚŽƐŶŽƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂůŶŽŵŽŵĞŶƚŽĞŵƋƵĞƐĞŝŶŝĐŝĂ
ŽƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞŽƵĞǆƉĞĚŝĕĆŽƉĂƌĂŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞŽƵ͕ŶŽĐĂƐŽĚĞŶĆŽŚĂǀĞƌĞǆƉĞĚŝĕĆŽŽƵƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͕ŶŽŵŽŵĞŶƚŽĞŵ
ƋƵĞƐĆŽƉŽƐƚŽƐăĚŝƐƉŽƐŝĕĆŽĚŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ͘
sĞŶĚĂĚĞ/ŵſǀĞŝƐ
ƐƚĆŽŝƐĞŶƚĂƐĚĞ/s͗
ƌƚŝŐŽϵ͘ǑͬϯϬ͗“AsŽƉĞƌĂĕƁĞƐƐƵũĞŝƚĂƐĂ/Dd͘”
ſĚŝŐŽĚŽ/ŵƉŽƐƚŽDƵŶŝĐŝƉĂůƐŽďƌĞĂƐdƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞ/ŵſǀĞŝƐ
ƌƚ͘Ǒϭ͘Ǒ
ϭͲKŝŵƉŽƐƚŽŵƵŶŝĐŝƉĂůƐŽďƌĞĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐŽŶĞƌŽƐĂƐĚĞŝŵſǀĞŝƐ;/DdͿŝŶĐŝĚĞƐŽďƌĞĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐŶŽƐ
ĂƌƚŝŐŽƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐ͕ƋƵĂůƋƵĞƌƋƵĞƐĞũĂŽƚşƚƵůŽƉŽƌƋƵĞƐĞŽƉĞƌĞŵ͘
;…Ϳ
ƌƚ͘ǑϮ͘Ǒ
ϭͲK/DdŝŶĐŝĚĞƐŽďƌĞĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐ͕ĂƚşƚƵůŽŽŶĞƌŽƐŽ͕ĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŽƵĚĞĨŝŐƵƌĂƐƉĂƌĐĞůĂƌĞƐĚĞƐƐĞ
ĚŝƌĞŝƚŽ͕ƐŽďƌĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐƐŝƚƵĂĚŽƐŶŽƚĞƌƌŝƚſƌŝŽŶĂĐŝŽŶĂů͘
(…)
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ĐͿ K/sŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĐŽŵŝŵſǀĞŝƐ
ďͿ dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐ
ZĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽ
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K/sƐƵƉŽƌƚĂĚŽƉĞůŽƐŽƉĞƌĂĚŽƌĞƐƉĂƌĂĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĞƐƚĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐŝƐĞŶƚĂƐŶĆŽĠĚĞĚƵƚşǀĞů
ƐƚĞ /s ĂĐĂďĂ ƉŽƌ ƐĞƌ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĚŽ ĐŽŵŽ ŐĂƐƚŽ͕ ŝŶƚĞŐƌĂŶĚŽ͕ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ŽĐƵůƚĂ Ž ƉƌĞĕŽ ĨŝŶĂů ĚĂƐ
ƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞďĞŶƐŽƵĚĂƐƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ
ƉĞƌŵŝƐƐĆŽƉĞůĂůŝƋƵŝĚĂĕĆŽĚŽ/sŶĞƐƚĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĞĐŽŶƐĞƋƵĞŶƚĞĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ͕ƉĞƌŵŝƚĞ͗
Ͳ DĂŶƚĞƌĂŶĞƵƚƌĂůŝĚĂĚĞĚŽŝŵƉŽƐƚŽŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐŝŵŽďŝůŝĄƌŝĂƐ͖
Ͳ ZĞĚƵǌŝƌ Ž ƉƌĞĕŽ ĞĨĞƚŝǀŽ ĚŽƐ ŝŵſǀĞŝƐ ƚƌĂŶƐŵŝƚŝĚŽƐ ŽƵ ĚĂ ƌĞƐƉĞƚŝǀĂ ůŽĐĂĕĆŽ͕ ƉŽƌ ĞůŝŵŝŶĂĕĆŽ ĚŽ /s ŽĐƵůƚŽ ŶŽ
ƉƌĞĕŽ
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ƌƚŝŐŽϭϯϳ͘Ǒ
ϭ͘KƐƐƚĂĚŽƐ–DĞŵďƌŽƐƉŽĚĞŵĐŽŶĐĞĚĞƌĂŽƐƐĞƵƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞŽƉƚĂƌƉĞůĂƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĂƐ
ƐĞŐƵŝŶƚĞƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐ͗
ĂͿƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂƐƌĞĨĞƌŝĚĂƐŶĂƐĂůşŶĞĂƐďͿĂŐͿĚŽŶ͘ŽϭĚŽĂƌƚŝŐŽϭϯϱ͘Ž͖
ďͿƐĞŶƚƌĞŐĂƐĚĞĞĚŝĨşĐŝŽƐŽƵĚĞƉĂƌƚĞƐĚĞĞĚŝĨşĐŝŽƐĞĚŽƚĞƌƌĞŶŽĚĂƐƵĂŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ͕ƋƵĞŶĆŽƐĞũĂŵĂƐ
ƌĞĨĞƌŝĚĂƐŶĂĂůşŶĞĂĂͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚŝŐŽϭϮ͘Ǒ͖
ĐͿƐĞŶƚƌĞŐĂƐĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐŶĆŽĞĚŝĨŝĐĂĚŽƐ͕ƋƵĞŶĆŽƐĞũĂŵĂƐĞŶƚƌĞŐĂƐĚĞƚĞƌƌĞŶŽƐƉĂƌĂĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ
ƌĞĨĞƌŝĚĂƐŶĂĂůşŶĞĂďͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚŝŐŽϭϮ͘Ǒ͖
ĚͿůŽĐĂĕĆŽĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ͘
Ϯ͘KƐƐƚĂĚŽƐ–DĞŵďƌŽƐĚĞƚĞƌŵŝŶĂŵĂƐƌĞŐƌĂƐĚĞĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞŽƉĕĆŽƉƌĞǀŝƐƚŽŶŽŶ͘Ǒϭ͘
KƐƐƚĂĚŽƐ–DĞŵďƌŽƐƉŽĚĞŵƌĞƐƚƌŝŶŐŝƌŽąŵďŝƚŽĚŽƌĞĨĞƌŝĚŽĚŝƌĞŝƚŽ͘
ƌƚŝŐŽϭϮ͘ǑͲ/s
ϭ͘KƐƐƚĂĚŽƐͲDĞŵďƌŽƐƉŽĚĞŵĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽƋƵĂůƋƵĞƌƉĞƐƐŽĂƋƵĞƌĞĂůŝǌĞ͕ĂƚşƚƵůŽŽĐĂƐŝŽŶĂů͕
ƵŵĂ ŽƉĞƌĂĕĆŽ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂ ĐŽŵ ĂƐ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƌĞĨĞƌŝĚĂƐ ŶŽ ƐĞŐƵŶĚŽ ƉĂƌĄŐƌĂĨŽ ĚŽ Ŷ͘Ǒ ϭ ĚŽ ĂƌƚŝŐŽ ϵ͘Ǒ Ğ͕
ĚĞƐŝŐŶĂĚĂŵĞŶƚĞ͕ƵŵĂĚĂƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐ͗
ĂͿŶƚƌĞŐĂĚĞƵŵĞĚŝĨşĐŝŽŽƵĚĞƉĂƌƚĞĚĞƵŵĞĚŝĨşĐŝŽĞĚŽƚĞƌƌĞŶŽĚĂƐƵĂŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ͕ĞĨĞƚƵĂĚĂĂŶƚĞƐĚĂ
ƉƌŝŵĞŝƌĂŽĐƵƉĂĕĆŽ͖
/s
ƌƚŝŐŽϭϮ͘Ǒ
(…)
ϰ Ͳ KƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ƋƵĞ ƉƌŽĐĞĚĂŵ ă ůŽĐĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌĠĚŝŽƐ ƵƌďĂŶŽƐ ŽƵ ĨƌĂĕƁĞƐ ĂƵƚſŶŽŵĂƐ ĚĞƐƚĞƐ Ă ŽƵƚƌŽƐ
ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ ƋƵĞ ŽƐ ƵƚŝůŝǌĞŵ͕ ƚŽƚĂů ŽƵ ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞ͕ Ğŵ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ĐŽŶĨĞƌĞŵ ĚŝƌĞŝƚŽ ă
ĚĞĚƵĕĆŽ͕ƉŽĚĞŵƌĞŶƵŶĐŝĂƌăŝƐĞŶĕĆŽƉƌĞǀŝƐƚĂŶŽŶ͘ǑϮϵͿĚŽĂƌƚŝŐŽϵ͘Ǒ
ϱ Ͳ KƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ƋƵĞ ĞĨĞƚƵĞŵ Ă ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚŽ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ ĚĞ ƉƌĠĚŝŽƐ ƵƌďĂŶŽƐ͕ ĨƌĂĕƁĞƐ
ĂƵƚſŶŽŵĂƐ ĚĞƐƚĞƐ ŽƵ ƚĞƌƌĞŶŽƐ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ Ă ĨĂǀŽƌ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ ƋƵĞ ŽƐ ƵƚŝůŝǌĞŵ͕ ƚŽƚĂů ŽƵ
ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞ͕ĞŵĐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞĐŽŶĨĞƌĞŵĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ͕ƉŽĚĞŵƌĞŶƵŶĐŝĂƌăŝƐĞŶĕĆŽƉƌĞǀŝƐƚĂŶŽ
Ŷ͘ǑϯϬͿĚŽĂƌƚŝŐŽϵ͘Ǒ
ϲͲKƐƚĞƌŵŽƐĞĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐƉĂƌĂĂƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽƉƌĞǀŝƐƚĂŶŽƐŶ͘ǑƐϰĞϱƐĆŽĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐĞŵůĞŐŝƐůĂĕĆŽ
ĞƐƉĞĐŝĂů͘
ϳͲKĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽĚŽŝŵƉŽƐƚŽ͕ŶĞƐƚĞƐĐĂƐŽƐ͕ŽďĞĚĞĐĞăƐƌĞŐƌĂƐĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽƐĂƌƚŝŐŽƐϭϵ͘ǑĞƐĞŐƵŝŶƚĞƐ͕
ƐĂůǀŽŽĚŝƐƉŽƐƚŽĞŵŶŽƌŵĂƐƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌĞƐĞƐƉĞĐŝĂŝƐ͘
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/s
ƌƚŝŐŽϭϮ͘Ǒ
E͘ǑƐϭĂϯƉƌĞǀġĂŚŝƉſƚĞƐĞĚĞƌĞŶƷŶĐŝĂăƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐŝƐĞŶĕƁĞƐ͗
• WƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞĨŽƌŵĂĕĆŽƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂů͖
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽĞďĞďŝĚĂƐƉŽƌĞŶƚŝĚĂĚĞƐƉĂƚƌŽŶĂŝƐ;ĐĂŶƚŝŶĂƐͿ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚĞƐĂƷĚĞƉƌĞƐƚĂĚŽƐƉŽƌĐůşŶŝĐĂƐĞƐŝŵŝůĂƌĞƐƋƵĞŶĆŽƐĞũĂŵƉĞƐƐŽĂƐĚĞĚŝƌĞŝƚŽƉƷďůŝĐŽ͕ƋƵĞŶĆŽĚĞĐŽƌƌĂŵ
ĚĞĂĐŽƌĚŽƐĐŽŵŽƐƚĂĚŽ͕ŶŽąŵďŝƚŽĚŽƐŝƐƚĞŵĂĚĞƐĂƷĚĞ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂŽƐƐſĐŝŽƐĂŐƌŝĐƵůƚŽƌĞƐ͕ƉŽƌĐŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐƋƵĞŶĆŽƐĞũĂŵĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽĂŐƌşĐŽůĂ
/s
ƌƚŝŐŽϭϮ͘Ǒ
(…)
ϰͲKƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐƋƵĞƉƌŽĐĞĚĂŵăůŽĐĂĕĆŽĚĞƉƌĠĚŝŽƐƵƌďĂŶŽƐŽƵĨƌĂĕƁĞƐĂƵƚſŶŽŵĂƐĚĞƐƚĞƐĂŽƵƚƌŽƐƐƵũĞŝƚŽƐ
ƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ ƋƵĞ ŽƐ ƵƚŝůŝǌĞŵ͕ ƚŽƚĂů ŽƵ ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞ͕ Ğŵ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ĐŽŶĨĞƌĞŵ ĚŝƌĞŝƚŽ ă ĚĞĚƵĕĆŽ͕ ƉŽĚĞŵ
ƌĞŶƵŶĐŝĂƌăŝƐĞŶĕĆŽƉƌĞǀŝƐƚĂŶŽŶ͘ǑϮϵͿĚŽĂƌƚŝŐŽϵ͘Ǒ
ϱ Ͳ KƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ƋƵĞ ĞĨĞƚƵĞŵ Ă ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚŽ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ ĚĞ ƉƌĠĚŝŽƐ ƵƌďĂŶŽƐ͕ ĨƌĂĕƁĞƐ
ĂƵƚſŶŽŵĂƐ ĚĞƐƚĞƐ ŽƵ ƚĞƌƌĞŶŽƐ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ Ă ĨĂǀŽƌ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ ƋƵĞ ŽƐ ƵƚŝůŝǌĞŵ͕ ƚŽƚĂů ŽƵ
ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞ͕ Ğŵ ĐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ĐŽŶĨĞƌĞŵ ĚŝƌĞŝƚŽ ă ĚĞĚƵĕĆŽ͕ƉŽĚĞŵ ƌĞŶƵŶĐŝĂƌ ă ŝƐĞŶĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶŽ Ŷ͘Ǒ
ϯϬͿĚŽĂƌƚŝŐŽϵ͘Ǒ
ϲ Ͳ KƐ ƚĞƌŵŽƐ Ğ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ƉĂƌĂ Ă ƌĞŶƷŶĐŝĂ ă ŝƐĞŶĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶŽƐ Ŷ͘ǑƐ ϰ Ğ ϱ ƐĆŽ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐ Ğŵ ůĞŐŝƐůĂĕĆŽ
ĞƐƉĞĐŝĂů͘
ϳͲKĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽĚŽŝŵƉŽƐƚŽ͕ŶĞƐƚĞƐĐĂƐŽƐ͕ŽďĞĚĞĐĞăƐƌĞŐƌĂƐĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽƐĂƌƚŝŐŽƐϭϵ͘ǑĞƐĞŐƵŝŶƚĞƐ͕ƐĂůǀŽŽ
ĚŝƐƉŽƐƚŽĞŵŶŽƌŵĂƐƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌĞƐĞƐƉĞĐŝĂŝƐ͘
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ŽŶĚŝĕƁĞƐĚĞƌĞŶƷŶĐŝĂĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐĚŽ/s
WŽĚĞŵƌĞŶƵŶĐŝĂƌăŝƐĞŶĕĆŽ͗
• KƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐƋƵĞƉƌŽĐĞĚĂŵăůŽĐĂĕĆŽĚĞƉƌĠĚŝŽƐƵƌďĂŶŽƐŽƵĨƌĂĕƁĞƐĂƵƚſŶŽŵĂƐĚĞƐƚĞƐĂŽƵƚƌŽƐƐƵũĞŝƚŽƐ
ƉĂƐƐŝǀŽƐ͖
• KƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐƋƵĞƚƌĂŶƐŵŝƚĂŵŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞĚĞƉƌĠĚŝŽƐƵƌďĂŶŽƐ͕ĨƌĂĕƁĞƐĂƵƚſŶŽŵĂƐĚĞƐƚĞƐŽƵ
ƚĞƌƌĞŶŽƐƉĂƌĂĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͖
ŽƵƚƌŽƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐƋƵĞ͗
• KƐƵƚŝůŝǌĞŵƚŽƚĂůŽƵƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚĞŵĞŶƚĞ͕ĞŵĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞĐŽŶĨĞƌĞŵĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ͘
KƐƚĞƌŵŽƐĞĐŽŶĚŝĕƁĞƐĚĂƌĞŶƷŶĐŝĂƐĆŽĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐĞŵůĞŐŝƐůĂĕĆŽĞƐƉĞĐŝĂů
ĞĐƌĞƚŽͲ>ĞŝŶ͘ǑϮϭͬϮϬϬϳĚĞϮϵĚĞũĂŶĞŝƌŽ
ZĞŐŝŵĞĚĂƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽĚŽŝǀĂŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐƌĞůĂƚŝǀĂƐĂďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ
• &ŝǆĂĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐƉĂƌĂĂƌĞŶƷŶĐŝĂ
• KďũĞƚŝǀĂƐ
• ^ƵďũĞƚŝǀĂƐ
• &ŽƌŵĂŝƐ
• &ŝǆĂŽŵŽŵĞŶƚŽĚĂĞĨĞƚŝǀĂĕĆŽĚĂƌĞŶƷŶĐŝĂĞĚŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ
• &ŝǆĂŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ
• ĞŵĠƚŽĚŽƐĚĞĂĨĞƚĂĕĆŽ
• ĞƌĞŐƵůĂƌŝǌĂĕƁĞƐĚĞŝŵƉŽƐƚŽ
• ŽŶƚĂďŝůşƐƚŝĐĂƐĞĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽ
• ĞůŝƋƵŝĚĂĕĆŽĚŽ/s
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>ϮϭͬϬϳͲZĞŐŝŵĞĚĂZĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽĚŽ/sŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐƌĞůĂƚŝǀĂƐĂďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ
• ŽŶĚŝĕƁĞƐŽďũĞƚŝǀĂƐ
• KŝŵſǀĞůƐĞƚƌĂƚĞĚĞƵŵƉƌĠĚŝŽƵƌďĂŶŽŽƵĚĞƵŵĂĨƌĂĕĆŽĂƵƚſŶŽŵĂĚĞƐƚĞŽƵ͕ŶŽĐĂƐŽĚĞƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ͕ĚĞ
ƵŵƚĞƌƌĞŶŽƉĂƌĂĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͖
• KŝŵſǀĞůĞƐƚĞũĂŝŶƐĐƌŝƚŽŶĂŵĂƚƌŝǌĞŵŶŽŵĞĚŽƐĞƵƉƌŽƉƌŝĞƚĄƌŝŽ͕ŽƵƚĞŶŚĂƐŝĚŽƉĞĚŝĚĂĂƌĞƐƉĞƚŝǀĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕Ğ
ŶĆŽƐĞĚĞƐƚŝŶĞĂŚĂďŝƚĂĕĆŽ͖
• K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ƚĞŶŚĂ ƉŽƌ ŽďũĞƚŽ Ă ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚŽ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ ĚŽ ŝŵſǀĞů ŽƵ Ă ƐƵĂ ůŽĐĂĕĆŽ Ğ ĚŝŐĂ
ƌĞƐƉĞŝƚŽăƚŽƚĂůŝĚĂĚĞĚŽďĞŵŝŵſǀĞů͖
• KŝŵſǀĞůƐĞũĂĂĨĞƚŽĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞĐŽŶĨŝƌĂŵĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽĚŽ/sƐƵƉŽƌƚĂĚŽŶĂƐĂƋƵŝƐŝĕƁĞƐ͖
• EŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ůŽĐĂĕĆŽ͕ Ž ǀĂůŽƌ ĚĂ ƌĞŶĚĂ ĂŶƵĂů ƐĞũĂ ŝŐƵĂů ŽƵ ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă Ϯϱ ĂǀŽƐ ĚŽ ǀĂůŽƌ ĚĞ ĂƋƵŝƐŝĕĆŽ ŽƵ
ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚŽŝŵſǀĞů͘
• /ŵƉĞĚĞƌĞŶƷŶĐŝĂŶĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŽƵůŽĐĂĕĆŽĚĞĚŝƌĞŝƚŽƐŽƵĨŝŐƵƌĂƐƉĂƌĐĞůĂƌĞƐ
• EĆŽ Ġ ĂƐƐŝŵ ƉŽƐƐşǀĞů ƌĞŶƵŶĐŝĂƌ ŶĂ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ƵƐƵĨƌƵƚŽƐ͕ ƌĂŝǌ͕ ĚŝƌĞŝƚŽƐ ĚĞ ƐƵƉĞƌĨşĐŝĞ ŽƵ ƉĂƌƚĞƐ ĚĞ
ŝŵſǀĞŝƐƋƵĞŶĆŽĞƐƚĞũĂŵĐŽŶƐƚŝƚƵşĚŽƐĐŽŵŽĨƌĂĕĆŽĂƵƚſŶŽŵĂ
• /ŵƉĞĚĞ ƌĞŶƷŶĐŝĂ ŶĂ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ŽƵ ůŽĐĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌĠĚŝŽƐ ƋƵĞ͕ ŶĂ ŵĂƚƌŝǌ͕ ĐŽŶƐƚĞŵ ĐŽŵŽ ĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐ Ă
ŚĂďŝƚĂĕĆŽĂŝŶĚĂƋƵĞƚĞŶŚĂŵƵŵĂĂĨĞƚĂĕĆŽĞĨĞƚŝǀĂĚŝĨĞƌĞŶƚĞ
• EĆŽĠƉŽƐƐşǀĞůƌĞŶƵŶĐŝĂƌŶĂŵĂŝŽƌƉĂƌƚĞĚŽƐŝŵſǀĞŝƐĂĨĞƚŽƐĂĂůŽũĂŵĞŶƚŽůŽĐĂů
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• sĞƌŝĨŝĐĂĚĂƐ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ŽďũĞƚŝǀĂƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ Ġ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ƐĞ ƚƌĂƚĞ ĚĂ ƉƌŝŵĞŝƌĂ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ŽƵ
ůŽĐĂĕĆŽ͗
• ƉſƐĂĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ƋƵĂŶĚŽƚĞŶŚĂƐŝĚŽĚĞĚƵǌŝĚŽŽƵƐĞũĂƉŽƐƐşǀĞůĚĞĚƵǌŝƌŽ/s–ϰĂŶŽƐ;Ăƌƚ͘Ǒϵϭ͘ǑͿ
• ƉſƐŐƌĂŶĚĞƐŽďƌĂƐĚĞƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂĕĆŽƋƵĞĂƵŵĞŶƚĞŵŽsWdĞŵƉĞůŽŵĞŶŽƐϯϬй͕ƋƵĂŶĚŽƐĞũĂƉŽƐƐşǀĞů
ĚĞĚƵǌŝƌŽ/s–ϰĂŶŽƐ;Ăƌƚ͘Ǒϵϭ͘ǑͿ
• YƵĂŶĚŽƐĞƚƌĂƚĞĚĞƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŽƵůŽĐĂĕĆŽƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞĂŽƉĞƌĂĕĆŽĐŽŵƌĞŶƷŶĐŝĂĂŝƐĞŶĕĆŽĞĞƐƚĞũĂĂ
ĚĞĐŽƌƌĞƌŽƉƌĂǌŽƉƌĞǀŝƐƚŽŶŽŶǑϮ͕ĚŽƌƚǑϮϰǑͲ;ϮϬĂŶŽƐͿ
• ŽŶĚŝĕƁĞƐƐƵďũĞƚŝǀĂƐ
• KƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞĞŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ͕ŽƵŽůŽĐĂĚŽƌĞŽůŽĐĂƚĄƌŝŽ͗
• ^ĞũĂŵƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐĚĞ/s
• WƌĂƚŝƋƵĞŵŽƉĞƌĂĕƁĞƐƋƵĞĐŽŶĨŝƌĂŵĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ
• KƵ͕ ĐĂƐŽ ƐĞũĂŵ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ŵŝƐƚŽƐ͕ Ž ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƋƵĞ ĐŽŶĨĞƌĞŵ ĚŝƌĞŝƚŽ ă ĚĞĚƵĕĆŽ ƐĞũĂ
ƐƵƉĞƌŝŽƌĂϴϬйĚŽƚŽƚĂůĚŽǀŽůƵŵĞĚĞŶĞŐſĐŝŽƐ
• EĆŽĞƐƚĞũĂŵĂďƌĂŶŐŝĚŽƐƉĞůŽƌĞŐŝŵĞĞƐƉĞĐŝĂůĚŽƐƉĞƋƵĞŶŽƐƌĞƚĂůŚŝƐƚĂƐ
• ŝƐƉŽŶŚĂŵĚĞĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞŽƌŐĂŶŝǌĂĚĂŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƐſĚŝŐŽƐĚŽ/Z^ŽƵĚŽ/Z
• EŽƐĐĂƐŽƐĚĞŝŵſǀĞŝƐĚĞƚŝĚŽƐĞŵĐŽŵƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ͕ĂƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽƐſĠĂĚŵŝƚŝĚĂƋƵĂŶĚŽĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐ
ƌĞĨĞƌŝĚĂƐ ƐĞ ǀĞƌŝĨŝƋƵĞŵ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ Ă ƚŽĚŽƐ ŽƐ ĐŽŵƉƌŽƉƌŝĞƚĄƌŝŽƐ Ğ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƌĞŶƷŶĐŝĂ ă ŝƐĞŶĕĆŽ ƐĞũĂ
ĞǆĞƌĐŝĚŽƉŽƌƚŽĚŽƐĞůĞƐ
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• ŽŶĚŝĕƁĞƐĨŽƌŵĂŝƐ
• ĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽĚĞZĞŶƷŶĐŝĂ
• ^ŽůŝĐŝƚĂĚŽŶŽWŽƌƚĂůĚĂƐ&ŝŶĂŶĕĂƐ
• ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ƉŽƌƚĂůĚĂƐĨŝŶĂŶĐĂƐ͘ŐŽǀ͘ƉƚͬƉƚͬĞŵŝƐƐĂŽĞƌƚŝĚĂŽ&Žƌŵ͘ĂĐƚŝŽŶ
• ůĞŵĞŶƚŽƐĂŝŶĐůƵŝƌŶŽƉĞĚŝĚŽ͗
• ĂĚŽƐĚŽĂůŝĞŶĂŶƚĞĞĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ
• /ĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚŽŝŵſǀĞů
• /ŶĚŝĐĂĕĆŽƐŽďƌĞƐĞĠŽƉĞƌĂĕĆŽĚĞƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŽƵŽƉĞƌĂĕĆŽĚĞůŽĐĂĕĆŽ
• ƚŝǀŝĚĂĚĞĂĞǆĞƌĐĞƌŶŽŝŵſǀĞů;ŽƵĐſĚŝŐŽŶŽąŵďŝƚŽĚŽ/Z^Ϳ͖
• sĂůŽƌĚĂǀĞŶĚĂĚŽŝŵſǀĞůŽƵŽǀĂůŽƌŵĞŶƐĂůĚĂƌĞŶĚĂ͖
• ĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞƋƵĞƐĞĞŶĐŽŶƚƌĂŵƌĞƵŶŝĚĂƐƚŽĚĂƐĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐƉĂƌĂĂƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽ͕ƉƌĞǀŝƐƚĂƐŶŽſĚŝŐŽ
ĚŽ/sĞŶŽƌĞŐŝŵĞĚĂƌĞŶƷŶĐŝĂ͘
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• ĂĚŽƐĚŽĂůŝĞŶĂŶƚĞĞ
• ĂĚŽƐĚŽĂůŝĞŶĂŶƚĞĞ
ĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ
ĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ
• /ŶĚŝĐĂĕĆŽƐŽďƌĞƐĞĠŽƉĞƌĂĕĆŽ
• /ŶĚŝĐĂĕĆŽƐŽďƌĞƐĞĠŽƉĞƌĂĕĆŽ
ĚĞƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŽƵŽƉĞƌĂĕĆŽĚĞ
ĚĞƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽŽƵŽƉĞƌĂĕĆŽĚĞ
ůŽĐĂĕĆŽ
ůŽĐĂĕĆŽ
• ůĞŵĞŶƚŽƐĂŝŶĐůƵŝƌŶŽ
ƉĞĚŝĚŽ͗
• /ĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚŽŝŵſǀĞů
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ZĞŶƷŶĐŝĂă/ƐĞŶĕĆŽ • ůĞŵĞŶƚŽƐĂŝŶĐůƵŝƌŶŽ
ƉĞĚŝĚŽ͗
ZĞŶƷŶĐŝĂă/ƐĞŶĕĆŽ • ůĞŵĞŶƚŽƐĂŝŶĐůƵŝƌŶŽ
• ƚŝǀŝĚĂĚĞĂĞǆĞƌĐĞƌŶŽ
ƉĞĚŝĚŽ͗
ŝŵſǀĞů;ŽƵĐſĚŝŐŽ
• ŶŽąŵďŝƚŽĚŽ/Z^Ϳ͖
ƚŝǀŝĚĂĚĞĂĞǆĞƌĐĞƌŶŽ
ŝŵſǀĞů;ŽƵĐſĚŝŐŽ
• sĂůŽƌĚĂǀĞŶĚĂĚŽ
ŶŽąŵďŝƚŽĚŽ/Z^Ϳ͖
ŝŵſǀĞůŽƵŽǀĂůŽƌ
• ŵĞŶƐĂůĚĂƌĞŶĚĂ͖
sĂůŽƌĚĂǀĞŶĚĂĚŽ
ŝŵſǀĞůŽƵŽǀĂůŽƌ
• ĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞƋƵĞƐĞ
ŵĞŶƐĂůĚĂƌĞŶĚĂ͖
ĞŶĐŽŶƚƌĂŵƌĞƵŶŝĚĂƐ
• ƚŽĚĂƐĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐ
ĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞƋƵĞƐĞ
ĞŶĐŽŶƚƌĂŵƌĞƵŶŝĚĂƐ
ƉĂƌĂĂƌĞŶƷŶĐŝĂă
ƚŽĚĂƐĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐ
ŝƐĞŶĕĆŽ͕ƉƌĞǀŝƐƚĂƐŶŽ
ƉĂƌĂĂƌĞŶƷŶĐŝĂă
ſĚŝŐŽĚŽ/sĞŶŽ
ŝƐĞŶĕĆŽ͕ƉƌĞǀŝƐƚĂƐŶŽ
ƌĞŐŝŵĞĚĂƌĞŶƷŶĐŝĂ͘
ſĚŝŐŽĚŽ/sĞŶŽ
ƌĞŐŝŵĞĚĂƌĞŶƷŶĐŝĂ͘
• ŽŶĚŝĕƁĞƐĨŽƌŵĂŝƐ
• dĚĞǀĞ͕ƉŽƌǀŝĂĞůĞƚƌſŶŝĐĂ͕ĚĂƌĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽĚŽƉĞĚŝĚŽĂŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞŽƵůŽĐĂƚĄƌŝŽĚŽŝŵſǀĞů͕ƉĂƌĂ
ĞĨĞŝƚŽƐĚĞĐŽŶĨŝƌŵĂĕĆŽƉŽƌĞƐƚĞ͕ƉĞůĂŵĞƐŵĂǀŝĂ͕ĚŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐƋƵĞůŚĞĚŝǌĞŵƌĞƐƉĞŝƚŽ͘
• K ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ ƉĂƌĂ ĞĨĞŝƚŽƐ ĚĞ ƌĞŶƷŶĐŝĂ Ġ ĞŵŝƚŝĚŽ ŶŽ ƉƌĂǌŽ ĚĞ ϭϬ ĚŝĂƐ Ă ĐŽŶƚĂƌ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĂ ĐŽŶĨŝƌŵĂĕĆŽ ƉĞůŽ ƐƵũĞŝƚŽ
ƉĂƐƐŝǀŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞŽƵůŽĐĂƚĄƌŝŽĚŽŝŵſǀĞů͘
• K ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ ĞŵŝƚŝĚŽ Ġ ǀĄůŝĚŽ ƉŽƌ ϲ ŵĞƐĞƐ Ğ ƚĞŵ ĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ĞĨĞŝƚŽ ƚŝƚƵůĂƌ ƋƵĞ ŽƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ
ŝŶƚĞƌǀĞŶŝĞŶƚĞƐ ŶĂ ŽƉĞƌĂĕĆŽ ŵĂŶŝĨĞƐƚĂƌĂŵ ă d Ă ŝŶƚĞŶĕĆŽ ĚĞ ƌĞŶƵŶĐŝĂƌ ă ŝƐĞŶĕĆŽ ĚŽ /s ŶĞƐƐĂ ŽƉĞƌĂĕĆŽ Ğ ƋƵĞ
ĚĞĐůĂƌĂƌĂŵĞƐƚĂƌƌĞƵŶŝĚĂƐĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐůĞŐĂůŵĞŶƚĞƉƌĞǀŝƐƚĂƐƉĂƌĂƋƵĞĂƌĞŶƷŶĐŝĂƐĞĞĨĞƚŝǀĂƐƐĞ͘
• ĂƐŽŶĆŽƐĞũĂƵƚŝůŝǌĂĚŽŽƵƐĞ͕ĂŶƚĞƐĚĂĐĞůĞďƌĂĕĆŽĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽ͕ĚĞŝǆĂƌĞŵĚĞƐĞǀĞƌŝĨŝĐĂƌĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐƉĂƌĂĂƌĞŶƷŶĐŝĂ
ĚĞǀĞĐŽŵƵŶŝĐĂƌŽĨĂĐƚŽăd͘
• YƵĂŶĚŽĂŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽĚŝƐƉŽŶşǀĞůŶŽƐƐŝƐƚĞŵĂƐĚĂdŶĆŽĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĂăĚŽƐƉĞĚŝĚŽƐ͕ĐŽŵƉĞƚĞĂŽŚĞĨĞĚŽ^ĞƌǀŝĕŽĚĞ
&ŝŶĂŶĕĂƐĚĂƐĞĚĞĚŽƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞ͕ĂƉƌĞĐŝĂƌŽƉĞĚŝĚŽĞĞŵŝƚŝƌŽĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ;Ăƌƚ͘Ǒϰ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϯͿ͘
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• DŽŵĞŶƚŽĚĞĞĨĞƚŝǀĂĕĆŽĚĂƌĞŶƷŶĐŝĂ
• ƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽƐſƉƌŽĚƵǌĞĨĞŝƚŽƐŶŽŵŽŵĞŶƚŽĞŵƋƵĞĨŽƌĐĞůĞďƌĂĚŽŽĐŽŶƚƌĂƚŽĚĞĐŽŵƉƌĂĞǀĞŶĚĂŽƵĚĞ
ůŽĐĂĕĆŽĚŽŝŵſǀĞů
• EĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĞŶĂƐůŽĐĂĕƁĞƐ–ŶŽŵŽŵĞŶƚŽĞŵƋƵĞĨŽƌĐĞůĞďƌĂĚŽŽĐŽŶƚƌĂƚŽĚĞĐŽŵƉƌĂĞǀĞŶĚĂŽƵŽ
ĐŽŶƚƌĂƚŽĚĞĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ͖
• EĂƐ ůŽĐĂĕƁĞƐ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂƐ ƌĞůĂƚŝǀĂƐ Ă ŝŵſǀĞů Ă ĐŽŶƐƚƌƵŝƌ – ŶŽ ŵŽŵĞŶƚŽ Ğŵ ƋƵĞ Ž ůŽĐĂĚŽƌ ƚŽŵĂ ƉŽƐƐĞ ĚŽ
ŝŵſǀĞů
• ƌĞŶƷŶĐŝĂƐſƉƌŽĚƵǌĞĨĞŝƚŽƐƐĞŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽĞƐƚŝǀĞƌŶĂƉŽƐƐĞĚĞĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽǀĄůŝĚŽ
• ƌĞŶƷŶĐŝĂƐſƉƌŽĚƵǌĞĨĞŝƚŽƐƐĞĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐůĞŐĂŝƐƉĂƌĂƚĂůƐĞŵĂŶƚŝǀĞƌĞŵ
• DŽŵĞŶƚŽĚŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ
• ĚĞĚƵĕĆŽĚŽ/sƐƵƉŽƌƚĂĚŽŶĂĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽŽƵŶĂƐŐƌĂŶĚĞƐŽďƌĂƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞǀĞƐĞƌ͕ŽƵŶĆŽ͕ĚĞĚƵǌŝĚŽ͕
ŶŽƐƚĞƌŵŽƐŐĞƌĂŝƐ͕ĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽĚĞƐƚŝŶŽĂĚĂƌĂŽŝŵſǀĞů͗
• /ŵſǀĞůĚĞƐƚŝŶĂĚŽĂǀĞŶĚĂŽƵůŽĐĂĕĆŽ͕/sŶĆŽĠĚĞĚƵƚşǀĞů
• /ŵſǀĞů ĚĞƐƚŝŶĂĚŽ Ă ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĞ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ŶĆŽ ŝƐĞŶƚĂ ;Ɖ͘Ğǆ͘ ĂƌŵĂǌĠŵ͕ ůŽũĂ͕ ĞƚĐ͘Ϳ͕ /s
ƐƵƉŽƌƚĂĚŽƉŽĚĞƐĞƌĚĞĚƵǌŝĚŽĂŽůŽŶŐŽĚĂĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ
• K /s ƋƵĞ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂ ƐŝĚŽ ĚĞĚƵǌŝĚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ŝŶĚŝĐĂĚŽƐ ŶŽ ƉŽŶƚŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ƉŽĚĞ ƐĞƌ
ĚĞĚƵǌŝĚŽ ŶĂ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ŝŵƉŽƐƚŽ ŽƵ ĚĞ ƉĞƌşŽĚŽ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ ăƋƵĞůĞ Ğŵ ƋƵĞ ƚĞŵ ůƵŐĂƌ Ă
ƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽ͕ƚĞŶĚŽĞŵĐŽŶƚĂŽƉƌĂǌŽĚŽŶ͘ǑϮĚŽĂƌƚŝŐŽϵϴ͘ǑĚŽſĚŝŐŽĚŽ/s;ϰĂŶŽƐͿ͘
• EŽƐĐĂƐŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽƉĂƌĂǀĞŶĚĂŽƵůŽĐĂĕĆŽ͕ƐſƉŽĚĞƐĞƌĚĞĚƵǌŝĚŽŽ/s͕ĂƉſƐĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽ
ĚĞǀĞŶĚĂŽƵĚĂůŽĐĂĕĆŽ͘
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• DŽŵĞŶƚŽĚŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ
• K/sƉŽĚĞƐĞƌĚĞĚƵǌŝĚŽŶŽƉƌĂǌŽŐĞƌĂůĚĞĐĂĚƵĐŝĚĂĚĞĚĞϰĂŶŽƐ͖
• EŽĐĂƐŽĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐƉŽƌƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐƋƵĞĞǆĞƌĕĂŵ͕ĐŽŵĐĂƌĄƚĞƌĚĞŚĂďŝƚƵĂůŝĚĂĚĞ͕Ă
ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ĚĞ ŝŵſǀĞŝƐ ƉĂƌĂ ǀĞŶĚĂ ŽƵ ƉĂƌĂ ůŽĐĂĕĆŽ͕ ƋƵĂŶĚŽ ĞƐƐĂ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕
ĐŽŵƉƌŽǀĂĚĂŵĞŶƚĞ͕ƚĞŶŚĂĞǆĐĞĚŝĚŽŽƉƌĂǌŽĚĞϰĂŶŽƐ͕ĞƐƚĞƉƌĂǌŽĠĞůĞǀĂĚŽƉĂƌĂŽĚŽďƌŽ;ϴĂŶŽƐͿ
• EŽƐĐĂƐŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽƉĂƌĂǀĞŶĚĂŽƵůŽĐĂĕĆŽ͕ƐſƉŽĚĞƐĞƌĚĞĚƵǌŝĚŽŽ/s͕ĂƉſƐĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽ
ĚĞǀĞŶĚĂŽƵĚĂůŽĐĂĕĆŽ͘
• DĠƚŽĚŽĚĞĚĞĚƵĕĆŽĚŽŝǀĂƐƵƉŽƌƚĂĚŽƉĞůŽƐƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞƐͬůŽĐĂĚŽƌĞƐ
• ĚĞĚƵĕĆŽ ĚŽ /s ƐƵƉŽƌƚĂĚŽ ƌĞůĂƚŝǀŽ Ă ĐĂĚĂ ŝŵſǀĞů͕ ĞĨĞƚƵĂͲƐĞ ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ ƉĞůŽ ŵĠƚŽĚŽ ĚĂ ĂĨĞƚĂĕĆŽ
ƌĞĂů
• ĚĞǀĞĐƵŵƉƌŝƌƚŽĚĂƐƌĞŐƌĂƐĚĞĨŝŶŝĚĂƐŶŽƐĂƌƚŝŐŽƐϭϵ͘ǑĂϮϱ͘ǑĚŽ/s
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• KďƌŝŐĂĕĆŽĚĞƌĞŐƵůĂƌŝǌĂĕĆŽ
• ŵĐĂƐŽĚĞ͗
• ĨĞƚĂĕĆŽĂĨŝŶƐĂůŚĞŝŽƐăĂƚŝǀŝĚĂĚĞ
• EĆŽƵƚŝůŝǌĂĕĆŽŶĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƚƌŝďƵƚĂĚĂƐƉŽƌƉĞƌşŽĚŽхϱĂŶŽƐĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽƐ
• ƵƌĂŶƚĞŽƐϭϵĂŶŽƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐăĂƋƵŝƐŝĕĆŽĐŽŵƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽ
• ZĞŐƵůĂƌŝǌĂĕĆŽŝŵĞĚŝĂƚĂŶĂWĚŽƉĞƌşŽĚŽĞŵƋƵĞŽĐŽƌƌĂĂĂĨĞƚĂĕĆŽŽƵŽƚĠƌŵŝŶŽĚŽƉĞƌşŽĚŽĚĞĐŝŶĐŽĂŶŽƐ
• DŽŶƚĂŶƚĞ Ă ƌĞŐƵůĂƌŝǌĂƌ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ Ă ϭͬϮϬ ĚŽ ŵŽŶƚĂŶƚĞ ĚĞ /s ĚĞĚƵǌŝĚŽ͕ƉŽƌĐĂĚĂ ĂŶŽ Ğŵ ĨĂůƚĂ ƉĂƌĂ
ĐŽŵƉůĞƚĂƌŽƉĞƌşŽĚŽĚĞϭϵĂŶŽ
• ^ĞŵƉƌĞũƵşǌŽĚĞĞĨĞƚƵĂƌĂƐƌĞŐƵůĂƌŝǌĂĕƁĞƐĂŶƵĂŝƐĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞŽĂƌƚ͘ǑϮϲ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϭŶŽƐĂŶŽƐĞŵƋƵĞŽďĞŵ
ŶĆŽƐĞũĂƵƚŝůŝǌĂĚŽĞŵĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƚƌŝďƵƚĂĚĂƐ͕ĂƚĠĂŽĚĞĐƵƌƐŽĚŽƉƌĂǌŽĚĞϱĂŶŽƐ͘
ZĞŐƵůĂƌŝǌĂĕƁĞƐƌĞůĂƚŝǀĂƐĂďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ
• ǆĞŵƉůŽϮϯ͗
EŽĂŶŽŶƵŵĂƐŽĐŝĞĚĂĚĞĂĚƋƵŝƌŝƵĞŽĐƵƉŽƵƉĂƌĂŽƐĞƵĂƚŝǀŽƵŵŝŵſǀĞůƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞĂŽƋƵĂůƐƵƉŽƌƚŽƵĞĚĞĚƵǌŝƵ
/sŶŽǀĂůŽƌĚĞϭϬ͘ϬϬϬ€;WŽƌƚĞƌŚĂǀŝĚŽƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽͿ͘
EŽĂŶŽĚĞŶнϮĚĞƐƚŝŶŽƵĞƐƐĞŝŵſǀĞůĂĨŝŶƐŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐĚŽƐĞƵŐĞƌĞŶƚĞ͘
dƌĂƚĂŶĚŽͲƐĞ ĚĞ ŝŵſǀĞů ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂŽ ƋƵĂů ƚŝŶŚĂ ŽĐŽƌƌŝĚŽ Ă ƌĞŶƷŶĐŝĂ ă ŝƐĞŶĕĆŽ ĂƋƵĂŶĚŽ ĚĂ ĂƋƵŝƐŝĕĆŽ͕ Ă
ƌĞŐƵůĂƌŝǌĂĕĆŽĚĞǀĞƐĞƌĞĨĞƚƵĂĚĂĚĞƵŵĂƐſǀĞǌ͕ĨĂĐĞĂĞƐƚĂĂĨĞƚĂĕĆŽĂĨŝŶƐĂůŚĞŝŽƐăĂƚŝǀŝĚĂĚĞĞǆĞƌĐŝĚĂ͕ƉŽƌĨŽƌĕĂĚŽ
ƌƚ͘ǑϭϬ͘ǑĚŽ>ϮϭͬϬϳ
• ϱϬϬǆϭϴсϵ͘ϬϬϬ͕ϬϬ€ͲƌĞŐƵůĂƌŝǌĂƌŶĂƷůƚŝŵĂWĚŽĂŶŽ
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Dr. Osvaldo Seixas
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• ǆĞŵƉůŽϮϰ͗
EŽ ĂŶŽ Ŷ ƵŵĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ ĂĚƋƵŝƌŝƵ ƉĂƌĂ Ž ƐĞƵ ĂƚŝǀŽ Ğ ŽĐƵƉŽƵ Ƶŵ ĂƌŵĂǌĠŵ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂŽ ƋƵĂů ƐƵƉŽƌƚŽƵ Ğ
ĚĞĚƵǌŝƵ/sŶŽǀĂůŽƌĚĞϭϬ͘ϬϬϬ€;WŽƌƚĞƌŚĂǀŝĚŽƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽͿ͘
EŽĂŶŽĚĞŶнϮĚĞŝǆŽƵĚĞƵƚŝůŝǌĂƌŽƌĞĨĞƌŝĚŽĂƌŵĂǌĠŵ͕ƉŽƌĠŵĂƚĞŶĚĞŶĚŽăƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐĚŽŵĞƌĐĂĚŽ͕ŽƉƚŽƵƉŽƌŶĆŽ
Ž ǀĞŶĚĞƌ ĚĞ ŝŵĞĚŝĂƚŽ͕ ƉƌĞĨĞƌŝŶĚŽ ĂŐƵĂƌĚĂƌ ƉŽƌ Ƶŵ ŵŽŵĞŶƚŽ Ğŵ ƋƵĞ ĐŽŶƐĞŐƵŝƐƐĞ ƌĞĐƵƉĞƌĂƌ͕ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ͕ Ž
ŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽĞĨĞƚƵĂĚŽ͘
EŽĨŝŶĂůĚĞŶнϳĐŽŶƚŝŶƵĂĂƐĞƌƉƌŽƉƌŝĞƚĄƌŝŽĚŽĂƌŵĂǌĠŵĂŝŶĚĂƐĞŵŽƵƚŝůŝǌĂƌ͘

• ǆĞŵƉůŽϮϱ͗
EŽ ĂŶŽ Ŷ ƵŵĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ ĂĚƋƵŝƌŝƵ ƉĂƌĂ Ž ƐĞƵ ĂƚŝǀŽ Ğ ŽĐƵƉŽƵ Ƶŵ ĂƌŵĂǌĠŵ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂŽ ƋƵĂů ƐƵƉŽƌƚŽƵ Ğ
ĚĞĚƵǌŝƵ/sŶŽǀĂůŽƌĚĞϭϬ͘ϬϬϬ€;WŽƌƚĞƌŚĂǀŝĚŽƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽͿ͘
EŽĂŶŽĚĞŶнϮĚĞŝǆŽƵĚĞƵƚŝůŝǌĂƌŽƌĞĨĞƌŝĚŽĂƌŵĂǌĠŵ͕ƉŽƌĠŵĂƚĞŶĚĞŶĚŽăƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐĚŽŵĞƌĐĂĚŽ͕ŽƉƚŽƵƉŽƌŶĆŽ
Ž ǀĞŶĚĞƌ ĚĞ ŝŵĞĚŝĂƚŽ͕ ƉƌĞĨĞƌŝŶĚŽ ĂŐƵĂƌĚĂƌ ƉŽƌ Ƶŵ ŵŽŵĞŶƚŽ Ğŵ ƋƵĞ ĐŽŶƐĞŐƵŝƐƐĞ ƌĞĐƵƉĞƌĂƌ͕ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ͕ Ž
ŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽĞĨĞƚƵĂĚŽ͘
EŽĨŝŶĂůĚĞŶнϳĐŽŶƚŝŶƵĂĂƐĞƌƉƌŽƉƌŝĞƚĄƌŝŽĚŽĂƌŵĂǌĠŵĂŝŶĚĂƐĞŵŽƵƚŝůŝǌĂƌ͘
dƌĂƚĂŶĚŽͲƐĞ ĚĞ ŝŵſǀĞů ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂŽ ƋƵĂů ĨŽŝ ĚĞĚƵǌŝĚŽ Ž /s ƐƵƉŽƌƚĂĚŽ ŶĂ ĂƋƵŝƐŝĕĆŽ͕ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ĞĨĞƚƵĂĚĂ ƵŵĂ
ƌĞŐƵůĂƌŝǌĂĕĆŽĂŶƵĂůŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚ͘ǑϮϲ͘ǑĚŽ/s͘
• ŵŶнϮ͖ŶнϯŶнϰ͖Ŷнϱ
• ϭϬ͘ϬϬϬ͗ϮϬсϱϬϬ͕ϬϬ€ͲƌĞŐƵůĂƌŝǌĂƌĂŶƵĂůŵĞŶƚĞŶĂƷůƚŝŵĂWĚĞĐĂĚĂĂŶŽ
hŵĂǀĞǌƋƵĞŶŽŵŽŵĞŶƚŽĚĂƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽĂƋƵĂŶĚŽĚĂĂƋƵŝƐŝĕĆŽ͕ĂƌĞŐƵůĂƌŝǌĂĕĆŽĚĞǀĞƐĞƌĞĨĞƚƵĂĚĂĚĞƵŵĂ
ƐſǀĞǌ͕ƉŽƌƚĞƌĂƚŝŶŐŝĚŽŽůŝŵŝƚĞĚĞϱĂŶŽƐĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀŽƐƐĞŵƵƚŝůŝǌĂĕĆŽĚŽĂƌŵĂǌĠŵĞŵĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƚƌŝďƵƚĂĚĂƐ͕ƉŽƌ
ĨŽƌĕĂĚŽƌƚ͘ǑϭϬ͘ǑĚŽ>ϮϭͬϬϳ
• ϱϬϬǆϭϰсϳ͘ϬϬϬ͕ϬϬ€ͲƌĞŐƵůĂƌŝǌĂƌŶĂƷůƚŝŵĂWĚŽĂŶŽŶнϲ
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Dr. Osvaldo Seixas
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• KďƌŝŐĂĕƁĞƐĐŽŶƚĂďŝůşƐƚŝĐĂƐĞĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽ
• ƐĨĂƚƵƌĂƐŽƵĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞƐĞŵŝƚŝĚŽƐƉĞůŽƐƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞƐŽƵůŽĐĂĚŽƌĞƐĚĞǀĞŵĐŽŶƚĞƌƚŽĚŽƐŽƐ
ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ŶŽ ĂƌƚŝŐŽ ϯϲǑ ĚŽ ſĚŝŐŽ ĚŽ /s͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ͕ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚĂ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ŝŵſǀĞŝƐ͕ Ă
ĞǆƉƌĞƐƐĆŽ‘IVAͲAutoliquidação’–ſĚŝŐŽDϰϮ
• ^ĞĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĨŽƌƚŝƚƵůĂĚĂƉŽƌĞƐĐƌŝƚƵƌĂĞĚĞƐĚĞƋƵĞĞƐƚĂĐŽŶƚĞŶŚĂƚŽĚŽƐŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĞǆŝŐŝĚŽƐƉĞůŽŶ͘Ǒϱ
ĚŽ ƌƚ͘Ǒ ϯϲ͘Ǒ ĚŽ /s͕ ă ĞǆĐĞĕĆŽ ĚĂ ŶƵŵĞƌĂĕĆŽ͕ Ğ Ă ŵĞŶĕĆŽ ‘IVA – Autoliquidação’ Ă ŵĞƐŵĂ ƐƵďƐƚŝƚƵŝ Ă
ĨĂƚƵƌĂ͘
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ƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĞŐĂƐƚŽƐƌĞůĂƚŝǀŽƐĂŽƐŝŵſǀĞŝƐƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞĂŽƐƋƵĂŝƐƚĞŶŚĂŚĂǀŝĚŽƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽ
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• ^ĞĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĨŽƌƚŝƚƵůĂĚĂƉŽƌĞƐĐƌŝƚƵƌĂĞĚĞƐĚĞƋƵĞĞƐƚĂĐŽŶƚĞŶŚĂƚŽĚŽƐŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĞǆŝŐŝĚŽƐƉĞůŽ
Ŷ͘Ǒ ϱ ĚŽ ƌƚ͘Ǒ ϯϲ͘Ǒ ĚŽ /s͕ ă ĞǆĐĞĕĆŽ ĚĂ ŶƵŵĞƌĂĕĆŽ͕ Ğ Ă ŵĞŶĕĆŽ ‘IVA – Autoliquidação’ Ă ŵĞƐŵĂ
ƐƵďƐƚŝƚƵŝĂĨĂƚƵƌĂ͘
/DWKZdEd
ƐƚĂĠĂƷŶŝĐĂƐŝƚƵĂĕĆŽĞŵƋƵĞĠĚŝƐƉĞŶƐĂĚĂĂĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂŶĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞŝŵſǀĞŝƐ
ƐƚĄĚŝƐƉĞŶƐĂĚĂĂĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂ͕WE^͕ŶĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞŝŵſǀĞŝƐĞŵƋƵĞŽĐŽƌƌĂĂ
ƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽĞĂĞƐĐƌŝƚƵƌĂĐŽŶƚĞŶŚĂŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚŽĂƌƚ͘Ǒϯϲ͘ǑĚŽ/s;ĞǆĐĞƚŽŶƵŵĞƌĂĕĆŽͿ
EĂƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĞŵƋƵĞŶĆŽŽĐŽƌƌĂĂƌĞŶƷŶĐŝĂăŝƐĞŶĕĆŽ͕ĂŝŶĚĂƋƵĞĂĞƐĐƌŝƚƵƌĂĐŽŶƚĞŶŚĂƚŽĚŽƐ
ŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĞǆŝŐşǀĞŝƐ͕ŚĄŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĞŵŝƐƐĆŽĚĂĨĂƚƵƌĂ
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APECA
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• ĂŵƉŽϯĞϰͲYϬϲ–sĂůŽƌƚƌŝďƵƚĄǀĞůĞ/sĂƵƚŽůŝƋƵŝĚĂĚŽ
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• ĂŵƉŽϮϬ–YϬϲ–/sĚĞĚƵƚşǀĞů
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• ĂŵƉŽϯĞϰͲYϬϲ–sĂůŽƌƚƌŝďƵƚĄǀĞůĞ/sůŝƋƵŝĚĂĚŽ
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ƉůŝĐĂĕĆŽĚĂƐƚĂǆĂƐƌĞĚƵǌŝĚĂƐĚĞ/sŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĐŽŵŝŵſǀĞŝƐ
>/^d/
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Ϯ͘Ϯϰ–ZĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĐŽŶƚƌĂƚĂĚĂƐŽƵĂƉŽŝĂĚĂƐƉĞůŽ/,Zh
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Ϯ͘Ϯϳ–/ŵſǀĞŝƐĂĨĞƚŽƐăŚĂďŝƚĂĕĆŽ
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ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ;ĂƚƵĂůŵĞŶƚĞ/,ZhͿ
Ϯ͘ϭϴ–ŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞ,ĂďŝƚĂĕƁĞƐĞĐŽŶſŵŝĐĂƐĞĚĞĐƵƐƚŽƐĐŽŶƚƌŽůĂĚŽƐ–
DĂŝƐŚĂďŝƚĂĕĆŽ
KDÊWZKWK^dZdKWZKsEKWZ>DEdKYh'hZWZKDh>'K^hy/͘
K^ZWZ^/EdZWj>/Wh>/KD/Z/KZWj>/
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Ϯ͘ϭϴ–ŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞ,ĂďŝƚĂĕƁĞƐĞĐŽŶſŵŝĐĂƐĞĚĞĐƵƐƚŽƐĐŽŶƚƌŽůĂĚŽƐ–DĂŝƐŚĂďŝƚĂĕĆŽ
• ůƚĞƌĂĂƐsĞƌďĂƐϮ͘ϭϴĞϮ͘ϮϯĚĂ>ŝƐƚĂ/ĂŶĞǆĂĂŽ/s
ZĞĚĂĕĆŽĂƚƵĂů ZĞĚĂĕĆŽĚŽDĂŝƐ,ĂďŝƚĂĕĆŽ
Ϯ͘ϭϴͲƐĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐĚĞŚĂďŝƚĂĕƁĞƐ Ϯ͘ϭϴͲƐĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽŽƵƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐĚĞ
ĞĐŽŶſŵŝĐĂƐŽƵĚĞŚĂďŝƚĂĕƁĞƐĚĞĐƵƐƚŽƐĐŽŶƚƌŽůĂĚŽƐ͕ ŚĂďŝƚĂĕƁĞƐĞĐŽŶſŵŝĐĂƐ͕ŚĂďŝƚĂĕƁĞƐĚĞĐƵƐƚŽƐĐŽŶƚƌŽůĂĚŽƐŽƵ
ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚŽƉƌŽŵŽƚŽƌ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞƚĂůĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽĞƐƚĞũĂ ŚĂďŝƚĂĕƁĞƐƉĂƌĂĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĂĐĞƐƐşǀĞůŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚĞĨŝŶŝĚŽƐĞŵ
ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚĂƉŽƌĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞĚŽŵŝŶŝƐƚĠƌŝŽĚĂƚƵƚĞůĂ͘ ƉŽƌƚĂƌŝĂĚŽŵĞŵďƌŽĚŽ'ŽǀĞƌŶŽƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞůƉĞůĂĄƌĞĂĚĂ
ŚĂďŝƚĂĕĆŽ͕ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚŽƉƌŽŵŽƚŽƌ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞƉĞůŽ
ŵĞŶŽƐϳϬϬͬϭϬϬϬĚŽƐƉƌĠĚŝŽƐĞŵƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŚŽƌŝǌŽŶƚĂůŽƵĂ
ƚŽƚĂůŝĚĂĚĞĚŽƐƉƌĠĚŝŽƐĞŵƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞƚŽƚĂůŽƵĨƌĂĕƁĞƐ
ĂƵƚſŶŽŵĂƐƐĞũĂŵĂĨĞƚŽƐĂƵŵĚŽƐƌĞĨĞƌŝĚŽƐĨŝŶƐĞĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚĂƐƉĞůŽ
/,Zh͕/͘W͕͘ŽƵ͕ƋƵĂŶĚŽƉƌŽŵŽǀŝĚĂƐŶĂZĞŐŝĆŽƵƚſŶŽŵĂĚĂDĂĚĞŝƌĂ
ŽƵŶĂZĞŐŝĆŽƵƚſŶŽŵĂĚŽƐĕŽƌĞƐ͕ƉĞůĂ/,D–/ŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽƐ
,ĂďŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐĚĂDĂĚĞŝƌĂ͕WZD͕ŽƵƉĞůĂŝƌĞĕĆŽZĞŐŝŽŶĂůĚĂ
,ĂďŝƚĂĕĆŽĚŽƐĕŽƌĞƐ͕ƌĞƐƉĞƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͘
Ϯ͘ϭϴ–ŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞ,ĂďŝƚĂĕƁĞƐĞĐŽŶſŵŝĐĂƐĞĚĞĐƵƐƚŽƐĐŽŶƚƌŽůĂĚŽƐ–DĂŝƐŚĂďŝƚĂĕĆŽ
• sĞƌďĂϮ͘ϭϴ
• WĂƐƐĂĂĂƉůŝĐĂƌͲƐĞĂƚĂǆĂƌĞĚƵǌŝĚĂĂĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞŚĂďŝƚĂĕƁĞƐƉĂƌĂĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĂĐĞƐƐşǀĞů͖
• ƚĂǆĂƌĞĚƵǌŝĚĂƉĂƐƐĂ͕ƚĂŵďĠŵ͕ĂƐĞƌĂƉůŝĐĄǀĞůĂĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĚĞŚĂďŝƚĂĕƁĞƐĞĐŽŶſŵŝĐĂƐŽƵĂ
ĐƵƐƚŽƐĐŽŶƚƌŽůĂĚŽƐĞĚĞŚĂďŝƚĂĕƁĞƐƉĂƌĂĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĂĐĞƐƐşǀĞů
• ƌŝĂĂĐŽŶĚŝĕĆŽĚĞƋƵĞƉĞůŽŵĞŶŽƐϳϬйĚŽŝŵſǀĞůĐŽŶƐƚŝƚƵşĚŽĞŵƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŚŽƌŝǌŽŶƚĂůŽƵĂƚŽƚĂůŝĚĂĚĞĚŽ
ŵĞƐŵŽ͕ ƋƵĞ ƐĞũĂ ĐŽŶƐƚƌƵşĚŽ ŽƵ ƌĞĂďŝůŝƚĂĚŽ͕ ƐĞũĂ ĂĨĞƚŽ Ă ŚĂďŝƚĂĕĆŽ ĞĐŽŶſŵŝĐĂ͕ Ă ĐƵƐƚŽƐ ĐŽŶƚƌŽůĂĚŽƐ ŽƵ
ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽĂĐĞƐƐşǀĞů͘
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Ϯ͘ϭϵ–ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐĞŵƋƵĞƐĆŽĚŽŶŽƐĂƵƚĂƌƋƵŝĂƐĞƐŝŵŝůĂƌĞƐŽƵĐŽƌƉŽƌĂĕƁĞƐĚĞďŽŵďĞŝƌŽƐ
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞďĞŶƐŝŵſǀĞŝƐ
• ŽŶŽƐ͗
• ƵƚĂƌƋƵŝĂƐůŽĐĂŝƐ
• ŵƉƌĞƐĂƐŵƵŶŝĐŝƉĂŝƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĞŐĞƐƚĆŽƵƌďĂŶĂ;ĚĞƚŝĚĂƐƉŽƌŽƌŐĂŶŝƐŵŽƐƉƷďůŝĐŽƐͿ
• ƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐŵƵŶŝĐşƉŝŽƐ
• ŵƉƌĞƐĂƐŐĞƐƚŽƌĂƐĚĂƌĞĚĞƉƷďůŝĐĂĚĞĞƐĐŽůĂƐ
• ƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐĞĐŽƌƉŽƌĂĕƁĞƐĚĞďŽŵďĞŝƌŽƐ
• ĞƐĚĞƋƵĞĐŽŶƚƌĂƚĂĚĂƐĚŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞĐŽŵŽĞŵƉƌĞŝƚĞŝƌŽ
• EĆŽƐĞĂƉůŝĐĂĂŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐĚŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞŝŶĐůƵşĚŽƐŶĂĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ
• ǆĞŵƉůŽϮϲ
• ĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŵƵŶŝĐşƉŝŽ͕ŶĞĐĞƐƐŝƚĂŶĚŽĚĞƌĞĐƵƉĞƌĂƌƵŵĂĞƐƚƌĂĚĂŵƵŶŝĐŝƉĂů͕ĂĚƋƵŝƌŝƵŽƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐƐĞƌǀŝĕŽƐĞ
ďĞŶƐ͗
• WƌŽũĞƚŽĚĞĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂƉĂƌĂƌĞĐƵƉĞƌĂĕĆŽĚĂĞƐƚƌĂĚĂ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĚĞĐŝĐůŽǀŝĂ͖
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂĚĞƉĂǀŝŵĞŶƚĂĕĆŽĚĂĞƐƚƌĂĚĂĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĂĐŝĐůŽǀŝĂ͖
• WĂƌĂ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĂ ĐŝĐůŽǀŝĂ͕ Ž ĞŵƉƌĞŝƚĞŝƌŽ ƐƵďĐŽŶƚƌĂƚŽƵ ƵŵĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚĂ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ
ƐƵďĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ͖
• ŽŵƉƌĂĚĂƐůƵŵŝŶĄƌŝĂƐƉĂƌĂĂŝůƵŵŝŶĂĕĆŽƉƷďůŝĐĂ͖
• ^ĞƌǀŝĕŽĚĞŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĚĂƐůƵŵŝŶĄƌŝĂƐĂĚƋƵŝƌŝĚĂƐ͖
• ƋƵŝƐŝĕĆŽ ĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂŝƐ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ĚĞ ŵƵƌŽƐ ĚĞ ůŝŵŝƚĂĕĆŽ͕ ĐŽŶƐƚƌƵşĚŽƐ ƉĞůŽƐ ĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐ ĚĂ
ĂƵƚĂƌƋƵŝĂ͖
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂĞŵƌĞŐŝŵĞ“chaveŶĂmão”,ŝŶĐůƵŝŶĚŽƉƌŽũĞƚŽĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĞƵŵĂŽďƌĂĚĞĂũĂƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽ
ĚĞƚĞƌƌĞŶŽĂĚũĂĐĞŶƚĞăĞƐƚƌĂĚĂ͘
• KŵƵŶŝĐşƉŝŽŝŶĨŽƌŵŽƵƚŽĚŽƐŽƐĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĞƐƋƵĞĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐƐĞƌŝĂŵƌĞĂůŝǌĂĚĂƐŶŽąŵďŝƚŽĚŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽƐ
ƐĞƵƐƉŽĚĞƌĞƐĚĞĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞ͘
• YƵĂůŽƵƋƵĂŝƐĂƐƚĂǆĂƐĚĞ/sĂƉůŝĐĄǀĞŝƐăƐĚŝǀĞƌƐĂƐĂƋƵŝƐŝĕƁĞƐ͍
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• WƌŽũĞƚŽĚĞĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂƉĂƌĂƌĞĐƵƉĞƌĂĕĆŽĚĂĞƐƚƌĂĚĂ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĚĞĐŝĐůŽǀŝĂ
• KƉƌŽũĞƚŽŶĆŽĞƐƚĄŝŶĐůƵşĚŽĞŵƋƵĂůƋƵĞƌĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƉĞůŽƋƵĞŶĆŽĠĂďƌĂŶŐŝĚŽƉĞůĂǀĞƌďĂϮ͘ϭϵ͕ƐĞŶĚŽ
ƚƌŝďƵƚĂĚŽăƚĂǆĂŶŽƌŵĂů
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂĚĞƉĂǀŝŵĞŶƚĂĕĆŽĚĂĞƐƚƌĂĚĂĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĂĐŝĐůŽǀŝĂ
• ƐƚĂĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂǀĞƌŝĨŝĐĂĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐƉĂƌĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂǀĞƌďĂϮ͘ϭϵ͕ƉĞůŽƋƵĞĠƚƌŝďƵƚĂĚĂăƚĂǆĂƌĞĚƵǌŝĚĂ͕
ĞŵďŽƌĂƐĞƚƌĂƚĞĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĐŝǀŝů͕ŶĆŽĠĂƉůŝĐĄǀĞůĂŝŶǀĞƌƐĆŽĚŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽ͕ƵŵĂǀĞǌƋƵĞ
ĂĂƵƚĂƌƋƵŝĂŝŶĨŽƌŵŽƵƋƵĞƐĞƚƌĂƚĂĚĞŽƉĞƌĂĕĆŽƌĞĂůŝǌĂĚĂŶŽąŵďŝƚŽĚĂƐƵĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞŶĆŽƐƵũĞŝƚĂĂ/s
• WĂƌĂ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĂ ĐŝĐůŽǀŝĂ͕ Ž ĞŵƉƌĞŝƚĞŝƌŽ ƐƵďĐŽŶƚƌĂƚŽƵ ƵŵĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚĂ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ
ƐƵďĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ͖
• ƐƵďĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ͕ Ă ĨĂƚƵƌĂƌ ƉĞůĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚĂ ĂŽ ĞŵƉƌĞŝƚĞŝƌŽ ŐĞƌĂů͕ ŶĆŽ Ġ ĐŽŶƚƌĂƚĂĚĂ
ĚŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞ ƉĞůŽ ĚŽŶŽ ĚĂ ŽďƌĂ͕ ĂƵƚĂƌƋƵŝĂ͕ ƉĞůŽ ƋƵĞ Ă ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ĚĂ ĐŝĐůŽǀŝĂ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ƚƌŝďƵƚĂĚĂ ă ƚĂǆĂ
ŶŽƌŵĂů͕ƐĞŶĚŽŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞƵŵƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽĚĞ/s͕ŶĂĨĂƚƵƌĂĂĞŵŝƚŝƌƉŽƌĂƋƵĞůĂƐŽĐŝĞĚĂĚĞŶĆŽĚĞǀĞ
ƐĞƌůŝƋƵŝĚĂĚŽ/s͕ƉŽƌĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂŝŶǀĞƌƐĆŽĚŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚĂĂů͘ũͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚ͘ǑϮ͘ǑĚŽ
/s
• ŽŵƉƌĂĚĂƐůƵŵŝŶĄƌŝĂƐƉĂƌĂĂŝůƵŵŝŶĂĕĆŽƉƷďůŝĐĂ͖
• dƌĂƚĂͲƐĞĚĞƵŵĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞďĞŶƐ͕ƚƌŝďƵƚĂĚĂăƚĂǆĂŶŽƌŵĂů
• ^ĞƌǀŝĕŽĚĞŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĚĂƐůƵŵŝŶĄƌŝĂƐĂĚƋƵŝƌŝĚĂƐ͖
• ĂƋƵŝƐŝĕĆŽĚĞƐƚĞƐĞƌǀŝĕŽ͕ŶĆŽƚĞŵĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĞĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ͕ƉĞůŽƋƵĞŶĆŽůŚĞĠĂƉůŝĐĄǀĞůĂǀĞƌďĂ
Ϯ͘ϭϵ͕ ƐĞŶĚŽ ƚƌŝďƵƚĄǀĞů ă ƚĂǆĂ ŶŽƌŵĂů ͕ ƵŵĂ ǀĞǌ ƋƵĞ Ă ĂƵƚĂƌƋƵŝĂ ŝŶĨŽƌŵŽƵ ƋƵĞ ƐĞ ƚƌĂƚĂ ĚĞ ŽƉĞƌĂĕĆŽ
ƌĞĂůŝǌĂĚĂŶŽąŵďŝƚŽĚĂƐƵĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞŶĆŽƐƵũĞŝƚĂĂ/s
• ƋƵŝƐŝĕĆŽĚĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐƉĂƌĂĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞŵƵƌŽƐĚĞůŝŵŝƚĂĕĆŽ͕ĐŽŶƐƚƌƵşĚŽƐƉĞůŽƐĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐĚĂĂƵƚĂƌƋƵŝĂ͖
• dƌĂƚĂͲƐĞĚĞƵŵĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞďĞŶƐ͕ƚƌŝďƵƚĂĚĂăƚĂǆĂŶŽƌŵĂů
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ “chave ŶĂ mão”, ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ƉƌŽũĞƚŽ Ğ ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ƵŵĂ ŽďƌĂ ĚĞ ĂũĂƌĚŝŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞ
ƚĞƌƌĞŶŽĂĚũĂĐĞŶƚĞăĞƐƚƌĂĚĂ͘
• ƚŽƚĂůŝĚĂĚĞ ĚĂ ĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ Ž ƉƌŽũĞƚŽ͕ Ġ ĞŶŐůŽďĄǀĞů ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĂ ǀĞƌďĂ Ϯ͘ϭϵ͕ ĚĞǀĞŶĚŽ ƐĞƌ
ƚƌŝďƵƚĂĚĂŶĂƚŽƚĂůŝĚĂĚĞăƚĂǆĂƌĞĚƵǌŝĚĂ
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Ϯ͘Ϯϯ–ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂ
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂ
• ZĞĂůŝǌĂĚĂƐĞŵŝŵſǀĞŝƐŽƵĞƐƉĂĕŽƐƉƷďůŝĐŽƐ
• >ŽĐĂůŝǌĂĚŽƐĞŵĄƌĞĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽůĞŐĂůŵĞŶƚĞĚĞůŝŵŝƚĂĚĂƐ͕ŽƵ
• EŽąŵďŝƚŽĚĞŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞƌĞƋƵĂůŝĨŝĐĂĕĆŽĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĚĞƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚŽŝŶƚĞƌĞƐƐĞƉƷďůŝĐŽŶĂĐŝŽŶĂů͘
• ZĞŐŝŵĞ:ƵƌşĚŝĐŽĚĂZĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽhƌďĂŶĂ–ĞĐƌĞƚŽ>ĞŝŶ͘ǑϯϬϳͬϮϬϬϵĚĞϮϯĚĞŽƵƚƵďƌŽ
ƌƚ͘ǑϮ͘Ǒ͕Ăů͘ũͿ
ͨZĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ƵƌďĂŶĂͩ Ă ĨŽƌŵĂ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽ ŝŶƚĞŐƌĂĚĂ ƐŽďƌĞ Ž ƚĞĐŝĚŽ ƵƌďĂŶŽ ĞǆŝƐƚĞŶƚĞ͕ Ğŵ ƋƵĞ Ž
ƉĂƚƌŝŵſŶŝŽƵƌďĂŶşƐƚŝĐŽĞŝŵŽďŝůŝĄƌŝŽĠŵĂŶƚŝĚŽ͕ŶŽƚŽĚŽŽƵĞŵƉĂƌƚĞƐƵďƐƚĂŶĐŝĂů͕ĞŵŽĚĞƌŶŝǌĂĚŽĂƚƌĂǀĠƐ
ĚĂ ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ŽďƌĂƐ ĚĞ ƌĞŵŽĚĞůĂĕĆŽ ŽƵ ďĞŶĞĨŝĐŝĂĕĆŽ ĚŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĚĞ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐ ƵƌďĂŶĂƐ͕ ĚŽƐ
ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ Ğ ĚŽƐ ĞƐƉĂĕŽƐ ƵƌďĂŶŽƐ ŽƵ ǀĞƌĚĞƐ ĚĞ ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ ĐŽůĞƚŝǀĂ Ğ ĚĞ ŽďƌĂƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕
ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ĂŵƉůŝĂĕĆŽ͕ĂůƚĞƌĂĕĆŽ͕ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽŽƵĚĞŵŽůŝĕĆŽĚŽƐĞĚŝĨşĐŝŽƐ
Ϯ͘Ϯϯ–ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂ
• ŽŶĚŝĕƁĞƐƉĂƌĂĂƉůŝĐĂĕĆŽŶĂƐĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂ͗
• YƵĞƐĞĞƐƚĞũĂƉĞƌĂŶƚĞƵŵĂĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂĐŽŵŽĚĞĨŝŶŝĚĂŶŽƌƚ͘ǑϭϮϬϳ͘ǑĚŽſĚŝŐŽŝǀŝů͖
• YƵĞĂŵĞƐŵĂƐĞũĂƌĞĂůŝǌĂĚĂĞŵŝŵſǀĞůůŽĐĂůŝǌĂĚŽĞŵZhůĞŐĂůŵĞŶƚĞĚĞůŝŵŝƚĂĚĂĞĐƵũĂŽƉĞƌĂĕĆŽĚĞ
ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĞƐƚĞũĂĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞĂƉƌŽǀĂĚĂ͖
• YƵĞ Ă ąŵĂƌĂ DƵŶŝĐŝƉĂů ƌĞƐƉĞƚŝǀĂ ĐĞƌƚŝĨŝƋƵĞ ƋƵĞ Ă ĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ Ğŵ ĐĂƵƐĂ ƐĞ ĞŶƋƵĂĚƌĂ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĂ
ƌĞƐƉĞƚŝǀĂŽƉĞƌĂĕĆŽĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂ͘
• /sϮϮϱϮϭ
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APECA
Ϯ͘Ϯϯ–ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂ–DĂŝƐŚĂďŝƚĂĕĆŽ
KDÊWZKWK^dZdKWZKsEKWZ>DEdKYh'hZWZKDh>'K^h
y/͘K^ZWZ^/EdZWj>/Wh>/KD/Z/KZWj>/
ZĞĚĂĕĆŽĂƚƵĂů ZĞĚĂĕĆŽĚŽDĂŝƐ,ĂďŝƚĂĕĆŽ
Ϯ͘ϮϯͲ ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂ͕ƚĂůĐŽŵŽĚĞĨŝŶŝĚĂ Ϯ͘Ϯϯ Ͳ Ɛ ĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ĞĚŝĨşĐŝŽƐ Ğ ĂƐ
Ğŵ ĚŝƉůŽŵĂ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ͕ ƌĞĂůŝǌĂĚĂƐ Ğŵ ŝŵſǀĞŝƐ ŽƵ Ğŵ ĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽŽƵƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĚĞĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ
ĞƐƉĂĕŽƐ ƉƷďůŝĐŽƐ ůŽĐĂůŝǌĂĚŽƐ Ğŵ ĄƌĞĂƐ ĚĞ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ ĐŽůĞƚŝǀĂ ĚĞ ŶĂƚƵƌĞǌĂ ƉƷďůŝĐĂ͕ ůŽĐĂůŝǌĂĚŽƐ Ğŵ
ƵƌďĂŶĂ ;ĄƌĞĂƐ ĐƌşƚŝĐĂƐ ĚĞ ƌĞĐƵƉĞƌĂĕĆŽ Ğ ƌĞĐŽŶǀĞƌƐĆŽ ĄƌĞĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂ;ĄƌĞĂƐĐƌşƚŝĐĂƐĚĞƌĞĐƵƉĞƌĂĕĆŽĞ
ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂ͕ ǌŽŶĂƐ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽ ĚĂƐ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐ ĚĞ ƌĞĐŽŶǀĞƌƐĆŽ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂ͕ ǌŽŶĂƐ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽ ĚĂƐ
ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂĞŽƵƚƌĂƐͿĚĞůŝŵŝƚĂĚĂƐŶŽƐƚĞƌŵŽƐůĞŐĂŝƐ͕ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽƵƌďĂŶĂĞŽƵƚƌĂƐͿĚĞůŝŵŝƚĂĚĂƐŶŽƐ
ŽƵŶŽąŵďŝƚŽĚĞŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞƌĞƋƵĂůŝĨŝĐĂĕĆŽĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ƚĞƌŵŽƐ ůĞŐĂŝƐ͕ ŽƵ ƌĞĂůŝǌĂĚĂƐ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĞ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ĚĞ
ĚĞƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚŽŝŶƚĞƌĞƐƐĞƉƷďůŝĐŽŶĂĐŝŽŶĂů͘ ƌĞƋƵĂůŝĨŝĐĂĕĆŽ Ğ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚŽ ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ
ƉƷďůŝĐŽŶĂĐŝŽŶĂů͘
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• sĞƌďĂϮ͘Ϯϯ
• ĞŝǆĂ ĚĞ ƐĞ ĂƉůŝĐĂƌ ăƐ ĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ƵƌďĂŶĂ͕ ƉĂƐƐĂŶĚŽ Ă ĂƉůŝĐĂƌͲƐĞ ĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ăƐ
ĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ŽƵ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ ĐŽůĞƚŝǀĂ ĚĞ ŶĂƚƵƌĞǌĂ ƉƷďůŝĐĂ Ğ ăƐ
ĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĚĞĞĚŝĨşĐŝŽƐůŽĐĂůŝǌĂĚŽƐĞŵZh͘
• >ϯϬϳͬϮϬϬϵ–ƌƚ͘ǑϮ͘Ǒ
• ŝͿ ͨZĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ĞĚŝĨşĐŝŽƐͩ Ă ĨŽƌŵĂ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂ Ă ĐŽŶĨĞƌŝƌ ĂĚĞƋƵĂĚĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ
ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ Ğ ĚĞ ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ ĨƵŶĐŝŽŶĂů͕ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂů Ğ ĐŽŶƐƚƌƵƚŝǀĂ Ă Ƶŵ ŽƵ Ă ǀĄƌŝŽƐ ĞĚŝĨşĐŝŽƐ͕ ăƐ ĐŽŶƐƚƌƵĕƁĞƐ
ĨƵŶĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞĂĚũĂĐĞŶƚĞƐŝŶĐŽƌƉŽƌĂĚĂƐŶŽƐĞƵůŽŐƌĂĚŽƵƌŽ͕ďĞŵĐŽŵŽăƐĨƌĂĕƁĞƐĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞŝŶƚĞŐƌĂĚĂƐ
ŶĞƐƐĞ ĞĚŝĨşĐŝŽ͕ ŽƵ Ă ĐŽŶĐĞĚĞƌͲůŚĞƐ ŶŽǀĂƐ ĂƉƚŝĚƁĞƐ ĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐ͕ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐ Ğŵ ĨƵŶĕĆŽ ĚĂƐ ŽƉĕƁĞƐ ĚĞ
ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ƵƌďĂŶĂ ƉƌŽƐƐĞŐƵŝĚĂƐ͕ ĐŽŵ ǀŝƐƚĂ Ă ƉĞƌŵŝƚŝƌ ŶŽǀŽƐ ƵƐŽƐ ŽƵ Ž ŵĞƐŵŽ ƵƐŽ ĐŽŵ ƉĂĚƌƁĞƐ ĚĞ
ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽŵĂŝƐĞůĞǀĂĚŽƐ͕ƉŽĚĞŶĚŽĐŽŵƉƌĞĞŶĚĞƌƵŵĂŽƵŵĂŝƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ͖
• ũͿ ͨZĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ƵƌďĂŶĂͩ Ă ĨŽƌŵĂ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽ ŝŶƚĞŐƌĂĚĂ ƐŽďƌĞ Ž ƚĞĐŝĚŽ ƵƌďĂŶŽ ĞǆŝƐƚĞŶƚĞ͕ Ğŵ ƋƵĞ Ž
ƉĂƚƌŝŵſŶŝŽ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐŽ Ğ ŝŵŽďŝůŝĄƌŝŽ Ġ ŵĂŶƚŝĚŽ͕ ŶŽ ƚŽĚŽ ŽƵ Ğŵ ƉĂƌƚĞ ƐƵďƐƚĂŶĐŝĂů͕ Ğ ŵŽĚĞƌŶŝǌĂĚŽ ĂƚƌĂǀĠƐ ĚĂ
ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ŽďƌĂƐ ĚĞ ƌĞŵŽĚĞůĂĕĆŽ ŽƵ ďĞŶĞĨŝĐŝĂĕĆŽ ĚŽƐ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ĚĞ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐ ƵƌďĂŶĂƐ͕ ĚŽƐ
ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐĞĚŽƐĞƐƉĂĕŽƐƵƌďĂŶŽƐŽƵǀĞƌĚĞƐĚĞƵƚŝůŝǌĂĕĆŽĐŽůĞƚŝǀĂĞĚĞŽďƌĂƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕
ĂŵƉůŝĂĕĆŽ͕ĂůƚĞƌĂĕĆŽ͕ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽŽƵĚĞŵŽůŝĕĆŽĚŽƐĞĚŝĨşĐŝŽƐ͖
• sĞƌďĂϮ͘Ϯϯ
• ZĞŐŝŵĞdƌĂŶƐŝƚſƌŝŽ–ƌƚ͘ǑϱϬ͘ǑĚĂWƌŽƉŽƐƚĂĚĞ>
• ŶŽǀĂƌĞĚĂĕĆŽŶĆŽĠĂƉůŝĐĄǀĞůĂĐĂƐŽƐĚĞ͗
ĂͿWĞĚŝĚŽƐĚĞůŝĐĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽ͕ĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽƉƌĠǀŝĂŽƵƉĞĚŝĚŽĚĞŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽƉƌĠǀŝĂƌĞƐƉĞŝƚĂŶƚĞƐĂŽƉĞƌĂĕƁĞƐ
ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ ŽƵ ƉĞĚŝĚŽ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ƉƌĠǀŝĂ ƌĞƐƉĞŝƚĂŶƚĞƐ Ă ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƵƌďĂŶşƐƚŝĐĂƐ ƐƵďŵĞƚŝĚŽƐ ũƵŶƚŽ ĚĂ
ĐąŵĂƌĂŵƵŶŝĐŝƉĂůƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂůŵĞŶƚĞĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞĂŶƚĞƐĚĂĚĂƚĂĚĂĞŶƚƌĂĚĂĞŵǀŝŐŽƌĚĂƉƌĞƐĞŶƚĞůĞŝ͖
ďͿWĞĚŝĚŽƐĚĞůŝĐĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽŽƵĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽƉƌĠǀŝĂƐƵďŵĞƚŝĚĂƐũƵŶƚŽĚĂĐąŵĂƌĂŵƵŶŝĐŝƉĂůƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂůŵĞŶƚĞ
ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ ĂƉſƐ Ă ĞŶƚƌĂĚĂ Ğŵ ǀŝŐŽƌ ĚĂ ƉƌĞƐĞŶƚĞ ůĞŝ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ƐƵďŵĞƚŝĚĂƐ ĂŽ ĂďƌŝŐŽ ĚĞ ƵŵĂ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ
ƉƌĠǀŝĂĨĂǀŽƌĄǀĞůĞŵǀŝŐŽƌ͘
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Ϯ͘Ϯϰ – ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝŵſǀĞŝƐ ĐŽŶƚƌĂƚĂĚĂƐ ƉĂƌĂ Ž &ƵŶĚŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ZĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽ ĚŽ
ĚŝĨŝĐĂĚŽ
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐ
• /ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚĂƌĞƐƉĞƚŝǀĂůŽĐĂůŝǌĂĕĆŽ
• ŽŶƚƌĂƚĂĚĂƐ͗
• ŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ Ž &EZ͕ ƉĞůĂ ĞŶƚŝĚĂĚĞ ŐĞƐƚŽƌĂ͕ ƉĞůŽ /,Zh ŽƵ ƉĞůŽƐ ŽƌŐĂŶŝƐŵŽƐ ĐŽŵ ĂƐ ŵĞƐŵĂƐ
ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂƐŶĂƐZĞŐŝƁĞƐƵƚſŶŽŵĂƐ͖
• ŽŶƚƌĂƚĂĚĂƐŶŽąŵďŝƚŽĚĞƌĞŐŝŵĞƐĞƐƉĞĐŝĂŝƐĚĞĂƉŽŝŽ–ĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽŽƵĨŝƐĐĂů–ăƌĞĂďŝůŝƚĂĕĆŽĚĞĞĚŝĨşĐŝŽƐ͖
• Ž ĂďƌŝŐŽ ĚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĂƉŽŝĂĚŽƐ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂŵĞŶƚĞ ƉĞůŽ /,Zh͕ ƉĞůŽ /ŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽƐ ,ĂďŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐ ĚĂ
DĂĚĞŝƌĂ;/,DͿŽƵƉĞůĂŝƌ͘ZĞŐŝŽŶĂůĚĞ,ĂďŝƚĂĕĆŽĚŽƐĕŽƌĞƐ;Z,Ϳ͘
Ϯ͘Ϯϱ – ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ĚĞ ŝŵſǀĞŝƐ ĐƵũŽƐ ƉƌŽŵŽƚŽƌĞƐ ƐĞũĂŵ ĐŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐ ĚĞ ŚĂďŝƚĂĕĆŽ Ğ
ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ
• ďƌĂŶŐĞ͗
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞŝŵſǀĞŝƐ;ŚĂďŝƚĂĕĆŽͿ
• WƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĐŽŶĞǆĂƐĐŽŵĂĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ
• ƵũŽƐƉƌŽŵŽƚŽƌĞƐƐĞũĂŵ͗
• ŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐĚĞŚĂďŝƚĂĕĆŽĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ
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Ϯ͘Ϯϱ – ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ĚĞ ŝŵſǀĞŝƐ ĐƵũŽƐ ƉƌŽŵŽƚŽƌĞƐ ƐĞũĂŵ ĐŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐ ĚĞ ŚĂďŝƚĂĕĆŽ Ğ
ĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ
• ZĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞăĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽĚĞŚĂďŝƚĂĕƁĞƐ͗
• YƵĞƐĞŝŶƚĞŐƌĞŵŶĂƉŽůşƚŝĐĂƐŽĐŝĂůĚĞŚĂďŝƚĂĕĆŽ͖
• ZĞƐƉĞŝƚĞŵŽĐŽŶĐĞŝƚŽĞƉĂƌąŵĞƚƌŽƐĚĂŚĂďŝƚĂĕĆŽĚĞĐƵƐƚŽƐĐŽŶƚƌŽůĂĚŽƐĂĐƌĞƐĐŝĚŽĚĞϮϬй;WŽƌƚĂƌŝĂŶ͘Ǒ
ϲϱͬϮϬϭϵĚĞϭϵĚĞĨĞǀĞƌĞŝƌŽͿ͖
• ĞƌƚŝĨŝĐĂĚĂƐƉĞůŽ/,Zh͕/,DŽƵZ,
• /ŶĐůƵŝ
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐĐŽŶĞǆŽƐƌĞĂůŝǌĂĚŽƐƉŽƌƵŶŝƁĞƐĚĞĐŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐĚĞŚĂďŝƚĂĕĆŽĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͕ƉĂƌĂ
ĂƐƐƵĂƐĂƐƐŽĐŝĂĚĂƐ
• ƐĂƋƵŝƐŝĕƁĞƐĚĞďĞŶƐ͕ĂŝŶĚĂƋƵĞĐŽŶĞǆĂƐĐŽŵĂƐĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĂďƌĂŶŐŝĚĂƐ;/sϭϭϴͬϮϬϬϰĞϱϳϱͬϮϬϭϬͿ
Ϯ͘Ϯϲ–ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ͕ƌĞƉĂƌĂĕĆŽĞďĞŶĞĨŝĐŝĂĕĆŽĚĞƉƌĠĚŝŽƐŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐĚĂƐĐŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐĚĞ
ŚĂďŝƚĂĕĆŽ
• ďƌĂŶŐĞ
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ͕ ƌĞƉĂƌĂĕĆŽ Ğ ďĞŶĞĨŝĐŝĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌĠĚŝŽƐ ŽƵ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ƉƌĠĚŝŽƐ ƵƌďĂŶŽƐ
ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐ
• WƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞƐĚĞĐŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐ
• ĞĚŝĚŽƐĂŽƐƐĞƵƐŵĞŵďƌŽƐĞŵƌĞŐŝŵĞĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞĐŽůĞƚŝǀĂ͕ĞŵƋƵĂůƋƵĞƌŵŽĚĂůŝĚĂĚĞ͘
• /ŶƋƵŝůŝŶĂƚŽĐŽŽƉĞƌĂƚŝǀŽ
• ŝƌĞŝƚŽĚĞŚĂďŝƚĂĕĆŽ >ϱϬϮͬϵϵ
• EĆŽĂďƌĂŶŐĞ
• KƐ ƉƌĠĚŝŽƐ͕ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ǀĞƌŝĨŝƋƵĞŵ ĂƐ ĚĞŵĂŝƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ƋƵĞ ĞƐƚĞũĂŵ ĐĞĚŝĚŽƐ ĂŽƐ ŵĞŵďƌŽƐ Ğŵ
ƌĞŐŝŵĞĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞŝŶĚŝǀŝĚƵĂů
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Ϯ͘Ϯϳ–ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ͕ƌĞƉĂƌĂĕĆŽĞďĞŶĞĨŝĐŝĂĕĆŽĚĞƉƌĠĚŝŽƐŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐ
• ďƌĂŶŐĞ
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐĚĞďĞŶĞĨŝĐŝĂĕĆŽ͕ƌĞŵŽĚĞůĂĕĆŽ͕ƌĞƐƚĂƵƌŽ͕ƌĞƉĂƌĂĕĆŽŽƵĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ
• ĞŝŵſǀĞŝƐŽƵƉĂƌƚĞƐĚĞŝŵſǀĞŝƐĂĨĞƚŽƐăŚĂďŝƚĂĕĆŽ
• EĆŽŝŶĐůƵŝƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĐŽŶĞǆĂƐĐŽŵĂĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ
• /ŶĐůƵŝŵĂƚĞƌŝĂŝƐƐĞŶĆŽƵůƚƌĂƉĂƐƐĂƌĞŵϮϬйĚŽƚŽƚĂů
• EĆŽĂďƌĂŶŐĞ
• dƌĂďĂůŚŽƐĚĞůŝŵƉĞǌĂ
• DĂŶƵƚĞŶĕĆŽĚĞĞƐƉĂĕŽƐǀĞƌĚĞƐ
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐƋƵĞĂďƌĂŶũĂŵƉŝƐĐŝŶĂƐ͕ƐĂƵŶĂƐ͕ĐĂŵƉŽƐĚĞƚĠŶŝƐ͕ŐŽůĨĞ͕ŵŝŶŝŐŽůĨĞŽƵƐŝŵŝůĂƌĞƐ
• KĨ͘ŝƌĐϯϬϭϯϱͬϮϬϭϮ
• /ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚĞŽĚŽŶŽĚĂŽďƌĂƐĞƌƉƌŽƉƌŝĞƚĄƌŝŽŽƵůŽĐĂƚĄƌŝŽ
• EĆŽŝŶĐůƵŝƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞďĞŶƐ;ĞůĞǀĂĚŽƌĞƐ͕ĞƐĐĂĚĂƐƌŽůĂŶƚĞƐ͕ŵĞŝŽƐĚĞĂƋƵĞĐŝŵĞŶƚŽ͕ŽƵŽƵƚƌŽƐͿ
• EĆŽ ŝŶĐůƵŝ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ Ğ ƌĞƉĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ ƋƵĞ ƐĞũĂŵ ƉĂƌƚĞ ŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞ ĚŽƐ ƉƌĠĚŝŽƐ
;ĞůĞǀĂĚŽƌĞƐ͕ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐĚĞĂƋƵĞĐŝŵĞŶƚŽŽƵŽƵƚƌŽƐͿ
• ĐſƌĚĆŽͲϮϭϴͬϮϭĚŽd:h–/ŶĚŝĐĂƋƵĞĂƌĞƉĂƌĂĕĆŽĚĞĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐƋƵĞƐĞũĂŵƉĂƌƚĞŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞ
ĚŽƐŝŵſǀĞŝƐŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐĨŝĐĂĂďƌĂŶŐŝĚĂƉĞůĂƚĂǆĂƌĞĚƵǌŝĚĂ
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• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐƋƵĞŝŶĐŽƌƉŽƌĞŵŵĂƚĞƌŝĂŝƐ
• фϮϬйĚŽƚŽƚĂůĚĂĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ–ŝŶĐůƵşĚŽƐ
• хϮϬйĚŽƚŽƚĂůĚĂĞŵƉƌĞŝƚĂĚĂ
• ŝƐĐƌŝŵŝŶĂĚŽƐĞŵĨĂƚƵƌĂ
• DĂƚĞƌŝĂŝƐdǆEŽƌŵĂůс^ĞƌǀŝĕŽƐ–dǆZĞĚƵǌŝĚĂ
• EĆŽĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂĚŽƐĞŵĨĂƚƵƌĂ
• dƵĚŽdĂǆĂEŽƌŵĂů
• ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐƐſƉĂƌĐŝĂůŵĞŶƚĞƐƵũĞŝƚĂƐĂdǆƌĞĚƵǌŝĚĂ;Ɖ͘Ğǆ͘ƌĞƉĂƌĂĕĆŽĚĞŚĂďŝƚĂĕĆŽĐŽŵƉŝƐĐŝŶĂͿ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂĚŽƐĞŵĨĂƚƵƌĂ
• WĂƌƚĞdǆEŽƌŵĂůͲWĂƌƚĞdǆZĞĚƵǌŝĚĂ
• ^ĞƌǀŝĕŽƐŶĆŽĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂĚŽƐĞŵĨĂƚƵƌĂ
• dƵĚŽdĂǆĂEŽƌŵĂů
• KŵĞƐŵŽƉƌŝŶĐşƉŝŽĠĂƉůŝĐĄǀĞůĂŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐĞĨĞƚƵĂĚŽƐĞŵŝŵſǀĞŝƐĐŽŵŵĂŝƐĚŽƋƵĞƵŵĂĂĨĞƚĂĕĆŽ
• KƐƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞǀĞŵƐĞƌƌĞƉĂƌƚŝĚŽƐĚĞĨŽƌŵĂƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůăƉĂƌƚĞĂĨĞƚĂăŚĂďŝƚĂĕĆŽĞăƉĂƌƚĞĂĨĞƚĂĂ
ŽƵƚƌŽƐĨŝŶƐƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂĕĆŽĚĂƚĂǆĂĚĞ/sĂĂƉůŝĐĂƌ;ĐſƌĚĆŽͲϮϭϴͬϮϭĚŽd:hͿ
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• ƉůŝĐĂͲƐĞĂ͗
• /ŵſǀĞŝƐ ŽƵ ĨƌĂĕƁĞƐ ĂƵƚſŶŽŵĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐŽŶƚƌĞŵ ŚĂďŝƚĂĚŽƐ͕ ƉĞůŽƐ ƉƌŽƉƌŝĞƚĄƌŝŽƐ ŽƵ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ
ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽŽƵŽƵƚƌŽ͕ŝŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞĂŶƚĞƐĞĚĞƉŽŝƐĚĂƐŽďƌĂƐ͖
• ǆĐůƵŝ ŝŵſǀĞŝƐ ƋƵĞ ĂŶƚĞƐ ŽƵ ĚĞƉŽŝƐ ĚĂƐ ŽďƌĂƐ ƐĞ ĞŶĐŽŶƚƌĞŵ ĚĞǀŽůƵƚŽƐ ƉŽƌ ƐĞ ĚĞƐƚŝŶĂƌĞŵ Ă
ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽŽƵǀĞŶĚĂ͖
• /ŶĐůƵŝŝŵſǀĞŝƐŚĂďŝƚĂĚŽƐĂŶƚĞƐĚĂƐŽďƌĂƐĞƋƵĞ͕ĚĞƉŽŝƐĚĞƐƚĂƐ͕ƐĞũĂŵŽďũĞƚŽĚĞĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽƐĞŵĨŝĐĂƌ
ĚĞǀŽůƵƚŽ͘
Ϯ͘Ϯϳ – ŵƉƌĞŝƚĂĚĂƐ ĚĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ͕ ƌĞƉĂƌĂĕĆŽ Ğ ďĞŶĞĨŝĐŝĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌĠĚŝŽƐ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐ

• KĨ͘ŝƌĐ ϯϬϭϯϱͬϮϬϭϮ
Ed^^ ĞǀŽůƵƚŽƉĂƌĂ
,ĂďŝƚĂĚŽ ,ĂďŝƚĂĚŽ ,ĂďŝƚĂĚŽ ƌƌĞŶĚĂĚŽ ƌƌĞŶĚĂĚŽ
KZ^ ǀĞŶĚĂ
ĞǀŽůƵƚŽƉĂƌĂ
WK/^^
,ĂďŝƚĂĚŽ ,ĂďŝƚĂĚŽ ǀĞŶĚĂŽƵ ƌƌĞŶĚĂĚŽ ,ĂďŝƚĂĚŽ ƌƌĞŶĚĂĚŽ
KZ^
ĂƌƌĞŶĚĂŵĞŶƚŽ
sZϮ͘Ϯϳ ^/D EK EK ^/D ^/D ^/D
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ϰ͘ ůƚĞƌĂĕƁĞƐĞŵŝǀĂŶŽŽƌĕĂŵĞŶƚŽĚŽĞƐƚĂĚŽƉĂƌĂϮϬϮϯ
ůƚĞƌĂĕƁĞƐĞŵ/sŶŽKͬϮϬϮϯ
• >ĞŝŶ͘ǑϮϰͲͬϮϬϮϮĚĞϯϬĚĞĚĞǌĞŵďƌŽ
• ƌƚ͘ǑƐϮϳ͘ǑĞϰϭ͘ǑĚŽ/s
• &ŝǆĂŵͲƐĞŽƐĚŝĂƐϮϬĞϮϱĚŽŵġƐĚĞƐĞƚĞŵďƌŽĚĞĐĂĚĂĂŶŽ͕ĐŽŵŽĚĂƚĂƐůŝŵŝƚĞƐĚĞĞŶƚƌĞŐĂĚĂƐWĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽ
ĚŽ/sĂƉƵƌĂĚŽƌĞůĂƚŝǀŽĂŽŵġƐĚĞũƵŶŚŽĞĂŽƐĞŐƵŶĚŽƚƌŝŵĞƐƚƌĞ͕ĂƚĠĂƋƵŝĞǆŝŐşǀĞŝƐĚƵƌĂŶƚĞŽŵġƐĚĞĂŐŽƐƚŽ͘
• dŽƌŶĂ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽ Ƶŵ ƉƌĂǌŽ ĞƐƚĞŶĚŝĚŽ ƉĂƌĂ ĂƐ ĚĞĐůĂƌĂĕƁĞƐ ƉĞƌŝſĚŝĐĂƐ ĚĞ /s Ğ ƌĞƐƉĞƚŝǀŽƐ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽƐ ĐƵũŽ ƉƌĂǌŽ
ƚĞƌŵŝŶĂĚƵƌĂŶƚĞĂƐĨĠƌŝĂƐĨŝƐĐĂŝƐ͘
• ƌƚ͘Ǒϱϯ͘ǑĚŽ/s
• K ůŝŵŝĂƌ ĚĞ ŝŶĐůƵƐĆŽ ŶŽ ƌĞŐŝŵĞ ĞƐƉĞĐŝĂů ĚĞ ŝƐĞŶĕĆŽ ƉĂƐƐĂ͕ Ă ĂďƌĂŶŐĞƌ ŽƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ƋƵĞ͕ ŶŽ ĂŶŽ Đŝǀŝů
ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ƚĞŶŚĂŵĂƚŝŶŐŝĚŽƵŵǀŽůƵŵĞĚĞŶĞŐſĐŝŽƐŝŐƵĂůŽƵŝŶĨĞƌŝŽƌĂϭϱ͘ϬϬϬ€,ǀĞƌŝĨŝĐĂĚĂƐƋƵĞƐĞũĂŵĂƐƌĞƐƚĂŶƚĞƐ
ĐŽŶĚŝĕƁĞƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐŶĂŶŽƌŵĂ͘
• Z'/DdZE^/dMZ/K–ƌƚ͘ǑϮϴϮ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϯĚŽKϮϬϮϯ
• ϮϬϮϯ–ϭϯ͘ϱϬϬ€
• ϮϬϮϰ–ϭϰ͘ϱϬϬ€
• ƉĂƌƚŝƌĚĞϮϬϮϱ–ϭϱ͘ϬϬϬ€
• ……/…..
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4. ALTERAÇÕES EM IVA NO ORÇAMENTO
DO ESTADO PARA 2023
APECA
• >ĞŝŶ͘ǑϮϰͲͬϮϬϮϮĚĞϯϬĚĞĚĞǌĞŵďƌŽ
• ƌƚ͘Ǒϱϯ͘ǑĚŽ/s
• …ͬ͘͘…͘͘
• ŵϮϬϮϯƉŽĚĞŵďĞŶĞĨŝĐŝĂƌĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽƌĞŐŝŵĞĞƐƉĞĐŝĂůĚĞŝƐĞŶĕĆŽŽƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐƋƵĞ͗
• ŵϮϬϮϮ͕ƚĞŶŚĂŵĂƚŝŶŐŝĚŽƵŵǀŽůƵŵĞĚĞŶĞŐſĐŝŽƐŝŐƵĂůŽƵŝŶĨĞƌŝŽƌĂϭϯ͘ϱϬϬ€͖
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ŝŶĨĞƌŝŽƌŽƵŝŐƵĂůĂϭϯ͘ϱϬϬ€͖
• /ŶŝĐŝĂŶĚŽ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ Ğŵ ϮϬϮϯ͕ Ž ǀŽůƵŵĞ ĚĞ ŶĞŐſĐŝŽƐ ĞƐƚŝŵĂĚŽ͕ ĐŽŶǀĞƌƚŝĚŽ ŶƵŵ ǀŽůƵŵĞ ĚĞ ŶĞŐſĐŝŽƐ ĂŶƵĂů
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ͕ƐĞũĂŝŶĨĞƌŝŽƌŽƵŝŐƵĂůĂϭϯ͘ϱϬϬ€͘
• ƵƌĂŶƚĞŽĂŶŽĚĞϮϬϮϰ͕ĞƐƚĂƐƌĞŐƌĂƐƚĞƌĆŽƉŽƌďĂƐĞŽůŝŵŝĂƌĚĞϭϰ͘ϱϬϬ€ĞĞŵϮϬϮϱŽĚĞϭϱ͘ϬϬϬ€͘
• &ŽŝĂůƚĞƌĂĚŽŽŶ͘ǑϮĚŽƌƚ͘Ǒϱϯ͘Ǒ͕ŵĂƐĂƚĞŶĚĞŶĚŽĂŽƐĂƚƵĂŝƐůŝŵŝĂƌĞƐĚŽǀŽůƵŵĞĚĞŶĞŐſĐŝŽƐĚĞĨŝŶŝĚŽƐŶŽŶ͘ǑϭĞ
ŶŽƌĞƐƉĞƚŝǀŽƌĞŐŝŵĞƚƌĂŶƐŝƚſƌŝŽ͕ĞƐƚĞŶƷŵĞƌŽĨŝĐĂĚĞƐƉƌŽǀŝĚŽĚĞĐŽŶƚĞƷĚŽ͘

• >ĞŝŶ͘ǑϮϰͲͬϮϬϮϯĚĞϯϬĚĞĚĞǌĞŵďƌŽ
• ƌƚ͘Ǒϱϵ͘ǑͲĚŽ/s
• ƚƵĂůŝǌĂŽǀĂůŽƌĂƉĂƌƚŝƌĚŽƋƵĂůŽƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐĞŶƋƵĂĚƌĂĚŽƐŶŽZĞŐŝŵĞ&ŽƌĨĞƚĄƌŝŽĚŽƐWƌŽĚƵƚŽƌĞƐŐƌşĐŽůĂƐ͕ƐĆŽ
ŽďƌŝŐĂĚŽƐ Ă ĞŶƚƌĞŐĂƌ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ Ğŵ ũĂŶĞŝƌŽ ĚŽ ĂŶŽ ƐĞŐƵŝŶƚĞ͘ ƐƚĞ ůŝŵŝƚĞ ĚĞǀĞ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌ Ž ůŝŵŝƚĞ ĚŽ
ƌƚ͘Ǒϱϯ͘Ǒ͕ƉĂƐƐĂŶĚŽĂŐŽƌĂĂƐĞƌ͕ŶĂƚƵƌĂůŵĞŶƚĞ͕ĚĞϭϱ͘ϬϬϬ͕ϬϬhZ͘
• ĞƐƚĞĂƌƚŝŐŽĂƉůŝĐĂͲƐĞŽƌĞŐŝŵĞƚƌĂŶƐŝƚſƌŝŽŶŽƐŵĞƐŵŽƐŵŽůĚĞƐũĄĞǆƉůĂŶĂĚŽƐŶŽƌƚ͘Ǒϱϯ͘Ǒ
• >ŝƐƚĂ/ĂŶĞǆĂĂŽ/s
• sĞƌďĂϭ͘ϯ͘Ϯ
• ůƚĞƌĂĚĂĂƌĞĚĂĕĆŽĚĂǀĞƌďĂ͕ƋƵĞƉĂƐƐĂĂŝŶĐůƵŝƌŽƐĂůŵĆŽ͕ƋƵĂŶĚŽƐĞĐŽ͕ƐĂůŐĂĚŽŽƵĞŵĐŽŶƐĞƌǀĂĞĚĞŝǆĂĚĞĐŽŶƚĞŵƉůĂƌ
ĂƐĐŽŶƐĞƌǀĂƐĚĞƉĞŝǆĞĞŵƉĂƐƚĂ
• ŽŵĂŶŽǀĂƌĞĚĂĕĆŽ͕ďĞŶĞĨŝĐŝĂŵĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂƚĂǆĂƌĞĚƵǌŝĚĂĚŽŝŵƉŽƐƚŽĂƐĐŽŶƐĞƌǀĂƐĚĞƉĞŝǆĞŽƵĚĞŵŽůƵƐĐŽƐ͗
• ŝŶƚĞŝƌŽƐ͕ĞŵĨŝůĞƚĞƐŽƵƉĞĚĂĕŽƐ͖
• ĞŵĄŐƵĂ͕ĂǌĞŝƚĞ͕ſůĞŽŽƵŽƵƚƌŽƐŵŽůŚŽƐ͕ĞŵĐĂůĚĞŝƌĂĚĂ͕ĞƐĐĂďĞĐŚĞ͕ƌĞĐŚĞĂĚĂƐĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ͖
• ĞŵƋƵĂůƋƵĞƌĞŵďĂůĂŐĞŵ͕
ĚĞƐĚĞƋƵĞƉŽƐƐƵĂŵƵŵƚĞŽƌĚĞƉĞŝǆĞŽƵŵŽůƵƐĐŽƐƵƉĞƌŝŽƌĂϱϬй͘
• DĂŶƚġŵͲƐĞĞǆĐůƵşĚŽƐĚĂǀĞƌďĂŽƉĞŝǆĞĨƵŵĂĚŽ͕ŽĞƐƉĂĚĂƌƚĞĞŽĞƐƚƵƌũĆŽ͕ƋƵĂŶĚŽƐĞĐŽƐ͕ƐĂůŐĂĚŽƐŽƵĞŵĐŽŶƐĞƌǀĂĞŽƐ
ƉƌĞƉĂƌĂĚŽƐĚĞŽǀĂƐ;ĐĂǀŝĂƌͿ͘
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Dr. Osvaldo Seixas
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APECA
• sĞƌďĂϭ͘ϰ͘ϯ
• ůƚĞƌĂĚĂ Ă ƌĞĚĂĕĆŽ ĚĂ ǀĞƌďĂ͕ ƋƵĞ ƉĂƐƐĂ Ă ŝŶĐůƵŝƌ͕ ĂůĠŵ ĚĂ ŵĂŶƚĞŝŐĂ ĐŽŵ ŽƵ ƐĞŵ ĂĚŝĕĆŽ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ ƉƌŽĚƵƚŽƐ͕ Ă
ŵĂƌŐĂƌŝŶĂĞĐƌĞŵĞǀĞŐĞƚĂůƉĂƌĂďĂƌƌĂƌŽďƚŝĚŽĂƉĂƌƚŝƌĚĞŐŽƌĚƵƌĂƐĚĞŽƌŝŐĞŵǀĞŐĞƚĂů͘
• ZĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ;hͿŶ͘ǑϭϯϬϴͬϮϬϭϯ͕ĚĞϭϳĚĞĚĞǌĞŵďƌŽ
• DĂŶƚĞŝŐĂͲWƌŽĚƵƚŽĐŽŵƚĞŽƌĚĞŵĂƚĠƌŝĂŐŽƌĚĂůĄĐƚĞĂŵşŶŝŵŽĚĞϴϬй͕ŵĂƐŝŶĨĞƌŝŽƌĂϵϬй͕ƚĞŽƌŵĄǆŝŵŽĚĞĄŐƵĂ
ĚĞϭϲйĞƚĞŽƌŵĄǆŝŵŽĚĞƌĞƐşĚƵŽƐĞĐŽůĄĐƚĞŽŝƐĞŶƚŽĚĞŵĂƚĠƌŝĂŐŽƌĚĂĚĞϮй͘
WŽĚĞŵƐĞƌƵƐĂĚŽƐŽƐƚĞƌŵŽƐ“meioͲgordo”,“magro”ŽƵ“light”,ĐŽŶƐŽĂŶƚĞŽůŝŵŝƚĞŵşŶŝŵŽĞŵĄǆŝŵŽĚĞŵĂƚĠƌŝĂ
ŐŽƌĚĂůĄĐƚĞĂ͘
• DĂƌŐĂƌŝŶĂͲWƌŽĚƵƚŽĐŽŵƚĞŽƌĚĞŵĂƚĠƌŝĂƐŐŽƌĚĂƐĚĞŽƌŝŐĞŵǀĞŐĞƚĂůĞͬŽƵĂŶŝŵĂůŵşŶŝŵŽĚĞϴϬй͕ŵĂƐŝŶĨĞƌŝŽƌĂ
ϵϬй͘
WŽĚĞŵƐĞƌƵƐĂĚŽƐŽƐƚĞƌŵŽƐ“meioͲgordo”,“magro”ŽƵ“light”,ĐŽŶƐŽĂŶƚĞŽůŝŵŝƚĞŵşŶŝŵŽĞŵĄǆŝŵŽĚĞŵĂƚĠƌŝĂ
ŐŽƌĚĂůĄĐƚĞĂ͘
• ƌĞŵĞƉĂƌĂďĂƌƌĂƌĂyй–WƌŽĚƵƚŽŽďƚŝĚŽĂƉĂƌƚŝƌĚĞŵĂƚĠƌŝĂƐŐŽƌĚĂƐĚĞŽƌŝŐĞŵǀĞŐĞƚĂůĞͬŽƵĂŶŝŵĂů͕ĐŽŵƚĞŽƌĚĞ
ŵĂƚĠƌŝĂƐŐŽƌĚĂƐ͗ŝŶĨĞƌŝŽƌĂϯϵй͖ƐƵƉĞƌŝŽƌĂϰϭйĞŝŶĨĞƌŝŽƌĂϲϬй͖ƐƵƉĞƌŝŽƌĂϲϮйĞŝŶĨĞƌŝŽƌĂϴϬй͘
hŵĐƌĞŵĞƉĂƌĂďĂƌƌĂƌĚĞǀĞƚĞƌĐŽŶƐŝƐƚġŶĐŝĂƐſůŝĚĂĂϮϬǑĞŶĆŽƉŽĚĞƚĞƌƵŵƚĞŽƌĚĞŵĂƚĠƌŝĂůĄĐƚĞĂƐƵƉĞƌŝŽƌĂ
ϯй
hŵĐƌĞŵĞƉĂƌĂďĂƌƌĂƌƉŽĚĞƵƚŝůŝǌĂƌĂĚĞƐŝŐŶĂĕĆŽ“vegetal”ƋƵĂŶĚŽƚĞŶŚĂƵŵƚĞŽƌĚĞŐŽƌĚƵƌĂĂŶŝŵĂůŵĄǆŝŵŽĚĞ
Ϯй
• ǀĞƌďĂŶĆŽĐŽŶƚĞŵƉůĂĐƌĞŵĞƐƉĂƌĂďĂƌƌĂƌůĄĐƚĞŽƐ͕ŶĞŵĐƌĞŵĞƐƉĂƌĂďĂƌƌĂƌƋƵĞŶĆŽĐƵŵƉƌĂŵĂƐĞǆŝŐġŶĐŝĂƐĚŽ
ZĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͕ŝŵƉůŝĐĂŶĚŽƉĂƌĂŽƐĐƌĞŵĞƐƉĂƌĂďĂƌƌĂƌ͕ƵŵĂĂŶĄůŝƐĞĐĂƐƵşƐƚŝĐĂ
• sĞƌďĂϭ͘ϰ͘ϵ
• ůƚĞƌĂĚĂĂƌĞĚĂĕĆŽĚĂǀĞƌďĂƋƵĞǀġŽƐĞƵąŵďŝƚŽĚĞĂƉůŝĐĂĕĆŽĂůĂƌŐĂĚŽ͕ƉĂƐƐĂŶĚŽĂĐŽŶƚĞŵƉůĂƌƉƌŽĚƵƚŽƐĐŽŵĂƐ
ƐĞŐƵŝŶƚĞƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͗
• ƐĞũĂŵďĞďŝĚĂƐŽƵŝŽŐƵƌƚĞƐ͖
• ŶĆŽƉŽƐƐƵĂŵůĞŝƚĞŽƵůĂĐƚŝĐşŶŝŽƐ͖Ğ
• ƐĞũĂŵƉƌŽĚƵǌŝĚŽƐăďĂƐĞĚĞ͗
• ĨƌƵƚŽƐƐĞĐŽƐ͖
• ĐĞƌĞĂŝƐ͖
• ƉƌĞƉĂƌĂĚŽƐăďĂƐĞĚĞĐĞƌĞĂŝƐ͖
• ĨƌƵƚĂƐ͖
• ůĞŐƵŵĞƐ͖
• ƉƌŽĚƵƚŽƐŚŽƌƚşĐŽůĂƐ
• sĞƌďĂϮ͘Ϯϱ
• sĞƌďĂ ũĄ ĂŶĂůŝƐĂĚĂ͘ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ŝŶƚƌŽĚƵǌŝĚĂ ƉƌĞƚĞŶĚĞƵ ŝŶĐůƵŝƌ ŽƐ ŽƌŐĂŶŝƐŵŽƐ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞƐ ƉĞůĂ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ŶĂƐ
ZĞŐŝƁĞƐƵƚſŶŽŵĂƐ
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• sĞƌďĂϮ͘ϯϭ
• ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞǀĞůŽĐşƉĞĚĞƐƉĂƐƐĂ͕ƚĂŵďĠŵ͕ĂďĞŶĞĨŝĐŝĂƌĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂƚĂǆĂƌĞĚƵǌŝĚĂ͘
• ŽŶƐŝĚĞƌĂŵͲƐĞǀĞůŽĐşƉĞĚĞƐŽƐǀĞşĐƵůŽƐĂƐƐŝŵĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽƐŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽſĚŝŐŽĚĂƐƚƌĂĚĂ͘
• ƌƚ͘ǑϭϭϮ͘ǑĚŽſĚŝŐŽĚĂƐƚƌĂĚĂ
• sĞůŽĐşƉĞĚĞ Ġ Ž ǀĞşĐƵůŽ ĐŽŵ ĚƵĂƐ ŽƵ ŵĂŝƐ ƌŽĚĂƐ ĂĐŝŽŶĂĚŽ ƉĞůŽ ĞƐĨŽƌĕŽ ĚŽ ƉƌſƉƌŝŽ ĐŽŶĚƵƚŽƌ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚĞ
ƉĞĚĂŝƐŽƵĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐĂŶĄůŽŐŽƐ͘
• sĞůŽĐşƉĞĚĞ ĐŽŵ ŵŽƚŽƌ Ġ Ž ǀĞůŽĐşƉĞĚĞ ĞƋƵŝƉĂĚŽ ĐŽŵ ŵŽƚŽƌ ĂƵǆŝůŝĂƌ ĐŽŵ ƉŽƚġŶĐŝĂ ŵĄǆŝŵĂ ĐŽŶƚşŶƵĂ ĚĞ ϭ͕Ϭ
Ŭt͕ĐƵũĂĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽĠƌĞĚƵǌŝĚĂƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞĐŽŵŽĂƵŵĞŶƚŽĚĂǀĞůŽĐŝĚĂĚĞĞŝŶƚĞƌƌŽŵƉŝĚĂƐĞĂƚŝŶŐŝƌĂ
ǀĞůŽĐŝĚĂĚĞĚĞϮϱŬŵͬŚ͕ŽƵĂŶƚĞƐ͕ƐĞŽĐŽŶĚƵƚŽƌĚĞŝǆĂƌĚĞƉĞĚĂůĂƌ͘
• WĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽƉƌĞƐĞŶƚĞſĚŝŐŽ͕ƐĆŽĞƋƵŝƉĂƌĂĚŽƐĂǀĞůŽĐşƉĞĚĞƐ͗
• KƐǀĞůŽĐşƉĞĚĞƐĐŽŵŵŽƚŽƌ͖
• Ɛ ƚƌŽƚŝŶĞƚĂƐ ĐŽŵ ŵŽƚŽƌ ĞůĠƚƌŝĐŽ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ŽƐ ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐ ĚĞ ĐŝƌĐƵůĂĕĆŽ ĐŽŵ ŵŽƚŽƌ ĞůĠƚƌŝĐŽ͕
ĂƵƚŽĞƋƵŝůŝďƌĂĚŽƐĞĂƵƚŽŵŽƚŽƌĞƐŽƵŽƵƚƌŽƐŵĞŝŽƐĚĞĐŝƌĐƵůĂĕĆŽĂŶĄůŽŐŽƐĐŽŵŵŽƚŽƌ͕ƋƵĂŶĚŽĞƋƵŝƉĂĚŽƐ
ĐŽŵŵŽƚŽƌĐŽŵƉŽƚġŶĐŝĂŵĄǆŝŵĂĐŽŶƚşŶƵĂĚĞϬ͕ϮϱŬtĞĂƚŝŶŐŝŶĚŽĂǀĞůŽĐŝĚĂĚĞŵĄǆŝŵĂĞŵƉĂƚĂŵĂƌĚĞ
ϮϱŬŵͬŚ͘
• sĞƌďĂϮ͘ϯϭ
• sĞƌďĂĂƉůŝĐĂͲƐĞ͗
• ƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞ
• sĞůŽĐşƉĞĚĞƐ
• sĞůŽĐşƉĞĚĞƐĐŽŵŵŽƚŽƌ
• dƌŽƚŝŶĞƚĂƐĐŽŵŵŽƚŽƌĞůĠƚƌŝĐŽ
• ZĞƉĂƌĂĕƁĞƐĚĞƋƵĂůƋƵĞƌĚĞƐƚĞƐǀĞşĐƵůŽƐ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽĂƐƉĞĕĂƐŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐăƌĞƉĂƌĂĕĆŽĞĞĨĞƚŝǀĂŵĞŶƚĞĂƉůŝĐĂĚĂƐ
ŶĂŵĞƐŵĂ
• sĞƌďĂŶĆŽƐĞĂƉůŝĐĂ͗
• ƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞ
• YƵĂůƋƵĞƌǀĞşĐƵůŽƋƵĞŶĆŽƐĞũĂƵŵǀĞůŽĐşƉĞĚĞŽƵĞƋƵŝƉĂƌĂĚŽ
• WĞĕĂƐ͕ƵƚĞŶƐşůŝŽƐŽƵĂĐĞƐƐſƌŝŽƐ
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• >ŝƐƚĂ/ĂŶĞǆĂĂŽ/s–EŽǀĂƐsĞƌďĂƐ
• sĞƌďĂϮ͘ϯϵ
ĐĞƐƐŽ ă ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ Ğŵ ĚŝƌĞƚŽ ĚĞ ĞƐƉĞƚĄĐƵůŽƐ Ğ ĞǀĞŶƚŽƐ ĚĞ ƚĞĂƚƌŽƐ͕ ĨĞŝƌĂƐ͕ ƉĂƌƋƵĞƐ ĚĞ ĚŝǀĞƌƐƁĞƐ͕ ĐŽŶĐĞƌƚŽƐ͕
ŵƵƐĞƵƐ͕ĐŝŶĞŵĂƐŽƵŽƵƚƌŽƐƐŝŵŝůĂƌĞƐ
• sĞƌďĂϮ͘ϰϬ
dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ Ğ Ă ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ ĚĞ ĂƋƵĞĐĞĚŽƌĞƐ ĚĞ ĂŵďŝĞŶƚĞ ůŽĐĂů Ğ ĐĂůĚĞŝƌĂƐ͕ ĂĐŽŵďƵƐƚşǀĞů ƐſůŝĚŽ ;ďŝŽŵĂƐƐĂͿ͕ ĂŽƐ
ƋƵĂŝƐƚĞŶŚĂƐŝĚŽĂƚƌŝďƵşĚĂƵŵĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂĞƚŝƋƵĞƚĂĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂĚĂhŶŝĆŽƵƌŽƉĞŝĂ͕ŽƵƐĞũĂ͕“A++ŽƵA+”ŶŽĐĂƐŽ
ĚŽƐĂƋƵĞĐĞĚŽƌĞƐĞ“A+++ŽƵA++”,ŶŽĐĂƐŽĚĂƐĐĂůĚĞŝƌĂƐ͘
• sĞƌďĂϮ͘ϰϭ
WĠůĞƚĞƐĞďƌŝƋƵĞƚĞƐƉƌŽĚƵǌŝĚŽƐĂƉĂƌƚŝƌĚĞďŝŽŵĂƐƐĂ͘
• >'/^>KKDW>DEdZ
• >ϴϰͬϮϬϭϳ
• ĂůƚĞƌĂĚĂĂĂů͘ĚͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽƌƚ͘ǑϮ͘ǑĚĞƐƚĞ>͘
• WĂƐƐĂ Ă ĞǆŝŐŝƌ ƋƵĞ ŽƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐ͕ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ͕ ƌĞĂŐĞŶƚĞƐ͕ ĐŽŶƐƵŵşǀĞŝƐ Ğ ůŝĐĞŶĕĂƐ ĂĚƋƵŝƌŝĚŽƐ͕ ƐĞũĂŵ
ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĂ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĕĆŽ Ğ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ƉƌŽƐƐĞŐƵŝĚĂ ƉĞůĂƐ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐ Ăůŝ
ŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂƐ͕ƉŽƌĨŽƌŵĂĂƉŽĚĞƌďĞŶĞĨŝĐŝĂƌĚĂƌĞƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚŽŵŽŶƚĂŶƚĞĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞĂŽ/sƋƵĞĂƐƐŝŵƚĞŶŚĂƐŝĚŽ
ƐƵƉŽƌƚĂĚŽ͘
• WĂƐƐĂ͕ƚĂŵďĠŵ͕ĂďĞŶĞĨŝĐŝĂƌĚĂƌĞƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞŵŽŶƚĂŶƚĞĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞĂŽ/sƐƵƉŽƌƚĂĚŽŶĂĂĚĂƉƚĂĕĆŽĚĞĞĚŝĨşĐŝŽƐĞ
ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ ƋƵĂŶĚŽ ŝŵƉƌĞƐĐŝŶĚşǀĞů ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚŽ ƉƌŽũĞƚŽ͕ ŶŽŵĞĂĚĂŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ƋƵĞƐƚƁĞƐ ĂŵďŝĞŶƚĂŝƐ Ğ ĚĞ
ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ͕ ŶĂ ŵĞĚŝĚĂ Ğŵ ƋƵĞ ƐĞũĂŵ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ ĐƵƐƚŽƐ ĚŝƌĞƚŽƐ ĞůĞŐşǀĞŝƐ ƉĂƌĂ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ƉŽƌ ĨƵŶĚŽƐ
ŶĂĐŝŽŶĂŝƐĂƚƌĂǀĠƐĚĂ&ƵŶĚĂĕĆŽƉĂƌĂĂŝġŶĐŝĂĞĂdĞĐŶŽůŽŐŝĂ͕/͘W͘
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ϱ͘ KƵƚƌĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐůĞŐŝƐůĂƚŝǀĂƐ͕ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽƐũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂŝƐĞĨŝĐŚĂƐĚŽƵƚƌŝŶĄƌŝĂƐ
ƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ
ĂͿ ĞĐƌĞƚŽ>ĞŝŶ͘ǑϴϱͬϮϬϮϮĚĞϮϭĚĞĚĞǌĞŵďƌŽ
ďͿ dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞŵĂĚĞŝƌĂ͖
ĐͿ dƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĂƐƌĞŵƵŶĞƌĂĕƁĞƐĚŽƐƌĞǀĞŶĚĞĚŽƌĞƐĚŽƐ:ŽŐŽƐ^ĂŶƚĂĂƐĂ͖
ĚͿ dƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞƐĂůǀĂĚŽƐƉŽƌƐĞŐƵƌĂĚŽƌĂƐ͖
ĞͿ EĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĚĞĨĂƚƵƌĂĞŵŶŽŵĞĚŽ^Ƶũ͘WĂƐƐŝǀŽƉĂƌĂŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ͖
ĨͿ ƉůŝĐĂĕĆŽĚŽŶ͘ǑϱĚŽĂƌƚŝŐŽϳϴ͘ǑŶĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĐŽŵƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐ͖
ŐͿ /ƐĞŶĕƁĞƐĞƌĞĚƵĕĆŽĚĞƚĂǆĂƐƚĞŵƉŽƌĄƌŝĂƐ͗
ŝ͘ dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞĞŶĞƌŐŝĂ͖
ŝŝ͘ ůŝŵĞŶƚĂĕĆŽĂŶŝŵĂůĞĨĞƌƚŝůŝǌĂŶƚĞƐ͖
ŝŝŝ͘ ĂďĂǌĂůŝŵĞŶƚĂƌ͘
ŚͿ &ŝĐŚĂƐĚŽƵƚƌŝŶĄƌŝĂƐŵĂŝƐƌĞůĞǀĂŶƚĞƐ
KƵƚƌĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐůĞŐŝƐůĂƚŝǀĂƐ
• ĞĐƌĞƚŽ>ĞŝŶ͘ǑϴϱͬϮϬϮϮĚĞϮϭĚĞĚĞǌĞŵďƌŽ
• ůƚĞƌĂĕƁĞƐƌĞůĂƚŝǀĂƐăƚƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĂŵŝĐƌŽƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞĞŶĞƌŐŝĂ
• ŶĂůŝƐĂĚĂĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ
• ůƚĞƌĂĕĆŽĂŽZĞŐŝŵĞĚĞĞŶƐĞŵŝƌĐƵůĂĕĆŽ
• ĂůƚĞƌĂĚŽ Ž Ŷ͘Ǒ ϳ ĚŽ ĂƌƚŝŐŽ ϲ͘Ǒ ĚŽ ƌĞŐŝŵĞ ŶŽ ƐĞŶƚŝĚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƉĂƐƐĂ Ă ƐĞƌ ĚŝƐƉĞŶƐĂĚĂ Ă ĞǆŝďŝĕĆŽ ĚŽ
ĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞĂĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĚŽƐădŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽŶ͘Ǒϱ
ĚŽĂƌƚŝŐŽϱ͘ǑĞ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞƚĞŶŚĂƐŝĚŽĂƚƌŝďƵşĚŽƉĞůĂdŽƌĞƐƉĞƚŝǀŽſĚŝŐŽĚĞ/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚŽŽĐƵŵĞŶƚŽ͕
ĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞŽŶ͘ǑϳĚŽŵĞƐŵŽĂƌƚŝŐŽϱ͘Ǒ͕ƋƵĂŶĚŽƐĞũĂŵĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐŽdhĞŽYZŽĚĞƋƵĂŶĚŽĞƐƚĞ
ĨŽƌŽďƌŝŐĂƚſƌŝŽ͘
• ƐƐŝŵ͕ĚĞŝǆĂĚĞƐĞƌƉŽƐƐşǀĞůĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌŽƐƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƐĂƉĞŶĂƐĐŽŵŽĐſĚŝŐŽŽďƚŝĚŽĂƉſƐĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽă
d͕ƉĂƐƐĂŶĚŽĂƐĞƌŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĚŽdhƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞĂĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĞŵŝƚŝĚŽƐĞŵƚŝƉŽŐƌĂĨŝĂ
ĂƵƚŽƌŝǌĂĚĂĞŽdhĞŽYZŽĚĞƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞĂĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĞŵŝƚŝĚŽƐĞŵƉƌŽŐƌĂŵĂŝŶĨŽƌŵĄƚŝĐŽ͘
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5. OUTRAS ALTERAÇÕES LEGISLATIVAS,
DESENVOLVIMENTOS JURISPRUDENCIAIS
E FICHAS DOUTRINÁRIAS RELEVANTES
APECA
• ůƚĞƌĂĕĆŽĂŽĞĐƌĞƚŽ>ĞŝŶ͘ǑϭϵϴͬϮϬϭϮĚĞϮϰĚĞĂŐŽƐƚŽ
• ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐŶŽƉŽƌƚĂůĞͲĨĂƚƵƌĂ͕ƉĂƐƐĂĂƉŽĚĞƌƐĞƌĞĨĞƚƵĂĚĂƉĞůŽƐĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞƐĚŽƐďĞŶƐŽƵ
ƐĞƌǀŝĕŽƐ͕ŶŽƐĐĂƐŽƐĚĞĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽĐŽŵĂĐŽƌĚŽƉƌĠǀŝŽ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞƚĂůĐŽŶƐƚĞĚŽŵĞƐŵŽĂĐŽƌĚŽ͖
• EŽƐĐĂƐŽƐĞŵƋƵĞĂĂƵƚŽĨĂƚƵƌĂĕĆŽĠŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ͕ŶĆŽĚĞƉĞŶĚĞŶĚŽĚĞĂĐŽƌĚŽƉƌĠǀŝŽͲŽƉĞƌĂĕƁĞƐŶŽƐĞƚŽƌ
ĚĂƐ ƐƵĐĂƚĂƐ͕ ĚĂƐ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐ ĚĞ ŵĂĚĞŝƌĂƐ Ğ ďĞŶƐ ƐŝůǀşĐŽůĂƐ Ğ ĚĂƐ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐ ĚĞ ĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ ƉŽƌ
ŵŝĐƌŽƉƌŽĚƵƚŽƌĞƐ ĂƵƚŽĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐ ĚĞ ĞůĞƚƌŝĐŝĚĂĚĞ Ͳ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ŶŽ Ŷ͘Ǒ ϭϱ ĚŽ ĂƌƚŝŐŽ Ϯϵ͘Ǒ ĚŽ /s͕ Ă
ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚĂƐĨĂƚƵƌĂƐŶŽƉŽƌƚĂůĞͲĨĂƚƵƌĂĚĞǀĞƐĞƌĞĨĞƚƵĂĚĂŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞƉĞůŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞ͖
• EĞƐƚĞ ƷůƚŝŵŽ ĐĂƐŽ͕ ŽƐ ƚƌĂŶƐŵŝƚĞŶƚĞƐ ƉŽĚĞŵ͕ ĂƚĠ Ϯϱ ĚĞ ĨĞǀĞƌĞŝƌŽ ĚŽ ĂŶŽ ƐĞŐƵŝŶƚĞ͕ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌ ŶŽ ĞͲĨĂƚƵƌĂ͕
ĨĂƚƵƌĂƐƋƵĞŶĆŽƚŝƚƵůĞŵƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐŽƵƐĞƌǀŝĕŽƐƉŽƌƐŝƌĞĂůŝǌĂĚŽƐ͘
• ůƚĞƌĂĕĆŽĂŽĞĐƌĞƚŽ>ĞŝŶ͘ǑϴϰͬϮϬϭϳĚĞϮϭĚĞũƵůŚŽ
• ĂůĂƌŐĂĚŽŽąŵďŝƚŽĚĞƐƚĞƌĞŐŝŵĞĂŽƐŽƌŐĂŶŝǌĂĚŽƌĞƐĚĞĨĞŝƌĂƐ͕ĐŽŶŐƌĞƐƐŽƐĞƐŝŵŝůĂƌĞƐ;ϴϮϯϬϬͿ
• WƌĞǀġ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ă ƌĞƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚĞ ϱϬй ĚŽ /s ƐƵƉŽƌƚĂĚŽ Ğŵ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ƚĞŶĚĞŶƚĞƐ ă ŽƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ĨĞŝƌĂƐ
ĐŽŶŐƌĞƐƐŽƐ Ğ ƐŝŵŝůĂƌĞƐ͕ ŶĂ ŵĞĚŝĚĂ Ğŵ ƋƵĞ ĞƐƐĞ /s ŶĆŽ ƐĞũĂ ĚĞĚƵƚşǀĞů ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚĂ Ăů͘ ĚͿ ĚŽ Ŷ͘Ǒ Ϯ ĚŽ
ĂƌƚŝŐŽϮϭ͘ǑĚŽ/s͕ƌĞůĂƚŝǀŽĂĚĞƐƉĞƐĂƐĐŽŵ͗
• dƌĂŶƐƉŽƌƚĞƐĞǀŝĂŐĞŶƐĚĞŶĞŐſĐŝŽƐĞĚŽƐĞƵƉĞƐƐŽĂů͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽĂƐƉŽƌƚĂŐĞŶƐ͖
• ůŽũĂŵĞŶƚŽ͕ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽĞďĞďŝĚĂƐ͖
• ĞƐƉĞƐĂƐĚĞƌĞĐĞĕĆŽ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽĂƐƌĞůĂƚŝǀĂƐĂŽĂĐŽůŚŝŵĞŶƚŽĚĞƉĞƐƐŽĂƐĞƐƚƌĂŶŚĂƐăĞŵƉƌĞƐĂ͖
• ĞƐƉĞƐĂƐƌĞůĂƚŝǀĂƐĂŝŵſǀĞŝƐŽƵƉĂƌƚĞĚĞŝŵſǀĞŝƐĞƐĞƵĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽ͕ĚĞƐƚŝŶĂĚŽƐƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞĂƚĂŝƐ
ƌĞĐĞĕƁĞƐ͘
• KƐ ƉĞĚŝĚŽƐ ĚĞ ƌĞƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ƐĆŽ ĞĨĞƚƵĂĚŽƐ ŶŽ WŽƌƚĂů ĚĂƐ &ŝŶĂŶĕĂƐ͕ ĚĞǀĞŶĚŽ ƐĞƌ ĐŽŶĨŝƌŵĂĚĂ Ă ĞůĞŐŝďŝůŝĚĂĚĞ
ƉĞůŽdƵƌŝƐŵŽĚĞWŽƌƚƵŐĂůĞ͕ƉŽƐƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͕ŶŽƉƌĂǌŽĚĞϵϬĚŝĂƐ͕ĂƉƌĞĐŝĂĚŽƐƉĞůĂd͘
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Dr. Osvaldo Seixas
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APECA
• ůƚĞƌĂĕĆŽĂŽZĞŐŝŵĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƚƌŝďƵƚŽƐŶĂƐĨĂƐĞƐƉƌĠͲĞǆĞĐƵƚŝǀĂĞĞǆĞĐƵƚŝǀĂĂŽĞĐƌĞƚŽ
>ĞŝŶ͘ǑϴϰͬϮϬϭϳĚĞϮϭĚĞũƵůŚŽ
• ĂĚŝƚĂĚŽŽƌƚ͘Ǒϭϲ͘ǑͲĂŽĞĐƌĞƚŽ>ĞŝŶ͘ǑϭϮϱͬϮϬϮϭ͖
• ƐƚĂ ŶŽƌŵĂ ƉĂƐƐĂ Ă ƉƌĞǀĞƌ͕ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ĞƐƚĄǀĞů͕ Ă ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ĨůĞǆŝďŝůŝǌĂƌ ĚŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚŽ /s Ğŵ ϯ
ƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐŵĞŶƐĂŝƐ͕ĚĞǀĂůŽƌƐƵƉĞƌŝŽƌĂϮϱ͕ϬϬhZ͕ƐĞŵũƵƌŽƐŽƵƉĞŶĂůŝĚĂĚĞƐ͖
• ZĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞăƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĂĐƵŵƉƌŝƌŶŽƐĞŐƵŶĚŽƐĞŵĞƐƚƌĞ͕ŽŶƷŵĞƌŽĚĞƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐŶĆŽƉŽĚĞĞǆĐĞĚĞƌŽ
ŶƷŵĞƌŽĚĞŵĞƐĞƐƌĞƐƚĂŶƚĞƐĂƚĠĂŽĨŝŶĂůĚŽĂŶŽĞŵĐĂƵƐĂ͗
• ƐƚĂ ĨůĞǆŝďŝůŝǌĂĕĆŽ Ġ ĂƉůŝĐĄǀĞů ĂŽƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ĚŽ /s ŶŽ ƌĞŐŝŵĞ ŶŽƌŵĂů͕ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĚĂ
ƉĞƌŝŽĚŝĐŝĚĂĚĞĚĞĞŶƚƌĞŐĂ͕ŵĞŶƐĂůŽƵƚƌŝŵĞƐƚƌĂů͕ĚĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽƉĞƌŝſĚŝĐĂĚŽ/s͖
• ƉƌŝŵĞŝƌĂ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ǀĞŶĐĞͲƐĞ ŶĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ŽďƌŝŐĂĕĆŽ ĚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ Ğ ĂƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ ŶĂ
ŵĞƐŵĂĚĂƚĂĚŽƐŵĞƐĞƐƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞƐ͖
• KƐƉĞĚŝĚŽƐĚĞĨůĞǆŝďŝůŝǌĂĕĆŽĚĞǀĞŵƐĞƌĞĨĞƚƵĂĚŽƐĂƚĠĂŽƉƌĂǌŽĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂϭǑƉƌĞƐƚĂĕĆŽ͕ŽƵƐĞũĂ͕ĂƚĠ
ĂŽĨŝŵĚŽƉƌĂǌŽĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚŽ/sĚŽƉĞƌşŽĚŽĞŵĐĂƵƐĂ͖
• ƷŶŝĐĂ ĐŽŶĚŝĕĆŽ ƉĂƌĂ ŽƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ ƉŽĚĞƌĞŵ ĂĚĞƌŝƌ ă ĨůĞǆŝďŝůŝǌĂĕĆŽ ƐĞƌĄ ƉŽƐƐƵşƌĞŵ ƐŝƚƵĂĕĆŽ
ƚƌŝďƵƚĄƌŝĂĞĐŽŶƚƌŝďƵƚŝǀĂƌĞŐƵůĂƌŝǌĂĚĂ͘
/ŶƐƚƌƵĕƁĞƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂƐ
• dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞDĂĚĞŝƌĂĐŽŵŽƵƐĞŵƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂĕĆŽ
• KĨşĐŝŽŝƌĐƵůĂĚŽŶ͘ǑϯϬϮϱϬĚĞϮϰĚĞŽƵƚƵďƌŽĚĞϮϬϮϮ
• WĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂƐǀĞƌďĂƐϱ͘ϰĞϱ͘ϱĚĂ>ŝƐƚĂ/ĂŶĞǆĂĂŽ/s͕ĐŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞͨDĂĚĞŝƌĂͩŽƉƌŽĚƵƚŽ
ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞĚŽĂďĂƚĞ͕ƉŽĚĂŽƵůŝŵƉĞǌĂĚĞƉůĂŶƚĂůĞŶŚŽƐĂ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽŽƐƌĞƐƉĞƚŝǀŽƐƐŽďƌĂŶƚĞƐ͘
• K ĐŽŶĐĞŝƚŽ ĂďƌĂŶŐĞ ŽƐ ƚƌŽŶĐŽƐ͕ ĐŽŵ ŽƵ ƐĞŵ ĐĂƐĐĂ͕ Ă ůĞŶŚĂ Ğ͕ ďĞŵ ĂƐƐŝŵ͕ ĂƐ ĂƉĂƌĂƐ͕ ĞƐƚŝůŚĂ Ğ ĚĞŵĂŝƐ
ĞǆĐĞĚĞŶƚĞƐ ǀĞŐĞƚĂŝƐ͕ ƋƵĂŶĚŽ ƐĞũĂŵ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĂ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂĕĆŽ ƉĞůŽ ƉƌŽĚƵƚŽƌ ĂŐƌşĐŽůĂ ĚŽƐ ƉƌŽĚƵƚŽƐ
ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐ͕ ĞƐƐĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞ͕ ĚĂ ƐƵĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĂŐƌşĐŽůĂ ŽƵ ƐŝůǀşĐŽůĂ͕ ĐŽŵ ŽƐ ŵĞŝŽƐ ƋƵĞ ŶĞƐƚĂ ƐĞũĂŵ
ŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞƵƚŝůŝǌĂĚŽƐ
• K ĐŽŶĐĞŝƚŽ ŶĆŽ ĂďƌĂŶŐĞ Ă ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ƉƌŽĚƵƚŽƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĂ ŵĂĚĞŝƌĂ ƋƵĞ ƐĞũĂŵ ŽďƚŝĚŽƐ ƉŽƌ
ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂĕĆŽŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͕ŝƐƚŽĠ͕ĐŽŵŵĞŝŽƐƋƵĞŶĆŽƐĆŽŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞƵƚŝůŝǌĂĚŽƐŶĂƐĞǆƉůŽƌĂĕƁĞƐĂŐƌşĐŽůĂƐ
ĞƐŝůǀşĐŽůĂƐ͕ƚĂŝƐĐŽŵŽ͕ƚĄďƵĂƐ͕ďĂƌƌŽƚĞƐ͕ďƌŝƋƵĞƚĞƐ͕ƉĞůůĞƚƐ͕ƐŽďƌĂŶƚĞƐĚĂĞǆƉůŽƌĂĕĆŽŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͕ĞƚĐ͘
• KĐŽŶĐĞŝƚŽǀĂůĞƚĂŵďĠŵƉĂƌĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂŝŶǀĞƌƐĆŽĚŽ^W͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚĂĂů͘ŵͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚ͘ǑϮ͘Ǒ
• ŵƐƵŵĂ
• Ɛ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ĞĨĞƚƵĂĚĂƐ ŶĂ ŵĂĚĞŝƌĂ ŶĆŽ ĂůƚĞƌĂŵ Ž ĞŶƋƵĂĚƌĂŵĞŶƚŽ Ă ŵĞŶŽƐ ƋƵĞ ƚĞŶŚĂŵ ŶĂƚƵƌĞǌĂ
ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů͖
• KŵĞƌŽĚĞƐĐĂƐƋƵĞ͕ĐŽƌƚĞŽƵƌĂĐŚĂŵĞŶƚŽĞĨĞƚƵĂĚŽĐŽŵŵĞŝŽƐŶŽƌŵĂůŵĞŶƚĞƵƚŝůŝǌĄǀĞŝƐŶĂĞǆƉůŽƌĂĕĆŽŶĆŽ
ĂĨĂƐƚĂĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂŝŶǀĞƌƐĆŽŶĞŵĚĂƚĂǆĂƌĞĚƵǌŝĚĂ͘
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• dƌĂƚĂŵĞŶƚŽĚĂƐƌĞŵƵŶĞƌĂĕƁĞƐĚŽƐƌĞǀĞŶĚĞĚŽƌĞƐĚĞ:^D
• KĨşĐŝŽŝƌĐƵůĂĚŽŶ͘ǑϯϬϮϱϲĚĞϮϲĚĞũĂŶĞŝƌŽĚĞϮϬϮϯ
• Ɛ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ĚĞ ĂƐƐŝƐƚġŶĐŝĂ ĂŽ ũŽŐĂĚŽƌ͕ ƚĞŶĚŽ Ğŵ ǀŝƐƚĂ Ă ĐĞůĞďƌĂĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ũŽŐŽ ĞŶƚƌĞ ĞƐƚĞ Ğ Ž
:^D> Ğ ƋƵĞ ĐŽŶƐŝƐƚĞŵ ŶĂ ƌĞĐĞĕĆŽ Ğ ƌĞŐŝƐƚŽ ĚĂƐ ĂƉŽƐƚĂƐ ŵƷƚƵĂƐ ;ĐŽŵŽ͕ ƉŽƌ ĞǆĞŵƉůŽ͕ Ž dŽƚŽďŽůĂ͕ Ž
dŽƚŽůŽƚŽ͕ Ž WůĂĐĂƌĚ͕ Ž ƵƌŽŵŝůŚƁĞƐ͕ Ž DϭůŚĆŽ Ğ Ž :ŽŬĞƌͿ Ğ ŶĂ ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ ďŝůŚĞƚĞƐ ŽƵ ƌĞƐƉĞƚŝǀĂƐ ĨƌĂĕƁĞƐ͕
ĚĞƐŵĂƚĞƌŝĂůŝǌĂĚŽƐŽƵĨşƐŝĐŽƐ͕ĚĂ>ŽƚĂƌŝĂEĂĐŝŽŶĂů͕ƐĆŽƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͕ŶĂĂĐĞĕĆŽĚŽĂƌƚ͘Ǒϰ͘Ǒ͕Ŷ͘Ǒϭ
ĚŽ/s͖
• ĞŶƚƌĞŐĂĂŽƵƚƌŽƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ƉĂƌĂƌĞǀĞŶĚĂ͕ĚĞďŝůŚĞƚĞƐĚĂ>ŽƚĂƌŝĂƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞĂĚƋƵŝƌŝĚŽƐũƵŶƚŽ
ĚŽ :^D>͕ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶĚŽ ă ƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂ ĚŽ ƉŽĚĞƌ ĚĞ ĚŝƐƉŽƌ ĚĞ ďĞŶƐ ĐŽƌƉſƌĞŽƐ ƉŽƌ ĨŽƌŵĂ
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ͕ĐŽŶĨŝŐƵƌĂƵŵĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞďĞŶƐ͕ŶĂĂĐĞĕĆŽĚŽ
Ăƌƚ͘Ǒϰ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϭĚŽ/s͖
• KƐƐĞƌǀŝĕŽƐƉƌĞƐƚĂĚŽƐĂŽƐũŽŐĂĚŽƌĞƐƉĞůŽƐŵĞĚŝĂĚŽƌĞƐĚĞũŽŐŽƐƐŽĐŝĂŝƐĚŽƐƚĂĚŽ͕ďĞŵĐŽŵŽĂƌĞǀĞŶĚĂĚĞ
ďŝůŚĞƚĞƐĚĂ>ŽƚĂƌŝĂĂŽƵƚƌŽƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ĞƐƚĆŽŝƐĞŶƚŽƐĚĞ/sĂŽĂďƌŝŐŽĚŽĂƌƚ͘Ǒϵ͘Ǒ͕ϯϭͿĚŽ/s͘
• KďƌŝŐĂĕƁĞƐĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽ
• KƐŵĞĚŝĂĚŽƌĞƐĚĞũŽŐŽƐƐŽĐŝĂŝƐƉŽĚĞŵĐƵŵƉƌŝƌĂŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽŶ͘ǑϲĚŽĂƌƚ͘ǑϰϬ͘Ǒ
ĚŽ /s͕ ĂƚƌĂǀĠƐ ĚŽ ƌĞŐŝƐƚŽ ĚĂƐ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ ă ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĚĞ ĂƐƐŝƐƚġŶĐŝĂ ĂŽƐ
ũŽŐĂĚŽƌĞƐ;ĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞƐĨŝŶĂŝƐͿ͘
• ZĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ă ĞŶƚƌĞŐĂ Ă ŽƵƚƌŽƐ ƐƵũĞŝƚŽƐ ƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ ƉĂƌĂ ƌĞǀĞŶĚĂ͕ ĚĞ ďŝůŚĞƚĞƐ ĚĂ >ŽƚĂƌŝĂ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ
ĂĚƋƵŝƌŝĚŽƐ͕ĂŽďƌŝŐĂĕĆŽĚĞǀĞƐĞƌĐƵŵƉƌŝĚĂŵĞĚŝĂŶƚĞĂĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂ͘

• dƌĂƚĂŵĞŶƚŽĚĂƐƌĞŵƵŶĞƌĂĕƁĞƐĚŽƐƌĞǀĞŶĚĞĚŽƌĞƐĚĞ:^D
• KĨşĐŝŽŝƌĐƵůĂĚŽŶ͘ǑϯϬϮϱϲĚĞϮϲĚĞũĂŶĞŝƌŽĚĞϮϬϮϯ
• KďƌŝŐĂĕƁĞƐĚĞĐůĂƌĂƚŝǀĂƐ
• ŽŵŝƐƐƁĞƐ–ĂŵƉŽϬϵĚŽYƵĂĚƌŽϬϲ
• DŽŶƚĂŶƚĞĚĂƌĞǀĞŶĚĂ–ĂŵƉŽϬϵĚŽYƵĂĚƌŽϬϲ
• ŵƐƵŵĂ
• KKŶĆŽƐĞƉƌŽŶƵŶĐŝĂƐŽďƌĞƚƌĂƚĂŵĞŶƚŽĐŽŶƚĂďŝůşƐƚŝĐŽ;ŶĆŽĐŽŵƉĞƚĞădͿ
• KKŶĆŽƐĞƉƌŽŶƵŶĐŝĂƐŽďƌĞƚƌĂƚĂŵĞŶƚŽĞŵƐĞĚĞĚĞ/Z;ŶĆŽĐŽŵƉĞƚĞă^/sͿ
• ^D>ĞƐƚĄĚŝƐƉĞŶƐĂĚĂĚĂĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂƉĞůŽƐĞƌǀŝĕŽĚĞũŽŐŽƋƵĞƉƌĞƐƚĂĂŽƐĂƉŽƐƚĂĚŽƌĞƐ͖
• KƐ ŵĞĚŝĂĚŽƌĞƐ ĞƐƚĆŽ ĚŝƐƉĞŶƐĂĚŽƐ ĚĞ ĞŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ĨĂƚƵƌĂ ƉĞůĂƐ ĐŽŵŝƐƐƁĞƐ ƋƵĞ ĂƵĨĞƌĞŵ ƉĞůŽ ƐĞƌǀŝĕŽ ĚĞ
ŵĞĚŝĂĕĆŽƋƵĞƉƌĞƐƚĂŵă^D>͖
• KƐŵĞĚŝĂĚŽƌĞƐƉŽĚĞŵĞĨĞƚƵĂƌŽƌĞŐŝƐƚŽĚŽƐŵŽŶƚĂŶƚĞƐƌĞĐĞďŝĚŽƐĚŽƐĂƉŽƐƚĂĚŽƌĞƐ͕ŶĆŽƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ
ĚĞ/s͕ŵĞĚŝĂŶƚĞŽŵĞƌŽƌĞŐŝƐƚŽĚŝĄƌŝŽĚĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐ͖
• ƐƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐĚĞďŝůŚĞƚĞƐĂŽƵƚƌŽƐƐƵũĞŝƚŽƐƉĂƐƐŝǀŽƐ͕ƉĂƌĂƌĞǀĞŶĚĂ͕ŝŵƉůŝĐĂƐĞŵƉƌĞĂĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂ͘
• Ɛ ŽƉĞƌĂĕƁĞƐ ƐĆŽ Ğŵ ƚŽĚŽ Ž ĐĂƐŽ ŝƐĞŶƚĂƐ ;ƐĞŵ ĚŝƌĞŝƚŽ ă ĚĞĚƵĕĆŽͿ Ğ ĚĞǀĞŵ ŝƌ ĂŽ ĐĂŵƉŽ ϵ ĚĂ W͕ ƉĞůŽ
ŵŽŶƚĂŶƚĞĚĂƐĐŽŵŝƐƐƁĞƐĂƵĨĞƌŝĚĂƐĞƉĞůŽŵŽŶƚĂŶƚĞĚŽƐďŝůŚĞƚĞƐǀĞŶĚŝĚŽƐ͘
• YƵĞƐƚĆŽŶĆŽĞƐĐůĂƌĞĐŝĚĂƐ
• YƵĂůŽƚƌĂƚĂŵĞŶƚŽ͕ĞŵƚĞƌŵŽƐĚĞĨĂƚƵƌĂĕĆŽĞĚĞĐůĂƌĂƚŝǀŽĂĚĂƌƉĞůŽƐƌĞǀĞŶĚĞĚŽƌĞƐ;ĂƵƚŽƌŝǌĂĚŽƐŽƵŶĆŽͿ͖
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ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽƐũƵƌŝƐƉƌƵĚĞŶĐŝĂŝƐ
• dƌŝďƵƚĂĕĆŽĚĂƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽĚĞƐĂůǀĂĚŽƐƉĞůĂƐĞŐƵƌĂĚŽƌĂƐ
• ĐſƌĚĆŽŶŽWƌŽĐĞƐƐŽͲϰϮͬϮϮ͕ĂƐŽ'ĞŶĞƌĂůŝ^ĞŐƵƌŽƐ͕^
• ƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞƵŵĂĐŽŵƉĂŶŚŝĂĚĞƐĞŐƵƌŽƐƋƵĞĐŽŶƐŝƐƚĞŵŶĂǀĞŶĚĂĂƚĞƌĐĞŝƌŽƐĚĞƐĂůǀĂĚŽƐ͕ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ
ĚĞƐŝŶŝƐƚƌŽƐĐŽďĞƌƚŽƐƉŽƌĞƐƐĂĐŽŵƉĂŶŚŝĂĞƋƵĞĞƐƚĂĂĚƋƵŝƌŝƵĂŽƐƐĞƵƐƐĞŐƵƌĂĚŽƐ͕ŶĆŽƐĆŽĂďƌĂŶŐŝĚĂƐƉĞůĂ
ŝƐĞŶĕĆŽĚĞ/sŝŶƐĐƌŝƚĂŶĂĂů͘ĂͿĚŽŶ͘ǑϭĚŽĂƌƚ͘Ǒϭϯϱ͘ǑĚĂ/s;ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂŽĂƌƚ͘Ǒϵ͘Ǒ͕ϮϴͿĚŽ/sͿ͖
• ƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞƵŵĂĐŽŵƉĂŶŚŝĂĚĞƐĞŐƵƌŽƐƋƵĞĐŽŶƐŝƐƚĞŵŶĂǀĞŶĚĂĂƚĞƌĐĞŝƌŽƐĚĞƐĂůǀĂĚŽƐ͕ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ
ĚĞƐŝŶŝƐƚƌŽƐĐŽďĞƌƚŽƐƉŽƌĞƐƐĂĐŽŵƉĂŶŚŝĂĞƋƵĞĞƐƚĂĂĚƋƵŝƌŝƵĂŽƐƐĞƵƐƐĞŐƵƌĂĚŽƐ͕ŶĆŽƐĆŽĂďƌĂŶŐŝĚĂƐƉĞůĂ
Ăů͘ĂͿĚŽĂƌƚ͘Ǒϭϯϲ͘ǑĚĂ/s;Ăƌƚ͘Ǒϵ͘Ǒ͕ϯϮͿĚŽ/sͿ͖
• KƉƌŝŶĐşƉŝŽĚĂŶĞƵƚƌĂůŝĚĂĚĞĚŽ/sŶĆŽƐĞŽƉƁĞăŶĆŽŝƐĞŶĕĆŽĚĂƐŽƉĞƌĂĕƁĞƐĚĞƵŵĂĐŽŵƉĂŶŚŝĂĚĞƐĞŐƵƌŽƐ
ƋƵĞ ĐŽŶƐŝƐƚĞŵ ŶĂ ǀĞŶĚĂ Ă ƚĞƌĐĞŝƌŽƐ ĚĞ ƐĂůǀĂĚŽƐ͕ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĞ ƐŝŶŝƐƚƌŽƐ ĐŽďĞƌƚŽƐ ƉŽƌ ĞƐƐĂ ĐŽŵƉĂŶŚŝĂ Ğ
ƋƵĞĞƐƚĂĂĚƋƵŝƌŝƵĂŽƐƐĞƵƐƐĞŐƵƌĂĚŽƐ͕ƋƵĂŶĚŽĞƐƐĂƐĂƋƵŝƐŝĕƁĞƐŶĆŽƚĞŶŚĂŵĐŽŶĨĞƌŝĚŽĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽĚŽ
/s͘
• EĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĚĞĨĂƚƵƌĂĞŵŶŽŵĞĚŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽƉĂƌĂŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ
• ĐſƌĚĆŽŶŽWƌŽĐĞƐƐŽͲϱϭϵͬϮϭ͕ĂƐŽ^
• KƉƌŝŶĐşƉŝŽĚĂƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞĞŽƉƌŝŶĐşƉŝŽĚĂŶĞƵƚƌĂůŝĚĂĚĞĨŝƐĐĂů͕ŶĆŽŝŵƉƁĞŵƋƵĞƐĞũĂĐŽŶĐĞĚŝĚŽĂƵŵ
ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ͕ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ Ă ĚĞĚƵĕĆŽ ĚŽ /s ƐƵƉŽƌƚĂĚŽ ƉŽƌ ŽƵƚƌĂ ƉĂƌƚĞ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĞ Ƶŵ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ
ĂƐƐŽĐŝĂĕĆŽ͕ ƋƵĂŶĚŽ ŶĆŽ ĞǆŝƐƚĂ ƵŵĂ ĨĂƚƵƌĂ Ğŵ ŶŽŵĞ ĚŽ ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ ƋƵĞ ƉƌĞƚĞŶĚĂ ĞǆĞƌĐĞƌ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ă
ĚĞĚƵĕĆŽ͕ĂŝŶĚĂƋƵĞ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƌĞƐƉĞƚŝǀŽĐŽŶƚƌĂƚŽĚĞĂƐƐŽĐŝĂĕĆŽƐĞũĂŽĚĞǀĞĚŽƌĚĂƌĞƐƉĞƚŝǀĂĚĞƐƉĞƐĂ͘
• ĐſƌĚĆŽŶŽWƌŽĐĞƐƐŽͲϮϯϱͬϮϭ͕ĂƐŽZĂŝĨĨĞŝƐĞŶ>ĞĂƐŝŶŐ
• hŵĐŽŶƚƌĂƚŽĚĞůŽĐĂĕĆŽĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂ͕ĐƵũĂĐĞůĞďƌĂĕĆŽŶĆŽĨŽŝƐĞŐƵŝĚĂĚĂĞŵŝƐƐĆŽĚĞƵŵĂĨĂƚƵƌĂƉĞůĂƐƉĂƌƚĞƐ͕
ƉŽĚĞ ƐĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ ƵŵĂ ĨĂƚƵƌĂ͕ ŶĂ ĂĐĞĕĆŽ ĚĞƐƐĂ ĚŝƐƉŽƐŝĕĆŽ͕ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ĞƐƐĞ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĐŽŶƚĞƌ ƚŽĚĂƐ ĂƐ
ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐƉĂƌĂƋƵĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽdƌŝďƵƚĄƌŝĂĚĞƵŵƐƚĂĚŽͲDĞŵďƌŽƉŽƐƐĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌƐĞ
ĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐŵĂƚĞƌŝĂŝƐĚŽĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽĚŽŝŵƉŽƐƚŽƐŽďƌĞŽǀĂůŽƌĂĐƌĞƐĐĞŶƚĂĚŽĞƐƚĆŽƐĂƚŝƐĨĞŝƚĂƐ͖
• KĂĐſƌĚĆŽŶĆŽĚĞƚĞƌŵŝŶĂĂŚŝƉſƚĞƐĞĚĞĚĞĚƵĕĆŽƐĞŵĨĂƚƵƌĂ͕ŵĂƐĐŽŶƐŝĚĞƌĂƋƵĞ͕ƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽƐĚŽĞǆĞƌĐşĐŝŽ
ĚŽĚŝƌĞŝƚŽăĚĞĚƵĕĆŽ͕ƐſƉŽĚĞŵƐĞƌĞǆŝŐşǀĞŝƐŽƐĨŽƌŵĂůŝƐŵŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐŶĂ/s;Ăƌƚ͘ǑϮϮϲ͘Ǒ͕ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ
ĂŽŶ͘ǑϱĚŽĂƌƚ͘Ǒϯϲ͘ǑĚŽ/sͿ͘
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• ƉůŝĐĂĕĆŽĚŽŶ͘ǑϱĚŽƌƚ͘Ǒϳϴ͘ǑĚŽ/s
• ĐſƌĚĆŽŶŽWƌŽĐĞƐƐŽϭϮϳͬϮϭ͘ϱ–s/^ĚŽdE
• ƌƚŝŐŽϳϴ͘Ǒ͕Ŷ͘ǑϱĚŽſĚŝŐŽĚŽ/s
“QuandoŽǀĂůŽƌƚƌŝďƵƚĄǀĞůĚĞƵŵĂŽƉĞƌĂĕĆŽŽƵŽƌĞƐƉĞƚŝǀŽŝŵƉŽƐƚŽƐŽĨƌĞƌĞŵƌĞƚŝĨŝĐĂĕĆŽƉĂƌĂŵĞŶŽƐ͕Ă
ƌĞŐƵůĂƌŝǌĂĕĆŽĂĨĂǀŽƌĚŽƐƵũĞŝƚŽƉĂƐƐŝǀŽƐſƉŽĚĞƐĞƌĞĨĞƚƵĂĚĂƋƵĂŶĚŽĞƐƚĞƚŝǀĞƌŶĂƐƵĂƉŽƐƐĞƉƌŽǀĂĚĞƋƵĞ
ŽĂĚƋƵŝƌĞŶƚĞƚŽŵŽƵĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽĚĂƌĞƚŝĨŝĐĂĕĆŽŽƵĚĞƋƵĞĨŽŝƌĞĞŵďŽůƐĂĚŽĚŽŝŵƉŽƐƚŽ͕ƐĞŵŽƋƵĞƐĞ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŝŶĚĞǀŝĚĂĂƌĞƐƉĞƚŝǀĂĚĞĚƵĕĆŽ͘”
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222
Dr. Osvaldo Seixas
135
APECA
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224
Dr. Osvaldo Seixas
136
QUESTIONÁRIO DE AVALIAÇÃO
Caro(a) Colega, agradecemos a sua colaboração na resposta a este

questionário para continuarmos a melhorar na qualidade das nossas Ações de
Formação. (Após o preenchimento, entregar no secretariado).
ENTIDADE FORMADORA:
APECA - Associação Portuguesa das Empresas de Contabilidade e Administração
AÇÃO DE FORMAÇÃO: FORMADOR:

IVA - Atualização 2022/2023 Dr. Osvaldo Seixas
Assinale conforme a sua inscrição: Contabilistas Certificados Outras Inscrições
Assinale o local da formação: Leiria Lisboa Porto Vilamoura
De acordo com o seu grau de exigência, classifique com:
Muito Bom Bom Suficiente Insuficiente

1. Organização:
1.1 Secretariado
1.2 Instalações e Equipamentos
2. Apreciação do Formador:
2.1 Método utilizado
2.2 Domínio e conhecimento do tema
2.3 Qualidade pedagógica
2.4 Cumprimento do plano de Sessão
2.5 O Formador cativou a plateia
3. Análise total da ação de formação:

3.1 Importância da Formação para a atividade
profissional
3.2 Qualidade da documentação distribuída
3.3 De uma forma geral considerou a formação
4. Que outras Ações de Formação gostaria de frequentar:
5. Comentários / Sugestões:
Muito obrigado pela sua colaboração

Leiria 07/09 - Porto 08/09 - Vilamoura 11/09 - Lisboa 12/09/2023
Apontamentos
Apontamentos
APECA - ASSOCIAÇÃO PORTUGUESA DAS EMPRESAS DE CONTABILIDADE E ADMINISTRAÇÃO
Rua Jerónimo Mendonça, 78 - 4200-335 Porto

Telef: 229 488 348 / 229 489 018 / 229 411 101
Email: apeca@apeca.pt
Internet: www.apeca.pt

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IVA - ATUALIZAÇÃO 2022/2023

IVA - ATUALIZAÇÃO 2022/2023

• Analisar as alterações fiscais decorrentes das atualizações em sede de IVA.

8h30 - Receção e Acreditação 14h00 - Continuação

9h00 - Início 15h45 - Intervalo

10h45 - Intervalo 17h30 - Debate

12h30 - Almoço 18h30 - Encerramento

IVA - ATUALIZAÇÃO 2022/2023

1. LOCALIZAÇÃO DAS OPERAÇÕES

a. Localização das transmissões de bens

b. Localização das prestações de serviços

c. Localização em operações de comércio eletrónico

2. A TRIBUTAÇÃO EM IVA NA VENDA DOS EXCEDENTES DE ENERGIA

3. O IVA NAS OPERAÇÕES COM IMÓVEIS

a. Arrendamento / Cessão de Exploração / Alojamento temporário

d. A aplicação das taxas reduzidas de IVA nas operações com imóveis

4. ALTERAÇÕES EM IVA NO ORÇAMENTO DO ESTADO PARA 2023

5. OUTRAS ALTERAÇÕES LEGISLATIVAS, DESENVOLVIMENTOS JURISPRUDENCIAIS E FICHAS

a. Decreto Lei n.º 85/2022 de 21 de dezembro

c. Tributação das remunerações dos revendedores dos Jogos Santa Casa;

d. Tributação da transmissão de salvados por seguradoras;

e. Necessidade de fatura em nome do Suj.Passivo para o exercício do direito à dedução;

f. Aplicação do n.º 5 do artigo 78.º nas operações com particulares;

g. Isenções e redução de taxas temporárias:

h. Fichas doutrinárias mais relevantes

MÉTODOS E TÉCNICAS PEDAGÓGICAS

Método expositivo, debate, método interrogativo, método demonstrativo.

Formação presencial e por vídeo-conferência (internet), computador, projetor, câmara

Avaliação decorre no final da formação através do preenchimento de questionários de

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• Deve reportar informações corretas sobre a TICB

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