FACULDADE DE CIÊNCIAS SOCIAIS

DEPARTAMENTO DE GESTÃO E ECONOMIA

ANO LECTIVO 2015/2016
Disciplina: CÁLCULO FINANCEIRO
Docente: ANTÓNIO MARTINS
Avaliação: RECURSO
Data: 27 janeiro de 2016
Duração: 2h00
Leia com atenção antes de responder.
Boa Sorte!

GRUPO I (4,5 valores)

Das questões que se seguem, escolha apenas a opção correta, a qual deverá ser colocada na folha de resolução
de forma clara (coloque apenas o número da questão e a resposta a considerar). Cada resposta errada terá a
penalização de 1/4 da cotação da pergunta e a ausência de resposta não será penalizada. [cotação 4,5 valores -
0,75 valor por questão]

1. Considerando uma taxa trimestral de 2%, durante quanto tempo terá que manter uma
aplicação para que o capital de 15.000 euros aumente 50%, em regime de juro simples:
a) 25 meses;
b) 75 meses;
c) 6 anos;
d) Nenhuma das anteriores.

2. A empresa Sigma terá que pagar a um credor 25.000 euros daqui a 9 meses, por conta da
instalação de um novo equipamento industrial. Se, em alternativa, o credor propuser o
pagamento antecipado para daqui a 3 meses, considerando uma taxa efetiva mensal de
1%, qual deverá ser o valor a pagar considerando o regime de juro composto?
a) 23.551,13 euros.
b) 23.623,85 euros.
c) 23.423,61 euros.
d) Nenhuma das anteriores.

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3. Sabe-se que o valor atual de uma renda de 12 prestações mensais é de 15.551,97 euros,
considerando uma taxa efetiva mensal de 2%. Que solução permitiria duplicar o valor
atual da renda:
a) Utilizar uma taxa efetiva mensal de 1%.
b) Duplicar o número de prestações.
c) Duplicar o valor de cada termo.
d) Os dados fornecidos não permitem responder à questão.

4. Em regime de juros simples:

a) O juro periódico cresce segundo uma Progressão Aritmética de razão igual a c*i (c:
capital inicial; i: taxa de juro).
b) O capital acumulado cresce segundo uma Progressão Aritmética de razão igual a c*i
(c: capital inicial; i: taxa de juro).
c) O capital acumulado cresce segundo uma Progressão Geométrica de razão igual a 1+i
(i: taxa de juro).
d) O capital acumulado mantém-se constante ao longo dos diversos períodos de
capitalização.

5. No contexto da equivalência de capitais em regime de juro simples, é correto afirmar que:

a) Apesar do desconto racional simples ser, neste regime de equivalência, a modalidade
de atualização mais frequentemente utilizada na prática, o desconto comercial simples
é aquele que se apresenta como teoricamente mais correto.
b) Para atualizar um capital único em regime de juro simples é indiferente optar entre a
abordagem comercial ou a abordagem racional, já que ambas vão conduzir a um
mesmo valor atual.
c) Na prática, o desconto comercial simples só é aplicável em operações de prazo curto
e/ou de taxa de juro baixa, já que em operações de prazo dilatado e/ou taxa de juro
elevada, este pode conduzir a valores que financeiramente não têm sentido.
d) Nenhuma das afirmações anteriores está correta.

6. Assumindo que vigora uma taxa anual efetiva de 10% (capitalização mensal) e que o
momento de referência da renda é o momento zero, classifique a seguinte renda:

50 0 50 0 50 0 50

0 1 2 3 4 5 6 (ANOS)

a) Renda temporária, fracionada, imediata, de 4 termos anuais constantes e antecipados.

b) Renda temporária, inteira, imediata, de 4 termos bianuais constantes e antecipados.
c) Renda temporária, fracionada, imediata, de 6 termos anuais constantes e antecipados.
d) Nenhuma das anteriores.
 GRUPO II (15,5 valores)

1. O Pedro aplicou um capital c, em regime de juro composto, à taxa anual i (em

capitalização anual), durante n anos. Sobre esta aplicação sabe-se que o capital
acumulado produzido ao fim de 4 anos era de 4.303,21 euros e que se o capital c tivesse
sido colocado em regime de juro simples, o juro produzido no 3.º ano (e apenas no 3.º
ano) teria sido 93,3511% do juro efetivamente produzido (em regime de juro composto)
nesse ano. Pretende-se que determine:
a) O valor do capital c e da taxa anual i. (1,5 valores)
b) Qual teria sido a variação percentual no capital acumulado após 4 anos de
capitalização se a taxa de juro tivesse sido superior em 0,5 pontos percentuais àquela que
efetivamente vigorou. (0,75 valor)

RESOLUÇÃO:
a) 0,933511*C*(1+i)2*i = C*i (Juro 3.º ano em RJC = Juro 3.º ano em RJS)
simplificando fica: 0,933511*(1+i)2 = 1  (1+i)2 = 1,071224656
 1+2i+ i2 = 1,071224656
Aplicando a fórmula resolvente, resulta que i=3,5% (0,9 valores)

Por outro lado, sabe-se que C*(1+i)4 = 4.303,21

 C*(1+0,035)4 = 4.303,21  C = 3.750 euros (0,6 valores)

b) Quando i = 3,5% => C4= 4.303,21 euros

Se i = 4% => C4= C0*(1+0,04)4  C4= 3750*(1+0,04)4 = 4.386,97 euros

Variação percentual = (4.386,97-4303,21)/4.303,21*100 = 1,9464446% 0,75 valores)

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2. Determinada pessoa ganhou o direito a um prémio à sua escolha, entre os seguintes:
- H1. Apartamento no valor de 150.000 euros.
- H2. Um depósito imediato de 50.000 euros, seguido de depósitos mensais perpétuos de
1.000 euros cada. O primeiro depósito mensal será efetuado daqui a 6 meses.
- H3. Doze depósitos semestrais variando em progressão geométrica, sabendo-se que o
terceiro será de 14.332,50 euros e o nono será de 19.206,92 euros. O primeiro depósito
será efetuado hoje mesmo.
- H4. Vinte e quatro depósitos trimestrais variando em progressão aritmética, sabendo-se
que o sexto depósito excede o segundo em 2.000 euros e que o último depósito será de
15.250 euros. O primeiro depósito será efetuado daqui a 6 meses.
Qual lhe parece ser o prémio mais vantajoso, do ponto de vista estritamente financeiro,
considerando em todos os casos a taxa anual efetiva líquida de 12%? Discuta
criticamente os resultados obtidos. (5 valores)

RESOLUÇÃO:
- H1: Valor atual = 150.000 euros
------------------------------------------------------------------------------------------------------
- H2: Valor atual = 150.526,72 euros
Assim calculado,
Taxa mensal equivalente = 1,12(1/12)-1= 0,9488793%/mês (0,2 valor)
Valor atual da renda perpétua: (1000/0,009488793)*1,009488793-5 = 100.526,72 €
(0,7 valores)
Finalmente, 100.526,72 € + 50.000 € = 150.526,72 € (0,1 valor)
------------------------------------------------------------------------------------------------------
- H3: Valor atual = 149.443,36 euros
Assim calculado,
Taxa semestral equivalente = 1,12(1/2)-1= 5,8300524%/semestre (0,2 valor)
t3 = 14.332,50 euros e t9 = 19.206,92 euros
t9 = t3*r6  19.206,92 = 14.332,50*r6  r = 1,05 (0,5 valor)
t3 = t1 * r2  14.332,50 = t1*1,052  t1 = 13.000 € (0,5 valor)
Valor atual da renda geométrica = (13.000/1,05830052412)*[(1,0512-
1,05830052412)/(1,05-1,058300524)] * 1,058300524 = 141.210,70* 1,058300524 =
149.443,36 (0,7 valor)
------------------------------------------------------------------------------------------------------
- H4: Valor atual = 147.300,35 euros
Assim calculado,
Taxa trimestral equivalente = 1,12(1/4)-1= 2,8737345%/trimestre (0,2 valor)
t6 = t2 + 2000 € e t24 = 15.250 euros
t6 = t2 + 2000 €  t1 + 5*r = t1 + r +2000  r = 2000/4 = 500 (0,4 valor)
t24 = 15.250 euros  t1 + 23*r = 15.250  t1 + 23*500 = 15.250  t1 = 3.750 € (0,4
valor)
Valor atual da renda aritmética = [(1-1,028737345-24)/0,028737345*(3.750+
500/0,028737345 + 24*500)- 24*500/0,028737345]/1,028737345 = 147.300,35 (0,7
valor)
------------------------------------------------------------------------------------------------------
Resposta: Por critério estritamente financeiro é escolhida a hipótese 2 (Renda Perpétua).
Mas neste caso em concreto a decisão pode não ser esta se por exemplo o individuo
precisar de liquidez no curto prazo ou se por ventura conseguir reinvestir os capitais a
uma taxa superior à taxa de atualização. (0,4 valor)

3. A Mariana constituiu uma poupança nos seguintes termos:

- No dia e de Fevereiro de 2010, depósito de 3.000 euros;
- Semestralmente, com início no dia 3 de Novembro de 2010, depósitos de 250 euros, o
último dos quais foi efetuado no dia 3 de Novembro de 2014.
- Mensalmente, com início no dia 3 de Maio de 2010, depósitos de 50 euros, exceto nos
dias que efetuava um depósito semestral. O último depósito mensal foi efetuado no dia 3
de Dezembro de 2014.
Estes depósitos foram mantidos até Fevereiro de 2015, sem interrupções, sempre
remunerados à taxa semestral líquida de 2%.
a) De que valor dispunha a Mariana no dia 3 de Fevereiro de 2015? (2 valores)

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b) A Mariana decidiu no dia 3 de Fevereiro de 2015 que iria reaver a quantia entretanto
acumulada através de levantamentos mensais com inicio nesse mesmo dia. Considerando
a mesma taxa (efetiva semestral líquida de 2%) diga, justificando, se os levantamentos
mensais podem ser todos de 150 euros. Se achar que não, diga de que valor deverá ser o
último e quando deverá ocorrer, para que a Mariana possa efetuar o maior número
possível de levantamentos de 150 euros cada. (1,75 valores)

RESOLUÇÃO:
a) Taxa semestral efetiva líquida = 2%
Taxa mensal efetiva líquida = 1,02(1/6)-1= 0,330589% (0,2 valores)
- Valor Acumulado (3/2/2015) do depósito de 3.000 euros = 3.000*1,0210 = 3.656,98
(0,4 valores)
- Valor Acumulado (3/2/2015) dos depósitos semestrais de 250€/cada =
= 250 * [(1,029-1)/0,02] * 1,020,5 = 2.462,92 (0,5 valores)
- Valor Acumulado (3/2/2015) dos depósitos mensais de 50€/cada, com exeção dos
meses em que faço depósito semestral =
= 50*[(1,00330589(4*12+8)-1)/0,00330589] *1,003305892 - 50*[(1,029-1)/0,02] *1,020,5 =
3.090,72 – 492,58 = 2.598,14 (0,9 valores)
VALOR TOTAL LÍQUIDO em 3 Fevereiro de 2015 = 3.656,98 + 2.462,92 + 2.598,14 =
8718,04

b) 8.718,04 = 150 * [(1-1,00330589-n)/ 0,00330589]* 1,00330589 (0,4 valores)

57,92876056 = (1-1,00330589-n)/ 0,00330589
(0,19150611 -1) = -1,00330589-n  log 0,80849389 = n*log 1,00330589
n = 64,41 meses (0,6 valores) - Não pode ser

Pode efetuar 64 levantamentos de 150 euros cada mais um 65.º de valor inferior a 150€,
ou 63 levantamentos de 150 euros cada mais um 64.º de valor superior a 150€.
Se optar por efetuar 65 levantamentos no total, serão 64 de 150 euros cada e o 65.º será
de 61,60 euros, no dia 3 de Junho de 2020. O aluno deve demonstrar como chegou a
este valor.
(0,75 valores)
4. A empresa DEF, contraiu um empréstimo no montante de 400.000 euros em Sistema
Francês, a ser reembolsado através de 144 mensalidades antecipadas à taxa anual efetiva
de 10%.
a) Decomponha a 60.ª mensalidade em amortização de capital e juro. (1,5 valores)
b) Suponha que imediatamente após o pagamento da 108.ª mensalidade a empresa DEF
decidiu reembolsar o resto da dívida através de uma renda temporária composta por
trimestralidades no valor de 14.000 euros cada (a primeira trimestralidade será paga daí a
3 meses) e que a taxa de juro que passou a vigorar é também de 10%, mas agora trata-se
de uma anual nominal com capitalizações bimestrais.
b1) Mostre que não é possível reembolsar corretamente a dívida restante através
desta forma de reembolso. (1,5 valores)
b2) Qual deverá ser o valor da 5.ª trimestralidade de forma a reembolsar
corretamente a dívida restante através de trimestralidades no valor de 14.000 euros cada e
de maneira a manter o término do empréstimo na data inicialmente prevista. (1,5 valores)

RESOLUÇÃO:
a) Taxa mensal efetiva = 1,11/12-1= 0,007974 (0,2 valores)
400.000 = t * [(1-1,007974-144)/ 0,007974]*1,007974  t = 4.644,17 euros (0,6
valores)
D1 = D0 – t = 400.000 – 4644,17 = 395.355,83 euros
J2 = D1 * i12 = 395.355,83 * 0,007974 = 3.152,57 euros
M2 = t - J2 = 1.491,60 euros
M60 = M2 * (1+i12)58 = 1.491,60*1,00797458 = 2.364,36 euros
J60 = t – M60 = 4.644,17 - 2.364,36 = 2.279,81 euros (0,7 valores)

b1) Capital em Dívida imediatamente após o pagamento da 108.ª mensalidade (D108):

D108 = 4.644,17 * (1-1,007974-36)/ 0,007974 = 144.835,57 euros (0,4 valores)
Taxa Bimestral efetiva = 0,1/6= 0,016667
Taxa Trimestral efetiva = 1,0166676/4 -1 = 0,025104 (0,4 valores)
144.835,57 = 14.000 * (1-1,025104-n)/ 0,025104  0,259711 = 1-1,025104-n 
 n = 12,128482 (0,7 valores)
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Como podemos constatar, n não é inteiro o que significa que não é possível reembolsar
corretamente o capital em divida através de trimestralidades (todas) no valor de 14.000
euros.

b2)
144.835,57 = 14.000 * [(1-1,025104-4)/ 0,025104] + X *1,025104-5 + 14.000 * [(1-
1,025104-7)/ 0,025104] * 1,025104-5 (0,9 valores)

13.684,93864 = X * 1,025104-5  X = 15.491,11 euros (0,6 valores)

O valor da 5.ª trimestralidade deverá ser 15.491,11 euros.