I Simpsio de Espao, Sociabilidade e Ensino

FINANCEIRIZAO DA LAVOURA

CAu CHIANCA
As portas so inmeras, a sada uma s, mas as possibilidades de sada so to numerosas quanto s portas. Frans Kafka

RESUMO: Esse texto visa demonstrar a compreenso, a partir de uma anlise territorial, da utilizao de proteo atravs de instrumentos financeiros na atividade rural, com intuito de apreender o uso do territrio brasileiro e os novos vetores de modernizao a partir da ao dos agentes hegemnicos no campo no perodo tcnico-cientfico-informacional. No sistema-mundo contemporneo a produo agrcola com aporte cientfico e tecnolgico, produzido pelas grandes empresas, depende reciprocamente, dos instrumentos financeiros como o crdito ou a negociao de contratos de derivativos para sua execuo. Essa relao de interdependncia entre as esferas financeira e produtiva revela o entrelaamento e a simbiose das variveis do perodo: a tcnica, cincia e informao. Da parte-se em buscar compreender o modo como o produtor rural, independente do seu poder ou influncia, utiliza-se de instrumentos financeiros para tornar a lavoura rentvel e, portanto, analisar o novo uso do territrio por esses agentes ancorados numa relao de solidariedade organizacional resultante da financeirizao do campo e a integrao da lavoura numa lgica verticalizada.

INTRODUO
Prope-se aqui, a partir da Geografia e seu sistema de ideias, demonstrar como os agentes se utilizam de instrumentos para o financiamento e proteo de preo da produo agrcola. A atividade rural no Brasil vem se desenvolvendo tecnicamente no atual perodo, no qual a lavoura conhece uma importante mudana em sua estrutura. Para Milton Santos (1985, pp. 57-58), o fato da economia se tornar to dependente da circulao, facilita o processo de unificao de capital. Santos continua:
falar hoje de um capital fundirio distinto do capital mercantil, do capital industrial ou do capital bancrio (aos quais deveramos ajuntar o capital tecnolgico) pode incorrer na pecha de exagero. Na verdade, a acelerao da circulao do capital e a terceirizao da economia conduziram a que o banco passasse a ter um papel fundamental na coleta e na redistribuio dos capitais. GT Populaes,Espaos, Economia e Territorialidade

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I Simpsio de Espao, Sociabilidade e Ensino Essa circulao se d no Sistema Financeiro Nacional que segundo Chianca e Medeiros (2010, p.12):
composto por agentes econmicos superavitrios (com poupana disponvel) e agentes econmicos deficitrios (com carncia de capital), (...) e por instituies responsveis pela captao de recursos, distribuio e circulao de valores.

I Simpsio de Espao, Sociabilidade e Ensino Desta forma, no podemos ver as finanas circunscritas em si mesmas, mas buscar a relao entre os diferentes atores sociais que esto imersos no espao geogrfico que se utilizam das tcnicas financeiras para permitir o desenvolvimento da atividade rural e sua respectiva hegemonia e/ou subordinao. Seguindo a ideia de espao banal, Milton Santos afirma que este congrega todos os capitais, todos os trabalhos, todas as tcnicas e formas de organizao (1996, p. 258). Para este autor, o espao banal o mesmo que territrio usado, vez que o territrio usado inclui todos os atores usando o territrio. Ao tomar a categoria de territrio usado, como um hbrido, constitudo por sistemas de objetos e sistemas de aes (SANTOS, 1996), o intuito analisar como a dinmica do setor financeiro atravs da sua capacidade em abranger os mais diversos segmentos e estruturas da sociedade, impacta na produo agrcola. No perodo da globalizao existe a tendncia a hiper-especializao das coisas e das funes. A tcnica e a tecnologia moderna, concentradas e controladas pelos atores hegemnicos, convidam a essa viso fragmentada das coisas. Uma tcnica hegemnica tende a hegemonizar os demais atores. Desse modo, a noo de tcnica precisa ser considerada.

Assim, tem-se a preocupao em identificar como se d fluxo de capitais nessa atividade produtiva. Em face disso, procurar-se- apreender a partir da noo de territrio usado, sinnimo de espao geogrfico (SANTOS, 1996) as novas dinmicas que comportam a relao entre a produo agrcola e sua financeirizao. Milton Santos (1999, p. 10) nos elucida para o fato de que a permisso da instalao das tcnicas de informao, isto , tcnicas que ligam outras tcnicas, autorizam a comunicao entre elas e, desse modo, produzem sistemas. O resultado direto desse conjunto de eventos a universalidade emprica (SANTOS, 1996, p. 167), na qual todos os eventos passam a ser conhecidos no ecmeno. O setor financeiro atual apenas pode se realizar, pois as condies tcnicas possibilitam a globalizao financeira. Segundo Santos e Silveira (2001, pp.120-121), os estabelecimentos agrcolas que no puderam adotar as novas possibilidades tcnicas, financeiras ou organizacionais tornaram-se mais vulnerveis s oscilaes de preo, de crdito e demanda e s novas formas organizacionais do trabalho, o que frequentemente fatal aos empresrios menores, com menor capacidade de organizao, de tcnica e de capital. Esse novo arranjo do real impe novas interpretaes. A lavoura conhece uma importante mudana em sua estrutura nas ltimas dcadas.

MEIO TCNICO
A noo de tcnica, tratada por alguns autores como Jacques Ellul (1954), apresentada como um meio, como uma maneira de servir-se de, modo nico que no entregue livre escolha porque nada tirado da mquina ou da organizao que no se serve dela como deveria. A tcnica por si mesma um modo de agir. Um uso. Conforme explica Ellul (1954, p. 109) A tcnica no pode ser considerada em s mesma, separada de suas condies de existncias. O entendimento da tcnica central para entender os novos contedos do espao geogrfico. A tcnica constitui o espao banal, assim como ela prpria produz um meio (SANTOS, 1996, p. 32). A tcnica , aqui, entendida no sentido largo do termo, ao tom-la como um objeto (materialidade) e como ao (vida social); ambas, objeto e ao, a constituirem o novo meio geogrfico. Prossegue Santos, ao demonstrar que o homem est com a seguinte escolha: ou usar o meio tcnico como deve ser, de acordo com as regras pela tcnica imposta, ou no usar, de modo algum; entretanto impossvel utiliz-la a no ser com as regras tcnicas. Como defende Santos (1996, p. 35), no h separao entre um meio geogrfico e um meio tcnico; o meio geogrfico o prprio meio tcnico, isto , a tcnica compe o meio e o cria. Os instrumentos de trabalho so espao e criam espao, atravs dos sistemas de aes que os comandam e lhes impe uma temporalidade (SILVEIRA, 1999, p. 25). Santos (1996, p. 165) aduz ainda que as condies tcnicas e polticas ofereceram novos suportes circulao do dinheiro. As finanas tornam-se global, transformando-se na principal alavanca das atividades econmicas internacionais. O sistema financeiro redescobre frmulas imaginosas,
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TERRITRIO
Ao territrio no est reservado o papel passivo na produo da histria. Dessa forma, o territrio no pode faltar nessa anlise em relao identificao da sociedade com o seu lugar. Tem-se a noo de que a sociedade anima o territrio e que o territrio recria a sociedade. Como nos ensina Santos (1999, p. 7), O territrio o lugar em que desembocam todas as aes, todas as paixes, todos os poderes, todas as foras, todas as fraquezas, isto , onde a histria do homem plenamente se realiza a partir das manifestaes de sua existncia. A noo de espao banal, proposta por Franois Perroux (apud SANTOS, 1996), afirma que a economia produzia um espao a partir das escolhas das empresas que elegiam pontos do territrio necessrios manuteno de suas atividades. O referido autor diz ainda que o espao banal contemplaria todas as instncias da vida social e no apenas os fluxos econmicos. A ideia de um espao banal apreende que todos os agentes so contemplados, ou seja, aqueles que mandam e aqueles que obedecem, os ricos e os pobres, as pequenas e as grandes atividades.

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I Simpsio de Espao, Sociabilidade e Ensino inventa sempre novos instrumentos, multiplica o que chama de derivativos, que so formas sempre renovadas de oferta dessa mercadoria aos especuladores1 (SANTOS, 2000, p. 44). Em vista do tema central deste texto, se faz relevante o entendimento de como se do as transaes nas redes comerciais, tanto na produo e entrega das mercadorias, quanto de sua respectiva negociao em bolsa.

I Simpsio de Espao, Sociabilidade e Ensino No contexto financeiro podem ser identificados trs perfis de negociao: 1) Hedgers 2) Especulador 3) Arbitrador. A atuao de especuladores, por meio de transaes com ttulos na bolsa, permite a negociao de um volume maior de mercadorias3 nesse mercado do que propriamente plantado (mercado fsico4). Santos, explica que
a atividade financeira ganhou autonomia, justificando-se a si mesma e ganhando volume muitas vezes maior que o comrcio de mercadorias. Cada vez que se troca 1 dlar de mercadoria, trocam-se 40 dlares no mercado financeiro (1996, p. 166).

DINMICA NA BOLSA
Na histria do presente as variveis-chave do perodo - tcnica, cincia e informao - acabam por criar uma nova forma de regulao da vida social e das formas de produo, resultantes da dinmica territorial, formando novas arquiteturas sociais e novas possibilidades de ao no espao geogrfico. Nesse contexto, preciso reconhecer esses novos mecanismos da estrutura da economia que convergem a essas trs variveis e que se cristalizam na economia hegemnica. A pergunta que se pretende responder, de forma indireta, quem regula quem? Os produtores dependem da formao de preos do mercado, entretanto s se formam tais preos a partir do volume da produo, que por sua vez, depende diretamente da demanda de tais mercadorias, que surge a partir do consumo familiar. Para clarear essa dinmica, pode-se utilizar fluxo circular proposto por Mankiw (2005, p.23):

Quando se fala em operaes dessas commodities no mercado de capitais5, preciso que se entenda como se d tal processo. No caso do produtor rural, possvel fazer a proteo da safra do objeto de negociao (mercadoria agropecuria) vendendo um contrato com liquidao (financeira6ou fsica7) em uma data futura a um preo determinado por ambas as partes (compradora e vendedora do contrato apregoado). Esse contrato ou ttulo denominado, tambm, de derivativo, que, nada so alm de instrumentos financeiros cuja cotao8 deriva do preo de mercado (ou vista) de um bem ou de outro instrumento financeiro. Este mecanismo de liquidao futura revela as expectativas do mercado quanto ao valor de uma mercadoria ou de um ativo no futuro.

PERFIS DE NEGOCIAO
O primeiro perfil de negociao faz referncia ao Hedge9 da mercadoria, que atingido quando o vendedor do contrato (o produtor) assume uma obrigao para liquidao futura. Tal obrigao s assumida pelo produtor, para efeito de proteo, quando este detm uma posio ativa (estoque de mercadoria) de igual volume a ser liquidado, de forma a travar esta operao com um preo definido, isentando o vendedor do contrato (produtor) da onerao da variao da cotao do ativo objeto10.

Mercadorias, tambm chamadas de commodities, so ativos fsicos agropecurios, minerais ou financeiros (Ouro, Moedas, Soja, Mercado fsico considerado, no meio financeiro, como a entrega da mercadoria produzida. Um dos quatro mercados que compe o mercado financeiro, o mercado de capital, que possibilita o encontro de agentes econmicos

Milho, Boi, Taxas de juros).

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Diagrama 1: Fluxo circular

superavitrios e deficitrios com o propsito de, na distribuio de valores mobilirios, viabilizar o financiamento e capitalizao dos produtores e empresas. Os outros mercados so: (i) Monetrio; (ii) Crdito; e (iii) Cmbio.
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Pretendendo responder a tal indagao (quem regula quem?) preciso reconhecer os atores.
1 Entende-se como especulador (financeiro) o investidor tomador risco que visa a rpida obteno de lucros excepcionais de acordo
com as flutuaes do mercado. 2 Este diagrama uma representao esquemtica da organizao da economia. As decises so tomadas por famlias e empresas. As famlias e as empresas interagem nos mercados de bens e servios (em que as famlias so compradoras e as empresa vendedoras) e nos mercados de fatores de produo (em que as empresas so compradoras e as famlias vendedoras). O conjunto interno representa o fluxo de dinheiro e o conjunto interno representa o fluxo correspondente de insumos e produtos. (MANKIW, 2005, p. 25).

A liquidao financeira feita pela diferena financeira. Utilizando-se o preo de referncia, no dia do vencimento do contrato,

registra-se um venda para o comprador original e uma compra para o vendedor original. A diferena apurada liquidada entre as partes, sem que haja entrega fsica do ativo negociado.
7 8 9 10

A liquidao fsica feita mediante a entrega fsica do ativo negociado, quando o negcio liquidado. Entende-se como cotao, no mercado de capitais, o preo estabelecido pelos agentes financeiros no prego da bolsa. Hedge a expresso, utilizada no mercado financeiro, para definir proteo do preo de um ativo objeto. a mercadoria especificada no contrato registrado na Bolsa de Valores, Mercadorias & Futuros (BM&FBOVESPA).

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I Simpsio de Espao, Sociabilidade e Ensino Fica evidente nesse processo de que existe uma contraparte na negociao tanto do contrato futuro no mercado de capitais (comprador do contrato), quanto no fsico (comprador da mercadoria). Nessa dinmica, a contraparte da operao assume a obrigao de comprar a mercadoria a um preo previamente determinado em contrato, assumindo uma posio passiva para liquidao futura. Um produtor rural pode vender um contrato futuro que lhe assegure um preo previamente definido, e dessa forma, saber de antemo quanto receber pela sua safra. A contraparte da negociao sabe antes o quanto pagar pela mercadoria na data da liquidao. Para se obter o Hedge, o produtor dever fazer a proteo da quantidade aproximada do volume de mercadoria que ter disponvel na data prxima colheita. Isso, vez que na bolsa os contratos de derivativos agropecurios so padronizados e, portanto, negociados com maior liquidez11. Como tais ttulos so uniformes, atendem s necessidades dos participantes de mercado, j que so intercambiveis. A padronizao do contrato varia de acordo com o objeto da negociao (commoditie), em geral, os contratos exigem entrega de mltiplos de uma dada quantidade. Entretanto, em funo da padronizao (que buscar minorar o risco de liquidez12) dos contratos, pequenos produtores rurais acabam margem deste mercado por no produzirem a quantidade mnima suficiente de estoque da mercadoria para viabilizar a operao de Hedge, apesar de sofrerem influncia direta dele na questo da formao de preos. Assim, os pequenos e mdios produtores rurais acabam por no participarem dessas operaes em bolsa, em decorrncia de sua marginalizao imposta pela prpria dinmica do mercado de capitais. O segundo perfil de negociao, chamado de especulador diferente do Hedger no tem nenhuma atividade no mercado fsico que necessite de proteo. Atua buscando ganhar o diferencial entre os preos de compra e venda, e, por tal, esta ao especulativa, em bolsa, conhecida pela tomada de alto risco, visando obteno de rpidos ganhos, atravs da apregoao de papis transacionados no prego. Este ator toma uma posio no mercado futuro sem uma posio correspondente no mercado vista ou fsico13, pois seu objetivo operar apenas a tendncia dos preos cotados, no contribuindo, assim, para a produo da mercadoria negociada. O terceiro perfil de negociao, de atores que se utilizam da arbitragem, tem o trao de quem aproveita a diferena de preos de um mesmo produto (ativo) negociado em mercados diferentes. Assim como o hedger, o arbitrador no assume risco de mercado14. Seu objetivo aproveitar as discrepncias no processo de formao de preos dos diversos ativos e mercadorias entre seus vencimentos. A estratgia deste ator comprar no mercado em que o preo est mais barato e vender naquele em que o preo est mais caro, tirando proveito dessa diferena, ou da expectativa futura
11 Segundo Gregory Mankiw (2005, p. 629), Os economistas usam o termo liquidez para descrever a facilidade com que um ativo pode
ser convertido em meio de troca da economia.

I Simpsio de Espao, Sociabilidade e Ensino dessa diferena. Assim, lucra um diferencial de compra e venda completamente imune a riscos de mercado, por saber o valor pelo qual ir comprar e vender. Neste tipo de negociao, nota-se, assim como no caso anterior, a no contribuio para a produo da mercadoria. Como o hedger no est propriamente eliminando o risco de variaes adversas de preos, mas transferindo esse risco para outro participante; e o arbitrador tambm no assume riscos, o nico participante do mercado futuro, que assume o risco o especulador, que entra no mercado tomando risco em busca de lucro. A atuao do especulador, abrindo e encerrando posies a todo o momento (day trade15), faz com que o volume negociado na bolsa aumente, trazendo liquidez ao mercado. Os mecanismos de proteo, aqui descritos, podem ser considerados o resultado do
desenvolvimento de novas formas econmicas: no apenas h o desenvolvimento de novas formas de produo material, h tambm uma grande expanso das formas de produo nomaterial: da sade, da educao, do lazer, da informao e at mesmo das esperanas. So formas de consumo no-material que se disseminam sobre o territrio (SANTOS, 1996, p. 38).

Essas novas formas de organizao da economia reestruturam a dinmica do territrio. Os diferentes atores que participam da produo agrcola reconhecem esses novos contedos e passam a utilizar desses novos instrumentos na reproduo de suas atividades. De certo modo, o mercado de capitais passa a regular e a ser, cada vez mais, o protagonista da atividade rural. Ao se fazer referncia ao mercado de capitais, no h possibilidade de descartar o protagonismo dos atores hegemnicos no entendimento da dinmica da formao socioespacial brasileira. A forma como os agentes do circuito superior (SANTOS, 1979) regulam o perfil da demanda e a oferta de preos, assim como impe formas de negociar e de produzir, conduz a uma racionalizao do territrio subordinada ao mercado financeiro. O preo acaba por se tornar a ponta da cadeia produtiva, independente dos atores, de tal modo que a formao de preo de mercadorias, atravs dos seus derivativos (resultado de um circuito espacial produtivo, seja este qual for) acaba por ditar quem e quanto pode plantar, regula, do mesmo modo, a propriedade da terra e sua permanncia no sistema produtivo nacional, especialmente em funo de o Estado, por vezes, ser o grande mediador, ao dar crdito agrcola e criar uma agenda em que h apoio para certos de tipos de cultura. No entanto, partindo do entendimento de que o territrio um hbrido, no se pode deixar de considerar o pequeno e mdio produtor rural e sua participao indireta no mercado de capitais. O que parece oportuno frisar que se acredita na regulao de preos pelos grandes, por meio do volume da mercadorias que operam, vez que traam o perfil da demanda, fazendo com que a ponta mais frgil, os pequenos e mdios produtores, fiquem merc de negociaes que fogem ao seu controle. Contudo, de acordo com o demonstrado no Diagrama 1, a demanda desses grandes atores intimamente ligada do consumo familiar, a quem, de forma mais ou menos direta, os grandes atores so dependentes.
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12 Entende-se por risco de liquidez o grau de dificuldade da venda de um ttulo. Havendo baixa liquidez podero ocorrer vendas com
perdas no caso de necessidade de honrar pedidos de resgate.
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A vantagem para o produtor rural em poder saber de antemo quanto receber pela entrega de sua mercadoria, permite trabalhar

melhor sua margem de lucratividade, assim como o planejamento da lavoura, vez que o contrato lhe garante um preo em uma data escolhida.
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Entende-se como risco de mercado a probabilidade de perdas em virtude de oscilaes em variveis econmico-financeiras como

Day trade a expresso utilizada para sinalizar, no mercado de capitais, a abertura e encerramento de uma posio, no mesmo dia,

taxa de juros (SELIC), dlar, preo das commodities, inflao, entre outras.

da mesma quantidade e, no caso do mercado futuro, para o mesmo vencimento.

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