LEASING FINANCEIRO: UM ESTUDO DO RECONHECIMENTO E EVIDENCIAO NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS DE UMA EMPRESA DE AVIAO CIVIL Ilirio Jose Rech

UNIVERSIDADE DE SO PAULO Moiss Ferreira da Cunha UNIVERSIDADE DE SO PAULO Ivone Vieira Pereira UNIVERSIDADE DE RIO VERDE Josemar Ribeiro de Oliveira PONTIFCIA UNIVERSIDADE CATLICA DE SO PAULO RESUMO Este artigo tem o objetivo de analisar a influencia do reconhecimento e evidenciao das operaes de leasing na posio patrimonial e na demonstrao de resultados de uma empresa da aviao civil, atendo-se na anlise dos efeitos da aplicao do conceito de prevalncia da essncia sobre a forma. A metodologia utilizada de pesquisa explicativa quanto a seu objetivo, estudo de caso quanto aos procedimentos e qualitativa quanto abordagem do problema. A empresa TAM S/A foi selecionada por ser considerada a maior da aviao civil brasileira e ser usuria de contratos de leasing para aquisio de aeronaves e outros bens. Para fazer a anlise foram selecionadas as demonstraes financeiras dos anos de 2005 e 2006. Como resultado a pesquisa demonstra que a forma como a empresa reconhece e vidncia as operaes de leasing altera substancialmente a situao patrimonial e financeira da empresa. No caso da TAM S/A, no passivo circulante h uma variao de 13% em 2006, porm, no passivo no circulante a variao foi de mais 115% e no passivo total foi de 113% no mesmo ano. Na demonstrao do resultado h uma reduo no lucro a ser distribudo de aproximadamente 53 milhes de reais. Essas diferenas evidentemente mudariam a deciso de muitos investidores e credores demonstrando a importncia da prevalncia da essncia sobre a forma no reconhecimento destas operaes. Palavras-chave: Leasing Financeiro, Reconhecimento, Evidenciao. Essncia/forma 1. INTRODUO As operaes de leasing podem ser vistas como uma alternativa para a aquisio de bens mveis e imveis em situaes de limitao de recursos.. A base do leasing est na possibilidade de explorar recursos para a obteno de lucro de uma atividade produtiva atravs da utilizao de bens e produtos sem deter, necessariamente, a propriedade dos mesmos. No Brasil, o reflexo da utilizao desta alternativa est no constante crescimento dos contratos de leasing, tornando-se uma das modalidades mais dinmicas entre as operaes de crdito. O seu desenvolvimento confere contribuio importante, tanto para a viabilizao de investimentos do setor produtivo como para o atendimento da demanda de crdito para financiar grandes projetos ou ativos, como o caso de aeronaves na aviao civil. De acordo com a Associao Brasileira das Empresas de Leasing (ABEL), o saldo total dos contratos de leasing alcanou R$ 50,6 bilhes em agosto de 2007. Nos ltimos doze meses, o saldo dessas operaes cresceu 74,4% enquanto que os emprstimos para aquisio

de bens por pessoas jurdicas, elevaram-se 23,2%. A participao relativa dos contratos de leasing no total do crdito com recursos livres, alcanou 8,6% ante 4,1% em dezembro de 2004. Este crescimento pode ser observado no setor de aviao civil, onde os relatrios anuais de 2006 das duas maiores empresas da aviao civil brasileira (TAM e GOL) destacam que 100% de suas frotas, em dezembro de 2006, eram contratadas na modalidade de leasing. Embora estas operaes no sejam novidade no meio econmico financeiro, a forma que os relatrios financeiros das empresas tm reconhecido e evidenciado tais operaes tem sofrido alteraes nos ltimos anos. Com base na evoluo dos enfoques da contabilidade, antes baseada em regras e agora evoluindo para padres baseados em conceitos (Schoroeder, Clark e Cathey, 2004, p59) as informaes financeiras das empresas devem refletir a essncia das operaes para refletir com fidelidade a situao patrimonial e financeira. Com isso as operaes de leasing passam a ser refletidas nos relatrios financeiros, de acordo com a finalidade e caractersticas peculiares destas operaes, uma vez que elas podem representar uma forma de financiamento das atividades. A evoluo dos enfoques da contabilidade para padres baseados em conceitos, busca assegurar que o usurio das informaes possa atribuir maior utilidade as demonstraes financeiras. Com isso, as formas de reportar as operaes de leasing devem seguir conceitos que lhes atribuam comparabilidade e possam ser entendidas pelos tomadores de decises. Com base nestas necessidades, os rgos responsveis para estabelecer os critrios de tratamento na contabilidade, desde os anos 60, passaram a se preocupar com a forma que essas operaes eram reconhecidas, mensuradas e evidenciadas nos relatrios financeiros. Aps longos anos de debates e tentativas de estabelecer uma linha demarcatria dos critrios a serem obedecidos, em 1976 o Finnancial Accounting Standards Board (FASB) editou a Statement Finnancial Accounting Standards SFAS 13. Em 1994 o International Accounting Standards Committe (IASC) predecessor do International Accounting Standards Board (IASB) editou a International Accounting Standards IAS 17 Leases, que tambm estabeleceu normas sobre o reconhecimento, mensurao e evidenciao destas operaes nas demonstraes financeiras. No Brasil, as operaes de leasing foram regulamentadas pelo Banco Central BACEN em 1972, porm apenas do ponto de vista das arrendadoras. Somente em 1998 a CVM normatizou a contabilizao de tais operaes para as empresas arrendatrias que sejam listadas naquele rgo. Em 2001 o Conselho Federal de Contabilidade (CFC) atravs da Resoluo 945, tambm normatizou a contabilizao de leasing seguindo os mesmos critrios estabelecidos, tanto na SFAS 13 ,como na IAS 17. Mais recentemente foi aprovada a lei 11.638/2007 que obriga as sociedades annimas a reconhecer as operaes de leasing financeiro da mesma forma que o IASB, FASB e CFC recomendavam. Alguns autores como Weygandt, Kieso e Kimel (2005), Niyama e Gomes (2002), Brigham, Gapenski e Ehrhardt (2001), Iudicibus, Martins e Gelbke (2000), que abordam este assunto, concentram-se em analisar como as empresas arrendatrias devem reconhecer mensurar e evidenciar as operaes de leasing em suas demonstraes contbeis. Por outro lado Schroder, Clark e Cathey (2005) analisam as caractersticas das operaes de leasing sob o ponto de vista do American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) quem primeiro fez a distino entre leasing operacional e leasing financeiro recomendando sua classificao diferenciada para cada tipo de operao.

Para as empresas que so grandes usurias da modalidade de financiamento atravs de operaes de leasing, como as empresas da aviao civil, a deciso de tratar um contrato em uma modalidade ou em outra, provoca alteraes na posio patrimonial e financeira da empresa podendo resultar em mudanas nas decises dos investidores e credores. Neste sentido, o objetivo deste artigo analisar a influencia do reconhecimento e evidenciao das operaes de leasing na posio patrimonial e na demonstrao de resultados de uma empresa da aviao civil. Esta pesquisa atm-se a anlise do conceito de prevalncia da essncia sobre a forma para o reconhecimento e evidenciao das operaes de leasing, como fonte constituidora de ativos e passivos nas empresas arrendatrias, e os efeitos que a aplicao deste conceito provoca na posio patrimonial, financeira e na demonstrao de resultados da empresa. A empresa objeto do estudo foi considerada a maior do setor pela Revista Exame Melhores e Maiores de 2007 e foi selecionada por ser grande usuria destes contratos para aquisio de aeronaves e outros bens. Para fazer a anlise foram selecionadas as demonstraes financeiras dos anos de 2005 e 2006, elaboradas segundo os princpios contbeis geralmente aceitos no Brasil (BR GAAP) e as informaes prestadas a Securities Exchange Commission (SEC) atravs do relatrio 20F que atende aos princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica (US GAAP). Esta pesquisa quanto a seus objetivos caracteriza-se como pesquisa explicativa, que de acordo com Beuren (2006, p. 82) as pesquisas explicativas visam identificar os fatores que determinam ou contribuem para a ocorrncia dos fenmenos, no caso concreto a essncia das operaes de leasing. Quanto aos procedimentos esta pode ser caracterizada como estudo de caso. Martins e Lintz (2000, p.36) definem o estudo de caso como uma investigao que pesquisa fenmenos dentro de seu contexto real, com o objetivo de apreender a totalidade de uma situao e descrever a complexidade de um caso concreto, no caso desta pesquisa o impacto na posio patrimonial da empresa provocado pelo reconhecimento e evidenciao das operaes de leasing. Quanto abordagem do problema esta pesquisa caracteriza-se como qualitativa, uma vez que se atem aos aspectos da possibilidade de mudana no processo decisrio do investidor e credor que a forma de reconhecimento e evidenciao das operaes de leasing podem provocar. Conforme Beuren (2006, p.91) este tipo de pesquisas podem contribuir no processo de mudana de determinado grupo e possibilitar, em maior nvel de profundidade, o entendimento das particularidades do comportamento dos indivduos. O trabalho encontra-se dividido em quatro partes, alem desta introduo. A primeira consiste na definio e estudo das modalidades das operaes de leasing. A segunda analisa as operaes de leasing como forma de constituio de ativos e passivos e as mudanas no desempenho empresarial; A terceira analisa os procedimentos adotados pela empresa e seus efeitos no ativo, passivo e desempenho empresarial. E por fim, na quarta parte so apresentadas as consideraes finais. 1. DEFINIO E MODALIDADES DAS OPERAES DE LEASING Segundo Niyama (1982), o leasing nasceu da idia de que o fato gerador dos rendimentos de uma entidade decorre do uso e no necessariamente da propriedade de um bem. Assim possvel afirmar que no sentido econmico, a operao de leasing permite o uso e apropriao dos benefcios de um bem sem deter legalmente a sua propriedade.

No Brasil, a definio de leasing dada pela lei 6.099/74 em seu pargrafo nico alterado pela lei 7132/83, como sendo
...o negcio jurdico realizado entre pessoa jurdica na qualidade de arrendadora, e pessoa fsica ou jurdica, na qualidade de arrendatria, que tenha por objeto arrendamento de bens adquiridos pela arrendadora, segundo especificaes da arrendatria e para uso prprio desta.

Segundo Niyama (1982), o leasing pode ser conceituado como uma transao celebrada entre o proprietrio de determinado bem (arrendadora) que concede a um terceiro (arrendatria), o uso deste por um perodo fixo, mediante um contrato, findo o qual facultado arrendatria a opo de comprar, devolver o bem arrendado ou prorrogar o contrato. A IAS 17 em sua primeira verso definia leasing como um acordo pelo qual o arrendador transmite o direito de usar um ativo, em troca de uma renda pagvel por um arrendatrio. Em sua reviso, realizada em 1997, foi substitudo o termo renda pelo termo pagamento ou sries de pagamentos ou contraprestaes. Em sua ltima reviso ocorrida em 2004, eliminou o termo contraprestao definindo que leasing um acordo pelo qual o arrendador transmite ao arrendatrio em troca de um pagamento ou srie de pagamentos o direito de usar um ativo por um perodo de tempo acordado. Para Ross (1995) o leasing definido como um acordo contratual entre um arrendatrio e um arrendador, determinando que o arrendatrio tem o direito de usar o ativo e deve, em troca, fazer contraprestaes peridicas ao arrendador. A resoluo 945/2001 do CFC define leasing como:
...transaes realizadas entre o proprietrio de um determinado bem (arrendador) que concede o uso deste a um terceiro (arrendatrio) por um determinado perodo contratualmente estipulado, findo o qual facultado ao arrendatrio a opo de adquirir ou devolver o bem objeto de arrendamento, ou a de prorrogar o contrato.

Conforme se verifica as definies, no possuem grandes divergncias na sua essncia caracterizando de modo geral a transferncia da posse de um bem para gerao de recursos e respectiva remunerao pela sua fruio. 1.1 Modalidades de leasing Para a finalidade de reconhecimento, mensurao e evidenciao das operaes de leasing a sua classificao de fundamental importncia, tendo em vista que a partir da modalidade da operao que podemos ento definir se o mesmo possui ou no caracterstica de ativo, passivo ou resultado. Estes so os principais aspectos de interesse para a contabilidade, tornando-se sem importncia a terminologia jurdica para assim caracteriz-lo, conforme podemos verificar na IAS 17, pargrafo 8, onde afirma que se uma locao uma locao financeira ou uma locao operacional depende da substancia da operao e no da forma do contrato. No sistema financeiro brasileiro, tendo em vista a proibio da utilizao de estrangeirismos nas letras legais, o termo leasing descrito como arrendamento mercantil. A Resoluo 2.309/96, que regulamente estas operaes, apresenta duas modalidades para as operaes de arrendamento mercantil: o arrendamento operacional; e o arrendamento financeiro. Na contabilidade a Resoluo 945/01 do CFC que estabelece normas para a contabilizao das operaes de leasing tambm utiliza os termos arrendamento operacional e financeiro para estabelecer os critrios de contabilizao, sendo estes os mesmos que so adotados pela IAS 17.

A IAS 17 no pargrafo 6 define leasing financeiro como um arrendamento que transfere substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes propriedade de um ativo. Por excluso define que operacional todo o arrendamento que no transferir substancialmente todos os riscos e vantagens inerentes posse. Em seu pargrafo 8 a IAS 17 indica alguns exemplos de situaes que podem levar a classificao de um arrendamento, como financeiro. Estes exemplos so transcritos a seguir::
a) O arrendamento transfere a propriedade do ativo para o arrendatrio no fim do prazo do arrendamento; b) O arrendatrio tem a opo de comprar o ativo por um preo que se espera que seja suficientemente mais baixo do que o justo valor data em que a opo se torne exercvel para que, no incio do arrendamento, seja razoavelmente certo que a opo ser exercida; c) O prazo do arrendamento refere-se maior parte da vida econmica do ativo mesmo que o ttulo no seja transferido; d) No incio do arrendamento, o valor presente dos pagamentos mnimos do arrendamento ascende a pelo menos substancialmente todo o justo valor do ativo arrendado; e) Os ativos arrendados so de tal natureza especializada que apenas o arrendatrio os pode usar sem grandes modificaes.

No Brasil, o exemplo destacado na letra b possui duas formas de contratao, uma delas apresenta uma opo de compra dando ao arrendatrio a escolha de comprar o bem no final do contrato e a outra um valor residual garantido (VRG), que a estipulao no instante inicial do contrato de um valor fixo para sua aquisio. Em muitos casos os contratos prevem que estes valores podem ser antecipados de forma parcelada ou integral. Neste caso de acordo com Ibrahim (2001) se ocorrer a antecipao dos valores residuais, seja do preo da opo de compra, seja do VRG est descaracterizado o leasing, considerado, na forma da lei, como uma operao de compra e venda prestao. Em seu pargrafo 9 a IAS 17 indica outros requisitos, que individualmente ou em combinao, podem tambm caracterizar o leasing financeiro:
a) Se o arrendatrio puder cancelar o arrendamento, as perdas do arrendador associadas ao cancelamento so suportadas pelo arrendatrio; b) Os ganhos ou as perdas da flutuao no justo valor do residual acrescem ao arrendatrio (por exemplo, na forma de um abatimento na renda que iguale a maior parte dos proventos das vendas no fim do arrendamento); c) O arrendatrio tem a capacidade de continuar o arrendamento por um perodo secundrio com uma prestao que seja substancialmente inferior prestao do mercado.

Conforme se observa nesta relao de exemplos, que caracterizam o leasing financeiro, h a preocupao de deixar bem claro que a essncia de um contrato de leasing financeiro a condio de que os riscos e benefcios sejam transferidos do arrendador para o arrendatrio. Mesmo presente todas estas caractersticas, mas ausente a transferncia substancial dos riscos e benefcios, para a IAS 17, o arrendamento ser classificado como operacional. No Brasil, podemos encontrar amparo para a classificao das operaes de leasing atravs da resoluo 945/01 do CFC que assim classifica e distingue as operaes de leasing financeiro:
a) As contraprestaes e demais pagamentos previstos no contrato, devidos pela arrendatria, so suficientes para que o arrendador recupere o custo do bem

arrendado durante o prazo contratual da operao, e adicionalmente, obtenha sobre os recursos investidos; b) O valor residual, que a parcela do principal no includa nas contraprestaes a serem pagas pela arrendatria e serve de base para a opo de compra do bem arrendado, significantemente inferior ao valor de mercado do bem na data da opo; e c) O bem objeto de arrendamento de tal maneira especfica que somente aquele arrendatrio pode utiliz-lo em sua atividade econmica.

Observa-se nesta definio a preocupao com a caracterizao da atividade de financiamento de bens, concentrando-se na indicao do retorno sobre os ativos investidos pela arrendadora, alm da preocupao da caracterizao do ativo objeto do contrato como de caracterstica inerente s atividades da arrendatria. Na osperaes de leasing financeiro, como em qualquer operao comercial, a inteno do arrendador a recuperao de todos os recursos investidos na compra do bem arrendado no decurso do prazo contratado do leasing, e, consequentemente, a obteno de lucro ou retorno sobre o capital investido. 1.2 Prevalncia da essncia das operaes de leasing sobre a forma No reconhecimento dos fatos que modificam a posio econmico-financeira das empresas, um dos aspectos mais importantes a serem observados a essncia destes em relao forma legal e operacional que cada um apresenta. Segundo Iudcibus (2000), no que se refere a prevalncia da essncia sobre a forma, na verdade, trata-se de algo to importante para a qualidade da informao contbil, que mereceria at ser considerado postulado ou prrequisito ao conjunto de postulados, princpios e convenes. Esta mesma preocupao da prevalncia da essncia das operaes o Comit de Padres Contbeis (CPC 2007, 35) destaca que para que a informao represente com propriedade as transaes e outros eventos que ela se prope a representar, necessrio que essas transaes e eventos sejam contabilizados e apresentados de acordo com a sua essncia ou substncia e a sua realidade econmica, e no meramente sua forma legal. No mesmo sentido, seguindo a teoria contbil, a Resoluo 750/93 do CFC em seu, Artigo 1 - 2, j recomendava que na aplicao dos princpios fundamentais de contabilidade h situaes concretas, a essncia das transaes deve prevalecer sobre seus aspectos formais. Observa-se que os organismos reguladores brasileiros tm destacada preocupao da obedincia a este preceito, deixando evidente que independente da caracterizao jurdica legal de como a operao concretizada, a essncia econmica da operao prevalece forma. A essncia na interpretao da norma est relacionada com o resultado econmico advindo da deciso tomada. Para observar a prevalncia da essncia sobre a forma necessrio descrever todas as caractersticas relevantes do leasing. Para essa finalidade o CPC (2007, 21) afirma que as demonstraes contbeis tambm contm notas explicativas, quadros suplementares e outras informaes que podero fornecer informaes adicionais relevantes s necessidades dos usurios sobre itens constantes do balano patrimonial e da demonstrao do resultado, que neste caso devem ser utilizados para capturar todos os efeitos patrimoniais das operaes de leasing..

2. OPERAO DE LEASING COMO GERADORA DE ATIVOS E PASSIVOS A preocupao em classificar as operaes de leasing nesta ou naquela modalidade dse em funo de que a sua caracterizao determina como o mesmo deve ser reconhecido e evidenciado nas demonstraes financeiras provocando efeitos diferentes. Embora a forma legal de uma operao de leasing seja a de que a arrendatria no possa adquirir o ttulo legal do ativo arrendado, no caso dos arrendamentos financeiros, a substncia e a realidade econmica so as de que o arrendatrio adquire os benefcios futuros do uso do ativo arrendado durante a maior parte da sua vida til, em troca da contratao de uma obrigao de pagar por tal direito uma quantia que se aproxima, no incio da operao, ao valor verdadeiro do ativo, excluindo o respectivo encargo financeiro indiretamente contratado na transao. Para reconhecer as operaes de leasing com prevalncia da essncia sobre a forma, necessrio verificar se na essncia a operao pode ser caracterizada como geradora de ativos para a empresa. Assim primeiramente temos que ter definido o que um ativo para em seguida analisar se a operao apresenta as caractersticas necessrias para assim ser classificada. 2.1 Caracterizao de ativo Conforme Hendriksen e Van Breda (1999, p. 286) apesar da grande preocupao para caracterizar um ativo, a definio do mesmo tem evoludo no decorrer do tempo, assim os mesmos caracterizam ativo como potenciais fluxos de servios ou direitos a benefcios futuros sob o controle de uma organizao. Um ativo pode ento ser definido como um recurso controlado pela empresa resultado de acontecimentos passados e do qual se espera a gerao de benefcios econmicos futuros para a empresa. Os benefcios futuros incorporados num ativo so os potenciais de contribuir, direta ou indiretamente, para o fluxo de caixa e de seus equivalentes de caixa para a empresa. A forma de gerao de caixa na maioria das operaes das empresas se d atravs da alienao dos bens ou seu consumo para manuteno das atividades empresariais.. No caso dos bens possudos atravs de leasing, embora no possamos afirmar que a entidade possa dispor livremente destes bens para a gerao de caixa, tendo em vista o ordenamento jurdico existente, a mesma tem completa autoridade e responsabilidade sobre o mesmo, o que o caracterizaria como ativo e assim justifica o seu registro no patrimnio e seus efeitos nas demonstraes contbeis. Para Iudcibus (2000), se um ativo especfico recebido pela empresa sem o devido desembolso em contrapartida, este ocorrer no futuro. Assim, necessrio reportar a exigibilidade relacionada a fim de evidenciar claramente sua posio financeira do balano. Da mesma forma que reconhecemos a operao de leasing como a compra de um ativo que no pago no momento da operao, necessrio em contrapartida, reconhecer tambm o passivo. Pois, se tais operaes no forem refletidas no balano da empresa, os recursos econmicos e o nvel de obrigaes de uma empresa esto subavaliados, distorcendo dessa forma os relatrios financeiros. 2.2 Caracterizao de passivo Assim como importante a caracterizao de um ativo para melhor entender a contabilizao de leasing segundo a sua essncia, faz-se necessrio tambm a identificao do que um passivo.

Segundo Hendriksen e Van Breda (1999), passivos podem ser definidos como obrigaes ou compromissos de uma empresa no sentido de entregar dinheiro bens ou servios a uma pessoa, empresa ou organizao externa em alguma data futura. Um passivo uma obrigao presente da empresa proveniente de acontecimentos passados, que da liquidao da qual se espera que resulte um fluxo de recursos da empresa. Uma obrigao surge normalmente somente quando o ativo entregue ou a empresa entra num acordo irrevogvel para adquirir um ativo. A natureza irrevogvel do acordo significa que as conseqncias econmicas da falha de honrar o compromisso, por exemplo, por causa da existncia de uma penalidade substancial, deixa a empresa com pouca, ou nenhuma margem, para evitar o fluxo de recursos. Observa-se que a contratao de um leasing financeiro quanto obrigao de pagar por esta operao, normalmente compromete a entidade, deixando pouca ou nenhuma liberdade de evitar o fluxo futuro de recursos. Neste caso, podemos observar que de fato a obrigao existe e somente pode ser cancelada caso ocorra fato subseqente de fora maior devidamente reconhecido no acordo ou o arrendador permita o seu cancelamento.

2.3 Reconhecimento dos ativos, passivos e resultados gerados pelas operaes de leasing
Segundo Hendriksen e Van Breda (1999), as operaes de leasing so reconhecidas como formas de financiamentos fora do balano. Em vez de comprar um ativo e indicar o saldo devedor como passivo, as empresas arrendam ativos. Conforme relatado ainda pelos mesmos autores, para no reconhecer o passivo, que pode reduzir a capacidade de endividamento das empresas, estas operaes possibilitam que as empresas utilizem o subterfgio da criao de subsidirias com a nica finalidade de comprarem ativos e arrendlos para a matriz, e esta no os apresenta adequadamente em suas demonstraes financeiras. Outra prtica que pode ser adotada a contratao de prazos e condies que so muito prximas das exigncias estabelecidas pelas normas. Por exemplo, os ativos so contratados por 70% da vida til, porm a norma diz que acima de 75%, entretanto, na essncia, as operaes no so diferentes. Na justificativa para classificar as operaes de leasing como ativo e sua contrapartida no passivo reconhecendo todos os efeitos da utilizao e consumo de um ativo Schroder, Clark e Cathey (2005) argumentam que o critrio utilizado para a capitalizao de leasing est baseado na suposio que esta operao transfere para o arrendatrio o risco e os benefcios de usar um recurso, e este deve ser reconhecido como a aquisio de um recurso a longo prazo. Do efeito do reconhecimento da operao de leasing financeiro como aquisio de bens atravs de financiamento, prevalncia da essncia sobre a forma, surge a necessidade de reconhecer o consumo dos recursos a disposio da entidade, atravs do reconhecimento do custo de sua utilizao, bem como a remunerao dos ativos de terceiros utilizados para a contratao do leasing, atravs do pagamento de juros e devoluo do principal. A IAS 17 no pargrafo 17, determina que para o reconhecimento dos desembolsos realizados para pagamento dos juros e principal seja adotada a seguinte forma:
Os pagamentos mnimos do arrendamento devem ser repartidos entre o encargo financeiro e a reduo do passivo pendente. O encargo financeiro deve ser imputado a cada perodo durante o prazo do arrendamento de forma a produzir uma taxa de juro peridica constante sobre o saldo remanescente do passivo.

Assim verifica-se que do efeito da essncia sobre a forma apenas o encargo financeiro levado a resultado do perodo durante o prazo em que durar os efeitos do financiamento.

A parcela do financiamento deve ser reconhecida como devoluo do principal reduzindo o passivo da companhia, desta maneira no influenciando o resultado. A parte do consumo dos ativos refletidos na depreciao tambm deve ser levada a resultado durante o perodo considerando a vida til econmica do ativo arrendado, reconhecendo assim o principio da competncia. Este procedimento adotado pela IAS 17 leva em considerao a definio de despesa que segundo Iudcibus (2004, p. 168), representa a utilizao ou o consumo de bens e servios no processo de produzir receitas [....]. o fato de ela tratar da expirao de fatores de servios, direta ou indiretamente relacionados com a produo e a venda do produto (ou servio) da entidade. Contudo, a caracterizao do consumo dos ativos adquiridos atravs de leasing como despesa, pode ser obtida em Hendriksen e Van Breda (1999). Segundo estes autores despesas representam as variaes desfavorveis de recursos da empresa, o que neste caso no a variao por ter realizado uma operao, e juridicamente assumido uma obrigao, mas sim o fato de ter consumido um ativo adquirido com recursos de terceiros utilizado no esforo de produzir receita. Seguindo o raciocnio de consumo de ativos a IAS 17 em seu pargrafo 26 estabelece que os critrios gerais de depreciao de ativos vale tambm para os ativos adquiridos atravs de leasing, ou seja, deve ser reconhecida em contrapartida a reduo de valor do ativo na conta de depreciao acumulada, estabelecendo ainda que o prazo deve ser o mesmo previsto da capacidade do ativo gerar receita. 2.4 Evidenciao dos ativos, passivos e resultados gerados pelas operaes de leasing Um dos principais objetivos das demonstraes financeiras o de proporcionar informao suficiente para um grande nmero de usurios sobre o patrimnio de uma entidade, alm de demonstrar o desempenho de suas operaes e as alteraes na posio financeira, til para a tomada de decises. Conforme Iudcibus (2000) a informao contbil deve possuir alguns atributos indispensveis. No caso da informao nas demonstraes financeiras de uma operao de leasing, para as empresas arrendatrias podemos destacar que esta deve atender os atributos de integralidade, confiabilidade e comparabilidade. Por integralidade Iudcibus (2004, p. 85) define como o fato de a informao contbil ter de compreender todos os elementos relevantes e significativos sobre o que se pretende revelar ou divulgar. No caso do leasing apenas o reconhecimento no balano no suficiente para desvelar todos os elementos envolventes nesta operao. Para o CPC (2007, p 10 38) a integridade assegura a confiabilidade das informaes constante das demonstraes contbeis e sua completeza dentro dos limites de materialidade e custo garantindo a relevncia desta para o usurio das informaes. A confiabilidade diz respeito qualidade da informao que faz com que seu usurio a reconhea como expresso da verdade e a utilize em suas decises. A comparabilidade a necessidade de que a informao possa demonstrar a evoluo da entidade permitindo comparaes entre entidades distintas. Para atender a estes atributos indispensveis as demonstraes financeiras a IAS 17 no pargrafo 23, recomenda as arrendatrias alm de reconhecer em seu balano os ativos e passivos originados por operaes de leasing que seja divulgado ainda, em notas explicativas, as seguintes informaes:

a) b)

c) d) e)

Para cada categoria de ativo, a quantia escriturada lquida data do balano; Uma reconciliao entre o total dos futuros pagamentos mnimos do arrendamento data do balano e o seu valor presente. Alm disso, uma entidade deve divulgar o total dos futuros pagamentos mnimos do arrendamento data do balano, e o seu valor presente, para cada um dos seguintes perodos: o at um ano; o de um ano at cinco anos; o mais de cinco anos. As rendas contingentes reconhecidas como um gasto durante o perodo; O total dos futuros pagamentos mnimos de subarrendamentos que se espera que sejam recebidos nos subarrendamentos no cancelveis data do balano; Uma descrio geral dos acordos de arrendamentos materiais do arrendatrio incluindo, mas sem limitao, o seguinte: o a base pela qual determinada a renda contingente a pagar; o a existncia e termos de renovao ou de opes de compra e clusulas de escalonamento; e o restries impostas por acordos de arrendamento, tais como as que respeitem a dividendos, dvida adicional, e posterior arrendamento.

A principal preocupao da IAS 17 foi a de evidenciar em todos os aspectos relevantes os efeitos possveis dos acordos de arrendamento, dando principal destaque da essncia sobre a forma. Observa-se atravs do enunciado da letra e que as determinaes existentes no so restritivas sendo possvel ainda que outros fatores se faam necessrios para maior evidenciao, principalmente tendo em vista a quantidade de variaes contratuais possveis existentes na atualidade.

3. ANALISE DOS DADOS COLETADOS

Para analisar o impacto na posio patrimonial da empresa provocado pelo reconhecimento e evidenciao das operaes de leasing de modo que a informao contbil seja prestada refletindo a essncia das operaes e no a sua forma, efetuou-se um estudo das demonstraes financeiras da TAM S/A, a maior empresa de aviao civil brasileira. A seleo da empresa deu-se em funo de seu tamanho e por atuar em um setor que historicamente opera com muitos contratos de leasing, o que pode-se confirmar verificando o relatrio da administrao da empresa onde afirma que 100% de sua frota, num total de 95 aeronaves, resultado de operaes de leasing. Como a metodologia utilizada o estudo de caso com base em pesquisa documental, e pressupondo-se que as informaes necessrias para a anlise devem constar dos relatrios da empresa, sejam eles contbeis ou os apresentados pela administrao, os documentos utilizados nesta pesquisa so as demonstraes financeiras da empresa apresentadas a CVM, o relatrio anual da administrao e o formulrio 20F apresentado pela empresa para a SEC. Os documentos foram obtidos na home page da empresa no link de relaes com o investidor e as pesquisas foram realizadas nos meses de Janeiro e Fevereiro de 2008. Vale observar que a empresa apresenta as demonstraes financeiras com base nos Princpios contbeis geralmente aceitos no Brasil (BR GAAP) e com base nos princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica (US GAAP). Este estudo no tem a finalidade de realizar uma auditoria, muito menos de emitir uma opinio sobre as prticas contbeis da companhia. Vale observar que tais demonstraes financeiras foram devidamente auditadas pela KPMG Auditores Independentes e a opinio dos mesmos que elas

representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da TAM S.A. e a posio patrimonial e financeira consolidada dessa Companhia e suas controladas em 31 de dezembro de 2006 e 2005, os resultados de suas operaes, as mutaes do seu patrimnio lquido e as origens e aplicaes de seus recursos, correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (Relatrio anual da administrao 2006 p 95)

Neste sentido, esta pesquisa atm-se apenas aos aspectos relacionados ao reconhecimento e evidenciao das operaes de leasing. Assim procurou-se coletar e analisar apenas as informaes que estejam ou possam estar relacionadas ao objeto de estudo no sendo objeto os demais aspectos das demonstraes financeiras. 3.1 Principais informaes encontradas nas demonstraes financeiras No resumo das principais prticas contbeis destacadas na letra j do relatrio anual de 2006 (2007, p. 66) a empresa indica o seguinte tratamento das operaes de leasing.
Os arrendamentos so registrados da seguinte maneira: Arrendamento mercantil financeiro - considera as operaes que envolvem opo de compra pela TLA de bem especfico atividade econmica. O custo original do bem arrendado registrado na rubrica Imobilizado, em contrapartida das rubricas Arrendamentos a Pagar, classificadas no passivo circulante e no circulante. Arrendamento operacional simples refere-se a operaes de arrendamento sem clusula de opo de compra. As obrigaes e respectivas despesas dessa modalidade de arrendamento so registradas quando incorridas, na rubrica Custos dos servios prestados.

Neste aspecto verifica-se que a empresa adota como critrio para analisar se o arrendamento operacional ou financeiro a presena de clausula contratual com opo de compra. Destaca-se que conforme verificado na reviso bibliogrfica, a presena de clausula contratual com opo de compra apenas um dos critrios especificados pela IAS 17 As operaes de leasing quando classificadas de acordo com a essncia da operao tem efeitos no ativo permanente, no passivo e na demonstrao de resultados. No ativo por considerar-se os bens adquiridos como bens da empresa que possuem capacidade de gerao de benefcios, no passivo por exigiram que no futuro recursos sejam transferido para terceiros com pouca ou nenhuma possibilidade da empresa evit-los, e na demonstrao de resultado por ser necessrio o confronto dos benefcios com os sacrifcios para verificar a obteno de lucro ou prejuzo nas operaes da empresa. 3.1.1 Efeitos no balano Ao verificar o Formulrio 20-F apresentado SEC, no resumo das principais diferenas entre as prticas contbeis adotadas no Brasil - BR GAAP e os US GAAP, na nota de nmero 31 v-se a informao de que as operaes de leasing, de acordo com as normas US GAAP, devem ser analisadas observando se o valor presente dos pagamentos mnimos na data inicial da operao de leasing igual ou superior a 90% do valor justo do ativo objeto da operao. Assim a empresa informa que 39 contratos que segundo as normas BR GAAP foram classificados como leasing operacional simples, enquadravam-se em tal situao. O valor dos ativos possudos atravs desses contratos, apresentavam valor de R$ 3.507.150 mil, e o valor da depreciao acumulada de tais ativos era R$ 694.735 mil No passivo, as operaes de leasing que se enquadram na modalidade de leasing financeiro tambm devem ser classificadas como circulante ou no circulante. A mesma nota 31 informa que o passivo circulante em 2006 e 2005 era de R$ 335.254 mil e R$ 342.983, e o passivo no circulante era de R$ 2.033.771 mil e R$ 2.502.424 mil em 2005 e 2006 respectivamente. A Tabela 1 demonstra estes valores.

Grupos e subgrupos

BR GAPP em Mil R$ US GAAP em Mil R$ 2006 2005 2006 2005 Imobilizado leasing ND ND 3.507.150 ND Depreciao Acumulada ND ND (694.735) ND Ativo permanente 792.472 775.338 3.604.8871 ND Passivo por leasing - Circulante 69.108 62.049 335.254 342.983 Passivo por leasing No Circulante 92.954 155.703 2.033.771 2.502.424 Passivo circulante total 2.029.289 1.393.129 2.295.435 1.674.063 Passivo no circulante total 1.675.827 1.144.650 3.616.644 3.491.371 Tabela 1 Grupos afetados no balano patrimonial pela classificao das operaes de leasing N D = No Disponvel

Atravs desta tabela observa-se que o critrio adotado para o reconhecimento do leasing pode alterar a avaliao da capacidade de gerao de caixa e seus equivalentes que poderia ser feita em funo do critrio adotado. O critrio de reconhecimento de leasing modifica as previses de futuras necessidades de financiamentos bem como a possibilidade de sucesso em eventual novo levantamento de recursos. 3.1.2 Efeitos na demonstrao do resultado Na mesma nota 31 obtm-se a informao do efeito das despesas com depreciao, uma vez que estes passam a ser depreciados em perodos que variam de 25 a 30 anos de acordo com cada modelo de aeronave. Assim, os custos que foram alocados ao Custo dos Servios Prestados, com base neste critrio, em 2006 e 2005, era de R$ 133.942 mil e R$ 127.810 mil respectivamente. Da mesma forma, a variao cambial e os juros sobre os financiamentos tambm devem ser alocados ao resultado do perodo em que forem incorridos. Assim, o valor da variao cambial levado para resultado, foi respectivamente em 2006 e 2005 de R$ 226.879 mil e R$ 329.638 mil. As despesas com juros em 2006 e 2005 foram de R$ 151.928 mil e R$ 139.876 mil respectivamente. Da mesma forma, o efeito do reconhecimento do leasing, na modalidade de operacional conforme os BR GAAP so revertidos. Os valores foram de R$ 337.774 mil e 327.543 em 2006 e 2005 respectivamente. Vale observar que estes valores so referentes a apenas 39 aeronaves Alm das informaes que afetam a posio financeira da empresa o critrio adotado de reconhecimento do leasing pode alterar a informao sobre como os lucros e os fluxos de caixa sero distribudos o futuro. Esta informao relevante principalmente para o investidor que tem nas demonstraes financeiras a nica fonte de informaes. Para analisar esta questo a tabela a seguir faz uma tentativa de reconciliar o lucro da empresa apurado segundo os critrios do BR GAAP e US GAAP. Ressalta-se que esta reconciliao feita com base nas informaes prestadas nas notas explicativas do Formulrio 20-F da empresa, e no reflete o ajuste que seria realizado caso estivessem disponveis todas as informaes sobre os contratos de leasing, que supe-se sejam das 95 aeronaves a disposio da empresa. A reconciliao feita com base na informao dos 39 contratos que a empresa classificou como leasing financeiro segundo as normas US GAAP, embora com poucas diferenas, ainda diferem das normas do IASB.
Ajustes Em milhares de R$ Lucro lquido de acordo com os BR GAP (-) Despesas de depreciao dos ativos adquiridos por leasing (-) Despesas com juros sobre passivo por leasing financeiro (+) Ganho com variao cambial sobre arrendamentos 2006 555.954 (133.942) (151.928) 226.879 2005 187.374 (127.810) (139.876) 329.638

1 Para calcular o valor do ativo permanente total foi considerado que os valores apurados com base nos BR GAAP continuam pelo mesmo valor em US GAAP.

(+) Reverso do custo de arrendamento reconhecido como Custo dos Servios 337.774 327.543 Prestados Lucro Ajustado antes da proviso para imposto de renda 834.737 576.869 Imposto de renda e contribuio social diferidos sobre os ajustes ( estimativa de (69.695) (97.373) 25%) Lucro lquido ajustado 765.041 479.495 Variao percentual 37,6% 155,9% Tabela 2 Ajuste do lucro em funo do critrio de reconhecimento do leasing operacional para leasing financeiro

Com base nestes dados podemos verificar que aps os ajustes h uma variao de 37,6% no desempenho da entidade no ano de 2006. Este efeito impacta diretamente os investidores tendo em vista que, de acordo com as informaes do relatrio da empresa, esta distribui dividendos no mnimo estabelecido pela lei 6404/76, ou seja 25%. Vale observar ainda, que 45% das aes da companhia em 2006 pertenciam a acionistas minoritrios. Se subtrair o lucro calculado para efeito de distribuio dos dividendos antes dos ajustes do lucro calculado aps o reconhecimento do leasing financeiro e multiplicar pelo percentual de distribuio de dividendos, isto 25% tm-se que, neste caso no foram distribudos quase 53 milhes para os acionistas. Esta anlise no considera que a empresa tem no relatrio da administrao a informao que os contratos de leasing operacionais capitalizados era de R$ 5.032 milhes em 2006 e R$ 4.389 milhes em 2005. Porm no so fornecidas maiores informaes para saber se nestes contratos a empresa assume substancialmente os riscos e benefcios conforme define a IAS 17. 3.2 Anlise dos critrios de evidenciao adotados pela empresa Os critrios de evidenciao alcanam fatores que vo alm da apresentao adequada segundo a essncia das operaes refletidas nos elementos do balano patrimonial e da demonstrao do resultado do exerccio. Para que a informao financeira seja adequada para as necessidades do tomador de decises, como o caso do ativo permanente/ imobilizado, do passivo e seus desdobramentos de acordo com os vencimentos das obrigaes, muitas vezes necessrio que os valores e a decomposio dos elementos que as representam sejam melhor detalhados na notas explicativas. As operaes de leasing, por envolverem contratos que podem conter inmeras restries, condies ou obrigaes impostas s empresas locatrias, necessitam de quadros e tabelas para evidenciar toda a essncia destas operaes. Assim a IAS 17 em seus pargrafos 23 e 27 destaca algumas informaes que devem ser prestadas pelas empresas tanto para os contratos de leasing operacional como para os contratos de leasing financeiro. Tendo em vista a ausncia de clausula de opo de compra, os contratos de leasing no foram evidenciados como ativos e passivos adequadamente, prejudicando assim qualquer informao adicional apresentada pela empresa. Embora esta tenha apresentado separadamente os passivos de acordo com seu vencimento, conforme recomendado pela IAS 17, estas informaes apresentam vis tendo em vista a prevalncia da forma sobre a essncia, pois no foram considerados da depreciao dos ativos, bem como dos juros e as variaes cambiais que influenciam os passivos e o patrimnio lquido. Considerando que as operaes de leasing apresentam-se como uma das principais formas de compras de aeronaves para as empresas de aviao civil, estes contratos deveriam ser explicitados em tabelas um a um indicando o nmero de aeronaves, datas de vencimentos, taxas de depreciao aplicadas, restries e composio de cada contrato, bem como se a empresa assume substancialmente todos os riscos e benefcios inerentes a posse.

Assim os critrios de evidenciao adotados podem provocar perda de confiabilidade das demonstraes financeiras por no apresentarem uma viso verdadeira e justa da posio patrimonial, financeira e do desempenho da entidade. 4. CONSIDERAES FINAIS O ordenamento da estrutura conceitual bsica para a elaborao das demonstraes contbeis destaca a importncia da essncia das operaes prevalecer a forma com que estas aparentam ter. A IAS 17, tambm destaca em seu ordenamento que nas operaes de leasing, a prevalncia da essncia sobre a forma, caracteriza o contrato de leasing financeiro nas empresas arrendatrias como uma forma de compra de um bem atravs de financiamento, embora a forma jurdica se aproxime mais do aluguel de ativos. A luz do ordenamento da IAS 17 e da teoria contbil os ativos que possuem capacidade de gerao de benefcios futuros, da qual a entidade detenha a posse e que esta no seja temerria, fazem parte do patrimnio da entidade e assim devem ser reconhecidos. Os contratos de leasing podem ser reconhecidos como uma forma normal de transferncia da posse de um bem para a arrendatria, surgindo para esta a obrigao de cumprir os pagamentos pactuados. Assim observa-se que a arrendatria assume todos os nus e bnus da operao, gerando benefcio em funo de seus ganhos, e sacrifcios em funo do consumo de ativos que foram obtidos atravs destas operaes, e, utilizados no processo de gerao de receitas. No caso em estudo observa-se que a empresa analisou os contratos de leasing apenas nos aspectos da presena ou da ausncia de clausula de opo de compra, aspecto estritamente legal, e de que o valor presente dos pagamentos mnimos na data inicial da operao de leasing era igual ou superiores a 90% do valor justo do ativo objeto das operaes. No evidenciou se os riscos e benefcios da posse dos ativos foram ou no transferidos para ela, descaracterizando a essncia da operao Ainda assim, verifica-se que mesmo observando apenas estes dois critrios, as operaes de leasing provocam variaes significativas na apresentao da posio financeira da empresa e de seu desempenho. No que se refere ao desempenho observa-se um prejuzo imediato ao acionista atravs da reteno de dividendos com o reconhecimento do valor dos juros e parcelas do principal para a apurao do lucro. No que se refere ao ativo e ao passivo, verifica-se que a empresa apresentou menor endividamento sem o reconhecimento dos passivos por leasing e menor imobilizao do patrimnio lquido. Verificou-se que dependendo a forma que as operaes de leasing so reconhecidas e evidenciadas altera substancialmente a sade econmico/financeira da empresa. No caso da TAM S/A, no passivo circulante h uma variao de apenas 13% em 2006de. Porm, no passivo no circulante a variao foi mais de 115% e no passivo total foi de mais 113%. Essas diferenas evidentemente mudariam a deciso de muitos investidores e credores Por outro lado, se a empresa apresentasse as operaes de leasing no ativo permanente imobilizado haveria necessariamente um aumento do ativo total. Embora no caso da TAM S/A, aps os ajustes, o lucro tenha sido maior, observa-se que o reconhecimento dos ativos adquiridos por leasing evidenciaria para o tomador de decises uma menor capacidade da empresa de converter seus ativos em lucro e respectivamente em dividendos para os acionistas, o que poderia provocar uma deciso adversa da decises tomada anteriormente nestas circunstancias. Esta pesquisa no se deteve em analisar em profundidade como ficariam os ndices de liquidez, endividamento e de estrutura de capital, entre outros, que podem ser usados na anlise de investimentos. Preocupou-se apenas em analisar os efeitos nas informaes

prestadas ao tomador de decises pelas alteraes provocadas na posio patrimonial e de desempenho da empresa e os aspectos que caracterizam os ativos e passivos por operaes de leasing segundo a sua essncia e no de acordo com a forma. Sugere-se que outras pesquisas possam verificar quais os impactos nestes ndices, as variaes dos indicadores da empresa e se suas mudanas podem induzir a alteraes nas decises dos investidores e credores. 5. REFERNCIAS ASSOCIAO BRASILEIRA DAS EMPRESAS DE LEASING. Histrico do leasing/definies/conceitos/leasing no Brasil. Disponvel em www.abel.com.br. Acessada em 15/01/2008. AZEVEDO, Denny Paulista. Sistema Financeiro Nacional. So Paulo. CETEC, 1995. BEUREN, Ilse Maria (Org.). Como elaborar trabalhos monogrficos em contabilidade: teoria e prtica. Ilse Maria Beuren et al. 3. ed. So Paulo : Atlas, 2006. BRASIL. Lei 7.132. de 26 de outubro de 1983. Altera a lei 6099, de 12 de setembro de 1974, que Dispe sobre o tratamento tributrio das operaes de arrendamento mercantil e d outras providencias. Disponvel em www.legislao.planalto.gov.br. Acessada em 26/04/2006. BRASIL, Banco Central do Brasil. Resoluo www.bancocentral.gov.br, acessado em 27/01/208. BRASIL, Banco Central do Brasil. Resoluo www.bancocentral.gov.br, acessado em 27/01/2008. 2.309/96. 2.465/98. Disponvel Disponvel em em

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