BEM-VINDO DISCIPLINA

INTRODUO ADMINISTRAO

PROF. CARLOS LUGATI

AULA 10

INTRODUO ADMINISTRAO
AULA 10
ADMINISTRAO FINANCEIRA
Prof. Carlos Eduardo Lugati Braga

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ADMINISTRAO FINANCEIRA
Conjunto de atividades relacionadas com a gesto do
fluxo de recursos financeiros da organizao.
Responsvel por captar e alocar os recursos necessrios
gesto e alcance dos objetivos organizacionais.

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Funes do Administrador Financeiro
Anlise, planejamento e controle
financeiro: coordenar, monitorar
as alternativas e fluxos financeiros por meio de oramentos e re
latrios financeiros.
Deciso de investimentos: decide
sobre a melhor estrutura de ativos
considerando a relao risco X retorno do capital investido.

Financeiro

Deciso de financiamento: quais

as fontes e a composio delas.
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Objetivos do Administrador Financeiro
Maximizar a riqueza dos acionistas.
Maximizar do valor de mercado da empresa.
Essa maximizao reflete a capacidade da empresa de
gerar recursos financeiros de longo prazo.
Maximizar o valor da empresa no o mesmo que maximizar o lucro. Lucro um conceito contbil e de curto
prazo.
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Valor de Empresas
Interbrand - Best Global
Brands - 2010
1

Coca-Cola

70,452 ($m)

IBM

64,727 ($m)

Microsoft

60,895 ($m)

Google

43,557 ($m)

GE

42,808 ($m)

McDonald's

33,578 ($m)

Intel

32,015 ($m)

Nokia

29,495 ($m)

Disney

28,731 ($m)

10 Hewlett-Packard 26,867 ($m)

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Valor de Empresas Brasileiras
Brand Finance 2010
1

Bradesco

US$ 13,3 bi

Ita

US$ 6,9 bi

Banco do Brasil

US$ 6,7 bi

Petrobras

US$ 5,6 bi

Vivo

US$ 4,4 bi

Oi

US$ 4,3 bi

Gerdau

US$ 2,2 bi

Vale

US$ 1,9 bi

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Executivo Financeiro
CFO Chief Financial Officer o principal executivo
responsvel pela gesto dos recursos financeiros.
Tambm conhecido com diretor financeiro. Suas fun
es:
Desenvolver estratgia financeira;
Representar a organizao em
situaes e encontros formais;
Tomar decises sobre
investimentos.
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Estrutura da Funo Financeira
Controladoria: supervisiona atividades de contabilidade
e auditoria. Gera relatrios, demonstraes financeiras e
gesto fiscal;
Tesouraria: relacionadas ao capital de giro, como o fluxo
de caixa e bancos, cobranas, pagamentos, etc.
Planejamento financeiro: identificao, anlise e avaliao
de fontes de financiamento e projetos de investimentos.
Tem por objetivo garantir o equilbrio financeiro da organizao na busca dos seus objetivos.
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Decises de Investimento
Os recursos nas organizaes so sempre escassos.
No possvel aplicar 100% dos recursos em dois investimentos. O Administrador financeiro deve decidir sobre
onde, quando e quanto investir.

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Tipos de Investimento
Expanso: aquisio de ativos produtivos. Podem ser
equipamentos ou ampliao de rea produtiva.
Substituio: troca de equipamentos desgastados ou
obsoletos pelo uso.
Renovao: reconstruo, reestruturao ou aquisio de equipamentos com
vistas modernizao e aumento da efi
ccia e competitividade.
Outros: publicidade, P&D, etc.
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Decises de Financiamento
Recursos prprios ou de terceiros: investimentos dos
scios ou de parte dos lucros da empresa.
Recursos permanentes, os que so prprios ou exigveis
no longo prazo. Recursos temporrios que so dvidas e
outros compromissos de curto prazo.
Recursos onerosos, aqueles que ao tom-los pagam-se
juros ao cedente. Recursos no onerosos so os internos,
isto , os recursos prprios, pois no pagam juros ou outros custos.
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Fontes de Financiamento
Fontes Externas: bancos privados e linhas de crdito
estatais, e captao de recursos com o lanamento de
aes no mercado (underwriting)

Fontes Internas: acionistas e a reteno de caixa aps

quitao de pagamentos a credores e impostos.
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Fontes de Financiamento de Curto Prazo
Crdito de Fornecedores: o prprio fornecedor facilita
a compra oferecendo prazos de pagamento. So de baixo
custo financeiro e promovem o relacionamento entre os
envolvidos.
Crdito Bancrio: das principais formas de financiamentos
e tambm costuma ser a mais cara. Emprstimo para capi
tal de giro, antecipao de recebveis, contas garantidas,
crdito rotativo, hot money (emprstimos de curtssimo
prazo).

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Fontes de Financiamento de Curto Prazo
Factoring: fomento comercial. uma forma de emprstimo
de curto prazo atravs de crditos a receber em garantia.
Adiantamento de recebveis com reduo do valor de face
como prmio ao cedente do emprstimo.

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Poltica de Dividendos
Determinao da porcentagem dos lucros que sero
distribudos aos acionistas como forma de remunerao do capital investido.
Em resumo, que parte deve ser distribuda e que parte
deve ser retida.
A distribuio dos dividendos reduz a parte do capital
que poderia ser investido na organizao.
No Brasil, as empresas de capital aberto devem distribuir
dividendos de no mnimo, 25% do lucro lquido.
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Diagnstico Financeiro
Analisa o desempenho e a evoluo da situao econmico-financeira de uma organizao. Utiliza as Demonstraes financeiras para este fim.
Permite que os stakeholders tomem decises sobre investimentos maximizando lucros ou reduzindo riscos.

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Diagnstico Financeiro
Utiliza-se de ndices para realizar anlises de, pelo menos, trs perodos consecutivos comparando os resulta
dos da organizao com as concorrentes do setor.
Deve privilegiar a avaliao da capacidade da empresa de
gerar resultados (rentabilidade), capacidade de honrar os
compromissos (equilbrio financeiro) e a eficincia da ges
to.

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Glossrio
Ao: documento que representa parte do patrimnio
de uma empresa de capital aberto negociada em bolsa.
Ao preferencial: oferece prioridade ao seu proprietrio
no que se refere ao recebimento de dividendos no caso de
dissoluo da empresa ou reembolso do capital. Em geral,
no d direito a voto.
Ao com valor nominal: apresenta o seu valor impresso
no prprio documento.
Ao nominativa: identifica o nome do proprietrio.
Ao ordinria: concede direito de voto ao proprietrio.
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Glossrio
Blue-chips: aes de empresa de grande porte e com alto
grau de liquidez.
Bens de capital: bens que servem para produzir outros
bens tais como mquinas, equipamentos, material de
construo, etc.
Bens intermedirios: aqueles utilizados na produo de
outros bens, tais como acar em doces, ao em carros,
papel em livros, etc.
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Glossrio
Capitalizao: ampliao do patrimnio por meio de
reinvestimento de dividendos ou da emisso de aes.
C-Bonds: ttulos da dvida brasileiros. Normalmente negociadas no exterior.
Commodity: mercadorias em estado bruto ou produto
primrio (metais, arroba do boi, gros, etc.)
Debnture: ttulo de renda fixa. Seu proprietrio credor
da empresa, enquanto o acionista scio dela.
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Glossrio
Hedge: operao que pretende proteger o valor de um
investimento contra uma possvel reduo do seu valor numa data futura.
Liquidez: maior ou menor capacidade de converter um
ttulo em dinheiro.
NTN - Notas do Tesouro Nacional: ttulos da dvida do
Tesouro. So ttulos com valor pr-fixado e data de vencimento.
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Glossrio

Spread: taxa cobrada no mercado financeiro pelo cedente de emprstimo em razo do risco do tomador. a margem de lucro do cedente.
Volatilidade: grau mdio de variao das cotaes de
um ttulo em um determinado perodo. Quanto maior a
volatilidade, maior o risco.

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