AULA 3

OFERTA E DEMANDA DE
MOEDA
Assim com as mercadorias e serviços em geral, existe uma
oferta e uma demanda por moeda.

OFERTA DE MOEDA

São os próprios de meios de pagamento, ou seja, é a criação

de moeda, e ela é feita pelo banco central e os bancos
comerciais.
OFERTA E DEMANDA DE
MOEDA
DEMANDA DE MOEDA

Representa a retenção de moeda pelo público e empresas.

Ou seja, é a opção do público e empresas não finaceiras de
reter, “guardar” moeda ao inves de aplicá-la em alguma
transação.
 OFERTA DE MOEDA
Em Moçambique, o orgão de comando normativo da
política monetária é o Banco Central. Este, tem o
objectivo de regular a moeda e o crédito, em níveis
compactíveis com a meta inflacionária, a taxa de
juro de longo prazo, o percentual de reserva
compulsórias (veremos mais tarde), etc.
FUNÇÕES DO BANCO CENTRAL

 Banco dos Bancos - tem a função de controlar e administrar as

reservas bancárias, através do controlo da oferta de moeda e do
crédito.

 Banco do Governo – é o canal que o Governo tem para implementar

a política monetária.

 Banco emissor - tem o monopólio das emissões de moeda.

 Banco de depósito das reservas internacionais – é o

responsável pela defesa da moeda nacional, e da administração do
câmbio e das reservas de divisas internacionais do país.
OBJECTIVOS DO BANCO CENTRAL

 Estabilidade de preços

 Estabilidade do nível de emprego

 Crescimento económico
 OFERTA DE MOEDA PELO BANCO CENTRAL

Controle Monetário

Apesar dos poderes e competência próprios para controlar a

quantidade de moeda na economia, o seu controle sobre a
oferta não é perfeito, devido a influência dos bancos
comerciais. Porém, o BC regula a moeda e o crédito através das
seguintes políticas monetárias:
o Emissões de moeda

o Depósitos compulsórios

o Operações de Mercado aberto

o Política de Redesconto

o Regulamentação e controle de crédito

Emissões de moeda

Sendo uma instituição monopólio das emissões de moeda, deve

colocar em circulação o volume de notas e moedas metálicas
necessárias ao bom desempenho da economia.
Depósito compulsório (reservas obrigatórias)

Os bancos guardam certa parcela de seus depósitos no Banco

Central para atender o seu movimento de caixa e
compensação de cheque. Essas são as contas de caixa e de
reservas ou depósitos voluntários. O BC obriga os bancos
comerciais a reter uma parcela dos depósitos como depósitos
obrigatórios, que não poderão ser utilizados pelos bancos para
empréstimos ou outras aplicações.
Operações de mercado aberto

Basicamente em essência, através de compra e venda de títulos

governamentais no mercado de capitais. Esse procedimento
aumenta ou enxuga a “oferta” de moeda. É o principal
mecanismo de control de moeda.
Política de redesconto

É uma taxa de empréstimo inter-bancário que o banco Central usa,

para permitir que os bancos façam frente a problemas de liquidez
momentâneo. Se o banco emprestou demais, e a quantidade de
dinheiro em caixa não esta satisfazendo os requisitos de reserva que
o Banco Central exige, então os bancos vão ao Banco Central e,
pedem dinheiro emprestado a uma taxa de redesconto. Quando o
Banco Central muda isso, ele está se tornando mais ou menos
atrativo a busca de empréstimos junto ao banco central e portanto o
volume de recursos que os bancos comercais vão ter para emprestar.
É necessário ter em mente que o controle do Banco Central não
é perfeito. Não tem controle fino da oferta de moeda. Porque?

Porque, parte da criação de moeda é detida do poder de criação

de moeda detida pelos bancos. O Banco Central não tem a
certeza quanto desses empréstimos tomados vão ser
depositados, quanto vai ser entesourado em casa ou utilizado na
compra de bens ou serviços, pois não decide os depósitos das
famílias, ou seja no que diz respeito ao comprtamento das
famílias.
Por outro lado, o BC não sabe sobre os empréstimos do banco
comercial. Pode ser que os bancos reduzem a taxa de
redesconto, torne mais atrativo fazer empréstimo ao banco
central, reduzam o parâmetro de reserva colocando mais
moeda disponível, o banco pode achar que a economia está
em recessão e, os clientes não tem perfil adequando e achar
muito arriscado fazer empréstimos, e o dinheiro fica em caixa,
isso afecta o control do Banco central - Não decide sobre o
comportamento dos empréstimos do banco.
Regulamentação e controle de crédito

Trata-se de cumprimento de normas. Por exemplo, política de

juros, controle de prazos, regras para o funcionamento aos
consumidores (ex. a exigência de que os bancos financiem no
máximo de 70% da compra de automóveis ou habitação), etc.
 OFERTA DE MOEDA PELOS BANCO COMERCIAIS

Os Bancos comerciais tem autorização para utilizar os depósitos do público, e

emprestá-los ao sector privado. Os bancos comerciais possuem conta corrente,
com que criam moeda (aumentam meios de pagamento “PMPP”), através de
empréstimos ao sector privado.

As instituições financeiras e bancos de investimento não possuem conta

corrente, portanto não oferecem (criam) meios de pagamento, não criam nova
moeda. Não podem emitir moeda, nem efectura empréstimos acima das suas
disponibilidades (só os bancos comerciais podem). As transações desses
agentes financeiros representam apenas transferências entre aplicadores e
tomadores de empréstimos, não alterando o volume dos meios de pagamento.
Multiplicador Monetário (Multiplicador de base
monetária)

Mostra o grau de expansão da base monetária (B),

através dos empréstimos dos bancos comerciais,
criando meios de pagamento (M). Ou seja:
O banco recebe um depósito; logo tem um empréstimo para
uma pessoa; ao fazer esse empréstimo o banco estará a
criar um meio de pagamento novo e a pessoa pode levar
aquele dinheiro e depositar em outro banco. Esse banco tem
recursos para fazer empréstimos para outras pessoas. E
esse processo pode contiuar até o infinito, quer dizer que
aquele depósito inicial tem habilidade de criar uma
quantidade maior de moeda, ele passa por um processo
que chamamos de Multiplicador de moeda.
O banco central, no seu papel de control de moeda,
retém uma percentagem do valor de depósito, isto é,
determina que uma parte do valor depositado não seja
emprestado pelo banco comercial, através da chamada
taxa de depósito compulsório (reservas bancárias).
Exemplo: Suponha que o Sr. João constitui depósito de
100.000,00MT. A taxa de depósito (reservas bancárias) fixada pelo
Banco central é de 20% . O que significa que dos 100.000,00 MT,
destina-se 20.000,00MT para reservas bancárias e 80.000,00MT
ficam disponíveis para serem emprestados. Por conseguinte, os
80.000,00MT retornam ao banco na forma de novo depósito (o
tomador depósita o montante). Destes, 16.000,00MT viram
reservas e 64.000,00MT são reemprestados. Estes voltam como
depósito e reinicia-se o ciclo.
Percebe-se que os 100.000,00MT iniciais de depósito
multiplicaram-se, gerando uma sequência de depósitos nos
valores de 80.000,00MT; 64.000,00MT; 51.200,00Mt;
40.960,00MT; ….. Essa sequência constitui uma progressão
geométrica (PG) decrescente de razão 0,8 que corresponde
a fracção livre dos depósitos bancários, isto é, o depósito
adicional menos as reservas que devem ser compostas
(um menos a percentagem de reservas: 1 – 0,2 = 0,8).
O total de depósitos do banco com base no
depósito inicial é dado por:
 
∑PG = a
Onde:

∑PG = soma dos termos da progressão geométrica

a = primeiro termo da progressão geométrica (depósito inicial)

q = razão da progressão geométrica

No exemplo, o total de depósitos fica:

 
∑PG = a
 

∑PG = 100.000 = 500.000

Também pode ser calculado da seguinte forma:

 
Onde: D=a
D = total de depósitos

a = depósito inicial

r = taxa de reserva bancária

Ou seja:

D = 100.000 = 500.000,00
Depósito original : 100.000,00 MT r = 20%
Emprétimo no Banco 1 [100.000 * (1- ] = 80.000,00

Emprétimo no Banco 2 [100.000 * (1- ] = 64.000,00

Emprétimo no Banco 3 [100.000 * (1-] = 51.200,00

Emprétimo no Banco 4 [100.000 * (1-] = 40.960,00

Emprétimo no Banco 5 [100.000 * (1-] = 32.768,00

Emprétimo no Banco 6 [100.000 * (1-] = 26.214,40

Emprétimo no Banco 7 [100.000 * (1-] = 20.971,52

(….) (…..) (….)

Total 100.000,00 * 1/0,2 = 500.000,00

 Encaixe (20%
dos
depósitos)
Depósito

Retenção pelo
inicial

público
Empréstimos

Encaixe

Depósito
Retenção pelo
 

 
Emprésti público
mo
Depósito
FIM DA AULA 3