Papel do Estado e política econômica

Antecedentes
Regime de política macroeconômica
Instabilidade macroeconômica
baixo ritmo de crescimento
 fatores de expansão da demanda agregada ?
dívida pública
 relação dívida / PIB em expansão
 elevado gasto com juros

 concentrada em títulos Selic e indexados a câmbio

Inflação
Governo Lula: primeira fase
 Política econômica conservadora
 opção ou falta de opção?
 contexto de transição complexa: desconfiança dos credores e pressões
financeiras
 Continuidade do tripé de política macroeconômica
 Política cambial, monetária e fiscal
 A visão teórica da política fiscal
 contração fiscal expansionista
 o ajuste fiscal como indutor da política econômica
 Estratégia de Crescimento
 os sinais de mudança existem mas não são os dominantes
 predominância de uma visão pouco intervencionista
 realizar as reformas microeconômicas
 estabelecer regras estáveis de gestão
 ampliar o ajuste fiscal
 proposta de déficit nominal zero
Governo Lula: segunda fase
Mudança de paradigma?
 Novo padrão de desenvolvimento?
 proposta desenvolvimentista?
 pragmatismo: avanço sem questionar questões enraizadas há
tempos
 busca dos caminhos de menor resistência
 conjunto consistente, embora embrionário, de medidas a favor do
crescimento.
Traços gerais
 retomada do Estado como elemento condutor do crescimento
 desenho da política fiscal no centro da proposta de desenvolvimento
 remontagem da capacidade de atuação dos atores públicos
 reestruturação dos mecanismos fiscais e financeiros de sustentação
do investimento e de apoio às atividades privadas
Governo Lula: continuidade
 Traços de continuidade
 Transição: mudanças preservando interesses
 interesses em torno da combinação juros altos e câmbio valorizado

 Erber: convivência entre duas convenções

 Visão de uma ala dos pós-keynesianos:
 modelo da nova síntese alterado
 maior espaço da política fiscal

 Conflitos: interesses já consolidados vs novas perspectivas

 Política cambial
 pouco mudou ao longo do tempo: valorização com reflexo na inflação
 compras de divisas não evitou a valorização
 impacto sobre o setor industrial
 Política Monetária
 rígido regime de metas de inflação: altos níveis de juros reais
 independência do Banco Central
 presidente do Banco Central com status de ministro
 conflito com a meta desenvolvimentista: mantém a acumulação da riqueza
financeira
Governo Lula: continuidade
Política fiscal
 não mexeu no regime fiscal definido na era FHC
 manteve quase intacta a estrutura do Estado
 não mexeu no mercado de dívida pública e nas LFTs,
 não alterou a lógica do federalismo fiscal
 a descentralização a favor dos municípios
 as regras de transferência e de distribuição dos recursos disponíveis
entre as esferas de poder
 condições do processo de renegociação da dívida dos governos
subnacionais
 controle federal sobre as finanças dos entes subnacionais
 LRF permaneceu sem mudanças
 permaneceu a lógica da execução orçamentária
 Governo Lula
traços de descontinuidade
Conjugação de políticas de incentivo à renda e ao
mercado interno
Defesa da expansão da demanda como fator de
impulso ao crescimento
Programa de salário mínimo e gastos sociais
Expansão do crédito
Incentivo ao mercado interno
Apoio ao setor industrial
Ações desenvolvimentistas
 Estímulos à expansão da renda corrente
Evolução do salário mínimo
 Política de valorização do
salário mínimo
 Transferência de renda
 Bolsa Família
 Previdência Social
 O que há de novidade?
 aumento SM em FHC
 política deliberada de
inserção social
 Distribuição da renda
corrente e não da riqueza
financeira
 Avanços na área de
educação
Evolução do salário mínimo
Expansão do crédito
 Medidas de apoio ao mercado
interno
1. Alterações na política orçamentária
 Preserva-se o objetivo de manter a sustentabilidade da dívida pública
 O gasto público torna-se parte da estratégia de elevar o crescimento
 Os gastos com investimentos passam a ser descontado do valor do
superávit primário.
2. Política de Incentivo ao Investimento
 O PAC e o PDP: embrião de políticas de planejamento e industrial
 o Estado assumiu a tarefa de apoiar as empresas privadas e de
coordenar as ações de implantação de novos projetos de
investimento.
 participação de empresas públicas + fundos de pensão de estatais +
garantia de financiamento do BNDES de parte substancial do
capital
Medidas de apoio ao mercado interno

3. Política de Incentivo e subsídios fiscais

Os incentivos fiscais surgem como parte da política
industrial do programa PDP
Ação conjuntural: na crise de 2008 ganharam peso
como instrumento de política anticíclica
Apoio a setores específicos e programas (indústria naval
e Minha Casa Minha Vida)
margem de preferência nas compras públicas
índice de nacionalização no marco legal do pré-sal
Medidas de apoio ao mercado interno

4. Política de fortalecimento dos Bancos Públicos

uso dos bancos públicos como instituições propulsoras
do crescimento e atores centrais da política anticíclica
mecanismos heterodoxos de capitalização (novo
formato de gestão de ativos): BB; CEF e BNDES
5. Política de fortalecimento das Empresas Estatais
atos de heterodoxia financeira na capitalização das
empresas estatais
alterações no marco legal na área do pré-sal
agente catalisador de novos investimentos (Petrobras,
Valec, Telebras, Eletrobras)
Resultados
Resultados
Resultados
FBKF
Crescimento e mercado de trabalho
Fatores determinantes
da dinâmica do
mercado de trabalho

1.aceleração do
crescimento da
economia
2.fortalecimento do
mercado interno (salário
mínimo, crédito, renda
da proteção social
 Crescimento e mercado de trabalho
Recuperação
dos
rendimentos do
trabalho
 Crescimento e mercado de trabalho
Queda da
desigualdade
dos
rendimentos
do trabalho
Taxa de Investimento Público
Resultado
Dificuldades
Limites do crescimento com expansão da demanda de
consumo via crédito e políticas sociais
Retomada do investimento, mas o nível manteve-se
baixo
dificuldade de retomada do investimento público
crise mundial e investimento privado
Valorização cambial e competitividade da indústria
Precariedade da infraestrutura
Os limites do governo Lula
Problemas em aberto
Retomada do investimento e crescimento sustentado
Competitividade da indústria
Regime de juros e a gestão da dívida pública
Reforma tributária
guerra fiscal
Gargalos na infraestrutura