Demonstra

JBS S.A.
Demonstraes contbeis intermedirias acompanhadas do Relatrio de Reviso Especial dos Auditores Independentes
ITR - Informaes Trimestrais 31 de Maro de 2011 e 2010
JBS S.A. Balanos patrimoniais (Em milhares de reais)

Controladora 31.03.11 31.12.10 ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa (Nota 4) Contas a receber de clientes (Nota 5) Estoques (Nota 6) Ativos biolgicos (Nota 7) Impostos a recuperar (Nota 8) Despesas antecipadas Ativo disponvel para venda (Nota 9) Outros ativos circulantes 2.172.618 1.622.891 1.064.876 1.165.464 18.739 201.869 3.000.649 1.672.729 1.109.472 1.088.310 13.844 504.002 161.066 3.557.276 3.969.279 4.520.914 420.186 1.595.519 133.249 397.446 4.074.574 4.036.104 4.476.934 417.028 1.515.013 107.825 504.002 351.817 Consolidado 31.03.11 31.12.10
TOTAL DO CIRCULANTE
6.246.457
7.550.072
14.593.869
15.483.297
NO CIRCULANTE Realizvel a Longo Prazo Crditos com empresas ligadas (Nota 10) Depsitos, caues e outros Impostos a recuperar (Nota 8) Total do Realizvel a Longo Prazo
88.561 553.006 641.567
88.218 553.770 641.988
260.653 456.515 612.471 1.329.639
332.679 448.875 616.297 1.397.851
Investimentos em controladas (Nota 11) Imobilizado (Nota 12) Intangvel (Nota 13)
10.520.786 7.608.170 9.532.172 27.661.128
10.443.000 7.598.963 9.531.739 27.573.702
14.520.433 12.398.817 26.919.250
14.624.201 12.425.499 27.049.700
TOTAL DO NO CIRCULANTE
28.302.695
28.215.690
28.248.889
28.447.551
TOTAL DO ATIVO
34.549.152
35.765.762
42.842.758
43.930.848
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.
JBS S.A. Balanos patrimoniais (Em milhares de reais)

Controladora 31.03.11 31.12.10 PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores (Nota 14) Emprstimos e financiamentos (Nota 15 e 16) Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais (Nota 18) Dbito com terceiros para investimentos (Nota 20) Outros passivos circulantes 534.603 3.870.767 315.553 28.427 452.902 566.982 4.342.593 375.600 45.746 509.482 2.489.032 4.585.704 1.090.844 28.427 276.593 2.962.395 4.966.198 1.205.167 45.746 332.208 Consolidado 31.03.11 31.12.10
TOTAL DO CIRCULANTE
5.202.252
5.840.403
8.470.600
9.511.714
NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos (Nota 15 e 16) Debntures conversveis (Nota 17) Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais (Nota 18) Dbito com terceiros para investimentos (Nota 20) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 21) Proviso para contingncias (Nota 19) Dbitos com empresas ligadas (Nota 10) Outros passivos no circulantes 6.917.276 3.462.212 4.208 372.084 138.110 891.749 44.053 6.679.915 3.462.212 5.144 390.774 136.002 1.532.002 124.939 10.577.036 3.462.212 308.482 4.208 873.264 324.058 288.471 10.217.156 3.462.212 317.633 5.144 1.003.050 321.660 397.430
TOTAL DO NO CIRCULANTE
11.829.692
12.330.988
15.837.731
15.724.285
PATRIMNIO LQUIDO (Nota 22) Capital social Transaes de capital Reserva de capital Reserva de reavaliao Reservas de lucros Ajustes de avaliao patrimonial Ajustes acumulados de converso Lucros acumulados Atribudo participao dos acionistas controladores Participao dos acionistas no controladores TOTAL DO PATRIMNIO LQUIDO 18.046.067 (9.947) 445.377 105.362 1.337.564 (1.817) (2.553.818) 148.420 17.517.208 17.517.208 18.046.067 (9.949) 500.775 106.814 1.337.564 (1.719) (2.385.181) 17.594.371 17.594.371 18.046.067 (9.947) 445.377 105.362 1.337.564 (1.817) (2.553.818) 148.420 17.517.208 1.017.219 18.534.427 18.046.067 (9.949) 500.775 106.814 1.337.564 (1.719) (2.385.181) 17.594.371 1.100.478 18.694.849
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
34.549.152
35.765.762
42.842.758
43.930.848
JBS S.A. Demonstraes do resultado para os trimestres findos em 31 de maro de 2011 e 2010 (Em milhares de reais)
Controladora
2011 RECEITA OPERACIONAL LQUIDA (Nota 23) Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Administrativas e gerais Com vendas Resultado financeiro lquido (Nota 25) Resultado de equivalncia patrimonial (Nota 11) Outras receitas (despesas) (Nota 26) (145.423) (298.505) (303.081) 195.505 2.894 (60.963) (192.274) (358.996) 177.023 (5.855) (418.917) (737.451) (351.130) (8.769) (323.860) (556.110) (369.844) (67.569) 3.172.007 (2.493.902) 678.105 2010 2.500.158 (1.973.049) 527.109 2011 14.672.740 (12.984.313) 1.688.427
Consolidado
2010 12.207.315 (10.808.723) 1.398.592
(548.610)
(441.065)
(1.516.267)
(1.317.383)
RESULTADO ANTES DA PROVISO PARA IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de renda e contribuio social do perodo (Nota 21) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 21)
129.495 748 16.725 17.473 146.968 146.968
86.044 737 332 1.069 87.113 12.246 99.359
172.160 (194.595) 112.360 (82.235) 89.925 89.925
81.209 (59.063) 29.645 (29.418) 51.791 12.246 64.037
LUCRO LQUIDO DAS OPERAES CONTINUADAS Resultado das operaes descontinuadas (Nota 9) LUCRO LQUIDO DO PERODO ATRIBUDO A: Participao dos acionistas controladores Participao dos acionistas no controladores
146.968 (57.043) 89.925
99.359 (35.322) 64.037
Resultado bsico por lote de mil aes no final do perodo- em reais (Nota 24) Demonstrao da apurao do indicador EBITDA (lucro antes dos efeitos financeiros, imposto de renda, contribuio social, depreciao e amortizao)
59,17
42,76
59,17
42,76
Resultado antes da proviso para imposto de renda e contribuio social Resultado financeiro lquido (Nota 25) Depreciao e amortizao (Nota 12) Resultado de equivalncia patrimonial (Nota 11) Resultado das operaes descontinuadas (Nota 9) Ganho de compra vantajosa (Nota 26) Reorganizao e restruturao (Nota 26) Indenizao (Nota 26) VALOR EBITDA
129.495 303.081 97.270 (195.505) 334.341
86.044 358.996 74.445 (177.023) 8.640 351.102
172.160 351.130 311.161 (3.400) 4.879 835.930
81.209 369.844 308.088 25.686 77.134 861.961
JBS S.A. Demonstraes do resultado abrangente para os trimestres findos em 31 de maro de 2011 e 2010 (Em milhares de reais)
Controladora
2011 Lucro lquido do perodo Outros resultados abrangentes Ajuste de avaliao patrimonial em controladas Ajuste acumulado de converso em controladas Variao cambial sobre investimentos no exterior Total do resultado abrangente do perodo Total do resultado abrangente do perodo atribuvel a: Acionistas da Companhia No controladores (98) 17.336 (185.973) (21.767) 1.952 38.581 (87.944) 51.948 146.968 2010 99.359
Consolidado
2011 89.925 2010 64.037
(98) 17.336 (185.973) (78.810)
1.952 38.581 (87.944) 16.626
(21.767) (21.767)
51.948 51.948
(48.221) (30.589) (78.810)
10.715 5.911 16.626
JBS S.A. Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido para os trimestres findos em 31 de maro de 2011 e 31 de dezembro de 2010 (Em milhares de reais)
Capital social
Transaes de capital
Reserva de capital
Reserva de reavaliao
Reservas de lucros Para Legal expanso
Ajustes de avaliao patrimonial
Ajustes acumulados de converso
Lucros acumulados
Total
Participao no controladores
Total do Patrimnio Lquido
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 Transaes de capital Aes em tesouraria Realizao da reserva de reavaliao Ajustes de avaliao patrimonial em controladas Ajustes acumulados de converso em controladas Variao cambial de investimentos lquidos Lucro lquido do perodo Participao de no controladores SALDOS EM 31 DE MARO DE 2011
18.046.067 18.046.067
(9.949) 2 (9.947)
500.775 (55.398) 445.377
106.814 (1.452) 105.362
7.768 7.768
1.329.796 1.329.796
(1.719) (98) (1.817)
(2.385.181) 17.336 (185.973) (2.553.818)
1.452 146.968 148.420
17.594.371 2 (55.398) (98) 17.336 (185.973) 146.968 17.517.208
1.100.478 (57.043) (26.216) 1.017.219
18.694.849 2 (55.398) (98) 17.336 (185.973) 89.925 (26.216) 18.534.427
JBS S.A. Demonstraes dos fluxos de caixa dos trimestres findos em 31 de maro de 2011 e 2010 (Em milhares de reais)
Controladora 2011 2010 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do perodo atribudo aos acionistas controladores Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades geradas pelas atividades operacionais: . Depreciao e amortizao . Proviso para crditos de liquidao duvidosa . Resultado de equivalncia patrimonial . Resultado das operaes descontinuadas . Lucro na venda de imobilizado . Imposto de renda e contribuio social diferidos . Encargos financeiros circulantes e no circulantes . Proviso para contingncias 146.968 99.359
Consolidado 2011 146.968 2010 99.359
97.270 1.128 (195.505) (1.525) (16.725) 86.527 2.108 120.246
74.445 3.685 (177.023) (12.246) (3.864) (332) 503.931 487.955 (164.829) (29.312) (40.995) (199.026) (420.139) (373.451) 1.115.009 375.212
311.161 7.851 (1.863) (112.360) 164.524 2.692 518.973 31.632 (105.371) (84.412) (90.819) 68.268 (10.642) (430.175) (264.225) 504.002 (57.043) (72.655) 7.533
308.088 8.228 (12.246) (4.720) (29.645) 326.722 (742) 695.044 (106.338) (116.762) (71.800) (139.352) (155) (13.372) (104.979) (531.542) (34.761) 32.472 (391.545)
Variaes nos ativos e passivos Reduo (aumento) em contas a receber Reduo (aumento) nos estoques Aumento de impostos a recuperar Aumento em outros ativos circ. e no circulantes Reduo (aumento) de crditos com empresas ligadas Reduo (aumento) de ativos biolgicos Aumento (reduo) com fornecedores Reduo em outros passivos circ. e no circulantes Aumento (reduo) em dbitos com empresas ligadas Recebimento pelo distrato Inalca JBS Reduo na participao dos acionistas no controladores Ajustes de avaliao patrimonial e acumulados de converso Caixa lquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimentos Adies no ativo imobilizado e intangvel Adies nos investimentos em controladas Efeito lquido do capital de giro de empresa adquirida Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos
33.627 44.596 (76.027) (46.039) (33.372) (217.471) (87.495) 504.002 242.067
(104.355) (552.356) (656.711)
(33.003) (2.825.911) (2.858.914)
(315.305) (315.305)
(224.350) (1.536) (125.546) (351.432)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Emprstimos e financiamentos captados Pagamentos de emprstimos e financiamentos Aquisio de aes de emisso prpria Caixa lquido (aplicado nas) atividades de financiamentos
1.381.281 (1.739.270) (55.398) (413.387)
1.428.781 (1.896.484) (467.703)
2.727.498 (2.860.053) (55.398) (187.953)
5.656.060 (7.001.546) (1.345.486)
Variao cambial sobre caixa e equivalentes Variao lquida no perodo Caixa e equivalentes de caixa no incio do perodo Caixa e equivalentes de caixa no final do perodo
(828.031) 3.000.649 2.172.618
(2.951.405) 4.097.027 1.145.622
(21.573) (517.298) 4.074.574 3.557.276
12.940 (2.075.523) 5.067.530 2.992.007
JBS S.A. Demonstraes do Valor Adicionado para os trimestres findos em 31 de maro de 2011 e 2010 (Em milhares de reais)
Controladora 2011 2010 Receitas Vendas de mercadorias, produtos e servios Outras receitas Proviso para crditos de liquidao duvidosa Insumos adquiridos de terceiros Custos dos produtos, das mercadorias e dos servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros Perda / Recuperao de valores ativos Outras
Consolidado 2011 2010
3.372.684 2.159 (1.128) 3.373.715 (1.868.575) (539.505) (2.408.080)
2.652.216 3.707 (3.685) 2.652.238 (1.517.497) (291.672) (1.809.169) 843.069 (74.445) 768.624 177.023 402.607 797 1.349.051 12.246 1.361.297
15.186.861 (6.034) (7.851) 15.172.976 (7.919.552) (4.730.729) 22.969 1.456 (12.625.856) 2.547.120 (311.161) 2.235.959 821.970 908 3.058.837 3.058.837
12.573.384 14.120 (8.228) 12.579.276 (6.251.134) (3.649.633) 53.956 198 (9.846.613) 2.732.663 (308.088) 2.424.575 607.162 11.559 3.043.296 49.242 3.092.538
Valor adicionado bruto Depreciao e Amortizao Valor adicionado lquido produzido pela entidade Valor adicionado recebido em transferncia Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras Outras VALOR ADICIONADO A DISTRIBUIR Resultado de operao descontinuada VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO Pessoal Remunerao direta Benefcios FGTS
965.635 (97.270) 868.365 195.505 694.388 1.879 1.760.137 1.760.137
255.194 47.246 18.293 320.733
230.235 35.964 15.158 281.357 90.309 131.193 657 222.159 742.750 5.990 9.682 758.422 87.113 87.113 1.349.051 12.246 1.361.297
1.195.235 83.718 20.181 1.299.134 238.886 246.144 788 485.818 1.160.128 19.170 4.662 1.183.960 146.968 (57.043) 89.925 3.058.837 3.058.837
1.310.701 293.601 17.132 1.621.434 145.664 185.195 862 331.721 952.024 7.181 79.145 1.038.350 87.113 (35.322) 51.791 3.043.296 49.242 3.092.538
Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais
113.597 177.119 552 291.268
Remunerao de capitais de terceiros Juros Aluguis Outras
973.333 14.388 13.447 1.001.168
Remunerao de capitais prprios Lucro lquido do perodo atribudo aos acionistas controladores Participao de minoritrios nos lucros retidos VALOR ADICIONADO DISTRIBUDO Resultado de operao descontinuada VALOR ADICIONADO TOTAL DISTRIBUDO
146.968 146.968 1.760.137 1.760.137
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais) 1 Contexto operacional
A JBS S.A. ("Companhia" ou "JBS") uma sociedade annima de capital aberto listada no nvel "Novo Mercado" de governana corporativa e tem suas aes negociadas na BM&F Bovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuro. A Companhia e suas controladas desenvolvem as seguintes atividades operacionais: a) Atividades no Brasil A Companhia explora o ramo de abatedouro e frigorificao de bovinos, industrializao de carnes, conservas, gorduras, beneficiamento de couros, industrializao e comercializao de produtos voltados para a higiene pessoal e limpeza domstica; produo de alimentos para animais de estimao produtos pet; produo de embalagens metlicas; transporte de cargas, reciclagem, raes e produtos derivados, com unidades industriais localizadas nos Estados de So Paulo, Cear, Gois, Esprito Santo, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Rondnia, Minas Gerais, Acre, Rio de Janeiro, Paran, Par, Tocantins e Bahia. A Companhia distribui seus produtos por meio de centros de distribuio, que esto localizados nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro, Braslia, Amazonas, Paran, Rio Grande do Sul, Bahia, Esprito Santo, Minas Gerais, Santa Catarina e um terminal de contineres para exportao na cidade de Santos. A Companhia se utiliza de operaes prprias de transporte para vendas no varejo, de bovinos para abate e de produtos destinados exportao. A Companhia tem forte atuao no ramo de atividade de curtimento de couro, destinando a maior parte de sua produo exportao nos segmentos de couro moveleiro, automotivo, calados e artefatos, nos estgios de "Wet Blue", Semi Acabado e Acabado. A estrutura composta de dezenove unidades industriais prprias, trs unidades arrendadas e sete unidades prestadoras de servios localizadas nos Estados de So Paulo, Esprito Santo, Minas Gerais, Gois, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Rondnia, Maranho, Par, Tocantins, Gois e Rio Grande do Sul. A controlada JBS Embalagens Metlicas Ltda. (JBS Embalagens), confecciona embalagens metlicas em unidade fabril no Estado de So Paulo, que so utilizadas pela Companhia. A controlada JBS Confinamento Ltda. (JBS Confinamento), localizada nos municpios de Castilho - Estado de So Paulo, Nazrio e Aruan - Estado de Gois e Lucas do Rio Verde - Estado do Mato Grosso, explora a atividade de compra e venda de bovinos para corte e de prestao de servio de engorda de bovinos para abate. A controlada Biolins Energia S.A. (Biolins), localizada no municpio de Lins, Estado de So Paulo, tem por objeto social a produo e a comercializao de energia eltrica, cogerao de energia e armazenamento de gua quente para calefao, com autorizao do Poder Pblico competente. A controlada Novaprom Food Ingredients Ltda. (Novaprom), localizada no municpio de Guaiara, Estado de So Paulo, tem como atividades a explorao, industrializao, comercializao, exportao e importao de ingredientes e produtos para alimentos. pioneira na produo de fibra natural de colgeno, protena de colgeno na sua forma pura, extrada das camadas internas da pele bovina e com teor protico mnimo de 99%, sendo a maior empresa do mundo em produo e venda de fibra natural de colgeno. A Novaprom comercializa seus produtos em todo o Brasil e exporta para continentes como Europa, Amrica, sia e Oceania. A controlada S.A. Fbrica de Produtos Alimentcios Vigor (Vigor) com sede na cidade de So Paulo tem como objetivo industrializar e comercializar laticnios em geral, leite in natura e derivados e tambm no refino, na industrializao e na comercializao de leos, derivados de origem vegetal, macarro instantneo e iogurte. A Vigor, mediante concesso de registro pelo Foods and Drug Administration - FDA, est credenciada a exportar para os Estados Unidos da Amrica, sendo que esse registro autoriza a exportao de toda a sua linha de produo. Em dezembro de 2009, a Vigor incorporou as Companhias Leco de Produtos Alimentcios (Leco) e Laticnios Serrabella Ltda (Serrabella), com as seguintes operaes: i) Leco: A atividade consiste no refino, industrializao e comercializao de leos, derivados de origem vegetal, macarro instantneo e iogurte. Possui unidades produtivas em So Caetano do Sul, Estado de So Paulo, Anpolis, Estado de Gois e Santo Incio, Estado do Paran. Atua no mesmo mercado da Vigor, como grandes redes, food service e pequeno varejo, com maior volume de vendas concentrado na regio sudeste. ii) Serrabella: A atividade consiste na fabricao de queijos especiais e fondue. Possui unidade produtiva em Lavras, Estado de Minas Gerais e a comercializao feita por So Paulo, juntamente com os produtos da Vigor, com maior volume de vendas concentrado na regio sudeste. A controlada Cascavel Couros Ltda. (Cascavel), localizada no Municpio de Cascavel, Estado do Cear, tem por atividade industrializao, comercializao, exportao e importao de couros, peles e seus derivados, preparo, acabamento e industrializao de estofamento e outros artefatos de couros. especializada no beneficiamento de couros bovinos e subprodutos, dedicando-se produo de couros nos estgios "wet blue", Semi-Acabado e acabado. A Cascavel compra o couro das unidades frigorficas do Grupo JBS e concentra suas vendas no mercado interno, mas principalmente na exportao para Itlia e Estados Unidos da America. b) Atividades no Exterior A controlada indireta JBS Argentina S.A. (JBS Argentina), localizada na Argentina, se dedica explorao do ramo de abatedouro e frigorificao de bovinos, industrializao de carnes, conservas, gorduras, raes e produtos derivados, com sete unidades industriais localizadas nas Provncias de Buenos Aires, Entre Rios, Santa F e Crdoba. A JBS Argentina possui trs subsidirias, sendo um frigorfico abatedouro em Berezategui (Consignaciones Rurales), uma fbrica de latas localizada em Zarate (Argenvases), ambas na Provncia de Buenos Aires e um frigorfico abatedouro em Crdoba (Col-car). Atualmente, em funo do cenrio desfavorvel que a indstria frigorfica vem atravessando na Argentina, a Companhia decidiu suspender temporariamente as operaes das unidades produtivas de: San Jose, Colonia Caroya, Consignaciones Rurales e parcialmente em Pontevedra.
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais)
A controlada JBS USA Holdings, Inc. (JBS USA) abate, processa, embala e entrega carnes in natura de origem bovina, suna, ovina e de frango com clientes nos Estados Unidos da Amrica e no mercado internacional. Os produtos preparados pela JBS USA incluem carnes resfriadas em cortes com padres industriais especficos. A JBS USA nos Estados Unidos da Amrica opera com oito frigorficos de bovinos, trs de sunos, um de carneiro, uma fbrica de beneficiamento de cortes bovinos e sunos, e treze confinamentos. Na Austrlia opera com onze frigorficos duas fbricas de beneficiamento de se bovinos e seis confinamentos de bovinos. A JBS USA divide a sua operao em trs grandes segmentos: Beef, operando o negcio de origem bovina; Pork, operando o negcio de origem suna; e Chicken, operando o negcio de aves adquirido atravs da Pilgrim's Pride (PPC), ambos no mercado norte-americano. Na JBS USA, a subsidiria JBS Packerland, possui quatro plantas de abate de bovinos e uma unidade de confinamento de bovinos, e a Five Rivers, atualmente JBS Five Rivers, possui onze unidades de confinamento de bovinos. Na JBS USA, a subsidiria JBS Trading USA, Inc. (JBS Trading USA) e suas subsidirias, Tupman Thurlow Co., Inc. (Tupman) e Astro Sales International, Inc. (Astro) localizadas nos Estados Unidos da Amrica vendem produtos industrializados de carne bovina, principalmente, no mercado norte-americano. Na JBS USA, a subsidiria Pilgrim's Pride - PPC uma empresa sediada em Pittsburgh, Texas, Estados Unidos da Amrica, sendo uma das maiores empresas de processamento de frango nos Estados Unidos da Amrica, com operao no Mxico e em Porto Rico. Exporta commodities de frango para mais de 90 pases; os principais produtos so "in-natura", refrigerados inteiros ou em pedaos. Os principais clientes so cadeias de restaurantes, processadores de alimentos, distribuidores, supermercados, atacadistas, e outros distribuidores de varejo, alm de exportao para a Europa oriental (incluindo a Rssia), extremo oriente (incluindo a China), Mxico e outros mercados mundiais. Opera vinte e nove instalaes para abate de frango, apoiadas por 32 fbricas de raes, quarenta e uma incubadoras, onze instalaes de processamento adicional, e trs instalaes de fbrica de raes, nos Estados Unidos da Amrica e Mxico. Na JBS USA, a subsidiria Sampco, Inc. (Sampco), localizada em Chicago, nos Estados Unidos da Amrica, tem como principal operao a importao de carne processada, da Amrica do Sul e a revenda, desse produto para os Estados Unidos da Amrica, Canad e Caribe. A Sampco atua tambm em importaes de outros alimentos como conservas, frutas e legumes de outras regies, incluindo o Extremo Oriente, para venda na Amrica do Norte e Europa. A controlada indireta Global Beef Trading Sociedade Unipessoal Lda (Global Beef Trading), localizada na Ilha da Madeira, Portugal, vende produtos alimentcios como carne bovina, ovinas, suna e de aves. A Global Beef Trading importa os produtos da Amrica Latina e exporta para diversos pases, na Europa, frica e sia. A controlada indireta Toledo International NV (Toledo), localizada na Blgica, exerce basicamente operaes de trading para os Mercados Europeu, Africano, Sul Americano, Holands e Belga, comercializando carne cozida, dentre outros produtos. Adicionalmente desenvolve operaes de logstica, armazenagem, customizao e desenvolvimento de novos produtos. A controlada direta CJSC Prodcontract (Prodcontract) uma empresa localizada na Rssia, importadora e distribuidora de carne in natura resfriada e congelada para o mercado Russo, figura entre as trs maiores importadoras de carne do mercado Russo. A controlada indireta Bertin Paraguay S.A (Bertin Paraguay), localizada em Assuno, Paraguai, abate e processa carnes bovinas congeladas, resfriadas e couro verde. A maior parte de sua produo dedicada exportao para outras subsidirias do Grupo. Possui licena para exportar para a Unio Europia, Chile, Rssia e outros mercados. Em julho de 2009 a Bertin Paraguay incorporou uma nova planta, denominada San Antonio, que entrou em operao no segundo semestre de 2010. A controlada indireta Frigorfico Canelones S.A (Frigorfico Canelones), localizada na cidade de Canelones, Uruguai, abate e processa carnes bovinas in natura para exportao e venda local. Tambm vende cortes de carnes com osso, midos, vendidos principalmente para o mercado local. A controlada indireta Egygate Distribution (Egygate), localizada no Egito, uma distribuidora de produtos alimentcios. A controlada indireta Mirs Cold Centers and Storage (Mirs Cold), localizada no Egito, uma empresa de armazenamento, resfriamento e congelamento de frutas e carnes. A controlada indireta Rigamonti Salumificio SpA (Rigamonti), localizada na Itlia, lder no mercado italiano em produo e vendas de Bresaola (carne bovina curada). Adicionalmente, a Rigamonti produz e vende carne de beef jerky, bacon e presunto. A controlada indireta Trump Asia Enterprises Limited (Trump), localizada na China, possui uma planta de processamento de couros, cuja atividade consiste na industrializao at o acabamento do couro para ser vendido principalmente para o mercado local de produo de bolsas e sapatos. Ainda possui trs escritrios comerciais em Hong Kong, focados no mercado asitico, comprando grande parte de seus produtos do Grupo JBS e parte de terceiros. A controlada indireta JBS Leather Europe s.r.o. (JBS Leather), possui um escritrio administrativo e comercial localizado na cidade de Praga, e um armazm localizado na cidade de Borsov, todos na Repblica Tcheca. A JBS Leather compra couro do Grupo JBS e comercializa couros acabados no mercado externo, com foco no leste europeu, sendo a Polnia e Alemanha os principais pases consumidores. A controlada indireta Prometex SAM (Prometex), localizada em Mnaco, comercializa principalmente cortes bovinos "in-natura" congelados , comprando grande parte de seus produtos do Grupo JBS para venda no mercado Russo e Egpcio. A controlada JBS Itlia s.r.l. (JBS Itlia), localizada na cidade de Arzignano, Itlia, atua no segmento de couros, comprando couro do Grupo JBS e comercializando no mercado interno italiano e no mercado externo europeu, produzindo couros nos estgios semi acabado e acabado.
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais) 2 Elaborao e apresentao das demonstraes contbeis
O CPC 21 / IAS 34 Demonstraes intermedirias estabelece o contedo mnimo de uma demonstrao contbil intermediria e os princpios para reconhecimento e mensurao para demonstraes completas ou condensadas de perodo intermedirio. Embora considere os termos do CPC 21 / IAS 34 Demonstraes intermedirias, a Companhia est divulgando o conjunto completo de demonstraes contbeis em suas demonstraes intermedirias trimestrais, em conformidade com os requisitos do CPC 26 / IAS 1 Apresentao das demonstraes contbeis. Demonstraes contbeis consolidadas As demonstraes contbeis interinas da Companhia foram preparadas para os perodos findos em 31 de maro de 2011 e 2010 e esto de acordo com o International Financial Reporting Standards (IFRS) emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB) e de acordo com os CPCs emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis. Demonstraes contbeis individuais (controladora) As demonstraes contbeis individuais foram preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, em observncia Lei das Sociedades por Aes - Lei das SAs, considerando as alteraes introduzidas atravs das Leis 11.638/07 e 11.941/09 e os pronunciamentos, interpretaes e orientaes do Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC, aprovados por resolues do Conselho Federal de Contabilidade - CFC, e normas da Comisso de Valores Mobilirios - CVM. As demonstraes contbeis individuais apresentam a avaliao de investimentos em controladas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, de acordo com a legislao brasileira vigente. Dessa forma, as demonstraes contbeis divergem nessa avaliao em relao ao IFRS, que exige que a avaliao desses investimentos nas demonstraes separadas da controladora sejam avaliados pelo seu valor justo ou pelo custo. As demonstraes contbeis das controladas existentes antes adoo inicial do IFRS so ajustadas para adequar suas polticas contbeis s polticas adotadas pelo Grupo JBS - prticas contbeis internacionais (IFRS). Sendo assim, os respectivos balanos das subsidirias foram elaborados com polticas e prticas contbeis internacionais uniformes.. Da mesma forma, para novas aquisies de investimentos aps a adoo ao IFRS aplicado o IFRS 3(R)/CPC 15 - Combinaes de Negcios, que traz os investimentos a valor justo, posteriormente efetuando as equivalncias patrimoniais mensais desses investimentos. Como no existe diferena entre o patrimnio lquido consolidado e o resultado consolidado atribuveis aos acionistas da controladora, constantes nas demonstraes contbeis consolidadas preparadas de acordo com as IFRSs e as prticas adotadas no Brasil, e o patrimnio lquido e resultado da controladora, constantes nas demonstraes contbeis individuais preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, a Companhia optou por apresentar as demonstraes contbeis individuais e consolidadas em um nico conjunto, lado a lado.
Resumo das principais prticas contbeis

As principais polticas contbeis aplicadas na elaborao destas demonstraes contbeis esto definidas abaixo. Essas polticas vm sendo aplicadas de modo consistente em todos os exerccios apresentados, salvo disposio em contrrio. a) Apurao do resultado O resultado das operaes apurado em conformidade com o regime contbil de competncia. A receita compreende o valor justo da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao de produtos e servios no curso normal das atividades da Companhia e suas controladas. Nas demonstraes do resultado a receita apresentada lquida dos impostos, das devolues, dos abatimentos e dos descontos, bem como aps a eliminao das vendas entre empresas do grupo, na nota explicativa 23 apresentamos a conciliao da receita lquida. reconhecida no resultado do Em conformidade com o IAS 18/CPC 30 - Receitas, a Companhia e suas controladas reconhecem a receita quando, e somente quando: (i) o valor da receita pode ser mensurado com segurana; (ii) a entidade tenha transferido para o comprador os riscos e benefcios mais significativos inerentes propriedade do bem; (iii) provvel que benefcios econmicos futuros fluiro para a Companhia e suas controladas; (iv) a entidade no mantenha envolvimento continuado na gesto dos bens vendidos em grau normalmente associado propriedade nem efetivo controle de tais bens; (v) as despesas incorridas ou a serem incorridas, referentes transao, possam ser confiavelmente mensuradas. O valor da receita no considerado como mensurvel com segurana at que todos os riscos e benefcios tenham sido transferidas para o cliente. A Companhia e suas controladas baseiam suas expectativas em resultados histricos, levando em considerao o tipo de cliente, o tipo de transao e as especificaes de cada venda. As despesas so apuradas em conformidade com o regime contbil de competncia.
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b) Estimativas contbeis A elaborao das demonstraes contbeis requer que a Administrao se utilize de premissas e julgamentos na determinao do valor e registro de estimativas contbeis. Para efetuar estas estimativas, a Administrao utilizou as melhores informaes disponveis na data da preparao das demonstraes contbeis, bem como a experincia de eventos passados e/ou correntes, considerando ainda pressupostos relativos a eventos futuros. Ativos e passivos significativos sujeitos a essas estimativas, incluem a definio da vida til dos bens do ativo imobilizado, estimativa do valor de recuperao de ativos de vida longa, proviso para crditos de liquidao duvidosa, estoques, imposto de renda diferido, provises necessrias para passivos tributrios, cveis e trabalhistas, determinaes de provises para imposto de renda, determinao do valor justo de instrumentos financeiros (ativos e passivos) e outras similares, estimativas referentes seleo da taxa de juros, valorizao de instrumentos financeiros derivativos ativos e passivos. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar em valores diferentes dos estimados decorrentes de possveis imprecises inerentes ao processo de sua determinao. c) Caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa abrangem saldos de caixa, bancos e investimentos financeiros com vencimento original de trs meses ou menos a partir da data da contratao. d) Contas a receber As contas a receber de cliente correspondem aos valores devidos pelos clientes no curso normal do negcio da Companhia. Se o prazo de recebimento equivalente a um ano ou menos, as contas a receber so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, o montante correspondente classificado no ativo no circulante. As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo amortizvel, menos a eventual proviso de crdito de liquidao duvidosa (PCLD) e a eventual proviso para impairment, quando necessrio. Ou seja, na prtica, so reconhecidas pelo valor faturado, ajustado pela eventual proviso de crdito de liquidao duvidosa e pela eventual proviso de impairment, caso exista indcios de reduo do valor recupervel. e) Perda estimada de crditos de liquidao duvidosa As perdas estimadas com crditos de liquidao duvidosas so calculadas com base nas perdas avaliadas como provveis, cujo montante considerado suficiente para cobrir eventuais perdas na realizao das contas a receber. As despesas com a constituio da perda estimada para crditos de liquidao duvidosa foram registradas na rubrica Despesas com vendas na demonstrao do resultado consolidado. Quando no existe expectativa de recuperao destes crditos, os valores creditados na rubrica Perda estimada com crditos de liquidao duvidosa so em geral revertidos contra a baixa definitiva do ttulo contra o resultado do exerccio. f) Estoques De acordo com o IAS 2/CPC 16 - Estoques, os estoques so registrados ao custo mdio de aquisio ou produo, que no supera os valores de mercado ou valor lquido de realizao. O custo desses estoques so reconhecidos no resultado quando so vendidos. g) Ativo biolgico De acordo com os requerimentos do IAS 41/CPC 29 Ativo Biolgico, empresas que possuem atividades agrcolas, tais como, cultivo de gros, aumento de rebanho (operaes de confinamento de gado ou gado a pasto), e cultivos de agriculturas diversas esto sujeitas a realizar a valorizao de seus ativos, a fim de se determinar o valor justo dos mesmos, baseando-se no conceito de valor a mercado Mark to Market - MtM cujo efeito dever ser registrado no resultado do exerccio. A avaliao dos ativos biolgicos feita trimestralmente pela Companhia, sendo que o ganho ou perda na variao do valor justo dos ativos biolgicos so reconhecidos no resultado no perodo em que ocorrem, em linha especfica da demonstrao do resultado, como receita bruta. O registro do custo dos ativos biolgicos feito atravs do conceito de valor a mercado, vide nota 7. h) Investimentos - controladora Nas demonstraes contbeis individuais da Companhia as informaes contbeis das controladas so reconhecidas atravs do mtodo de equivalncia patrimonial. As variaes cambiais de investimentos em moeda estrangeira so reconhecidas no patrimnio lquido, na rubrica de ajustes acumulado de converso. i) Imobilizado De acordo com o IFRS 1/CPC 37 - Adoo Inicial das Normas Internacionais de contabilidade, uma entidade pode optar por mensurar um item do imobilizado na data de transio para o IFRS pelo seu valor justo "Fair Value" e usar esse valor justo como seu custo presumido nessa data. Dessa forma, o ativo imobilizado est registrado a "fair value", demonstrado ao custo histrico de aquisio, acrescido de reavaliaes espontneas realizadas em diferentes datas at 31 de dezembro de 2007 para parte significativa dos bens constantes do ativo imobilizado, baseadas em laudos de empresa especializada. Os encargos financeiros de emprstimos obtidos, que sejam direta ou indiretamente atribuveis a aquisio ou construo de ativos, so capitalizados como parte dos custos desses ativos. Os custos de emprstimos que no estejam diretamente relacionados aos ativos so capitalizados com base numa taxa mdia de captao sobre o saldo de obras em andamento. Esses custos so amortizados ao longo das vidas teis estimadas.
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A depreciao reconhecida com base na vida til estimada de cada ativo pelo mtodo linear, de modo que o valor do custo menos o seu valor residual aps sua vida til seja integralmente baixado (exceto para terrenos e construes em andamento). A vida til estimada, os valores residuais e os mtodos de depreciao so revisados no final da data do balano patrimonial e o efeito de quaisquer mudanas nas estimativas contabilizado prospectivamente. Um item do imobilizado baixado aps alienao ou quando no h benefcios econmicos futuros resultantes do uso contnuo do ativo. Quaisquer ganhos ou perdas na venda ou baixa de um item do imobilizado so determinados pela diferena entre os valores recebidos na venda e o valor contbil residual do ativo e so reconhecidos no resultado. j) Intangvel composto, em sua maior parte, por gio decorrente de expectativa de rentabilidade futura, registrado de acordo com o IAS 38/CPC 4 - Ativos intangveis com vida til definida, adquiridos separadamente, so registrados ao custo de aquisio ou formao, deduzido da amortizao e das perdas por reduo ao valor recupervel acumuladas (impairment). A amortizao reconhecida linearmente com base na vida til estimada dos ativos. A vida til estimada e o mtodo de amortizao so revisados no fim de cada exerccio e o efeito de quaisquer mudanas nas estimativas contabilizado prospectivamente. gio decorrente de combinao de negcios O gio resultante de uma combinao de negcios demonstrado ao custo na data da combinao do negcio, lquido da perda acumulada no valor recupervel, se houver. Os gios so submetidos anualmente a teste de reduo no valor recupervel, ou com maior frequncia quando houver indicao de que podero apresentar reduo no valor recupervel. Se o valor recupervel for menor que o valor contbil, a perda por reduo no valor recupervel primeiramente alocada para reduzir o valor contbil do gio e, posteriormente, aos outros ativos, proporcionalmente ao valor contbil de cada um de seus ativos. Qualquer perda por reduo no valor recupervel de gio reconhecida diretamente no resultado do exerccio. A perda por reduo no valor recupervel no revertida em perodos subsequentes. Quando da alienao de determinado ativo com respectivo gio alocado, o valor atribuvel de gio includo na apurao do lucro ou prejuzo da alienao. k) Reduo ao valor recupervel de ativos tangveis e intangveis, excluindo o gio Os itens do ativo imobilizado, intangvel com vida til definida e outros ativos (circulantes e no circulantes), quando aplicvel, tm o seu valor recupervel testado, no mnimo anualmente, caso haja indicadores de perda de valor. O gio decorrente de expectativa de rentabilidade futura e os ativos intangveis com vida til indefinida tm a recuperao do seu valor econmico testada quando h indicadores potenciais de reduo ao valor recupervel ou anualmente, independentemente de haver indicadores de perda de valor, nos termos do IAS 38/CPC 4 - Ativos intangveis. Ao fim de cada exerccio, feita reviso do valor contbil dos ativos tangveis e intangveis para determinar se h alguma indicao de que tais ativos sofreram alguma perda por reduo ao valor recupervel. Se houver tal indicao, o montante recupervel do ativo estimado com a finalidade de mensurar o montante dessa perda, se houver. O montante recupervel o maior valor entre o valor justo menos os custos na venda ou o valor em uso. Na avaliao do valor em uso, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados ao valor presente pela taxa de desconto, antes dos impostos, que reflita uma avaliao atual de mercado do valor da moeda no tempo e os riscos especficos do ativo para o qual a estimativa de fluxos de caixa futuros no foi ajustada. Se o montante recupervel de um ativo calculado for menor que seu valor contbil, o valor contbil do ativo reduzido ao seu valor recupervel. A perda por reduo ao valor recupervel reconhecida imediatamente no resultado. A perda por reduo ao valor recupervel revertida caso haja mudanas nas estimativas utilizadas para determinar o valor recupervel. Quando a perda por reduo ao valor recupervel revertida subsequentemente, ocorre o aumento do valor contbil do ativo para a estimativa revisada de seu valor recupervel, desde que no exceda o valor contbil como se nenhuma perda por reduo ao valor recupervel tivesse sido reconhecida para o ativo em exerccios anteriores. A reverso da perda por reduo ao valor recupervel reconhecida imediatamente no resultado. l) Outros ativos circulantes e no circulantes So demonstrados ao valor de custo ou realizao incluindo, quando aplicvel, os rendimentos auferidos at as datas dos balanos. m) Fornecedores Correspondem aos valores devidos aos fornecedores no curso normal do negcio da Companhia. Se o prazo de pagamento equivalente a um ano ou menos, os fornecedores so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, o montante correspondente classificado no ativo no circulante. Quando aplicvel, so acrescidos encargos, variaes monetrias ou cambiais. n) Imposto de renda e contribuio social Impostos correntes So registrados com base no lucro tributvel, de acordo com a legislao e alquotas vigentes. Impostos diferidos O imposto de renda e a contribuio social diferidos (impostos diferidos) so calculados sobre as reservas de reavaliao, diferenas temporrias entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores contbeis. Os impostos diferidos so determinados usando as alquotas de imposto vigentes nas datas dos balanos e que devem ser aplicadas quando os respectivos impostos diferidos ativos forem realizados ou quando o imposto de renda e a contribuio social diferidos passivos forem liquidados.
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Os impostos diferidos ativos so reconhecidos somente na proporo da probabilidade de que o lucro real futuro esteja disponvel e contra o qual as diferenas temporrias, despesas tributrias e crditos tributrios possam ser usados. Os ativos e passivos fiscais diferidos so compensados caso haja um direito legal de compensar passivos e ativos fiscais correntes, e eles se relacionam a impostos de renda lanados pela mesma autoridade tributria sobre a mesma entidade sujeita tributao. o) Dividendos A proposta de distribuio de dividendos efetuada pela Administrao da Companhia que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo mnimo obrigatrio de 25%, registrada como passivo na rubrica Dividendos declarados, por ser considerada como uma obrigao legal prevista no estatuto social da Companhia. Entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mnimo obrigatrio, declarada aps o perodo contbil a que se referem as demonstraes contbeis, mas antes da data de autorizao para emisso das referidas demonstraes contbeis registrada na rubrica Dividendo adicional proposto, no patrimnio lquido, sendo seus efeitos divulgados em nota explicativa. p) Passivos circulantes e no circulantes So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias ou cambiais. q) Participao dos no controladores De acordo com os requerimentos do IAS 1/CPC 26 - Apresentao das Demonstraes Contbeis, a participao de no controladores (Minoritrios) deve ser apresentada nas demonstraes contbeis consolidadas, como parte integrante do patrimnio lquido, assim como, sero destacados os resultados atribuveis aos mesmos na demonstrao de resultado. r) Ativos e passivos contingentes Os ativos contingentes so reconhecidos somente quando "praticamente certo" seu xito, ou com base em decises judiciais favorveis, transitadas em julgado. Os ativos contingentes com xitos provveis so apenas divulgados em nota explicativa. Os passivos contingentes so provisionados quando as perdas forem avaliadas como provveis e os montantes envolvidos forem mensurveis com suficiente segurana. Os passivos contingentes avaliados como perdas possveis so apenas divulgados em nota explicativa e os passivos contingentes avaliados como perdas remotas no so provisionados e nem divulgados. s) Ajuste a valor presente de ativos e passivos Conforme previsto nas prticas definidas pelo IFRS a Companhia apresenta, quando aplicvel, ativos e passivos a valor presente, de acordo com o CPC 12 Ajuste a valor presente. Os ativos e passivos monetrios de curto e longo prazo so ajustados pelo seu valor presente, no entanto o ajuste sobre o saldos de curto prazo ocorrem quando o efeito considerado relevante em relao s demonstraes contbeis consolidadas tomadas em conjunto. No clculo do ajuste a valor presente a Companhia considera as seguintes premissas: (i) o montante a ser descontado; (ii) as datas de realizao e liquidao; e (iii) a taxa de desconto. A taxa de desconto utilizada pela Companhia considerou as atuais avaliaes de mercado quanto ao valor do dinheiro no tempo e os riscos especficos para cada ativo e passivo. t) Consolidao As demonstraes contbeis consolidadas incluem as demonstraes contbeis da Companhia e de suas controladas. O controle obtido quando a Companhia tem o poder de controlar as polticas financeiras e operacionais de uma entidade para auferir benefcios de suas atividades. Quando necessrio, as demonstraes contbeis das controladas so ajustadas para adequar suas polticas contbeis quelas estabelecidas pelo Grupo JBS. Todas as transaes, saldos, receitas e despesas entre as empresas do Grupo JBS so eliminados integralmente nas demonstraes contbeis consolidadas.
As demonstraes contbeis das controladas sediadas no exterior so elaboradas, originalmente, em moeda local, e para fins de clculo da equivalncia patrimonial e consolidao, so convertidas s prticas contbeis - IFRS e para Reais pela taxa cambial correspondente data de encerramento do balano para ativos e passivos, pela taxa histrica para as movimentaes ocorridas no patrimnio lquido e pela taxa cambial mdia do perodo para as contas de receitas e despesas. Os ganhos e perdas decorrentes das movimentaes do patrimnio lquido e reconhecimento do resultado pela taxa cambial mdia, so reconhecidos diretamente no patrimnio lquido, na conta de ajustes acumulados de converso, nos termos definidos pelo IAS 21/CPC 2 - Efeitos nas mudanas nas taxas de cmbio e converso de demonstraes financeiras. As prticas contbeis adotadas nos Estados Unidos da Amrica pela JBS USA e suas subsidirias apresentam diferenas em relao s prticas contbeis internacionais - IFRS, e foram devidamente ajustadas, conforme abaixo: Estoque: Diferena de metodologia de avaliao de estoque de produtos acabados, pois de acordo com o USGAAP, permite-se que sejam efetuadas valorizaes a mercado. No entanto, segundo o IAS 2/CPC 16 - Estoques, tal procedimento vedado sendo requerido a valorizao de produtos acabados pelo mtodo de custo ( custo lquido de realizao (NRV)). A diferena de prtica em questo acarretou em um ajuste de R$ 18.974 no grupo de contas de Custo das Mercadorias Vendidas, pois trata-se de um efeito do perodo. Impostos diferidos: Em virtude das diferenas de prtica supra mencionadas, a Companhia apurou Impostos diferidos com reflexos no resultado do exerccio no montante de R$ 7.258 de acordo com a competncia originada pelos ajustes de GAAP.
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u) Converso de moedas estrangeiras Moeda funcional e de apresentao A moeda funcional adotada pela Companhia o Real (R$). Os itens includos nas demonstraes contbeis de cada uma das empresas controladas so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico no qual as empresas atuam (moeda funcional), sendo convertidas s prticas contbeis IFRS e para Reais pela taxa cambial correspondente data de encerramento do balano para ativos e passivos, pela taxa histrica para as movimentaes ocorridas no patrimnio lquido e pela taxa cambial mdia do perodo para as contas de receitas e despesas, quando aplicado a Companhia no possui investimentos em pases hiperinflacionrias. v) Resultado por ao De acordo com o IAS 33/CPC 41 - Resultado por ao, a Companhia apresenta o clculo do resultado por ao segregado da seguinte forma: Bsico: Calculado atravs da diviso do lucro lquido do exerccio, atribudo aos detentores de aes ordinrias da controladora, pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias disponveis durante o exerccio. Diludo: Calculado atravs da diviso do lucro lquido atribudo aos detentores de aes ordinrias da controladora pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias disponveis durante o exerccio, mais a quantidade mdia ponderada de aes ordinrias que seriam emitidas na converso de todas as aes ordinrias potenciais diludas em aes ordinrias. w) Instrumentos financeiros A mensurao subsequente dos instrumentos financeiros ocorre a cada data de balano de acordo com as regras estabelecidas para cada tipo de classificao de ativos e passivos financeiros. Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado Um ativo financeiro classificado pelo valor justo por meio do resultado caso seja classificado como "mantido para negociao" e seja designado como tal no momento do reconhecimento inicial. Os ativos financeiros so designados pelo valor justo por meio do resultado se a Companhia gerencia tais investimentos e toma decises de compra e venda baseadas em seus valores justos de acordo com a gesto de riscos documentada e a estratgia de investimentos da Companhia. Os custos da transao, aps o reconhecimento inicial, so reconhecidos no resultado como incorridos. Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado so medidos pelo valor justo, e mudanas no valor justo desses ativo so reconhecidas no resultado do exerccio. Os principais ativos que a Companhia possui classificados nesta categoria so "Caixa e equivalente de caixa" . Emprstimos e recebveis Emprstimos e recebveis so ativos financeiros com pagamentos fixos ou calculveis que no so cotados no mercado ativo. Tais ativos so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao atribuveis. Aps o reconhecimento inicial, os emprstimos e recebveis so medidos pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por reduo ao valor recupervel. Os principais ativos que a Companhia possui classificados nesta categoria so "Contas a receber" e "Crditos com pessoas ligadas". Mantidos at o vencimento Caso a Companhia tenha inteno e a capacidade de manter ttulos de dvida at o vencimento, ento tais ativos financeiros so classificados como mantidos at o vencimento. Os investimentos mantidos at o vencimento so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao diretamente atribuveis. Aps seu reconhecimento inicial, os investimentos mantidos at o vencimento so mensurados pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por reduo ao valor recupervel. A Companhia no possui instrumentos financeiros nesta categoria. Ativos financeiros disponveis para venda So ativos financeiros no derivativos que so designados como disponveis para venda ou no so classificados em nenhuma das categorias anteriores. Aps o reconhecimento inicial, eles so medidos pelo valor justo e as mudanas, que no sejam perdas por reduo ao valor recupervel. A Companhia no possui instrumentos financeiros nesta categoria. Passivos financeiros no derivativos A Companhia reconhece ttulos de dvida emitidos e passivos subordinados inicialmente na data em que so originados. Todos os outros passivos financeiros (incluindo passivos designados pelo valor justo registrado no resultado) so reconhecidos inicialmente na data de negociao na qual a Companhia se torna uma parte das disposies contratuais do instrumento. A Companhia baixa um passivo financeiro quando tem suas obrigaes contratuais retirada, cancelada ou quitadas. A Companhia tem os seguintes passivos financeiros no derivativos: emprstimos, financiamentos, fornecedores, dbitos com empresas ligadas e outras contas a pagar. Reduo ao valor recupervel de ativos financeiros Ativos financeiros, exceto aqueles designados pelo valor justo por meio do resultado, so avaliados por indicadores de reduo ao valor recupervel no final de cada perodo de relatrio. As perdas por reduo ao valor recupervel so reconhecidas se, e apenas se, houver evidncia objetiva da reduo ao valor recupervel do ativo financeiro como resultado de um ou mais eventos que tenham ocorrido aps seu reconhecimento inicial, com impacto nos fluxos de caixa futuros estimados desse ativo. O valor contbil do ativo financeiro reduzido diretamente pela perda por reduo ao valor recupervel para todos os ativos financeiros, com exceo das contas a receber, em que o valor contbil reduzido pelo uso de uma proviso. Recuperaes subsequentes de valores anteriormente baixados so creditadas proviso. Mudanas no valor contbil da proviso so reconhecidas no resultado.
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Derivativos A Companhia e suas controladas registram e divulgam seus instrumentos financeiros e derivativos de acordo com o IAS 39/CPC 38 - Instrumentos financeiros: Reconhecimento e Mensurao, IFRIC 9 - Reavaliao de derivativos embutidos e IFRS 7/CPC 40 - Instrumentos Financeiros Divulgaes. Os instrumentos financeiros so reconhecidos apenas a partir do momento em que a Companhia e suas controladas se tornam parte das disposies contratuais dos instrumentos. Baseada em uma poltica de gerenciamento de risco do Grupo JBS, a Companhia e/ou suas controladas contratam instrumentos financeiros derivativos para minimizar o risco de perda com exposio, principalmente, de riscos de variaes de taxas de cmbio, das taxas de juros, dos preos de commodities, riscos de crditos e risco de liquidez, entre outros, que podem afetar negativamente o valor dos ativos e passivos financeiros ou fluxos de caixa futuros e lucros. O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos calculado pela tesouraria com base nas informaes de cada operao contratada e nas respectivas informaes de mercado nas datas de encerramento das demonstraes contbeis, tais como taxas de juros e cmbio. x) Combinao de negcios De acordo com o IFRS 3/CPC 15 - Combinaes de Negcios, as aquisies de negcios so contabilizadas pelo mtodo de aquisio. A contrapartida transferida em uma combinao de negcios mensurada pelo valor justo, que calculado pela soma dos valores justos dos ativos transferidos, dos passivos incorridos na data de aquisio para os antigos controladores da adquirida e das participaes emitidas em troca do controle da adquirida. Os custos relacionados aquisio so geralmente reconhecidos no resultado, quando incorridos. O gio mensurado como o excesso da soma da contrapartida transferida, do valor das participaes no controladoras na adquirida e do valor justo da participao do adquirente anteriormente detida na adquirida (se houver) sobre os valores lquidos na data de aquisio dos ativos adquiridos e passivos assumidos identificveis. Se, aps a avaliao, os valores lquidos dos ativos adquiridos e passivos assumidos identificveis na data de aquisio forem superiores soma da contrapartida transferida, do valor das participaes no controladoras na adquirida e do valor justo da participao do adquirente anteriormente detida na adquirida, o excesso reconhecido imediatamente no resultado como ganho. Se a contabilizao inicial de uma combinao de negcios estiver incompleta no encerramento do perodo no qual essa combinao ocorreu, feito o registro dos valores provisrios dos itens cuja contabilizao estiver incompleta. Esses valores provisrios so ajustados durante o perodo de mensurao (que no poder ser superior a um ano a partir da data de aquisio), ou ativos e passivos adicionais so reconhecidos para refletir as novas informaes obtidas relacionadas a fatos e circunstncias existentes na data de aquisio que, se conhecidos, teriam afetado os valores reconhecidos naquela data. y) Benefcios a empregados Planos de contribuio definida Um plano de contribuio definida um plano de benefcios ps-emprego sob o qual uma entidade paga contribuies fixas para uma entidade separada (Fundo de previdncia) e no ter nenhuma obrigao legal ou construtiva de pagar valores adicionais. As obrigaes por contribuies aos planos de penso de contribuio definida so reconhecidas como despesas de benefcios a empregados no resultado nos perodos durante os quais servios so prestados pelos empregados. Contribuies pagas antecipadamente so reconhecidas como um ativo mediante a condio de que haja o ressarcimento de caixa ou a reduo em futuros pagamentos esteja disponvel. As contribuies para um plano de contribuio definida cujo vencimento esperado para 12 meses aps o final do perodo no qual o empregado presta o servio so descontadas aos seus valores presentes. Planos de benefcio definido Um plano de benefcio definido um plano de benefcio ps-emprego que no o plano de contribuio definida. A obrigao lquida quanto aos planos de penso de benefcio definido calculada individualmente para cada plano atravs da estimativa do valor do benefcio futuro que os empregados auferiram como retorno pelos servios prestados no perodo atual e em perodos anteriores; aquele benefcio descontado ao seu valor presente. Quaisquer custos de servios passados no reconhecidos e os valores justos de quaisquer ativos do plano so deduzidos. A taxa de desconto o rendimento apresentado na data de apresentao das demonstraes contbeis para os ttulos de dvida de primeira linha e cujas datas de vencimento se aproximem das condies das obrigaes da controlada indireta PPC e que sejam denominadas na mesma moeda na qual os benefcios tm expectativa de serem pagos. O clculo realizado anualmente por um aturio qualificado atravs do mtodo de crdito unitrio projetado. Quando o clculo resulta em um benefcio para a controlada indireta, o ativo a ser reconhecido limitado ao total de quaisquer custos de servios passados no reconhecidos e o valor presente dos benefcios econmicos disponveis na forma de reembolsos futuros do plano ou reduo nas futuras contribuies ao plano. Para calcular o valor presente dos benefcios econmicos, considerao dada para quaisquer exigncias de custeio mnimas que se aplicam a qualquer plano na controlada indireta. Um benefcio econmico est disponvel a controlada indireta se ele for realizvel durante a vida do plano, ou na liquidao dos passivos do plano. Quando os benefcios de um plano so incrementados, a poro do benefcio aumentado relacionada ao servio passado dos empregados reconhecido no resultado pelo mtodo linear ao longo do perodo mdio at que os benefcios se tornem direito adquirido (vested). Na condio em que os benefcios se tornem direito adquirido imediatamente, a despesa reconhecida imediatamente no resultado. Todos os ganhos e perdas atuariais resultantes de planos de benefcio definido so registrados em outros resultados abrangentes. z) Apresentao de relatrios por segmentos De acordo com o IFRS 8/CPC 22 - Informaes por segmento - O relatrio por segmentos operacionais apresentado de modo consistente com o relatrio interno fornecido para a Diretoria Executiva da Companhia, responsvel pela alocao de recursos e pela avaliao de desempenho por segmento operacional e pela tomada de decises estratgicas, estando de acordo com o modelo de organizao vigente.
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aa) Demonstraes dos fluxos de caixa De acordo com o IAS 7/CPC 3 - Demonstrao dos fluxos de caixa, as demonstraes dos fluxos de caixa foram elaboradas pelo mtodo indireto partindo das informaes contbeis. ab) Demonstrao do resultado abrangente De acordo com o IAS 1/CPC 26 - Apresentao das Demonstraes Contbeis, a demonstrao do resultado abrangente composta pela converso de taxa de moeda estrangeira e avaliao patrimonial em investimentos. Embora seja uma informao obrigatria somente nas demonstraes anuais, a Companhia apresenta nas demonstraes trimestrais interinas como informao suplementar. ac) Demonstraes do valor adicionado Conforme requerido pelo CPC 09 Demonstrao do Valor Adicionado a Companhia incluiu na divulgao das suas demonstraes contbeis individuais a Demonstrao do Valor Adicionado (DVA), e como informao suplementar s demonstraes contbeis consolidadas, pois no uma demonstrao prevista e nem obrigatria conforme as IFRSs. A Demonstrao do Valor Adicionado, tem o objetivo de demonstrar o valor da riqueza gerada pela Companhia e suas controladas, a sua distribuio entre os elementos que contriburam para a gerao dessa riqueza, tais como empregados, financiadores, acionistas, governo e outros, bem como a parcela da riqueza no distribuda. Embora seja uma informao obrigatria somente nas demonstraes anuais, a Companhia apresenta nas demonstraes trimestrais interinas como informao suplementar.
Caixa e equivalentes de caixa

Caixa, bancos e aplicaes financeiras so os itens do balano patrimonial que so apresentados na demonstrao dos fluxos de caixa como caixa e equivalentes de caixa e so assim apresentadas: Controladora
31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Caixa e bancos CDB - DI Fundos de investimentos Ttulos pblicos - LTN
856.142 1.041.773 171.335 103.368 2.172.618
825.171 1.810.529 264.681 100.268 3.000.649
1.673.631 1.056.958 723.319 103.368 3.557.276
1.876.666 1.826.496 271.144 100.268 4.074.574
Os Certificados de Depsitos Bancrios - CDB-DI, so aplicaes realizadas junto instituies financeiras de primeira linha, so ps-fixados e rendem em mdia 100% do valor da variao do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI. Aplicaes em ttulos pblicos LTN so ativos de renda fixa. Fundos de Investimentos - Controladora A Companhia cotista nos fundos de investimentos Novo Eldorado Fundo de Investimento Multimercado (Fundo Novo Eldorado) e no Ediom Fundo de Investimento Multimercado (Fundo Ediom),ambos destinados a investimentos qualificados, cujas aplicaes em 31 de maro de 2011 so de R$ 15.609 e R$ 155.726 (R$ 112.938 e R$ 151.743 em 31 de dezembro 2010), respectivamente. As referidas aplicaes correspondem a instrumentos financeiros classificados como ttulos em negociao. Em 31 de maro de 2011, a composio da carteira desses fundos de aproximadamente 82,1% de investimento em ttulos pblicos federais com atualizao pela variao da Selic, e do restante somente 1,3% referem-se a investimento em instrumentos financeiros derivativos. Segue abaixo composio dos Patrimnios lquidos e Nocional dos fundos de investimentos em 31 de maro de 2011 e 31 de dezembro de 2010. 31.03.11 Patrimnio Lquido Fundo Novo Eldorado Fundo Ediom 15.609 155.726 Nocional (a) 8.115 32.025.016 Patrimnio Lquido 112.938 151.743 31.12.10 Nocional (a) 3.283.794 48.580.653
(a) - O Nocional contbil, extrado das demonstraes dos respectivos fundos, contempla a soma das posies compradas e vendidas, sem considerar o efeito lquido entre essas posies. Segue posio do efeito do Nocional, demonstrando a abertura por mercadoria na BM&F Bovespa e o efeito lquido entre posies compradas e vendidas na data-base de 31 de maro de 2011 e 31 de dezembro de 2010:
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Fundo Novo Eldorado 31.03.11 Futuros (Bovespa, Boi futuro, Moeda e Juros) Posies Compradas Posies Vendidas Efeito lquido - Futuros Riscos relacionados ao Fundo Novo Eldorado Os riscos aos quais o fundo est exposto esto alinhados com as polticas do fundo e enquadrados nos limites de VaR (Value at Risk), stop loss e alavancagem aprovados com o cotista. O VaR calculado para 1 (um) dia, com intervalo de confiana de 99%. Em 31 de maro de 2011 o VaR - Value at Risk para o Fundo Novo Eldorado de R$17 (R$ 4.500 em 31 de dezembro de 2010). Fundo Ediom 31.03.11 Opes (Moedas e Juros) Posies Compradas Posies Vendidas Efeito lquido - opes Futuros (Bovespa, Boi futuro, Moeda e Juros) Posies Compradas Posies Vendidas Efeito lquido - Futuros EFEITO lquido - Opes e Futuros Riscos relacionados ao Fundo Ediom O efeito lquido de opes sobre ndices de juros resume-se a 48.500 contratos de posies lanadas (vendidas) contra 48.500 contratos de posies titulares (compradas). O efeito lquido de opes sobre moedas resume-se a 1.050 contratos de posies lanadas (vendidas) contra 1.050 contratos de posies titulares (compradas). Os riscos aos quais o fundo est exposto esto alinhados com as polticas do fundo e enquadrados nos limites de VaR (Value at Risk), stop loss e alavancagem aprovados com o cotista. O VaR calculado para 1 (um) dia, com intervalo de confiana de 99%. Em 31 de maro de 2011 o VaR - Value at Risk para o Fundo Ediom de R$ 454 ( R$ 508 em 31 de dezembro de 2010). Fundo de investimentos - Consolidado Est composto principalmente por investimentos, oriundos do recebimento do distrato da Inalca, da controlada direta JBS ustria, em fundo de investimento mtuo, cuja administrao e gesto realizada pelo JP Morgan. 15.650.700 15.747.725 (97.025) 83.258 543.334 (460.076) (557.101) 31.12.10 14.081.403 14.033.125 48.278 323.521 142.604 180.917 229.195 8.115 (8.115) 3.179.831 103.963 3.075.868 31.12.10
Contas a receber de clientes

Controladora
31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Duplicatas a vencer Duplicatas vencidas: De 1 a 30 dias De 31 a 60 dias De 61 a 90 dias Acima de 90 dias Proviso para crditos de liquidao duvidosa - PCLD
1.377.759 112.183 46.158 36.768 160.652 (110.629) 245.132 1.622.891
1.333.676 164.516 80.638 49.333 154.063 (109.497) 339.053 1.672.729
3.485.463 249.910 77.744 54.623 244.683 (143.144) 483.816 3.969.279
3.131.962 554.860 198.192 68.467 224.697 (142.074) 904.142 4.036.104
Conforme IFRS 7/CPC 39 Instrumento Financeiros , segue a movimentao da PCLD: Controladora

31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Saldo inicial (+) Adies (+) Variao Cambial (-) Baixas Saldo final
(109.497) (1.132) (110.629)
(123.602) (7.180) 21.285 (109.497)
(142.074) (7.851) 468 6.313 (143.144)
(153.178) (16.498) 71 27.531 (142.074)
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais) 6 Estoques
Controladora
31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Produtos acabados Produtos em processo Matria-prima Almoxarifado
599.155 132.464 222.805 110.452 1.064.876
618.073 181.574 198.246 111.579 1.109.472
2.610.996 935.959 740.621 233.338 4.520.914
2.677.930 867.956 689.344 241.704 4.476.934
Ativos biolgicos
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Gado Porco e Cordeiro Frango Culturas temporrias em formao
385.140 32.796 1.279 971 420.186
385.201 29.044 1.250 1.533 417.028
Movimentao ativo biolgico no trimestre
Saldo em 31.12.10 Nascimento Morte Market to market Venda Compra Variao cambial Apropriao de custos das culturas temporrias Consumo interno para (rao) das culturas temporrias Saldo em 31.03.11
417.028 6 (318) (16.021) (385.295) 414.142 (8.966) 652 (1.042) 420.186
Os ativos biolgicos so compostos basicamente por animais vivos, em sua maioria, em confinamento, os quais permanecem em mdia um perodo de 90 h 120 dias confinados at atingir a maturidade e consequentemente, envio para as unidades de abate. Por este motivo, os mesmos esto classificados no grupo de conta de ativos circulantes. De acordo com os requerimentos do IAS 41/CPC 29 Ativo Biolgico, empresas que possuem atividades agrcolas, tais como: cultivo de gros, aumento de rebanho (operaes de confinamento de gado ou gado a pasto), e cultivos de agriculturas diversas esto sujeitas a realizar a valorizao de seus ativos, a fim de se determinar o valor justo dos mesmos, baseando-se no conceito de valor a mercado Mark to Market - MtM, no mnimo durante os encerramentos trimestrais e de exerccio, reconhecendo os efeitos destas valorizaes diretamente no resultado do perodo ou exerccio. No entanto, a norma evidencia que, para os casos em que no h mercado ativo, como os apresentados pela empresa JBS USA, uma ou mais das seguintes alternativas para a determinao do valor justo dever ser adotada: a) o preo de mercado da transao mais recente, considerando que no tenha havido nenhuma mudana significativa nas circunstncias econmicas entre a data da transao e a de encerramento das demonstraes contbeis; b) preos de mercado de ativos similares com ajustes para refletir diferenas; c) padres do setor, tais como o valor de pomar expresso pelo valor de embalagem padro de exportao, alqueires ou hectares, e o valor de gado expresso por quilograma ou arroba de carne. H uma premissa de que o valor justo dos ativos biolgicos pode ser mensurado de forma confivel. Contudo, tal premissa pode ser rejeitada no caso de ativo biolgico cujo valor deveria ser determinado pelo mercado, porm, este no o tem disponvel e as alternativas para estim-los no so claramente confiveis. Em tais situaes, o ativo biolgico deve ser mensurado ao custo, menos qualquer depreciao e perda por irrecuperabilidade acumuladas.
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EMPRESAS NOS ESTADOS UNIDOS DA AMRICA Gado Porco e Cordeiro Frango Total de ativo biolgico avaliado a custo 31.03.11 341.012 32.796 1.279 375.086 31.12.10 282.481 29.044 1.250 312.775
Conforme mencionado anteriormente, parte dos ativos biolgicos da empresa JBS USA no sero valorizados a mercado, adotando-se os procedimentos de valorizao pelo custeio por absoro, ajustados pela transao mais recente, item (a). Gado Bovino A controlada da JBS USA na Austrlia mantm gado bovino em sistema de confinamento; Porco e Cordeiro A controlada da JBS USA na Austrlia mantm porcos e cordeiros em sistema de confinamento; Para fins de porco, cordeiro e gado, no h mercado ativo independente, pois existem poucos concorrentes no mercado. Frangos A PPC possui atividade de criao de frango, no entanto, em virtude do perodo de maturao, que compreende o perodo entre o ovo at o momento do abate, ser inferior a 45 dias, o custo se aproxima do valor justo (item 24 CPC 29 Ativo Biolgico). EMPRESAS NO BRASIL Gado Culturas temporrias em formao Total de ativo biolgico avaliado a mercado 31.03.11 38.690 972 39.662 31.12.10 92.013 1.533 93.546
As operaes relativas aos ativos biolgicos das atividades no Brasil so representadas principalmente por gado bovino em sistema de confinamento (intensivo) e gado bovino a pasto (extensivo), cuja valorizao a mercado mensurada de forma confivel em virtude da existncia de mercados ativos. Os saldos de culturas temporrias em formao so compostos por milho, soja e capim, os quais sero utilizados no processo de elaborao dos insumos dos bovinos. A administrao optou por manter a mensurao destes ativos biolgicos aos seus valores de custo, devido a imaterialidade dos saldos, uma vez que os esforos necessrios para a elaborao e mensurao destes ativos aos seus valores justos superam os benefcios esperados pela administrao. EMPRESA NA ARGENTINA Gado Total de ativo biolgico avaliado a mercado 31.03.11 5.438 5.438 31.12.10 10.707 10.707
As operaes relativas aos ativos biolgicos das atividades na Argentina so representados integralmente por gado bovino em sistema de confinamento (intensivo), cuja valorizao a mercado mensurada de forma confivel em virtude da existncia de mercados ativos.
Impostos a recuperar
Controladora
31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
ICMS / IVA / VAT/ GST IPI PIS e COFINS IRRF Outros
1.034.677 58.606 493.663 43.967 87.557 1.718.470
997.994 58.113 445.680 79.783 60.510 1.642.080 1.088.310 553.770 1.642.080
1.224.353 117.947 608.029 49.244 208.417 2.207.990 1.595.519 612.471 2.207.990
1.189.408 117.211 554.761 180.253 89.677 2.131.310 1.515.013 616.297 2.131.310
Desmembramento: Ativo circulante Ativo no circulante
1.165.464 553.006 1.718.470
ICMS O saldo credor de ICMS a recuperar na Companhia, advm da obteno de crditos por compras de matrias-primas, materiais de embalagem e secundrios em volume superior aos dbitos gerados nas vendas locais, uma vez que as exportaes so isentas. A Companhia tem expectativa de recuperao integral, inclusive do crdito outorgado de ICMS (compreende a diferena percentual entre a alquota nominal de escriturao nos livros fiscais e a taxa efetiva de arrecadao do ICMS vigente no Estado de origem). Com base em estudos realizados pela Administrao da Companhia, amparada por seus assessores jurdicos, os referidos crditos de ICMS foram segregados quanto sua realizao, de circulante para no circulante, no montante de R$ 553.006 no consolidado, realizados no perodo findo em 31 de maro de 2011.
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PIS e COFINS Refere-se a crdito no cumulativo de PIS e COFINS, apurados na Companhia, incidentes sobre as aquisies de matrias-primas, materiais de embalagem e materiais secundrios utilizados nos produtos vendidos no mercado externo. IRRF Corresponde ao imposto de renda retido na fonte sobre aplicaes financeiras, realizvel mediante compensao com imposto de renda e contribuio social a pagar sobre lucros. GERAL A Companhia e sua controlada JBS Embalagens, registraram a atualizao monetria com base na SELIC incidente sobre crditos extemporneos de PIS, COFINS e IPI a recuperar no valor de R$ 147.757 desse total foram recebidos at o momento o montante de R$28.986 permanecendo um saldo remanescente, registrado no ativo no circulante, de R$118.771.
Ativo disponvel para venda e operao descontinuada

Inalca JBS SpA Em 7 de julho de 2010, a JBS S.A. ajuizou uma medida cautelar na Justia Italiana, objetivando discutir assuntos pendentes de Governana Corporativa com o Grupo Cremonini, de quem em 22 de dezembro de 2007 a JBS adquiriu 50% da Inalca, formando a Inalca JBS (que representava em 31 de maro de 2010 a participao de 2,8% da receita consolidada da JBS). Os assuntos pendentes correspondiam, principalmente, ao no cumprimento de determinadas clusulas contratuais, relacionadas a (i) acesso completo formao dos nmeros financeiros e s instalaes da Inalca JBS e suas subsidirias, por parte dos membros do conselho de Administrao indicados pela Companhia (incluindo o Presidente do Conselho) e (ii) o cumprimento da clusula contratual que delega Companhia a nomeao do Diretor Administrativo e Financeiro da Inalca JBS, e o pleno exerccio de suas atividades, bem como os diretores administrativos financeiros de quaisquer subsidirias da Inalca JBS e suas subsidirias, e o pleno exerccio de suas atividades, (iii) - pleno funcionamento do rgo de Auditoria Interna. Em 2 de agosto de 2010, foi protocolado na ICC (Cmara de Comrcio Internacional) em Paris (Frana), pedido de interveno pela Cmara para determinar o cumprimento dos citados assuntos pendentes de Governana Corporativa na Inalca JBS. A impossibilidade de exercer algumas funes de controle garantidas por clusulas contratuais vlidas no mbito de Governana Corporativa da Inalca JBS gerou dvidas quanto a qualidade e credibilidade da formao das informaes contbeis apresentadas nas demonstraes contbeis da Inalca JBS. Em 4 de maro de 2011, a Companhia e o Grupo Cremonini assinaram um Termination Agreement (Distrato), pondo fim a sua participao de 50% da Companhia no capital da Inalca JBS, de acordo com o Distrato, as aes que representam 50% do capital social da Inalca JBS foram devolvidas e o Grupo Cremonini reembolsou 218.855 mil Euros (R$ 504.002) investidos pela Companhia em 2008. Como parte deste distrato, a Companhia e o Grupo Cremonini concordaram abandonar definitivamente todas as aes judiciais relativas s empresas, aos dirigentes e aos empregados. Diante do exposto, em 31 de dezembro de 2010 a Companhia estimou que o referido distrato resultaria em uma perda, considerando os eventuais efeitos tributrios, de aproximadamente de R$ 16.839 (sendo R$ 25.514 de perda e impostos diferidos de R$ 8.675), considerando a baixa do saldo contbil do saldo do investimento, gio (intangvel), dbito a pagar Cremonini e variao cambial sobre o investimento registrada no patrimnio lquido atualizado at 31 de dezembro de 2010. Devido ao fato do investimento ter sido definitivamente baixado durante o primeiro trimestre de 2011, para fins de comparabilidade a Companhia decidiu por reclassificar o investimento de Inalca JBS em 31 de dezembro de 2010 como Ativo disponvel para venda e operao descontinuada, permitindo aos leitores e usurios melhor comparabilidade das demonstraes contbeis. * Conciliao do ativo disponvel para venda (corresponde ao valor do investimento, igual participao do PL da investida) Patrimnio lquido da Inalca JBS: Participao - 50% Proviso Registrada em dez.10: gio sobre investimento Ativo Disponvel para Venda 928.188 464.094 (25.514) 65.422 504.002
* Conciliao da operao descontinuada (corresponde ao valor da equivalncia, igual participao do resultado da investida) Resultado da Inalca JBS: Participao - 50% Operao descontinuada 24.492 12.246 12.246
Atendendo aos requisitos do CPC 31 / IFRS 5 - Ativo No Circulante Mantido para Venda e Operao Descontinuada, a Companhia estabeleceu a contabilizao de ativos no circulantes mantidos para venda e a apresentao e a divulgao de operaes descontinuadas, destacando abaixo as seguintes informaes sobre o referido investimento descontinuado, considerando apenas o percentual de participao, utilizadas para contabilizao na data-base de 31 de dezembro de 2010. Informaes contbeis da Inalca JBS em 31 de maro de 2010, ltimas demonstraes consolidadas pela Companhia.
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a) Balano Patrimonial da Inalca JBS ATIVO Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Estoques Imposto a recuperar Outros ativos circulantes e no circulantes Imobilizado Intangvel TOTAL DO ATIVO b) Demonstrao de Resultado da Inalca JBS Receita operacional lquida Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO Despesas administrativas, gerais e com vendas Resultado financeiro lquido Demais (despesas) receitas Imposto de renda e contribuio social LUCRO LQUIDO 342.970 (302.018) 40.952 (26.159) 2.839 (514) (4.872) 12.246 26.045 151.815 173.681 20.519 34.387 595.142 31.503 1.033.092 PASSIVO Fornecedores Emprstimos e financiamentos Outros passivos circulantes e no circulantes 159.014 304.351 105.633
PATRIMNIO LQUIDO TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
464.094 1.033.092
Demonstrao da apurao do indicador EBITDA (lucro antes dos efeitos financeiros, imposto de renda, contribuio social, depreciao e amortizao) Resultado antes da proviso para IR/CS Resultado financeiro lquido Depreciao e amortizao VALOR EBITDA 17.679 (2.839) 10.846 25.686
c) Sumrio da Demonstrao de Fluxo de Caixa da Inalca JBS Fluxo de caixa das atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimentos Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Variao cambial sobre caixa e equivalentes Variao lquida de caixa Caixa e equivalentes de caixa em 31.12.09 Caixa e equivalentes de caixa em 31.03.11 25.678 (31.088) 3.468 (1.159) (3.101) 29.146 26.045
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais) 10 Transaes com partes relacionadas
Contratos de mtuo entre partes relacionadas registrados no balano patrimonial como crditos e dbitos com partes relacionadas:
31.03.11 CONTROLADORA
Controladas diretas Mouran Alimentos Ltda. JBS Confinamento Ltda. JBS Embalagens Metlicas Ltda. JBS Global A/S (Dinamarca) JBS Argentina JBS USA, Inc JBS Slovakia Holdings s.r.o. S.A. Fabrica de Prod. Alimentcios Vigor Cascavel Couros Ltda Novaprom Food Ingredients Ltda Biolins Energia Ltda Controladas indiretas JBS Global Beef Company Lda. Beef Snacks Brasil Ind.Com. Ltda. Beef Snacks International BV JBS HU Ltd Bertin Paraguay
31.12.10 Contratos de mtuo 43.883 142.169 54.862 (1.308) (1.538.772) (36.771) (215.539) (25.131) 11.350 78.179 (39.156) 82.911 3.649 (96.018) 3.690 (1.532.002)
Moeda R$ R$ R$ R$ Pesos US$ EURO R$ R$ R$ R$ EURO R$ EURO EURO US$
Vencimento 13/9/2011 1/4/2011 16/8/2012 16/8/2012 16/8/2011 12/3/2012 31/12/2011 31/12/2011 31/12/2011 31/12/2011 31/12/2011 24/1/2011 31/12/2012 19/5/2011 21/7/2011
Taxa anual CDI + 12% CDI + 4% CDI + 12% CDI + 12% Libor + 2,5% 4,50% CDI CDI + 12% CDI + 6% CDI + 12% Libor + 2% CDI + 4% Libor + 2% a 3% 12% Libor + 5%
Contratos de mtuo 45.947 126.544 56.027 49.355 (1.004.465) (36.348) (144.359) (31.793) 5.686 82.777 (38.274) 86.080 3.623 (96.216) 3.667 (891.749)
Transaes comercias entre partes relacionadas registradas no balano como clientes e fornecedores: 31.03.11 Contas a receber de clientes 492 415 467 9.735 12.588 21 31.746 1.388 713 48 25.873 6.662 15.944 2.237 11.396 5.631 1.103 14.433 10.615 5.580 21 151 4.805 774 162.838 Fornecedores Contas a receber de clientes 618 268 90 14.932 14.841 29 24.208 1.146 866 48 22.089 2.825 1 8.579 13.036 4.096 24.978 1.629 4.470 19.069 10.790 6.510 22 502 6.350 730 182.722 31.12.10 Fornecedores
CONTROLADORA
Controladas diretas JBS Confinamento Ltda. JBS Embalagens Metlicas Ltda. JBS USA, Inc JBS Itlia SRL S.A. Fabrica de Prod. Alimentcios Vigor Cia Leco de Prod. Alimentcios Cascavel Couros Ltda Novaprom Food Ingredients Ltda Biolins Energia Ltda Controladas indiretas JBS Global Beef Company Lda. JBS Global (UK) Limited JBS Argentina S.A. Global Beef Trading SU Lda. Beef Snacks Brasil Ind.Com. Ltda. JBS Leather Europe Austrlia Meat Toledo International NV Weedel Limited Sampco Inc. Frigorfico Canelones S.A. Rigamonti Salumificio Spa Itaholb International Wonder Best Holding Company Trump Asia Enterprise Ltd Trustful Leather Bertin Paraguay Outras partes relacionadas JBS Agropecuria Ltda. Flora Produtos de Hig. Limp. S.A. Flora Dist. Produtos de Hig. Limp. S.A.
11.572 1.764 24 775 402 2.209 1.225 1 93 788 372 173 666 899 87 21.050
43.544 1.583 18 395 163 2.201 4.186 1 10 705 689 87 53.582
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Impactos das transaes entre partes relacionadas nas contas de resultado:
31.03.11 Receita (Despesa) Financeira
Controladas diretas Mouran Alimentos Ltda. JBS Confinamento Ltda. JBS Embalagens Metlicas Ltda. JBS Global A/S JBS USA, Inc JBS Slovakia Holdings s.r.o. JBS Itlia SRL S.A. Fbrica de Prod. Alimentcios Vigor Cascavel Couros Ltda Novaprom Food Ingredients Ltda Biolins Energia Ltda. Controladas indiretas JBS Global (UK) Limited JBS Argentina S.A The Tupman Thurlow Co. Global Beef Trading SU Lda. Beef Snacks Brasil Ind.Com. Ltda. Beef Snacks International JBS HU Ltd Swift & Company Trade Group Australia Meat Toledo International BV JBS Leather Europe Weedel Limited Sampco Inc. Frigorfico Canelones S.A. Rigamonti Salumificio Spa Wonder Best Holding Company Trump Asia Enterprise Ltd Trustful Leather Bertin Paraguay Itaholb International Outras partes relacionadas JBS Agropecuria Ltda. Flora Produtos de Hig. Limp. S.A. Flora Dist. Produtos de Hig. Limp. S.A.
31.03.10 Receitas de vendas 397 710 4.189 12.268 22.062 60.358 2.499 708 25.705 37.964 28.399 1.807 2.409 8.746 8.219 6.817 5.806 9.393 2 422 467 12.160 704 252.211 Receita (Despesa) Financeira 503 2.343 2.070 (497) (10.775) 195 2.230 84 (2.640) 156 83 (6.248) Compras de mercadorias 12.673 10.029 986 13 6.673 402 4.141 2.219 448 8 939 457 179 39.167 Receitas de vendas 259 1.427 13.951 6.293 7.589 124 137 9.710 39.490
Compras de mercadorias 78.351 7.630 36 574 548 3.581 2.783 3.514 1.952 705 2 99.676
2.064 4.469 2.503 (10.691) (410) (9.067) (1.473) 448 4.732 2.969 1 (14) 48 (4.421)
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Garantias prestadas e/ou recebidas A Companhia garantidora da operao de captao de US Bonds da controlada JBS USA, no montante de US$ 700 milhes com vencimento em 2014. A JBS USA em conjunto com suas subsidirias, JBS USA, LLC e Swift Beef Company, garantem, de forma quirografria, US$ 300 milhes das Notas 2016 emitidas pela Companhia, em consequncia de compromisso contido na escritura de emisso que rege tais notas. Detalhamento das transaes com partes relacionadas Os principais saldos de ativos e passivos, assim como as transaes que influenciaram o resultado do perodo relativas a operaes entre partes relacionadas, decorrem de transaes com a Companhia e suas controladas, as quais a Administrao considera que foram realizadas em condies aproximadas com as captaes de recursos de instituies financeiras. Dentre as operaes entre partes relacionadas de maior representatividade, ressaltam-se a compra de gado de abate entre a Companhia e as controladas JBS Agropecuria e JBS Confinamento e operao de venda de couro para a controlada Cascavel. Tais compras so realizadas a preos e condies regulares de mercado, na respectiva regio pois toma como referncia os preos vigentes no mercado e praticado com outros fornecedores que no tm quaisquer vnculos com a Companhia. A quantidade de gado fornecido pelas controladas irrelevante dentro do volume demandado pela Companhia. Nos contratos de mtuo incidem variao cambial e juros, quando aplicvel. Durante os perodos findos em 31 de maro de 2011 e 2010 no foram registradas quaisquer provises para crditos de liquidao duvidosa, assim como no foram reconhecidas quaisquer despesas de dvidas incobrveis relacionadas s transaes com partes relacionadas. Contrato de compra e venda com a JBS USA Em 21 de dezembro de 2009, a Companhia e a JBS USA celebraram um contrato de compra e venda nos termos do qual a JBS USA concordou emitir e vender de 20% a 25% das aes ordinrias da JBS USA Companhia por um preo de compra total de US$2 bilhes. A porcentagem de aes ordinrias a serem emitidas e vendidas ser igual a US$2 bilhes dividida pela avaliao de patrimnio em dlares norte-americanos da JBS USA, com base no nmero de aes imediatamente antes da abertura de capital da JBS USA (o IPO da JBS USA), porm calculada com base no preo por ao do IPO da JBS USA, multiplicada por 100. Como resultado desse contrato de compra e venda, a Companhia deter participao de 20% a 25% da JBS USA, e a participao restante ser mantida pela Companhia indiretamente por meio da JBS Hungary Holdings Kft. Consolidado - Crditos com empresas ligadas O saldo consolidado de crditos com empresas ligadas, no montante de R$ 260.653 em 31 de maro de 2011 (R$ 332.679 em 31 de dezembro de 2010), possui a seguinte composio: a) Empresas no consolidadas O montante R$ 207.185 (R$ 280.772 em 31 de dezembro de 2010) referente a utilizao de parte da linha de crdito de US$ 200 milhes, sobre a qual incide juros, entre a subsidiria indireta JBS Five Rivers e a J&F Oklahoma, subsidiria da controladora J&F Participaes S.A., no consolidada, onde a J&F Oklahoma se utiliza desse crdito para aquisio de gado para engorda que so colocados nos confinamentos da JBS Five Rivers para serem aprontados para o abate. A J&F Oklahoma possui ainda 2 acordos comerciais com subsidirias da Companhia: i) Contrato de fornecimento de gado e acordo de alimentao com a JBS Five Rivers, onde esta se responsabiliza pelo gado pertencente J&F Oklahoma e cobra os custos medicinais e de engorda, alm de uma taxa diria de aluguel; ii) Contrato de compra e venda de gado com a JBS USA de ao menos 500.000 cabea ao ano, a partir de 2009 at 2011. A JBS Five Rivers tambm garantidora em terceiro grau, aps garantia de ativos da prpria J&F Oklahoma e sua controladora, de at US$ 250 milhes em uma linha de crdito da J&F Oklahoma. b) Empresas consolidadas parcialmente O montante de R$ 53.468 (R$ 51.907 em 31 de dezembro de 2010) referente a crditos de subsidirias consolidadas parcialmente, conforme detalhamento abaixo:
31.03.11 31.12.10
Beef Snacks do Brasil Ltda. Beef Snacks International BV. Jerky Snack Brands, Inc. Remunerao do pessoal chave da administrao
43.040 3.755 6.673 53.468
41.456 3.666 6.785 51.907
O pessoal chave da Administrao inclui a Diretoria Executiva e Conselho de Administrao. O valor agregado das remuneraes recebidas por esses administradores da Companhia, por servios nas respectivas reas de competncia, nos perodos findos em 31 de maro de 2011 e dezembro de 2010: Membros Diretoria Executiva e Conselho de Administrao 15 15
31.03.11 31.12.10
1.995 1.995
5.038 5.038
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Os membros suplentes do Conselho de Administrao so remunerados por cada reunio de Conselho em que comparecem. O Diretor Jurdico, Administrativo e o Diretor de Relao com Investidores so parte de contrato de trabalho no regime CLT (Consolidao das Leis Trabalhistas), onde seguem todas as prerrogativas legais de remuneraes e benefcios. No contemplam as remuneraes quaisquer participaes nos resultados da Companhia, ou outros benefcios corporativos adicionais aos empregados ou que se estendam aos familiares. De acordo com o IAS 24 (alteraes)/CPC 05 (R1) Apresentao de Partes Relacionadas, com exceo aos descritos acima, os demais membros da Diretoria Executiva e Conselho de Administrao no so partes de contrato de trabalho ou outros contratos que prevejam benefcios corporativos adicionais, tais como benefcio ps-emprego ou quaisquer outros benefcios de longo prazo, benefcios de resciso de trabalho que no estejam de acordo com os requeridos pela CLT, quando aplicvel, ou remunerao com base em aes.
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Investimentos em controladas
Controladora
31.03.11 31.12.10
Investimentos em controladas gio
8.967.829 1.552.957 10.520.786
8.890.450 1.552.550 10.443.000
Informaes relevantes sobre as controladas nos perodos findos em 31 de maro de 2011:

Quantidade de aes (em milhares) JBS Embalagens Metlicas Ltda. JBS Global Investments S.A. JBS Holding Internacional S.A. JBS Global A/S (Dinamarca) Mouran Alimentos Ltda. JBS USA, Inc. JBS Confinamento Ltda. JBS Slovakia Holdings, s.r.o. JBS Italia S.R.L. CJSC Prodcontract JBS Austria Holding Ltda Bertin Holding GMBH Novaprom Foods e Ingredientes Ltda Fbrica de Produtos Alimentcios Vigor S.A. Cascavel Couros Ltda Biolins Energia S.A. Participao percentual Lucro lquido (prejuzo)
Capital social
Patrimnio lquido
10.002 93.000 960.514 1.250 120 0,1 415.001 0,001 7483 10 0,1 96 792 165.447 265.127 10.672
99,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 70,00% 100,00% 100,00% 60,00% 99,06% 100,00% 100,00%
2 151.649 960.514 463.875 120 4.386.630 415.001 52.523 17.307 513.276 81 792 104.031 240.861 43.727
30.586 61.977 272.382 94.220 (36.312) 6.655.463 381.500 159.221 12.041 (15.391) 506.120 216.376 1.303 254.522 291.381 34.150
(1.118) (12.056) (45.342) (2.578) (2.064) 260.661 (20.159) (2.803) (7) 4.265 19.079 (1.450) 4.247 1.928 (6.362)
gio: Conforme interpretao tcnica ICPC 09 - Demonstraes Contbeis Individuais, Demonstraes Separadas, Demonstraes Consolidadas e Aplicao do Mtodo de Equivalncia Patrimonial, no balano consolidado o gio (goodwill) fica registrado no subgrupo do Ativo Intangvel por se referir expectativa de rentabilidade da controlada adquirida, cujos ativos e passivos esto consolidados na controladora. J no balano individual da controladora, esse gio fica no seu subgrupo de Investimentos, do mesmo grupo de Ativos No Circulantes, porque, para a investidora, faz parte do seu investimento na aquisio da controlada, no sendo ativo intangvel seu (como dito atrs, a expectativa de rentabilidade futura o genuno intangvel da controlada). Sendo assim, na controladora encontra-se como intangvel apenas o gio proveniente da incorporao da Bertin, sendo os demais alocados como investimentos. Para detalhamento dos gios, vide nota explicativa 13 - Intangvel.
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Equivalncia patrimonial
Saldo em 31.12.2010 JBS Embalagens Metlicas Ltda. JBS Global Investments S.A. JBS Holding Internacional S.A. JBS Global A/S (Dinamarca) Mouran Alimentos Ltda. JBS USA, Inc. JBS Confinamento Ltda .(1) JBS Slovakia Holdings, s.r.o. JBS Italia S.R.L Prodcontract JBS Austria Holding Ltda Bertin Holding GMBH Novaprom Foods e Ingredientes Ltda Fbrica de Prod. Alimentcios Vigor S.A. Cascavel Couros Ltda Biolins Energia S.A. Transf. para Outros passivos circulantes Adio (Baixa) Variao Cambial (i)
No Patrimnio Lquido (ii) No Resultado do Perodo
Saldo em 31.03.11
31.387 75.451 331.706 87.566 (34.248) 7.045.765 401.659 162.517 11.606 (13.095) 163.242 1.652 248.359 289.028 40.512 47.343 8.890.450
5.143 (501.487) 513.276 33.508 425 50.865
(1.698) 3.339 (158.576) 6.193 442 (679) 285 (411) (151.105)
280 (13.982) 750 8.915 (6.686) 14 (7.156) 262 (26) (17.629)
(1.107) (12.056) (45.342) (2.578) (2.064) 260.653 (20.159) (2.803) (7) 2.986 19.079 (870) 4.207 1.928 (6.362) 195.505
30.280 61.977 272.382 94.220 (36.312) 6.655.270 381.500 159.221 12.041 (10.774) 506.120 216.376 782 252.129 291.381 34.150 47.086 8.967.829
Total
(i) - Conforme definido no CPC 2/IAS 21- Efeitos das mudanas nas taxas de cmbio e converso das demonstraes contbeis , refere-se variao cambial dos investimentos em moeda estrangeira e que so avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial (MEP), a qual foi lanada diretamente no patrimnio lquido da Companhia sobre a rubrica de "Ajustes acumulados de converso". (ii) - Refere-se ao reflexo de ajustes de avaliao patrimonial, assim como ajuste acumulado de converso, registrado no patrimnio lquido das controladas, cujo efeito est sendo reconhecido, quando do clculo da equivalncia patrimonial, diretamente no patrimnio lquido da Companhia.
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Imobilizado
Lquido
Controladora Imveis Terra nua e terrenos Mquinas e equipamentos Instalaes Equipamentos de informtica Veculos Obras em andamento Outros Custo Reavaliao Depreciao acumulada 31.03.11 31.12.10
2.629.495 964.094 3.395.272 713.554 68.609 434.035 223.892 41.199 8.470.150
116.734 9.352 44.672 21.815 685 190 1.247 194.695
(227.993) (463.315) (103.457) (41.852) (202.728) (17.330) (1.056.675)
2.518.236 973.446 2.976.629 631.912 27.442 231.497 223.892 25.116 7.608.170 Lquido
2.528.487 969.461 2.958.227 640.479 29.033 240.422 205.346 27.508 7.598.963
Consolidado Imveis Terra nua e terrenos Mquinas e equipamentos Instalaes Equipamentos de informtica Veculos Obras em andamento Outros
Custo
Reavaliao
Depreciao acumulada
31.03.11
31.12.10
5.314.508 2.218.421 7.031.925 837.891 171.383 635.477 847.636 139.090 17.196.331
116.734 9.352 44.672 21.815 685 190 1.247 194.695
(534.023) (66.588) (1.659.277) (143.125) (102.736) (331.801) (33.044) (2.870.594)
4.897.218 2.161.185 5.417.320 716.581 69.332 303.866 847.636 107.293 14.520.433
4.975.792 2.180.248 5.513.906 725.792 74.588 330.674 762.612 60.589 14.624.201
De acordo com IAS 16/CPC 27 - Ativo Imobilizado, a Companhia efetuou a reviso das vidas teis dos ativos imobilizados, resultando em diferentes taxas de depreciao para cada ativo, o que dificulta a divulgao da taxa de depreciao anual para cada grupo de ativo. Devido ao exposto, anualmente efetuado, para fins de divulgao e para prover informaes adicionais aos leitores, o clculo da mdia ponderada das taxas de depreciao dos ativos que compe cada grupo. Abaixo as taxas de depreciao para o perodo findo em 31 de maro de 2011:
27
Taxas ponderadas anuais de depreciao
Controladora Consolidado
Imveis Terra nua e terrenos Mquinas e equipamentos Instalaes Equipamentos de informtica Veculos Outros Movimentao do ativo imobilizado Controladora
31.03.11 31.12.10
0,71% 0,00% 1,30% 1,62% 3,51% 3,17% 2,04%
0,48% 0,32% 1,04% 1,52% 3,02% 4,09% 10,73%
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Saldo inicial (+/ -) Capitalizao de custo de emprstimos (+) Adio (-) Baixas (-) Depreciao (+) Variao Cambial Saldo final
7.598.963 1.031 108.108 (3.166) (96.766) 7.608.170
7.599.627 11.990 627.499 (356.961) (283.192) 7.598.963
14.624.201 1.031 328.050 (30.162) (289.689) (112.998) 14.520.433
14.440.634 11.990 1.532.020 (176.544) (1.129.019) (54.880) 14.624.201
As despesas com depreciao so contabilizadas nas contas de "Custo dos produtos vendidos" e "Despesas gerais e administrativas" O saldo de obras em andamento representa os investimentos com ampliao, modernizao e adequao das unidades industriais frigorficas visando a manuteno, maior produtividade e obteno de novas certificaes exigidas pelo mercado. Quando da concluso e incio da operao desses ativos, os mesmos so transferidos para a adequada conta do ativo imobilizado, sendo reconhecida a partir desse momento a depreciao dos bens. At dezembro de 2007 foi efetuada reavaliao espontnea de bens do ativo imobilizado, de grande parte das unidades industriais da Companhia acrescida aos saldos do ativo imobilizado em contrapartida rubrica reserva de reavaliao e da proviso para imposto de renda e contribuio social diferidos. O mtodo e premissa aplicado estimativa do valor justo dos itens, foi determinado diretamente a partir de preos observveis em mercado ativo. Em 31 de maro de 2011, o saldo de reavaliaes no ativo imobilizado de R$ 194.695 a reserva de reavaliao de R$ 105.362 e a proviso para imposto de renda e contribuio social de R$ 49.704. Para as reavaliaes acrescidas ao ativo imobilizado foi registrada depreciao acumulada no montante de R$ 39.629. A Companhia e suas controladas efetuaram a reviso da vida til dos ativos imobilizados, atravs da contratao de empresa especializada, onde no foram identificadas divergncias relevantes se comparadas as vidas teis adotadas at 31 de dezembro de 2009. Anualmente todas as vidas teis dos ativos imobilizados so devidamente revisadas e registradas. Capitalizao de juros - Custos dos emprstimos De acordo com as premissas estabelecidas pelo IAS 23/CPC 20 Custos dos emprstimos, a Companhia realizou a capitalizao dos custos de emprstimos direta e indiretamente atribuveis construo de ativos qualificveis, os quais esto representados exclusivamente por obras em andamento. Os custos de emprstimos alocados aos ativos qualificveis, em 31 de maro de 2011 e 31 de dezembro de2010, encontram-se apresentados abaixo:
31.03.11
31.12.10
Imobilizado em andamento (+) custos de emprstimos capitalizados
173.834 50.058 223.892
156.319 49.027 205.346
Teste de Impairment dos ativos imobilizados Em atendimento as exigncias do IAS 36/CPC 01 - Reduo do Valor Recupervel de Ativos, a Companhia efetuou o teste anual de recuperao de seus ativos tangveis e intangveis em 31 de dezembro de 2010, os quais foram estimados com base nos valores em uso utilizando os fluxos de caixa descontados, e evidenciaram que o valor estimado de mercado superior ao valor lquido contbil na data da avaliao, assim como, no decorrer do exerccio no houve quaisquer evidncias de perda de valor de ativos individuais ou grupo de ativos relevantes. Eventuais impactos de impairment so destacados em nota explicativa, quando relevantes.
28
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais) 13 Intangvel
Controladora
31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
gio Marcas e patentes Softwares Direito de explorao do uso da gua Carteira de clientes Outros Intangveis
9.069.926 452.574 9.672 9.532.172
9.069.926 452.574 9.239 9.531.739
11.105.177 644.180 17.384 52.934 575.262 3.880 12.398.817
11.097.542 649.031 17.666 48.870 608.130 4.260 12.425.499
Movimentao do ativo intangvel Controladora

31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Saldo inicial (+) Adio (-) Baixas (-) Amortizao (1) (+) Variao Cambial Saldo final
(1)
9.531.739 937 (504) 9.532.172
9.539.972 (5.310) (2.923) 9.531.739
12.425.499 19.173 406 (21.392) (24.869) 12.398.817
13.156.740 5.016 (537.741) (87.167) (111.349) 12.425.499
- Referente a amortizao de intangveis com vida til definida em combinaes de negcios.
As marcas e patentes, direito de explorao da gua e o gio possuem vida til indefinida e o seus valores recuperveis so testados anualmente pelo impairment As despesas com amortizao so contabilizadas nas contas de "Custo dos produtos vendidos" e "Despesas gerais e administrativas" gio: Conforme interpretao tcnica ICPC 09 - Demonstraes Contbeis Individuais, Demonstraes Separadas, Demonstraes Consolidadas e Aplicao do Mtodo de Equivalncia Patrimonial, no balano consolidado o gio (goodwill) fica registrado no subgrupo do Ativo Intangvel por se referir expectativa de rentabilidade da controlada adquirida, cujos ativos e passivos esto consolidados nos da controladora. J no balano individual da controladora, esse gio fica no seu subgrupo de Investimentos, do mesmo grupo de Ativos No Circulantes, porque, para a investidora, faz parte do seu investimento na aquisio da controlada, no sendo ativo intangvel seu (como dito atrs, a expectativa de rentabilidade futura o genuno intangvel da controlada). Sendo assim, na controladora encontra-se como intangvel apenas o gio proveniente da incorporao da Bertin, sendo os demais alocados como investimentos. No consolidado todos os gios so registrados como intangvel. Detalhamento do gio Na Companhia - Registrados como intangvel Em dezembro de 2009 a Companhia incorporou a Bertin, tendo sido essa operao realizada com base no valor de mercado da Bertin, suportado por laudo de avaliao econmica elaborado por empresa especializada. O valor base da operao de troca de aes entre as empresas, foi no montante de R$ 11.987.963, o que gerou um gio na aquisio da Bertin de R$ 9.069.926 o qual, de acordo com o IFRS 3 (R)/CPC 15 - Combinaes de negcios, foi alocado no exerccio de 2010 s respectivas contas do ativo que determinaram essa mais valia. Na Companhia - Registrados como investimento Em julho de 2007 a Companhia adquiriu 100% do capital social da Swift Foods Company, a qual passou a se chamar JBS USA, tendo apurado um gio no valor de R$ 906.481, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura, que estava sendo amortizado no prazo de 5 anos. A amortizao acumulada at 31 de dezembro de 2008 de R$ 248.656, apresentando um valor lquido de R$ 657.826 em 31 de maro de 2011. Em setembro de 2007 a Companhia, atravs de sua incorporada Bertin, adquiriu 99,06% do capital social da S.A. Fabrica de Produtos Alimenticios Vigor, tendo apurado um gio de R$ 860.947, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura. Em julho de 2010 a Companhia adquiriu 70% do capital social da CJSC Prodcontract, tendo apurado um gio de R$ 18.140, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura. A Companhia, atravs de sua incorporada Bertin, possui outros gios de menor representatividade decorrente de aquisio de empresas, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura no montante de R$ 16.044 , sendo referente os seguintes investimentos: i) Novaprom Foods Ingredients - R$ 12.000 ii) Phitoderm - R$ 4.044 No consolidado a JBS USA possui gio no montante de US$ 224.653 mil, que corresponde em 31 de maro de 2011 a R$ 365.892 proveniente, principalmente, da aquisio em 2008 da Smithfield Beef, Tasman e Five Rivers.
29
Em 2007, a JBS Holding Internacional S.A., atravs de suas subsidirias JBS Argentina S.A. e JBS Mendoza S.A., adquiriu 100% do capital social da Consignaciones Rurales S.A. e da Argenvases S.A.I.C. e em 2008, atravs das mesmas subsidirias, adquiriu 100% do capital social da Colcar S.A., tendo apurado um gio total de $14.110 mil pesos, que corresponde em 31 de maro de 2011a R$ 5.672. Os gios esto fundamentados pela expectativa de rentabilidade futura. A JBS Global A/S possui gio no montante de EUR 5.191 mil, que corresponde em 31 de maro de 2011 a R$12.007 proveniente da aquisio do Grupo Toledo, fundamentado na mais valia de ativos. As subsidirias da Companhia possuem outros gios de menor representatividade decorrente de aquisio de empresas, fundamentado por expectativa de rentabilidade futura no montante de R$ 98.723, referentes aos seguintes investimentos: i) JBS Holding Inc - R$ 19.331 ii) Mirs Cold - R$ 18.565 iii) Rigamonti - R$ 53.871 iv) Serrabella - R$ 1.459 v) Wonder Best - R$ 1.603 vi) IFPSA - R$ 3.894 A Companhia, conforme orientao expressa na Deliberao CVM n 565, de 17 de dezembro de 2008, e Deliberao CVM n 553, de 12 de novembro de 2008, se adequou ao critrio de no mais amortizar o gio por expectativa de rentabilidade futura a partir do exerccio social iniciado em 1 de janeiro de 2009, o que est em linha com o IFRS 3/CPC 15 Combinaes de Negcios . Cabe ressaltar que os ativos intangveis com vida til indefinida no mais podem ser amortizados conforme orientao dessas deliberaes e as prticas contbeis internacionais - IFRS. O gio e os ativos intangveis sem vida til estimada so testados no mnimo anualmente quanto a sua recuperabilidade, nos termos do IFRS 3 (R) /CPC 15 - Combinaes de negcios. Teste do gio para verificao de Impairment A Companhia avaliou a recuperao do valor contbil dos gios utilizando o conceito do valor em uso, por meio de modelos de fluxo de caixa descontado, representativas dos conjuntos de bens tangveis e intangveis utilizados no desenvolvimento e venda de produtos aos seus clientes. O processo de determinao do Valor em Uso envolve utilizao de premissas, julgamentos e estimativas sobre os fluxos de caixa, tais como taxas de crescimento das receitas, custos e despesas, estimativas de investimentos e capital de giro futuros e taxas de descontos. As premissas sobre projees de crescimento, do fluxo de caixa e dos fluxos de caixa futuro so baseadas nas melhores estimativas da Administrao, bem como em dados comparveis de mercado, das condies econmicas que existiro durante a vida econmica do conjunto de ativos que proporcionam a gerao dos fluxos de caixa. Os fluxos de caixa futuros foram descontados com base na taxa representativa do custo de capital (WACC).
De forma consistente com as tcnicas de avaliao econmica, a avaliao do valor em uso efetuada por um perodo de 10 anos, e a partir de ento, considerando-se a perpetuidade das premissas tendo em vista a capacidade de continuidade dos negcios por tempo indeterminado. A Administrao julgou apropriada a utilizao do perodo de 10 anos com base em sua experincia passada em elaborar com acurcia projees de seu fluxo de caixa. Tal entendimento est de acordo com o pargrafo 35 do IAS 36/CPC 01 (R)- Reduo do Valor Recupervel de Ativos. As taxas de crescimento utilizadas para extrapolar as projees alm do perodo de 10 anos variaram de 3% a 4% ao ano em valores nominais. Os fluxos de caixa futuros estimados foram descontados a taxas de desconto que variam de 9,3 % a 10,9% ao ano, tambm em valores nominais. As principais premissas usadas na estimativa do valor em uso so como segue: Receitas de vendas As receitas foram projetadas entre 2011 e 2020 considerando os crescimentos do volume dos diferentes produtos das Unidades Geradoras de Caixa. Custos e despesas operacionais Os custos e despesas foram projetados em linha com o desempenho histrico da Companhia, bem como, com o crescimento histrico das receitas. Alm disso, foram considerados ganhos de eficincia derivados de sinergias de combinaes de negcios e melhorias de processos. Investimentos de capital Os investimentos em bens de capital foram estimados considerando a manuteno da infra-estrutura existente e as expectativas necessrias para viabilizar a oferta dos produtos. As premissas-chave foram baseadas no desempenho histrico da Companhia e em premissas macroeconmicas razoveis e fundamentadas com base em projees do mercado financeiro, documentadas e aprovadas pela Administrao da Companhia. Baseando-se no teste anual de recuperao dos ativos intangveis da Companhia, no foram identificadas possveis perdas ou indicativos de perdas no perodo findo em 31 de maro de 2011, visto que o valor em uso superior ao valor lquido contbil na data da avaliao.
14
Fornecedores
Controladora
31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Commodities - Compra de gado Materiais e servios Produtos acabados
271.750 253.831 9.022 534.603
284.008 268.059 14.915 566.982
819.749 1.417.041 252.242 2.489.032
1.218.781 1.584.807 158.807 2.962.395
30
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais) 15 Emprstimos e financiamentos
A Companhia segregou as operaes em moeda estrangeira e moeda nacional, considerando a moeda funcional de cada controlada que captou o emprstimo e/ou financiamento em relao moeda funcional do referido pas de origem. Passivo Circulante Controladora Modalidade Em moeda estrangeira ACC - Adiantamento de contrato de cmbio Euro Bonds Pr-pagamento 144-A Nota de credito - exportao EXIM - fomento exportao Em moeda nacional FINAME FINAME FINEM FINEM EXIM - fomento exportao BNDES automtico BNDES automtico Capital de Giro - Reais NCE/COMPROR FCO - Fundo do Centro Oeste FNO - Fundo do Norte Outros Taxa mdia anual de juros e comisses Variao cambial mais juros de 2,55% a 7,9% Variao cambial e juros de 9,375% a 10,25% Variao cambial, Libor e juros de 0,7% a 3,75% Variao cambial e juros de 8,25% a 10,50% Variao cambial e juros de 7,15 Variao cambial e TJLP e juros de 3,00% a 5,5% 31.03.11 1.182.999 28.513 597.918 26.382 1.190 1.837.002 TJLP e juros de 1,5% a 13% Juros de 4,5% a 13% TJLP e juros de 3,00% a 3,98% Cestas moeda BNDES + juros 2,90% TJLP e juros de 5,81% a 11,3% TJLP + Juros de 4,03% Cestas moeda + juros 3,2% 114% do CDI Juros de 110% a 128,00% do CDI Juros de 10,00% Juros de 10,00% 55.364 3.661 46.367 221 417.792 163.934 5.525 178.874 1.156.175 555 4.741 556 2.033.765 3.870.767 Passivo No Circulante Controladora Modalidade Em moeda estrangeira ACC - Adiantamento de contrato de cmbio Euro Bonds Pr-pagamento 144-A Nota de credito - exportao Em moeda nacional FINAME FINAME FINEM FINEM EXIM - fomento exportao BNDES automtico BNDES automtico Capital de Giro - Reais NCE/COMPROR FCO - Fundo do Centro Oeste FNO - Fundo do Norte Taxa mdia anual de juros e comisses 31.03.11 31.12.10 31.12.10 1.304.840 474.978 406.867 67.332 406 3.764 2.258.187 54.402 4.114 48.203 245 387.629 194.170 15.639 141.684 1.232.141 615 5.008 556 2.084.406 4.342.593
Variao cambial mais juros de 2,55% a 7,9% Variao cambial e juros de 9,375% a 10,25% Variao cambial, Libor e juros de 0,7% a 3,75% Variao cambial e juros de 8,25% a 10,50% Variao cambial e juros de 7,15%
283.394 570.045 904.732 1.940.290 45.278 3.743.739 101.455 6.690 52.545 10 191.667 146.421 7.879 1.080.938 1.561.223 1.100 23.609 3.173.537 6.917.276
289.919 583.170 907.802 1.984.683 46.320 3.811.894 99.456 7.384 63.538 51 247.916 195.545 581.152 1.647.120 1.250 24.609 2.868.021 6.679.915 4.342.593 6.679.915 11.022.508
TJLP e juros de 1,5% a 13% Juros de 4,5% a 13% TJLP e juros de 3,00% a 3,98% Cesta de moedas do BNDES e juros de 2,90% TJLP e juros de 5,81% a 11,3% TJLP + Juros de 4,03% Cestas moeda + juros 3,2% 114% do CDI Juros de 110% a 128,00% do CDI Juros de 10,00% Juros de 10,00%
Desmembramento: Passivo circulante Passivo no circulante
3.870.767 6.917.276 10.788.043
31
O vencimento do exigvel a longo prazo compe-se: 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Passivo Circulante Consolidado Modalidade Em moeda estrangeira ACC - Adiantamento de contrato de cmbio Euro Bonds Pr-pagamento 144-A Nota de Crdito - Importao Nota de Crdito - Exportao Notes PPC - Mxico revolver Tasman Government Loan EXIM - fomento exportao Em moeda nacional FINAME FINAME FINEM FINEM Installment note corp aircraft (Notas a Pagar) JBS Mortgage EXIM - fomento exportao EXIM - fomento exportao BNDES automtico BNDES automtico US revolver PPC - US revolver PPC - US term notes PPC - US bonds USD Bonds Plainwell Bond Capital de Giro - Reais Capital de giro - Dlares Americanos Capital de giro - Euros NCE/COMPROR FCO - Fundo do Centro Oeste FNO - Fundo do Norte Capital de Giro - Libras Egpcias EGF Nota de crdito - importao Outros TJLP e juros de 1,5% a 13% Juros de 4,5% a 13% TJLP e juros de 3,00% a 3,98% Cesta de moedas BNDES e juros de 2,90% Libor e juros de 1,75% a 7,25% Juros de 5,75% TJLP e juros de 5,81% a 11,3% Juros de 5,15% a 18,27% TJLP + Juros de 4,03% Cestas moeda + juros 3,2% Prime, Libor e juros de 2,25% a 3,25% Juros de 4,875% 6,75% Juros de 5,25% a 9,00% Juros de 7,625% a 9,25% Juros de 11,625% Juros de 4,39% 114% do CDI Libor e juros 1,10% a 3,20% Euribor e juros 0,15% a 1,75% Juros de 110% a 128,00% do CDI Juros de 10,00% Juros de 10,00% Juros de 152,00% do CDI Juros de 6,75% 4,44% p.a ( libor e Juros 2,80%) 55.497 3.662 46.436 221 1.498 2.269 417.792 101.732 163.934 5.525 1.163 19.526 114.185 265 54.120 1.611 179.202 93.746 27.611 1.156.175 1.309 4.741 14.841 107.056 38.015 2.612.132 4.585.704 54.535 4.207 48.533 245 2.666 2.183 387.629 101.347 168.939 15.639 1.366 110.456 1.998 21.092 701 166.916 113.388 1.234.889 1.370 5.008 50.712 25.910 76.605 5.604 2.601.938 4.966.198 Taxa mdia anual de juros e comisses Variao cambial mais juros de 2,55% a 7,9% Variao cambial e juros de 9,375% a 10,25% Variao cambial, Libor e juros de 0,7% a 3,75% Variao cambial e juros de 8,25% a 10,50% Variao cambial e juros de 11,25% Variao cambial e juros de 7,15% Variao cambial e juros 9,25% Juros de 9,5981% Juros 0% at ano de 2013 Variao cambial e TJLP e juros de 3,00% a 5,5% 31.03.11 31.12.10
1.296.397 1.587.680 852.613 627.963 1.073.804 3.484 1.471.216 3.943 172 4 6.917.276
1.779.752 1.195.695 595.982 518.743 1.080.390 2.000 1.503.639 3.714 6.679.915
1.300.971 28.513 606.423 26.382 6.770 1.190 1.590 68 1.665 1.973.572
1.386.916 474.978 406.867 67.332 17.483 406 5.438 1.076 3.764 2.364.260
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Passivo No Circulante Consolidado Modalidade Em moeda estrangeira ACC - Adiantamento de contrato de cmbio Euro Bonds Pr-pagamento 144-A Nota de Crdito - Importao Nota de Crdito - Exportao Tasman Government Loan Em moeda nacional FINAME FINAME FINEM FINEM Installment note corp aircraft (Notas a Pagar) JBS Mortgage EXIM - fomento exportao EXIM - fomento exportao BNDES automtico BNDES automtico PPC - US revolver PPC - US term notes PPC - US bonds USD Bonds Plainwell Bond Marshaltown Capital de Giro - Reais Capital de giro - Dlares Americanos Capital de giro - Euros NCE/COMPROR FCO - Fundo do Centro Oeste FNO - Fundo do Norte Capital de Giro - Libras Egpcia Nota de crdito- importao Outros TJLP e juros de 1,5% a 13% Juros de 4,5% a 13% TJLP e juros de 3,00% a 3,98% Cesta de moedas do BNDES e juros de 2,90% Libor e juros de 1,75% a 7,25% Juros de 5,75% TJLP e juros de 5,81% a 11,3% Juros de 5,15% a 18,27% TJLP + Juros de 4,03% Cestas moeda + juros 3,2% Juros de 4,875% 6,75% Juros de 5,25% a 9,00% Juros de 7,625% a 9,25% Juros de 11,625% Juros de 4,39% Juros de 2% 114% do CDI Libor e juros 1,10% a 3,20% Euribor e juros 0,15% a 1,75% Juros de 110% a 128,00% do CDI Juros de 10,00% Juros de 10,00% Juros de 152,00% do CDI 4,44% p.a ( libor e Juros 2,80%) 101.732 6.690 52.567 10 11.894 29.595 191.667 67.280 146.421 7.879 1.301.245 905.228 6.347 1.087.307 24.753 15.481 1.081.020 2.036 3.120 1.561.223 2.695 23.609 6.667 22.014 6.658.480 10.577.036 Desmembramento: Passivo circulante Passivo no circulante O vencimento do exigvel a longo prazo compe-se: 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 4.585.704 10.577.036 15.162.740 1.384.023 1.620.577 3.355.712 649.121 1.075.337 173.395 2.281.541 37.154 172 4 10.577.036 99.766 7.420 63.701 51 12.550 30.920 247.917 92.050 195.545 1.130.950 936.706 1.100.725 26.033 581.152 14.441 1.647.118 3.029 24.609 5.979 5.319 6.225.981 10.217.156 4.966.198 10.217.156 15.183.354 1.888.682 1.210.997 2.960.036 540.467 1.081.564 175.824 2.338.259 21.327 10.217.156 Variao cambial mais juros de 2,55% a 7,9% Variao cambial e juros de 9,375% a 10,25% Variao cambial, Libor e juros de 0,7% a 3,75% Variao cambial e juros de 8,25% a 10,50% Variao cambial e juros de 11,25% Variao cambial e juros de 7,15% Juros 0% at ano de 2013 283.394 732.915 904.732 1.940.290 45.278 11.947 3.918.556 289.919 749.790 907.801 1.984.683 6.667 46.320 5.995 3.991.175 Taxa mdia anual de juros e comisses 31.03.11 31.12.10
ACC Adiantamentos de Contratos de Cmbio, so crditos tomados junto s instituies financeiras pela Companhia, pela controlada JBS Argentina S.A. e pela incorporada Bertin e subsidirias Novaprom e Bracol Couros, e representam US$ 1.280.602 em 31 de maro de 2011 (US$ 1.245.992 em 31 de dezembro de 2010), destinados a financiamento das operaes de exportaes.
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EURO BONDS - Em 26 de janeiro e 8 de fevereiro de 2006, a Companhia efetuou uma captao de US$ 200 milhes, com uma subsequente reabertura de US$ 75 milhes, totalizando US$ 275 milhes, por meio de Euro Bonds, com prazo de cinco anos para pagamento e cupom de 9,375% ao ano. A operao est garantida pela Companhia e por sua controladora indireta, J&F Participaes S.A, como avalistas. US BONDS - Em 27 de abril 2009, a subsidiria JBS USA efetuou uma captao de US$ 700 milhes por meio de US$ Bonds com prazo de 5 anos para pagamento e cupom de 11,625% ao ano, com desconto de US$ 48,7 que dever ser acrescido ao emprstimo de acordo com sua vida til. A operao est garantida pela Companhia e pela controlada JBS USA e subsidirias, como avalistas.
144-A Refere-se a trs operaes de captao atravs da emisso de notas sob a regra 144-A, no mercado internacional, com prazo de 10 anos para pagamento, sendo na Companhia a operao realizada em 28 de julho de 2006, no montante de US$ 300 milhes, com cupom de 10,5% a.a., garantida por aval da prpria Companhia; e a operao realizada em 29 de julho de 2010 no montante de US$ 900 milhes, com cupom de 8,25% a.a, garantida por aval da prpria Companhia; e, incorporada Bertin em 13 de outubro de 2006, no montante de US$ 350 milhes, com cupom de 10,25% a.a., sem garantia. FINAME / FINEM - Os contratos de financiamento com o BNDES esto garantidos pelos prprios bens objetos do financiamento.
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Operaes de Crditos, garantias e restries contratuais ("covenants")

Em 31 de maro de 2011, todos os covenants foram cumpridos. A seguir, segue breve comentrio sobre os principais covenants da controladora e de suas controladas Notas 2016 - JBS S.A. - Em 4 de agosto de 2006, a Companhia emitiu notas seniores com vencimento em 2016, com valor principal total de US$ 300 milhes. Os juros incidentes sobre as Notas 2016 so de 10,50% ao ano e so devidos semestralmente em 4 de fevereiro e 4 de agosto de cada ano, a partir de 4 de fevereiro de 2007. O valor principal das Notas 2016 ser integralmente devido em 4 de agosto de 2016. Conforme a primeira escritura suplementar, de 31 de janeiro de 2007, a JBS Finance Ltd. co-emissora. Garantias: A escritura de emisso que rege as Notas 2016 exige que qualquer subsidiria significativa (isto , qualquer subsidiria que represente pelo menos 20% da totalidade dos ativos ou receita bruta anual da Companhia, de acordo com suas demonstraes contbeis mais recentes) garanta a totalidade das obrigaes da Companhia previstas nas Notas 2016. As Notas 2016 so garantidas pela JBS Hungary Holdings Kft. (subsidiria integral indireta da Companhia), pela JBS USA Holdings, JBS USA, LLC e Swift Beef Company. Outras subsidirias da Companhia podero ser requeridas a garantir as Notas 2016 no futuro. Compromissos Restritivos (covenants): A escritura de emisso das Notas 2016 contm restries contratuais de praxe quanto a capacidade da Companhia e a capacidade de algumas das subsidirias que, entre outras coisas, limitam: incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja superior a um determinado ndice; criar nus; vender ou alienar ativos; pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a nossos acionistas; de forma geral, permitir restries a dividendos ou outros pagamentos a acionistas por nossas subsidirias restritas; celebrar transaes com partes relacionadas; consolidar ou celebrar fuso ou alienar todos os ativos a outra sociedade; celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback); e alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2016. Como indicado acima, os termos e condies das Notas 2016 incluem restries contratuais que probem a Companhia e suas subsidirias, inclusive a JBS USA, de incorrer em qualquer dvida (observadas certas excees) a menos que a relao dvida lquida /EBITDA pro forma da Companhia (termos esses definidos na escritura das Notas 2016) na data em que for incorrida a dvida seja menor do que 4,75/1,0. Ainda conforme indicado acima, as Notas 2016 estabelecem restries Companhia e suas subsidirias de realizar tais atos, tais como: (i) pagar dividendos ou realizar quaisquer outros pagamentos sobre valores mobilirios; (ii) pagar dbitos ou outras obrigaes; (iii) realizar emprstimos ou adiantamentos; ou (iv) transferir suas propriedades ou ativos. No obstante, tais pagamentos podero ser realizados em determinadas situaes, tais como, (a) quando a existncia de determinada obrigao for prvia emisso das Notas 2016; (b) forem oriundas de lei; (c) quando a transferncia de ativos ocorrer no curso natural dos negcios da Companhia e/ou suas subsidirias, ou oriundas de clusulas costumeiramente aceitas em contratos de joint venture firmados pelas subsidirias; ou (d) for imposio de documentos padres do BNDES. Alm disso, de acordo com as Notas 2016, a Companhia somente poder, direta ou indiretamente, declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer distribuies relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia (com a excluso de instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais valores), se (i) no tiver ocorrido evento de inadimplemento das Notas 2016; (ii) a Companhia possa incorrer em pelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos do teste de dvida lquida/EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2016; e (iii) o valor total a ser pago no exceda 50% do lucro lquido agregado apurado em determinado exerccio social ou quando em determinado exerccio social em que for apurado prejuzos, o valor do pagamento no exceda US$ 30 milhes. Eventos de inadimplemento: A escritura das Notas 2016 prev os eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas previstos em referida escritura, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos eventos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra evento de inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor principal total das notas poca pendentes podero declarar imediatamente devidos o principal e juros acumulados sobre as notas.
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Notas 2016 da Bertin - a Bertin S.A., sociedade da qual a Companhia sucessora por incorporao, emitiu as Notas 2016, no valor principal total de US$ 350 milhes, em 9 de novembro de 2006 (ainda sob a denominao social de Bertin Ltda.). Os juros sobre as Notas 2016 da Bertin S.A. so de 10,25% ao ano, pagos semestralmente em 5 de abril e 5 de outubro de cada ano, com incio em 5 de abril de 2007. O valor principal das Notas 2016 da Bertin S.A. ser devido integralmente em 5 de outubro de 2016. Em 14 de dezembro de 2009, a Bertin concluiu o processo de solicitao de consentimento relativa s Notas 2016 da Bertin. A solicitao de consentimento (1) alterou algumas disposies do contrato que rege as Notas 2016 da Bertin a conformar as disposies do contrato que rege as Notas 2016 (2) alterou as disposies sobre mudana de controle para excluir a incorporao da Bertin como um evento que provocaria uma mudana de controle nos termos das Notas 2016 da Bertin. A escritura de emisso complementar implementando estas alteraes para o 2016 Notes Bertin foi assinada em 22 de dezembro de 2009. Garantias: A escritura de emisso que rege as Notas 2016 da Bertin exige que qualquer "subsidiria material" (como definido no prospecto de emisso das Notas 2016 da Bertin) garanta a totalidade das obrigaes da Companhia previstas nas Notas 2016 da Bertin. As Notas 2016 da Bertin so garantidas pela JBS Hungary Holdings Kft. (subsidiria integral indireta da Companhia). Outras subsidirias da Companhia (incluindo subsidirias da JBS USA) podero ser requeridas a garantir as Notas 2016 da Bertin no futuro. Restries Contratuais (covenants): A escritura de emisso das Notas 2016 da Bertin contm restries contratuais de praxe quanto a capacidade da Companhia e a capacidade de algumas das suas subsidirias que, entre outras coisas, limitam: incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja superior a um determinado ndice; criar nus; pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a acionistas; vender ou alienar ativos; celebrar certas transaes com partes relacionadas; dissolver, consolidar, incorporar ou adquirir o negcio ou ativos de outras entidades; celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback); alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2016 da Bertin; e de forma geral, permitir restries a dividendos ou outros pagamentos a acionistas por subsidirias restritas. Como indicado acima, os termos e condies das Notas 2016 da Bertin incluem restries contratuais que probem a Companhia (na qualidade de sucessora legal da Bertin por incorporao) e suas subsidirias de incorrer em qualquer dvida (observadas certas excees) a menos que a relao dvida lquida /EBITDA pro forma da Companhia (termos esses definidos na escritura das Notas 2016 da Bertin) na data em que for incorrida a dvida seja menor do que 4,75/1,0. Ainda conforme indicado acima, as Notas 2016 do Bertin estabelecem restries ao Bertin e suas subsidirias de realizar atos, tais como: (i) pagar dividendos ou realizar quaisquer outros pagamentos sobre valores mobilirios; (ii) pagar dbitos ou outras obrigaes; (iii) realizar emprstimos ou adiantamentos; ou (iv) transferir suas propriedades ou ativos. No obstante, tais pagamentos podero ser realizados em determinadas situaes, tais como, (a) quando a existncia de determinada obrigao for prvia emisso das Notas 2016; (b) forem oriundas de lei; (c) quando a transferncia de ativos ocorrer no curso natural dos negcios da Companhia e/ou suas subsidirias, ou oriundas de clusulas costumeiramente aceitas em contratos de joint venture firmados pelas subsidirias; ou (d) for imposio de documentos padres do BNDES ou da Corporao Financeira Internacional, do Banco de Desenvolvimento Inter-Americano ou outras agncias governamentais ou internacionais. Alm disso, de acordo com as Notas 2016 da Bertin, a Companhia somente poder, direta ou indiretamente, declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer distribuies relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia (com a excluso de instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais valores), se (i) no tiver ocorrido caso de inadimplemento das Notas 2016 da Bertin; (ii) a Companhia possa incorrer em pelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos do teste de dvida lquida/EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2016 da Bertin; e (iii) o valor total a ser pago no exceda 50% do lucro lquido agregado apurado em determinado exerccio social ou quando em determinado exerccio social em que for apurado prejuzos, o valor do pagamento no exceda US$ 30 milhes. Eventos de inadimplemento: A escritura de emisso das Notas 2016 da Bertin prev, ademais, eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas contidos na escritura de emisso, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos acontecimentos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra evento de inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor principal total das Notas 2016 da Bertin poca podero declarar imediatamente devidos o principal e juros acumulados sobre as Notas 2016 da Bertin S.A. Notas 2017 da Vigor - A Vigor, uma subsidiria da Companhia aps a fuso com a Bertin, emitiu as Notas 2017 da Vigor, em um montante principal de US$100,0 milhes em 23 de fevereiro de 2007. Os juros das Notas 2017 da Vigor acumulam a uma taxa de 9,25% ao ano e so pagas semestralmente em 23 de fevereiro e 23 de agosto de ano, comeando em 23 de agosto de 2007. O montante principal das Notas 2017 da Vigor pago integralmente em 23 de fevereiro de 2017. Em 24 de setembro de 2010, a Companhia concluiu a solicitao de consentimento relativo s Notas 2017 da Vigor. A solicitao de consentimento (i) alterou algumas disposies do contrato que rege as Notas 2017 da Vigor para configur-la com as mesmas condies que regem as Notas 2018 e (ii) alterou as definies de Mudana de Controle e Detentores Permitidos (entre outras) na escritura para conformar com as definies correspondentes estabelecidas nas Notas 2018 da JBS S.A.(deletar); e (iii) proporcionar a capacidade da Vigor (ou seus sucessores) a serem substitudos como emissores das notas, aps o cumprimento de certas condies. A Vigor no caracterizou-se em uma alterao de controle. Compromissos Restritivos (covenants): A escritura de emisso das Notas 2017 contm restries contratuais de praxe quanto a capacidade da Companhia e a capacidade de algumas das subsidirias que, entre outras coisas, limitam:
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incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja superior a um determinado ndice; criar nus; vender ou alienar ativos; pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a nossos acionistas; de forma geral, permitir restries a dividendos ou outros pagamentos a acionistas por nossas subsidirias restritas; celebrar transaes com partes relacionadas; celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback); e alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2017 da Vigor. A escritura que rege as Notas 2017 da Vigor limita a capacidade da Companhia e suas subsidirias de incorrer qualquer dvida (observadas certas excees) a menos que a relao dvida lquida /EBITDA pro forma da Companhia (termos esses definidos na escritura das Notas 2017 da Vigor) na data em que for incorrida a dvida seja menor do que 4,75/1,0. Alm disso, de acordo com as Notas 2017 da Vigor, a Companhia somente poder, direta ou indiretamente, declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer distribuies relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia (com a excluso de instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais valores), se (1) no tiver ocorrido evento de inadimplemento das Notas 2017 da Vigor; (2) a Companhia possa incorrer em pelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos do teste de dvida lquida/EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2017 da Vigor; e (3) o valor total a ser pago no exceda 50% do lucro lquido agregado apurado em determinado exerccio social ou quando em determinado exerccio social em que for apurado prejuzos, diminudo de 100% do total do prejuzo. Eventos de inadimplemento: A escritura prev os eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas previstos em referida escritura, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos eventos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra evento de inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor principal total das notas poca pendentes podero declarar imediatamente devidos o principal e juros acumulados sobre as notas. Notas 2018 - JBS S.A. - Em 29 de julho de 2010, a JBS Finance II Ltd., uma subsidiria integral da Companhia, emitiu notas seniores com vencimento em 2018, com valor principal total de US$ 700 milhes e em 10 de setembro de 2010 a Companhia emitiu notas adicionais com valor principal de US$ 200 milhes nos termos da escritura que rege as Notas 2018. Os juros incidentes sobre as Notas 2018 so de 8,25% ao ano e so devidos semestralmente em 29 de janeiro e 29 de julho de cada ano, com incio em 29 de janeiro de 2011. O valor principal das Notas 2018 ser integralmente devido em 29 de janeiro de 2018. As Notas 2018 so garantidas pela JBS Hungary Holdings Kft. (subsidiria integral indireta da Companhia), e JBS S.A.. Compromissos Restritivos (covenants): A escritura de emisso das Notas 2018 contm restries contratuais de praxe quanto a capacidade da Companhia e a capacidade de algumas das subsidirias que, entre outras coisas, limitam: incorrer em endividamento adicional, caso a relao dvida liquida/EBITDA seja superior a um determinado ndice; criar nus; vender ou alienar ativos; pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos a nossos acionistas; de forma geral, permitir restries a dividendos ou outros pagamentos a acionistas por nossas subsidirias restritas; celebrar transaes com partes relacionadas; celebrar transaes de arrendamento com opo de recompra (sale leaseback); e alterar o controle sem efetuar uma oferta de compra das Notas 2018. Como indicado acima, os termos e condies das Notas 2018 incluem restries contratuais que probem a Companhia e suas subsidirias, inclusive a JBS USA, de incorrer em qualquer dvida (observadas certas excees) a menos que a relao dvida lquida /EBITDA pro forma da Companhia (termos esses definidos na escritura das Notas 2018) na data em que for incorrida a dvida seja menor do que 4,75/1,0. Ainda conforme indicado acima, as Notas 2018 estabelecem restries Companhia e suas subsidirias de realizar (deletar) tais atos, tais como: (i) pagar dividendos ou realizar quaisquer outros pagamentos sobre valores mobilirios; (ii) pagar dbitos ou outras obrigaes; (iii) realizar emprstimos ou adiantamentos; ou (iv) transferir suas propriedades ou ativos. No obstante, tais pagamentos podero ser realizados em determinadas situaes, tais como, (a) quando a existncia de determinada obrigao for prvia emisso das Notas 2018; (b) forem oriundas de lei; (c) quando a transferncia de ativos ocorrer no curso natural dos negcios da Companhia e/ou suas subsidirias, ou oriundas de clusulas costumeiramente aceitas em contratos de joint venture firmados pelas subsidirias; ou (d) for imposio de documentos padres do BNDES. Alm disso, de acordo com as Notas 2018, a Companhia somente poder, direta ou indiretamente, declarar ou pagar quaisquer dividendos ou fazer quaisquer distribuies relacionadas a valores mobilirios de emisso da Companhia (com a excluso de instrumento de dvida conversveis ou permutveis por tais valores), se (i) no tiver ocorrido evento de inadimplemento das Notas 2018; (ii) a Companhia possa incorrer em pelo menos US$ 1,00 de dvida nos termos do teste de dvida lquida/EBITDA estabelecida na escritura das Notas 2018; e (iii) o valor total a ser pago no exceda 50% do lucro lquido agregado apurado em determinado exerccio social ou quando em determinado exerccio social em que for apurado prejuzos, diminudo de 100% do total do prejuzo. Eventos de inadimplemento: A escritura das Notas 2018 prev os eventos de inadimplemento de praxe, incluindo descumprimento ou inobservncia de termos, restries contratuais ou outras avenas previstos em referida escritura, inadimplemento de outro endividamento caso o efeito seja acarretar pagamento antecipado, falta de pagamento referente a outro endividamento perdoado ou prorrogado nos limites do perodo de carncia aplicvel, prolao de sentenas judiciais ou decises desfavorveis contra o emissor ou suas subsidirias, e certos eventos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra evento de inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor principal total das notas poca pendentes podero declarar imediatamente devidos o principal e juros acumulados sobre as notas.
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Linha de crdito rotativo garantido da J&F Oklahoma - A J&F Oklahoma possui uma linha de crdito rotativo garantido no montante de US$600 milhes com um banco comercial. Sua controladora, a J&F, firmou contrato com a J&F Oklahoma por meio do qual realizar contribuies para a J&F Oklahoma se a J&F Oklahoma no estiver observando seus compromissos financeiros previstos nessa linha de crdito. Caso a J&F Oklahoma incorra em inadimplncia com suas obrigaes previstas nessa linha de crdito e o inadimplemento no seja sanado pela J&F nos termos do contrato de filiao, a Five Rivers ficar obrigada a pagar US$250 milhes das obrigaes nos termos da linha de crdito. Essa linha de crdito est disponvel para emprstimos rotativos e cartas de crdito. Em 31 de maro de 2011, a J&F Oklahoma estava em conformidade com todas as covenants pertencentes a esta linha de crdito. Essa linha de crdito e as respectivas garantias so respaldadas pelos ativos da J&F Oklahoma e da Five Rivers. A linha de crdito utilizada para financiar a obteno de gado pela J&F Oklahoma, que ento alimentado nos confinamentos da Five Rivers de acordo com contrato de fornecimento e alimentao de gado. O gado vendido JBS USA, LLC de acordo com o contrato de compra e venda de gado. Esta linha de crdito foi aditada em 10 de Setembro de 2010. A nova linha de crdito aps o aditamento tem um montante disponvel de US$800 milhes com vencimento em 23 de Setembro de 2014. Linha de crdito rotativo para a J&F Oklahoma - A JBS Five Rivers parte de contrato com a J&F Oklahoma, de acordo com o qual a Five Rivers se comprometeu a conceder at US$200 milhes em emprstimos rotativos J&F Oklahoma. Os emprstimos so usados pela J&F Oklahoma na aquisio de animais a serem alojados nos confinamentos de gado da Five Rivers para engorda. Sobre os emprstimos incidem juros taxa LIBOR anual acrescida de 2,25% sendo os juros devidos pelo menos trimestralmente. A taxa de juros em 26 de maro de 2011 estava em 2,55%. Esta linha de crdito foi aditada em 10 de Setembro de 2010 para o vencimento em 11 de Setembro de 2016. Em 31 de maro de 2011, o valor em aberto desta linha de crdito era US$127,2 milhes. Descrio do endividamento da USA Linha de Crdito Snior Garantida Em 5 de Novembro de 2008, a JBS USA adquiriu uma linha de Crdito Rotativo Snior com Garantia (o Contrato de Crdito) que permite a tomada de emprstimos de at US$400,0 milhes com vencimento em 5 de novembro de 2011. A JBS USA ir refinanciar antes da data de vencimento. Atualmente, cerca de US$75,0 milhes do Contrato de Crdito esto disponveis para emisso de Cartas de Crdito, sendo que, at 31 de maro de 2011, foram utilizados, por meio de tais instrumentos, aproximadamente US$31,3 milhes daquele montante disponvel. Os emprstimos indexados rendem juros taxa referencial, acrescida de uma margem de 2,25%, sendo que a taxa total em 31 de maro de 2011 foi de 5,5%. Mediante aprovao do Credor, podem ser tomados pelo prazo de um, dois ou trs meses (ou seis meses a critrio do agente) emprstimos taxa LIBOR acrescida de uma margem de 3,25%. No havia saldo pendente em 31 de maro de 2011. Disponibilidade. A disponibilidade do Contrato de Crdito sujeita base de emprstimos. Esta se baseia em determinados ativos das subsidirias integrais nacionais da JBS USA conforme descrio abaixo, exceo da JBS Five Rivers. A base de emprstimos corresponde a porcentagens de contas a receber, estoques e suprimentos, excluindo-se determinadas reservas de qualificao e disponibilidades. A disponibilidade de emprstimos em 31 de maro de 2011 era de US$366,1 milhes. Garantias e Caues. Os emprstimos feitos pela JBS USA sob o Contrato de Crdito so garantidos pela Companhia, JBS USA Holdings e todas as subsidirias nacionais da JBS USA, exceo da JBS Five Rivers. Alm disso, os emprstimos so caucionados por juros incidente sobre contas a receber, produtos acabados e estoques de suprimentos de todas as subsidirias nacionais da JBS USA, exceo da JBS Five Rivers. Covenants. O Contrato de Crdito contm representaes ordinrias e garantias, alm de restries financeiras decorrentes, que exigem uma razo mnima e fixa de encargos de cobertura de no menos do que 1,15 a 1,00. Essa razo aplicvel somente se a disponibilidade de emprstimos apresentar se abaixo do limite mnimo, que 20% das obrigaes totais ou US$70 milhes, dos dois o maior. O Contrato de Crdito tambm contm covenants restritivas quanto a capacidade da JBS USA e de algumas de suas subsidirias que, entre outras coisas, limitam:
ter dispndios de capital maiores que US$175,0 milhes por ano, mais 50% dos dispndios permitidos e no utilizados no ano anterior; contrair dvidas adicionais; estabelecer penhor sobre propriedades, rendas ou ativos; contrair determinados emprstimos ou investimentos; vender ou alienar ativos; pagar dividendos e fazer outros pagamentos restritos; pagar antecipadamente ou cancelar determinadas dvidas; dissolver, consolidar, incorporar ou adquirir negcio ou ativos de outras empresas; participar de determinadas joint-ventures ou criar certas subsidirias; entrar em novas reas de negcio; realizar determinadas operaes com coligadas e certas joint ventures autorizadas; concordar com restries relativas capacidade das subsidirias realizarem dividendos; concordar em oferecer garantias reais sobre determinados bens sem contratos em prol de qualquer outro credor, e celebrar vendas/leaseback e arrendamentos operacionais. O Contrato de Crdito contm clausulas relativas eventos de inadimplncia costumeiros, incluindo a no observao ou cumprimento das condies, covenants ou acordos arrolados no Contrato de Crdito, pagamento de inadimplncias de outras dvidas, inadimplncias sobre outras dvidas se o efeito for o de permitir a acelerao, o ajuizamento de aes judiciais e quaisquer outras medidas legais cabveis em face do credor ou suas subsidirias, a no criao ou manuteno de uma garantia real por parte de qualquer documento de cauo, alm de certos acontecimentos relacionados falncia e insolvncia ou questes ambientais. Caso ocorra inadimplemento, as partes podero, entre outras medidas, rescindir suas obrigaes, declarar que os emprstimos pendentes esto imediatamente vencidos e devidos juntamente com juros acumulados e honorrios, alm de fazer uso de instrumentos jurdicos de acordo com os documentos de cauo relacionados ao Contrato de Crdito. Em 31 de maro de 2011, a JBS USA encontrava-se em conformidade com todas as covenants.
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Em 27 de abril de 2009, o Contrato de Crdito foi alterado para permitir o lanamento de US$ 700,0 milhes em notas com vencimento em 2014, como descrito abaixo. O aditamento do contrato estipulou que a limitao existente sobre as distribuies entre a JBS USA e a JBS USA Holdings fosse alterada de modo a permitir o envio do dinheiro obtido com o lanamento de instrumentos com prioridade de recebimento e vencimento em 2014, menos as despesas da operao e US$ 100,0 milhes retidas pela JBS USA a JBS USA Holdings, como uma distribuio nica. Alm disso, a taxa sobre a linha de crdito no utilizada foi majorada de 37,5 para 50,0 pontos-base. Em 13 de agosto de 2009, o Contrato de Crdito foi alterado para eliminar a obrigao da JBS USA em reportar diariamente um resumo da marcao a mercado dos valores de mercado de seus estoques ao agente administrativo. Em 11 de setembro de 2009, o Contrato de Crdito foi aditado para alterar a definio de mudana de controle, de forma que a Companhia deve deter, direta ou indiretamente, mais de 50%, em vez de 100%, do Capital Social da JBS USA Holdings. Ainda, a alterao contratual exclui dispndios de capital que so financiados com rendimentos provenientes do clculo da taxa de cobertura do encargo fixo de ofertas pblicas de aes, e, quaisquer dispndios de capital e aquisies que sejam financiados com tais rendimentos no esto sujeitos s respectivas limitaes de covenants do Contrato de Crdito. Por fim, o montante permitido para arrendamentos mercantis foi elevado de US$25,0 milhes para US$50,0 milhes. Em 7 de maio de 2010, o Contrato de Crdito foi aditado e reformulado (Contrato de Crdito Aditado e Reformulado) para permitir que a JBS USA Holdings faa aquisies com os recursos provenientes de contribuies de capital prprio ou de emprstimos oriundos da Companhia ou de uma de suas subsidirias que no seja subsidiria da JBS USA Holdings. Alm disso, as condies de aquisies permitidas constantes no Contrato de Crdito Aditado e Reformulado para tais aquisies, bem como as aquisies financiadas com quaisquer rendimentos provenientes de ofertas pblicas iniciais de aes da JBS USA Holdings, foram modificadas. Ademais, quaisquer dispndios de capital financiados com estes rendimentos no esto sujeitos s limitaes de covenants constantes no Contrato de Crdito Aditado e Reformulado. Por ltimo, os valores autorizados de arrendamentos mercantis e endividamento com ativos imobilizados foram elevados de US$50,0 milhes para US$100,0 milhes.
Em 27 de julho de 2010, A JBS USA fez uma alterao no Contrato de Crdito Aditado e Reformulado com o fim de permitir que a JBS USA garanta quaisquer novas emisses de dvidas da Companhia ou de suas subsidirias, com algumas excees. Nota a Pagar refere-se ao financiamento de um investimento de capital da JBS USA. A Nota rende juros taxa LIBOR. A taxa em 31 de maro de 2011 era de 0,26% acrescida de uma margem fixa de 1,75% por ano, com pagamentos devidos no primeiro dia de cada ms. A nota tem vencimento em 1 de Agosto de 2013. Linha de crdito no garantida A JBS Australia contratou uma linha de crdito no garantida em dlares australianos (A$) no valor de A$120,0 milhes em 26 de fevereiro de 2008 para financiar as necessidades de capital de giro e as condies da Carta de Crdito. Esta linha foi encerrada em 1 de Outubro de 2009 com a Carta de Crdito de A$40,0 milhes sendo prorrogada para 30 de Junho de 2010. Em 5 de maio de 2010, a linha foi revisada com o fim de equalizar as condies das Cartas de Crdito correntes, atingindo um limite de A$1,9 milhes e ficando sujeita a revises anuais a partir de 30 de Junho de 2011. Em 31 de maro de 2011, o saldo nesta linha era de US$1,9 milhes. Contratos de Mtuo De 26 de outubro de 2009 at 28 de abril de 2010, a JBS USA celebrou oito Contratos de Mtuo com a JBS Australia no valor total de US$167,0 milhes a fim de financiar o capital de giro e outros propsitos corporativos em geral. Cada contrato possua vencimento de um ano com juros taxa LIBOR de trs meses acrescida de uma margem fixa de 5% ao ano. Embora tenham sido eliminados com a consolidao, estes contratos foram expressos em dlares americanos, entretanto, divulgados em dlares australianos por nossa subsidiria na Austrlia. Por esse motivo, os contratos geraram ganhos ou perdas na variao cambial dependendo das flutuaes da taxa de cmbio no perodo entre o dlar australiano e o norte-americano. Em 4 de maio de 2010, os contratos a pagar e os juros relacionados foram pagos em sua totalidade. Os contratos foram encerrados. Emprstimo rotativo de A$250 milhes a pagar entre JBS USA e JBS Australia Em 4 de maio de 2010, a JBS USA emitiu uma nota promissria rotativa em mtuo a longo prazo para a JBS Austrlia no valor de A$250,0 milhes, com juros baseados na Bank Bill Swap Bid Rate (BBSY) de trs meses acrescidos de 3% e com vencimento em 4 de maio de 2012, com o fim de financiar o capital de giro e outros propsitos corporativos em geral. Em 9 de novembro de 2010, a nota foi alterada para que o valor mximo de adiantamentos fosse para A$350.0 milhes. Embora tenham sido eliminados com a consolidao, estes emprstimos foram expressos em dlares australianos, contudo, divulgados em dlares norte-americanos pela JBS USA. Por esse motivo, os contratos geram ganhos ou perdas na variao cambial dependendo das flutuaes da taxa de cmbio no perodo entre o dlar australiano e o norte-americano. A taxa de juros mdia em 31 de maro de 2011 era de 7,95%. Emprstimo rotativo de A$50 milhes a receber da JBS Australia Em 4 de maio de 2010, a JBS USA Holdings emitiu uma nota promissria rotativa em mtuo para a JBS Austrlia no valor de A$50,0 milhes com juros baseados na BBSY de trs meses acrescidos de 3% e com vencimento em 4 de maio de 2012, com o fim de financiar o capital de giro e outros propsitos corporativos em geral. Embora tenham sido eliminados com a consolidao, estes emprstimos foram expressos em dlares australianos, contudo divulgados em dlares norte-americanos pela JBS USA Holdings. Por esse motivo, os contratos geram ganhos ou perdas na variao cambial dependendo das flutuaes da taxa de cmbio no perodo entre o dlar australiano e o norteamericano. No havia saldo pendente em 31 de maro de 2011. Emprstimo rotativo de A$50 milhes a receber da JBS USA Em 19 de abril de 2010, a JBS USA Holdings emitiu uma nota promissria rotativa em mtuo para a Swift Austrlia no valor de US$50,0 milhes com juros baseados na LIBOR de trs meses acrescidos de uma margem fixa de 2,5% e com vencimento em 31 de maro de 2012, com o fim de financiar o capital de giro e outros propsitos corporativos em geral. O saldo pendente em 31 de maro de 2011 era de US$24,0 milhes. A taxa de juros mdia era de 2.80% em 31 de maro de 2011. Linha de crdito de emprstimo no garantida Em 12 de fevereiro de 2010 a JBS Austrlia contraiu uma linha de crdito no garantida de US$10,0 milhes no Banco Santander. O emprstimo est sujeito taxa LIBOR de trs meses acrescida de uma margem fixa de 3% ao ano. No havia saldo em aberto em 31 de maro de 2011.
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Linha de crdito garantida/emprstimo-ponte com vrias opes de financiamento A JBS Southern celebrou um contrato de emprstimo-ponte garantido com vrias opes de financiamento em 2 de maio 2008 no valor de A$80,0 milhes para financiar o capital de giro e as condies da Carta de Crdito. Este contrato foi encerrado em 26 de janeiro de 2010. Notas 4,39% com vencimento em 2019 JBS USA, LLC e JBS Plainwell, Inc., subsidiria integral da JBS USA, emitiram Notas de 4,39% com vencimento em 2019 e montante total correspondendo US$16,0 milhes em 20 de dezembro de 2010, com o fim de financiar a construo de um armazm refrigerado. Os juros sero pagos trimestralmente, a partir de 1 de Abril de 2011, e o pagamento do principal, tambm trimestral, ter incio em 1 de Outubro de 2011. Os rendimentos possuem limitaes quanto ao uso e foram depositados diretamente em duas contas de depsito. Marshalltown NMTC Em 10 de maro de 2011, a Swift Pork realizou a transao Marshalltown NMTC para financiar a construo de um centro de distribuio. A Swift Pork fez um emprstimo de US$9,8 milhes ao juros de 2,34% ao ano pagos mensalmente duarante sete anos. Do total do emprstimo, US$7,2 milhes (Emprstimo A) foi financiado indiretamente pela JBS USA por meio de um emprstimo alavancado e includo em Depsitos Judiciais e Outros no Balano Patrimonial Consolidado. O restante US$2,6 milhes (Emprstimo B) foi financiado pela entidade de desenvolvimento da comunidade local. No final dos sete anos existe uma opo de dissolver a transao por uma opo de venda (put) com um preo de exerccio de US$1,0 mil ou uma opo de venda (call) com um preo de exerccio que ser calculado pelo valor justo de mercado. Se a opo de venda ou de compra no forem exercidas, ento o Emprstimo A ser amortizado nos 28 anos restantes, com principal de jutos pagos mensalmente e um pagamento do principal Emprstimo com o Governo da Tasmnia em 2 de Setembro de 2010, a JBS Austrlia e a JBS Southern contraram uma linha de crdito garantida com o Governo da Tasmnia (Departamento de Desenvolvimento e Reserva da Tasmnia, o Departamento) que concedeu cerca de A$12,0 milhes para financiar investimentos na planta de processamento da JBS Austrlia localizada em King Island, Tasmnia. Os recursos estaro disponveis em trs tranches de A$3,6 milhes, A$3,6 milhes e at A$4,8 milhes. Os emprstimos sero pagos no dia 22 do ms seguinte ao 15 aniversrio da liberao de cada tranche. Os recursos nas duas tranches foram sacados em 4 de Outubro de 2010 e 8 de Novembro de 2010, respectivamente. Cada emprstimo livre de juros nos primeiros trs anos, em seguida, com juros de custos de fundos do Governo para os anos quatro ao nove e com a taxa varivel comercial do Governo para os anos 10 ao 15. Os juros so acumulados mensalmente aps o perodo inicial de trs anos e pagvel sobre notificao pelo Departamento ou em conjunto com o pagamento do principal. A dvida garantida por certos ativos fixos da planta da Swift Austrlia localizada em Rockhampton, Queensland e est sujeita aos padres de covenants de dvidas. Em 31 de maro de 2011, o saldo de emprstimos era de aproximadamente US$7,3 milhes. Assuno de dvida para a construo do edifcio corporativo em Outubro de 2010, a JBS USA adquiriu sua sede corporativa em Greeley, Colorado. A JBS USA pagou US$9,2 milhes em dinheiro e assumiu US$20,1 milhes em dvida hipotecria. A dvida composta por duas hipotecas em montantes correspondentes a US$3,1 milhes e US$17,0 milhes. As hipotecas acumulam juros a taxas anuais de 5,75% e 8,35%, respectivamente, e so repagveis mensalmente em parcelas sobre 10 e 14 anos, iniciando em 1 de Novembro de 2010. No ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2011, US$0,6 milhes de despesas relativas a essa transao foram capitalizadas como parte da construo durante o perodo. Em 31 de maro de 2011, o saldo de emprstimos sobre ambas as hipotecas era de aproximadamente US$19,6 milhes. Linha de Crdito para a Sampco Em 1 de abril de 2010, a JBS USA Holdings emitiu uma nota promissria rotativa em mtuo para a Sampco, Inc. (Sampco), uma subsidiria indireta integral da JBS S.A., no valor de US$60,0 milhes com juros baseados na LIBOR de trs meses acrescidos de uma margem fixa de 2,5% e com vencimento em 31 de maro de 2012. A JBS USA reconheceu US$0,2 milhes de receitas financeiras na nota explicativa da Sampco para as 13 semanas terminadas em 31 de maro de 2011. Devido a Contribuio da Bertin, o saldo de emprstimos de US$27,4 milhes somados aos juros acumulados de US$49 mil eliminado na consolidao. Linha de Crdito para a JBS USA Trading Em 1 de abril de 2010, a JBS USA Holdings emitiu uma nota promissria rotativa em mtuo para a JBS USA Trading, Inc. (JBS USA Trading), anteriormente conhecida como SB Holdings, Inc., fazendo negcios como Tupman Thurlow Co., Inc., uma subsidiria indireta integral da JBS S.A., no valor de US$15,0 milhes com juros baseados na LIBOR de trs meses acrescidos de uma margem fixa de 2,5% e com vencimento em 31 de maro de 2012. A nota foi alterada e reformulada em 15 de Abril de 2010 com o fim de elevar o mximo de emprstimos para US$25,0 milhes. A JBS USA reconheceu US$0,1 milhes de receitas financeiras na nota explicativa da JBS USA Trading para as 13 semanas terminadas em 31 de maro de 2011. Devido a Contribuio da Bertin, o saldo de emprstimos de US$7,9 milhes somados aos juros acumulados de US$27 mil eliminado na consolidao. Linha de Crdito para a Bertin USA Em 15 de abril de 2010, a JBS USA Holdings emitiu uma nota promissria rotativa em mtuo para a Bertin USA, uma subsidiria direta integral da JBS S.A., no valor de US$11,0 milhes com juros baseados na LIBOR de trs meses acrescidos de uma margem fixa de 2,5% e com vencimento em 31 de maro de 2012. A JBS USA reconheceu US$46 mil de receitas financeiras na nota explicativa da Bertin USA para as 12 semanas terminadas em 31 de maro de 2011. Devido a Contribuio da Bertin, o saldo de emprstimos de US$6.0 milhes somados aos juros acumulados de US$18 mil eliminado na consolidao. Notas 11,625% com vencimento em 2014 As subsidirias integrais da JBS USA Holdings, JBS USA e JBS USA Finance, Inc. emitiram notas de crdito de 11,625% com vencimento em 2014 no valor de US$700,0 milhes em 27 de abril de 2009. Essas notas so garantidas pelas JBS USA Holdings, JBS S.A., JBS Hungary Holdings Kft. e cada uma das subsidirias restritas dos EUA que garantem o Contrato de Crdito (sujeito determinadas excees). Rendem juros de 11,625% ao ano a serem pagos a cada seis meses e com vencimento em 1 de Maio e 1 de Novembro de cada ano, a partir de 1 de Novembro de 2009. O principal vence integralmente em 1 de maio de 2014. O desconto original de emisso de aproximadamente US$48,7 milhes est sendo acrescido sobre a durao desse instrumento. Covenants. A escritura para as Notas 11.625% com vencimento em 2014 contm covenants restritivas ordinrias quanto a capacidade da JBS USA e suas subsidirias que, entre outras coisas, limitam:
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contrair dvidas adicionais com base na relao entre a dvida lquida e o EBITDA; incorrer nus; vender ou alienar ativos; pagar dividendos ou fazer certos pagamentos a nossos acionistas; permitir restries sobre os dividendos ou outros pagamentos restritos por suas subsidirias restritas; celebrar transaes com partes relacionadas; celebrar vendas/leaseback, e passar por mudanas no controle sem realizar uma oferta de compra dos ttulos. Eventos de Inadimplemento. A escritura tambm contm eventos usuais relativos inadimplncia, incluindo a no observao ou cumprimento das condies, covenants ou acordos includos na escritura, pagamento de inadimplncias sobre outras dvidas se o efeito for o de permitir a acelerao, no pagamento de outras dvidas renunciadas ou estendidas dentro do perodo de carncia aplicvel, a apresentao de ordens judiciais contra o emissor ou suas subsidirias, e certos eventos relacionados a questes de falncia e insolvncia. Caso ocorra um inadimplemento, o agente fiducirio ou os detentores de pelo menos 25% do valor principal agregado dos ttulos ento pendentes podem declarar que tal principal e juros acumulados sobre os ttulos so imediatamente devidos. Em 31 de maro de 2011, a JBS USA e a JBS USA Finance, Inc. estavam em conformidade com todas as covenants. Restries sobre dividendos - algumas covenants do endividamento e as condies de garantia de dvida incluem restries sobre nossa capacidade de pagar dividendos, contrair emprstimos ou fazer adiantamentos. Em 31 de dezembro de 2010 e 31 de maro de 2011, a JBS USA tinha US$397,4 milhes e US$479,1 milhes, respectivamente, de lucros acumulados disponveis para o pagamento de dividendos. Descrio do endividamento da PPC Em 28 de dezembro de 2009 a PPC utilizou os recursos recebidos dos emprstimos da Linha de Crdito de Sada (ver abaixo) e o caixa disponvel para repagar seus acordos de crditos anteriores no montante de US$1.4 bilhes. A PPC tambm utilizou os recursos recebidos da venda de 64% do total de suas aes ordinrias para repagar Notas Seniores no total de US$651.9 milhes. Notas seniores e sem garantias com vencimento em 2018 - PPC. Em 15 de dezembro de 2010, a PPC realizou a emisso de notas no valor principal de US$ 500,0 milhes e juros de 7 7/8% ao ano (Notas 2018). As Notas 2018 so garantidas por uma das subsidirias da PPC. Os juros so pagos em 15 de dezembro e 15 de junho de cada ano, com incio em 15 de junho de 2011. Os rendimentos da emisso das notas, depois de descontos e despesas de emisso, foram utilizados para (i) repagar toda a dvida pendente dos compromissos de emprstimos de Vencimento A da Linha de Crdito de Sada da PPC e (ii) repagar uma parte da dvida pendente dos compromissos de Vencimento B-1 da Linha de Crdito de Sada da PPC. A escritura das Notas 2018 contm vrios covenants que podem afetar adversamente a capacidade, entre outras coisas, de incorrer em endividamento adicional, criar nus, pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos, vender certos ativos, celebrar certas transaes com a JBS USA e outras partes relacionadas da PPC, fundir, consolidar e/ou vender ou alienar todos ou parte substancial dos ativos destas.
Notas Seniores A PPC possui Notas Seniores com vencimento em 2015, juros de 7 5/8% e montante pendente de US$0,1 milhes em 31 de maro de 2011. Notas Seniores Subordinadas a PPC possui Notas Seniores Subordinadas com vencimento em 2017, juros de 8 3/8% e montante pendente de US$3,5 milhes em 31 de maro de 2011. A PPC possui Notas Seniores Subordinadas com vencimento em 2013, juros de 9 % e montante pendente de US$0,3 milhes em 31 de maro de 2011. Linha de Crdito de Sada - Mediante a sada da falncia de 28 de dezembro de 2009, a PPC e algumas de suas subsidirias, a To-Ricos, Ltd. e a To-Ricos Distribution, Ltd. celebraram uma linha de credito de sada (Linha de Crdito de Sada). Esta linha dispe de um compromisso coletivo de US$ 1,8 bilhes, que consiste em: (i) linha de emprstimo rotativo de US$ 600 milhes, (ii) compromissos de emprstimos de vencimento A (Vencimentos A) no valor de US$ 375,0 milhes e (iii) compromissos de emprstimos de vencimento B (Vencimentos B) no valor de US$ 775,0 milhes. A Linha de Crdito de Sada tambm inclui uma clusula que permite a PPC aumentar, a qualquer momento, a linha de emprstimo rotativo em um valor adicional de US$ 250 milhes e aumentar os compromissos de emprstimos de Vencimentos B em um valor adicional de US$ 400 milhes, sujeito ao atendimento de certas condies, incluindo a capitalizao de todos os compromissos de acordo com a Linha de Crdito de Sada de US$ 1,9 bilhes. Os Vencimentos A foram repagados em 15 de dezembro de 2010 com os rendimentos das Notas Seniores 7 7/8%. Em 13 de janeiro de 2011, a PPC aumentou o montante dos emprstimos rotativos de acordo com a Linha de Crditos de Sada para US$ 700,0 milhes. Os emprstimos rotativos e os compromissos de emprstimos de Vencimentos B vencem em 28 de dezembro de 2014. Em 31 de maro de 2011, estavam pendentes o valor principal de US$ 632,5 milhes nos termos dos compromissos de emprstimos de Vencimentos B e US$ 325,0 milhes nos termos dos compromissos de emprstimos rotativos. Em 28 de dezembro de 2009, a PPC pagou despesas financeiras no total de US$ 50,0 milhes relativos Linha de Crdito que foram reconhecidas como ativos no balano patrimonial. A PPC amortiza estes custos capitalizados ao longo da vida da Linha de Crdito de Sada. Subseqente ao final de cada ano fiscal, uma parte do fluxo de caixa da PPC deve ser utilizado para repagar o valor pendente dos compromissos de emprstimos de Vencimento B. Com relao a 2010, a PPC deve utilizar aproximadamente US$ 46,3 milhes de seu fluxo de caixa para pagar o valor principal pendente dos compromissos de emprstimos de Vencimentos B. Aps a realizao deste pr-pagamento e outros pr-pagamentos dos Vencimentos B, os Vencimentos B devem ser pagos em 16 pagamentos trimestrais de aproximadamente US$ 3,9 milhes, comeando em 15 de abril de 2011, com o final dos pagamentos em 28 de dezembro de 2014. A Linha de Crdito de Sada tambm requer a utilizao dos rendimentos da venda de certos ativos e dividas especificas ou emisses de aes e mediante a ocorrncia de outros eventos para repagar os emprstimos pendentes de acordo com a Linha de Credito de Sada.
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A Linha de Crdito de Sada inclui um sublimite de US$ 50,0 milhes para emprstimos de curto prazo de emergncia (emprstimos com disponibilidade no mesmo dia) e sublimite de US$ 200,0 milhes para linha de credito. Emprstimos pendentes de acordo o compromisso de crdito rotativo incorrem juros a uma taxa anual de 3,00% mais o maior entre (i) a taxa bsica de juros dos EUA, (ii) a taxa mdio dos fundos federais mais 0,5% e (iii) a taxa LIBOR de um ms mais 1,0% , no caso de um emprstimo com taxa base alterada ou 4,0% mais a taxa LIBOR de um, dois, trs ou seis meses, ajustada pela reserva legal aplicvel, no caso de emprstimos de eurodlar. Os emprstimos de vencimento B-1 pendentes incorrem juros a uma taxa anual igual a 3,5% mais o maior entre (i) a taxa bsica de juros dos EUA, (ii) a taxa mdia de fundos federais mais 0,5% e (iii) a taxa LIBOR de um ms mais 1%, no caso de um emprstimo com taxa base alternada ou 4,5% mais a taxa LIBOR de um, dois, trs ou seis meses, ajustada pela reserva legal aplicvel, no caso de emprstimos de eurodlar. O emprstimo de vencimento B-2 incorre juros a uma taxa anual igual a 9%. Os encargos do compromisso incorridos sobre os compromissos rotativos no utilizados, de acordo com a linha de crdito de sada, incorrem juros a uma taxa anual igual a 0,5%. Os emprstimos reais da PPC, de acordo com a Linha de Crdito de Sada, esto sujeitos base de emprstimo, que formulada com base em certos estoques elegveis, valores a receber elegveis e caixa restrito, sob o controle do agente da Linha de Sada. A frmula da base de emprstimo reduzida pela soma das reservas de estoques, aluguis e reservas de acesso de cauo e todos os valores vencidos h mais de 15 dias devidos pela PPC ou suas subsidirias a qualquer pessoa, em virtude do preo de compra de produtos ou servios agrcolas (incluindo aves e semoventes), se aquela pessoa tem direito a algum acordo de garantia do agricultor ou do produtor. A disponibilidade do emprstimo rotativo, de acordo com a base de emprstimo, tambm limitada a um agregado de US$ 25 milhes, correspondente To-Ricos, como muturio conjunto. Em 31 de maro de 2011 a base de emprstimos aplicvel era de US$ 700,0 milhes, o montante disponvel de acordo com os compromissos de emprstimos rotativos era de US$ 334,7 milhes e os emprstimos pendentes e linhas de crditos sob os compromissos de emprstimos totalizaram US$ 40,3 milhes. A Linha de Crdito de Sada dispe que a PPC no pode incorrer em dvidas de capital que excedam US$ 275,0 milhes para o de 2011 e US$ 350,0 milhes para os exerccios da em diante. A PPC tambm deve manter uma taxa de cobertura do encargo fixo mnima e um nvel mnimo do patrimnio lquido tangvel, no podendo exceder o ndice mximo de alavancagem. A Linha de Crdito de Sada contm uma srie de covenants que restringem a capacidade de do PPC, entre outras coisas, incorrer em endividamento adicional e em penhoras, pagar dividendos ou fazer determinados pagamentos restritos, consumar determinadas vendas de ativos, participar de determinadas transaes com a JBS USA e outras afiliadas, incorporar, consolidar e/ou vender ou alienar todos, ou praticamente todos, os seus ativos. Atualmente a PPC cumpre todos os covenants em 31 de maro de 2011. Porm, o preo do frango, da commodity, acesso aos mercados para exportao e outros fatores podem afetar a capacidade da PPC de cumprir os covenants financeiros. De acordo com a Linha de Crdito de Sada, a JBS USA, acionista majoritria da PPC, ou suas afiliadas, podem fazer emprstimos PPC em base subordinada e termos razoavelmente satisfatrios para os agentes sob a Linha de Crdito de Sada e at US$100 milhes desta dvida subordinada pode ser includa no clculo do EBITDA (conforme definido na Linha de Crdito de Sada). A Linha de Crdito de Sada contm vrios covenants que podem afetar adversamente a capacidade, entre outras coisas, de incorrer em endividamento adicional, criar nus, pagar dividendos ou efetuar certos pagamentos, vender certos ativos, celebrar certas transaes com a JBS USA e outras partes relacionadas, fundir, consolidar e/ou vender ou alienar todos ou parte substancial dos ativos da PPC. Todas as obrigaes, de acordo com a Linha de Crdito de Sada, so incondicionalmente garantidas por certas subsidirias da PPC e so seguradas por um penhor de primeiro grau em contas a receber domsticas (incluindo Porto Rico) e estoque da PPC e suas subsidirias; 100% da participao acionria na To-Ricos Borrowers e nas subsidirias nacionais da PPC e 65,0% da participao acionria nas subsidirias estrangeiras diretas da PPC; substancialmente todas as propriedades particulares e intangveis da PPC, da To-Ricos Borrowers e as subsidirias garantidoras; e substancialmente todos os imveis e ativos imobilizados da PPC e de suas subsidirias fiadoras. Acordo de Crdito ING Em 25 de setembro de 2006 uma subsidiria da PPC, a Avcola Pilgrims Pride de Mxico, S. de R.L. de C.V. (o Muturio do Mxico), contraiu um contrato de crdito rotativo garantido (o Contrato de Crdito ING) com a ING Capital, LLC, como agente (o Agente do Mxico) e a parte mutuante relacionada (o "Mutuante do Mxico). O Contrato de Crdito ING possui um compromisso rotativo de 557,4 milhes de pesos mexicanos, o que equivale a US$ 46,5 milhes, em 31 de maro de 2011. Nesta data no haviam emprstimos pendentes. Os valores pendentes no Contrato de Crdito ING incorrem juros a uma taxa anual igual taxa LIBOR, taxa Base ou taxa TIIE, conforme aplicvel, mais a Margem Aplicvel (uma vez que estes termos esto definidos no Contrato de Crdito ING). O Contrato de Crdito ING exige que a PPC faa um pagamento antecipado obrigatrio dos emprstimos rotativos em um valor agregado igual a 100% dos rendimentos de caixa lquido recebidos por determinadas subsidirias mexicanas da PPC (as Subsidirias no Mxico), conforme aplicvel, em quantidade superior dos limites especificados no Contrato de Crdito ING, da venda de determinados ativos pelas Subsidirias no Mxico; de quaisquer casualidades ou outros danos segurados a, ou qualquer situao sob a autoridade de um domnio eminente ou por condenao ou procedimentos similares de, qualquer propriedade ou ativo das Subsidirias no Mxico, ou por incorrncia de determinado endividamento por parte de uma Subsidiria no Mxico. Quaisquer pagamentos antecipados afins reduziro permanentemente o valor do compromisso no Contrato de Crdito ING. As Subsidirias no Mxico ofereceram substancialmente como garantia todos seus recebveis, estoque, equipamentos e determinados ativos fixos. As Subsidirias no Mxico foram excludas dos procedimentos de falncia dos EUA.
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Debntures conversveis
A Companhia recebeu no dia 22 de dezembro de 2009 correspondncia da BNDES Participaes S.A. BNDESPAR, comunicando a aprovao da realizao de investimento mediante subscrio de debntures subordinadas, conversveis em aes e com clusula de permuta da primeira emisso privada da Companhia, a ser realizada em srie nica. A assinatura do Acordo de Investimento pela Companhia foi aprovada por seu Conselho de Administrao em deliberao tomada em 7 de dezembro de 2009.
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Os recursos foram integralmente destinados integralizao de aumento de capital na JBS USA, com o objetivo de concluir a operao refletida no Stock Purchase Agreement pelo qual a JBS USA, atravs de subscrio de novas aes, tornou-se titular de aes representativas de 64% (sessenta e quatro por cento) do capital social total e votante da PPC, e reforar a estrutura de capital consolidada da Companhia, para implementao de planos de investimento e projetos de expanso, alm de viabilizar a concluso do projeto de integrao das operaes da Companhia com a Bertin. A Companhia emitiu no dia 28 de dezembro de 2009 a quantidade de 2.000.000 debntures, ao valor nominal unitrio de R$ 1.739,80. O valor total das debntures de R$ 3.479.600, sendo os custos inerentes a transao de R$ 17.388, no existindo prmios neste processo de captao, equivalentes na data da emisso das debntures a US$ 2 bilhes de acordo com a respectiva escritura de emisso. As 2.000.000 debntures so mandatoriamente permutveis por certificados de depsito de valores mobilirios (Brazilian Depositary Receipts - BDRs) patrocinados de nvel II ou III, lastreados em aes ordinrias votantes de emisso da JBS USA , ou mandatoriamente conversveis em aes de emisso da Companhia, caso essa no realize o evento de liquidez. Evento de liquidez significa cumulativamente a concluso de uma oferta pblica de aes da JBS USA, em montante mnimo equivalente a US$ 1,5 bilhes com colocao primria de no mnimo 50%, seja atravs de oferta inicial ou de follow-on, por ocasio da qual a JBS USA (a) torne-se companhia registrada (reporting company) na Securities and Exchange Commission, (b) tenha aes listadas na New York Stock Exchange ou NASDAQ, (c) tenha free float mnimo (excluda potencial participao dos debenturistas) de 15% e (d) que o capital social da JBS USA, na data do evento de liquidez, seja composto de aes de uma s espcie e classe, observado que ser permitida a emisso de classes de aes preferenciais com direitos polticos diferenciados aps o evento de liquidez. O prazo de vencimento das Debntures ser de 60 anos, contados da data de emisso, vencendo-se as mesmas, portanto, em 28 de dezembro de 2069. Tendo em vista o encerramento do prazo final de rateio de sobras na emisso das debntures, a Companhia comunicou no dia 19 de fevereiro de 2010, com base em informaes fornecidas pelo Banco Bradesco S.A., instituio depositria das debntures da Companhia, que foram subscritas a totalidade das debntures emitidas, conforme aprovado em Assemblia Geral Extraordinria da Companhia realizada em 31 de dezembro de 2009.
Cada uma das debntures ser, nica e exclusivamente nas seguintes hipteses, convertida em aes de emisso da Companhia: (i) no caso de noverificao do Evento de Liquidez no prazo estabelecido na escritura, (ii) no caso de no verificao de certos requisitos descritos na escritura, ou (iii) nas hipteses de Vencimento Antecipado previstas na escritura. A quantidade de aes ordinrias de emisso da Companhia nas quais as debntures sero convertidas decorre da diviso entre (a) seu valor nominal unitrio, acrescido de um prmio de 10% (dez por cento); e (b) o preo de converso determinado com base na mdia ponderada por volume do preo da ao ordinria de emisso da Companhia em negociao (JBSS3) nos 60 (sessenta) preges imediatamente anteriores data da efetiva converso das debntures, mdia esta ajustada para proventos declarados, limitado a um piso de R$ 6,50 (seis reais e cinquenta centavos) por ao e um teto de R$ 12,50 (doze reais e cinqenta centavos) por ao (Converso em Aes). Acordo de Acionistas No dia 22 de dezembro de 2009 a Companhia celebrou um Acordo de Acionistas com J&F Participaes S.A., ZMF Fundo de Investimento e BNDES Participaes - BNDESPAR, onde o BNDESPAR assumiu compromisso de realizar um investimento na Companhia por meio da subscrio e integralizao de debntures de emisso da Companhia, conforme detalhado acima. Durante a vigncia deste Acordo de Acionistas, e enquanto continuar sendo um Acionista Elegvel, a acionista BNDESPAR ter direito a se manifestar previamente sobre quaisquer das matrias abaixo (cada uma de tais matrias, um Item de Aprovao): (i) contratao pela Companhia e/ou por qualquer das suas Controladas, de qualquer endividamento (exceto com relao ao refinanciamento de endividamento ou obrigao j existente, ou dvidas entre empresas do mesmo grupo que no afetem o Limite Mximo de Endividamento), que implique que o quociente da diviso entre a Dvida Liquida e o EBITDA (em ambos os casos relacionados aos quatro ltimos trimestres, conforme demonstrao financeira trimestral intermediria ou anual consolidada da Companhia), computados em base pro forma, seja superior a 5,5 (Limite Mximo de Endividamento); (ii) distribuio de dividendos, juros sobre capital prprio ou qualquer outra forma de remunerao aos acionistas, em qualquer caso pela Companhia, que implique que o quociente da diviso entre a Dvida Liquida e o EBITDA (em ambos os casos relacionados aos quatro ltimos trimestres, conforme demonstrao financeira trimestral ou anual consolidada da Companhia), computados em base pro forma e aps dar efeito a tal distribuio, seja superior a 4,0 (Limite Gerencial de Endividamento);
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(iii) reduo do capital social da JBS, da JBS USA e/ou de qualquer de suas respectivas Controladas, que, se efetivada, e aps dar efeito a tal reduo, faria com que fosse ultrapassado o Limite Gerencial de Endividamento. Ficam excetuadas dessa restrio as Controladas cujo capital social seja, direta ou indiretamente, detido pela JBS em percentual igual ou superior a 99% (Controladas Isentas); (iv) propositura de plano de recuperao extrajudicial, requerimento de recuperao judicial ou de falncia pela JBS ou pela JBS USA; (v) liquidao ou dissoluo da Companhia, da JBS USA ou de qualquer de suas Controladas (exceto as Controladas Isentas); (vi) reduo do dividendo obrigatrio da Companhia; (vii) alterao do artigo 33 do estatuto social da JBS, de forma que o Conselho Fiscal passe a funcionar de modo no-permanente ou qualquer alterao do estatuto social da JBS referente ao objeto social (que tenha por objetivo mudana substancial nos negcios desenvolvidos pela JBS), ou outras alteraes que entrem em conflito com quaisquer disposies deste Acordo de Acionistas; (viii) transformao, fuso, ciso, incorporao, inclusive de aes, ou quaisquer outros atos de reorganizao societria envolvendo a JBS, a JBS USA e suas Controladas (exceto (a) operaes entre Controladas Isentas, ou (b) em operaes entre (i) a JBS ou a JBS USA e (ii) quaisquer de suas Controladas Isentas), inclusive atravs da realizao de permuta, de dao em pagamento mediante a utilizao de aes ou de cesso de direitos de subscrio de aes; (ix) qualquer operao entre a JBS e/ou suas Controladas, de um lado, e quaisquer partes relacionadas a JBS, de outro lado, em montante superior a R$ 100.000 (cem milhes de reais) por perodo de 12 (doze) meses, em conjunto ou individualmente consideradas; (x) alienao ou onerao, pela JBS e/ou suas Controladas, de bens do ativo no circulante que, isolada ou cumulativamente, tenham, em perodo de 12 (doze) meses, valor superior a 10% (dez por cento) do ativo total da Companhia (coluna controladora, ou seja, no consolidado), apurado com base no mais recente ITR ou DFP; (xi) aprovao do oramento anual da JBS e/ou de suas Controladas caso este preveja aumento da relao entre Dvida Liquida e o EBITDA para valor superior ao Limite Gerencial de Endividamento; (xii) investimentos de capital, em conjunto ou individualmente considerados, no contemplados no plano de negcios ou oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia, que, se realizados, ultrapassariam o Limite Gerencial de Endividamento; (xiii) (A) cancelamento do registro de companhia aberta da Companhia ou da JBS USA, conforme aplicvel, ou reduo do nvel de listagem da Companhia na BM&FBOVESPA; ou ainda (B) a criao de espcie ou classe de ao na JBS USA com direitos polticos ou patrimoniais diferenciados (incluindo, sem limitao, aes preferenciais); (xiv) qualquer operao de aquisio pela JBS ou por suas Controladas de (a) participaes societrias que seriam consideradas investimentos relevantes para a JBS (mesmo que adquiridas por qualquer Controlada), conforme definidos na legislao aplicvel, no contemplada no plano de negcios ou oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da JBS ou (b) itens do ativo no circulante, que, se realizada, ultrapassaria o Limite Gerencial de Endividamento; e (xv) constituio de nus reais ou prestao de garantias pela JBS e/ou qualquer de suas Controladas para garantir obrigaes de terceiros, exceto obrigaes da JBS e/ou de qualquer de suas Controladas, em valor individual inferior a R$ 200.000 (duzentos milhes de reais). Pagamento de prmio de Debntures ao BNDES Participaes S.A. BNDESPAR Conforme divulgado ao mercado no dia 26 de dezembro de 2010, a Companhia notificou a Planner Trustee DTVM Ltda. ("Agente Fiducirio") para prorrogar a data limite do evento de liquidez at 31 de dezembro de 2011 e efetuou o pagamento do prmio no valor bruto de R$ 260,97 (duzentos e sessenta reais e noventa e sete centavos) para cada Debnture emitida, totalizando R$ 521.940, nos termos dos itens III.16.1.2. e III.21.a.vi. da Escritura da 1 Emisso de Debntures Conversveis em Aes ("Debntures da 1 Emisso"). O Banco Mandatrio e Agente Escriturador (Banco Bradesco S.A.) iniciou o pagamento aos Debenturistas em 23 de dezembro de 2010. A Companhia divulgou tambm nessa data que est em estgio avanado de negociao com o principal debenturista para a 2 emisso de debntures mandatoriamente conversveis ("Debntures da 2 emisso") com a finalidade de substituio integral das Debntures da 1 emisso. A colocao das Debntures da 2 emisso ser privada, com direito de preferncia de subscrio para os acionistas na poca da emisso, e dever ter as seguintes caractersticas: * Valor total da emisso: R$4.000.000; * Prazo de 5 anos; * Juros de 8,5% ao ano, pagos trimestralmente; * Mandatoriamente conversvel em aes da JBS S.A. no 5 ano; * Preo de Converso de R$9,50 por ao (JBSS3), acrescidos dos juros pagos aos debenturistas, lquido de impostos, e deduzidos de toda remunerao paga aos acionistas no perodo (dividendos, juros sobre capital prprio, etc); e * Opo de subscrio com as debntures da 1 emisso. Entre as vantagens da nova emisso destacam-se a eliminao da obrigao de realizao de uma oferta pblica de aes da JBS USA em 2011 e a otimizao da estrutura financeira e fiscal da Companhia. Os termos e as caractersticas da nova emisso sero detalhados futuramente e esto sujeitas s aprovaes necessrias.
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais) 18 Obrigaes fiscais, trabalhistas e sociais
Controladora
31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Salrios e encargos sociais Provises para frias 13 salrio e encargos Imposto de renda a recolher Contribuio social a recolher ICMS / VAT / GST a recolher PIS e COFINS a recolher FOMENTAR a pagar Outros
84.905 115.548 1 17 19.622 66 95.394 315.553
175.613 92.615 13 19.646 49 87.664 375.600 375.600 375.600
303.745 664.806 287.074 387 25.239 179 178 117.718 1.399.326 1.090.844 308.482 1.399.326
369.283 755.743 214.142 1.499 26.392 142 155.599 1.522.800 1.205.167 317.633 1.522.800
Desmembramento: Passivo circulante Passivo no circulante 315.553 315.553
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Contingncias
A Companhia e suas controladas so parte em diversos processos oriundos do curso normal dos seus negcios, para os quais foram constitudas provises baseadas na estimativa de seus consultores legais. As principais informaes desses processos, em 31 de maro de 2011 e 2010, esto assim representadas: Controladora
31.03.11 31.12.10
Consolidado
31.03.11 31.12.10
Trabalhistas Cveis Fiscais e previdencirios Total Movimentao das contingncias
44.418 7.773 85.919 138.110
44.310 7.773 83.919 136.002
67.317 34.192 222.549 324.058
68.118 33.562 219.980 321.660
31.12.10
Adio
Variao cambial
31.03.11
Controladora Consolidado Processos fiscais e previdencirios a) ICMS
136.002 321.660
2.108 2.692
(294)
138.110 324.058
A Companhia sofreu diversas autuaes pelo Fisco do Estado de So Paulo em virtude de aproveitamento de crditos de ICMS em compras de gado e transferncia de carne de Estados que estabeleceram regime simplificado de apurao de ICMS, que segundo o Estado de So Paulo deveriam ser aprovados pelo Confaz, e que so identificados como "Guerra Fiscal". Nessas situaes, o Estado de So Paulo no admite os crditos de ICMS que foram outorgados no Estado de origem da mercadoria. O montante total envolvido nessas autuaes de aproximadamente R$ 1.107.259 em 31 de maro de 2011. A Companhia vem contestando administrativamente essas autuaes e, alm disso, props aes judiciais que tm como objetivo obrigar os Estados que concedem os incentivos a ressarci-la, caso as autuaes sejam mantidas. A Administrao acredita, com base em parecer de seus consultores legais, que ir prevalecer seus argumentos, razo pela qual no constituiu proviso. A Companhia sofreu outras autuaes pelo Fisco do Estado de Gois, em virtude de divergncias de interpretao da aplicao da Lei no tocante ao crdito de ICMS proveniente das exportaes, no montante de R$ 204.094. A Administrao acredita, com base em parecer de seus consultores legais, que ir prevalecer seus argumentos nesses procedimentos, razo pela qual no constituiu proviso. A probabilidade de perda considerada remota. b) INSS Contribuies Sociais Novo Funrural. Em janeiro de 2001 a Companhia impetrou Mandado de Segurana para suspender a exigibilidade da reteno e repasse do Novo Funrural. Foi prolatada sentena favorvel a qual desobrigou a Companhia reteno e ao recolhimento da contribuio devida. O processo aguarda deciso do Tribunal Regional Federal da Terceira Regio. Para evitar o instituto da decadncia e perder o direito de exigir a contribuio ao Novo Funrural, o INSS lanou notificaes fiscais de lanamento de dbito, referente ao perodo de janeiro de 1999 a dezembro de 2003, no montante de R$ 69.200, e de 2003 at 2006, no montante de R$ 198.800, cujo total dos autos de infrao, ou NFLDS, somam o montante arbitrado de R$ 268.000.
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A Companhia apresentou defesa nesses processos administrativos informando que no recolhe o valor em virtude de sentena judicial favorvel, por isto os citados processos encontram-se suspensos at deciso final do Mandado de Segurana. Esta matria foi objeto de uma deciso favorvel ao contribuinte, proferida pelo Supremo Tribunal Federal - STF para uma empresa cuja atividade similar atividade da Companhia. Por esse motivo, e com base em pareceres de consultores legais, e juristas renomados, a Companhia entende que a legalidade e aplicabilidade dessa tributao fica bastante reduzida, razo pela qual a Administrao no constitui proviso para esta contingncia. Atualmente, a Companhia no est obrigada a proceder nenhum desconto, nem recolhimento. Caso algum desconto seja feito, por questes comerciais, a Companhia procede-o e deposita em Juzo, cumprindo determinao judicial. Baseada na opinio dos assessores jurdicos e fundamentada em jurisprudncia, favorvel do STF, em caso semelhante, a Administrao acredita que prevalecero seus fundamentos e nenhuma proviso foi registrada para essa contingncia. A probabilidade de perda considerada remota. c) PIS / COFINS As controladas S.A. Fbrica de Produtos Alimentcios Vigor, e Dan Vigor possuem processos de Programa de Integrao Social - PIS - questionamento dos seguintes aspectos: (a) inconstitucionalidade do tributo institudo pela Lei Complementar n 7/70; (b) tributao de outras receitas operacionais de acordo com a Lei n 9.718/98; e (c) compensao dos valores devidos com ttulos da dvida pblica, totalizando o valor provisionado de R$ 13.754. As controladas S.A. Fbrica de Produtos Alimentcios Vigor, e Dan Vigor possuem processos de Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social COFINS - questionamento dos seguintes aspectos: (a) aumento de alquota de 2% para 3% de acordo com a Lei n 9.718/98 questionamento at julho de 2003; e (b) compensao dos valores devidos com ttulos da dvida pblica, totalizando o montante provisionado de R$ 108.163. d) IRPJ e CSSL As controladas S.A. Fbrica de Produtos Alimentcios Vigor, e Dan Vigor possuem processos de IRPJ e CSSL - Refere-se ao processo de dbitos fiscais relativos ao IRPJ incidente sobre os efeitos da correo monetria institudos pela Lei n 8.200/91 e questionamentos quanto aos ndices de correo monetria decorrentes do denominado Plano Vero que totalizam o valor provisionado de R$ 12.429. e) Outros processos fiscais e previdencirios A Companhia parte em outros 348 processos fiscais e previdencirios, em que as contingncias individualmente no apresentam relevncia no contexto da Companhia. Destacamos, que as consideradas com risco de perda provvel esto devidamente provisionadas, totalizando R$ 85.919 em 31 de maro de 2011. Processos trabalhistas Em 31 de maro de 2011, a Companhia era parte em 6.713 aes de natureza trabalhista e acidentes de trabalho, envolvendo o valor total em discusso de R$ 626.135. Com base na avaliao de risco feita pelos consultores legais, a Companhia registrou provises no montante de R$ 44.418 relativas a tais processos para fazer frente a eventuais resultados adversos nos processos em que parte, j includos os encargos previdencirios devidos pelo empregado e pela Companhia. Os pleitos, em sua maioria, esto relacionados a aes ingressadas por ex-empregados das plantas da Companhia e os principais pedidos dizem respeito ao pagamento de horas extras e de adicional de insalubridade. Em 31 de maro de 2011, a controlada S.A. Fbrica de Produtos Alimentcios Vigor, incorporadora da Companhia Leco de Produtos Alimentcios e Laticnios Serrabella, era parte em 309 reclamaes trabalhistas movidas por ex-funcionrios, que foram provisionadas pela Companhia com base em uma estimativa de perda preparada pelos seus assessores jurdicos e aprovadas pela Administrao, no montante provisionado de R$ 4.181. Processos cveis a) Imvel em Araputanga Em 2001 a Companhia, por sua antecessora, adquiriu da empresa Frigorfico Araputanga S.A. um imvel e instalaes industriais localizados em Araputanga/MT, atravs de Compromisso de Compra e Venda. Ratificando o negcio e dando quitao total e irrevogvel do preo ajustado, foram lavradas as Escrituras Pblicas de Compra e Venda. O Frigorfico Araputanga S.A. era beneficirio de incentivos fiscais (projeto SUDAM) e o imvel era garantia flutuante. Por isto se fazia necessria a anuncia da SUDAM para o Registro das Escrituras. Em setembro de 2004, o Frigorfico Araputanga S.A. ajuizou Ao Declaratria no Foro da Comarca de Araputanga/MT, alegando que a Companhia no havia pago o preo, bem como no havia obtido a anuncia da referida autarquia, requerendo a ineficcia do Contrato e a Anulao das Escrituras Pblicas. Em deciso transitada em julgado o TJ/MT julgou a venda vlida e eficaz. O processo foi remetido Vara Federal de Cceres, distribudo sob o n 2005.36.01.001618-8, em razo do interesse da Unio na lide. A Companhia obteve a anuncia da UGFIN, sucessora da SUDAM, conforme deciso da 5 Turma do TRF da 1 Regio (Proc. n 2006.01.00.024584-7), obtendo assim o efetivo registro da Escritura de Compra e Venda. Atualmente, o processo est aguardando a realizao de nova percia. O primeiro laudo pericial foi favorvel Companhia, que aps avaliar os pagamentos realizados pela Agropecuria Friboi concluiu que os valores devidos foram efetivamente pagos. O agravo 2006.01.00.024584-7 foi julgado favoravelmente Companhia, na medida em que o TRF da 1 regio declarou vlidas as escrituras de compra e venda do imvel objeto da discusso. Baseada na opinio de seus assessores legais e fundamentada em jurisprudncia favorvel do Supremo Tribunal Federal e da doutrina brasileira sobre essa espcie de processo, a Administrao acredita que prevalecero seus argumentos e nenhuma proviso foi registrada. A probabilidade de perda considerada remota.
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b) Indenizao pelo uso da marca Ainda decorrente do entrave em Araputanga/MT, a Vendedora distribuiu, na Comarca de Araputanga/MT, Ao de Indenizao por uso indevido de marca registrada, sob a premissa da Friboi Ltda. estar utilizando a marca Frigoara sem a sua autorizao. O valor exorbitante atribudo causa deriva de um laudo de avaliao obtido pelo Frigorfico Araputanga S.A. que avalia a marca em R$ 315.000, assim exige uma indenizao por danos morais de R$ 100.000 e ressarcimento no importe de R$ 26.938. Em defesa, a Companhia preliminarmente alegou litispendncia e continncia, tendo em vista que os pedidos esto relacionados com o processo principal, em que se discute a propriedade do Frigorfico. No mrito, demonstrou que a marca foi utilizada somente por determinado perodo, com autorizao contratual e atendendo pedido do Frigoara que necessitava comprovar SUDAM que os investimentos estavam sendo devidamente utilizados e para conseguir a obteno da Anuncia ou do Certificado de Empreendimento Implantado. Ainda em defesa, fora aduzido que, caso seja devido algum tipo de indenizao, esta seria dimensionada com relao ao percentual de venda de produtos da marca, conforme disciplina o artigo 208 da Lei de Propriedade Intelectual. Quase a totalidade dos produtos fabricados era comercializada com a marca Friboi, j com a marca Frigoara era produzida somente carne moda em nfima quantidade. Posto isto, a Companhia entende que o risco econmico remoto, razo pela qual no constituiu proviso. A probabilidade de perda considerada remota. O Juiz da Comarca de Araputanga suspendeu o processo e posteriormente determinou sua remessa Justia Federal de Cceres, onde foi distribudo em 17 de janeiro de 2007. Atualmente, o Juzo Federal de Cceres intimou as partes a se manifestarem a respeito da redistribuio quele Juzo e determinou a reunio do processo Ao Declaratria em que se discute a propriedade do Frigorfico localizado em Araputanga/MT. Aps, a Unio ser intimada a manifestar sobre possvel interesse na causa. Baseada na opinio de seus assessores legais e fundamentada em jurisprudncia favorvel do Supremo Tribunal Federal, do Superior Tribunal de Justia e da doutrina brasileira sobre essa espcie de processo, a Administrao acredita que prevalecero seus argumentos. c) Outros processos cveis A Companhia est envolvida em outros processos cveis que na avaliao da Administrao e dos seus assessores jurdicos, a expectativa de perda em 31 de maro de 2011 de R$ 6.028 sendo que o montante est provisionado. Outros processos Em 31 de maro de 2011, a Companhia possua em andamento outros processos de natureza fiscal, no montante de aproximadamente R$ 20.134, cuja materializao, na avaliao dos assessores jurdicos, possvel de perda, mas no provvel, para os quais a Administrao da Companhia entende no ser necessria a constituio de proviso para eventual perda, em consonncia ao IAS 37/CPC 25 - Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes.
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Dbito com terceiros para investimentos

No passivo circulante, em decorrncia da incorporada Bertin, o montante de R$ 24.831 em 31 de maro de 2011 refere-se a dbitos remanescentes da aquisio de investimentos, com quitao no decorrer do perodo de 2011. Os investimentos adquiridos so i) Planta Pimenta Bueno (R$ 9.831) e ii) Plantas do Par (R$ 15.000).
No dia 11 de maio de 2009 a Companhia formalizou um contrato de compra e venda de imveis com C. Sola Participaes e Representaes S/A, referente a aquisio do complexo industrial de Tefilo Otoni, no Estado de Minas Gerais, no montante de R$ 16.886, sendo que em 31 de maro de 2011 a Companhia possui a pagar no passivo circulante o saldo remanescente de R$ 3.596 e no passivo no circulantes de R$ 4.208.
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Imposto de renda e contribuio social - conciliao da taxa nominal e efetiva

So registrados com base no lucro tributvel de acordo com a legislao e alquotas vigentes. O imposto de renda e a contribuio social diferidos ativos so reconhecidos sobre as diferenas temporrias. O imposto de renda e contribuio social diferidos passivos foram registrados sobre as reservas de reavaliao constitudas pela Companhia e sobre as diferenas temporrias. Controladora 2011 Lucro antes da tributao Imposto de renda e contribuio social taxa Nominal combinada de 34% Ajuste para demonstrao da taxa efetiva (Adies) excluses, substancialmente equivalncia patrimonial e gio (tributos equivalentes de outros pases) Despesas de imposto de renda e contribuio social Taxa efetiva 61.501 17.473 13,49% 30.324 1.069 1,24% (23.701) (82.235) -47,77% (1.807) (29.418) -36,23% (44.028) (29.255) (58.534) (27.611) 129.495 2010 86.044 2011 172.160 Consolidado 2010 81.209
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Notas Explicativas A composio das despesas com imposto de renda e contribuio social apresentada nas demonstraes dos resultados da controladora e consolidadas no trimestre findos em 31 de maro de 2011 e 2010. Controladora 2011 Imposto de renda e contribuio social correntes Imposto de renda e contribuio social diferidos 748 16.725 17.473 Composio do Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos Controladora 2011 ATIVO . Sobre prejuzo fiscal e diferenas temporrias PASSIVO . Sobre reserva de reavaliao e diferenas temporrias Total Liquido Impostos diferidos Imposto diferido gerado por diferenas temporrias na data do balano entre as bases fiscais de ativos e passivos e seus valores contbeis. Impostos diferidos passivos so reconhecidos para todas as diferenas tributrias temporrias, exceto: - quando o imposto diferido passivo surge do reconhecimento inicial de gio ou de um ativo ou passivo em uma transao que no for uma combinao de negcios e, na data da transao, no afeta o lucro contbil ou o lucro real ou prejuzo fiscal; e - sobre as diferenas temporrias tributrias relacionadas com investimentos em controladas, em que o perodo da reverso das diferenas temporrias pode ser controlado e provvel que as diferenas temporrias no sejam revertidas no futuro prximo. Impostos diferidos ativos so reconhecidos para todas as diferenas temporrias dedutveis, crditos e perdas tributrias no utilizadas, na extenso em que seja provvel que o lucro tributvel esteja disponvel para que as diferenas temporrias dedutveis possam ser realizadas, e crditos e perdas tributrias no utilizadas possam ser utilizadas, exceto: - quando o imposto diferido ativo relacionado com a diferena temporria dedutvel gerado no reconhecimento inicial do ativo ou passivo em uma transao que no uma combinao de negcios e, na data da transao, no afeta o lucro contbil ou o lucro real ou prejuzo fiscal; e - sobre as diferenas temporrias dedutveis, associadas com investimentos em controladas, impostos diferidos ativos so reconhecidos somente na extenso em que for provvel que as diferenas temporrias seja revertidas no futuro prximo e o lucro tributvel esteja disponvel para que as diferenas temporrias possam ser utilizadas. Os Impostos diferidos ativos e passivos foram apresentados lquidos por se tratarem da mesma autoridade tributria em cada legislao aplicvel. 758.088 372.084 683.543 390.774 2.132.445 873.264 2.133.114 1.003.050 386.003 292.770 1.259.181 1.130.064 2010 2011 Consolidado 2010 2010 737 332 1.069 2011 (194.595) 112.360 (82.235) Consolidado 2010 (59.063) 29.645 (29.418)
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Patrimnio lquido
a) Capital social O Capital Social subscrito e integralizado em 31 de maro de 2011, representado por 2.567.471.476 aes ordinrias, sem valor nominal. Desse total, conforme descrito na letra e) abaixo, 83.484.200, aes esto mantidas em tesouraria. A Companhia est autorizada a aumentar o seu capital social em at mais 3.000.000.000 de aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal. Conforme estatuto social o Conselho de Administrao fixar o nmero, o preo, o prazo de integralizao e as demais condies da emisso de aes. Em 31 de maro de 2011 as aes em circulao totalizavam 2.483.987.276 e em 31 de dezembro de 2010 totalizavam 2.492.718.276. A Companhia poder outorgar opo de compra de aes a administradores, empregados ou pessoas naturais que lhe prestem servios, ou a administradores, empregados ou pessoas naturais que prestem servios as empresas sob seu controle, com excluso do direito de preferncia dos acionistas na outorga e no exerccio das opes de compra. b) Reservas de lucros Legal Constituda base de 5% do lucro lquido do exerccio.
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Para expanso Constituda base do saldo remanescente do lucro lquido aps as destinaes para constituio da reserva legal e distribuio de dividendos, que ter por finalidade financiar a aplicao em ativos operacionais. c) Reserva de reavaliao Referente reavaliao de bens do ativo imobilizado. A reserva de reavaliao transferida para lucros acumulados na proporo da realizao dos bens reavaliados que se d por depreciao, alienao ou baixa. d) Dividendos De acordo com as disposies estatutrias da Companhia, o dividendo mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado na forma da lei societria. e) Aes em tesouraria O Conselho de Administrao da Companhia, baseado no que dispe o seu Estatuto Social, atravs de Assemblia Geral Extraordinria de 29 de junho de 2010 (com vigncia de um ano) autorizou adquirir, adicionalmente, at mais 68.371.334 aes de emisso prpria para manuteno em tesouraria e posterior cancelamento ou alienao, sem reduo do capital social. Conforme instruo CVM 10, de 10 de fevereiro de 1980, artigo 21, segue detalhamento da aes em tesouraria em 31 de maro de 2011: A Companhia possua 83.484.200 aes em tesouraria, a um custo mdio de R$ 6,48, sendo que os preos mnimos e mximos de aquisio eram de R$ 2,68 e R$ 10,81, respectivamente, no tendo ocorrido alienao das aes adquiridas. Do montante de 83.484.200 aes em tesouraria em 31 de maro de 2011, 13.364.600 aes foram adquiridas durante o exerccio de 2009, sendo que essas estavam suportadas pela aprovao do Conselho de Administrao, conforme ata do dia 29 de dezembro de 2008, aprovando a aquisio de at 41.113.898 aes de emisso prpria. Durante o exerccio de 2010 houve recompra de aes no montante de 39.494.100 aes e durante o primeiro trimestre de 2011 houve recompra de aes no montante de 8.731.000 aes. O valor de mercado conforme negociao na data de 31 de maro de 2011 era de R$ 5,86 (Em 31 de dezembro de 2010 era de R$ 7,17). f) Ajuste de avaliao patrimonial e ajuste acumulado de converso Conforme CPC 2/IAS 21 -Efeitos das Mudanas nas Taxas de Cmbio e Converso de Demonstraes Contbeis, registrado basicamente variao de instrumentos (diretas e reflexas) em moeda estrangeira e que so avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial (MEP). De acordo com o CPC 37 / IFRS 1 - Adoo Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade, por fora da vigncia do CPC 02 antes data de adoo inicial, os adotantes pela primeira vez ao IFRS devem zerar os saldos de variao cambial de investimentos registrados no patrimnio lquido (sobre a rubrica de ajustes acumulados de converso) transferindo-os para lucros ou prejuzos acumulados (sobre a rubrica de reserva de lucros), bem como divulgar a poltica de distribuio de resultados aplicvel a tais saldos. Cabendo ressaltar que a Companhia no computa esses ajustes para distribuio de Resultados. g) Transaes de capital De acordo com o CPC 36 Demonstraes Consolidadas as mudanas na participao relativa da controladora sobre uma controlada que no resultem em perda de controle devem ser contabilizadas como transaes de capital (ou seja, transaes com scios, na qualidade de proprietrios). Qualquer diferena entre o montante pelo qual a participao dos no-controladores tenha sido ajustada e o valor justo da quantia recebida ou paga deve ser reconhecida diretamente no patrimnio lquido atribuvel aos proprietrios da controladora, e no como resultado. Portanto, se a controladora adquirir mais aes ou outros instrumentos patrimoniais de uma entidade que j controla, deve considera esse valor como reduo do seu patrimnio lquido (individual e consolidado).
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Receita operacional lquida

Controladora 2011 RECEITA OPERACIONAL BRUTA DE VENDAS Receitas de vendas de produtos Mercado interno Mercado externo DEDUES DE VENDAS Devolues e descontos Impostos sobre as vendas RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 2010 2011 Consolidado 2010
2.393.136 1.136.648 3.529.784 (156.509) (201.268) (357.777) 3.172.007
1.792.105 948.367 2.740.472 (84.110) (156.204) (240.314) 2.500.158
11.182.132 4.085.468 15.267.600 (311.232) (283.628) (594.860) 14.672.740
9.672.792 2.983.464 12.656.256 (212.914) (236.027) (448.941) 12.207.315
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JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais) 24 Resultado por ao
Conforme requerido pelo IAS 33/CPC 41 - Resultado por ao, as tabelas a seguir reconciliam o lucro lquido aos montantes usados para calcular o lucro por ao bsico. Bsico O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas da Companhia, pela quantidade mdia ponderada de aes do exerccio, excluindo as aes mantidas como aes em tesouraria. Consolidado 2011 Resultado atribuvel aos acionistas Mdia ponderada de aes do perodo - milhares Mdia ponderada de aes em tesouraria - milhares Mdia ponderada de aes em circulao - milhares Resultado por lote de mil aes - Bsico - R$ Diludo A Companhia no apresentou o resultado por ao - diludo conforme requerido pelo IAS 33/CPC 41 - Resultado por ao, devido ao fato de no haver potenciais aes ordinrias diluidoras visto que para as debntures conversveis (nota 17) no existe como efetuar o clculo da quantidade de aes diluidoras por se tratar de projees futuras de valores de cotao, e para receitas diferidas (nota 29,) atravs de anlise histrica e existir expectativa de que o adiantamento seja honrado atravs de entrega futura, no caracteriza potenciais aes diluidoras. 146.968 2.567.471 83.484 2.483.987 59,17 2010 99.359 2.367.471 43.990 2.323.481 42,76
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Resultado financeiro lquido

Controladora Trimestre findo em 31 de maro de 2011 Resultado de variaes cambiais ativas e passivas Resultado financeiro com derivativos Juros Passivos Juros Ativos Impostos, contribuies, tarifas e outros 183.565 (223.215) (312.553) 72.628 (23.506) (303.081) 2010 (143.934) (63.922) (201.760) 73.087 (22.467) (358.996) 2011 216.014 (235.239) (374.386) 77.580 (35.099) (351.130) Consolidado Trimestre findo em 31 de maro de 2010 (74.293) (38.733) (334.044) 111.076 (33.850) (369.844)
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Outras receitas e despesas

Outras receitas e despesas em 31 de maro de 2011 no montante de R$ 8.769 referem-se basicamente : i) JBS Argentina no montante de - R$ 4.879, referente gastos com indenizaes devido suspenso temporria das operaes nas plantas de Berazategui (Consignaciones Rurales), Colonia Caroya (Col-Car) e San Jose; ii) na JBS USA no montante de R$ 3.400 referente ganho em compra vantajosa, atravs de aquisio de investidas em combinao de negcios; iii) Outras receitas e despesas no montante de - R$ 7.290 referente, basicamente, resultado na venda de ativos imobilizados.
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Custos de transao na emisso de ttulos e valores mobilirios

De acordo com os requerimentos estabelecidos pelo IAS 39/CPC 38 Instrumentos financeiros Reconhecimento e Mensurao, os custos relativos s transaes na emisso de ttulos e valores mobilirios devero ser contabilizados e divulgados de modo destacado nas demonstraes contbeis. Durante os exerccios de 2009 e 2010, a Companhia realizou, respectivamente, operaes de emisso de Debntures e de Oferta Pblica de Aes - OPA. No entanto, para a efetivao destas operaes a Companhia incorreu em custos de transaes, ou seja, custos incorridos diretamente atribuveis s atividades necessrias exclusivamente para a realizao dessas transaes.
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a) Debntures Para a realizao da operao de emisso de Debntures, a Companhia incorreu em custos de transao no montante de R$ 17.388, os quais esto classificados como redutor do valor justo das Debntures inicialmente reconhecido no montante de R$ 3.479.600, evidenciando assim, o valor lquido recebido no montante de R$ 3.462.212. As Debntures so mandatoriamente permutveis por certificados de depsito de valores mobilirios (Brazilian Depositary Receipts - BDRs) patrocinados de nvel II ou III, lastreados em aes ordinrias votantes de emisso da JBS USA quando da abertura do capital desta empresa (IPO), neste momento, os custos financeiros que suportaram a emisso das debntures sero reclassificados para o resultado do exerccio. Caso no se realize o Evento de Liquidez as debntures sero conversveis mandatoriamente em aes de emisso da Companhia. Deste modo, os custos financeiros sero contabilizados diretamente em conta redutora do Capital Social. De acordo com o IAS 39/CPC 38 - os instrumentos financeiros contratados pela Companhia devem ser apresentados por seus valores justos. Deste modo, por se tratar de uma operao particular de Debnture, o valor de face expresso nas Debntures correspondem ao valor justo da operao, no sendo necessria a realizao de quaisquer ajustes relativos a variao entre os valores de face e justo. b) Oferta Pblica de Aes - OPA (Follow-on) No exerccio de 2010, a Companhia incorreu em R$ 37.477 relativo aos custos de transao do processo de captao de recursos por intermdio da Oferta Pblica, cuja contabilizao est mantida de forma destacada em conta redutora do patrimnio lquido, deduzido os eventuais efeitos. c) Oferta de Ttulos de Dvida (Bonds) Durante o exerccio de 2010, a Companhia incorreu em R$ 17.789 relativos aos custos de transao dos processos de captao de recursos, por intermdio das emisses de Ofertas de Ttulos de Dvida (Bonds) nos montantes de US$ 700.000 e US$ 200.000 realizados em Julho e Setembro de 2010, respectivamente, cuja contabilizao est mantida de forma destacada em conta redutora do passivo. Em 31 de maro de 2011, em virtude da amortizao acumulada do saldo, por meio do fluxo de pagamento da dvida, a Companhia apresenta um montante residual de R$ 16.587.
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Benefcios a empregados
Efeitos dos planos de penso nas demonstraes contbeis R$ Consolidado
31.03.11 31.12.10
Passivo Patrimnio lquido
114.031 (9.919) Consolidado
117.531 (3.994)
Trimestre findo em 31 de maro de 2011 2010 Resultado do perodo Planos JBS USA 1.207 1.709
A JBS USA patrocina dois planos qualificados de aposentadoria ("plano 401(k)"), cobrindo os empregados da JBS USA, ambos sindicalizados, e no sindicalizados, excluindo os empregados da PPC durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010. Em 1 de janeiro de 2010, os funcionrios da JBS Five Rivers se uniram ao plano no sindicalizados "401 (k)" e os saldos de cada participante foram transferidos do plano antigo para o plano atual da JBS USA. A JBS USA fez a fuso do plano 401(k) com o plano ("401 (k) Saving Plan"), com a finalidade de aumentar a eficincia administrativa e reduzir custos. Nos termos do plano 401(k), os empregados elegveis poderiam optar reduzir sua contribuio atual, at o menor de 75% da sua remunerao anual ou o limite estatutariamente fixado anualmente e tm o valor de tal reduo contriburam para o planos 401 (k). Os planos 401 (k) oferecem contribuies adicionais para aquelas que so iguais pela JBS USA, com base em condies especficas contidas no plano 401 (k). O plano 401 (k) permite uma contribuio adicional pela JBS USA, baseado em termos especficos do plano. O administrador do plano 401(k), sob a direo de cada participante, investe os ativos do plano 401 (k) em opes de investimento ditada pelos participantes. Os planos 401 (k) esto qualificados pela seco 401 do cdigo interno de receita dos Estados Unidos (Internal Revenue Code). As despesas da JBS USA, relacionadas com o plano 401 (k) totalizaram aproximadamente USD 1.400 para os perodos findos em 31 de maro de 2011 e 2010. Uma das unidades da JBS USA participa de um plano de penso multi-empregador. A JBS USA contribui para este plano, e as despesas que foram includas no custo dos produtos vendidos na Demonstrao do resultado Consolidado, foram USD 111 e USD 72 para o perodo findo em 31 de maro de 2011 and 2010, respectivamente. A JBS USA tambm fez contribuies, totalizando USD 16 e USD 15 para o perodo de 31 de maro de 2011 e 2010 respectivamente, a um plano de penso multi-empregador relacionado com ex-funcionrios na fbrica antiga de Nampa, Idaho.
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Os funcionrios da JBS Austrlia no participam do plano 401(k) da JBS USA. Sob a lei australiana, a JBS Austrlia contribui com um percentual da remunerao do empregado para um fundo de Superannuation . Essa contribuio se aproxima a 9% da remunerao do empregado, conforme previsto na Austrlia pelo "Superannuation Act de 1997". Como os fundos so administrados por terceiros, uma vez que esta contribuio seja feita para o fundo de aposentadoria, a JBS Austrlia no tem nenhuma obrigao de pagamento de participantes ou de superviso do fundo. As despesas da JBS USA referente s contribuies para este fundo totalizavam USD 5.200 e USD 7.100 em 31 de maro de 2010 e 2011 respectivamente. Planos Pilgrim's Pride - PPC A PPC patrocina programas que oferecem benefcios de aposentadoria para a maioria de seus empregados. Estes programas incluem planos de penso qualificados e no qualificados, um plano de aposentadoria de benefcio definido com seguro de vida, plano de economia com contribuio definida e plano de penso definido. Sob todos os planos de aposentadoria, as despesas de PPC foram de USD 2.300 e USD 4.900 em 31 de maro de 2011 e 2010. Os planos de penso e de aposentadoria tem um ano fiscal que coincide com o da PPC. Divulgaes importantes para as demonstraes financeiras esto includas abaixo: Planos de benefcio definido PPC plano de aposentadoria para empregados sindicalizados ( Plano Union), PPC plano de aposentadoria para funcionrios sindicalizados El Dorado ( Plano El Dorado ), e PPC Plano de penso dos empregados de Legacy Gold Kist ( Plano GK Pension). O plano Union abrange determinados locais ou grupos na PPC. O Plano El Dorado foi desmembrado do Plano da Unio em 1 de janeiro de 2008 e abrange certos locais elegveis ou grupos na PPC. Este Plano foi iniciado em 2010. O Plano GK Pension cobre certos funcionrios elegveis dos EUA que foram empregados em locais que PPC adquiriu a empresa Gold Kist, Inc. ("Gold Kist") em 2007. A participao no Plano GK Pension foi paralisada a partir de 8 de fevereiro de 2007, para todos os participantes, com exceo dos participantes rescindidos que esto ou podem tornar-se permanentemente ou totalmente desabilitados. O plano foi paralisado a partir de 31 de maro de 2007. Planos de aposentadoria de benefcio definido no-qualificado Antiga Gold Kist Inc - aposentadoria executiva adicional (Plano SERP), e Antiga Gold Kist Inc. plano de aposentadoria de diretoria ( Plano Directors Emeriti). A PPC assumiu o patrocnio do Plano SERP e do Plano Directors Emeriti atravs da aquisio da empresa Gold Kist, em 2007. O Plano de SERP proporciona remunerao adicional para alguns ex-executivos da Gold Kist, baseado em acordos individuais. Os benefcios do Plano SERP foram paralisados a partir de 8 de fevereiro de 2007. O Plano Directors Emeriti prev benefcios a ex-diretores da empresa Gold Kist. Planos de beneficio definido, seguro de vida ps-aposentadoria Gold Kist Inc. plano de seguro de vida ( Insurance Plan).
A PPC assumiu as obrigaes de assistncia mdica e seguro de vida ps-aposentadoria, incluindo o Plano de Insurance, atravs da aquisio da Gold Kist, em 2007. Em janeiro de 2001, a Gold Kist comeou a reduzir substancialmente os seus planos para os empregados ativos. Em 1 de julho de 2003, a Gold Kist encerrou a cobertura mdica para os aposentados com 65 anos ou mais, e somente os funcionrios aposentados no grupo fechado entre as idades de 55 e 65 poderiam continuar a sua cobertura com taxas de custo mdia do plano de assistncia mdica para os empregados ativos. Estes aposentados tero todos 65 anos em 2012 e a cobertura do plano de aposentadoria mdica terminar ento. Plano de contribuio definida PPC atualmente patrocina dois planos de penso definidos: PPC plano de aposentadoria (Plano RS), Seo 401(k) e To-Ricos plano de aposentadoria ( To-Ricos Plan), Seo 1165 (e). PPC tambm mantm trs planos ps aposentadoria para empregados elegveis do Mxico como requerido pela lei mexicana e que abrange principalmente benefcios por desligamento. A divulgao das obrigaes do plano mexicano no considerada material. No mbito do Plano RS, os funcionrios elegveis EUA podem voluntariamente contribuir com um percentual de sua remunerao. O plano to-Ricos mantido por alguns empregados elegveis de Porto Rico. Alguns planos de aposentadoria que a PPC patrocina investe em uma variedade de instrumentos financeiros. Em resposta turbulncia nos mercados financeiros globais, a PPC tem analisado essas carteiras de investimentos e, com o melhor do seu conhecimento, nenhum desses seus investimentos, incluindo os fundos do mercado commercial papers e ttulos municipais, foram rebaixados por causa do cenrio global, e nem a PPC, nem qualquer fundo em que a PPC participa mantida uma quantidade significativa de investimento, taxa de leilo, obrigaes de dvida garantidas, derivativos, investimentos em fundos de hedge, fundos de investimentos ou de ttulos preferenciais perptuos. Alguns fundos de aposentadoria em que a PPC participa e mantem uma quantidade significativa de ttulos lastreados em hipotecas. No entanto, nenhuma das hipotecas so consideradas "subprime". Planos Bertin USA A Bertin patrocina um plano de penso definido e planos de aposentadoria ("plano 401(k)"), abrangendo os empregados sindicalizados da JBS USA durante o trimestre findo em 31 de maro de 2011. A plano 401 (k) da Bertin, prev contribuies adicionais pelo Bertin USA com base em condies especficas contidas no Plano Bertin 401 (k) . O administrador do Plano Bertin 401 (k), sob a direo de cada participante, investe os ativos dos Plano Bertin 401 (k) em investimentos designados pelos participantes. As despesas da Bertin USA no Plano Bertin 401 (k) e totalizaram cerca de USD 103.000 para o perodo findo em 31 de maro de 2011.
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Bertin USA tem um benefcio definido e um plano de previdncia complementar que abrange aposentados com certas idades e requerimentos de funo. Esses planos foram paralisados a partir de 31 de dezembro de 1995. A Bertin USA tambm fornece assistncia mdica e seguro de vida para alguns aposentados e ex-funcionrios com base em obrigaes contratuais incorridas pela JBS USA Trading. A Bertin USA reconheceu a obrigao do plano de penso com a compra das aes ordinrias da JBS USA Trading. Os pagamentos de aposentadoria so amortizados em parcelas mensais. Em de 31 de dezembro de 2010, a obrigao do plano de benefcios projetados e os saldos de ativos do plano foram de USD 5,4 milhes e USD 3 milhes, respectivamente. O saldo a descoberto de USD 2,4 milhes foi provisionado no balano de abertura em 31 de dezembro de 2010. A Bertin USA incorreu em USD 89 milhes para seus planos de benefcios definidos durante o perodo findo em 31 de maro de 2011. O saldo a descoberto em 31 de maro de 2011 foi de USD 2,5. A taxa de desconto e taxas de retorno estimado dos ativos do plano foram 6,25% e 7,50% a partir de 31 de dezembro de 2010, respectivamente.
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Receita Diferida
Em 22 de outubro de 2008, a JBS USA recebeu um adiantamento de cliente no montante de USD 175.000 para garantir um direito exclusivo de recolher um subproduto de todas as fbricas da JBS USA. Este acordo foi formalizado em 27 fevereiro de 2008. O adiantamento do cliente foi registrado como receita diferida na JBS USA e consta sobre a rbrica de "outros passivos" nas demonstraes contbeis consolidadas. Como o sub-produto entregue ao cliente durante o prazo do contrato, a receita diferida reconhecida como receita de vendas conforme ocorre o faturamento. Para proporcionar segurana ao cliente caso a JBS USA no honre seu compromisso, o contrato prev juros de pagamento de trs meses LIBOR mais 200 pontos. A taxa de juros em 31 de maro de 2011 foi de 2,3%. No caso de descumprimento do contrato, o contrato de fornecimento prev a converso da dvida em aes ordinrias da JBS USA baseado em uma frmula estipulada no Acordo de Fornecimento. Apenas com a finalidade de prover informaes adicionais, caso a JBS USA Holdings no tivesse cumprido o contrato de fornecimento em 31 de maro de 2011, o direito de converses seria de 4,16% das aes, ou 4,16 aes. A JBS USA estava em conformidade com todas as clusulas em 31 de maro de 2011. O saldo no amortizado em 31 de maro de 2011 e 31 de dezembro de 2010 foi de aproximadamente USD 128,8 (R$ 209,8) e USD 136,9 (R$ 228,1) respectivamente.
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Segmentos operacionais
De acordo com IFRS 8/CPC 22 - Informaes por segmento, a administrao definiu os segmentos operacionais reportveis do Grupo, com base nos relatrios utilizados para a tomada de decises estratgicas, analisados pela Diretoria Executiva, os quais so segmentados sob ptica de produto comercializado, e tambm, sob a perspectiva geogrfica. As modalidades dos produtos comercializados contemplam carne bovina, carne de frango e carne suna. Geograficamente, a administrao considera o desempenho operacional de suas unidades dos Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia), Amrica Sul (Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai) e Itlia. O segmento de carne bovina explora o ramo de abatedouro e frigorificao de bovinos, industrializao de carnes, conservas, gorduras, raes e produtos derivados, com vinte seis unidades industriais localizadas nos Estados de: So Paulo, Gois, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Rondnia, Minas Gerais, Acre, Rio de Janeiro e Paran. Ademais, h unidades produtivas nos Estados Unidos da Amrica, Itlia, Austrlia, Argentina, Uruguai, Paraguai, sendo estes trs ltimos analisados de modo consolidado, assim como Estados Unidos da Amrica e Austrlia. A carne de frango representada pelos produtos "in natura", refrigerados inteiros ou em pedaos, cujas unidades produtivas esto situadas nos Estados Unidos da Amrica e Mxico, atendendo cadeias de restaurantes, processadores de alimentos, distribuidores, supermercados, atacadistas, e outros distribuidores de varejo, alm de exportao para a Europa oriental (incluindo a Rssia), extremo oriente (incluindo a China), Mxico e outros mercados mundiais. O segmento de carne suna abate, processa, embala e entrega carnes in natura possuindo uma unidade produtiva nos Estados Unidos da Amrica atendendo os mercados interno e externo. Os produtos preparados pela JBS USA tambm incluem carnes resfriadas em cortes com padres industriais especficos. Devido ao volume percentual representativo dos segmentos operacionais supracitados, os demais segmentos e atividades em que a Companhia atua no se tornam relevantes, sendo estes apresentados como Outros. Adicionalmente, todas as eliminaes de operaes entre segmentos sero eliminadas dentro do Grupo. As polticas contbeis dos segmentos operacionais so as mesmas que aquelas descritas no resumo de polticas contbeis significativas. A Companhia avalia o seu desempenho por segmento, com base no lucro ou prejuzo das operaes antes dos tributos sobre o lucro, no incluindo ganhos e perdas no recorrentes, depreciao e ganhos e perda de cmbio EBITDA. No h receitas provenientes das transaes com um nico cliente externo que representam 10% ou mais das receitas totais. As informaes por segmento operacional de negcios, analisadas pela Diretoria Executiva e correspondente aos trimestres findos em 31 de maro de 2011 e 2010, so as seguintes:
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Receitas lquidas apresentadas por linha de produto:
2011 Receitas lquidas totais do segmento Carne Bovina Carne Suna Carne de Frango Outros Total 9.241.609 1.394.941 3.140.128 896.062 14.672.740 2010 7.493.648 1.164.121 2.944.814 604.732 12.207.315
Depreciao apresentada por linha de produto:

2011 Depreciao e amortizao Carne Bovina Carne Suna Carne de Frango Outros Total 139.888 12.247 134.681 24.345 311.161 2010 123.818 12.909 153.980 17.381 308.088
EBITDA apresentado por linha de produto:

2011 EBITDA Carne Bovina Carne Suna Carne de Frango Outros Total 673.507 175.549 (97.541) 84.415 835.930 2010 606.322 72.195 116.670 66.774 861.961
Total de ativos por segmento:

31.03.11 Total de ativos Carne Bovina Carne Suna Carne de Frango Outros Total 31.748.346 1.039.298 6.255.009 3.800.105 42.842.758 31.12.10 31.965.869 995.696 6.510.465 4.458.818 43.930.848
Receitas apresentadas por rea geogrfica:

2011 Receitas lquidas Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia) Amrica do Sul Outros Total 10.707.469 3.604.158 361.113 14.672.740 2010 9.255.951 2.822.657 128.707 12.207.315
Depreciao apresentado por rea geogrfica:

2011 Depreciao e amortizao Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia) Amrica do Sul Outros Total 200.928 108.866 1.367 311.161 2010 219.764 87.278 1.046 308.088
EBITDA apresentado por rea geogrfica:

2011 EBITDA Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia) Amrica do Sul Outros Total 529.375 308.322 (1.767) 835.930 2010 463.542 362.711 35.708 861.961
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Total de ativos por rea geogrfica:
31.03.11 Total de ativos Estados Unidos da Amrica (incluindo Austrlia) Amrica do Sul Outros Total 14.859.124 26.551.924 1.431.710 42.842.758 31.12.10 15.419.437 27.344.023 1.167.388 43.930.848
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Despesas por natureza

A Companhia optou por apresentar a Demonstrao do Resultado Consolidado por funo. Conforme requerido pelo IFRS, apresenta, a seguir, o detalhamento da Demonstrao Consolidado por natureza em 31 de maro de 2011 e 2010: Classificao por natureza Depreciao e amortizao Despesas com pessoal Matria prima e materiais de uso e consumo Impostos, taxas e contribuies Remunerao de capitais de terceiros Outras receitas e despesas 2011 (311.161) (1.299.134) (12.650.281) (202.190) (1.183.960) 1.146.146 (14.500.580) 2010 (308.088) (1.621.434) (9.900.767) (95.694) (1.038.350) 838.227 (12.126.106)
Classificao por funo Custo dos produtos vendidos Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Resultado financeiro lquido Outras receitas e despesas operacionais
2011 (12.984.313) (737.451) (418.917) (351.130) (8.769) (14.500.580)
2010 (10.808.723) (556.110) (323.860) (369.844) (67.569) (12.126.106)
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Cobertura de seguros
Em 31 de maro de 2011 o limite mximo individual de cobertura era R$ 99.000. Esta cobertura engloba todos os tipos de sinistros. Para a incorporada Bertin, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de indenizao para 31 de maro de 2011 de R$ 200.000. Para a controlada indireta JBS Argentina, localizada na Repblica Argentina, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de indenizao para 31 de maro de 2011 de US$ 32 milhes (equivalente a R$ 52.118). Para a controlada JBS USA, localizada nos Estados Unidos da Amrica, a cobertura de seguro tem as mesmas caractersticas acima descritas, porm com o limite mximo de indenizao para 31 de maro de 2011 de US$ 200 milhes (equivalente a R$ 325.740). As premissas de risco adotadas, dada a sua natureza, no fazem parte do escopo de uma reviso trimestral, consequentemente, no foram revisadas pelos auditores independentes.
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Gerenciamento de riscos e instrumentos financeiros

A Companhia e suas controladas esto expostas a riscos de mercado decorrentes de sua operaes, principalmente com relao s eventuais variaes de taxas de cmbio, das taxas de juros, dos preos de commodities, riscos de crditos e risco de liquidez que podem afetar negativamente o valor dos ativos e passivos financeiros ou fluxos de caixa futuros e lucros. Para minimizar os riscos dessa exposio a Administrao gerencia os riscos dos instrumentos financeiras ativos e passivos da Companhia e de suas controladas de forma integrada, contratando instrumentos financeiros derivativos para minimizar o risco de sua exposio integrada lquida. a) Poltica de gesto de riscos A Companhia e suas controladas possuem uma poltica formal para gerenciamento de riscos cujo controle e gesto de responsabilidade da tesouraria, que se utiliza de instrumentos de controle atravs de sistemas adequados e profissionais capacitados na mensurao, anlise e gesto de riscos. Essa poltica monitorada permanentemente por executivos financeiros da Companhia e de suas controladas, que tm sob sua responsabilidade a definio da estratgia da Administrao na gesto desses riscos, determinando os limites de posio e exposio. Adicionalmente, no so permitidas operaes com instrumentos financeiros de carter especulativo.
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b) Objetivos e estratgias de gerenciamento de riscos A Companhia e suas controladas buscam, atravs da gesto de riscos, mitigar a exposio econmica e financeira de suas operaes das variaes de taxas de cmbio, riscos de crdito, taxas de juros e preos na compra de commodities (gado, gros, como milho, farinha de soja e energia, como gs natural, eletricidade e combustvel diesel). As estratgias utilizadas vo desde anlises detalhadas das demonstraes contbeis dos clientes da Companhia e de suas controladas e consultas a rgos de monitoramento de crdito e risco zeragem de exposies em mercados futuros em Bolsa de Valores. c) Discricionariedade da Tesouraria Uma vez identificadas as exposies da Companhia e suas controladas, as unidades de negcio precificam e zeram seus riscos junto tesouraria, que consolida esses riscos e busca proteo com operaes no mercado de Bolsa de Valores. Esses riscos so monitorados diariamente para corrigir exposies adicionais ocasionadas por riscos de "gaps" e controles de margens e ajustes. A discricionariedade da tesouraria em determinar os limites de posio necessrios para minimizar a exposio da Companhia a moedas e/ou taxas de juros est limitada aos parmetros de anlise do VaR (Value at Risk) da carteira de derivativos. d) Riscos de taxas de juros O risco de taxa de juros est atrelado diretamente ao risco de aumentos nas despesas relacionadas aos emprstimos e financiamentos ou da reduo dos rendimentos atrelados s aplicaes financeiras, considerando as flutuaes de taxas de mercado. Este risco monitorado pela Companhia atravs da estratgia de equalizao das taxas contratadas taxa CDI, por meio de contratos de mercado futuro em Bolsa de Valores. Os parmetros para cobertura levam em considerao a relevncia da exposio lquida, baseados em valores, prazos e taxas de juros em comparao com a taxa CDI. Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das operaes efetuadas e clculo do VaR para 1(um) dia, com intervalo de confiana de 99%. Os valores nocionais desses contratos no so registrados nas demonstraes contbeis. Os resultados dos ajustes dirios de posio de contratos futuros na Bolsa de Mercadorias e Futuros esto reconhecidos como receitas ou despesas financeiras nas contas de resultado. As controladas da Companhia esto expostas, principalmente, flutuao da taxa LIBOR, uma vez que possuem custos de emprstimos atrelados a esta taxa, todavia, por estratgia da Administrao, no contratam derivativos para cobrir este risco, porque uma possvel oscilao desta taxa no impactaria significativamente o fluxo de caixa. O risco de exposio taxa de juros da Companhia e suas controladas em 31 de maro de 2011 e 31 de dezembro de 2010 est a seguir apresentado: Exposio lquida de passivos e ativos taxa CDI: NCE / Compror / Outros CDB-DI Fundos de investimentos e Ttulos Pblicos Subtotal Exposio de passivos taxa LIBOR/EURIBOR: ACC - Adiantamento de contrato de cmbio Capital de giro - Euros Capital de giro - Dlares Americanos Pr-pagamento Outros Subtotal Exposio de passivos taxa TJLP: FINAME / FINEM EXIM - fomento exportao Subtotal Composio do saldo de instrumento financeiro derivativo para proteo de taxa de juros da Companhia
Impacto no resultado do 1o trimestre de 2011 31.03.11 31.12.10
3.964.335 (1.056.958) (826.687) 2.080.690
3.789.784 (1.826.496) (371.412) 1.591.876
1.740.093 30.731 95.782 1.511.155 13.392 3.391.153

31.03.11
1.581.087 304.350 192.688 1.314.668 15.216 3.408.009

31.12.10
256.232 609.459 865.691
266.535 654.949 921.484
Derivativo
Vencimento
A receber
A pagar
Contraparte do valor principal
Valor de referncia (nocional R$)
Valor de Mercado R$
Contratos futuros (BM&F)
Julho de 2011 a Julho de 2012
DI
R$
BM&F
102.976
38
1.093
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e) Riscos de taxas de cmbio O risco de variao cambial sobre os emprstimos, financiamentos, contas a receber em moedas estrangeiras decorrentes de exportaes, estoques e outras obrigaes eventuais, denominadas em moeda estrangeira em relao moeda funcional da Companhia e suas controladas, so protegidos atravs da estratgia de minimizao da posio diria de ativos e passivos expostos variao de taxas de cmbio (Nocional de Proteo), atravs da contratao de hedge de futuro de cmbio em bolsas de mercadorias e futuros, contratos de SWAP (troca de variao cambial por variao da taxa CDI) e por arbitragem entre juros e dlar futuro, buscando o zeramento da posio. O parmetro para proteo se baseia na exposio lquida em moeda estrangeira, buscando reduzir a exposio excessiva aos riscos de variaes cambiais equilibrando seus ativos no denominados na moeda funcional contra suas obrigaes no denominadas na moeda funcional, protegendo assim o balano patrimonial da Companhia e suas controladas. Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das operaes efetuadas e clculo do VAR para 1 (um) dia, com intervalo de confiana de 99%. Os valores nominais desses contratos no so registrados nas demonstraes contbeis. Os resultados das operaes de balco no mercado futuro de moeda, realizados e no liquidados financeiramente e os ajustes dirios de posio de contratos futuros de moeda na Bolsa de Mercadorias e Futuros esto reconhecidos como receitas ou despesas financeiras nas contas de resultado. A seguir so apresentados os ativos e passivos, da Companhia, expostos a riscos de variao cambial que esto sujeitos a instrumentos derivativos, bem como os efeitos dessas contas no resultado dos exerccios findos em 31 de maro de 2011 e 31 de dezembro de 2010: Efeitos no resultado do exerccio findo em 31 de maro de 2011 EXPOSIO OPERACIONAL Caixa e equivalentes - US$ / / Contas a receber - US$ / / Estoques - @ boi - US$ / Pedidos de venda - US$ / / Fornecedores - US$ / / Subtotal 1.203.571 2.971.499 3.371.081 713.781 (1.644.268) 6.615.663 1.172.492 2.855.633 3.669.589 667.221 (2.307.743) 6.057.192 (25.220) 17.305 (7.915) 14.442 (14.508) 21.454 21.388 31.03.11 31.12.10 Variao cambial Derivativos
FINANCEIRO Crditos com controladas - US$ / Emprstimos e financiamentos - US$ / Importaes a pagar - US$ Valores a receber (a pagar) de contratos futuros, lquidos Subtotal TOTAL DA EXPOSIO (9.703.797) (47.541) (32.256) (9.783.594) (3.167.932) (7.834.339) (13.010) 768 (7.846.581) (1.789.389) 47.432 177.294 (797) 223.929 216.014 (256.627) (235.239) (256.627)
O risco de alterao nas taxas cambiais pode incorrer em prejuzos Companhia e suas controladas, decorrentes de possvel reduo dos valores dos ativos ou aumento das obrigaes. A principal exposio qual a Companhia est sujeita, no tocante s variaes cambiais, se refere flutuao do Dlar americano, Euro e Libra Esterlina em relao ao Real. A seguir apresentada a exposio em moeda estrangeira com cobertura de instrumentos financeiros derivativos da Companhia: 31.03.11 Caixa e equivalentes - US$ / / Contas a receber - US$ / / Estoques - @ boi - US$ / Pedidos de venda - US$ / / Fornecedores - US$ / / Emprstimos e financiamentos - US$ Importaes a pagar - US$ 1.203.571 2.971.499 3.371.081 713.781 (1.644.268) (9.703.797) (47.541) (3.135.676) Contratos futuros (BM&F) - Controladora Contratos futuros (NewEdge) - Controlada - US$ Swap (balco - CETIP) - Controladora 180.017 304.558 31.12.2010 1.172.492 2.855.633 3.669.589 667.221 (2.307.743) (7.834.339) (13.010) (1.790.157) 1.114.324 345.447 166.620 1.626.391
375.933
860.508
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Exposio em moeda estrangeira em R$ Nocional de proteo Relao JBS USA Holdings Inc. Em 31 de maro de 2011, a Controlada direta JBS USA Holdings , Inc. e suas controladas possuam uma alta correlao de cobertura entre as suas exposies cambiais, decorrentes de vendas em moeda estrangeira, e os derivativos futuros adquiridos para esta finalidade. No perodo findo em 31 de maro de 2011, a JBS USA Inc. e suas controladas reconheceram R$ 2.054 (R$ 190.425 em 31 maro de 2010), decorrente da variao de valor justo destes instrumentos e de liquidaes dos mesmos ocorridas no perodo. O valor justo destes derivativos, em 31 de maro de 2011, esto registrados no ativo e no passivo, por R$ 161.629 e R$ 117.946 (R$ 107.337 e R$ 67.191 em 31 de dezembro de 2010), respectivamente. (3.135.676) 860.508 27% (1.789.389) 1.626.391 91%
Composio dos saldos de instrumentos financeiros de swap da Companhia:

Os instrumentos financeiros de swap so derivativos contratados para cobertura da exposio cambial lquida dos ativos e passivos financeiros consolidados da Companhia e suas controladas, e so classificados na categoria ativo ou passivo financeiro mensurado ao valor justo por meio do resultado. Foram contratados junto ao Banco Credit Suisse.
Credit Suisse
Data incio Swap Principal US$ Data vencimento Swap Valor justo (Ponta ativa) - R$ (a) Valor justo (Ponta passiva) - R$ (a) Resultado de Swap em 31/03/2011 (b)
14/2/2011
100.000
14/5/2013
95.948
109.184
(13.236)
Citibank
Data incio Swap Principal US$ Data vencimento Swap Valor justo (Ponta ativa) - R$ (a) Valor justo (Ponta passiva) - R$ (a) Resultado de Swap em 31/03/2011 (b)
13/12/2010 4/2/2011
30.000 73.296
10/12/2012 4/2/2015
1.745 25.992 27.737
3.709 42.888 46.597 Total
(1.964) (16.896) (18.861) (32.097)
Impacto no resultado do 1o. Trimestre de 2011 (a) (b)
O valor de contrato da ponta ativa do swap calculado com base na taxa do dlar na data de vencimento acrescido de juros de 6%a.a O resultado de swap refere-se a diferena da ponta ativa e ponta passiva a valor justo Contabilidade de Hedge O nocional no registrado no balano patrimonial. A Companhia registra os instrumentos financeiros derivativos, conforme IAS 39/CPC 38 - Instrumentos financeiros - Reconhecimento e Mensurao, a variao cambial dos pedidos firmes de venda para contrapor os efeitos dos instrumentos financeiros derivativos adquiridos para proteo dos mesmos. A Administrao da Companhia designou como hedge de valor justo esta proteo dos contratos de vendas firmados com o objetivo de proteger o risco cambial que surge entre a data de contratao e a data de embarque dos produtos transacionados, uma vez que o preo de venda em moeda estrangeira fixado na data em que se firma o compromisso de venda e compra entre as partes. Para esta cobertura, a Companhia utiliza instrumentos futuros de dlar contratados com a BM&F. f) Risco de crdito A Companhia e suas controladas esto potencialmente sujeitas a riscos de crditos relacionados com as contas a receber, cujo valor est apresentado na nota 5. As estratgias de reduo do risco de crdito baseiam-se na pulverizao da carteira, no possuindo clientes ou grupo empresarial que representem mais de 10% do faturamento consolidado, concesso de crdito relacionada com ndices financeiros e operacionais saudveis, limites de crditos, anlise detalhada da idoneidade financeira dos clientes atravs do CNPJ prprio, empresas coligadas e CPF dos scios, e atravs de consultas rgos de informaes e monitoramento constante de clientes. A Companhia e suas controladas limitam sua exposio ao risco de crdito por cliente e por mercado, atravs de sua rea de anlise de crdito e gesto da carteira de clientes. Desta forma, busca-se reduzir a exposio econmica a um dado cliente e/ou mercado que possa vir a representar perdas expressivas para a Companhia e suas controladas em caso de inadimplncia ou implementao de barreiras sanitrias e/ou comerciais em pases para os quais exporta. O risco por mercado de exposio monitorado pelo Comit de Crdito da Companhia e suas controladas que se rene periodicamente com as reas comerciais para anlise e controle da carteira. Historicamente, no ocorreram perdas relevantes nas contas a receber.
57
Os parmetros utilizados so baseados nos fluxos dirios de informaes de monitoramento de operaes que identificam acrscimo de volumes de compras no mercado, eventuais inadimplncias, cheques sem fundos, e protestos ou aes movidas contra os clientes. Os controles internos englobam a atribuio de limites de crdito e configurao de status conferidos individualmente a cada cliente e trava automtica de faturamento em caso de inadimplncia, limite excedido ou ocorrncia de informao restritiva. Para minimizar os riscos de crditos de derivativos contratados, a Companhia e suas controladas tm a estratgia de concentrar essas operaes no mercado futuro onde a contraparte so as bolsas de mercadorias e futuros. Por estes instrumentos, as variaes do valor justo dos derivativos ocorre pelos ajustes dirios, os quais so pagos ou recebidos diariamente em caixa, reduzindo-se o risco de inadimplncia na data de vencimento. g) Riscos de preos na compra de commodities O ramo de atuao da Companhia est exposto volatilidade dos preos do gado, cuja variao resulta de fatores fora do controle da Administrao, tais como fatores climticos, volume da oferta, custos de transporte, polticas agropecurias e outros. A Companhia, de acordo com sua poltica de estoque, mantm sua estratgia de gesto de risco, atuando no controle fsico, que inclui compras antecipadas, aliadas com operaes no mercado futuro, e reduzindo a posio diria de contratos de compra de boi a termo para entrega futura, atravs da contratao de instrumento financeiro futuro de boi na BM&F, visando o zeramento da posio e garantindo o preo de mercado. Os parmetros para reduo do risco de compra de gado so baseados na posio da carteira fsica dos contratos de compra de boi a termo, considerando valores e prazos negociados. Os controles internos utilizados para gerenciamento do risco e cobertura so feitos atravs de planilhas de clculo e acompanhamento das operaes efetuadas e clculo do VaR para 1(um) dia, com intervalo de confiana de 99%. O ramo de atuao da controlada direta JBS USA Holdings, Inc. e suas controladas est exposto volatilidade dos preos do gado, de gros como milho e farinha de soja e de energia, como gs natural, eletricidade e combustvel diesel, cujas variaes resultam de fatores fora do controle da Administrao, tais como fatores climticos, volume da oferta, custos de transporte, condies polticas, oferta e demanda e outros. A controlada direta JBS USA Holdings, Inc. e suas controladas compram derivativos com o objetivo de reduzir o risco de preo relacionado s necessidades previstas de compra dessas commodities para perodos de at 12 meses. Podem firmar contratos derivativos com vencimento no longo prazo para commodities especficas caso seja julgado apropriado. Em 31 de maro de 2011, a controlada direta JBS USA e suas controladas tinham posies abertas de derivativos cobrindo 14,5% de compra de gado 6,1% das necessidades de porco, 2,5% de necessidades de farinha de soja, 24,1% das necessidades de gs natural e 5,3% das necessidades de milho, todas previstas at 31 de maro de 2012. Os parmetros para reduo de risco esto baseados no constante monitoramento das exposies das commodities, considerando valores e prazos negociados, correlacionando-se com o resultado do oramento do grupo de gesto de risco para o ano. Para estas commodities fundamentais ao negcio, como gado vivo, porcos magros, gros e energia ("Commodities fundamentais"), a perda autorizada de um operador ("Stop loss") ser assumida como 25 por cento (25%) do seu resultado orado para o exerccio social corrente anual, calculada utilizando o resultado de 10 dias de operao e, independentemente do resultado acumulado no exerccio corrente de cada operador (o "Clculo Stop Loss"). Cada operador autorizado ter direito a duas "Stop loss" em qualquer perodo de doze meses. Durante estas "Stop loss", o operador ter que fechar suas posies e se abster da operao por duas semanas ou um perodo maior, caso julgado apropriado pelo Comit Financeiro. No caso de excesso dos 25% de perda autorizada, conforme mencionado anteriormente, este Comit conversar formalmente com o operador que tenha ultrapassado este limite, julgando se ser apropriado conceder uma adicional "Stop loss", revendo os limites de VaR e margens deste operador ou se o contrato de trabalho ser cancelado. Durante o perodo findo findo em 31 de maro de 2011, a Companhia e suas controladas reconheceram uma perda de R$ 26.072 (um ganho de R$ 50.293 no perodo findo em 31 de maro de 2010) no resultado do perodo na conta de custo dos produtos vendidos, decorrente da variao de valor justo destes instrumentos de commodities e de liquidaes dos mesmos ocorridas no perodo. O valor justo destes derivativos, em 31 de maro de 2011, esto registrados no ativo e no passivo, por R$ 161.629 e R$ 117.946 (R$ 107.337 e R$ 67.191 em 31 de dezembro de 2010), respectivamente. A seguir seguem os ativos, passivos e compromissos firmes totais expostos a riscos de variao de preos de compra de boi, gros e energia da Companhia e de suas controladas: EXPOSIO OPERACIONAL Contratos firmes - R$ TOTAL h) Risco de liquidez O risco de liquidez decorre da gesto de capital de giro da Companhia e controladas e da amortizao dos encargos financeiros e principal dos instrumentos de dvida. o risco que a Companhia e suas controladas encontraro dificuldade em cumprir as suas obrigaes financeiras vincendas. A Companhia e suas controladas administram seu capital tendo como base parmetros de otimizao da estrutura de capital com foco nas mtricas de liquidez e alavancagem que possibilitem a um retorno aos acionistas, no mdio prazo, condizente com os riscos assumidos na operao. 2.562.504 2.562.504 1.871.573 1.871.573
31.03.11 31.12.10
58
A administrao da liquidez da Companhia feita levando em considerao principalmente o indicador de liquidez imediata modificado, representado pelo nvel de disponibilidades mais investimentos divididos pela dvida de curto prazo. mantido tambm o foco na gesto da alavancagem geral da Companhia e suas controladas com o acompanhamento da relao da dvida lquida sobre EBITDA em nveis que considerados administrveis para a continuidade das operaes. Com base na anlise desses indicadores, definida a gesto de capital de giro de forma a manter a alavancagem natural da Companhia e suas controladas em nveis iguais ou inferiores ao ndice de alavancagem que a Administrao considera como adequado. Os ndices de liquidez e alavancagem consolidados esto demonstrados abaixo:
31.03.11 31.12.10
Caixa e equivalentes de caixa Emprstimos e financiamentos no CP Indicador de liquidez modificado Indicador de alavancagem
3.557.276 4.585.704 0,78 3,1x
4.074.574 4.966.198 0,82 3,0x
O quadro abaixo apresenta o valor justo dos passivos financeiros da Companhia e suas controladas de acordo com os respectivos vencimentos:
Menos de 1 ano Entre 1 e 2 anos Entre 3 e 5 anos Mais de 5 anos Valor justo
Em 31 de maro de 2011 Fornecedores Emprstimos e financiamentos Passivos financeiros derivativos TOTAL Em 31 de dezembro de 2010 Fornecedores Emprstimos e financiamentos (Ativos) Passivos financeiros derivativos TOTAL i) Valores estimados de mercado
2.299.125 4.585.704 25.983 6.910.812

Menos de 1 ano
3.004.600 5.821 3.010.421

Entre 1 e 2 anos
5.080.170 452 5.080.622

Entre 3 e 5 anos
2.492.266 2.492.266
Mais de 5 anos
2.299.125 15.162.740 32.256 17.494.121

Valor justo
2.962.395 4.966.198 (7.150) 7.921.443
1.888.682 5.493 1.894.175
4.711.500 890 4.712.390
3.616.974 3.616.974
2.962.395 15.183.354 (767) 18.144.982
Os ativos e passivos financeiros esto representados nas demonstraes contbeis pelos valores de custo e respectivas apropriaes de receitas e despesas e esto contabilizados de acordo com a sua expectativa de realizao ou liquidao. Os valores de mercado dos instrumentos financeiros no derivativos e derivativos foram estimados com base em informaes disponveis no mercado. j) Margens dadas em garantia A Companhia possui ttulos dados em garantia para as operaes de derivativos junto bolsas de mercadorias e futuros cujo saldo em 31 de maro de 2011 de R$ 512.511 (R$ 500.195 em 31 de dezembro de 2010). Essa garantia superior necessidade apresentada para essas operaes. A subsidiria direta JBS USA possui ttulos dados em garantia para as operaes de derivativos cujo saldo em 31 de maro de 2011 de R$ 141.377 (R$ 37.255 em 31 de dezembro de 2010). Essa garantia superior necessidade apresentada para essas operaes. k) Valor justo de instrumentos financeiros Os ativos e passivos financeiros esto representados nas demonstraes contbeis pelos valores de custo e respectivas apropriaes de receitas e despesas e esto contabilizados de acordo com a sua expectativa de realizao ou liquidao. Os derivativos de mercado futuro tm os valores justos calculados com base nos ajustes dirios das variaes das cotaes de mercado das bolsas de mercadorias e futuros que atuam como contraparte. O swap obtido calculando-se de forma independente as pontas ativa e passiva, trazendo-as ao seu valor presente. As cotaes futuras utilizadas para o clculo da curva deste contrato foram extradas da base de dados da Bloomberg. De acordo com o IFRS 7, a Companhia e suas controladas classificam a mensurao do valor justo de acordo com os nveis hierrquicos que refletem a significncia dos ndices utilizados nesta mensurao, conforme os seguintes nveis: Nvel 1: Preos cotados em mercados ativos (no ajustados) para ativos e passivos idnticos; Nvel 2 - Outras informaes disponveis, exceto aquelas do Nvel 1, em que os preos cotados so para ativos e passivos similares, seja diretamente por obteno de preos em mercados ativos ou indiretamente, como tcnicas de avaliao que utilizam dados dos mercados ativos. Nvel 3 - Os ndices utilizados para clculo no derivam de um mercado ativo. A Companhia e suas controladas no possuem instrumentos neste nvel de mensurao. Conforme observado acima, os valores justos dos instrumentos financeiros, exceo daqueles vencveis no curto prazo, instrumentos de patrimnio sem mercado ativo e contratos com caractersticas discricionrias em que o valor justo no pode ser mensurado confiavelmente, esto apresentados por nveis hierrquicos de mensurao, abaixo:
59
Nvel 1 Passivos circulantes Derivativos (259) (32.097) Nvel 2 Nvel 3
Abaixo, est demonstrado a comparao dos valores contbeis com os respectivos valores justos: 31 de maro de 2011
Valor contbil Valor de mercado
31 de dezembro de 2010
Valor contbil Valor de mercado
(i) (i) (iii) (iii) (iv)
Caixa e bancos Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Crditos com empresas ligadas Derivativos Ativos financeiros totais
1.673.631 1.883.645 3.969.279 260.653 7.787.208 2.489.032 15.162.740 3.462.212 (32.356) 21.081.628 (13.294.420)
1.673.631 1.883.645 3.969.279 260.653 7.787.208 2.489.032 15.162.740 3.462.212 (32.356) 21.081.628 (13.294.420)
1.876.666 2.197.908 4.036.104 332.679 (767) 8.442.590 2.962.395 15.183.354 3.462.212 21.607.961 (13.165.371)
1.876.666 2.197.908 4.036.104 332.679 (767) 8.442.590 2.962.395 15.183.354 3.462.212 21.607.961 (13.165.371)
(iii) (iii) (iii) (iv)
Fornecedores Emprstimos e financiamentos Debntures Derivativos Passivos financeiros totais
Classificao por categoria dos instrumentos financeiros

(i) Ativo Financeiro mesurado ao valor justo por meio do resultado (ii) Emprstimos e recebveis (iii) Passivos financeiros no derivativos (iv) Instrumentos financeiros derivativos l) Anlise de sensibilidade Com o objetivo de prover informaes de como se comportariam os riscos de mercado a que a Companhia e suas controladas esto expostas em 31 de maro de 2011, a seguir esto apresentadas simulamos possveis alteraes, de 25% e 50%, nas variveis relevantes de risco, em relao s do cenrio provvel. A Administrao julga que as cotaes de fechamento utilizadas na mensurao de seus ativos e passivos financeiros, na data base destas demonstraes contbeis, representam um cenrio provvel de impacto no resultado. Seguem os resultados lquidos entre o resultado das exposies e os respectivos derivativos: Risco de cmbio Cenrio (I) provvel
223.929 (7.915) (235.239) (19.225) Premissa Cmbio 1,6287
Efeito no resultado Cenrio (II) Deteriorao de 25%

(1.511.964) 488.612 215.127 (808.225) 2,0359
Exposio (a)
Risco
Depreciao do R$ Depreciao do R$ Apreciao do R$
Cenrio (III) Deteriorao de 50%

(3.023.928) 977.223 430.254 (1.616.451) 2,4431
Financeira Operacional Derivativos de proteo cambial
(a) Ver detalhamento dos instrumentos acima relacionados na nota explicativa 33 (e).
60
JBS S.A. Notas explicativas s demonstraes contbeis interinas dos trimestres findos em 31 de maro 2011 e 2010 (Em milhares de reais) 34 Eventos Subsequentes
JBS assina acordo com Ministrio Pblico do Acre A Companhia anunciou que assinou no dia 27 de abril de 2011 um Acordo Nacional com o Ministrio Pblico Federal do Estado do Acre e outros MPs de diversos estados. A assinatura foi antecipada pela JBS S/A no comunicado ao mercado de 19 de abril de 2011. O acordo pe fim ao civil pblica contra a Companhia e elimina qualquer possibilidade de multa contra a Companhia. Para a Companhia, esse acordo (vlido em todo o territrio nacional) materializa sua permanente conduta e prticas sustentveis na regio Amaznica, e reafirma seu compromisso com a transparncia e com o desenvolvimento scio-ambiental. Esse compromisso est alinhado com os principais acionistas da JBS, incluindo o BNDES, com os quais a Companhia j tem um acordo de prticas ambientais avanadas e que contempla toda a cadeia produtiva. O acordo com o MP do Acre refora o trabalho realizado pela Companhia junto aos pecuaristas. A empresa tem ampliado em todas as Regies a parceria com Embrapa para fomentar as Boas Prticas Agropecurias (BPA) junto aos fornecedores. Nota da Secretaria de Acompanhamento Econmico (SEAE) A Companhia comunicou que a Secretaria de Acompanhamento Econmico do Ministrio da Fazenda (SEAE/MF) emitiu no dia 29 de Abril de 2011 uma nota a respeito do Ato de Concentrao n 08012.008074/2009-11, que trata da associao entre Companhia e Bertin S.A. A referida nota sugere a aprovao da operao condicionada alienao de uma planta frigorfica nos estados de Gois e Minas Gerais equivalente participao de mercado da Bertin nesses estados anteriormente operao. A nota da SEAE/MF opinativa e no tem carter vinculativo, sendo certo que as concluses da nota no devem ser interpretadas necessariamente como indicao de deciso final pelo Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE), rgo ao qual cabe a deciso final a respeito de aspectos concorrenciais da referida operao. A Companhia acredita que a referida fuso no fere a concorrncia nos estados mencionados e continuar cooperando ativamente com as autoridades competentes para que a associao seja aprovada de forma integral.
* * * * *
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JBS S.A.

JBS S.A. Balanos patrimoniais (Em milhares de reais)

88.561 553.006 641.567

88.218 553.770 641.988

260.653 456.515 612.471 1.329.639

332.679 448.875 616.297 1.397.851

10.520.786 7.608.170 9.532.172 27.661.128

10.443.000 7.598.963 9.531.739 27.573.702

14.520.433 12.398.817 26.919.250

14.624.201 12.425.499 27.049.700

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

JBS S.A. Balanos patrimoniais (Em milhares de reais)

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

129.495 748 16.725 17.473 146.968 146.968

86.044 737 332 1.069 87.113 12.246 99.359

172.160 (194.595) 112.360 (82.235) 89.925 89.925

81.209 (59.063) 29.645 (29.418) 51.791 12.246 64.037

146.968 (57.043) 89.925

99.359 (35.322) 64.037

129.495 303.081 97.270 (195.505) 334.341

86.044 358.996 74.445 (177.023) 8.640 351.102

172.160 351.130 311.161 (3.400) 4.879 835.930

81.209 369.844 308.088 25.686 77.134 861.961

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

(98) 17.336 (185.973) (78.810)

1.952 38.581 (87.944) 16.626

(48.221) (30.589) (78.810)

10.715 5.911 16.626

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Reservas de lucros Para Legal expanso

Ajustes de avaliao patrimonial

Ajustes acumulados de converso

Total do Patrimnio Lquido

500.775 (55.398) 445.377

106.814 (1.452) 105.362

(1.719) (98) (1.817)

(2.385.181) 17.336 (185.973) (2.553.818)

1.452 146.968 148.420

17.594.371 2 (55.398) (98) 17.336 (185.973) 146.968 17.517.208

1.100.478 (57.043) (26.216) 1.017.219

18.694.849 2 (55.398) (98) 17.336 (185.973) 89.925 (26.216) 18.534.427

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Consolidado 2011 146.968 2010 99.359

97.270 1.128 (195.505) (1.525) (16.725) 86.527 2.108 120.246

33.627 44.596 (76.027) (46.039) (33.372) (217.471) (87.495) 504.002 242.067

(104.355) (552.356) (656.711)

(33.003) (2.825.911) (2.858.914)

(224.350) (1.536) (125.546) (351.432)

1.381.281 (1.739.270) (55.398) (413.387)

1.428.781 (1.896.484) (467.703)

2.727.498 (2.860.053) (55.398) (187.953)

5.656.060 (7.001.546) (1.345.486)

(828.031) 3.000.649 2.172.618

(2.951.405) 4.097.027 1.145.622

(21.573) (517.298) 4.074.574 3.557.276

12.940 (2.075.523) 5.067.530 2.992.007

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Consolidado 2011 2010

3.372.684 2.159 (1.128) 3.373.715 (1.868.575) (539.505) (2.408.080)

965.635 (97.270) 868.365 195.505 694.388 1.879 1.760.137 1.760.137

255.194 47.246 18.293 320.733

Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais

113.597 177.119 552 291.268