Porque seus sonhos precisam de ao.

Este texto no uma recomendao de investimento. Para esclarecimentos adicionais, sugerimos a leitura de outros folhetos editados pela BOVESPA. Procure sua Corretora. Ela pode ajud-lo a avaliar os riscos e benefcios potenciais das negociaes com valores mobilirios. Publicao da Bolsa de Valores de So Paulo. expressamente proibida a reproduo de parte ou da totalidade de seu contedo, mediante qualquer forma ou meio, sem prvia e formal autorizao, nos termos da Lei n.o 9.610/98. Impresso em maro/2006.

Introduo

Quanto mais desenvolvida uma economia, mais ativo o seu mercado de capitais, o que se traduz em mais oportunidades para as pessoas, empresas e instituies aplicarem suas poupanas. Ao abrir seu capital, uma empresa encontra uma fonte de captao de recursos financeiros permanentes. A plena abertura de capital acontece quando a empresa lana suas aes ao pblico, ou seja, emite aes e as negocia nas bolsas de valores. E voc, ao adquirir aes, passa a ser tambm scio da empresa - um acionista. Preparamos esse material especialmente para que voc possa conhecer melhor o mercado de aes, seus conceitos, como e por que participar dele, a importncia do mercado para o pas, para o desenvolvimento das empresas e outras informaes importantes. Caso tenha dvidas a respeito ou tenha interesse em saber mais sobre a BOVESPA e sobre o mercado de aes, acesse o site www.bovespa.com.br, onde voc encontrar um conjunto completo de informaes, ou ligue para o SAP - Servio de Atendimento ao Pblico BOVESPA/CBLC. SAP: 0800-770-0149

Conhecendo os fundamentos e conceitos

O que uma companhia aberta?

Uma companhia considerada aberta quando promove a colocao de valores mobilirios em bolsas de valores ou no mercado de balco. So considerados valores mobilirios: aes, bnus de subscrio, debntures e notas promissrias para distribuio pblica.

social. A companhia deve distribuir, no mnimo, 25% de seu lucro lquido ajustado. As aes preferenciais recebem 10% a mais de dividendos que as ordinrias, caso o estatuto social da companhia no estabelea um dividendo mnimo. Quando uma empresa vai bem, ela divide os lucros com quem tem suas aes. Isso so dividendos.

O que so aes?
Aes so ttulos nominativos negociveis que representam, para quem as possui, uma frao do capital social de uma empresa. Ao um pedacinho de uma empresa. Com um ou mais pedacinhos da empresa, voc se torna scio dela.

Quais so os tipos de ao?

As aes podem ser: ordinrias, que concedem queles que as possuem o poder de voto nas assemblias deliberativas da companhia; ou preferenciais, que oferecem preferncia na distribuio de resultados ou no reembolso do capital em caso de liquidao da companhia, no concedendo o direito de voto, ou restringindo-o. As aes, ordinrias ou preferenciais, so sempre nominativas, originando-se do fato a notao ON ou PN depois do nome da empresa.

O que so dividendos?
Os dividendos correspondem parcela de lucro lquido distribuda aos acionistas, na proporo da quantidade de aes detida, ao fim de cada exerccio

E bonificaes?
As bonificaes correspondem distribuio de novas aes para os atuais acionistas. Excepcionalmente pode ocorrer a distribuio de bonificao em dinheiro. Bolsa de valores o local onde se compram e se vendem as aes das companhias. A BOVESPA, com seus mais de 115 anos de experincia, tradio e competncia, vem, ao longo desses anos, procurando desenvolver o mercado de capitais.

Como funcionam as subscries de novas aes?

Os acionistas tm, ainda, preferncia na compra de novas aes emitidas ou direito de preferncia na subscrio. Alm de garantir a possibilidade de manter a mesma participao no capital total, esse direito pode significar ganho adicional, dependendo das condies do lanamento. Por fim, se no exercido, o direito pode ser vendido a terceiros.

O que so Corretoras de Valores?

So instituies financeiras membros das bolsas de valores, credenciadas pelo Banco Central, pela CVM e pelas prprias bolsas, e esto habilitadas, entre outras atividades nos mercados financeiro e de capitais, a negociar valores mobilirios com exclusividade no prego fsico (viva voz) ou eletrnico das bolsas. Corretora de Valores a instituio que compra e vende aes para voc.

Voc sempre ouve falar em mercado primrio e secundrio. O que significa?

O mercado primrio compreende o lanamento de novas aes no mercado, com aporte de recursos companhia. Uma vez ocorrendo o lanamento inicial ao mercado, as aes passam a ser negociadas no mercado secundrio, que compreende mercados de balco, organizados ou no, e bolsas de valores.

Corretoras da BOVESPA: sua porta de entrada para o mercado de aes

A BOVESPA tem vrias Corretoras Membros que podem ajudar voc a escolher as melhores opes de investimento, de acordo com o seu perfil, j que elas contam com profissionais especializados em anlise de mercado, de setores da economia e de companhias. Por acompanharem o mercado o tempo todo, avaliando os principais acontecimentos, as empresas que esto progredindo e os fatores que podem gerar mudanas de cenrio, as Corretoras da Bolsa prestam um servio essencial aos investidores. Confira mais informaes e a lista completa de Corretoras no site www.bovespa.com.br.

O que so bolsas de valores?

So os mais importantes centros de negociao das aes, devido ao expressivo volume e maior transparncia das operaes. Organizadas como associaes civis, sem fins lucrativos e com funes de interesse pblico, as bolsas atuam como auxiliares da CVM - Comisso de Valores Mobilirios - na fiscalizao do mercado (em especial de seus membros, as Sociedades Corretoras) e tm ampla autonomia na sua esfera de responsabilidade.

Quem so os investidores?
So indivduos ou instituies que aplicam recursos em busca de ganhos a mdio e longo prazos, que operam nas bolsas por meio de Corretoras e distribuidoras de valores, que executam suas ordens e recebem corretagens pelo seu servio. Investidores so os clientes das Corretoras.

O que o prego?
o recinto fsico ou eletrnico onde so realizadas as negociaes.

Negociao na BOVESPA
A negociao na BOVESPA totalmente eletrnica, conta com sistemas de ltima gerao e uma das mais rpidas do mundo, com tempo de resposta inferior a um segundo, o que amplia e torna ainda mais seguro, gil e transparente o mercado de capitais brasileiro. O prego viva voz foi utilizado na BOVESPA at 30/9/2005, quando todas as operaes foram centralizadas no sistema eletrnico, que a Bolsa implementou pioneiramente no Brasil em 1972.

blue chips ou de 1 linha - so aes de grande liquidez (grande quantidade de negcios) e procura no mercado de aes por parte dos investidores, em geral de empresas tradicionais, de grande porte/mbito nacional e excelente reputao; de 2 linha - so aes um pouco menos lquidas, de empresas de boa qualidade, em geral de grande e mdio portes; de 3 linha - so aes com pouca liquidez, em geral de companhias de mdio e pequeno portes porm no necessariamente de menor qualidade; de privatizao - so aes de companhias colocadas no mercado por meio de leiles do Programa Nacional de Desestatizao - PND. Algumas das companhias em processo de privatizao podem j ter suas aes negociadas em bolsas de valores, antes mesmo daquele ser completado, tendendo a incrementar sua liquidez aps a concluso do mesmo.

Como escolher uma ao?

O processo de escolha da ao o mesmo para qualquer investidor. As aes com o objetivo de obter ganho(s) a mdio e longo prazos, em oposio a resultados imediatos, podem ser divididas em:

A segurana no mercado de aes

A Bolsa de Valores de So Paulo exerce, em defesa do interesse dos investidores, um rigoroso acompanhamento de todas as transaes, o que assegura elevados padres ticos no cumprimento dos negcios realizados.

Cuidados na escolha do intermedirio

A escolha do intermedirio que ir administrar os recursos do investidor exige muita ateno. importante que o investidor certifique-se de que esse intermedirio atende a alguns requisitos bsicos: tradio e solidez da instituio como administradora de recursos; idoneidade pessoal do administrador; experincia no gerenciamento de recursos, relacionado capacidade de indicar as melhores alternativas e os momentos mais adequados para a realizao dos negcios; situao legal regular com autorizao de funcionamento dada pelo Banco Central e pela Comisso de Valores Mobilirios, alm de ser membro ativo da BOVESPA; alto padro de qualidade na prestao de servio. Competncia e tica para atender s necessidades do investidor.

Garantias
Com a finalidade de oferecer o mximo de segurana nas operaes realizadas em seu sistema de negociao, a BOVESPA as acompanha minuciosamente. Alm disso, exige limites e garantias para a execuo dessas operaes.

Custdia
Para a guarda de ttulos e exerccio de direitos, o investidor pode dispor de servio especializado, prestado por instituies credenciadas pela CVM para esse fim. A CBLC - Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia, empresa ligada e que presta esse tipo de servio BOVESPA, oferece custdia com padro de gesto de qualidade internacional, tendo conquistado a certificao ISO 9001:2000*.

* Sistema de Gesto da Qualidade certificado pela SGS ICS.

Investindo em aes. Como e por qu.

Aes como formao de patrimnio
Embora o folclore do mercado destaque sempre casos de investidores que tiveram grandes ganhos no curto prazo na bolsa, no deve ser esta a expectativa de quem decide investir em aes. Por ser um investimento de renda varivel, o investidor nunca deve comprometer na sua aquisio de aes recursos que sero necessrios para despesas de primeira necessidade ou gastos imediatos. recomendvel que o investidor diversifique seus investimentos entre vrias opes de poupana. E dedique ao mercado de aes aquela parcela de recursos sobre a qual tenha uma perspectiva de retorno de mdio e longo prazos, ou seja, o dinheiro que sobra para um investimento de longo prazo, para formao de patrimnio ou para uma poupana de 5, 10 ou 15 anos.

timo investimento de longo prazo

Historicamente o mercado de aes tem demonstrado que uma excelente aplicao de longo prazo, o que pode ser comprovado ao se consultar as diversas publicaes da imprensa e sites que abordam o mercado financeiro. Um exemplo disso foi a valorizao do Ibovespa, principal ndice da Bolsa, que, de 1968 a janeiro de 2006, rendeu mais de 103 vezes o valor investido. No site www.bovespa.com.br voc tambm pode conferir a valorizao de outros ndices da Bolsa ou das aes de uma empresa especfica.

Como acompanhar seu investimento

Os investidores contam com a assessoria das Corretoras de Valores, que dispem de profissionais voltados anlise de mercado, de setores e de companhias, e com eles podem se informar sobre o momento certo de comprar e vender determinadas aes para obter melhores resultados. Alm disso, fcil acompanhar o mercado financeiro, conferindo os noticirios econmicos, os vrios jornais, revistas e sites de finanas e os balanos das companhias. Quem tem aes custodiadas na CBLC, empresa que realiza a compensao, liquidao e custdia das operaes efetuadas na BOVESPA, tambm recebe mensalmente um extrato com o saldo e as movimentaes ocorridas na sua conta e pode ainda consultar esses dados a qualquer momento, acessando o site www.cblc.com.br.

Clubes de investimento: uma forma simples de aplicar em aes

Voc tambm pode participar do mercado de aes juntando um grupo de amigos (ou vizinhos, parentes, colegas do trabalho ou da faculdade etc.) e formando um clube de investimento, em que cada pessoa reserva uma parte de suas economias para aplicar em conjunto com os outros integrantes do clube. Se voc optar pela criao de um clube de investimento, dever, antes de tudo, procurar uma Corretora de Valores, pois ela que vai ajud-lo e orient-lo quanto documentao necessria para cri-lo, bem como na composio da carteira de aes. Lembre-se de que para formar um clube necessrio o mnimo de trs pessoas, os cotistas, que, juntos, definiro o estatuto que reger as atividades do clube. Depois de registrado, o clube poder iniciar suas aplicaes por meio da Corretora de Valores escolhida para sua administrao em conjunto com o representante dos investidores. Enfim, no importa a forma pela qual se invista, se individual ou coletivamente. O importante saber que a ao , principalmente, uma alternativa de formao de patrimnio.

Investindo em aes com o FGTS

Em duas ocasies, quem investiu em aes parte do seu FGTS tambm conseguiu timos resultados. Prova disso foram as ofertas da Petrobras e da Vale do Rio Doce, que tiveram um rendimento muito superior ao do fundo de garantia. A da Petrobras ON teve valorizao de 655% de 17/8/2000 a 24/2/2006, contra 37% do FGTS no mesmo perodo. J a Vale ON rendeu 567% de 21/3/2002 a 24/2/2006, contra 26% do FGTS.

Diversifique os investimentos
Diversificao de investimentos o termo tcnico utilizado para designar a antiga recomendao de que no se deve colocar todos os ovos na mesma cesta. Assim, da totalidade de seus recursos, o investidor deve separar o montante que estar comprometido com gastos de curto prazo e com pagamentos em datas fixas (mais os imprevistos) e destin-lo a aplicaes financeiras de curto prazo ou at mesmo mant-lo em disponibilidade imediata.

Da parcela destinada ao investimento de mdio e longo prazos, poder destinar parte a aplicaes de renda fixa e parte a operaes de renda varivel (ou seja, uma aplicao cujo rendimento no se conhece com antecedncia e que pode at ser negativo). Entre as alternativas de investimento em renda varivel destaca-se o investimento em aes. Quando este realizado com expectativa de retorno de mdio/longo prazos, o risco fica menor. Dessa forma, o risco passa a estar condicionado ao desempenho/resultado (lucro ou prejuzo) da companhia dentro de um horizonte temporal mais amplo.

O perfil do investidor
A estabilidade econmica abriu a possibilidade para uma mudana de viso por parte do investidor: a preocupao maior de defesa contra a inflao cedeu lugar ao objetivo claro de obter maiores ganhos nos investimentos. Geralmente, ningum entra em um empreendimento hoje para sair dele amanh. A compra de uma ao a mesma coisa que investir num bem, num carro, numa casa, e ainda tem a vantagem de ser uma operao simples. Portanto, pense sempre no investimento em aes como uma formao de patrimnio, uma poupana de longo prazo.

A importncia do mercado de aes para o desenvolvimento da economia e do pas.

Torna-se mais evidente a cada dia a contribuio positiva do mercado de capitais e, especificamente, o destacado papel do mercado acionrio para o desenvolvimento econmico. A idia de que o mercado acionrio, notadamente nos pases em desenvolvimento, envolveria apenas negociaes na esfera financeira desprovidas de qualquer impacto sobre o setor real da economia mostrou-se definitivamente superada. De acordo com estudos divulgados pelo Banco Mundial, foi encontrado um alto grau de correlao entre os

indicadores dos mercados acionrios e o crescimento mdio verificado no perodo 1976-96. A concluso foi de que o mercado acionrio no apenas seguiu o crescimento econmico, mas proporcionou os meios para prognosticar as taxas futuras de crescimento do capital, da produtividade e da renda per capita. So inmeras as contribuies a serem citadas: Ao carregar recursos dos poupadores e disponibiliz-los para o uso dos investidores, o mercado de aes incentiva no apenas a forma-

o da poupana interna, mas, particularmente, a gerao de poupana de longo prazo. inegvel a relao entre a formao de poupana com os processos de crescimento auto-sustentado e manuteno do desenvolvimento econmico. O mercado de aes, ao premiar, via maximizao dos retornos, o uso eficiente dos recursos e o momento correto da tomada de deciso, torna o prprio mercado cada vez mais eficiente e esse efeito transmitido aos demais setores da economia. Por sua vez, um mercado eficiente proporciona uma ampla gama de alternativas de financiamento, isoladamente ou pela combinao entre as diversas opes, reduzindo custos financeiros, o que contribui decisivamente para a sade financeira das empresas, com conseqente valorizao do capital investido pelos acionistas. Um mercado acionrio desenvolvido, com bom volume, liquidez e adequada regulamentao, facilita os negcios de mudana de controle/propriedade e privatizao, o que tem contribudo para o aumento da produtividade econmica nos ltimos anos, em nvel global. A demanda por informaes e demonstraes financeiras de qualidade, por parte do mercado acionrio, um fator que estimula a cultura empresarial e do pblico geral, com frutos para toda a atividade econmica. O mercado acionrio reflete a opinio dos principais agentes sobre a conjuntura econmica domstica e internacional e suas perspectivas, constituindo-se tambm em importante formador de opinio. Assim, os diagnsticos e recomendaes originadas desse mercado so elementos que

os condutores da poltica econmica costumam considerar na tomada de decises. Finalmente, cabe destacar o papel fundamental de um mercado de aes eficiente e desenvolvido para atrair, maximizar e consolidar a presena e permanncia do capital externo.

Bem-estar social e o mercado de aes

O bom funcionamento do mercado acionrio, particularmente nos chamados pases em desenvolvimento, traz nao contribuies alm de novos recursos para as empresas. Investimentos atravs do mercado acionrio geram novos empregos e a expanso do setor privado. Isso possibilita a reorientao dos recursos do setor pblico para as camadas e setores menos favorecidos. Outro aspecto no qual relevante a participao do mercado acionrio hoje a reforma previdenciria. Nos mais diversos pases, a previdncia pblica entrou em crise e a soluo tem sido substitu-la ou complement-la com a previdncia privada. Esse ganho em termos de bem-estar social reflete melhorias nos modelos de arrecadao e remunerao, na eficincia de gesto e na qualidade dos ativos que compem os fundos de previdncia, nos quais particularmente se destaca o crescimento das aplicaes em aes.

Como obter informaes sobre o mercado de aes

Como obter informaes sobre as companhias abertas

Para que a companhia possa manter sua condio de companhia aberta e negociada em bolsa, necessrio que sejam cumpridas as exigncias legais e institucionais decorrentes da abertura, entre as quais, a divulgao de um conjunto bsico de informaes peridicas e eventuais. Alm de disponibilizar as informaes legais das companhias, as bolsas divulgam dados sobre os negcios realizados e o funcionamento do mercado. A BOVESPA mantm um sistema prprio de informaes ao mercado. Veja mais detalhes no www.bovespa.com.br e no www.cvm.gov.br.

CIB - Centro de Informaes Bovespa

responsvel pelo atendimento das dvidas do pblico em geral sobre o mercado de aes e sobre a Bolsa de Valores de So Paulo (seus produtos e servios). Tambm responsvel pela venda e distribuio das publicaes produzidas na BOVESPA e dos balanos das companhias listadas. O CIB atende no seguinte endereo: Rua XV de Novembro, 275, subsolo, So Paulo/SP , das 9h s 14h. CIB: tels. (11) 3233-2178/2238/2261 fax (11) 3233-2331.

SAP - Servio de Atendimento ao Pblico BOVESPA/CBLC

O SAP pode ser acessado gratuitamente pelo telefone 0800-770-0149, de segunda a sexta-feira, das 9h s 19h, e apresenta, entre vrias opes, o pioneiro servio de Ombudsman do Mercado. O ombudsman o profissional que faz uma ponte entre o pblico e a Bolsa, prestando orientao e proteo para o investidor.

Internet
No site da BOVESPA voc tem acesso a informaes sobre produtos e servios, dados gerais da BOVESPA, cotaes de aes e informaes das respectivas empresas.

Disque Bovespa
Servio informatizado, interativo e em tempo real, que permite o acesso, por voz digitalizada e boletins via fax, a todas as informaes relativas s negociaes na BOVESPA. O Disque Bovespa est disponvel 24h pelo telefone (11) 3117-0909.

As informaes via CVM

A CVM distribui o Informativo CVM, de periodicidade mensal, em que constam os dados dos lanamentos primrios e secundrios autorizados pela instituio, informaes sobre as bolsas, mercados de derivativos, fundos de investimentos e investidores estrangeiros. Mantm, ainda, centros de informao abertos ao pblico e parte de suas informaes est disponvel na internet (www.cvm.gov.br).

Outras fontes de informao so as associaes de classe desses intermedirios: Associao Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid); Associao Nacional das Corretoras de Valores, Cmbio e Mercadorias (Ancor); Associao das Empresas Distribuidoras de Valores (Adeval). Essas associaes divulgam peridicos que sistematizam informaes sobre seus associados e o mercado em geral. A imprensa especializada publica informaes sobre o desempenho desses intermedirios, o que pode ser til na escolha do intermedirio adequado para o tipo e volume de negcios desejados. Finalmente, como esses intermedirios divulgam seus produtos e sua performance dentro dos vrios segmentos de atuao nos mercados primrio e secundrio, o prprio marketing institucional pode ser outra fonte para obteno de informaes. Embora muitas vezes essa informao seja til e confivel, deve ser comparada com aquelas divulgadas pelos concorrentes. Fazendo isso, evita-se uma anlise parcial que poderia implicar escolha inadequada de um intermedirio frente s necessidades do investidor.

Informaes via imprensa especializada

Os investidores podem obter informaes sobre as bolsas e outros segmentos do mercado de capitais nos cadernos econmicos da imprensa, em programas especializados da mdia (rdio e TV) e em agncias de notcias que transmitem instantaneamente, por terminais de vdeo, informaes importantes de todo o mundo.

Informaes sobre intermedirios

Os intermedirios financeiros - Corretoras, bancos mltiplos, de investimento, distribuidoras e outros - que atuam no mercado precisam obter autorizao para operar, perante a CVM e/ou o Banco Central. Essas duas instituies podem, portanto, prestar informaes legais acerca do intermedirio.

Programa BOVESPA VAI AT VOC

No site www.bovespa.com.br voc pode saber mais sobre essa iniciativa da Bolsa para popularizar os conceitos do mercado de aes, mostrando que esse investimento est ao alcance de todos. Com uma linguagem simples e objetiva, o BOVESPA VAI AT VOC explica como funciona o mercado, qual o

papel de uma bolsa de valores e das Corretoras e o mais importante: como as pessoas podem participar do mercado e se tornar scias das principais empresas brasileiras. Alm dos eventos j realizados, voc pode consultar as datas dos prximos para tambm participar dessa iniciativa.

Saiba mais sobre o mercado de aes

Consulte o site www.bovespa.com.br. Ou ligue para o Servio de Atendimento ao Pblico BOVESPA/CBLC (SAP): tel. 0800-770-0149. A ligao gratuita e pode ser feita de segunda a sexta-feira, das 9h s 19h.

Programa Educacional Bovespa

Outra forma interessante de conhecer o mercado de aes por meio do Programa Educacional Bovespa, que foi criado em 1989 para atender aos milhares de interessados que desejam conhecer a Bolsa e o mercado acionrio e compreende projetos voltados educao da comunidade para o mercado de capitais. Alm de mostrar a importncia das bolsas de valores para a economia do pas, o programa ensina conceitos bsicos de economia, como hbitos de poupana, formas de investimento e como as empresas podem financiar seus projetos de crescimento por meio do mercado de capitais. Essas aes englobam visitas monitoradas Bolsa, realizao de palestras externas e concursos estudantis, apoio a concursos de simulao de investimentos e parcerias com instituies de ensino. E voc tambm conta com o Projeto Educar, que foi lanado pela BOVESPA e suas Corretoras de Valores e oferece cursos e palestras totalmente gratuitos para quem quer saber mais sobre planejamento de finanas pessoais, poupana e tipos de investimento. Esses conceitos sero explicados com uma linguagem simples e didtica, adaptada a diferentes pblicos. Confira mais informaes no site www.bovespa.com.br/educacional.

Procure sempre uma Corretora de Valores da BOVESPA

As Corretoras contam com profissionais especializados que vo esclarecer suas dvidas e prestar toda a assessoria que voc precisa para atingir os melhores resultados. Consulte a lista completa e os dados de cada Corretora no site www.bovespa.com.br.

BOVESPA. Porque seus sonhos precisam de ao.

Bolsa de Valores de So Paulo SAP: 0800-770-0149 www.bovespa.com.br