SIMPLIFICANDO A ADMINISTRAO FINANCEIRA PARA CONCURSOS

Prof. Wendell Lo wendell.leo@ibest.com.br

ADMINISTRAO FINANCEIRA PARA CONCURSOS

Muitos concurseiros deixam de lado os estudos desta matria, ora por achar complicado demais, ora por no terem conhecimentos tericos sobre Administrao, ora por no terem o conhecimento prtico. Esta importante matria, no levada to a srio pela maioria, acaba sendo considerada matria de desempate, no acirrado mundo dos concursos. E saibam, ela nem to complicada assim... Pensando nisso, este material foi elaborado em formato de um dicionrio, servindo tanto como material bsico para os que jamais tiveram contato com esta matria, assim como um catlogo de acesso fcil sobre o que comumente aparece em concursos sobre Administrao Financeira. No est em ordem alfabtica, mas sim seguindo uma seqncia lgica para raciocnio e absoro do contedo. Bons estudos!!!

CONCEITOS INTRODUTRIOS Administrao Financeira: Ramo da administrao que lida com o planejamento, organizao, direo e controle da rentabilidade e da liquidez das organizaes. o ramo da Administrao que cuida dos recursos financeiros. O administrador financeiro deve entender de contabilidade, deve possuir conhecimentos bsicos de economia para estar atento ao mercado, tanto nos fatores microeconmicos (oferta, demanda e preos referentes a empresa) como nos macroeconmicos (ciclo de negcios, taxa de inflao, tendncias, cmbio, referentes ao mercado externo). O profissional realiza oramentos, previses financeiras, administrao do caixa, administrao do crdito, anlise de investimentos e captao de recursos.

Rentabilidade: Melhor retorno possvel do investimento (lucratividade). alcanada medida que o negcio da empresa proporcione a maximizao dos retornos dos investimentos feitos pelos acionistas. A rentabilidade mxima pode comprometer a liquidez da empresa, pois os retornos esto submetidos a diferentes perodos de tempo. Liquidez: Rpida converso em dinheiro de todo e qualquer investimento. a capacidade das empresas de pagar suas dvidas nas datas dos vencimentos. o grau de capacidade que a empresa tem em determinado momento, de atender os seus compromissos de curto prazo atravs de seus Ativos Circulantes. A insolvncia de uma empresa pode ocorrer devido a excesso de imobilizaes ou de estoques, concesso aos clientes de prazos muito longos para pagamentos, ou ainda, utilizao de fontes de financiamentos inadequadas. Veja os ndices de liquidez aps a explicao da composio do Balano Patrimonial nas pginas seguir... Comentrio: Deve-se aplicar boa parte dos fundos disponveis e manter inativa a outra parte como proteo ou defesa contra riscos de no se conseguir pagar algum dbito. Como esses fundos inativos no trazem retorno aos investidores, impossvel ter a Liquidez e a Rentabilidade em nveis mximos. A Rentabilidade sempre deve ter prioridade em relao Liquidez. Planejamento: Primeiro passo, aps anlises, na tomada de deciso da ao administrativa, no que tange a Finanas. Planejar decidir antecipadamente o que fazer, quando fazer e de que forma os recursos financeiros devem ser aplicados, com o objetivo fim de obter Lucro e Crescimento.

Wendell Lo formado em Administrao de Empresas pela UCB, M.B.A. em Marketing pela ESPM. Professor em vrias cursos preparatrios em Braslia, professor em faculdades, palestrante, consultor organizacional, com ampla experincia profissional em Gesto de Vendas, Marketing, RH, Treinamentos, Planejamento Estratgico, Superviso e Gerenciamento de Equipes.

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Plano: o produto-fim do planejamento. Organizao: Processo administrativo que visa a estruturao da empresa, reunindo pessoas e equipamentos, de acordo com o planejamento efetuado. Direo: Processo administrativo de conduzir e coordenar pessoas na execuo das tarefas planejadas. preciso saber decidir, dar ordens, instrues, sobre o que e como fazer, principalmente quando o assunto so os recursos financeiros. Controle: Processo administrativo responsvel por controlar todas as operaes financeiras da empresa, que direta ou indiretamente afetam a organizao.

TERMOS MAIS COMUNS EM ADMINISTRAO FINANCEIRA Balano: Mostra a posio financeira da empresa em um dado momento. Ao lado esquerdo do balano ficam alocados os ativos da empresa, e ao lado direito fica alocado a estrutura financeira. Fontes de recurso financeiro: Prprios (capital prprio) ou de terceiros (capital de terceiros). Aes Ordinrias ou Comuns: Tem o direito ao voto, pois gozam dos direitos de participao na administrao da sociedade e nos resultados financeiros. Aes Preferenciais: so as vendidas nos mercados de aes. O investidos (acionista) tem preferncia na distribuio dos lucros da empresa, porm no tem direito ao voto. Stakeholders: Grupos de empregados, clientes, fornecedores, credores e outros que possuem vnculo econmico direto com a empresa, tendo assim todo o interesse na atividade da empresa. Fluxo de Caixa: Instrumento que permite ao administrador financeiro planejar, dirigir e controlar os recursos financeiros da empresa para certo perodo. a previso de entradas e sadas de dinheiro de um perodo determinado, bem como confronto dessa previso com as operaes realizadas. Tem como objetivos: prever com antecedncia os perodos em que haver necessidade de buscar recursos financeiros fora da empresa e fornecer informaes corretas para a tomada de decises no setor de finanas. Em resumo, o administrador financeiro est extremamente preocupado em manter a solvncia da empresa, proporcionando os fluxos de caixa necessrios para honrar suas obrigaes, de forma a adquirir e financiar os ativos circulantes e fixos, necessrios para atingir as metas da empresa. Ao invs de reconhecer receita no momento da venda e despesas no momento em que elas ocorrem, no fluxo de caixa as receitas e despesas so lanadas apenas no momento exato da entrada e da sada do dinheiro. Custo de Oportunidade: Indica o custo de algo em termos de uma oportunidade renunciada, bem como os benefcios que poderiam ser obtidos a partir desta oportunidade renunciada, ou ainda a alta renda que poderia ter sido gerada se uma outra opo de investimento tivesse sido a escolhida. Representa o valor associado a melhor alternativa no escolhida. alternativa escolhida associa-se como custo de oportunidade o maior benefcio NO obtido das possibilidades NO escolhidas.

Wendell Lo formado em Administrao de Empresas pela UCB, M.B.A. em Marketing pela ESPM. Professor em vrias cursos preparatrios em Braslia, professor em faculdades, palestrante, consultor organizacional, com ampla experincia profissional em Gesto de Vendas, Marketing, RH, Treinamentos, Planejamento Estratgico, Superviso e Gerenciamento de Equipes.

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FUNES DO ADMINISTRADOR FINANCEIRO Anlise e Planejamento Financeiro, Administrao da Estrutura de Ativo da Empresa, Decises de Investimento e Administrao da Estrutura Financeira da Empresa. Anlise e Planejamento Financeiro: Transformao dos dados financeiros em orientao para o posicionamento financeiro da empresa, de forma que se possa avaliar a necessidade de aumento da capacidade produtiva e determinar que tipo de financiamento adicional deve ser feito. Pode ser para curto e longo prazo. Ou serve tambm para prever o comportamento do mercado a partir da anlise de dados atuais. Administrao da Estrutura de Ativo da Empresa: Determinao da composio (valor em dinheiro dos ativos circulantes e fixos) e os tipos de ativos encontrados no Balano da empresa. Aps esta determinao, o administrador financeiro deve determinar quais os nveis considerados timos de cada tipo de ativo circulante e procurar mant-los. Deve tambm detectar quais os melhores ativos fixos a serem adquiridos e saber quando os ativos fixos se tornaro obsoletos e precisaro ser modificados ou substitudos, alocando assim de forma eficiente os recursos da empresa. Isso s ser conseguido se buscar a otimizao no uso dos fundos para que a rentabilidade seja alcanada e preservar a capacidade da empresa em pagar seus compromissos nos vencimentos. Decises de Investimento: a administrao do ativo (estoque necessrio de matrias-primas, produtos em processo, produtos acabados e prazos dilatados de faturamento) e da implementao de novos projetos (atualizaes da empresa atravs de investimentos). Veja os tipos de investimento de uma empresa no quadro seguir... Administrao da Estrutura Financeira da Empresa: So as decises sobre financiamentos, de responsabilidade exclusiva do administrador financeiro. Deve-se compor mais adequadamente o financiamento a curto e longo prazo (afeta tanto a rentabilidade como a liquidez global da empresa) e saber quais as melhores fontes de financiamento a curto ou longo prazo para a empresa num dado momento. Capital Prprio ou Patrimnio Lquido: Recursos investidos nas empresas pelos proprietrios. Capital de Terceiros ou Passvel Exigvel: Recursos investidos com o dinheiro dos outros. OBJETIVOS DO ADMINISTRADOR FINANCEIRO Maximizar a riqueza (ou o preo da ao) ou Maximizar o lucro (tornar mximo o lucro da ao), atravs de: Realizar Anlise e Planejamento Financeiro, Tomar Decises de Investimentos e Tomar Decises de Financiamentos. Maximizao do Lucro: Podem ocorrer falhas na Data da Ocorrncia dos Retornos, no Fluxo de caixa disponvel aos acionistas que consideram as receitas da empresa como fluxo de caixa e no Risco. A maximizao do lucro desconsidera o fluxo de caixa e o risco. O ideal o equilbrio entre o lucro corrente e o lucro futuro. Maximizao da Riqueza do Acionista: Tem como objetivo maximizar o valor corrente de cada ao existente, e para isso concorrem 5 fatores importantes: Perspectiva de longo prazo (buscando a perpetuao da empresa), Valor do dinheiro no tempo (com a desvalorizao do dinheiro no tempo,
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o ideal transformar os valores futuros em valores atuais, aplicando taxas de desconto), Retorno do capital prprio (os acionistas esperam ser remunerados atravs de dividendos e da valorizao de suas aes), Risco (o retorno deve ser compatvel com o risco assumido) e Dividendos (os dividendos devem ser distribudos regularmente, independente da flutuao dos lucros).. TIPOS DE INVESTIMENTOS DE UMA EMPRESA Oramento de Capital: Processo de planejamento e gesto dos investimentos a longo prazo. Aqui o administrador financeiro procura identificar as oportunidades de investimento cujo valor, para a empresa, superior ao seu custo de aquisio. Sendo assim, aqui, a preocupao do administrador financeiro com o quanto se espera receber, em termos monetrios, quando e com qual probabilidade de realmente ser recebido. Nesta deciso, a avaliao da magnitude, a distribuio no tempo e do risco dos fluxos de caixa futura a essncia do oramento de capital. Administrao do Capital de Giro: So os ativos a curto prazo de uma empresa, como os estoques, assim como quanto ao seus passivos de curto prazo, como dvidas fornecedores. A gesto do capital de giro uma atividade diria que visa assegurar que a empresa tenha recursos suficientes para continuar suas operaes e evitar interrupes muito caras. Oramento Financeiro (Cash-Flow): o planejamento das operaes da empresa que determinaro as disponibilidades de recursos financeiros em cada perodo projetado. Sendo o CashFlow o demonstrativo sinttico da movimentao financeira em cada perodo, compreendendo as transaes operacionais, extra-operacionais e as transferncias de/para perodos anteriores/posteriores. Pay Back: Uma das tcnicas de anlise de investimento mais comuns que existem. Leva em conta o tempo do investimento e consequentemente uma metodologia mais apropriada para ambientes com risco elevado. Visa calcular o nmero de perodos ou quanto tempo o investidor ir precisar para recuperar o investimento realizado (investimento original). Logo, o clculo do pay back serve para determinar o tempo necessrio para a recuperao do investimento original, atravs de uma frmula matemtica muito simples: Pay Back = Valor do Investimento / Valor do Fluxo Peridico Esperado. DEPARTAMENTO FINANCEIRO x DEPARTAMENTO DE CONTABILIDADE Em empresas pequenas, geralmente a funo financeira exercida pelo departamento de contabilidade. Com o crescimento, faz-se necessrio a criao de um departamento financeiro separado, ligada diretamente ao dono da empresa. Embora algumas empresas no faam distino, a funo contbil melhor visualizada como uma sub-funo da Administrao Financeira. O Contador se dedica a coleta e apresentao de dados financeiros, e o administrador financeiro avalia as informaes do contador, desenvolve dados adicionais e toma decises com base em anlises subseqentes, contemplando os riscos e retornos inerentes. Regime de competncia: mtodo usado pelo Contador para preparar demonstraes financeiras, com base na premissa de que as receitas devem ser reconhecidas por ocasio das vendas e as despesas, quando incorridas. O contador divide em 2 contas bsicas: Contas a Receber (vendas a prazo, em duplicata, cheque-pr, etc.) e Contas a Pagar (duplicatas e ttulos a pagar, etc.). Regime de Caixa: mtodo usado pelo Administrador Financeiro, reconhecendo as entradas e sadas do caixa apenas, isto , no lana as despesas ou receitas que viro, mas somente no momento em que ocorrem. Isto , o administrador financeiro busca manter a solvncia da empresa,
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proporcionando fluxo de caixa necessrio para honrar suas obrigaes e adquirir e financiar os ativos circulantes e fixos necessrios para atingir as metas da empresa. Resumindo: O Contador se fosse mdico, pelas batidas do corao diria se o paciente est saudvel. O Administrador Financeiro verificaria as artrias e veias para ver se o sangue bombeado no passa por obstrues.

O Organograma acima mostra com se divide o Departamento Financeiro da maioria das empresas: Diviso de Contabilidade: Custos: Este setor tem por finalidade orientar e direcionar a empresa em relao aos procedimentos a serem adotados quanto: poltica de preos, lucro pretendido, racionalizao dos gastos da empresa, poltica da deciso de compra ou produo prpria, desempenho do produto no mercado. Anlise Financeira: Este setor tem por finalidade detectar os pontos crticos que iro afetar o equilbrio da empresa a curto ou a longo prazo. Os elementos utilizados so retirados dos balanos e dos balancetes mensais que demonstram as contas de resultado. Diviso de Tesouraria: Crdito e Cobrana: Concede crditos aos clientes e faz cobranas das dvidas de terceiros para com a empresa. Caixa: Centraliza os recebimentos e pagamentos em dinheiro ou em cheques. Ao final de cada expediente preparado o Boletim de Caixa onde deve constar todo o movimento do dia. Bancos: Por meio de operaes financeiras, tais como descontos de duplicatas e cauo, as empresas conseguem recursos para seus investimentos ou para pagarem suas obrigaes. Contas a Pagar: Tem por finalidade verificar, controlar e processar os pagamentos a terceiros atravs de Autorizao de Pagamento. O setor deve elaborar um demonstrativo de contas a pagar para efeito de controle de vencimentos e disponibilidade de recursos na ocasio de cada pagamento.

CONCEITOS DA CONTABILIDADE UTILIZADOS NA ADMINISTRAO FINANCEIRA

A Contabilidade a cincia que tem por meta principal o controle patrimonial, por meio dos eventos das contas patrimoniais e de resultado de uma empresa, com a finalidade de gerar fatos aos gestores da empresa para seus planejamentos, acompanhamentos, anlises e controles. O controle neste caso geralmente feito por uma auditoria (controllers). A Contabilidade concretiza sua finalidade por meio de 2 documentos: o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultados do Exerccio.

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PATRIMNIO Conceito: Conjunto de Bens, Direitos e Obrigaes avaliados em moeda. Bens: Coisas capazes de satisfazer as necessidades humanas e suscetveis de avaliao econmica. tudo aquilo que uma empresa possui, seja para uso, troca ou consumo. So divididos em: Bens Materiais (possuem corpo, matria, e so subdivididos em: Bens Mveis (podem ser removidos do lugar), Bens Imveis (no podem ser deslocados de seu local original), Bens Imateriais (sem corpo nem matria, como Benfeitorias em Imveis de Terceiros, Fundo de Comrcio avaliao subjetiva de um ponto-de-venda - , Patentes (registro de marcas ou invenes). Direitos: Todos os valores que a empresa tem para receber de terceiros (clientes): (duplicatas a receber, promissrias a receber, aluguis a receber, etc.). Obrigaes: Todos os valores que a empresa tem para pagar para terceiros (fornecedores): (duplicatas a pagar, promissrias a pagar, alguis a pagar, impostos a pagar). Aspecto Qualitativo do Patrimnio: Divide o patrimnio da empresa por tipos. Ex: Bens (dinheiro, veculos, mquinas), Direitos (duplicata a receber, promissria a receber), Obrigaes (duplicatas a pagar, impostoas a pagar). Aspecto Quantitativo do Patrimnio: Consiste em dar aos Bens, Direitos e Obrigaes seus respectivos valores. Ex: Bens (R$ 5.000 em dinheiro, R$ 50.000 em veculos, R$ 10.000 em mquinas), Direitos (R$ 2.000 em duplicatas a receber, R$ 3.000 em promissrias a receber), Obrigaes (R$ 8.000 em duplicatas a pagar, R$ 500 em impostos a pagar). * Sempre no desenho de demonstrativos, no lado esquerdo ( T )coloca-se os Bens e Direitos (elementos positivos), e no lado direito ( T ) as Obrigaes (elementos negativos). Ativo: o nome dado para os Componentes Ativos de uma empresa, isto , os elementos positivos. Passivo: o nome dado para os Componentes Passivos de uma empresa, isto , os elementos negativos. Situao Lquida Patrimonial: a soma dos Bens com os Direitos (lado esquerdo) menos o total das Obrigaes (lado direito). Ela sempre ser colocada ao lado direito, embaixo das Obrigaes. Se o Ativo for maior que o Passivo, ser colocada sem o uso de parnteses, o que significa que seu nmero vem do Ativo. Se o Passivo for maior que o Ativo, a SLP ser colocada dentro de parnteses, o que significa que o sinal ser inverso, j que vem do Passivo. E por que isso? Porque na tabela em T do Balano Patrimonial, os 2 lados sempre devem possuir o mesmo somatrio. E lembre-se: Sempre os valores do lado esquerdo devem receber o sinal +. e os do lado direito o sinal -. Ativo > Passivo: Quando o somatrio do lado esquerdo (Bens e Direitos) for maior que o do lado esquerdo (Obrigaes), a Situao Lquida Patrimonial chamada de Positiva, Ativa e Superavitria. Positiva porque seu somatrio supera o total dos elementos negativos, Ativa porque o total do Ativo supera o total do Passivo e Superavitria por ser uma situao positiva. Ativo < Passivo: Quando o somatrio do lado direito (Passivo) for maior que o do lado esquerdo (Ativo), a Situao Lquida Patrimonial chamada de Negativa, Passiva, Deficitria e com Passivo Descoberto. Negativa porque o total dos elementos negativos supera o total dos elementos positivos, Passiva porque o total do Passivo superior ao total do Ativo, Deficitria por ser uma situao negativa, e Passivo Descoberto porque o total do Ativo no suficiente para cobrir o total do Passivo.
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Ativo = Passivo: Situao Lquida Nula, isso , o proprietrio se vender a empresa agora, no ter que desembolsar nada, mas tambm nada restar. Ativo = Situao Lquida: Ocorre quando no h Obrigaes. Neste caso a Situao Lquida Positiva. Passivo = Situao Lquida: Ocorre quando no h Ativo, apenas Obrigaes. Neste caso a Situao Lquida Negativa. Estes entendimentos acima servem para compreendermos melhor o quadro seguinte, sobre o Balano Patrimonial. BALANO PATRIMONIAL a demonstrao destinada a evidenciar resumidamente o Patrimnio da empresa, quantitativa e qualitativamente. Deve compreender todos os Bens e Direitos, tanto tangveis como intangveis, Obrigaes e o Patrimnio Lquido. A tabela gerada para visualizao do Balano Patrimonial chamada de Plano de Contas. Vamos conhecer a composio correta dos 2 lados da tabela, o lado esquerdo (Ativo) e o lado direito (Passivo). ATIVO No Ativo as contas esto dispostas em ordem decrescente de grau de liquidez: Ativo Circulante: as Disponibilidades, os Direitos Realizveis no curso do exerccio social subseqente e as aplicaes de recursos em Despesas do exerccio seguinte (despesas antecipadas). qualquer direito que a empresa recebe at o final do exerccio seguinte.

Ativo Realizvel a Longo Prazo: os Direitos Realizveis aps o trmino do exerccio seguinte, assim como os derivados de vendas, adiantamentos ou emprstimos a sociedades coligadas ou controladas, diretores, acionistas, etc. qualquer direito que a empresa receber aps o final do exerccio seguinte.

Wendell Lo formado em Administrao de Empresas pela UCB, M.B.A. em Marketing pela ESPM. Professor em vrias cursos preparatrios em Braslia, professor em faculdades, palestrante, consultor organizacional, com ampla experincia profissional em Gesto de Vendas, Marketing, RH, Treinamentos, Planejamento Estratgico, Superviso e Gerenciamento de Equipes.

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Ativo Permanente: se subdivide em Investimentos, Imobilizado e Diferido. Investimentos: as participaes permanentes em outras sociedades de direitos de qualquer natureza e que no se destinem manuteno da atividade da empresa, como por exemplo: aes de outras empresas, imveis para renda, obras de arte, outras participaes, etc. Imobilizado: bens destinados manuteno das atividades da empresa, ou exercidos com essa finalidade, inclusive os de propriedade industrial ou comercial. Exemplos: sede da empresa, galpo para estoque de materiais, mquinas, equipamentos, instalaes, veculos, mveis, utenslios, terrenos (terrenos porque no considerado um imvel de renda, sendo assim, no um investimento ainda). Diferido: So as aplicaes de recursos em despesas que contribuiro para a formao do resultado de mais de um exerccio social, inclusive os juros pagos ou creditados aos scios ou acionistas durante o perodo que acontecer o incio das operaes sociais. Exemplo: despesas properacionais, marcas e patentes, gastos com pesquisa, etc.
ATIVO
1. CIRCULANTE 1.1 Caixa 1.2 Bancos 1.3 Duplicatas a Receber 1.4 Contas a Receber 1.5 Estoque 1.6 - Aplicaes de Liquidez Imediata 1.7 - Aluguis Antecipados 1.8 Adiantamento a Empregados 2. REALIZVEL 2.1 Duplicatas a Receber 2.2 Notas Promissrias a Receber 2.3 - Emprstimos a Coligadas 2.4 - Emprstimo a Diretores 2.5 - Aplicaes Financeiras 2.6 Contas a Receber 3. PERMANENTE 3.1 Investimentos 3.1.1 - Aes de Outras Empresas 3.1.2 - Imveis para Renda (locao) 3.1.3 Obras de Arte 3.2 Imobilizado 3.2.1 - Imveis de Uso Atual 3.2.2 - Mquinas e Equipamentos 3.2.3 - Instalaes 3.2.4 - Veculos 3.2.5 - Mveis e Utenslios 3.2.6 Terrenos 3.3 Diferido 3.3.1 Despesas pr-operacionais 3.3.2 Gastos com Pesquisa TOTAL

PASSIVO

PASSIVO No Passivo figuram as obrigaes da companhia, inclusive financiamentos para aquisio de direitos do Ativo Permanente. chamado de Passvel Exigvel (j que so obrigaes) e se divide em Exigvel de Curto Prazo (ou circulante) ou Exigvel de Longo Prazo. Passivo Circulante (ou Passvel Exigvel de Curto Prazo): so as obrigaes que vencerem at o trmino do exerccio seguinte. Exemplos: duplicatas a pagar, contas a pagar, impostos a pagar, salrios a pagar, ttulos a pagar, emprstimos a pagar, FGTS a depositar, encargos sociais a pagar, etc.

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ATIVO

PASSIVO

1. CIRCULANTE 1.1 Caixa 1.2 Bancos 1.3 Duplicatas a Receber 1.4 Contas a Receber 1.5 Estoque 1.6 - Aplicaes de Liquidez Imediata 1.7 - Aluguis Antecipados 1.8 Adiantamento a Empregados 2. REALIZVEL 2.1 Duplicatas a Receber 2.2 Notas Promissrias a Receber 2.3 - Emprstimos a Coligadas 2.4 - Emprstimo a Diretores 2.5 - Aplicaes Financeiras 2.6 Contas a Receber 3. PERMANENTE 3.1 Investimentos 3.1.1 - Aes de Outras Empresas 3.1.2 - Imveis para Renda (locao) 3.1.3 Obras de Arte 3.2 Imobilizado 3.2.1 - Imveis de Uso Atual 3.2.2 - Mquinas e Equipamentos 3.2.3 - Instalaes 3.2.4 - Veculos 3.2.5 - Mveis e Utenslios 3.2.6 Terrenos 3.3 Diferido 3.3.1 Despesas pr-operacionais 3.3.2 Gastos com Pesquisa TOTAL

1. CIRCULANTE EXIGVEL DE CURTO PRAZO 1.1 - Salrios a pagar 1.2 Aluguel a pagar 1.3 Contas a pagar 1.4 - Ttulos a pagar 1.5 - Tributos a pagar 1.6 - Emprstimos a pagar 1.7 FGTS a pagar 1.8 Encargos Sociais a pagar

Passvel Exigvel a Longo Prazo: so as obrigaes que tiverem vencimento com prazo maior (aps o trmino do exerccio seguinte. Exemplos: financiamentos a pagar, ttulos a pagar, encargos sociais a pagar, obrigaes fiscais a pagar.

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PATRIMNIO LQUIDO Figura no lado direito, assim como as Obrigaes, mas no representa nenhuma obrigao. a diferena entre o ativo e o passivo. subdividido em: Conta do Capital Social, Reservas de Capital, Reservas de Reavaliao e Reservas de Lucros. Conta do Capital Social: discriminar o montante subscrito (dinheiro colocado na empresa pelos scios) e a parcela ainda no realizada (ainda no colocada de fato na empresa). Exemplo: Um scio colocou R$ 1.000 na empresa, isto , integralizou ou realizou R$ 1.000. Reservas de Capital: sero classificadas como reservas de capital as contas que registrarem: contribuio do subscritor de aes que ultrapassar o valor nominal e a parte do preo de emisso das aes sem valor nominal que ultrapassar a importncia destinada formao do Capital Social, inclusive nos casos de converso em aes de debntures ou partes beneficirias; produtos da alienao de partes beneficirias e bnus de subscrio; prmio recebido na emisso de debntures; doaes e subvenes para investimentos; resultados da correo monetria do capital realizado, enquanto no capitalizado. Reservas de Reavaliao: contrapartidas de aumentos de valor atribudos a elementos do Ativo em virtude de novas avaliaes com base em laudos tcnicos e aprovado pela assemblia geral. Reservas de Lucros: sero classificadas como as contas constitudas pela apropriao de lucros ou prejuzos da empresa.

Lembretes: 01) O exerccio pode ser definido pela empresa como sendo de: um ms, um bimestre, semestre ou ainda um ano. No servio pblico, segundo a lei 4320/64, o exerccio financeiro corresponder ao ano civil. 02) O Balano Patrimonial retrata a situao financeira no momento do encerramento do exerccio, mas a contabilidade no esttica. Se um exerccio termina hoje, amanh novos fatos podem e iro ocorrer. Exemplo: se uma duplicata a receber foi paga ontem no fechamento do balano patrimonial e ela s venceria no final do exerccio seguinte, esse dinheiro pode entrar no Caixa, ou no Banco, e assim sendo passa a ser Ativo Circulante no fechamento do prximo balano patrimonial.

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NDICES DE LIQUIDEZ A Liquidez das empresas representada por ndices financeiros, sendo calculados com base em dados extrados do Balano Patrimonial. Tem por objetivo analisar a capacidade de pagamento das exigibilidades. Nem sempre um elevado ndice de liquidez traduz uma boa gerncia financeira. Quando existe excesso de disponibilidades, provavelmente existe pouca aplicao dos recursos em investimento, excesso de estoques, ou ainda prazos dilatados demais no contas a receber, etc. Liquidez Corrente Comum: utilizado para avaliar a capacidade de pagamento das obrigaes de curto prazo (passivo circulante) atravs dos bens e crditos do Ativo Circulante.
Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante

A Liquidez Corrente com ndice superior a 1 indica que o Capital Circulante positivo, e menor que 1 indica dificuldades no pagamento das dvidas a curto prazo. Liquidez Imediata ou Instantnea: Avaliao da capacidade de pagamento dos compromissos mais imediatos e tambm dos eventuais. Pagar de curto prazo e de uma s vez, s possvel com recursos oriundos das contas: Caixa, Bancos Conta Movimento, Caderneta de Poupana, etc.
Liquidez Imediata = Disponibilidades / Passivo Circulante

A Liquidez Imediata com ndice superior a 1 indica que a empresa consegue honrar todos os seus compromissos de curto prazo e de uma s vez, ou seja, antes do final do exerccio. Abaixo de 1 o inverso verdadeiro. Liquidez Seca ou Teste cido: utilizado para avaliar a capacidade de pagamento de curto prazo sem considerar os estoques. adequado para a anlise de empresas que operem com estoques de difcil realizao financeira (imobilirias, por exemplo).
Liquidez Seca = Ativo Circulante Estoques / Passivo Circulante

A Liquidez Seca com ndice igual a 1 indica que, sem considerar os recursos provenientes da realizao de estoques, a empresa tem crditos e bens de valor igual s suas dvidas de curto prazo. Se o ndice for maior que 1, alm da empresa ter crditos e bens suficientes para pagar suas dvidas de curto prazo sem considerar seus estoques, ainda sobra capital. Se o ndice for menor que 1, a empresa no tem crditos e bens para pagar suas dvidas de curto prazo sem levar em considerao os recursos provenientes da realizao de seus estoques. Despesas antecipadas fazem parte do Ativo Circulante, mas caso constem do Balano Patrimonial, no entram no clculo do ndice de Liquidez Seca. Liquidez Geral ou Total: utilizado para avaliar a capacidade de pagamento de todas as obrigaes, tanto de curto quanto de longo prazo, atravs de recursos na permanentes. O ideal que este ndice no seja inferior a 1.
Liquidez Total = Ativo Circulante + Ativo Realizvel / Passivo Exigvel ou Liquidez Total = Ativo Circulante + Ativo Realizvel / Passivo Exigvel

Sendo o ndice menor que 1, a empresar estar financiando pelo menos em parte, as aplicaes no permanente com recursos de terceiros, o que geralmente provoca grandes dificuldades de pagamento das obrigaes. As aplicaes no permanente tem retorno demorado e devem ser financiadas com recursos prprios, ou com recursos de terceiros amortizveis a longo prazo. Capital Circulante Lquido (CCL) ou Capital de Giro: o valor determinado pelo confronto entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante. CCL = Ativo Circulante Passivo Circulante Se AC>PC, ento o CCL Prprio ou Positivo Se AC<PC, ento o CCL de Terceiros e Negativo Se AC=PC, ento o CCL Nulo.
Wendell Lo formado em Administrao de Empresas pela UCB, M.B.A. em Marketing pela ESPM. Professor em vrias cursos preparatrios em Braslia, professor em faculdades, palestrante, consultor organizacional, com ampla experincia profissional em Gesto de Vendas, Marketing, RH, Treinamentos, Planejamento Estratgico, Superviso e Gerenciamento de Equipes.

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NDICES DE ENDIVIDAMENTO Oferecem subsdios para a avaliao da participao dos capitais prprios e de terceiros no patrimnio da empresa. Indica o grau de Endividamento da empresa. ndice de Endividamento Total: Representa quanto a empresa deve em relao ao seu investimento total. IET = Exigvel Total / Ativo Total ndice de Endividamento de Curto Prazo: Representa quanto a empresa deve em relao a investimentos mais imediatos. IECP = Passivo Circulante / Ativo Total Spread: Ocorre quando a empresa aplica os recursos tomados em Ativos que geram rendimentos maiores que o custo desta captao. O Spread a parcela gerada na utilizao de capital de terceiros que, ao somar-se com o retorno das atividades operacionais formam o retorno final do acionista. Alavancagem Financeira: o impacto do uso de capitais de terceiros na gerao de valor. Usar capital de terceiros compromete o endividamento, no entanto, se o retorno deste uso for superior ao custo da captao deste mesmo capital, a empresa tende a maximizar os resultados mesmo com endividamento. A Alavancagem Financeira pode funcionar positiva ou negativamente. ORIGEM DOS RECURSOS representado pelo Capital Prprio e pelo Capital de Terceiros. Capital Prprio: representado pelos recursos pertencentes empresa, como o Capital Social (investimento feito pelos scios na empresa, vista ou a prazo), os lucros acumulados, o resultado das vendas, as reservas de capital, etc. Ou seja, tudo aquilo que aparece na conta Patrimnio Lquido. Capital de Terceiros: so os recursos que, embora muitas vezes estejam disposio da empresa, no pertencem ao patrimnio dela. Esses recursos devero retornar aos legtimos proprietrios em algum momento. Exemplos: crdito de fornecedores, crditos fiscais, crditos bancrios. No balano patrimonial, essas contas aparecem no passivo como Passivo Exigvel. Sendo assim, a soma do Capital Prprio com o Capital de Terceiros representa a origem dos Recursos. As aplicaes de recurso sero sempre em contas do Ativo. Recursos Permanentes: Recursos Prprios e Dvidas a Longo Prazo Recursos Temporrios: compromissos e dvidas de curto prazo Recursos Onerosos: Provocam despesas financeiras Recursos No Onerosos: No provocam despesas financeiras OBRIGAES NA PRESTAO DE CONTAS AO GOVERNO Dirio: um livro obrigatrio, segundo a legislao em vigor. Todos os fatos relacionados ao Balano Patrimonial devero ser transcritos no livro. Livro Razo: s obrigatrio para as empresas tributadas com base no Lucro Real, e um resumo do Dirio, com registros em contas individuais, permitindo a classificao dos fatos conforme a sua natureza. Balancete de Verificao: relao de todas as contas com os respectivos saldos devedores e credores. levantado com base nos saldos das contas do Razo, ou seja, um resumo do Razo. Seu principal objetivo verificar se os saldos das contas esto corretos, servindo como principal instrumento para a elaborao do Balano Patrimonial. Demonstrao de Resultados do Exerccio (DRE): demonstrao obrigatria de todas as empresas e deve acompanhar o Balano Patrimonial sendo transcrita no Dirio, logo aps o Balano Patrimonial. Demonstra o desempenho da administrao, evidenciando as receitas e despesas efetuadas em determinado perodo de tempo.

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Prof. Wendell Lo wendell.leo@ibest.com.br Exerccios: Julgue os itens a seguir como V ou F: 01) O administrador financeiro o principal responsvel pela criao de valor da empresa e, para isso, se envolve cada vez menos com os negcios da empresa como um todo. Suas atividades abrangem decises estratgicas, como a seleo de alternativas de investimentos e as decises de financiamentos de longo prazo, alm de operaes de curto prazo, como a gesto do caixa, o gerenciamento de risco e tantas outras. 02) No campo das decises de investimento, as empresas criam, recebem e desenvolvem inmeras alternativas, sempre buscando maximizar a riqueza do acionista. Os investimentos podem ocorrer ao longo da cadeia produtiva, como por exemplo no caso dos supermercados que investem em marcas prprias objetivando tornar seus clientes mais fiis e, alm disso, diminuem sua dependncia dos fornecedores. 03) As principais funes da administrao financeira so: planejamento, controle, oramento, previses, fluxo de caixa, investimentos, financiamentos, crdito, cobrana, cmbio, operaes bancrias e gerenciamento de risco. 04) A maximizao do lucro, embora importante, considerada imprecisa, pois no considera o valor do dinheiro no tempo. J a maximizao da riqueza assume papel primordial, pois se relaciona com a maximizao do valor da empresa e consequentemente do patrimnio, na medida em que gerenciam investimentos, financiamentos, riscos, pagamentos de dividendos e outros. 05) A administrao financeira de curto prazo tambm chamada de administrao de capital de giro, sendo que no curto prazo o administrador est preocupado com a administrao do caixa, dos crditos e das contas a receber e a pagar, dos estoques e dos financiamentos de curto prazo bem como do planejamento financeiro e tributrio. 06) No longo prazo, a funo financeira se preocupa com as decises financeiras estratgicas, relacionadas principalmente com o oramento de capital, estrutura de capital, custo de capital e relacionamento com investidores. 07) A funo financeira executada por diversas pessoas dentro da empresa. A forma como essas pessoas esto organizadas depende do porte da empresa e das atividades por ela desenvolvidas. Nas pequenas empresas, os scios acostumam a acumular as funes financeiras com as demais funes gerenciais, exceto a contabilidade, que terceirizada. J nas grandes empresas ocorre uma separao maior entre as funes gerenciais, principalmente porque, nestas, a diretoria financeira est dividida em controladoria, tesouraria e contabilidade. 08) Toda a aplicao de capital em algum ativo tangvel ou no, para obter determinado retorno no futuro deve ser entendida como sendo um investimento. 09) Uma empresa de capital intensivo normalmente no exige grandes investimentos em ativos imobilizados, pois sua atividade fim est diretamente relacionada com a intermediao financeira. 10) Registrar as informaes financeiras com base no regime de competncia responsabilidade da Contabilidade. As demonstraes financeiras so exigncia fiscal e societria. Constituem importante fonte de informao do desempenho da empresa para os acionistas atuais e futuros, fornecedores, clientes e instituies financeiras. 11) O mercado financeiro a reunio das instituies financeiras capazes de intermediar recursos. Sua principal atividade captar recursos dos agentes superavitrios, a quem remuneram, e aplicar os recursos por meio de emprstimos aos agentes deficitrios dos quais recebem juros. 12) A atividade de intermediao reveste-se de situaes de risco, e quanto maior for o risco, maior a taxa de juros cobrada. Os emprestadores que se sujeitam a correr riscos maiores exigem maior retorno sobre seus recursos emprestados. Neste contexto, o mercado financeiro pode ento assumir diversas formas e os produtos negociados podem ser separados em produtos de investimento e de financiamento. Os produtos de investimento esto associados captao dos recursos, que realizada pelas empresas. 13) Quando as empresas utilizam um sistema de remunerao em que os administradores tem participao nos resultados, h maior probabilidade de enriquecimento da empresa, pois os interesses so recprocos e normalmente coincidentes. 14) Quando existe um nico fornecedor para determinado produto no mercado, dizemos que existe um oligoplio e a concorrncia neste caso perfeita.

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Prof. Wendell Lo wendell.leo@ibest.com.br 15) Na anlise financeira, um dos fatores a serem considerados que os relatrios e as demonstraes financeiras so elaborados seguindo o regime de competncia, ou seja, as receitas e despesas so contabilizadas quando ocorre o fato gerador e no quando h a efetiva entrada ou sada do Caixa. Desse modo, o resultado pelo regime de caixa menor na data considerada. 16) Nas demonstraes financeiras, o ativo apresentado em ordem decrescente de liquidez. Nesse sentido, correto afirmar que quanto maior a liquidez e maiores seus saldos, maior tambm ser a rentabilidade. 17) A DRE (Demonstrao do Resultado do Exerccio) expressa o resultado econmico de um perodo especfico. Apresenta como caracterstica importante o fato de ser elaborada pelo regime de competncia, exceo feita ao ms de dezembro que deve utilizar o regime de caixa, pois o exerccio financeiro deve ser encerrado em 31 de dezembro, no sendo permitido considerar no exerccio seguinte valores do perodo passado. 18) Uma das demonstraes financeiras apresentadas pelas empresas o DOAR (Demonstrao da Origem e Aplicaes dos Recursos). Essa demonstrao serve para identificar a movimentao de fundos na organizao. A variao positiva ou negativa nas contas reflete onde a organizao est aplicando recursos e de onde estes recursos esto sendo originados. 19) Nas demonstraes de fluxo de caixa, o princpio da competncia fica descaracterizado, priorizando-se s visualizao dos valores efetivamente disponveis para a empresa e para os acionistas por meio do regime de caixa. A DFC est estruturada em quatro grandes grupos: disponibilidades, atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de financiamento. 20) Atualmente algumas empresas tm publicado o Balano Social que na realidade no passa de um documento no qual a empresa expe o impacto social de suas atividades. Nesse sentido, correto afirmar que a valorizao das aes da empresa no mercado, a melhoria da imagem, a manuteno de alguns contratos de fornecimento e at mesmo o aumento das vendas podem ser influenciados pelas aes sociais promovidas. 21) No que se refere alavancagem, pode-se afirmar que o uso de ativos operacionais com custos e despesas fixas, objetivando aumentar os lucros antes dos juros e do imposto de renda caracterizado da alavancagem operacional enquanto a presena de encargos financeiros fixos est associada alavancagem financeira. 22) A teoria da preferncia pela liquidez, ao considerar o valor do dinheiro no tempo, afirma que para um investidor o dinheiro recebido hoje tem mais valor que a mesma quantia recebida amanh. Sendo assim, o agente superavitrio s abre mo do consumo hoje, se for receber um valor maior no futuro. 23) As principais decises financeiras seguem 2 eixos: deciso do investimento ou deciso do financiamento. 24) O principal balizador das decises de investimento o retorno esperado. No entanto, sabe-se que esses investimentos podem ser em ativos fsicos ou em ttulos do mercado que esto sujeitos a fatores internos ou externos. O impacto dos fatores incidentes sobre os investimentos gera um ambiente incerto. Nesse contexto, pode-se afirmar que a diferena entre risco e incerteza a possibilidade de quantificao da incerteza. 25) O risco de um investimento deve ser entendido como sendo a variabilidade dos retornos possveis de um investimento, O retorno deve ser proporcional ao risco envolvido sem que se perca de vista a volatilidade dos retornos. 26) O administrador financeiro, visando otimizar o retorno dos investimentos dos acionistas, deve procurar investir os recursos nas carteiras de investimentos, minimizando, assim, os riscos. 27) As decises de investimento de longo prazo so as mais difceis de serem tomadas pois uma srie de fatores devem ser considerados, dentre eles destacando-se o impacto da deciso, o risco envolvido e o momento adequado. Pode-se afirmar ento, que essas decises, devem utilizar como ferramenta o oramento de capital, pois o mesmo elimina os riscos, alm de considerar o valor do dinheiro no tempo. 28) Se os fluxos de um investimento forem: R$ 500 em 0 anos, R$ 100 em 1 ano, R$ 200 em 2 anos e R$ 500 em 3 anos, correto afirmar que o payback do investimento ser superior a 2,4 anos. 29) O VPL (Valor Presente Lquido) o valor presente das entradas lquidas de caixa menos o valor presente das sadas de investimento, descontadas ao custo de capital da empresa.

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Prof. Wendell Lo wendell.leo@ibest.com.br 30) Se uma empresa exige o retorno de 17% para investir em um determinado ativo e a TIR (Taxa Interna de Retorno) for de 15%, a empresa dever aceitar o projeto, pois o custo do capital ser menor que o retorno exigido. 31) Uma das principais deficincias da tcnica do VPL est relacionada determinao do custo de capital. 32) medida que uma empresa vai necessitando captar mais recursos, os custos de capital e os retornos de investimento sero afetados pelo volume de recursos a serem captados. Isso ocorre porque o mercado pode acreditar que a empresa est captando recursos para solucionar problemas financeiros, ou por verificar que a empresa est ficando mais endividada. Surge ento o custo marginal do capital. 33) Uma estrutura tima de capital busca combinar todas as fontes de financiamento de longo prazo que maximize o valor das aes da empresa e minimize o custo de capital. 34) Na administrao financeira, o critrio de maximizao do lucro geralmente bem aceito, embora apresente algumas deficincias. Pode-se afirmar que estas deficincias esto relacionadas ao fato de no considerar as incertezas do mercado, o valor do dinheiro no tempo e ser insuficiente para garantir a eficcia do processo decisrio, alm de apresentar ambigidade no clculo do que vem a ser lucro. 35) O pagamento de duplicatas no valor de R$ 50.000 com um acrscimo de 10$ de juros e multa, acarretar uma diminuio do patrimnio lquido e um aumento do CCL (Capital Circulante Lquido), pois haver uma reduo do endividamento e consequentemente uma diminuio do passivo circulante. 36) Caso a Cia JK planeje expandir suas atividades no prximo ano, dever elaborar um oramento de caixa com um detalhamento dos recebimentos e pagamentos decorrentes desse fato. Por outro lado, no dever se preocupar com o oramento de capital, pois o mesmo no necessrio quando se trabalha com o longo prazo e, alm disso, tem como principal deficincia o fato de no considerar o valor do dinheiro no tempo. 37) Caso o ativo circulante de uma empresa seja 40% superior ao passivo circulante, correto afirmar que o ndice de liquidez corrente de R$ 1,40 no ativo circulante para cada R$ 1,00 no passivo circulante e que, se existirem estoques de R$ 0,70 e despesas antecipadas de R$ 0,10, o ndice de liquidez seca seria de 0,7. 38) Se o lucro bruto de um determinado exerccio financeiro for igual a 45% da receita de vendas, correto afirmar que a margem lquida ser de 10% se as despesas operacionais e impostos de renda absorverem 35% do montante das vendas. 39) Uma ferramenta bastante utilizada para medir o desempenho de um produto a relao custo-volume-lucro. Nessa relao, as variveis mais importantes a serem consideradas so as receitas totais, os custos fixos e os custos variveis. Quando as receitas totais so suficientes para cobrir os custos totais e no geram lucro, podemos afirmar que foi alcanado o ponto de equilbrio. 40) Entre dois projetos de investimentos, independente, para escolher um deles, a empresa deve optar pelo investimento que apresentar o maior valor presente lquido. 41) Para que um projeto seja considerado atraente, a taxa interna de retorno exigida para cada investimento deve ser sempre inferior inflao. 42) Se houver inflao, a taxa nominal de juros considerada para os investimentos ser superior taxa real de juros. 43) Quando o projeto atinge o ponto de equilbrio, isso significa que seu retorno , no mnimo, igual a seus custos fixos. 44) Os custos fixos so iguais a zero sempre que uma empresa pare de produzir. 45) O mtodo de payback consiste simplesmente na determinao do nmero de perodos necessrios para recuperar o capital investido, considerando as conseqncias, alm do perodo de recuperao e o valor do dinheiro no tempo. 46) A taxa mnima de atratividade a taxa a partir da qual o investidor considera que est obtendo ganhos financeiros. Alguns autores afirmam que a taxa de juros a ser usada pela engenharia econmica a taxa de juros equivalente maior rentabilidade das aplicaes correntes e de pouco risco. Uma proposta de investimento, para ser atrativa, deve render, no mnimo, essa taxa de juros.

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Prof. Wendell Lo wendell.leo@ibest.com.br 47) O investimento que apresentar maior valor para a empresa dever ser o preferido. 48) Para que um projeto seja considerado atraente, a taxa interna exigida para cada investimento deve ser sempre inferior inflao. 49) Se houver inflao, a taxa nominal de juros considerada ser superior taxa real de juros. 50) Quando o projeto atinge o ponto de equilbrio, isso significa que seu retorno , no mnimo, igual a seus custos fixos. 51) Mesmo que a empresa pare de produzir, os custos fixos no sero iguais zero. 52) Mercado de capitais, tambm denominado mercado monetrio, origina-se do relacionamento financeiro estabelecido entre fornecedores e tomadores de fundos de curto prazo. 53) As entradas e sadas de valores de caixa relacionadas com a compra e venda de ativos imobilizados e participaes societrias podem ser corretamente entendidas como fluxo operacional. 54) Uma empresa lquida uma empresa que pode satisfazer suas obrigaes de curto prazo na data do vencimentos dessas obrigaes. 55) Considere que um tomador de fundos decida obter recursos de curto prazo, pois necessita de financiamento sazonal ou temporrio. Nesse caso correto dizer que esse tomador de fundos integra o mercado monetrio. 56) Para que uma empresa tenha sucesso, as decises financeiras devem ser orientadas por um objetivo bsico: o valor da empresa no longo prazo independentemente das questes de financiamento e outros aspectos de curto prazo. 57) Nas operaes envolvendo descontos de duplicatas, o custo financeiro para as empresas menor que nas operaes envolvendo factoring. 58) A operao de factoring consiste numa modalidade de financiamento onde a empresa vende seus ttulos e repassa todos os riscos para o comprador dos mesmos. 59) Nas operaes envolvendo emprstimos de longo prazo, normal aparecer a alavancagem financeira. 60) O risco operacional est diretamente associado alavancagem operacional, mas tambm pode existir quando a empresa utiliza capital de terceiros visando maximizao dos seus resultados. 61) Nas operaes de leasing, a empresa tem como vantagem o fato de poder deduzir do imposto de renda os gastos com tais operaes. 62) Uma empresa que no ms de julho realize vendas de R$ 5.000, recebendo vista 10%, com 30 dias 50% e o restante com 60 dias dever contabilizar uma receita de vendas de R$ 2.000 em setembro. 63) Na busca pela maximizao de seus lucros, uma organizao deve considerar, alm do seu fluxo de caixa, o risco inerente s decises financeiras tomadas. 64) Na determinao dos fluxos de caixa incrementais devem-se considerar os benefcios gerados pelo novo investimento. 65) O fluxo de caixa extra-operacional compreende os ingressos e os desembolsos de itens no relacionados atividade principal da empresa, tais como: imobilizaes, vendas de itens do imobilizado, receitas financeiras e amortizaes de emprstimos ou financiamentos. 66) Enquanto a anlise econmica da empresa estuda o patrimnio liquido e os lucros ou prejuzos, a anlise financeira estuda as disponibilidades e a capacidade de pagamento da empresa. 67)Um negcio pode ser economicamente atrativo, mas suas exigncias de recursos podem exceder a capacidade de mobilizao dos empreendedores. Para que um projeto seja financeiramente vivel, necessrio haver compatibilidade entre os usos e as fontes de recursos, dos pontos de vista de solvncia e liquidez.

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Prof. Wendell Lo wendell.leo@ibest.com.br 68) Na elaborao e avaliao de projetos de investimento, as demonstraes contbeis projetadas so refeitas para levar em conta critrios de natureza econmico-financeira. Inexistem diferenas entre os conceitos de lucro contbil e lucro econmico. 69) Sob a tica do empresrio, interessa o fluxo de caixa operacional lquido, depois de deduzido do fluxo de caixa destinado aos financiadores. Ao avaliar a srie de valores que desembolsa e recebe, o empresrio deve levar em conta a taxa de juros sob a qual pode emprestar seus recursos, ou seja, seu custo de oportunidade. 70) A taxa mnima de atratividade a taxa a partir da qual o investidor considera que est obtendo ganhos financeiros. Existem grandes controvrsias quanto a como calcular essa taxa. Alguns autores afirmam que a taxa de juros a ser usada pela engenharia econmica a taxa de juros equivalente maior rentabilidade das aplicaes correntes e de pouco risco. Uma proposta de investimento, para ser atrativa, deve render, no mnimo, essa taxa de juros. 71) O processo de planejamento na organizao deve ser funo do departamento de planejamento e ser centralizado. 72) O processo de planejamento na organizao deve ser formulado segundo projees dos resultados do ano anterior. 73) O processo de planejamento na organizao deve envolver todos na organizao e estabelecer metas desafiadoras. 74) O processo de planejamento na organizao deve ser composto apenas por metas de curto prazo, principalmente se a empresa operar em ambiente turbulento e incerto. 75) O processo de planejamento na organizao deve considerar apenas os aspectos financeiros e de produo. 76) O departamento financeiro contrrio manuteno de altos estoques, uma vez que estes implicam desvantagens para a empresa, do ponto de vista financeiro, como por exemplo, alto capital investido em estoques, juros pagos ou perdidos, altos custos de armazenagem, risco de obsolescncia e (ou) perda de material. 77) A funo financeira de uma organizao relaciona-se com outras funes de negcio, entre as quais podem ser citadas a funo de produo e a funo de marketing. 78) Quando a contabilidade de uma empresa adota o regime de competncia para apurar o resultado econmico e medir a rentabilidade das operaes, basicamente, as receitas so reconhecidas quando ocorrem as vendas, independentemente do prazo destinado ao pagamento. 79) O administrador financeiro deve procurar constantemente a maximizao do patrimnio da empresa, e, para isso, a melhor alternativa investir os recursos da empresa em ativos que no apresentem riscos. 80) Caso uma secretaria de governo do GDF necessite desenvolver determinado programa e no disponha de recursos financeiros suficientes, ela dever procurar alternativas de aplicao para obteno dos recursos necessrios. GABARITO 01) E 02) C 03) C 04) E 05) C 06) C 07) E 08) C 09) E 10) C 11) C 12) E 13) C 14) E 15) C 16) E 17) E 18) C 19) C 20) C 21) C 22) C 23) C 24) E 25) C 26) C 27) E 28) E 29) C 30) E 31) C 32) C 33) C 34) C 35) E 36) E 37) E 38) C 39) C 40) C 41) E 42) C 43) C 44) E 45) E 46) C 47) C 48) E 49) C 50) C 51) C 52) E 53) E 54) C 55) C 56) E 57) C 58) C 59) C 60) E 61) C 62) E 63) C 64) C 65) C 66) C 67) C 68) E 69) C 70) C 71) E

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Prof. Wendell Lo wendell.leo@ibest.com.br 72) E 73) C 74) E 75) E 76) C 77) C 78) C 79) E 80) E

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