INTRODUO MATEMTICA FINANCEIRA

Alzira Maria Liedtke

1. Origem da moeda Quando o homem se fixou terra, passou a permutar o excedente que produzia, fazendo com que surgisse a primeira manifestao de comrcio: o escambo, consistindo na troca direta de mercadorias, sem equivalncia de valor. Nessa troca, algumas mercadorias passaram a ser mais procuradas que outras, assumindo a funo de moeda-mercadoria (sal, gado, pau-brasil, acar, cacau, tabaco e pano). O sal deu origem palavra salrio, assim como a palavra gado, em latim pecus, ao termo peclio. A permuta de algumas mercadorias nem sempre era vantajosa devido distncia, ao estado perecvel, s condies precrias das estradas, ao de salteadores, lembrando que naquela poca a cobrana de pedgio j existia. Com o descobrimento do metal, o homem passou a utiliz-lo na confeco de utenslios, tornando seu uso vantajoso e eleito como o principal padro de valor monetrio. As primeiras moedas apresentaram alguns formatos como chave e faca. Posteriormente, passaram a ser cunhadas a martelo, em metais como ouro, prata e cobre, ressaltando atributos de beleza e expresso cultural da poca em que surgiram. Pela necessidade de guardar as moedas com segurana, os negociantes, que j possuam cofres e guardas, aceitaram cuidar do dinheiro de seus clientes, fornecendo recibos escritos pelas quantias guardadas. Esses recibos deram origem moeda-papel, e a guarda de valores fez surgirem as instituies bancrias. Os primeiros bancos oficiais foram criados na Inglaterra, sendo a palavra "banco" originria da pea de madeira que os comerciantes de valores italianos e londrinos usavam para operar seus negcios no mercado pblico. No Brasil, as primeiras cdulas surgiram em 1810 e com o tempo, o governo passou a gerenciar a emisso dessas cdulas e tambm das moedas, para evitar falsificaes. Atualmente, em quase todos os pases, essa atividade de gerenciamento

 realizada pelos bancos centrais. As diferentes moedas surgiram da necessidade do homem em adequar o instrumento monetrio realidade econmica. O uso de cheques, pelo qual se determina o pagamento de certa quantia ao seu portador ou pessoa nele citada, uma necessidade atual. 2. Mercado Financeiro Brasileiro O mercado financeiro brasileiro o local onde interagem vrios agentes financeiros: superavitrios, deficitrios e intermedirios, sendo os agentes superavitrios os que possuem recursos excedentes; os agentes intermedirios, os que canalizam esses recursos para os agentes deficitrios. Essa interao realizada com a regulao e fiscalizao do governo atravs das polticas econmicas e tambm por outros organismos. O mercado no possui um local fsico, mas representado por transaes que podem ocorrer via telefone, virtualmente, etc. Com o desenvolvimento das tecnologias de informao, o sistema financeiro internacional se transferiu para o ciberespao, ambiente virtual originado a partir de uma rede de computadores, atravs da comercializao dos derivativos produtos financeiros vendidos no mercado futuro por bancos e corretoras, entre outros. Um dos indcios que comprovam essa transferncia, comentado por SANTOS o
desinteresse pela produo material e desistncia do investimento produtivo: em cada 70 dlares que trocam de mos nos mercados cambiais globais, s um paga por um comrcio de bens e servios; muitas das maiores transaes so especulativas: que os investidores tentam tirar vantagem de pequenas diferenas nas taxas de cmbio ou de pequenos diferenciais nas taxas de juros, medidos em fraes de percentagem (2003, p. 115).

3. Inflao, Correo Monetria e Indexadores Quando ocorrem aumentos persistentes e generalizados dos valores monetrios - preos de bens e servios, salrios, financiamentos, emprstimos, aplicaes, impostos, etc. - surge a inflao; o processo inverso chamado deflao. Inflao elevada sinal de instabilidade na economia, efeito minimizado pela correo

monetria onde os valores podem ser reajustados com indexadores, levando-se em conta a inflao medida no perodo anterior. Com a criao de vrios indexadores desde 1964, foram adotados planos econmicos como o cruzado, o vero e o atual plano real. Na divulgao dos ndices que medem a inflao - ndice de Preos ao Consumidor (IPC) - alguns veculos de comunicao explicam a metodologia utilizada para o seu clculo, bem como sua abrangncia. Para a anlise do custo de vida, o ndice utilizado determina o nvel de consumo e reflete a variao de preos mdios da cesta de famlias com faixas de renda situadas entre 01 e 40 salrios mnimos, medido em nove regies metropolitanas do pas - Porto Alegre, Curitiba, So Paulo, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, Belm, Fortaleza, Recife e Salvador, alm do municpio de Goinia e o Distrito Federal. Esse nvel de consumo da populao classificado em grupos de produtos/servios tais como: - alimentos e bebidas; - habitao; - artigos de residncia; - transporte e comunicao; - vesturio; - sade e cuidados pessoais; - despesas pessoais. Alm desse ndice, existem outros indexadores como a Taxa Referencial (TR) que corrige a poupana e o ndice Geral de Preos de Mercado (IGP-M), calculados por entidades credenciadas como a Fundao Getlio Vargas (FGV), o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE), o Instituto Paranaense de Desenvolvimento Econmico e Social (IPARDES), entre outras. 4. Polticas Econmicas As polticas econmicas se referem s aes e medidas do governo para regular e controlar a atividade econmica, ou seja, princpios poltico-administrativos que

refletem a ideologia dominante e as metas a serem atingidas. De acordo com algumas medidas, temos a seguinte diviso: Poltica Monetria: controla o volume de moeda em circulao e o montante de crdito disponvel entre outras medidas; Poltica Fiscal: decises governamentais referentes tributao, como o Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios (ICMS); Poltica Cambial: aes reguladoras da taxa de cmbio e das condies de entrada e sada de capitais externos no pas; Poltica de Rendas: medidas que regulamentam o salrio mnimo garantindo renda mnima aos trabalhadores e aos aposentados, subsdios e incentivos fiscais, para fortalecer o consumo e a produo de certos produtos (LEMES JNIOR; RIGO; CHEROBIM, 2002). 5. Taxas de Juros O Comit de Poltica Monetria (COPOM) rene-se mensalmente com o objetivo de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e divulgar o percentual da taxa Selic e seu vis. A Selic a taxa bsica da economia, originada das taxas de juros efetivamente observadas no mercado, sendo que o vis de alta, de baixa ou neutro a tendncia que a taxa de juros seguir at a prxima reunio do Copom. A divulgao da taxa, sem vis, significa que at a prxima reunio, seu valor no poder ser alterado pelo Banco Central. A Selic serve como referncia para as negociaes interbancrias, ou seja, para os emprstimos de um dia entre os bancos, tambm incidindo sobre as quotas relativas ao parcelamento do Imposto de Renda da Pessoa Fsica, que ser analisado posteriormente. Embora tenha esse nome, a taxa Selic no resultante das operaes realizadas pelo Sistema Especial de Liquidao e Custdia (SELIC), que eletronicamente processa o registro, a custdia e a liquidao das operaes com ttulos pblicos.

As taxas de juros relativas s operaes financeiras refletem, basicamente, as condies instantneas de liquidez - oferta X demanda de recursos - no mercado monetrio; a taxa Selic, acumulada para determinados perodos de tempo, correlaciona-se positivamente com a taxa de inflao, sendo os juros praticados no Brasil, os mais altos do mundo. Na Idade Mdia, emprestar dinheiro a juros era usura, pela lei da Cristandade. Esta mesma potncia, a Igreja, os prprios bispos tomavam emprstimos, ou os faziam, a juros exatamente quando combatiam outros usurios! (HUBERMAN, 1985: p. 48). 6. Operaes Realizadas no Mercado Entre as operaes realizadas no mercado financeiro brasileiro, existe uma variedade de investimentos que garantem ao investidor certo rendimento: de Renda Fixa, determinada no momento da aplicao ou no final da mesma e de Renda Varivel. Como exemplos de ttulos de renda fixa destacam-se os fundos de investimento, a poupana, o CDB e os ttulos pblicos; de renda varivel, as aes e o ouro. Tambm existem as operaes de emprstimos e financiamentos, feitas com recursos captados pelos bancos ou repassados por rgos governamentais ou bancos estrangeiros. Pontuam-se a aquisio da casa prpria e o financiamento estudantil. Antigamente no era possvel financiar a casa prpria, sendo essa aquisio privilgio de poucos. Assim, em 1964 surgiram alguns mecanismos para que esse sonho se realizasse: o Fundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS) e a Caderneta de Poupana. As empresas passariam a depositar o FGTS na conta dos empregados, para ser resgatado e utilizado no momento de seu desligamento das mesmas. A Caderneta de Poupana visaria captao de recursos das poupanas populares, atravs de um conjunto de empresas - entidades financeiras pblicas e privadas - que, em suas atividades, se dedicariam a esse segmento, para financiar a casa prpria. Atualmente, a caderneta de poupana a aplicao mais popular que existe no Brasil, porque costuma ter um limite mnimo menor para depsito.Seu rendimento

muito pequeno, corrigido pela TR mais uma taxa de juros determinada, pago se o dinheiro ficar parado nessa conta entre duas datas mensais iguais e consecutivas, chamada aniversrio. Sua rentabilidade do tipo ps-fixada, sendo informada diariamente pelo Banco Central do Brasil (BACEN), que a maior autoridade monetria do pas. Quanto maior a rentabilidade das aplicaes, maior o risco. No caso da poupana, ela a mais segura. O financiamento destinado aquisio de alguns bens durveis (veculos, eletrodomsticos, eletroeletrnicos, equipamentos profissionais, vesturio, material para construo) e servios (viagens, assistncia tcnica, manuteno, etc.) obtido em bancos, financeiras e lojas, que vendem produtos financiveis pelo Crdito Direto ao Consumidor. Com a proliferao das relaes de consumo, surgiram novas entidades de proteo ao consumidor: os PROCONs estaduais e municipais - o do estado de So Paulo, desde 1976. Informaes sobre o PROCON/PR, criado em 1991, podem ser obtidas consultando-se o stio www.pr.gov.br/proconpr. Essas entidades h mais de uma dcada contam com um instrumento poderoso, o Cdigo de Defesa do Consumidor, com o objetivo de defender o consumidor brasileiro, definido no artigo II, como toda a pessoa fsica ou jurdica que adquire ou utiliza produto ou servio como destinatrio final. Segundo o diretor Ricardo Morishita, do Departamento de Proteo e Defesa do Consumidor do Ministrio da Justia, em entrevista publicada no boletim eletrnico Em Questo, nmero 19, 16 de setembro de 2005.
O Ministrio da Justia fez uma pesquisa e constatamos que pouqussimos municpios brasileiros, cerca de 10% apenas, tm Procons. Isso est longe de ser o ideal. O cidado precisa ser protegido onde ele mora porque s vezes o deslocamento difcil ou caro para o consumidor. Alm disso, no dia-a-dia das cidades do interior, os Procons funcionam como um pronto-socorro da cidadania.

Registros histricos revelam que, na Babilnia, durante o sculo XVIII a.C., j existiam regras protegendo questes familiares, patrimoniais, de preos, obrigaes profissionais e que, a legislao brasileira, desde 1840, vem contemplando o consumidor. O cdigo atual estabelece normas de interesse social e de ordem pblica ao determinar como direitos bsicos dos consumidores a proteo da vida, sade e

segurana contra os riscos provocados por prticas no fornecimento de produtos e servios considerados perigosos ou nocivos. Entre as determinaes do cdigo encontra-se a obrigao dos estabelecimentos de informar com exatido os juros cobrados do cliente; o veto prtica abusiva do fornecedor que se aproveita da fraqueza do consumidor, pela idade, debilidade de sade, condio social ou falta de conhecimento, na tentativa de obrig-lo a aceitar seus produtos ou servios; a constituio de crime com pena de deteno de trs meses a um ano e multa, pela exposio do consumidor, injustificadamente, a procedimentos ameaadores, constrangimento, afirmaes enganosas entre outros, ao cobrar dvidas, interferindo no seu trabalho, lazer ou horrio de descanso. Outra forma de financiamento pode ser obtida atravs do Programa de Financiamento Estudantil (FIES), que foi criado em 1999, pelo Governo Brasileiro ao substituir o Programa de Crdito Educativo, com o objetivo de financiar a graduao no Ensino Superior, de estudantes em situao econmica menos privilegiada. Atualmente o FIES reduziu sua abrangncia em funo do Programa Universidade para Todos (ProUni), que concede bolsas de estudo integrais ou parciais para cursos de graduao e seqenciais de formao especfica, em instituies privadas de ensino superior. As instituies ganham iseno fiscal em troca de bolsas. Segundo dados do governo federal, apenas 9% dos jovens brasileiros, com idade entre 18 e 24 anos, esto matriculados na universidade. No Chile esse percentual aumenta para 27% e na Argentina, para 39%. 7. Carga Tributria Sobre as operaes incidem contribuies ou tributos federais e estaduais, como o Imposto de Renda (IR), conforme instrues fornecidas pela Receita Federal do Ministrio da Fazenda, com altas alquotas de contribuio, de acordo com o rendimento anual proveniente do trabalho, 13o salrio e outros. O IR permite que vrios itens sejam deduzidos; entre as excees, destacam-se os cursos de lnguas e os preparatrios para vestibular, estes, s vezes, necessrios ao aluno oriundo da escola

pblica que pretende ingressar no ensino superior pblico to concorrido. Para o pagamento do IR parcelado incide a taxa Selic; a poupana no paga Imposto de Renda. Existe tambm a Contribuio Provisria sobre Movimentaes Financeiras (CPMF), que incide sobre movimentao de recursos em instituies financeiras no Brasil, criada em 1996, como diz o nome, provisoriamente e, em vigor at hoje. Sobre a movimentao do salrio que depositado em banco, incide a CPMF; quando do salrio tambm descontado o IR, com a deduo da CPMF h uma bi-tributao. O Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) cobrado sobre os rendimentos das aplicaes de curto prazo. Quanto mais tempo o investidor deixar o dinheiro aplicado, menos IOF ir pagar. As taxas se elevam quando h pouca liquidez no sistema, ou seja, diminuio dos recursos disponveis para serem emprestados. Portanto mais interessante realizar aplicaes financeiras do que obter emprstimos, quando as taxas de juros esto elevadas. Os governos lanam mo do aumento de tributos, quando querem aumentar a arrecadao, sendo que as piores mordidas no bolso do consumidor so as do famoso leo (IR) e o percentual de tributos sobre o preo final de todos os bens e servios. De acordo com a revista Veja, 28 de julho de 2004, segundo os dados publicados pelo Banco Mundial e FMI A carga tributria brasileira se compara a de pases ricos. No Canad e na Alemanha, por exemplo, os altos impostos custeiam integralmente gastos com sade, educao e segurana. No Brasil paga-se muito, mas os servios estatais so inexistentes ou precrios. REFERNCIAS CRESPO, Antnio Arnot. Matemtica comercial e financeira fcil. So Paulo: Saraiva, 1994. GAIA, Rossana Viana. Educomunicao & mdias. Macei: EDUFAL, 2001. HUBERMANN, Leo. Histria da riqueza do homem. Rio de Janeiro: ZAHAR, 1985.

LEMES JNIOR, A. B., RIGO, C. M, CHEROBIM, A. P. M. S. Administrao financeira: princpios, fundamentos e prticas brasileiras. Rio de Janeiro: Campus, 2002. PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica financeira objetiva e aplicada. So Paulo: Saraiva, 2002. SANTOS, Laymert Garcia dos. Politizar as novas tecnologias: o impacto sciotcnico da informao digital e gentica. So Paulo: Ed. 34, 2003. SILVA, Chrystiane. CABRAL, Otvio. Revista Veja, 28 jul. 2004, ano 37, n. 30, ed. 1864, Sobra pouco dinheiro..., p 42-49. TOSI, Armando Jos. Matemtica financeira com nfase em produtos bancrios. So Paulo: Atlas, 2003. VIEIRA SOBRINHO, Jos Dutra. Matemtica financeira. So Paulo: Atlas, 2000. Stios consultados Clculo do Custo de Vida <http://www.pr.gov.br/ipardes>. Cdigo de Defesa do Consumidor < http://www.mj.gov.br/DPDC/servicos/legislacao/cdc.htm > Glossrio de Economia <http://www.estadao.com.br/ext/financas/glossario/> Origem da Moeda <http:// http://www.bcb.gov.br/?MORIGEMOEDA> PROCON/SP. Histrico da Instituio <http://www.procon.sp.gov.br> Reforma universitria <http: //www.portal.mec.gov.br/arquivos/pdf/reforma1.pdf> Boletim eletrnico Em Questo <http://www.brasil.gov.br/emquestao/>