PROGRAMA DETALHADO

Programa
DetalhadoProfissional
da
da Certificao
Certificao
Profissional
ANBIMA
Srie 10 (CPA-10)
ANBID Srie 10
Controle: D.04.08.06

Data da Elaborao: 10/11/2009

Data da Reviso: 29/08/2014

Elaborado por: Certificao ANBIMA

Aprovado por: Gerncia de Certificao e/ou Comit de Certificao e/ou
Conselho de Certificao

Programa Detalhado da
Certificao Profissional ANBIMA Srie 10 (CPA-10)
Verso 5.8
OBJETIVOS DA CPA-10
A CPA10 uma importante parte do Programa de Certificao Continuada da ANBIMA
(Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais), um esforo empreendido
pela entidade e pelos profissionais do setor de investimentos para elevar significativamente o nvel de
conhecimento e de qualidade do mercado de produtos de investimento.
O principal objetivo da CPA-10 a contnua elevao da capacidade tcnica dos profissionais que
atuam em agncias bancrias e cooperativas de crdito, em contato com o pblico, no processo de
comercializao de produtos de investimento. Essa iniciativa, amparada nas Resolues 3.158 e 3.309 do
Conselho Monetrio Nacional, instituiu um processo de aferio do conhecimento dos principais aspectos
relacionados distribuio desses produtos de investimento.
O profissional deve demonstrar conhecimento sobre as principais caractersticas dos produtos de
investimento que so ofertados nas agncias bancrias e os padres ticos de comportamento que
devem ser adotados no relacionamento com o investidor, de tal forma que os produtos oferecidos
satisfaam os desejos do cliente que foi atendido.
A ANBIMA acredita que esse esforo de modernizao do mercado de capitais - com a
disponibilizao de informaes de melhor qualidade sobre os produtos de investimento, em especial,
sobre os principais fatores de risco envolvidos e a decorrente melhoria do atendimento ao investidor resultar em estmulos concorrncia leal, padronizao de procedimentos e adoo das melhores
prticas operacionais que aproximaro o mercado de capitais nacional dos mercados das economias mais
avanadas.
O resultado final desse esforo ser tambm o estmulo ao crescimento da poupana financeira
no pas, uma das maneiras de favorecer o crescimento sustentado da economia brasileira.

O CONTEDO DO PROGRAMA DETALHADO

O programa apresentado a seguir coloca em linhas gerais o contedo que estar presente no
processo da CPA-10. Ele composto de seis grandes temas: Sistema Financeiro Nacional; tica e
Regulamentao; Noes de Economia e Finanas; Princpios de Investimento: Conceitos; Fundos de
Investimento e Demais Produtos de Investimento.

Os profissionais do mercado financeiro e de capitais indicados pela ANBIMA para elaborar esse
Programa acreditam que seus respectivos desdobramentos em tpicos, itens e subitens detalham os
assuntos, cujo conhecimento pelos profissionais envolvidos na distribuio de produtos de investimento
nas agncias bancrias considerado essencial.
A ANBIMA, ao mesmo tempo, assume o compromisso de revisar periodicamente o Programa
Detalhado com a finalidade de incluir novos assuntos, to logo o dinamismo e a evoluo do mercado de
capitais venham torn-los relevantes e essenciais.
A legislao vigente relacionada distribuio de produtos de investimento, ainda que no
explicitada, encontra-se presente, por meio dos conceitos e dos contedos dos diversos temas e tpicos
abordados.
Nesse contexto, foi considerado mais importante o domnio do conceito envolvido nas converses
do que a simples replicao de clculos que so feitos de forma automtica e segura.
Assim, no haver necessidade do uso de calculadora para a realizao nos exames de certificao.
A ANBIMA espera que os participantes desta etapa do Programa de Certificao Continuada
partilhem do mesmo entusiasmo sentido por todos os profissionais que participaram da construo desse
processo.

VALIDADE E PROCEDIMENTO DE ATUALIZAO

A CPA-10 vlida pelo prazo mximo de 05 (cinco) anos contados da data de realizao do
exame ou da concluso da atualizao para os profissionais que permanecerem durante este perodo
vinculados Instituio Participante. Desta forma, dentro deste perodo de 05 (cinco) anos o profissional
dever atualizar sua certificao por uma das formas relacionadas abaixo.
Por sua vez, o profissional certificado que no estiver vinculado Instituio Participante ou venha
a perder o vnculo com Instituio Participante aps sua certificao, ter sua certificao suspensa
enquanto perdurar tal situao. Este profissional, caso deseje manter a certificao CPA-10, dever
atualiz-la dentro do prazo mximo de 03 (trs) anos a contar da data da suspenso da certificao,
respeitado o prazo mximo de 05 (cinco) anos da data de realizao do exame.
A atualizao da certificao CPA-10 ser efetivada por qualquer das seguintes formas:

Participao em programas de treinamento, oferecidos ou validados pela Instituio Participante,

baseado no todo ou em parte relevante do Programa Detalhado da Atualizao (PDA);

Realizao de exame de atualizao da CPA-10, baseado no Programa Detalhado da Atualizao

(PDA).

PROGRAMA DETALHADO CPA-10

Verso 5.8
A legislao aplicvel ao contedo do exame aquela que se encontra vigente e eficaz em at 06 (seis)
meses antes do exame.

1. Sistema Financeiro Nacional (Proporo: de 5% a 10%)

1.1. Funes Bsicas

1.1.1. Funo dos intermedirios financeiros e definio de intermediao financeira
1.2. Estrutura
1.2.1. rgos de Regulao, Autorregulao e Fiscalizao:
1.2.1.1. Conselho Monetrio Nacional CMN: Principais atribuies: regular a constituio e
regulamentos das Instituies Financeiras; estabelecer medidas de preveno ou
correo de desequilbrios econmicos; disciplinar todos os tipos de crdito.
1.2.1.2. Banco Central do Brasil Bacen: Principais atribuies: autorizar o funcionamento e
fiscalizar as Instituies Financeiras; emitir moeda; controlar crdito e capitais
estrangeiros; executar a poltica monetria e cambial
1.2.1.3. Comisso de Valores Mobilirios CVM: Principais atribuies: promover medidas
incentivadoras da canalizao de poupana ao mercado de capitais; estimular o
funcionamento das bolsas de valores e das instituies operadoras do mercado de
capitais; proteger os investidores de mercado
1.2.1.4. ANBIMA
1.2.1.4.1. Atribuies: Conduo dos Processos de Regulao e Melhores Prticas das
Instituies e dos Mercados. Propsito e Abrangncia
1.2.1.4.1.1. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para as Ofertas
Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios
1.2.1.4.1.2. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas de Fundos de
Investimento
1.2.1.4.1.3. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Servios
Qualificados ao Mercado de Capitais
1.2.1.4.1.4. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para o Programa
de Certificao Continuada
1.2.1.4.1.5. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Atividade de
Private Banking no Mercado Domstico
1.2.1.4.1.6. Cdigo para o Novo Mercado de Renda Fixa.
1.2.1.4.1.7. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas de Negociao de
Instrumentos Financeiros.
1.2.1.4.1.8. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para Gesto de
Patrimnio Financeiro no Mercado Domstico.
1.2.2. Principais Intermedirios Financeiros: conceito e atribuies
1.2.2.1. Bancos Mltiplos
1.2.2.2. Bancos Comerciais
1.2.2.3. Bancos de Investimento
1.2.3. Outros Intermedirios ou Auxiliares Financeiros: conceito e atribuies
1.2.3.1. Bolsa: BM&FBovespa

1.2.3.2. Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais funes

1.2.3.3. Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais funes
1.2.4. Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia (Clearing): atribuies e benefcios para o investidor
1.2.4.1. Sistema especial de liquidao e de custdia Selic: principais ttulos custodiados no
Selic (LFT; LTN; NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F)
1.2.4.2. CETIP S/A: principais ttulos e contratos custodiados no Cetip (CDB, Swap, Debntures,
LCI, NP, Cotas de Fundos, Letras Financeiras)
1.2.4.3.BM&FBOVESPA Cmara de Aes (Antiga CBLC). Operaes realizadas nos
mercados da BM&FBOVESPA, Segmento Bovespa ( vista, derivativos, balco organizado e
renda fixa privada).
1.2.4.4. Sistema de Pagamentos Brasileiro SPB
2. tica, Regulamentao e Anlise do Perfil do Investidor (Proporo: de 10% a 15%)
2.1. Princpios ticos de acordo com Cdigo de tica e Responsabilidade Profissional do IBCPF
Instituto Brasileiro de Certificao de Profissionais Financeiros atualizado em Dezembro/2010.
2.1.1. Princpio de Integridade
2.1.2. Princpio de Objetividade
2.1.3. Princpio de Competncia
2.1.4. Princpio de Confidencialidade
2.1.5. Princpio da Conduta Profissional
2.1.6. Princpio da Probidade
2.1.7. Princpio da Diligncia

2.2. Cdigos de Regulao e Melhores Prticas da ANBIMA

2.2.1. Cdigo Anbima de Regulao e Melhores Prticas para os Fundos de Investimentos
2.2.1.1. Propsito e Abrangncia
2.2.1.2. Princpios gerais
2.2.1.3. Prospecto. Informaes relevantes e obrigatrias: informaes do fundo, objetivo de
investimento; poltica de investimento; fatores de risco, Selo ANBIMA.
2.2.1.4. Publicidade e divulgao de material tcnico dos fundos de investimento Consultar o
Cdigo para fundos de investimento e as Diretrizes para publicidade e divulgao de material
tcnico de fundos de investimentos, disponvel no site da ANBIMA.
2.2.1.4.1. Melhores Prticas
2.2.1.4.2. Dos avisos obrigatrios
2.2.1.4.3. Divulgao de rentabilidade, rendimento e comparaes
2.2.1.4.4. Das qualificaes
2.2.1.5. Marcao a Mercado MaM Consultar o Cdigo para fundos de investimento e
Diretrizes de Marcao a Mercado, disponvel no site da ANBIMA.
2.2.1.6. Servios: Administrao, Gesto e Distribuio de Fundos de Investimento
2.2.1.7. Dever de verificar a adequao dos investimentos recomendados (Suitability)

2.3. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro

2.3.1. Conceito de lavagem de dinheiro. Legislao
2.3.2. Clientes/investidores
2.3.2.1. Aes preventivas: princpio do conhea seu cliente
2.3.2.1.1. Funo do cadastro e implicaes de um cadastro desatualizado e anlise da
capacidade financeira do cliente

2.3.2.1.2. O princpio conhea seu cliente como forma de proteo da instituio

financeira e do profissional
2.3.2.2 Identificao e registros de operaes
2.3.3. Operaes suspeitas
2.3.3.1 Caracterizao
2.3.3.2 Obrigatoriedade de comunicao e controle instituies, empresas e autoridades
competentes
2.3.4. Responsabilidades administrativas e legais. Entidades e pessoas fsicas sujeitas lei e a
regulamentao
2.3.5. Crime de lavagem de dinheiro
2.3.5.1 Responsabilidades e co-responsabilidades
2.4. tica na Venda
2.4.1. Venda casada: conceito
2.4.2. Restries do investidor: idade, horizonte de investimento, conhecimento do produto e tolerncia ao
risco
2.5. Anlise do Perfil do Investidor
2.5.1. Fatores que determinam o perfil do investidor.
2.5.2. Adequao de produtos em funo do perfil do investidor
3. Noes de Economia e Finanas (Proporo: de 10% a 15%)

3.1. Conceitos Bsicos de Economia

3.1.1. Indicadores econmicos: PIB, ndices de inflao (IPCA e IGP-M), taxa de cmbio, taxa SELIC (over
e meta), taxa DI e TR: definio
3.1.2. COPOM: finalidade e atribuies
3.2. Conceitos Bsicos de Finanas
3.2.1. Taxa de juros nominal e taxa de juros real
3.2.2. Taxa de juros equivalentes versus taxa de juros proporcional
3.2.3. Capitalizao Simples versus Capitalizao Composta
3.2.4. ndice de referncia (benchmark) aplicado a produtos de investimento: conceito e finalidade
3.2.5. Volatilidade. Conceito
3.2.6. Prazo mdio ponderado de uma carteira de ttulos: conceito e riscos associados
3.2.7. Marcao a Mercado como valor presente de um fluxo de pagamentos (Precificao e volatilidade:
impactos de prazos e taxas)
3.2.8. Mercado Primrio e Mercado Secundrio: conceito, finalidade e relevncia para o investidor e para
a empresa emissora.

4. Princpios de Investimento: Conceitos (Proporo: de 10% a 20%)

4.1. Principais Fatores de Anlise de Investimentos
4.1.1. Rentabilidade
4.1.1.1. Rentabilidade absoluta versus rentabilidade relativa (benchmark)
4.1.1.2. Rentabilidade esperada versus rentabilidade observada
4.1.1.3. Rentabilidade bruta versus rentabilidade lquida
4.1.2. Liquidez
4.1.3. Risco

4.2. Principais Riscos do Investidor

4.2.1. Risco de Mercado
4.2.1.1. Riscos de mercado externo: conceito (oscilaes na taxa de cmbio, mudanas no
cenrio macroeconmico mundial, riscos geopolticos especficos de cada pas investido, questes
legais, regulatrias e tributrias especficas de um pas)
4.2.2. Risco de Crdito
4.2.3. Risco de Liquidez
4.3. Fatores Determinantes para Adequao dos Produtos de Investimento as Necessidades dos
Investidores
4.3.1. Objetivo do investidor
4.3.2. Horizonte de investimento
4.3.3. Risco versus retorno
4.3.4. Diversificao: vantagens e limites de reduo do risco incorrido
4.3.4.1 Risco sistemtico e no sistemtico
4.3.5. Situao Financeira
4.3.6. Grau de conhecimento do mercado financeiro experincia em matria de investimento.

5. Fundos de Investimento (Proporo: de 25% a 40%)

5.1. Definies Legais
5.1.1. Fundo de Investimento e Fundo de Investimento em Cotas
5.1.2. Condomnio
5.1.3. Cota
5.1.4. Propriedade dos ativos de Fundos de Investimentos excluindo fundos imobilirios
5.1.5. Segregao entre gesto de recursos prprios e de terceiros (chinese wall) tambm conhecido
como Barreira de Informao
5.1.6. Assemblia Geral de Cotistas (competncias e deliberaes)
5.1.7. Direitos e obrigaes dos condminos
5.1.8. Informaes relevantes (disclaimers)
5.1.8.1. Informaes peridicas
5.1.8.2. Conceito de informaes eventuais e fato relevante
5.1.9. Segregao de funes e responsabilidades:
5.1.9.1. Administradores
5.1.9.2. Gestores
5.1.9.3. Distribuidores
5.1.9.4. Custodiante
5.1.9.5. Auditor independente
5.1.10. Fundos de Investimento (FI) e Fundos de Investimento em Cotas (FIC): definies
5.1.10.1. Abertos
5.1.10.2. Fechados
5.1.10.3. Exclusivos
5.1.10.4. Com carncia
5.1.10.5. Sem carncia
5.2. Dinmica de Aplicao e Resgate
5.2.1. Aplicao de recursos e compra de ativos por parte dos gestores
5.2.2. Resgate de recursos e venda de ativos por parte dos gestores
5.2.3. Prazo de cotizao: conceito (prazo de converso de cotas na aplicao e no resgate)
5.2.4. Prazo de liquidao financeira: conceito e limite
5.2.5. Cota de abertura e fechamento: conceitos e impactos
5.2.6. Prazo de carncia para resgate.

5.2.7. Fechamento dos fundos para resgates e aplicaes

5.3. Principais Caractersticas
5.3.1. Acessibilidade ao mercado financeiro
5.3.2. Diversificao
5.3.3. Liquidez
5.4. Poltica de Investimento
5.4.1. Objetivo
5.4.2. Fundos com gesto ativa e passiva: definio
5.4.3. Carteiras de curto prazo e longo prazo: definio CVM
5.4.4. Dificuldades de replicao dos ndices de referncia (benchmarks) e suas principais causas: custos,
impostos, dinmica de clculo da rentabilidade do fundo e regras de contabilizao a mercado
5.4.5. Instrumentos de divulgao das polticas de investimento: regulamento, prospecto, termo de adeso
e termo de cincia de risco de crdito
5.5. Carteira de Investimentos
5.5.1. Principais mercados (juros pr e ps-fixados, cmbio, inflao, aes; seus derivativos)
5.5.1.1. Marcao a Mercado. Conceito, finalidade e relevncia para investidor
5.5.2. Riscos dos ativos individuais versus riscos da carteira
5.5.3. Alavancagem: conceito, vantagens e desvantagens
5.5.4. Impacto de variaes nas taxas de juros, cmbio e inflao sobre os tipos de fundos:
conseqncias
5.6. Taxas de Administrao e Outras
5.6.1. Taxa de administrao, taxa de performance, taxa de ingresso e taxa de sada: conceitos e formas
de cobrana
5.7. Classificao CVM:
5.7.1. Curto prazo, referenciado, renda fixa, aes, cambial, dvida externa e multimercado:
5.7.1.1. Ativos elegveis e composio do patrimnio
5.7.1.2. Fatores de risco inerentes a cada classe
5.7.1.3. Fundos de Longo Prazo, segundo regulamentao fiscal. Definio e utilizao
5.7.1.4. Fundos de Crdito Privado: definio
5.8. Outros Fundos:
5.8.1. Fundo de Investimento em ndice de Mercado tambm conhecido como ETF (Exchange Traded
Fund): conceito.
5.8.2. Fundo de Investimento Imobilirio FII: conceito.
5.9. Tributao
5.9.1. IOF
5.9.2. Imposto de Renda (IR): fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo curto prazo, longo prazo e
aes, segundo a Secretaria da Receita Federal e tempo de permanncia da aplicao), bases de
clculo e responsabilidade de recolhimento.
5.9.3. Imposto de Renda (IR) come-cotas: fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo curto prazo
e longo prazo), datas de incidncia e responsabilidade de recolhimento.
5.9.4. Compensao de perdas no pagamento de IR

6. Demais Produtos de Investimento (Proporo: de 15% a 25%)

6.1. Aes
6.1.1. Conceito
6.1.2. Tipos de ao: ordinria e preferencial - definio e direito dos acionistas
6.1.3. Canais de distribuio. Tipos e principais caractersticas. CTVM, DTVM, agncias bancrias e
internet (home broker)
6.1.4. Oferta Pblica Inicial de Aes (IPO). Definio e entendimento dos conceitos: perodo de reserva,
possibilidade de ocorrncia de rateio, ordem limitada e a mercado
6.1.5. Definies: ganhos de capital; dividendos; juros sobre capital prprio; bonificao; subscrio;
desdobramento (split) e grupamento.
6.1.6. Riscos inerentes ao produto:
6.1.6.1. Risco da empresa: conceito
6.1.6.2. Risco de mercado: conceito
6.1.6.3. Risco de liquidez: conceito
6.1.7. Despesas incorridas na negociao Tipos:
6.1.7.1. Corretagem
6.1.7.2. Custdia
6.1.7.3. Emolumentos
6.1.8. Tributao:
6.1.8.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, bases de clculo e responsabilidade de
recolhimento.
6.1.9. Clube de Investimento em aes. Conceito, caractersticas
6.1.9.1. Fundos de aes versus Clube de Investimento: vantagens e desvantagens
6.2 Ttulos de Crdito Imobilirio
6.2.1. Letras de Crdito Imobilirio LCI e Certificado de Recebveis Imobilirios - CRI
6.2.2. Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de resgate, liquidez, taxas e formas de remunerao
6.2.3. Riscos inerentes ao produto:
6.2.3.1. Risco de crdito
6.2.3.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor
6.2.3.2. Risco de mercado
6.2.3.3. Risco de liquidez
6.2.4. Tributao:
6.2.4.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, base de clculo e responsabilidade de
recolhimento.
6.2.5. LCI versus CRI: diferenas.
6.3. CDB Certificado de Depsito Bancrio
6.3.1. Definio
6.3.2. Caractersticas:
6.3.2.1. Prazos
6.3.2.2. Formas de resgate
6.3.2.3. Taxas e formas de remunerao:
6.3.2.3.1. Pr-fixada
6.3.2.3.2. Ps-fixada (TR, CDI e SELIC)
6.3.2.4. CDB com SWAP: conceito
6.3.3. Riscos inerentes ao produto:
6.3.3.1. Risco de crdito
6.3.3.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor
6.3.3.2. Risco de mercado
6.3.3.3. Risco de liquidez
6.3.4. Tributao:
6.3.4.1. Imposto de renda: fato gerador, alquotas, base de clculo e responsabilidade de
recolhimento.

6.3.4.2. IOF
6.4. Debntures
6.4.1. Aspectos gerais:
6.4.1.1. Definio
6.4.1.2. Tipos: conversveis, no-conversveis
6.4.1.3. Taxas e formas de remunerao
6.4.2. Riscos inerentes ao produto
6.4.2.1. Risco de crdito
6.4.2.2. Risco de mercado
6.4.2.3. Risco de liquidez
6.4.3. Tributao
6.4.3.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, base de clculo e responsabilidade de
recolhimento.
6.4.3.2. IOF
6.5. Notas Promissrias
6.5.1. Definio
6.5.2. Riscos inerentes ao produto:
6.5.2.1. Risco de crdito
6.5.2.2. Risco de mercado
6.5.2.3. Risco de liquidez
6.5.3. Tributao:
6.5.3.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, base de clculo e responsabilidade de
recolhimento.
6.5.3.2. IOF
6.6. Ttulos Pblicos
6.6.1. Conceito e finalidade
6.6.2. Riscos inerentes ao produto:
6.6.2.1. Risco de crdito
6.6.2.2. Risco de mercado
6.6.2.3. Risco de liquidez
6.6.3. Principais ttulos e suas caractersticas: LFT; LTN; NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F
6.6.4. Tributao:
6.6.4.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, base de clculo e responsabilidade de
recolhimento
6.6.4.2. IOF
6.6.5. Tesouro Direto. Conceito e forma de negociao
6.7. Caderneta de Poupana:
6.7.1. Conceito e finalidade
6.7.2. Riscos inerentes ao produto:
6.7.3. Rentabilidade
6.7.4. Tributao
6.8 Operaes Compromissadas:
6.8.1 Conceito e finalidade
6.8.2 Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de resgate e remunerao.

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