Empresa: A Telecomunicaes Brasileiras S.A.

TELEBRAS

Tabela 1. Composio do Ativo do Balano Patrimonial Consolidado da empresa

TELEBRAS S.A., em Reais Mil, de 2010 a 2012.

Fonte: Dados bsicos da CVM (2013). Elaborado pelos autores.

Tabela 2. Composio do Passivo e Patrimnio Lquido do Balano Patrimonial

Consolidado da empresa TELEBRAS S.A., em Reais Mil, de 2010 a 2012.

Fonte: Dados bsicos da CVM (2013). Elaborado pelos autores.

Tabela 3. Composio da Demonstrao do Resultado do Exerccio Consolidado da

empresa TELEBRAS S.A., em Reais Mil, de 2010 a 2012.

Fonte: Dados bsicos da CVM (2013). Elaborado pelos autores.

ndices de Liquidez

Atravs da anlise dos indicadores de liquidez pode-se obter a situao

financeira da empresa e a capacidade para pagar suas dvidas no curto e no longo prazo.
Liquidez Corrente: Demonstra a situao financeira da empresa no curto prazo
Para o ndice de Liquidez Corrente, a empresa apresentou valor satisfatrio (geralmente
maior que um) nos trs anos analisados, 2010, 2011 e 2012. Isso mostra uma boa
sade da empresa, pois se caso a empresa falisse, ela conseguiria facilmente pagar
suas dividas em curto prazo. Apesar da diminuio desse valor de 2010 para 2011, a
empresa voltou a aumentar esse ndice em 2012, devido principalmente ao grande
aumento do caixa (cerca de 106%).
Liquidez Geral= Demonstra a situao financeira da empresa no longo prazo
Nesse ndice importante ressaltar um aumento do Passivo No Circulante ao
longo dos trs anos, portanto a capacidade de quitar suas dvidas em longo prazo
diminuiu em relao em curto prazo, porm o ndice ainda apresenta um valor saudvel
em comparao com outras empresas do mesmo setor.
Liquidez Seca: Demonstra a capacidade da empresa de pagar suas dvidas
excluindo os estoques, que demoram maior tempo para se tornar dinheiro.
Uma relevncia importante nesse ndice est relacionada com o ramo de atuao
da TELEBRAS S.A., pois no ramo de telecomunicaes, por ter como base de trabalho
a prestao de servio, a empresa no apresenta estoque, portanto pode ser considerada
a mesma analise da Liquidez Corrente.
Liquidez Imediata: Demonstra a capacidade que a empresa tem de pagar suas
dvidas no curtssimo prazo, ou seja, com apenas os recursos contidos no caixa.
A TELEBRAS S.A. apresenta bons valores na anlise desse ndice,
principalmente pelo aumento da conta caixa, que utilizada como base para
pagamentos de dvidas em curto prazo. Esse aumento considervel do caixa se deu pelo
fato da retomada da atividade operacional da empresa, j que estava estagnada desde
sua privatizao em 1998.
Quadro 1. Resultados dos ndices de liquidez da Empresa TELEBRAS S.A., para os
anos 2010 a 2012.

Fonte: Elaborado pelos autores.

Anlise de endividamento
CT/CP= Capital de Terceiros/Capital Prprio: Nesse indicador a empresa
apresentou, apesar de um ndice no muito satisfatrio, uma grande evoluo de 2010
at 2012, j que nos anos de 2010 e 2011 esse ndice era negativo, o que mostrava que a
empresa tinha uma dvida muito elevada. Essa grande evoluo se deu pelo fato da
retomada da atividade operacional da empresa, pois com isso a empresa passou a
apresentar um grande aumento de capital prprio (cerca de 880%).
Qualidade de Dvida: Esse ndice reflete a parcela da dvida em curto prazo em
relao dvida total da empresa, ou seja, quanto mais prximo de um for esse item,
pior ser a qualidade de dvida. Analisando esses ndices da TELEBRAS S.A., percebese uma boa qualidade da dvida, pois a empresa apresentou esse ndice prximo de 0,2
nos trs anos consecutivos.
Quantidade de Dvida: Esse ndice reflete a parcela do total de dividas em
relao ao passivo total. Em anlise da TELEBRAS S.A., esses ndices no apresentam
valores satisfatrios, como exemplo nos casos de 2010 e 2011, nos quais as dividas da
empresa foram maiores do que o passivo total. Porm em 2012 a empresa conseguiu
aumentar significativamente seu patrimnio lquido, o que levou a um aumento no
passivo total (cerca de 110%), e isso conferiu uma pequena evoluo desse ndice (de
1,1 em 2010 e 2011 para 0,7 em 2012).
Quadro 2. Resultados dos ndices de endividamento da Empresa TELEBRAS S.A., para
os anos 2010 a 2012.

Fonte: Dados bsicos da CVM (2013). Elaborado pelos autores.

ndices de Rentabilidade
Os indicadores de rentabilidade procuram evidenciar qual foi a rentabilidade dos
capitais investidos, isto , o resultado das operaes realizadas por uma empresa.
Com base nos dados da tabela abaixo podemos perceber um aumento da TRI
(Taxa de Retorno de Investimento), da TRPL (Taxa de Retorno do Patrimnio Lquido)
e da margem lquida, evidenciando para a empresa um potencial maior de lucro a partir
do investimento total realizado, j que houve um aumento considervel no lucro lquido
e no patrimnio lquido da empresa, devido a volta da atividade operacional em 2011
(aumento de 294% do lucro lquido). Por outro lado, analisando o ndice Giro do Ativo,
no percebeu nenhuma alterao relevante, pois a empresa no apresentou grandes
quantidades de vendas, isso devido a volta recente com a atividade operacional.

Quadro 4. Resultados dos ndices de rentabilidade da Empresa TELEBRAS S.A., para

os anos 2010 a 2012.

Fonte: Elaborado pelos autores.