GESTO FINANCEIRA

Gesto Financeira e
Anlise Financeira

Gesto Financeira
Tomar decises de investimento e de
financiamento

Anlise Financeira
Elaborar os estudos conducentes
avaliao da situao econmica
financeira de uma empresa

Anlise Financeira
Fluxos Financeiros
Induzidos

Directos

Imediatos
Diferidos

Indirectos

Autnomos

CICLO DE EXPLORAO
CICLO DAS OPERAES DE EXPLORAO
Inicio do CICLO ECONMICO

AQUISIO DOS MATERIAIS

ARMAZENAGEM DOS MATERIAIS
CICLO FINANCEIRO

PAGAMENTO AOS FORNECEDORES

INICIO DO CICLO FABRIL (CICLO DE PRODUO OU DE TRANSFORMAO)

DAS MATRIAS-PRIMAS
DURAO DO CICLO DE PRODUO (PRODUTOS EM VIAS DE
PRODUO OU PRODUTOS SEMIACABADOS)
TERMO DO CICLO DE PRODUO (OBTENO DOS PRODUTOS
ACABADOS)

ARMAZENAGEM DOS PRODUTOS ACABADOS

VENDA DOS PRODUTOS ACABADOS (TERMO DO CICLO ECONMICO)

CRDITO CONCEDIDO AOS CLIENTES (CONTA C0RRENTE OU TITULADO

POR LETRAS)
RECEBIMENTO EFECTIVO DOS CRDITOS CONCEDIDOS

EXEMPLO

A Empresa Kapa tem os seguintes

indicadores operacionais:

Prazo mdio de pagamentos a Fornecedores: 30 dias

Permanncia mdia das matrias-primas em
armazm: 20 dias
Prazo mdio de fabrico: 10 dias
Permanncia mdia dos Produtos acabados em
armazm: 15 dias
Prazo mdio de recebimentos 45 dias

Qual ser o ciclo de explorao da empresa?

Questes a que a Anlise

Financeira deve dar
resposta
Dispe a empresa dos meios financeiro de

molde a financiar a sua actividade operacional

com independncia perante terceiros? Estudo
do Equilbrio Financeiro

Qual a sua capacidade para gerar lucros que lhe

permita crescer e desenvolver-se de forma a
satisfazer todos os que dela dependem e
garantir a sua continuidade e perpetuao no
mercado? Estudo da rendibilidade

REGRA DO EQUILBRIO
FINANCEIRO MNIMO

Os capitais que financiam

qualquer elemento do activo
devem permanecer na
empresa, pelo menos, pelo
mesmo perodo de tempo que
esse activo estiver na
empresa.

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM

TRADICIONAL

Uma empresa estaria

financeiramente equilibrada se os
Capitais Permanentes fossem
iguais ou maiores que o Activo Fixo

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM FUNCIONAL

Necessidades Cclicas

Inventrios
Clientes

Recursos Cclicos

Fornecedores
Estado e Outros Entes Pblicos
.

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM FUNCIONAL

Fundo de Maneio

FM = Capitais Permanentes Activo

Fixo
ou
FM = Activo Corrente Passivo
Corrente

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM FUNCIONAL

Necessidades de Fundo de Maneio

NFM = Necessidades Cclicas

Recursos Cclicos

Tesouraria Lquida

TL = FM NFM

Se TL 0 Empresa financeiramente equilibrada

Se TL < 0 Empresa financeiramente
desequilibrada

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM FUNCIONAL

O Fundo de Maneio deve ser

suficiente para cobrir:

As Necessidades de Fundo de Maneio

Margem de segurana de tesouraria

Os riscos do negcio
A diferena de cadncia entre
pagamentos e recebimentos

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM FUNCIONAL

Tesouraria Activa constituda pelos

activos lquidos no todo ou na parte que
no
foram
considerados
como
Necessidades Cclicas

Tesouraria Passiva - constituda pelos

passivos de curto prazo no todo ou na
parte que no foram classificados como
Recursos Cclicos

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM FUNCIONAL

Balano Funcional

Forma alternativa de determinar a

Tesouraria Lquida

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM FUNCIONAL

Poder uma empresa com

um
Fundo
de
Maneio
negativo
estar
financeiramente equilibrada
no curto prazo?

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM FUNCIONAL

FM

NFM

Situao

Diagnstico sinttico

>0

>0

FM > NFM

Financeiramente
equilibrada

>0

>0

FM < NFM

Deseq. Finac. c/ carncia de

liquidez

<0

>0

FM < NFM

Situao muito delicada,

risco elevado de falncia

<0

<0

FM < NFM

Situao difcil e instvel

<0

<0

FM >NFM

Equilbrio financeiro, mas

instvel

>0

<0

FM >NFM

Equilibrada, eventualmente
com excesso de liquidez

EQUILBRIO FINANCEIRO ABORDAGEM FUNCIONAL

Medidas correctivas para uma

empresa financeiramente
desequilibrada

OUTRAS METODOLOGIAS E
TCNICAS DE ANLISE

Tcnica das Percentagem sobre as

Demonstraes Financeiras

Constitui uma metodologia de simples

aplicao que permite uma primeira
anlise sobre os principais desvios em
anos sucessivos

OUTRAS METODOLOGIAS E
TCNICAS DE ANLISE

Este
mtodo
consiste
em
estabelecer relaes entre vrios
componentes das Demonstraes
Financeiras
da
empresa
que
procurem reflectir alguns aspectos
relevantes
de
incidncia
econmica e financeira.

MTODOS DOS RCIOS

VANTAGENS

um processo de aplicao simples, fcil e pouco

oneroso
Permite obter informao das variveis mais
significativas para a empresa de uma forma sinttica
Permite fazer comparaes entre empresas de
dimenso diferente do mesmo sector de actividade ou
com a sua mdia
Permite comparaes rpidas sobre a evoluo de cada
rcio caracterizador de vrias vertentes da empresa
Permite a uniformizao de rcios e a sua fcil
interpretao e respectiva avaliao no contexto onde
se pretende integrar

MTODOS DOS RCIOS

CUIDADOS A TER

Os rcios so meros indicadores dos fenmenos que

pretendem explicar e no podem fornecer informaes
definitivas
Um rcio isolado pouca informao contm
Os rcios exigem sempre comparaes quer ao nvel da
empresa com anos anteriores quer com outras do mesmo
sector
A Anlise Financeira no pode ser realizada atravs de
uma bateria de rcios e exigem a interveno do Analista
O mesmo valor para um certo rcio pode reflectir
situaes bem diferentes, porque so quocientes de dois
valores que naturalmente so desiguais entre si.

MTODOS DOS RCIOS

Rcios de Liquidez
Rcio de Liquidez geral

Rcio de Liquidez reduzida

Activo Corrente
Passivo Corrente

Activo Corrente Existncias

Passivo Corrente

Rcio de Liquidez imediata

Disponvel
Passivo Corrente

MTODOS DOS RCIOS

Rotao do Activo
Rotao Activo

Vendas
Activo

Rotao das matrias-primas

Rotao matrias primas

Gasto matrias consumidas

Existncias mdias matrias primas

Perman. mdia mat. primas arm.

Existncias mdias matrias primas

365
Gasto matrias consumidas

MTODOS DOS RCIOS

Permanncia mdia dos produtos Acabados em

armazm
Perman. mdia prod . acabados

Existncias mdias produtos acabados

365
Gastos produtos vendidos

Permanncia mdia das mercadorias em armazm

Perman. mdia mercad . arm.

Existncias mdias mercadorias

365
Gastos mercadorias vendidas

MTODOS DOS RCIOS

Prazo Mdio de recebimentos

(PMR)
Clientes LDNV Adiant. Clientes

PMR

Vendas (1 IVA)

365

Prazo
Mdio de Pagamentos
Fornecedores Adiant. Fornecedores
PMP
365
Compras (1 IVA)
(PMP)

MTODOS DOS RCIOS

Rcios Financeiros

Rcio de Imobilizao dos Capitais

Prprios
Racio imobilizao capitais prprios

Capitais prprios
Activo Fixo

Rcio de Imobilizao dos Capitais

Permanentes
Racio imobilizao capitais permanentes

Capitais permanentes
Activo Fixo

MTODOS DOS RCIOS

Capacidade de Endividamento a M/L

prazo
Capidade Endividamento

Autonomia Financeira
Autonomia Financeira

Capitais prprios
Capitais permanentes

Capitais prprios
Activo

Solvabilidade
Solvabilidade

Capitais prprios
Passivo

MTODOS DOS RCIOS

Rcios de Rendibilidade

Rendibilidade bruta das Vendas

Rendibilidade bruta vendas

Margem bruta
Vendas

Rendibilidade Operacional das

Resultado operacional
Rendibilidade operacional vendas
Vendas
Vendas

Rendibilidade doResultado
Activo
Total
operacional
Rendibilidade Activo Total

Activo

100

MTODOS DOS RCIOS

Rendibilidade do Capital Prprio

Rendibilidade Capital Prprio

Resultado lquido
100
Capital prprio

Rcio de Produtividade
produtivid ade

VAB
Efectivo de pessoal