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Administração financeira de estoques

A gestão e o investimento em estoques é um ponto crucial para as empresas, e são

poucos os setores que fogem a essa idéia. Existem vários motivos que levam ao investimento
em estoques, como tornar o fluxo produtivo contínuo através do estoque de segurança; evitar
falta de produtos em tempo sazonais; praticas o hedge com aquisição de MP e produtos a fim
de evitar aumentos de preço, compensando os custos de estocagem; evitar perdas
inflacionárias com aplicações financeiras e obter desconto com fornecedores devido à compra
de escala.

Entretanto, a análise de manter ou não estoques deve avaliar os custos conseqüentes,

se valem a pena, bem como devem levar à idéia de quanto e quando comprar.

7.1 Lote Econômico de Compra

O LEC foi desenvolvido há quase um século mas continua sendo um dos modelos mais
utilizados na gestão financeira de estoques. Ele se baseia em algumas preposições: demanda
constante, ou seja, a quantidade do produto é constante por unidade de tempo, levando à
conseqüente dependência do LEC à previsibilidade da demanda; recebimento instantâneo do
estoque; não existência de descontos; não alteração dos preços; não existência de risco, ou
seja, leva-se em conta somente a rentabilidade; existência somente de dois tipos de custo, o
de estocagem e o custo do pedido; e, por ultimo, cada estoque ser analisado separadamente.

O LEC busca mostrar a melhor quantidade a ser mantida em estoque e a periodicidade de

recompra, fornecendo a quantidade ótima de cada pedido, de modo a reduzir os custos totais.

De forma geral, o LEC procura a melhor estratégia para determinar qual será a quantidade que
deve ser mantida em estoque e de quanto em quanto tempo dever-se- á fazer o pedido. Para
tanto, este modelo ajuda a encontrar a quantidade ótima de cada pedido, de modo que os
custos totais sejam o menor possível.

Assim temos:

Custo de estocagem = Ce x estoque médio

Custo do pedido total = Cp x número de pedidos

Quantidade de cada pedido (Q) = , em que “v” corresponde ao volume

de vendas do período.

7.2 Situações especiais do lote econômico de compra

7.2.1 Situação de Produção

Simboliza o LEC para um processo econômico de uma indústria, através da fórmula:

, onde “d” corresponde à demanda do produto e “p” à

capacidade de produção.

7.2.2 Desconto

Nas suposições anteriores, não considerou-se a existência de descontos nos cálculos. Na

prática, é bastante comum que fornecedores concedam descontos caso sejam adquiridas
grandes quantidades, o que levaria a um incentivo adicional à formação de estoques, e isto
deve ser levado em consideração no momento de decisão financeira de estoques.

Quando o desconto for linear para qualquer quantidade a ser adquirida, basta que se
considere na equação básica do modelo como redutor do custo de estocagem. A situação fica
mais complexa quando existem diferentes níveis de desconto para aquisição de quantidades
distintas.

7.2.3 Falta planejada

A falta planejada se dá quando existirá uma falta do produto e que a empresa não fará
nenhuma ação para evitá-la, ou seja, realiza-se um planejamento da falta. Isto ocorre porque o
custo de estocagem é muito alto ou porque a falta do produto não representa perda
significativa nas vendas da empresa.

Para tal planejamento, assume-se um custo de falta, que gera insatisfação do cliente, perda de
venda, entre outros. Acredita-se que, nestas situações, a economia obtida na estocagem
compensa o custo da falta.

7.3 Inflação e investimento em estoques

Outro ponto importante na escolhe dos tamanhos ótimos de compra e de estoque é o

aumento de preços na economia. Em ambientes inflacionários é fundamental que na
determinação do quando e do quanto comprar seja levado em conta o aumento no custo dos
estoques. Mesmo em situações de maior estabilidade existirá variações nos preços específicos
de um produtos.

Investir em estoques geralmente é comparado com investir em ativos monetários,

particularmente aplicações financeiras. Nesse sentido, encontra-se difundida a idéia de que
aumentar o nível de estoques da empresa significa proteger-se da inflação, além de assumir
um investimento com pouco risco.