13 de setembro, 2017

Tutorial Renda Fixa

A ideia deste tutorial é tentar sanar diversas dúvidas que nossos assinantes possam ter com
relação aos termos que usamos e às operações de ativos de renda fixa.

Tutorial Renda Fixa .........................................................................................................................1

Taxa Selic........................................................................................................................................ 2
CDI .................................................................................................................................................. 2
IPCA ................................................................................................................................................2
Tesouro Direto .................................................................................................................................2
Colchão de Liquidez........................................................................................................................4
Mercado Secundário ....................................................................................................................... 5
Passo a passo Tesouro Direto ........................................................................................................ 6
Contato............................................................................................................................................ 9

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Taxa Selic
• Taxa básica de juros da economia brasileira definida pelo Copom (Comitê
de Polí<ca Monetária).

• Influencia diretamente taxas de financiamentos e inves<mentos.

• Também conhecida como taxa livre de risco e custo de oportunidade.

CDI
• Cer>ficado de Depósito Interbancário.

• Emprés>mos entre bancos.

• Taxa média do CDI tende a acompanhar (um pouco abaixo) a Selic Meta.

• Principal benchmark do mercado: para avaliar e comparar inves>mentos (% do

CDI).

IPCA
• Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo.

• Mede a variação da inflação (aumento dos preços; reduz seu poder de compra).

• Meta do Banco Central: 4,5% ao ano em 2017 (teto 6% e piso 3%).

Tesouro Direto
• O Tesouro Direto é um programa do Tesouro Nacional (caixa do governo
federal) desenvolvido em parceria com a B3 (an>ga BM&FBovespa) para venda
de ctulos públicos federais para pessoas dsicas, por meio da internet.

• O programa surgiu em 2002 com o obje>vo de democra>zar o acesso de

pessoas dsicas aos ctulos públicos ao permi>r aplicações com apenas R$ 30.

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 • Você empresta dinheiro para o governo financiar inves>mentos próprios e
recebe juros por esse emprés>mo

• Liquidez: negociação diária e liquidez em 1 dia (D+1).

• Segurança: aplicação financeira de menor risco de crédito.

• Facilidade e comodidade: a compra e a venda podem ser feitas pela internet.

• Flexibilidade: diferentes >pos de ctulos e vencimentos.

Tipos de Títulos

Tesouro Selic (LFT) Rentabilidade acompanha a taxa de juros da economia

Tesouro IPCA+ (NTN-B) Taxa de retorno fixa + variação do IPCA

Tesouro Prefixado (LTN) Taxa de retorno fixa

A taxa cobrada para os títulos do Tesouro Direto nos grandes bancos é entre 0,4% e
0,5% ao ano. Algumas corretoras independentes, como a XP Investimentos e a
Easynvest, isentam dessa taxa de administração. Há também a taxa de custódia da B3 de
0,3% ao ano.

Todos os títulos disponíveis para negociação, bem como seus preços e taxa encontram-
se neste link: http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-precos-e-taxas-dos-
titulos

* Com pagamento de juros semestrais: é mais indicado para quem deseja utilizar seus
rendimentos como complemento de renda a partir do momento da aplicação, pois esse
título faz pagamento de juros a cada seis meses. Isso significa que o rendimento é
recebido pelo investidor ao longo do período da aplicação.
*

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 Calculadora Tesouro

É possível es<mar a rentabilidade dos Mtulos de acordo com o valor que você está

planejando inves>r: htp://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-calculadora

Colchão de Liquidez
Obje>vo: atender a necessidades, emergências e oportunidades de inves>mento.

• Ter o valor que representa de 3 a 12 meses os seus gastos mensais

(dependendo do seu perfil) em um inves>mento conservador (de baixíssimo
risco) e com liquidez (possibilidade de resgate rápido).

• A>vo recomendado: Tesouro Selic (LFT).

Invista por conta própria!

• Não deixe que o gerente: faça tudo por você, entenda os produtos por você e
aplique por você.

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 • Inves>r por conta própria é um exercício fundamental para aprender sobre os
>pos de inves>mento disponíveis e saber iden>ficar aqueles que são adequados
ao seu perfil e obje>vos.

• Transferência de custódia: é possível realizar a transferência da custódia dos

ctulos e ações de uma corretora para outra com despesas operacionais mais
baixas. Basta solicitar à corretora do banco ou independente por meio de um
formulário disponibilizado pela ins>tuição.

Saia da poupança!

• A poupança não é um inves>mento adequado, dado que os rendimentos são

muito pequenos, insuficientes até para compensar a inflação.

• O resgate pode ser feito a qualquer momento, no entanto, a rentabilidade da

poupança é computada mensalmente em uma data específica. Ou seja, se o
resgate for feito fora do dia marcado (aniversário), o inves>dor perde o retorno
que seria ganho no mês.

Mercado Secundário
• Taxa: taxa pela qual o mercado está negociando os papéis. Ela pode ser maior
do que previamente negociada pelo emissor (devido à crença de mais risco) ou
menor.

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 • Marcação a mercado: os a>vos de renda fixa negociados no mercado
secundário variam de preço todos os dias. Isso acontece porque as taxas no
mercado secundário variam diariamente, devido às expecta>vas dos agentes
com relação à situação atual.

• Spread: esse termo pode ter diversas conotações, mas no geral representa a
diferença entre duas taxas. Exemplos disso é o spread bancário e a diferença
entre a taxa indica>va da Anbima e o que a corretora oferece.

• Você pode verificar as taxas oferecidas no mercado secundário por meio deste
link: htp://www.anbima.com.br/merc_sec/merc-sec.asp

Passo a passo Tesouro Direto

Apesar de algumas corretoras de investimentos desenvolverem sistemas próprios

integrados ao sistema do Tesouro Direto – que possibilitam a operação direta pelo site
da instituição –, achamos mais conveniente explicá-la pelo site do próprio Tesouro
Direto, porque qualquer pessoa física cadastrada no programa consegue fazer as
operações por esse canal.
• Etapas:
1) É necessário possuir CPF e conta-corrente em uma ins>tuição financeira
habilitada no Tesouro Direto.

2) Escolha uma ins>tuição financeira (agente de custódia), que pode ser o banco
ou uma corretora de valores para intermediar as operações. Você pode
consultar a lista completa de ins>tuições habilitadas por meio deste link.

3) Com a conta aberta na ins>tuição financeira, solicite o seu cadastramento com

o Tesouro Direto.

4) Após o cadastramento, a B3 enviará uma senha provisória para o seu e-mail,

com acesso à sua área restrita no site do Tesouro Direto. A senha deverá ser
trocada já no primeiro acesso.

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 5) Tudo certo! Agora, basta escolher quais ctulos você deseja comprar para a>ngir

seus obje>vos financeiros. Ao clicar aqui, você pode ter acesso às

caracterís>cas de cada um.

• Horários de funcionamento:
Para qualquer operação nos dias úteis, o site do Tesouro Direto fica disponível das 9h30
às 18h. Você pode investir e resgatar com preços e taxas disponíveis no momento da
transação.

Das 18h às 5h e ao longo de todo o fim de semana ou feriado, os preços e taxas

exibidos no site são apenas para referência. Você poderá realizar investimentos e
resgates, mas serão considerados os preços e as taxas de abertura do mercado do
próximo dia útil.

O site do Tesouro Direto fica disponível para você realizar consultas a semana toda. Nos
dias úteis, das 5h às 9h30, o sistema fica em manutenção.

• Devido a questões operacionais, quatro dias úteis antes do pagamento de juros

semestrais, o Tesouro Nacional re>ra do rol de ctulos disponíveis para compra
os papéis que oferecem esse fluxo de pagamento. Por sua vez, a opção de
venda desses mesmos ctulos fica suspensa dois dias úteis antes do pagamento
dos juros periódicos ou do vencimento do papel.

• Valores

Os ctulos do Tesouro Direto são produtos direcionados ao inves>dor pessoa dsica.

É possível realizar compras de apenas 1% do valor do ctulo, com uma aplicação
mínima de R$ 30.

O limite máximo de compras por inves>dor é de R$ 1 milhão por mês.

• Operação: como comprar e vender ctulos.

1) Tenha o recurso financeiro disponível para compra dos ctulos na sua conta da
ins>tuição financeira custodiante (banco ou corretora de valores).

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 2) Ac e s s e o s i t e d o Te s o u ro p a r a e fe t u a r a s o p e r a ç õ e s : h t p : //
www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto

3) Acesse a sua área restrita no site e clique em “Inves>dor Cadastrado”:

4) Informe CPF, senha e o código informado, respeitando letras maiúsculas e

minúsculas.

5) Início: na tela a seguir, estarão disponíveis

as opções operacionais (Inves>r e Resgatar e de Consulta)

6) Inves>r

Nesta opção, você poderá comprar um título ou agendar a compra. Antes de prosseguir,
selecione o seu agente de custódia (banco ou corretora).

Ao lado do título que deseja comprar, insira o valor a investir, e este será ajustado
automaticamente o campo “Quantidade desejada" de títulos. Se preferir, insira a
quantidade, e o campo “Valor desejado (R$)” será atualizado. Para prosseguir, clique no
botão verde “Continuar”.

Confira as informações na tela de confirmação e, em seguida, clique em “Confirmar”

para concluir a compra, “Editar” para alterar algum dado ou “Cancelar” para desistir da
operação.

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7) Resgatar

Seguindo o mesmo procedimento da compra, no menu superior, clique em “Investir e

Resgatar”, “Resgatar” e selecionar a “Instituição Financeira”.

Vão aparecer na tela os “Títulos públicos disponíveis para venda”, que serão os ativos
que você possui na carteira. Basta preencher o campo “Quantidade desejada” ou “Valor
desejado (R$)” e clicar no botão verde “Continuar”.

Obs.: será cobrada a taxa de custódia da B3, de 0,3% ao ano, sobre o valor do resgate
de forma proporcional no período de seis meses, assim como a taxa do agente de
custódia (caso ele exista).

Contato

O seu comentário é muito importante para nós. Por isso, em caso de dúvidas, crí>cas
e sugestões a respeito do relatório entre em contato conosco pelo e-mail
por•olio@empiricus.com.br. Siga-me também no Twiter: @walterpoladian.

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 ANALISTAS RESPONSÁVEIS
Walter Poladian, CFP®
Caio Araujo, Assistente de Análise
Felipe Miranda, CNPI*

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não pode ser reproduzido ou distribuído, no todo ou em parte, a qualquer terceiro sem autorização
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publicação. Posto que as opiniões nascem de julgamentos e es>ma>vas, estão sujeitas a mudanças.

Este relatório não representa oferta de negociação de valores mobiliários ou outros instrumentos
financeiros.

As análises, informações e estratégias de inves>mento têm como único propósito fomentar o debate entre
os analistas da Empiricus e os des>natários. Os des>natários devem, portanto, desenvolver suas próprias
análises e estratégias.

Informações adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros
aqui abordados podem ser ob>das mediante solicitação.

Os analistas responsáveis pela elaboração deste relatório declaram, nos termos do ar>go 17º da Instrução
CVM no 483/10, que as recomendações do relatório de análise refletem única e exclusivamente as suas
opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente.

* O analista Felipe Miranda é o responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do
disposto no Art. 16, parágrafo único da Instrução ICVM 483/10.

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multa de até 3 mil vezes o valor do relatório, à apreensão das cópias ilegais, à responsabilidade reparatória
civil e persecução criminal, nos termos dos ar>gos 102 e seguintes da Lei 9.610/98.

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