Aula 2 - Renda Fixa

Renda Fixa

Renda fixa é uma forma de investimento baseada em empréstimo monetário,

por um tempo determinado e com taxas de juros ou indexadores definidos no
momento da operação. Essas operações de empréstimos podem ser realizadas
para o governo, por meio de Títulos Públicos ou para a iniciativa privada, por
meio de Títulos Privados. Todas as operações de renda fixa são reguladas pelo
Sistema Financeiro Nacional - SFN.

Mesmo sendo um investimento com rentabilidade conhecida no início da

contratação, não há garantias de que essa rentabilidade será alcançada ao
longo dos anos da operação. Produtos com a rentabilidade atrelada a
indexadores como SELIC, CDI e IPCA (composta com uma taxa fixa ou não),
apresentam uma oscilação da rentabilidade, por causa de mudanças na
política econômica e no mercado como um todo.

Apenas os produtos de renda fixa com taxas prefixadas podem ter uma garantia
de rentabilidade. É importante destacar que essa garantia de retorno ocorre se o
resgate ocorrer apenas no vencimento do investimento. Até tal data, o preço do
título também irá oscilar, conforme as demandas de mercado, processo que
conhecemos como marcação a mercado.

As operações de Renda Fixa seguem o seguinte fluxo:

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ʼʡ Poupador: É o agente superativário que coloca o dinheiro na institui̵̹ˢ
financeira,comointuitoderecebê-loacrescidodejuros,depoisdeum
determinado tempo.

ʼʼʡ Instituição Financeira: Os bancos captam os recursos dos poupadores,
construindo a ponte entre eles e os tomadores de recursos. As instituições
financeiras têm todos os recursos necessários para quantificar o nível de risco
dos tomadores e se resguardar de eventuais inadimplências e garantir o
pagamento acordado com os poupadores, trazendo para si todos osriscosda
operação.

ʼʼʼʡSpreadban˖̳˥io:Diantedaanálisederisco,asinstituiçõescriamuma
diferençaentreastaxasdejurospagasaosagentessuperavitárioseastaxas
cobradasdostomadores.Essadiferençaéchamadadespreadbancárioe,no
Brasil,costumaserbemexpressiva,devidoaonívelderiscodasoperações.
Quanto maior o risco, maior o ganho que se espera.

ʼˉʡ Tomador: Esses são os agentes deficitários da operação, são elesque
captamrecursosdosbancosparaosmaisvariadosfins.Elesarcamcomtodaa
carga financeira do empréstimo e garantem os pagamentos aosagentes
superavitários e as taxas cobradas pelas instituições financeirasdevido aos
altos índices de risco de calote.

Principais caracte˥̿˦ticas da renda fixa

ʤʡ Taxas:podem ser de t˥̼˦ tipos:

ʼʡ Prefixada:rentabilidadeconhecidanoatodacontrat˔̵̹ˢesem
vari˔̵̹ˢ ao longo do período de contr˔˧˔̵̹ˢʡ

ʼʼʡ Pͅ˦ʠ˙˜˫˔˗˔ʭtemsuarentabilidadeatreladaaopercentualdealgum
índice(CDI,IPCA,SELIC).Comohávariaçãodessesíndicesaolongodos
anos,vocêsósaberáarentabilidaderealdoinvestimentonotérminoda
operação.

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 III. Indexada: tem a rentabilidade composta porumataxaprefixada,queé
somada a uma taxapͅ˦-fixadaatreladaaopercentualdeumíndice(CDI,
IPCA, SELIC). Do mesmo modo da pós-fixada, a rentabilidade real do
investimento só é apurada ao término da operação, exatamente por
causa do componente pós-fixado.

ʥʡ Vencimento: Todo investimento em renda fixa tem prazo para término da
operação.Aofinal,ainstituiçãofinanceiracreditaovalorinvestido(somadoaos
juros) na conta do investidor.

ʦʡ Liquidez:Amaioriadosprodutosderendafixatemliquidez˦ͅˡˢvencimento,
ouseja,seudinheiroficapreso˔˧̻ˢ˙inaldope˥̿ˢdocontratado.Masexistem
produtoscomliquidezporperíodosdeterminadosnoatodacontratação,
podendoofereceratéliquidezdiária(podemserresgatadosaqualquer
momento).Estesúltimˢ˦˦̵ˢosadequadosparareservadeemergências.A
liquidezdosprodutos˘˦˧̳˟˜˚˔˗˔̲˗est˜ˡ˔̵̹ˢqueotomadordaráaosrecursos:
para investimento (longo prazo) ou para capital de giro (curto prazo).

Quando falamos em liquidez, usamos a terminologia “D+X”, indicando em

quantosdiasapósasolicitaçãoderesgateodinheiroestDUidispoˡ̿˩˘lnaconta.
Nessecaso,oʕDʕéodiadaoperaçãoderesgateeonúmeroquevemdepoisdo
sinaldeadição̻ˢtempoqueodinheirolev˔˥̳ˣaracairnaconta.Essamesma
apresentação é usada para indicar o prazo de cotização (após a data de
investimento) e outros prazos. Então, já sabe como decifrar isso aí, né?

ʧʡ Cupom:

ʼʡ Com cupom de juros: os juros sobre o valor investido s˘˥̵ˢ ˣagos em
datas determinadas e antes do prazo final de vencimento. A cada
pagamento, ence˥˥̳-se o efeito dos juros compostos e tem início outro
ciclo. Exemplo: juros semestrais, trimestrais, anuais ou qualquer outra
periodicidade.

ʼʼʡ Sem cupom de juros: os juros e o valor investido ser̵ˢ pagos juntos,
apenas na data do vencimento da aplic˔̵̹ˢʡ

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ʨʡ Negoc˜˔̵̹ˢʭoinvestidorcolocaseudinheiroemumainstitui̵̹ˢfinanceirae
recebeocapitalinicialmaisosjuros.Essaoperaçãoéconhecidacomo
negoci˔̵̹ˢdemercadoprim̳˥˜o,ˣˢ˜˦̻˔primeiranegoci˔̵̹ˢdaquele˧̿˧ulo
espe˖̿˙ico.Por̻ˠ,casooinvestidorpreciserevenderesse˧̿˧˨loantesdo
vencimento,algumasinstit˨˜̹͇˘˦˗̵ˢapossibilidadederevenderesses˧̿˧ulosa
outroinvestidor,oqueéumaoperaçãoconhecidacomonegoci˔̵̹ˢnomercado
secund̳˥˜ˢ, pois̻˔˦egunda negoci˔̵̹ˢcom o mesmo Wttulo.

ʩʡ Marc˔̵̹ˢamercado:seainstitu˜̵̹ˢpretenderevenderum˧̿˧uloaoutro
investidor,umnovopreçopoderásercobradoporesse˧̿˧˨˟ˢ.Issodependedas
cond˜̹͇˘˦ecoˡ͆ˠicas:taxadejurospraticada,prazosevencimentos.Caso
sejamiguais,ˡ̵ˢ˛˔˩˘˥̳˥˘ajuste,mas,setiverhavidoalter˔̵̹ˢdessas
condições,amarc˔̵̹ˢamercadovaiagirsobreopreçodotítulo.Essamarc˔̵̹ˢ
existeparaajustaraprecificaçãod˜̳˥˜˔dos˧̿˧ulos.Esseefeitodemarc˔̵̹ˢa
mercadoocorre,emgeral,3vezespordia.Seascondi̹͇˘˦mudaremeforem
favor̳˩eisavocê,seutítulovaivalorizare˩ˢ˖̼˥˘˖˘˕˘˥̳ˠ˔˜˦,porquesuataxa
˦˘˥̳ˠelhorvendendoo˧̿˧uloantesdahora.Seascondi̹͇˘˦lheforem
desfavoráveis,seu˧̿˧˨lose˗˘˦˩˔˟ˢ˥˜˭˔˘˩ˢ˖̼ˣ˘˥˗˘dinheiro vendendo o ˧̿˧ulo
antes do prazo.

ʪʡ Garantias:comoemqualqueroutroinvestimento,agarantiaderecebero
dinheirodevolta̻˔ˣ˥ͅˣ˥˜˔instituição.A˟̻ˠdisso,existemgarantiasadicionais,
comoacontececomosinvestimentoslastreados(comlastroemalgumativo
comoiˠͅ˩˘l,empreendimentos,ouqualqueroutronegͅ˖˜ˢ,etc).Temostamb̻ˠ
o FundoGarantidordeCr̻˗˜to(FGC),que̻˨maentidadeprivadasemfins
lucrativosequeadministraummecanismodeprot˘̵̹ˢaoscorrentistas e
investidores.

- Sobre o FGC:
Limites:˖ˢ˕˘˥˧˨˥˔˗˘˔˧̻R$250milporCPFeporconglomeradofinanceiro,
limitando-seaR$1milhãoporCPF.ParavaloresacimadeR$250miloude
R$1milhão,existeuminstrumentop˥ͅˣ˥˜o,chamadoDepͅ˦˜˧oaPrazocom
GarantiaEspecial(DPGE)equeprotege˩˔˟ˢ˥˘˦˔˧̻R$20milh͇˘s,por̻ˠo
instrumentodec˥̻˗itodeveserregistradocomessacaracte˥̿˦tica.
ʴ˧˘ˡ̵̹ˢ:corretorasquen̵ˢs̵ˢbancosˡ̵ˢpossuemgarantia do FGC.

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8. Imposto de Renda e IOF: Os juros provenientes de investimentos na renda fixa
têm inci˗̼ˡcia de Imposto de Renda e Imposto sobre ˂ˣ˘˥˔̹͇˘˦ Financeiras
(IOF).OIReoIOFsãoretidosnafontepelainstit˨˜̵̹ˢrespons̳˩˘˟leoinvestidor
recebe o valor l̿ˤ˨ido. Os valores devem ser inseridos na declaração anual, no
campo de tribut˔̵̹ˢ exclusiva/definitiva. Lucros em renda fixa acima de R$ 40
mil tornam obrigatͅ˥˜˔a apresentação da decla˥˔̵̹ˢ anual.

AlgunsinvestimentosderendafixasãoisentosdeIReIOF,comoaquelesligados
ao setor imobiliário e ao agronegócio (Poupança, LCI, LCA, CRI e CRA).

Asa˟̿ˤuotasdoIRseguemumatabelaregressiva:quantomaistempoodinheiro
ficar emprestado, ˠ˘ˡˢ˥˦˘˥̳ taxa de IR:

• At̻180 dias (6 meses): 22,5%;

• De 181 a 360 dias (at̻1 ano): 20%;
• De 361 a 720 dias (at̻2 anos): 17,5%;
• Acima de 721 dias (acima de 2 anos): 15%.

O IOF tem sua alíquota reduzida at̻zerar (depois de 30 dias), de acordo com o
esquema 4-3-3ʭ

• 1 dia: 96% • 2 dias: 93% • 3 dias: 90%

• 4 dias: 86% • 5 dias: 83% • 6 dias: 80%
• 7 dias: 76% • 8 dias: 73% • 9 dias: 70%
• 10 dias: 66% • 11 dias: 63% • 12 dias: 60%
• 13 dias: 56% • 14 dias: 53% • 15 dias: 50% …

Eassimpordiante,reduzindo4pontospercentuais,depois3pontospercentuais,
depois 3 pontos percentuais e recomeçandoumnovociclode4-3-3,˔˧̻chegar
ao 30odia e zerar a al̿ˤuota.

Essesinvestimentosemrendafixan̵ˢapresentamtaxas,jáqueasinstit˨˜̹͇˘˦
são remuneradas por uma porcentagem do spread banc̳˥˜o.

ʼˠˣˢ˥˧˔ˡ˧˘ʔOIOFincideprimeiramentesobreoganhodoinvestimentoeoIR
depois, pois este ͌˟˧˜mo recai sobre o lucro ˟̿ˤ˨˜˗o.

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Produtos de Renda Fixa P͌˕lica

S̵ˢ comercializados atrav̻˦ das institu˜̹͇˘˦ financeiras, fundos de

investimentos e planos de previd̼ˡcia ou pelo programa Tesouro
Direto,disponibilizando investimentos a partir de R$ 30.

Emparceriacomogovernofederal,aBolsadeValoresadministraa
comercializaçãodostítulosecobraumataxadecustͅ˗iasemestralde0,125%ou
0,25%descontadosnoresgate.Emjulhode2020,oprogramaTesouroDiretoea
B3 zeraram a taxa de custͅ˗˜a do Tesouro Selic para aplic˔̹͇˘˦ a˧̻R$ 10 mil.

Osgrandescompradoresdos˧̿˧ulosp͌˕˟icoss̵ˢosbancos,osfundosde
investimentoeascompanhiasdeprevidênciaprivada.Aspessoas˙̿˦icas
representam uma parcela insignificante de investidores, por isso, os melhores
t̿˧˨˟ˢs s̵ˢ disponibilizados apenas para os grandes investidores institucionais.

Umaimportantecaracte˥̿˦ticadoTesouroDireto̻ˤ˨˘ostítulospossuemdata
devencimentoeliquidezdiária,porisso,sofremmarca̵̹ˢamercado(excetoo
TesouroSelic).Issoquerdizerqueovalordot̿˧ulopodeoscilarconformeo
mercado entender. Por̻ˠ a rentabilidade̻˚˔rantida, se o investimento for
levado a˧̻o vencimento.

Tesouro Selic (LFT)

● Tipo: pós-fixado;
● Risco de cUpdito: risco soberano, risco do governo;
● Riscodemercado:̻ˢ͌ˡ˜˖ot̿˧ulodoTesouroDiretoquen̵ˢsofrecoma
marca̵̹ˢa mercado;

● Risco de liquidez: o Tesouro recompra os t̿˧ulos diariamente;

● Prͅ˦:temliquidezdi̳˥˜a,temͅ˧˜maseguran̹˔ʟtemrentabilidade
interessanteepermiteacorr˘̵̹ˢdocapitalpelainfl˔̵̹ˢ,al̻ˠdeuma
taxaprefixada,temliquidezdi̳˥ia,temͅ˧˜masegur˔ˡ̹˔,temboa
rentabilidade,permiteoresgatesemperdasantesdovencimentoe
acompanha a Selic, dando prot˘̵̹ˢ contra as vari˔̹͇˘˦ do mercado;

● Contras:rendemenosquealgunst̿˧ulosderendafixaprivadaen̵ˢpossui
cobertura do FGC.

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Tesouro Prefixado (LTN)
● Tipo: prefixado;
● Risco de cr̻˗ito: risco soberano, risco do governo;
● Risco de mercado: sofre marc˔̵̹ˢ a mercado, em geral, 3 vezes por dia
● Risco de liquidez: o Tesouro recompra os t̿˧ulos diariamente;
● Prͅ˦:temliquidezdi̳˥ia,temͅ˧˜ˠ˔seguraˡ̹˔,temrentabilidade
interessanteepermiteacorr˘̵̹ˢdocapitalpelainfl˔̵̹ˢ,al̻ˠdeuma
taxa prefixada;

● Contras:sofrecomamarc˔̵̹ˢamercado,n̵ˢpossuicoberturadoFGCe
está exposto às variações da inflação.

Tesouro Prefixado com juros semestrais (NTN-F)

● Tipo: prefixado com juros semestrais;
● Risco de cr̻˗˜to: risco soberano, risco do governo;
● Risco de mercado: sofre marc˔̵̹ˢ a mercado, em geral, 3 vezes por dia;
● Risco de liquidez: o Tesouro recompra os t̿˧ulos diariamente;
● Prͅ˦:temliquidezdi̳˥ia,temͅ˧˜maseguraˡ̹˔,temrentabilidade
interessante,pagacupomdejurossemestrais,permitindoumfluxode
recebimentos para quem pretende viver de ˥˘ˡ˗˔˔˧̻ o vencimento;

● Contras:sofrecomamarc˔̵̹ˢamercado,opagamentodejuros
semestraisreduzoefeitodejuroscompostosen̵ˢpossuicoberturado
FGC.

Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal)

● Tipo: indexado;
● Risco de c˥̻˗ito: risco soberano, risco do governo;
● Risco de mercado: sofre marc˔̵̹ˢ a mercado, em geral, 3 vezes por dia;
● Risco de liquidez: o Tesouro recompra os t̿˧ulos diariamente;
● Prͅ˦:temliquidezdi̳˥˜a,temͅ˧˜maseguraˡ̹˔,temrentabilidade
interessanteepermiteacorr˘̵̹ˢdocapitalpelainfla̵̹ˢ,al̻ˠdeuma
taxa prefixada;

● Contras:sofrecomamarca̵̹ˢamercadoen̵ˢpossuicoberturadoFGC.

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Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B)
● Tipo: indexado;
● Risco de cr̻˗˜to: risco soberano, risco do governo;
● Risco de mercado: Sofre marc˔̵̹ˢ a mercado, em geral, 3 vezes por dia;
● Risco de liquidez: o Tesouro recompra os t̿˧ulos diariamente;
● Prͅ˦ʭtemliquidezdi̳˥ia,temͅ˧imaseguraˡ̹˔temrentabilidade
interessante,permiteacorr˘̵̹ˢdocapitalpelainfl˔̵̹ˢ,˔˟̻ˠdeuma
taxaprefixadaepagajurossemestralmente,permitindoumfluxode
recebimentos para quem pretende viver de renda at̻o vencimento;

● Contras:sofrecomamarc˔̵̹ˢamercado,opagamentodejuros
semestraisreduzoefeitodejurossobrejurosen̵ˢpossuicoberturado
FGC.

Ativos de Renda Fixa Privada

Sãocomercializadosatrav̻˦˗asinstitui̹͇˘˦financeiras,fundosde
investimentos e planos de previ˗̼ˡcia. Permitem investimentos a partir de R$ 1.

Poupança
Éoativomaisconhecidoe˙̳˖˜˟deinvestireexiste˛̳maisde200anos.O
dinheirodepositadonapouˣ˔ˡ̹˔̻sadoexclusivamenteparafinanciamento
imobili̳˥io e, no Banco do Brasil, paraˢ˔˚˥ˢˡ˘˚ͅ˖˜ˢʡ

● Tipo: pré e pós-fixado;

● A partir de 03 de maio de 2012, a poupança passou a render 70% da SELIC
+ TR (Taxa referencial), sempre que a SELIC for igual ou menor que 8,5%
a.a. Para Selic maior de 8,5% a.a., a rentabilidade será de 6% a.a. + TR

Certificado de D˘ˣͅ˦˜˧ˢʵ˔ˡ˖̳˥˜ˢ (CDB)

● Tipo: pr̻ou pͅ˦-fixado;
● Risco de ˖˥̻˗˜˧ˢ: risco da institu˜̵̹ˢʟ mas com cobertura do FGC;
● Riscodemercado:sofremarc˔̵̹ˢamercado,massomentenomercado
secundário;

● Riscodeliquidez:dependedot̿˧ulo,agrandemaioriatemliquidez˦ͅno
vencimento;

● IR e IOF: seguem as respectivas tabelas;

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 ● P˥ͅs:temboarentabilidade,existemdiversosprazosetaxas,̻simplese
f̳˖ildeaplicar,todobancooferece,podeterliquidezdi̳˥iaetemboa
seguraˡ̹˔;
● Contras:tem˜ˡ˖˜˗̼ˡ˖˜˔˗˘ʼ˅eIOFsobreolucroe,emmuitoscasos,n̵ˢ
tem liquidez.

Letra de Cr̻dito Imobili̳˥io (LCI) e Letra de Cr̻dito do Agronegͅcio (LCA)

● Tipo: prp ou pͅ˦-fixado;
● Risco de˖˥̻˗˜˧ˢ: risco da institui̵̹ˢ, mas com cobertura do FGC;
● Riscodemercado:sofremarca̵̹ˢamercado,massomentenomercado
secundário;
● Riscodeliquidez:porlei,˦ͅpodeapresentarliquidezapͅ˦3meses,masa
grande maioria só tem liquidez no vencimento;
● IReIOF:temisen̵̹ˢdeImpostodeRendaeIOF,temrentabilidadesuperior
àpoupaˡ̹˔e,muitasvezes,superioraoutrosinvestimentosderendafixa,
principalmenteempe˥̿ˢdosmaiscurtos,temv̳˥˜asop̹͇˘˦deprazos e
taxas, ̻simples e f̳˖˜l de aplicar e tem boa seguraˡ̹˔;
● Contras:n̵ˢtemliquideznos3primeirosmeseseamaioria˦ͅpermite
resgate no vencimento.

Certificados de receb̿˩eis imobili̳˥ios (CRI) e Certificados de ReceEtveis

A˚˥̿˖olas (CRA)

● Tipo: pr̻ou pͅ˦-fixado;

● Riscodecr̻˗ito:semgarantiadoFGC,somenteasgarantiasapresentadas
pela empresa;

● Riscodemercado:sofremarc˔̵̹ˢamercado,massomentenomercado
secundário;

● Risco de liquidez: só possui liquidez no mercado secundário;

● IR e IOF: isentos para pessoa ˙̿˦ica;
● Prós:temrentabilidadeacimadam̻˗˜adarendafixa,existemdiversos
prazos e taxas e ̻simples e f̳˖il de aplicar;

● Contras:n̵ˢtemgarantiadoFGC,n̵ˢtemliquideznomercadoprim̳˥ioe
os riscos são maiores que os das LCIs e LCAsʡ

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Letra imobil˜̳ria Garantida (LIG)
● Tipo: pr̻ou pͅ˦-fixado;
● Riscodecr̻˗ito:semgarantiadoFGC,somenteasgarantiasapresentadas
pela instituição e a carteira de crédito imobiliário;

● Riscodemercado:sofremarc˔̵̹ˢamercado,massomentenomercado
secundário;

● Risco de liquidez: só possui liquidez no mercado secundário;

● IR e IOF: isentos para pessoa f̿˦ica;
● Prós:temrentabilidadeacimadam̻˗˜adarendafixa,existemdiversos
prazos e taxas e ̻˦imples e f̳˖˜l de aplicar;

● Contras:n̵ˢtemgarantiadoFGCen̵ˢtemliquideznomercadoprim̳˥˜oʡ

Letra Hipote˖̳ria (LH)

● Tipo: ˣ˥̻ˢ˨ pͅ˦-fixado;
● Risco de cr̻˗˜to: risco da institui̵̹ˢ, mas com cobertura do FGC;
● Riscodemercado:sofremarc˔̵̹ˢamercado,massomentenomercado
secundário;

● Risco de liquidez: só possui liquidez no mercado secundário;

● IR e IOF: isentos para pessoa ˙̿˦˜ca;
● Prós:temrentabilidadeacimadam̻˗iadarendafixa,existemdiversos
prazos e taxas e̻ simples e f̳˖˜l de aplicar;

● Contras:n̵ˢtemliquideznomercadoprim̳˥˜oeédif̿˖ildeencontrar,
quase ˡ̵ˢ̻oferecido ao mercado.

Letra de C̴ˠbio (LC)

● Tipo: pr̻ou pͅ˦-fixado;
● Risco de c˥̻˗ito: risco da institui̵̹ˢ, mas com cobertura do FGC;
● Riscodemercado:sofremarca̵̹ˢamercado,massomentenomercado
secundário;

● Risco de liquidez: só possui liquidez no mercado secundário;

● IR e IOF: seguem as respectivas tabelas;
● Prós:temrentabilidadeacimadam̻˗˜adarendafixa,existemdiversos
prazos e taxas e ̻˦˜mples e ˙̳˖il de aplicar;

● Contras:n̵ˢpossuiliquidezimediata,cobraIReIOFetemmaiorriscode
cr̻˗ito que um CDB.

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Letra Financeira (LF)

● Tipo: p˥̻ ou pͅ˦-fixado;

● Risco de cr̻˗ito: risco da institui̵̹ˢ, sem cobertura do FGC;
● Riscodemercado:sofremarca̵̹ˢamercado,somentenomercado
secundário;

● Risco de liquidez: só possui liquidez no mercado secundário;

● IR e IOF: seguem as respectivas tabelas;
● Prós:temrentabilidadeacimadam̻˗iadarendafixa,existemdiversos
prazos e taxas e̻ simples e f̳˖˜l de aplicar;

● Contras:n̵ˢpossuiliquidezimediata,cobraIReIOFenãotemgarantia˗ˢ
FGC.

De˕̼ˡtures

● Tipo: pr̻ou pͅ˦-fixado;

● Risco de cr̻˗ito: risco da empresa emissora, sem cobertura do FGC;
● Riscodemercado:sofremarca̵̹ˢamercado,massomentenomercado
secundário;

● Risco de liquidez: só possui liquidez no mercado secundário;

● IR e IOF: seguem as respectivas tabelas;
● Prós:Temrentabilidadeacimadam̻˗iadarendafixa,existemop̹͇˘˦
isentas de IR (debêntures incentivadas) e possui diversos prazos e taxas;

● Contras:n̵ˢpossuipadroniza̵̹ˢ,n̵ˢtemgarantiadebancooudoFGC,
tem prazo m̿ˡimo de 360 dias e o risco de calote das empresas é alto.

Nota Promis˦ͅria

● Tipo: pr̻ou pͅ˦-fixado;

● Risco de cr̻˗ito: risco da empresa, sem cobertura do FGC;
● Risco de mercado: somente no mercado secundário;
● Risco de liquidez: só possui liquidez no mercado secundário;
● IR e IOF: seguem as respectivas tabelas;
● Prós:temrentabilidadeacimadam̻˗iadarendafixaepossuidiversos
prazos e taxas;

● Contras: n̵ˢ possui padroniza̵̹ˢ, n̵ˢ tem garantia de banco ou do FGC;

● Prazo máximo de 180 diasʡ

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Certificado de Opera̹͇˘s Estruturadas (COE)

● Tipo: pͅ˦-fixado;
● Risco de cr̻˗ito: risco da instituição, sem cobertura do FGC;
● Riscodemercado:oCOEdecapitalprotegidon̵ˢpossuiriscodemercado,
mas os ativos que o comp͇˘m tem;

● Risco de liquidez: apenas no vencimento;

● IR e IOF: seguem as respectivas tabelas;
● Prós:nodecapitalgarantido,épossívelseexpor̲˥endavari̳˩elcomrisco
muitomenore/outeracessoamercadosdeoutrosˣ˔̿˦˘˦semprecisar
mandar o dinheiro para fora;
● Contras:nãoéumtítuloderendafixa,apesardeserlistadocomotal,n̵ˢ
possuiliquidez,cobraIReIOF,n̵ˢtemgarantiadoFGC,oretorno̻limitado
e muitas vezes n̵ˢ justifica o custo de oportunidade.

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Recomendação para fazer seus investimentos, como, por exemplo, a reserva de
emergência: abertura de conta, pelo aplicativo BTG Investimentos e, na seção de
escolha de assessor, você deve informar que já possui assessor e informar o
código da Autem, que é 591156 (Sérgio Augusto Gaspar - CEO da Autem). Com
isso, a sua conta já será aberta na base da Autem.

Você pode também utilizar o link:

https://www.btgpactualdigital.com/digital/#!/registrar?assessor=591156

ATÉ A PRÓXIMA AULA!

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parcial deste material com fins comerciais é proibida.

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