Economia Empresarial

2020.2
Professora Maria Ramos
Taxa de Câmbio
• A taxa de câmbio pode ser definida como o preço
da moeda estrangeira em termos da moeda
nacional ou vice-versa.

Ex: U$ 1,00 = R$ 2,92 ou

R$ 1,00 = U$ 0,34
Regimes cambiais
• Taxas de câmbio flexíveis ou flutuantes:
determinada pela interação entre oferta e
demanda
• Oferta de divisas: exportadores de bens e
serviços e por outras pessoas ou entidades
que tiverem recebido recursos do exterior.
• Demanda: Quem deseja fazer compras ou
pagamentos no exterior (empresários,
turistas,instituições financeiras)
Flutuação da taxa de câmbio (1)
• A demanda é afeta por:
• Taxa de câmbio (e)
• O nível do produto interno (Y);
• Pelo nível geral de preços interno(Pi) e externo(Pe);
• Pela taxa de juros interna (ii) e externa (ie).

Assim:
Dd = f (e,Y, Pi,Pe, ii, ie)
- + + - - +
Flutuação da taxa de câmbio (2)
• A oferta de divisas, também é função dos mesmos fatores da demanda
em sentido inverso.
• Por outro lado, as exportações são supostas crescentes em relação à
Renda do Resto do Mundo (Yrm), de forma que a oferta de divisas
também o será.
Assim:
Od = f (e,Yrm, Pi,Pe, ii, ie)
+ + - + + -
Taxas de câmbio fixas
• A taxa de câmbio é fixa quando o seu valor é
determinado pelo Banco Central do país, que se
compromete a vender ou a comprar qualquer
quantidade de divisas a esta taxa.

• Vantagens: torna as decisões de médio e longo

prazo mais seguras para o investidor estrangeiro
Estrutura do Balanço de
Pagamentos
1. Balanço de Transações Correntes
• Balança Comercial
• Balanço Serviços
• Transferências Unilaterais
2. Balanço de Capitais e Financeira
3. Erros e Omissões
4. Saldo do Balanço de Pagamentos = 1+2+3
5. Balanço de Capitais Compensatórios
Balanço(a) de transações
correntes
• Balanço Comercial: Despesas e receitas de
importações e exportações aos preços FOB (free on
bord);
• Balanço Serviços: serviços de fretes e de seguros,
serviços governamentais, serviços de fatores (juros,
salários, remessas de lucros, patentes);
• Transferências Unilaterais: donativos, ou seja
pagamentos e recebimentos que não têm
contrapartida de compra e venda de bens ou serviços.
Balanço de Capitais e Finanaceira
• Empréstimos que bancos estrangeiros fizeram a empresas nacionais;
• Amortizações de empréstimos externos efetuados por empresas
nacionais;
• Investimento que empresas nacionais fizeram no exterior ( compra de
ações de empresas estrangeiras);
• Investimento que empresas estrangeiras fizeram no país (compra de
ações de empresas nacionais).
• Erro e Omissões: transações com o exterior que
não foram corretamente contabilizadas.
• Saldo do Balanço de Pagamentos: Corresponde à
soma algébrica do saldo de Transações Correntes,
do Balanço de Capitais Autonômos e de Erros e
Omissões.
Balanço de Capitais Compensatórios
• Nesta conta registram-se os empréstimos de
regularização do Fundo Monetário Internacional;

• Variação das reservas internacionais.

• As reservas internacionais são constituídas :

• Pelo estoque de divisas estrangeiras e títulos externos de
curto prazo que estão em poder do Banco central;
• Pela posição de ouro monetário em poder do Banco Central;
• Pelos Direitos de Especiais de Saque
• Reservas do país no FMI.
Teoria da Política Comercial
• A despeito da vigorosa defesa do livre comércio as
práticas protecionistas estão cada vez mais
presentes;

• As políticas protecionistas assumem a forma de

barreiras tarifárias e não-tarifárias.
AS TARIFAS
ALFANDEGÁRIAS

• As tarifas correspondem a um imposto sobre

importações, cobrado quando a mercadoria entra no
país.

• As tarifas podem ser:

• Específicas
• Ad Valorem
• Mistas
Vantagens e objetivos das tarifas
• VANTAGENS:
• Baixo custo e facilidade de arrecadação relativamente a
outras formas de tributação.

• OBJETIVOS:
• Oferecer vantagens ao produtor doméstico frente à
concorrência estrangeira.
Se há perdas, o que explicaria
a continuidade da adoção de
políticas protecionistas em
um país pequeno?
 PRODUÇÃO SOB LIVRE COMÉRCIO
• Dois bens:
• M cuja demanda é satisfeita com importações
• X cujo excedente de produção é exportado

• No caso de livre comércio:

• As relações de troca serão iguais aos preços relativos
domésticos.
EFEITOS DA INTRODUÇÃO DE UMA
TARIFA SOBRE A PRODUÇÃO

• Os preços relativos M
passam a diferir
das relações de
troca, distorcendo
a produção e o
consumo e a
PR
distribuição da
renda!
RT

X
EFEITOS SOBRE A
DISTRIBUIÇÃO DE RENDAS
• Em acordo com o teorema
Stolper-Samuelson, a
tarifa sobre importações
transfere renda dos
setores mais competitivos
para os setores menos
competitivos.
Efeitos sobre a receita do governo

• O efeito das tarifas Preços

sobre a receita pública S

depende:
Pe
Pt
• Das elasticidades- P*
preço da oferta e da
demanda; D

Q1 Q3 Q4 Q2

• Do tamanho da tarifa.
Efeitos sobre a concorrência

• Reduz a concorrência internacional

• Desestimula a redução dos preços

• Desestimula a melhoria da qualidade dos

produtos

• Reduz a eficiência da produção

ARGUMENTOS PROTECIONISTAS
• A tarifa pode ser utilizada para estimular a
produção e o emprego.

• A tarifa contribui para reduzir déficits no

balanço de pagamentos.

• Contra argumentos: existem políticas macro-

econômicas mais eficazes por não provocar
distorções micro-econômicas.
SUBSÍDIOS
• Pagamentos diretos ou indiretos, feitos pelo
governo, para encorajar exportações ou
desencorajar importações.

• Os subsídios representam uma redução de custos

para o produtor, protegendo o mercado da
concorrência internacional.
CONCLUSÕES:

• Os produtores mais eficiente se apropriam do

chamado “excedente do produtor” (a).

• Alguns produtores ineficientes são

incorporados ao processo de produção (b).

• A renda agregada dos consumidores diminui

em função do aumento dos impostos para
financiar os subsídios (a+b).
Se há perdas, o que
explicaria a continuidade
da adoção de políticas de
subsídios às
exportações ?
Outras formas de proteção
• Quotas de importações
• Controles cambiais
• Proibição de importações
• Monopólio estatal
• Leis de compras de produtos nacionais
• Depósito prévio à importação
• Barreiras não-tarifárias
• Acordos voluntários de restrições às exportações
Medidas do grau de proteção
• Taxa de proteção nominal
• Considera-se o efeito do valor da tarifa ou do subsídio
sobre os preços
• Taxa de proteção implícita
• Considera-se o efeito do conjunto de todas as medidas
protecionistas sobre os preços
• Taxa de proteção efetiva
• Estima-se a proteção sobre o valor adicionado
Referências Bibliográficas

• LOPES, L.M. e VASCONCELLOS.M.A.S. - Manual de

Macroeconomia Básico e Intermediário, Ed. Atlas, 3ª Edição,
2008.
• MANKIW, N. Gregory – Introdução à Economia. Princípios de
Micro e Macroeconomia. Editora Campos, 2001.
• MONTELLA, Maura – Micro e Macroeconomia, Ed. Atlas,
2012
• VICECONTI, P.E.V e NEVES, S. – Introdução à Economia, Frase
Editora, São Paulo, 1996.
 Sites, blogs, Videos
• https://www.youtube.com/watch?v=lVjPv33T0hk
• https://www.youtube.com/watch?v=idzm_xrW76E
• https://valor.globo.com/brasil/macroeconomia/
• https://randomwalk.com.br/2017/04/17/alteracoes-do
s-componentes-da-demanda-agregada-brasileira-a-part
ir-de-2000/