Economia

16 – Macroeconomia – O modelo
multiplicador
 Introdução
• Abordagem mais simples para se compreender a forma como
as variações na procura agregada afectam o produto nacional
• De acordo com o mecanismo do multiplicador mais simples,
um aumento do investimento aumenta os rendimentos dos
consumidores, conduzindo a uma cadeia, decrescente, de
aumentos subsequentes de despesa
• As variações do investimento são multiplicadas em aumentos
maiores do produto
• Este mecanismo tem uma aplicação mais ampla
(extravasando a aplicação ao investimento)
• Qualquer variação na despesa exógena será também ampliada numa
variação maior do produto
 O modelo básico do multiplicador
• O que é o modelo do multiplicador?
• Teoria macroeconómica usada para explicar a forma como o
produto é determinado no curto prazo
• Desgina-se multiplicador no seguimento da descoberta de que
cada variação de uma unidade monetária em certas despesas
(como o investimento) leva a uma variação superior a uma
unidade monetária (ou uma variação multiplicada) no PIB
• Explica como os choques no investimento, no comércio
internacional e nas políticas fiscais e de despesa pública podem
afectar o produto e o emprego numa economia com recursos
subutulizados
• O modelo mais simples centra-se no impacte das variações do
investimento privado em equipamento e instalações (deixa de
fora toda a política orçamental e monetária)
 O modelo básico do multiplicador
• Enquadra-se na abordagem AD-AS na medida em
que o multiplicador explica o funcionamento da
procura agregada ao mostrar como o consumo, o
investimento e outras variáveis interagem para
determinar a procura agregada – é assim um caso
especial do modelo AD-AS
• Pressuposto básico:
• Os preços e os salários são fixos no curto prazo
• Dado que são fixos, todos os ajustamentos a choques ou políticas
económicas ocorrem através do produto e do emprego
 Determinação do produto via poupança e
investimento
• Neste modelo mais simples, o investimento e a
poupança estão equilibrados
• Recuperem-se as funções consumo e poupança
• Qualquer ponto na função consumo mostra o consumo
desejado ou planeado para cada nível de rendimento disponível
• Qualquer ponto na função poupança mostra a poupança
desejada ou planeada para cada nível de rendimento disponível
• As duas funções estão estreitamente relacionadas: C+S=Yd
• A curvas do consumo e da poupança são como imagens
simétricas que somadas totalizam sempre a linha 45º
 Determinação do produto via poupança e
investimento
• O investimento e a poupança são
determinados por diferentes factores
• Para simplificação, o Investimento é
considerado exógeno ( o seu nível é
determinado exteriormente ao modelo)
• Admitindo que as oportunidades de
investimento são tais que o
investimento seria exactamente igual a
200 um por ano independentemente
do nível do PIB
– Gráfico do investimento em relação ao PIB
será dado por uma recta horizontal
– A intersecção das curvas da poupança e do
investimento dá-nos o nível de produto de
equilíbrio, em torno do qual o produto irá
gravitar
 O equilíbrio
• Porque razão o ponto de intersecção entre a f. Poupança
e a f. Investimento corresponde a um equilíbrio?
• Estes níveis de poupança, investimento e produto representam
os únicos níveis em que a poupança das famílias é igual ao
investimento desejado pela empresas
• Quando a poupança desejada e o investimento desejado não
são iguais o produto tende a ajustar-se
• Funções C e I representam valores desejados ou planeados
• No nível de produto de equilíbrio, as empresas quererão investir um
montante igual à distância vertical entre o eixo horizontal e a f.
Investimento
• As pessoas podem cometer erros ou fazer uma previsão errada dos
acontecimentos futuros podendo o investimento e a poupança
desviar-se dos níveis planeados
 Ajustamento do PIB
• O sistema está em equilíbrio: o que as empresas
pretendem investir coincide com o que as famílias
pretendem poupar; quando os planos estiverem
todos realizados, todos estarão contentes
• Em equilíbrio, as empresas não terão existências a
acumularem-se nos seus armazéns, nem as suas vendas
serão tão dilatadas que as forcem a produzir mais bens
• A produção, o emprego, o rendimento e a despesa
permanecerão constantes
• O PIB permanece no ponto de intersecção, designado de
equilíbrio
 Ajustamento do PIB
• O PIB está à direita do relativo ao ponto de intersecção:
o nível de rendimento implica uma poupança superior
ao investimento planeado
• O sistema não está em equilíbrio: as famílias estão a poupar
mais do que as empresas desejam investir; as empresas têm
clientes a menos e grandes existências de bens não vendidos
numa quantidade superior à que desejaríam
• As empresas tentarão reduzir a produção e despedir
trabalhadores, reduzindo o PIB
• Deslocação da produção para a esquerda até atingir o equiíbrio,
onde deixa de haver tendência para mudança
• E se o PIB estivesse à esquerda do relativo ao ponto de
intersecção?
Determinação do produto pelo Consumo e
Investimento
• Relaciona da despesa total
(C+I) com o produto ou
rendimento total
• A curva da despesa total
mostra o nível da despesa
desejada pelos consumidores
e pelas empresas
correspondente a cada nível
de produto
• O equilíbrio é dado pela
igualdade entre despesa total
e rendimento, ou seja, pela
intersecção entre a curva da
despesa total e a linha 45º
 O mecanismo de ajustamento
• Porque razão o ponto E é o ponto de equilíbrio?
• O equilíbrio ocorre quando a despesa planeada (em C e I) iguala
o produto planeado
• O que aconteceria se o sistema se desviasse para o ponto D?
• Linha de despesa C+I acima da linha 45º; a despesa planeada seria
superior ao produto planeado; os consumidores estariam a comprar
mais bens do que os produzidos pelas empresas; os vendedores
teriam rupturas de stock levando-os a aumentar as suas encomendas
e seriam contratados mais trabalhadores; haveria uma aumento do
produto
• Apenas quando as empresas estão a produzir o que as famílias
e as empresas planeiam gastar em C+I, ou seja estão no ponto
E, a economia estará em equilíbrio
• E se se desviasse para um ponto à direita do ponto E (M)?
 Exemplo aritmético

Notas: PMgC=2/3 (constante); PMgP=1/3 (constante)

Investimento exógeno = 200 um
Graficamente
 O multiplicador
• Onde está o efeito multiplicador?
• Analisar como uma variação na despesa exógena de
investimento afecta o PIB
• Um aumento do investimento aumenta o nível do produto
e do emprego, mas QUANTO?
• O multiplicador é o número pelo qual a variação do
investimento tem de ser multiplicada de modo a
determinar a variação resultante no produto total
Variação do produto = (1/PMgP) x  Investimento
Variação do produto = (1/(1-PMgC)) x  Investimento
 Política orçamental no modelo do
multiplicador
• O conhecimento de que a política orçamental tem
efeitos importantes sobre a actividade económica,
nomeadamente, no curto prazo, conduziu à
abordagem keynesiana da política macroeconómica
• Utilização activa da acção do governo para moderar os
ciclos económicos
 Política orçamental no modelo do
multiplicador
• Compreender o papel do governo na actividade
económica implica analisar
• Despesa pública
• Tributação
• Efeitos destas actividades na despesa do sector privado
• Introdução do G
• Inicialmente, consideração dos impostos constantes (continuam a
influenciar o Yd (relativamente ao Y))
• Ausência de comércio externo; transferência e amortizações (PIB
= Yd+Impostos)
• Se os impostos forem constantes, a diferença entre o PIB e o Yd será
constante
 Política orçamental no modelo do
multiplicador
• CC: função consumo sem impostos
– PIB = Yd
– Consumo=3000um quando
Yd=3000um
– Consumo=3400um quando
Yd=3600um
• Introdução dos impostos no valor
de 300um
– Se Yd= 3600um então o
PIB=3600+300=3900um
– C=3400um com Yd=3600um ou
PIB=3900um
• C’C’: função consumo com
impostos
– Deslocação para a direita de CC em
300 um (montante do imposto)
– Deslocação para baixo de CC em
PMCxvariação no
Yd=2/3x300=200um
 Política orçamental no modelo do
multiplicador
• PIB=C+I+G+NX
– Economia fechada implica
NX=0
• PIB=C+I+G
• Gráfico
– Somamos G à despesa
total
– Intersecção com linha 45º
permite-nos determinar o
PIB de equilíbrio
• No ponto E a despesa
planeada total é
exactamente igual ao
produto planeado total
 O impacto dos impostos sobre a AD
• De que forma tendem os impostos a reduzir a AD e o nível do PIB?
• Impostos líquidos (deduzidos das transferências do Estado para as famílias)
• Impostos adicionais reduzem os rendimentos disponíveis e menores rendimentos
disponíveis tendem a reduzir a despesa em consumo
• Se I e G se mantiverem constantes, então a despesa total diminui, diminuindo o
PIB e o emprego
 Os multiplicadores da política orçamental
• O multiplicador da despesa
pública: é o acréscimo do PIB
resultante de um acréscimo
em uma unidade monetária
nas despesas públicas em bens
e serviços
• No modelo simples o efeito
final sobre o PIB é idêntido ao
da variação unitária do I: 1/(1-
PMgC)
• Multiplicador do investimento
= Multiplicador da despesa
pública: Multiplicadores da
despesa
 O multiplicador e o impacto nos impostos
• Os impostos também têm um impacto sobre o PIB de
equilíbrio, embora a dimensão dos multiplicadores dos
impostos seja menor do que os multiplicadores da despesa
• Se G aumentar 200 um em quanto é que os impostos terão
de aumentar para compensar o efeito do aumento de G?
• Para compensar o aumento de G em 200 um teremos de aumentar os
impostos em mais do que 200 um
• Quando PMgC=2/3, um aumento de impostos em 300um reduz o Yd o
suficiente para reduzir o consumo em 200 um
• Ou, um aumento de impostos em 300 um fará deslocar para baixo a
curva de consumo em 200 um
• Quando se verifica uma aumento da despesa em 1000um
esta a curva da despesa desloca-se para cima em 1000um,
quando aumentam os impostos em 1000um a curva da
despesa desloca-se para baixo em PMgCx1000um
Multiplicador dos impostos = PMgC x Multiplicador da despesa