1.

Os fluxos de caixa líquidos de um projeto foram estimados e

apresentam-se abaixo:

 O Investimento Inicial Ano Fluxo de Caixa

do Projeto é de R$
10.000,00. Assumindo 0 (R$ 10.000)
que a companhia tem
1 2000
um período-meta para
recuperação do 2 2600
investimento
(payback) de três 3 3000
anos, determine se o
projeto é viável. 4 3200
5 3500
 10.000 – 2000 – 2600 – 3000 = 7600 Referente
aos 3 primeiros anos. Falta 2400 para completar
os R$ 10.000
 Divide-se o que falta pelo total do próximo
retorno (ano 4)
 2400 ÷ 3200 = 0,75 × 12 = 9 meses
 O percentual encontrado refere-se ao percentual
de um ano.
 Multiplicando (0,75) por 12 encontra-se o total
em meses
 Resposta: Ó projeto não é viável período-meta 3
anos. Payback 3 anos e 9 meses.
 2. O investimento inicial de um projeto é de R$ 110.000,00. Os
fluxos de caixa estimados são os seguintes:

 Usando o método do Ano Fluxo de caixa

VPL e uma taxa de
0 (R$ 110.000)
desconto de 12%,
determine se o 1 21000
projeto é aceitável.
2 25000
3 27000
4 30000
5 35000
Cálculo pela HP 12C
f REG
110000 CHS g CFo
21000 g CFj
25000 g CFj
27000 g CFj
30000 g CFj
35000 g CFj
12i
f CFo
Resultado = R$ -13.176,60
O projeto não é viável tem VPL Negativo
3. Um projeto tem fluxos de caixa líquidos anuais de R$ 15.000,00, durante
oito anos. O investimento inicial é de R$ 60.000,00.

Qual é a TIR do projeto?

Ano Fluxo de Caixa

0 (R$ 60.000,00)
1 15000
2 15000
3 15000
4 15000
5 15000
6 15000
7 15000
8 15000
 Cálculo da TIR pela HP 12c
f REG
60000 CHS g CFo
15000 g CFj
8 g Nj “Porque são oito retornos iguais”
f IRR
Resultado TIR = 18,62%
 4. A Companhia X & y tem de escolher entre o Projeto A e B. Os
projetos têm os seguintes fluxos de caixa:

Usando os métodos do VPL e da TIR, determine qual dos projetos é o

preferido. Assuma que o custo médio ponderado de capital para o
projeto é de 11%.

Projeto A Projeto B
Ano Fluxo de Caixa Ano Fluxo de Caixa
0 (R$ 85000) 0 (R$85000)
1 41000 1 0,00
2 41000 2 0,00
3 41000 3 0,00
4 41000 4 188000
 Cálculo VPL do Projeto “A”
f REG
85000 CHS g CFo
41000 g CFj
4 g Nj “Porque são quatro retornos iguais”
11i
f CFo
Resultado VPL = 42.200,27
 Cálculo da TIR do Projeto “A”

f REG
85000 CHS g CFo
41000 g CFj
4 g Nj “Porque são quatro retornos iguais”
f IRR
Resultado TIR = 32,66%
 Cálculo VPL do Projeto “B”
f REG
85000 CHS g CFo
0 g CFj
3 g Nj “Porque são três retornos iguais a 0”
188000 g CFj
11i
f CFo
Resultado VPL = 38.841,42
 Cálculo da TIR do Projeto “B”
f REG
85000 CHS g CFo
0 g CFj
3 g Nj “Porque são três retornos iguais a 0”
188000 g CFj
f IRR
Resultado TIR = 21,95
Resposta: O projeto “A” é preferido ao “B”,
Tem TIR e VPL maior que o “B”
5. Calcule a TIRM do fluxo de caixa abaixo utilizando uma TMA de
10%

Ano Fluxo de Caixa

0 R$ (10.000)

1 5.000

2 4.000

3 3.000

4 1.000
 Fórmula para o cálculo da TIRM
 TIRM = 100 × {[(FVLP ÷ PVLN)^1/n] – 1}

 VFLP = Valor futuro líquido do fluxo de

caixa positivo (Entradas de caixa
capitalizada para o futuro)
 VPLN = Valor presente líquido do fluxo de
caixa negativo (Saídas de caixa
descapitalizadas para o presente)
 n = Número de períodos de capitalização
Primeiro passo calcular o VFLP, ou seja, capitalizar
para o futuro o fluxo de caixa positivo.
Cálculo na HP 12C No visor aparece
f REG 0,000
5000 g CFj 5.000,00
4000 g CFj 4.000,00
3000 g CFj 3.000,00
1000 g CFj 1.000,00
10i 10.00
f PV 10.788,200
VF - 15.795,00
Obs.: Trocar sinal VFLP = 15.795,00
Segundo passo:
No exemplo só temos uma entrada de caixa
que é o investimento inicial R$ 10.000,00,
ou seja, já está descapitalizada para o
presente.
Já capitalizamos para o futuro o fluxo de
caixa positivo R$ 15.795,00.
Então, temos no ano “0” R$ 10.000,00 de
saída de caixa e no último ano (ano 4)
temos R$ 15.795,00 de entrada de caixa.
Portanto, agora é só calcular a TIR deste
novo fluxo de caixa.
 Cálculo da TIR do novo Fluxo de Caixa

f REG Ano Fluxo de Caixa

10000 CHS g CFo
0 R$ (10.000,00)
0 g CFj
3 g Nj 1 R$ 0,00
15795 g CFj
2 R$ 0,00
f IRR
Resultado: TIRM = 3 R$ 0,00
12,11%
4 R$ 15,795,00
ELABORADO POR

EXPEDITO

RODRIGUES

DE MEDEIROS

POLO: Natal (RN)

Tutora: Luana Fernandes

FIM
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