NOME: Jair Antonio da Silva Neto RGM: 23808-2 Matria: Finanas Corporativas Pesquisa sobre EBITDA EBITDA um indicador

r financeiro bastante utilizado pelas empresas de capital aberto, assim como pelos analistas de mercado. a sigla em ingls para Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, que significa lucros antes de juros, impostos, depreciao e amortizao (LAJIDA). Ele reflete o potencial de gerao de caixa decorrente das operaes da empresa, sem considerar o custo de qualquer capital tomado emprestado. O EBITDA no afetado pelas diferentes regras de depreciao, por variaes nas taxas de juros e pelas diversas leis tributrias. Isso torna possvel a comparao de empresas de diversos pases e facilita o trabalho de fazer projees sobre resultados futuros. Ao analisar uma empresa, importante olhar para seu EBITDA, pois ele indica quanto de caixa gerado com a atividade principal dela (por exemplo: vender carne, passagens areas, servios de telefonia, etc. A importncia do EBITDA A utilizao do EBITDA ganhou importncia porque analisar apenas o resultado final da empresa (lucro ou prejuzo) muitas vezes no ilustra bem o potencial de desempenho em um dado perodo, j que muitas vezes os dados finais so influenciados por fatores difceis de serem mensurados. Popularizada nos EUA dos anos 70, a anlise atravs do EBITDA muito comum tambm por analistas brasileiros, especialmente aqueles voltados para o mercado de aes. Por que interessante usar o EBITDA? Segundo especialistas, o indicador pode ser utilizado na anlise da origem dos resultados das empresas e, por eliminar os efeitos dos financiamentos e decises contbeis, capaz de medir com mais preciso a produtividade e a eficincia do negcio. E isso essencial na hora de investir, especialmente se levado em conta o longo prazo. Porm, apesar dos pontos positivos e da simplicidade, esse indicador apresenta diversas falhas. Uma delas que o EBITDA no leva em conta as variaes no capital de giro e, por isso, sobrevaloriza o fluxo de caixa. Outro problema que ele no considera o montante de recursos necessrios para recompor os ativos e tambm pode dar uma falsa idia sobra a efetiva Liquidez da empresa. Como calcular o EBITDA? Um primeiro passo calcular o lucro operacional, que, de acordo com o critrio utilizado no Brasil, obtido com a subtrao, a partir da receita lquida, do custo dos produtos vendidos (CPV), das despesas operacionais e das despesas financeiras lquidas (despesas menos receitas com juros e outros itens financeiros).

Depois, basta somar ao lucro operacional os juros, a depreciao e amortizao inclusas no CPV e nas despesas operacionais. Note que estas contas no representam sada de caixa. Por exemplo, a depreciao de um equipamento quantifica a perda de sua capacidade produtiva graas ao uso ou tempo, e, portanto, a perda de seu valor para a empresa. Essa perda no financeira, j que no h desembolso efetivo de recursos no perodo. Lucro operacional (+) Despesas Financeiras (-) Receitas Financeiras (+) Depreciao (+/-) Amortizao de gio ou Desgio (+) Outras Amortizaes (-) Despesas (Receitas) no Recorrentes (=) Lucro antes dos impostos, juros, depreciaes e amortizaes Lajida (Ebitda)