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TPICO I O PATRIMNIO, A VISO CONTBIL DOS REGISTROS 1 - PATRIMNIO o conjunto de bens, direitos e obrigaes, de uma pessoa fsica ou jurdica, avaliado em moeda. Bens So coisas capazes de satisfazer as necessidades humanas e suscetveis de avaliao econmica. Sob o ponto de vista contbil, Bem tudo aquilo que a empresa possui para usar, consumir ou trocar. Os bens podem ser classificados de acordo com o modo que forem considerados. Segundo sua constituio fsica, os bens podem ser: Materiais ou tangveis possuem corpo, so mveis (dinheiro, veculo...) ou imveis (casas, terrenos, ...) . Imateriais ou intangveis No possuem corpo, no tem matria. So determinados gastos que por sua natureza devem ser considerados parte do patrimnio. Ex.: Benfeitorias em propriedade de terceiros, fundo de comrcio (ponto comercial), Marcas e Patentes, etc... Direitos Valores a receber de terceiros por vendas, emprstimos concedidos, etc... (ou ainda: Direitos so nossos bens em posse de terceiros) Os direitos se apresentam, geralmente, sob a forma de ttulos e documentos, tais como duplicatas a receber, cheques pr-datados a sacar, adiantamentos a empregados, tributos a recuperar (ICMS a Recuperar, IPI a Recuperar, PIS a Recuperar, Cofins a Recuperar, Imposto de Renda a Restituir etc.), adiantamentos a fornecedores, emprstimos concedidos, vendas a faturar e notas promissrias a receber. Obrigaes Valores a pagar a terceiros por compras, emprstimos obtidos, etc... (ou ainda: Obrigaes so bens de terceiros em nossa posse) 2 - REPRESENTAO GRFICA DO PATRIMNIO A fim de facilitar a aprendizagem, utilizamos o T para representar graficamente o patrimnio. Do lado esquerdo do T colocamos os bens e direitos, elementos positivos (ativo) e do lado direito as obrigaes, elementos negativos do patrimnio (passivo). PATRIMNIO AT I V O (ELEMENTOS POSITIVOS) Bens Caixa (dinheiro) Estoque de Mercadorias Mveis e utenslios Direitos Duplicatas a receber Promissrias a receber P A S S I V O (ELEMENTOS NEGATIVOS ) Obrigaes Salrios a pagar Duplicatas a pagar Impostos a pagar PATRIMNIO AT I V O (ELEMENTOS POSITIVOS) Bens Caixa (dinheiro) ................... 50 Estoque de Mercadorias ....... 100 Mveis e utenslios .............. 200 Direitos Duplicatas a receber ............. 50 Promissrias a receber.......... 100 TOTAL P A S S I V O (ELEMENTOS NEGATIVOS ) Obrigaes Salrios a pagar ............... 100 Duplicatas a pagar ........... 30 Impostos a pagar ............ 10 Patrimnio Lquido Capital ........................... 300 Reservas .......... 60 500

500 TOTAL

EQUAO PATRIMONIAL ATIVO PASSIVO = SITUAO LQUIDA (Bens + Direitos) (Obrigaes) ( Capital Prprio ) NOTA: O Patrimnio Lquido tambm conhecido como: Situao Lquida Passivo no Exigvel Capital Prprio Passivo Fictcio Origens Prprias Fontes Prprias 3 - SITUAES LQUIDAS PATRIMONIAIS 1 - ATIVO MAIOR QUE O PASSIVO (SITUAO NORMAL) Neste caso a situao lquida chama-se: Situao Lquida Ativa, Positiva, Superavitria, Favorvel, Riqueza Patrimonial. 2 - ATIVO MENOR QUE O PASSIVO A P A P SL

Neste caso a situao lquida chama-se: SL Situao Lquida Passiva, Negativa, Deficitria, Desfavorvel, Passivo a Descoberto 3 - ATIVO IGUAL AO PASSIVO Neste caso o Ativo inteiramente absorvido pelas Obrigaes e a Situao Lquida inexistente, tecnicamente chamada Situao Lquida Nula ou Compensada. CASO PARTICULAR DA 1 SITUAO LQUIDA: ATIVO IGUAL A SITUAO LQUIDA A SL Neste caso no h obrigaes, a Situao Lquida Positiva. (Particularidade da 1 situao) CASO PARTICULAR DA 2 SITUAO LQUIDA: SITUAO LQUIDA IGUAL AO PASSIVO OU Neste caso, no h Ativo, apenas P Obrigaes, a Situao Lquida SL P Negativa. (SL) SITUAO LQUIDA PATRIMONIAL IMPOSSVEL = SL>A SITUAO LQUIDA MAIOR QUE O ATIVO (Pois no pode haver Origem sem Aplicao) A P

PATRIMNIO LQUIDO Grupo que juntamente com os bens, direitos e obrigaes, iguala , completa a equao patrimonial. a parte do patrimnio que pertence aos scios. o capital prprio do(s) titular(es), formado pelo capital inicial, nominal, subscrito, integralizado mais reservas e mais ou menos, respectivamente, lucro ou prejuzo. No grfico colocado sempre do lado direito, devendo ser somado (ou subtrado) das obrigaes de modo a igualar os elementos positivos (ativo), com os elementos negativos (passivo).

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4 - ORIGEM E APLICAO DOS RECURSOS (ou FONTES E USOS) O incio da formao do Patrimnio o Capital Inicial, como j vimos, tambm chamado capital nominal, subscrito, integralizado ou seja, o capital do proprietrio, mais as suas evolues (Lucros e Reservas) que pode ser complementado por outros capitais de terceiros que so obrigaes para a empresa porque ter que pagar, devolver esses capitais. Dessa forma podemos resumir: As origens dos recursos so: Capitais de Terceiros (obrigaes) Capitais Prprios = Patrimnio Lquido (Capital Nominal + Reservas + Lucros) PASSIVO (ORIGEM, de onde vem o recurso, fonte do recurso) Capital de terceiros.100 Capital 50 Capital prprio Reservas 20 Lucros* 10 Capital Total Disposio 180 (total credor, total das Origens, total do Passivo)
*Atualmente tem que ser distribudo ou Convertido em Reserva Lei 11.638/07

a) b) c) grupos:

Ativo Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Ativo Permanente, dividido em Investimentos, Imobilizado, Intangvel e Diferido. 2 No Passivo, as Contas sero classificadas nos seguintes a) Passivo Circulante b) Passivo Exigvel a Longo Prazo c) Resultado de Exerccios Futuros d) Patrimnio Lquido, dividido em Capital Social, Reservas de Capital, Ajustes de Avaliaes Patrimoniais, Reservas de Lucros, Aes em Tesouraria e Prejuzos Acumulados.

Esses recursos so, invariavelmente aplicados no Ativo. ATIVO (APLICAO, O que o recurso, como est aplicado) Caixa Bancos Estoques 30 80 70

Capital aplicado 180 (Total devedor, total das aplicaes, patrimnio bruto, total do Ativo) ATIVO (APLICAO, O que o recurso, como est aplicado) Caixa Bancos Estoques 30 80 70 PASSIVO (ORIGEM, de onde vem o recurso, fonte do recurso) Capital de terceiros.100 Capital prprio Capital 50 Reservas 20 Lucros 10

Capital Total Disposio 180 Capital aplicado 180 (Total devedor, total das (total credor, total das Origens, aplicaes, patrimnio total do Passivo) bruto, total do Ativo) 5 AGRUPAMENTO DE CONTAS NO BALANO PATRIMONIAL O Agrupamento das Contas obedece Lei 6404/76 (Lei das S.A) bem como tcnica contbil.

5.1 GRUPO DE CONTAS (Lei n 6404/76) ATIVO Art 179. No Ativo as Contas so classificadas do seguinte modo: I No Ativo Circulante: As Disponibilidades, os Direitos Realizveis no curso do exerccio social subseqente e as aplicaes de recurso em despesas do exerccio seguinte; II No Ativo Realizvel a Longo Prazo: Os Direitos Realizveis aps o trmino do exerccio seguinte, assim como os derivados de vendas, adiantamentos ou emprstimos a sociedade coligada ou controlada, diretores, acionistas; III Em Investimentos: As participaes permanentes em outras sociedades e Direitos de qualquer natureza no classificveis no Ativo Circulante e que no se destinem manuteno da empresa. IV No Ativo Imobilizado: os direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno das atividades da companhia ou da empresa ou exercidos com essa finalidade, inclusive os decorrentes de operaes que transfiram companhia os benefcios, riscos e controle desses bens. V No Ativo Diferido: : as despesas pr-operacionais e os gastos de reestruturao que contribuiro, efetivamente, para o aumento do resultado de mais de um exerccio social e que no configurem to-somente uma reduo de custos ou acrscimo na eficincia operacional; VI no intangvel: os direitos que tenham por objeto bens incorpreos destinados manuteno da companhia ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de comrcio adquirido. (Includo pela Lei n 11.638,de 2007) PASSIVO Art. 180. As Obrigaes da companhia, inclusive financiamentos para aquisio de direitos do Ativo Permanente, sero classificados no Passivo Circulante, quando vencerem no exerccio seguinte, e no Passivo exigvel a Longo Prazo, se tiverem vencimento com prazo maior (aps o trmino do exerccio seguinte). RESULTADOS DE EXERCCIOS FUTUROS Art. 181. Sero classificados como resultados de exerccios futuros as receitas de exerccios futuros, diminudas dos custos e despesas a ela correspondentes. PATRIMNIO LQUIDO Art.182. A Conta do Capital Social discriminar o montante subscrito e, por deduo, a parcela ainda no realizada. ETC.............................. 6 PLANO DE CONTAS Plano de Contas um elenco de todas as contas utilizadas pela empresa, agrupadas de acordo com a esquematizao do Balano Patrimonial. O Plano de Contas um dos aspectos mais importantes da organizao contbil, orientando o registro de todas as operaes. O Plano de Contas no deve ser rgido e inflexvel, ele deve ser organizado, permitindo que seja possvel fazer tantas alteraes quantas sejam necessrias e ser elaborado de acordo com a estrutura e tamanho da empresa, obedecendo ao que determina a Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976, quanto ao agrupamento das contas.

Transcrio de parte da Lei n 6404/76:

Art. 178 No Balano, as Contas sero classificadas segundo os elementos do patrimnio que registrem e agrupadas de modo a facilitar o conhecimento e a anlise da situao financeira da companhia. 1 No Ativo, as Contas sero dispostas em ordem decrescente do grau de liquidez dos elementos nela registrados, nos seguintes grupos:

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VISO SINTTICA DO BALANO PATRIMONIAL QUANTO AO AGRUPAMENTO DE CONTAS (LEI 6404/76):

1 -

ATIVO (agrupa contas homogneas em ordem 2 - PASSIVO (Agrupa contas de acordo com o seu decrescente do grau de liquidez, isto de acordo com a rapidez vencimento, isto , aquelas contas que sero liquidadas. As que que possa transformar-se em dinheiro) vencem primeiro, aparecem primeiro)
2.1 Circulante = So as obrigaes que so pagas dentro e um ano (curto prazo). Ex.: Fornecedores, salrios a pagar, Duplicatas a Pagar, Adiantamentos de Clientes, etc.

1.1 Circulante = Ser transformado em dinheiro rapidamente (At o trmino do exerccio social seguinte) = curto prazo

Disponvel Contas a Receber (Direitos pessoais) Estoques (Direitos reais)

Caixa Bancos conta Movimento Aplicaes de Liquidez Imediata Duplicatas a Receber Clientes

Mercadorias Material de Expediente Produtos Acabados, matria-prima e outros materiais secundrios (se indstria) Alugueis Passivos a Vencer Prmio de Seguros a Vencer

2.2 Exigvel a Longo Prazo (So as obrigaes que sero liquidadas com prazo superior a um ano) = Dvidas de longo prazo. Ex.: Duplicatas a pagar, Financiamentos, etc.

2.3 Resultado de Exerccios Futuros

Despesas do Ex. Seguinte

So as receitas de exerccios futuros, diminudas dos custos correspondentes. Ex: Aluguis Ativos a Vencer

( - ) Provises para Crditos de Liquidao Duvidosa ( - ) Duplicatas Descontadas ( - ) Proviso para ajuste de estoque a valor de mercado

( - ) Dedues do Circulante (Contas de Saldo Credor):

1.2 Realizvel a Longo Prazo = Espera-se muito tempo para receber (pelo menos aps o trmino do exerccio seguinte) Ex.: Emprstimos a scios ou pessoas ligadas, Duplicatas a Receber, etc. 1.3 Permanente = Normalmente no se vende, no se recebe, pois para uso. = denominado Ativo fixo.
Participaes ( que no se destinem a venda) em outras empresas e outras aplicaes permanentes que no se Investimento: destinem manuteno da atividade operacional da empresa. Exemplos: Imveis alugados, jias, etc.

2.4 Patrimnio Lquido = representa os investimentos dos proprietrios (Capital) mais o lucro acumulado, no decorrer dos anos retido na empresa, ou seja, no distribudos e ainda no incorporados ao Capital. Alm desses itens podemos observar neste grupo de contas as reservas que sero estudadas em momento oportuno.
Capital Social Reservas de Capital
Investimento inicial dos scios
Produto de alienao de Partes Beneficirias, gio na emisso de Aes, etc.

(+ou-)ajustes de avaliao patrimonial

Imobilizado:

Direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno das atividades da companhia ou da empresa ou exercidos com essa finalidade, inclusive os decorrentes de controle desses bens Despesas pr-operacionais e os gastos de reestruturao que contribuiro, efetivamente, para o aumento do resultado de mais de um exerccio social e que no configurem tosomente uma reduo de custos ou acrscimo na eficincia operacional

Contrapartidas de aumentos ou diminuies de valor atribudo a elementos do ativo e do passivo, em decorrncia da sua avaliao a preo de mercado. Podem ser Reservas legais, Estatutrias, De Incentivos Fiscais, para Contingncias, para Investimentos, etc.

Reservas de Lucros

Diferido

Intangvel:

(-) Dedues do Permanente (contas de saldo credor) Ex.: ( - ) Depreciao Acumulada (ref. a bens materiais) ( - ) Amortizao Acumulada (ref. a bens imateriais) ( - ) Exausto Acumulada (ref. a recursos naturais)

Direitos que tenham por objeto bens incorpreos destinados manuteno da companhia ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de comrcio adquirido.

(-) (-) (-) (-)

Dedues do PL (contas de saldo devedor): Capital a Realizar Prejuzos Acumulados Aes em Tesouraria

Total

Total

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7 - ANLISE DAS DEMONSTRAES 7.1 - . ANLISE VERTICAL A anlise vertical facilita a avaliao da estrutura do Ativo e do Passivo bem como a participao de cada item da Demonstrao de Resultado na formao do lucro ou prejuzo. O clculo do percentual de participao relativa dos itens do Ativo e do Passivo feito dividindo-se o valor de cada item pelo valor total do Ativo ou do Passivo. Para a participao relativa dos itens da Demonstrao de resultado o clculo feito dividindo-se cada item pelo valor da Receita Lquida, pois esta considerada como base. (Ex. no final) Outras constataes podem ser extradas, mas a utilidade aumenta sensivelmente se a anlise vertical for utilizada conjuntamente com a anlise horizontal. 7.2 - ANLISE HORIZONTAL A anlise horizontal tem a finalidade de evidenciar a evoluo dos itens das demonstraes contbeis, por meio dos perodos. Calculam-se os nmeros-ndices estabelecendo o exerccio mais antigo como ndice-base 100. Podem ser calculados, tambm, aumentos anuais. As tcnicas utilizadas em anlise horizontal apresentam algumas limitaes: 01. Quando o valor do item correspondente no exerccio-base for nulo, nmero-ndice no pode ser calculado pela forma proposta, pois os nmeros so divisveis pelo nmero zero. Nesses casos, podem ser analisadas variaes em valores absolutos; 02. Quando o exerccio-base apresenta um nmero negativo e no exerccio seguinte o nmero fica positivo ( e vice-versa), matematicamente, calculvel, mas o resultado deve ser tratado com bastante cuidado, para no ocorrerem interpretaes equivocadas da evoluo. 7.3 - ANLISE POR MEIO DE NDICES A tcnica de anlise por meio de ndices consiste em relacionar contas e grupos de contas para extrair concluses sobre tendncias e situao econmico-financeira da empresa. O analista pode trabalhar com ndices ou percentual. A classificao dos ndices pela empresa pode ser como timo, bom, satisfatrio ou deficiente, ao compar-los com os ndices de outras empresas do mesmo ramo ou porte.. Esta comparao possvel atravs das publicaes em revistas especializadas. 7.4 - NDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL Esses ndices indicam o grau de dependncia da empresa com relao a capital de terceiros e o nvel de imobilizao do capital. Quanto menor o ndice, melhor. 7.5 - NDICES DE LIQUIDEZ Os ndices de liquidez mostram a situao financeira da empresa. Quanto maior o ndice, melhor. Um aspecto importante que deve ser considerado que a empresa precisa "repor" os ativos circulantes que converter em dinheiro, para no interromper sua atividade operacional. Nessas condies, os ativos circulantes passam a ter caractersticas permanentes. Portanto, os ndices de liquidez so vlidos para os casos em que a empresa "liquidada". 7.6 - NDICES DE ROTAO Os ndices de rotao (giros) evidenciam o prazo de renovao dos elementos patrimoniais, dentro de determinado perodo de tempo. A anlise do giro dos ativos fornece informaes sobre aspectos de gesto da empresa, tais como as polticas de estocagem, financiamento de compras e financiamento de clientes. Com relao ao giro dos estoques (e prazo mdio de estocagem), as empresas procuram aumentar, pois quanto mais rpido vender o produto, mais o lucro aumentar. Esse raciocnio vlido desde que a margem de contribuio seja positiva e o aumento do giro
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no implique "custos extras" em volume superior ao ganho obtido pelo aumento do giro. O mesmo vlido, tambm, em relao ao giro das contas a receber (e prazo mdio das contas a receber), em termos de quanto mais rpido a empresa receber, melhor. J em relao ao prazo mdio de pagamento a fornecedores, quanto maior, melhor, ou seja, quanto mais tempo para pagar, melhor. Freqentemente, o prazo mdio de pagamento a fornecedores comparado com o prazo mdio das contas a receber. Por exemplo, a empresa compra com prazo de 81 dias e vende com prazo de 68 dias, ela tem condies de recomprar antes mesmo de totalizar o pagamento aos fornecedores. 7.7 - NDICES DE RENTABILIDADE Esses ndices medem quanto est rendendo os capitais investidos. So indicadores muito importantes, pois evidenciam o sucesso ( ou insucesso) empresarial. So calculados, geralmente, sobre as receitas lquidas, porm, em alguns casos, pode ser interessante calcular sobre as receitas brutas deduzidas somente das vendas canceladas (devolues) e abatimentos. Como pode ser observado, este ndice quanto maior, melhor.

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OBSERVE ABAIXO, OS DIVERSOS NDICES E RESPECTIVAS FRMULAS
NDICES Estrutura de Capital Participao dos Terceiros (PCT) Capitais de Exigvel total Exigvel + Patrimnio Lquido Passivo circulante Exigvel total Imobilizao (ICP) do capital prprio Ativo permanente Patrimnio lquido Imobilizao dos correntes (IRNC) Recursos no Ativo permanente Patrimnio lquido + Exigvel a L.P. Liquidez Ativo Circulante + Ativo real. L.P. Passivo Circ. + Passivo exig. L.P. Ativo circulante Passivo circulante Ativo circ. Estoques Desp.exerc.seguinte passivo circulante Disponvel Passivo Circulante Rotao Custo dos produtos vendidos Saldo mdio dos estoques Receita operacional bruta Devol./abatims Saldo mdio das contas a receber Receita operacional lquida Saldo mdio do ativo operacional Prazo mdio Saldo mdio dos estoques Custo dos prod. vendidos / 365 dias Prazo mdio das contas a receber (PMCR) Saldo mdio das constas a receber (Rec. Oper.Bruta Devol. e abatim.) / 365 dias Prazo mdio de pagamento fornecedores (PMPF) a Saldo mdio de fornecedores Compras brutas / 365 dias Rentabilidade Lucro bruto Receita Oper. lquida Lucro lquido Receita Oper. lquida Rentabilidade (RCP) do capital prprio Lucro lquido Saldo mdio do Patr. lquido FRMULAS

TPICO II A ADMINISTRAO FINANCEIRA 1 Administrao Financeira Pode-se definir Finanas como a arte e a cincia de administrar fundos. Praticamente todos os indivduos e organizaes obtm receitas ou levantam fundos, gastam ou investem. Finanas ocupa-se do processo, instituies, mercados e instrumentos envolvidos na transferncia de fundos entre pessoas, empresas e governos. 1.1 - Finanas a aplicao de uma srie de princpios econmicos e financeiros objetivando a maximizao da riqueza da empresa e do valor das suas aes. 1.2 - maximizao da riqueza a contribuio para o valor da empresa pela seleo daqueles investimentos que possuem a melhor compensao entre risco e retorno. A compensao entre risco e retorno, Dado um nvel de risco, a taxa desejada de retorno que justifica a execuo de um investimento. 2 - O que faz o Administrador Financeiro A funo de gesto financeira geralmente associada a um alto executivo da empresa, denominado freqentemente diretor financeiro ou vice-presidente de finanas. O vice-presidente de finanas coordena as atividades do tesoureiro e do controlador. A controladoria preocupase com a contabilidade de custos e a contabilidade financeira, com os pagamentos de impostos e com os sistemas de informao gerencial. A tesoureira responsabiliza-se pela gesto do caixa e da rea de crdito da empresa, por seu planejamento financeiro, e pelos gastos de investimento. Numa empresa menor, o tesoureiro e o controlador talvez sejam a mesma pessoa, no se encontrando dois departamentos distintos. NFASE EM FLUXOS DE CAIXA A funo primordial do contador produzir e divulgar dados para a mensurao do desempenho da empresa, avaliando sua posio financeira, e para o pagamento de impostos. De acordo com certos princpios padronizados e geralmente aceitos, o contador prepara demonstraes financeiras que reconhecem receitas no momento da venda ( quer tenha sido recebido pagamento, quer no) e reconhecem despesas quando so realizadas. Esse enfoque conhecido pelo nome de REGIME DE COMPETNCIA. O administrador financeiro, por outro lado, d mais nfase aos fluxos de caixa, na entrada e sada de caixa. Ele mantm a solvncia da empresa planejando os fluxos de caixa necessrios para que ela cumpra suas obrigaes e adquira os ativos necessrios para alcanar seus objetivos. O administrador financeiro usa o regime de caixa para reconhecer as receitas e despesas somente no que diz respeito s entradas e sadas efetivas. Independentemente de lucro ou prejuzo, uma empresa necessita ter um fluxo suficiente de caixa para saldar suas obrigaes, (VER EM SALA EXEMPLO) 2.1 - Decises de Administrao Financeira O administrador financeiro deve preocupar-se com trs tipos bsicos de questes: 2.1.1 - Oramento de Capital: Processo de planejamento e gesto dos investimentos de uma empresa em longo prazo. Nessa funo o administrador financeiro procura identificar as oportunidades de investimento cujo valor para a empresa superior a seu custo de aquisio. Em termos amplos, isto significa que o valor do fluxo de caixa gerado por um ativo supera o custo desse ativo.

Composio do endividamento (CE)

Liquidez Geral (LG)

Liquidez corrente (LC)

Liquidez seca (LS)

Liquidez imediata (LI)

Giro dos estoques (GE)

Giro das contas a receber (GCR)

Giro do ativo operacional (GAOP)

Prazo mdio de estocagem (PME)

Margem bruta (MB)

Margem lquida (ML)

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O princpio econmico fundamental usado na administrao financeira a anlise marginal, ou seja, o princpio de que uma deciso financeira deve ser tomada somente quando os benefcios adicionais superarem os custos adicionais. Praticamente todas as decises financeiras reduzem-se a uma comparao de benefcios marginais e custos marginais. ANLISE DE CASO: Problema substituir ou no os computadores da empresa por um novo, mais sofisticado, que aceleraria o processamento e permitiria processar maior nmero de transaes. O novo computador exigiria o desembolso de R$ 80.000 e o computador antigo poderia ser vendido por R$ 28.000 lquidos. Os benefcios totais com a compra do novo computador (medidos em moeda atual) seriam de R$ 100.000. os benefcios produzidos pelo computador antigo, no mesmo perodo, (em moeda de hoje) seriam de R$ 35.000. Aplicando a anlise marginal, organize os dados e opine sobre a deciso a ser tomada a) b) c) d) e) f) g) Benefcios com o novo computador (-) benefcios com o comp. Antigo benefcios marginais (adicionais) Custo do novo computador (-) Receita com a venda do comp. Antigo custos marginais (adicionais) Benefcio lquido (1) (2) b - Obter novos recursos para planos de expanso, com base em estudos de viabilidade econmico-financeira e aos menores custos. A empresa deve ser perpetuada e, para tanto, tem de realizar investimentos em tecnologia, novos produtos, etc., que podero sacrificar a rentabilidade atual em troca de maiores benefcios no futuro. A grande concorrncia existente nas modernas economias de mercado obriga as empresas a se manterem tecnologicamente atualizadas. Nenhuma pode sentir-se segura em uma boa posio, porque a qualquer momento algum concorrente poder surgir com um produto melhor e mais barato. Deste modo, as empresas so impelidas a desenvolverem continuamente novos projetos e a tomarem decises sobre a sua implantao. Normalmente isto significa a necessidade de elevadas somas adicionais de recursos e uma elevao no risco do empreendimento. O retorno deve ser compatvel com o risco assumido. Maior risco implica a expectativa de maior retorno. c - Assegurar o necessrio equilbrio entre os objetivos de lucro e os de liquidez financeira, quantificando os planos de expanso de acordo com as possibilidades de obteno de recursos, prprios ou de terceiros. ANLISE DE CASO: Considerar se a maximizao do lucro um objetivo razovel, em qualquer caso, tendo em vista: 1 - A distribuio dos resultados no tempo 2 Os fluxos de caixas disponveis aos acionistas 3 O risco Para anlise, considerar dois fluxos de caixa: Fluxo A: 3 recebimentos de 1.000 cada Fluxo B : 3 recebimentos, sendo o primeiro de 1.500 o segundo de 900 e o terceiro de 500. Qual dos dois mais vantajoso? Comentrios:

CONCLUSO: 2.1.2 - Estrutura de Capital: Combinao de capital de terceiros e capital prprio existente na empresa. O administrador financeiro tem duas preocupaes, no que se refere a essa rea. Primeiramente, quanto deve a empresa tomar emprestado? Em segundo lugar, quais so as fontes menos dispendiosas de fundos para a empresa? Alm destas questes, o adm. financeiro precisa decidir exatamente como e onde os recursos devem ser captados, e, tambm, cabe ao adm. financeiro a escolha da fonte e do tipo apropriado de recurso que a empresa, por ventura, tomar emprestado. 2.1.3 - Administrao do Capital de Giro: Capital de giro so os ativos e passivos circulantes de uma empresa. A gesto do capital de giro de uma empresa uma atividade diria que visa assegurar que a empresa tenha recursos suficientes para continuar suas operaes e evitar interrupes muito caras. Estas trs reas de administrao financeira oramento de capital, estrutura de capital e administrao do capital de giro so muito amplas. Cada uma delas inclui uma variedade de tpicos. Porm considerando o nosso objetivo: noes, no iremos analis-las analiticamente, a no ser em exerccios de concursos. 3 - OBJETIVOS DA ADMINISTRAO FINANCEIRA 3.1 - Maximizao de Lucro: O objetivo mais geral da administrao financeira maximizar o valor de mercado do capital dos proprietrios existentes, no importando se a empresa uma firma individual, uma sociedade de pessoas (quotas) ou por aes. Em qualquer delas, as boas decises financeiras aumentam o valor de mercado do capital dos proprietrios. Pode-se dizer que a administrao financeira tem trs objetivos bsicos: a - Manter a empresa em permanente situao de liquidez, como condio bsica ao desenvolvimento de suas atividades. Uma empresa apresenta boa liquidez quando seus ativos e passivos so administrados convenientemente. O importante manter os fluxos das entradas e sadas de caixa sob controle e conhecer antecipadamente as pocas em que ir faltar numerrio.

4 - DECISES FINANCEIRAS BSICAS 4.1 - Investimentos: A preocupao primordial diz respeito avaliao e escolha de alternativas de aplicao de recursos nas atividades normais da empresa. Consiste ainda num conjunto de decises visando dar empresa a estrutura ideal em termos de ativos fixos e correntes para que os objetivos da empresa como um todo seja atingido. Nessa rea, o enfoque bsico a obteno do maior resultado (retorno) possvel, dado o risco que os proprietrios da empresa esto dispostos a correr. 4.2 - Financiamento: O que se deseja fazer definir e alcanar uma estrutura ideal em termos de fontes de recursos, dada a composio dos investimentos. preciso compreender, desde j, que a funo financeira, cuja finalidade assessorar a empresa como um todo proporcionando-lhe os recursos monetrios exigidos, no determina, por isso mesmo, quais as aplicaes a serem feitas pela empresa. Isto decorre dos objetivos e das decises da administrao e/ou dos proprietrios da empresa em um nvel mais alto. administrao financeira resta conseguir os recursos necessrios para financiar essa estrutura de investimento ao mais baixo custo possvel. 4.3 - Utilizao (destinao) do lucro lquido: H uma rea de decises tambm comumente conhecida pelo nome de poltica de dividendos, que se preocupa com a destinao dada aos recursos financeiros que a prpria empresa gera em suas atividades operacionais e extra-operacionais.

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nesta rea que surgem as indicaes mais claras do interrelacionamento das reas de investimento, financiamento e utilizao do lucro lquido. O inter-relacionamento deve-se ao fato indiscutvel de que o lucro retido pela empresa (ou seja, o lucro no pago sob a forma de dividendos em dinheiro) constitui-se numa de suas fontes de recursos. Logo, tambm problema das decises de financiamento determinar quanto do lucro lquido disponvel deve ser retido, com a deciso complementar forosa a respeito da proporo que deve ser distribuda aos proprietrios. Alm disso tambm h relaes entre decises de investimento e de utilizao do lucro lquido. Nas decises de investimento, um certo retorno deve ser alcanado: digamos ento que seja considerada a utilizao de lucros retidos para financiar certas aplicaes. essa possibilidade deveria ser admitida apenas quando a alternativa de investimento prometesse um retorno superior aos que os proprietrios poderiam conseguir se eles mesmos aplicassem os recursos porventura recebidos em decorrncia da distribuio de lucros. As magnitudes relativas dos riscos envolvidos nas aplicaes disponveis empresa e aos proprietrios, fora dela, tambm precisam ser consideradas. 5 - RELAES DE AGENCY A relao entre acionistas e administradores denominada relao de agency. Existe quando algum ("principal") contrata outra pessoa ("agente") para cuidar de seus interesses. Em tais relaes existe a possibilidade de conflito de interesses entre o principal e o agente. Tal conflito denominado de problema de agency. Discutir o problema de agency, na medida em que este se relaciona com a maximizao da riqueza dos proprietrios e o papel da tica nessa questo. Um problema de agency advm do fato de que os administradores, na qualidade de representantes dos proprietrios, podem colocar seus objetivos pessoais frente dos objetivos empresariais. Foras de mercado, tanto as oriundas dos acionistas, particularmente de grandes investidores institucionais, como as ameaas de compras hostis (takeovers), tendem a prevenir ou a minimizar o problema de agency. TPICO 3: O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO: MATEMTICA FINANCEIRA A Matemtica Financeira um ramo da matemtica, em que trabalhamos com finanas, com valores monetrios que pode estar representado de diferentes formas: dinheiro ou ttulo como duplicata, nota promissria, ou cheque, etc. Lei Fundamental da Matemtica Financeira: O dinheiro nunca fica parado! Isso significa que R$ 100,00 hoje, ser um valor maior amanh e foi um valor menor ontem (para a matemtica financeira, na linha do tempo, se nos adiantarmos, o valor monetrio aumenta, Por outro lado, se retrocedermos no tempo, o valor diminui) Trabalhando a Linha do Tempo O elemento tempo est envolvido em todas as questes financeiras, observe que: 1) Se aplicarmos R$ 10.000,00 numa caderneta de poupana, por exemplo, quanto retiraremos daqui a seis meses? Ou 2) Se temos uma dvida de R$ 10.000,00 que tem que ser paga daqui a seis meses e resolvemos antecipar o pagamento para hoje, quanto devemos pagar? Observe-se que o fator tempo est no cerne da questo! Hoje, tambm chamada de data atual ou data zero. Ento, doravante, quando falarmos em data atual ou em data zero, estaremos nos referindo ao dia de hoje. A linha do tempo a seguinte: 0 _______________________________ (data zero) Ser utilizada da seguinte forma: Tomemos, por exemplo, os enunciados daqueles dois exemplos que criamos acima. Exemplo 1: se eu tenho hoje uma quantia de R$10.000,00 (dez mil reais), e eu a depositar numa conta de poupana de um banco qualquer, quanto eu irei resgatar (retirar, sacar) daqui a seis meses? Neste caso, o desenho desta questo seria o seguinte: X 10.000,00 0 1m (data zero) 2m 3m 4m 5m 6m

Resumo A funo financeira corresponde os esforos despendidos objetivando a formulao de um esquema que seja adequado maximizao dos retornos dos proprietrios das aes ordinrias da empresa, ao mesmo te em que possa propiciar a manuteno de um certo grau de liquidez. Na verdade a funo financeira dentro de uma empresa esta diretamente relacionada com a deciso de se fazer um investimento e deciso de se fazer um financiamento, sem esquecer que estas duas funes principais esto interligadas. Alm disso, a funo financeira abrange numerosos outros aspectos, alm do indicado at agora. Se fossemos distinguir finanas das outras funes nas empresas, a caracterstica escolhida para diferenciar seria o tempo, pois os dias, meses, anos ou dcadas. Na realidade todas as outras funes dentro de uma empresa com fins lucrativos visam um maior rendimento, maior aproveitamento, lucro, investimento, etc., tudo necessita de um certo clculo financeiro. Concluso A questo da gesto financeira nas empresas de extrema importncia, pois muitas questes envolvem esse assunto, inclusive outros assuntos que possuem gerencias separadas e enfoques bem diferentes tem um relacionamento muito forte com gesto financeira. Praticamente tudo que se pensa dentro de uma corporao tem um impacto financeiro no oramento sendo ento necessrio uma avaliao profunda no diz respeito novos investimentos e seus provveis retornos e custos reais.

No segundo exemplo: eu tenho uma dvida, no valor de R$10.000,00, que tem que ser paga daqui a trs meses, mas eu pretendo antecipar o pagamento dessa dvida e pag-la hoje. Quanto terei que pagar hoje por essa obrigao? Aqui, o valor monetrio que nos foi fornecido pelo enunciado (R$10.000,00) est localizado (na linha do tempo) exatamente na data trs meses, Assim, teremos: X 10.000,00

0 (data zero)

1m

2m

3m

Vejamos um outra situao (Exemplo trs): Tcio contraiu uma dvida e se comprometeu a pag-la daqui a 30 dias, sendo essa dvida no valor de R$5.000,00. Ocorre que, no dia acordado Tcio no possua o valor, ento resolveu renegociar comprometendo-se a pagar em duas parcelas iguais e sucessivas nos prazos de 60 e 90 dias. Qual seria, ento, o valor de cada parcela? Teremos o seguinte:

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R$5.000,00 X X As Cinco situaes da Matemtica Financeira: A Matemtica Financeira, tal como cobrada em provas de concursos pblicos, bem como pode ser observada em casos concretos, refere-se a movimentao de valor numa linha do tempo. Haver, basicamente, cinco situaes-modelo, dentro das quais poderemos enquadrar, por assim dizer, qualquer questo suscitada. Passemos a conhecer essas situaes-padro: Primeira Situao-Padro: JUROS. Segunda Situao-Padro: DESCONTO. Terceira Situao-Padro: EQUIVALNCIA DE CAPITAIS. Quarta Situao-Padro: RENDAS CERTAS Quinta Situao-Padro: AMORTIZAO OS REGIMES DA MATEMTICA FINANCEIRA: REGIME SIMPLES A taxa incide, sempre, sobre o valor do capital (do principal), n vezes o prazo. REGIME COMPOSTO A taxa incide sobre o montante (resultado) do perodo anterior OUTROS TPICOS IMPORTANTES: TAXAS: NOMINAL, EFETIVA, EQUIVALENTE, REAL, DE INFLAO, ETC...( VER EM SALA EXEMPLOS PRTICOS E RESOLUES DE QUESTES

0 30d 60d 90d (data zero) Pronto! Est desenhada a questo! Algum pode perguntar: as setas dos X no teriam que ser maiores que a seta do R$5.000,00? Sabemos que o valor R$5.000,00, em uma data futura, representaria uma quantia maior! Isso certo! Porm, como esse valor ser quebrado em duas parcelas (so dois valores X) ento no podemos afirmar, de antemo, que o valor de X ser maior que R$5.000,00. Neste caso, basta desenhar os X nos locais corretos, designados pelo enunciado, e est tudo certo. No final da resoluo, quando calcularmos o valor exato de X, saberemos se maior ou no que os R$5.000,00. Outra situao (Exemplo 4): Caio, rapaz disciplinado, administra suas finanas de forma que todo ms consegue economizar R$1.000,00 e resolveu que iria, doravante, em todo primeiro dia de cada ms, fazer um depsito numa conta de poupana de um banco qualquer, sempre no valor de R$1.000,00. A questo a seguinte: quanto o Caio iria ter acumulado aps o dcimo segundo depsito de R$1.000,00? X Desenhando, teramos o seguinte: 1.000,00, ... 1.000,00 ... 1.000,00 ... 1.000,00 ... 1.000,00

Como foram doze aplicaes de R$1.000,00, todas feitas no incio de cada ms, significa que a distncia de tempo entre uma aplicao e a seguinte sempre um espao de tempo constante (um ms, neste caso). Se a questo quer saber o resultado desta seqncia de aplicaes na data da ltima parcela de R$1.000,00, ento chamaremos esse resultado de X (porque desconhecido) e o colocaremos na data designada pelo enunciado. Poderamos, tambm, desenhar essa questo de outra forma, invertendo as setas pra baixo pelas aplicaes e, ao final de doze meses, seta voltada pra cima, para destacar o resultado. X

Pronto! Conclumos tambm o desenho deste enunciado! Uma ltima situao (Exemplo 5): Antonio, resolveu comprar um apartamento de luxo, por R$600.000,00 (oitocentos mil reais), mas s dispe, hoje, de uma quantia de R$100.000,00 (cem mil reais). Props, ento, ao vendedor o seguinte: vai pagar os cem mil como uma entrada, e o saldo restante ser quitado em vinte e quatro parcelas mensais e de mesmo valor, sendo a primeira delas paga ao final do primeiro ms aps a compra. A questo perguntar: qual o valor dessa prestao mensal que o Antonio ir pagar?
600.000

100.000

PPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP

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EXERCCIOS DE PROVAS ANTERIORES TST - 2007

TST - 2008

IEMA - 2007

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IEMA - 2007 MPOG/2008

TJ DF - 2008

TST 07 107-E 108-C 109-C 110-E 111-C

112-E 113-E 114-E 115-C 116-C

GABARITO TST 08 IEMA 119-E 51-E 120-E 52-C 121-E 55-E 122-C 56-E 123-E

TJ DF 51-E 52-C 53-E 54-C 55-C

MPOG 39-C 40-C 41-C 42-E

BOA SORTE, SEMPRE!!!! ALVES 2009 (JUNTOS AT O FIM)

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