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Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.
Informaes Trimestrais - ITR 30 de Setembro de 2012 com Relatrio de Reviso dos Auditores Independentes
Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. INFORMAES TRIMESTRAIS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012
ndice
Relatrio sobre a reviso de informaes trimestrais.................................................................. 1-3 Informaes trimestrais revisadas Balanos patrimoniais da controladora e consolidado ................................................................. 4-5 Demonstraes dos resultados da controladora e consolidado .................................................... 6-7 Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido da controladora e consolidado .................. 8-9 Demonstraes dos fluxos de caixa da controladora e consolidado ........................................ 10-11 Demonstraes do valor adicionado da controladora e consolidado ....................................... 12-13 Notas explicativas s informaes trimestrais ......................................................................... 14-82
RELATRIO SOBRE A REVISO DE INFORMAES TRIMESTRAIS Aos Acionistas, Conselheiros e Diretores da Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. Rio de Janeiro - RJ Introduo Revisamos as informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, da Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. (Companhia), identificadas como controladora e consolidado, contidas no Formulrio de Informaes Trimestrais - ITR referentes ao trimestre findo em 30 de setembro de 2012, que compreendem o balano patrimonial em 30 de setembro de 2012 e as respectivas demonstraes do resultado para os perodos de trs e nove meses findos naquela data e das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o perodo de nove meses findo naquela data, incluindo as notas explicativas. A Administrao da Companhia responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias individuais de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 21(R1) Demonstrao Intermediria e das informaes contbeis intermedirias consolidadas de acordo com o CPC 21(R1) e com a norma internacional IAS34 - Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board - IASB, que considera a Orientao Tcnica OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s Entidades de incorporao imobiliria no Brasil, emitida pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e aprovada pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), assim como pela apresentao dessas informaes de forma condizente com as normas expedidas pela CVM, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade a de expressar uma concluso sobre essas informaes contbeis intermedirias com base em nossa reviso. Alcance da reviso Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de informaes intermedirias (NBCTR2410 - Reviso de Informaes Intermedirias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE2410 - Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias consiste na realizao de indagaes, principalmente, s pessoas responsveis pelos assuntos financeiros e contbeis, e na aplicao de procedimentos analticos e de outros procedimentos de reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, no expressamos uma opinio de auditoria.
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Concluso sobre as informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas preparadas de acordo com o CPC 21(R1) Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas includas nas informaes trimestrais acima referidas no foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21(R1), aplicvel elaborao de Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela CVM para elaborao de Informaes Trimestrais - ITR. Concluso sobre as informaes contbeis intermedirias consolidadas preparadas de acordo com o IAS34, que considera a Orientao Tcnica OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s Entidades de incorporao imobiliria no Brasil, emitida pelo CPC e aprovada pela CVM e pelo CFC Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis intermedirias consolidadas includas nas informaes trimestrais acima referidas no foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o IAS 34, que considera a Orientao Tcnica OCPC 04 sobre a aplicao da Interpretao Tcnica ICPC 02 s Entidades de incorporao imobiliria no Brasil, emitida pelo CPC e aprovada pela CVM e pelo CFC, aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela CVM. nfase Conforme descrito na nota explicativa n 2, as informaes contbeis intermedirias individuais (controladora) e consolidadas foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (CPC 21(R1)). As informaes contbeis intermedirias consolidadas preparadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) aplicveis s Entidades de incorporao imobiliria no Brasil (IAS 34, para as informaes intermedirias) consideram, adicionalmente, a Orientao Tcnica OCPC 04 editada pelo CPC. Essa orientao trata do reconhecimento da receita desse setor e envolve assuntos relacionados ao significado e aplicao do conceito de transferncia contnua de riscos, benefcios e controle na venda de unidades imobilirias, conforme descrito em maiores detalhes na nota explicativa n 2. Nossa concluso no est ressalvada em funo desse assunto. Outros assuntos Demonstraes do valor adicionado Revisamos, tambm, as demonstraes do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2012, preparadas sob a responsabilidade da Administrao da Companhia, cuja apresentao nas informaes intermedirias requerida de acordo com as normas expedidas pela CVM aplicveis elaborao de Informaes Trimestrais - ITR e considerada informao suplementar pelas IFRS, que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de reviso descritos anteriormente e, com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que no foram elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, de forma consistente com as informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas, tomadas em conjunto.
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Reviso das informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, do trimestre findo em 30 de setembro de 2011 e auditoria das informaes contbeis, individuais e consolidadas, do exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 As informaes e os valores correspondentes aos perodos de trs e nove meses findos em 30 de setembro de 2011, apresentados para fins de comparao, foram anteriormente revisados por outros auditores independentes, que emitiram relatrio datado de 07 de novembro de 2011, o qual no conteve nenhuma modificao. As informaes e os valores correspondentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, apresentados para fins de comparao, foram anteriormente auditados por outros auditores independentes, que emitiram relatrio datado de 29 de fevereiro de 2012, o qual no conteve nenhuma modificao. As informaes contbeis mencionadas acima sofreram reclassificaes e ajuste na divulgao descritos nas Notas 2.25 e 10, respectivamente. Como parte de nossa reviso das informaes contbeis do trimestre findo em 30 de setembro de 2012, revisamos tambm as reclassificaes e ajuste na divulgao que foram efetuados para alterar as informaes contbeis apresentadas para fins de comparao. Com base em nossa reviso, nada chegou ao nosso conhecimento de que tais reclassificaes e ajuste na divulgao no sejam apropriados ou no foram corretamente efetuados, em todos os aspectos relevantes. No fomos contratados para auditar, revisar ou aplicar quaisquer outros procedimentos sobre as demonstraes financeiras e Informaes Trimestrais - ITR da Companhia referentes a 2011 e, portanto, no expressamos opinio ou qualquer forma de assegurao sobre as informaes contbeis daquele exerccio tomadas em conjunto. Rio de Janeiro, 05 de Novembro de 2012
DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC 2SP 011.609/O-8 F RJ
Roberto Paulo Kenedi Contador CRC 1RJ 081.401/O-5
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MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. BALANOS PATRIMONIAIS 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 31 DE DEZEMBRO DE 2011 (Em milhares de reais)
30 de setembro de 2012 Controladora ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa (Nota 3) Contas a receber (Nota 4 e 5) Terrenos e imveis a comercializar (Nota 7) Transaes com partes relacionadas (Nota 5) Impostos e contribuies sociais a compensar (Nota 6) Outros Total do ativo circulante NO CIRCULANTE Contas a receber (Nota 4 e 5) Ttulos e Valores Mobilirios Terrenos e imveis a comercializar (Nota 7) Transaes com partes relacionadas (Nota 5) Crditos a receber de empresas relacionadas (Nota 5) Depsitos judiciais (Nota 18.2) Outros Consolidado 31 de dezembro de 2011 ControladoraConsolidadoReclassificado Reclassificado
246.847 166.966 5.009 18.321 3.371 7.552 448.066
324.230 204.170 135.588 21.197 3.593 19.905 708.683
504.089 185.328 5.537 14.279 39.053 18.423 766.709
558.343 201.024 146.573 16.018 35.642 20.939 978.539
27.609 30.939 8.278 149 24.044 227 91.246 1.180.489 2.712.491 12.592 329.289 4.326.107 4.774.173
35.808 1.592 320.862 9.008 75 25.354 228 392.927 12.351 3.741.046 19.265 330.336 4.495.925 5.204.608
42.253 27.321 8.374 149 23.826 535 102.458 647.091 2.648.796 12.863 316.292 3.727.500 4.494.209
44.521 310.610 8.374 75 24.943 535 389.058 11.429 2.987.757 19.812 317.349 3.725.405 4.703.944
Investimentos (Nota 9) Propriedades para investimento (Nota 10) Imobilizado (Nota 11) Intangvel (Nota 12) Total do ativo no circulante TOTAL DO ATIVO
(continua)
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. BALANOS PATRIMONIAIS 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 31 DE DEZEMBRO DE 2011 (Em milhares de reais)
30 de setembro de 2012 Controladora PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos (Nota 13) Contas a pagar (Nota 14) Obrigaes por aquisio de bens (Nota 16) Impostos e contribuies a recolher (Nota 17) Juros sobre capital prprio a pagar (Nota 20) Receitas e custos diferidos (Nota 19) Parcelamento de impostos Adiantamento de clientes Debntures (Nota 15) Outros Total do passivo circulante NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos (Nota 13) Obrigaes por aquisio de bens (Nota 16) Debntures (Nota 15) Parcelamento de impostos Proviso para riscos (Nota 18.1) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 8) Receitas e custos diferidos (Nota 19) Total do passivo no circulante PATRIMNIO LQUIDO (NOTA 20) Capital social Gastos com emisso de aes Aes em tesouraria Reservas de capital Reservas de lucros Efeitos em transao de capital Lucros acumulados Participao de no controladores Total do patrimnio lquido TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMNIO LQUIDO Consolidado 31 de dezembro de 2011 Controladora- ConsolidadoReclassificado Reclassificado
75.144 124.213 41.035 11.192 36.318 1.548 1.011 290.461
80.382 214.251 52.953 19.726 41.468 304 17.796 1.548 2.702 431.130
55.652 88.212 35.593 10.529 85.042 41.756 11.473 2.376 330.633
55.652 108.941 41.436 13.194 85.042 52.097 300 9.095 11.473 1.770 379.000
784.930 43.938 300.000 23.520 94.117 26.598 1.273.103
981.181 60.012 300.000 658 24.252 92.490 105.846 1.564.439
501.863 72.634 300.000 20.715 49.114 128.213 1.072.539
501.503 92.214 300.000 861 21.360 48.135 144.511 1.108.584
1.761.662 (21.016) (29.006) 962.947 367.216 (89.996) 258.802 3.210.609 3.210.609 4.774.173
1.761.662 (21.016) (29.006) 962.947 365.536 (89.996) 258.802 3.208.929 110 3.209.039 5.204.608
1.761.662 (21.016) (34.258) 968.403 416.246 3.091.037 3.091.037 4.494.209
1.761.662 (21.016) (34.258) 968.403 414.101 3.088.892 127.468 3.216.360 4.703.944
As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR.
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. DEMONSTRAES DOS RESULTADOS PARA O TRIMESTRE E PERODO DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 (Em milhares de reais, exceto o lucro bsico e diludo por ao, em reais)
Controladora 01/07/2012 a 01/01/2012 a 01/07/2011 a 01/01/2011 a 30/09/2012 30/09/2012 30/09/2011 30/09/2011 Receita operacional lquida (Nota 21) Receitas (despesas) operacionais: Despesas administrativas - Sede (Nota 22) Despesas administrativas - Shoppings (Nota 22) Despesas com projetos para locao (Nota 22) Despesas com projetos para venda (Nota 22) Despesas de remunerao baseada em opes de aes (Nota 20) Custo dos imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial (Nota 9) Resultado financeiro lquido (Nota 23) Depreciaes e amortizaes Outras receitas operacionais, lquidas Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social correntes (Nota 8) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 8) Total de imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos Lucro lquido do perodo Lucro bsico por aes (Nota 27) Lucro diludo por aes (Nota 27) 166.671 495.623 148.186 431.711
(28.999) (4.036) (4.867) (1.797) (2.324) (9.460) 13.389 (9.620) (16.108) 1.231 104.080 (19.485) (12.744) (32.229) 71.851
(75.316) (28.850) (15.017) (3.742) (7.206) (26.734) 86.998 (25.739) (47.669) 2.880 355.228 (51.423) (45.003) (96.426) 258.802 1,4518 1,4511
(20.962) (9.320) (2.131) (1.858) (2.040) (9.774) 1.526 8.630 (13.329) 950 99.878 (15.122) (18.994) (34.116) 65.762
(62.314) (28.515) (8.732) (3.966) (5.549) (33.156) 10.291 25.354 (39.008) 3.249 289.365 (51.750) (48.648) (100.398) 188.967 1,0612 1,0605
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. DEMONSTRAES DOS RESULTADOS - CONTINUAO PARA O TRIMESTRE E PERODO DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 (Em milhares de reais, exceto o lucro bsico e diludo por ao, em reais)
Consolidado 01/07/2012 a 01/01/2012 a 01/07/2011 a 01/01/2011 a 30/09/2012 30/09/2012 30/09/2011 30/09/2011 Receita operacional lquida (Nota 21) Receitas (despesas) operacionais: Despesas administrativas - Sede (Nota 22) Despesas administrativas - Shoppings (Nota 22) Despesas com projetos para locao (Nota 22) Despesas com projetos para venda (Nota 22) Despesas de remunerao baseada em opes de aes (Nota 20) Custo dos imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial (Nota 9) Resultado financeiro lquido (Nota 23) Depreciaes e amortizaes Outras receitas operacionais, lquidas Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social correntes (Nota 8) Imposto de renda e contribuio social diferidos (Nota 8) Total de imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos Lucro lquido do perodo Participao de no controladores Lucro lquido do perodo participao da controladora Lucro bsico por aes (Nota 27) Lucro diludo por aes (Nota 27) 205.362 720.488 165.658 482.153
(29.173) (12.423) (7.013) (4.216) (2.324) (18.421) 72 (8.230) (17.721) 1.349 107.262 (22.371) (12.862) (35.233) 72.029 (17) 72.012
(75.904) (51.501) (20.563) (13.573) (7.206) (111.515) 922 (21.442) (52.640) 3.205 370.271 (64.873) (44.508) (109.381) 260.890 (1.284) 259.606 1,4563 1,4556
(20.955) (15.378) (2.537) (4.497) (2.040) (9.852) 141 8.813 (15.134) 1.020 105.239 (17.313) (19.329) (36.642) 68.597 (3.329) 65.268
(62.652) (48.054) (9.278) (6.973) (5.549) (33.234) 1.523 27.984 (44.392) 3.614 305.142 (57.867) (49.144) (107.011) 198.131 (8.069) 190.062 1,0674 1,0666
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DA CONTROLADORA PARA O TRIMESTRE E PERODO DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 (Em milhares de reais)
Capital social Gastos com emisso de aes (21.016) (21.016) (21.016) (21.016) Controladora Reservas de capital Reservas de lucros Reserva Reserva Opes especial de de gio de aes gio na na emisso Reserva Reserva para outorgadas incorporao de aes expanso legal 34.941 5.549 40.490 42.603 7.206 49.809 186.548 186.548 186.548 186.548 747.697 (6.381) (117) 741.199 739.252 (12.662) 726.590 21.481 21.481 36.325 36.325 249.344 (51.469) 197.875 379.921 (49.030) 330.891
Capital social SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 Recompra de aes para manuteno em tesouraria Utilizao de aes em tesouraria para pagamento de opo de aes exercidas Opo de aes outorgadas Pagamento de dividendos complementares Lucro lquido do perodo SALDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2011 SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 Recompra de aes para manuteno em tesouraria (Nota 20.f) Exerccio de opo de aes (Nota 20.h) Opes de aes outorgadas Efeito em transaes de capital (Nota 20.e) Complemento de juros sobre capital prprio e dividendos (Nota 20.g) Lucro lquido do perodo SALDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 1.761.662 1.761.662 1.761.662 1.761.662
Aes em tesouraria (34.769) (15.751) 10.180 (40.340) (34.258) (34.281) 39.533 (29.006)
Efeitos em Lucros transaes de capital acumulados (89.996) (89.996) 188.967 188.967 258.802 258.802
Total 2.945.888 (15.751) 3.799 5.432 (51.469) 188.967 3.076.866 3.091.037 (34.281) 26.871 7.206 (89.996) (49.030) 258.802 3.210.609
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DO CONSOLIDADO PARA O TRIMESTRE E PERODO DE NOVE MESES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 (Em milhares de reais)
Capital Social Gastos com emisso de aes Reservas de Capital Reserva Reserva de especial de gio na Opes Aes em de aes gio na emisso de tesouraria outorgadas incorporao aes Consolidado Reservas de Lucros Reserva para expanso Ajustes na controladora (Nota 2.2) Efeitos em transaes de capital Participao de no controladores
Capital social
Reserva legal
Lucros acumulados
Total
Total
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 Equivalncia patrimonial de controlada Amortizao de diferido de controlada Recompra de aes para manuteno em tesouraria (Nota 20.f) Utilizao de aes em tesouraria para pagamento de opo de aes exercidas Opes de aes outorgadas Pagamento de dividendos complementares Participao de no controladores Lucro lquido do perodo antes da participao dos no controladores SALDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2011 SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 Equivalncia patrimonial de controlada Amortizao de diferido de controlada Recompra de aes para manuteno em tesouraria (Nota 20.f) Exerccio de opo de aes (Nota 20 h) Opes de aes outorgadas Efeitos em transaes de capital (Nota 20.e) Participao de no controladores: Resultado do exerccio Efeito em transaes de capital (Nota 20.e) Complemento de juros sobre capital prprio e dividendos (Nota 20.g) Lucro lquido do perodo antes da participao dos no controladores SALDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012
1.761.662 1.761.662 1.761.662 1.761.662
(21.016) (21.016) (21.016) (21.016)
(34.769) (15.751) 10.180 (40.340) (34.258) (34.281) 39.533 (29.006)
34.941 5.549 40.490 42.603 7.206 49.809
186.548 186.548 186.548 186.548
747.697 (6.498) 741.199 739.252 (12.662) 726.590
21.481 21.481 36.325 36.325
249.344 (51.469) 197.875 379.921 (49.030) 330.891
(2.765) 400 (2.365) (2.145) 465 (1.680)
(695) (400) -
2.943.123 (695) (15.751) 3.682 5.549 (51.469) 190.062 3.074.501 3.088.892 (339) (34.281) 26.871 7.206 (89.996) (49.030) 259.606 3.208.929
22.328 102.016 124.344 127.468 (1.284) (126.074) 110
2.965.451 (695) (15.751) 3.682 5.549 (51.469) 102.016 190.062 3.198.845 3.216.360 (339) (34.281) 26.871 7.206 (89.996) (1.284) (126.074) (49.030) 259.606 3.209.039
(89.996) (89.996)
190.062 188.967 (339) (465) 259.606 258.802
As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR. 9
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA PERIODO DE NOVE MESES FINDO EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 (Em milhares de reais)
2012 Controladora Consolidado Fluxo de caixa operacional Lucro antes dos impostos Ajustes Depreciaes e amortizaes Equivalncia patrimonial Remunerao baseada em opes de aes Apropriao das receitas e custos diferidos Atualizao de debntures Atualizao de emprstimos e financiamentos Atualizaes de obrigaes por aquisio de bens Atualizaes de transaes com partes relacionadas Atualizaes das receitas e custos diferidos Ajuste a valor presente Outros 2011 Controladora Consolidado (Reclassificado) (Reclassificado) 289.365 305.142
355.228
370.271
47.669 (86.998) 7.206 (21.073) 22.078 39.675 7.467 (1.462) (1.424) 741 4.119 373.226
52.640 (922) 7.206 (27.220) 22.078 39.087 10.585 (1.462) (2.072) 691 4.402 475.284
39.008 (10.291) 5.549 (19.986) 5.739 6.106 6.619 (1.766) (3.083) 636 3.761 321.657
44.392 (1.523) 5.549 (29.009) 5.739 6.106 6.619 (1.766) (7.074) 636 3.446 338.257
Variao dos ativos e passivos operacionais Terrenos e imveis a comercializar Contas a receber Impostos a recuperar Depsitos judiciais Dividendos Recebidos Recebimento dos juros transaes com partes relacionadas Outros ativos Contas a pagar Obrigaes por aquisio de bens Impostos e contribuies a recolher Impostos pagos Parcelamento de impostos Receitas e custos diferidos Adiantamento de clientes Pagamento de juros dos emprstimos e financiamentos obtidos Pagamento de encargos sobre debntures Outras obrigaes Fluxo de caixa gerado pelas operaes
(3.090) 6.018 56.840 (218) 112.424 654 11.179 76.097 (22.009) (50.557) (21.158) (19.356) (45.622) (32.004) (762) 441.662
733 7.657 63.620 (411) 654 1.341 105.310 (31.270) (58.386) (31.571) (199) (26.144) 8.701 (53.390) (32.004) 624 430.549
286 400 6.049 (1.493) 1.846 210 1.340 27.163 (32.167) (20.129) (50.710) 52.553 (10.879) (23.548) (106.448) 767 166.897
(43.877) 2.372 14.702 (1.701) 210 1.224 24.733 (5.728) (26.466) (59.254) (163) 52.368 (10.879) (23.548) (106.448) 1.186 156.988 (continua)
10
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA PERIODO DE NOVE MESES FINDO EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 (Em milhares de reais)
2012 Controladora Consolidado Fluxo de caixa de investimentos Aumento em investimentos Aumento nas Transaes com partes relacionadas Recebimento dos juros sobre as Transaes com partes relacionadas Ttulos e valores mobilirios Adies em imobilizado Aumento em Propriedade para Investimento Adies em intangvel Fluxo de caixa usado nas atividades de investimento Fluxo de caixa de financiamentos Captao de emprstimos e financiamentos Pagamento de emprstimos e financiamentos Entrada de Caixa decorrente de exerccio de opo de aes Aumento (reduo) do valor a pagar a partes relacionadas Recompra de aes p/ manuteno em tesouraria Efeitos em transao de capital Participao de no controladores Dividendos e juros sobre capital prprio pagos Fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiamento Fluxo de caixa Caixa e equivalentes de caixa no incio do perodo Caixa e equivalentes de caixa no final do perodo Variao no caixa 2011 Controladora Consolidado (Reclassificado) (Reclassificado) (87.062) 58.209 1 (1.222) (450.352) (307) (480.733) 2.742 (1.809) 1 (1.259) (458.083) (549) (458.957)
(393.189) (5.947) (1.027) (475.874) (16.246) (892.283)
(5.195) (1.592) (1.061) (810.334) (16.262) (834.444)
460.512 (35.655) 26.871 (34.281) (89.996) (134.072) 193.379 (257.242) 504.089 246.847 (257.242)
530.694 (35.655) 26.871 (34.281) (55.133) (128.642) (134.072) 169.782 (234.113) 558.343 324.230 (234.113)
199.114 (44.240) (6.498) (5.571) (102.938) 39.867 (273.969) 764.694 490.725 (273.969)
198.844 (43.970) (6.498) (93.824) (5.571) 93.947 (102.938) 39.990 (261.979) 794.839 532.860 (261.979)
11
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO PERIODO DE NOVE MESES FINDO EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 (Em milhares de reais)
Controladora 2012 2011 Receitas: Receita das vendas e servios Outras receitas Proviso para devedores duvidosos Insumos adquiridos de terceiros Custo das mercadorias vendidas e servios Energia, servios de terceiros e outros Valor adicionado bruto 443.448 Retenes Depreciao e amortizao Valor adicionado lquido produzido Valor adicionado recebido em transferncia Equivalncia patrimonial Receitas financeiras Valor adicionado total a distribuir Distribuio do valor adicionado Pessoal Remunerao direta Benefcios FGTS Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de capitais de terceiros Juros, variao cambial e monetria Despesas de aluguis Remunerao de capitais prprios Lucros retidos (47.669) 395.779 378.184 (39.008) 339.176 540.569 4.546 (1.314) 543.801 (26.734) (73.619) (100.353) 471.426 4.433 3.888 479.747 (33.156) (68.407) (101.563)
86.998 43.414 130.412 526.191
10.291 62.157 72.448 411.624
(36.921) (2.689) (966) (40.576) (145.187) (85) (7.334) (152.606) (68.633) (5.574) (74.207) (258.802) (258.802) (526.191)
(30.773) (2.503) (737) (34.013) (145.447) (29) (4.483) (149.959) (33.873) (4.812) (38.685) (188.967) (188.967) (411.624)
Valor adicionado distribudo
(continua)
12
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO PERIODO DE NOVE MESES FINDO EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 E 2011 (Em milhares de reais)
Consolidado 2012 2011 Receitas: Receita das vendas e servios Outras receitas Proviso para devedores duvidosos Insumos adquiridos de terceiros: Custo das mercadorias vendidas e servios Energia, servios de terceiros e outros Valor adicionado bruto Retenes: Depreciao e amortizao Valor adicionado lquido produzido Valor adicionado recebido em transferncia: Equivalncia patrimonial Receitas financeiras Valor adicionado total a distribuir Distribuio do valor adicionado: Pessoal Remunerao direta Benefcios FGTS Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de capitais de terceiros Juros, variao cambial e monetria Despesas de aluguis Remunerao de capitais prprios: Participao dos no-controladores nos lucros retidos Lucros retidos 781.296 4.872 (1.731) 784.437 (111.515) (106.894) (218.409) 566.028 529.476 4.504 4.362 538.342 (33.234) (88.494) (121.728) 416.614
(52.640) 513.388
(44.392) 372.222
922 48.802 49.724 563.112
1.523 65.105 66.628 438.850
(37.741) (3.015) (967) (41.723) (168.477) (92) (16.449) (185.018) (69.706) (5.775) (75.481) (1.284) (259.606) (260.890) (563.112)
(31.720) (2.869) (799) (35.388) (154.948) (33) (11.305) (166.286) (34.197) (4.848) (39.045) (8.069) (190.062) (198.131) (438.850)
Valor adicionado distribudo
13
MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. NOTAS EXPLICATIVAS S INFORMAES TRIMESTRAIS 30 DE SETEMBRO DE 2012 (Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma) 1. INFORMAES SOBRE A COMPANHIA As demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. (Companhia, Multiplan ou Grupo Multiplan quando referida em conjunto com suas controladas) para o trimestre findo em 30 de setembro de 2012 foram autorizadas para emisso pela Administrao em 05 de Novembro de 2012. A Companhia foi constituda como uma sociedade annima domiciliada no Brasil, cujas aes so negociadas na BM&FBovespa. A sede social da Companhia est localizada na Avenida das Amricas, 4.200 - Bloco 2 - 5 andar - Barra da Tijuca. Rio de Janeiro - RJ. A Companhia foi constituda em 30 de dezembro de 2005 e tem como objeto social (a) o planejamento, a implantao, o desenvolvimento e a comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza, residencial ou comercial, inclusive e especialmente centros comerciais e polos urbanos desenvolvidos a partir deles; (b) a compra e venda de imveis e a aquisio e alienao de direitos imobilirios, e sua explorao, por qualquer forma, inclusive mediante locao; (c) a prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais, prprios ou de terceiros; (d) a consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (e) a construo civil, a execuo de obras e a prestao de servios de engenharia e correlatos no ramo imobilirio; (f) a incorporao, a promoo, a administrao, o planejamento e a intermediao de empreendimentos imobilirios; (g) a importao e exportao de bens e servios relacionados s suas atividades; e (h) a aquisio de participao societria e o controle de outras sociedades, bem como a participao em associaes com outras sociedades, sendo autorizada a celebrar acordo de acionistas, com vistas a atender ou complementar seu objeto social. A Companhia detm participao direta e indireta, em 30 de setembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, nos seguintes empreendimentos:
Incio das operaes 1979 1981 1981 1982 1983 1996 1999 2003 2004 2008 2009 1999 1999 2011 % de participao em Setembro Dezembro 2012 2011 80,0 51,1 76,2 65,8 60,0 90,0 30,0 84,0 96,5 100,0 60,0 50,0 62,5 100,0 80,0 51,1 76,2 65,8 60,0 90,0 30,0 84,0 96,5 100,0 30,0 50,0 62,5 100,0
Empreendimento Shopping Centers BHShopping BarraShopping RibeiroShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall Shopping Anlia Franco ParkShopping Barigui Shopping Ptio Savassi BarraShopping Sul Vila Olmpia New York City Center Santa rsula Parkshopping So Caetano
Localizao Belo Horizonte Rio de Janeiro Ribeiro Preto So Paulo Braslia Belo Horizonte So Paulo Curitiba Belo Horizonte Porto Alegre So Paulo Rio de Janeiro So Paulo So Caetano
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A maioria dos shopping centers so regidos atravs de uma estrutura denominada Condomnio "Pro Indiviso" - CPI. Os shoppings centers no so pessoas jurdicas, mas unidades operadas sob uma conveno, pela qual os proprietrios (empreendedores) dividem todas as receitas, custos e despesas. A conveno de CPI uma opo permitida pela legislao brasileira por um perodo de cinco anos, podendo ser renovada. Por meio da conveno de CPI, cada co-empreendedor possui uma participao sobre toda a propriedade, a qual indivisvel. Em 30 de setembro de 2012, a Companhia detm a representao legal e a administrao de todos os shopping centers anteriormente mencionados. A seguir, um resumo das atividades das principais investidas (vide detalhes sobre a participao societria da Multiplan nessas investidas na nota explicativa n2): a) Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. Atua na gesto dos estacionamentos dos shopping centers prprios, podendo tambm atuar na gesto, administrao, promoo, instalao e desenvolvimento de shopping centers de terceiros. b) Sociedade em conta de participao (SCP) Em 15 de fevereiro de 2006, foi constituda uma SCP entre a Companhia e sua controladora, Multiplan Planejamento, Participaes e Administrao S.A. (MTP), com o objetivo de explorar o empreendimento imobilirio residencial Royal Green Pennsula. A Companhia participa com 98%. No entanto, o controle da SCP cabe MTP. c) MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. A Companhia possui participao de 100% na MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda., sendo 50% atravs de sua controlada Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda.. A MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. foi constituda em 1 de setembro de 2006, tendo como objetivo social especfico o desenvolvimento, a participao e a posterior explorao de um shopping center na cidade de So Paulo, o Vila Olmpia, no qual possui 60% de participao. d) Manati Empreendimentos e Participaes S.A. (Manati) Atua na explorao comercial e na administrao, direta ou indireta, de estacionamento e do Shopping Center Santa rsula, localizado na cidade de Ribeiro Preto, no Estado de So Paulo. O controle da Manati compartilhado entre a Multiplan e Aliansce Shopping Centers S.A., conforme definido pelo Acordo de Acionistas datado de 25 de abril de 2008. e) Parque Shopping Macei S.A. (anteriormente denominada Halleiwa Empreendimentos Imobilirios S.A.) Atua na construo e no desenvolvimento de empreendimentos imobilirios, incluindo shopping centers, com parques de estacionamento em terrenos localizados na Avenida Gustavo Paiva s/n, Cruz das Almas, Macei. O controle da Parque Shopping Macei S.A. compartilhado entre a Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. e a Aliansce Shopping Centers S.A., conforme definido pelo Acordo de Acionistas, datado de 20 de maio de 2008. 15
f)
Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda.(Danville) Atua no desenvolvimento de empreendimentos imobilirios, incluindo a compra, venda, locao e incorporao de imveis prprios, sem prestao de servios a terceiros, bem como a participao em outras sociedades.
g) Multiplan Greenfield I Empreendimento Imobilirio Ltda. Atua em: (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. h) Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda. Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. i) Ribeiro Residencial Empreendimento Imobilirio Ltda. (anteriormente denominada Multiplan Ribeiro Empreendimento Imobilirio Ltda.) Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. j) Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. A Companhia possui participao de 100% na Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda., a qual por sua vez possui 50% de participao na MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Conforme mencionado no item 1(c), a MPH possui 60% de participao no Shopping Vila Olmpia.
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k) Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda. Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. l) Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda.
Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. m) Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda. Atua em (i) planejamento, implantao, desenvolvimento e comercializao de empreendimentos imobilirios de qualquer natureza; (ii) compra e venda de imveis e aquisio e alienao de direitos imobilirios e sua explorao; (iii) prestao de servios de gesto e administrao de centros comerciais; (iv) consultoria e assistncia tcnica concernentes a assuntos imobilirios; (v) construo civil, execuo de obras e prestao de servios de engenharia e correlatos, no ramo imobilirio; e (vi) incorporao, promoo, administrao e planejamento de empreendimentos imobilirios. n) Jundia Shopping Center Ltda. Atua em (i) compra, venda e incorporao de imveis prprios, sem prestao de servios de qualquer natureza a terceiros; e (ii) participao no capital social de outras sociedades. o) Parkshopping Campo Grande Ltda. Atua em (i) compra, venda e incorporao de imveis prprios, sem prestao de servios de qualquer natureza a terceiros; e (ii) participao no capital social de outras sociedades. p) Parkshopping Corporate Empreendimento Imobilirio Ltda. Atua em (i) compra, venda e incorporao de imveis prprios, sem prestao de servios de qualquer natureza a terceiros; e (ii) participao no capital social de outras sociedades.
17
q) Outras Em setembro de 2006, a Companhia firmou Instrumento Particular de Cesso de Contrato de Prestao de Servios com suas controladas Renasce-Rede Nacional de Shopping Centers Ltda., Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda., CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda., CAA - Corretagem Imobiliria Ltda., o qual determina que a partir de 1 de outubro de 2006 as controladas cedem e transferem Companhia todos os direitos e obrigaes decorrentes do contrato de prestao de servios firmado entre estas empresas e os shopping centers. Assim, a Companhia passou a exercer inclusive as seguintes atividades: (i) prestao de servios especializados de corretagem e assessoria de natureza promocional e publicitria, para locao e/ou comercializao de espaos de uso comercial (merchandising); (ii) prestao de servios especializados de corretagem e assessoria de negcios imobilirios em geral; e (iii) administrao de shopping centers. 1.1. Aumento de capital e cesso de ativos e passivos Nos dias 02 e 31 de maio de 2012, a Companhia aumentou o capital social da Jundia Shopping Center Ltda. em R$52.693 e R$79.759, respectivamente, e da Parkshopping Campo Grande Ltda. em R$28.220 e R$39.001, respectivamente, mediante o aporte de propriedades para investimentos detidas pela Companhia, assim como de todos os direitos e obrigaes relativos a esses empreendimentos. Em 30 de agosto e 30 de setembro de 2012, a Companhia aumentou o capital social da da Parkshopping Corporate Empreendimento Imobilirio Ltda. em R$1.732 e R$35.367, respectivamente, mediante o aporte de propriedades para investimentos detidas pela Companhia, assim como de todos os direitos e obrigaes relativos a esses empreendimentos. A Companhia continua a deter, de forma indireta, 100% da participao nos empreendimentos mencionados acima. Os ativos e passivos transferidos so como segue: Parkshopping Corporate Parkshopping Empreendiment Jundia o Imobilirio Campo Shopping Ltda. Center Ltda. Grande Ltda. Ativo: Caixa e equivalentes de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber Outros ativos circulantes Ativo no circulante Imobilizado/Propriedade para investimento Total dos ativos adquiridos 4.577 8.730 2.014 1.618 230.109 247.048 88 19.321 17.005 1.709 5.244 145.330 188.697 40.501 2.548 3.535 640 54 33.724
18
Parkshopping Corporate Parkshopping Empreendiment Jundia Campo o Imobilirio Shopping Center Ltda. Grande Ltda. Ltda. Passivo: Passivo circulante Emprstimos e financiamentos (i) Outros passivos Total dos passivos assumidos Total do ativo lquido 5.778 83.511 25.307 114.596 132.452 19.146 60.359 41.971 121.476 67.221 3.402 3.402 37.099
(i) Tendo em vista que os shoppings em construo em Jundia (SP) e Campo Grande (RJ) passaram a ser desenvolvidos por sociedades de propsito especifico integralmente detidas pela Companhia, os recursos provenientes de emprstimos e financiamentos contratados pela Companhia para estes empreendimentos foram integralmente transferidos, conforme comunicao enviada s instituies financeiras em 13 de abril de 2012, para as respectivas sociedades com o objetivo de que sejam concludas as obras necessrias inaugurao de ambos os empreendimentos. de entendimento da Administrao que essas transferncias no implicam em vencimento antecipado da dvida.
2.
APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS E POLTICAS CONTBEIS 2.1. Apresentao das demonstraes financeiras As demonstraes financeiras da Companhia compreendem as demonstraes financeiras da controladora, preparadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil (BRGAAP), e consolidadas preparadas de acordo com as normas internacionais de relatrios financeiros (IFRS) aplicveis a entidades de incorporao imobiliria no Brasil e aprovadas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). 2.2. Base de consolidao As demonstraes financeiras consolidadas so compostas pelas demonstraes financeiras da Companhia e de suas controladas em 30 de setembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, apresentadas a seguir:
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Razo social RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. (b) County Estates Limited (a) Embassy Row Inc. (a) EMBRAPLAN - Empresa Brasileira de Planejamento Ltda. (c) CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. (b) Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. CAA Corretagem Imobiliria Ltda. (b) MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda.(e) Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Parque Shopping Macei S.A. Danville SP Participaes Ltda. Multiplan Holding S.A. Multiplan Greenfield I Empreendimento Imobilirio Ltda. Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda. Ribeiro Residencial Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda. Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. Jundia Shopping Center Ltda. (d) Parkshopping Campo Grande Ltda. (d) Parkshopping Corporate Empreendimento Imobilirio Ltda (d)
% de participao 30 de setembro de 2012 31 de dezembro 2011 Direta Indireta Direta Indireta 99,99 99,99 99,00 99,00 99,61 50,00 50,00 50,00 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,00 99,00 50,00 99,99 99,99 99,00 99,00 99,61 41,96 50,00 50,00 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,00 99,00 -
(a)
Empresas localizadas no exterior.
(b) Durante o exerccio de 2007, as operaes dessas empresas foram transferidas para a Companhia. (c) Empresa paralisada operacionalmente.
(d) Durante o exerccio de 2011 essas empresas encontravam-se paralisadas operacionalmente, entrando em operao em 2012. (e) Vide detalhes de alterao de participao na nota 9.a.
As demonstraes financeiras das controladas so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que o da controladora, utilizando polticas contbeis consistentes. Todos os saldos intragrupo e as receitas e despesas oriundas de transaes intragrupo, so eliminados por completo. Para as controladas Manati Empreendimentos e Participaes S.A. e Parque Shopping Macei S.A., cujos acordos de acionistas preveem o controle compartilhado, a consolidao incorpora as contas de ativo, passivo e resultado, proporcionalmente participao total detida no capital social da respectiva controlada em conjunto, com base nas demonstraes financeiras de 30 de setembro de 2012 dessas empresas demonstradas a seguir:
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Manati Empreendimentos Participaes S.A. Ativo Circulante 8.430 8.430 Passivo Circulante No circulante No circulante: Contas a receber Imposto de renda e contribuio social diferidos Propriedade para investimento Intangvel 1.634 410
72 1.526 58.826 2.066 62.490 70.920 Patrimnio lquido: Capital social Prejuzos acumulados
72.636 (3.760) 68.876 70.920
Total Demonstrao do resultado
Total
Receita operacional bruta de vendas Receita de locao Receita de cesso de direitos Receita de estacionamento Outras receitas Impostos e contribuies sobre vendas Receita lquida Despesas administrativas - sede Despesas administrativas - shoppings Depreciaes e amortizaes Resultado financeiro Imposto de renda e contribuio social correntes Imposto de renda e contribuio social diferidos Lucro do perodo
4.864 282 528 60 5.734 (514) 5.220 (40) (2.990) (1.688) 410 912 (210) (122) 580
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Parque Shopping Macei S.A. Ativo Circulante 8.952 8.952 Passivo Circulante No circulante No circulante: Ttulos e valores mobilirios (1) Propriedade para investimento Intangvel Diferido 3.184 105.552 28 1.018 109.782 118.734 Patrimnio lquido Capital social Adiantamento para futuro aumento de capital Prejuzos acumulados 1.192 35.198
29.894 57.012 (4.562) 82.344 118.734
Total Demonstrao do resultado Despesas administrativas - projetos Resultado financeiro Prejuzo do perodo
Total
(2.128) 136 (1.992)
(1) R$1.592 referente a participao de 50% da Companhia. A conciliao entre o patrimnio lquido e o lucro lquido dos perodos de nove meses findos em 30 de setembro de 2012 e 2011 entre a controladora e consolidado como segue:
30 de setembro de 2012 Patrimnio Lucro lquido lquido do perodo Controladora Equivalncia patrimonial sobre o resultado da County no exerccio (a) Ativo diferido (b) Consolidado 3.210.609 (1.680) 3.208.929 258.802 (339) 1.143 259.606 30 de setembro de 2011 Patrimnio Lucro lquido lquido do perodo 3.076.866 (2.365) 3.074.501 188.967 (695) 1.790 190.062 31 de dezembro de 2011 Patrimnio Lucro lquido lquido do perodo 3.091.037 (2.145) 3.088.892 296.890 666 620 298.176
(a)
Ajuste referente participao da Companhia sobre o resultado da County no espelhado na equivalncia patrimonial da Renasce.
(b) Ajuste referente baixa do ativo diferido nas controladas apenas para fins de consolidado.
2.3. Investimento em controladas O investimento da Multiplan em suas controladas contabilizado com base no mtodo de equivalncia patrimonial. Com base no mtodo de equivalncia patrimonial, o investimento nas controladas so contabilizados no balano patrimonial ao custo, adicionado das mudanas aps a aquisio da participao societria nas controladas.
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A demonstrao do resultado reflete a parcela dos resultados das operaes das controladas. Quando uma mudana for diretamente reconhecida no patrimnio das controladas, a Companhia reconhecer sua parcela nas variaes ocorridas e divulgar esse fato, quando aplicvel, na demonstrao das mutaes do patrimnio lquido. Os ganhos e as perdas no realizados, resultantes de transaes entre a Companhia e as controladas, so eliminados de acordo com a participao mantida nas controladas. As participaes societrias nas controladas sero demonstradas na demonstrao do resultado como equivalncia patrimonial, representando o lucro lquido atribuvel aos acionistas das controladas. As demonstraes financeiras das controladas so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que as da Companhia. Quando necessrio, so efetuados ajustes para que as polticas contbeis estejam de acordo com as adotadas pela Companhia. Aps a aplicao do mtodo da equivalncia patrimonial, o Grupo Multiplan determina se necessrio reconhecer perda adicional do valor recupervel sobre o investimento da Companhia. A Companhia determina, na data de cada balano patrimonial, se h evidncia objetiva de que o investimento nas controladas sofreu perda por reduo ao valor recupervel. Se assim for, a Companhia calcula o montante da perda por reduo ao valor recupervel como a diferena entre o valor recupervel das controladas e o valor contbil e reconhece o montante na demonstrao do resultado. 2.4. Moeda funcional e de apresentao das demonstraes financeiras A moeda funcional da Companhia e de suas controladas no Brasil o real, mesma moeda de preparao e apresentao das demonstraes financeiras da Companhia e controladas. 2.5. Reconhecimento de receita Locao de lojas Os locatrios das unidades comerciais geralmente pagam um aluguel que corresponde ao maior entre um valor mnimo mensal, reajustado anualmente com base na variao do ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna - IGP-DI, e um montante obtido pela aplicao de um percentual sobre a receita bruta de vendas de cada locatrio. A Companhia registra suas operaes com locao de lojas como arrendamentos mercantis operacionais. O valor mnimo do aluguel estabelecido, incluindo os aumentos fixos peridicos previstos nos contratos e excluindo os reajustes inflacionrios, so reconhecidos na proporo da participao da Companhia em cada empreendimento, em bases lineares durante os prazos dos respectivos contratos, independentemente da forma de recebimento. A diferena entre o valor mnimo e o montante obtido pela aplicao de percentuais sobre a receita bruta de vendas considerada pagamento contingente e reconhecida no resultado quando efetivamente incorrida. Os efeitos dos reajustes inflacionrios tambm so reconhecidos quando incorridos.
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Cesso de direitos Os contratos de cesso de direitos (luvas ou cesso de estrutura tcnica dos shopping centers) so contabilizados como receitas diferidas, no passivo, no momento de sua assinatura. O resultado com cesso de direitos, incluindo as receitas de cesso de direitos, as recompras de ponto e as luvas invertidas (aporte de recursos dado pelo empreendedor ao lojista a ttulo de incentivo para sua entrada no shopping) e despesas de corretagem, so reconhecidos de forma linear, com base no prazo do contrato de aluguel das lojas a que se referem, a partir do incio da locao. Venda de imveis Nas vendas a prazo de unidade concluda, o resultado apropriado no momento em que a venda efetivada, independentemente do prazo de recebimento do valor contratual. Os juros prefixados so apropriados ao resultado observando-se o regime de competncia, independentemente de seu recebimento. A Companhia adota como prtica contbil o reconhecimento das receitas e dos correspondentes custos das operaes de incorporao imobiliria com base na OCPC 01, ou seja, com base no percentual de evoluo das obras. Segundo o disposto na OCPC 04, um contrato de construo de um imvel pode se enquadrar no CPC 17 Contratos de Construo ou no CPC 30 Receitas. Caso o contrato se enquadre no CPC 17, o reconhecimento do resultado ocorrer de acordo com o andamento da obra. Assumindo a hiptese de enquadramento ao CPC 30, a discusso se desloca para a questo da transferncia de controle, riscos e benefcios significativos de forma contnua ou em um nico evento (entrega da chave). Caso a transferncia seja feita de forma contnua, o resultado dever ser reconhecido de acordo com a evoluo da obra. Caso contrrio, ocorrer somente na entrega das chaves. Os procedimentos efetuados pela Companhia so os seguintes: Os custos incorridos so acumulados na rubrica Estoques (imveis em construo) e apropriados integralmente ao resultado quando as unidades so vendidas. Aps a venda, os custos a incorrer para a concluso da unidade em construo so apropriados ao resultado na medida em que ocorrem. apurado o percentual do custo incorrido das unidades vendidas, incluindo o terreno, em relao ao seu custo total orado e previsto at a concluso da obra. Esse percentual encontrado aplicado sobre o preo de venda das unidades vendidas, ajustado pelas despesas comerciais e demais condies dos contratos. O resultado encontrado registrado como receita em contrapartida de contas a receber ou de eventuais adiantamentos que tenham sido recebidos. A partir desse momento e at que a obra esteja concluda, o preo de venda da unidade ser reconhecido no resultado, como receita, proporcionalmente evoluo dos custos que sero incorridos para a concluso da unidade em construo, em relao ao custo total orado.
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As alteraes na execuo e nas condies do projeto, bem como na lucratividade estimada, incluindo as mudanas resultantes de clusulas contratuais de multa e de quitaes contratuais, que podero resultar em revises de custos e de receitas, so reconhecidas no perodo em que tais revises so efetuadas. Os montantes da receita de venda apurada, incluindo a atualizao monetria, lquido das parcelas j recebidas, so contabilizados como contas a receber, ou como adiantamentos de clientes, conforme aplicvel. Estacionamento Refere-se receita com a explorao de estacionamentos dos shopping centers. apropriada ao resultado de acordo com o regime de competncia e demonstradas lquidas dos repasses aos shopping centers. Servios Refere-se receita com a prestao de servios de corretagem e assessoria de natureza promocional e publicitria, para locao e/ou comercializao de espaos de uso comercial (merchandising), receita com a prestao de servios especializados de corretagem e assessoria de negcios imobilirios em geral, receita com a administrao de obras e receita com a administrao de shopping centers. Essas receitas so apropriadas ao resultado de acordo com o regime de competncia. 2.6. Reconhecimento das despesas As despesas so reconhecidas no resultado pelo regime de competncia. 2.7. Instrumentos financeiros - reconhecimento inicial e mensurao subsequente Os instrumentos financeiros somente so reconhecidos a partir da data em que a Companhia se torna parte das disposies contratuais dos instrumentos financeiros. Quando reconhecidos, so inicialmente registrados ao seu valor justo acrescido dos custos de transao diretamente atribuveis sua aquisio ou emisso, exceto no caso de ativos e passivos financeiros classificados na categoria ao valor justo por meio do resultado, em que tais custos so diretamente lanados no resultado do exerccio. Sua mensurao subsequente ocorre a cada data de balano de acordo com as regras estabelecidas para cada tipo de classificao de ativos e passivos financeiros. (i) Ativos financeiros Reconhecimento inicial e mensurao Ativos financeiros so classificados como ativos financeiros a valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, investimentos mantidos at o vencimento, ativos financeiros disponveis para venda, ou derivativos classificados como instrumentos de hedge eficazes, conforme a situao. A Companhia determina a classificao de seus ativos financeiros no momento do seu reconhecimento inicial, quando ela se torna parte das disposies contratuais do instrumento. 25
Ativos financeiros so reconhecidos inicialmente ao valor justo, acrescido, no caso de investimentos no designados a valor justo por meio do resultado, dos custos de transao atribuveis aquisio do ativo financeiro. Os principais ativos financeiros reconhecidos pela Companhia so: caixa e equivalentes de caixa, ttulos e valores mobilirios, contas a receber de clientes e emprstimos e adiantamentos diversos. Mensurao subsequente A mensurao dos ativos financeiros depende de sua classificao, que pode ser da seguinte forma: Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Incluem ativos financeiros mantidos para negociao e ativos designados no reconhecimento inicial ao valor justo por meio do resultado. So classificados como mantidos para negociao se originados com o propsito de venda ou recompra no curto prazo. A cada data de balano so mensurados pelo seu valor justo. Os juros, a correo monetria, a variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras. Ativos financeiros mantidos at o vencimento Incluem ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis com vencimentos definidos para os quais a Companhia tem inteno positiva e a capacidade de manter at o vencimento. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Esse mtodo utiliza uma taxa de desconto que quando aplicada sobre os recebimentos futuros estimados, ao longo da expectativa de vigncia do instrumento financeiro, resulta no valor contbil lquido. Os juros, a atualizao monetria e a variao cambial, menos as perdas do valor recupervel, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras. Emprstimos concedidos e recebveis Incluem ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis porm no cotados em mercado ativo. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros, a atualizao monetria e a variao cambial, menos as perdas do valor recupervel, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos na linha de receitas ou despesas financeiras.
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(ii) Passivos financeiros Reconhecimento inicial e mensurao Passivos financeiros so classificados como passivos financeiros a valor justo por meio do resultado, emprstimos e financiamentos, ou como derivativos classificados como instrumento de hedge, conforme o caso. A Companhia determina a classificao de seus passivos financeiros no momento de seu reconhecimento inicial. Passivos financeiros so inicialmente reconhecidos a valor justo e, no caso de emprstimos e financiamentos, so acrescidos do custo de transao diretamente relacionado. Os principais passivos financeiros reconhecidos pela Companhia so: emprstimos e financiamentos, debntures e obrigaes por aquisio de bens. Mensurao subsequente A mensurao dos passivos financeiros depende de sua classificao, que pode ser da seguinte forma: Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Incluem passivos financeiros usualmente negociados antes do vencimento e passivos designados no reconhecimento inicial ao valor justo por meio do resultado. A cada data de balano so mensurados pelo seu valor justo. Os juros, a atualizao monetria, a variao cambial e as variaes decorrentes da avaliao ao valor justo, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos. Passivos financeiros no mensurados ao valor justo por meio do resultado Incluem passivos financeiros no derivativos que no so usualmente negociados antes do vencimento. Aps reconhecimento inicial so mensurados pelo custo amortizado pelo mtodo da taxa efetiva de juros. Os juros, a atualizao monetria e a variao cambial, quando aplicvel, so reconhecidos no resultado quando incorridos. 2.8. Ajuste a valor presente de ativos e passivos Os ativos e passivos monetrios de longo prazo so atualizados monetariamente e, portanto, esto ajustados pelo seu valor presente. O ajuste a valor presente de ativos e passivos monetrios de curto prazo calculado, e somente registrado, se considerado relevante em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Para fins de registro e determinao de relevncia, o ajuste a valor presente calculado levando em considerao os fluxos de caixa contratuais e a taxa de juros explcita, e em certos casos implcita, dos respectivos ativos e passivos.
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2.9. Aes em tesouraria Instrumentos patrimoniais prprios que so readquiridos (aes em tesouraria) so reconhecidos ao custo e deduzidos do patrimnio lquido. Nenhum ganho ou perda reconhecido na demonstrao do resultado na compra, venda, emisso ou cancelamento dos instrumentos patrimoniais prprios da Companhia. Qualquer diferena entre o valor contbil e a contraprestao reconhecida em reserva de gio. 2.10. Propriedades para investimento As propriedades para investimento so registradas pelo custo de aquisio, formao ou construo, deduzido das respectivas depreciaes acumuladas, calculadas pelo mtodo linear a taxas que levam em considerao o tempo de vida til estimado dos bens. Os gastos incorridos com reparos e manuteno so contabilizados somente se os benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os valores forem mensurados de forma confivel, enquanto os demais gastos so registrados diretamente no resultado quando incorridas. A recuperao das propriedades para investimento por meio das operaes futuras, as vidas teis e o valor residual destes so acompanhados periodicamente e ajustados de forma prospectiva, se necessrio. O valor justo das propriedades para investimento determinado anualmente em dezembro, somente para fins de divulgao. 2.11. Imobilizado O imobilizado registrado pelo custo de aquisio, formao ou construo, deduzido das respectivas depreciaes acumuladas, calculadas pelo mtodo linear taxas que levam em considerao o tempo de vida til estimado dos bens. Os gastos incorridos com reparos e manuteno so contabilizados somente se os benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os valores mensurados de forma confivel, enquanto que os demais gastos so registrados diretamente no resultado quando incorridos. A recuperao dos ativos imobilizados por meio das operaes futuras bem como as vidas teis e o valor residual dos mesmos so acompanhadas periodicamente e ajustados de forma prospectiva, se necessrio. 2.12. Arrendamento mercantil Os contratos de arrendamento mercantil operacional so reconhecidos como despesa em uma base sistemtica que represente o perodo em que o benefcio sobre o ativo arrendado obtido, mesmo que tais pagamentos no sejam feitos nessa base. 2.13. Custos de emprstimos Os juros e encargos financeiros, referentes aos financiamentos obtidos para a aplicao nas obras em andamento, so capitalizados at o momento da entrada em operao dos bens e so depreciados considerando os mesmos critrios e vida til determinados para o item do imobilizado ou propriedades para investimento aos quais foram incorporados. Todos os demais custos de emprstimos so registrados em despesa no perodo em que so incorridos.
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2.14. Ativos intangveis Ativos intangveis adquiridos separadamente so mensurados no reconhecimento inicial ao custo de aquisio e, posteriormente, deduzidos da amortizao acumulada e das perdas do valor recupervel, quando aplicvel. Os gios apurados na aquisio de investimentos e investimentos totalmente incorporados, at 31 de dezembro de 2008 e que tm como fundamento econmico a rentabilidade futura, foram amortizados at 31 de dezembro de 2008 de forma linear pelo prazo previsto para recuperao, projetada para no mximo cinco anos. A partir de 1 de janeiro de 2009, no so mais amortizados e continuam a ser submetidos a teste anual para anlise de perda do seu valor recupervel. Os ativos intangveis com vida til definida so amortizados de acordo com sua vida til- econmica estimada e, quando so identificadas indicaes de perda de seu valor recupervel, submetidos a teste para anlise de perda no seu valor recupervel. Os ativos intangveis com vida til indefinida no so amortizados, porm so submetidos a teste anual para anlise de perda no seu valor recupervel. 2.15. Terrenos e imveis a comercializar Avaliados ao custo de aquisio ou construo, que no excede o valor de mercado. 2.16. Perda por reduo ao valor recupervel de ativos no financeiros A Administrao revisa anualmente o valor contbil lquido dos ativos com o objetivo de avaliar eventos ou mudanas nas circunstncias econmicas, operacionais ou tecnolgicas que possam indicar deteriorao ou perda de seu valor recupervel. Se tais evidncias forem identificadas e o valor contbil lquido exceder o valor recupervel, constituda proviso para desvalorizao ajustando o valor contbil lquido ao valor recupervel. O valor recupervel de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa definido como sendo o maior entre o valor em uso e o valor lquido de venda. Na estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita o custo mdio ponderado de capital para a indstria em que opera a unidade geradora de caixa. O valor lquido de venda determinado, sempre que possvel, com base em contrato de venda firme em uma transao em bases cumulativas, entre partes conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuveis venda do ativo, ou, quando no h contrato de venda firme, com base no preo de mercado de um mercado ativo, ou no preo da transao mais recente com ativos semelhantes. 2.17. Caixa e equivalentes de caixa Incluem caixa, saldos positivos em conta corrente e aplicaes financeiras resgatveis a qualquer prazo e sem risco de mudana significativa de seu valor de mercado. As aplicaes financeiras includas em equivalentes de caixa so classificadas na categoria ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado.
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2.18. Contas a receber Apresentadas a valores de realizao. Foi constituda proviso em montante considerado suficiente pela Administrao para os crditos cuja recuperao seja considerada duvidosa. 2.19. Proviso para processos judiciais e administrativos A Companhia parte de diversos processos judiciais e administrativos. Provises so constitudas para todos os processos judiciais e administrativos para os quais provvel que haja uma sada de recursos para liquidar a contingncia/obrigao e uma estimativa razovel possa ser feita. A avaliao da probabilidade de perda inclui a avaliao das evidncias disponveis, a hierarquia das leis, a jurisprudncia disponvel, as decises mais recentes nos tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem como a avaliao dos advogados externos. As provises so revisadas e ajustadas para levar em conta alteraes nas circunstncias, tais como prazo de prescrio aplicvel, concluses de inspees fiscais ou exposies adicionais identificadas com base em novos assuntos ou decises de tribunais. As principais contingncias cujos riscos foram avaliados como possveis esto divulgadas na Nota explicativa 18. 2.20. Outros passivos e ativos Um passivo reconhecido no balano quando a Companhia possui uma obrigao legal ou constituda como resultado de um evento passado, sendo provvel que um recurso econmico seja requerido para liquid-la. Alguns passivos envolvem incertezas quanto ao prazo e valor, sendo estimados medida que so incorridos e registrados por meio de proviso. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido. Um ativo reconhecido no balano quando for provvel que seus benefcios econmicos futuros sero gerados em favor da Companhia e seu custo ou valor puder ser mensurado com segurana. Os ativos e passivos so classificados como circulantes quando provvel que sua realizao ou liquidao ocorra nos prximos 12 meses. Caso contrrio, so demonstrados como no circulantes. 2.21. Tributao As receitas de vendas e servios esto sujeitas aos seguintes impostos e contribuies, pelas alquotas bsicas a seguir:
Nome do tributo Contribuio para o Programa de Integrao Social Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social Imposto sobre servio de qualquer natureza Sigla PIS COFINS ISS Alquota Controladora Controladas 1,65% 7,6% 2% a 5% 0,65% 3,0% 2% a 5%
Esses encargos so apresentados como dedues de vendas na demonstrao do resultado. Os crditos decorrentes da no cumulatividade de PIS/COFINS so apresentados dedutivamente das despesas e receitas operacionais na demonstrao do resultado. 30
Os dbitos decorrentes das receitas financeiras e os crditos decorrentes das despesas financeiras esto apresentados dedutivamente nessas prprias linhas na demonstrao do resultado. A tributao sobre o lucro compreende o imposto de renda e a contribuio social. O imposto de renda computado sobre o lucro tributvel pela alquota de 25% enquanto a contribuio social computada pela alquota de 9% sobre o lucro tributvel, reconhecidos pelo regime de competncia, portanto as adies ao lucro contbil de despesas, temporariamente no dedutveis, ou excluses de receitas, temporariamente no tributveis, para apurao do lucro tributvel corrente geram crditos ou dbitos tributrios diferidos. Conforme facultado pela legislao tributria, todas as empresas integrantes do Grupo Multiplan que tiveram receita bruta anual do exerccio imediatamente anterior inferior a R$48.000 optaram pelo regime de lucro presumido. A proviso para imposto de renda constituda trimestralmente, alquota de 15%, acrescida de adicional de 10% (sobre a parcela que exceder R$60 do lucro presumido por trimestre), aplicada sobre a base de 32% das receitas de vendas. A contribuio social calculada alquota de 9% sobre a base de 32% das receitas de vendas. As receitas financeiras e demais receitas so tributadas integralmente de acordo com as alquotas normais de imposto de renda e contribuio social. As antecipaes ou os valores passveis de compensao so demonstrados no ativo circulante ou no circulante, de acordo com a previso de sua realizao. Conforme disposto na Lei n 9.065 de 20 de junho de 1995, a Companhia compensa seus prejuzos fiscais e bases negativas com o lucro lquido ajustado pelas adies e excluses previstas na legislao do imposto de renda e da contribuio social, observado o limite mximo, para a compensao, de 30% do referido lucro lquido ajustado. Os crditos tributrios diferidos decorrentes de prejuzo fiscal, base negativa da contribuio social e diferenas temporrias so calculados alquota de 34% e reconhecidos na extenso em que seja provvel que existir base tributvel positiva para que possam ser utilizados. 2.22. Remunerao baseada em aes A Companhia outorgou aos administradores, empregados e prestadores de servios da Companhia ou de outras sociedades sob seu controle, eleitos como participantes do programa, opes de compra de aes liquidveis em aes, as quais somente podero ser exercidas aps prazos especficos de carncia. Essas opes so mensuradas ao valor justo, determinado pelo mtodo de avaliao Black-Scholes nas datas em que os programas de remunerao so concedidos, e so reconhecidas no resultado operacional, na rubrica Despesa de remunerao baseada em opo de aes, linearmente a partir dos perodos de carncia, em contrapartida conta Opes de aes outorgadas em reservas de capital no patrimnio lquido. Vide maiores detalhes descritos na Nota explicativa n 20 h.
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2.23. Estimativas contbeis significativas So utilizadas para mensurao e reconhecimento de certos ativos e passivos das demonstraes financeiras da Companhia e de suas controladas. A determinao dessas estimativas levou em considerao experincias de eventos passados e correntes, pressupostos relativos a eventos futuros e outros fatores objetivos e subjetivos. Itens significativos sujeitos a estimativas incluem a seleo de vidas teis do ativo imobilizado e de ativos intangveis, a proviso para crditos de liquidao duvidosa, o custo estimado a incorrer, o custo orado total dos empreendimentos imobilirios, a proviso para perdas nos investimentos, a anlise de recuperao dos valores dos ativos imobilizados e intangveis, a anlise de realizao de imposto de renda e contribuio social diferidos, as taxas e os prazos aplicados na determinao do ajuste a valor presente de certos ativos e passivos, a proviso para processos judiciais e administrativos, a mensurao do valor justo de remuneraes baseadas em aes e de instrumentos financeiros, e as estimativas para divulgao do quadro de anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos conforme a Instruo CVM n 475/08 e o clculo do valor justo das propriedades para investimento. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar em valores significativamente divergentes dos registrados nas demonstraes financeiras devido s imprecises inerentes ao processo de sua determinao. As estimativas e premissas tm por embasamento expectativas atuais e projees da Administrao da Companhia sobre eventos futuros e tendncias financeiras que afetam ou podem afetar os negcios da Companhia e, consequentemente, suas demonstraes financeiras. Tais estimativas e premissas so elaboradas com base nas informaes atualmente disponveis e conhecidas pela Administrao da Companhia. Muitos fatores importantes podem impactar adversamente os resultados da Companhia, pelo que, tendo em vista tais riscos e incertezas, as estimativas e perspectivas para o futuro podem no vir a se concretizar. A Companhia revisa suas estimativas e premissas pelo menos trimestralmente. 2.24. Novos pronunciamentos contbeis a) Pronunciamentos tcnicos emitidos pelo IASB O International Accounting Standards Board - IASB emitiu as seguintes principais normas que ainda no haviam entrado em vigor at a data de emisso das demonstraes financeiras da Companhia: IAS 28 - Investimentos em coligadas e entidades controladas em conjunto (2011) - altera a IAS com o objetivo de abordar apenas as exigncias para demonstraes financeiras separadas. IFRS 9 - Instrumentos Financeiros, estabelece os princpios de divulgao de ativos e passivos financeiros que iro apresentar informaes teis e relevantes para avaliao dos valores, poca e incertezas dos fluxos de caixa futuros. IFRS 10 - Demonstraes Financeiras Consolidadas, inclui nova definio de controle na determinao de quais entidades sero includas nas demonstraes consolidadas de um grupo. A IFRS 10 substitui em parte a IAS 27 (CPC 36).
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IFRS 11 - Operaes Conjuntas, prescreve a contabilizao para contratos nos quais existe controle conjunto. Consolidao proporcional no ser mais permitida para empreendimentos conjuntos e/ou em que haja controle compartilhado. IFRS 12 - Divulgao de Participao em Outras entidades, determina as exigncias de divulgao para controladas, controladas em conjunto e/ou empreendimentos conjuntos, coligadas e sociedades de propsito especfico. A IFRS 12 substitui requerimentos previamente includos na IAS 27 (CPC 35), IAS 31 (CPC 19) e IAS 28 (CPC 18). IFRS 13 - Mensurao do valor justo - O IFRS 13 substitui as diretrizes relacionadas mensurao do valor justo nas IFRSs existentes por uma nica norma. Divulgaes mais extensas sero necessrias. Enquanto aguarda a aprovao das normas internacionais pelo CPC, a Companhia est procedendo anlise dos impactos desses novos pronunciamentos em suas demonstraes financeiras. No existem outras normas e interpretaes emitidas e ainda no adotadas que possam, na opinio da Administrao, ter impacto significativo no resultado ou no patrimnio divulgado pela Companhia. 2.25. Reclassificaes As seguintes reclassificaes foram efetuadas nas demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 e perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2011, para fins de comparao: i. O balano patrimonial em 31 de dezembro de 2011, controladora e consolidado, foi reclassificado em R$5.537 e R$146.573, respectivamente, do no circulante para o circulante na rubrica Terrenos e imveis a comercializar de acordo com as novas prticas de divulgao adotadas pela Companhia a partir de 2012.
ii. As demonstraes dos fluxos de caixa para o perodo findo em 30 de setembro de 2011, foram reclassificadas, conforme abaixo: a) Os juros relativos a emprstimos e debentures, nos montantes de R$23.548 e R$106.448, anteriormente classificados no grupo de atividades de financiamento esto atualmente apresentadas no grupo de atividades operacionais no fluxo da controladora e consolidado; b) Os dividendos recebidos, no montante de R$1.846, anteriormente classificados no grupo de atividade de investimento esto sendo apresentados no grupo de atividades operacionais do fluxo da controladora. iii. O balano patrimonial em 31 de dezembro de 2011, controladora e consolidado, foi reclassificado em R$18.195, respectivamente, do circulante para o no circulante na rubrica de Contas a receber - Venda de imveis de acordo com as novas prticas de divulgao adotadas pela Companhia a partir de 2012.
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iv. O balano patrimonial em 31 de dezembro de 2011, controladora e consolidado, foi reclassificado em R$74.967 e R$78.231, respectivamente, da rubrica impostos e contribuies a recolher para impostos e contribuies a compensar com o intuito de apresentar tais impostos pelo lquido de acordo com as novas prticas de divulgao adotadas pela Companhia a partir de 2012
3.
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Caixa e bancos Aplicao financeira - Certificados de Depsito Bancrio - CDB Aplicao financeira - Operaes Compromissadas 16.194 104.655 125.998 246.847 29.104 169.128 125.998 324.230 24.675 250.834 228.580 504.089 39.074 290.689 228.580 558.343
As aplicaes financeiras so representadas por CDBs e/ou operaes compromissadas, as quais apresentam remunerao mdia de aproximadamente 100% da variao do Certificado de Depsito Interbancrio - CDI e podem ser resgatadas a qualquer tempo, sem qualquer penalidade, sem prejuzo da receita reconhecida ou risco de variao significativa no seu valor. Essas aplicaes financeiras esto custodiadas nos bancos Bradesco, Banco do Brasil, Ita Unibanco, Santander e Votorantim. 4. CONTAS A RECEBER
30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Locao de lojas Cesso de direitos Confisses de dvida (a) Estacionamentos Taxas de administrao (b) Comercializao Publicidade Vendas de imveis (c) Outros Proviso para crditos de liquidao duvidosa No circulante Circulante (a) 75.438 44.561 2.157 4.153 5.372 2.107 528 64.565 6.901 205.782 (11.207) 194.575 (27.609) 166.966 81.515 77.715 2.365 5.272 5.372 2.107 528 64.565 12.775 252.214 (12.236) 239.978 (35.808) 204.170 90.356 92.096 1.859 6.103 4.892 2.232 851 36.512 3.580 238.481 (10.900) 227.581 (42.253) 185.328 98.315 99.710 2.049 6.990 4.892 2.232 851 36.512 6.026 257.577 (12.032) 245.545 (44.521) 201.024
Referem-se a saldos de cesso de direitos, aluguis e outros, que se encontravam em atraso e foram renegociados.
(b) Referem-se s taxas de administrao a receber pela Companhia, cobradas dos empreendedores ou lojistas dos shopping centers por ela administrados, as quais correspondem a um percentual sobre o aluguel das lojas (7% sobre o resultado lquido do shopping center, ou 6% do aluguel mnimo, mais 15% sobre o excedente ao mnimo, ou ainda um valor fixo), sobre os encargos comuns dos lojistas (5% sobre os gastos incorridos), sobre a gesto financeira (percentual varivel sobre os gastos incorridos na expanso dos shopping centers) e sobre o fundo de promoo (5% sobre a arrecadao para o fundo de promoo).
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(c)
Em atendimento ao CPC 12 - Ajuste a Valor Presente, aprovado pela Deliberao CVM n 564, de 17 de dezembro de 2008, a Companhia avaliou internamente determinados ativos e passivos, a fim de analisar a necessidade de apresent-los a valor presente. A metodologia adotada foi a de Fluxo de Caixa DescontadoDCF, utilizando as taxas de desconto conforme descrito a seguir. O fluxo de caixa futuro do modelo foi estimado com base na carteira de recebveis dos empreendimentos imobilirios vendidos, seguindo as premissas de variao monetria (Indice Nacional de Custo da Construo - INCC) e juros (tabela Price) utilizados no mercado. Sendo assim, para determinar o valor presente de um fluxo de caixa (AVP), trs informaes foram utilizadas: (i) valor mensal do fluxo futuro (ii) prazo do referido fluxo financeiro, e (iii) taxa de desconto. (i) Valor mensal do fluxo futuro: composto pela carteira de recebveis contratada nos trs empreendimentos imobilirios desenvolvidos pela empresa (Du Lac, Diamond Tower e Centro Profissional RibeiroShopping). O fluxo inclui o recebimento mensal de acordo com o contrato de cada cliente. A carteira reajustada pela variao monetria do INCC durante o perodo da obra. Alm da variao monetria, a carteira ps-chave carregada de juros pela tabela Price (fato desconsiderado como apresentado a seguir);
(ii) Prazo do referido fluxo financeiro: o fluxo projetado mensalmente, a partir da data presente, considerando as parcelas mensais e intermedirias. Devido incidncia de juros aps a entrega das chaves, a Companhia considera, de forma conservadora, o pr-pagamento de todo o saldo a receber de todos os clientes no momento da entrega das chaves, no incluindo descontos, multas ou o benefcio dos juros. (iii) Taxa de desconto: a taxa de desconto considerada para trazer o fluxo a valor presente durante a obra a taxa SELIC vigente. A escolha dessa taxa foi baseada no fato de que ela pode ser considerada como o custo de oportunidade do cliente, sendo determinante no seu processo decisrio de pr-pagamento.
O AVP contabilizado no perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2012 foi de R$ 691 no consolidado e R$741 na controladora (R$762 no consolidado e na controladora no perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2011). A composio do contas a receber por idade de vencimento encontra-se a seguir:
Saldo a vencer e sem perda por reduo ao valor recupervel 185.972 223.630 Saldo a vencer e sem perda por reduo ao valor recupervel 226.365 240.741 Saldo vencido, mas sem perda por reduo ao valor recupervel 60 - 90 90 - 120 < 30 dias 30 - 60 dias dias dias >120 dias Total 2.243 1.693 2.395 740 531 511 647 439 13.994 11.468 205.782 238.481
Controladora 30.09.2012 31.12.2011
Consolidado 30.09.2012 31.12.2011
< 30 dias
Saldo vencido, mas sem perda por reduo ao valor recupervel 30 - 60 60 - 90 90 - 120 >120 dias dias dias dias Total 3.392 843 743 663 828 537 14.813 12.875 252.214 257.577
6.073 1.918
Como informao complementar, j que no est registrado contabilmente em razo das prticas contbeis conforme mencionado na Nota explicativa n 2.5, o saldo que a Companhia espera receber em 30 de setembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, referente venda de unidades imobilirias em construo ou concludas dos empreendimentos Cristal Tower, Diamond Tower, Residence Du Lac e Centro Profissional Ribeiro Shopping, tem a seguinte composio por ano de vencimento:
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30 de setembro 31 de dezembro de 2012 de 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 em diante 28.735 25.356 29.054 21.148 18.737 16.758 14.533 12.196 33.353 199.870 32.454 18.098 21.151 14.296 13.123 11.717 10.020 7.808 21.641 150.308
Esses crditos referem-se, principalmente, a incorporaes em construo, cuja concesso das correspondentes escrituras ocorre apenas aps a liquidao e/ou negociao dos crditos dos clientes e so atualizados pela variao do INCC at a entrega das chaves; e posteriormente pela variao do IGP-M +12% a.a. A seguir, demonstramos a composio dos saldos de receita a apropriar e custo a incorrer em virtude do critrio de reconhecimento de receita pelo mtodo da porcentagem completada (POC):
30 de setembro de 2012 Controladora Consolidado Receita bruta de vendas a apropriar Custo a incorrer 3.643 (2.552) 1.091 153.792 (98.699) 55.093 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado 31.656 (20.787) 10.869 121.549 (75.443) 46.106
Adicionalmente, a movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa encontra-se no quadro a seguir: Locao de lojas Saldos em 31 de dezembro de 2011 Adies/reverses Saldos em 30 de setembro de 2012 (6.745) (785) (7.530) Locao de lojas Saldos em 31 de dezembro de 2011 Adies/reverses Saldos em 30 de setembro de 2012 (7.109) (808) (7.917) Controladora Cesso Confisses de direitos de dvida (3.324) 445 (2.879) (831) 33 (798)
Total (10.900) (307) (11.207)
Consolidado Cesso Confisses de direitos de dvida (4.084) 593 (3.491) (839) 11 (828)
Total (12.032) (204) (12.236)
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5.
TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS 5.1. Os saldos e transaes com partes relacionadas so como segue:
30 de setembro de 2012 Controladora Consolidado Ativo Circulante: Emprstimos e adiantamentos diversos Lojistas Condomnio dos shopping centers (a) Associao Barra Shopping Sul (b) Associao ParkShopping Barigui (e) Associao ParkShopping Braslia (c.2) Associao ParkShopping So Caetano (c.3) Associao Shopping Santa rsula (c.4) Associao BarraShopping (c.5) Associao Diamond Mall (c.6) Associao Village Mall Consrcio Jundia Shopping (c.7) Consrcio Parkshopping Campo Grande (c.8) Condominio ParkShopping Braslia (c.1) Condomnio Ribeiro Shopping (d) Condomnio New York City Center (d) Condominio Anlia Franco Condomnio Morumbi Shopping Consrcio ParkShopping So Caetano (c.9) Condomnio Shopping Vila Olmpia (d) Associao Shopping Vila Olmpia (k) Adiantamento a empreendedores (l) Emprstimos outros Proviso para perdas (a) Total emprstimos e adiantamentos diversos circulante Contas a receber Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. (f) Total contas a receber - circulante Total do ativo circulante Ativo No Circulante: Emprstimos e adiantamentos diversos Lojistas Condomnio ParkShopping Braslia (c.1) Consrcio Jundia Shopping (c.7) Consrcio Parkshopping Campo Grande (c.8) Associao ParkShopping So Caetano (c.3) Associao ParkShopping (c.2) Associao Barra Shopping Sul (b) Associao Shopping Santa rsula (c.4) Associao Barra Shopping (c.5) Associao ParkShopping Barigui (e) Emprstimos outros Total emprstimos e adiantamentos diversos - no circulante Crditos a receber de empresas relacionadas Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Total de crditos a receber de empresas relacionadas - no circulante Total do ativo no circulante 876 587 54 3.139 11 82 2.749 780 8.278 876 324 406 587 54 3.139 11 82 2.749 780 9.008 650 151 4.155 43 333 3.041 1 8.374 650 151 4.155 43 333 3.041 1 8.374 5.759 5.018 6.167 779 215 335 43 327 305 27 2.007 1.328 63 121 47 361 349 88 23.339 (5.018) 18.321 5.759 5.995 6.167 779 215 335 43 327 305 27 1.189 245 2.007 1.328 63 121 47 361 500 267 892 88 27.060 (5.863) 21.197 327 5.000 4.932 579 402 445 43 333 183 3.532 1.328 63 121 47 511 370 1.063 19.279 (5.000) 14.279 327 5.180 4.932 579 402 445 43 333 183 3.532 1.328 63 121 47 511 500 717 892 1.063 21.198 (5.180) 16.018 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado
4.153 4.153 22.474
21.197
6.103 6.103 20.382
16.018
149 149 8.427
75 75 9.083
149 149 8.523
75 75 8.449
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30 de setembro de 2012 Controladora Consolidado Demonstrao de resultado: Receita de servios Multiplan Administradora de Shopping Centers Ltda. (f) Receita de locao Hot Zone - BH Shopping (g.1) Hot Zone - Morumbi Shopping (g.2) Hot Zone - Barra Shopping (g.3) Hot Zone - ParkShopping Barigui (g.4) Hot Zone - ParkShopping Braslia (g.5) Hot Zone - Ribeiro Shopping (g.6) Hot Zone - Barra Shopping Sul (g.7) Hot Zone - So Caetano (g.8) Tantra Comrcio de Artigos Orientais Ltda. - Morumbi Shopping (i.1) Tantra Comrcio de Artigos Orientais Ltda. - Barra Shopping (i.2) Honorrios da administrao Jos Isaac Peres (h) Contrato de prestao de servios Peres - Advogados, Associados S/C (j) 35.400 34 97 112 4 28 261 55 39 41 428 400 34 97 112 4 28 261 55 39 41 428 400
30 de setembro de 2011 Controladora Consolidado
17.670 37 56 79 6 280 39 38 399 372
37 56 79 6 280 39 38 399 372
(a)
Adiantamentos de encargos concedidos aos condomnios dos shopping centers de propriedade do Grupo Multiplan, para os quais foi constituda proviso para perdas de parte do saldo, tendo em vista o risco provvel de sua no realizao.
(b) Referem-se aos adiantamentos concedidos Associao dos Lojistas do Barra Shopping Sul para atender s suas necessidades de capital de giro. Foram R$4.800 adiantados em 2008, R$3.600 em 2009 e R$1.000 em 2010. Esses contratos tm atualizaes mensais pela variao percentual do CDI e prazos de repagamentos contratuais que iniciaram em janeiro de 2009. A taxa pactuada varia entre 117% e 135% do CDI. (c) Referem-se a adiantamentos concedidos aos condomnios, associaes e consrcios descritos a seguir para atender s suas necessidades de capital de giro, os quais vm sendo atualizados mensalmente pela variao de 110% do CDI. (c.1) (c.2) (c.3) (c.4) Condomnio ParkShopping Braslia - a ser restitudo em 48 parcelas mensais a partir de janeiro de 2009 Associao dos lojistas do ParkShopping Braslia - a ser restitudo em 36 parcelas mensais a partir de janeiro de 2011. Associao ParkShopping So Caetano - a ser restitudo em 36 parcelas mensais a partir de julho de 2012. Associao dos lojistas do Shopping Santa Ursula - a ser restitudo em 24 parcelas mensais a partir de janeiro de 2012
(c.5) (c.6) (c.7) (c.8) (c.9)
Associao dos lojistas do BarraShopping - a ser restitudo em 24 parcelas mensais a partir de janeiro de 2012 Associao dos lojistas do Diamond Mall - a ser restitudo em 12 parcelas mensais a partir de janeiro de 2012 Consrcio Jundia Shopping - a ser restitudo em 14 parcelas mensais a partir de novembro de 2012 Consrcio Parkshopping Campo Grande - a ser restitudo em 24 parcelas mensais a partir de novembro de 2012 Consrcio Parkshopping So Caetano - a ser restitudo em 12 parcelas mensais a partir de janeiro de 2012.
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(d) Referem-se aos adiantamentos concedidos para implantao de estacionamento e atendimento s necessidades de capital de giro. Esses valores no so atualizados. (e) Referem-se aos adiantamentos concedidos Associao dos lojistas do ParkShopping Barigui para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor atualizado mensalmente pela variao de 117% do CDI e vem sendo restitudo em 40 e 120 parcelas mensais desde julho de 2011. Refere-se parcela do contas a receber e resultado que a Companhia possui com a controlada MTA pela administrao do estacionamento dos shoppings. Referem-se a valores faturados a ttulo de aluguel das lojas comerciais Hot Zone firmados com a Divertplan Comrcio e Indstria Ltda. (locatria), sociedade cujo capital social 99% detido pela Multiplan Planejamento Participaes e Administrao S/A. O valor do aluguel faturado corresponde a 8% do faturamento bruto. (g.1) BH Shopping - contrato de aluguel vigente de fevereiro de 2010 a agosto de 2016 (g.2) Morumbi Shopping - contrato de aluguel vigente de maio de 2010 a junho de 2017 (g.3) Barra Shopping - contrato de aluguel vigente de maro de 2012 a junho de 2022 (g.4) Parkshopping Barigui - contrato de aluguel vigente de maio de 2010 a novembro de 2017 (g.5) Parkshopping Braslia - contrato de aluguel vigente de maro de 2011 a dezembro de 2016 (g.6) Ribeiro Shopping - contrato de aluguel vigente de maro de 2011 a dezembro de 2018 (g.7) Barra Shopping Sul - contrato de aluguel vigente de novembro de 2007 a novembro de 2018 (g.8) Parkshopping So Caetano - contrato de aluguel vigente de outubro de 2011 a novembro de 2021. (h) Refere-se ao contrato de prestao de servios de presidente do conselho de administrao da Companhia, Sr. Jos Isaac Peres, datado de 06 de maio de 2009, que estabelece sua remunerao anual em R$ 500 ao ano, pagos mensalmente. Esse valor corrigido anualmente pelo IPCA. Referem-se a valores faturados a ttulo de aluguel do quiosque Tantra Comrcio de Artigos Orientais Ltda. firmado com membro prximo da famlia ligada ao acionista controlador da Companhia (locatrio). Os alugueis so reajustados anualmente pelo IGP-DI. (i.1) Morumbi Shopping - contrato de 17 de junho de 2009 por prazo indeterminado (i.2) Barra Shopping - contrato de 3 de maro de 2011 por prazo indeterminado (j) Refere-se ao aditivo ao contrato de prestao de servios advocatcios firmado entre a Companhia e Peres Advogados, Associados S/C, membro prximo da famlia ligado ao acionista controlador da Companhia, datado de 01 de maio de 2011. O contrato possui prazo indeterminado, e fixa uma remunerao mensal de R$ 43, reajustado anualmente pelo IPC. Referem-se aos adiantamentos concedidos Associao do Shopping Vila Olmpia, atravs da MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda., para atender s suas necessidades de capital de giro. O saldo devedor atualizado mensalmente pela variao do ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo - IPCA, divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica - IBGE, mais 8% ao ano e vem sendo restitudo da seguinte forma: R$1.800 at 15 de agosto de 2010 e mais 24 parcelas mensais iguais e sucessivas a partir de 15 de janeiro de 2011. Referem-se a investimentos realizados pela Companhia na expanso realizada no Ribeiro Shopping, cujos custos foram ressarcidos pelos demais empreendedores em 10 de novembro de 2010. O saldo remanescente refere-se controlada Renasce.
(f)
(g)
(i)
(k)
(l)
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5.2. Remunerao do pessoal-chave da Administrao A remunerao base e varivel da Administrao da Companhia reconhecida durante os nove primeiros meses de 2012 foi de R$11.672 (R$9.770 durante os nove primeiros meses de 2011), e est registrada na rubrica Despesas Administrativas - Sede. Adicionalmente, at 30 de setembro de 2012, foram pagos R$13.904 (R$11.932 at 30 de setembro de 2011) aos administradores a ttulo de remunerao. Alm da remunerao descrita acima, os administradores da Companhia tm direito a plano de sade, seguro de vida e stock options.
6.
IMPOSTOS E CONTRIBUIES SOCIAIS A COMPENSAR

30 de setembro de 2012 Controladora Consolidado Crditos tributrios PIS/COFINS IR e CSLL a compensar IOF a recuperar IRRF sobre servios prestados PIS a compensar COFINS a compensar Outros 1.274 615 2 1.480 3.371 1.274 617 14 62 1.626 3.593 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado 1.406 34.136 1.274 690 117 232 1.198 39.053 1.406 30.538 1.274 690 126 270 1.338 35.642
7.
TERRENOS E IMVEIS A COMERCIALIZAR

30 de setembro de 2012 Controladora Consolidado Terrenos Imveis concludos Imveis em construo Circulante No circulante 30.401 3.474 2.073 35.948 5.009 30.939 35.948 363.132 3.474 89.844 456.450 135.588 320.862 456.450 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado 26.812 4.282 1.764 32.858 5.537 27.321 32.858 375.033 4.282 77.868 457.183 146.573 310.610 457.183
40
8.
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL O imposto de renda e a contribuio social diferidos tm a seguinte origem:
30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Ativo: Proviso para processos judiciais e administrativos Proviso para crditos de liquidao duvidosa (a) Proviso para perdas sobre adiantamentos de encargos gio em empresa incorporada (c) Proviso de bnus anual Diferido (f) Prejuzo fiscal e base negativa da contribuio social Outros Base do crdito fiscal diferido ativo Imposto de renda diferido ativo (25%) Contribuio social diferida ativa (9%) Subtotal Passivo: gio de rentabilidade futura no amortizado (d) Linearidade da receita (e) Resultado de projetos imobilirios (b) Depreciao (g) Base do crdito fiscal diferido passivo Imposto de renda diferido passivo (25%) Contribuio social diferida passiva (9%) Subtotal Imposto de renda e contribuio social diferidos lquidos (a) 20.860 10.380 5.018 36.754 11.592 11.942 774 97.320 24.330 8.759 33.089 (289.490) (24.403) (22.010) (38.232) (374.135) (93.534) (33.672) (127.206) (94.117) 20.925 10.555 5.863 36.754 11.592 12.944 3.084 774 102.491 25.623 9.224 34.847 (289.490) (24.788) (22.010) (38.232) (374.520) (93.630) (33.707) (127.337) (92.490) 18.054 9.084 5.000 119.303 14.217 15.324 774 181.756 45.439 16.358 61.797 (282.176) (7.757) (16.121) (20.155) (326.209) (81.552) (29.359) (110.911) (49.114) 18.152 9.227 5.759 119.303 14.217 15.660 3.371 774 186.463 46.616 16.782 63.398 (282.176) (10.806) (16.121) (18.935) (328.038) (82.010) (29.523) (111.533) (48.135)
O saldo de proviso para crditos de liquidao duvidosa considerado para o clculo do crdito fiscal encontra-se lquido do montante de R$827 (controladora e consolidado), registrado em contrapartida das receitas diferidas na controladora.
(b) De acordo com o critrio fiscal, o resultado na venda de unidades imobilirias apurado com base na realizao financeira da receita (base de caixa) , enquanto que para fins contbeis o referido resultado apurado com base no regime de competncia. (c) Refere-se ao gio registrado no balano da Bertolino, empresa incorporada em 2007, decorrente da aquisio de participao no capital da Companhia, no valor de R$550.330, que teve como fundamento econmico a expectativa de rentabilidade futura e ser amortizado pela Companhia, de acordo com a mesma perspectiva de rentabilidade futura que lhe deu origem, no perodo de 4 anos e 8 meses. Em atendimento Instruo CVM n 349, a Bertolino constituiu, anteriormente a sua incorporao uma proviso para manuteno da integridade do patrimnio lquido, no montante de R$363.218, correspondente diferena entre o valor do gio e do benefcio fiscal decorrente da sua amortizao, de forma que a Multiplan incorporou somente o ativo correspondente ao benefcio fiscal decorrente da amortizao do gio a ser dedutvel para fins fiscais, no montante de R$186.548. A referida proviso ser revertida na mesma proporo em que o gio for amortizado fiscalmente pela Multiplan.
(d) gios decorrentes da aquisio da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A., Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A. e Realejo Participaes S.A. fundamentados em rentabilidade futura, sendo essas empresas incorporadas posteriormente e os respectivos gios reclassificados para o intangvel. De acordo com as novas normas contbeis, a partir de 1 de janeiro de 2009, esses gios deixaram de ser amortizados contabilmente sendo reconhecido o imposto de renda diferido passivo sobre a diferena entre a base fiscal e o valor contbil dos respectivos gios.
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(e) (f)
O critrio de reconhecimento contbil da receita de locao baseado na linearizao da receita durante o prazo do contrato independentemente do prazo de recebimento. A Companhia constituiu imposto de renda diferido pela baixa integral do ativo diferido em conformidade com o pronunciamento tcnico CPC 23 - Polticas Contbeis, Mudana de Estimativa e Retificao de Erro.
(g) A Companhia constituiu imposto de renda diferido passivo sobre as diferenas entre os valores calculados com base nos mtodos e critrios contbeis daqueles previstos na legislao tributria, conforme estabelecido no Parecer Normativo n 1 de 29 de julho de 2011.
O imposto de renda e contribuio social diferidos sero realizados de acordo com as expectativas da Administrao, conforme segue:
30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado 2012 2013 2014 2015 2016 a 2018 2019 a 2021 16.126 8.354 1.271 5.616 861 861 33.089 17.128 8.493 1.411 5.755 1.199 861 34.847 48.580 4.412 1.272 6.449 542 542 61.797 50.181 4.412 1.272 6.449 542 542 63.398
Conciliao da despesa de imposto de renda e contribuio social A conciliao da despesa calculada pela aplicao das alquotas fiscais nominais combinadas e da despesa de imposto de renda e contribuio social registrada no resultado est demonstrada a seguir:
Controladora 30 de setembro de 2012 30 de setembro de 2011 Imposto Contribuio Imposto Contribuio de renda social de renda social 355.228 25% (88.807) 21.750 (67) (965) 273 (15) (1.802) (2.413) (22) 533 17.272 (33.090) (38.445) (71.535) 355.228 9% (31.971) 7.830 (24) (347) 98 (5) (649) (8) 185 7.080 (11.913) (12.978) (24.891) 289.365 25% (72.341) 2.573 (25) (862) (400) (207) (1.387) (2.124) (7) 1,118 (1.103) (2.424) (35.771) (38.994) (74.765) 289.365 9% (26.043) 926 (9) (310) (144) (74) (499) (2) 1.008 (486) 410 (12.877) (12.756) (25.633)
Descrio Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Alquota Alquota nominal Adies e excluses permanentes Resultado de equivalncia patrimonial Brindes e homenagens Contribuies, doaes e patrocnio Pis e Cofins sobre receita no faturada Amortizao de gio sobre mais valia de ativos Despesas com remunerao (plano de opo de compra de aes) Gratificao e 13 salrio de diretoria Infraes fiscais no dedutveis Compensao de prejuzo fiscal e base negativa Outros Imposto de renda e contribuio social diferidos no resultado Imposto de renda e contribuio social correntes no resultado Total
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Descrio Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Alquota Alquota nominal Adies e excluses permanentes Resultado de equivalncia patrimonial Brindes e homenagens Contribuies, doaes e patrocnio Pis e Cofins sobre receita no faturada Amortizao de gio sobre mais valia de ativos Despesas com remunerao (plano de opo de compra de aes) Gratificao e 13 salrio de diretoria Infraes fiscais no dedutveis Ajuste a valor presente - unidades imobilirias IR e CSLL sobre prejuzo fiscal e base negativa Imposto de renda e contribuio social em empresas sobre regime de lucro presumido Outros Imposto de renda e contribuio social diferidos no resultado imposto de renda e contribuio social correntes no resultado Total
Consolidado 30 de setembro de 2012 30 de setembro de 2011 Imposto Contribuio Imposto Contribuio de renda social de renda social 370.271 25% (92.568) 231 (67) (965) 273 (15) (1.802) (2.413) (22) 17.379 (608) 11.991 (32.726) (47.851) (80.577) 370.271 9% (33.324) 83 (24) (347) 98 (5) (649) (8) 5.617 (245) 4.520 (11.782) (17.022) (28.804) 305.142 25% (76.286) 2.573 (25) (862) (400) (207) (1.387) (2.124) (7) 159 1.118 2.078 (4.269) (3.353) (36.135) (43.503) (79.638) 305.142 9% (27.463) 926 (9) (310) (144) (74) (499) (2) 57 1.008 773 (1.636) 89 (13.009) (14.364) (27.373)
9.
INVESTIMENTOS Informaes relevantes sobre as investidas:

30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Lucro Lucro lquido lquido (prejuzo) Patrimnio (prejuzo) Patrimnio do perodo lquido do exerccio lquido (170) 84 (27) 10.527 4.971 1.968 940 580 (1.993) (160) (2) 3 (81) 456 (198) 80.103 (381) (347) (960) (1.274) (1.878) (27) 314 5.134 5 177.118 10.405 139 13.515 68.876 25.331 18.237 36 199 334 507 6.124 112.983 118.528 121.550 243.547 147.546 181.493 37.071 (9) 465 (17) 18.415 5.414 2.466 2.187 2.006 (2.242) (1.566) (5) 193 (3.772) (3.380) (231) (843) (688) (1.050) (3) 134 5.268 33 219.332 16.043 242 11.489 68.296 53.336 12.034 38 197 (216) (493) 6.193 63.437 69.528 71.452 238.458 -
Investidas CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. CAA Corretagem Imobiliria Ltda. MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Multiplan Administr. Shopping Center Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. SCP - Royal Green Pennsula Manati Empreend. e Participaes S.A. Parque Shopping Macei S.A Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Holding S.A. Embraplan Empresa Brasileira de Planejamento Ltda. Multiplan Greenfield I Emp Imob Ltda. Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda. Ribeiro Residencial Emp Imob. Ltda. Morumbi Bussiness Center Empr.Imob.Ltda. Multiplan Greenfield II Empr.Imob.Ltda. Multiplan Greenfield IV Empr.Imob.Ltda. Multiplan Greenfield III Empr.Imob.Ltda. Parkshopping Campo Grande Ltda (**) Jundia Shopping Center Ltda (**) Parkshopping Corporate Empr.Imob. Ltda (**)
Quantidade de quotas/aes 40.000 199.000 176.477 154.940.898 20.000 1.000.000 42.885.338 29.893.268 19.963.074 1.000 5.110.438 4.187.291 3.430.541 6.553.296 124.362.832 119.595.759 122.947.078 244.510.407 148.820.828 183.370.512 37.099.967
% de participao 99,00 99,99 99,61 100,00 (*) 99,00 100,00 98,00 50,00 50,00 99,99 100,00 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99 99,99
Capital social 400 1.990 1.764 154.941 20 10 51.582 72.636 29.893 19.963 43 5.110 4.187 3.430 6.553 124.363 119.596 122.947 244.510 148.821 183.371 37.099
(a)
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(a) Em 9 de fevereiro de 2012, a subsidiria da Companhia Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. adquiriu participao equivalente a 41,958% detida pela Brookfield Brasil Shopping Centers Ltda. na MPH Empreendimento Imobilirio Ltda., elevando-se, indiretamente, de 30% para 60% a participao total da Companhia no Shopping Vila Olmpia, em So Paulo. A aquisio foi realizada pelo valor total de R$175.000, pagos vista. Os efeitos da transao de compra da MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. registrados no Patrimnio Lquido da Companhia, esto detalhados na Nota 20.e. Nesta mesma ocasio um quotista retirou-se da MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda., reduzindo o capital desta sociedade em 16,084%. (*) 50,00% direta e 50,00% indireta pela controlada Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda (*) Durante o exerccio de 2011 essas empresas encontravam-se paralisadas operacionalmente, entrando em operao em 2012.
Movimentao dos investimentos da controladora

Investidas Investimentos CAA Corretagem e Consultoria Publicitria S/C Ltda. CAA Corretagem e Consultoria Imobiliria S/C Ltda. RENASCE - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. SCP - Royal Green Pennsula Multiplan Admin. Shopping Center MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. Manati Empreendimentos e Participaes S.A. Parque Shopping Macei S.A. Ptio Savassi Administrao de Shopping Center Ltda. Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Holding S.A. Embraplan Empresa Brasileira de Planejamento Ltda. Ribeiro Residencial Emp Im Ltda. Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. Barra Sul Empreendimrnto Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield I Emp.Imobiliario Ltda. Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda. Parkshopping Campo Grande Ltda. Jundia Shopping Center Ltda. Parkshopping Corporate Ltda. Outros Subtotal - investimentos Adiantamentos para futuro aumento de capital Renasce - Rede Nacional de Shopping Centers Ltda. Parque Shopping Macei S.A. Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda. Ribeiro Residencial Emp Imobilirio Ltda. Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. Barrasul Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan I Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda. Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda. Parkshopping Campo Grande Ltda. Jundia Shopping Center Ltda. Parkshopping Corporate Ltda. Subtotal - Adiantamentos para futuro aumento de capital Subtotal - investimentos e adiantamentos para futuro aumento de capital Multiplan Greenfield I Emp Imob Ltda. Barra Sul Empreendimento Imobilirio Ltda. Subtotal (outros passivos circulantes) Total investimento lquido Saldo em 31 de dezembro Adies de 2011 132 32 5.267 11.260 15.882 92.027 34.148 13.662 242 6.934 38 197 5.540 12.926 18.159 17.798 94 234.338 350 645 2.000 130 55.353 11.124 2.900 11.308 28.221 52.694 1.732 166.457 20 17.500 4.363 4.730 234 243 38.256 3.150 39.137 120.600 130.677 35.367 394.277 560.734 389 311 700 561.434 Resultado de Transferncias Dividendos equivalncia 20 9.463 654 55.241 203 (370) 89.623 241.611 92.791 120.600 130.677 35.367 775.880 (20) (9.463) (654) (55.241) (234) (243) (89.623) (241.611) (92.791) (120.600) (130.677) (35.367) (776.524) (644) 612 32 644 (10.609) (9.206) (1.969) (90.640) (112.424) (112.424) (112.424) (167) (27) (154) 921 4.922 5.093 290 (996) 1.866 (160) (2) 2 (200) 80.103 305 704 (378) (964) (347) (1.275) (1.878) (26) 87.632 87.632 (785) 151 (634) 86.998 Ganho/ perda capital (5) 105 100 238.461 53.654 412.753 647.091 (216) (494) (710) 646.381 100 100 (2.000) (2.000) (2.000) 28.506 1.180.489 1.180.489 Baixa Saldo em 30 de setembro de 2012 310 5 5.133 12.181 10.300 88.559 34.438 12.666 139 18.237 36 199 6.124 112.983 508 334 118.528 243.547 121.550 147.546 181.493 37.073 94 1.151.983 28.506 -
13.006 5.100 654 50.511 51.367
(2.000) -
Movimentao dos investimentos do consolidado

Saldo em 31 de dezembro de 2011 11.260 169 11.429 Resultado de equivalncia 922 922 Saldo em 30 de setembro de 2012 12.182 169 12.351
Investidas SCP - Royal Green Pennsula Outros
Adies Baixas -
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10. PROPRIEDADES PARA INVESTIMENTO A Multiplan avaliou internamente suas propriedades para investimento a valor justo seguindo a metodologia de Fluxo de Caixa Descontado - DCF. A Companhia calculou o valor presente utilizando uma taxa de desconto seguindo o modelo - CAPM. Foram consideradas premissas de risco e retorno com base em estudos efetuados por Damodaran (professor da New York University), de desempenho do mercado acionrio de shopping centers no Brasil (beta ajustado), alm de perspectivas de mercado (Relatrio Focus do Banco Central) e dados sobre o prmio de risco do mercado nacional (risco Pas). Baseada nessas premissas, a Companhia estimou uma taxa de desconto nominal desalavancada de 13,05% em 31 de dezembro de 2011 e com base em avaliaes internas, adicionou a essa taxa um spread entre 0 e 200 pontos base na avaliao de cada shopping center e projeto, levando a uma taxa de desconto entre 13,05% e 15,11%. As taxas de desconto de Dezembro de 2011 foram mantidas para a avaliao de Setembro de 2012.
Custo de capital prprio Taxa Livre de Risco (Risk Free Rate) Prmio de risco de mercado Beta ajustado Risco pas Spread adicional Custo de capital prprio - US$ Premissas de inflao Inflao (BR) Inflao (USA) Custo de capital prprio - R$ Setembro de 2012 3,61% 5,62% 0,76 192 p.b 0 a 200 p.b 9,81% a 11,81% Setembro de 2012 5,32% 2,30% 13,05% a 15,11% Dezembro de 2011 3,61% 5,62% 0,76 192 p.b 0 a 200 p.b 9,81% a 11,81% Dezembro de 2011 5,32% 2,30% 13,05% a 15,11%
A avaliao das propriedades para investimento referente a 31 de dezembro de 2011, apresentada para fins de comparao, est sendo reapresentada, conforme demonstrado a seguir, em decorrncia de alteraes realizadas nas premissas utilizadas para refletir o conceito de market participant. Assim, a Companhia desconsiderou para clculo dos fluxos de caixa descontados impostos e receitas e despesas decorrentes da prestao de servios de administrao e comercializao. O fluxo de caixa futuro do modelo foi estimado com base nos fluxos de caixa individuais de shopping centers, expanses e torres comerciais incluindo Resultado Lquido Operacional (NOI), Cesso de Direito recorrente (baseada somente na troca de mix, salvo projetos futuros), Receitas com Taxas de Transferncia e investimentos em revitalizao e em obras em andamento. Para o clculo da perpetuidade foi considerada uma taxa de crescimento real de 2,0% para shoppings e 0,0% para torres comerciais.
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A Companhia categorizou suas propriedades para investimento de acordo com o seu status. A seguir uma tabela com a descrio do valor identificado para cada categoria de propriedade e o valor dos ativos na participao da Companhia: Consolidado Setembro 2012 Dezembro 2011 (Reapresentado) Avaliao de propriedades para Investimento Shopping Centers em operao Projetos em desenvolvimento (anunciados) Projetos em desenvolvimento (no anunciados) Total 11.236.208 2.395.244 592.448 14.223.900 10.743.499 1.743.904 761.278 13.248.681
As propriedades para investimento so baixadas quando vendidas ou quando deixam de ser permanentemente utilizadas e no se espera nenhum benefcio econmico futuro da sua venda. A diferena entre o valor lquido obtido na venda e o valor contbil do ativo reconhecida na demonstrao do resultado no perodo da baixa.
Controladora Taxas anuais de depreciao (%) Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido Obras em andamento 2a4 2 a 10 10 10 a 20 31 de dezembro de 2011 586.008 1.742.629 (232.548) 1.510.081 189.132 (58.945) 130.187 15.578 (4.664) 10.914 3.953 (1.249) 2.704 408.902 2.648.796 30 de Juros setembro capitalizados Depreciao Transferncias de 2012 12.360 12.360 (29.822) (29.822) (11.687) (11.687) (1.285) (1.285) (328) (328) (43.122) 13.325 13.325 1.790 1.790 214 214 (15.329) 522.430 1.758.659 (262.320) 1.496.339 191.938 (70.578) 121.360 16.299 (5.949) 10.350 4.306 (1.576) 2.730 559.282 2.712.491
Adies 22.715 2.896 2.896 1.278 1.278 541 541 496 496 446.380 474.306
Baixas (86.293) (191) 50 (141) (262) 54 (208) (34) (34) (143) 1 (142) (293.031) (379.849)
(1) Refere-se, principalmente, ao aumento de capital em empresas investidas conforme detalhado na nota explicativa 1.1. Consolidado Taxas anuais de depreciao (%) Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido Obras em andamento 2a4 2 a 10 10 10 a 20 31 de dezembro de 2011 742.395 1.917.337 (245.757) 1.671.580 228.240 (67.489) 160.751 19.370 (5.684) 13.686 5.776 (1.670) 4.106 395.239 2.987.757 30 de Juros setembro capitalizados Depreciao Transferncias de 2012 572 23.100 23.672 (31.709) (31.709) (14.126) (14.126) (1.529) (1.529) (1.456) (1.456) (48.820) (17.916) (27.514) 7.162 (20.352) (762) 1.671 909 (476) 159 (317) 292 (329) (37) 37.713 749.496 1.875.015 (269.439) 1.605.576 223.339 (78.713) 144.626 19.322 (7.008) 12.314 7.278 (3.446) 3.832 1.225.202 3.741.046
Adies 41.038 3.580 3.580 1.382 1.382 664 664 1.233 1.233 770.891 818.788
Baixas (16.593) (18.388) 865 (17.523) (5.521) 1.231 (4.290) (236) 46 (190) (23) 9 (14) (1.741) (40.351)
(1) Refere-se, principalmente, a baixa pela sada de um quotista da MPH Empreendimentos Imobilirios Ltda. e pela mudana de percentual da Companhia na Expanso VII do Barrashopping pela entrada de um novo empreendedor.
46
11. IMOBILIZADO
Taxas anuais de depreciao (%) Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido 2a4 Controladora 31 de dezembro de 2011 1.209 4.543 (596) 3.947 2.644 (470) 2.174 4.534 (2.322) 2.212 4.596 (1.275) 3.321 12.863 30 de setembro de 2012 1.209 4.596 (734) 3.862 2.686 (667) 2.019 5.176 (2.762) 2.414 4.770 (1.682) 3.088 12.592
Adies 53 53 42 42 642 642 376 376 1.113
Baixas (202) 116 (86) (86) Consolidado
Depreciao (138) (138) (197) (197) (440) (440) (523) (523) (1.298)
2 a 10
10
10 a 20
Taxas anuais de depreciao (%) Custo Terrenos Edificaes e benfeitorias Depreciao acumulada Valor lquido Instalaes Depreciao acumulada Valor lquido Mquinas, equipamentos, mveis e utenslios Depreciao acumulada Valor lquido Outros Depreciao acumulada Valor lquido 2a4
31 de dezembro de 2011 3.328 10.915 (2.487) 8.428 3.901 (1.459) 2.442 6.220 (3.974) 2.246 5.169 (1.801) 3.368 19.812
Adies 55 55 42 42 643 643 407 407 1.147
Baixas (202) 116 (86) (86)
Depreciao (327) (327) (290) (290) (459) (459) (532) (532) (1.608)
30 de setembro de 2012 3.328 10.970 (2.814) 8.156 3.943 (1.749) 2.194 6.863 (4.433) 2.430 5.374 (2.217) 3.157 19.265
2 a 10
10
10 a 20
47
12. INTANGVEL O saldo de intangvel composto por direitos por uso de sistemas e gios apurados pela Companhia por meio de aquisio de novos investimentos durante os exerccios de 2007 e 2008, sendo parte desses investimentos incorporada posteriormente.
Controladora Taxas 31 de anuais de dezembro amortizao (*) de 2011 gio de empresas incorporadas (a) Bozano Amortizao acumulada Realejo Amortizao acumulada Multishopping Amortizao acumulada gio em aquisio de novas participaes (b) Brazilian Realty LLC. Amortizao acumulada Indstrias Luna S.A. Amortizao acumulada JPL Empreendimentos Ltda. Amortizao acumulada Soluo Imobiliria Ltda. Amortizao acumulada Direito de uso de sistemas Licena de uso de software (c) Amortizao acumulada 20 20 20 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671 46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 19.767 (6.905) 12.862 316.292 30 de Setembro de 2012 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671 46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 36.013 (10.154) 25.859 329.289
Adies 16.246 16.246 16.246
Amortizao (3.249) (3.249) (3.249)
20 20 20 14 20
Consolidado 31 de Taxas anuais de dezembro amortizao (*) de 2011 gio de empresas incorporadas (a) Bozano Amortizao acumulada Realejo Amortizao acumulada Multishopping Amortizao acumulada gio em aquisio de novas participaes (b) Brazilian Realty LLC. Amortizao acumulada Indstrias Luna S.A. Amortizao acumulada JPL Empreendimentos Ltda. Amortizao acumulada Soluo Imobiliria Ltda. Amortizao acumulada Direito de uso de sistemas Licena de uso de software (c) Amortizao acumulada Outros Amortizao acumulada 20 20 20 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671 46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 19.767 (6.905) 12.862 1.158 (101) 1.057 317.349 30 de Setembro Adies Baixas Amortizao de 2012 16.246 16.246 16 16 16.262 (3.249) (3.249) (26) (26) (3.275) 307.067 (188.457) 86.611 (34.645) 169.849 (85.754) 254.671 46.434 (13.232) 4 15.912 (3.329) 3.524 (554) 48.759 36.013 (10.154) 25.859 1.174 (127) 1.047 330.336
20 20 20 14 20
48
(a)
Os gios registrados em virtude de controladas incorporadas foram decorrentes das seguintes operaes: (i) em 24 de fevereiro de 2006, a Companhia adquiriu a totalidade das aes do capital da Bozano Simonsen Centros Comerciais S.A. e da Realejo Participaes S.A. Esses investimentos foram adquiridos pelos valores de R$447.756 e R$114.086, respectivamente, tendo sido apurados gios nos montantes de R$307.067 e R$86.611, tambm respectivamente, em relao ao valor contbil patrimonial das referidas empresas, naquela data; (ii) em 22 de junho de 2006, a Companhia adquiriu a totalidade das aes da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A. que se encontravam em poder da GSEMREF Emerging Market Real Estate Fund L.P. pelo valor de R$247.514 e as aes em poder dos acionistas Joaquim Olmpio Sodr e Manoel Joaquim Rodrigues Mendes, pelo valor de R$16.587, tendo sido apurados gios nos montantes de R$158.931 e R$10.478, respectivamente, em relao ao valor patrimonial da Multishopping naquela data. Adicionalmente, em 8 de julho de 2006 a Companhia adquiriu as aes da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A. que se encontravam em poder das acionistas Ana Paula Peres e Daniela Peres, pelo valor de R$900, tendo sido apurado gio no montante de R$448. Os referidos gios tiveram como fundamento a expectativa de rentabilidade futura desses investimentos.
(b) Em virtude de aquisies realizadas no exerccio de 2007, a Companhia registrou gios por expectativa de rentabilidade futura no montante total de R$65.874, os quais foram amortizados at 31 de dezembro de 2008, no prazo, na extenso e na proporo dos resultados projetados no laudo elaborado pelos peritos independentes, no excedendo o limite de dez anos. (c) Com o objetivo de fortalecer o seu sistema de controles internos, e manter uma estratgia de crescimento bem estruturada, a Companhia iniciou o processo de implantao do Sistema SAP R/3. Para viabilizar essa implantao, a Companhia assinou com a empresa IBM Brasil - Indstria, Mquinas e Servios Ltda., em 30 de junho de 2008, um contrato de prestao de servios no valor de R$3.300. Adicionalmente, a Companhia celebrou com a SAP Brasil Ltda., dois contratos de licenciamento e manuteno de software, datados de 24 de junho de 2008, mediante os quais a SAP Brasil Ltda. concedeu Companhia uma licena no exclusiva, por tempo indeterminado, de uso do software. O valor estabelecido para a aquisio da licena foi de R$1.795. Em 25 de novembro de 2011, a Companhia contratou servios de consultoria de implementao das funcionalidades do SAP no valor de R$16.950. At 30 de setembro de 2012, foi pago e adicionado ao intangvel o montante de R$12.535.
13. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS

Taxa mdia Indexador anual de juros Circulante Real BSS (a) Banco Ita Unibanco SAF (b) Banco Ita Unibanco PSC (c) Banco Ita Unibanco MTE(n) Banco IBM (d) Banco IBM (e) BNDES PKS Expanso (f) BNDES PKS Expanso (f) Real BHS Expanso V (g) Companhia Real de Distribuio (l) Banco do Brasil (m) Banco Ita Unibanco VLG (h) BNDES JDS BNDES JDS BNB Macei (k) Custo de captao Real BHS EXP Custo de captao Ita Unibanco PSC Custos de captao Banco Ita Unibanco Custos de captao Banco do Brasil Custo de captao BNDES JDS Custo de captao BNDES CGS Custo captao Ita Unibanco VLG TR TR TR CDI CDI CDI TJLP TR CDI TR TJLP TJLP 9,62% 10% 9,75% 109,75% 0,79% 1,48% 3,53% 4,5% 10% 110% 9,75% 3,38% 1,48% 8,08%* 30 de setembro de 2012 Controladora Consolidado 20.790 2.379 17.237 1.183 317 2.306 9.185 175 12.195 53 1.844 9.441 (142) (291) (469) (469) (590) 75.144 20.790 2.379 17.237 1.183 317 2.306 9.185 175 12.195 53 1.844 9.441 5.043 192 17 (142) (291) (469) (469) (14) (590) 80.382 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado 19.960 2.355 9.721 1.075 2.095 9.253 175 11.729 26 (147) (257) (40) (27) (266) 55.652 19.960 2.355 9.721 1.075 2.095 9.253 175 11.729 26 (147) (257) (40) (27) (266) 55.652
49
Taxa mdia Indexador anual de juros No circulante Real BSS (a) Banco Ita Unibanco SAF (b) Banco Ita Unibanco PSC (c) Banco Ita Unibanco MTE (n) Banco IBM (d) Banco IBM (e) BNDES PKS Expanso (f) BNDES PKS Expanso (f) Real BHS Expanso V (g) Banco Ita Unibanco VLG (h) BNDES JDS (i) BNDES JDS (i) BNDES CGS (j) BNDES CGS (j) BNDES CGS (j) BNB Macei (k) Companhia Real de Distribuio (l) Banco do Brasil (m) Custo captao Real BHS EXP Custo de captao Ita Unibanco PSC Custo de captao BNDES JDS Custo de captao BNDES CGS Custo captao Ita Unibanco VLG Custo captao Banco do Brasil Custo de captao Ita Unibanco MTE Custo de captao BNB (k) TR TR TR CDI CDI CDI TJLP TR TR TJLP TJLP TJLP IPCA TJLP CDI 9,62% 10% 9,75% 109,75% 0,79% 1,48% 3,53% 4,5% 10% 9,75% 3,38% 1,48% 3,32% 2,32% + 7,27% 1,42% 8,08%* 110% -
30 de setembro de 2012 Controladora Consolidado 57.172 5.154 119.229 100.000 2.306 7.654 146 73.172 259.648 628 175.000 (506) (979) (6.535) (5.127) (2.032) 784.930 57.172 5.154 119.229 100.000 2.306 7.654 146 73.172 259.648 95.829 3.642 58.899 21.392 1.363 16.310 628 175.000 (506) (979) (232) (200) (6.535) (5.127) (2.032) (752) 981.181
31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado 69.857 6.870 127.760 358 3.868 14.496 278 79.169 83.227 68.377 1.516 30.852 19.471 696 (612) (1.164) (192) (172) (2.792) 501.863 69.857 6.870 127.760 358 3.868 14.496 278 79.169 83.227 68.377 1.516 30.852 19.471 696 (612) (1.164) (192) (172) (2.792) (360) 501.503
(*) Taxa anual do emprstimo do BNB considerando bnus de 15% de adimplncia.
(a)
Em 30 de setembro de 2008, a Companhia firmou com o Banco ABN AMRO Real S.A. instrumento particular de concesso de financiamento para construo do shopping center localizado em Porto Alegre, no montante de R$122.000. Os encargos incidentes sobre esse financiamento so de 10% ao ano mais Taxa Referencial - TR, e sua amortizao est sendo feita em 84 parcelas mensais, desde 10 de julho de 2009. Est prevista neste mesmo instrumento, a repactuao anual da taxa contratada com o objetivo de que ela fique sempre entre o intervalo de 95% a 105% do CDI. Dessa forma, a taxa ser alterada sempre que: (i) a composio de preo (taxa de juros mais TR) ficar abaixo de 95% do CDI mdio para os ltimos 12 meses; ou (ii) se a composio de preo (taxa de juros mais TR) ficar acima de 105% do CDI mdio para os ltimos 12 meses. Com isso os encargos incidentes sobre o financiamento para o perodo 2011/2012 foram ajustados de 9,30% para 9,62% ao ano mais TR. Como garantia do emprstimo, a Companhia alienou em carter fiducirio o imvel objeto do financiamento, incluindo todas as acesses e benfeitorias de que venha a ser acrescido, e constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e cesso de direitos do imvel objeto do financiamento de direito da Companhia, os quais devem representar uma movimentao mnima de 150% do valor de uma prestao mensal at a liquidao total da dvida. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Patrimnio Lquido menor ou igual a 1 Dvida bancria / Ebitda menor ou igual a 4
(b)
Em 28 de maio de 2008, a Companhia e a co-proprietria Anlia Franco Com. e Desenvolvimento firmaram com o Banco Ita Unibanco S.A. um instrumento particular de abertura de crdito com o objetivo de reformar e ampliar o respectivo imvel no montante total de R$45.000, dos quais 30% so de responsabilidade da Multiplan. Os encargos incidentes sobre esse financiamento so de 10% ao ano mais TR e sua amortizao est sendo feita em 71 parcelas mensais e consecutivas desde 15 de janeiro de 2010. Em garantia do pagamento da dvida, a Companhia alienou ao Banco Ita Unibanco, em carter fiducirio, o Shopping Center Jardim Anlia Franco, avaliado na poca em R$676.834, at que se cumpram todas as obrigaes contratuais. Em 10 de agosto de 2010, a Companhia firmou com o Banco Ita Unibanco S.A. uma cdula de crdito bancrio para construo do ParkShoppingSoCaetano, no montante de R$140.000. Os encargos incidentes sobre este financiamento so de TR mais 9,75% ao ano e a sua amortizao ser realizada em 99 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira em 15 de junho de 2012. Como garantia do emprstimo, a Companhia constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e de cesso de direito de uso das lojas do empreendimento objeto do financiamento, os quais devem representar movimentao mnima de 120% do valor de uma parcela mensal, desde a inaugurao do empreendimento, at a liquidao total da dvida.
(c)
50
(d)
Conforme mencionado na nota explicativa n12.c, a Companhia assinou em 30 de junho de 2008, com a empresa IBM Brasil - Indstria, Mquinas e Servios Ltda. , um contrato de prestao de servios e celebrou em 24 de junho de 2008 com a SAP Brasil Ltda. dois contratos de licenciamento e manuteno de software. De acordo com o 1 termo aditivo dos respectivos contratos, assinado em julho de 2008, o valor dos servios relacionados a esses contratos foi objeto de arredamento mercantil pela Companhia com o Banco IBM S.A. Por meio do arrendamento, a Companhia cedeu ao Banco IBM S.A. a obrigao de efetuar o pagamento dos servios nas mesmas condies previstas nos contratos. Em contrapartida, a Companhia restituir ao Banco IBM todo o montante gasto na implantao em 48 parcelas mensais e sucessivas a partir de maro de 2009, cada uma de aproximadamente 2,1% do custo total, acrescidas da variao diria da taxa DI-Over acumulada, acrescida de 0,79% ao ano, vencendo a primeira em maro de 2009. O montante total utilizado foi de R$5.095. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Em 28 de janeiro de 2010, a Companhia firmou novo contrato com o Banco IBM S.A. para abertura de nova linha de crdito no valor limite de R$15.000 para aquisio de equipamentos de tecnologia da informao e/ou aquisio de programas de software relacionados a produtos de tecnologia da informao e/ou aquisio de servios relativos a produtos de tecnologia da informao. Os encargos incidentes sobre esse financiamento so de CDI + 1,48% ao ano, as amortizaes ocorrem em oito parcelas semestrais contadas a partir da data de cada desembolso. O montante total utilizado dessa linha foi de R$7.095. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Em 21 de dezembro de 2009, a Companhia firmou Contrato de Financiamento mediante Abertura de Crdito n 09.2.1096.1 com o BNDES com o objetivo de financiar a expanso frontal do ParkShopping Braslia. O referido crdito foi sub-dividido em R$36.624 para o subcrdito A e R$1.755 para o sub-crdito B. Sobre o sub-crdito A incidem Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP acrescida de 3,53% ao ano, e, sobre o sub-crdito B, que se destina aquisio de mquinas e equipamentos, incidem juros fixos de 4,5% ao ano. A amortizao de ambos os sub-crditos est sendo realizada desde agosto de 2010 em 48 parcelas mensais e consecutivas. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Ativo total menor ou igual a 0,50 Margem Ebitda maior ou igual a 20%
(e)
(f)
(g)
Em 19 de novembro de 2009, a Companhia firmou com o Banco ABN AMRO Real S.A. um instrumento particular de concesso de financiamento para reforma com ampliao de rea do BH Shopping, no montante de R$102.400. Os encargos incidentes sobre esse financiamento so de TR mais 10% ao ano, e sua amortizao est sendo realizada em 106 parcelas mensais e consecutivas desde 15 de dezembro de 2010. Como garantia do emprstimo, a Companhia alienou em carter fiducirio 35,31% do imvel objeto do financiamento, o que resulta em uma avaliao de R$153.599 (na data da assinatura do contrato) para a cota- parte dada em garantia, e constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e cesso de direitos do imvel objeto do financiamento de direito da Companhia, os quais devem representar movimentao mnima de 120% do valor de uma parcela mensal at a liquidao total da dvida. At 30 de setembro de 2012 haviam sido liberados R$97.280. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Patrimnio Lquido menor ou igual a 1 Dvida bancria / Ebitda menor ou igual a 4
(h)
Em 30 de novembro de 2010, a Companhia firmou com o Banco Ita Unibanco S.A. uma cdula de crdito bancrio para construo do Shopping Village Mall, no montante de R$270.000. Os encargos incidentes sobre este financiamento so de TR mais 9,75% ao ano e a sua amortizao ser realizada em 114 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira em 15 de maro de 2013. Como garantia do emprstimo, a Companhia deu em hipoteca o terreno e todas as acesses, construes, instalaes e benfeitorias nele existentes e que venham a ser acrescidas, avaliados na poca em R$370.000. Alm disso, a Companhia constituiu cesso fiduciria dos crditos referentes aos recebveis oriundos dos contratos de locao e cesso de direitos de uso das lojas do empreendimento objeto do financiamento, os quais devem representar movimentao mnima de 100% do valor de uma parcela mensal, a partir de janeiro de 2015 at a liquidao total da dvida. At 30 de setembro de 2012 j haviam sido liberados R$267.515. Em 4 de julho de 2012 a Companhia assinou aditivo a cdula de crdito bancrio para a construo do Shopping VillageMall alterando o que segue abaixo: (i) (ii) (iii) (iv) O valor total de R$ 270.000 para R$ 320.000 O vencimento final de 15/08/2022 para 15/11/2022 O covenant de dvida lquida por Ebitda de 3,0x para 3,25x A data inicial para verificao da conta vinculada de 30 de janeiro de 2015 para 30 de janeiro de 2017.
Todas as demais clusulas do contrato original permaneceram inalteradas.
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Covenants Financeiros desse contrato: Dvida lquida / Ebitda menor ou igual a 3,25 Ebitda / Despesa Financeira Lquida maior ou igual a 2 (i) Em 6 de junho de 2011, a Companhia firmou Contrato de Financiamento mediante Abertura de Crdito n 11.2.0365.1 com o BNDES com o objetivo de financiar a construo do Jundia Shopping. O referido crdito foi subdividido em R$117.596 para o subcrdito A, R$5.304 para o subcrdito B e R$1.229 para o subcrdito C. Sobre o subcrdito A incidir TJLP acrescida de 3,38% ao ano, sobre o subcrdito B, que se destina a aquisio de mquinas e equipamentos, incidir TJLP acrescida de 1,48% ao ano e sobre o subcrdito C, que se destina a investimentos em projeto social no municpio de Jundia, incidir TJLP sem spread de risco. A amortizao de todos os subcrditos ser realizada em 60 parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira em 15 de julho de 2013. At 30 de setembro de 2012 j haviam sido liberados R$104.388. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Ressalta-se que conforme descrito na Nota explicativa 1.1, a reduo na controladora se refere a transferncia do emprstimo para a investida Jundia Shopping Center Ltda. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Ativo total menor ou igual a 0,50 Margem Ebitda maior ou igual a 20% (j) Em 4 de outubro de 2011, a Companhia firmou Contrato de Financiamento mediante Abertura de Crdito n 11.2.0725.1 com o BNDES, com o objetivo de financiar a construo do ParkShopping Campo Grande. O referido crdito foi subdividido em R$77.567 para o subcrdito A, R$19.392 para o subcrdito B, R$1.000 para o subcrdito C e R$1.891 para o subcrdito D. Sobre o subcrdito A incidiro juros de 2,32% ao ano acima da TJLP acrescida de 1% ao ano. Sobre o subcrdito B incidiro juros de 2,32% ao ano acima da taxa de referncia divulgada pelo BNDES baseada nas taxas de retorno das NTN-B. Sobre o subcrdito C, que se destina a investimentos em projeto social no Municpio do Rio de Janeiro, incidir a TJLP. Sobre o subcrdito D, que se destina a aquisio de mquinas e equipamentos, incidiro juros de 1,42% ao ano acima da TJLP. Os subcrditos "A", "C" e "D" sero amortizados em 60 parcelas mensais e sucessivas, vencendo a primeira em 15 de novembro de 2013, e, o subcrdito "B" ser amortizado em 5 parcelas anuais e sucessivas, vencendo a primeira em 15 de outubro de 2014. At 30 de setembro de 2012 j haviam sido liberados R$78.562. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Ressalta-se que conforme descrito na Nota explicativa 1.1, a reduo na controladora se refere a transferncia do emprstimo para a investida Parkshopping Campo Grande Ltda. Covenants Financeiros desse contrato: Dvida total / Ativo total menor ou igual a 0,50 Margem Ebitda maior ou igual a 20% (k) Em 29 de dezembro de 2011, a Companhia assinou, por meio de sua controlada em conjuntoParque Shopping Macei S.A. contrato de financiamento com o BNB - Banco do Nordeste do Brasil para a construo do ParqueShopping Macei a ser construdo na cidade de Macei. O valor do crdito contratado foi de R$110.000, os quais sero desembolsados conforme o andamento da obra. Os encargos financeiros para esse contrato foram fixados em 9,50% ao ano com bnus de 15% por adimplncia. O pagamento ser realizado em 126 parcelas mensais a partir de 26 de julho de 2013. Como garantia do emprstimo, foi constituda hipoteca do terreno e benfeitorias que nele sero edificadas, avaliados na poca em R$172.267 que representam 157% do valor da totalidade do crdito concedido. Essa relao mnima entre garantia/financiamento dever ser mantida durante toda a vigncia do contrato. Adicionalmente foram apresentadas carta de fiana bancria no valor de 50% do crdito e seguro performance durante a obra. O limite do seguro performance tambm foi fixado em 50% do crdito. A ttulo de garantia complementar, a Companhia dever manter uma aplicao restrita de 6 vezes o valor da prestao devida em conta vinculada a ser mantida no prprio BNB. Os custos de captao foram fixados e pagos no ato da assinatura no valor de R$720. Em 30 de setembro de 2012 j haviam sido liberados R$32.619, sendo certo que, deste saldo, apenas 50% pertencem a Companhia. O saldo a pagar Companhia Real de Distribuio decorre do emprstimo de mtuo com a controlada incorporada Multishopping para viabilizar o incio das obras do BarraShopping Sul, a ser quitado em 516 parcelas mensais no valor de R$4 a partir da data de inaugurao do hipermercado, ocorrido em novembro de 1998, sem incidncia de juros ou atualizao monetria.
(l)
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(m) No dia 19 de janeiro de 2012, a Companhia firmou com o Banco do Brasil uma cdula de crdito bancrio, no valor total de R$175.000, visando reforar seu caixa. Para esse instrumento no foi constituda nenhuma garantia. Os juros sero pagos semestralmente e o principal em 11 parcelas semestrais a partir de 13/01/2014. Data inicial 19/01/2012 Data final 13/01/2019 Montante 175.000 Taxa de juros 110,0% CDI
Covenants Financeiros desse contrato: Dvida lquida / Ebitda menor ou igual a 3,5 (n) No dia 06 de agosto de 2012, a Companhia firmou com o Banco Ita BBA oito cdulas de crdito bancrio (CCB), que totalizaram R$100.000, visando reforar seu caixa. Para esses instrumentos no foi constituda nenhuma garantia. Os juros sero pagos semestralmente e o principal em uma nica parcela na data de 08/08/2016. Data inicial 06/08/2012 Data final 08/08/2016 Montante 100.000 Taxa de juros 109,75% CDI
Covenants Financeiros desse contrato: Dvida lquida / Ebitda menor ou igual a 4,0 EBITDA / Despesa financeira Liq. >= 2 x Em 30 de setembro de 2012, a Companhia atendia todas as clusulas restritivas dos contratos de emprstimos e financiamentos em vigor: ndices Ita Unibanco VLG (h) Dvida Lquida / EBITDA <= 3,25 x EBITDA / Despesa financeira Liq. >= 2 x ndices Banco Real (a) (g) Dvida Total / PL <= 1 Dvida Bancria / EBITDA <= 4 x ndices BNDES (f) (i) (j) Dvida Total / Ativo Total <= 0,50 Margem EBITDA >= 20% Banco do Brasil (m) Dvida Lquida / EBITDA <= 3,5 x ndices CCB Itau (n) Dvida Lquida / EBITDA <= 4 x EBITDA / Despesa financeira Liq. >=2x
2,0x 32,4x
0,46 2,4x
0,28 62,2 2,0x
2,0x 32,4x
Os emprstimos e financiamentos a longo prazo vencem como segue: 30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado 2013 2014 2015 2016 2017 2018 em diante 22.555 117.129 109.837 196.931 87.618 250.860 784.930 30.808 155.791 148.496 235.607 126.294 284.185 981.181 81.051 89.798 82.560 68.797 61.223 118.434 501.863 81.051 89.798 82.560 68.797 61.223 118.074 501.503
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14. CONTAS A PAGAR 30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Fornecedores Retenes contratuais Indenizaes a pagar Obrigaes trabalhistas 75.775 20.065 7.013 21.360 124.213 149.945 35.326 7.520 21.460 214.251 41.933 19.521 1.737 25.021 88.212 60.409 21.698 1.740 25.094 108.941
15. DEBNTURES a) Primeira emisso para distribuio pblica primria de debntures Em 19 de junho de 2009, a Companhia completou a primeira emisso para distribuio pblica primria de debntures, na qual foram emitidas 100 debntures simples no conversveis em aes, do tipo escritural e da forma nominativa, da espcie quirografria, em srie nica, para distribuio pblica com esforos restritos, em regime de garantia firme, com valor nominal unitrio de R$1.000. Os lotes adicionais e suplementares de at 35% no foram exercidos. A operao teve vencimento em 721 dias e os papis foram remunerados taxa equivalente a 117% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos depsitos financeiros de um dia, over extragrupo, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, no informativo dirio disponvel em sua pgina na Internet (Taxa DI-Over) ao ano, base 252 dias teis. A amortizao do principal das debntures foi integralmente realizado na data de vencimento, em 10 de junho de 2011 e o pagamento da remunerao foi realizado de acordo com a tabela a seguir, com contagem a partir da data da emisso: Primeira data de pagamento de remunerao - 17 de dezembro de 2009 (181 dias contados da data de emisso). Segunda data de pagamento de remunerao - 15 de junho de 2010 (361 dias contados da data de emisso). Terceira data de pagamento de remunerao - 12 de dezembro de 2010 (541 dias contados da data de emisso). Quarta data de pagamento de remunerao 10 de junho de 2011 (721 dias contados da data de emisso). b) Segunda emisso para distribuio pblica primria de debntures Em 5 de setembro de 2011, a Companhia realizou a segunda emisso para distribuio pblica primria de debntures, no valor de R$300.000. Foram emitidas 30.000 debntures simples no conversveis em aes, do tipo escritural e da forma nominativa, da espcie quirografria, em srie nica, para distribuio pblica com esforos restritos, em regime de garantia firme, com valor nominal unitrio de R$10. A operao ter duas amortizaes iguais ao fim do quarto e do quinto ano e contar com pagamento de juros semestrais. O preo final de emisso foi fixado em 30 de setembro de 2011 por meio de procedimento de bookbuilding, e foram definidos juros remuneratrios correspondentes a 100% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI acrescida exponencialmente de um spread ou sobretaxa equivalente a 1,01% ao ano.
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Em 5 de maro e de setembro de 2012, foram pagos juros no valor total de R$17.505 e R$ 14.499, respectivamente. Os covenants financeiros destas debntures so os seguintes: (i) dvida lquida / ebitda menor ou igual a 3,25; (ii) ebitda / despesa financeira lquida maior ou igual a 2. Em 30 de setembro de 2012, a Companhia atendia todas as clusulas restritivas prestabelecidos na escritura de emisso, conforme tabela abaixo: 30 de setembro de 2012 Dvida Lquida / EBITDA <= 3,25 x EBITDA / Despesa financeira Lquida >= 2 x 2,0x 16,2x
16. OBRIGAES POR AQUISIO DE BENS 30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Circulante PSS - Seguridade Social (a) Terreno So Caetano (b) Terreno Jundia (c) Terreno Ribeiro (d) Outros No circulante PSS - Seguridade Social (a) Terreno So Caetano (b) Terreno Jundia (c) Terreno Ribeiro (d) 18.371 22.395 269 41.035 3.062 40.876 43.938 18.371 22.395 5.717 6.201 269 52.953 3.062 40.876 16.074 60.012 17.284 10.869 7.171 269 35.593 15.843 53.205 3.586 72.634 17.284 10.869 7.171 5.843 269 41.436 15.843 53.205 3.586 19.580 92.214
(a) Em novembro de 2007, a Companhia adquiriu da PSS - Seguridade Social 10,1% de participao no MorumbiShopping, por um montante de R$120.000. Na data da escritura foi pago o valor de R$48.000, e o saldo remanescente est sendo liquidado em setenta e duas parcelas mensais, iguais e consecutivas, acrescidas de juros de 7% a.a. pela tabela price, e atualizadas pela variao do IPCA. A ltima parcela vence em 21 de novembro de 2013. (b) Por meio do compromisso de compra e venda, datado de 9 de julho de 2008, a Companhia adquiriu um terreno situado na cidade de So Caetano do Sul. O valor de aquisio foi de R$81.000 dos quais, R$10.000 foram pagos na assinatura do contrato. Em 8 de setembro de 2009, pelo instrumento particular de repactuao parcial de contrato de compromisso de venda e compra e outras avenas, as partes reconheceram que o saldo pendente era de R$71.495, parcialmente reajustvel, a ser liquidado da seguinte forma: (i) R$4.000 no dia 11 de setembro de 2009; (ii) R$4.000 no dia 10 de dezembro de 2009; (iii) R$247 no dia 10 de outubro de 2012 reajustado de acordo com a variao do ndice Geral de Preos de Mercado - IGP-M e acrescidos de juros de 3% ao ano, a contar da data de assinatura do instrumento; (iv) R$31.748 em 64 parcelas mensais no valor de R$540, 55
reajustveis de acordo com a variao do IGP-M mais 3% ano ano, vencendo a primeira em 10 de janeiro de 2010; e (v) R$31.500 reajustveis (caso o valor seja pago em pecnia), que podero ser pagos, a exclusivo critrio da Companhia, mediante dao em pagamento de uma rea construda de 6.600 m de rea til integrante de um nico edifcio, ou em 36 parcelas mensais e sucessivas, reajustveis de acordo com a variao do IGP-M mais 3% ao ano, vencendo a primeira em 9 de outubro de 2012, conforme especificado no instrumento. Em 22 de maio de 2012, a Companhia fez sua opo de pagamento da parcela referente ao item (v) acima em pecnia. (c) Por meio da escritura pblica datada de 16 de dezembro de 2009, a Companhia adquiriu um terreno situado na cidade de Jundia. O valor de aquisio foi de R$46.533, sendo que R$700 foram pagos em 2008, R$20.000 na data da escritura e o saldo remanescente de R$25.833 est sendo liquidado da seguinte forma: R$1.665 em 11 de fevereiro de 2010, R$1.665 em abril de 2010, R$1.670 em junho de 2010, e 42 parcelas mensais de R$496, vencendo a primeira em 11 de janeiro de 2010 e as demais nos mesmos dias dos meses subsequentes. Os pagamentos so atualizados pela variao do IPCA e acrescidos de juros de 7,2% ao ano, contados a partir da data da escritura. Ressalta-se que conforme descrito na Nota explicativa 1.1, a reduo na controladora se refere a transferncia da obrigao para a investida Jundia Shopping Center Ltda. (d) Por meio da escritura de venda e compra com pacto adjeto de alienao fiduciria, datada de 12 de abril de 2011, a Companhia adquiriu, atravs da empresa DanVille SP Participaes Ltda. um terreno situado na cidade de Ribeiro Preto. O valor de aquisio foi de R$33.000, sendo que R$4.500 foram pagos na data da escritura. O saldo remanescente de R$28.500 est sendo liquidado em 60 parcelas mensais de R$475, vencendo a primeira em 11 de maio de 2011 e as demais nos mesmos dias dos meses subsequentes. Os pagamentos so atualizados pela variao do IGP-M e acrescidos de juros de 6,0% a.a., contados a partir da data da escritura. As obrigaes e aquisies de bens de longo prazo vencem como segue: 30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado 2013 2014 2015 2016 8.576 22.395 12.967 43.938 9.610 28.596 19.168 2.638 60.012 39.876 20.447 12.311 72.634 45.750 26.322 20.142 92.214
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17. IMPOSTOS E CONTRIBUIES A RECOLHER 31 de dezembro de 2011 30 de setembro de 2012 Controladora Consolidado Controladora Consolidado INSS retido PIS e COFINS retidos ISS retido CSLL e IRRF retidos PIS e COFINS a recolher IR e CSLL a recolher ISS a recolher 2.100 21 362 (59) 6.810 1.187 771 11.192 4.429 27 1.167 369 8.102 4.328 1.304 19.726 1.832 21 563 82 7.395 636 10.529 2.436 27 585 266 8.507 1.373 13.194
18. PROVISO PARA RISCOS E DEPSITOS JUDICIAIS 18.1. Proviso para riscos Controladora 31 de dezembro de 2011 12.199 5.252 2.180 1.064 6 14 20.715 30 de setembro de 2012 12.199 7.969 2.137 1.064 151 23.520
Proviso PIS e Cofins (a) Contingncias cveis (c) Contingncias trabalhistas Proviso PIS e Cofins (b) Proviso IOF (b) Contingncias fiscais
Adies 6.051 33 137 6.221
Baixas (3.334) (76) (6) (3.416)
Consolidado 31 de dezembro de 2011 12.199 31 5.521 2.193 1.064 6 346 21.360 30 de setembro de 2012 12.199 31 8.270 2.197 1.064 491 24.252
Proviso PIS e Cofins (a) INSS Contingncias cveis (c) Contingncias trabalhistas Proviso PIS e Cofins (b) Proviso IOF (b) Contingncias fiscais
Adies 6.112 80 145 6.337
Baixas (3.363) (76) (6) (3.445)
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As provises para processos judiciais e administrativos foram constitudas para fazer face s perdas consideradas provveis em processos administrativos e judiciais relacionados s questes cveis, fiscais e trabalhistas, em valor julgado suficiente pela Administrao, consubstanciada na avaliao de advogados e assessores jurdicos, como segue: (a) A Companhia figura como parte em processos envolvendo a cobrana de PIS e COFINS sobre vendas e locaes, nos termos da Lei n 9.718/98, cujo valor provisionado totaliza R$12.199. Os recolhimentos inerentes a esses tributos foram calculados de acordo com a legislao atual e depositados judicialmente. A Companhia discutiu perante a Delegacia da Receita Federal do Rio de Janeiro a no incidncia de PIS e COFINS sobre as receitas decorrentes de vendas e locaes de imveis, ou seja, para operaes que no configurem venda de mercadorias e servios. Tendo em vista que a matria tem sido objeto de decises contraditrias no mbito judicial, no dia 17 de agosto de 2009, a Companhia entrou com um pedido na Delegacia da Receita Federal do Rio de Janeiro para que o depsito judicial fosse convertido em renda para a Receita Federal e fosse disponibilizado para a Companhia o saldo remanescente desse depsito, aps a devida liquidao do dbito. At o presente momento, a Companhia no obteve resposta. As aes foram distribudas s 9 e 16 varas federais da seo judiciria do Rio de Janeiro. Esses valores esto sendo recolhidos desde dezembro de 2002. (b) Refere-se a proviso relacionada cobrana de PIS, COFINS e IOF sobre transaes financeiras realizadas entre partes relacionadas. (c) A Controlada Renasce, R em Reclamao formulada pela Justia Eleitoral em razo da realizao de doaes, realizadas no ano de 2006 acima do limite de 2% do faturamento bruto da doadora. Foi apresentado Recurso alegando haver valor em duplicidade nos registros do TRE, alm do fato de que o faturamento do grupo econmico como um todo deve ser considerado, e no somente o da Renasce, para fins de clculo da limitao prevista na legislao eleitoral. O recurso foi julgado improcedente por maioria. Foi interposto recurso junto ao Tribunal Superior Eleitoral, tendo sido negado provimento monocraticamente pelo relator. Contra esta deciso, foi apresentado novo recurso a ser apreciado pelos demais julgadores, o qual aguarda julgamento. Em 30 de setembro de 2012, os advogados externos classificaram a probabilidade de perda anteriormente estimada como possvel para provvel tendo sido constituda proviso no montante de R$5.663. Em maro de 2008, baseada na opinio de seus consultores jurdicos, a Companhia constituiu proviso para riscos e efetuou o respectivo depsito judicial, no montante de R$3.228, referente a duas aes de indenizao movidas por parentes de vtimas de um homicdio ocorrido nas dependncias do Cinema V do Morumbi Shopping em 3 de novembro de 1999. Atualmente esto no Superior Tribunal de Justia seis casos envolvendo o incidente ocorrido no cinema do MBS, sendo que dois deles j foram julgados favoravelmente ao shopping naquela instncia especial. Diante do precedente firmado pelo Superior Tribunal de Justia no julgamento da ao envolvendo o mesmo fato, os consultores jurdicos da Companhia entenderam por bem reavaliar a probabilidade de perda como possvel, sendo a proviso anteriormente constituda, revertida no trimestre findo em 30 de setembro de 2012. O saldo remanescente das provises cveis refere-se a diversas causas de pequeno valor, movidas contra os shopping centers nos quais a Companhia possui participao. 58
Causas com probabilidade de perda possvel A Companhia r em diversos processos de natureza fiscal, administrativa, trabalhista e cvel, cujas probabilidades de perda so avaliadas como possveis por seus consultores jurdicos estimadas em R$303.740 em 30 de setembro de 2012 (R$308.798 em 31 de dezembro de 2011), conforme demonstrado a seguir: Consolidado 30 de 31 de setembro dezembro de 2012 de 2011 Fiscais Cveis e administrativas Trabalhistas Total 276.177 6.570 20.993 303.740 281.721 6.244 20.833 308.798
A Companhia foi autuada pela Receita Federal do Brasil originando dois processos administrativos, a saber: (a) Cobrana de IRPJ e CSLL decorrente de deduo supostamente indevida de despesas de amortizao de gio nos exerccios de 2007 a 2010. Os advogados externos classificaram a probabilidade de perda como possvel, estimada em R$220.302. (b) Cobrana de IRRF decorrente da operao de compra e venda de participao societria (Shopping Ptio Savassi). Os advogados externos classificaram a probabilidade de perda como possvel, estimada em R$48.373. Cabe ressaltar que todos os argumentos sustentados pelas autoridades fiscais em ambos os autos foram devidamente impugnados pela Companhia, demonstrando a legitimidade e a legalidade das operaes autuadas. Os impostos e as contribuies sociais apurados e recolhidos pela Companhia e suas controladas esto sujeitos a reviso por parte das autoridades fiscais por prazos prescricionais variveis. Ativos contingentes Em 26 de junho de 1995, o consrcio formado pela Companhia (sucessora da Multishopping Empreendimentos Imobilirios S.A.) e pelas empresas Bozano, Simonsen Centros Comerciais S.A., Pinto de Almeida Engenharia S.A. e In Mont Planejamento Imobilirio e Participaes Ltda., antecipou ao Clube de Regatas do Flamengo (Clube) a importncia de R$6.000 a ser descontada da renda obtida pelo Clube aps a inaugurao do shopping center situado no bairro da Gvea, o qual era o objeto do consrcio. Contudo, o projeto foi cancelado e o Clube no efetuou a devoluo da importncia adiantada. Os membros do consrcio decidiram ento iniciar um processo judicial requerendo o devido ressarcimento. A deciso judicial, j transitada em julgado, determinou a execuo da importncia mencionada, devidamente corrigida. Uma vez que o montante envolvido no est definido nem se pode determinar quando tais valores sero recebidos a Companhia vem registrando os eventuais recebidos quando estes acontecem. Durante o trimestre findo em 30 de setembro de 2012, a Companhia reconheceu como receita o montante de R$1.247 referente a depsitos judicias levantados. 59
18.2. Depsitos judiciais Controladora 31 de dezembro de 2011 12.199 5.268 51 6.308 23.826 30 de setembro de 2012 12.199 5.468 55 6.322 24.044
Depsitos judiciais PIS e Cofins Depsitos cveis Depsitos trabalhistas Outros
Adies Baixas 460 4 14 478 (260) (260)
Consolidado 31 de dezembro de 2011 12.920 31 5.268 51 6.673 24.943 30 de setembro de 2012 12.920 31 5.661 55 6.687 25.354
Depsitos judiciais PIS e Cofins INSS Depsitos cveis Depsitos trabalhistas Outros
Adies Baixas 653 4 14 671 (260) (260)
19. RECEITAS E CUSTOS DIFERIDOS
30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Controladora Consolidado Controladora Consolidado Receita de cesso de direitos Custo de venda a apropriar (a) Demais receitas Circulante No circulante
(a)
131.144 (69.783) 1.555 62.916 36.318 26.598
219.948 (74.189) 1.555 147.314 41.468 105.846
207.570 (39.189) 1.588 169.969 41.756 128.213
236.699 (41.680) 1.589 196.608 52.097 144.511
Refere-se a custos com corretagem sobre cesso de direito, recompra de ponto e luva invertida.
60
20. PATRIMNIO LQUIDO a) Capital social Em reunio do Conselho de Administrao realizada no dia 18 de janeiro de 2010, foi aprovada a emisso privada de 1.497.773 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, ao preo de emisso de R$11,06 por ao, perfazendo um aumento de capital da Companhia no montante de R$16.565. Essa emisso foi decorrente do exerccio da opo de compra de aes outorgada ao Presidente da Companhia, Sr. Jos Isaac Peres, dentro do Plano de Outorga de Opo de Compra de Aes da Companhia, aprovado na Assembleia Geral Ordinria de 6 de julho de 2007, conforme descrito na nota explicativa n 20-h. As aes foram emitidas dentro do limite do capital autorizado previsto no artigo 8, pargrafo 1, do Estatuto Social da Companhia. Em 30 de setembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, o capital social da Companhia est representado por 179.197.214 aes ordinrias e preferenciais, nominativas, escriturais e sem valor nominal, assim distribudas:
Quantidade de aes 30 de setembro de 2012 31 de dezembro de 2011 Ordinrias Preferenciais Total Ordinrias Preferenciais Total 11.858.345 2 11.858.347 11.858.347 55.766.130 52.143.478 349.500 100.000 70.060.201 36.160 178.455.469 741.745 179.197.214 55.766.130 40.285.133 481.300 100.000 69.548.644 33.059 166.214.266 1.124.601 167.338.867 - 55.766.130 11.858.345 52.143.478 481.300 100.000 - 69.548.644 2 33.061 11.858.347 178.072.613 1.124.601 11.858.347 179.197.214
Acionista Multiplan Planejamento. Participaes e Administrao S.A. 55.766.130 1700480 Ontrio Inc. 40.285.133 Jos Isaac Peres 349.500 Maria Helena Kaminitz Peres 100.000 Aes em circulao 70.060.201 Conselho de Administrao e Diretoria 36.158 Total de aes em circulao 166.597.122 Aes em tesouraria 741.745 167.338.867
b) Reserva legal A reserva legal calculada com base em 5% do lucro lquido, conforme previsto na legislao em vigor e no Estatuto Social da Companhia, limitada a 20% do capital social. c) Reserva para expanso Em atendimento ao disposto no Estatuto Social da Companhia, a parcela remanescente do lucro lquido, aps a absoro dos prejuzos acumulados, constituio da reserva legal, e distribuio de dividendos, destinada reserva de expanso. Essa reserva tem a finalidade de assegurar recursos que permitam a realizao de novos investimentos em capital fixo e circulante e a expanso das atividades sociais. Parte dessa reserva foi utilizada para pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio complementares, conforme Nota 20.g.
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d) Reserva especial de gio na incorporao Conforme descrito na nota explicativa n 8, com a incorporao pela Companhia da sua controladora Bertolino, o gio registrado no balano da Bertolino decorrente da aquisio de participao no capital da Multiplan, lquido da proviso para manuteno da integridade do patrimnio lquido, foi registrado na Companhia, aps a referida incorporao, em conta especfica de imposto de renda e contribuio social diferido, no ativo, em contrapartida de reserva especial de gio na incorporao, de acordo com o pargrafo 1 do artigo 6 da Instruo CVM n 319/99. Esse gio ser amortizado para fins fiscais de acordo com as mesmas perspectivas de rentabilidade futura que lhe deram origem no perodo de cinco anos. e) Efeito em transaes de capital Conforme mencionado na nota 9, em 09 de fevereiro de 2012, uma subsidiria da Companhia denominada Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. adquiriu 77.470.449 quotas representativas de 41,958% do capital da MPH Empreendimento Imobilirio Ltda., no valor total de R$175.000 pagos vista. Em seguida, um quotista retirou-se da MPH Empreendimento Imobilirio Ltda., reduzindo o capital desta Sociedade em 16,084%. Diante disso, a Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. e a Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. passaram a deter, cada uma, 50% de participao na MPH Empreendimento Imobilirio Ltda. Como consequncia da aquisio feita pela Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda. e da sada de quotista da MPH Empreendimento Imobilirio S.A, foi registrada no Patrimnio Lquido os efeitos da referida transao no montante de R$89.996. f) Aes em tesouraria No dia 11 de novembro de 2008 o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o programa de recompra de aes de emisso da Companhia, com prazo de at 365 dias e limitado a 3.696.023 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal e sem reduo de seu capital social. No dia 3 de fevereiro de 2010, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o programa de recompra de aes de emisso da Companhia, com prazo de at 365 dias e limitado a 3.696.023 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal e sem reduo de seu capital social. No dia 22 de fevereiro de 2011, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o programa de recompra de aes de emisso da Companhia, com prazo de at 365 dias, e limitado a 3.600.000 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, e sem reduo de seu capital social. No dia 7 de maro de 2012, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o programa de recompra de aes de emisso da Companhia, com prazo de at 365 dias, e limitado a 3.600.000 aes ordinrias nominativas, sem valor nominal, e sem reduo de seu capital social.
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Todos os programas tiveram por objetivo aplicar parte dos recursos disponveis da Companhia na recompra de aes, a fim de maximizar a gerao de valor para o acionista, assim como fazer frente a eventuais exerccios de opes de aes. Dessa forma, a Companhia adquiriu at a presente data 2.758.800 aes ordinrias (2.058.100 em 31 de dezembro de 2011). At 30 de setembro de 2012, 2.017.055 aes foram utilizadas para liquidao do exerccio de opes. O saldo de aes em tesouraria em 30 de setembro de 2012 de 741.745 aes (1.124.601 aes em 31 de dezembro de 2011). Vide Nota explicativa n20-h para maiores detalhes. Em 30 de setembro de 2012, o percentual de aes em circulao de 39,10% (38,76% em 31 de dezembro de 2011). As aes em tesouraria foram adquiridas a um custo mdio ponderado de R$34,44 (valor em reais), a um custo mnimo de R$9,80 (valor em reais), e a um custo mximo de R$44,752 (valores em reais). O preo de fechamento das aes calculado com base na ltima cotao anterior ao encerramento do trimestre foi de R$59,69 (valor em reais). g) Dividendos e juros sobre o capital prprio De acordo com o previsto no Estatuto Social da Companhia, o dividendo mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido, ajustado nos termos da legislao societria. Juros sobre capital prprio O Conselho de Administrao aprovou, em 22 de novembro de 2011, o pagamento de juros sobre capital prprio aos acionistas da Companhia, conferindo a cada ao o valor de R$0,56182711, antes da aplicao de reteno de 15% de imposto de renda retido na fonte, exceto para acionistas comprovadamente isentos ou imunes na forma da legislao aplicvel. Tendo em vista que a quantidade de aes em circulao existentes na data da aprovao do pagamento de juros sobre capital prprio era de 178.046.369 aes, o valor total a ser pago foi retificado pelo Conselho de Administrao em 7 de maro de 2012, para R$100.031.276,93 (valores em Reais), ao invs de R$100.000.000,00 (valores em Reais). Faro jus ao recebimento dos juros sobre o capital prprio os acionistas inscritos como tais nos registros da Companhia, em 23 de novembro de 2011. As aes da Companhia sero negociadas ex juros a partir de 24 de novembro de 2011, sendo que os juros sobre o capital prprio, lquido dos impostos, sero imputados ao dividendo mnimo obrigatrio relativo ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011, pelo seu valor lquido, conforme quadro a seguir:
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2011 Lucro lquido do exerccio Apropriao reserva legal Lucro lquido ajustado Dividendos mnimos obrigatrios Juros sobre capital prprio aprovados, lquido de impostos (incluindo o complemento autorizado pelo Conselho de Administrao em 7 de maro de 2012, conforme descrito acima) 296.890 (14.845) 282.045 70.512
85.072
Os juros sobre capital prprio e juros sobre capital prprio complementares, no montante total de R$85.072, lquidos de efeitos tributrios, foram pagos em 10 de maio de 2012, conforme prazo determinado em Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria da Companhia realizada em 30 de abril de 2012. Cabe ressaltar que o montante total dos juros sobre capital prprio se encontra dentro dos limites estabelecidos no pargrafo primeiro do artigo 9 da Lei n 9.249/95. Dividendos A distribuio de dividendos complementares no montante de R$49.000 foi aprovada em Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria realizada em 30 de abril de 2012. Os juros sobre capital prprio e os dividendos complementares correspondem a 47,54% do lucro lquido da Companhia. 2011 Lucro lquido do exerccio Apropriao reserva legal Lucro lquido ajustado Juros sobre capital prprio, lquido de impostos Complemento de juros sobre capital prprio, autorizado pelo Conselho de Administrao em 7 de maro de 2012 Dividendos complementares Total de juros sobre capital prprio e dividendos complementares Percentual de destinao 296.890 (14.845) 282.045 85.042 30 49.000 134.072 47,54%
Os dividendos complementares foram pagos em 10 de maio de 2012, conforme prazo determinado em Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria da Companhia realizada em 30 de abril de 2012. h) Plano de opo de compra de aes Em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 6 de julho de 2007, foi aprovado um Plano de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia para administradores, empregados e prestadores de servios da Companhia ou de outras sociedades sob seu controle.
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O referido Plano administrado pelo Conselho de Administrao, cabendo ao DiretorPresidente determinar os beneficirios a quem as opes de compra de aes sero outorgadas. A outorga de opes, no mbito do Plano aprovado em 2007, no poder conferir direitos de aquisio sobre um nmero de aes que exceda, a qualquer tempo, 7% do capital social da Companhia. A diluio corresponde ao percentual representado pela quantidade de opes de aes dividida pela quantidade total de aes de emisso da Companhia. Em 30 de setembro de 2012 o percentual de diluio de 4,1286%. Os beneficirios do Plano de Opo Compra de Aes podero exercer suas opes dentro de at quatro anos contados da data da outorga. O perodo de carncia (vesting) ser de at dois anos, com liberaes de 33,4% a partir do segundo aniversrio, 33,3% a partir do terceiro aniversrio e 33,3% a partir do quarto aniversrio. O preo das aes dever ser baseado na mdia da cotao das aes da Companhia de mesma classe e tipo nos ltimos 20 preges na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA) imediatamente anteriores data da outorga da opo, ponderada pelo volume de negociao, corrigido monetariamente de acordo com o IPCA, ou outro ndice que venha a ser determinado pelo Conselho de Administrao, at a data do efetivo exerccio da opo. Foram efetuadas sete distribuies de opes, ao longo dos anos 2007 a 2012, que se enquadram no limite mximo de 7% previsto no Plano, sendo estas resumidas a seguir: (i) Programa 1 - em 6 de julho de 2007 o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o primeiro Programa de Opo de Compra de Aes e a outorga de opes de 1.497.773 aes, exercveis aps 180 dias contados da realizao da primeira oferta pblica de aes pela Companhia. No obstante a previso geral ao Plano, conforme descrito anteriormente, o preo de exerccio dessas opes de R$9,80, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, ou outro ndice que venha a ser escolhido pelo Conselho de Administrao. Programa 2 - em 21 de novembro de 2007, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o segundo Programa de Opo de Compra de Aes e a outorga de opes de 114.000 aes. Desse total, 16.000 aes foram outorgadas a um funcionrio que saiu da Companhia antes do prazo mnimo para exercer a opo. O preo de exerccio dessas opes de R$22,84, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao.
(ii)
(iii) Programa 3 - em 4 de junho de 2008, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o terceiro Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 1.003.400 aes. Desse total, 68.600 aes foram outorgadas a um funcionrio que saiu da Companhia antes do prazo mnimo para exercer a opo. O preo de exerccio dessas opes de R$20,25, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao.
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(iv) Programa 4 - em 13 de abril de 2009, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o quarto Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 1.300.100 aes. Desse total, 44.100 aes foram outorgadas a um funcionrio que saiu da Companhia antes do prazo mnimo para exercer a opo. O preo de exerccio dessas opes de R$15,13, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao. (v) Programa 5 - em 4 de maro de 2010, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o quinto Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 966.752 aes. O preo de exerccio dessas opes de R$30,27, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao.
(vi) Programa 6 - em 26 de maro de 2011, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o sexto Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 1.297.110 aes. O preo de exerccio dessas opes de R$33,13, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao. (vii) Programa 7 - em 6 de maro de 2012, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o stimo Programa de Opo de Compra de Aes de emisso da Companhia, tendo sido aprovada a outorga de opes de 1.347.960 aes. O preo de exerccio dessas opes de R$39,60, atualizado pela inflao de acordo com o IPCA, a partir da data de celebrao da outorga at a data do exerccio da opo de compra da ao. As distribuies descritas nos itens (ii), (iii), (iv), (v), (vi) e (vii) seguem os parmetros definidos pelo Plano de Opo de Compra de Aes descritos anteriormente. Em 7 de janeiro de 2010, foram exercidas 1.497.773 opes de compra de aes pelo Diretor Presidente Sr. Jos Isaac Peres. Adicionalmente, ao longo dos exerccios de 2010 e 2011 e dos primeiros nove meses de 2012 foram exercidas 2.017.055 opes de compra de aes relativas aos Programas 2, 3, 4 e 5 por alguns beneficirios. Sendo assim, em 30 de setembro de 2012, o montante total de aes que compem o saldo das opes outorgadas pela Companhia passou a ser de 3.883.567 aes, as quais representam 2,13% do total de aes.
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Os prazos de carncia para o exerccio das opes esto assim definidos:

% de opes liberadas para o exerccio 100% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% 33,4% 33,3% 33,3% Quantidade de Quantidade opes exercidas mxima at 30 de setembro de aes de 2012 1.497.773 32.732 32.634 32.634 312.217 311.288 311.295 419.494 418.246 418.260 322.880 321.927 321.945 433.228 431.937 431.945 450.212 448.870 448.878 1.497.773 32.732 32.634 32.634 290.814 289.942 281.183 387.540 373.082 5.828 283.373 3.647 3.646 -
Prazos de carncia a partir da outorga Programa 1 180 dias aps a primeira oferta pblica de aes - 26/01/2008 Programa 2 A partir do segundo aniversrio - 20/12/2009 A partir do terceiro aniversrio - 20/12/2010 A partir do quarto aniversrio - 20/12/2011 Programa 3 A partir do segundo aniversrio - 04/06/2010 A partir do terceiro aniversrio - 04/06/2011 A partir do quarto aniversrio - 04/06/2012 Programa 4 A partir do segundo aniversrio - 13/04/2011 A partir do terceiro aniversrio - 13/04/2012 A partir do quarto aniversrio - 13/04/2013 Programa 5 A partir do segundo aniversrio - 04/03/2012 A partir do terceiro aniversrio - 04/03/2013 A partir do quarto aniversrio - 04/03/2014 Programa 6 A partir do segundo aniversrio - 23/03/2013 A partir do terceiro aniversrio - 23/03/2014 A partir do quarto aniversrio - 23/03/2015 Programa 7 A partir do segundo aniversrio - 06/03/2014 A partir do terceiro aniversrio - 06/03/2015 A partir do quarto aniversrio - 06/03/2016
O valor justo mdio ponderado das opes de compra nas datas das outorgas, descrito abaixo, foi estimado usando-se o modelo de precificao de opes Black-Scholes, assumindo as premissas listadas abaixo: Preo de exerccio Programa 1 Programa 2 Programa 3 Programa 4 Programa 5 Programa 6 Programa 7
R$ 9,80 R$ 22,84 R$ 20,25 R$ 15,13 R$ 30,27 R$ 33,13 R$ 39,60
Preo no dia da outorga
ndice de reajuste Quantidade R$ 25,00 IPCA 1.497.773 R$ 20,00 IPCA 114.000 R$ 18,50 IPCA 987.600 R$ 15,30 IPCA 1.300.100 R$ 29,65 IPCA 966.752 R$ 33,85 IPCA 1.297.110 R$ 39,44 IPCA 1.347.960 Maturidade mdia Valor justo 3,25 anos R$16,40 4,50 anos R$7,95 4,50 anos R$7,57 4,50 anos R$7,15 3,00 anos R$7,28 3,00 anos R$7,03 3,00 anos R$6,42
Programa 1 Programa 2 Programa 3 Programa 4 Programa 5 Programa 6 Programa 7
Taxa Volatilidade livre de risco 48,88% 12,10% 48,88% 12,50% 48,88% 12,50% 48,79% 11,71% 30,90% 6,60% 24,30% 6,30% 23,84% 3,69%-4,40%
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A volatilidade utilizada no modelo foi baseada no desvio padro histrico da Mult3, ou em um painel de empresas do setor, de acordo com a disponibilidade e consistncia da variao da ao apresentada no mercado, no perodo apropriado. O Dividend Yield foi baseado em modelos internos da empresa e de acordo com a maturidade de cada opo. A empresa no considerou o exerccio antecipado de opes e nenhuma condio de mercado alm das premissas acima. O efeito referente ao reconhecimento do pagamento baseado em aes no patrimnio lquido e no resultado, no perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2012, foi de R$7.206 (R$5.549 em 2011) dos quais R$3.042 (R$2.501 em 2011) refere-se parcela dos administradores.
21. RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

01/07/2012 a 30/09/2012 Receita operacional bruta das vendas e servios prestados: Locao de lojas Estacionamento Servios Cesso de direitos Venda de imveis Outras Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados Receita operacional lquida 124.643 12.187 23.335 6.726 14.494 314 181.699 (15.028) 166.671 Controladora 01/01/2012 a 01/07/2011 a 30/09/2012 30/09/2011 374.903 35.400 71.572 21.073 36.329 1.292 540.569 (44.946) 495.623 111.222 9.474 23.246 6.598 10.515 676 161.731 (13.545) 148.186 01/01/2011 a 30/09/2011 326.891 27.144 63.429 19.986 32.575 1.401 471.426 (39.715) 431.711
01/07/2012 a 30/09/2012 Receita operacional bruta das vendas e servios prestados: Locao de lojas Estacionamento Servios Cesso de direitos Venda de imveis Outras Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados Receita operacional lquida 130.359 25.580 22.920 8.773 35.521 538 223.691 (18.329) 205.362
Consolidado 01/01/2012 a 01/07/2011 a 30/09/2012 30/09/2011 392.030 73.211 69.959 27.220 217.158 1.718 781.296 (60.808) 720.488 117.351 19.775 23.644 9.802 10.515 731 181.818 (16.160) 165.658
01/01/2011 a 30/09/2011 345.009 57.374 64.056 29.009 32.575 1.453 529.476 (47.323) 482.153
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22. ABERTURA DAS DESPESAS ADMINISTRATIVAS E DE PROJETOS Durante os primeiros nove meses de 2012 e 2011, a Companhia incorreu em despesas administrativas de sede e de shopping, e em despesas com projetos. A abertura destas despesas em suas principais categorias encontra-se descrita nos quadros abaixo:
Despesas administrativas e de projetos Controladora Consolidado 01/01/2012 a 01/07/2011 a 01/01/2011 a 01/07/2012 a 01/01/2012 a 01/07/2011 a 30/09/2012 30/09/2011 30/09/2011 30/09/2012 30/09/2012 30/09/2011 (36.769) (25.965) (6) (4.415) (4.892) (17.160) (5.012) (15.052) (5.265) (8.389) (122.925) (10.882) (8.090) (3) (1.355) 886 (3.355) (1.453) (3.816) (1.461) (4.742) (34.271) (31.763) (24.986) (7) (4.055) (709) (10.698) (3.762) (10.384) (4.464) (12.699) (103.527) (12.119) (10.578) (5.204) (1.440) (4.548) (8.125) (1.734) (5.569) (2.131) (1.377) (52.825) (36.826) (33.322) (13.453) (4.437) (5.749) (22.377) (5.353) (20.380) (6.234) (13.410) (161.541) (10.882) (8.666) (3.332) (1.362) 1.400 (5.433) (1.466) (5.522) (1.629) (6.475) (43.367)
01/07/2012 a 30/09/2012 Pessoal Servios Estacionamento Arrendamento Provises e baixas Marketing Viagens Propriedades Custo de ocupao Outras (12.084) (8.760) (2) (1.433) (4.424) (6.448) (1.597) (3.576) (1.895) 520 (39.699)
01/01/2011 a 30/09/2011 (31.981) (26.249) (10.066) (4.075) (450) (13.733) (3.775) (14.662) (4.724) (17.242) (126.957)
23. RESULTADO FINANCEIRO LQUIDO

01/07/2012 a 30/09/2012 Rendimentos sobre aplicaes financeiras Juros sobre emprstimos e financiamentos Juros sobre empreendimentos imobilirios Tarifas bancrias e outros encargos Variao cambial Variao monetria ativa Variao monetria passiva Multa e juros sobre aluguel e cesses de direito shopping Multa e juros sobre infraes fiscais Despesas com fianas Juros sobre mtuos Juros sobre obrigaes para aquisies de bens Outros Total 5.795 (19.861) 600 5.007 (99) 1.387 (3.004) 837 (9) (430) 623 (360) (106) (9.620) Controladora 01/01/2012 a 01/07/2011 a 30/09/2012 30/09/2011 30.027 (57.760) 1.859 (733) (139) 6.013 (7.872) 2.182 (68) (430) 3.193 (1.793) (218) (25.739) 15.032 (6.407) 471 (1.155) (8) 919 (1.284) 938 (111) (36) 656 (443) 58 8.630 01/01/2011 a 30/09/2011 53.241 (24.254) 507 (3.105) (10) 3.259 (4.758) 3.280 (205) (277) 1.879 (2.626) (1.577) 25.354
01/07/2012 a 30/09/2012 Rendimentos sobre aplicaes financeiras Juros sobre emprstimos e financiamentos Juros sobre empreendimentos imobilirios Tarifas bancrias e outros encargos Variao cambial Variao monetria ativa Variao monetria passiva Multa e juros sobre aluguel e cesses de direito shopping Multa e juros sobre infraes fiscais Despesas com fianas Juros sobre mtuos Juros sobre obrigaes para aquisies de bens Outros Total 7.107 (19.861) 601 5.236 (121) 1.736 (3.306) 1.063 (9) (818) 674 (357) (175) (8.230)
Consolidado 01/01/2012 a 01/07/2011 a 30/09/2012 30/09/2011 34.006 (57.760) 1.863 (967) 98 6.677 (8.195) 2.511 (79) (818) 3.357 (1.793) (342) (21.442) 15.622 (6.407) 471 (1.202) (660) 800 (1.296) 1.365 (111) (54) 721 (443) 7 8.813
01/01/2011 a 30/09/2011 54.599 (24.254) 507 (3.243) 619 3.495 (4.791) 3.808 (205) (312) 2.045 (2.626) (1.658) 27.984
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24. INFORMAES POR SEGMENTO Para fins de administrao, a Companhia reconhece quatro segmentos, descritos a seguir, que so responsveis pelas suas receitas e despesas. A segmentao necessria dado que as margens, a apropriao de receitas e despesas e os produtos finais so diferentes entre cada um. Shopping Centers Refere-se participao da Companhia no condomnio civil de shopping centers e nos respectivos estacionamentos. Este o segmento principal da receita da Multiplan, sendo sua parcela responsvel por 59,55% do total da receita bruta da Companhia no perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2012. Nessa operao, o fator determinante no montante de suas receitas e despesas a participao que a Companhia detm em cada empreendimento. Suas receitas e despesas so descritas a seguir: Receitas - As receitas so provenientes principalmente da cobrana de aluguel pela rea ocupada por lojista e receitas de estacionamento. Estas receitas so apropriadas na proporo da participao do empreendedor em cada condomnio. Receitas de locao - so cobranas feitas pelos proprietrios (a Companhia e seus scios) pela locao de reas em seus shopping centers. A receita inclui quatro tipos de locao: aluguel mnimo (baseado em um contrato comercial indexado ao IGP-DI), complementar (percentual de vendas dos lojistas), merchandising (locao de espao no mall do empreendimento) e linearidade (retirada da volatilidade e sazonalidade das receitas de aluguel mnimo). Estacionamento - receitas provenientes da cobrana de clientes pela permanncia de seus veculos no espao de estacionamento do empreendimento. Despesas - incluem despesas como lojas vagas, contribuies ao fundo de promoo, jurdicas, arrendamento, e corretagem, entre outras decorrentes da participao no shopping center. Vale ressaltar que despesas de manuteno e operao (condomnio edilcio) do shopping center so de responsabilidade dos lojistas. Outros - incluem as despesas de depreciao. Os ativos de shoppings center so compostos principalmente por ativos permanentes de shoppings centers em operao e contas a receber de receitas de locao e estacionamento. Imobilirio A operao imobiliria inclui receitas e despesas da venda de imveis desenvolvidos normalmente no entorno do shopping center. Como mencionado anteriormente, essa atividade contribui na gerao de fluxo de cliente para o shopping center, aprimorando seu resultado. Adicionalmente, a valorizao e a convenincia que um shopping center traz para o entorno, possibilita Companhia reduzir riscos e aumentar receitas dos imveis vendidos. As receitas so decorrentes da venda dos imveis e os custos da sua construo. Ambos so apropriados de acordo com o andamento financeiro (POC) da obra. As despesas decorrem em grande parte de corretagem e marketing. 70
Por fim, a conta Outros diz respeito principalmente a um projeto imobilirio que vem sendo reconhecido no balano e no resultado da Companhia pelas contas Investimento e Equivalncia patrimonial respectivamente. O ativo desse segmento est concentrado no estoque de terrenos e imveis em construo da Companhia e no contas a receber. Projetos A operao de projetos inclui despesas e receitas decorrentes do desenvolvimento de shopping center. O custo de desenvolvimento ativado, mas despesas como marketing, corretagem e estudos de viabilidade, entre outras so despesadas no resultado da Companhia. Da mesma forma, a Companhia considera que a maior parte de sua receita de cesso de direito decorrente de projetos abertos nos ltimos cinco anos (prazo mdio de reconhecimento da receita de cesso de direito), sendo assim produto da comercializao das lojas durante seu processo de desenvolvimento. Ao desenvolver seus projetos a Companhia pode garantir a qualidade dos shopping centers nos quais ela ter participao no futuro. O ativo de projetos composto principalmente por ativos permanentes das obras em andamento e contas a receber das lojas j contratadas. Gesto e outros A Companhia presta servios de administrao a seus scios e lojistas cobrando por eles. Adicionalmente a Companhia cobra de seus scios na propriedade uma taxa de corretagem pela locao de lojas. A administrao de seus shopping centers essencial para seu sucesso sendo um grande foco na Companhia. Por outro lado, a Companhia incorre com despesas de sede para estes servios e outros, que so consideradas exclusivamente neste segmento. O mesmo tambm inclui impostos, resultados financeiros e outros por serem resultados que dependem da estrutura da empresa e no somente da operao de cada segmento descrito anteriormente. Por estas razes, este segmento apresenta prejuzo. O ativo desse segmento composto principalmente pelo caixa da Companhia, impostos de renda diferidos e ativos intangveis.
Shopping 155.939 (12.423) (17.721) 125.795 3.422.952 1 de julho de 2012 a 30 de setembro de 2012 Imobilirio Projetos Gesto e outros 35.521 8.773 23.458 (18.421) (4.216) (7.013) (31.497) 72 (25.210) 12.956 497.658 1.760 918.534 (33.249) 419.963 Total 223.691 (18.421) (55.149) (42.859) 107.262 5.259.107
Receita bruta Custos Despesas Outros Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Ativos operacionais
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Receita Bruta Custos Despesas Outros Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Ativos operacionais
Shopping 465.241 (51.501) (52.640) 361.100 3.422.952
1 de janeiro de 2012 a 30 de setembro de 2012 Imobilirio Projetos Gesto e outros 217.158 27.220 71.677 (111.515) (13.573) (20.563) (83.111) 922 (79.044) 92.992 497.658 6.657 918.534 (90.478) 419.963
Total 781.296 (111.515) (168.748) (130.762) 370.271 5.259.107
Shopping 137.126 (15.378) (15.134) 106.614 2.365.552
1 de julho de 2011 a 30 de setembro de 2011 Imobilirio Projetos Gesto e outros 10.515 9.802 24.375 (9.852) (4.497) (2.537) (22.995) 141 (6.327) (3.693) 116.716 7.265 1.099.997 (4.947) 647.257
Total 181.818 (9.852) (45.407) (21.320) 105.239 4.229.522
Shopping 402.383 (48.054) (44.392) 309.937 2.365.552
1 de janeiro de 2011 a 30 de setembro de 2011 Imobilirio Projetos Gesto e outros 32.575 29.009 65.509 (33.234) (6.973) (9.278) (68.201) 1.523 (15.725) (6.109) 116.716 19.731 1.099.997 (18.417) 647.257
Total 529.476 (33.234) (132.506) (58.594) 305.142 4.229.522
25. INSTRUMENTOS FINANCEIROS E GESTO DE RISCOS 25.1. Gesto do risco de capital A Companhia e suas controladas administram seu capital, para assegurar que as empresas que pertencem a ela possam continuar com suas atividades normais, ao mesmo tempo em que buscam maximizar o retorno de suas operaes a todas as partes interessadas ou envolvidas em suas operaes, por meio da otimizao da utilizao de instrumentos de dvida e do patrimnio. A estratgia geral da Companhia e suas controladas permanecem inalteradas. A estrutura de capital da Companhia e suas controladas formada pelo endividamento lquido (emprstimos e financiamentos e debntures detalhados nas Notas explicativas n 13 e n 15, deduzidos pelo caixa e equivalentes de caixa detalhados na Nota explicativa n 3), ttulos e valores mobilirios e pelo patrimnio lquido da Companhia (que inclui capital integralizado emitido e reservas, conforme apresentado na Nota explicativa n 20). 25.1.1 ndice de endividamento O ndice de endividamento o seguinte: 72
Controladora 30.09.12 31.12.11 Dvida (a) Caixa e equivalentes de caixa e Ttulos e Valores Mobilirios Dvida lquida Patrimnio lquido (b) ndice de endividamento lquido (a) 1.161.622 246.847 914.775 3.210.609 28,49% 868.988 504.089 364.899 3.091.037 11,81%
Consolidado 30.09.12 31.12.11 1.363.111 325.822 1.037.289 3.209.039 32,32% 868.628 558.343 310.285 3.216.360 9,65%
A dvida definida como emprstimos e financiamentos e debntures, circulantes e no circulantes, conforme detalhado nas Notas explicativas n 13 e 15 (b) O patrimnio lquido inclui o capital integralizado e as reservas.
25.2. Risco de Mercado O setor de empreendimentos imobilirios est sujeito a variaes na sua demanda por influencia de mudanas nas condies econmicas gerais e locais. Nesse contexto, a Companhia desenvolve empreendimentos imobilirios como complemento de seus projetos de shopping centers, seu principal negcio. O risco inerente atividade de venda de projetos imobilirios mitigado pela Companhia ao construir seus empreendimentos somente em rea dentro dos terrenos dos shopping centers. A deciso de lanar o empreendimento acontece apenas quando houver a convergncia de variveis que assinalem o sucesso do projeto. Adicionalmente, os empreendimentos imobilirios representam uma parcela muito pequena dos investimentos realizados ou a serem realizados. Atualmente, a Companhia possui trs empreendimentos em construo que totalizam aproximadamente R$200.000 tendo sido anunciado investimentos no montante de aproximadamente R$1.020.000 em 2012. O desenvolvimento de empreendimentos imobilirios na Multiplan uma atividade eventual e de oportunidade comercial. 25.3. Objetivos da administrao dos riscos financeiros O Departamento de Tesouraria da Companhia coordena o acesso aos mercados financeiros, monitora e administra os riscos financeiros relacionados s operaes da Companhia e suas controladas. Esses riscos incluem o risco de taxa de juros, risco de crdito inerente prestao de servios e de crdito financeiro e o risco de liquidez. De acordo com a deliberao CVM n 550, de 17 de outubro de 2008, que dispe sobre a apresentao de informaes sobre instrumentos financeiros derivativos em nota explicativa, a Companhia informa que no opera com instrumentos financeiros derivativos, no havendo risco decorrente de uma eventual exposio associada a instrumentos dessa natureza.
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25.4. Gesto do risco de taxa de juros Os riscos de taxa de juros relacionam-se com: Possibilidade de variaes no valor justo de seus financiamentos indexados a taxas de juros pr-fixadas, no caso de tais taxas no refletirem as condies correntes de mercado. A Companhia efetua o monitoramento constante desses ndices. At o momento no foi identificada a necessidade de contratar instrumentos financeiros de proteo contra o risco de taxa de juros. Possibilidade de um movimento desfavorvel nas taxas de juros, o que causaria um aumento nas despesas financeiras, em decorrncia da parcela da dvida contratada a taxas de juros flutuantes. Em 30 de setembro de 2012, a Companhia e suas controladas aplicam seus recursos financeiros, principalmente, em Certificados de Depsitos Interbancrios, remunerados pelo CDI, o que reduz significativamente esse risco. Inviabilidade de obteno de emprstimos caros no caso de o mercado imobilirio estar desfavorvel e no conseguir absorver os custos. Contas a receber de clientes, obrigao por aquisio de bens tanto com taxas de juros prefixadas como ps-fixadas. Esse risco administrado pela Companhia e suas controladas visando minimizar sua exposio ao risco de taxa de juros equiparando suas contas a receber a sua dvida. 25.5. Risco de crdito inerente prestao de servios O risco est relacionado possibilidade da Companhia e suas controladas computarem prejuzos derivados de dificuldades em cobrar os valores de aluguis, venda de imveis, cesso de direitos, taxas de administrao e comisses de corretagens. Esse tipo de risco substancialmente reduzido tendo em vista a possibilidade de retomada tanto das lojas alugadas como dos imveis vendidos, os quais historicamente tm sido renegociados com terceiros de forma lucrativa. 25.6. Risco de crdito financeiro O risco est relacionado possibilidade da Companhia e suas controladas computarem perdas derivadas da dificuldade de realizao das aplicaes financeiras de curto prazo. O risco associado a esses instrumentos financeiros minimizado atravs da seleo de instituies financeiras bem conceituadas. 25.7. Anlise de sensibilidade Com a finalidade de verificar a sensibilidade dos indexadores dos ativos e passivos financeiros a qual a Companhia estava exposta na data-base 30 de setembro de 2012, foram definidos cinco cenrios diferentes e foi preparada uma anlise de sensibilidade s oscilaes dos indicadores desses instrumentos. Com base no Relatrio FOCUS de 28 de setembro de 2012, foi extrada a projeo dos indexadores IGP-DI, IGP-M e IPCA, os indexadores UMBNDES e TJLP foram extrados do site oficial do BNDES, o indexador CDI extrado do site oficial da CETIP e a taxa TR conforme site oficial BM&F BOVESPA, para o ano de 2013 e estes foram definidos como o cenrio provvel, e a partir desse foram calculadas variaes decrescentes e crescentes de 25% e 50%, respectivamente. 74
Indexadores dos ativos e passivos financeiros:

Indexador CDI IGP-DI IGP - M IPCA UMBNDES TJLP TR Queda de 50% 3,75% 4,37% 4,30% 2,68% 1,00% 2,75% 0,03% Queda de 25% 5,63% 6,56% 6,45% 4,02% 1,50% 4,13% 0,04% Cenrio provvel 7,50% 8,74% 8,60% 5,36% 2,00% 5,50% 0,05% Aumento de 25% 9,38% 10,93% 10,75% 6,70% 2,50% 6,88% 0,06% Aumento de 50% 11,25% 13,11% 12,90% 8,04% 3,00% 8,25% 0,08%
Ativos financeiros Para cada cenrio foi calculada a receita financeira bruta no levando em considerao a incidncia de tributos sobre os rendimentos, sendo 30 de setembro de 2012 a data base utilizada, projetando-se para um ano e verificando a sensibilidade do CDI com cada cenrio. Projeo das receitas financeiras - 2012 Controladora
Taxa de remunerao Disponibilidades e aplicaes financeiras Caixa e bancos Aplicaes financeiras Contas a receber Contas a receber de clientes - locao de lojas Contas a receber de clientes - cesso de direitos Contas a receber de clientes - venda de imveis em construo Contas a receber de clientes - venda de imveis concludos Outros contas a receber de clientes Transaes com partes relacionadas Lojistas Associao Barra Shopping Sul Associao Parkshopping Barigui Associao Parkshopping Braslia Associao Parkshopping So Caetano Associao Shopping Santa rsula Associao Barrashopping Associao Parkshopping Diamond Mall Associao Village Mall Condomnio Parkshopping So Caetano Condomnio Parkshopping Braslia Condomnio Ribeiro Shopping Condomnio New York City Center Condomnio Anlia Franco Condomnio Morumbi Shopping Outros emprstimos e adiantamentos diversos Total N/A 100% CDI Saldo em 30/09/2012 16.194 230.653 246.847 67.909 41.682 42.699 21.866 20.418 194.574 6.635 9.306 3.528 269 922 54 409 305 27 361 2.007 1.328 63 121 47 1.217 26.599 468.020 Queda de 50% N/A 8.649 8.649 2.968 1.822 1.866 113 N/A 6.769 261 471 155 11 38 2 17 13 N/A 15 83 N/A N/A N/A N/A N/A 1.066 16.484 Queda de 25% N/A 12.974 12.974 4.451 2.732 2.799 169 N/A 10.151 391 707 232 17 57 3 25 19 N/A 22 124 N/A N/A N/A N/A N/A 1.597 24.722 Cenrio provvel N/A 17.299 17.299 5.935 3.643 3.732 226 N/A 13.536 523 942 310 22 76 4 34 25 N/A 30 166 N/A N/A N/A N/A N/A 2.132 32.967 Aumento de 25% N/A 21.624 21.624 7.419 4.554 4.665 282 N/A 16.920 653 1.178 387 28 95 6 42 31 N/A 37 207 N/A N/A N/A N/A N/A 2.664 41.208 Aumento de 50% N/A 25.948 25.948 8.903 5.465 5.598 338 N/A 20.304 783 1.413 464 33 114 7 51 38 N/A 45 248 N/A N/A N/A N/A N/A 3.196 49.448
IGP-DI IGP-DI IGP-DI IGP-M + 12% N/A
(*) 135% CDI 117% CDI 110% CDI 110%CDI 110% CDI 110% CDI 110% CDI N/A 110% CDI 110% CDI N/A N/A N/A N/A N/A
(*) Esse saldo atualizado em 110% CDI, CDI + 1% e IGP-DI.
75
Consolidado
Taxa de remunerao Disponibilidades e aplicaes financeiras Caixa e bancos Aplicaes financeiras N/A 100% CDI Saldo em 30/09/2012 29.104 295.126 324.230 1.592 1.592 Queda de 50% N/A 11.067 11.067 57 57 Queda de 25% N/A 16.601 16.601 85 85 Cenrio provvel N/A 22.134 22.134 113 113 Aumento de 25% N/A 27.668 27.668 142 142 Aumento de 50% N/A 33.202 33.202 170 170
Ttulos e valores mobilirios Ttulos e valores mobilirios Contas a receber Contas a receber de clientes - locao de lojas Contas a receber de clientes - cesso de direitos Contas a receber de clientes - venda de imveis em construo Contas a receber de clientes - venda de imveis concludos Outros contas a receber de clientes
95% CDI
IGP-DI IGP-DI IGP-DI IGP-M+12% N/A
73.598 74.991 42.699 21.866 26.824 239.978
3.216 3.277 1.866 113 N/A 8.472
4.824 4.916 2.799 169 N/A 12.708
6.432 6.554 3.732 226 N/A 16.944
8.041 8.193 4.665 282 N/A 21.181
9.649 9.831 5.598 338 N/A 25.416
Transaes com partes relacionadas Lojistas Associao Barra Shopping Sul Associao Parkshopping Barigui Associao Parkshopping Braslia Associao Parkshopping So Caetano Associao Shopping Santa rsula Associao Barrashopping Associao Parkshopping Diamond Mall Associao Shopping Vila Olimpia Associao Village Mall Condomnio Parkshopping So Caetano Condomnio Parkshopping Braslia Condomnio Ribeiro Shopping Condomnio New York City Center Condomnio Shopping Vila Olmpia Condomnio Anlia Franco Condomnio Morumbi Shopping Condomnio Jundia Shopping Condomnio Parkshopping Campo Grande Outros emprstimos e adiantamentos diversos Total
(*) 135% CDI 117% CDI 110% CDI 110%CDI 110% CDI 110% CDI 110% CDI 8%IPCA N/A 110% CDI 110% CDI N/A N/A N/A N/A N/A 110%CDI 110%CDI N/A
6.635 9.306 3.528 269 922 54 409 305 267 27 361 2.007 1.328 63 500 121 47 1.513 651 1.892 30.205 596.005
261 471 155 11 38 2 17 13 1 N/A 15 83 N/A N/A N/A N/A N/A 62 27 N/A 1.156 20.752
391 707 232 17 57 3 25 19 1 N/A 22 124 N/A N/A N/A N/A N/A 94 40 N/A 1.732 31.126
523 942 310 22 76 4 34 25 1 N/A 30 166 N/A N/A N/A N/A N/A 125 54 N/A 2.312 41.503
653 1.178 387 28 95 6 42 31 1 N/A 37 207 N/A N/A N/A N/A N/A 156 67 N/A 2.888 51.879
783 1.413 464 33 114 7 51 38 2 N/A 45 248 N/A N/A N/A N/A N/A 187 81 N/A 3.466 62.254
(*) Esse saldo atualizado em 110% CDI, CDI + 1% e IGP-DI.
Passivos financeiros Para cada cenrio foi calculada a despesa financeira bruta no levando em considerao incidncia de tributos e o fluxo de vencimentos de cada contrato programado para 2012. A data base utilizada foi 30 de setembro de 2012 projetando os ndices para um ano e verificando a sensibilidade destes em cada cenrio. Projeo das despesas financeiras - 2012
76
Controladora
Taxa de remunerao Emprstimos e financiamentos Real BSS Banco Ita Unibanco SAF Banco Ita Unibanco PSC Banco Ita Unibanco MTE Banco IBM Banco IBM BNDES PKS Expanso BNDES PKS Expanso Real BHS Expanso V Banco do Brasil Banco Ita Unibanco VLG Custo de captao Real BHS EXP Custo de captao Ita Unibanco PSC Custo captao Ita Unibanco VLG Custo de captao Ita Unibanco MTE Custo de captao Banco do Brasil Cia Real de Distribuio Obrigao por aquisio de bens PSS - Seguridade Social Terreno So Caetano Outros TR+9,62% TR+10% TR+9,75% CDI CDI+0,79%a.a. CDI+1,48%a.a. TJLP+3,53% 4,5%a.a. TR+10% CDI+110%a.a. TR+9,75% N/A N/A N/A N/A N/A N/A 77.962 7.533 136.466 101.183 317 4.612 16.839 321 85.367 176.844 269.089 (648) (1.270) (7.125) (2.501) (5.596) 681 860.074 21.433 63.271 269 84.973 301.548 1.246.595 2 3 3.794 3 16 14 2 7.295 7 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 11.136 40 82 122 114 11.372 3 5 5.692 4 25 14 3 10.942 10 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 16.698 60 122 182 171 17.051 4 7 7.589 5 33 14 4 14.590 13 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 22.259 80 163 243 228 22.730 5 8 9.486 6 41 14 5 18.237 17 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 27.819 101 204 305 286 28.410 6 1 10 11.383 8 49 14 6 21.884 20 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 33.381 121 245 366 343 34.090 Saldo em 30/09/2012 Queda de 50% Queda de 25% Cenrio provvel Aumento de 25% Aumento de 50%
IPCA + 7% a.a. IGPM + 3% a.a. N/A
Debntures Total
CDI+1,01%a.a.
Consolidado
Taxa de remunerao Emprstimos e financiamentos Real BSS Banco Ita Unibanco SAF Banco Ita Unibanco PSC Banco Ita Unibanco MTE Banco IBM Banco IBM BNDES PKS Expanso BNDES PKS Expanso Real BHS Expanso V BNB Macei Banco do Brasil Banco Ita Unibanco VLG BNDES JDS BNDES JDS BNDES CGS BNDES CGS BNDES CGS Custo de captao Real BHS EXP Custo de captao Ita Unibanco PSC Custo de captao BNDES JDS Custo de captao BNDES CGS Custo captao Ita Unibanco VLG Custo de captao Banco do Brasil Custo de captao BNB Custo de captao Ita Unibanco MTE Cia Real de Distribuio Obrigao por aquisio de bens PSS - Seguridade Social Terreno So Caetano Terreno Jundia Terreno Ribeiro Outros TR+9,62% TR+10% TR+9,75% CDI CDI+0,79%a.a. CDI+1,48%a.a. TJLP+3,53% 4,5%a.a. TR+10% 8,08% CDI+110%a.a. TR+9,75% TJLP+3,38% TJLP+1,48% TJLP+3,32% IPCA+9,59% TJLP+1,42% N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 77.962 7.533 136.466 101.183 317 4.612 16.839 321 85.367 16.260 176.844 269.089 100.872 3.834 58.899 21.392 1.363 (648) (1.270) (246) (200) (7.125) (5.596) (685) (2.501) 681 1.061.563 21.433 63.271 5.717 22.275 269 112.965 301.548 1.476.076 2 3 3.794 3 16 14 2 1.314 7.295 7 94 2 54 55 1 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 12.656 40 82 11 57 N/A 190 114 12.960 3 5 5.692 4 25 14 3 1.314 10.942 10 141 2 81 82 1 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 18.319 60 122 17 86 N/A 285 171 18.775 4 7 7.589 5 33 14 4 1.314 14.590 13 188 3 108 110 1 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 23.983 80 163 22 115 N/A 380 228 24.591 5 8 9.486 6 41 14 5 1.314 18.237 17 234 4 134 137 1 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 29.643 101 204 28 144 N/A 477 286 30.406 6 1 10 11.383 8 49 14 6 1.314 21.884 20 281 5 161 165 2 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 35.309 121 245 33 172 N/A 571 343 36.223 Saldo em 30/09/2012 Queda de 50% Queda de 25% Cenrio provvel Aumento de 25% Aumento de 50%
IPCA + 7% a.a IGPM + 3% a.a. IPCA + 7,2% a.a IGPM+6%a.a. N/A
Debntures Total
CDI+1,01%a.a.
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25.8. Gesto do risco de liquidez A Administrao da Companhia e suas controladas elaborou um modelo de gesto do risco de liquidez para o gerenciamento das necessidades de captao e gesto de liquidez no curto, mdio e longo prazos. A Companhia e suas controladas gerenciam o risco de liquidez mantendo adequadas reservas, linhas de crdito bancrias e linhas de crdito para captao de emprstimos e financiamentos que julga adequado, atravs do monitoramento contnuo dos fluxos de caixa previstos e reais, e pela combinao dos perfis de vencimento dos ativos e passivos financeiros. A tabela a seguir mostra em detalhes o prazo de vencimento contratual restante dos ativos e passivos financeiros da Companhia e os prazos de amortizao contratuais. A tabela foi elaborada de acordo com os fluxos de caixa no descontados dos ativos e passivos financeiros com base na data mais prxima em que a Companhia deve quitar as respectivas obrigaes:
Controladora At um ano Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Adiantamentos diversos Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Debntures Total 230.653 166.966 18.321 (75.144) (41.035) (1.548) 298.213 Consolidado At um ano Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Adiantamentos diversos Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Debntures Total 295.126 204.170 21.197 (80.382) (52.953) (1.548) 385.610 De um a trs anos 35.808 9.008 (335.095) (57.374) (347.653) Mais de trs anos 1.592 (646.086) (2.638) (300.000) (947.132) Total 296.718 239.978 30.205 (1.061.563) (112.965) (301.548) (909.175) De um a trs anos 27.609 8.278 (249.521) (43.938) (257.572) Mais de trs anos (535.409) (300.000) (835.409) Total 230.653 194.575 26.599 (860.074) (84.973) (301.548) (794.768)
25.9. Categoria dos principais instrumentos financeiros

Controladora 30.09.12 31.12.11 Ativos financeiros avaliadas ao valor justo por meio do resultado Aplicaes financeiras disponveis para negociao Ttulos e Valores Mobilirios Ativos financeiros mensurados ao custo amortizado Contas a receber Adiantamentos diversos Passivos financeiros mensurados ao custo amortizado Emprstimos e financiamentos Obrigaes por aquisio de bens Debntures 230.653 194.575 26.599 479.414 227.581 22.653 Consolidado 30.09.12 31.12.11 295.126 1.592 239.978 30.205 519.269 245.545 24.392
860.074 84.973 301.548
557.515 108.227 311.473
1.061.563 112.965 301.548
557.515 133.650 311.473
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Tcnicas de avaliao e premissas aplicadas para fins de apurao do valor justo Os valores justos estimados de ativos e passivos financeiros da Companhia e suas controladas foram determinados por meio de informaes disponveis no mercado e metodologias apropriadas de avaliaes. Entretanto, considervel julgamento foi requerido na interpretao dos dados de mercado para produzir a estimativa do valor justo, quando possvel mais adequada. Como consequncia, as estimativas a seguir no indicam, necessariamente, os montantes que podero ser realizados no mercado de troca corrente. O uso de diferentes metodologias de mercado pode ter um efeito significativo nos valores de realizao estimados. A determinao do valor justo dos ativos e passivos financeiros apresentada a seguir: Aplicaes financeiras: as aplicaes financeiras so instrumentos ps-fixados e, portanto, os saldos contbeis j refletem, substancialmente, o seu valor justo. Contas a receber e emprstimos e adiantamentos diversos: como no existem dados disponveis sobre operaes de contas a receber e emprstimos e adiantamentos diversos relacionados s operaes da Companhia e de suas controladas e uma vez que no foram realizadas operaes de vendas de recebveis, no possvel determinar o valor justo destes instrumentos financeiros. Obrigao por aquisies de bens - como no existem dados disponveis sobre operaes de venda de contas a pagar referente a aquisies de bens e a Companhia e suas controladas no realizaram tais operaes no possvel determinar o valor justo destes instrumentos financeiros. Emprstimos e financiamentos e debntures: os contratos de emprstimos e financiamentos possuem clusulas que probem a cesso de tais instrumentos a terceiros, e sendo assim, no possvel determinar o valor justo destes instrumentos financeiros. Os instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo aps o reconhecimento inicial so agrupados em categorias especficas (nvel 1, nvel 2 e nvel 3) de acordo com o correspondente grau observvel do valor justo: Mensuraes do valor justo de nvel 1 so obtidas a partir de preos cotados (sem ajustes) em mercados ativos para ativos idnticos ou passivos. Mensuraes de valor justo de nvel 2 so obtidas por meio de outras variveis alm dos preos cotados includos no nvel 1, que so observveis para o ativo ou passivo diretamente (como preos) ou indiretamente (derivados dos preos). Mensuraes de valor justo de nvel 3 so obtidas a partir de variveis no observveis de mercado. Em 30 de setembro de 2012 e 31 de dezembro de 2011, os nicos instrumentos contabilizados a valor justo, referem-se s aplicaes financeiras que foram classificadas no nvel 2.
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26. FUNDOS ADMINISTRATIVOS A Companhia responsvel pela administrao e gesto financeira dos recursos dos empreendedores para os seguintes shopping centers: BarraShopping, MorumbiShopping, BHShopping, DiamondMall, ParkShopping Braslia, RibeiroShopping, New York City Center, Shopping Anlia Franco, BarraShopping Sul, ParkShopping Barigui, Shopping Ptio Savassi, Shopping Santa rsula e Shopping Vila Olmpia. A Companhia administra fundos compostos por adiantamentos de recursos dos referidos empreendedores e pelo recebimento de aluguis dos lojistas dos shopping centers, depositados em contas bancrias em nome do empreendimento e por conta da Companhia, para financiar as obras de expanso e as despesas operacionais dos prprios shopping centers. Em 30 de setembro de 2012, os saldos dos fundos administrativos montavam a R$13.769 (R$13.762 em 31 de dezembro de 2011), no apresentados nas demonstraes financeiras consolidadas por no constiturem direitos nem obrigaes da controlada.
27. LUCRO POR AO O calculo bsico de lucro por ao feito por meio da diviso do lucro lquido do perodo, atribudo aos detentores de aes ordinrias e preferenciais da controladora, pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias e preferenciais, excluindo as aes em tesouraria, disponveis durante o perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2012. A Companhia optou por incluir as aes preferenciais no clculo tendo em vista seu direito a dividendo igual ao das aes ordinrias. O lucro diludo por ao calculado por meio da diviso do lucro lquido atribudo aos detentores de aes ordinrias e preferenciais da controladora pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias e preferncias disponveis durante o exerccio mais a quantidade de aes ordinrias que seriam emitidas na converso de todas as opes em aes ordinrias de acordo com seu potencial diluitivo (preo mdio de mercado - preo da opo ajustado). No caso da Companhia as opes exercveis de seu plano de opes foram includas como aes diluitivas. No quadro a seguir esto apresentados os dados de resultado e aes utilizados no clculo dos lucros bsico e diludo por ao:
30 de setembro de 2012 Controladora Consolidado A B C=Mdia (Entre A e B) D E E/C E/(C+D) Total de aes emitidas Tesouraria Aes mdias Diluitivas Lucro lquido total Lucro/ao Lucro /ao ajustado 179.197.214 179.197.214 741.745 741.745 178.264.041 178.264.041 89.058 89.058 258.802 259.606 1,4518 1,4563 1,4511 1,4556 30 de setembro de 2011 Controladora Consolidado 179.197.214 1.206.515 178.068.269 127.809 188.967 1,0612 1,0605 179.197.214 1.206.515 178.068.269 127.809 190.062 1,0674 1,0666
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28. TRANSAES NO ENVOLVENDO CAIXA Durante o perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2012, a Companhia e suas controladas realizaram as seguintes atividades operacionais, de investimento e financiamento no envolvendo caixa; portanto, essas transaes no esto refletidas na demonstrao dos fluxos de caixa consolidado: Controladora

Transferncia de ativos lquidos no montante de R$152.394 da Companhia para as suas controladas. Aumento de capital em controladas com propriedades para investimentos no montante de R$82.645.
Consolidado
Em 9 de fevereiro de 2012, um quotista retirou-se da MPH Empreendimento Imobilirio Ltda., reduzindo o capital desta Sociedade em 16,084%. Essa reduo de capital se deu contra a baixa dos seguintes montantes: baixa do contas a receber, no total de R$2.368, baixa de Propriedade para Investimento pelo montante de R$32.960, Baixa da Receita Diferida pelo montante de R$4.070 e outros pelo montante de R$201. Efeitos decorrentes das transferncias mencionadas acima.
29. SEGUROS A Companhia mantm vigente um programa de seguros para os shopping centers com a seguradora CHUBB do Brasil Cia. de Seguros, com vigncia de 30 de novembro de 2011 a 30 de novembro de 2012 (Programa de Seguros). O referido Programa prev trs aplices de seguro para cada empreendimento, sendo: (a) uma que assegura riscos patrimoniais, na carteira de riscos diversos modalidade compreensivo de imveis, (b) uma que assegura riscos de responsabilidade civil geral na modalidade estabelecimentos comerciais e (c) uma que assegura riscos de responsabilidade civil geral na modalidade guarda de veculos. A cobertura de riscos est sujeita s condies e excluses previstas nas respectivas aplices, entre as quais se destacam a excluso para danos decorrentes de atos terroristas. Adicionalmente, a Companhia contratou para as obras de expanso, revitalizao, readequao ou construo, aplices de risco de engenharia para assegurar a execuo dos respectivos empreendimentos. Alm das aplices j mencionadas no Programa de Seguros, a Companhia contratou uma aplice de seguro de responsabilidade civil geral em seu nome com limites maiores que os contratados para cada shopping center. Essa aplice tem como objetivo proteger o patrimnio dos empreendedores contra reclamaes de terceiros. Adicionalmente, a Companhia possui trs aplices de seguro D&O contratadas em regime de primeiro, segundo e terceiro riscos, com as companhias seguradoras Chubb do Brasil Cia. de Seguros, Ace Seguradora e Liberty Paulista Seguros. O prazo de vigncia dessas aplices engloba o perodo compreendido entre os dias 4 de julho de 2012 e 4 de julho de 2013.
81
30. EVENTOS SUBSEQUENTES a) Em 17 de outubro de 2012, a Companhia inaugurou o Jundia Shopping, localizado na cidade de Jundia, estado de So Paulo. Com rea Bruta Locvel (ABL) de 34,5 mil m, o JundiaShopping tem 189 lojas das quais 82 so marcas inditas na cidade, alm de 14 ncoras, e estacionamento para 2.000 veculos. A Multiplan tem 100% de participao no empreendimento, cujo investimento bruto foi de R$310.700 e receita de cesso de direitos de R$25.000. b) No dia 31 de outubro de 2012, a Companhia firmou com o Banco do Brasil S/A uma cdula de crdito bancrio (CCB), no valor total de R$50.000, visando reforar seu caixa. Para esse instrumento no foram constitudas garantias. Os juros sero pagos trimestralmente e o principal em uma nica parcela na data de 30/10/2017. Data inicial 31/10/2012 Data final 30/10/2017 Montante R$ 50.000 Taxa de juros 110,00% CDI
Covenants Financeiros desse contrato: Dvida lquida / Ebitda menor ou igual a 4,0 x
82
Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. Aviso Legal Este documento pode conter consideraes futuras que esto sujeitas a riscos e incertezas, uma vez que se baseiam nas expectativas da administrao da companhia, bem como nas informaes disponveis. Essas projees incluem afirmaes a respeito das intenes e expectativas atuais de nossa administrao. Os leitores/investidores devem estar cientes de que muitos fatores podem afetar nossos resultados fazendo com que sejam materialmente diferentes das projees contidas nesse relatrio. A companhia no est obrigada a atualizar tais afirmaes. As palavras "antecipar, desejar, "esperar, prever, pretender, "planejar, "prognosticar, projetar, objetivar" e termos similares so utilizados para identificar tais afirmaes. As projees referem-se a eventos futuros que podem ou no vir a ocorrer. Nossa futura situao financeira, resultados operacionais, participao de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou sugeridos em tais projees. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados esto fora do controle ou expectativa da companhia. O leitor/investidor encorajado a no se basear totalmente nas informaes acima. Este documento contm informaes sobre projetos futuros que podero se tornar diversas devido a alteraes nas condies de mercado, alteraes de lei ou polticas governamentais, alteraes das condies de operao do projeto e dos respectivos custos, alterao de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociaes comerciais ou de outros fatores tcnicos e econmicos.
ndice 01. Demonstrao de Resultados Consolidados .................................................................................... 5 02. Desenvolvimento de Projetos ........................................................................................................... 7 03. Indicadores Operacionais ................................................................................................................13 04. Receita Bruta ...................................................................................................................................16 05. Resultado da Participao em Shopping Centers............................................................................17 06. Resultados da Administrao de Shopping Centers ........................................................................22 07. Resultados do Desenvolvimento de Shopping Centers ...................................................................23 08. Resultados de Empreendimentos Imobilirios .................................................................................24 09. Resultados Financeiros....................................................................................................................25 10. Portflio ............................................................................................................................................30 11. Estrutura Societria .........................................................................................................................31 12. Indicadores MULT3 e Mercado de Aes ........................................................................................32 13. Anexos .............................................................................................................................................33
Para maiores informaes, favor consultar as Demonstraes Financeiras disponveis no nosso site de Relaes com Investidores www.multiplan.com.br/ri. Evoluo dos Indicadores Financeiros da Multiplan
CAGR % (2011/ 2006) 21,8% 24,7% 25,9% 28,9% 93,8%
Milhes de R$ Receita Bruta NOI EBITDA FFO Lucro Lquido 276,5 169,6 143,8 116,8 (32,2)
2006 368,8 212,1 212,2 200,2 21,2
2007 (IPO) 452,9 283,1 247,2 237,2 74,0
2008 534,4 359,4 304,0 272,6 163,3
2009 662,6 424,8 350,2 368,2 218,4
2010 742,2 510,8 455,3 415,4 298,2
2011
Variao % (2011/2006)
168,4% 201,2% 216,6% 107,5% 1.309,4%
EBITDA de 2007 ajustado pelas despesas referentes ao processo de abertura de capital em 2007.
83
Para os clculos de variao e CAGR do lucro lquido, a tabela compara o ano de 2011 com 2007.
4T06 a 3T07 4T07 a 3T08 4T08 a 3T09 4T09 a 3T10 4T10 a 3T11 4T11 a 3T12
994
725 642 570 498 427 346 205 255 155 332 234 429 476 290 334 182 239 248 4 64 433 578 489 354 390 262 171 177 368
Receita Bruta
NOI
EBITDA
FFO
Lucro Lquido
Desempenho Histrico dos Resultados da Multiplan Acumulados para os ltimos 12 meses (Em Milhes de Reais)
Viso Geral A Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A uma das maiores empresas de shopping centers do Brasil. Fundada como uma empresa full service, responsvel pelo planejamento, desenvolvimento, propriedade e administrao de um dos maiores e melhores portflios de shopping centers do pas. A companhia tambm participa estrategicamente do setor de desenvolvimento de imveis comerciais e residenciais, gerando sinergias para operaes relacionadas a shopping centers ao criar projetos multiuso em reas adjacentes. No final do 3T12, a Multiplan detinha com uma mdia de participao de 71,0% e administrava 14 shopping centers com ABL total de 591.945 m, mais de 3.800 lojas e trfego anual de consumidores estimado em 159 milhes. Aps o encerramento do 3T12, a Multiplan inaugurou o seu 15 shopping center, o JundiaShopping, localizado na cidade de Jundia, estado de So Paulo, com ABL de 34,5 mil m e 189 lojas.
EBITDA Consolidado da Multiplan sobe 19% alcanando R$133 milhes

Rio de Janeiro, 7 de novembro de 2012 A Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A. (BM&F Bovespa: MULT3), anuncia os resultados do terceiro trimestre de 2012. As informaes trimestrais consolidadas foram elaboradas e esto apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas e pronunciamentos emitidos pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) aplicveis a entidades de incorporao imobiliria no Brasil e aprovadas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC).
Destaques (R$) Uma fase de entregas de sucesso inicia-se com A abertura do JundiaShopping e com as inauguraes do VillageMall, ParkShoppingCampoGrande e ParkShopping Corporate, ir resultar em um aumento de 25,7% na ABL prpria no 4T12
+25,7% 528.287 m 420.281 m 108.006 m
420.281 m
3T12
2012E
84
Um Portflio de Qualidade Resulta em Forte desempenho operacional, com o Aumento de 15,8% no NOI + Cesso SSS de Direitos, acelerando para 8,5% no trimestre para R$152,3 milhes
15,1% 13,8% 10,3% 7,0% 13,7% 12,6% 9,4% 6,6% 7,5% 8,3% 8,2% 8,1% 8,5%
72,4%
+15,8%
3T07-3T12 CAGR: +24,1%
10,0% 7,7%
71,6 M 51,8 M 79,1% 152,3 M 131,6 M 112,3 M 86,7 M 83,6% 88,2% 89,5% 92,5%
9,7%
9,5%
9,4%
3T10
4T10
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
2T12
3T12
3T07
3T08
3T09
3T10
3T11
3T12
NOI + Cesso de Direitos
Margem
SAS
SSS
Retornos Slidos Confirmados por... EBITDA por ao 19,3% maior no 3T12, FFO por ao 2,7% maior no 3T12, com CAGR 5 anos (ltimos 12 meses) com CAGR 5 anos (ltimos 12 meses) de 52,8% de 13,3%
R$ 3,24 R$ 2,43 R$ 1,96 R$ 1,59 R$ 1,05 R$ 0,39 R$ 0,09 R$ 0,58 R$ 0,41 R$ 0,63 R$ 0,75 R$ 1,87
R$ 2,74 R$ 1,98 R$ 1,62 R$ 1,23 R$ 0,31 R$ 0,37 R$ 0,49 R$ 0,47 R$ 0,56 R$ 0,58 R$ 1,68 R$ 2,19
3T07
3T08
3T09
3T10
3T11
3T12
3T07
3T08
3T09
3T10
3T11
3T12
EBITDA por ao (trimestre)
EBITDA por ao (ltimos 12m)
FFO por ao (trimestre)
FFO por ao (ltimos 12m)
85
Destaques de Desempenho Vendas nos Shopping Centers Receita de Locao 3T12 (R$) 3T12 vs. 3T11 2.241,5 M +14,9% 124,2 M +11,6% NOI + CD 152,3 M +15,8% EBITDA 133,2 M +19,4% Lucro Lquido 72,0 M +10,3%
ENTREGAS E CRESCIMENTO FUTURO Shopping center altamente demandado: A expanso VI, primeira de trs expanses que esto em desenvolvimento no RibeiroShopping, possui 90,2% das 41 lojas disponveis para locao, contratadas at o final do 3T12. Esta primeira etapa ir adicionar 4,1 mil m de ABL e deve abrir em novembro de 2012. Contribuio adicional de imobilirio para venda: As duas torres que esto sendo construdas em torno do BarraShoppingSul, Diamond Tower e Rsidence du Lac, atingiram uma importante marca de comercializao. A primeira torre, de escritrios, apresentou 74,7% das unidades vendidas, enquanto a segunda, um prdio residencial, atingiu 75,0%. Dois shopping centers sero entregues no prximo trimestre: esperado que o VillageMall e o ParkShoppingCampoGrande, que possuem um ABL de 67,9 mil m, sejam entregues, no Rio de Janeiro, em meados do 4T12. DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS Crescimento do SSS acelera no 3T12 quando comparado ao 2T12: Mais um trimestre de forte
desempenho operacional com um aumento do SSS de 8,5% e SAS de 9,4%. As vendas nos shopping centers da Multiplan atingiram R$2,2 bilhes e apresentaram forte crescimento de 14,9%, no 3T12 vs. 3T11. No 9M12, as vendas totais foram de R$6,5 bilhes, 14,7% maior do que no 9M11. A taxa de ocupao foi de 98,5%, alta de 70 p.b. em relao ao 2T12: Os destaques foram o Shopping Santa rsula, o ParkShoppingSoCaetano e o Shopping Vila Olmpia, que melhoraram 1.030 p.b., 260 p.b. e 230 p.b., respectivamente. Crescimento real robusto do SSR: 7,7% de crescimento do SSR, representando um aumento real de 1,8%, acima do efeito do ajuste do IGP-DI de 5,7%. A receita de locao aumentou 11,6% e atingiu R$124,2 milhes no 3T12. No 9M12, a receita de locao aumentou 14,7%, somando R$373,1 milhes. Aumento de 15,8% no Resultado Operacional Lquido (NOI) + Cesso de Direitos (CD), atingindo R$152,3 milhes: Margem NOI + CD aumentou 292 p.b. para 92,5%. NOI + CD por ao atingiu R$0,85, representando um CAGR de 5 anos de 19,5%. No 9M12, o NOI + CD totalizou R$441,0 milhes, 15,0% maior do que no 9M11 e a margem aumentou 68 p.b. para 89,5%. O EBITDA consolidado aumentou 19,4% no 3T12 para R$133,2 milhes. No 9M12, o EBITDA consolidado foi R$444,4 milhes, 38,2% maior do que no 9M11. Nos ltimos doze meses o FFO por ao atingiu R$2,74, resultando num CAGR de cinco anos de 17,3%. No 3T12 o lucro lquido atingiu R$72,0 milhes, um aumento de 10,3%, quando comparado ao 3T11. No 9M12 o lucro lquido foi R$259,6 milhes, alta de 36,6% quando comparado ao 9M11. EVENTOS RECENTES O 15 shopping center da Multiplan foi inaugurado, na data programada, no dia 17 de outubro de 2012, na cidade de Jundia, estado de So Paulo com uma rea bruta locvel (ABL) de 34,5 mil m. estimada uma taxa interna de retorno (TIR) para este projeto de 16,4%, real e desalavancada, e retorno (NOI yield 3 ano) de 13,0%.
86
1. Demonstrao de Resultados Consolidados
(R$'000) Locao de lojas Servios Cesso de direitos Receita de estacionamento Venda de imveis Apropriao de receita de aluguel linear Outras Receita Bruta Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados Receita Lquida Despesas de sede Despesas remuneradas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Despesas com novos projetos para venda Custo de imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais EBITDA Receitas financeiras Despesas financeiras Depreciaes e amortizaes Lucro Antes do Imposto de Renda Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social diferidos Participao dos acionistas minoritrios Lucro Lquido
3T12 124.240 22.920 8.773 25.580 35.521 6.119 538 223.691 (18.329) 205.362 (29.173) (2.324) (12.423) (7.013) (4.216) (18.421) 72 1.349 133.213 10.895 (19.125) (17.721) 107.262 (22.371) (12.862) (17) 72.012
3T11 111.301 23.644 9.802 19.775 10.515 6.050 731 181.818 (16.160) 165.658 (20.955) (2.040) (15.378) (2.537) (4.497) (9.852) 141 1.020 111.560 18.406 (9.593) (15.134) 105.239 (17.313) (19.329) (3.329) 65.268
Var. % 11,6% 3,1% 10,5% 29,4% 237,8% 1,1% 26,4% 23,0% 13,4% 24,0% 39,2% 13,9% 19,2% 176,4% 6,2% 87,0% 48,9% 32,3% 19,4% 40,8% 99,4% 17,1% 1,9% 29,2% 33,5% 99,5% 10,3%
9M12 373.098 69.959 27.220 73.211 217.158 18.932 1.718 781.296 (60.808) 720.488 (75.904) (7.206) (51.501) (20.563) (13.573) (111.515) 922 3.205 444.353 48.802 (70.244) (52.640) 370.271 (64.873) (44.508) (1.284) 259.606
9M11
Var. %
325.202 14,7% 64.056 29.009 9,2% 6,2%
57.374 27,6% 32.575 566,6 % 19.807 4,4% 1.453 18,2% 529.476 47,6% (47.323) 28,5% 482.153 49,4% (62.652) 21,2% (5.549) 29,9% (48.054) (9.278) (6.973) (33.234) 1.523 7,2% 121,6 % 94,7% 235,5 % 39,5%
3.614 11,3% 321.550 38,2% 65.112 25,0% (37.128) 89,2% (44.392) 18,6% 305.142 21,3% (57.867) 12,1% (49.144) 9,4%
(8.069) 84,1% 190.062 36,6%
(R$'000) NOI Margem NOI NOI + Cesso de Direitos Margem NOI + Cesso de Direitos EBITDA de Shopping Centers Margem EBITDA de Shopping Centers EBITDA (Shopping Center + Imobilirio) Margem de EBITDA Lucro Lquido Margem de lucro lquido Lucro Lquido Ajustado Margem de lucro lquido ajustado FFO Margem FFO
3T12 143.516 92,0% 152.289 92,5% 123.168 71,3% 133.213 64,9% 72.012 35,1% 84.874 41,3% 102.595 50,0%
3T11 121.748 88,8% 131.550 89,5% 116.188 74,4% 111.560 67,3% 65.268 39,4% 84.597 51,1% 99.731 60,2%
Var. % 17,9% 325 p.b 15,8% 292 p.b 6,0% 314 p.b 19,4% 248 p.b 10,3% 433 p.b 0,3% 974 p.b 2,9% 1.024 p.b
9M12 413.740 88,9% 440.960 89,5% 368.262 70,8% 444.353 61,7% 259.606 36,0% 304.114 42,2% 356.754 49,5%
9M11
Var. %
354.329 16,8% 88,1% 87 p.b
383.338 15,0% 88,9% 68 p.b
330.570 11,4% 227 73,1% p.b 321.550 38,2% 502 66,7% p.b 190.062 36,6% 339 39,4% p.b 239.206 27,1% 740 49,6% p.b 283.598 25,8% 930 58,8% p.b
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JundiaShopping Evento Recente Com foco nas classes A e B, o JundiaShopping 15 shopping center da Multiplan foi inaugurado no dia 17 de outubro, na cidade de Jundia, estado de So Paulo. Na primeira semana em operao, o shopping center recebeu 150 mil pessoas e 40 mil veculos. Com ABL de 34,5 mil m, o JundiaShopping abriu com 97,9% de suas lojas locadas. No total, o shopping tem 189 lojas, das quais 82 inditas na cidade, assim como 14 lojas-ncoras e 2.000 vagas de estacionamento. O empreendimento, projetado com o que h de mais avanado na indstria de shopping centers, j nasce com infraestrutura preparada para receber uma futura expanso de aproximadamente 12,5 mil m de ABL, e duas torres comerciais integradas ao shopping center, com cerca de 11,6 mil m de rea. Com ampla oferta de entretenimento, servios, lojas e alimentao, o JundiaShopping representa um conjunto de convenincias e benefcios nico, com o padro de sofisticao e qualidade da Multiplan. A Multiplan tem 100% de participao no empreendimento, cujo investimento bruto foi de R$317,7 milhes, e receita de cesso de direitos de R$25,0 milhes. A estimativa de resultado operacional lquido (NOI) para o primeiro ano de R$33,9 milhes e, para o terceiro ano, R$38,0 milhes, resultando em um retorno esperado (NOI yield) no terceiro ano de 13,0%. A taxa interna de retorno (TIR) estimada do projeto de 16,4%, real e desalavancada.
88
2. Desenvolvimento de Projetos R$1 bilho investido nos 9M12 A construo de dez projetos para locao levou a Multiplan a investir R$382,5 milhes durante o 3T12. Deste total, (i) R$267,6 milhes foram destinados a quarto novos shopping centers e estrutura de suas futuras expanses, assim como a investimentos em greenfields futuros, (ii) R$61,4 milhes investidos em projetos de expanso de shopping centers, (iii) R$37,7 milhes alocados na construo de dois projetos de torres comerciais para locao, e (iv) R$15,7 milhes utilizados na revitalizao de shopping centers, tecnologia da informao, entre outros investimentos. Nos 9M12, a Companhia investiu R$1,0 bilho, do qual 60,7% foram alocados para novos shopping centers. A tabela abaixo esquerda mostra a srie histrica no CAPEX.
1.026 M
CAPEX (R$) Novos Shopping Centers
3T12 267,6 M 61,4 M 37,7 M 15,7 M 382,5 M
664 M 437 M 477 M 442 M
689 M
Novas Expanses Novas Torres para Locao Revitalizaes, TI e Outros Aquisio de Participao Minoritria CAPEX Total
9M12 622,7 M 115,3 M 73,8 M 38,8 M 175,0 M 1.025,5 M
2007
2008
2009
2010
2011
9M12
Evoluo do CAPEX (R$) Abertura do investimento no perodo
ABL prpria prestes a crescer 25,7% no prximo trimestre A Companhia possui atualmente dez projetos para locao em construo: quatro shopping centers, quatro expanses e dois projetos de prdios comerciais. A ABL prpria dever crescer 108,0 mil m at o fim do 4T12, equivalente a 25,7% do portflio atual. Em 2013, o crescimento da ABL prpria dever ser de 50,9%, para 634,1 mil m, apenas considerando-se projetos anunciados ao mercado.
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Novas Torres para Locao
Novos Shopping Centers
Novas Expanses
Em Operao
634.084 m 528.287 m 6.680 m 420.281 m 98.172 m 3.154 m 74.198 m 18.926 m 12.673 m
638.959 m 4.876 m
638.959 m 80.878 m 117.098 m 20.703 m
420.281 m
420.281 m
+25,7%
3T12 2012E
+50,9%
2013E
+52,0%
2014E Total Anunciado (3T12 - 2014E)
Crescimento esperado para a ABL (3T12-2014E)
2.1 Shopping Centers em Construo 4T12: Trs grandes aberturas; portflio prestes a expandir para 17 shopping centers de qualidade at o fim do ano Menos de dois anos aps o incio das construes, a Companhia inaugura trs novos shopping centers. JundiaShopping, ParkShoppingCampoGrande, e VillageMall adicionaro 91,2 mil m de ABL prpria, representando um crescimento de 23,4% do portflio atual. Estes shopping centers, combinados, acrescentaro R$127,5 milhes de NOI no terceiro ano de operao, equivalente a 22,4% do NOI da Multiplan nos ltimos doze meses, de R$570,2 milhes. Um CAPEX de R$1,1 bilho foi investido nos trs empreendimentos e o yield de retorno de NOI no 3 ano dever ser de 12,7%. A variao de 7,1% no CAPEX de VillageMall no 3T12, em comparao ao trimestre anterior, reflete (i) o aumento do uso de luz natural no shopping centers atravs da utilizao de mais painis de vidro no teto, (ii) novos acessos ao shopping center e investimentos na malha viria do entorno, (iii) construo de um novo deck externo que ser utilizado em eventos, (iv) a criao de um lounge de 300 m, com diversos servios exclusivos tais como personal shoppers e salas de reunio, (v) o atendimento de exigncias ambientais, e (vi) inflao nos custos de construo (INCC). Em Relao ao ParkShoppingCampoGrande, o aumento de 7,7% do CAPEX desde o 2T12 explicado por (i) investimentos com paisagismo e mobilirio devido ao aumento da rea da praa de alimentao, (ii) melhorias em tecnologia no estacionamento, que inclui um sistema de controle e indicao de vagas livres aos consumidores, (iii) a construo de uma praa pblica no bairro de Campo Grande como obra de contrapartida, (iv) novo acesso ao shopping center e investimentos na malha viria do entorno, (v) o atendimento de exigncias ambientais, e (vi) inflao nos custos de construo (INCC). A Multiplan possui ainda um shopping center previsto para inaugurar em 2013, o Parque Shopping Macei, no estado de Alagoas, nordeste do Pas. Aproximadamente 78,0% da rea bruta locvel do shopping center encontrase locada, e o empreendimento dever acrescentar 37,9 mil m de ABL total ao portflio da Companhia. Mais informao a respeito dos projetos greenfields est disponvel nas prximas pginas.
90
Shopping centers em construo

Projeto Abertu ra ABL (100%)
Participao Multiplan (R$)

%Mult . CAPEX CAPEX Investi do Cesso de Direito s NOI 1 ano NOI 3 ano NOI Yield 3 ano (%)
TIR 16,4 % 21,8 % 13,0 % 17,4 % 16,4 %
17/10/1 2 ParkShoppingCampoGran 28/11/1 2 de 2 03/12/1 3 VillageMall 2

1
JundiaShopping ENTREGUE
4 Parque Shopping Macei
3T13
Total
1 2
34.535 100,0 317,7 M m % 42.342 90,0% 300,1 M m 25.529 100,0 497,7 M m % 37.851 50,0% 104.7 M m 140.258 1.220,3 83,5% m M
89,4% 88,0% 89,1% 51,7% 85,7%
25,0 M 42,4 M 41,4 M 8,6 M 117,3 M
33,9 M 37,0 M 40,9 M 11,0 M 122,8 M
38,0 M 41,7 M 47,8 M 14,4 M 141,9 M
13,0% 16,2% 10,5% 14,9% 12,9%
Considera apenas os custos da primeira fase destes projetos (sem considerar expanses futuras). A Multiplan ir investir 100% do CAPEX.
Shopping Center ParkShoppingCampoGrande VillageMall Parque ShoppingMacei
Status de Locao 96,1% 92,4% 78,0%
90,2% Locadas A locar
9,8%
Evoluo da Locao (em outubro de 2012)

Refere-se ABL locada
Status de locao dos shopping centers em desenvolvimento (em outubro de 2012)
VillageMall
Data de inaugurao: 3 de dezembro de 2012 Com foco em moda, cultura, servio e gastronomia, o VillageMall ter consagradas marcas de luxo internacionais e nacionais. A construo comeou em outubro de 2010 e tem inaugurao prevista para 3 de dezembro de 2012. A obra do shopping center gerou 1.000 empregos e, aps inaugurado, 2.500 vagas devero ser criadas. Um dos destaques do shopping so os servios exclusivos. Para o lazer, um teatro com capacidade para mais de 1.000 pessoas ter vo livre e palco amplos, possibilitando a montagem de grandes espetculos internacionais e nacionais. Quatro salas VIPs de cinema, totalizando 396 lugares, utilizaro tecnologia de ponta. Haver, ainda, uma rea para eventos de 1.800 m com amplo terrao voltado para a Lagoa da Tijuca, e uma rea gastronmica. Com mais de oito mil m de vidros utilizados no teto, o projeto prev amplas reas com grande aproveitamento da luz natural: duas entradas sero formadas por trios de vidro de 20 metros de altura.
ParkShoppingCampoGrande
Data de inaugurao: 28 de novembro de 2012 O ParkShopping Campo Grande est localizado na Zona Oeste do Rio de Janeiro, comeou a ser construdo em maro de 2011 e ser inaugurado em 28 de novembro de 2012. Sero 259 lojas, sendo 19 ncoras e megalojas, seis restaurantes, sete salas de cinema, rea gourmet externa e 3.000 vagas de estacionamento. O shopping j tem 96,1% de suas lojas locadas. Aproximadamente 1.000 empregos foram criados durante a construo do shopping center e mais de 5.000 devero criados aps a inaugurao. 91
Com pblico potencial de 650 mil pessoas em sua rea de influncia (bairros localizados a at 20 minutos de distncia percorrida por carro ou nibus), o shopping atender ao consumidor regional, formado predominantemente pelas classes B e C. Segundo o IBGE, o bairro possui cerca de 300 mil habitantes, e dever ser fortemente beneficiado por obras de infraestrutura que esto sendo feitas para a realizao da Copa do Mundo e dos Jogos Olmpicos.
Parque Shopping Macei

Data de inaugurao: 3 trimestre de 2012 Com inaugurao prevista para o terceiro trimestre de 2013, o primeiro shopping center da Multiplan no Nordeste do Brasil teve sua comercializao iniciada em 2011 e j atingiu percentual de locao de 78,0% da ABL disponvel. O investimento total da obra de R$104,7 milhes e estima-se que sero gerados cerca de 2.400 empregos diretos, durante as obras, e 3.600 postos de trabalho quando o shopping entrar em funcionamento. As obras do shopping tiveram incio em janeiro de 2012. Este um projeto em conjunto com a Aliansce Shopping Center S.A., que encarregada da construo, locao e administrao. Ocupando uma rea privilegiada no vetor de crescimento da capital alagoana, o novo shopping ter 183 lojas, muitas delas inditas na cidade, alm de praa de alimentao, restaurantes independentes, modernas salas de cinema e cerca de 2.000 vagas de estacionamento, totalizando mais de 37.800 m de rea Bruta Locvel (ABL). Empreendimento de padro internacional, o centro de compras ir integrar-se futuramente com o Boulevard Parque, um complexo imobilirio de 140.000 m com torres residenciais e empresariais.
2.2 Expanses de Shopping Centers Expanso VI do RibeiroShopping 90,2% locada Das trs expanses em desenvolvimento no RibeiroShopping, a primeira delas Expanso VI tinha 90,2% das 41 lojas disponveis locadas ao fim do 3T12. A construo agregar 4,1 mil m de ABL ao shopping center e dever ser inaugurada em novembro de 2012. O RibeiroShopping ganhar ainda outras duas expanses, em complemento revitalizao que vem sendo executada no shopping center, incluindo um deck parking de 1.200 vagas. A expanso VII somar 6,2 mil m de ABL e trar 23 lojas ao shopping center alm de uma academia. Esta nova rea dever ser inaugurada em maio de 2013. A expanso VIII aumentar a ABL em 10,0 mil m, contar com 65 lojas e tem entrega prevista para novembro de 2013. As trs expanses somam 20,3 mil m de ABL total e devero gerar um NOI no 3 ano de R$16,9 milhes, com um yield de 10,3%, e uma taxa interna de retorno de 14,3%, real e desalavancada. Expanso VII do BarraShopping tem construo iniciada Anunciada em maio de 2012, a stima expanso do BarraShopping j est em construo. Ela dever adicionar 9,5 mil m de ABL total com 45 novas lojas e 4,2 mil m de escritrios para locao, aumentando o tamanho do complexo BarraShopping, que inclui o New York City Center, para 101,2 mil m de ABL. 92
2
Expanses em construo Projeto Abertu ra ABL (100%) 20.303 m 9.479 m 29.783 m
Participao da Multiplan (R$) % CAPEX CAPEX Mult. Investido 76,2% 51,0% 68,2% 176,8 M 101,7 M 278,5 M 43,3% 25,3% 36,7% Cess o de Direito s 11,9 M 32,2 M 44,1 M NOI 3 ano 16,9 M 14,2 M 31,1 M NOI Yield 3 Ano 10,3% 20,5% 13,3% TIR 14, 3% 23, 5% 17, 6%
RibeiroShopping Exp. VI, VII, Nov-13 VIII Mai-14
2 BarraShopping Exp. VII
Total
A abertura est prevista para maio de 2014, e a Companhia estima um resultado operacional lquido (NOI), no terceiro ano de operao, de R$14,2 milhes, resultando em um NOI yield de 20,5% no terceiro ano. A taxa interna de retorno (TIR) estimada para o projeto de 23,5% a.a., real e desalavancada.
Expanso VI est planejada para abrir em novembro de 2012, expanso VII em maio de 2013 e expanso VIII em novembro de 2013.
93
2.3 Multi-uso: Torres Comerciais para Locao ParkShopping Corporate se aproxima da entrega Com a proximidade da inaugurao, marcada para novembro de 2012, a Multiplan est pronta para locar os espaos do ParkShopping Corporate, composto por duas torres de escritrios, integradas ao ParkShopping, em Braslia. Estima-se que o projeto adicionar um resultado lquido operacional (NOI) estabilizado de R$7,1 milhes, representando um NOI yield de 16,4%. A construo encontra-se em estgio avanado no Morumbi Corporate, um projeto de 74,2 mil m de ABL composto por duas torres para locao, e com entrega prevista para setembro de 2013. Localizado em frente ao MorumbiShopping, em So Paulo, o empreendimento dever gerar um NOI anual de R$92,1 milhes, resultando em um NOI yield de 19,8%.
Torres para Locao
Participao Multiplan (R$) ABL CAPEX NOI NOI Yield Projeto Abertura %Mult. CAPEX (100%) Investido Estabilizado Estabilizado ParkShopping Corporate Nov-12 13.360 m 50,0% 43,2 M 74,7% 7,1 M 16,4% Morumbi Corporate Set-13 74.198 m 100,0% 465,6 M 54,8% 92,1 M 19,8% Total 87.558 m 92,4% 508,8 M 56,5% 99,2 M 19,5%
TIR 20,8% 19,2% 19,3%
2.4 Multi-uso: Torres Comerciais e Residenciais para Venda Complexo BarraShoppingSul acelera crescimento em Porto Alegre As duas torres em construo em frente ao BarraShoppingSul, a Diamond Tower e a Rsidence du Lac, atingiram marcas importantes de comercializao. A primeira, uma torre de escritrios, registrou 75,8% de suas unidades vendidas, enquanto a segunda, a torre residencial com servios integrados, conta com 75,0% dos apartamentos vendidos. Os dois empreendimentos tm concluso esperada para o segundo semestre de 2014, e somam um valor geral de vendas (VGV) estimado de R$232,3 milhes. Centro Profissional RibeiroShopping a poucas semanas da entrega A torre de escritrios integrada ao RibeiroShopping conta com apenas 2% de suas unidades por vender. O prdio est quase pronto para a entrega, em dezembro de 2012. O VGV estimado de R$83,3 milhes.
Torres para Venda Projeto Centro Profissional RBS Diamond Tower Rsidence du Lac Total
1
Localizao RibeiroShoppin g BarraShoppingS ul BarraShoppingS ul
Tipo Escritrios Escritrios Residencial
Abertur a Dez-12 2S14 2S14
rea 12.563 m 13.800 m 9.960 m 36.323 m
%Multipla n 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
VGV (R$) 83,3 M 125,2 M 107,1 M 315,6 M
Preo mdio (R$/m) 6.633 9.072 10.750 8.689
Valor Geral de Vendas
94
2.5 Banco de Terrenos e Crescimento Futuro Mais de 150.000 m em potencial de expanso de ABL Junto com o ParkShoppingSoCaetano inaugurado em novembro de 2011, os trs shopping centers sendo entregues neste quarto trimestre - JundiaShopping, ParkShoppingCampoGrande and VillageMall -, trazem embutidos um potencial de expanso de aproximadamente 65.000 m de rea bruta locvel. Se levarmos em conta o portflio inteiro, possvel identificar um acrscimo de rea bruta locvel, via a expanso de shopping centers, superior a 150.000 m. Alm do potencial de expanso mencionado acima, a Multiplan carrega 619.035 m em terrenos para crescimento futuro via projetos para a venda e para locao.
Cidade (Estado)
Belo Horizonte (MG) Curitiba (PR) Curitiba (PR) Jundia (SP) Macei (AL) Porto Alegre (RS) Ribeiro Preto (SP) Rio de Janeiro (RJ) Rio de Janeiro (RJ) So Caetano do Sul (SP) So Paulo (SP) Total
rea do terreno
2.606 m 843 m 27.370 m 4.500 m 140.000 m 4.396 m 207.092 m 141.480 m 36.000 m 24.948 m 29.800 m 619.035 m
Tipo
Comercial Apart-Hotel Comercial Comercial Residencial, Comercial, Hotel Hotel, Comercial Residencial, Comercial Residencial, Comercial Comercial Comercial Residencial
% Multiplan
97% 84% 94% 100% 50% 100% 100% 90% 100% 100% 36% 82%
95
3. Indicadores Operacionais 3.1 Vendas dos Lojistas Mais um trimestre de forte desempenho das vendas: alta de 14,9% no 3T12 Os shopping centers da Multiplan apresentaram vendas totais de R$2,2 bilhes no 3T12, 14,9% maior do que no 3T11. O ParkShoppingSoCaetano continua apresentando desempenho de vendas maior do que o esperado, assim como em todos os trimestres desde sua inaugurao, em novembro de 2011, atingindo R$98,6 milhes no 3T12.
Os principais destaques do trimestre foram BH Shopping (+12,6%), Ribeiro Shopping (+12,0%), BarraShopping (+11,0%) dentre os shopping centers com mais de 30 anos em operao. Para os shoppings mais novos, o Shopping Santa rsula e o BarraShoppingSul apresentaram desempenho mais forte de +25,9% e +14,7%, respectivamente. As vendas totais atingiram R$6,5 bilhes no 9M12, 14,7% maior do que no 9M11.
Vendas 100% Shopping Centers BH Shopping RibeiroShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center Shopping Anlia Franco ParkShoppingBarigi Ptio Savassi Shopping Santa rsula BarraShoppingSul Shopping Vila Olmpia ParkShoppingSoCaet ano Total 3T12 240,8 M 128,9 M 388,3 M 296,1 M 206,0 M 122,7 M 50,1 M 191,0 M 175,5 M 77,9 M 40,6 M 156,3 M 68,7 M 98,6 M 2.241,5 M 3T11 213,9 M 115,1 M 349,8 M 285,6 M 187,2 M 108,2 M 47,6 M 179,9 M 157,1 M 73,1 M 32,2 M 136,3 M 64,8 M 1.950,7 M Var.% 12,6% 12,0% 11,0% 3,7% 10,0% 13,3% 5,2% 6,2% 11,7% 6,6% 25,9% 14,7% 6,1% N.A. 14,9% 9M12 693,8 M 375,6 M 1,113,2 M 896,4 M 597,9 M 353,5 M 150,3 M 560,9 M 521,2 M 229,8 M 110,0 M 446,4 M 213,0 M 284,2 M 6.546,5 M 9M11 618,1 M 346,3 M 1,016,9 M 846,4 M 550,4 M 311,0 M 140,2 M 527,9 M 460,0 M 215,7 M 92,9 M 388,4 M 193,2 M 5.707,5 M Var.% 12,3% 8,5% 9,5% 5,9% 8,6% 13,7% 7,2% 6,2% 13,3% 6,5% 18,4% 14,9% 10,2% N.A. 14,7%
De acordo com o IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica as vendas do varejo aumentaram 8.7% em julho e agosto de 2012 (o dado de setembro de 2012 ainda no havia sido divulgado quando este relatrio foi reportado), quando comparado ao mesmo perodo em 2011.
Forte crescimento de 9,4% em Venda na Mesma rea no 3T12
96
O crescimento da Venda na Mesma rea (SAS) e da Venda nas Mesmas Lojas (SSS) atingiu 9,4% e 8,5%, respectivamente, no 3T12, quando comparadas ao 3T11. O crescimento consistente em todas as mtricas de vendas consequncia da alta qualidade do portflio e da administrao intensiva dos shopping centers, como pode ser observado pelo maior desempenho da SAS vis-vis a SSS.
1
14,9% 9,4%
8,7%
8,5%
National Retail Sales (IBGE)1
Vendas Totais
Vendas na Vendas nas Mesma Mesmas rea Lojas
Anlise de Vendas (3T12/3T11) julho e agosto de 2012, comparados ao mesmo perodo em 2011
17,4% 16,1% 12,7% 12,5% 12,1% 9,4% 7,2% 14,4% 11,4% 14,0% 11,4% 9,9% 7,9% 5,1% 5,6% 9,8% 10,6% 12,9%
16,5% 15,1% 13,3% 13,8% 10,3% 7,0% 11,9% 13,7% 12,6% 9,4% 6,6% 7,5% 8,3% 8,2% 8,1% 8,5% 7,7%
10,0% 9,7%
9,5%
8,4%
8,5%
9,4%
14,9%
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
2T12
3T12
SAS
SSS
Evoluo da Venda nas Mesmas Lojas e da Venda na Mesma rea (ano/ano)
Conforme pode ser notado no grfico acima, o SSS da Multiplan tem sido consistente, resiliente, apresentando baixa volatilidade Venda nas Mesmas Lojas nos ltimos doze meses. No 3T12, todos os Vesturio segmentos do varejo reportaram forte Artigos do lar e escritrio
Artigos diversos Alimentao e rea gourmet Servios Total 3T12 x 3T11 ncoras 11,3% 7,9% 0,2% n,a, 3,7% 6,1% Satlites 9,5% 9,6% 9,9% 9,3% 6,7% 9,3% Total 9,9% 8,8% 6,5% 9,3% 6,6% 8,5%
desempenho. Os principais destaques foram as lojas de vesturio, principalmente as ncoras, que apresentaram um aumento de 11,3%, quando sobre o 3T11. O dado consolidado para este segmento foi de 9,9%. Alm disso, alimentao e rea gourmet
Crescimento da Venda nas Mesmas Lojas
97
apresentaram aumento da SSS de 9,3%, e artigos do lar e escritrio de 8,8%. Em suma, ao fazer a abertura dos dados entre Lojas ncoras e lojas satlites, a ltima apresentou um desempenho melhor de 9,3%, versus 6,1% das Lojas uma ncoras, acelerao ambas quando
3,8% 2,4% 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 6,3% 5,2% 6,1% 9,0% 9,0% ncoras 10,5% 9,2% 9,3% Satlites
apresentando
comparadas ao 2T12.
SSS Lojas ncoras versus satlites
98
3.2 Taxa de Ocupao, Inadimplncia e Perda de Aluguel A taxa de ocupao mdia foi de 98,5% no 3T12, 70 p.b. maior do que no 2T12, principalmente devido aos aumentos na taxa de ocupao de 1.030 p.b. no Shopping Santa rsula, 260 p.b. no ParkShoppingSoCaetano e 230 p.b. no Shopping Vila Olmpia. vlido notar que todos os shopping centers da Multiplan apresentaram taxa de ocupao acima de 90,0%. O custo de ocupao foi de 13,1% no 3T12, em linha com o mesmo perodo em 2011, e o turnover continuou em nveis baixos, com 1,6%. Combinados com a alta taxa de ocupao, esses dados mostram a forte demanda pelos shopping centers da Multiplan e indicam o grande potencial de crescimento da Companhia. A taxa de inadimplncia dos shopping centres da Multiplan (atraso no pagamento do aluguel acima de 25 dias) atingiu 1,3% no 3T12 versus 0,9% no 3T11. No mesmo perodo de comparao, a perda de aluguel (inadimplncia superior a seis meses) diminuiu 230 p.b., e atingiu 0,1%.
Turnover
13,8% 12,2% 13,5%
Custo de ocupao
12,7% 13,1% 13,1%
Inadimplncia
Perda de Aluguel
4,5% 3,7%
4,5% 3,2% 2,4%
1,9%
2,2%
2,7% 1,2% 0,6% 3T11 1,6%
1,4% 0,9% 0,5%
1,1%
0,9%
1,3% 0,1%
3T07
3T08
3T09
3T10
3T12 3T07
3T08
3T09
3T10
3T11
3T12
Turnover e custo de ocupao histrico: 3T07-3T12
Inadimplncia e perda de aluguel histrico: 3T07-3T12
97,5% 97,0% 97,9% 98,2% 98,1% 98,3% 98,3% 98,7% 98,4% 99,1% 97,9% 98,1% 98,4% 98,6% 98,4% 98,1% 98,1% 98,0% 97,2% 592 592
ABL CAGR 07-12: 8,6%

484 392 392 392 416 417 485 485
534 497
533
533
545
552
551
552
552
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T11
2T11
3T11
4T11
1T12
ABL(000m)
Taxa de ocupao
Evoluo da ABL e taxa de ocupao: 3T07 3T12
99
4. Receita Bruta
Receita bruta aumenta 23,0% no 3T12 e atinge R$223,7 milhes

A receita bruta atingiu R$223,7 milhes no 3T12, um aumento de 23,0% quando comparado ao 3T11. A receita com venda de imveis apresentou a maior contribuio no crescimento com um aumento de 237,8%, refletindo o reconhecimento da receita dos seguintes projetos para venda: Centro Profissional Ribeiro Shopping, Morumbi Business Center e as duas torres para venda no complexo BarraShoppingSul. As receitas de estacionamento e de locao tambm apresentaram forte desempenho aumentando 29,4% e 11,6%, respectivamente. No 9M12, a receita bruta foi de R$781,3 milhes, alta de 47,6% quando comparada ao 9M11.
+11,6%
-3,1%
-10,5%
+29,4%
+237,8% 25,0 M
+1,1% 0,1 M
-26,0% 0,2 M
181,8 M
12,9 M
0,7 M
1,0 M
5,8 M
+23,0%
Receita bruta 3T11
Receita de locao
Receita de servios
Cesso de Receita de direitos estacionamento
Venda de imveis
Receita de aluguel linear
Outras
Receita bruta
Abertura do crescimento da receita bruta 3T12 (A/A) (R$)
Outras 0,2% Venda de imveis 15,9%
Estacionamento 11,4% Cesso de direitos 3,9% Servios 10,2% Linearidade 2,7%
Receita de locao 55,5%
Mnimo 87,9%
Merchandising 7,3%
Complementar 4,8%
Abertura da receita bruta 3T12
100
5. Resultado da Participao em Shopping Centers 5.1 Receita de Locao
Receita de locao aumenta 11,6% e atinge R$124,2 milhes

A receita de locao da Multiplan totalizou R$124,2 milhes no 3T12, aumentando 11,6% quando comparado ao 3T11. O aluguel mnimo apresentou o maior crescimento no 3T12, uma alta de 14,9%, atingindo R$109,2 milhes no trimestre, representando 87,9% da receita de locao versus 85,4% no 3T11. O aluguel complementar atingiu R$6,0 milhes e contribuiu com 4,8% da receita de locao da Multiplan versus 5,0% no 3T11. O Merchandising apresentou receita de R$9,1 milhes versus R$10,7 milhes no 3T11.
Receita de Locao (R$ ) 3T12 % da receita de locao total 3T11 % da receita de locao total Variao total % Mnimo 109,2 M 87,9% 95,0 M 85,4% 14,9% Complementa r 6,0 M 4,8% 5,6 M 5,0% 6,7% Merchand. 9,1 M 7,3% 10,7 M 9,6% 14,9% Total 124,2 M 100,0% 111,3 M 100,0% 11,6%
Receita de Locao BH Shopping RibeiroShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center Shopping AnliaFranco ParkShoppingBarigi Ptio Savassi Shopping Santa rsula BarraShoppingSul Shopping Vila Olmpia ParkShoppingSoCaetano Subtotal Efeito da linearidade Total
(1)
3T12 15,4 M 7,5 M 17,6 M 19,9 M 9,7 M 8,0 M 1,6 M 5,0 M 9,6 M 5,2 M 1,4 M 10,3 M 4,5 M 8.2 M 124,2 M 6,1 M 130,4 M
3T11 14,7 M 7,1 M 17,5 M 19,5 M 9,1 M 7,4 M 1,5 M 4,7 M 9,3 M 5,0 M 1,2 M 9,7 M 4,6 M 111,3 M 6,0 M 117,4 M
Var.% 4,9% 6,1% 0,6% 2,2% 6,8% 8,4% 8,3% 6,6% 4,2% 4,9% 16,4% 5,7% 1,1% N,A, 11,6% 1,1% 11,1%
9M12 47,1 M 22,9 M 54,2 M 60,8 M 27,5 M 23,7 M 4,8 M 14,9 M 29,3 M 15,5 M 3,8 M 30,3 M 14,0 M 24,4 M 373,1 M 18,9 M 392,0 M
9M11 43,2 M 21,4 M 51,5 M 56,5 M 26,2 M 21,9 M 4,4 M 14,0 M 26,9 M 14,6 M 3,4 M 27,9 M 13,4 M 325,2 M 19,8 M 345,0 M
Var.% 9,1% 7,0% 5,2% 7,6% 5,1% 7,9% 7,2% 6,9% 9,0% 6,6% 12,2% 8,5% 4,8% N,A, 14,7% 4,4% 13,6%
101
(1)
At o 4 trimestre de 2011, a Multiplan detinha 30% de participao no Shopping Vila Olmpia e reconhecia o seu
resultado consolidando a sua subsidiria MPH, que tinha 71,5% de participao. A partir de fevereiro de 2012, com a aquisio de participao adicional de 30%, a Multiplan passou a reconhecer apenas 60% do resultado do shopping center. Considerando essas mudanas e analisando o resultado trimestral do Shopping Vila Olmpia (100%) em ambos os anos, a receita de locao deste shopping aumentou 17,9% no 3T12 sobre o 3T11.
O Shopping Vila Olmpia
(1)
e o Shopping Santa rsula
foram destaques de crescimento da receita de locao no trimestre, apresentando crescimentos de 17,9% (dado do 3T11 do Shopping Vila Olmpia ajustado pela participao adicional adquirida no 1T12. Ver nota na pgina 21 ) e 16,4%, respectivamente. O Diamond Mall e o New York City Center tambm apresentaram forte desempenho de 8,4% e 8,3%.
(1)
Shopping Vila Olmpia (100%) 3T12 7,5 M 3T11 6,4 M Var.% 17,9% 9M12 22,7 M 9M11 18,6 M Var.% 21,8%
Receita de locao Shopping Vila Olmpia (100%)
A receita de locao, incluindo o efeito da linearidade no clculo, aumentou para R$130,4 milhes de R$117,4 milhes, 11,1% maior do que no 3T11. No 9M12, a receita de locao total atingiu R$392,0 milhes, alta de 13,6% em relao ao 9M11. Informaes adicionais sobre o resultado dos shopping centers esto disponveis na planilha de Fundamentos no site de relaes com Investidores da Multiplan (www.multiplan.com.br/ri).
+14.9% +6.7% -14.9% +1.1%
14,2 M
0,4 M
(1.6 M)
0,1 M
130,4 M
+11,1% 117,4 M
Receita de Locao 3T11
Mnimo
Complementar Merchand.
Linearidade
Receita de Locao 3T12
Abertura do crescimento da receita de locao (A/A) (R$)
Alta de 7,7% do SSR ou +1,8% acima da inflao
102
Mais uma vez, o Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) apresentou forte crescimento real, atingindo 1,8%. O SSR aumentou 7,7% e o Aluguel na Mesma rea (SAR) aumentou 7,1% no trimestre quando
5,7% 7,1% 7,7%
comparados ao mesmo perodo em 2011. O efeito do ajuste do IGP-DI foi de 5,7%. Conforme apresentado no grfico, na pgina seguinte, SSS vs. SSR histrico, estas variveis tem mostrado similaridade em seus comportamentos ao longo do tempo, onde a SSS e a SSR alternam a liderana de crescimento. Na mdia, desde o 1T07, a SSS e a SSR excedem uma a outra num perodo de cinco a seis
Efeito IGPDI
SAR
SSR
Receita de Locao
trimestres.
Anlise da receita de locao (3T12/3T11) 1 Ver glossrio para definio
16,5% 14,5% 12,5% 10,5% 8,5% 6,5% 4,5% 2,5%
SSS
SSR
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 SSR > SSS SSS > SSR SSS > SSR 6 trimestres consecutivos 5 trimestres consecutivos 5 trimstres consecutivos
SSS vs. SSR histrico
103
Efeito do Ajuste do IGP-DI
Aumento real no aluguel nas Mesmas Lojas

13,9% 14,0%
IPCA
16,0% 14,1% 12,0% 5,8% 10,3% 4,9% 14,5% 11,9% 4,8% 3,9%
13,2% 1,9%
9,4%
10,4% 10,6% 9,0% 7,7% 6,6% 6,4% 4,2% 2,1% 6,7% 9,0% 2,2%
11,6% 2,9% 2,8%
3,6% 8,1% 0,8%
6,5% 3,4% 3,9% 3,7% 4,4%
6,6%
7,7%
2,8%
6,5%
8,6%
10,7% 11,1% 10,0% 7,3%
2,6%
3,6%
3,9%
4,6%
5,6%
6,0% 2,9% 4,8% 4,0% 0,2% -0,3% 0,6%
7,3%
8,8%
9,6%
9,3%
7,7%
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
SSR Nominal: 9,6% Efeito IGP-DI: 3,7% IPCA: 4,5% SSR Nominal: 10,6% Efeito IGP-DI: 7,9% IPCA: 5,9% SSR Nominal: 9,4% Efeito IGP-DI: 7,8% IPCA: 4,3% SSR Nominal: 6,9% Efeito IGP-DI: 1,1% IPCA: 5,9% SSR Nominal: 14,1% Efeito IGP-DI: 8,8% IPCA: 6,5%
Abertura do aluguel nas mesmas lojas (SSR) Crescimento nominal e real
5.2 Receita de Locao
Aumento de 29,4% na receita de estacionamento para R$25,6 milhes

A receita de estacionamento atingiu R$25,6 milhes no 3T12, 29,4% maior do que no 3T11. O ParkShoppingBarigi, o Shopping Santa rsula e o Shopping Vila Olmpia foram os destaques no trimestre, apresentando aumentos de trfego de veculos de 17,8%, 12,5% e 10,7%, respectivamente. Outro vetor deste crescimento foi o ParkShoppingSoCaetano, inaugurado em novembro de 2011, que adicionou mais de duas mil vagas de estacionamento. No 9M12, a receita de estacionamento atingiu R$73,2 milhes, um aumento de 27,6% sobre o 9M11.
5.3 Despesas de Shopping Center
Despesas de shopping center caem 19,2% no 3T12 versus 3T11

As despesas de shopping center caram 19,2% no 3T12 sobre o 3T11, atingindo R$12,4 milhes. Como percentual da receita lquida de shopping center, essas despesas foram reduzidas de 9,9% para 7,2%. Esta reduo , em sua maioria, explicada pela reverso de despesas reconhecidas em 2012. No 9M12, as despesas de shopping center foram de R$51,5 milhes versus R$48,1 milhes no 9M11.
3T07 3T08 3T09 3T10 13,6 M 11,1 M 17,6% 11,2% 15,0% 11,2% 7,2% 9,9% 3T11 3T12 17,0 M 15,0 M -19,2% 15,4 M 12,4 M
Evoluo das despesas de shopping center (R$) e como percentual da receita lquida de shopping center no 3T12 (Excluindo receitas e impostos de venda de imveis)
2012 ac.
2007
2008
2009
2010
2011
104
5.4 Resultado Operacional Lquido NOI
NOI + Cesso de Direitos atinge R$152,3 milhes, alta de 15,8% e 292 p.b. de aumento da margem para 92.5%
A Multiplan registrou Resultado Operacional Lquido (NOI) + Cesso de Direitos (CD) de R$152,3 milhes no 3T12, 15,8% maior do que no 3T11. A margem NOI + CD tambm aumentou, atingindo 92,5% no 3T12, quando comparada ao mesmo perodo em 2011. No 9M12, o NOI + CD atingiu R$441,0 milhes, 15,0% maior do que no 9M11, com margem de 89,5%.
Clculo do NOI (R$) Receita de locao Linearidade Resultado de estacionamento Resultado operacional Despesa de shopping center NOI Margem NOI Cesso de direitos NOI + CD Margem NOI + CD 3T12 124,2 M 6,1 M 25,6 M 155,9 M (12,4 M) 143,5 M 92,0% 8,8 M 152,3 M 92,5% 3T11 111,3 M 6,0 M 19,8 M 137,1 M (15,4 M) 121,7 M 88,8% 9,8 M 131,6 M 89,5% Var.% 9M12 373,1 M 18,9 M 73,2 M 465,2 M (51,5 M) 413,7 M 88,9% 27,2 M 441,0 M 89,5% 9M11 325,2 M 19,8 M 57,4 M 402,4 M (48,1 M) 354,3 M 88,1% 29,0 M 383,3 M 88,9% Var.%
11,6% 1,1% 29,4% 13,7% 19,2% 17,9% 325 p.b 10,5% 15,8% 292 p.b
14,7% 4,4% 27,6% 15,6% 7,2% 16,8% 87 p.b 6,2% 15,0% 68 p.b
+15,8%
+15,0%
152,3 M
441,0 M 383,3 M
131,6 M 92,5% 89,5%
88,9%
89,5%
3T11
3T12
9M11
9M12
NOI + Cesso de Direitos e margem (3T12/3T11) - (R$)
NOI + Cesso de Direitos e margem (9M12/9M11) - (R$)
R$ 3,41 R$ 2,89 R$ 2,41 R$ 1,88 R$ 1,51 R$ 0,48 R$ 0,59 R$ 0,63 R$ 0,74 R$ 0,85 R$ 2,59
R$ 0,35
3T07
3T08
3T09
3T10
3T11
3T12
NOI + CD por ao (trimestre)
NOI + CD por ao (ltimos 12m)
Evoluo do NOI + Cesso de Direitos por ao (R$)
105
6. Resultados da Administrao de Shopping Centers 6.1 Receita de Servios
Receita de servios diminui 3,1% no 3T12, para R$22,9 milhes

A receita de servios composta principalmente por taxas de administrao dos shopping centers, corretagem e transferncia foi 3,1% menor no 3T12. Apesar de um aumento na receita com taxas de administrao, a queda natural na receita de corretagem resultou em uma receita de servios menor no 3T12. A receita com corretagem apresentou queda no 3T12 devido, principalmente, a (i) reduo do volume de locao dos shopping centers que esto sendo inaugurados, uma vez que foram basicamente pr-locados, (ii) uma maior participao no Shopping Vila Olmpia, e (iii) volume de turnover mais baixo, como consequncia de um portflio de lojistas mais consolidado. No comparativo com os nove primeiros meses terminados em 30 de setembro de 2012, a receita de servios aumentou 9,2% quando comparado com o mesmo perodo do ano anterior.
3T11 1,13 x 0,71 x 0,80 x 4T11 1T12 2T12
1,00 x
-3,1%
26,6 M 23,6 M 18,3 M 20,4 M 22,9 M
3T11
4T11
1T12
2T12
3T12
Evoluo trimestral da receita de servios (R$)

1,26 x
0,79 x 3T12
Razo entre receita de servios e despesas de sede (x)
6.2 Despesas Gerais e Administrativas (Sede)
Despesas de sede impactada por itens no recorrentes

No 3T12, as Despesas Gerais e Administrativas (Sede) aumentaram 39,2% quando comparado ao 3T11, devido principalmente a eventos pontuais, incluindo (i) o resultado lquido de provises reconhecidas no perodo, (ii) despesas legais no recorrentes, e (iii) despesas com contratao e treinamento das equipes que iro administrar os trs shopping centers que esto sendo inaugurados. As despesas de sede no recorrentes aumentaram para R$8,5 milhes no 3T12, comparado a R$1,1 milho no 3T11, devido principalmente s provises mencionadas acima. Excluindo o impacto dessas despesas no
3T11 4T11 21,0 M 12,6% 13,2% 11,0% 7,9% 1T12 2T12 25,7 M 25,6 M 21,2 M +39,2%
Despesas de Sede (R$) e evoluo das Despesas de Sede/Receita lquida (%)
recorrentes, e somente para fins de anlise, as despesas de sede teriam subido 4,2% no 3T12 em comparao com o 3T11.
+4,2%
+39,2%
19,9 M 12,0%
20,7 M
(+ )
1,1 M 3T11
29,2 M
8,5 M
21,0 M 14,2% 12,6%
10,1% 3T12
3T11
3T12
Evoluo das despesas de sede recorrentes 3T11/3T12 (R$) e despesas de sede recorrentes/receita lquida (%)
Itens no recorrentes 3T11/3T12 (R$)
Evoluo das despesas de sede 3T11/3T12 (R$) e despesas de sede/receita lquida (%)
106
7. Resultados do Desenvolvimento de Shopping Centers 7.1 Receita Diferida e Contratos de Cesso de Direitos Assinados
Reconhecimento de receitas reduz o saldo da receita diferida

No 3T12, o saldo da receita diferida caiu de R$170,3 milhes em junho de 2012 para R$147,3 milhes em setembro de 2012. O saldo da receita diferida foi impactado principalmente pelo (i) reconhecimento de receitas receita as do
138,8M
Entrega do ParkShoppingSoCaetano
207,1M
Entrega de projetos
204,6M 189,6M 183,7M 158,5M
196,6M 179,6M 170,3M
ParkShoppingSoCaetano,
quais
141,2M 137,1M 126,3M 132,M 121,5M 110,5M 110,2M 96,4M 81,2M 136,7M
contriburam para reduo do saldo, (ii) menor volume de assinaturas de novos contratos de locao no 3T12, como resultado da maior parte dos espaos disponveis para locao nos projetos em desenvolvimento j terem si sido locados, (iii) impacto de de custos em diferidos reas
150,M
147,3M
Novos projetos lanados
Evoluo da receita diferida (R$)

O saldo da receita diferida (cesso de direitos) aumenta quando novos contratos de locao so assinados.
resultantes
investimentos
comerciais, e (iv) recompra de reas locadas para serem usadas em expanses. O saldo da receita diferida ser reconhecido como receita de cesso de direitos linearmente
O saldo da receita diferida (cesso de direitos) diminui conforme reconhecida a receita de cesso de direitos de acordo com o prazo do contrato.
ao longo da vigncia de 5 anos do contrato de locao, aps a entrega das reas.
7.2 Receita de Cesso de Direitos
Receita de Cesso de Direitos (R$)

Operacional (Recorrente) Projetos abertos nos ltimos cinco anos
3T12
1,5 M 7,3 M
3T11
2,2 M 7,6 M
Var. %
9M12
4,7 M 22,5 M
9M11
6,4 M 22,6 M
Var. %
32,3% 4,2% 10,5%
25,7% 0,6% 6,2%
Receita de Cesso de Direitos
8,8 M
9,8 M
27,2 M
29,0 M
A receita da cesso de direitos diminuiu 10,5% no 3T12 para R$8,8 milhes. A receita de cesso de direitos composta por (i) receita recorrente (ou operacional), relacionada cesso de direitos reconhecida nos shopping centers que esto em operao h mais de cinco anos, e reflete o esforo da Companhia para melhorar o mix de lojas em seus shopping centers; e (ii) receita no recorrente, relacionada cesso de direitos de contratos de locao relativos a lojas novas em greenfields e expanses inauguradas nos ltimos cinco anos.
107
7.3 Despesas com Novos Projetos para Locao
Conforme planejado, as despesas com novos projetos para locao subiram para R$7,0 milhes no 3T12
Despesas pr-operacionais referentes principalmente (i) fase de inaugurao de trs shopping centers e (ii) aos investimentos nas duas expanses em desenvolvimento contriburam para a elevao das despesas com novos projetos para locao, de R$2,5 milhes no 3T11 para R$7,0 milhes no 3T12. Conforme informado anteriormente, essas despesas ocorrem principalmente nas fases de lanamento e entrega dos projetos, e so uma ferramenta para a implementao da estratgia da Companhia, que consiste em atrair os melhores lojistas para formar o mix mais apropriado para cada shopping center e atrair clientes em seus primeiros anos de maturao. A Multiplan inaugurou o JundiaShopping em 18 de outubro de 2012, e planeja inaugurar outros dois shopping centers no 4T12, o que deve resultar em uma ligeira elevao das despesas de novos projetos no 4T12.
11,2 M 7,0 M
2,5 M
3,0 M
2,3 M
3T11
4T11
1T12
2T12
3T12
Despesas com novos projetos para locao (R$)
8. Resultados de Empreendimentos Imobilirios 8.1 Receita de Venda de Imveis e Custo de Imveis Vendidos
Receita de Venda de Imveis

No 3T12, a Multiplan registrou receita de R$35,5 milhes com empreendimentos imobilirios para venda, segundo o mtodo de apropriao fsico-financeiro (PoC), composta principalmente da apropriao de receitas do Centro Profissional RibeiroShopping (98% vendido) e dos projetos para venda localizados no Complexo BarraShoppingSul (75% vendido), ambos com as obras evoluindo de acordo com o planejado.
Custo de Imveis Vendidos

A Companhia registrou custo de imveis vendidos de R$18,4 milhes no 3T12, em linha com o andamento das obras, composta principalmente por apropriao de custos do Centro Profissional RibeiroShopping e dos projetos para venda localizados no Complexo BarraShoppingSul.
Despesas com Novos Projetos para Venda

As despesas com novos projetos para venda diminuram para R$4,2 milhes no 3T12, comparado a R$4,5 milhes no 3T11. No 3T12, as despesas com novos projetos para venda eram compostas principalmente de (i) esforos de marketing dos projetos para venda localizados no Complexo BarraShoppingSul, (ii) despesas com corretagem, e (iii) impostos sobre propriedades (IPTU) referentes a terrenos em estoque.
108
9. Resultados Financeiros
9.1 EBITDA
EBITDA de Shopping Centers 6,0% maior no 3T12

A Multiplan registrou um aumento de 6,0% no EBITDA de Shopping Centers do 3T12 (excluindo atividade imobiliria para venda), enquanto a receita lquida de shopping centers cresceu 10,7% no mesmo perodo. No 3T12, despesas de sede maiores e o aumento em despesas pr-operacionais, conforme esperado e devido principalmente fase de abertura do JundiaShopping, VillageMall e ParkShoppingCampoGrande, contriburam para a reduo da margem EBITDA de Shopping Centers. Como resultado, a margem EBITDA de Shopping Centers saiu de 74,4% no 3T11 para 71,3% no 3T12. Somente para fins de anlise, se excludas as despesas com novos projetos para locao do clculo do EBITDA de shopping centers, a margem aumentaria para 75,4% no 3T12.
EBITDA de Shopping Centers (R$) Receita Bruta de Shopping Centers
Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita Lquida Despesas de sede Despesas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Outras receitas (despesas) operacionais
3T12 188,2 M
(15,4 M)
3T11 171,3 M
(15,2 M)
Var. %
9M12 564,1 M
(43,9 M)
9M11 496,9 M
(44,4 M)
Var. %
9,8% 1,3% 10,7% 39,2% 13,9% 19,2% 176,4% 32,3% 6,0% 314 p.b 176,4% 9,6% 71 p.b
13,5% 1,1% 15,0% 21,2% 29,9% 7,2% 121,6% 11,3% 11,4% 227 p.b 121,6% 14,4% 37 p.b
172,8 M
(29,2 M) (2,3 M) (12,4 M) (7,0 M) 1,3 M
156,1 M
(21,0 M) (2,0 M) (15,4 M) (2,5 M) 1,0 M
520,2 M
(75,9 M) (7,2 M) (51,5 M) (20,6 M) 3,2 M
452,5 M
(62,7 M) (5,5 M) (48,1 M) (9,3 M) 3,6 M
EBITDA de Shopping Centers

Margem EBITDA de Shopping Centers (+) Despesas com novos projetos para locao EBITDA SC antes de Desp. de Novos Projetos % EBITDA SC antes de Desp. de Novos Projetos
123,2 M
71,3% 7,0 M
116,2 M
74,4% 2,5 M
368,3 M
70,8% 20,6 M
330,6 M
73,1% 9,3 M
130,2 M
75,4%
118,7 M
76,1%
388,8 M
74,7%
339,8 M
75,1%
(1) Receita Bruta de Shopping Centers: no considera a receita com a venda de imveis. (2) EBITDA de Shopping Centers: no considera receitas, impostos sobre vendas, custos e despesas com novos projetos para venda referentes a atividade imobiliria. (3) EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao: mesma metodologia do EBITDA de Shopping Centers, desconsiderando despesas com novos projetos para locao, uma vez que essas despesas referem-se a projetos que ainda no esto em operao.
80,0% 150,0 M
80,0%
75,4%
75,0%
74,7%
75,0%
140,0 M
71,3% 133,2 M 130,2 M 123,2 M

65,0% 70,0%
444,4 M
70,8% 368,3 M 388,8 M

70,0%
130,0 M
64,9%
120,0 M
65,0%
61,7%
60,0%
60,0%
110,0 M
100,0 M
55,0%
55,0%
90,0 M
50,0%
50,0%
3T12 - EBITDA Consolidado
EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao
9M12 - EBITDA Consolidado
EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao
109
3T12: EBITDA Consolidado, EBITDA de Shopping Centers e EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao (R$) e margens (%)
9M12: EBITDA Consolidado, EBITDA de Shopping Centers e EBITDA de Shopping Centers antes de Despesas com Novos Projetos para Locao (R$) e margens (%)
O EBITDA Consolidado foi 19,4% maior no 3T12, alcanando R$133,2 milhes. Alm do aumento nas despesas, detalhadas na ltima pgina, a variao positiva de 237,8% na Receita de Venda de Imveis tambm impactou a margem EBITDA, levando-a de 67,3% no 3T11, para 64,9% no 3T12. A margem EBITDA Consolidada da Companhia tradicionalmente menor que a margem EBITDA de Shopping Centers porque reflete as margens mais baixas da atividade imobiliria para venda, quando comparada com a margem dos projetos para locao.
EBITDA Consolidado (R$) Receita Lquida
Despesas de sede Despesas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Despesas com novos projetos para venda Custo de imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais
3T12 205,4 M
(29,2 M) (2,3 M) (12,4 M) (7,0 M) (4,2 M) (18,4 M) 0,1 M 1,3 M
3T11 165,7 M
(21,0 M) (2,0 M) (15,4 M) (2,5 M) (4,5 M) (9,9 M) 0,1 M 1,0 M
Var. %
9M12 720,5 M
(75,9 M) (7,2 M) (51,5 M) (20,6 M) (13,6 M) (111,5 M) 0,9 M 3,2 M
9M11 482,2 M
(62,7 M) (5,5 M) (48,1 M) (9,3 M) (7,0 M) (33,2 M) 1,5 M 3,6 M
Var. %
24,0% 39,2% 13,9% 19,2% 176,4% 6,2% 87,0% 48,9% 32,3% 19,4% 248 p.b
49,4% 21,2% 29,9% 7,2% 121,6% 94,7% 235,5% 39,5% 11,3% 38,2% 502 p.b
EBITDA Consolidado
Margem EBITDA Consolidada
133,2 M
64,9%
111,6 M
67,3%
444,4 M
61,7%
321,6 M
66,7%
110
9.2 Resultados Financeiros, Dvida e Disponibilidades

A Multiplan encerrou o 3T12 com uma dvida lquida de R$1.151,9 milhes, comparado com R$864,5 milhes no trimestre anterior. Isto representa uma relao de dvida lquida/EBITDA (ltimos 12 meses) de 2,00x. No 3T12, o saldo entre o rendimento do caixa investido e as despesas financeiras gerou um resultado financeiro negativo de R$8,2 milhes.
Abertura do Endividamento (R$) Passivo Circulante
Emprstimos e financiamentos Debntures Obrigaes por aquisio de bens
30/09/2012 134,9 M
80,4 M 1,5 M 53,0 M
30/06/2012 137,1 M
77,8 M 9,4 M 49,9 M
Var. %
1,6% 3,3% 83,5% 6,3% 14,3% 22,0% 0,0% 13,2% 12,6% 27,3% 33,2%
Passivo no Circulante
Emprstimos e financiamentos Debntures Obrigaes por aquisio de bens
1.341,2 M
981,2 M 300,0 M 60,0 M
1.173,3 M
804,2 M 300,0 M 69,1 M
Dvida Bruta Caixa e Equivalentes de Caixa Dvida Lquida
1.476,1 M 324,2 M 1.151,9 M
1.310,4 M 445,9 M 864,5 M
A posio de caixa do 3T12 foi impactada principalmente pelas sadas de caixa referentes a (i) CAPEX de R$382,5 milhes no perodo, (ii) pagamento de R$37,8 milhes referente a dvidas de curto prazo, e (iii) R$34,8 milhes em investimentos em imveis para venda, parcialmente compensados pela (iv) entrada de R$100,0 milhes em novos recursos de emprstimos assinados em agosto de 2012, e (v) entrada de novos recursos de financiamentos no valor de R$107,1 milhes (divididos em R$80,5 milhes para o desenvolvimento do VillageMall, R$19,0 milhes para o ParkShoppingCampoGrande, e R$7,6 milhes para o Parque Shopping Macei). O aumento da dvida lquida contribuiu para a variao no indicador de dvida lquida/EBITDA (ltimos 12 meses) de 1,55x no 2T12 para 2,00x no 3T12. A relao dvida bruta/EBITDA (ltimos 12 meses) aumentou de 2,36x no 2T12 para 2,55x no 3T12. medida que a Companhia efetue os saques de seus emprstimos e financiamentos para a realizao dos seus investimentos planejados, espera-se uma elevao da sua dvida bruta.
Emprstimos e f inanciamentos (bancos) Obrigaes por aquisio de bens (terrenos e participaes) Debntures
236 M
156 M 91 M
148 M 150 M
150 M 126 M 114 M 71 M 58 M
47 M 20 M 16 M 2M
29 M
41 M 19 M 2M
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
>=2021
Perfil de amortizao da dvida em 30 de setembro de 2012 (R$)
111
Estratgia de financiamento
Em complemento gerao futura de caixa e emprstimos e financiamentos j contratados, a Companhia continua a analisar alternativas de
Sacado 1.476,1M A ser sacado 132,9M
financiamento para suas expanses anunciadas recentemente. Em 30 de setembro de 2012, a Companhia apresentava dvida bruta de R$1,5 bilho, e saldo de R$132,9 milhes em financiamentos j assinados e ainda no sacados.
Disponibilidade de recursos em 30 de setembro de 2012 (R$)
Reduo de 50 pontos no custo da dvida, para 9,48%

Comparado ao 3T11, a Multiplan aumentou a participao das linhas indexadas ao CDI para 39,0% do endividamento total no 3T12, comparado a 1,3% no 3T11, buscando beneficiar-se da reduo da taxa de juros no Brasil. Durante esse perodo, a taxa bsica de juros nominal caiu de 12,00% ao ano em 30 de setembro de 2011 para 7,50% ao ano em 30 de setembro de 2012. O custo ponderado de captao da Companhia caiu de 9,98% a.a. em 30 de junho de 2012 para 9,48% a.a. em 30 de setembro de 2012, comparado com a uma taxa bsica de juros (Selic) vigente em 30 de setembro de 2012, de
TJLP 12,3%
IPCA IGP-M 3,3% 5,8%
CDI 39,0%
TR 38,5%
ndices de endividamento em 30 de setembro de 2012
7,50% ao ano. No 3T12, a Companhia manteve a mesma diversificao de taxas de juros do trimestre anterior. A participao da dvida indexada TR no endividamento total da Companhia, que representava 64,5% do endividamento total no 3T11, foi reduzida para 38,5% no 3T12. O endividamento atrelado TJLP, principal ndice utilizado pelo BNDES, aumentou sua participao no endividamento total da Companhia de 10,1% no 3T11 para 12,3% do endividamento total no 3T12. Este indexador, que estava fixado em 6,0% ao ano entre Julho de 2009 e Junho de 2012, foi reduzido para 5,5% ao ano em Julho de 2012.
Indicadores de endividamento em 30 de setembro de 2012

Desempenho dos ndices
CDI TR TJLP IGP-M IPCA Outros Total
Mdia ponderada da taxa de juros anual. Desempenho acumulado dos ndices nos ltimos 12 meses.
Taxa de juros mdia

0,89% 9,77% 3,32% 3,75% 7,27% 7,87% 5,06%
Custo da dvida
8,39% 10,22% 8,82% 11,82% 12,55% 7,87% 9,48%
Saldo da dvida (R$)

576,4 M 567,4 M 181,4 M 86,2 M 48,5 M 16,2 M 1.476,1 M
7,50% 0,45% 5,50% 8,07% 5,28% 0,00% 4,42%
112
9.3 Lucro Lquido e Fluxo de Caixa Operacional (FFO)
Lucro lquido atinge R$72,0 milhes no 3T12, aumento de 10,3%, acumulando R$260 milhes no 9M12
No 3T12, o lucro lquido somou R$72,0 milhes, 10,3% maior do que no 3T11, apesar do aumento na alavancagem com Dvida lquida/EBITDA dos ltimos doze meses de 0,14x no 3T11 para 2,00x no 3T12, levando a um resultado financeiro negativo de R$8,2 milhes neste trimestre, em contraste a um resultado positivo de R$8,8 milhes no 3T11. No 9M12, o lucro lquido aumentou 36,6%, atingindo R$259,6 milhes. No 3T12, o FFO atingiu R$102,6 milhes, e R$356,8 milhes no 9M12, 2,9% e 25,8% maior do que no mesmo perodo em 2011, respectivamente. O FFO dos ltimos doze meses por ao atingiu R$2,74 no 3T12, representando um CAGR 07-12 de 17,3%.
+10,3%
65,3 M
+36,6%
72,0 M
190,1 M 259,6 M
39,4% 35,1%
39,4%
36,0%
3T11
3T12
9M11
9M12
Lucro lquido e margem (3T12/3T11) (R$)
Lucro lquido e margem (9M12/9M11) (R$)
R$ 2,74 R$ 1,98 R$ 1,62 R$ 1,23 R$ 0,31 R$ 0,37 R$ 0,49 R$ 0,47 R$ 0,56 R$ 0,58 R$ 1,68 R$ 2,19
3T07
3T08
3T09
3T10
3T11
3T12
FFO por ao (trimestre)
FFO por ao (ltimos 12m)
Evoluo do FFO por ao (R$)
Clculo do Lucro Lquido e FFO (R$)

Receita lquida Despesas operacionais Resultados financeiros Depreciao e Amortizao Imposto de renda e contribuio social Participao minoritria Lucro lquido ajustado Imposto de renda e contribuio social diferidos Lucro lquido Depreciao e Amortizao Imposto de renda e contribuio social diferidos FFO FFO por ao (R$)*
3T12
205,4 M (72,1 M) (8,2 M) (17,7 M) (22,4 M) (0,0 M) 84,9 M (12,9 M) 72,0 M 17,7 M 12,9 M 102,6 M 0,58
3T11
165,7 M (54,1 M) 8,8 M (15,1 M) (17,3 M) (3,3 M) 84,6 M (19,3 M) 65,3 M 15,1 M 19,3 M 99,7 M 0,56
Var. %
9M12
720,5 M
9M11
482,2 M
Var. %
24,0%
49,4% 71,9% 176,6% 18,6% 12,1% 84,1% 27,1% 9,4% 36,6% 18,6% 9,4% 25,8% 25,6%
33,4% (276,1 M) (160,6 M) 193,4% 17,1% 29,2% 99,5% 0,3% 33,5% 10,3% 17,1% 33,5% 2,9% 2,7%
(21,4 M) (52,6 M) (64,9 M) (1,3 M) 304,1 M (44,5 M) 259,6 M 52,6 M 44,5 M 356,8 M 2,00 28,0 M (44,4 M) (57,9 M) (8,1 M) 239,2 M (49,1 M) 190,1 M 44,4 M 49,1 M 283,6 M 1,59
113
Ajustado por aes em tesouraria.
10. Portflio
Portflio SC em operao Estado Multiplan % ABL Total Locao 3T12 (ms) Vendas 3T12 (ms) 3T12 md. tx. de ocupao
BHShopping RibeiroShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center Shopping AnliaFranco ParkShoppingBarigi Ptio Savassi Shopping Santarsula BarraShoppingSul Shopping VilaOlmpia ParkShoppingSoCaetano
Sub-total Operating SCs Expanses em desenvolvimento
MG SP RJ SP DF MG RJ SP PR MG SP RS SP SP
80,0% 76,7% 51,1% 65,8% 59,3% 90,0% 50,0% 30,0% 84,0% 96,5% 62,5% 100,0% 60,0% 100,0%
71,0%
47.565 m 46.483 m 69.119 m 55.090 m 53.332 m 21.386 m 22.271 m 50.427 m 50.176 m 17.253 m 22.993 m 68.212 m 28.363 m 39.274 m
591.945 m
137 R$/m 74 R$/m 157 R$/m 177 R$/m 110 R$/m 131 R$/m 46 R$/m 105 R$/m 78 R$/m 98 R$/m 35 R$/m 70 R$/m 104 R$/m 72 R$/m
108 R$/m
1.735 R$/m 976 R$/m 2.122 R$/m 1.961 R$/m 1.445 R$/m 1.955 R$/m 773 R$/m 1.327 R$/m 1.310 R$/m 1.510 R$/m 644 R$/m 1.065 R$/m 977 R$/m 903 R$/m
1.406 R$/m
99,4% 99,5% 99,5% 97,6% 97,3% 99,6% 100,0% 99,9% 99,5% 99,6% 96,9% 99,3% 90,1% 98,2%
98,5%
BarraShopping RibeiroShopping
Sub-total expanses SCs em desenvolvimento
RJ SP
51,1% 76,2%
71,0%
5.296 m 20.303 m
25.578 m
JundiaShopping4 Village Mall ParkShoppingCampoGrande1 Parque Shopping Macei

Sub-total SCs em desenvolvimento
SP RJ RJ AL
100,0% 100,0% 90,0% 50,0%

83,5%
34.535 m 25.529 m 42.342 m 37.851 m

140.257 m
Torres para locao em desenvolvimento
ParkShopping Corporate Morumbi Corporate BarraShopping Office

Subtotal torres com. em desenvol. Portflio Total
1
DF SP RJ
50.0% 100.0% 51.1%

90,5% 75,1%
13,360 m 74,198 m 4,204 m

91.762 m 849.542 m
108 R$/m
1.406 R$/m
98,5%
Multiplan responsvel por 100% do CAPEX. 2 2 Locao/m /ms divide a receita de locao, excluindo merchandising e Lojas que no reportam vendas por ABL prprio ocupado que reporta vendas. 3 Vendas/m2/ms divide vendas totais pela rea composta por lojas que reportam vendas mensais. 4 O JundiaShopping foi inaugurado em 17 de outubro de 2012.
114
11. Estrutura Societria

A estrutura societria da Multiplan, em 30 de setembro de 2012, est detalhada abaixo. De um total de 179.197.214 aes emitidas, 167.338.867 so ordinrias e 11.858.347 so aes preferenciais, mantidas exclusivamente pela Ontario Teachers Pension Plan e no so listadas ou negociadas em nenhuma bolsa de valores. A Multiplan detm participaes nas Sociedades de Propsito Especfico (SPE), conforme descrito abaixo:
MPH Empreendimentos Imobilirio Ltda.: possui 60,0% de participao no Shopping Vila Olmpia. A Multiplan
detm direta e indiretamente 100% da MPH.
Manati Empreendimentos e Participaes S.A.: detm uma participao de 75% no Shopping Santarsula, em
Ribeiro Preto, SP, onde a Multiplan tem uma sociedade 50/50.
Parque Shopping Macei S.A.: a Sociedade de Propsito Especfico para o Shopping Macei, onde a Multiplan
detm uma participao de 50%.
Danville SP Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na
cidade de Ribeiro Preto.
Multiplan Holding S.A.: subsidiria integral da Multiplan, que tem por objeto a participao em outras sociedades
do grupo Multiplan.
Ribeiro Residencial Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto
imobilirio na cidade de Ribeiro Preto.
Multiplan Greenfield I Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto
imobilirio na cidade de Porto Alegre.
BarraSul Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto imobilirio na cidade
de Porto Alegre.
Morumbi Business Center Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto
imobilirio na cidade de So Paulo.
Multiplan Greenfield II Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto
Multiplan Greenfield III Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto
imobilirio na cidade do Rio de Janeiro.
Multiplan Greenfield IV Empreendimento Imobilirio Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento de projeto
Jundia Shopping Center Ltda.: Detm 100,0% de participao no JundiaShopping. Multiplan possui 100,0% de
participao na Jundia Shopping Center Ltda..
Park Shopping Campo Grande Ltda.: SPE criada para o desenvolvimento do ParkShoppingCampoGrande. ParkShopping Corporate Corporate Empreendimento Imobilirio Ltda. SPE criada para o desenvolvimento de
projeto imobilirio na cidade de Braslia.
115
12. Indicadores MULT3 e Mercado de Aes
102,8% de aumento no volume mdio dirio negociado no 3T12 versus 3T11

A ao da Multiplan (MULT3 na BM&FBOVESPA; MULT3 BZ no Bloomberg) fechou o 3T12 cotada a R$59,69/ao, um aumento de 71,3% quando comparado ao 3T11, com desempenho superior ao ndice Ibovespa em 5.820 p.b., que valorizou-se 13,1% no mesmo perodo. No 3T12, o volume mdio dirio negociado das aes da Multiplan apresentou um aumento significativo de 102,8%, atingindo uma media de R$19,5 milhes/dia, comparado a R$9,6 milhes no 3T11.
3T09 3T10 3T11 3T12 257.683 292.483 347.694 25,7% 367.737
Evoluo do volume dirio mdio de aes negociadas
Considerando o nmero de aes mdio dirio negociado no trimestre, o volume aumentou 25,7% em relao ao 3T11. As aes da Multiplan fazem parte dos seguintes ndices: ndice Brasil (IBRX), ndice Tag Along (ITAG), ndice de Aes com Governana Corporativa (IGC), ndice Imobilirio (IMOB), ndice Mid-Large Cap (MLCX), ndice MSCI Brazil Fund, FTSE EPRA/NAREIT Global Index, FTSE All World Emerging Index, FTSE All World EX US Index Fund, MSCI Emerging Markets Index, MSCI BRIC Index Fund, SPL Total International Stock Index e S&P Global exUS Property Index.
Volume Mdio Negociado (Mdia de 15 dias) 40,0 M 35,0 M 30,0 M 25,0 M 20,0 M 15,0 M 10,0 M 5,0 M 0,0 M set-11 out-11 nov-11 dez-11 jan-12 fev-12 mar-12 abr-12 mai-12 jun-12 jul-12 ago-12 MULT3 IBOV
Variao: MULT3 e Ibovespa e volume MULT3 Base 100 = 30 de setembro de 2011
MULT3 na BM&FBOVESPA
3T12
3T11
Var.
9M12
9M11
Var.
Preo mdio de fechamento Preo de fechamento Volume mdio dirio negociado Valor de mercado
R$ 53,14 R$ 59,69 R$ 19,5 M R$ 10.696 M
R$ 32,94 R$ 34,85 R$ 9,6 M R$ 6.245 M
61,3% 71,3% 102,8 % 71,3%
R$ 46,16 R$ 59,69 R$ 18,1 M R$ 10.696 M
R$ 33,49 R$ 34,85 R$ 8,9 M R$ 6.245 M
37,8% 71,3% 103,4% 71,3%
116
No final do terceiro trimestre de 2012, 31,4% das aes da Companhia

Free Float 38,8%
Adm+Tesouraria 0,7%
pertenciam direta ou indiretamente ao Sr. e Sra. Peres. A Ontario Teachers Pension Plan (OTPP) detinha 29,1% e o free-float era equivalente a 38,8%. As aes em tesouraria totalizaram 0,7%do total das aes emitidas. O total de aes emitidas so 179.197.214.
Ordinrias 22,5% OTPP* 29,1% Pref erenciais 6,6%
MTP+Peres 31,4%
Abertura da estrutura societria em 30 de setembro de 2012 (*) OTPP Ontario Teachers Pension Plan
13. Anexos
Destaques Operacionais e Financeiros

Desempenho Desempenho Financeiro (%MTE) 3T12 3T11 Var.% 9M12 9M11 Var.%
Receita bruta R$'000 Receita lquida R$'000 Receita lquida R$/m Receita lquida US$/p Receita de locao (com efeito da linearidade) R$'000 Receita de locao R$/m Receita de locao US$/p Receita de locao mensal R$/m Receita de locao mensal US$/p Resultado Operacional Lquido (NOI) R$'000 Resultado Operacional Lquido R$/m Resultado Operacional Lquido US$/p Margem NOI NOI por ao R$ Resultado Operacional Lquido (NOI) + Cesso de Direitos (CD) R$'000 NOI + CD R$/m NOI + CD US$/p Margem NOI + CD NOI + CD por ao R$ Despesas de sede R$'000 Despesas de sede/Receita lquida EBITDA R$'000 EBITDA R$/m EBITDA US$/p
223.691 205.362 506,1 23,2 130.359 321,3 14,7 107,1 4,9 143.516 353,7 16,2 92,0% 0,80 152.289 375,3 17,2 92,5% 0,85 29.173 14,2% 133.213 328,3 15,0
181.818 165.658 463,6 22,9 117.351 328,4 16,2 109,5 5,4 121.748 340,7 16,8 88,8% 0,68 131.550 368,1 18,2 89,5% 0,74 20.955 12,6% 111.560 312,2 15,4
23,0% 24,0% 9,2% 1,2% 11,1% 2,2% 9,3% 2,2% 9,3% 17,9% 3,8% 3,8% 325 p.b. 17,7% 15,8% 1,9% 5,5% 292 p.b. 15,6% 39,2% 156 p.b. 19,4% 5,2% 2,5%
781.296 720.488 1.775,5 81,3 392.030 966,1 44,3 107,3 4,9 413.740 1.019,6 46,7 88,9% 2,32 440.960 1.086,7 49,8 89,5% 2,47 75.904 10,5% 444.353 1.095,0 50,2
529.476 482.153 1.349,7 66,7 345.009 965,8 47,7 107,3 5,3 354.329 991,9 49,0 88,1% 1,99 383.338 1.073,1 53,1 88,9% 2,15 62.652 13,0% 321.550 900,1 44,5
47,6% 49,4% 31,5% 21,9% 13,6% 0,0% 7,3% 0,0% 7,3% 16,8% 2,8% 4,7% 87 p.b. 16,6% 15,0% 1,3% 6,2% 68 p.b. 14,9% 21,2% 246 p.b. 38,2% 21,6% 12,7%
117
Margem EBITDA EBITDA por ao R$ Lucro lquido ajustado R$'000 Lucro lquido ajustado R$/m Lucro lquido ajustado US$/p Margem lquida ajustada Lucro lquido ajustado por ao R$ FFO R$'000 FFO R$/m FFO US$'000 FFO US$/p Margem FFO FFO por ao R$ Dlar (US$) final do trimestre
64,9% 0,75 84.874 209,2 9,6 41,3% 0,48 102.596 252,8 50.597 11,6 50,0% 0,58 2,03
67,3% 0,63 84.597 236,7 11,7 51,1% 0,48 99.731 279,1 53.071 13,8 60,2% 0,56 1,88
248 p.b. 19,3% 0,3% 11,6% 18,1% 974 p.b. 0,2% 2,9% 9,4% 4,7% 16,0% 1024 p.b. 2,7% 7,9%
61,7% 2,49 304.114 749,4 34,3 42,2% 1,71 356.754 879,1 175.940 40,3 49,5% 2,00 2,03
66,7% 1,81 283.598 793,9 39,2 58,8% 1,59 283.598 793,9 150.914 39,2 58,8% 1,59 1,88
502 p.b. 38,0% 7,2% 5,6% 12,5% 1661 p.b. 7,1% 25,8% 10,7% 16,6% 2,6% 930 p.b. 25,6% 7,9%
118
Destaques Operacionais e Financeiros

Desempenho Desempenho do Mercado 3T12 3T11 Var.% 9M12 9M11 Var.%
Nmero de aes Aes ordinrias Aes preferenciais Preo mdio da ao R$ Preo de fechamento da ao R$ Volume mdio dirio negociado (R$ '000) Valor de mercado (R$ '000) Dvida bruta (R$ '000) Caixa (R$ '000) Dvida lquida (R$ '000) P/FFO (ltimos 12 meses) EV/EBITDA (ltimos 12 meses) Dvida Lquida/EBITDA (ltimos 12 meses)
179.197.214 179.197.214 167.338.867 167.338.867 11.858.347 53,14 59,69 19.542 10.696.282 1.476.076 324.230 1.151.846 24,5 x 20,5 x 2,00 x 11.858.347 32,94 34,85 9.635 6.245.023 595.552 532.860 62.692 16,0 x 14,6 x 0,14 x
0,0% 0,0% 0,0% 61,3% 71,3% 102,8% 71,3% 147,9% 39,2% 1.737,3% 53,1% 40,5% 1.274,7%
179.197.214 179.197.214 167.338.867 167.338.867 11.858.347 46,16 59,69 18.099 10.696.282 1.476.076 324.230 1.151.846 24,5 x 20,5 x 2,00 x 11.858.347 33,49 34,85 12.246 6.245.023 595.552 532.860 62.692 16,0 x 14,6 x 0,14 x
0,0% 0,0% 0,0% 37,8% 71,3% 47,8% 71,3% 147,9% 39,2% 1.737,3% 53,1% 40,5% 1.274,7%
Desempenho Operacional (100%) 3T12 3T11 Var.% 9M12 9M11 Var.%
ABL total final ABL prpria final ABL prpria % ABL total ajustada (med.) ABL prpria ajustada (med.) Vendas totais R$'000 Vendas totais R$'000 R$/m Vendas totais US$/p Vendas nas Mesmas Lojas Vendas na Mesma rea Aluguel nas Mesmas Lojas Aluguel na Mesma rea Custos de ocupao Aluguel como % das vendas Outros como % das vendas Turnover Taxa de ocupao Inadimplncia (25 dias de atraso) Perda de aluguel
591.945 m 420.281 m 71,0% 577.741 m 405.772 m 2.241.454 3.879,7 177,8
551.759 m 371.886 m 67,4% 537.359 m 357.330 m 1.950.693 3.630,1 179,5
7,3% 13,0% 360 p.b. 7,5% 13,6% 14,9% 6,9% 1,0% 100 p.b. 170 p.b. 830 p.b. 800 p.b. 01 p.b. 14 p.b. 16 p.b. 10 p.b. 38 p.b. 40 p.b. 230 p.b.
591.945 m 420.281 m 71,0% 577.881 m 405.797 m 6.546.523 11.328,5 519,0
551.759 m 371.886 m 67,4% 537.174 m 357.220 m 5.707.475 10.625,0 525,3
7,3% 13,0% 360 p.b. 7,6% 13,6% 14,7% 6,6% 1,2% 20 p.b. 120 p.b. 430 p.b. 290 p.b. 24 p.b. 02 p.b. 22 p.b. 40 p.b. 35 p.b. 20 p.b. 110 p.b.
8,5% 9,4% 7,7% 7,1%

13,1% 7,6% 5,4% 1,6% 98,5% 1,3% 0,1%
7,5% 7,7% 16,0% 15,1%

13,1% 7,8% 5,3% 1,7% 98,1% 0,9% 2,4%
7,7% 9,5% 9,8% 9,7%

13,4% 7,8% 5,6% 3,8% 97,9% 1,7% 0,2%
7,9% 8,3% 14,1% 12,6%

13,1% 7,8% 5,4% 4,2% 98,2% 1,5% 1,3%
ABL ajustado corresponde ao ABL mdio do perodo, excluindo a rea de 14.400 m do supermercado BIG no BarraShoppingSul
119
Demonstrao de Resultados Consolidados

(R$'000) 3T12 3T11 Var. % 9M12 9M11 Var. %
Locao de lojas Servios Cesso de direitos Receita de estacionamento Venda de imveis Apropriao de receita de aluguel linear Outras
Receita Bruta
124.240 22.920 8.773 25.580 35.521 6.119 538

223.691
111.301 23.644 9.802 19.775 10.515 6.050 731

181.818
11,6% 3,1% 10,5% 29,4% 237,8% 1,1% 26,4% 23,0% 13,4% 24,0% 39,2% 13,9% 19,2% 176,4% 6,2% 87,0% 48,9% 32,3% 19,4% 40,8% 99,4% 17,1% 1,9% 29,2% 33,5% 99,5% 10,3%
373.098 69.959 27.220 73.211 217.158 18.932 1.718

781.296
325.202 64.056 29.009 57.374 32.575 19.807 1.453

529.476
14,7% 9,2% 6,2% 27,6% 566,6% 4,4% 18,2% 47,6% 28,5% 49,4% 21,2% 29,9% 7,2% 121,6% 94,7% 235,5% 39,5% 11,3% 38,2% 25,0% 89,2% 18,6% 21,3% 12,1% 9,4% 84,1% 36,6%
Impostos e contribuies sobre vendas e servios prestados

Receita Lquida
(18.329)
205.362
(16.160)
165.658
(60.808)
720.488
(47.323)
482.153
Despesas de sede Despesas remuneradas baseadas em opes de aes Despesas de shopping centers Despesas com novos projetos para locao Despesas com novos projetos para venda Custo de imveis vendidos Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas (despesas) operacionais
EBITDA
(29.173) (2.324) (12.423) (7.013) (4.216) (18.421) 72 1.349

133.213
(20.955) (2.040) (15.378) (2.537) (4.497) (9.852) 141 1.020

111.560
(75.904) (7.206) (51.501) (20.563) (13.573) (111.515) 922 3.205

444.353
(62.652) (5.549) (48.054) (9.278) (6.973) (33.234) 1.523 3.614

321.550
Receitas financeiras Despesas financeiras Depreciaes e amortizaes

Lucro Antes do Imposto de Renda
10.895 (19.125) (17.721)

107.262
18.406 (9.593) (15.134)

105.239
48.802 (70.244) (52.640)

370.271
65.112 (37.128) (44.392)

305.142
Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social diferidos Participao dos acionistas minoritrios
Lucro Lquido
(22.371) (12.862) (17)

72.012
(17.313) (19.329) (3.329)

65.268
(64.873) (44.508) (1.284)

259.606
(57.867) (49.144) (8.069)

190.062
(R$'000) NOI
3T12 143.516
3T11 121.748
Var. %
9M12 413.740
9M11 354.329
Var. %
17,9% 325 p.b 15,8% 292 p.b 6,0% 314 p.b 19,4% 248 p.b 10,3% 433 p.b 0,3% 974 p.b 2,9% 1.024 p.b
16,8% 87 p.b 15,0% 68 p.b 11,4% 227 p.b 38,2% 502 p.b 36,6% 339 p.b 27,1% 740 p.b 25,8% 930 p.b
Margem NOI
NOI + Cesso de Direitos
92,0%
152.289
88,8%
131.550
88,9%
440.960
88,1%
383.338
Margem NOI + Cesso de Direitos

92,5%
123.168
89,5%
116.188
89,5%
368.262
88,9%
330.570
Margem EBITDA de Shopping Centers

EBITDA (Shopping Center + Imobilirio)
71,3%
133.213
74,4%
111.560
70,8%
444.353
73,1%
321.550
Margem de EBITDA
Lucro Lquido
64,9%
72.012
67,3%
65.268
61,7%
259.606
66,7%
190.062
Margem de lucro lquido

Lucro Lquido Ajustado
35,1%
84.874
39,4%
84.597
36,0%
304.114
39,4%
239.206
Margem de lucro lquido ajustado

FFO
41,3%
102.595
51,1%
99.731
42,2%
356.754
49,6%
283.598
Margem FFO
50,0%
60,2%
49,5%
58,8%
120
Balano Patrimonial (R$000)

ATIVO Ativo Circulante Disponibilidades e valores equivalentes Contas a receber Terrenos e imveis a comercializar Transaes com partes relacionadas Impostos e contribuies sociais a compensar Outros Total do Ativo Circulante Ativo no Circulante Contas a receber Terrenos e imveis a comercializar Transaes com partes relacionadas Ttulos e valores mobilirios Depsitos judiciais Outros 30/09/2012 30/06/2012 % Var.
324.230 204.170 135.588 21.197 3.593 19.905 708.683 35.808 320.862 9.008 1.592 25.354 303 12.351 3.741.046 19.265 330.336 4.495.925
5.204.608 30/09/2012
445.938 207.495 107.318 18.247 48.631 13.278 840.907 19.142 314.235 9.630 865 25.301 75 12.279 3.380.000 19.312 326.901 4.107.740
4.948.647 30/06/2012
27,3% 1,6% 26,3% 16,2% 92,6% 49,9% 15,7% 87,1% 2,1% 6,5% 84,0% 0,2% 304,0% 0,6% 10,7% 0,2% 1,1% 9,5% 5,2%
% Var.
Investimentos Propriedades para investimento Imobilizado Intangvel Total do Ativo no Circulante

Total do Ativo PASSIVO Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos Debntures Contas a pagar Obrigaes por aquisio de bens Impostos e contribuies a recolher Receitas e custos diferidos Adiantamento de clientes Outros Total do Passivo Circulante Passivo no Circulante Emprstimos e financiamentos Debntures Impostos diferidos Obrigaes por aquisio de bens Parcelamento de impostos Proviso para riscos Receitas e custos diferidos Total do Passivo no Circulante Patrimnio Lquido Capital social Reserva de capital Reserva de lucros Gasto com emisso de aes Aes em tesouraria Efeitos em transaes de capital Lucros acumulados Participao dos acionistas minoritrios Total do Patrimnio Lquido Total do Passivo e Patrimnio Lquido
80.382 1.548 214.251 52.953 19.726 41.468 17.796 3.006 431.130 981.181 300.000 92.490 60.012 658 24.252 105.846 1.564.439 1.761.662 962.947 365.536 (21.016) (29.006) (89.996) 258.802 110 3.209.039
5.204.608
77.832 9.391 146.918 49.893 51.869 46.464 30.967 2.897 416.231 804.180 300.000 79.628 69.118 723 21.343 123.854 1.398.846 1.761.662 960.997 365.381 (21.016) (30.605) (89.996) 186.951 196 3.133.570
4.948.647
3,3% 83,5% 45,8% 6,1% 62,0% 10,8% 42,5% 3,8% 3,6% 22,0% 0,0% 16,2% 13,2% 9,0% 13,6% 14,5% 11,8% 0,0% 0,2% 0,0% 0,0% 5,2% 0,0% 38,4% 43,9% 2,4% 5,2%
121
Demonstrao de Fluxo de Caixa (R$000)

Fluxo de Caixa Fluxo de caixa operacional 9M12 9M11
Lucro antes dos impostos Depreciaes e amortizaes Atualizao de debntures, emprstimos e obrigaes por aquisio de bens Outros ajustes ao lucro lquido (Aumento) reduo de ativo circulante (Aumento) e reduo em terrenos e imveis a comercializar Aumento (reduo) de passivo circulante
Fluxo de caixa gerado pelas operaes
370.271 52.640 71.750 (19.377) 72.861 733 (118.329)

430.549
305.142 44.392 18.464 (29.741) 16.807 (43.877) (154.199)

156.988
Fluxo de caixa de investimentos
Aumento nos emprstimos e adiantamentos diversos (Aumento) reduo em propriedades para investimentos Adies em imobilizado Adies em intangvel Outros
Fluxo de caixa usado nas atividades de investimento
(5.195) (810.334) (1.061) (16.262) (1.592)

(834.444)
(1.809) (458.083) (1.259) (549) 2.743

(458.957)
Fluxo de caixa de financiamentos
Aumento (reduo) de emprstimos e financiamentos Recompra de aes p/ manuteno em tesouraria Aumento (reduo) do valor a pagar a partes relacionadas Dividendos pagos Participao de no controladores Outros
Fluxo de caixa gerado pelas atividades de financiamento
495.039 (34.281) (134.072) (128.642) (28.262)

169.782
154.874 (5.571) (93.824) (102.938) 93.947 (6.498)

39.990
Fluxo de caixa
(234.113)
(261.979)
Disponibilidades e valores equivalentes no incio do perodo Disponibilidades e valores equivalentes no final do perodo
Variao no caixa
558.343 324.230
(234.113)
794.839 532.860
(261.979)
122
Glossrio
ABL: rea Bruta Locvel, que corresponde ao somatrio de todas as reas disponveis para a locao nos shopping centers,
exceto merchandising.
ABL Prpria: ou ABL da companhia ou ABL Multiplan, refere-se ABL total ponderada pela participao da Multiplan em cada
shopping.
ABL Prpria Esperada: ABL correspondente participao da Companhia nos projetos em desenvolvimento. Aluguel Complementar: a diferena (quando positiva) entre o aluguel mnimo e o aluguel com base em porcentagem de vendas
paga como aluguel, conforme definida em contrato.

Aluguel Sazonal: Aluguel adicional cobrado normalmente da maioria dos locatrios em dezembro, devido s maiores vendas
promovidas pelo natal, alm de maiores despesas incorridas nesta poca do ano.
Aluguel na Mesma rea (na sigla em ingls SAR): a relao entre o aluguel faturado em uma mesma rea no ano anterior
com o ano atual excluindo a taxa de vacncia.

Aluguel nas Mesmas Lojas (na sigla em ingls SSR): Variao do aluguel faturado de lojas em operao nos dois perodos
comparados.
Aluguel Mnimo (ou Aluguel-Base): o aluguel mnimo do contrato de locao de um lojista. Caso um lojista no tenha
contratado um aluguel-base, o aluguel mnimo ser uma porcentagem de suas vendas.

Banco de Terrenos: Terrenos adquiridos pela Multiplan para empreendimentos futuros. Brownfield: projetos de expanses em shopping centers existentes. CAGR: Compounded Annual Growth Rate. Taxa Composta de Crescimento Anual. Corresponde taxa mdia de crescimento em
bases anuais.
CAPEX: Capital Expenditure. a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expanso ou
melhoria de um ativo. O valor capitalizado representa a variao do ativo permanente, imobilizado, intangvel, propriedades para investimento e depreciao.
CDI: Certificado de Depsito Interbancrio. Certificados emitidos pelos bancos para gerao de liquidez. Sua taxa mdia de 1 (um)
dia, anualizada, utilizada como referncia para as taxas de juros da economia brasileira.
Cesso de Direitos (CD): Cesso de Direitos o valor pago pelo lojista para ingressar no shopping center. O contrato de cesso
de direitos, quando assinado, reconhecido na conta de receita diferida e na conta de recebveis, mas sua receita reconhecida na conta de receita de cesso de direitos em parcelas lineares, somente no momento de uma abertura, pelo perodo do contrato de locao. Cesso de Direitos no recorrentes refere-se a contratos de lojas novas em novos empreendimentos ou expanses (inaugurados nos ltimos 5 anos). Cesso de Direitos Operacional refere-se a lojas que esto mudando em um shopping center j em funcionamento.
Custo de Ocupao: o custo de locao de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas
(despesas de condomnio e fundo promocional).

Crescimento Orgnico: Crescimento da receita que no seja oriundo de aquisies, expanses e novos empreendimentos
apurados no perodo em questo.

Debnture: instrumento de dvida emitido pelas companhias para captao de recursos. As debntures da Multiplan so do tipo
no conversveis, significando que no podem ser convertidas em aes. Alm disso, o titular da debnture no tem direito a voto.
Despesas com Novos Projetos para Locao: Despesas pr-operacionais, atreladas a projetos greenfield e expanses,
contabilizada como despesa na demonstrao de resultados, conforme estabelecido no pronunciamento CPC 04 em 2009.
Despesas com Novos Projetos para Venda: Despesas pr-operacionais, geradas nas operaes de desenvolvimento imobilirio
para venda, contabilizada como despesa na demonstrao de resultados, conforme pronunciamento CPC 04 em 2009.
EBITDA: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. Lucro (prejuzo) lquido adicionado das despesas com IRPJ
e CSLL, resultado financeiro, depreciao e amortizao. O EBITDA no possui uma definio nica, e sua definio pode no ser comparvel ao EBITDA utilizado por outras companhias.
Efeito da Linearidade: Mtodo contbil que tem como objetivo retirar a volatilidade e sazonalidade das receitas de aluguel. O
reconhecimento contbil da receita de locao, incluindo o aluguel sazonal e reajustes contratuais quando aplicveis, baseado na linearizao da receita durante o prazo do contrato independente do prazo de recebimento.
Efeito do reajuste no IGP-DI: a mdia do aumento mensal do IGP-DI com um ms de atraso, multiplicada pela porcentagem da
ABL ajustada no respectivo ms.
123
EPS: Earnings per Share. Ganhos por Ao; constitui-se do Lucro Lquido dividido pelo nmero total de aes da companhia. Equivalncia Patrimonial: A contabilizao do resultado da participao societria em coligadas demonstrada na demonstrao
do resultado da controladora como equivalncia patrimonial, representando o lucro lquido atribuvel aos acionistas da coligada.
FFO (Fluxo de Caixa Operacional): a soma do Lucro Lquido Ajustado, depreciao e amortizao. Greenfield: Desenvolvimento de novos projetos de shopping centers. IBGE: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. IGP-DI (ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna): ndice de inflao apurado pela Fundao Getlio Vargas, com
perodo de coleta do primeiro ao ltimo dia do ms de referncia e divulgao prxima ao dia 20 do ms posterior. Possui a mesma composio do IGP-M (ndice Geral de Preos do Mercado), diferenciando-se apenas o perodo de coleta.
IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo): Calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica, o indicador
nacional de inflao controlado pelo Banco Central do Brasil.

Lojas ncora: Grandes lojas conhecidas pelo pblico, com caractersticas estruturais e mercadolgicas especiais, que funcionam
como fora de atrao de consumidores, assegurando permanente afluncia e trnsito uniforme destes em todas as reas do shopping center. As lojas devem ter mais de 1.000 m para serem consideradas ncoras.
Lojas Satlite: Pequenas lojas, sem caractersticas estruturais e mercadolgicas especiais, localizadas no entorno das Lojas
ncora e destinadas ao comrcio em geral.

Lucro Lquido Ajustado: Lucro Lquido Ajustado pelas despesas no recorrentes com o IPO, custos de reestruturao e
amortizaes de gio provenientes de aquisies e fuses (incluindo impostos diferidos).

Margem EBITDA: EBITDA dividido pela Receita Lquida. Margem NOI: NOI dividido pela receita de locao e receita lquida de estacionamento. Merchandising: todo tipo de locao em um shopping no vinculada rea da ABL do shopping. Merchandising inclui receitas
de quiosques, stands, cartazes, locao de espaos em pilares, portas e escadas rolantes, entre outros pontos de exposio em um shopping.
Mix de Lojistas: Composio estratgica das lojas definida pelo administrador dos shoppings. Multiuso: Estratgia baseada no desenvolvimento de empreendimentos residenciais e torres comerciais em reas prximas aos
shoppings.
Participao Minoritria: Resultado das empresas controladas que no correspondem participao da companhia controladora
e, consequentemente, so deduzidos do resultado da mesma.

Receitas Diferidas: Cesso de Direitos diferida e despesas com recompra de lojas. Receita de Estacionamento: resultado lquido da receita de estacionamento menos os valores repassados aos scios da
Multiplan nos shopping centers e condomnios.

Resultado Operacional Lquido (NOI): Net Operating Income, ou NOI. Refere-se soma do resultado operacional (receita de
locao e despesas do shopping) e o resultado das operaes de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita no so considerados. O NOI+CD tambm inclui a receita de cesso de direitos.
Taxa de Ocupao: ABL locada dividida pela ABL total Taxa de Administrao: Tarifa cobrada aos locatrios e aos demais scios do shopping para custear a administrao do
shopping.
TJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo custo usual de financiamento apurado pelo BNDES TR: Taxa Referencial Taxa mdia de juros utilizada pelo mercado.
Turnover (giro): Consiste na ABL locada nos shopping centers em operao no perodo dividida pela ABL total disponvel dos
shopping centers em operao.
Vacncia: rea bruta locvel no shopping disponvel para ser alugada. Vendas: Vendas declaradas pelas lojas em cada um dos shoppings. Vendas na Mesma rea (na sigla em ingls SAS): a relao entre as vendas em uma mesma rea no ano anterior e o ABL da
rea menos a taxa de vacncia.

Vendas nas Mesmas Lojas (na sigla em ingls SSS): Vendas de lojas em operao h mais de um ano. VGV (Valor Geral de Vendas): Refere-se ao total de unidades venda em um empreendimento imobilirio multiplicado pelo valor
de tabela de cada uma.

Segmentos de Shopping Centers:
Praa de Alimentao & rea Gourmet Inclui operaes de fast food e restaurantes
124
Diversos Cosmticos, livrarias, cabeleireiros, lojas para animais, etc. Artigos para o lar e escritrio Lojas de aparelhos eletrnicos, decorao, arte, materiais para escritrio, etc. Servios Centros esportivos, centros de lazer, teatros, salas de cinema, centros mdicos, bancos, etc. Vesturio Lojas de roupas, calados e acessrios femininos e masculinos
125

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Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIRIOS S.A. INFORMAES TRIMESTRAIS EM 30 DE SETEMBRO DE 2012

Deloitte Touche Tohmatsu

Deloitte Touche Tohmatsu

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC 2SP 011.609/O-8 F RJ

Roberto Paulo Kenedi Contador CRC 1RJ 081.401/O-5

2012 Deloitte Touche Tohmatsu. Todos os direitos reservados.

246.847 166.966 5.009 18.321 3.371 7.552 448.066

324.230 204.170 135.588 21.197 3.593 19.905 708.683

504.089 185.328 5.537 14.279 39.053 18.423 766.709

558.343 201.024 146.573 16.018 35.642 20.939 978.539

75.144 124.213 41.035 11.192 36.318 1.548 1.011 290.461

55.652 88.212 35.593 10.529 85.042 41.756 11.473 2.376 330.633

784.930 43.938 300.000 23.520 94.117 26.598 1.273.103

981.181 60.012 300.000 658 24.252 92.490 105.846 1.564.439

501.863 72.634 300.000 20.715 49.114 128.213 1.072.539

501.503 92.214 300.000 861 21.360 48.135 144.511 1.108.584

1.761.662 (21.016) (34.258) 968.403 416.246 3.091.037 3.091.037 4.494.209

1.761.662 (21.016) (34.258) 968.403 414.101 3.088.892 127.468 3.216.360 4.703.944

As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR.

As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR.

As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR.

As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR.

1.761.662 1.761.662 1.761.662 1.761.662

(21.016) (21.016) (21.016) (21.016)

(34.769) (15.751) 10.180 (40.340) (34.258) (34.281) 39.533 (29.006)

34.941 5.549 40.490 42.603 7.206 49.809

186.548 186.548 186.548 186.548

747.697 (6.498) 741.199 739.252 (12.662) 726.590

21.481 21.481 36.325 36.325

249.344 (51.469) 197.875 379.921 (49.030) 330.891

(2.765) 400 (2.365) (2.145) 465 (1.680)

22.328 102.016 124.344 127.468 (1.284) (126.074) 110

190.062 188.967 (339) (465) 259.606 258.802

As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR. 9

(393.189) (5.947) (1.027) (475.874) (16.246) (892.283)

(5.195) (1.592) (1.061) (810.334) (16.262) (834.444)

As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR.

86.998 43.414 130.412 526.191

10.291 62.157 72.448 411.624

Valor adicionado distribudo

922 48.802 49.724 563.112

1.523 65.105 66.628 438.850

Valor adicionado distribudo

As notas explicativas so parte integrante das Informaes Trimestrais - ITR.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Empresas localizadas no exterior.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

72.636 (3.760) 68.876 70.920

Total Demonstrao do resultado

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

29.894 57.012 (4.562) 82.344 118.734

(2.128) 136 (1.992)

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.

Multiplan Empreendimentos Imobilirios S.A.