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O Brasil Rumo Convergncia Internacional da Contabilidade: O Caso Gerdau S.

A
Autoria: Flvia Rechtman Szuster, Natan Szuster

Resumo notria a tendncia de as empresas privadas captarem recursos mediante a abertura de capital no mercado de aes, o crescente interesse de pequenos investidores pelo mercado acionrio como forma de criao de poupana, bem como a reduo de barreiras ao fluxo internacional de recursos financeiros. A contabilidade, enquanto linguagem dos negcios, procura atender a demanda de seus usurios. O presente trabalho tem como objetivo abordar o processo de mudana da contabilidade brasileira na tentativa de maior adaptao s normas internacionais, e melhor compreenso dos investidores, usando como referncia a Gerdau S.A., primeira empresa brasileira a publicar suas demonstraes contbeis segundo diretrizes do IASB (International Accounting Standards Board), instituio emissora dos padres internacionais de contabilidade. Para isso, apresentada uma anlise do IASB assim como do desenvolvimento brasileiro na trajetria da harmonizao contbil. Por ltimo, so analisadas as causas das diferenas entre as normas contbeis brasileiras e as internacionais e calculados alguns ndices contbeis de acordo com os dois conjuntos de normas, a partir das demonstraes apresentadas pela empresa. A diferena no acentuada entre os ndices mostra que a atual contabilidade brasileira pode no estar to afastada dos padres internacionais.

1. Introduo A contabilidade tida como a linguagem universal dos negcios. Os principais executivos tm como denominador comum de linguagem e entendimento a linguagem contbil como meio de tomada de decises de investimento, distribuio de recursos, aplicao em bolsas e mercados de crdito e realizao de transaes (IUDCIBUS, 2007; NIYAMA, 2005; PRATT, 2006). Nesse sentido, relatrios contbeis so sempre requeridos por investidores que desejam mensurar a convenincia e a oportunidade para concretizar seus negcios. Portanto, sua importncia ultrapassou as fronteiras, deixando de ter sua utilidade limitada ao campo domstico para servir de instrumento de processo decisrio em nvel internacional, principalmente no atual cenrio de globalizao dos mercados (NIYAMA, 2005). Para Leite (2002), a globalizao dos mercados, no que diz respeito ao desenvolvimento do mercado de capitais internacional, ao crescimento dos investimentos diretos estrangeiros e formao de blocos econmicos, traz consigo a necessidade de se ter um conjunto de normas contbeis internacionais que viabilizem a comparao de informaes entre companhias. Atualmente, a linguagem contbil no homognea em termos internacionais, pois cada pas tem critrios prprios e diferentes para reconhecer e mensurar cada transao. Assim, o lucro de uma empresa brasileira pode no ser o mesmo se adotadas prticas contbeis de outros pases. A busca por critrios consentneos o processo de harmonizao contbil internacional, visando proporcionar uma compreenso dessa linguagem e a sua comparabilidade. (NIYAMA, 2005) Para atender sua funo bsica de fornecer informao til e oportuna para a tomada de decises, a contabilidade subordina-se s necessidades e cultura da sociedade na qual est inserida, mantendo sua condio de cincia social. (ORDELHEIDE, 2004). Considerando que essas culturas so diferentes, suas prticas contbeis tambm o sero. Embora seja impossvel 1

harmonizar a cultura, existem vrias similaridades nas diversas prticas contbeis nacionais adotadas entre os pases. J em relao s prticas em que prevalecem as diferenas entre os pases, a tendncia parece ser a harmonizao (LEMES e CARVALHO L., 2004). nesse sentido que ganha fora a tendncia rumo a uma linguagem universal, o que Iudcibus (2007) chama de Esperanto Contbil, um nico conjunto de normas, possivelmente baseado em conceitos tericos sadios, pelo qual todas as demonstraes contbeis de todas as empresas do mundo, pelo menos as de maior porte, devem ser evidenciadas. Para Lemes e Carvalho L. (2004), a harmonizao das normas contbeis em um mbito mundial um movimento que surge como forma de atender maximizao da utilidade da informao contbil para todos os usurios, principalmente para os mercados de capitais. J Carvalho E. (2007) acredita que as normas internacionais so consideradas bem vindas pelos mercados de capitais devido consistncia, comparabilidade e transparncia que trazem comunidade financeira internacional, a qual sofre ainda dos impactos dos recentes escndalos financeiros. Para Leite (2002), a idia de economia nacional faz pouco sentido, assim como as idias de empresas nacionais, capitais nacionais, produtos nacionais e tecnologia nacional. A globalizao torna irreversvel a uniformizao contbil em todo o mundo. Os investidores so atrados para mercados que eles conhecem e nos quais confiam. Por essa razo, os pases que adotam normas contbeis reconhecidas internacionalmente, e por eles entendidas, tero significativa vantagem sobre os demais. O fornecimento de informaes de acordo com normas de elevada qualidade, transparncia e comparabilidade reduz o risco do investimento e o custo de capital. Este trabalho tem como objetivo abordar o processo de adaptao da contabilidade brasileira s normas internacionais usando como referncia a empresa Gerdau S.A., que a primeira empresa brasileira a publicar suas demonstraes contbeis consolidadas segundo diretrizes do IASB (International Accounting Standards Board). Para isso, apresentamos a demonstrao do resultado do exerccio, o balano patrimonial e a reconciliao entre o lucro lquido e entre o patrimnio lquido pelos dois mtodos, relativos ao ano de 2006 e de 2007, apresentados pela Gerdau S.A. A partir dessas demonstraes, analisamos as causas das diferenas entre as normas contbeis brasileiras e as normas contbeis internacionais e calculamos os ndices de liquidez corrente, endividamento geral, retorno sobre o patrimnio lquido, retorno sobre o ativo e margem lquido sobre vendas em relao aos dois mtodos. 2. Reviso Bibliogrfica Esta seo dedicada apresentao da trajetria do IASB e do movimento regulatrio brasileiro dedicado convergncia das prticas contbeis nacionais aos padres internacionais de contabilidade. 2.1 International Accounting Standards Board (IASB) At o incio do sculo passado, cada pas ou regio tinha sua maneira particular de contabilizar operaes, apresentando cada empresa resultados diferenciados, conforme o padro que decidisse utilizar. Percebeu-se, ento, a necessidade de harmonizao e convergncia das normas contbeis dos pases, objetivando um nico padro. No incio, o padro dos Estados Unidos predominou, devido importncia econmica do pas, qualidade econmica do padro (US GAAP1) e ao fato de que muitas empresas queriam participar do mercado de aes de Nova Iorque. (IUDCIBUS, 2007) Como reao predominncia dos Estados Unidos, surgiu, em 1973, o International Accounting Standards Committee (IASC), criado por ocasio do Congresso Internacional de Contadores em Melbourne, sendo fundado por Austrlia, Canad, Frana, Alemanha, Japo, Mxico, Holanda, Gr- Bretanha, Irlanda e Estados Unidos. Em 2000, o IASC sofreu 2

alterao estatutria e passou a ser denominado International Accounting Standards Board (IASB), mas se manteve como um rgo independente do setor privado que se destina ao estudo de padres contbeis, sendo formado por 140 entidades profissionais de todo o mundo (NIYAMA, 2005). Sediado em Londres, o IASB estabeleceu um conjunto de normas prprias, com algumas diferenciaes em relao norma norte-americana, mas mantendo o mesmo padro bsico conceitual (IUDCIBUS, 2007). Segundo Carvalho E. (2007), o IASB foi criado como resposta s demandas por melhores e mais consistentes parmetros de governana corporativa e de princpios contbeis e tem como objetivo elaborar e emitir normas internacionais de contabilidade para uso em todo o mundo, com o intuito de harmonizar as normas contbeis no contexto internacional, de modo que resultem em semelhantes interpretaes (CARVALHO E., 2007; LEMES E CARVALHO L., 2004; SANTOS et al, 2006). Por sua vez, Niyama (2005) afirma ser o objetivo do IASB o desenvolvimento, no interesse pblico, de um nico conjunto de padres contbeis globais de alta qualidade, inteligveis, exeqveis, que exijam informaes de alta qualidade, transparentes e que permitam comparaes das demonstraes contbeis e de outros relatrios financeiros. Assim, ele ajudaria os participantes do mercado de capitais e outros usurios em todo o mundo a tomar decises econmicas. Segundo Lemes e Carvalho L. (2004), o alcance desse objetivo tem sido buscado pela coordenao de trabalhos de proposio, discusso e aprovao de normas contbeis internacionais, publicadas como International Financial Reporting Standard (IFRS). No entanto, seus pronunciamentos tcnicos no tinham carter compulsrio, mas sim uma referncia tcnica facultativa para facilitar a interpretao mais harmonizada das informaes contbeis por parte dos investidores, de autoridade e de alguns agentes econmicos em geral. (NIYAMA, 2005) At que em 18 de julho de 2002, a Unio Europia aprovou a regulamentao n 1.606/02 determinando que a partir de 2005 todas as empresas listadas em bolsas de valores europias (mais de 7.000 entidades) deveriam apresentar suas demonstraes contbeis consolidadas, de acordo com os IFRS. A adoo de regras de reporting contbil comuns, uniformes e de elevada qualidade nos mercados de capitais da Unio Europia, ter como conseqncia direta uma melhor comparabilidade das demonstraes financeiras e a reduo dos custos de emisso de capital das empresas (CARVALHO E., 2007).Segundo Niyama (2005), um dos principais benefcios esperados pelo IASB de que seja viabilizada a comparabilidade das informaes contbeis produzidas pelas empresas situadas em pases distintos, permitindo, assim, a compreenso e interpretao de dados gerados por entidades de diferentes economias e tradies. Crticas a esse processo de harmonizao dizem respeito a questes de soberania nacional, politizao da Contabilidade e sobrecarga de normas. Diante das crises de confiabilidade do mercado e motivado pela crena de que uma maior transparncia nas informaes pode reduzir os custos do capital, os custos de adequao das demonstraes contbeis para outro conjunto de normas e os riscos, e, conseqentemente, atrair mais investimentos, o Financial Accounting Standards Board (FASB), rgo emissor das normas contbeis norte-americanas, assinou em 2002 um acordo de convergncia com o IASB. Em 2007, a Securities and Exchange Comission (SEC), rgo regulador norte- americano equivalente CVM brasileira, passou a aceitar que empresas estrangeiras apresentem suas demonstraes financeiras seguindo os IFRS (LEMES e CARVALHO L., 2007). Esta iniciativa consistiu na operacionalizao da proposta de Sunder (2002) que defendia deixar que os dois padres contbeis (US GAAP e IFRS) concorressem livremente entre si, seguindo ponto de vista semelhante a da teoria darwinista da evoluo das espcies. 2.2 Contexto Brasileiro 3

Niyama (2005) afirma que o desenvolvimento da contabilidade no Brasil est fortemente atrelado ao desenvolvimento econmico do pas. O desenvolvimento histrico dos nossos mercados financeiro e de capitais teve incio em meados da dcada de 60, quando foram institudas duas legislaes bsicas, que reformularam a rea e continuam em vigor, a Lei da Reforma Bancria (n 4.595/64), a Lei do Mercado de Capitais (n 4.728/65). Ainda, a lei que criou a Comisso de Valores Mobilirios (n 6.385/76) e a nova Lei das Sociedades por Aes LSA (n 6.404/76) visavam fortalecer o funcionamento regular e eficiente do mercado de valores mobilirios, a fim de dotar o investidor brasileiro de suficiente confiana para aplicar seus recursos com perspectivas de investimento compatveis com o nvel de risco a assumir. Atualmente no Brasil existe grande preocupao, por parte dos legisladores, com a qualidade da informao contbil decorrente da mudana no cenrio econmico mundial. Um exemplo disso so as alteraes da LSA, justificadas em seu escopo pelo processo de globalizao da economia. Essas alteraes tm como objetivo principal a criao de condies para a harmonizao da lei societria brasileira com as melhores prticas internacionais de governana corporativa e de contabilidade, de modo a estabelecer maior estabilidade ao mercado de capitais e segurana aos investidores, e a eliminar as dificuldades de interpretao e aceitao das informaes financeiras emitidas por empresas brasileiras no cenrio internacional, melhorando a sua qualidade e tornando-as mais teis aos usurios externos. A harmonizao facilita o acesso dos investidores internacionais ao mercado brasileiro, alm de tornar o mercado de capitais e o sistema financeiro brasileiro mais transparentes para as agncias internacionais (SANTOS et al., 2006), reduzindo, dessa forma, o custo de transao incorrido pelos investidores. Exemplos recentes desse movimento regulatrio brasileiro so as leis que alteraram a LSA. A Lei n 10.303/01 promoveu aprimoramentos em questes societrias, impondo s empresas a obrigatoriedade de alguns procedimentos bsicos de governana corporativa. Complementarmente, a Lei n 11.638/07 incorporou algumas prticas internacionais de contabilidade aos padres nacionais a serem observados pelas Sociedades por Aes e pelas demais entidades de grande porte2, alm de ter imposto CVM a obrigatoriedade de emisso de padres contbeis alinhados aos IFRS3. Segundo Niyama (2005), h um consenso favorvel para uma harmonizao de padres contbeis que facilitem a comunicao e contribuam para reduzir as diferenas internacionais nas demonstraes contbeis, permitindo a comparabilidade das informaes. No entanto, o autor atenta para o fato de o termo harmonizao ser muitas vezes associado incorretamente padronizao de normas contbeis. Harmonizao um processo que busca preservar as particularidades inerentes a cada pas, mas que permita reconciliar os sistemas contbeis com outros pases de modo a melhorar a troca de informaes a serem interpretadas e compreendidas, enquanto padronizao um processo de uniformizao de critrios no admitindo flexibilizao. (NIYAMA, 2005) Em 2006 foi constitudo o Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) sob a gide de seis entidades brasileiras, Conselho Federal de Contabilidade (CFC), Instituto dos Auditores Independentes do Brasil (IBRACON), Fundao Instituto de Pesquisas Contbeis Atuariais e Financeiras da FEA/USP (Fipecafi), Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa), Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais (Apimec) e Associao Brasileira das Companhias Abertas (Abrasca). O CPC representa a perspectiva de importantes avanos no caminho da atualizao e da modernizao de normas e preceitos contbeis (SZUSTER et al., 2007). Para Iudcibus (2007), com a recente criao do CPC e com a aderncia do Banco Central ao IASB, h uma fora muito grande para a internacionalizao do padro contbil brasileiro. 4

A partir de 2010, as companhias abertas, de acordo com a Instruo CVM n.457 de 13.07.07 devero adotar as normas internacionais definidas pelo IASB em suas demonstraes contbeis financeiras, ou seja, devero estar de acordo com os IFRS. (CARVALHO E., 2007) Niyama (2005) cita vantagens trazidas para empresas brasileiras pela harmonizao. Uma vantagem que pode ser destacada para empresas em busca de recursos de investidores estrangeiros a possibilidade de apresentar suas demonstraes contbeis em linguagem inteligvel. Assim, tendero a levar vantagem comparativamente s empresas que venham a apresentar relatrios contbeis em moeda de seu pas de origem. Para empresas multinacionais, uma vantagem proporcionada pela harmonizao contbil internacional a reduo de custos para gerenciar sistemas contbeis diferenciados em diferentes pases e a facilitao da tarefa de elaborao e auditoria de demonstraes contbeis consolidadas na matriz e de todas as suas subsidirias no exterior, o que implica numa reduo de custos incorridos para se gerar e divulgar as informaes contbeis. Por sua vez, Iudcibus (2007) cita como vantagens relacionadas internacionalizao, a melhor qualidade das normas em relao s atualmente existentes, reduo de custos nas empresas que no mais teriam que utilizar dois ou mais padres ao mesmo tempo para efetuar os registros contbeis e facilitao do entendimento e da comparao por parte de investidores internacionais. No caso especfico da adoo das normas do IASB por companhias brasileiras o autor cita como principais ganhos, maior comparabilidade, maior facilidade de operaes internacionais e esperana de atrair mais investimentos para o Brasil. As possveis perdas dizem respeito reduo dos graus de liberdade trazida pela harmonizao. Analisaremos no presente artigo a empresa Gerdau S.A., que a primeira empresa brasileira a publicar suas demonstraes contbeis consolidadas segundo diretrizes do IASB (International Accounting Standards Board). Ao publicar suas demonstraes contbeis consolidadas relativas ao terceiro trimestre de 2007 em IFRS, a empresa adianta-se trs anos em relao data estabelecida pela CVM. 3. Metodologia Para a classificao do estudo, toma-se como base a taxionomia apresentada por Vergara (2007), que a qualifica em relao a dois aspectos, quanto aos fins e quanto aos meios. Quanto aos fins, a presente pesquisa explicativa e quanto aos meios ela pode ser classificada como bibliogrfica e estudo de caso. Para a fundamentao terica do trabalho foi realizada uma investigao bibliogrfica. Aps, usamos o caso da Gerdau S.A., por ser a primeira empresa brasileira a publicar suas demonstraes contbeis consolidadas segundo diretrizes do IASB. Apresentamos, pois, o balano patrimonial e a demonstrao do resultado do exerccio, relativos ao ano de 2006 e apresentados pela Gerdau S.A. em seu site, em novembro de 2007. Ambos integram as Demonstraes Contbeis apresentadas pela empresa e auditadas pela Deloitte Touche Tohmatsu. A divulgao foi efetuada em novembro, aps a aprovao pela CVM da norma que possibilita a apresentao das demonstraes consolidas em IFRS. A partir dessas demonstraes, analisamos as causas das diferenas entre as normas contbeis brasileiras e as normas contbeis internacionais e calculamos os ndices de retorno sobre o patrimnio lquido, retorno do ativo e margem lquido sobre vendas em relao aos dois mtodos. Uma limitao da anlise efetuada no estudo que ele enfatiza o ponto de vista dos acionistas controladores em detrimento dos minoritrios das empresas controladas da Gerdau. 3.1 O Caso Gerdau 5

O Grupo Gerdau lder na produo de aos longos nas Amricas e est posicionado como o 14 maior produtor de ao do mundo. Possui aproximadamente 35 mil colaboradores e est presente em 13 pases. Alm disso, segue os princpios do desenvolvimento sustentvel, tendo construindo uma cultura empresarial fundamentada em valores ticos, no respeito s pessoas e ao meio ambiente. Em 2006 foram apoiados 592 projetos sociais, que beneficiaram 11,8 milhes de pessoas. Os recursos destinados chegaram a R$ 49,1 milhes. (ANEFAC, 2007) O Grupo Gerdau tem suas aes negociadas em bolsa h 60 anos e desde ento vem aprimorando seus balanos anuais, adicionando valor s informaes consideradas importantes para o mercado de capitais e para a sociedade em geral. As empresas de capital aberto do grupo esto listadas nas bolsas de valores de So Paulo, Nova Iorque, Toronto e Madri. (ANEFAC, 2007). Desde 2000 a empresa possui entre seus funcionrios quatro especialistas em normas contbeis norte- americanas, alm de contar com colaboradores externos (TOFFANELLO, 2008). A Gerdau aparece em primeiro lugar em ranking das empresas brasileiras mais internacionalizadas em 2006 (poca Negcios, 2007). Em novembro de 2007, o Grupo Gerdau publicou suas demonstraes contbeis consolidadas relativas ao terceiro trimestre de 2007 em IFRS, adiantando-se trs anos em relao data estabelecida pela CVM, atravs da Instruo 457/07, que determina a apresentao das demonstraes contbeis em IFRS a partir de 2010. A empresa tambm apresentou as demonstraes contbeis completas referentes ao ano de 2006, como ponto de partida para a apresentao das informaes com base nas IFRS. Ao publicar suas demonstraes contbeis em IFRS, a empresa espera ter maior facilidade na captao de recursos financeiros e melhor entendimento das demonstraes contbeis pelos investidores estrangeiros em virtude do IFRS ser uma norma contbil presente em mais de 100 pases. Uma das dificuldades encontrada pela empresa, no entanto, foi a falta de referncia no mercado. (TOFFANELLO, 2008). 3.2 Reconciliao do Patrimnio Lquido e do Lucro Apresentamos a seguir a reconciliao do patrimnio lquido e a reconciliao do lucro lquido de 2006 e de 2007, apresentadas pela Gerdau S.A. em suas demonstraes. Evidenciamos a proporo que representa cada ajuste em relao ao patrimnio lquido e ao lucro lquido obtido de acordo com as normas brasileiras. importante para o usurio externo entender os motivos da diferena entre os valores em IFRS e em BRGAAP e seus efeitos sobre o patrimnio lquido e o lucro lquido. Essa evidenciao permite a comparabilidade da Gerdau S.A. com empresas internacionais que j aplicam o IFRS. Ainda, possibilita uma viso geral e inicial das diferenas que podem ocorrer em outras empresas brasileiras do setor de siderrgico que ainda no efetuam a evidenciao de acordo com o IFRS. Tabela 1 Reconciliao do Patrimnio Lquido da Gerdau S/A, entre BRGAAP e IFRS
Patrimnio Lquido em BR GAAP (excluindo minoritrios) Ajustes em IFRS Ajuste de juros capitalizados s/imobilizado, lquido Ajuste reverso do ativo diferido, lquido Ajuste benefcios a empregados, lquido Ajuste efeitos amortizao/ impairment de gios, lquido Ajuste opo de compra e/ou venda de aes, lquido Ajuste dividendos no deliberados Outros ajustes, lquido Patrimnio Lquido da controladora em IFRS 11.420.008 76.377 (35.760) 183.672 190.261 650.694 182.715 44.538 1.292.497 12.712.505 2007 Ajuste em % do PL em BRGAAP 0,67% -0,31% 1,61% 1,67% 5,70% 1,60% 0,39% 11,32% 9.964.638 87.927 (38.357) 120.804 78.573 324.509 73.996 19.192 666.644 10.631.282 2006 Ajuste em % do PL em BRGAAP 0,88% -0,38% 1,21% 0,79% 3,26% 0,74% 0,19% 6,69%

Fonte: Dados de 2007 obtidos em <http://www.cvm.gov.br/>, acesso em 23 de abril de 2008. Dados de 2006 obtidos em <http://www.gerdau.com.br/>, acesso em 5 de dezembro de 2007.

Tabela 2 Reconciliao do Lucro Lquido da Gerdau S/A, entre BRGAAP e IFRS


Lucro Lquido em BR GAAP Ajustes em IFRS Ajuste de juros capitalizados s/imobilizado, lquido Ajuste reverso do ativo diferido, lquido Ajuste benefcios a empregados, lquido Ajuste efeitos amortizao/ impairment de gios, lquido Ajuste opo de compra e/ou venda de aes, lquido Ajuste reclassificao efeito converso moeda estrangeira Ajuste de proviso para manuteno de alto- forno, lquido Ajuste de valor presente sobre imposto de renda diferido Outros ajustes, lquido Lucro Lquido da controladora em IFRS 2.288.310 (11.550) 2.597 62.868 153.246 273.243 756.114 27.923 1.264.441 3.552.751 2007 Ajuste em % do LL em BRGAAP -0,50% 0,11% 2,75% 6,70% 11,94% 33,04% 0,00% 0,00% 1,22% 55,26% 2.880.922 11.236 (5.495) 76.276 112.167 340.720 267.389 (35.020) (88.398) (12.863) 666.012 3.546.934 2006 Ajuste em % do LL em BRGAAP 0,39% -0,19% 2,65% 3,89% 11,83% 9,28% -1,22% -3,07% -0,45% 23,12%

Fonte: Dados de 2007 obtidos em <http://www.cvm.gov.br/>, acesso em 23 de abril de 2008. Dados de 2006 obtidos em <http://www.gerdau.com.br/>, acesso em 5 de dezembro de 2007.

Em relao ao patrimnio lquido, podemos verificar uma diferena de 6,69% em 2006 e de 11,32% em 2007. J no resultado, verificamos uma diferena de 23,12% em 2006 e de 55,26% em 2007. Notamos, portanto, que os montantes segundo as normas internacionais so maiores nos dois aspectos. A empresa identificou sessenta situaes que geram variaes entre os procedimentos aplicados de acordo com as normas nacionais e a do IASB. As principais diferenas podem ser explicadas por fatores como incluso de empresas controladas na consolidao, tratamento da compra de investimentos em empresas controladas e de ajustes cambiais sobre o patrimnio lquido das controladas no exterior, reconhecimento de ativos diferidos e no amortizao dos gios fundamentados em perspectivas de rentabilidade futuras das empresas adquiridas. Em primeiro lugar, temos a diferena no processo de incluso de empresas controladas na consolidao. Segundo as normas brasileiras, as sociedades controladas de forma conjunta e as sociedades de propsito especfico devem ser reconhecidas de acordo com o mtodo parcial, ou seja, de acordo com a proporo da participao no capital da investida. Por sua vez, segundos as normas do IFRS, as sociedades controladas de forma conjunta devem ser reconhecidas pelo valor do investimento, obtido pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto as sociedades de propsito especfico devem ser consolidadas de acordo com o mtodo pleno. Outro efeito relevante diz respeito ao tratamento da contabilizao da compra de um investimento em empresas controladas. De acordo com a legislao brasileira, o valor deve ser reconhecido com base no custo e, se houver desgio, sendo que o montante no pode impactar o resultado. J de acordo com as normas do IFRS, deve ser reconhecido o valor justo (fair value) do investimento e o valor de mercado dos ativos e passivos, podendo gerar um efeito em contas patrimoniais, como estoques e terrenos. Caso o valor pago seja inferior ao valor de mercado dos ativos e passivos, a diferena deve ser reconhecida no resultado no momento da compra. Ainda, existe diferena em relao ao tratamento dos ajustes cambiais no patrimnio lquido das controladas localizadas no exterior. Pelas normas brasileiras, esse tipo de ajuste deve ser reconhecido no resultado, enquanto pelas normas internacionais, ele deve ser efetuado diretamente no patrimnio lquido. H diferena, tambm, no tratamento contbil de ativos diferidos. Segundo as normas brasileiras, os gastos relacionados pesquisa e incorridos na fase pr-operacional de uma empresa e que possuem perspectivas de gerao de receita incremental podem ser 7

reconhecidos no ativo da empresa. J as normas internacionais apresentam posicionamento mais rigoroso e obrigam o reconhecimento diretamente no resultado. Isso gera uma diferena no patrimnio lquido no momento em que incorre o gasto e no resultado nos perodos seguintes, uma vez que a despesa de amortizao do diferido s ocorre seguindo o mtodo brasileiro. Por ltimo, h diferena decorrente do tratamento do gio pago vinculado a perspectivas de lucros futuros das controladas. Segundos as normas brasileiras, esse gio deve ser amortizado de forma sistemtica considerando a projeo dos lucros. J de acordo com as normas do IASB, esse gio no amortizado mas submetido ao teste do impairment, quando verificado se esse ativo sofreu desvalorizao. No caso da Gerdau S.A. verificouse que parte do gio amortizado no sofreu reduo em termos econmicos. Dessa forma, a empresa reverteu a amortizao que tinha efetuada em BRGAAP. 3.3 Clculo de ndices Apresentamos em anexo o balano patrimonial e a demonstrao do resultado do exerccio, relativos ao ano de 2006 e apresentados pela Gerdau S.A. em seu site, em novembro de 2007. Os indicadores so calculados em relao ao ano de 2006, nico perodo que a empresa apresentou as informaes de acordo com as normas brasileiras e com as internacionais. Com base nessas demonstraes, calculamos os ndices de liquidez corrente, de endividamento geral, de retorno sobre o patrimnio lquido, de rentabilidade do ativo e de margem lquida sobre vendas, que consideramos mais relevantes. As diferenas entre os dois conjuntos de normas, BRGAAP e IFRS, geram efeitos nos cinco quocientes. A liquidez corrente4, que indica o quanto a empresa dispe de recursos de curto prazo para pagar suas dvidas circulantes, de 2,56 em BRGAAP e de 2,44 em IFRS. J o endividamento geral5, que revela o nvel de captao de recursos de terceiros em relao ao total de recursos, de 58,76% em BRGAAP e de 61,76% em IFRS. Em relao ao retorno sobre o patrimnio lquido6, que mostra quando a empresa gerou de lucro sobre o capital aplicado, obtivemos um ndice de 51,7% com os valores do IFRS e de 43,4% em BRGAAP. Ao contrrio, o ndice de retorno sobre o ativo7, que representa cada real ganho sobre o montante aplicado pela empresa, apresenta um sinal diferenciado O ndice segundo as normas brasileiras maior com um indicador de 15,97%, enquanto no IFRS, o ndice de 14,74%. Um motivo para essa diferena pode ser o maior montante do ativo em IFRS, justificado principalmente pelo reconhecimento do valor de mercado dos ativos adquiridos na compra de participaes societrias. Por sua vez, o ndice de margem lquida sobre vendas8, ou seja, a lucratividade obtida sobre cada real vendido de 14,8% em BRGAAP e de 16,4% em IFRS. Portanto, em IFRS, a lucratividade superior. Aps a verificao dos cinco indicadores, conforme quadro a seguir, no se pde perceber diferenas acentuadas se compararmos os valores em BRGAAP com aqueles em IFRS. Esse resultado constitui um motivo de segurana para o usurio externo. O fato de os cinco indicadores no apresentarem o mesmo comportamento, ou seja, dois so melhores em IFRS e trs so melhores em BRGAAP, indica que a anlise deve exigir certa cautela. Devese considerar que a empresa Gerdau S.A atravessa fase de excelente desempenho econmico, o que implica em bons indicadores, independentemente dos padres contbeis adotados. Tabela 3 Resumo da anlise das demonstraes contbeis da Gerdau S/A em BRGAAP e IFRS 8

NDICES RELATIVOS A 31/12/2006 Liquidez Corrente Endividamento Geral Rentabilidade sobre PL Rentabilidade sobre Ativo Margem Lquida sobre Vendas Fonte: calculado pelos autores

BRGAAP 2,56 58,76% 43,4 15,97% 14,80%

IFRS 2,44 61,76% 51,70% 14,74% 16,40%

4. Consideraes Finais A contabilidade, linguagem de negcios, deve medir o desempenho de uma empresa de modo a atrair novos investidores, bem como dar segurana aos atuais. Nesse sentido, uma contabilidade transparente desempenha importante papel na manuteno do mercado de capitais. A crescente globalizao dos negcios, alm da necessidade de maior captao de recursos em mercados de capitais fez com que a contabilidade brasileira direcionasse sua regulamentao rumo harmonizao, seguindo a tendncia mundial. O foco, a incio nas normas norte-americanas, determinadas pelo FASB e representadas por US GAAP foi substitudo pelas normas do IASB, representadas pelas IFRS, aps a descoberta de fraudes nos Estados Unidos e a adoo pela Comunidade Europia das normas internacionais. Hoje, a SEC aceita no mercado norte-americano empresas que apresentam suas demonstraes contbeis em IFRS. No Brasil, foi constitudo em 2006 o CPC, responsvel pela elaborao das normas brasileiras com base nas internacionais. Em 2007, a CVM emitiu instruo determinando que as companhias abertas devero a partir de 2010 apresentar suas demonstraes contbeis de acordo com as IFRS, e foi sancionada a Lei n 11.638/07. Em 2008, a CVM, mediante a Deliberao n 539/08, aprovou o pronunciamento conceitual bsico do CPC e revogou a Deliberao n 29/86 que estabelecia a Estrutura Conceitual Bsica da Contabilidade, e colocou em audincia pblica diversos pronunciamentos elaborados pelo CPC que foram redigidos mediante a traduo dos IFRS e International Accounting Standards (IAS) ainda em vigor. Todos esses fatos representam passos importantes para a contabilidade brasileira no caminho da internacionalizao. Nesse sentido, a iniciativa da Gerdau S.A em ser a primeira companhia aberta brasileira a antecipar de forma espontnea em mais de dois anos a apresentao das demonstraes contbeis consolidadas completas em IFRS meritria. O Grupo Gerdau tem suas aes negociadas em bolsa h 60 anos e desde ento vem aprimorando seus balanos anuais, adicionando valor s informaes consideradas importantes para o mercado de capitais e para a sociedade em geral. Ao publicar suas demonstraes contbeis em IFRS, a empresa espera ter maior facilidade na captao de recursos financeiros e melhor entendimento das demonstraes contbeis pelos investidores estrangeiros em virtude do IFRS ser uma norma contbil presente em mais de 100 pases O posicionamento da Gerdau S.A. importante para o mercado de capitais brasileiro como um todo, assim como para os investidores da companhia, uma vez que aumenta a sua credibilidade. Para a rea acadmica, a aplicao realizada pela empresa relevante, uma vez que desenvolve o conhecimento sobre um assunto que apesar de sua complexidade representa o futuro da contabilidade. J para os profissionais atuantes, a iniciativa da Gerdau S.A. poder servir como uma bssola para suas futuras prticas. 9

No presente estudo, apresentamos a conciliao entre BRGAAP e IFRS evidenciada pela Gerdau e efetuamos a anlise das principais diferenas entre os valores mensurados de acordo com a norma contbil brasileira e a norma internacional. Podemos verificar que em 2007 o valor do patrimnio lquido apresenta uma diferena de 11,32% e o do lucro de 55,26% enquanto em 2006 as diferenas so de 6,69% e de 23,12% respectivamente. A diferena pode ser explicada por fatores como incluso de empresas controladas na consolidao, tratamento da compra de investimentos em empresas controladas e de ajustes cambiais sobre o patrimnio lquido das controladas no exterior e reconhecimento de ativos diferidos. As diferenas entre os dois conjuntos de normas, BRGAAP e IFRS, geram efeitos nos cinco ndices calculados. Um motivo para essa diferena pode ser o maior montante do ativo em IFRS, justificado principalmente pelo reconhecimento do valor de mercado dos ativos adquiridos na compra de participaes societrias. Deve-se considerar que a empresa Gerdau S.A atravessa fase de excelente desempenho econmico, o que implica em bons indicadores, independentemente dos padres contbeis adotados. No existe, porm, uma diferena acentuada, o que representa uma segurana para o usurio externo de que a atual contabilidade brasileira no est to afastada dos padres internacionais. Referncias ANEFAC, n.123, p.16, So Paulo: Associao Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade, out/nov, 2007. BRASIL, Comisso de Valores Mobilirios. Deliberao n 29/86. _______, Comisso de Valores Mobilirios. Deliberao n 539/08. _______, Comisso de Valores Mobilirios. Instruo n 457/07. _______. Congresso Nacional. Lei n 4.595/64. Lei da Reforma Bancria. _______. Congresso Nacional. Lei n 4.728/65. Lei do Mercado de Capitais. _______. Congresso Nacional. Lei n 6.385/76. Cria a Comisso de Valores Mobilirios. _______. Congresso Nacional. Lei n 6.404/76. Lei das Sociedades por Aes LSA. _______. Congresso Nacional. Lei n 10.303/01. Altera a Lei 6.404/76. _______. Congresso Nacional. Lei n 11.638/07. Altera a Lei 6.404/76. CARVALHO, Edmir L. O Brasil e as Normas Internacionais de Contabilidade. ANEFAC, n. 123, p. 24-25, out/nov, 2007. POCA NEGCIOS, n.10, p. 129, So Paulo: Globo, dez/ 2007. IUDICIBUS, Srgio de. Contabilidade: entre umas e outras. Revista de Informao Contbil, v.1, n.1, p.1-6, set/2007. 10

LEITE, Joubert da S.J. Normas Contbeis Internacionais- Uma Viso para o Futuro. Cadernos da FACECA, Campinas, v.11, n.1, p.51-65, jan/jun. 2002. LEMES, Sirlei; CARVALHO, Luiz N. G. de. Efeito da Convergncia das Normas Contbeis Brasileiras para as Normas Internacionais do IASB. In: 4 Congresso USP de Controladoria e Contabilidade, 2004, So Paulo. Anais do 4 Congresso USP Controladoria e Contabilidade e 1 Congresso USP Iniciao Cientfica em Contabilidade, 2004. NIYAMA, Jorge K. Contabilidade Internacional. So Paulo: Atlas, 2005. ORDELHEIDE, Dieter. The politics of accounting: a framework. In: C. Leuz, D. Pfaff e A. Hopwood. The economics and politics of accounting. Oxford: Oxford University Press, 2004, p.269-284. PRATT, Jamie. Financial Accounting in an Economic Context. 6 ed. New York: John Wiley & Sons, Inc, 2006. SANTOS, Jos L.; SCHMIDT, Paulo; FERNANDES, Luciane A. Introduo Contabilidade Internacional. So Paulo: Atlas, 2006. SUNDER, Shyam. Regulatory competition among accounting standards within and across international boundaries. Journal of Accounting and Public Policy, 21, p. 219234, 2002. SZUSTER, Natan; CARDOSO, Ricardo L.; SZUSTER, Fortune R.; SZUSTER, Fernanda R.; SZUSTER, Flvia R. Contabilidade Geral. So Paulo: Atlas, 2007. TOFFANELLO, Geraldo. Adoo do IFRS pelo Grupo Gerdau. Palestra proferida no Painel sobre a Lei 11.6358/07 organizado pelo NECC/EBAPE/FGV, em maro de 2008. Disponvel em <www.ebape.fgv.br/pp/necc>, acesso em 28/04/2008. VERGARA, Sylvia C. Projetos e Relatrios de Pesquisa em Administrao. 9 ed. So Paulo: Atlas, 2007. http://www.cvm.gov.br/. Acesso em 23 de abril de 2008. http://www.gerdau.com.br/. Acesso em 5 de dezembro de 2007.

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ANEXO 1 Tabela 4 Tabela 4 Balano Patrimonial da Gerdau S/A, apurado em 31/12/2006, entre BRGAAP e IFRS, com os ajustes
BR GAAP ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalente de caixa Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Estoque IR Diferido Outras contas a receber ATIVO NO CIRCULANTE IR Diferido Contas a receber Investimentos avaliados por Eq. Patrimonial Outros investimentos gios Intangvel Imobilizado Diferido TOTAL DO ATIVO PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Emprstimos e financiamentos Debntures Impostos e contribuies sociais a recolher Imposto de renda/ contribuio social diferidos Contas a pagar PASSIVO NO CIRCULANTE Emprstimos e financiamentos Debntures Imposto de renda/ contribuio social diferidos Outras contas a pagar PATRIMNIO LQUIDO Capital social Aes em tesouraria Reserva legal Lucros acumulados Ajustes cumulativos de converso para moeda estrang. PARTICIPAES DOS ACIONISTAS MINORITRIOS PATRIMNIO LQUIDO INCLUINDO MINORITRIOS TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 703.233 5.263.590 2.504.993 4.645.052 661.699 275.090 14.053.657 989.130 248.473 37.783 326.090 30.246 11.183.651 60.513 12.875.886 26.929.543 Ajustes de IFRS 367.291 45.175 337.575 407.813 (134.279) 6.724 1.030.299 363.669 560.042 450.080 (6.195) 190.597 15.135 2.189.892 (60.513) 3.702.707 4.733.006 IFRS 1.070.524 5.308.765 2.842.568 5.052.865 527.420 281.814 15.083.956 1.352.799 808.515 450.080 31.588 516.687 45.381 13.373.543 16.578.593 31.662.549

2.060.250 1.959.650 1.173 420.328 86.673 968.620 5.496.694 6.347.033 758.024 641.952 954.727 8.701.736 7.810.453 (109.609) 159.109 2.104.685 9.964.638 2.766.475 12.731.113 26.929.543

353.699 314.873 1.759 45.396 (86.673) 65.672 694.726 324.423 171.000 832.979 638.529 1.966.931 730.938 (257.699) 473.239 1.598.110 2.071.349 4.733.006

2.413.949 2.274.523 2.932 465.724 1.034.292 6.191.420 6.671.456 929.024 1.474.931 1.593.256 10.668.667 7.810.453 (109.609) 159.109 2.835.623 (257.699) 10.437.877 4.364.585 14.802.462 31.662.549

Fonte: Dados de 2006 obtidos em <http://www.gerdau.com.br/>, acesso em 5 de dezembro de 2007.

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ANEXO 2 Tabela 5 Tabela 5 Demonstrao do Resultado do Exerccio da Gerdau S/A, apurada em 31/12/2006, entre BRGAAP e IFRS, com os ajustes
BR GAAP 27.510.940 (2.442.602) (1.201.337) (350.241) 23.516.760 (17.020.825) 6.495.935 (516.927) (1.657.596) (19.972) 4.301.440 (244.804) 4.056.636 881.723 (559.988) (67.153) 4.311.218 (907.604) 88.675 (818.929) 3.492.289 Ajustes de IFRS 1.336.487 (170.263) 1.201.337 (410) 2.367.151 (2.018.441) 348.710 (40.118) (127.269) (16.191) 165.132 488.354 653.486 155.961 (37.404) 67.153 839.196 1.307 (71.314) (70.007) 769.189 IFRS 28.847.427 (2.612.865) (350.651) 25.883.911 (19.039.266) 6.844.645 (557.045) (1.784.865) (36.163) 4.466.572 243.550 4.710.122 1.037.684 (597.392) 5.150.414 (906.297) 17.361 (888.936) 4.261.478

RECEITA DE VENDAS Impostos incidentes sobre as vendas Fretes Descontos RECEITA LQUIDA DE VENDAS Custo das vendas LUCRO BRUTO Despesas com vendas Despesas gerais e administrativas Outras receitas (despesas) operacionais LUCRO OPERACIONAL Resultado da Equivalncia Patrimonial LUCRO ANTES DO RES. FINANC. E DOS IMPOSTOS Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado no operacional LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS Proviso para Imposto de Renda e Contribuio Social Corrente Diferido

2.880.922 450.961 3.331.883 611.367 318.228 929.595 3.492.289 769.189 4.261.478 Fonte: Dados de 2006 obtidos em <http://www.gerdau.com.br/>, acesso em 5 de dezembro de 2007.

LUCRO LQUIDO DO PERODO ATRIBUDO A: Participao dos controladores Participao dos minoritrios

US GAAP = United States Generally Accepted Accounting Principles. Segundo o pargrafo nico do artigo 3 da Lei 11.638/07, considera-se de grande porte [...] a sociedade ou conjunto de sociedades sob controle comum que tiver, no exerccio social anterior, ativo total superior a R$ 240.000.000,00 (duzentos e quarenta milhes de reais) ou receita bruta anual superior a R$ 300.000.000,00 (trezentos milhes de reais). 3 Segundo o pargrafo 5 da nova redao do art. 177 da Lei 6.404/76, [a]s normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios [...] devero ser elaboradas em consonncia com os padres internacionais de contabilidade adotados nos principais mercados de valores mobilirios. 4 A liquidez corrente (LC) foi apurada mediante a seguinte frmula: Ativo Circulante/Passivo Circulante 5 O endividamento geral (EG) foi apurado mediante a seguinte frmula: (Passivo Circulante + Passivo no Circulante)/ Ativo Total 6 O retorno sobre o patrimnio liquido (RPL) foi apurado mediante a seguinte frmula: Lucro Lquido/Patrimnio Lquido... 7 O retorno sobre o ativo (RA) foi apurado mediante a seguinte frmula: Lucro/ Ativo 8 A lucratividade lquida foi apurada mediante a seguinte frmula: Lucro/ Vendas Lquidas.
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