Matemtica Financeira

Regimes de Capitalizao
Entendemos por regime de capitalizao o processo de formao dos juros.
Juro a compensao obtida pela aplicao do capital, ou a remunerao que o devedor de um
emprstimo deve pagar ao dono do capital como compensao pelo uso do dinheiro. Indicaremos por J
Capital Qualquer valor expresso em dinheiro e disponvel em uma determinada data.
Capital que d incio a uma determinada operao financeira chamada de capital inicial ou principal.
Indicaremos por C em alguns livros indicado por P.
Taxa a razo entre o juro e o capital, e mede a velocidade de aumento de um capital.Indicaremos
por i e usaremos sempre a taxa unitria.
Montante a soma do capital inicial com o juro relativo ao perodo de aplicao.
Indicaremos por M. Ento : M = C + J
Prazo o tempo que decorre desde o inicio at o final de uma dada operao financeira.Indicaremos
por n ou nper (number of periods). O prazo pode ser a partir de duas convenes:
* Prazo exato aquele que leva em conta o ano civil, no qual os dias so contados pelo calendrio,
levando em considerao os meses com 30 dias, 31 dias e fevereiro com 28 ou 29 dias. Poderemos
tambm utilizar a tabela de contagem de dias.

* Prazo Comercial aquele que leva em conta o chamado ano comercial, isto aquele em que o ms,
qualquer que seja ele, considerado como tendo 30 dias e o ano de 360 dias.
Existem dois regimes de capitalizao:
Juro simples e juro composto.
Juro simples
aquele que calculado unicamente sobre o capital inicial; os juros no so capitalizados.
Frmula:
J = C i n i = taxa unitria ( taxa porcentual dividido por 100)
M = C + J
M = C ( 1 + in)
importante observar que as formulas s podero serem aplicadas se o prazo de aplicao n for expressa
na mesma unidade de tempo a que se refere taxa i considerada. Caso no expresso na mesma unidade
de tempo que se refere a taxa i considerada, devemos achar a taxa equivalente ao prazo n de aplicao ou
transformar o prazo n referente a taxa i considerada.
Exemplo: 20% ao ms e prazo em 1 ano
Podemos transformar a taxa:
i
a
= 0,20 x 12
i
a
= 240% ao ano (taxa equivalente)
Podemos transformar o prazo:
1 ano = 12 meses
1
O juro simples pode ser :
Juro simples comercial aquele que leva em conta o prazo comercial.
Juro simples exato aquele que leva em conta o prazo exato.
Neste caso devemos trabalhar com taxas dirias, porque o prazo calculado entre duas datas.
Juro composto
aquele que em cada perodo financeiro, a partir do segundo perodo, calculado sobre o montante
relativo ao perodo anterior. Dizemos que os juros so capitalizados.
Exemplo
Calcule o montante produzido por R$ 2000,00, aplicados em regime de juro simples e composto, a 5% ao
ms durante 5 meses.
Regime de capitalizao juro simples
Capital mes juro montante
2000 1
0
ms 100 2100
- 2
0
ms 100 2200
- 3
0
ms 100 2300
- 4
0
ms 100 2400
- 5
0
ms 100 2500
O valor do montante em 5 meses R$ 2500,00
Observe que se trata de uma progresso aritmtica de razo (i x C) que justamente o valor do juro.
Regime de capitalizao juro composto
Capital mes juro montante
2000 1
0
ms 100 2100
2100 2
0
ms 100 2205
2205 3
0
ms 100 2315,25
2315,25 4
0
ms 100 2431,01
2431,01 5
0
ms 100 2552,56
O valor do montante em 5 meses R$ 2552,56
Observe que se trata de uma progresso geomtrica de razo ( 1+i ).
Note a diferena que h entre os montantes, isto porque no juro simples o juro no capitalizado, e no
juro composto o juro capitalizado.
Formula para calcular o juro composto:
M = C ( 1 + i )
n

M montante C capital i taxa unitria n prazo
O fator ( 1 + i )
n
denominado de fator de acumulao de capital ou fator de capitalizao.
Ateno
importante observar que esta frmula s pode ser aplicada se o prazo n estiver expresso na mesma
unidade de tempo a que se refere a taxa i considerada.
2
Frmulas:
Montante M = C ( 1 + i )
n
Capital C = _M_
( 1 + i )
n
Taxa
100 1
1
]
1

n
C
M
i
A taxa mensal se o prazo for em meses
A taxa anual se o prazo for em anos etc.....
Prazo
( ) i
C
M
n
+

,
_

1 log
log
O prazo em meses se a taxa for mensal.
O prazo em anos se a taxa for anual etc.....
Taxa equivalente
1 + i
a
= ( 1 + i
m
)
12
= ( 1 + i
t
)
4
= ( 1 + i
d
)
360
= ( 1 + i
s
)
2

Taxa efetiva e taxa nominal
Todas as operaes financeiras s podem serem calculadas com a taxa efetiva.
Taxa efetiva aquela que, como o prprio nome j diz, efetivamente verifica uma operao
financeira.
Taxa nominal aquela cujo perodo de capitalizao no coincide com aquele a que se refere. (a taxa
nominal em geral uma taxa anual). A taxa nominal sempre vem acompanhada da palavra capitalizada
assim: (taxa%) ao ano capitalizado (perodo).
Exemplo:
12% ao ano capitalizado mensalmente, portanto a taxa efetiva :
12% dividido por 12 (1 ano = 12 meses) = 1% ao ms ( taxa efetiva)

periodo
i
i
n
f

i
f
taxa efetiva i
n
taxa nominal
Taxa Real e Taxa Aparente
Denominamos taxa aparente aquela que vigora nas operaes correntes. Quando no h inflao, a taxa
aparente igual a taxa real; porm, quando h inflao, a taxa aparente formada por dois componentes:
um corresponde a inflao e o outro corresponde ao juro real.
i
r
taxa real (unitria) i taxa aparente (unitria) I taxa inflao (unitria)
( ) ( ) I i i
r
+ + + 1 1 1
3
Descontos
No mundo dos negcios, so muito comuns as operaes em que uma pessoa (fsica ou jurdica) recebe
algo de imediato (mercadoria, servios, etc) e s efetua o pagamento depois de um determinado prazo.
Credor Aquele que presta servio, empresta o dinheiro, ou seja aquele que receber o dinheiro aps
um determinado tempo.
Devedor Aquele que toma o dinheiro emprestado, aquele que compra, aquele que deve ao credor.
Essas operaes so chamadas operaes de crdito, na qual o devedor entrega ao credor um documento
chamado ttulo de crdito.
Os ttulos de crdito mais utilizados so: Nota promissria, letra de cambio, duplicata etc
O devedor pode resgatar um ttulo antecipadamente, obtendo assim um desconto.
Desconto uma quantia a ser abatida do valor nominal( valor indicado no ttulo). Este novo valor
recebe o nome de valor atual.
Os descontos podem ser :
* Desconto simples comercial, bancrio ou por fora (este o mais utilizado)
* Desconto simples racional ou por dentro
* Desconto composto comercial (no empregado)
* Desconto composto racional (aplicado para longo prazo)
d valor do desconto
N valor nominal do ttulo
A valor atual
n prazo de adiantamento
i taxa de desconto (unitria)
Desconto simples comercial Tambm chamado, desconto bancrio ou por fora, aquele em que a taxa
de desconto incide sobre o valor nominal.
d N A

Nin d

) 1 ( in N A Nin N A
Frmula
Obs O desconto comercial s deve ser empregado para periodos curtos, pois para prazos longos o
valor do desconto pode at ultrapassar o valor nominal do ttulo.
Desconto simples racional Tambm chamado de desconto por dentro.
aquele em que a taxa de desconto incide sobre o valor atual.
d N A

Ain d

in
N
A N in A N Ain A Ain N A
+
+ +
1
) 1 (
Frmula
Obs O desconto racional menor que o desconto comercial.
4
( ) in N A 1
in
N
A
+

1
Desconto composto racional
Frmula:
( )
n
i A N + 1
( ) ( ) [ ] 1 1 1 + +
n n
i A d A i A d A N d
No tenho o valor atual portanto:
( )
( )
n
n
i
N
A i A N
+
+
1
1

( ) ( )
1
]
1

+

+

n n
i
N d
i
N
N d
1
1
1
1
( )
( ) [ ]
n
n
i N d
i
N d

+
1
]
1

+
1 1
1
1
1
( )
n
i

+ 1 fator de descapitalizao
ateno: sempre que o desconto no for explicitado voc deve subentender desconto comercial simples.

Prof. Antonio Roberto Alves de Andrade
5
( ) [ ] 1 1 +
n
i A d
( ) [ ]
n
i N d

+ 1 1