Custo do crdito no Brasil: uma avaliao recente* Este artigo objetiva analisar o custo do crdito no Brasil, com nfase

no comportamento recente das taxas de emprstimos bancrios, alm de buscar propor algumas medidas e polticas que possam contribuir para a reduo das mesmas.

Um dos grandes entraves ao crescimento econmico no Brasil so as dificuldades para a obteno de crdito por parte dos agentes econmicos representadas por seu reduzido volume em relao ao PIB. H significativos indcios na literatura da existncia de uma relao positiva entre desenvolvimento do sistema financeiro e crescimento econmico, apesar da dificuldade da determinao da direo de causalidade. Do ponto de vista terico, h predominncia do argumento de que o desenvolvimento financeiro estimula o crescimento da economia, mas h tambm posies contrrias e de determinao conjunta. Na literatura emprica nacional, h resultados que sustentam a hiptese de impactos no desenvolvimento financeiro do mercado bancrio sobre o crescimento internacional, fortemente relacionado com o crescimento econmico dos Pases.O Brasil apresenta, em relao aos padres mundiais, um conjunto desfavorvel de baixa relao crdito/PIB e altas taxas de juros das operaes de crdito elevados. Em realidade, o alto custo do crdito, combinado com o baixo crescimento, , em grande medida, responsvel pela baixa oferta de crdito no Pas. Dados de um estudo do FMI , indicam que a relao crdito dos bancos comerciais/PIB, no Brasil, era de 21,5% em 2003, significativamente inferior do Chile(68,5%), do Uruguai (64,3%), dos Estados Unidos(60,8%), da rea do euro (140,6%), do Japo (64,3%) e da Coria (98,9%), dentre outros. O mesmo estudo indica que o spread bancrio mdio na Amrica Latina esteve entre 10% e 15%, ao ano, em todo o perodo de 1993 a 2002 e destaca que o Brasil atingiu spreads mdios maiores que 50% ao longo da dcada de 90.

O spread bancrio internacionalmente utilizado para avaliar o custo da intermediao financeira, mensurado pela diferena entre as taxas de emprstimos e as taxas de remunerao dos depsitos.Os nveis das taxas nominais de emprstimos, no Brasil, so bastante elevados em relao aos de outros pases, assim como, em menor grau, o das taxas de mercado monetrio, que so prximos ao custo de captao.Associados s altas taxas de emprstimos, os spreads bancrios so igualmente significativos no Brasil,partir dessa constatao, analisa-se, no perodo 2000 a 05, o comportamento dos mais significativos determinantes do custo do crdito no Brasil: as taxas das operaes de crdito cobradas pelos bancos, alm da evoluo da composio do crdito, e o spread bancrio. A anlise tem incio no perodo aps a adoo do regime de cmbio flexvel e do regime de metas de inflao, em 1999, que teve como conseqncias um patamar mais baixo e a menor oscilao da taxa bsica de juros em relao ao perodo anterior.