A Dvida Pblica como Financiadora do Dficit Pblico O ideal seria que no existisse a necessidade de emisso de ttulos pblicos com

o objetivo de angariar recursos para cobrir dficit pblico, at porque tais emprstimos e os seus encargos, ao longo do tempo, fazem expandir esse mesmo dficit. O ideal seria que o governo produzisse poupana pblica suficiente para os investimentos de que necessita, em especial aqueles impostos pela lei. Entretanto, essa situao ideal no ocorre normalmente. Em geral, tanto quanto os particulares, que muitas vezes se utilizam do crdito para agilizar a obteno de bens ou servios que lhes favoream, o Estado tambm contrai dvida com esse objetivo. Efeitos Positivos da Dvida Pblica A dvida pblica pode gerar um efeito benfico, quando seus recursos forem destinados a investimentos que efetivamente traduzam benefcios reais para a sociedade. Portanto, o nus financeiro (pagamento dos juros e amortizao do principal) compensado pela inexistncia de efetivo nus real, uma vez que os recursos foram bem utilizados, gerando, assim, correspondente benefcio social. Alfredo Filellini, entende que: ao avaliarmos os efeitos distributivos induzidos pela ocorrncia da dvida, h que distinguir os nus financeiros daqueles reais. Os primeiros associam-se estritamente ao pagamento dos juros e amortizaes do principal, bem como aos impostos exigidos para esses pagamentos. Os nus reais da dvida associam-se ao uso dos recursos representados por esses pagamentos. Havendo correspondncia entre a contribuio financeira e o beneficio real, no h nus efetivo, da mesma forma como ocorre nas aquisies de mercado: paga-se um preo e adquire-se um produto. ... Todo nus associado divida imputado ao contribuinte, seja feito por preo ou por imposto. O preo que pagamos pelos servios de eletricidade inclui o valor necessrio para cobrir o pagamento dos juros e amortizaes da dvida da respectiva empresa pblica. Os impostos, por sua vez, so preos que pagamos pelos bens de consumo coletivo que adquirimos atravs do setor pblico e que, quando financiados por dvida, so consumidos por aqueles que a financiam. Interpretadas dessa forma, as relaes entre devedores e credores so pautadas pelo princpio do benefcio. No geram nus reais, ainda que exigidas das pessoas e coletividades contribuies financeiras. Para cada uma dessas contribuies, h uma contrapartida na forma de um produto. Os efeitos reais compensam os efeitos financeiros. H simetria entre os custos representados pelas contribuies exigidas para o custeio da dvida e os benefcios prestados a partir da dvida . Outro efeito benfico que pode ser produzido pelo endividamento interno, ocorre quando este, de alguma forma, contribui para a reduo do endividamento externo. Por muitas razes, mas especialmente para evitar uma dependncia muito grande do Brasil aos Pases credores, que se deve implementar poltica que incentive o mercado de capitais, gerando campo para que cheguemos condio de termos recursos para reduzir drasticamente a dvida externa, mesmo custa do endividamento interno. evidente que se pudermos reduzir o endividamento externo com poupana pblica, tanto melhor. Entretanto, se isso no for vivel, a troca do endividamento externo pelo interno seria uma forma de reduzir a dependncia externa.

Nesse sentido, Assis Ribeiro j lecionava, na dcada de 1950, com as seguintes palavras: muito bem evidenciou Pires do Rio que os governos brasileiros no tm pedido aos capitais do Pas os recursos que estes talvez pudessem dar aos emprstimos internos, e sempre procuraram no exterior o dinheiro de que precisavam. E acrescenta: as lies das guerras mundiais, especialmente da segunda, nos devem prevenir contra os maleficios e perigos dos emprstimos externos, a nos indicar o caminho do crdito interno. Realmente, as estatsticas internacionais evidenciam e provam que as naes esto procurando, aos poucos, reduzir suas dvidas externas, aumentando, para isso, suas dvidas internas. E, alis, Pires do Rio, no seu magnfico livro, cita exemplos palpitantes. No entanto, se crdito confiana, confiana no se impe: Conquista-se. Os Estados Unidos da Amrica do Norte tm aumentado sempre as suas dvidas internas e nada devem no exterior. Assim, tambm, a Sucia, a Holanda e a Sua. E, de outro lado, Pases como a Unio Sul-Africana e a ndia esto reduzindo, de muito as suas dvidas externas, fazendo crescer sua divida interna. No podemos deixar de reconhecer que os oramentos da Unio, dos Estados e dos Municpios j no facultam, de qualquer modo, recursos para a execuo e o financiamento de obras e servios pblicos. J no se trata, apenas, de cobrir dficits orarnentrios, tampouco de influir nas causas da inflao, pela retirada de meio de pagamento em excesso. A questo mais complexa, mais intrincada, mais relevante, mais premente. A Unio, os Estados e os Municpios encontram-se em dificuldades quase insuperveis para resolver seus problemas vitais, e inegvel a fraqueza da organizao econmica do Pais. No devemos, no entanto, partir do ponto de vista de que no h, no Brasil, mercado de dinheiro. Ele existe, embora deficiente, pela falta de confiana nos ttulos da dvida pblica. Esse falso ponto de partida que nos leva, sempre, aos emprstimos externos e desmoralizao do crdito interno . O Brasil de hoje incorporou parte das lies de Assis Ribeiro e Pires do Rio, pois apesar de no ter eliminado completamente sua dvida externa ao contrrio do que foi alardeado pelo Governo Federal no se pode negar que ela foi sensivelmente reduzida, pois a parte do setor pblico foi quase totalmente zerada. Infelizmente ainda no se tornaram efetivas as providncias para as reformas administrativas, tributrias e de infra estrutura, que poderiam diminuir a carga tributria e o excessivo gasto governamental, e colocar o chamado custo Brasil em nvel compatvel para concorrer com os outros mercados do mundo. Efeitos Negativos da Dvida Pblica Infelizmente, a dvida pblica interna, contrada mediante a emisso e colocao dos ttulos pblicos no mercado, tem gerado mais efeitos negativos do que aqueles positivos antes referidos. Ao tratarmos dos efeitos positivos, nos referimos anulao do nus real, quando h correspondncia entre a contribuio financeira e o benefcio real; em outras palavras, quando a aplicao dos recursos se pautar pelo postulado do bem comum. Entretanto, em muitos casos - infelizmente um grande nmero - o benefcio no atingido, em face do mau gerenciamento da coisa pblica.

Quando o princpio do beneficio rompido, entretanto, ocorrem pagamentos unilaterais, que transformam os nus financeiros em reais. Isso se d nas circunstncias em que o dficit oramentrio financiado por dvida resulta da aplicao excessiva de recursos por unidade de servio prestado pelo Govemo. Esto nesse caso o pagamento de salrios a funcionrios pblicos acima de seus equivalentes de mercado, o custo por quilmetro asfaltado, acima daqueles reconhecidos internacionalmente, ou ainda as verbas publicitrias gastas por segmentos do governo, que no dependem de respostas do mercado Exemplos desse tipo de aplicao dos recursos, geralmente obtidos custa de emprstimos pblicos, sem a observncia do princpio da legalidade, da moralidade e de quantos outros objetivem controlar a nsia desenfreada dos administradores e daqueles que andam s suas voltas, na espera de ganhos fceis e ilcitos, podem ser colhidos quase todos os dias junto aos meios de comunicao. O efeito danoso desse mau gerenciamento na aplicao dos recursos obtidos nos ltimos anos, est desabando sobre a sociedade atual. A dvida pblica interna salta de US$ 53 bilhes, em 1991, para nada menos que US$ 407 bilhes em 2005. Sua trajetria apresenta trs sub perodos: o primeiro o do aumento constante entre 1991 e 1998, devido ao elevado patamar de juros internos; o segundo, de relativa estabilizao, vai de 1999 a 2002; o terceiro inicia-se em 2003, onde a manuteno de elevado patamar de juros volta a imprimir uma trajetria de crescimento dvida interna. Apesar disso, o Pas vive uma realidade diferente. A realidade dos gastos volumosos, mas sem realizao de obras que beneficiem a sociedade. As estradas esto pssimas, a sade pblica est catica, a educao pblica necessita de reformulao urgente, a segurana pblica se encontra em estado lastimvel; milhares de sem terra reclamam por uma poltica voltada para o campo, o que exige recursos. Nunca se gastou tanto dinheiro pblico como atualmente. Tais recursos, entretanto, esto sendo consumidos para cobrir, basicamente, trs tipos de despesas: Pagamento de salrios do funcionalismo ativo e inativo; gastos com os benefcios da previdncia social; e despesas com juros da dvida interna. Em persistindo o governo brasileiro, como vem fazendo, na utilizao dos recursos captados para financiar seu prprio consumo, estar destruindo poupanas da sociedade, com reflexos graves, a maioria previsveis, mas alguns - o que pior - imprevisveis. Concluso O Ordenamento Jurdico, especialmente a Lei Maior, destinou ao Estado uma gama de atividades, que tem por objetivo a produo de bens para a sociedade. Essas atividades devero ser cumpridas, no porque o Estado deseja, mas porque a lei determina que se cumpra. uma funo regulada. So exemplos desses bens a Poltica de Reforma Agrria (art. 184, CF); Seguridade Social (art. 194, CF); Sade Pblica (art. 196, CF); Assistncia Social (art. 203, CF); Educao (arL 205, CF); Segurana Pblica, e outros. Alm disso, o Estado, em virtude de lei, obrigado a cumprir as decises judiciais transitadas em julgado, em vista de aes propostas por particulares, o que tambm, na maioria dos casos, exige recursos financeiros. Tais nus, decorrentes de decises judiciais, muitas vezes so devidos a irresponsabilidades e ilegalidades praticadas pelos administradores pblicos, que, por uma razo qualquer, no cumprem a lei

expontaneamente ou formulam leis inconstitucionais, forando os cidados a buscar a prestao jurisdicional do prprio Estado. O cumprimento das obrigaes antes referidas (tanto as legais como as judiciais) extremamente necessrio, a fim de que o prprio Estado no se veja enfraquecido, pelo fato de no observar as normas que tambm lhe so impostas. exatamente neste ponto, no princpio da segurana jurdica, que reside a base do Estado de direito. importante frisar, que nenhuma das obrigaes mencionadas so impostas ao Estado sem que haja um conhecimento prvio dessa imposio; alis, esse conhecimento dado com muita antecedncia. No caso das obrigaes impostas pela lei, elas constam do prprio ordenamento jurdico e, via de regra, o legislador concede prazo para sua observncia, em especial quando importa em nus financeiro para o Estado. J no caso das decises judiciais, pelo mecanismo do precatrio, a obrigao deve ser comunicada ao Estado at o fim do primeiro semestre de um ano, a fim de ser cumprida mediante o oramento do ano seguinte, de modo que ela conhecida antes mesmo da elaborao da pea oramentria. O ideal seria, portanto, que observando o postulado do bem comum, a alocao dos recursos obtidos com a receita ordinria (tributos), fosse feita de modo a considerar, prioritariamente, as obrigaes legais do Estado. Dessa forma, como tais obrigaes estariam sendo cumpridas pela receita ordinria (tributos), no haveria qualquer tenso entre os princpios da segurana jurdica e da racionalidade econmica. claro que pode ocorrer, eventualmente, que o Estado tenha de arcar com nus financeiro decorrente do cumprimento de obrigao determinada por lei nova, sem que exista previso prvia de recursos para tanto. Neste caso, entre no cumprir a lei e contrair emprstimo pblico, menos prejudicial sociedade e ao prprio Estado, a segunda hiptese. Alis, esse endividamento estaria dentre aqueles com efeitos benficos para a sociedade, posto que a manuteno da segurana jurdica de interesse de todos. preciso, por fim reconhecer, que se recursos ordinrios faltam, isso no quer dizer que eles inexistam. Quer dizer apenas que os mesmos esto sendo mal administrados, tanto no que diz respeito a arrecadao como em relao a alocao. Da o dficit e, conseqentemente a dvida.

Referncias Bibliogrficas Abreu, Marcelo de Paiva. Diretor do Departamento de Economia da PUC-RJ, artigo O Drago da Inrcia Cartorial, publicado no jornal O Estado de So Paulo, cd. de 11 -1-96. Alves, Silvio Rodrigues. Dficit Pblico Brasileiro: Poltica Econmica e Ajuste Estrutural, Ed. Paz e Terra S/A., So Paulo, 1987. Bouret, Ch. Curso de Economia Poltica, Paris, La Vda, 1923, apud Comentrios Constituio do Brasil, Celso Ribeiro Bastos e Ives Gandra Martins, 6 vol., Tomo 111, Ed. Saraiva, So Paulo, 1991.